Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
LUCRARE LA DISCIPLINA: ACTIVITATE DE CERCETARE PROIECTARE Tema lucrarii: PLANUL DE AFACERI INSTRUMENT DE CREDITARE Studiu de caz : BRD- Groupe Socit Gnrale - Acordarea unui credit de investiii pe baza planului de afaceri
:.................................................................................................................................................................46
3.2. 2. Analiza S.W.O.T. a BRD - Groupe Socit Gnrale.......................................................................50 CAPITOLUL 4........................................................................................................................................................52 ACORDAREA UNUI CREDIT DE INVESTIIE PE BAZA PLANULUI DE AFACERI............................52 - STUDIU DE CAZ -...............................................................................................................................................52 4.2. ANALIZA CLIENTULUI. STUDIU DE CAZ BRD - SUCURSALA BRAOV.........................................................................56 4.2.1. Prezentarea societii comerciale SC POLICOLOR SA- solicitantul creditului de investiii...............56 4.2.2. Obiectul de activitate al SC POLICOLOR SA.......................................................................................57 4.3. PREZENTAREA CREDITULUI SOLICITAT DE SC POLICOLOR SA............................................................................58 4.4. INTOCMIREA DOSARULUI DE CREDITARE.................................................................................................................59 4.5. ANALIZA FINANCIAR A ACTIVITII SC POLICOLOR SA................................................................................60 N PROCESUL OBINERII DE INFORMAII DESPRE CLIENT, O IMPORTAN DEOSEBIT O ARE CUNOATEREA SITUAIEI ECONOMICOFINANCIARE A ACESTUIA. INFORMAIILE NECESARE ANALIZEI FINANCIARE SUNT FURNIZATE DE DOCUMENTELE CONTABILE DE
O SITUAIE FINANCIAR ANUAL OFICIAL I CARE ATEST MODUL N CARE A FOST ADMINISTRAT DE CTRE MANAGERI AVEREA NCREDINAT ACESTORA DE CTRE ACIONARI.
4.5.2. Analiza scopului investiiei...................................................................................................................78 4.5.3. Costul total al proiectului.....................................................................................................................78 CAPITOLUL 5........................................................................................................................................................82 CONCLUZII SI PROPUNERI..............................................................................................................................82 N PROCESUL OBINERII DE INFORMAII DESPRE CLIENT, O IMPORTAN DEOSEBIT O ARE CUNOATEREA SITUAIEI ECONOMICOFINANCIARE A ACESTUIA.
ANALIZA FINANCIAR ARE CA PUNCT DE PLECARE BILANUL, CARE ESTE O SITUAIE FINANCIAR ANUAL
OFICIAL I CARE ATEST MODUL N CARE A FOST ADMINISTRAT DE CTRE MANAGERI AVEREA NCREDINAT ACESTORA DE CTRE ACIONARI.
BILANUL OFER O IMAGINE GENERAL ASUPRA PATRIMONIULUI, SITUAIEI FINANCIARE I REZULTATELOR FIECARE BANC
OBINUTE.PENTRU A ANALIZA DAC O SOCIETATE SE POATE NDATORA (N SENSUL CONTRACTRII DE CREDITE DE LA BNC) TREBUIE S SE DETERMINE BONITATEA SOCIETII. DETERMIN BONITATEA SOCIETII SOLICITATOARE A UNUI
CREDIT POTRIVIT UNEI METODOLOGII PROPRII, PE BAZA UNOR INDICATORI CRORA LI SE ACORD UN ANUMIT PUNCTAJ, IAR PUNCTAJUL GENERAL VA DECIDE DAC BANCA ACORD SAU NU CREDITUL
.........................................................................87
CAPITOLUL 2. PLANUL DE AFACERI INSTRUMENT DE OBINERE A CREDITULUI DE INVESTIIE..14 2.1. Funciile planului de afaceri i rolul acestuia.15 2.2. Elementele planului de afaceri........................................................................................................16 CAPITOLUL 3.BRD - GROUPE SOCIT GNRALE. .28 3.1. Prezentarea BRD GROUPE SOCIT GNRALE28 Scurt istoric................28 3.1.2. Structura organizaional a BRD Groupe Socit Gnrale.................28 3.1.3. Reeaua de sucursale a Groupe Socit Gnrale..31 3.1.4. Rezultate financiare ale BRD- Groupe Socit Gnrale..............................................................34 3.2. BRD- Groupe Socit Gnrale i mediul competiional din Romnia36 3.2.1. Modelul Porter...............................................................................................................................36 3.2.2 Analiza S.W.O.T. a BRD - Groupe Socit Gnrale48 CAPITOLUL 4 ACORDAREA UNUI CREDIT DE INVESTIIE PE BAZA PLANULUI DE AFACERI - STUDIU DE CAZ ..............................................................................................................50 4.1. Obiective urmrite de B.R.D. G.S.G. la creditarea proiectelor de investiii..................................50 4.2. Analiza clientului. Studiu de caz BRD - sucursala Braov...............54 4.2.1. Prezentarea societii comerciale SC POLICOLOR SA- solicitantul creditului de investiii54 4.2.2. Obiectul de activitate al SC POLICOLOR SA..55 4.3. Prezentarea creditului solicitat de SC POLICOLOR SA..56 4.4. Intocmirea dosarului de creditare..57
Introducere
n epoca contemporan, n rile cu economie de pia, creditul i bncile au un rol determinant n desfurarea proceselor economice, n reglarea circuitelor economice la nivel micro i macroeconomic, a lichiditii agenilor economici, a economiei n ansamblul ei. Creterea economic determin att o dezvoltare a afacerilor la nivelul persoanelor ct i o consolidare a segmentului clasei de mijloc n Romnia, tendine de pe urma crora bncile vor beneficia n continuare. Principala operaiune bancar este creditarea. Felul n care banca aloc fondurile pe care le gestioneaz poate influena n mod hotrtor dezvoltarea economic la nivel local sau naional. Planul de afaceri constituie un instrument indispensabil ntreprinztorilor ce construiesc o afacere sau caut parteneri, managerilor ce propun proiecte noi altor persoane sau instituii de finanare, instituiilor ce gestioneaz fonduri pentru proiecte de investiii pentru a obtine un credit bancar de care au nevoie. Deoacere orice banc i asum ntr-o oarecare msur riscuri atunci cnd acord credite (pierderi la portofoliul de credite atunci cnd unii debitori nu i onoreaz obligaiile) rezult ca cea mai impornant funcie a bancii n ceea ce privete creditarea este de a controla calitatea portofoliului de credite. Astfel, fiecare banc creia i se solicit un credit de investiii realizeaz o analiz a indicatorilor privind bonitatea solicitantului i o analiz a riscului pe care-l poate ntmpina cu privire la capacitatea solicitantului de a rambursa creditul i dobnzile aferente.
1.1. Rolul Bncii Naionale a Romniei 1.1.1. Banca Naional a Romniei. Natura juridic
Banca este socotit o instituie care se ocup cu comerul cu bani pe cont propriu, specializat n operaiuni financiare de credit1. Bncile sunt societi particulare sau de stat care concentreaz resurse financiare disponibile pe care le redistribuie n economie sub form de credite sau alte plasamente financiare. Bncile centrale sunt instituii guvernamentale care asigur funcionarea i supravegherea sistemului bancar la nivel naional prin puterile i responsabilitile dobndite prin actul lor de nfiinare. Pentru a nelege rolul pe care bncile centrale l dein ntr-o economie naional este suficient s amintim funciile pe care acestea le ndeplinesc n cadrul sistemului bancar. Banca Central ndeplinete, din punct de vedere al sistemului bancar, atribuia de banc a bncilor, avnd urmtoarele funcii principale: funcia de emisiune funcia de supraveghere a sistemului bancar de centru valutar de banc de depozit i de transfer pentru bnci comerciale banc a statului
Banca Naional a Romniei este instituia bancar central a statului romn, unicul emitent de moned care stabilete reglementrile n domeniul monetar, al creditului i valutar. Spre deosebire de alte organizaii, cele care activeaz n domeniul bancar sunt supuse unei legislaii speciale i unei supravegheri centralizate, deoarece sistemul bancar este unul dintre pilonii de baz ai oricrei economii de pia eficiente. Banca Naional a Romniei (BNR), este instituit ca banc central a statului romn
1
Lexiques des termes economiques et financiers, Comite National De Lepargne mobiliare, Editon
2 3
Conform legii nr. 101/1998 modificat i completat de legea 312/2004 Legea nr.312/2004 8
organizarea intern, indemnizaiile, salariile i alte drepturi bneti ale atribuiile i componena Comitetului de Politic Monetar, Comitetului
de Supraveghere, Comitetului de Administrare a Rezervelor Internaionale i Comitetului de Audit, care funcioneaz n cadrul Bncii Naionale a Romniei; f. delegarea temporar a competenelor sale ctre conducerea executiv, atunci cnd situaii speciale pot impune aceast soluie.
1.1.2. Atribuiile Bncii Naionale a Romniei n calitatea sa de autoritate n domeniul monetar, bancar i valutar, BNR are urmtoarele atribuii)4 : a) stabilirea politicii monetare a statului n cadrul creia BNR poate opera pe piaa monetar i financiar. Pentru aceasta BNR poate derula urmtoarele tipuri de operaii:
o
emite nsemne monetare ca mijloace legale de plat pe teritoriul Romniei. n acest scop se stabilesc: valoarea nominal, dimensiunile, greutatea, desenul, caracteristicile tehnice ale bacnotelor i monedelor metalice.
o
punerea/retragerea din circulaie a nsemnelor monetare, respectiv derularea de operaiuni pe piaa monetar: ceea ce presupune
scontarea, dobndirea, luarea n gaj, vinderea de creane, titluri i alte valori, precum i atragerea de depozite de la bnci.
o
n condiiile stabilite prin propriile reglementri, care se refer la condiiile de acordare, rambursare, garantare i dobnd.
o
funciona n Romnia orice banc sau filial a unei bnci strine trebuie s constituie la BNR o rezerv minim obligatorie, purttoare de dobnd la nivelul dobnzii medii la vedere.
b)
stabilirea politicii valutare a statului: pentru aceasta BNR trebuie: s elaboreze i s aplice politica privind cursurile de schimb valutar (calculnd i
o
4
Sumedrea, S. - Management financiar i bancar, Universitatea Transilvania, Braov 2000, pag.184 -187
s elaboreze balana de pli i alte lucrri de investiii ale statului s stabileasc plafoane la activele externe i la ndatorarea extern s administreze rezervele internaionale ale statului supravegherea activitii bancare care const n: operaiuni de creditare a bncilor pe termen de cel mult 90 de
zile, creditele putnd fi garantate cu titluri de stat (scadente n maxim un an), cu cambii, bilete la ordin, depozite constituite la BNR. Deoarece BNR este autoritatea suprem n materie de creditare a bncilor, ea este cea care stabilete nivelul ratei dobnzii, termenul de rambursare, comosioanele, etc. astfel nct creditul poate fi acordat discriminatoriu (unei anumite bnci pentru susinerea unor programe de interes sectorial ) sau competitiv (acelor bnci care pot ndeplini condiiile de creditare) o
o
BNR este singura autoritate n msur s autorizeze funcionarea unei bnci romne sau filial a unei bnci strine. De asemenea, BNR este mputernicit s emit regulamente bancare, s vegheze la aplicarea lor i s emit sanciuni pentru nerespectarea acestora. n fine, tot BNR este mputernicit s controleze activitatea bncilor, verificnd registre i conturi.
d)
efectuarea de operaiuni pe contul statului, adic urmrirea contului trezoreriei urmrirea contului Trezoreriei statului presupune primirea
ncasrilor i efectuarea plilor prin acest cont i pentru aceste operaiuni nu percepe comisioane, dar se bonific dobnzi pentru disponibilitile din acest cont. De asemenea, BNR poate acorda credit pe cel mult 180 de zile Trezoreriei pentru depirea dificultilor legate de decalajul dintre ncasri i pli, cu condiia ca suma total acordat s nu depesc 7% din venitul bugetului de stat pe anul precedent.
o
emsiunilor de titluri de stat, nregistrarea, depozitarea i transferal de titluri de stat, precum i efectuarea de pli aferente acestora.
e)
vnzare/cumprare i alte tranzacii cu lingouri i monede de aur i alte metale preioase, precum i operaiuni de vnzare/cumprare de valute, bonuri de tezaur, obligaiuni emise sau
10
n contextul actual locul i rolul bncilor n economie sunt strns legate de calitatea de ntermediar n releiile economii - investiii .Agenii economici i gsesc resursele necesare realizrii investiiilor , fie prin propriile economii , fie recurgnd la credite acordate dectre bnci .Bncile s-au afirmat ca instituii monetare , ca intermediari monetari a cror caracterisic esenial este posibilitatea de a pune n circulaie creane asupra lor nsi , ce sporesc volumul circulaiei monetare n moned .Caracteristica semnificativ a bncilor este transformarea activelor nemonetare n moned .Emisiunea de bancnote , funcia iniial a tuturor bncilor a fost restrns ulterior doar la banca de emisiune .n cadrul sistemului bancar s-au inclus n timp i intermediari nemonetari , care au ca funcii principale colectarea de economii sau acordarea de credite pe termen mijlociu i lung , direct ctre beneficiari sau prin angajarea de capitaluri pentru recreditare. Specializarea bncilor a fost o tendin ce s-a manifestat n cadrul sistemului bancar .Separarea i independena bncilor specializate este i momentul delimitrii strii de competen i activitate a bncilor de depozit .n cadrul sistemului bancar s-au delimitat bncile comerciale / de depozit i bncile specializate . Bncile comerciale efectueaz toate tipurile de operaiuni bancare , operaiunile de baz ale acestora sunt : constituirea de depozite ; acordarea de credite . includ o gam larg de instituii de credit i au statute diferite de la o ar la efectueaz n general totalitatea operaiunilor bancare ; fiecare dintre acestea sunt supuse unor limitri privind funcionalitatea lor sau limitrile se refer la raza de implantare ( teritorial ) sau la statutul lor social ,
crearea instrumentelor de credit ale circulaiei monetare ; sporirea i diversificarea ofertei de servicii financiare pentru clieni (persoane
fizice sau juridice). Unii autori disting de asemenea o alt funcie a bncilor, aceea a creaiei economice. Aceast funcie se manifest pe plan financiar i pe plan tehnic.5 1. Pe plan financiar ea se exprim prin urmtoarele forme :
a.
Conform prevederilor legale, n Romnia participarea unei societi bancare la capitalul unei firme al crui obiect nu are legtur cu activitatea bancar nu poate depi 20% din valoarea capitalului firmei sau companiei respective6, iar aceasta trebuie s aib ca obiect desfurarea de activiti financiare. n alte ri, precum Turcia sau Statele Unite, aceast restricie nu exist, n vreme ce n alte state (Germania de exemplu), aceast opiune nu este acceptat. b. c. respective. 2. Pe plan tehnic, funcia de creaie monetar se manifest prin urmtoarele forme: a. b. bncile joac rolul de consilier financiar al agenilor economici n bncile acord asisten societilor comerciale n cazuri de majorare a cutare de resurse financiare i de mijloace de investire a resurselor ; capitalurilor acestor societi, prin garantarea emisiunilor de aciuni. Progresul tehnic din domeniul informatic i al comunicaiilor a fcut ca accesul bncilor la diverse oportuniti de afaceri financiare s creasc considerabil astfel c, n acordarea de credite n vederea obinerii calitii de asociat sau de acordarea de credite bancare societii comerciale. mprumuturile mprumuturi participative n favoarea societii comerciale la care banca particip cu capital. acordate de banc unui debitor nu pot depi, cumulate, 15% din fondurile proprii ale bncii
5 6
Rotaru, C. - Managementul performanei bancare, Editura Expert, Bucureti, 2001, pag. 23-25 Conform art. 48 din Legea bancar nr. 58/1998 12
atragere de depozite i de alte fonduri rambursabile; contractare de credite, incluznd printre altele: credite de consum, credite
Art. 11 din Legea Nr.58/1998 privind activitatea bancar, inclusiv modificrile i completrile aduse prin Legea
nr. 485/2003
13
leasing financiar; servicii de transfer monetar; emitere i administrare de mijloace de plat, cum ar fi: cri de credit, cecuri de emitere de garanii i asumare de angajamente; tranzacii n cont propriu sau n contul clienilor, cu: instrumente ale pieei
d. e. f.
g.
monetare (cecuri, cambii, bilete la ordin, certificate de depozit), valut, contracte futures i options; instrumente avnd la baz cursul de schimb i rata dobnzii, valori mobiliare i alte instrumente financiare;
h.
intermediere n oferta de valori mobiliare i alte instrumente financiare acordare de consultan cu privire la structura capitalului, strategia de afaceri i
i.
alte aspecte legate de aceasta, consultan i prestare de servicii cu privire la fuziuni i achiziii de societi comerciale; j. k. l. financiare; m. n. prestare de servicii privind furnizarea de date i referine n domeniul creditrii; nchiriere de casete de siguran. intermediere pe piaa interbancar; administrare de portofolii ale clienilor i consultan legat de aceasta; pstrare n custodie i administrare de valori mobiliare i alte instrumente
Bncile pot desfura i alte activiti permise de legislaia n vigoare, cum ar fi: depozitarea activelor fondurilor de investiii i societilor de investiii, distribuirea de titluri de participare la fonduri de investiii i aciuni ale societilor de investiii, acionarea ca operator al arhivei electronice de garanii reale mobiliare, operaiuni cu metale i pietre preioase i obiecte confecionate din acestea, operaiuni de mandat, servicii de procesare de date, administrare de baze de date ori alte asemenea servicii pentru teri, participare la capitalul social al altor entiti. Bncile pot presta servicii auxiliare sau conexe legate de activitile desfurate, cum ar fi: deinerea i administrarea de bunuri mobile i imobile necesare desfurrii activitii sau pentru folosina salariailor i pot efectua orice alte activiti ori operaiuni necesare pentru realizarea obiectului de activitate autorizat, fr a fi necesar includerea lor n autorizaia acordat. Operaiunile de leasing financiar vor putea fi desfurate n mod direct ncepnd cu data aderrii Romniei la Uniunea European. Pn la aceast dat, operaiunile de leasing financiar pot fi desfurate prin societi distincte, constituite ca filiale n acest scop. Tot conform legii bancare, bncilor le sunt interzise urmtoarele operaiuni:
14
activitii i folosinei salariailor (sedii, mobilier, aparatur de birou, etc.), ca i cu execuia tranzaciilor cu bunuri mobile/imobile dobndite n urma executrii creanelor bncii, care trebuie vndute n termene de un an de la data dobndirii lor8 ; b. c. d. e. pli; f. acordarea de credite condiionat de acceptarea de ctre client de alte servicii care nu au legtur cu operaiunea de creditare respectiv. Din expunerea de mai sus rezult acum cu o mai mare claritate rolul legiuitorilor n sistemul bancar. Pe de o parte, bncilor li s-a atribuit privilegiul exclusiv al executrii unor operaiuni, cu scopul declarat de a se putea implementa o economie de pia eficient, iar pe de alt parte, bncilor li se interzice s execute anumite operaiuni, deoarece datorit marii lor puteri financiare ar putea stnjeni libera concuren n anumite domenii sau ar putea mpiedica relaiile de credit. gajarea propriilor aciuni n contul datoriilor bncii; acordarea de credite sau furnizarea altor servicii clienilor, condiionat de acordarea de credite garantate cu aciunile emise de banc; primirea de depozite, titluri sau alte valori, cnd banca se afl n ncetare de
15
Planul de afaceri- instrument de creditare CAPITOLUL 2. PLANUL DE AFACERI INSTRUMENT DE OBINERE A CREDITULUI DE INVESTIIE
Se remarc n ultima perioad o evoluie din ce n ce mai accelerat a economiei n ansamblul ei, evoluie susinut de apariia unor noi idei de afaceri, a unor noi societi, de dezvoltare i perfecionarea celor deja existente. Planul de afaceri constituie un instrument managerial de aciune, elaborat n mod logic, ce presupune o gndire de perspectiv asupra dezvoltrii unei afaceri i pornind de la obiectivele acesteia, include toate acele faze i resurse care sunt implicate n atingerea lor, ntr-un termen prestabilit. Rolul su este nu doar de a demonstra c afacerea merit finanat, ci i de a ghida ntreprinztorul ncepnd cu primul an de operare a afacerii. Implementarea lui nseamn control i adaptare n funcie de evoluia reala. Acest control exercitat de-a lungul derulrii afacerii va viza toate elementele critice ale entitii economice (stocurile, costurile de producie, controlul calitii, vnzrile, plile efectuate, etc.). n general, specialitii n domeniu argumenteaz necesitatea i oportunitatea ntocmirii unui plan de afacere evideniind urmtoarele caracteristici: ofer o imagine de ansamblu asupra afacerii, ferindu-l pe manager de a se dac este bine ntocmit, planul de afacere este n acelai timp i un studiu de pierde n amnunte; fezabilitate, o garanie a reuitei ideilor de afaceri, a finalizrii cu succes a unei afaceri n curs de derulare, un studiu de vitalitate sau de supravieuire; constituie un instrument de mbuntire a managementului firmei. Din practica afacerilor s-a desprins concluzia c este preferabil ca managerii s aib un plan de afacere, chiar imperfect, dect s acioneze haotic, instinctiv; creeaz managerului posibilitatea de a-i comunica ideile i proiectele bncilor, investitorilor sau partenerilor poteniali, ajutndu-l s identifice i s obin surse de finanare. Orice plan de afaceri presupune o anumita succesiune de operaiuni. Pentru ntocmirea sa e necesar parcurgerea urmtoarelor 3 etape9:
9
J. Bessis, D. Galai, P. Kienast- Planul de afaceri- cum s concepi i s redactezi un plan de afaceri Ed. Stiin iTehnic, Bucureti, 1997, pag. 10 16
Planul de afaceri apropie ideea de afacere de realitate- fapt ce reprezinta un avantaj psihologic foatre mare10. Planul de afaceri are patru funcii: A) Funcia de cristalizare i dezvoltare a ideilor privitoare la cum ar trebui condus afacerea presupune ca planul de afaceri s defineasc clar scopurile i obiectivele afaceri s stabileasc metode de atingere (ndeplinire) a acestora, s identifice riscurile implicite. Astfel, alocarea resurselor se va face dup criterii de maximizare a eficienei, strategiile sunt cizelate, afacerea este examinat din toate punctele de vedere (marketing, producie, suport financiar), iar greelile sunt comise mai degrab pe hrtie dect n realitate. Planul va arta ct i cnd vei avea nevoie ( evit subcapitalizarea i deficitul de numerar), permind compararea unor alternative strategice i alegerea celei mai eficiente. B) Funcia de realizare a unei evaluri retrospective a performanelor reale ale unei afaceri de-a lungul timpului presupune identificarea cauzelor, direciei i amplitudinii abaterilor de plan, precum i modalitilor de aciune a companiei n viitor. Managerii i ntreprinztorii i vor mbuntii experiena profesional i cunotinele, vor fi mai puin expui unor pericole neprevzute, vor supraveghea i controla performanele companiei i vor fi n msur s ia msuri corective n timp util atunci cnd realizarea obiectivelor este ameninat. C) Funcia de evaluare a unei idei de afaceri deriv din capacitatea planului de afaceri de a analiza , evolua, compara i clasifica proiectele de investiii. Totodat, acest instrument de lucru confer ncredere n forele proprii, poate compensa lipsa capitalului i experienei n cazul n care exist alte avantaje (ideea afacerii, oportuniti de pia
10
L. Joseph, R. Richard, A. Smoke- Vital Business Secrets for New and Growing Companies, Dow Jones Irwin, Illinois, 1989, pag. 23 17
Atunci cnd se organizeaz materialul, nu trebuie uitat c cei crora le este adresat sunt persoane al cror timp este deosebit de limitat. Informaia, trebuie s fie prezentat ntr-o manier sistematizat i atractiv, limbajul s fie caracterizat prin corectitudine i concizie, iar materialul trebuie dactilografiat sau procesat pe computer i ndosariat ntr-un mod ct mai atractiv. n funcie de destinatar i de scop, planul de afacere cuprinde patru componente: 11
Rezumatul Cuprinde elementele eseniale ale planului de afacere i anume: o scurt descriere a afacerii; descrierea produselor i/sau a serviciilor ce intr sub incidena afacerii; succint descriere a segmentului de pia vizat prin afacere (piaa int); scurt prezentare a echipei manageriale; sumarul previziunilor financiare; obiectivele generale i specifice. Dei ca ntindere deine o mic parte din materialul ce urmeaz a fi prezentat
potenialilor creditori sau investitori, rezumatul prezint o importan capital n obinerea sprijinului acestora. Rezumatul este plasat naitea planului de afacere propriu-zis, avnd rolul de a-l incita pe cititor s l parcurg n ntregime. Astfel, pentru a nu pierde din vedere aspecte eseniale, se recomand ca acesta s se ntocmeasc doar dup ce s-a elaborat n ntregime planul de afacere.
Planul de afacere propriu- zis n cele ce urmeaz, vom prezenta ntr-o manier sistematizat principalele elemente ce
trebuie incluse ntr-un plan de afacere. Prezentarea este general i elastic, ncercnd s surprind multiplele aspecte ce deriv din practic.
19
Descrierea afacerii Aceast seciune a planului de afaceri este important deoarece reprezint cartea de
vizit a solicitantului, iar performanele trecute i prezente constituie baza de plecare pentru extrapolarea viitorului potenial. n aceast seciune sunt prezentate urmtoarele elemente: - forma de proprietate a societii (pe aciuni, cu rspundere limitat, n nume colectiv, n comandit simpl sau pe aciuni); - stadiul de evoluie la care a ajuns compania; - tipul de activitate desfurat ( de producie, de comer sau prestri servicii); - produsele sau serviciile pe care firma le-a dezvoltat sau vndut pe pia i succesul acestora; - elemente privind trecutul firmei (data nfiinrii, scopul ntemeierii, care au fost realizrile ei majore, care au fost deficienele ei , modificri n tendinele generale ) - elemente privind situaia actual (activitatea curent, stadiul de via economic al domeniului de activitate al afacerii, identificarea produselor/serviciilor actuale, numrul de salariai ai firmei, cota de pia deinut i resursele firmei, tendina vnzrilor firmei, echilibrul social, calificarea personalului ) - detalii privind structura actual a capitalului permanent (capitalul propriu, mprumuturi); - scurta descriere a fondatorilor, accentund experiena relevant i poziia fiecruia n cadrul firmei. 2. Descrierea pieei produsului sau serviciului aflat sub incidena afacerii
A.
Motivaia clientului este un alt aspect ce st la baza segmentrii pieei. Clienii nu cumpr produse, ei achiziioneaz soluii pentru problemele lor!12 Cunoscutul psiholog american Abraham Maslow spunea: toi clienii sunt cuttori de scopuri care s justifice nevoile lor de achiziie i consum. Identificarea pieei int este imposibil fr o nelegere prealabil a dinamicii pieei n ansamblul su. Exist o serie de factori13 care contribuie la luarea unei decizii de cumprare: - factori ce in de produs calitate, aspect (form, culoare, textur, material), ambalaj, mrime, uurin n manipulare i transportare, service, garanie i fiabilitate, caracteristici operaionale (eficien, economicitate, adaptabilitate);
12
Scott A. Clark- Beating the odds- 10 Smart steps to small business success, Ed. Amacom, New York, 1991, pag. 23 13 D. Porojan, C. Bia- Planul de afaceri, Casa de editur IRECSON, 2002, pag.78 20
Elementul central n descrierea pieei l constituie evoluia preului produsului sau grupelor de produse/servicii ce fac obiectul planului de afaceri. Buna nelegere a evoluiei preurilor pe pia va constitui un element important pentru definirea, n termeni generali, a politicii de pia i de produs pe care firma o va putea aplica. n caz contrar vor exista dou consecine principale: fie compania va deveni din ce n ce mai necompetitiv, i i va pierde continuu din cota de pia, fie va deveni din ce n mai neprofitabil15. Segmentarea propriu-zis a pieei se realizeaz prin mprirea clienilor efectivi i poteniali n grupe omogene conform unor criterii de segmentare anterior alese. n practic, pentru segmentarea pieei pot fi folosite o serie de criterii, grupate n funcie de grupa de produse i servicii ce fac obiectul afacerii - vrst, sex, stare civil, nivelul venitului, localizare geografic, poziie social/pregtire, caracteristici psihologice ale consumatorului (identificarea acestora contribuie i la alegerea unei strategii de promovare adecvate)16, industria beneficiar, cantitatea/frecvena achiziiilor, modul de achiziie a
14
L. Joseph, R. Richard, A. Smoke- Vital Business Secrets for New and Growing Companies, Dow Jones Irwin, Illinois, 1989, pag. 30
15 16
West, A.- Planul de afaceri, Ed. Teora, 2000, pag. 33 Kotler, P., Armstrong, G., Saunders, J., Wong, V. - Principiile Marketingului, Ed. Teora, Bucureti, 2000, pag. 476 21
pieei.
investiii puternice n promovare investiii n cercetare-dezvoltare investiii mai mari n stocuri, capacitate de stocare i distribuie practicarea unei politici concureniale agresive a preurilor mici n
etapele de cretere a pieei, urmat de majorri odat cu reducerea ritmului de cretere a Pieele n declin necesit alte strategii, axate pe: control riguros al cheltuielilor promoionale ; o gam de produse restrns; atenie maxim asupra nivelului stocurilor i costului de distribuie; o politic de pre axat mai degrab spre maximizarea profitului dect
pe extinderea cotei de pia. D. Descrierea concurenei: Cnd se analizeaz mediul concurenial al afacerii trebuie fcut o dubl determinare: - s se determine punctele slabe ale concurenilor i modul n care pot fi exploatate acestea; - s confere produsului/serviciului oferit acele caracteristici necesare obinerii succesului pe pia. Dup identificarea competitorilor trebuie fcut o ierarhizare a acestora n funcie e pericolul reprezentat de ei : competitori primari, secundari i poteniali n funcie de produsele concurente, de cota de pia deinut de acetia. Pentru fiecare dintre competitorii principali este bine s se cunoasc ct mai multe din elementele operaionale-cheie, din elementele critice ale afacerii lor (politica de pre; calitatea produselor i serviciilor oferite; fiabilitatea produselor oferite; percepia pieei privitoare la valoarea produselor lor; pregtirea personalului; service-ul , garaniile oferite;metodele de vnzare, canalele de distribuie; termenele de livrare; politica de creditare a clienilor i de acordare a discount-urilor; modurile de realizare a reclamei i publicitii; renumele firmei sau
22
Se refera la : descrierea procesului de producie i etapele sale de baz, precum i evaluarea timpului i a fondurilor necesare fiecreia; precizarea necesarului de materii prime, a furnizorilor, a modalitilor de control al calitii; determinarea necesarului de utilaje, maini, instalaii, echipamente, aparate etc.;determinarea capacitii de producie i la caracterizarea modalitii de organizare a fluxului produciei;
F.
Managementul practicat:
Trebuie prezentate date cu privire la: organigrama firmei; prezentarea echipei manageriale; precizarea ariei de responsabilitate a conductorilor; modalitatea de control i supraveghere a personalului Organigrama prezentat n planul de afaceri nu necesit o detaliere fin. Ea va fi realizat sub forma unui simplu grafic care poate conine cteva informaii eseniale despre personalul din subordine. Executivul unei societi este alctuit din: A) ntreprinztorii este necesar prezentarea unor informaii legate de persoanele fizice/juridice responsabile de proiectarea, iniierea i derularea afacerii. ntreprinztorii se pot limita doar la deinerea unei pri a capitalului social al firmei sau pot fi ntreprinztori activi ce s-au implicat n mod semnificativ cu capital social i care vor participa cu experiena i aptitudinile lor la conducerea efectiv a societii. B) Directorii sunt persoane care poate nu au investit n afacere, dar al cror talent i pricepere influeneaz n mod important afacerea. Ei au o relaie contractual, legat cu compania i o rspundere fiduciar asupra ei. Un comitet director puternic e un activ nsemnat pentru societate, ce adaug credibilitate echipei de conducere i mrete sperana de succes. C) Corpul consilierilor are mai mult o natur funcional; el trebuie s fie format din indivizi cu experien valoroas n domeniu, avnd astfel capacitatea de a ajuta i a-i oferi serviciile de consultan n dezvoltarea afacerii. D) Consultanii-cheie sunt persoane cu statut special n echipa managerial, dar care nu ocup un loc oficial n aceasta. Ei pot fi avocai, contabili i consultani n diverse domenii de afaceri. Consultanii externi ofer experiena care lipsete unei companii n primii ani. Dac
23
Se vor prezenta date referitoare la : determinarea necesarului de personal; calificarea personalului; modalitatea de recrutare a personalului; modalitatea de retribuire i de stimulare n munc i la necesitatea participrii la cursuri de calificare sau perfecionare a personalului. Politica de management a resurselor umane este definit de urmtorii factori17:
a)
salariale n raport cu veniturile obinute din afacere. La demararea afacerii trebuie pstrat un nivel al cheltuielilor ct se poate de sczut, dat fiind faptul c la acel moment de cele mai multe ori afacerea genereaz prea puine beneficii. Prin urmare, trebuie s se planifice exact data si modul n care se vor realiza angajrile.
b)
recrutare a personalului. O corect decizie de angajare e absolut necesar n primii ani de existen a companiei, cnd nu exist de obicei o a doua ans pentru corectarea greelilor. Firma trebuie s dispun de personal capabil pe tot parcursul funcionrii ei.
c)
angajailor. Nu este att de important includerea unui tat de plat, ct abordarea unor probleme legate de structura salariului n funcie de competiie, pachete de beneficii, planuri de prime i stimulente similare, participarea salariailor la profit etc. 4. Informaii financiare Planul financiar are o mare importan pentru stabilirea performanelor financiare , a nivelului ctigului de pe urma demarrii afacerii. El trebuie s asigure o analiz exact a trecutului i prezentului, i o previziune asupra viitorului. A. Fluxul de numerar Fluxul de numerar , denumit i cash-flow , reprezint piesa de rezisten a ntregului plan de afaceri. Acesta va arta surplusul sau din contr deficitul de numerar ce va caracteriza afacerea n perioada previzionat. Fluxul de numerar demonstreaz capacitatea companiei de a face fa costului finanri: rambursarea creditului i plata dobnzii (pentru un mprumut bancar) sau plata dividentelor (pentru un raport de capital social). B. Rata intern de rentabilitate
17
Botea F., Floru C. V., Maidaev M. , Mnescu C., Niu V. , Oni M. - Ghidul ntreprinztorului particular
CA prag
CF + Pf , MCV %
unde: MCV= marja cifrei de afaceri asupra cheltuielilor variabile (marja brut) MCV%= (CA-CV)/CA- rata marjei (exprimat procentual). D. Analiza de senzitivitate (sensibilitate) O tehnic util folosit adesea pentru a demonstra c riscul a fost luat n considerare este analiza de senzitivitate. O form deosebit de util de analiz de sensibilitate este analiza pragului de rentabilitate. Un punct important de atins n analiza de senzitivitate este determinarea intervalului de siguran - indicator de poziie al Cifrei de afaceri previzionate fa de Cifra de afaceri prag. Acest indicator exprim gradul de risc al exploatrii. Cercetrile efectuate n economiile occidentale apreciaz situaia afacerilor n raport cu pragul de rentabilitate astfel: - instabil i riscant pentru
O rentabilitate a capitalului propriu bun faciliteaz atragerea de capital social nou deoarece demonstreaz capacitatea conducerii de a realiza o afacere rentabil. 2) Rentabilitatea capitalului permanent (ROCE Return on Capital Employed) Este un indicator ce caracterizeaz cel mai bine profitabilitatea capitalului permanent al firmei, indiferent de sursa sa de provenien. n fond, finanarea pe termen lung e o decizie la latitudinea managementului.
ROCE = Pr ofit _ net 100 Capital _ permanent
3) Termenul de recuperare reprezint numrul de ani necesar recuperrii investiiei prin cash-flow-urile nete actualizate. Analiznd acest indicator , finanatorii vor identifica investiiile n care capitalul avansat se recupereaz ntr-o perioad mai mare de timp, riscul de nerecuperare crescnd
26
Cu ct valoarea indicatorul este mai mare, cu att afacerea depinde mai mult de creditorii si. Un raport mai mare dect 1 implic un risc mare pentru creditori. Acetia vor ine seama de normele bancare curente i reglementrile n domeniu. De regul, o situaie rezonabil pentru cea mai mare parte a activitilor este ca acest indicator s fie sub 0,5 (RL< 0,5). H. Lichiditatea imediat Rata lichiditii imediate (Rli) se calculeaz dup formula:
R L i= D is p o n ib ilti ita P a s iv_eim e d ia te x ig ib ile _
Conform lucrrilor de specialitate este recomandat ca rata lichiditii imediate s aib valoarea cuprins ntre 0,2 i 0,3 (0,2 < RLi < 0,3). I. Solvabilitate patrimonial Solvabilitatea reprezint capacitatea unei companii de a-i onora obligaiile fa de partenerii de afaceri din activele sale. Rata de solvabilitate indic ponderea datoriei pe termen lung n capitalul propriu, mai exact arat modul de finanare a capitalului permanent pus la dispoziia companiei (surse proprii sau surse atrase). J. Rentabilitatea n funcie de cifra de afaceri
27
29
30
nfiinat n anul 1864, cu sediul social la Paris, n Frana, Socit Gnrale este un nume de referin printre societile bancare din Europa. Aciunile sale sunt cotate la Bursa de Valori din Paris, la sfritul anului 2003, Grupul Socit Gnrale fiind a cincea banc din zona euro dup capitalizarea bursier, cu 30,7 miliarde euro. n 1998 Socit Gnrale a creat Banca de retail n afara teritoriului Franei ca fiind un depatrement separat cu propria sa ax de dezvoltare strategic. Socit Gnrale- Retail Banking din afara Franei i-a dezvoltat propria politic bancar pe care o adapteaz local n rile n care face achiziii. Cele trei arii vizate pentru creterea sa extern sunt pieele emergente din Europa de Est i Central, zona Mediteraneean, Africa de Nord i Orientul Mijlociu. Strategia sa de cretere, att intern ct i extern, prin sinergia cu Grupul, prin oferta sa de produse i prin dezvoltarea canalelor alternative de distribuie, i-a permis s continue si extind n mod eficient activitile bancare. Numrul clienilor si a crescut de 4 ori din 1999 ajungnd la 5.8 milioane pn n 2005. Datorit dezvoltrii sale organice i achiziiilor realizate n ultimii ani din Bulgaria, Romnia, Slovenia, Republica Ceh, Grecia, Muntenegru n 2005 (Podgoricka Banka) i Rusia (Delta Credit), Socit Gnrale este astzi unul dintre cei mai importani juctori din zona european. Avnd statutul de lider n Frana pentru produsele sale financiare ( fonduri mutuale,
31
Euromoney : Cea mai bun banc din Romnia , acordat n 1999, 2000, 2001, 2002, 2004 i 2005 The Banker : Cea mai bun banc din Romnia , acordat n 2003 Global Finance: "Cea mai bun banc din Romnia", acordat n 1999, 2000, 2001, 2002
BRD - Groupe Socit Gnrale a primit din partea "Euromoney Magazine" premiul pentru cea mai bun banc din Romnia datorit performanelor obinute n 2004, un an remarcat de obinerea unor rezultate financiare excelente, n special a unui profit net mai mare cu 55% fa de cel obinut n anul anterior, i a unuia dintre cele mai ridicate niveluri ale ROE din regiune, 30%.
Grupul Socit Gnrale este unul din primele grupuri de servicii financiare din zona euro i a 7-a societate francez, dup capitalizarea sa bursier (45,1 miliarde de euro decembrie 2005). La finele anului trecut, Grupul, care numr 103.000 de angajai, a realizat un venit net bancar de 10,6 miliarde euro i un profit net de 4,4 miliarde de euro. Socit Gnrale Group are 19,2 milione de clieni att n Frana ct i peste tot n lume. n Frana, banca opereaz cu 2 reele de distribuie complementare: Socit Gnrale i Crdit du Nord. n afar, banca sa de retail este prezent n 26 de ri. Activitile departamentului de servicii financiare specializate s-a dezvoltat substanial n ultimii 5 ani i a devenit foarte repede un important juctor pe piaa european. n Frana, Socit Gnrale avea, n iunie 2005, 8,7 mil de clieni individuali i 179.000 de conturi de depozite la vedere devenind astfel liderul bancar .Grupul opereaz cu 2 reele de distributie Socit Gnrale i Crdit du Nord care reprezentau un total de 2.860 de sucursale la sfritul anului 2005. Pe plan internaional Banca de retail are 9,2 milioane de clieni i 31.000 de angajai n 1.741 de sucursale, care acoper 26 de ri. Modelul su este cel al unei bnci universale, care ofer o gam complet de servicii clienilor particulari i societilor. Socit Gnrale Retail Banking din afara Franei i aplic propria politic bancar pe care o adapteaz la
33
Figura 3.1. Reeaua de sucursale a Socit Gnrale Pentru a putea veni n ntampinarea cerinelor clienilor persoane fizice i juridice, BRD- Groupe Socit Gnrale i-a extins continuu reeaua teritorial. n 2004 banca a lansat un program intensiv de deschidere de noi uniti, care a continuat i n anii urmatori. Aceste uniti se integreaz uor n via comunitii, fiind situate n zonele rezideniale ale clientelei individuale, n universiti, n galerii comerciale, n instituii publice. Lansat proiectul BRD Express a definit un concept nou de agenie bancar n relaia cu clienii persoane fizice, care se bazeaz pe trei caracteristici-cheie : proximitatea fa de clientela potenial, simplitatea i rapiditatea operaiunilor, confortul clientului. Ageniile BRD Express beneficiaz de "ghieul universal", care proceseaz toat gama operaiunilor curente prin proceduri de lucru simplificate.
34
35
3.1.4. Rezultate financiare ale BRD- Groupe Socit Gnrale Profitul este, n final, scopul esenial al ntreprinztorului bancar, pe care acesta l urmrete de-a lungul ntregii sale activiti. Rezultatele financiare, principalii indicatori i rezultatele bilaniere sunt prezentate n tabelul urmtor: Tabelul 3.1. BRD- Groupe Socit Gnrale Rezultate financiare Rezultatul activitii curente Rezultatul net al exerciiului financiar Principalii indicatori ROE dup impozitare Venit net Rezultate bilaniere Total activ bilanier Credite acordate clientelei Total capitaluri proprii 2003 89.737 2.251 23,8% 6.273 63.889 30.229 9.448 2004 175.370 2.358 19,8% 7.936 81.187 49.298 11.911 2005 359.679 3.597 23,9% 10.818 117.245 66.427 15.046 - mld lei 2006 553.237 5.332 28,3% 14.712 192.213 98.363 18.825
BRD- Groupe Socit Gnrale nregistra la finalul anului 2005 active totale n valoare de 19.221.286.036 RON, cu 64 % mai mari dect n 2004 (11.665.860.281 RON), i
36
Indicatori ai rentabilitii bancare Msurarea performanelor bancare se realizeaz prin numeroi indicatori a cror semnificaie i interpretare ofer informaii utile pentru deciziile de management bancar. Rentabilitatea financiar (Return on Equity) este cea mai semnificativ expresie a profitului, care msoar rezultatele managementului bancar, n ansamblul su, i arat, pentru acionari, efectul angajrii lor n activitatea bancar.
ROE = Pr ofit net x100 Capital propriu
ROE 2003 =
ROE 2004 =
ROE
2005
ROE
2006
Rentabilitatea economic (Return of Assets) reprezint profitul raportat la active i reflect gradul capacitii manageriale de a utiliza resursele financiare i reale ale bncii pentru a genera profit. O evoluie descresctoare a indicatorului constituie un indiciu c banca ntmpin dificulti n realizarea veniturilor, n timp ce un trend cresctor este de obicei un semnal pozitiv, dar poate indica, de asemenea, o politic de plasamente foarte agresiv a bncii, ceea ce presupune asumarea de riscuri mari.
ROA =
ROA 2003 = ROA 2004 ROA 2005 ROA 2006
2.251 x100 = 3,52 % 63 .887 2.358 = x100 = 2,9% 81 .187 3.597 = x100 = 3,06 % 117 .245 5.332 = x100 = 0,27 % 192 .231
37
Indicatori de solvabilitate Banca i monitorizeaz permanent resursele de capital conform reglementrilor emise de Banca Naional a Romniei. Indicatorii de solvabilitate sunt calculai pe baza informaiilor financiare ntocmite potrivit standardelor romneti de contabilitate. Banca trebuie s-i msoare nivelul de solvabilitate raportnd nivelul fondurilor proprii la totalul activelor ponderate n funcie de gradul lor de risc, inclusiv elementele extrabilaniere, conform reglementrilor n vigoare. La 31 decembrie 2004, indicatorul de solvabilitate al BRD- Groupe Socit Gnrale, calculat n condiiile prevzute de Banca Naional a Romniei, este de 16,4 %, peste minimul fixat de lege -12% iar in 2003 -16,0%.
Ameninare noi intrai Competitori ai industriei Furnizori Putere de negociere a furnizorilor Intensitate a rivalitii Putere de negociere a clienilor Clieni
38 Produse substituie
Figura 3.4. Modelul celor cinci fore competitive a lui Porter 18 1. Nivelul rivalitii este dat de nivelul concurenei n sistem. Potrivit unui raport realizat de Intercapital Invest, n prezent, piaa bancar din Romnia este mprit ntre 41 de bnci. Motorul creterii i dezvoltrii segmentului bancar l constituie capitalul strin: 12 dintre primele 15 bnci ca i cota de pia sunt deinute de proprietari strini, la care se adaug dou bnci n curs de privatizare i o banc al crei capital este mixt. Privit dintr-un alt unghi, piaa este dominat de bnci de stat sau foste de stat. Activele totale la nivelul sistemului bancar romnesc au crescut n 2005 cu 48 %, pn la 899.179 de miliarde lei (23 miliarde euro), iar n 2006 cu 35,4 % fa de 2004, adic pn la 1.217.482 miliarde lei (31 miliarde euro). Raportate la PIB activele bancare s-au majorat de la 42% la 49%. Activele din sistemul bancar reprezint doar 38% din PIB, iar creditul de retail doar 5% din acelai Produs Intern Brut. n clipa de fa, primele trei bnci (BCR, BRD i Raiffeisen) dein mpreun aproape jumtate din toate activele sistemului bancar. Evident, creterea i are rdcinile n expansiunea puternic a creditului. Unele bnci i-au majorat cotele de pia din creditarea pe segmentul de retail persoane fizice i IMM , iar altele pe seama sectorului companiilor. Dominant este ns tendina orientrii spre activiti de retail. n linii generale, topul primelor zece bnci n funcie de active nu a suferit modificri semnificative, ns au fost consemnate evoluii diferite n ceea ce privete cota de pia deinut, chiar n rndul primelor trei clasate. Banca Comercial Romn este, n continuare, principalul juctor pe piaa bancar, cotele de pia 25,4% la active, 26,4% la creditele neguvernamentale i 28,6% la depozite clieni - confirmnd consolidarea poziiei salt de lider i formator de pia. Cota de pia a BCR a avansat la 26,3% la sfrsitul lui 2006, dup ce la jumtatea
18
Bcanu, B.- Managementul Organizaiilor Publice- Ediia a II-a, Editura Infomarket- 2003, pag.32 39
Poziia 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.
Banca BCR BRD Raiffeisen Bank ING Bank HVB Bank Bancpost CEC Banca Transilvania Alpha Bank ABN Amro Bank
Cota de pia 2005 26,1% 13% 9,2% 5,62% 4,63% 4,40% 5,9% 2,76% 3,18% 4,97%
Cota de pia 2006 26,3% 15,0% 8,8% 5,3% 4,9% 4,5% 4,4% 3,84% 3,82% 3,78%
Cretere procentual (la sfritul anului 2006 fa de sem. 1 ) 55,7% 78,8% 46,3% 45,7% 64,6% 50,1% 14,8% 104,9% 85,6% 17,7%
Tabelul 3. 2. Evoluia cotei de pia a bncilor ING Romnia a avut, n 2006, o cot de pia de 5,3%, n cretere cu 45% fa de primul semestru al anului, situndu-se pe locul patru n sistemul bancar romnesc. ING a nregistrat n 2006 o cretere semnificativ a cotei de pia, activele totale ale bncii atingnd 1,84 miliarde euro. Sucursala local a grupului olandez a nregistrat venituri nete de 73,8 milioane euro (269,39 milioane lei noi) n 2006. De asemenea, ING Romnia a nregistrat o
40
19
Figura 3. 5. Cota de pia a primelor zece bnci n Romnia n 2006 Din figura 3.5. se observ o lupt acerb ntre bnci pentru o cot de pia de cel puin 5 % unde se situeaz ING Bank, HVB Bank, Bancpost i CEC, deci exist o concuren puternic, de unde rezult c trebuie aduse produse noi sau trebuie fcute investiii n reclam sau fuziuni/preluri pentru consolidarea poziiei pe pia pentru fiecare dintre acestea. 2. Ameninarea noilor intrai Noii intrai reprezint bnci sau alte firme care ofer credite (dac legea le permite), fie ofer alte oportuniti de valorificare a economiilor, care pot s intre n competiie sau care ncep s concureze bncile existente deja n sistem. Aadar, banca intr n competiie cu societi de asigurri, de valori mobiliare, cooperative de credit, fonduri de investiii, fonduri de pensii private, etc. Evoluia sistemului bancar din Romnia a depins foarte mult de modul n care s-a restructurat BCR, indiferent de calitatea sau de naionalitatea acionarului. Banca Comercial Romn este cea mai mare banc din Romnia n funcie de valoarea activelor, care au atins cinci miliarde de euro la finele primului semestru al anului trecut. Statul romn deine 36,88% din aciunile bncii, Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare i International Finance Corporation (IFC) dein 25%. Ceilali acionari sunt salariaii BCR, cu 8% din titluri, SIF Oltenia - 6,11%, SIF Banat-Criana - 6%, SIF Transilvania - % i SIF Moldova 6% i SIF Muntenia 6%. Erste Bank a devenit noul proprietar al BCR pltind 3,75 miliarde euro pentru 61,88% din aciunile bncii, sum de 5,8 ori mai mare dect valoarea contabil a bncii.
42
stabilit de BNR, astfel obinerea autorizaiei de funcionare presupune vrsarea integral sub form bneasc la constituire a capitalului subscris. Nivelul minim al capitalului iniial trebuie s fie de cel puin dou sute de miliarde de lei (cinci milioane euro) i poate fi modificat de BNR ori de cte ori este necesar.
prezentarea unui proiect de afaceri care va cuprinde tipul de operaiuni prevzute verificarea calitii participanilor la subscrierea de capital. Participanii
profesional este foarte important n formarea unei noi echipe, a unui nou colectiv i trebuie dublat de nalt moralitate i spirit deontologic. Alte bariere legate de intrarea n sistemul bancar sunt reprezentate de:
tehnologiile folosite de bnci n ara respectiv. Acest aspect este important n desfurarea relaiilor cu celelalte bnci, prin intermediul tehnologiilor existente, referitore la: pli, transferul mesajelor de pli realizate prin reeaua existent n ara respectiv. Reelele tehnologice presupun ns investiii ridicate, cu recuperare pe termen lung.
capt n timp, ceea ce nseamn c se recomand a se lucra cu societi bancare cu o vechime pe pia mai mare de cinci ani. Primii ani de funcionare presupun riscuri majore, i datorit lipsei de experien a echipei de conducere.
teritoriu i de a se apropria de clieni. Cu ct reeaua bncii este mai extins, cu att clienii sunt mai mulumii i mai bine servii. Extinderea reelei presupune ns costuri importante i durat de nfptuire, fapt ce reprezint o barier pentru societile bancare nou nfiinate.
condiiile pieei respective, de climatul general. Concurenii acioneaz n special, asupra nouveniilor, acomodarea presupunnd din partea acestora suportarea unui rzboi de condiii, cum ar fi cel al preurilor, cel al capacitilor de extindere a reelei (bncile mai vechi au capaciti mai mari de extindere a reelei). Economia de scar Acest fenomen apare n cazul bncilor mari care au posibilitatea s i reduc anumite costuri cum ar fi cele de prelucrare a informaiilor i documentelor, de publicitate, i altele. Diferenierea produselor n cadrul sistemului financiar bancar, serviciile i produsele sunt foarte asemntoare prin efectul lor, de aceea, o banc trebuie s-i menin avantajul competitiv. BRD- Groupe Socit Gnrale este o banc universal iar, din punctul de vedere al serviciilor bancare oferite persoanelor fizice i juridice, deine o poziie privilegiat pe piaa
44
care au loc n cont, informaii despre produsele i serviciile BRD i despre cursurile valutare prin intermediul telefonului mobil;
servicii a BRD, despre conturile personale deschise la BRD , efectuare de viramente sau pli de facturi, informaii despre condiiile de acordare de credite; alte servicii: cas de schimb valutar i operaiuni cu numerar, casete de valori, asisten i consultan, acces permanent n incinta bncii n vederea efecturii tranzaciilor prin Online Banking i a utilizrii ATM-urilor.
45
Conturi curente : transferuri ntre conturile deschise la banca noastr, transferuri ctre
conturi deschise la o alt banc din Romnia sau din strintate, operaiuni de schimb valutar, depunere i retragere de numerar;
EUR- BRD propune o gam de carduri alturi de un ntreg pachet de servicii gratuite de asisten i asigurare pe parcursul cltoriilor(asigurare medical obligatorie n cazul cltoriilor n strintate; asigurare n caz de accident pe parcursul deplasrilor, n Romnia sau n strintate, cu mijloace de transport public (avion, tren); asigurare n cazul ntrzierii bagajelor sau a cursei aeriene)
E-commerce : comercializarea produselor sau serviciilor direct prin Internet Banca la distan : realizarea unei game diversificate de operaiuni bancare fr a fi Finantarea activitatii curente : credite de trezorerie (conditii flexibile i avantajoase de
finanare), garantii bancare( ce permit amnarea unei plati, evitarea imobilizarii unor fonduri sau accelerarea unor ncasri) si credite pentru export (ofera posibilitatea valorificrii optime a activitii clientilor pe pieele strine,); Finantarea creantelor din activitatea de export : pentu clientii care utilizeaza servicii specializate de finanare a vnzrilor externe cu plata la termen materializate n acreditive irevocabile sau n efecte de comert avalizate (cambii i bilete la ordin) banca finaneaza exportul, n proporie de 100%, fr a solicita garanii reale. Factoring : susine dezvoltarea societii clientului asigurndu-i resursele necesare creterii vnzrilor prin serviciile de finantare, administrare si colectare a creanelor materializate n facturi, precum i prin prelucrarea riscului de neincasare a debitorilor. Pli interne i externe :ordine de plat n lei, cecuri n lei, transferuri valutare, efecte de comert ; Cash Management Internatonal- serviciu destinat companiilor internaionale care doresc s urmreasca i s gestioneze, din afara rii, operaiunile efectuate n conturile deschise la BRD-Groupe Socit Gnrale Credite pentru investitii: cofinantari Sapard, programul Fermierul, credite de
46
Alte servicii : vnzare i cumprare de valut, casete de valori, plata salariilor in cont,
plati programate, garantii bancare inernationale, modaliti de plat a facturilor de servicii/utiliti. Accesul la canalele de distribuie BRD - Groupe Socit Gnrale este prezent n toate judeele Romniei printr-o reea de peste 300 de agenii i peste 600 ATM-uri. La sfritul anului 2006, BRD numra 1,7 milioane clieni activi individuali i corporativi i peste 1,3 milioane de posesori de carduri. Politicile guvernamentale influeneaz majoritatea activitilor din domeniul bancar. Politica dus de guvern n ceea ce privete deschiderea economic i comercial duce la creterea/ scderea numrului de bnci. Bncile se pot angaja numai n anumite condiii n tranzacii pe piaa monetar i financiar, piee care sunt strict reglementate de BNR, respectiv CNVM. BNR este singura care poate autoriza funcionarea unei bnci sau, dimpotriv, poate retrage aceast autorizaie, iar prin instrumentele sale de politic economic, este n msur s influeneze activitatea bncilor. Numai cei ce dispun de resurse financiare considerabile i mai ales dac ntrunesc condiiile impuse de BNR pot intra n acest domeniu. n prezent, cumprarea unei bnci ce activeaz n Romnia este interesant pentru un investitor strin fie pentru a-i ntri poziia n sector, fie pentru a evita birocraia obinerii licenei de funcionare de la BNR, proces ce dureaz unul-doi ani. Dup 2007 ns, o dat cu aderarea la UE, cea de-a doua motivaie privitoare la achiziii i va pierde valoarea, orice banc ce activeaz n UE, putnd s deschid sucursale n Romnia fr a mai cere avizul BNR. 3. Ameninarea produselor de substituie Multe bnci din top 10 au management romnesc experimentat i reuesc ntr-o perioad scurt de timp s-i adapteze produsele la produsele concurenilor. Ameninarea produselor de substituie poate veni din partea firmelor mari prin emiterea de obligaiuni, din partea firmelor de leasing, firmelor imobiliare. 4. Puterea de negociere a furnizorilor Furnizorii unei bnci sunt cei care o aprovizioneaz cu resursele de care are nevoie respectiv materiale, informaionale, financiare, umane. Furnizorii de informaii sunt foarte variai, pentru c bncile au mare nevoie de aceste
47
PUNCTE TARI
tradiia de peste de ani a BRD - Groupe experiena internaional menine la o cot dect favorabil), iar
Socit Gnrale
diminueaza lichiditatea actiunilor BRD, ce reduc numarul actiunilor, lucru ce poate ponderea in crestere pe care o detin
se
rentabilitatea financiar (ROE) este mai creditele acordate clientelei in activele mare a totale. cultur organizaional birocratic infidelitatea clienilor cost ridicat al clientelei pierdute celorlalte bnci cotate la burs, compranduse cu cele mai mari bnci din Ungaria si Rep. Ceh personal bine calificat, motivat, foarte bine pltit
capabil s atrag fondurile de refinanare necesare, care reprezint materia prim a bncii pentru credite ofer oportuniti de promovare a
50
repetate de capital social i cu profituri n cretere de la an la an dimensiunea mare de sucursale i agenii pozitie buna in sectorul bancar, BRD fiind cea de-a doua banca din punct de vedere al activelor bancare OPORTUNITI
AMENINRI
potenialul ridicat pe care l are sectorul sosirea altor mari grupuri bancare Deutche Bank (Germania), Intesa Bank (Italia), HSBC Bank (UK), etc. care vor banking, veni cu politici agresive de extindere, avnd experien bun precum i de retail ptrunderea pe pieele strine pieei
bancar n Romnia
creterea
populaiei economiei de
neadecvat pia i
companii Romnia
strine
care
investesc
n performanei reducerea dobnzii de intervenie a BNR ceea ce a condus la scderea ratei n ctigurilor
51
Planul de afaceri- instrument de creditare CAPITOLUL 4 ACORDAREA UNUI CREDIT DE INVESTIIE PE BAZA PLANULUI DE AFACERI - STUDIU DE CAZ 4.1. Obiective urmrite de B.R.D. G.S.G. la creditarea proiectelor de investiii
Analiza se realizeaz pe baza studiului de fezabilitate ntocmit de firme autorizate sau a planului de afaceri, prezentat de client i presupune parcurgerea urmtoarelor etape:
a)
Analiza scopului investiiei presupune argumentarea necesitii realizrii Crearea unor noi capaciti de producie; Creterea capacitii de producie existente; Modernizarea spaiilor de producie i administrative; nlocuirea unor utilaje sau instalaii uzate fizic i moral; Respectarea legislaiei privind protecia mediului; Crearea de spaii de desfacere i/sau distribuie, sau extinderea reelei Analiza costului total al proiectului: Se urmrete ca n DEVIZUL GENERAL s se cuprind costurile ce Pentru achiziiile de utilaje independente i/sau utilaje cu montaj, dotri,
concur la realizarea i punerea n funciune a proiectului de investiii. mijloace de transport, care nu necesit ntocmirea unui deviz general, se va prezenta lista bunurilor, care se vor achiziiona, menionndu-se valoarea i costurile implicate pentru aceste achiziii i punerea n funciune (ex.: taxe i comisioane vamale, TVA, transport, montaj, probe); c) Analiza planului de finanare al proiectului: Pornind de la valoarea total a proiectului de investiii se analizeaz: Structura surselor de finanare ( proprii, credite bancare sau alte surse) prezentate n studiul de fezabilitate sau n planul de afaceri, dup caz, pe fiecare obiect din devizul general i/sau lista de utilaje; Calitatea surselor proprii ale clientului, respectiv care este aportul n numerar i/sau aportul n natur;
52
proiectului de a genera fluxuri de numerar care s asigure recuperarea integral a capitalului investit (rambursarea capitalului mprumutat i creterea valorii firmei pentru acionarii existeni). Criteriile de apreciere pentru finanarea proiectelor folosind cele 2 metode, sunt: Valoarea net prezent s fie pozitiv; RIR, s fie mai mare sau cel puin egal cu rata medie a dobnzii creditului sau cu costul mediu ponderat al capitalului investit; f) Evaluarea riscului proiectului de investiii: n analiza eficienei proiectului de investiii se va urmri i evaluarea riscurilor proiectului: Riscul individual al proiectului: Este msurat de variabilitatea rentabilitii estimate i arat impactul proiectului asupra firmei. Pentru evaluarea riscului individual al proiectului se pot utiliza ca metode de analiz:
53
54
care s asigure plata dobnzii i rambursarea creditului pe perioada de creditare; banc i din rezultatele obinute din celelalte activiti;
Creditele acordate de banc prin remiterea de fonduri direct mprumutatului sunt recunoscute n bilan cnd aceste fonduri sunt puse la dispoziia acestora.Aceste credite sunt recunoscute iniial la cost, reprezentat de valoarea just a fondurilor acordate la iniierea creditului i sunt ulterior evaluate la cost amortizat. Dac exist o dovad obiectiv c banca nu va putea recupera toate sumele cuvenite (principal i dobnda) conform termenilor contractuali iniiali ai creditului, aceste credite sunt considerate depreciate. Valoarea pierderii este masurat ca diferena ntre valoarea contabil a creditului i valoarea fluxurilor de numerar viitoare actualizate cu rata efectiv iniial a dobnzii, inclusiv sumele care se ateapt din recuperarea colateralului, daca mprumutul este colateralizat i executarea lui este probabil. Deprecierea i nerecuperabilitatea sunt msurate i recunoscute la nivelul fiecarei expuneri pentru creditele i creanele individual semnificative i la nivel de portofoliu pentru un grup de credite i creane similare din punct de vedere al riscului de credit, neidentificate individual ca fiind depreciate. Valoarea contabil a unui activ este redus la valoarea recuperabil estimat prin folosirea unui cont de provizion pentru depreciere. O scoatere n afara bilanului este efectuat cnd creditul este considerat nerecuperabil, n ntregime. Scoaterile n extrabilanier reduc provizioanele stabilite anterior i n acelai timp reduc principalul creditului. Recuperrile de credite depreciate n perioadele anterioare sunt incluse n venituri. Dac valoarea recuperabi este datorat unui eveniment ulterior deprecierii, diminuarea provizionului se face prin reducerea cheltuielii cu provizioane pentru depreciere. n ceea ce privete clientela persoane juridice, banca a continuat s susin dezvoltarea att a ntreprinderilor mici i mijlocii care reprezint cea mai mare parte a acestui segment, ct i a marilor corporaii, inclusiv companii multinaionale. BRD rmne banca de referin pentru marile companii romneti.Evoluia depozitelor i creditelor persoanelor juridice se prezint astfel: Tabel 4.1. - mil. RON
55
Depozite Credite
4.2. Analiza clientului. Studiu de caz BRD - sucursala Braov 4.2.1. Prezentarea societii comerciale SC POLICOLOR SA- solicitantul creditului de investiii
Cu o experien de peste 35 de ani pe piaa lacurilor i vopselelor din Romnia, POLICOLOR este n prezent cel mai mare productor romn de profil. Numit iniial ntreprinderea de Lacuri i Vopsele, societatea nfiinat n anul 1965 a fost pn n 1990 unul dintre cei mai importani furnizori ai industriilor naionale de autovehicule, mobil i electronic. De asemenea, intreprinderea a devenit in 1976 singurul producator de rasini epoxidice destinate industriei chimice, de construcii si electronice, singurul productor de emailuru auto OEM, fiind i primul productor de raini poliesterice nesaturate destinate sectorului construcii. n anul 1990, ntreprinderea de Lacuri i Vopsele se transform n societate pe aciuni, sub denumirea de Policolor S.A., compania diversificndu-i treptat portofoliul de produse i orientndu-se atat ctre segmentul industrial, cat i catre cel al consumatorilor casnici. Marcile Policolor se impun n diferite segmente de piaa, datorita calitaii i n special datorit unor strategii complexe de marketing. ncepnd cu anul 1997 aciunile companiei Policolor sunt cotate la Bursa de Valori Bucureti, acesta fiind anul n care se ncheie procesul de privatizare a Policolor. Astfel, Fondul Roman de Investiii achizitioneaz pachetul majoritar al societaii Policolor, detinnd 29,2%; restul se mparte ntre: Romanian Enterprize Fund 27,3%; Societe Generale Fund 11,3% si Romanian Investement Company 9,9%. n continuare, compania v-a beneficia de investiii importante n modernizarea fabricilor i a capacitailor de productie. n august 1998 Policolor achiziioneaz pachetul majoritar al celui mai mare productor de lacuri i vopsele din Bulgaria, Orgachim JSC. De aceea, incepnd din 1998 s-a inregistrat o schimbare vizibil i continu n strategia de marketing i vnzri a Grupului, producndu-se restructurarea portofoliului de produse i imbogirea acestuia cu produse noi destinate noilor segmente de piat. Perioada 1999-2001 este perioada n care are loc o schimbare vizibil n modalitatea de abordare a clienilor. Practic, Policolor i schimb treptat modul de relaionare cu clienii i
56
Societatea Policolor SA si desfoara activitatea n domeniul produciei i distribuiei de vopsea i diluani, aciunile fiind listate la categoria a doua a Bursei de Valori Bucureti. Conform statutului societaii, Policolor SA principalul obiect de activitate al S.C. Policolor S.A. const n producerea i comercializarea de lacuri, vopsele, emailuri, diluani i cerneluri tipografice. Dintre obiectele de activitate ale societaii mai fac parte:
-
57
serviciu de marketing, consulting, intermediari, operatiuni de comisionare, alte servicii n domeniul comerului interior i exterior; fabricarea de produse chimice i organica de baza; prestari de servicii tehnice i comerciale catre teri.
58
59
cerere de credit;
statutul i contractul de societate; certificatul de nregistrare fiscal; planul de afaceri; bilanul, raportul de gestiune i contul de profit i pierdere pe ultimii pe doi ani; ultimele situaii privind Rezultatele financiare i Situaia patrimoniului; balana de verificare pe ultimele trei luni; bugetul de venituri i cheltuieli; fluxul de ncasri i pli pe ultimul an; situaia prognozat a plilor i ncasrilor (cash flow), aferente perioadei pentru care se solicit creditul; situaia contractelor de livrare pentru produsele care constituie obiectul creditului; proiectul graficului de rambursare a creditului i de plat a dobnzii; garaniile propuse bncii pentru garantarea creditului; Ofierii de credit au obligaia s verifice dac documentaia este complet i completat respectnd modelele i cerinele formulate de banc. Dup verificarea coninutului dosarului de creditare, ofierul de credite, responsabil cu acordarea creditului acestei societii, va continua cu o analiz riguroas a societii comerciale.
60
Analiza bilanului
Mihai Toma, Felicia Alexandru -Finane i gestiune financiar de ntreprindere, Editura Economic, Bucureti,2003, pag 318 61
Fond de rulment. Nevoia de fond de rulment. Trezoreria net. Indicatorii FRN, NFR i TN sunt calculai pe baza bilanului patrimonial, care a fost restructurat n bilan financiar, conform tabelului nr. 4.3. In cazul SC POLICOLOR SA situaia se prezint astfel: Tabel 4.3. Nr. Elemente de calcul crt 1 2 3 4 5 6 7 8 Capital permanent Active imobilizate Fond de rulment (1-2) Stocuri Creane Datorii curente Nevoia de fond de rulment (4+5-6) Trezoreria net (3-7) mii lei Anul 2003 Anul 2004 Anul 2005 41.781.407
29.511.782
115.294.395 133.935.262 103.791.824 98.513.369 11.502.573 35.421.893 84.875.297 102.001.862 45.499.950 93.229.326 48.180.116 64.540.904 4.741.269 6.761.304 33.269.982 2.151.911
12.269.625 24.420.455
16.545.057
Fondul de rulment net (FRN) reprezint excedentul de resurse financiare care se degaj n urma acoperirii activelor permanente din resursele permanente i care poate fi folosit
21
62
63
64
4 Trezoreria neta
Fondul de rulment
Figura 4.1. Analiza echilibrului financiar Fluxul de numerar (Cash- flow) este o modalitate de msurare care arat potenialul intern de finanare al unei firme. Arat resursele ( pe categorii ) financiare care sunt obinute din operaiile companiei n timpul unui an contabil. Fluxurile de numerar nete pozitive se interpreteaz ca o cretere a capacitii reale de finanare a investiiilor. Aceasta reprezint o mbogire a activului real, o confirmare a majorrii averii proprietarilor. Fluxurile de numerar negative sugereaz o diminuare a
65
Lichiditatea se refer la proprietatea elementelor patrimoniale de a se transforma n bani, acesta putnd fi i un criteriu de grupare a posturilor n bilan. Altfel spus, ea reprezint capacitatea ntreprinderii de a transforma activele sale n bani, n scopul asigurrii unui circuit normal al fondurilor i realizarea de activiti eficiente . n analiza solvabilitii i lichiditii unitii patrimoniale s-au folosit urmtorii indicatori (rate specifice): 1. Rata lichiditatii generale Lichiditatea general reflect posibilitatea componentelor patrimoniale curente de a se transforma ntr-un termen scurt n lichiditi pentru a satisface obligaiile de plat exigibile. Lichiditatea global se apreciaz favorabil atunci cnd rata lichiditii generale are o mrime supraunitar (cuprins ntre 2 i 2,5)22 Formula de calcul pentru rata lichiditaii generale este urmtoarea: Lgen = Active circulante/Datorii pe termen scurt Lgen2003 = 59.682.689/ 48.180.116 = 1,23 Lgen2004 = 99.962.797/ 64.540.904 = 1,54 Lgen2005 = 43.459.775/ 30.236.103 = 1,34 Lgen2006 = 61.635.899/ 26.706.099 = 2,30 n toti cei patru ani analizai indicatorul are valori supraunitare, aceasta dovedind c, cel putin pe termen scurt, ntreprinderea are capacitatea de a-i achita datoriile exigibile.
22
G. Vintil- Gestiunea financiar a ntreprinderii, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 2004, pag. 216 66
67
Figura 4.2. Indicatorii de lichiditate Solvabilitatea reprezint capacitatea firmei de a-i achita toate obligaiile asumate fa de teri, att cele cu scadene apropiate, ct i cele cu scadene ndeprtate. Aici intervine comparaia dintre elementele de activ i pasiv, respectiv disponibiliti i obligaii23. Este evident faptul c o ntreprindere este solvabil dac are disponibiliti, deci mijloace de plat. Lichiditatea i solvabilitatea necorespunztoare sunt cele mai frecvente cazuri n care ntreprinderile pot falimenta, datorit neputinei de plat a datoriilor scadente. 1. Solvabilitatea general ( Sg ) Aceast indicator arat n ce masur datoriile totale sunt acoperite cu active imobilizate i active circulante. Cu ct valoarea solvabilitii generale este mai mare decat 1, cu att situaia financiar de ansamblu a ntreprinderii este mai bun. Acest indicator msoar, n fapt, securitatea de care se bucur creditorii ntreprinderii pe termen lung i scurt i marja de credit a acesteia. Formula de calcul este: Sg = Active totale/Datorii totale Sg2003 = 163.474.513/ 48.180.116 = 3,392 Sg2004 = 198.476.166/ 64.540.904 = 3,075
23
Mihai Toma, Felicia Alexandru, Finane i gestiune financiar de ntreprindere, Editura Economic,
Solvabilitate generala
Solvabilitate patrimoniala
69
Rentabilitatea reprezint capacitatea firmei de a obine profit, n scopul remunerrii capitalurilor, dar i al extinderii capacitii acesteia. Pentru firm aceasta este condiia supravieuirii i dezvoltrii. Managementul firmei, bncile, acionarii, creditorii, investitorii sunt interesai s cunoasc nivelul i evoluia indicatorilor de rentabilitate a unei ntreprinderi. Ratele de rentabilitate evideniaz rezultatele obinute n raport cu activitatea firmei (rentabilitatea comercial) i a mijloacelor economice (rentabilitatea economic) sau financiare (rentabilitatea financiar). 1. Rata rentabilitii comerciale Rentabilitatea comercial exprim eficiena global a ntreprinderii, respectiv capacitatea sa de a realiza profit i de a rezista concurenei. Rentabilitatea comercial prezint o curb ascedent din anul 2003 pn n anul 2005, ns din anul 2005 pn n anul 2006 Rc descrie o curb descedent determinat de creterea mai agresiv a profitului net n comparaie cu cifra de afaceri. Formula de calcul a rentabilitaii comerciale : Rc = Profit net / Cifra de afaceri x 100 Rc 2003 = (6.824.533/181.335.312) x 100 = 3,76% Rrc 2004 = (18.878.089/ 153.251.269) x 100 = 12,31% Rc 2005 = (4.222.574/ 90.397.498) x 100= 4,67% Rc 2006 = (14.202.050/ 108.142.983) x 100= 13,13% n primul an acest indicator are o valoare de 3,76% ceea ce semnific faptul c firma nu are suficiente vnzri ca s acopere cheltuielile sau nu exist suficient control asupra efecturii cheltuielilor.Pe parcursul anului 2004 situata se redreseaza astfel c se ajunge la o rentabilitate comercial de 12,31%. n 2005 se pare c firma trece iari printr-o perioad mai nefast ca n 2003, dar n 2006 situaia se ndreapt, i rentabilitatea comercial crete de la 4,67% la 13,13%. 2. Rata rentabilitii financiare Denumit i rata rentabilitii capitalurilor proprii ale firmei, arat ctigul net procentual pe care l-au obinut acionarii, deoarece raporteaz profitul net (PN) la capitalurile proprii (CPR). Formula de calcul este: Rrf = (Profit net / Capitaluri proprii) x 100
70
71
Figura 4.4. Indicatorii de rentabilitate Ali indicatori utilizai pentru aprecierea caracterului economico-financiar al nteprinderii Policolor Bucuresti sunt: 1. Coeficientul total de ndatorare (RGI) sau levierul financiar Rata global de ndatorare este calculat ca raport ntre total datorii (DAT) i total pasive (TP), reflect contribuia creditelor la formarea resurselor totale. Cu ct rata levierului este mai mare dect unu, cu att ntreprinderea va depinde mai mult de creanierii si. RGI = (Datorii totale/Total pasive) x 100 RGI 2003 = (48.180.116/163.474.513) x 100 = 29,47 % RGI 2004 = (64.540.904/ 198.476.166) x 100 = 32,52% RGI 2005 = (32.294.850/ 72.971.557) x 100 = 44,25% RGI 2006 = (27.890.319/ 86.992.022) x 100 = 32,06 % Firma detine decat datorii pe termen scurt si lung iar ponderea acestora in total pasiv, in toti ani de analiza este mare. 2. Durata de rotaie a stocurilor (Dst) Acest indicator red perioada medie de stocare n zile; pentru ca rezultatul acestui indicator s fie considerat bun trebuie s se analizeze ntotdeauna o comparaie cu media perioadei de stocare pe ramura respectiv. Dst = ( Stoc mediu global / Cifra de afaceri) x 360 Stoc mediu global = ( Stoc iniial + Stoc final ) / 2 Dst 2003 = (5.901.500/ 181.335.312) x 360 = 12 zile Dst 2004 = (4.381.566/ 153.251.269) x 360 = 11 zile
72
73
Pentru analiza financiar a clientului o importan deosebit o prezint de asemenea informaiile furnizate de contul de profit i pierdere, care, ca i n cazul bilanului, pot fi regrupate i prelucrate de ctre analitii bancari, pentru a oferi o imagine mai clar privind rentabilitatea i eficiena activitii desfurate de ctre ntreprindere pe parcursul ultimelor exerciii financiare. 1. Marja comercial vizeaz n exclusivitate ntreprinderile comerciale sau numai activitatea comercial a ntreprinderilor cu activitate mixt ( industrial i comercial). Excedentul vnzrilor de mrfuri n raport cu costul de cumprare al acestora reprezint marja comercial. MC = Venituri din vnzri - Cheltuieli cu mrfurile 2. Producia exerciiului ( n cadrul activitii industriale) include valoarea bunurilor i serviciilor fabricate de ntreprindere pentru a fi vndute, stocate sau utilizate pentru nevoile proprii. Ca urmare, producia exerciiului va include trei elemente: producia vndut evaluat la preul de vnzare, producia stocat, producia imobilizat evaluate la cost de producie.
74
ntreprinderea, n calitate de participant direct la viaa economic, va fi remunerat prin capacitatea de autofinanare. VA = Producia exerciiului + Marja comercial Consumurile externe Consumurile externe = Cheltuieli cu materii prime i materiale consumabile + Cheltuieli materiale + Cheltuieli din afar (cu energia i apa) + Cheltuieli privind prestaiile externe 4. Excedentul brut de exploatare (EBE) sau, dup caz, insuficiena brut de exploatare, (IBE) reprezint diferena dintre valoarea adugat (plus subveniile de exploatare) pe de o parte i impozitele, taxele i cheltuielile de personal pe de alt parte. EBE = (VA + Subveniile de exploatare) (Cheltuieli cu personalul + Impozite i taxe) Excedentul brut de exploatare, exprim acumularea brut din activitatea de exploatare, resursa principal a ntreprinderii, cu influen hotrtoare asupra rentabilitii finale i a capacitii de dezvoltare a ntreprinderii. 5. Rezultatul exploatrii (profit sau pierdere) reprezint diferena dintre veniturile i cheltuielile exploatrii. Rezultatul exploatrii exploatare Rezultatul exploatrii reflect mrimea absolut a rentabilitii de exploatare, obinut prin deducerea tuturor cheltuielilor (pltibile i calculate) din veniturile exploatrii (ncasabile i calculate). = Venituri din exploatare Cheltuieli din
75
Rezultatele analizei sunt prezentate n tabelul 4.4. Tabelul 4.4. NR. CRT. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.
- mii lei2003 2.490.598 78.125.678 80.616.276 79.518.435 94.785.802 5.202.438 553.270 2004 1.405.863 97.632.124 99.040.987 98.124.321 75.764.429 30.516.470 21.729.535 2005 864.462 88.426.408 89.290.870 88.731.224 6.657.061 5.918.794 34.464.810 2006 1.931.659 99.534.559 101.466.218 100.252.312 16.367.664 2.162.135 31.778.348
Autofinanarea reprezint asigurarea dezvoltrii ntreprinderii prin fore proprii, folosind drept surse de finanare, o parte din profitul obinut n exerciiul efectuat i fondul de amortizare. Capacitatea de autofinanare reflect potenialul financiar degajat de activitatea rentabil a ntreprinderii, la sfritul exerciiului contabil, destinat s remunereze capitaluri i s autofinaneze politica de investiii din exerciiile viitoare. Cu ct capacitatea de autofinanare este mai important, cu att posibilitile financiare ale firmei sunt mai mari, cci ea permite finanarea investiiilor noi, rambursarea mprumuturilor contractate deja, fcnd s creasc totodat potenialul de ndatorare. Dei are acelai caracter, CAF nu trebuie totui confundat cu o resurs de trezorerie efectiv, deoarece ea este deja investit (n totalitate sau parial) n corijarea variaiei necesarului de fond de rulment24.
24
Anioara Capot, Cristina Drumea Ghid pentru licen Specializarea contabilitate i informatic de 76
De reinut este faptul c nu tot profitul rmne la dispoziia firmei pentru reinvestire, o parte din el fiind folosit pentru plata dividendelor i/sau a beneficiilor. n principiu, autofinanarea este gratuit pentru c profitul a fost impozitat, iar amortizarea i provizioanele se exclud de la plata impozitului. De exemplu, amortizarea presupune includerea cheltuielilor cu mijloacele fixe n calculul cifrei de afaceri care n final se impoziteaz sub forma profitului, iar capitalul iniial este remunerat fie prin dividende (capital social), fie prin dobnzi (capital mprumutat), evitndu-se dubla impunere. n esen, capacitatea de autofinanare reprezint un indicator care exprim
Termenul de livrare
Modalitatea de plat
Transfer bancar Transfer bancar
Romnia Romnia
01.10.2007 01.10.2007
78
actualizate ale fluxului de numerar net din fiecare an i valoarea investiiei. Valoarea net prezent ne arat valoarea pe care un proiect o adaug la capitalul unei firme dup ce a pltit toate datoriile aferente realizrii proiectului. Avnd o valoarea pozitiv, proiectul este fezabil.
VAN = FN n *
i =0
(1+k )
unde: FNn fluxul de numerar net pentru perioada de timp n; K rata de actualizare; n perioada de timp;
Tabel 4.8. AN 1 2 3 4 5 FN net al proiectului 180.000 230.000 310.000 390.000 Factorul de actualizare 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621
mii lei FN Actualizat 166.909 193.884 237.565 271.702 304.003 1.174.063 600.000 1.150.860 7.66%
(1 + r ) n
79
FA5 = 0,621
FA4 = 0,683
VP Valoarea investitiei
1
VNP = 1.174.063 600.000 = 574.063 Deoarece aceasta valoare e pozitiva, proiectul e fezabil din punct de vedere financiar si se poate lua decizia acceptarii sale. Metoda ratei interne de rentabilitate
Rata Intern de Rentabilitate este acea rat de actualizare, care face ca valoarea actualizat a intrrilor viitoare de numerar generate de proiect s fie egal cu costul iniial al investiiei. Presupune cunoscuta suma investitiei initiale, ca si fluxurile de numerar ce vor fi generate, nu insa si rata de rentabilitate a proiectului. Se presupune ca VNP = 0.
n
(1 + RIR )
t =1
FN t
I0 = 0
Tabel 4.9.
mii lei
AN
1 2 3
FN
180.000 230.000 310.000
FA (30%)
0.769 0.591 0.455
VP
138.420 135.930 141.050
FA (30.5%)
0.766 0.587 0.450
VP
137.880 135.010 139.500
FA (37%)
0.729 0.533 0.388
VP
131.220 122.590 120.280
80
=> RIR = 37% Valoarea prezent net (VPN) calculat pentru o rat de actualizare de 37% este cea mai apropiat de 0. Prin urmare, rata respectiv de actualizare este considerat rata intern de rentabilitate (RIR)
VNP ( 5, ) = 550 .860 *
(1 + 0.1) 5 (1 + 0.1) 5
1 = 1.453 .909
Alturi de problema performanei unui proiect de investiii din punctul de vedere al ctigului n uniti bneti sau sub forma de rata de rentabilitate, un element de interes pentru societate ct i pentru banc l constituie i termenul de recuperare al investiiei. Termenul de recuperare nu reprezint altceva dect durata n care se recupereaz fondurile investite. Tabel 4.10. AN 2006 2007 2008 2009 2010 FN net al proiectului 180.000 230.000 310.000 390.000 480.000 Valoarea investiiei FN Actualizat 166.909 193.884 237.565 271.702 304.003 mii lei FN Actualizat Cumulat -433.090 -2.39.206 -16.409 270.061 574.064 600.000
Graficul de rambursare
Pentru calculul dobnzii de rambursare a creditului se folosete urmtoarea formul: Valoarea mprumutului: 450.000 RON Data contractrii: 01.06. 2006 Durat mprumut: 5 ani
81
Numr rate: 5 Procent de dobnd: 23 % (procent rezultat n urma analizei i negocierii dintre pri) Nr. rat 1. 2. 3. 4. 5. Scaden 01.06.2007 01.06.2008 01.06.2009 01.06.2010 01.06.2011 Rat 90.000 90.000 90.000 90.000 90.000 Dobnd 103.500 82.800 62.100 41.400 20.700 Total 193.500 172.800 152.100 131.400 110.700
4.2.4. Analiza S.W.O.T. Analiznd societatea din punct de vedere al punctelor tari, punctelor slabe, oportunitilor i ameninrilor putem identifica urmtoarele:
ANALIZA SWOT
PUNCTE TARI Garania personal acoperitoare;
PUNCTE SLABE
Calitatea serviciilor i seriozitate n relaiile de afaceri; Colaborare foarte buna cu BRD; Expunerea bncii redus; OPORTUNITATI Cererea n continu cretere n acest sector; AMENINTARI
82
83
Poziia 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.
Banca BCR
BRD
Raiffeisen Bank ING Bank HVB Bank Bancpost CEC Banca Transilvania Alpha Bank ABN Amro Bank
13%
9,2% 5,62% 4,63% 4,40% 5,9% 2,76% 3,18% 4,97%
15,0%
8,8% 5,3% 4,9% 4,5% 4,4% 3,84% 3,82% 3,78%
78,8%
46,3% 45,7% 64,6% 50,1% 14,8% 104,9% 85,6% 17,7%
Dup ocurile i instabilitatea din sistemul bancar din anii 1990, ponderea activelor bancare n PIB a crescut nentrerupt din 2000 pn n prezent. Aceast evoluie a fost posibil datorit unui dezechilibru ntre cererea i oferta de servicii bancare. Perspectivele pe termen mediu rmn foarte bune, potrivit raportului Intercapital Invest. n cazul n care o societate comercial dorete s ntreprind un proiect de investiii, dar nu dispune de suficiente fonduri pentru a realiza acest proiect, este nevoit s apeleze la un credit bancar pentru investiii. Una dintre funciile planului de afaceri este aceea de generator de finanare cei mai muli creditori i investitori vor finana firma numai dup ce-i vor studia planul de afaceri, vor vedea abilitatea planului de a genera ncasri necesare operaiunilor zilnice, plii datoriilor i generrii profitului. Sursele de capital vor dori s tie de ci bani are nevoie firma , cnd are nevoie de ei, cum ar fi alocai, dac i cnd va fi capabil s recompenseze alocarea de fonduri. Finanatorii vor putea aprecia capacitatea de a diagnostica situaia prezent, de a-i alege strategia optim pentru atingerea acestora. n ceea ce privete activitatea de creditare a persoanelor fizice i juridice, BRDGroupe Socit Gnrale i-a stabilit o politic prin care s poat gestiona fiecare risc aprut
84
date de identificare a societii; date despre conducerea i personalul firmei; activitatea curent pe care societatea o desfasoar (informaii despre produsele i/
sau serviciile realizate, ponderea lor din totalul vnzrilor, principalii furnizori ii principalii clieni, cota de pia detinuta de solicitant, descriere sumara a procesului tehnologic i a dotrii existente); -
informaii financiare privind activitatea trecut i prezent ; informaii n ceea ce privete proiectul de investiii (descrierea proiectului, scopul
investiiei, efectul proiectului i impactul asupra mediului, costul proiectului i planul de afacere, furnizorii pentru proiectul de investiii, termenul final de punere in funciune a investiiei, modificri necesare la echipamente, cldiri existente i n structura i numarul de personal angajat);
-
date privind piaa i promovarea vanzrii produsului/ serviciului (clienii i informaii financiare privind activitatea viitoare a firmei (indicatori calculai pe
baza bilanului i a contului de profit i pierdere, si anexe cum ar fi bilanul, contul de profit i pierdere i fluxul de numerar). n conformitate cu prevederile art. 44 din Legea bancar nr. 58/1998, la acordarea creditelor banca va trebui s urmreasc ca solicitanii s prezinte credibilitate pentru rambursarea la scaden a acestora. Pentru minimizarea riscurilor legate de recuperarea creanelor, n raporturile sale cu debitorul (mprumutatul), creditorul (banca) solicit garantarea creditelor. Banca are nevoie de clieni, s acorde credite deoarece sumele plasate reprezint principala surs de venit pentru banc. ns, banca trebuie s respecte principiul prudenei. Deciziile care se iau trebuie s fie bine argumentate i ntemeiate, bazate pe calcule economice i studii de fezabilitate. De asemenea, o msur de limitare a riscului de creditare este constituirea nivelelor de competen i o bun organizare n luarea deciziilor. Decizia care se ia n acordarea unui credit trebuie s corespund cu interesele de dezvoltare a bncii chiar dac acest aspect implic un risc asumat mai ridicat. Trebuie astfel gsit un echilibru ntre interesele
86
89
BIBLIOGRAFIE
- Lexiques des termes economiques et financiers, Comite National De Lepargne mobiliare, Editon dImprimerie Bruxelles, 1969 -Legea nr. 101/1998 modificat i completat de legea 312/2004 -Legea nr.312/2004 -Sumedrea, S. - Management financiar i bancar, Universitatea Transilvania, Braov 2000, -- Rotaru, C. - Managementul performanei bancare, Editura Expert, Bucureti, 2001, Legea bancar nr. 58/1998 - Legea nr. 485/2003 pentru modificarea i completarea Legii nr.58/1998 - J. Bessis, D. Galai, P. Kienast- Planul de afaceri- cum s concepi i s redactezi un plan de afaceri Ed. Stiin i Tehnic, Bucureti, 1997, - L. Joseph, R. Richard, A. Smoke- Vital Business Secrets for New and Growing Companies, Dow Jones Irwin, Illinois, 1989, -Alan West- Planul de afaceri, Ed. Teora - 2000, Scott A. Clark- Beating the odds- 10 Smart steps to small business success, Ed. Amacom, New York, 1991, D. Porojan, C. Bia- Planul de afaceri, Casa de editur IRECSON, 2002, -L. Joseph, R. Richard, A. Smoke- Vital Business Secrets for New and Growing Companies, Dow Jones Irwin, Illinois, 1989, -West, A.- Planul de afaceri, Ed. Teora, 2000, -Kotler, P., Armstrong, G., Saunders, J., Wong, V. - Principiile Marketingului, Ed. Teora, Bucureti, 2000, - Botea F., Floru C. V., Maidaev M. , Mnescu C., Niu V. , Oni M. - Ghidul ntreprinztorului particular Editura Tehnic, Bucureti, 1994, - Bcanu, B.- Managementul Organizaiilor Publice- Ediia a II-a, Editura Infomarket2003, - Ziarul Financiar, - G. Vintil- Gestiunea financiar a ntreprinderii, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 2004, - Mihai Toma, Felicia Alexandru, Finane i gestiune financiar de ntreprindere, Editura Economic, Bucureti, 2003,
90