Definirea noiunii de investiie.

Nici o economie, fie agrar, fie industrial, postindustrial sau informaional, nu poate pretinde la dezvoltare , dac nu este susinut financiar. Investiiile , n modul cel mai direct, sunt tratate drept reper i promotor al dezvoltrii economice contemporane. Cuvntul ,,investire,, este de origine latin (investire = a mbrca, a acoperi ) i a aprut n limbajul economic, cu sensul de a face un efort bnesc iniial pentru atingerea unor scopuri ulterioare.S-ar prea ca nsi etimologia cuvntului ,,investiie ne sugereaz semnificaia acestui fenomen. ns, analiznd definiiile existente n literatura clasic si contemporan, am constatat c ,,investiiile,, sunt tratate in mod diferit. Dei a devenit un termen uzual, prin care fiecare om inelege ca investiia inseamn, n fapt, cheltuirea unor sume de bani pentru a crea ceva nou, sau a se mbuntai ceva existent, fr indoial, c npiunea de investiii poate fi abordat, prin coninutul su, din dou puncte de vedere: n sens larg i sens restrns. n sens larg, adic intr-un cadru mai cuprinztor. Investiiile reprezint nu neaprat o suma anumit, ci, mai degrab, o intenie, o aciune uman privind plasarea (direcionarea) unui anumit capital pentru a se realiza ceva nou , sau ceva care trebuie readus la un aspect mbuntait substanial, n scopul producerii unor bunuri(materiale sau intangibile) de pe urma crora sa se poat obine unele venituri suplimentare. Din acest punct de vedere, conceptul de investiie constituie mobilul realizrii unei intenii de dezvoltare, de mobilizare pentru indeplinirea unui scop propus. Sub acest aspect, investiia este mai degrab, un factor de aciune al societii, un ndemn pentru membrii si de a da activitii economice i vieii, n general, un sens ascendent, de continu dezvoltare. In practic, investiia in sens larg poate insemna mai exact cumprarea de aciuni sau alte titluri de valoare,plasamente de sume bneti la bnci, alocarea unor fonduri pentru iniierea de afaceri cu scopul de a obine catiguri sub form de dobnzi, dividende, respectiv profituri . Intr-o accepiune mai restrns, noiunea de investiie se identific, de regul, cu unele cheltuieli fcute pentru crearea sau obinerea unor bunuri (materiale sau intangibile), a cror valoare este,in majoritatea cazurilor, destul de mare, iar durata lor de folosin indelungat. Investiia real, in sfera restrns se refer la achiziionarea de active fixe i cel mai adesea poart denumirea de investiii de capital. Accepiunea cea mai des intlnit pentru definirea investiiilor este aceea de cheltuial sau plasament de sume bneti la un moment iniial pentru a obine efecte ulterioare. Investiia este un act economic fundamental care provoac o cretere n viitor a venitului de unde decurge i o modificare a consumului i a economiilor i condiioneaz dimensiunea utilizrii factorilor de producie. Adesea investiiile sunt considerate ca elementul cel mai dinamic al economiei, ele sunt nu numai responsabile de fluctuaiile ciclice ale economiei dar reprezint un factor determinant al creterii economice prin cererea de bunuri de capital si producia rezultat. Investiiile de capital au loc in economia real ,precum si in domeniile socioculturale, constituind ,in fond , suportul material al creterii economice, dar i al dezvoltrii activitailor social-culturale n orice ar din lume.

Teoria economica si financiar este ceva mai generoas in acordarea libertii de interpretare a conceptului de investiie . Astfel, in general, se poate admite c orice plasare de fonduri in domeniul economic, social-cultural, administrativ, militar etc. pentru a asigura regenerarea sau creterea activelor, acoperirea cu fora de munc a activitilor sau promovarea obiectivelor organizaiilor sau firmelor este o investiie. Ideea de plasare a unor fonduri nu este ns suficient de cuprinztoare si nici mcar explicit .Or , tot investiii pot fi considerate aportul n natur la creterea capitalului, unele aciuni financiare cu caracter speculativ etc. Teoreticienii, in formule destul de nuanate ,ncearc sa surprind caracteristicile cele mai importante ale investiiilor. Pentru Peumans, a investi inseamn a dobndi bunuri concrete, a plti un cost actual in vederea obinerii de incasri viitoare, a schimba o certitudine (renunarea la o satisfacie cert imediat) in favoarea unei serii de sperane repartizate in timp. P.Masse se plaseaz in acelasi context considernd c investiiile constau n transformarea mijloacelor financiare in bunuri concrete precum i in rezultatele acestor aciuni. Sub form generala a investi inseamn a sacrifica un capital n vederea unor sperane mai mult sau mai puin ndeprtate. Este un pariu asupra viitorului care suport numeroase riscuri,dar un pariu necesar. La J.M.Keynes, investiiile apar ca adaos curent la valoarea echipamentelor de producie,adaos rezultat din activitatea de producie a perioadei respective. Dincolo de relativa diversitate a acestor puncte de vedere, pot fi desprinse i cteva tresturi comune, importante: -transformarea unor disponibiliti bneti n cheltuieli pentru realizarea de bunuri concrete (a cror form i coninut sunt nedecise, putnd fi echipamente de producie, aciuni, materiale, informaii etc.); -obinerea, pe aceast cale, a unor efecte superioare sub form de beneficii, a cror realizare este ins probabil; -dezafectarea temporar a unor resurse financiare, materiale si chiar umane, al cror cost este suplinit prin efecte nete pozitive superioare. Diversele abordri ale conceptului de investiie fac referire fie la coninutul su economic, fie la domeniul de aplicaie. n acest context putem vorbi de abordare contabil, economic, financiar si juridic. Dimensiunea economica largete sfera de cuprindere a investiiei deoarece, conform acestei accepiuni, investiia reprezinta ,,toate consumurile de resurse care se fac n prezent n sperana obinerii n viitor a unor efecte economice (venituri,incasri) ealonate n timp i care, n sum total, sunt superioare cheltuielilor iniiale de resurse,,.i in aceast viziune asupra noiunii de investiie gsim referire la durat, dar observm c accentul cade mai mult pe materialitatea efortului investiional, precum si pe eficiena aciunii. n aceast accepiune se consider investiie: a)cumprarea de bunuri care, iniial constituie ieiri de trezorerie, dar care au ca urmare incasri suplimentare, economii de costuri etc.ealonate pe o durata mai lung de timp ; b) alte cheltuieli dect cele referitoare la cumprarea de bunuri

In abordarea contabil, investiia este redus la noiunea de imobilizare, pornind de la faptul ca toate valorile ce se creaz sunt destinate a rmne constant sub aceeai form. Imaginea financiar provine din faptul c investiiile genereaz venituri i economii pe termen lung. Imaginea juridic impune condiia, c n cazul n care o cheltuial nu are inciden patrimonial direct nu poate fi considerat investiie, chiar dac sporete in timp potenialul si performanele . Abordarea psihologic reduce investiia la o renunare de bunuri imediate n schimbul unor avantaje viitoare. Caracteristici ale investiiilor Investiiile reprezint aciuni sau succesiuni de aciuni prin care anumite resurse disponibile, disponibilizabile sau atrase sunt transformate n bunuri concrete (materiale sau nemateriale) n scopul obinerii de efecte viitoare sub form de avantaje ,nu numaidect , dar in principal financiare (profit). Prin investiii se realizaz efectiv mijlocul prin care se produc ulterior efectele dorite sub forma profitului sau serviciilor sociale, culturale etc. ce vor fi oferite. Atributele principale ale investiiilor sunt: Timpul Cheltuiala se face in prezent, iar recompensa vine mai trziu;astfel, ntre momentul investirii i cel al obinerii profiturilor exist un decalaj in timp. Orice investiie are un ciclu de via propriu, caracterizat prin momente bine definite. Riscul Sacrificiul este fcut in prezent si este sigur. Recompensa pentru el vine mai trziu, dac vine, si oricum mrimea ei este incert. Altfel spus, dac cheltuielile au un grad de certitudine rezonabil, efectele presupun numai sperane. Coninutul concret al efortului investiional Investiiile reprezint un flux al valorilor care au ca punct iniial de pornire, o structura de resurse diverse ca natur i ca volum, fonduri financiare, o parte a veniturilor i a economiilor realizate, resurse umane etc. Eficiena O investiie este acceptat i declanat doar atunci cnd efectele/ suma total absolut a ncasrilor viitoare sunt superioare cheltuielilor iniiale. Pentru a specifica mai exact sensul si semnificaia investiiilor este important precizarea ctorva din caracteristicile eseniale : 1.Derularea temporal a investiiilor se realizeaz pe intervale lungi de timp, fiind insoit de o separare net a perioadelor de angajare a efortului (perioada propriuzis a investiiei) i obinere a efectelor.Investiia nu se reduce numai la momentul sau perioada de avansare a unei sume pentru a obine profit (sau alte efecte) .ntinderea temporal a aciunilor investiionale induce o categorie special de risc, att la nivelul cheltuielilor ct i al ncasrilor. n acelai timp, decalarea cheltuielilor i efectelor oblig la o echivalare specific a elementelor valorice prin care este caracterizat o investiie.

Tehnica actualizarii investiiilor i are originile tocmai n nevoia de a compara valori ( cheltuieli, ncasri i beneficii) investiionale decalate . n aciunile nnestiionale pot fi preciyate trei perioade distincte indentificate in raport cu eforturile implicate : -cautarea ideilor i evaluarea (cheltuieli de proiectare ) ; -punerea n oper (investiia propriu-zis) ; -obinerea efectelor (angajarea cheltuielilor de exploatare ). Succesiunea acestor etape este rareori rapid .De regul , i acestea sunt aciuni investiionale propriu-yise, fiecare din aceste etape se desfaoara intr-un timp relativ ndelungat. 2.Complementaritatea investiiilor este evident numai n raport cu caracterul limitat al resurselor (n principal financiare) de care investitorul dispune sau pe care le atrage pentru realizarea aciunilor sale. n aceste condiii, alocarea unor resurse pentru un proiect diminueaz proporional ansele alocrii de resurse pentru alte proiecte ale investitorului. Comparaia cu vasele comunicante poate fi acceptat ,tot ceea ce se adaug la o cantitate dat de ,,lichiditi,, distribuindu-se uniform in toate ramificaiile legate, dup cum orice volum scurs spre o alt destinaie afecteaz unirform aceleai ramificaii . Utilizarea resurselor alocabile investiiilor pentru o firm sau un alt sistem nu se poate realiza nafara con diiei de echilibru impuse prin complementaritate .Investiiile sunt complementare deci in raport cu disponibilul dat de resurse, in general, de resurse financiare, n particular i in special . 3.Caracterul conex sau indus al investiiilor este determinat de raporturile de intercondiionare ce se manifest ntre proiecte.Numai la limita teoreticului o investiie se poate realiza prin i pentru ea nsai . Practic ,orice investiie induce nevoia de alte investiii .Asigurarea realizrii si exploatrii unui proiect este condiionat de realizarea i exploatarea altor proiecte cu care este acesta legat pe linia aprovizionrii si vnzarii. 4.Ireversibilitatea investiiilor se raporteaz la imposibilitatea recuperrii ca atare a resurselor implicate pentru realizarea lor . Resursele ncorporate intr-un proiect devin pierdere efectiva n cazul n care acesta nu va produce efectele ateptate.Chiar i ideea de recuperabilitate a investiiei se refer numai la acoperirea ei financiar prin ncasrile pe care le genereaz n faza de exploatare. n sens fizic, material si uneori chiar financiar ,o investiie nu se regenereaz, tot ceea ce a consumat fiind de fapt o energie pierdut sau care trebuie reprodus printr-un consum suplimentar de resurse. n sens fizic majoritatea proiectelor sunt indivizibile ,chiar dac dintr-un echipament uneori se mai poate recupera ceva (o component,un principiu constructiv etc.). 5.Unicitatea proiectelor Chiar dac au ,n principiu , aceeai destinaie prin profil, volum,calitate etc.,proiectele de investiii nu sunt identic reproductibile.ntre ele apar diferene sensibile cel puin prin amplasament ,poziie fa de furnizori sau consumatori, potenial uman etc.n aceste condiii determinrile i analizele sunt specifice pentru fiecare proiect. Implicit ,strategia investiional a fiecrei firme (ntreprindere) va avea coordonate speciale ,diferite ade ale altor firme ,chiar cu profil similar.

Reproducerea acelorai proiecte de ctre diferite firme nu este nici de dorit ,in condiiile ,in care spiritul concurenial i competivitatea sunt dimensiuni acceptate pe o pia relativ echilibrat. Diferenierile dintre proiecte nu exclud ns acceptarea unor elemente standardizate, a unor echipamente sau instalaii similare etc.ntre aceastea pot s apar diferene prin preurile obinute ,cheltuielile de transport ,modalittile de plata etc. n sens economic i financiar diferene importante ntre proiectele i strategiile firmelor si organizaiilor sunt induse prin modul de finanare i costurile de oportunitate reale sau anticipate ale acestora .Astfel entitatea este intr-o proporie sau alta afectat la nivelul rentabilitii sale economice i financiare. Din definiiile formulate se degaj o serie de concluzii, dintre care ne mrginim la sublinierea unora pe care le considerm mai semnificative: 1.Investiia este un efort actual, care, ca orice efort trebuie dimensionat, previzionat i argumentat pentru a fi susinut de ctre cei care trebuie s-l fac. 2.Investiia vizeaz in viitor mai bun, care trebuie conturat tiinific si realist, prin studii complexe, pertinente.

Clasificarea investiiilor Investiiile ca totalitate de cheltuieli prezint o anumit omogenitate. Dimpotriv , private prin prisma naturii acestor cheltuieli, a modului n care se regsesc n lucrri, intro sfer sau alta de activitate, a resurselor de finanare etc., investiiile poti fi i trebuie clasificate, acest fapt rspunznd unor necesiti de ordin practice: Clasificarea riguroas a investiiilor impune folosirea unor criterii raionale, acceptabile din punct de vedere metodologic i practice. 1. Din punctul de vedere al naturii investiiilor apreciem c se pot distinge: 1) investiii corporale care la rndul lor pot fi: investiii propriu-zise i investiii asimilate; 2) investiii nemateriale i 3) investiii financiare. Aceast clasificare a investiiilor este oportun. Ea are valene teoretice deosebite, fr a le ignora pe cele practice n contextul adaptrii economiei la mecanismele de pia. 1)Investiiile corporale reflect n principiu cheltuieli aferente realizrii unor mijloace de munc, dotri, cldiri, utilaje i instalaii sub aspect constructiv, achiziionarea i montarea lor, nlocuirea celor scoase din funciune etc. Ca excepie pe plan metodologic i deci i practic sau nglobat n sfera investiiilor i unele aciuni ce comport cheltuieli a cror finanare trebuie s aib loc prin tehnici investiionale

(realizarea mpduririlor, a plantaiilor pomi-viticole i altele). Deci putem distinge investiii propriu-zise i investiii asimilate. a)Investiiile propriu-zise presupun efectuarea unor cheltuieli care se materializeaz prioritar n mijloace fixe (nou construite, modernizate, nlocuite, achiziionate, dup caz) ele dein pondere mare n majoritatea proiectelor de investiii. n structura investiiilor propriu-zise se cuprind: -explorrile, prospeciunile, lucrrile geologice i cercetrile tiinifice pentru realizarea unor obiective cu caracter de investiii; -cheltuieli de proiectare privind investiiile; -lucrrile de mpdurire pn la realizarea strii de masiv, a perdelelor de protecie i a lucrrilor de mbuntiri funciare; -cheltuielile cu salarizarea personalului de conducere i supraveghere a lucrrilor de investiii la obiectivele de investiii noi, n construcie i cheltuielile de formarereformare a forei de munc generate de nfptuirea investiiilor; -organizarea antierelor de construcii-montaj; -demontarea transportul i remontarea mijloacelor fixe transferate, dac aceste operaiuni nu necesit ntocmirea unor proiecte; -aciunile privind schimbarea destinaiei terenurilor agricole pe care urmeaz a fi amplasate obiectivele de investiii (constnd n despgubiri, strmutri, demolri, defriri, etc.); -necesarul de fond de rulment aferent ca urmare punerii n funciune a investiiei b)Investiiile asimilate se datoreaz naturii unor aciuni sau sursei de finanare fondurile de investiii. 2) Investiiile nemateriale (intelectuale sau necorporale) ocazioneaz exprimri de opinii interesante. Scopul enunat vizeaz clarificri teoretice privind delimitarea costurilor de investiii, de costurile curente de producie, cu implicaii n practica nregistrrilor contabile, a fiscalitii, evaluarea patrimoniului etc. n sfera investiiilor nemateriale se cuprind: -cheltuieli de cercetare-dezvoltare nefacturate direct ctre clieni, deci cele efectuate n favoarea unor clieni poteniali, amortizabile prin succesul comercial n cel mult cinci ani; -cheltuielile pentru crearea meninerea i logistica reelei comerciale (inclusiv implant logistic, comercial i publicitate); -cheltuieli pentru cumprarea sau conceperea de programe informatice; -cheltuieli aferente formrii profesionale, adic acele cheltuieli efectuate de firm pentru creterea potenelor profesionale i informative ale personalului i, pe aceast baz, a aportului la cifra de afaceri i la sporirea efectelor financiare; -cheltuieli pentru finanarea studiilor de perfecionare a proceselor de producie (diagnosticul costului noncalitii, studiile de fezabilitate, studiile de automatizare a proceselor de producie etc.). Evaluarea patrimoniului real al unei firme implic ntre altele identificarea i evaluarea investiiilor nemateriale (activele intangibile). Problema este puin abordat. n principiu se recomand calcularea good-will-ului deci a profitului suplimentar datorat cheltuielilor de investiii nemateriale. Recomandabil ar fi, susine S.Stan, evaluarea

direct a fiecruia din elementele de activ nematerial conform unor proceduri specifice, ntruct ponderea acestor investiii este n cretere. 3) Investiiile financiare reflect opiuni ale firmei de a efectua plasamente bneti pe termen lung, profitabile, n economia altor ageni economici. Concret, investiiile financiare constau n utilizarea unor resurse bneti pentru a obine creane sau titluri de valoare (cumprarea de aciuni, obligaiuni, titluri de stat etc.) emise de alte societi comerciale n scop lucrativ, bnci comerciale sau de ctre stat. Efectele acestor investiii au valene financiare sub forma dividendelor, participaiilor, dobnzilor ce revin n cot parte investitorilor care au subscris la constituirea capitalului. Deci investiiile financiare constituie prin excelen imobilizri necorporale care, nu comport uzur i amortizare. Dimpotriv fa de valoarea lor nominal este posibil valorificarea pe piaa financiar a acestor hrtii i titluri de valoare. Investiia financiar constituie orice plasament de capital efectuat de ctre un investitor, persoan fizic sau juridic, ntr-unul din sistemele investiionale oferite de economie, n titlurile de valoare existente, tranzacionate pe piaa monetar sau pe piaa de capital. Organizarea financiar bancar din rile cu economie de pia ofer posibilitatea intermedierii activelor financiare - titluri comerciale i valori mobiliare att n sistemul investiiilor active ct i al investiiilor pasive. 2. Din punctul de vedere al modului n care se concretizeaz (structurii) investiiile materiale se pot clasifica n: -lucrri de construcii montaj care cuprind lucrri de construcii, instalaii, construcii speciale, montajul utilajelor, pregtirea terenului, pregtiri i deschideri miniere etc.; -achiziii de utilaje care necesit montaj (fixarea n fundaii, pe piloni sau postamente, montarea echipamentelor i instalaiilor etc.) sau care nu necesit montaj (mijloace de transport, tractoare, maini agricole, utilaje independente etc.); -lucrri i explorri geologice n care se cuprind: prospeciunile, explorrile pentru conturarea i extinderea zcmintelor n masiv, lucrrile de foraj i explorare, studiile i cercetrile geologice etc.; -alte cheltuieli de investiii n care se cuprind cheltuieli de proiectare valoarea pieselor de schimb i obiectele de inventar reprezentnd prima dotare, cheltuieli cu obinerea terenului, supravegherea executrii lucrrilor, conducerea obiectivelor noi de investiii n perioada nfptuirii lor etc. Este greu de precizat locul fiecrei categorii de investiii n parte. Aprecierea se poate face n raport cu o situaie concret. Totui locul i ponderea utilajelor i instalaiilor n contextul investiiilor materiale indic gradul de activizare a investiiei i efectele pe care le genereaz. 3. Dup caracterul lucrrilor investiiile se pot clasifica n: -construcii noi; -reconstrucii, (recldiri cu modificarea profilului tehnologic) i -refaceri (recldiri fr modificarea profilului tehnologic), dezvoltri prin lrgiri i completri, reutilri cu sau fr, modernizri, retehnologizri; plasamente.

Aceast clasificare a investiiilor se justific n mod deosebit n ideea c opiunile pentru obiective noi, de investiii, s se formuleze numai dup epuizarea celorlalte posibiliti create prin reutilarea, reconstrucia, modernizarea i dezvoltarea capacitilor de producie existente. n etapa actual de tranziie la economia de pia un loc deosebit se atribuie investiiilor de natura retehnologizrii. 4. Din punctul de vedere al scopului investiiilor se pot distinge: -investiii de nlocuire care presupun n prealabil dezafectarea mijloacelor fixe existente datorit uzurii fizice sau morale; -investiii de expansiune care impun, dup caz, extinderi, dezvoltarea unor secii existente, crearea de obiective noi; -investiii de innovare i modernizare care se refer la aciuni investiionale de promovare a progresului tehnologic, de cretere a tehnicitii proceselor economice, automatizare i informatizare etc.; -investiii strategice care nseamn promovarea unor proiecte ce anticipeaz prevenirea riscului tehnologic, economic i financiar prin aciuni de investiii. Ele implic att investiii materiale ct i nemateriale (de cercetare i dezvoltare). 5. Dup destinaie investiiile pot fi: a)productive; b) neproductive. Cele productive se concretizeaz, n principiu, n mijloace fixe cu destinaie productiv. Cele neproductive sunt afectate crerii modernizrii sau nlocuirii unor mijloace fixe, destinate domeniilor social culturale (nvmnt, sntate, cultur i art etc.). Investiiile, fie ele productive ori neproductive, pot fi proprii att sferei produciei materiale ct i celei nemateriale. 6. Dup modul i sursa de finanare se pot distinge: Investiii publice, respectiv cele care au ca scop promovarea serviciilor publice n domenii cum sunt: infrastructur, nvmnt, sntate, cultur i arte,aprare,administraie, fiind finanate din bugetul de stat (al administraiei centrale) sau din bugetele locale; Investiii autonome ale societilor comerciale i regiilor autonome sunt, dup caz, productive sau neproductive, materiale sau financiare, fiind finanate din fondurile de investiii constituite de aceste uniti din resurse proprii i din mprumuturi bancare. n cazul regiilor autonome pot interveni complementar subveniile bugetare; Investiii private realizate de agenii economici cu capital privat care rspund intereselor economice ale acestora i sunt finanate din fondurile proprii, constituite sau complementar din mprumuturi bancare; Investiii realizate de persoane fizice, cu deosebire locuine construcii gospodreti i alte dotri, care se finaneaz din resursele bneti ale populaiei; Investiii realizate cu capital strin pot fi integrate n oricare din structurile anterioare i pot fi nfptuite dup caz:

a) prin participarea investitorului strin cu o cot parte de capital n vederea constituiri societii ori la finanarea unor proiecte; b) prin acordarea unor mprumuturi de ctre organe financiar bancare strine, investitorilor romni; c) ca investiii de portofoliu etc. Clasificarea investiiilor dup modul i sursa de finanare corespunde mecanismelor tranziiei ctre economia de pia reflectnd structura agenilor economici gradul de autonomizare, geneza i structura resurselor de finanare, competene de opiune i decizie n investiii. n corelaie cu acest criteriu la nivelul agentului investitor se pot distinge investiii interne i externe. 7. Dup modul de realizare investiiile se structureaz n dou grupe i anume: -investiii realizate n antrepriz, care privesc de regul lucrrile de natura construcii-montaj. Ele dein o pondere consistent i se realizeaz de societi comerciale specializate de antrepriz n construcii montaj. Acestea dispun de experien, capaciti de producie, i personal specializat; -investiii realizate n regie, dein o pondere aflat n cretere. Se realizeaz de investitori cu fore proprii (resurse, capaciti de execuie, personal). 8. n funcie de complementaritatea proceselor investiionale H. Peumans structureaz investiiile dup cum urmeaz: -investiii induse, a cror realizare este impus de factori economici obiectivi (schimbarea structurii activitilor, modificarea preurilor, a productivitii muncii etc.); -investiii autonome care vizeaz cerine ale creterii economice i se refer la promovarea de noi tehnologii, produse noi, implicaii demografice. 9. n raport cu riscul aferent investiiile sunt structurate n urmtoarele grupe: -investiii cu risc similar, risc normal celui ataat activitii economice globale a unitii, respectiv cele de nlocuire a echipamentelor i utilajelor uzate; -investiii cu risc mediu, adic cele privind dezvoltarea, modernizarea, nnoirea unor capaciti ale firmei, lund n seam o pia cunoscut sigur; -investiii cu risc ridicat care se refer la aciuni de cercetare-dezvoltare i inovare reflectate n activiti i obiective noi, ale cror efecte rmn incerte; -investiii cu risc alb care privesc ameliorarea condiiilor de munc i ale cror efecte sunt greu de estimat; -investiii cu risc impus care sunt cerute investitorilor prin reglementri legale (i se refer la protecia mediului, securitatea i protecia muncii etc.). 10. Din punctul de vedere a legturii dintre investiie i obiectivul principal prevzut n proiect distingem: a)Investiii directe (de baz) n care se includ construcii, dotri cu echipamente i utilaje, care condiioneaz realizarea i funcionarea obiectivului conform profilului stabilit;

b)Investiii colaterale n care se cuprind acele construcii i dotri anexe care favorizeaz funcionalitatea obiectivului( reele de utiliti, drumuri interioare i de acces, mprejmuiri, racordri, staii de epurare etc.); c)investiii conexe care sunt impuse de investiia direct (de baz) dar se realizeaz n alte ramuri (n amonte sau n aval) fa de cea de referin (lrgirea bazei de materii prime, a reelei de ci de comunicaie, construcii i dotri social culturale etc.). Aceast clasificare prezint utilitate practic n evaluarea sferei de cuprindere a efortului de investiii i prin aceasta a unor indicatori de eficien economic a investiiilor. 11. Desigur criteriile de clasificare nu au fost epuizate i fiecare n parte are, sau poate avea, o semnificaie anume pe plan teoretic sau practic. Aa de pild din unghiul de vedere al entitii investitoare pot fi remarcate investiii interne i investiii externe. Investiiile interne presupun alocarea capitalurilor pentru achiziia de active materiale i nemateriale (echipamente, construcii, licene, stocuri suplimentare etc.) pentru dezvoltarea i perfecionarea aparatului productiv i de distribuie. Investiii externe reprezint plasamente de capital pentru creterea participrii financiare la formarea capitalurilor altor societi comerciale, n ideea obinerii pe aceast cale a unor efecte profitabile ( dividende, dobnzi etc.). Sunt n fapt investiii financiare sau investiii de portofoliu. 12. n alt plan remarcm varietatea tipologic a investiiilor: - investiie tehnic (material, constructiv); investiie uman (n formarea i calificarea forei de munc); - investiie social (construcii i dotri sociale); -investiie financiar (achiziionarea titlurilor de valori mobiliare); -investiie comercial (pentru publicitate i reclam). 13. n fine, n statistica internaional investiiile sunt structurate n funcie de veniturile din care se finaneaz n: -investiii nete, adic lucrri noi datorate fondului de dezvoltare aferent creterii nete; -investiii brute, care cuprind att investiiile nete ct i pe cele de nlocuire finanate din amortizare. Apoi se vorbete de dezinvestiie adic aciuni de recuperare a unor valori materiale i bneti prin dezafectarea unor capaciti sau obiective realizate anterior ca investiii; reinvestiie, respectiv aciunea de fructificare prin plasamente a resurselor obinute prin dezinvestiie; investiia complementar; investiie marginal, care exprim limita minim a fructificrii prin care se justific opiunea de investiii etc. Clasificarea investiiilor nu constituie doar un demers teoretic. Criteriile de clasificare sunt operante pe plan teoretic sau practic dup caz. Ele permit efectuarea unor judeci de valoare care n ultim instan pot mbogii cadrul informaional al deciziei de investiii.

Rolul investiiilor in societatea contemporan Investiiile reprezint principala cale de cretere economic i de realizare a unei structuri moderne a ramurilor produciei. Prin investiii, s-a asigurat n primul rnd, crearea i perfecionarea bazei tehnicomateriale a tuturor ramurilor i sectoarelor economiei naionale. Manifestarea n aceast direcie a rolului investiiilor s-a concretizat n cadrul unor procese convergente:industrializarea arii, dezvoltarea social a judeelor i localitailor arii.