Evolutia indicatorilor economici principali

in functie de starea economiei

(studiu de caz – Romania)

Stefan Constantin

Grupa 1144

Facultatea de Contabilitate si Informatica de

Gestiune

Academia de Studii Economice Bucuresti

Confidential C
Introducere

Situatia economica a oricarui stat, precum si evolutia ei este rezultatul unui numar urias
de interactiuni intre toti agentii economici pe de o parte, statul pe post de arbitru si legiuitor si
contextul economic international pe de alta parte. La acestea se adauga diversi factori
perturbatori cu aparitie in general aleatoare si in majoritatea cazurilor cu impact negativ
(fenomene naturale, accidente etc.).

Pentru a descrie atat situatia economica la un moment dat cat si evolutia acesteia,
exista diversi indicatori, printre care putem mentiona :

- PIB
- Rata inflatiei
- Curs valutar
- Nivelul economiilor populatiei
- Datoria externa
- Rata somajului
- Rata creditelor neperformante
- Nivelul rezervelor internationale

Pe baza acestor indicatori principali se pot calcula si unii indicatori secundari, care pot
oferi o mai buna intelegere a evolutiei situatiei economice :

- Rata cresterii PIB

- Rata cresterii economiilor populatiei

Pe parcursul paginilor urmatoare vom analiza valorile catorva din acesti indicatori pentru
economia Romaniei, pentru perioada 1995-2019 (cu unele limitari pentru care nu exista inca
date pentru 2019 sau pentru care datele nu sunt disponibile incepand cu 1995).

Pe baza acestei analizei vom observa anumite corelatii intre starea de sanatate a
economiei si valorile acestor indicatori, precum si dinamica acestora in raport cu momentele
cheie din evolutia economiei (in special momentele de criza economica, momentele de apogeu,
perioadele de declinului sau crestere economica), ceea ce ne va permite ca la final sa tragem
unele concluzii in ceea ce priveste posibila evolutiei a situatiei economice a Romaniei in viitorul
apropiat (cu un nivel rezonabil de certitudine).

PIB si rata inflatiei

Confidential C
 PIB sau produsul intern brut este considerat unul din ce mai importanti indicatori
economici, cel putin ca relevanta in evaluarea puterii si sanatatii economice a unei tari, precum
si in ceea ce priveste analiza evolutiei economice, in timp.

Produsul intern brut poate fi definit ca suma valorii de piata a tuturor bunurilor si serviciilor
create in interior unei tari, in timp de 1 an (se iau in calcul doar produsele/serviciile finale,
destinate consumului, nu si produsele/serviciile intermediare, pentru a evita dubla inregistrare).

In general, in cazul unei economii fara probleme PIB-ul creste de la un an la altul, rata de
crestere fiind mai mare sau mai mica in functie de particularitatile statului respectiv si de
contextul economic international (un context economic negativ putand limita cresterea oricarei
economii, indiferent de cat de lipsita de probleme este aceasta).

Asa cum se poate vedea in graficul de mai jos, PIB-ul Romaniei in valoare nominala a
avut o evolutie in principal ascendenta incepand din 1995 si pana in prezent cu exceptia unei
usoare stagnari in 2009 urmata de o mica scadere in 2010, situatie cauzata de criza economica
globala declansata in 2007-2008. Acest grafic nu ne ofera insa o imagine 100% completa sau
corecta deoarece cresterea economica reala este influentata si de rata inflatiei, care in unele
cazuri poate anula sau inversa chiar cresterea nominala a PIB.

PIB
1000000
900000
800000
700000
600000
500000
400000
300000
200000
100000
0
1995 1998 2001 2004 2007 2010 2013 2016 2019

Rata anuala a inflatiei este un indicator care la modul general arata dinamica preturilor
de la un an la altul, la nivelul unei economii. In cazul unei economii sanatoase rata inflatiei se
situeaza la un nivel pozitiv dar nu foarte ridicat, in jur de 2-3%. Dupa cum se poate vedea in
graficul de mai jos insa, in perioade de criza economica rata inflatiei are tendinta de a creste,
uneori spectaculos. Se pot observa pe grafic gresteri mari in perioada 1981-1982, perioada
dificila economic pentru Romania, in contextul rambursarii accelerate a datoriilor externe ca
urmare a politicilor economice implementate de statul comunist de la acea vreme. Se observa
de asemenea, mult mai clar, cresterile spectaculoase ale ratei inflatiei, in perioadele 1991-1993
(perioada de criza de dupa revolutia din 1989, cauzata de transformarile majore din societatea
romaneasca pe parcursul tranzitiei catre democratie) si 1996-1997 (a doua perioada de criza de
dupa revolutie, cauzata de esecul multora din politicile economice initial implementate imediat

Confidential C
dupa revolutie). In acest context, cresterea ratei inflatiei cauzata de criza economica globala din
2007-2008 este aproape invizibila, avand o amplitudine cu cateva ordine de magnitudine mai
mica.

RATA INFLATIEI
300.00

250.00

200.00

150.00

100.00

50.00

0.00
1971 1976 1981 1986 1991 1996 2001 2006 2011 2016

-50.00

De notat faptul ca desi Romania nu a intrat inca intr-o noua perioada de criza, incepand
din 2017 inflatia este din nou in crestere.

Pentru o mai mare relevanta este util sa analizam rata cresterii PIB impreuna cu rata
cresterii inflatiei, pentru a determina nivelul real al cresterii economice.

Dupa cum se observa foarte usor in graficul de mai jos, Incepand din 1997 rata inflatiei a
fost superioara rate de crestere a PIB, ceea ce inseamna ca aparenta crestere economica
moderata din acea perioada (conform evolutiei nominale a PIB) era de fapt o scadere
economica importanta, diferenta dintre cele doua rate ajungand la nivelul sau maxim aproape
de 20%, in 1997. Rata inflatiei scade sub rata de crestere a PIB abia in 1999.

Confidential C
 Crestere PIB vs rata inflatiei
180.00
160.00
140.00
120.00
100.00
80.00
60.00
40.00
20.00
0.00
1996 2000 2004 2008 2012 2016
-20.00

RATA CRESTERII PIB RATA INFLATIEI

Incepand din 1999 rata cresterii PIB si rata inflatiei au evolutii divergente : rata inflatiei
scade continuu si sustinut pana in 2007, in timp ce rata cresterii PIB scade, dar nu la fel de
rapid ca inflatia, ceea ce a permis Romaniei sa aiba o crestere economica accelerata in
perioada 1999-2007. Din 2007 insa rata inflatiei creste, depaseste nivelul ratei de crestere a PIB
in 2008 si ramane la un nivel superior ei si relativ ridicat pana in 2011. In acelasi timp rata de
crestere a PIB se prabuseste in 2009, scade in continuare in 2010 si revine pe crestere in 2011
dar abia in 2012 depaseste din nou nivelul ratei inflatiei. Pana in 2016 evolutia celor doi
indicatori este din nou divergenta, cu rata inflatiei in continua scadere si rata cresterii PIB in
urcare sustinuta, ceea ce a creat din nou o crestere economica accelerate.

Din 2016 rata inflatiei a inceput insa sa creasca iar din 2017 rata de crestere a PIB a
inceput sa scada, evolutia celor doi indicatori devenind din nou convergenta, chiar daca pentru
moment rata de crestere a PIB este inca superioara ratei inflatiei.

Confidential C
Cursul valutar

Cursul valutar arata rata de schimb intre moneda nationala si orice moneda straina. In
cazul unei economii puternice si stabile cursul are variatii minime de la un an la altul, orice
depreciere semnificativa si durabila a monedei nationale indicand probleme economice interne.
In cazul economiilor aflate intr-ul proces de recuperare/reechilibrare, dupa o criza economica,
cursul valutar poate sa fie in scadere, pe masura ce economia devine mai puternica si mai
stabila. Cursul de schimb poate manipulat de stat prin intermediul unor interventii specifice
(tiparire de moneda, vanzare de rezerve valutare) din diverse motive care tin fie de stabilitatea
economiei, a preturilor sau de competitivitatea agentilor economici nationali in raport cu cei
straini. In cazul de fata vom analiza evolutia cursului valutar pentru moneda Euro.

Dupa cum se poate vedea mai jos cursul Euro a fost in scadere pana in 2007, atunci
cand s-a declansat criza economica globala din 2007-2008. Ca urmare a efectelor acesteia
cursul a inceput sa creasca accelerat pana in 2009 cand a atins valori cu 25% mai mari decat
inainte de criza. Din acel moment cursul a fost relativ stabil pana in 2011, in 2012 cursul avand
inca un salt in sus, dar mult mai mic decat in perioada crizei, dupa care a urmat o noua
perioada de stabilitate pana in 2015.

CURS VALUTAR
4.8000

4.6000

4.4000

4.2000

4.0000

3.8000

3.6000

3.4000

3.2000

3.0000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Din 2015 pana in prezent cursul de schimb pentru Euro a inceput sa creasca din nou, nu foarte
rapid dar in mod sustinut si continuu, ceea ce indica o tendinta destul de clara pentru viitorul
apropiat.

Confidential C
Economiile populatiei/firmelor

Economiile populatiei, alaturi de economiile agentilor economici privati sunt o parte

importanta a potentialului economic al unei tari deoarece acestea sunt pe de o parte una din
sursele majore de finantare pentru investitiilor viitoare, iar pe de alta parte acestea sunt un
mijloc de diminuare a efectelor unei eventuale crize (in plus nivelul economiilor este si un bun
indicator al sanatatii economice, un nivel scazut sau in declin ridicand semne de intrebare in
ceea ce priveste starea economiei si iminenta unei crize).

La fel ca si in cazul PIB evolutia nominala a economiilor populatiei si firmelor din

Romania este una ascendenta, chiar continua, ceea ce face face mai utila comparatia dintre
evolutia ratei cresterii economiilor si evolutia ratei inflatiei.

30
25
20
15
10
5
0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
-5

Rata crestere economii Rata inflatiei

Dupa cum se poate vedea pe graficul de mai sus, incepand cu 2009 rata de crestere a
economiilor a scazut puternic pana in anul 2010, in timp ce inflatia a avut variatii mult mai mici
de nivel, ceea ce ne arata ca, in contextul crizei economice globale din 2007-2008, economiile
au crescut, in mod real, intr-un ritm modest, must mai mic decat in perioada anterioara. In plus,
in 2010 rata inflatiei a fost chiar mai mare decat rata cresterii economiilor, ceea ce inseamna ca
in acel an ele au scaut, in mod real. Din 2011 si pana in 2014 cei doi indicatori au avut o
evolutie paralela, cu rata cresterii economiilor superioara ratei inflatiei, ceea ce arata o crestere
sustinuta a economiilor, iar in 2015 si 2016 evolutia lor a fost chiar una divergenta, semn al
accelerarii cresterii economiilor. Din 2017 insa evolutia a devenit insa una convergenta, ceea ce
indica o temperare a cresterii economiilor, cu potential negativ daca tentinta continua si in viitor
si cu atata mai mult daca cei indicatori ajung sa schimbe din nou pozitia.

Confidential C
Datoria externa

Datoria externa este unul din cei mai importanti indicatori privind sanatatea unei
economii, un nivel moderat al acesteia indicand o economie sanatoasa, in timp ce un nivel in
crestere sau ridicat trimite cu gandul la potentiale probleme. Ceea ce inseamna prea multa
datorie sau un ritm prea ridicat de crestere variaza insa de la o economie la alta si depinde de
structura acesteia precul si de gradul de evolutie al acesteia. In plus, datoria externat inde sa
creasca in perioade economice dificile si tinde sa scada in perioade economice normale.

In cazul economiei romanesti, dupa cum se poate vedea mai jos, in contextul
dificultatilor economice cauzate de criza economica globala din 2007-2008, datoria externa a
continuat sa creasca sustinut pana in 2011. Mai apoi s-a mentinut relativ stabila pana in 2013 si
a scazut apoi in mod sustinut pana in 2015, ca urmare a unei perioade de evolutii economice
pozitive, atat la nivel intern cat si extern, cele de la nivel intern favorizate si de efectele
procesului de integrare europeana.

VALOARE
110,000.00

100,000.00

90,000.00

80,000.00
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Din 2015 tendinta s-a inversat si datoria externa a reinceput sa creasca, pana in 2017
mai lent si mai apoi din 2018 in mod accelerat (15% in doar 2 ani), ceea ce creeaza motive de
ingrijorare.

Confidential C
Concluzii

Avand in vedere elemente analizate in paginile anterioare, se pot trage unele concluzii
pe baza acestora, concluzii care pot da motive de ingrijorare factorilor de decizie ai statului
roman, precum si cetatenilor de rand.

In primul rand se observa o crestere sustinuta a inflatiei in ultimii 2-3 ani, in acelasi timp
cu o temperare si mai apoi chiar o reducere a ritmului de crestere a PIB.

Cursul valutar al Euro, care pentru ani bune ramasese relativ stabil a inceput de
asemenea sa creasca in ultimii 2 ani.

Rata de crestere a economiilor populatiei s-a temperat si apoi chiar s-a redus in ultimii 2
ani, in paralel cu cresterea sustinuta a ratei inflatiei.

Cel mai ingrijorator, datoria externa a inceput sa creasca din nou in ultimii 4 ani si, cu
atata mai grav, intr-un mod accelerat (21% in ultimii 4 ani).

Toate elementele mentionate mai sus sunt ingrijoratoare si nu sunt unice, ele regasindu-
se si in cazul ultimelor 2-3 crize economice care au impactat societatea romaneasca. Faptul ca
aceste elemente apar impreuna si relative sincronizate pe parcursul ultimilor 2-3 ani ne arata ca
o criza economica este mai mult sua mai putin inevitabila in viitorul apropiat.

Confidential C
Bibliografie
 http://www.insse.ro/cms/
 https://ec.europa.eu/eurostat
 https://www.bnr.ro/Home.aspx

10

Confidential C