Introducere

Ca i alte ri din regiune, la nceputul anilor 90, Republica Moldova a fost supus
unor condiii economice inedite. Una din particularitile statelor din Europa de SudEst i CSI este c acestea au intrat n perioada de tranziie fr stocuri de investiii
strine, bazndu-se doar pe resurse proprii n finanarea economiei.
Dup 15 ani de tranziie, nivelul de dezvoltare economic al acestor state
este foarte diferit. Au fost nregistrate diferite progrese i n atragerea investiiilor
strine directe: de la circa 50 USD pe locuitor n Uzbekistan pn la peste 5000 USD
pe locuitor, n Croaia. Analiza indicatorilor de performan economic a acestor ri
pe parcursul perioadei de tranziie demonstreaz corelaia pozitiv ntre intrrile de
investiii strine directe i competitivitatea economiei naionale.
Din pcate, Republica Moldova nu se situeaz pe poziii favorabile
din acest punct de vedere, plasndu-se n rndul ultimelor cinci state din regiune, dup
stocul de investiii strine pe locuitor. Eecul atragerii investiiilor strine n economia
naional la nceputul perioadei de tranziie a fost legat de lipsa resurselor naturale
proprii, dar i de politicile inadecvate sau chiar neexistente n domeniul atragerii
investiiilor strine. Astfel, a fost ratat primul val de privatizare care a adus statelor din
regiune investiii strine de proporii. Din pcate, chiar i dup sesizarea importanei
investiiilor strine n economia de tranziie de ctre societate i Guvern, inclusiv
ntreprinderea anumitor msuri n vederea mbuntirii climatului investiional n ar,
tot nu beneficiem de intrri masive de capital strin n comparaie cu rile din regiune.
Aceasta se explic att prin eecurile precedente care au nrutit imaginea rii n
faa investitorilor, ct i prin concurena ntre statele lumii pentru atragerea capitalului
strin.
Meninerea trendului de cretere a intrrilor de investiii strine n economia
naional ncepnd cu anul 2004 este mbucurtoare. n plus, devenind vecini ai
Uniunii Europene avem posibilitatea s beneficiem de investiii strine importante, dat
fiind faptul c din UE se ndreapt fluxuri de proporie de capital. ns, doar statutul de
ar vecin cu UE nu ne poate ajuta n atragerea acestor inves
tiii. Este nevoie de mbuntirea imaginii n faa investitorilor, crearea unui mediu de
afaceri favorabil i oferirea de stimulente investitorilor, pentru a alege Republica
Moldova ca destinaie a capitalului pe care doresc s-l investeasc.
Studiul Investiiile strine directe n economia Republicii Moldova i perspectivele
creterii acestora n contextul vecintii cu Uniunea European i propune
urmrirea evoluiei intrrilor de investiii strine directe n economia naional de la

nceputul perioadei de tranziie pn n prezent i analiza politicilor i factorilor care

au avut impact pozitiv i/sau negativ asupra investiiilor directe strine atrase.
Aceasta va ajuta la formularea recomandrilor n vederea mbuntirii climatului
investiional al Republicii Moldova pentru a putea beneficia de oportunitatea
vecintii cu Uniunea European i fluxurile de capital ce se n
dreapt din rile-membre spre exterior.

I. Investiiile strine directe

Dei Republica Moldova se bucur de unele avantaje competitive, printre acestea
numrndu-se, potrivit Ministerului Economiei, acordurile cu rile UE, CSI i unele
ri balcanice, ce ofer posibilitatea de a livra mrfuri moldoveneti fr taxe vamale,
o reea dezvoltat de telefonie mobil i telecomunicaii, un regim fiscal preferenial,
ntruct povara fiscal nu se resimte att de puternic ca n rile vecine, dar i o for
de munc relativ ieftin, fluxul de investiii directe strine a sczut dramatic n ultimii
patru ani.
Cifrele arat c apogeul investiiilor strine directe (ISD) a fost nregistrat n
anul 2008, acestea ajungnd la o sum de 711,5 milioane de dolari, n timp ce anul
trecut,investiiile au sczut drastic de aproape patru ori, adic au atins suma de
doar 159,2 milioane de dolari. Mai mult, dac n perioada anilor 2005-2008
investitorii strini au adus n ar fonduri n valoare de circa 1,7 miliarde de dolari,
atunci n urmtorii patru ani (2009-2012) investiiile strine s-au cifrat la doar circa
782,9 milioane de dolari.
Evoluia investiiilor strine directe (milione dolari), ntre anii 2005-2012

[3]
2

Potrivit unui studiu realizat de Ministerul Economiei al RM (ME), privind

investiiile strine directe, atrase n Republica Moldova n 2011, cele mai puine
investiii au avut loc n 2009, cifra crora a ajuns la 145,3 milioane de dolari.
Totui, reprezentanii ME au menionat c, ncepnd cu anul 2010, datorit
nviorrii economiei mondiale i stabilizrii economice a principalelor ri-investitori
n R. Moldova, se remarc sporirea interesului investitorilor strini vizavi de
posibilitile oferite de economia naional, fluxul investiiilor strine demonstrnd o
sporire considerabil. Drept urmare, conform rezultatelor pentru anul 2011, fluxul net
al investiiilor strine directe n economia naional s-a majorat de circa dou ori
comparativ cu 2009, constituind 274 mln. dolari SUA, ceea ce depete nivelul anului
2010 cu aproape 40 la sut i reprezint cel mai nalt ritm de cretere n ultimii patru
ani.

II. Investiiile strine n PIB

n ceea ce privete ponderea investiiilor strine n economia naional pe parcursul
anilor 2007-2011, acest indice a fost instabil. Astfel, dac n anul 2007 cota parte
a investiiilor strine directe n PIB a sporit pn la 12,3 la sut, atunci n
rezultatul crizei mondiale i micorrii fluxului investiiilor strine, indicele respectiv
a sczut de circa cinci ori n anul 2009, arat studiul ME. Totui, ulterior, n anii
2010-2011, n urma nviorrii activitii investitorilor strini, cota parte a investiiilor
strine directe n PIB a nceput s se majoreze i a constituit circa patru la sut.
De asemenea, situaia pe sectoare a fluxului net al ISD este diferit. Astfel, n
sectorul bancar, investiiile n capitalul social n anul 2011 au fost cele mai
nensemnate n ultimii cinci ani, n timp ce n alte sectoare fluxurile nete de investiii
directe au fost mult mai mari, crescnd n comparaie cu anul 2010 cu aproape o
treime.

[3]
Unul dintre eecurile majore ale lui 2012, lipsa investiiilor strine.Chiar dac n anii
2011 i 2012 R. Moldova nu a beneficiat de ISD importante, aceast stare de lucruri
fiind atribuit situaiei dificile n care se afl economia global, n unele state din
regiune, Ucraina, Georgia, Bulgaria, fluxul de investiii a crescut n prima
jumtate a anului 2012. Alexandru Stratan, directorul Institutului de Economie,
Finane i Statistic (IEFS) a remarcat c anul trecut a fost unul dificil pentru
economia naional. Anul 2012 a scos n eviden c suntem foarte vulnerabili la
ocurile externe, or pn acum nu am reuit s generm motoare de cretere
economic pe intern, n-am reuit s schimbm modelul de cretere economic. n
continuare, depindem de partenerii notri externi i de banii din strintate, care
impulsioneaz consumul, afirma Alexandru Stratan.[2]
Totui, experii economici argumenteaz faptul c Moldova a pierdut n anul 2012
competiia cu alte ri din regiune n atragerea investiiilor strine directe i a fost pe
punctul de a pierde cteva mari companii strine aflate deja n ar i nu are legtur
cu criza economic din Europa i cu seceta grav care a afectat ara. Toate acestea
dovedesc c, n general, guvernul nu s-a demonstrat nc suficient de capabil s
abordeze n mod sistematic deficienele climatului de afaceri din ar, se arat n
studiul centrului analitic Expert-Grup.
De altfel, n cadrul aceluiai studiu al Centrului Analitic Expert-Grup se arat c n
2012 investiiile private au continuat s scad, iar declinul cel mai proeminent a fost
cel al investiiilor strine. Republica Moldova nu doar c a pierdut competiia
regional n atragerea ISD, dar risc s piard i investitorii deja stabilii n ar. n
acest context, investiiile publice ar putea fi considerate salvatorul economiei
moldoveneti n 2012, consider experii.
Aadar, investiiile strine au sczut semnificativ n trimestrul al treilea, cu 58 la sut,
i, pentru prima dat n mai mult de un deceniu s-a nregistrat un declin al capitalului
social, ceea ce nseamn c investitorii i retrag capitalul.[2]

III. Libertatea economica

RM ocup locul 124 din 179 dup libertatea economica.
Totodat, Heritage Foundation, care a evaluat imaginea R. Moldova dup
indicele libertatea economic, ce caracterizeaz situaia economic a rii
noastre i atractivitatea acesteia pentru investitori, pentru anul 2012, scorul
libertii economice pentru R. Moldova este de 54.43 puncte, determinnd ca
economia naional s ocupe locul 124 din 179 de ri cercetate. n consecin,
Republica Moldova se situeaz pe locul 40 printre 43 de ri din regiunea Europei, iar
scorul n ansamblu este sub valorile medii regionale i mondiale. [1]

[6]
De asemenea, conform raportului Doing Business din 2012 al Bncii Mondiale,
R. Moldova a avansat cu 18 poziii n ratingul mondial al rilor care i-au
mbuntit mediul de afaceri, plasndu-se pe locul 81 din 183 de ri, n timp ce n
2011 ara noastr se plasa pe locul 99.

[7]
n acest sens, ME argumenteaz c ara noastr a reuit s promoveze, n
comparaie cu statele din regiune, reforme orientate spre crearea condiiilor
favorabile pentru mediul de afaceri, dei raportul identific c rmn a fi deosebit de
mpovrtoare pentru activitatea agenilor economici urmtoarele domenii: primirea
licenelor pentru construcii (164), conectarea la energie electric (160), desfurarea
operaiunilor de export-import (134), protecia investitorilor (111).
5

Datele arat clar c, n pofida faptului c investiiile n capitalul acionar s-au

majorat, investiiile strine directe au sczut. Potrivit BNM, explicaia este c, n
perioada de referin, multe ntreprinderi cu capital strin din Moldova au pltit
acionarilor dividende ce au depit suma profiturilor din 2012. Din totalul
investiiilor strine directe n ara noastr, circa 27,7% le-au constituit achiziiile de
bunuri imobile de ctre persoanele fizice i juridice nerezidente.

IV. Analiza SWOT n domeniul atragerii investiiilor strine

n Republica Moldova
Analiza efectuat n seciunile precedente denot situaia nefavorabil a Republicii
Moldova n atragerea investiiilor strine directe. Aceasta se observ din comparaia
cu rile din regiune, performanele economice sczute ale economiei naionale,
nivelul nc sczut al veniturilor reinvestite i numrul mic al proiectelor greenfield.
ns, necesitatea atragerii investiiilor n economia naio
nal survine din urmtoarele motive:

Potenialul investiional propriu redus al Moldovei, insuficiena resurselor

interne ale sectorului privat.

Necesitatea integrrii Republicii Moldova n economia mondial n condiii

avantajoase.

Crearea mediului concurenial cu participarea investitorilor strini, sporirea

competitivitii produciei naionale.

Existena unui numr mare de ntreprinderi publice care funcioneaz n

pierdere, respectiv gradul nalt de ndatorare fa de bugetul de stat. Privatizarea
acestora i vinderea investitorilor strini va aduce o cultur nou de afaceri i
conceptul c o ntreprindere trebuie s ctige bani, n caz contrar aceasta nu este
n beneficiul societii.

Necesitatea implementrii, n economia moldoveneasc, a tehnologiilor

avansate i a know-how-ului n activitatea economic, fapt ce devine posibil odat cu
venirea investitorilor strini.

Puncte Forte

Puncte slabe

Statutul de ar vecin cu
Uniunea European
Condiiile climaterice favorabile
pentru dezvoltarea mai
multor tipuri de producie i
servicii
Mediul de afaceri bilingv (romn
i rus)
Sistemul bancar dezvoltat

Amplasarea
geografic
avantajoas a rii
For de munc ieftin

Existena
preferinelor
comerciale oferite de Uniunea
European
Existena acordurilor bilaterale
privind promovarea i
protejarea reciproc a investiiilor

Instabilitate macroeconomic, inflaie

nalt
Infrastructura slab dezvoltat

Prezena disproporiilor regionale

majore

Insuficiena resurselor materiale,

inclusiv a celor naturale
Dependena de importul de resurse
energetice
Influena considerabil a factorilor
externi
asupra economiei naionale
Creterea deficitului de for de munc
calificat
Nivelul insuficient de dezvoltare a pieei financiare (asigurrile, piaa valorilor
mobiliare)
Nivelul insuficient de dezvoltare a
transferului tehnologic

Ritmuri joase de dezvoltare a

ramurilor
scientointensive i avansate tehnologic
Dezvoltarea insuficient a serviciilor
de
consultan
i
informaionale
n
domeniul atragerii investiiilor i
promovrii
exporturilor
[4]

Oportunitati

Riscuri

Politica statului orientat spre

integrarea european

Nivelul ridicat actual al

consumului
i
perspectiva
meninerii acestuia pe piaa intern
i pieele principalelor parteneri
comerciali
Deetatizarea patrimoniului
public prin diverse forme, inclusiv
n baza parteneriatului
public-privat
Existena stimulentelor pentru
investitori
Existena activelor decapitalizate
cu potenial de dezvoltare, inclusiv
n infrastructur
Premisele pentru apariia noilor
instituii i instrumente
financiare

Prezena impedimentelor de ordin

administrativ n atragerea investiiilor

Competiia regional sporit n

domeniul atragerii investiiilor
Meninerea n regiune a proceselor
migraiei de munc
Posibilitile reduse ale statului n
domeniul finanrii investiiilor n
infrastructur
Epuizarea surselor de finanare locale
a
investiiilor

Creterea preurilor la resursele

energetice

[5]

CONCLUZII I RECOMANDRI
La momentul actual, Republica Moldova este una din rile cele mai defavorizate
din punct de vedere al fluxurilor de investiii strine directe, plasndu-se n rndul
ultimelor cinci state din Europa de Sud-Est i CSI privind stocul de investiii strine pe
cap de locuitor. Principalele cauze ale eecului n atragerea investiiilor
strine directe sunt:

Lipsa unei strategii de atragere a investiiilor n perioada iniial de tranziie.

Lipsa resurselor naturale proprii.

Ratarea primului val de privatizare precum i lipsa transparenei n procesul de

privatizare. Cazurile de renaionalizare i alte nclcri ale drepturilor investitorilor au
nrutit imaginea Moldovei n faa investitorilor.

Grad nalt de corupie i birocraie n structurile statale.

Concurena ridicat ntre statele regiunii pentru atragerea capitalului strin.

Ca urmare, Republica Moldova beneficiaz de mai puin de 400
USD stoc de investiii strine directe pe cap de locuitor. Aceste investiii sunt
ndreptate n mare proporie ctre comerul cu ridicata i amnuntul, industria
prelucrtoare, energetic, gaz i doar 1% dintre acestea revine sectorului agricol, care
n momentul obinerii independenei reprezenta ramura de baz a economiei naionale.
8

Este mbucurtor faptul c ncepnd cu anul 2004 exist un trend pozitiv al intrrilor
de investiii strine n economia Republicii Moldova. n acelai timp, nu trebuie
neglijat faptul c fluxurile de investiii cresc i n alte ri cu ritmuri mai rapide,
existnd o concuren dur ntre statele din regiuni, precum i ntre diferite regiuni ale
lumii.
Aciunile ntreprinse de ctre Guvern sunt de cele mai multe ori pozitive, ns de
multe ori rmn doar pe hrtie sau sunt atenuate de fenomene precum birocraia, lipsa
de transparen i corupia. n acelai timp, vecintatea cu Uniunea European, din
care se ndreapt spre exterior fluxuri importante de investiii strine directe, ofer
avantaje ce trebuie explorate corect. n urma analizei poli
ticilor guvernamentale actuale n domeniul atragerii investiiilor strine directe i a
obstacolelor cu care se confrunt investitorii strini, principalele recomandrisunt:

Continuarea promovrii reformei regulatorii i evitarea extinderii termenului de

implementare.

Formarea unui concept clar despre rolul investiiilor strine pentru Republica
Moldova (creterea gradului de angajare n munc, dezvoltarea regional sau
dezvoltarea tehnologic a statului) i elaborarea politicilor i strategiilor de atragere a
investiiilor n funcie de acest aspect.

Definirea clar i aprobarea oficial a sectoarelor prioritare ale economiei ce

necesit investiii i promovarea direct a acestora. n acelai timp nu trebuie respinse
investiiile n alte domenii.

Crearea unei imagini pozitive a Republicii Moldova la nivel de ar prin

realizarea unor materiale i aciuni promoionale destinate atragerii investitorilor
strini n conformitate cu practica internaional (extinderea i actualizarea bazei de
informaii pe Internet, editarea i distribuirea literaturii promoionale). Asigurarea c
realizrile Moldovei n domeniul mbuntirii climatului investiional sunt remarcate
corespunztor de investitorii din ntreaga lume.

Elaborarea unei baze legislative solide i viabile, precum i asigurarea unui

sistem i mecanism judiciar credibil i transparent pentru aplicarea acestei legislaii.

Eliminarea msurilor discriminatorii din legislaia Republicii Moldova care

afecteaz investitorii strini

Perfectarea cadrului legislativ utilizat de ANCP. Stabilirea metodologiei i

instrumentelor utilizate pentru detectarea i monitorizarea aciunilor anti-concuren,
limitele de control.

Asigurarea funcionalitii MIEPO prin garantarea personalului calificat,

impunerea unor cerine fa de rezultatele ce trebuie atinse n domeniul atragerii
investiiilor.

Investirea n infrastructur. Investitorii strini nu vor fi atrai de regiunile din

afara municipiilor Chiinu i Bli, atta timp ct infrastructura acestor regiuni este
subdezvoltat. Alegerea unei surse permanente pentru investiii n infrastructur.
Oferirea stimulentelor fiscale pentru investiiile efectuate n afara
acestor dou municipii.

Oferirea ctre investitori a altor stimulente dect cele fiscale .

9


Crearea unei Comisii cu participarea investitorilor strini, reprezentanilor
Ministerului Economiei i Comerului, MIEPO, ANCP care ar analiza periodic situaia
n domeniul investiiilor strine, ar formula propuneri i variante de politici pentru
mbuntirea climatului investiional.

Evaluarea periodic a politicii n domeniul atragerii ISD va reprezenta cheia

spre succesul de lung durat n atragerea investiiilor strine i optimizarea
beneficiilor acestora.

Bibliografie
1. Portalul informaional Publika. Disponibil pe www.publika.md. Vizitat la
[20.11.2014].
2. Portalul informaional Timpul. Disponibil pe www.timpul.md . Vizitat la
[20.11.2014].
3. Banca Naional a Moldovei. Disponibil pe www.bnm.md .Vizitat la
[20.11.2014].
4. Strategia de Atragere a Investiiilor i Promovare a Exporturilor pentru anii 20062015, Ministerul Economiei i Comerului al Republicii Moldova.
5. Cartea Alb, Propuneri pentru mbuntirea climatului investiional n Moldova;
Chiinu, 2013, Asociaia Investitorilor Strini.
6. The Heritage Foundation . Disponibil pe www.heritage.org .Vizitat la [20.11.2014].
7. World Bank Group , Measuring Business Regulations. Disponibil pe
www.doingbusiness.org . Vizitat la [20.11.2014].

10