Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Analiza Rentabilitatii - Curs. (Conspecte - MD)
Analiza Rentabilitatii - Curs. (Conspecte - MD)
Analiza rentabilitii
1. Analiza rentabilitii veniturilor din vnzri
2. Analiza rentabilitii activelor
3. Analiza rentabilitii capitalului propriu
1. Analiza rentabilitii veniturilor din vnzri
Rentabilitatea reprezint un indicator al eficienei care exprim capacitatea ntreprinderii de a
ctiga profit. Indicatorii rentabilitii pot fi grupai n 3 grupe:
-
Rentabilitatea veniturilor din vnzri face parte din prima grup a indicatorilor rentabilitii.
Rentabilitatea veniturilor din vnzri reflect capacitatea ntreprinderii de a obine profit din
comercializarea produselor, mrfurilor i prestarea serviciilor, adic caracterizeaz ct profit
obinem la un leu venituri din vnzri. Formula general de calcul a rentabilitii veniturilor din
vnzri este:
2. rentabilitatea veniturilor din vnzri calculat n baza profitului din activitatea operaional:
n practica analitic n cele mai dese cazuri se analizeaz rentabilitatea veniturilor din
vnzri calculat n baza profitului brut, deoarece nivelul acestei rate reflect ct de efectiv
ntreprinderea gestioneaz vnzrile, costurile i preurile de vnzare a produselor, mrfurilor i
serviciilor prestate.
Analiza ncepe cu aprecierea general a dinamicii nivelului rentabilitii veniturilor din
vnzri. n calitate de surs informaional servesc datele din Raportul de profit si pierdere
i/sau planul de afaceri.
Tabelul 1
Aprecierea dinamicii rentabilitii veniturilor din vnzri
Indicatorii
1.
2.
3.
4.
5.
6.
1
Venituri din vnzri, mii lei
Profitul brut, mii lei
Profitul din activitatea operaional, mii lei
Profitul pn la impozitare, mii lei
Profitul net, mii lei
Rentabilitatea veniturilor din vnzri (%), calculat n
baza:
6.1. profitului brut (rd.2 : rd.1 100)
6.2. profitului din activitatea operaional (rd.3 :
rd.1 100)
6.3. profitului pn la impozitare
(rd.4 : rd.1 100)
6.4. profitului net (pierderii nete)
(rd.5 : rd.1 100)
Anul
Anul de
precedent
2
gestiune
3
Abaterea absolut
4=32
Costul pe unitate de produs vndut are o influen invers asupra Rvv: creterea costului de
vnzare pe unitate de produs duce la micorarea nivelului Rvv i invers. Influena acestui factor
se determin astfel:
Majorarea sau reducerea preului de vnzare pe unitate de produs influeneaz direct asupra
nivelului rentabilitii venitului din vnzri: creterea preului condiioneaz sporirea nivelului
rentabilitii venitului din vnzri i invers. Calculul influenei factorului dat se determin astfel:
Tabelul 2
Date iniiale pentru analiza rentabilitii veniturilor din vnzrea produselor
Anul de gestiune
Indicatorii
Anul precedent
recalculat n condiiile
anului precedent
1
1. Venituri din vnzarea produselor, mii lei
2. Costul produselor vindute, mii lei
3. Profitul brut din vnzarea produselor,mii lei
Anul de
gestiune
(rd.1 rd.2)
4. Rentabilitatea veniturilor din vnzarea
produselor, % (rd.3 : rd.1 100)
Valoarea medie a activelor poate fi calculat dup media aritmetic simpl n baza datelor
bilanului contabil.
Analiza ncepe cu aprecierea dinamicii a nivelului rentabilitii activelor. Pentru acesta sunt
utilizate datele din bilanul contabil si raportul de profit si pierdere.
Tabelul 3
Aprecierea dinamicii rentabilitii activelor
Indicatori
1.
2.
3.
4.
5.
1
Profitul (pierderea) pn la impozitare,
mii lei
Valoarea activelor la nceputul anului,
mii lei
Valoarea activelor la sfritul anului,
mii lei
Valoarea medie a activelor, mii lei
[(rd.2 + rd.3) : 2]
Rentabilitatea activelor, %
(rd.1 : rd.4 100)
Anul precedent
2
Anul de
gestiune
3
Abaterea
absolut
4=3-2
Nivelul rentabilitii activelor poate crete sau reduce fie prin majorarea sau micorarea
rentabilitii veniturilor din vnzri, fie pe seama accelerrii ori ncetinirii rotaiei activelor. De
aici rezult c rentabilitatea activelor depinde de influena urmtorilor doi factori:
Calculul influenei factorilor se efectueaz prin metoda substituiilor n lan sau varietilor ei n
baza datelor din bilanul contabil si raportul de profit si pierdere.
Tabelul 4
Calculul influenei factorilor la devierea nivelului rentabilitii activelor
Indicatori
1
1.Venituri din vinzari, mii lei
2.Profitul (pierderea) pn la
impozitare, mii lei
3.Valoarea medie a activelor,
mii lei
4.Rentabilitatea veniturilor din
vinzari, % (rd.2 : rd.1 x 100)
5.Numarul de rotatii ale
activelor, rotatii (rd.1: rd.3)
6.Rentabilitatea activelor, %
(rd.2 : rd.3 x 100)
Anul
precedent
Anul de
gestiune
Abaterea
absolut
4=32
Valoarea medie a activelor poate fi calculat dup media aritmetic simpl n baza datelor
Formula de calcul a rentabilitii capitalului propriu este:
Valoarea medie a activelor poate fi calculat dup media aritmetic simpl n baza datelor
bilantului contabil.
Analiza ncepe cu aprecierea n dinamic a Rcp
Tabelul 5
Analiza dinamicii rentabilitii capitalului propriu
Indicatori
1
1. Profitul net, mii lei
2. Valoarea capitalului propriu la nceputul
Anul
precedent
2
Anul de
gestiune
3
Abaterea
absolut
4=3-2
n procesul analizei de mai departe sunt examinai factorii care au contribuit la devierea nivelului
rentabilitii capitalului propriu. n cazul cnd Rcp este calculat n baza PPI asupra modificrii
acestea influeneaz urmtorii factori:
unde:
Rata prghiei financiare reflect
Tabelul 6
Calculul influenei factorilor asupra rentabilitii capitalului propriu
Indicatori
Anul
precedent
Anul de
gestiune
Abaterea
absolut
1.Profitul (pierderea)
pn la impozitare, mii
lei
2.Valoarea medie a
activelor, mii lei
3.Valoarea medie a
capitalului propriu, mii
lei
4.Rentabilitatea
activelor,%
5.Prghia financiar, %
6.Rentabilitatea
capitalului propriu, %
La ultima etap de analiz se analizeaz Rcp calculat n baza PN. Anume de acest indicator ine
cont acionarul potenial atunci cnd alege pe piaa valorii mobiliare cele mai atrgtoare
variante de procurare a aciunilor.
Asupra Rcp, calculat n baza PN, influeneaz urmtorii factori:
Rata corelaiei dintre PN i PPI caracterizeaz presiunea sistemului fiscal asupra rezultatelor
financiare ale ntreprinderii i arat cota PN n suma total a PPI. Mrimea acestui indicator
depinde de cota impozitului pe venit i de diferenele temporare i permanente care duc la
modificarea venitului impozabil n comparaie cu mrimea PPI. Dac impozitul pe venit crete
atunci scade coeficientul corelaiei dintre PN i PPI cea ce duce la micorarea Rcp i invers.
Tabelul 7
Date iniiale pentru analiz
Indicatori
1
Anul precedent
2
Anul curent
3
Tabelul 8
Calculul influenei factorilor la devierea rentabilitii capitalului propriu
Substituia
Ra
Factorii corelai
PF
PN/PPI
Rcp, %
Rezultatul
influenei
Denumirea
factorului