Lucrare finală la disciplina

Analiza situațiilor financiare

S.A ” Drumuri Căușeni”
A realizat: Grosu Felicia
CON-182
A verificat: Chirilov Nelea
dr., conf. univ.
 S.A. ”Drumuri Căușeni”
S.A. ”Drumuri-Căușeni” este una din cele 12 întreprinderi de stat din țară, specializată în
consrucția, reparația și întreținerea drumurilor, ce deservește drumurile publice naționale din
zona ce cuprinde sectoarele Căușeni, Ștefan Vodă și Căinari.
Pînă la transmiterea drumurilor locale la balanța consiliilor raionale, S.A. ”Drumuri - Căușeni”
avea la întreținere 682 km de drumuri, inclusiv:
 drumuri republicane - 269 km
 drumuri locale - 413 km.
Drumuri moderne de nivel
European
Dotare cu tehnică,
utilaje și mecanisme
moderne

Calitate, siguranță,
rapiditate, eficacitate
 Tehnică, mașini, utilaje Sectoare S.A ”Drumuri Căușeni”
Formație de tehnică și mașini, posibile de a Zona ce cuprinde sectoarele Căușeni,
interveni rapid și eficient pentru executarea R-nul Ștefan Vodă și Căinari.
lucrărilor de întreținere și reparație.

Construcții inginerești,
reconstrucții
Desfășurarea activității în
baza Licenței Seria A MMII
nr. 023885 din 15.12.2004
Întreținere Drumuri
Lucrări specifice întreținerii
Reparație Drumuri platformei drumului, întreținerea
Servicii de reparație a plantației rutiere, curățarea
drumurilor. Punerea în ordine a șanțurilor etc.
drumurilor naționale.
Organigrama S.A ”Drumuri Căușeni”
Analiza situațiilor financiare a întreprinderii S.A ”Drumuri Căușeni”
Tabelul 1. Analiza mărimii şi evoluţiei veniturilor
La finele anului, lei
Ritmul
Nr. Indicatori Abaterea absolută
precedent curent creşterii, %

1 2 3 4 5= 4-3 6=4/3*100

1. Venituri din vânzări 65 651 802 47 467 831 -18 183 971 72,30

2. Venituri totale 65 658 734 47 468 658 -18 190 076 72,29

3. Total active 42 382 548 37 265 461 -5 117 087 87,93

4. Total datorii 14 432 760 8 965 654 -5 467 106 62,12

Concluzie:
În baza calculelor efectuate în tabelul 1. remarcăm că întreprnderea S.A. ”Drumuri
Căușeni” în anul 2019 a înregistrat venituri din vânzări în sumă de 47467831 lei,
mișorându-se față de anul precedent cu 18 183 971 lei sau cu 27,7 puncte procentuale.
De asemenea, s-au micșorat și veniturile totale în anul curent față de anul precedent cu
18 190 076 lei sau 27,71 puncte procentuale.
În perioada analizață ritmul creșterii activelor a depășit ritmul creșterii veniturilor din
vânzări de 72,30 % precum și ritmul creșterii veniturilor totale de 72,29%: Această
situație atestă utilizarea neeficientă a patrmoniului disponibil. Totodată, ritmul creșterii
datoriilor totale este mai scăzut decât diminuarea gradului de îndatorare a entității.
 Tabelul 2. Analiza structurii veniturilor după natură în dinamică
Anul precedent Anul curent Abaterea
Indicatori Ponderii,
Ponderea, Ponderea,
Suma, lei Suma, lei Sumei, lei puncte
% %
procentuale
1 2 3 4 5 6=4-2 7=5-3
Venituri din activitatea
1 operațională, 65 651 802 99,989 47 467 831 99,998 -18 184 935 0,009
inclusiv:
1.1 Venituri din vînzări 65 651 802 99,989 47 467 831 99,998 -18 184 935 0,009
Alte venituri din activitatea
1.2  - -  -  -  -  - 
operaţională
Venituri din alte activități,
2 6932 0,011 827 0,002 -6 105 -0,009
inclusiv:
Venituri din operaţiuni cu active
2.1  - -  -  -  -  - 
imobilizate
2.2 Venituri financiare -  -  -  -  -  - 
2.3 Venituri excepţionale -  -  -  -  -  - 

3 Total venituri 65 658 734 100,00 47 468 658 100,00 -18 190 076 X
În baza calculelor din tabelul 2. remarcăm că întreprinderea S.A.” Drumuri Căușeni” a înregistrat în anul curent, total venituri în sumă
de 47 468 658 lei, micșorându-se față de anul precedent cu 18 190 076 lei. La micșorarea veniturilor totale au contribuit atât veniturile
din vânzări cât și micșorarea veniturilor din alte activități.
Ponderea veniturilor din activitatea operațională în anul curent este de 99,998 %, înregistrând o majorare cu 0,009 puncte procentuale
față de anul precedent. Totodată acaesta a înregistrat o micșorare în anul curent față de cel precedent cu 18184935 lei.
Veniturile din alte activități deține o pondere de 0,002 % din veniturile totale, înregistrând o diminuare cu 0,009 puncte procentuale față
de anul precedent. De asemenea, veniturile din alte activități s-au diminuat cu 6105 lei în anul curent față de anul precedent.
 Tabelul 3. Analiza structurii profitului (pieredrii) pînă la impozitare în dinamică
Anul precedent Anul curent Abaterea în
Indicatori Cotă, puncte
Suma, lei Cota, % Suma, lei Cota, % Sumă, lei
procentuale
1 2 3 4 5 6=4-2 7=5-3
1.Rezultatul din activitatea
operațională: profit (pierdere) 153 505 96,26 410 343 99,80 256 838 3,54

2.Rezultatul din alte activități:

profit (pierdere) 5968 3,74 827 0,20 -5 141 -3,54
3. Profit (pierdere) pînă la
impozitare 159 473 100 411 170 100 251 697 0

Concluzie:
În baza calculelor efectuate, remarcăm că întreprinderea S.A. ” Drumuri Căușeni” în anul curent
a înregistrat un profit până la impozitare în sumă de 411 170 lei, majorându-se față de anul
precedent cu 251 697 lei.
La majorarea profitului până la impozitare a contribuit majorarea profitului din activitatea
operațională, înregistrându-se în anul curent în sumă de 410 343 lei, cu 256 838 lei mai mult decât
anul precedent. În acelați timp s-a micșorat profitul din alte activități, care în anul curent a fost
înregistrat în sumă de 827 lei, cu 5 141 lei mai puțin decât anul precedent.
Drept urmare cota pricipală din profitul până la impozitare o deține profitul rezultat din
activitatea operațională, atât în anul curent cât și în anul precedent. Aceasta se apreciază pozitiv
deoarece este profitul obținut din activitatea pentru care a fost creată entitatea.
 Tabelul 4. Calculul influenței factorilor asupra modificării profitului ( pierderii)
din activitatea operațională prin metoda balanțieră
Mărimea
Abaterea
Indicatori Anul precedent Anul curent influenței
absolută
factorilor
1 2 3 4=3-2 5
1. Profit brut (pierdere brută) 7 328 253 7 481 046 152 793 152 793
2. Alte venituri din activitatea operațională - - - -
3. Cheltuieli de distribuire - - - -
4. Cheltuieli administrative 7 045 775 6 882 806 -162 969 162 969

5. Alte cheltuieli din activitatea operațională 128 973 187 897 58 924 -58 924

6. Profitul ( pierderea) din activitatea

operațională, 153 505 410 343 256 838 X
(ind.1+ind.2-ind.3-ind.4-ind.5)

Verificare: 410 343 – 153 505 =152793 + 162 969 – 58 924

Concluzie: 256 838 = 256 838
Analizând datele din tabelul4., remarcăm, că profitul din activitatea operațională a entității S.A. ” Drumuri Căușeni” s-a
majorat în anul curent față de anul precedent cu 256 838 lei. Aceasta s-a datorat influenței pozitive a doi factori. În primul
rând creșterea profitului brut cu 152 793 lei mai mult în anul curent decât în anul precedent a determinat creșterea profitului
din activitatea operațională. În al doilea rând pozitiv a influențat micșorarea cheltuielilor administrative, care este un factor de
acțiune inidrectă și respectiv a contribuit la majorarea profitului din activitatea operațională cu 162 969 lei.
Totodată, profitul din activitatea operațională s-a micșorat din cauza a unui factor de acțiune indirectă, din cauza majorării
altor cheluieli din activitatea operațională în anul curent față de anul precedent cu 58 924 lei. Acest factor nu a influențat
major diminuarea profitului din activitatea operațională, fiind predominat de influența celorlați 2 factori pozitivi.
 Tabelul 5. Aprecierea dinamicii rentabilității veniturilor din vânzări
Indicatori Anul precedent Anul curent Abaterea absolută
1 2 3 4=3–2
1. Venituri din vânzări, lei 65 651 802 47 467 831 -18 183 971
2. Profitul brut, mii lei 7 328 253 7 481 046 152 793
3. Profitul din activitatea operațională, lei 153 505 410 343 256 838
4. Profitul până la impozitare, lei 159 473 411 170 251 697
5. Profitul net (pierderea netă), lei 90 274 411 170 320 896
6. Rentabilitatea veniturilor din vânzări (%), calculată în baza:      
1. Profitului brut (rd.2 : rd.1  100) 11,15 15,76 4,61
2. Profitului din activitatea operațională
0,23 0,86 0,63
(rd.3 : rd.1  100)
3. Profitului până la impozitare (rd.4 : rd.1  100) 0,24 0,87 0,63
4. Profitului net (pierderii nete) (rd.5 : rd.1  100) 0,14 0,87 0,73
Concluzie: 
În baza datelor din tabelul 5. observăm că entitatea S.A. ”Drumuri Căușeni” a înregistrat o rentabilitate a veniturilor din vânzări calculată în
baza profitului brut de 15,76% ce reprezintă că la un leu venit din vânzări entitatea a înregistrat 15,76 bani profit brut, care a crescut în anul
curent față de anul precedent cu 4,61 puncte procentuale.
Rentabilitatea veniturilor din vânzări calculată în baza profitului din activitatea operațională este de 0,86 %, ce reprezintă că la un leu
venituri din vânzări entitatea a înregistrat 0,86 bani profit din activitatea operațională, care s-a majorat în anul curent cu 0,63 puncte
procentuale.
Rentabilitatea veniturilor din vânzări calculată în baza profitului până la impozitare este de 0,87 %, ce reprezintă că la un leu venit din
vânzări, entitatea a înregistrat 0,87 bani profit până la impozitare, care a crescut în anul curent cu 0,63 puncte procentuale.
De asemenea, entitatea a înregistrat rentabilitate a veniturilor din vânzări calculată în baza profitului net de 0,87 % ce reprezintă că la un leu
venit din vânzări, entitatea a înregistrat 0,87 bani profit net, care a crescut în anul curent față de anul precedent cu 0,73 puncte procentuale.
 Tabelul 6. Date inițiale pentru analiza factorială a rentabilității activelor
Indicatori Anul precedent Anul curent Abaterea absolută
1 2 3 4 = 3 -2
1. Venituri din vânzări, lei
65 651 802 47 467 831 -18 183 971
2. Profit (pierdere) până la impozitare, lei
159 473 411 170 251 697
3. Valoarea medie a activelor, lei
39 217 245,5 39 824 004,5 606 759
4. Rentabilitatea veniturilor din vânzări, %
(rd.2 : rd.1  100) 0,24 0,87 0,63
5. Numărul de rotații ale activelor, unități
(rd.1 : rd.3) 1,67405439 1,19194018 -0,48211421

6. Rentabilitatea activelor, % (rd.2 : rd.3  100) 0,41 1,03 0,62

Tabelul 7. Calculul influenței factorilor la devierea nivelului rentabilității activelor prin metoda
diferențelor absolute
Inclusiv din cauza modificării:
Indicatori Anul precedent Anul curent Abaterea absolută rentabilității numărului de
veniturilor din rotații ale
vânzări activelor
1 2 3 4=3–2 5 6
1. Rentabilitatea activelor, %
0,41 1,03 0,62 1,05 -0,41943936
 
2. Rentabilitatea veniturilor din
0,24 0,87 0,63 X X
vânzări, %
3. Numărul de rotații ale activelor,
1,67405439 1,19194018 -0,48211421 X X
unități
 𝑃𝑃𝐼 𝑃𝑃𝐼 𝑉𝑉
Formula factorială: = ∗
𝐴 𝑉𝑉 𝐴

= 39 217 245,5

= 39 824 004,5

Verificare:
1,03-0,41 = 1,05-0,41943936
0,62 = 0,63
 
0,01 / 0,62= 0,016 Abaterea de 0,01 puncte procentuale se acceptă, doarece este în limita pragului de
semnificație.
 
Concluzie:
Conform datelor din tabelul 7. rezultă că rentabilitatea activelor la entitatea S.A.
”Drumuri Căușeni” are tendința de creștere în anul curent față de nivelul anului precedent. În
anul precedent rentabilitatea activelor a atins nivelulde 0,41%, în anul curent aceasta s-a majorat
la 1,03 % sau cu 0,62 puncte procentuale. E de menționat că rentabilitatea activelor este scăzută,
ceea ce înseamnă că la fiecare leu active, entitatea obține în medie 1,03 bani profit până la
impozitare. Deci putem recomanda entității să utilizeze mai eficient activele sale.
 Tabelul 8. Date inițiale pentru analiza factorială a rentabilității capitalului propriu
Indicatori Anul precedent Anul curent Abaterea absolută
1 2 3 4 = 3 -2
1. Venituri din vânzări, lei 65 651 802 47 467 831 -18 183 971
2. Profit (pierdere) până la impozitare, lei 159 473 411 170 251 697
3. Profit net (pierdere netă), lei 90 274 411 170 320 896
4. Valoarea medie a capitalului propriu, lei 28 895 638,5 28 124 797,5 -770 841
5. Valoarea medie a activelor, lei 39 217 245,5 39 824 004,5 606 759
6. Rentabilitatea activelor
0,41 1,03 0,62
(rd.2 : rd.5  100), %
7. Rata pârghiei financiare, coef. (rd.5 : rd.4) 1,357203 1,415975 0,058772
8. Rata profitului net, (rd.3 : rd.2  100), % 56,61 100 43,39
9. Rentabilitatea capitalului propriu, calculată în baza
0,31 1,46 1,15
profitului net, (rd.3 : rd.4  100), %

Tabelul 9. Calculul influenței factorilor asupra rentabilității capitalului propriu

prin metoda substituțiilor în lanț
Factorii interdependenți
Rentabilitatea
Mărimea
capitalului Calculul Denumirea
Nr. calc. Nr. subst. Rentabilitatea Rata pârghiei Rata influenței, puncte
propriu, influenței, % factorului
activelor financiare profitului net procentuale
%

1 2 4 3 5 6 7 8 9
1 0 0,41 1,357203 56,61 0,31 - - -
2 1 1,03 1,357203 56,61 0,79 0,79-0,31 0,48 ∆Ra
3 2 1,03 1,415975 56,61 0,83 0,83-0,79 0,04 ∆Rpf
4 3 1,03 1,415975 100 1,46 1,46-0,83 0,63 ∆Rpnet
 𝑃 𝑁𝑒𝑡 𝑃𝑃𝐼 𝐴 𝑃
Formula factorială: = ∗ ∗ 𝑁𝑒𝑡
𝐶𝑃 𝐴 𝐶𝑃 𝑃𝑃𝐼

= 28895638,5

= 28124797,5

Verificare: 1,46 – 0,31 = 0,48 + 0,04 + 0,63

1,15 = 1,15 p.p
 
Concluzie:
Conform datelor efectuate în tabelul 9. observăm că entitatea SA ”Drumuri Căușeni” a înregistrat o
rentabilitate a capitalului propriu calculată după profitul net, în anul curent de 1,46%, care s-au majorat
față de anul precedent cu 1,15 puncte procentuale. Ceea ce reprezintă că la un leu investit în capitalul
propriu entitatea obține 1,46 bani profit net.
Conform datelor observăm că toți factorii au influențat pozitiv la majorarea rentabilității capitalului
propriu. Datorită majorării rentabilității activelor cu 0,62 puncte procentuale în anul curent față de anul
precedent indicatorul analizat s-a majorat cu 0,48 puncte procentuale. Datorită majorării pârghiei
financiare care s-a majorat în anul curent față de anul precedent cu 0,05877 a determinat majorarea
rentabilității capitalului propriu cu 0,04 puncte procentuale. Iar micșorarea presiunii fiscale a determinat
creșterea rentabilității capitalului propriu cu 0,63 puncte procentuale.
 Tabelul 10. Analiza ratelor structurii activelor în dinamică
Nr. La începutul La sfârșitul Abaterea
Indicatori
d-o anului anului absolută
Concluzie:
În urma calculelor efectuate în tabelul 10. remarcăm   1 2 3 4=
că structura patrimoniului entității S.A. ”Drumuri Active imobilizate, lei 28 085 099 28 739 334 654 235
1
Căușeni” se caracterizează prin rată ridicată de Active circulante, lei 14 297 449 8 526 127 -5 771 322
2
imobilzare a activelor care la sfârșitul perioadei de
Total active, lei 42 382 548 37 265 461 -5 117 087
gestiune a constituit 77,12 %. În dinamică se observă o 3
creștere a nivelului de imobilizare a activelor cu 10,85 Mijloace fixe la valoarea contabilă, 27 941 050 28 687 943 746 893
4
puncte procentuale. lei
Rata sporită a patrimoniului cu destinație de Stocuri de mărfuri și materiale, lei 2 071 410 1 439 083 -632 327
5
producție caracterizează pozitiv structura activelor Numerar, lei 860 686 703 365 -157 321
6
întreprinderii. Din totalul activelor controlate de
Rata imobilizărilor, % 66,27 77,12 10,85
întreprindere la sfârșitul anului 80,84 % pot fi folosite 7  
direct pentru desfășurarea activității operționale.
Rata activelor circulante, % 33,73 22,88 -10,85
La nivel scăzut, cu tendință negativă de diminuare, 8  
se situează rata activelor perfect lichide. În anul de Rata patrimoniului cu destinație de 70,81 80,84 10,03
gestiune cota mijloacelor bănești în sumă totală a producție, %
9
patrimoniului s-a micșorat de la 2,03% la 1,89 % .
Acest fapt poate condiționa dificultăți privind achitarea Rata activelor perfect lichide, % 2,03 1,89 -0,14
datoriilor curente 10  
 Tabelul 11. Analiza structurii activelor net în anul curent
Active Datorii Active nete
Suma, lei Suma, lei La începutul anului La sfârșitul anului
Componen
Componente la începutul la sfârșitul la începutul la sfârșitul Componente
te Suma, lei Cota, % Suma, lei Cota, %
anului anului anului anului
1 2 3 4 5 6 7 8=2-5 9 10=3-6 11
Datorii pe Active
Active
28 085 099 28 739 334 termen 593 522 150 704 imobilizate 27 491 577 98,36 28 588 630 101,02
imobilizate
lung nete
Active
Active Datorii
14 297 449 8 526 127 13 839 238 8 814 950 circulante 458 211 1,64 -288 823 -1,02
circulante curente
nete

Total Total active

Total active 42 382 548 37 265 461 14 432 762 8 965 654 27 949 786 100 28 299 807 100
datorii nete

Concluzie:
Conform datelor efectuate în tabelul 11. atestă faptul că conducerea
întreprinderii S.A ”Drumuri Căușeni” nu urmează principiile echilibrului
financiar privind formarea activelor pe termen lung pe seama surselor de
finanțare permanent. Această concluzie se deduce din faptul că la sfârșitul
perioadei de gestiune activele circulante nete au înregistrat valori negative.
 
 Tabelul 12. Analiza ratelor generalizatoare de rotație a activelor în dinamică
Indicatorii Anul precedent Anul curent Abaterea absolută

1 2 3 4 = 3-2
1. Venituri din vânzări, lei 65 651 802 47 467 831 -18 183 971
2. Valoarea medie a activelor, lei 39 217 245,5 39 824 004,5 606 759
3. Numărul de rotații a activelor, unități
1,67405439 1,19194018 -0,482114
 

4. Rata înzestrării veniturilor din vânzări cu active, lei

0,59735216 0,83896828 0,241616
 

5. Durata de rotație a activelor, zile

215,1 302,03 86,93
 

Concluzie:
Conform datelor efectuate în tabel, observăm că la entitatea SA ”Drumuri Căușeni” în anul
curent numărul de rotații ale activelor constituie 1,19194018 unit. care s-a micșorat față de anul
precedent cu 0,482114 unit. corespunzător s-a majorat rata înzestrării veniturilor din vânzări cu
active, cu 0,241616 lei, de la 0,59735216 anul precedent la 0,83896828 lei anul curent. Ceea ce
reprezintă că pentru a genera 1 leu venituri din vânzări entitatea a avut nevoie cu 0,241616 lei de
active mai mult decât în anul precedent. De menționat la fel că în anul curent a crescut durata de
rotație a activelor cu 87 zile, de la 215 zile la 302 zile, ceea ce reprezintă încetenirea rotației
activelor. Astfel constatăm că la entitate a scăzut eficiența utilizării activelor totale. Profitul se va
micșora și vor apărea problme a performanței entității.
Tabelul 13. Aprecierea efectului economic din modificarea rotației activelor circulante
Indicatorii Anul precedent Anul curent

1 2 3
1. Venituri din vânzări, lei 65 651 802 47 467 831

2. Valoarea medie a activelor circulante, lei 12 388 657,5 11 411 788

3. Durata de rotație a activelor circulante, zile
68 87
 
4. Efectul economic din modificarea rotației activelor
circulante, lei x 2 505 246,64
 

E= (87 – 68) * = 19* 131855,09 = 2505246,64

 Concluzie:
În urma calculelor efectuate remarcăm că la entitatea SA”
Drumuri Căușeni” au crescut cu 19 zile durata de rotație a
activelor circulante. Aceasta duce la nevoia de atragere a
activelor în sumă de 2 505 246,64 lei.
 Tabelul 14. Analiza ratelor structurii surselor de finanțare în dinamică
Nr. Abaterea
Indicatori La începutul anului La sfârșitul anului
d-o absolută
1 2 3 4 5 = 4-3
1 Capital propriu, lei 27 949 786 28 299 807 350 021
2 Datorii pe termen lung, lei 593 522 150 704 -442 818
3 Datorii curente, lei 13 839 238 8 814 950 -5 024 288
4 Total pasive, lei 42 382 548 37 265 461 -5 117 087
Rata de autonomie, %
5 65,95 75,94 9,99
 
Rata de atragere a surselor împrumutate, %
6 34,05 24,06 -9,99
 
Rata corelației între sursele împrumutate și
7 proprii, % 51,61 31,68 -19,96
 
Rata solvabilității generale, %
8 293,66 415,65 121,99
 
Rată generală de acoperire a capitalului propriu, %
Concluzie: 9 151,64 131,68 -19,96
 
Datele din tabel atestă independența financiară a entității SA” Drumuri Căușeni” de sursele împrumutate a entității. Această concluzie rezultă din
faptul că în structura pasivelor prevalează sursele proprii de finanțare. Astfel la începutul anului de gestiune capitalul propriu a constituit 65,95 % și
la sfârșitul anului de gestiune 75,94% din totalul surselor de formare a patrimoniului. Observăm creșterea cotei surselor proprii și micșorarea cotei
surselor împrumutate.
Rata corelației între sursele împrumutate și proprii la finele anului a constituit 31,68% ceea ce reflectă că 31,68 bani mijloacelor atrase reveneau la
1 leu capital propriu, cu 19,96 bani mai puțin față de începutul anului. Nivelul ratei solvabilității generale arată că entitatea în perioada analizată a
avut posibilitatea să acopere sursele împrumutate cu activele totale de care dispun.
Rata generală de acoperire a capitalului propriu la finele anului a constituit 131,68%, ceea ce arată că la primele 100% activele entității se finanțau
pe seama surselor proprii, iar celelalte 31,68 % prin atragerea mijloacelor împrumutate.
 Tabelul 15. Analiza structurii capitalului propriu după natură
La începutul anului La sfârşitul anului
Indicatori
Suma, mii lei Cota, % Suma, mii lei Cota, %
1 2 3 4 5
1. Capital social și suplimentar 26 076 870 93,30 26 076 870 93,50
2. Rezerve 338 055 1,21 377 663 1,35
3. Profit nerepartizat 1 534 863 5,49 1 434 589 5,15
         
         
Total capital propriu 27 949 788 100 27 889 122 100

Concluzie:
Conform calculelor din tabel se constată că la sfârșitul anului curent capitalul propriu a
constituit 27 889 122 lei, micșorându-se în dinamică cu 60 666 lei.
O tendință pozitivă se apreciază la rezervele entității. Capitalul social și suplimentar
rămâne neschimbat, iar profitul nerepartizat a înregistrat o diminuare care a influențat
diminuarea capitalului propriu. După cum putem observa, valoarea cea mai mare o
înregistrează capitalul socia și suplimentar de 26 076 870 lei. De asemenea, analiza
structurii capitalului propriu demostrează că atât la începutul anului cât și la sfârșitul
acestuia, la fel capitalul social ocupă ponderea ce mai mare de 93,5 %.
 Tabelul 16. Calculul ratei de corelaţie dintre activele nete şi capitalul social
La începutul La sfârşitul Abaterea
Nr. Indicatori
perioadei perioadei absolută

1. Capital social, lei 26 076 870 26 076 870 -

2. Active nete, lei 27 949 786 28 299 807 350 021

Rata corelaţiei dintre activele nete şi

3. capitalul social, coef. 1,072 1,0852 0,0132
 

Concluzie:
Conform datelor din tabel observăm că rata corelației dintre activele nete și capitalul social la sfârșitul perioadei
a constituit 1,0852 unități, înregistrând o creștere de 0,0132 unități, față de începutul anului. Această creștere se
datorează creșterii activelor nete cu 350 021 lei la sfârșitul anului față de începutul anului, în timp ce capitalul
social a rămas neschimbat.
Nivelul supraunitar al ratei indică respectarea cerințelor art.39 al Legii privind sociatatea pe acțiuni, ceea ce
denotă că entitatea a avut dreptul:
- Să efectueze emisiunea suplimentară de acțiuni prin oferta publică,
- Să adopte hotărâri cu privire la plata dividendelor.
- Să achiziționeze acțiuni plasate de societate.
 Tabelul 17. Analiza nivelului de îndatorare prin metoda ratelor în
Concluzie:
dinamică
Calculelor efectuate în tabelul 17. permit
La începutul La sfârşitul Abaterea
constatearea următoarelor concluzii referitoare la Nr. Indicatori
anului anului absolută
entitatea SA ”Drumuri Căușeni”. Rata datoriilor 1 2 3 4  
pe termen lung a înregistrat o diminuare de la 1 Capital propriu, lei 27 949 786 28 299 807 350 021
începutul anului față de sfârșitul anului, de la 2 Datorii pe termen lung, lei 593 522 150 704 -442 818
4,11% la 1,68 %. Reducerea ratei datoriilor pe
3 Datorii curente, lei 13 839 238 8 814 950 -5 024 288
termen lung în dinamică contribuie la scăderea 4 Total datorii, lei 14 432 760 8 965 654 -5 467 106
stabilității surselor de finanțare. 5 Capital permanent, lei 28 543 308 28 450 511 -92 797
Totodată, entitatea a înregistrat o rată ridicată a Credite bancare pe termen lung şi
6 - - -
datoriilor curente, care a înregistrat la sfârșitul scurt, lei
anului o cotă de 98,32 % cu 2,43 puncte 7
Rata datoriilor pe termen lung, %
4,11 1,68 -2,43
procentuale mai mult decât la începutul anului.  

Rata de autofinanțare a capitalului permanent a Rata datoriilor curente, %

8 95,89 98,32 2,43
 
constituit 97,92 % la începutul anului și a crescut
Rata creditelor bancare, %
până la 99,47 % la sfârșitul anului, ceea ce 9
 
- - -
depășește cu mult nivelul minim rcomandat Rata de îndatorare pe termen
(60%). Astfel se constată un grad foarte înalt de 10 lung faţă de capitalul permanent, 2,08 0,53 -1,55
independență a întreprinderii de atragere a %
Rata de autofinanţare a
surselor împrumutate pe termen lung. 11 97,92 99,47 1,55
capitalului permanent, %
Coeficientul de levier, %
12 2,12 0,53 -1,59
 
 Tabelul 18. Calculul activelor circulante nete

  Indicatori La începutul anului La sfârşitul anului

1. Prima variantă de calcul    

1.1. Active circulante 14 297 449 8 526 127
1.2. Datorii curente 13 839 238 8 814 950
1.3 Active circulante nete (rd.1.1. – 1.2.) 458 211 -288 823
2. A doua variantă de calcul    
2.1. Capitalul propriu 27 949 786 28 299 807
2.2. Datorii pe termen lung 593 522 150 704
2.3. Capitalul permanent (rd.2.1.+ 2.2.) 28 543 308 28 450 511
2.4. Active imobilizate 28 085 099 28 739 334
2.5. Active circulante nete (rd.2.3. – 2.4.) 458 211 -288 823

Concluzie: 
Din calculele efectuate în tabelul 18. rezultă că entitatea S.A” Drumuri Căușeni” la începutul anului de
gestiune dispune de active circulante nete în sumă dee 458 211 lei, care până la sfârșitul anului au scăzut până
la -288 823 lei sau au scăzut cu 744 034 lei. Scăderea considerabilă a activelor circulante nete la sfârșitul
anului a fost determinată de scăderea datoriilor pe termen lung și respectiv a capitalului permenent. Apariția
valorii negative la sfârșitul perioadei reflectă situația financiară nestabilă a întreprinderii în vederea capacității
de plată într-o perioadă scurtă de timp.
 Tabelul 19. Calculul influenței factorilor de gradul II asupra fondului de rulment net
La începutul La sfârșitul Abaterea Influența
Nr. Denumirea factorului
anului anului absolută factorului

Verificare: -699 508 - 458 211 = 39 608 - 100 274 - Modificarea capitalului
1. 27 949 788 27 889 122 -60 666 -60 666
propriu – total
477 480 + 34 66 + 92 658 -746 893   inclusiv modificarea        
-1 157 719 = -1 157 719 1.1 Capital social și suplimentar 26 076 870 26 076 870 - -
Concluzie:
1.2 Rezerve 338 055 377 663 39 608 +39 608
 În urma efectiării calculelor în 1.3 Profit nerepartizat 1 534 863 1 434 589 -100 274 -100 274
tabelul 19. se observă că micșorarea considerablă a 1.4          
fondului de rulmment net al SA ”Drumuri Căușeni” a 1.5          
Modificarea datoriilor pe
avut loc, în primul rând din cauza majorării 2.
termen lung – total
593 522 150 704 -442 818 -442 818
investițiilor în mijloacele fixe. Din această cauză   inclusiv modificarea        
indicatorul rezultativ s-a micșorat cu 746 893 lei. O 2.1 Datorii pe termen lung 593 518 116 038 -477 480 -477 480
reducere esențială a fondului de rulment net a 2.2 Alte datorii pe termen lung 4 34 666 34 662 34 662
condiționat, de asemenea, rambursarea datoriilor pe 2.3          
termen lung. Influența factorului respectiv a alcătuit Modificarea activelor
3. 28 085 099 28 739 334 654 235 -654 235
imobilizate – total
477 480 lei.   inclusiv modificarea        
Printre factorul de gradul II cu efect de majorare, 3.1 Imobilizări necorporale 130168 37 510 -92658 92 658
trebuie să fie numit, în primul rând investiția redusă 3.2 Terenuri 13881 13 881 - -
în imobilizările necorporale și alocarea banilor în 746 893 -746 893
rezervele entității. Acestea au dus la mărirea fondului 3.3 Mijloace fixe 27 341 050 28 687 943    
de rulment cu 92 658 lei și respectiv 39 608 lei.    
   
4 Fond de rulment net 458 211 -699 508 -1 157 719 x
 Tabelul 20. Calculul coeficienților lichidității în cadrul analizei exprese
Anul Abaterea
Nr. Indicatori Anul curent
precedent absolută
1 2 3 4 5 = 4-3
1 Numerar, lei 860 685 703 365 -157 320
2 Investiții financiare curente, lei - - -
3 Creanțe curente, lei 7 308 011 1 862 720 -5 445 291
4 Active circulante, lei 14 297 449 8 526 127 -5 771 322
5 Datorii curente, lei 13 839 238 8 814 950 -5 024 288
Lichiditatea curentă (generală, de gradul III), unități
6 1,033 0,97 -0,063
 
Lichiditatea intermediară (de gradul II), unități
7 0,59 0,29 -0,30
 
Lichiditatea absolută (urgentă, de gradul I), unități
8 0,06 0,08 0,02
Concluzie:  

Din calculele efectuate în tabelul 20. rezultă că la SA ” Drumuri Căușeni” în decursul anului de gestiune s-a evit tendința de scădere a
coeficienților lichidității. De asemenea trebuie de menționat că nici un indicator nu se încadrează în intervalul optim. În particular
lichiditatea curentă care în anul precedent a înregistrat valoarea de 1,033 unit. în anul curent a scăzut la 0,97 unit. sau s-a micșorat cu 0,063
unit. Acest fenomen negativ se explică prin faptul că ritmul creșterii datoriilor pe termen scurt depășește considerabil ritmul creșterii
activelor circulante.
De asemenea putem observa micșorarea considerabilă a lichidității intermediare, care a înregistrat în anul curent 0,29 unit. cu 0,30 unități
mai puțin decât în anul precedent.
La cel mai scăzut nivel, în comparație cu intervalul optim (0,2 - 0,25) se situează coeficientul lichidității absolute. Este de menționat că
acest coeficient nu corespunde cerințelor nici în anul precedent, nici în anul curent, înregistrând 0,06 unit. și respectiv 0,08 unit.
 Tabelul 21. Analiza corelaţiei dintre creanţele şi datoriile curente în dinamică
Suma, lei
Nr. Abaterea Ritmul
Indicatori La finele anului La finele
crt. absolută (+;-) creșterii, %
precedent anului curent
1 2 3 4 5=4-3 6=4/3*100
1. Creanțe curente, totale 7 308 011 1 862 720 -5 445 291 25,49
2. Datorii curente, totale 13 839 238 8 814 950 -5 024 288 63,70
Corelația dintre creanţele curente şi datoriile
3. 52,81 21,13 -31,68 40,35
curente, bani, (rd.1/rd.2x100)
Concluzie:
În urma calculelor efectuate în tabelul 21. rezultă că SA ”Drumuri
Căușeni” la finele anului curent a înregistrat creanțe curente în sumă de 1
862 720 lei, care au scăzut față de anul precedent cu 5 445 291 lei. De
asemenea, entitatea a înregistrat la sfârșitul anului curent și datorii
curente în sumă de 8 814 950 lei, cu 5 024 288 lei mai puțin decât la
sfârșitul anului precedent.
Drept urmare, corelația dintre creanțele curente și datoriile curente la
finele anului curent reprezintă 21,13 bani, care au scăzut din anul
precedent de la 52,81 sau cu 31,68 bani, având un ritm de creștere e
40,35%.
 
 Tabelul 22. Analiza structurii creanţelor și datoriilor curente după natură în dinamică
La finele anului precedent La finele anului curent Abaterea absolută (+;-)
Indicatori Ponderii,
Suma, lei Ponderea, % Suma, lei Ponderea,% Sumei, lei puncte
procentuale
A 1 2 3 4 5=3-1 6=4-2
1. Creanțe curente,
totale, 7 570 058 100 1 978 159 100 -5 591 899 x
din care:
419 013 5,54 724 446 36,62 305 433 31,09
Creanţe comerciale
Creanţe ale părţilor 6 533 334 86,30 942 110 47,63 -5 591 224 -38,68
afiliate
Avansuri acordate 262 047 3,46 115 439 5,84 -146 608 2,37
curente
292 303 3,86 137 960 6,97 -154 343 3,11
Creanţe ale bugetului
Creanţe ale 55 448 0,73 58 204 2,94 2756 2,21
personalului

Concluzie: Alte creanţe curente 7 913 0,10 - - -7913 -0,10

În urma calculelor efectuate în tabelul 22. Remarcăm că la SA ”Drumuri Căușeni ” ponderea cea mai mare din
creanțele totale atât în anul precedent cât și în anul curent o deține creanțe ale părților afiliate de 86,30% și respectiv
47,63 %, înregistrându-se în sumă de 942 110 lei, micșorându-se față de anul precedent cu 5 591 224 lei. O creștere
considerabilă în anul curent o înregistrază creanțele comerciale, de la 419 013 lei în anul precedent la 724 446 lei în
anul curent, sau de la 5,54 % la 36,62 % din totalul creanțelor. Cea mai mică pondere din totalul creanțelor o deține însă
creanțe ale personalului de 2,94 procente majorându-se față de anul precedent cu 2 756 lei sau 2,21 punct procentuale.
Totodată în urma calculelor efectuate am analizat în dinamică structura datoriilor curente după natură.
Ponderea cea mai mare atât în anul curent cât și în anul precedent o dețin datoriile comerciale cu o pondere
de 92,11 % în anul precedent și respectiv 86,35 % în anul curent. Acestea sunt urmate de datoriile față de
personal care în anul curent sunt în valoare de 987 186 lei, cu 30 373 lei mai mult decât în anul precedent
sau cu o pondere mai mare cu 4,29 puncte procentuale față de anul precedent. Ponderea cea mai mică din
totalul datoriilor curente în anul curent o ocupă avansurile primite curente, înregistrându-se în sumă de
871 lei sau 0,01%, obținând o pondere la fel de mică ca în anul precedent, dar totodată micșorîndu-se cu 1
131 lei.
1. Datorii curente, totale,
13 839 238 100 8 814 950 100 -5 024 288 x
din care:
Credite bancare pe termen
- - - - - -
scurt
Împrumuturi pe termen
- - - - - -
scurt
Datorii comerciale 12 747 396 92,11 7 611 976 86,35 -5 135 420 -5,76
Datorii faţă de părţile
- - - - - -
afiliate
Avansuri primite curente 2 002 0,01 871 0,01 -1 131 0
Datorii faţă de personal 956 813 6,91 987 186 11,20 30 373 4,29
Datorii privind asigurările 76 498 0,55 142 743 1,62 66 245 1,07
sociale şi medicale
Datorii faţă de buget 966 0,01 15 174 0,17 14 208 0,17
Venituri anticipate curente - - - - - -

Datorii faţă de proprietari 14 760 0,11 14 967 0,17 207 0,06

Finanţări şi încasări cu - - - - - -
destinaţie specială curente
Provizioane curente - - - - - -
Alte datorii curente 40 803 0,29 42 033 0,48 1 230 0,18
 Tabelul 23. Aprecierea generală a evoluției fluxurilor de numerar în dinamică

Fluxuri de numerar pe tipuri de Ritmul creșterii,

Nr. Anul precedent Anul curent Abaterea absolută
activități %

1. Activitatea operațională -661 343 -102 392 558 951 15,48

2. Activitatea investițională -739 736 - 739 736 -
3. Activitatea financiară -208 066 -54 929 153 137 26,4
  Fluxul net de numerar total -1 609 145 -157 321 1 451 824 9,78
Concluzie:
Datele din tabelul 23. Atestă prezența doar fluxurilor negative atât în anul curent cât și în anul precedent. În
primul rând atragem atenția la fluxul negtiv de numerar din activitatea operațională, care în anul curent a
înregistrat -102 392 lei, cu 558 951 mai puțin decât în anul precedent, ceea ce înseamnă că plățile operaționale
au depășit cu 102 392 lei mai mult încasările operaționale.
De asemenea, din datele tabelului putem observa că întreprinderea îndreaptă mijloacele sale bănești încasate
pentru procurarea mijloacelor fixe. Ceea ce reprezintă un moment favorabil pentru entitate creând condiții
favorabile pentru desfășurarea activității operaționale prin suficiență a potențialului tehnic. De asemenea,
entitatea a înregistrat un flux din activitatea financiară negatic, de – 54 929 lei, cu 153 137 lei mai puțin decât
în anul precedent.
Fluxul net negativ înregistrat în anul curent în sumă de - 157 321 lei, a fost determinat de influența tuturor
fluxurilor negative. În consecință, la SA” Drumuri Căușeni ” în perioada de gestiune s-a constatat depășirea
plăților bănești asupra încasărilor în sumă de 157 321 lei.
Incapacitatea întreprinderii de a forma fluxuri net pozitiv din activitatea sa economico financiară impune
dezvăluirea cauzlor respective prin efectuarea analizei structurale și factoriale.
 Tabelul 24. Analiza separată a structurii încasărilor și plăților în dinamică
Anul precedent Anul curent
Fluxurile de numerar
Suma, lei Cota, % Suma, lei Cota, %
1 2 3 4 5
I. Încasări        
Încasări din vânzări 73 842 005 99,81 54 211 963 99,93
Alte încasări din activitatea operațională 140 900 0,19 36 500 0,07
         
Total încasări 73 982 905 100,00 54 248 463 100,00
II. Plăți        
Plăți pentru stocuri și servicii procurate 52 925 308 70,01 35 402 147 65,07
Plăți către angajați și CAS 14 498 697 19,18 13 484 300 24,78
Plata impozitului pe venit 114 048 0,15 28 011 0,05
Alte plăți 7 106 195 9,40 5 436 397 9,99
Plăți aferente intrărilor de active imobilizate 739 736 0,98 - 0
Dividende plătite 208 066 0,28 54 929 0,10
         
Total plăți 75 592 050 100,00 54 405 784 100,00
Concluzie:
Din datele din tabelul 24. rezultă că elementul formator principal al fluxului mijloacelor bănești la S.A
”Drumuri Căușeni” îl reprezintă încasările din vânzări. Pe seama acestui canal au fost obținute 99,81 % de
încasări realizate în anul precedent și 99,93 % în anul curent.
Componența plăților bănești la SA ”Drumuri Căușeni” are un caracter comparativ sabil cu predominarea
plăților furnizorilor pentru stocuri și servicii procurate, salariaților și alte plăți operaționale. Cota direcțiilor
menționate de ieșire a mijloacelor bănești alcătuiește în perioada de raportare 65,07 %, 24,78% și respectiv
9,99 % din totalul plăților bănești.
 Tabelul 25. Analiza fluxurilor de numerar prin metoda ratelor in dinamica
Concluzie: Anul Abaterea
Nr. Indicatori Sursa Anul curent
precedent absolută
Rezultatele analizei atestă faptul că la SA ”Drumuri
Fluxul net de numerar din Situația fluxurilor
Căușeni” a crescut rata suficienței fluxului de numerar, 1 -661 343 -102 392 558 951
activitatea operațională de numerar
însă atât în anul precedent cât și în anul curent entitatea
Plăți aferente intrărilor de active Situația fluxurilor
entitatea deține surse interne insuficiente pentru plata 2 739 736 - -739 736
imobilizate de numerar
dividendelor și dezvoltarea potențialului entității, Situația fluxurlor
3 Dividende plătite 208 066 54 929 -153 137
deoarece după cum putem observa în anul curent rata de numerar
suficienței fluxului de numerar este de 0,18 < 1. 4 Încasări operaționale medii pe zi
Situația fluxurilor
205 508,07 150 690,18 -54 817,89
de numerar
Calculul ratei de acoperire a datoriilor cu fluxul de
Situația fluxurilor
numerar indică că atât în anul precedent cât și în anul 5 Plăți operaționale medii pe zi
de numerar
209 977,92 151 127,18 -58 850,74
curent, entitatea are incapacitate absolută de recuperare 6 Numerar Bilanț 860 686 703 365 -157 321
a datoriilor fără finanțare exterioară. Deoarece atât în Sporirea stocurilor de mărfuri și
7 Bilanț 858 305 -632 327 -1 490 632
anul curent cât și în anul precedent entitatea a materiale
înregistrat valori negative a ratei de acoperire a 8 Datorii pe termen lung Bilanț 593 522 150 704 -442 818
datoriilor cu fluxul de numerar de 1% și respectiv 5%. 9 Datorii curente Bilanț 13 839 238 8 814 950 -5 024 288
Date generale la
La un nivel foarte scăzut se situează rata suficienței 10 Dividende anunțate
situațiile financiare
- - -
activelor perfect lichide și în dinamică se observă o Rata suficienței fluxului de numerar rd.1 /
creștere a acestui coeficient. În anul curent entitatea 11 -0,37 0,18 0,54
  (rd.2+rd.7+rd.3)
dispune de active perfect lichide ce ar permite Rata de acoperire a datoriilor cu
întreprinderii efectuarea plăților bănești operaționale în 12 fluxul de numerar rd.1 / (rd.8+rd.9) -0,05 -0,01 0,03
decurs de 4,65 zile.  
Examinarea fluxului mijloacelor bănești prin metoda Durata achitării dividendelor
13 anunțate rd. 10/ rd.4 - - -
ratelor permite formularea unei concluzii generale  
despre agravarea situației în comparație cu perioada Rata suficienței activelor perfect
precedentă. 14 lichide rd. 6/ rd.5 4,10 4,65 0,56
 
Vă mulțumesc pentru atenție!