CAPITOLUL 1

TEORIA VALORII, CONCEPTE ŞI PRINCIPII ALE EVALUĂRII, STANDARDE, PROCES DE EVALUARE

7. PROCESUL DE EVALUARE

Scopuri
Vanzarea/cumpararea Creditare, alte scopuri
in evaluarea
de afaceri/active (mosteniri, partaje etc)
unei intreprinderi :

Fuziune/lichidare/divizare/majorare Stabilirea cursului actiunii

capital

Stabilirea bazei de impozitare

 Raportarea evaluarii

Etape
Documentarea privind
în procesul proprietatea de evaluat

de evaluare :
Contractarea activitatii de evaluare

Principalele părţi ale procesului de evaluare sunt:

 Delimitarea termenilor de referinta ai evaluarii

 Diagnosticul pentru evaluarea firmei

 Abordarea evaluării

 Reconcilierea rezultatelor şi estimarea valorii finale

 a. Termeni de referinta ai evaluarii

Primul pas într-o evaluare este reprezentat de formularea clară a obiectului şi scopului raportului pe care-l
va realiza evaluatorul/echipa de evaluare.

Elementele incluse aici, conform SEV 101, sunt:

.
• identificarea întreprinderii evaluate

.
• identificarea pachetului de acţiuni evaluat

.
• scopul evaluării, clientul şi destinatarul raportului

• definirea valorii estimate

• data evaluării şi data raportului de evaluare

• ipoteze şi ipoteze speciale

• conformitatea cu SEV
 b. Diagnosticul întreprinderii

Etape in realizarea
analiza şi prezentarea
stabilirea problemelor diagnosticului unei firme: rezultatelor într-un raport
supuse analizei;

asigurarea informaţiilor şi analiza

documentelor care stau la baza lor;

a) diagnosticul comercial

b) diagnosticul juridic
Diagnosticarea stării actuale

presupune o analiză critică c) diagnosticul operaţional

a următoarelor elemente :
d) diagnosticul resurselor umane şi a managementului

e) diagnosticul financiar
 c. Aplicarea abordărilor metodologice în evaluarea întreprinderii

Procesul de evaluare este util pentru estimarea credibilă a valorii definite, bazată pe analiza tuturor
informaţiilor disponibile.
Evaluatorul va estima valoarea firmei prin metode şi tehnici specifice, care se bazează pe trei abordări
distincte în evaluare:

Abordarea
prin piaţă

Abordări în
evaluarea
Abordarea intreprinderii
prin venit
(conform SEV 100
CADRU GENERAL)

Abordarea
prin cost
 d. Reconcilierea valorii şi estimarea valorii finale

 Etapa finală a procesului de evaluare => analiza sistemică a rezultatelor obţinute din aplicarea mai multor

metode şi stabilirea unei opinii în legătură cu valoarea finală.

 Este etapa cu cel mai mic volum de muncă dar care implică poate cel mai mult judecata şi experienţa

evaluatorului.

 Evaluatorul trebuie să analizeze credibilitatea şi aplicabilitatea fiecărei abordări la speţa respectivă, să

înţeleagă şi să explice diferenţele dintre rezultatele aplicării mai multor metode, să analizeze gradul de credibilitate şi

relevanţă al tuturor informaţiilor care au stat la baza aplicării fiecarei metode etc. şi astfel să propună o valoare

finala.