Dreapta intelectual.

Teorii i coli de gndire

ale dreptei contemporane
occidentale
Editori: Ionu Sterpan i Drago Paul Aligic

Colecia Cultura libertii este coordonat de

Valeriu Stoica i Drago Paul Aligic
Editori: Ionu Sterpan, Drago Paul Aligic
Coperta: Angela Rotaru
Tehnoredactor: Manuela Mxineanu
Corectori: Andreea Stnescu, Ioana Vlcu
DTP: Florina Vasiliu, Dan Dulgheru
Tiprit la
HUMANITAS, 2011
Descrierea CIP a Bibliotecii Naionale a Romniei
ALIGIC, DRAGO PAUL
Dreapta intelectual: teorii i coli de gndire ale dreptei contemporane occidentale / Drago
Paul Aligic, Ionu Sterpan; postf.: Vladimir Tismneanu. Bucureti: Humanitas, 2011
Bibliogr.
ISBN 978-973-50-3151-0
I. Sterpan, Ionu
II. Tismneanu, Vladimir (postf.)
327
32.01(100)
EDITURA HUMANITAS
Piaa Presei Libere 1, 013701 Bucureti, Romnia
tel. 021/408 83 50, fax 021/408 83 51
www.humanitas.ro
Comenzi Carte prin pot: tel./fax 021/311 23 30
C.P.C.E. CP 14, Bucureti
e-mail: cpp@humanitas.ro
www.libhumanitas.ro

MONETARISMUL COLII DE LA CHICAGO

Radu imandan

Departamentul de economie al Universitii din Chicago a fost fondat

n 1892, primul su ef fiind profesorul J. Laurence Laughlin. Adept al comerului liber i promotor al sistemului Rezervei Federale, Laughlin influeneaz
poziia economitilor de la Chicago pentru urmtoarea sut de ani. n tiina
economic abordarea profesorilor de la Chicago devine distinct, fora intelectual a colii de la Chicago crescnd pn la a deveni una dintre cele
mai influente coli de gndire economic de azi.
Identificarea colii de la Chicago cu Universitatea din Chicago poate induce
n eroare ntruct nu toi adepii colii de gndire au studiat sau au predat la
Universitatea din Chicago i nu toi profesorii sau absolvenii universitii ader
la principiile colii. ns membrii Departamentului de economie al Universitii din Chicago au reprezentat factorul de influen determinant al ideilor
colii pn n prezent. coala de la Chicago este recunoscut n primul rnd
pentru susinerea economiei libere i a guvernrii limitate. ntre avocaii pieelor
libere, identitatea economitilor de la Chicago este dat de o serie de trsturi:
aderarea la teoria economic neoclasic, accentul pus pe necesitatea testrii
empirice a ipotezelor avansate, diferenierea pieelor ideale de cele reale, utilitatea individualismului metodologic.
Figur important a colii de la Chicago, George J. Stigler, profesor la
coala de afaceri a Universitii din Chicago din 1958, este renumit pentru
aplicarea teoriei preurilor n studiul organizrii industriale, reglementrii
i politicii. n macroeconomie, cea mai cunoscut perioad a colii de la
Chicago a fost cea a apariiei i dezvoltrii monetarismului. Sub conducerea
lui Milton Friedman, Anna J. Schwartz i Allan Meltzer, monetaritii contest
teoria monetar keynesist, abordrile teoretice ale acestora ctignd teren
i devenind apoi dominante. Dezvoltrile recente ale macroeconomiei datorate lui Robert E. Lucas, student i apoi profesor al Universitii din Chicago,
devenit lider al Noilor Clasici, poart de asemenea marca Chicago. Economitii de la Chicago subliniaz utilitatea teoriei economice neoclasice n
abordarea unor teme considerate domeniul altor discipline. Economiti precum

MONETARISMUL COLII DE LA CHICAGO

329

George J. Stigler i Ronald Coase aplic teoria economic n studiul instituiilor i proceselor politice. Gary S. Becker abordeaz teme sociologice precum
discriminarea rasial, criminalitatea, familia i dependena de droguri. Richard
Posner i William Landes studiaz teoria legal cu instrumentele economistului.
Universitatea din Chicago, prin celebrul su Departament de economie,
deine cele mai multe Premii Nobel pentru economie. Milton Friedman,
George J. Stigler, Ronald Coase, Gary S. Becker, Robert E. Lucas erau profesori la Chicago cnd au primit premiul. Dac adugm i economitii colii
la Chicago, dar care ulterior au devenit reprezentani ai altor curente de
gndire economic, lista crete considerabil: Herbert Simon, James McGill
Buchanan, Harry Markowitz etc.
Preferina economitilor de la Chicago pentru o economie liber este indiscutabil. Accentele au fost ns diferite de-a lungul timpului. Frank Knight,
Jacob Viner i Henry C. Simons au atacat puterea monopolului cu aceeai
putere cu care au contestat puterea discreionar a guvernului. Milton Friedman
i ali adepi moderni ai colii i-au concentrat criticile aproape exclusiv pe
intervenia guvernamental. Un important punct comun a fost identificarea
pericolului reprezentat de concentrarea puterii. Fie c este n minile statului
sau n mini private, concentrarea puterii este duntoare. Meninerea libertii individuale este posibil doar n condiiile existenei unei economii libere.
n privina politicii economice, poziia economitilor de la Chicago este
distinct n cadrul profesiei: regulile sunt superioare discreionarismului.
Decidenii politici ar trebui s fie constrni de reguli constituionale; puterea
discreionar este nociv. Dup cum arat acetia, efectele celor mai multe
cazuri de aciune guvernamental pentru ndreptarea unor rele economice
sunt mai nocive dect dac nu s-ar fi intervenit.

Reglementare i monopol
Teoria economic a reglementrii a fost dezvoltat de un important reprezentant al colii de la Chicago: George J. Stigler. Ipoteza comportamentului
de maximizare a utilitii este aplicat lumii politice. Politicienii, ca i restul
oamenilor, sunt ageni interesai de propria lor bunstare. Grupurile de presiune pot influena rezultatul procesului de reglementare prin contribuii
financiare sau de alt natur fcute politicienilor sau birocrailor nsrcinai
cu punerea n practic a reglementrii. Calea studierii reglementrii cu mijloacele economistului era deschis.

330

DREAPTA INTELECTUAL

n articolul deschiztor de drumuri din 1962, scris de profesorul Stigler

mpreun cu colaboratoarea sa, Claire Friedland, autorii integreaz analiza
economic n studiul comportamentului de reglementare a industriilor de
ctre stat (Stigler i Friedland 1962). Pentru comparaie, este util o scurt
caracterizare a ideilor dominante printre economiti de-a lungul anilor 1950
cu privire la rolul reglementrii guvernamentale. Monopolul era considerat
principala piedic n calea scderii preurilor, iar aa-numitul monopol
natural ocupa un loc important n analizele economice. Monopolul natural
era definit ca acea situaie pe o pia n care cererea poate fi satisfcut cu
cel mai mic cost de producie de o singur firm. Se credea c monopolul
natural este dominant n industriile productoare de utiliti publice. n acest
caz, tentaia fireasc este de a nsrcina guvernul cu reglementarea monopolului n numele creterii eficienei economice. Reprezentanii colii de
la Chicago demonstreaz ns c situaia de monopol nu ofer o baz solid
pentru intervenia guvernamental. Principalul rol al reglementrii era considerat acela de a elimina puterea de care se bucur monopolul n relaia cu
clienii si. i consensul n cadrul profesiei era c guvernul reuea n aceast
tentativ. Fr intervenia guvernamental, se argumenta, preurile ar fi fost
cu mult mai mari. Problema cu aceast poziie era c nu fusese niciodat supus
investigaiei empirice nainte de 1962. Tocmai acesta este meritul cercetrilor
profesorului Stigler. Calea aleas de el este specific unui economist de la
Chicago: confirmarea sau falsificarea unei teorii se face doar prin analiz
empiric. Rezultatele demersului su empiric este respingerea suportului tiinific al reglementrilor guvernamentale. Piaa supus investigaiei a fost o
pia caracterizat de intervenii guvernamentale masive pentru scderea
preului pltit de consumatori: piaa energiei electrice. Rezultatul cercetrilor
efectuate de autori este demonstrarea ideii c reglementarea preului energiei
electrice a avut doar un efect nesemnificativ asupra preului electricitii.
ncepnd din 1962 se ntreprind studii sistematice de cuantificare a efectelor
reglementrii asupra preului utilitilor publice. Ca urmare a cercetrilor
lui Stigler, economitii de azi privesc reglementarea cu mai mare scepticism
dect cei din anii 1950. Efectele diferitelor propuneri de reglementare sunt
azi studiate cu instrumentele empirice ale economistului. Ca regul general,
descoperirile economitilor au fost c reglementarea unor industrii este n
defavoarea consumatorilor i ofer de cele mai multe ori puteri de monopol
productorilor. Cazul n favoarea pieelor libere prin dereglementare a primit
un fundament solid tiinific; programele de dereglementare a transporturilor,
gazelor naturale i activitii bancare ncepute n timpul mandatului preedintelui Carter i continuate de administraia Reagan i au sursa i suportul

MONETARISMUL COLII DE LA CHICAGO

331

teoretic printre economitii de la Chicago, George J. Stigler fiind un lider

al acestei micri.
Pe lng efecte, Stigler studiaz i cauzele reglementrii guvernamentale.
Asumarea de ctre politicieni a intereselor consumatorilor era explicaia
standard a surselor reglementrii. Puterea de monopol de care se bucurau
unele firme trebuia redus i politicienii puteau face asta cu succes. Credina
aceasta i-a dovedit nerealismul i a trebuit sa fie abandonat. n articolul
su din 1971, profesorul Stigler i prezint teoria cu privire la sursele reglementrii. Principalele idei pot fi sumarizate n cteva cuvinte. Chiar industria
care este supus reglementrii este de cele mai multe ori la originea msurilor
particulare de reglementare. Agenia guvernamental creat cu scopul de a
reglementa o industrie devine captiva acelei industrii. Reglementarea nu se
face deci n beneficiul consumatorilor, ci chiar n beneficiul productorilor.
Chiar dac se poate argumenta c inteniile au fost bune, analiza constrngerilor i stimulentelor pe care le au politicienii i birocraii nsrcinai cu
aplicarea deciziilor publice conduce la ideea c beneficiarii reglementrii
vor fi n cele din urm productorii.
De fapt, chiar buntatea inteniilor poate fi discutat. Ni se ofer acum
ocazia de a judeca critic unele idei ale colii de la Chicago i a ne ntreba
dac ofer aceasta bazele ideologice pentru o societate liber. De ce obinerea
unui pre mai mic poate justifica intervenia guvernamental, precum n cazul
reglementrii unui monopol privat? Nu se poate argumenta c un pre mai
mic este ntotdeauna de preferat unui pre mai mare. La prima vedere, consumatorii ar putea fi de acord cu scderile de pre n orice condiii. Dup ce
acetia vor afla toate consecinele care decurg din aciunile guvernamentale
pentru scderea preului, se poate crede c se vor rzgndi. Controlul direct
al preului unui produs (pentru a discuta un caz extrem, dar nu lipsit de relevan) cere, pentru a i atinge scopul, controlul altor preuri. Economia se
va orienta n direcia socialismului, n care toate preurile vor fi dictate de
ctre stat. Aflnd aceste consecine, oamenii vor realiza c nu este n interesul lor pe termen lung ca statul s intervin pentru a scdea preurile.
Drepturile de proprietate privat creeaz condiiile prosperitii. Amestecul
guvernamental este ntotdeauna o surs de distorsiuni i un pre mai mic
se poate obine doar n condiiile n care proprietarului legitim al unei resurse
i sunt negate parial drepturile de proprietate.
O problem similar exist n cazul n care obiectivul declarat al adepilor
reglementrilor guvernamentale este atingerea eficienei. Posibilitatea cunoaterii i promovrii eficienei este un subiect care separ coala de la Chicago
de alte coli din tradiia libertii. Observm c toate reglementrile statului

332

DREAPTA INTELECTUAL

poart mantia promovrii eficienei. Dar ce este eficiena? Eficiena este

atins atunci cnd eforturile oamenilor se soldeaz cu atingerea scopurilor.
Natura eficienei este deci una strict individual, doar persoana n cauz poate
afirma dac eforturile sale n direcia atingerii unui scop au fost ncununate
de succes. Pe aceste baze subiectiviste, posibilitatea cunoaterii eficienei
de ctre observatori exteriori (fie ei i economiti) este negat. Dac doar
persoana care acioneaz poate aprecia propria eficien, cum pot alte persoane pretinde c acunile lor vor duce la creterea eficienei? Analiza de mai
sus ne conduce la formularea unei concluzii drastice n domeniul politicilor
publice: toate aciunile statului pentru promovarea eficienei, n orice domeniu s-ar manifesta ele, vor fi sortite eecului. ncercrile economitilor neoclasici
(inclusiv ale celor aparinnd colii de la Chicago) de a justifica unele intervenii
guvernamentale pe baza urmririi eficienei au avut consecine nefaste.

Reinterpretarea Marii Crize din 19291933

Una dintre cele mai importante cri de istorie economic publicate n
secolul trecut este A Monetary History of the United States, 18671960 de
Milton Friedman i Anna Jacobson Schwartz (1963). Autorii examineaz
rolul ofertei de bani n explicarea evoluiei ciclice a economiei. Dei astzi
importana banilor n economie este larg acceptat, la momentul publicrii
lucrrii puini economiti credeau c politica monetar are puterea de a influena
economia. Tot ce aveau de fcut bncile centrale, se credea, era s menin
rata dobnzii ct mai sczut posibil. Ct despre inflaie, se argumenta c
aceasta este cauzat de creterea costurilor de producie, n special a salariilor,
i deci reducerea puterii sindicatelor este principala arm contra ei.
Interpretarea Marii Crize din 19291933 este n centrul preocuprilor
autorilor. A fost studiat rolul politicii monetare n declanarea i accentuarea
crizei. Opinia lor c efectele crizei ar fi putut fi cu mult ameliorate de o politic
monetar potrivit este astzi mprtit de majoritatea economitilor. Cu
unele excepii, pn la Friedman i Schwartz, cauza Marii Crize fusese pus
n ntregime pe seama speculaiilor bursiere slbatice care au condus n cele
din urm la prbuirea bursei americane din octombrie 1929. Se argumenta
c preul activelor financiare crescuse ntr-att de mult, nct panica declanat a condus la cea mai sever recesiune din economia american. Doar
politica de cheltuieli publice a preedintelui Franklin Delano Roosevelt a
condus la reluarea creterii economice. Concluzia care decurge firesc din

MONETARISMUL COLII DE LA CHICAGO

333

aceast linie de argumentaie este clar: preedintele Roosevelt a salvat

capitalismul.
Friedman i Schwartz arat c Marea Criz nu a fost o consecin direct
a prbuirii bursei din 1929. Aceasta a fost declanat de creterea ratei
dobnzii operate de Rezerva Federal banca central a Statelor Unite
n august 1929. Autorii accept ideea c speculaiile bursiere au fost cele
care au condus la prbuirea bursei, n contrast cu explicaiile oferite de economitii austrieci. ns ei cred c economia nu ar fi fost att de grav afectat
dac Rezerva Federal ar fi urmat o politic de cretere monetar ferm. n
1929 Rezerva Federal exista de doar 14 ani. Fusese creat cu scopul principal
de a aciona ca un mprumuttor de ultim instan pentru bncile comerciale
n perioadele de criz. n condiiile sistemului bancar cu rezerve fracionare,
bncile comerciale sunt vulnerabile n faa panicilor bancare ntruct acestea
dein sub form de rezerve la banca central doar o parte din depozitele
primite. Restul e format din creditele acordate de bnci. Oamenii ncearc
s i lichideze depozitele la bncile care sunt percepute ca fiind slabe. Panica
se poate ntinde ctre bncile sntoase, dar care astfel ncep s aib probleme
de lichiditate. Pe msur ce depozitele bancare sunt lichidate, oferta de bani
din economie scade. Pe lng bancnote i monede n circulaie, oferta de bani
din economie cuprinde i depozitele bancare la vedere, ntruct acestea pot
fi folosite pentru a face pli. Aadar, bncile comerciale sunt centre de emisiune monetar datorit puterii lor de a multiplica depozitele primite. ns
procesul de multiplicare acioneaz i n sens invers. Atunci cnd depozitele
bancare sunt lichidate, oferta de bani scade multiplicat.
Prbuirea bursei din 1929 a fcut ca numeroase firme s nu mai poat
restitui creditele contractate. Bncile comerciale au nceput s aib dificulti
de lichiditate. Numai n decembrie 1930, 352 de bnci comerciale au intrat
n incapacitate de plat. Dup cum arat Friedman i Schwartz, rezultatul
a fost c oferta de bani a sczut n perioada 19291933 cu o treime. Scderea
masei monetare a condus la scderea cererii agregate. Ca urmare, producia
a sczut drastic: produsul intern brut era n 1933 cu 29% mai mic dect n
1929. Rata omajului a atins maximul istoric de 25% n 1933. Greeala Rezervei Federale a fost neintervenia. Dac banca central american ar fi acionat
n direcia creterii masei monetare, bncile comerciale ar fi avut la dispoziie
sumele necesare pentru lichidarea depozitelor. Panica bancar ar fi fost
domolit. Astfel, Rezerva Federal nu i-a ndeplinit principala sarcin pentru
care fusese creat: prevenirea panicilor bancare prin furnizarea de lichiditi
bncilor cu probleme. Friedman i Schwartz argumenteaz c panica bancar
creat n 1929 nu ar fi condus la Marea Criz dac nu ar fi existat sistemul

334

DREAPTA INTELECTUAL

Rezervei Federale. Dac sistemul monetar existent nainte de 1914 ar fi funcionat i n 1929, oferta de bani nu ar fi cunoscut o scdere att de accentuat.
Lecia oferit de Marea Criz este cea a pericolului reprezentat de concentrarea puterii. Dac puterea i responsabilitatea sunt concentrate n mna
ctorva specialiti, erorile acestora au consecine devastatoare. Ca o ironie,
dup Marea Criz, Rezerva Federal a primit mai mult putere pentru reglementarea activitii bncilor comerciale. Interpretarea oferit de Friedman
i Schwartz Marii Crize a fost esenial n restabilirea ncrederii lumii
academice n virtuile pieelor libere (Rockoff 2000). Diagnosticul pus de
Keynes i adepii si n anii 1930 fusese c pieele libere sunt inerent instabile;
statul trebuie s intervin pentru stabilizarea economiei prin variaia cheltuielilor publice i a impozitrii. Mai precis, criza economic reclama creterea accentuat a cheltuielilor guvernamentale. Creterea ar trebui s fie,
bineneles, temporar, ieirea din criz fiind semnalul pentru reducerea
cheltuielilor statului. Numai c n practic acest lucru este imposibil de atins.
Beneficiarii programelor guvernamentale formeaz grupuri de presiune i
conduc la permanentizarea cheltuielilor. Statul i crete implicarea n economie i consecinele negative pentru libertatea economic a indivizilor nu
ntrzie s apar.
Cazul n favoarea economiei de pia liber a primit un impuls odat cu
demonstrarea faptului c urmarea unor reguli n politic monetar poate duce
la prevenirea unor crize economice serioase.

Inflaia i politica monetar

Ascensiunea ideilor monetariste s-a produs n decursul unei perioade
caracterizate de amplificarea unui fenomen economic devastator: inflaia.
De-a lungul anilor 1960 i 1970 rata anual a inflaiei a depit n mod constant 5% i uneori chiar 10%. Explicaia privind sursele i tratamentul inflaiei
a iscat dispute aprinse ntre ortodoxia keynesist a vremii i adepii curentului
monetarist care lua avnt. Nemulumirea economitilor de la Chicago grupai
n jurul lui Milton Friedman privind inflaia a fost catalizatorul avntului
unor idei care aparent aveau puine anse de izbnd.
Explicaia fenomenului inflaionist oferit de economitii de orientare
keynesist (printre care James Tobin, Paul Samuelson, Arthur Okun i Walter
Heller) se rezuma la prezentarea unui concept devenit subiect de dezbatere:
inflaia prin costuri. Astfel, se argumenta, costurile de producie n cretere,
determinate de presiunile sindicale pentru creterea salariilor, de bancherii

MONETARISMUL COLII DE LA CHICAGO

335

care mresc rata dobnzii sau de arabii care mresc preul petrolului, conduc
la preuri n cretere. Recomandrile de politic economic a acestora muli
dintre ei avnd poziii n corpul de consilieri ai preedintelui SUA urmau
aceeai logic: controlul administrativ al preurilor i salariilor. De-a lungul
anilor 1970 revista Newsweek a gzduit o parte a disputelor dintre Friedman
i keynesienii de marc ai vremii. Profesorul Paul Samuelson, laureat al Premiului Nobel pentru economie n anul 1970 i keynesist nfocat, susinea
n articolele sale c presiunile de cretere a costurilor sunt la originea inflaiei.
De aceea, politica preedintelui Nixon de ngheare a preurilor i a salariilor
din august 1971 (una dintre msurile de politic economic din pachetul
New Economic Policy) a fost sprijinit de Samuelson. Reacia lui Friedman
n articolele sale a fost deosebit de critic, respingnd eficiena msurilor
administrative n combaterea cauzelor inflaiei. nghearea preurilor nu poate
opri presiunile inflaioniste; consecinele vor fi negative: anularea rolului
preurilor de semnalizare a modificrii condiiilor pieei, lipsa produselor
de pe pia i apariia cozilor.
Milton Friedman respinge interpretrile date inflaiei ca fenomen determinat de creterea costurilor. n schimb, propune teza conform creia creterea
preurilor, mai ales dac este de durat, este determinat de politica monetar
a bncilor centrale. n 1956 public o analiz a relaiei dintre modificarea
cantitii de bani din economie i variabilele economice reale precum producia, preurile relative i ocuparea forei de munc: The Quantity Theory
of Money A Restatement (Friedman 1956). Articolul lui Friedman i
dezbaterile ulterioare renvie o tradiie veche a Departamentului de economie
al Universitii din Chicago: aceea a aderrii la teoria cantitativ a banilor.
Reinterpretarea oferit de Friedman le amintete keynesitilor un adevr
simplu, dar uitat: banii conteaz. Altfel spus, sursa ocurilor din economie
trebuie cutat n politica monetar a bncilor centrale. Pe termen scurt, politica monetar influeneaz nivelul produciei i utilizarea forei de munca.
Progresul teoretic al monetaritilor este dat de demonstrarea tezei c, pe termen
lung, politica monetar este lipsit de orice eficien n influenarea variabilelor
reale din economie. Singurul efect de durat al unei politici a banilor ieftini
va fi creterea preurilor i scderea puterii de cumprare a banilor.
Cuvintele lui Friedman: inflaia este oricnd i oriunde un fenomen
monetar caracterizeaz poziia monetarist cu privire la cauzele i tratamentul acestui fenomen (Friedman 1998, 228). Astfel, inflaia apare de fiecare
dat cnd masa monetar crete mai mult dect volumul bunurilor i serviciilor oferite pe pia. Cu ct masa monetar n circulaie crete mai mult
dect bunurile i serviciile, cu att creterea preurilor va fi mai mare.

336

DREAPTA INTELECTUAL

O a doua fraz enunat de Friedman demitizeaz procesul misterios al

emisiunii monetare: Guvernele hotrsc sau pot hotr asupra masei monetare (ibidem). Dar ce au politicienii de ctigat de pe urma creterii masei
monetare? Tentaia creterii masei monetare este pus n primul rnd pe
seama apetenei politicienilor de a cheltui. Impozitele sunt impopulare;
cheltuielile publice n cretere pot fi mult mai uor finanate prin mprumuturi ale statului de la banca central. Banii cei noi vor duce ns la creterea
preurilor produselor pe pia. n al doilea rnd, trebuie s lum n calcul
o realitate a zilelor noastre: guvernul este cel mai mare datornic din economie.
Odat cu creterea preurilor, puterea de cumprare a fiecrei uniti monetare
se diminueaz. Dobnda pe care statul o pltete la datoria public va fi achitat n uniti monetare cu o putere de cumprare mai mic. Aceasta este o
surs de ctig pentru stat i o surs de pierderi pentru cei care au luat decizia
de a mprumuta statul. n al treilea rnd, efectele creterii cantitii de bani
la nivelul ntregii economii sunt, pe termen scurt, pozitive. Creterea cererii
pe pia duce la creterea produciei; oamenii de afaceri ncaseaz mai mult
i se aprovizioneaz cu mai mult; au nevoie de for de munc suplimentar.
Creterea cantitii de bani nu este ns o baghet magic: pe termen lung,
inflaia conduce la scderea puterii de cumprare a banilor i la redistribuiri
de venituri i avere.
Identificnd cauzele i responsabilitatea instituional pentru producerea
inflaiei, Friedman propune i un remediu: Exist un singur tratament pentru
inflaie: o rat mai redus a creterii masei monetare (ibidem). n acelai
timp, avertizeaz c acest lucru este dificil de nfptuit din cauza efectelor
secundare ale tratamentului. Evenimentele care urmeaz reducerii creterii
masei monetare sunt ct se poate de neplcute: scderea cererii agregare,
scderea vnzrilor i creterea omajului. Dar acest remediu este singurul
care poate da roade. Inflaia este cauza acestora, i nu tratamentul aplicat.
n domeniul politicii monetare, Milton Friedman i monetaritii propun
urmarea unei reguli stricte de cretere a masei monetare. Astfel, Friedman
favorizeaz o regul de cretere constant a masei monetare: n fiecare an
masa monetar ar urma s creasc cu un numr de procente anunat. Comportamentul bncii centrale ar deveni astfel previzibil i oamenii ar putea asocia
evoluia masei monetare cu evoluia inflaiei. Predictibilitatea ratei de cretere
monetar conduce la ncorporarea inflaiei n planurile indivizilor care pot
lua astfel decizii pe termen lung. Pentru economia american a anilor 1970,
rata de cretere monetar compatibil cu o inflaie zero a fost apreciat la
25% anual. n acelai timp, ali monetariti erau adepii unor reguli alternative de cretere monetar variabil: procentul de cretere a masei monetare
urma s varieze n funcie de anumii indicatori (Friedman 1983, 4).

MONETARISMUL COLII DE LA CHICAGO

337

Rolul banilor n economie, efectele politicii monetare, sursele i tratamentul inflaiei sunt principalele contribuii teoretice ale monetaritilor. Acestea conduc la o schimbare de durat n comportamentul bncilor centrale din
ntreaga lume ncepnd cu anii 1980. Meninerea stabil a preurilor a devenit,
explicit sau implicit, principalul obiectiv al acestora.

Economie i libertate
n alegerile prezideniale din 1964 din SUA s-au nfruntat democratul
Lyndon Johnson i republicanul Barry Goldwater. Campania lui Goldwater
le propunea americanilor o mai mic intervenie a guvernului n societate
i o economie mai liber, n timp ce Johnson oferea programe masive de cheltuieli guvernamentale, precum rzboiul contra srciei. Johnson a ctigat
detaat. n alegerile din 1980 ns, republicanul Ronald Reagan, avnd o
platform asemntoare cu cea a lui Barry Goldwater, a reuit s ctige n
faa preedintelui n exerciiu Jimmy Carter.
Perioada de dup Marea Criz a fost una defavorabil libertii individuale. Intelectualii i publicul larg erau susintorii ideilor colectiviste de
intervenie guvernamental n economie. ntre intelectuali au existat i cteva
excepii. Ludwig von Mises, Friedrich Hayek i Henry Hazlitt au susinut
de-a lungul anilor superioritatea capitalismului. Spre sfritul anilor 1940
o alt voce li se altur n susinerea liberalismului economic: cea a lui Milton
Friedman. Lucrrile sale (unele scrise mpreun cu soia sa, Rose) despre
superioritatea pieelor n producerea de bunstare readuc n discuie temele
favorite ale liberalilor.
O cale de a surprinde modificrile n percepia public fa de ideile
liberale este de a analiza diferenele de receptare ntre dou lucrri ale lui
Milton Friedman: Capitalism i libertate, publicat n 1962, i Liber s alegi.
Un punct de vedere personal, publicat n 1979. n anii 1960 climatul de
opinie din Statele Unite era ostil mesajului liberal. n prefaa ediiei din 1982,
autorul relateaz c dei Capitalism i libertate se adresa publicului larg i
era scris de un profesor de la o universitate vestit, nu a fost recenzat de
nici o publicaie naional important. Peste optsprezece ani avea s fie
vndut n mai mult de 400 de mii de exemplare. n 1979, soii Friedman
public Liber s alegi. Un punct de vedere personal. Succesul este imediat.
Cartea este recenzat de toate publicaiile importante i se bucur de analize
ample; devine bestseller i, pe parcursul urmtorilor douzeci de ani, este
tradus n peste 25 de limbi. Ea se bazeaz pe serialul de documentare al

338

DREAPTA INTELECTUAL

soilor Friedman Free to Choose difuzat de canalul de televiziune PBS (Public

Broadcasting Service). Notorietatea crii i are fr ndoial sursa n
succesul serialului, ns chiar faptul c un asemenea serial a putut fi produs
este semnul unei schimbri n climatul de opinie.
Cele dou lucrri au la baz aceeai filozofie a libertii i transmit acelai
mesaj. Multe dintre propunerile fcute n Capitalism i libertate erau considerate radicale n 1962, dar au devenit un loc comun n dezbaterile actuale.
n Capitalism i libertate Friedman stabilete o relaie ntre libertatea economic i libertatea politic. Libertatea oamenilor de participa la schimburi
pe pia conform dorinelor lor este esenial pentru meninerea unei societi
libere. Dei muli intelectuali tind s dispreuiasc aspectele materiale ale
vieii n favoarea unor valori pretins mai nalte, pentru muli oameni libertatea
economic este o parte semnificativ a libertii lor.
Considerate drept un mijloc de a atinge libertatea politic, rnduielile economice
sunt importante datorit efectului lor asupra concentrrii sau dispersiei puterii. Felul
de organizare economic care asigur libertatea economic n mod direct, i anume
capitalismul concurenial, promoveaz, de asemenea, libertatea politic, deoarece
separ puterea economic de puterea politic i, n acest fel, d posibilitatea uneia
s o contrabalanseze pe cealalt.
Istoria dovedete, fr echivoc, c exist o relaie ntre libertatea politic i piaa
liber. Nu cunosc nici un exemplu de societate care, n timp sau n spaiu, s
fi cunoscut ntr-o larg msur libertatea politic fr s fi folosit cel puin ceva
comparabil cu piaa liber pentru a-i organiza grosul activitii economice.
(Friedman 1995, 23)

Mesajul din Liber s alegi este c puterea pieei de a produce bunstare

este o consecin a capacitii acesteia de a coordona o mulime de indivizi
cu interese i nzestrri diferite. Participnd la schimburi pe pia, oamenii
sunt rspltii cu venituri mai mari n msura n care sunt utili altora. Sistemul
de preuri este cel care armonizeaz interesele divergente ale oamenilor i
promoveaz cooperarea n detrimentul conflictului. Autorii identific funciile
preurilor astfel: n organizarea activitii economice, preurile ndeplinesc
trei funcii: n primul rnd, transmit informaii; n al doilea rnd, conduc la
adoptarea acelor metode de producie care sunt cel mai puin costisitoare
i, ca urmare, folosesc resursele disponibile pentru produse de cea mai bun
calitate; n al treilea rnd, hotrsc cine i ct ia din produs repartizarea
venitului (Friedman i Friedman 1980, 11). Preurile libere sunt eseniale
pentru promovarea libertii economice. Stabilirea preurilor de ctre stat
nlocuiete un mecanism complex de stimulente i aciuni caracterizat de

MONETARISMUL COLII DE LA CHICAGO

339

participare voluntar, cu ordine pe care oamenii sunt obligai s le respecte.

Cooperarea panic a oamenilor care i urmresc propriile interese este posibil doar n condiiile funcionrii unor piee libere. Preurile controlate de
stat nu fac altceva dect s nlocuiasc economia cu politica. Iar n politic
se manifest o lege care acioneaz n sens opus minii invizibile a lui
Adam Smith: Persoanele care ncearc numai s promoveze interesul general sunt conduse de mna politic invizibil spre promovarea unui interes
special pe care nu aveau intenia s l promoveze (idem, 237).
Avertizarea autorilor conine i o not de optimism: cea mai mare ameninare asupra libertii umane este concentrarea puterii, n minile guvernului
sau ale oricui altcuiva. Ne-am convins singuri c este bine s transferm
puterea, cu condiia s fie pentru un scop nobil. Din fericire, ne-am trezit.
(idem, 251)

Monetarismul la putere: Reaganomics

Schimbrile din economia american de la nceputul anilor 1980 au fost
cele mai profunde de la politica New Deal a preedintelui Franklin D. Roosevelt
din 1933. Sensul reformelor este ns altul. Dac preedintele Roosevelt iniia
o perioad de cretere a puterii statului asupra individului, cuvintele de ordine
ale preedintelui Reagan au fost libertate individual. n sfera economic
direcia a fost liberalizarea i dereglementarea pieelor. Programul de refacere
economic al preedintelui Reagan din 1981 (The Program for Economic
Recovery) a avut patru obiective principale: 1. Reducerea ratei de cretere
a cheltuielilor guvernamentale; 2. Reducerea ratelor de impozitare a veniturilor obinute din munc i capital; 3. Reducerea reglementrilor i 4. Reducerea inflaiei prin intermediul controlului creterii masei monetare. Reducerea
rolului statului n economie a avut drept consecin fireasc o cretere economic sntoas. Doar prin reducerea creterii guvernului vom putea avea
o economie n cretere spunea preedintele Reagan. Din alturarea numelui
preedintelui Reagan i a termenului economics (tiina economic) se nate
un nou cuvnt rmas n istorie: reaganomics.
Toate cele patru obiective propuse de Reagan au fost parial atinse. Astfel,
rata de cretere a cheltuielilor guvernamentale a sczut de la 4% n timpul
administraiei Carter la 2,5% n timpul administraiei Reagan. Aceast dinamic este cu att mai remarcabil cu ct contextul politic internaional al anilor
1980 a fcut necesar cea mai mare cretere a cheltuielilor militare pe timp
de pace. Cu toate acestea, este vorba de o ncetinire a creterii, i nu de o

340

DREAPTA INTELECTUAL

scdere a cheltuielilor guvernamentale; trendul a fost ncetinit, i nu inversat.

Ratele de impozitare au cunoscut schimbri mult mai drastice. Rata marginal
de impozitare a veniturilor personale a fost redus de la 70% la 28%. Ca
procent din produsul intern brut, veniturile guvernului federal au sczut de
la 20,2% n 1981, la 19,2% n 1989. Dereglementarea funcionrii pieelor
a fost un alt pas n direcia liberalizrii i eficientizrii economiei. Numrul
de pagini al registrului american al legilor cu caracter de reglementare (Federal Register) s-a dublat n timpul administraiei Nixon, pentru a se njumti
n timpul administraiei Reagan. Controlul guvernamental al preurilor a fost
eliminat pentru petrol i gaze naturale, servicii telefonice, servicii de transport
interstatal de autobuz etc. n domeniul comerului internaional ns, barierele
impuse la import au cunoscut o cretere substanial.
Influena ideilor monetariste ncepe s se fac simit n domeniul politicii
monetare. Echipa de consilieri a preedintelui Reagan a fost favorabil noii
politici a Rezervei Federale de aproximare a unei reguli monetariste de cretere constant a cantitii de bani. n ncercarea de a domoli creterea preurilor, banca central american folosete oferta de bani drept ghid al
operaiunilor sale. Prediciile se adeveresc: temperarea creterii monetare
conduce la o scdere accentuat a inflaiei. ns nota de plat pentru anii
de cretere monetar exagerat nu ntrzie s apar. Economia american
intr n recesiune n iulie 1981. Este cea mai sever recesiune a economiei
americane de la Marea Criz din 19291933. Timpul avea s dovedeasc
c temerile privind instabilitatea intrinsec a economiei libere erau nejustificate. Preteniile statului de gardian al stabilitii economice i pierd din
substan. Economia american relativ dereglementat de dup 1982 a fost
mai stabil dect n perioada anilor 19601970, caracterizat prin ascensiunea interveniei guvernamentale. ntre 1960 i 1982, economia american a
fost n recesiune n 22,8% din timp. ntre 1983 i 2006, recesiunea s-a manifestat
n 5,9% din timp, adic doar 17 luni. Previziunile lui Friedman s-au adeverit:
stabilitatea monetar conduce la o stabilitate economic de durat.

Post-scriptum: renvierea keynesismului?

Revoluia din domeniul ideilor declanat la nceputul anilor 1980 prin
avntul ncrederii n libertatea individual pare a-i fi atins apogeul. Victoria
monetaritilor prea a fi definitiv. Recenta criz economic global duce
ns la resuscitarea unor idei macroeconomice care preau a nu mai interesa
lumea academic. Soluiile propuse renvie ideile lordului Keynes: creterea

MONETARISMUL COLII DE LA CHICAGO

341

cheltuielilor guvernamentale pentru ieirea din criz. Dei proclamat de politicieni, consensul n privina cilor de combatere a efectelor crizei este aparent.
La urma urmelor, nu poi lsa gsirea tratamentului optim pe seama acelorai
oameni (politicienii) care au creat condiiile declanrii bolii. Anna J. Schwartz,
colaboratoare a profesorului Friedman i figur marcant a curentului monetarist, spune c banca central american are partea sa de vin n declanarea
actualei crize. Verdictul meu este c actuala conducere a Rezervei Federale
nu i-a fcut datoria, spune ntr-un interviu acordat revistei Wall Street
Journal (Schwartz 2008b). Pieele care nregistreaz un boom sunt de cele
mai multe ori susinute de o cretere a cantitii de bani i/sau o scdere a
dobnzilor promovate de bncile centrale. Activele sunt ns diferite de la
caz la caz. Dac n anii 1920 aciunile tranzacionate la burs au cunoscut
creteri substaniale de preuri, n anii 2000 proprietile imobiliare au fost
obiectul dorinelor. Asemnarea dintre Marea Criz din 19291933 i actuala
criz st n relaxarea monetar care precede declanarea turbulenelor.
Creterea fr precedent a preurilor pe piaa imobiliar a fost posibil datorit
politicii monetare prea relaxate de la nceputul anilor 2000 promovat de
preedintele Rezervei Federale, Alan Greenspan. Anna Schwartz reamintete
cuvintele lui Ben Bernanke, actualul preedinte al Rezervei Federale, rostite
n 2002 la a nouzecea aniversare a lui Milton Friedman: A dori s le spun
lui Milton i Annei: ai avut dreptate n privina Marii Crize. Noi am provocat-o.
Ne pare ru. Dar datorit vou nu se va mai repeta.
Referine
Boettke, Peter J. 2003. Milton and Rose Friedmans Free to Choose and Its Impact
in the Global Movement Toward Free Market Policy: 19792003. n Proceedings.
Federal Reserve Bank of Dallas. Oct.: 137152.
Dianu, Daniel. 1993. Echilibrul economic i moneda. Bucureti: Humanitas.
Friedman, Milton. 1948. A Monetary and Fiscal Framework for Economic Stability.
n American Economic Review. 38 (3): 245264.
Friedman, Milton. 1953. Essays in Positive Economics. Chicago: University of Chicago
Press.
Friedman, Milton. 1956. The Quantity Theory of Money: A Restatement. n Studies
in the Quantity Theory of Money (ed. Milton, Friedman). Chicago: University of
Chicago Press.
Friedman, Milton. 1962. Capitalism and Freedom. Chicago: University of Chicago
Press. (Versiunea n limba romn: 1995. Capitalism i libertate. Bucureti: Editura
Enciclopedic.)
Friedman, Milton. 1972. Bright Promises, Dismal Performance: An Economists Protest.
Glenn Ridge, N.J.: Thomas Horton.

342

DREAPTA INTELECTUAL

Friedman, Milton. 1977. Nobel Lecture: Inflation and Unemployment. n Journal of

Political Economy. 853: 451472.
Friedman, Milton. 1983. Monetarism in Rhetoric and in Practice. n Bank of Japan
Monetary and Economic Studies. 1 (2): 114.
Friedman, Milton. 1993. Metologia tiinei economice pozitive. n Filozofia tiinei
economice: antologie (ed. Daniel M. Hausman). Bucureti: Humanitas.
Friedman, Milton i Schwartz, Anna Jacobson. 1963. A Monetary History of the United
States, 18671960. Princeton: Princeton University Press.
Friedman, Milton i Friedman, D. Rose. 1980. Free to Choose: A Personal Statement.
New York: Harcourt Brace Jovanovich. (Versiunea n limba romn: 1998. Liber
s alegi. Un punct de vedere personal. Bucureti: All.)
Lucas, Robert E. Jr. 1994. Review of Milton Friedman and Anna J. Schwartzs A
Monetary History of the United States, 18671960. n Journal of Monetary
Economics. 34 (1): 516.
McChesney, Fred S. 1991. Antitrust and Regulation: Chicagos Contradictory Views.
n Cato Journal. 10 (3): 775798.
Miller, Laurence H. Jr. 1962. On the Chicago School of Economics. n Journal of
Political Economy, 70 (1): 6469.
Nelson, Edward i Schwartz, Anna J. 2007. The Impact of Milton Friedman on Modern
Monetary Economics. Setting the Record Straight on Paul Krugmans Who Was
Milton Friedman?. NBER Working Paper. 11546 October. Cambridge, Mass.:
National Bureau of Economic Research.
Rockoff, Hugh. 2000. Review of Milton Friedman and Anna Jacobson Schwartz A
Monetary History of the United States, 18671960. EH.Net Economic History
Services. http://eh.net/bookreviews/library/rockoff.
Schwartz, Anna J. 2008a. Monetary Policy and the Legacy of Milton Friedman. n
Cato Journal. 28 (2): 255262.
Schwartz, Anna J. 2008b. Bernanke Is Fighting the Last War. Interviu n Wall Street
Journal. 18 octombrie. Accesat la 15 ianuarie 2011. http://online.Wsj.com/article/
SB122428279231046053.html? Mod=djemEditorialPage.
Stigler, George J. 1971. The Theory of Economic Regulation. n The Bell Journal
of Economics and Management Science. 2 (1): 321.
Stigler, George. J. 1983. Nobel Lecture: The Process and Progress of Economics. n
Journal of Political Economy. 91 (4): 529545.
Stigler, George J. i Friedland, Claire. 1962. What Can Regulators Regulate? The Case
of Electricity. n Journal of Law and Economics. 5 (1): 116.
Tanadi, Alexandru i Doltu, Claudiu. 1996. Monetarismul: teorie i politici economice.
Bucureti: Editura Economic.