Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Rata anuală a inflației IPC și-a accentuat traiectoria ascendentă pe parcursul ultimului
trimestru din 2017, încheind totuși anul în interiorul intervalului de variație de ±1 punct
procentual asociat țintei staționare de 2,5 la sută, la un nivel de 3,32 la sută. Puseul inflaționist
(+1,55 puncte procentuale față de luna septembrie) a fost generat de succesiunea rapidă a unor
șocuri de natura ofertei: creșterea prețului energiei electrice pe piața concurențială locală,
majorarea accizei la carburanți, creșterea cotațiilor țițeiului, scumpirea amplă a unor produse
agroalimentare, în contextul unui deficit (temporar) de ofertă pe plan european. Lărgirea
rapidă a excedentului de cerere agregată din economie a creat un mediu propice transmisiei
acestor presiuni în prețurile de consum, precum și manifestării efectelor indirecte asociate
majorărilor de prețuri ale anumitor categorii de bunuri (cele energetice, de exemplu). Evoluția
a fost potențată de creșterea progresivă a anticipațiilor inflaționiste ale operatorilor economici
din toate sectoarele economiei. În acest context, o accelerare notabilă a avut loc și în cazul
ratei anuale a inflației CORE2 ajustat (+0,6 puncte procentuale, până la 2,5 la sută la finele
anului), remarcându-se aportul dominant al subcomponentei alimentare, mai expusă șocurilor
de natura ofertei.
În linie cu traiectoria anticipată, rata anuală a inflației și-a continuat parcursul
descendent în ultimul trimestru din 2018, revenind în intervalul de variație al țintei staționare
de 2,5 la sută ±1 punct procentual. Astfel, indicatorul a coborât în luna noiembrie sub limita
superioară a intervalului și s-a plasat la 3,3 la sută la finalul anului. Decisive pentru tendința
dezinflaționistă vizibilă în a doua jumătate a anului au fost scăderile cotațiilor internaționale
ale barilului de petrol, efectele de bază favorabile asociate unor șocuri de ofertă care au
marcat perioada similară a anului 2017, precum și conduita prudentă a politicii monetare.
Inflația de bază CORE2 ajustat a evoluat într-un registru similar, încheind anul la 2,5 la sută
(variație anuală, cu 0,3 puncte procentuale sub nivelul înregistrat în septembrie), ca urmare a
estompării efectului scumpirii unor produse agroalimentare în urmă cu un an și a relativei
întăriri a leului în raport cu euro la finele anului 2018. Cu toate acestea, unele elemente din
sfera factorilor fundamentali de influență, cum ar fi excedentul de cerere încă înalt și dinamica
salarială robustă, confirmă persistența unui risc inflaționist în economia locală.
Rata anuală a inflației IPC a depășit limita superioară a intervalului de variație asociat
țintei staționare în trimestrul IV 2019, încheind anul la valoarea de 4,04 la sută (cu 0,55
puncte procentuale peste nivelul înregistrat în luna septembrie). Dincolo de manifestarea unui
puternic efect de bază la nivelul grupei combustibili, evoluția a reflectat efectul conjugat al
unor șocuri pe partea ofertei în cazul unor produse agroalimentare (fructe, carne de porc), a
căror transmisie în prețurile finale a fost înlesnită de menținerea presiunilor din partea
factorilor fundamentali. În sens inflaționist a acționat și ușoara depreciere a leului în raport cu
principalele valute. Pe acest fond, inflația de bază CORE2 ajustat s-a menținut pe traiectorie
ascendentă, variația anuală atingând 3,7 la sută în luna decembrie.
Rata anuală a inflației IPC și-a continuat parcursul descendent în ultimele trei luni ale
anului 2020, coborând suplimentar în jumătatea inferioară a intervalului de variație din jurul
țintei, până la 2,06 la sută în luna decembrie (față de 2,45 la sută în septembrie). Începutul
anului 2021 a marcat însă un salt puternic al ratei anuale a inflației, până la 2,99 la sută în
ianuarie, respectiv 3,16 la sută în februarie, în contextul liberalizării pieței energiei electrice
pentru consumatorii casnici, dar și al creșterii semnificative a cotației petrolului Brent.
Tendința dezinflaționistă din ultimele luni ale anului 2020 a fost imprimată de înregistrarea
unei recolte abundente de legume și fructe pe plan comunitar, respectiv de manifestarea unor
efecte de bază favorabile asociate scumpirii puternice a unor alimente procesate în urmă cu un
an. Cel din urmă factor a fost decisiv pentru traiectoria CORE2 ajustat, care și-a întrerupt
perioada de stabilitate, coborând de la valoarea de 3,7 la sută, în jurul căreia a oscilat pe
parcursul primelor nouă luni ale anului 2020, la 3,3 la sută în decembrie și, mai departe, la 3,1
la sută în februarie 2021. În ceea ce privește factorii fundamentali, se remarcă diminuarea la
finele anului 2020 a influenței favorabile din partea deficitului de cerere agregată din
economie, activitatea economică recuperând pierderea suferită în primele luni ale pandemiei
într-un ritm sensibil peste așteptări, precum și acumularea de presiuni pe filiera costurilor.
Rata anuală a inflației IPC a atins nivelul de 6,29 la sută în septembrie 2021 (+2,35 puncte
procentuale față de nivelul consemnat cu trei luni în urmă), îndepărtându-se semnificativ de
limita superioară a intervalului de variație asociat țintei staționare. Sursa primară a creșterii
rămâne, similar primelor două trimestre ale anului, ascensiunea notabilă a cotațiilor bunurilor
energetice, la care se adaugă creșterea costurilor cu materiile prime și alte materiale, dar și
încercarea agenților economici de a recupera pierderile acumulate de la începutul crizei.
Transmisia acestor presiuni în prețurile de consum a continuat să fie facilitată de evoluția
favorabilă a cererii, în contextul menținerii tendinței de relaxare a restricțiilor și al revenirii la
comportamente de consum inhibate de la debutul pandemiei. Se remarcă totuși absența, până
în acest punct, a presiunilor din partea pieței muncii, precum și evoluția relativ stabilă a
cursului de schimb EUR/RON. Pe acest fond, inflația de bază CORE2 ajustat a consemnat, la
rândul său, un avans important, de la 2,9 la sută în iunie la 3,6 la sută în septembrie.
1. Suportul de curs
2. http://www.revistadestatistica.ro/supliment/wp-content/uploads/
2018/06/RRSS_06_2018_A02_ro.pdf
3. www.bnr.ro
4. https://insse.ro/cms/