CURS CURS 5 5

CENTRELE FINANCIARE INTERNATIONALE CENTRELE FINANCIARE INTERNATIONALE

NEW YORK
TOKYO
LONDRA
New York
Piaa financiar american este cea mai important pia din lume
Structur:
sectorul A NYSE Euronext (2007 fuziunea dintre NYSE i EURONE! (2000" Paris#
$ru%e&&e i 'msterdam((
sectorul B )ursa N'S*'+ i ,iaa O!- (Pin. O!- /ar.ets(
sectorul C este cun0scut su) denumirea de third markets
sectorul D 1 2NS!2NE! (sistem aut0mat de c0tare i e%ecutare(

333 Numru& t0ta& a& c0m,anii&0r care c0teaz &a NYSE Euronext este de 5 495 de
c0m,anii din 4ntrea5a &ume6
a) New York Stock Exchange

ce& mai im,0rtant loc de litare ,entru c0m,anii&e mari

0fer ce&e mai ridicate tandarde de litare din &ume

cea mai mare i cea mai lichid pia de aciuni &a ni7e& 5&0)a&
Statutul de mem!ru al !urei NYSE:

8n ceea ce ,ri7ete statutul de membru al NYSE, )ursa dis,une de un numr de

9:;; de <scaune<=

*0)>ndirea statutu&ui de mem)ru se ,0ate face ,rin"

m0tenirea <scaunu&ui<
cum,rarea acestuia

U&tima 7>nzare a unui &0c 4n )urs s1a rea&izat 4n anu& 200? &a ,reu& de " 55#
### de dolari# fa de @ 000 de d0&ari cu c>t s1a 7>ndut 4n anu& 9A;06

-a&itatea de mem)ru re7ine 4n ,rinci,iu un0r ,ers0ane

fizice
!) NYSE $rca

!ur electronic ,entru c0m,anii&e 0rientate ctre cretere

-0m,anii&e &istate se ,0t dez70&ta &a NYSE 'rca i a,0i se ,0t transfera
(dac 4nde,&inesc criterii&e( ,entru a fi c0tate &a NYSE6
c) NYSE Euronext

NYSE Eur0ne%t este 0 ,ia im,0rtant ,entru companiile mari %i mi&locii

din 'ona euro(
d) NYSE $lternext

NYSE '&terne%t este 0 ,ia )ursier ,entru z0na ,an1eur0,ean c0nce,ut

s,ecia& ,entru companiile emergente=
Sectorul ) * N$S+$,
a) N$S+$, Stock -arket

a f0st 4nfiinat 4n anu& 9B79 de Nati0na& 'ss0ciati0n 0f Securities *ea&ers (N'S*(

a .ot prima !ur electronic din lume

este un sistem c0m,uterizat care 0fer ,reuri&e la vnzare i la cumprare ,entru ? ;;2
de c0m,anii O!- din 4ntrea5a &ume
b) Pia a OTC (Over-the-Co!ter) sau la ghieu
" tranzaciile de aciuni i obligaiuni care ! au loc la burs.

n limbajul curent = pia nenregistrat(unlisted market)

Pia a tit#ri#or ro$
= reprezint un sistem electronic de cotare a titlurilor inanciare de tip !"#.
$iaa acestor titluri este cunoscut sub denumirea de Pink OTC Markets

Numele provine de la culoarea hrtiei pe care erau tiprite iniial cotaiile.

#ea mai mare parte a acestor titluri este numit penny stocks (aciuni ale
companiilor mici care se tranzacioneaz pe pia la mai puin de %&)'

#ompaniile care listeaz pe acest pia sunt acele companii care ! %!&e'#i!e()
)riterii#e &e a *i #i(tate #a NYSE (a NASDA+,

$iaa titlurilor roz! 're$i!t- !i)io #i(t- &e )eri! e pe care ar trebui s le
ndeplineasc companiile( permi)nd astel oricrei companii s listeze( chiar i unei
companii cu niciun istoric inanciar.

$ink !"# *arkets nu este o burs nregistrat'

piaa nu este reglementat de +ecurities and ,-change #ommission (+,#)

... doar brokerii liceniai de /ational 0ssociation o +ecurit1 2ealers (/0+2) pot
s acti3eze pe aceast pia.

companiile utilizeaz aceast pia4

ca pe un prim pas ctre listarea pe piaa reglementat
ca o oportunitate de cretere a capitalului.

n momentul n care o companie este listat( ea rm)ne n pink sheets at)ta timp c)t
aciunile sunt cotate.
C. Thir& /ar0et " 'ia a i!ve(titori#or i!(tit io!a#i

a ost creat n anul 5678

moment n care in3estitorii instituionali au de3enit nemulumii de
comisioanele de brokeraj mari percepute pentru cantitile masi3e de titluri
inanciare tranzacionate.

9i n prezent( thir& /ar0et implic tra!$a) io!area !or )a!tit- i /ari de

titluri inanciare( tranzacii n care sunt implicate companii de in3estiii i onduri
de pensii.

"ranzaciile se eectueaz prin intermediul reelei ,#/s (,lectronic

#ommunications /et:orks) care oer in3estitorilor rapiditate( costuri reduse i le
pstreaz anonimatul.
$iaa noilor emisiuni = piaa primar
;ursa de 3alori = piaa secundar
$iaa in3estitorilor instituionali = piaa a treia
TOKYO

n <aponia( piaa secundar a titlurilor de 3aloare este ormat din4

bursele de valori
piaa interdealeri sau piaa OTC (JASDAQ).
TOKYO STOCK E1C2AN3E

#onstituit4 5% mai 5=>=

"+, este situat n DISTRICTUL KA4UTO-C2O

= Wa##-Street din +tatele ?nite ale 0mericii
= Cit5-# #o!&o!e$ din *area ;ritanie.

tranzacioneaz apro-. 5 %@8 milioane de aciuniAzi.

nu ,0t fi mem)ri ai )ursei dec/t peroanele &uridice

Pia - i!ter/e&iar- 'r- (irmele saitori lucreaz e-clusi3 n contul terilor)'

+aitori = societile inanciare care acioneaz e-clusi3 n incinta bursei

"+, ti#i$ea$- (i(te/ e#e)tro!i) &e tra!$a) io!are .

= brokerii plaseaz ordinul onBline( iar n momentul n care se ajunge la un consens asupra
preului de 3)nzare i de cumprare( tranzacia este e-ecutat automat.

0ciunile tranzacionate la "+, sunt repartizate pe una din cele trei piee4
FIRST SECTION (prezint cele mai nalte standarde de listare C 5%6% companii listate)
SECOND SECTION (pentru companiile de mijloc)
MOTHER (reprezint piaa companiilor emergente)
Li(tarea 6i &e#i(tarea )o/'a!ii#or
Ava!ta7e8

)re6terea capitalului'

('orirea 9ra&#i &e %!)re&ere al clienilor i al instituiilor inanciare( consider)ndBo o

companie cu potenial 3iitor'

trecerea de la un management indi3idual la o (tr)tr- or9a!i$atori)- &i*erit-.

Re('o!(abi#it- i (o)ia#e 6i ob#i9a ii8

anunarea c)tigurilor obinute'

prezentarea inormaiilor despre companie s ie rapid i e-act.

:e/brii br(ei TSE

$ot i !/ai (o)iet- i#e *i!a!)iare autorizate de :i!i(ter# Fi!a! e#or,

+iteBul bursei de la "ok1o prezint i un numr de ;< de bnci implicate n acti3itatea de

tranzacionare pe piaa bursier.

,-ist doua categorii de membri4

membri '#i!i
membri (aitori (tipici pentru bursele japoneze)
:E:4RI PLINI
societDi inanciare angajate n 3)nzareaAcumprarea de titluri la burs n calitate de4

bro0er (e-ecut ordinele clienilor)

&ea#er (inter3in pe pia pe cont propriu)

:E:4RI SAITORI (tipici pentru bursele japoneze)
= societDi inanciare care acDioneaz e-clusi3 n incinta bursei pentru tranzacDiile cute de
membrii plini (cei care acioneaz n calitate de brokeri).
! a &re't#8

(- !e9o)ie$e %! )o!t 'ro'ri

(- 'ri/ea()- or&i!e &e #a !e/e/bri sau de la i!ve(titori.

!/-r# acestora este #i/itat
0$S+$,
10apan $ociation o. Securitie +ealer $utomated ,uotation)
23N+3N S4356 E758$N9E 12SE)

cea mai important burs din ,uropa i una dintre cele mai mari din lume.

(tatt# &e /e/br al F+, este accesibil &oar *ir/e#or &e i!ve(ti ii i *ir/e#or &e
)re&itare atori$ate din +paiul ,conomic ,uropean.
Cuvntul meu este pact
:ai! :ar0et
(::)
A#ter!ative
I!ve(t/e!t
:ar0et (AI:)