Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
TIMIȘOARA
202
FACULTATEA DE MANAGEMENT ÎN PRODUCȚIE ȘI TRANSPORTURI
DOMENIUL DE LICENȚĂ: INGINERIE ȘI MANAGEMENT
F
CUPRINS
Introducere……………………………….……………………………………………………..…3
4.Strategii………………………………………………………………………….......................12
Bibliografie……………………………………………………………………………...….……19
2
FACULTATEA DE MANAGEMENT ÎN PRODUCȚIE ȘI TRANSPORTURI
DOMENIUL DE LICENȚĂ: INGINERIE ȘI MANAGEMENT
F
INTRODUCERE
Scopul acestei lucrări este de a cunoaște Politica Monetară a României și de a analiza
aderarea acesteia la zona euro. Dorim să evidențiem avantajele, dezavantajele, cât și obiectivele
și îndeplinirea acestora pe parcursul anilor de la începutul aderării până în prezent.
De asemenea, dorim să prezentăm și informații legate de criteriile de la Maastricht,tratatul
privind Uniunea Europeană. Tratatul de la Maastricht prevede atingerea unui „grad înalt de
convergenţă durabilă”.
Adoptarea monedei unice prezintă numeroase avantaje, în principal prin eliminarea riscului
de schimb între monedele europene și reducerea costurilor tranzacțiilor care reprezintă în fiecare
an între 0,3 și 0,4 din PIB-ul european. Totuși există numeroși economiști ce au exprimat îndoieli
asupra eficacității monedei unice.
3
FACULTATEA DE MANAGEMENT ÎN PRODUCȚIE ȘI TRANSPORTURI
DOMENIUL DE LICENȚĂ: INGINERIE ȘI MANAGEMENT
F
4
FACULTATEA DE MANAGEMENT ÎN PRODUCȚIE ȘI TRANSPORTURI
DOMENIUL DE LICENȚĂ: INGINERIE ȘI MANAGEMENT
F
Obiectivele politicii monetare trebuie să fie integrate în cadrul mai larg al politicii
economice, de performanțele fiecărui grup de politici depinzând succesul de ansamblu.
Obiectivele politicii monetare, având în vedere diversitatea remarcabilă, chiar în lumea
contemporană, a acestor obiective sunt:echilibrul monetar, echilibrul economic general,
stabilitatea monedei naționale, stabilitatea prețurilor, stimularea activității economice etc.
5
FACULTATEA DE MANAGEMENT ÎN PRODUCȚIE ȘI TRANSPORTURI
DOMENIUL DE LICENȚĂ: INGINERIE ȘI MANAGEMENT
F
Rata nominală a dobânzii, numită și rata procentuală anualizată, este dobânda anuală plătită
pentru datorii sau primită pentru economii, înainte de a contabiliza inflația.
Privind rata dobânzii este important nivelul ei real și nu cel nominal. Rata reală a dobânzii
trebuie să fie pozitivă și cât mai stabilă în timp.
Atât în domeniul financiar, cât și în cel economic, rata nominală este definită în unul din cele
două moduri:
- Este rata dobânzii înainte de ajustarea la inflație, spre deosebire de rata reală a dobânzii.
- Este rata dobânzii așa cum a fost stabilită, fără ajustarea pentru efectul total al capitalizării.
Este, de asemenea, cunoscut sub numele de rata nominală anuală a dobânzii.
Exemplificare:
Cupoanele pe care le primesc investitorii de obligațiuni sunt calculate la o rată nominală a
dobânzii, deoarece măsoară randamentul procentual al obligațiunii pe baza valorii nominale a
acesteia.
Prin urmare, o obligațiune municipală de 25 de ani cu o valoare nominală de 5.000 USD și o rată
a cuponului de 8%, plătind dobânzi în fiecare an, îi va reveni titularului obligațiunii 5.000 USD x
8% = 400 USD pe an timp de 25 de ani.
Ratele dobânzii active și pasive ale BNR și ale băncilor comerciale comparativ cu rata
inflației arată soluțiile în materie de preț al banilor aplicate de organismul de reglementare
monetară din România pentru frânarea cursului inflației.
6
FACULTATEA DE MANAGEMENT ÎN PRODUCȚIE ȘI TRANSPORTURI
DOMENIUL DE LICENȚĂ: INGINERIE ȘI MANAGEMENT
F
Rata dobânzii și-a păstrat totuși un rol important în exercitarea politicii monetare sub mai
multe aspecte:
Ca “indicator” general al orientării politicii monetare și ca barometru al tensiunilor pieței
Ca instrument de apărare al ratei de schimb, ținând cont de sensibilitatea mișcărilor
internaționale ale capitalurilor și de proporțiile deficitelor de plăți
7
FACULTATEA DE MANAGEMENT ÎN PRODUCȚIE ȘI TRANSPORTURI
DOMENIUL DE LICENȚĂ: INGINERIE ȘI MANAGEMENT
F
Politica monetară are ca ultim obiectiv o bună alocare a resurselor țării, o politică
selective de credit.
Cele patru obiective specific ale politicii monetare pot intra în comflict: nivelul creșterii
masei monetare, cel al ratei dobânzii, cel al ratei schimbului, ele nefiind independente unele
de altele. Astfel o urcare a ratei dobânzii accelerează creșterea masei monetare.
8
FACULTATEA DE MANAGEMENT ÎN PRODUCȚIE ȘI TRANSPORTURI
DOMENIUL DE LICENȚĂ: INGINERIE ȘI MANAGEMENT
F
Avantajele adoptării euro au devenit mai puțin evidente, iar costurile mai vizibile
Apartenența la zona euro nu mai împiedică în mod automat reducerea costurilor de
finanțare:
Piețele au reînceput să evalueze riscul în funcție de circumstanțele specifice fiecărei țări
Trenarea creșterii economice în zona euro diminuează beneficiile procesului de integrare
comercială
Reculul economic din țările Europei Centrale și de Est cu regim de curs flotant a fost
relativ mai moderat comparativ cu cel înregistrat în statele cu regim fix
Au apărut costuri directe ocazionate de criza datoriilor suverane și de instituirea
mecanismelor de rezoluție
Contribuțiile ce trebuie achitate sunt de natură să afecteze susținerea publică pentru
adoptarea euro
9
FACULTATEA DE MANAGEMENT ÎN PRODUCȚIE ȘI TRANSPORTURI
DOMENIUL DE LICENȚĂ: INGINERIE ȘI MANAGEMENT
F
Din punct de vedere juridic, adoptarea euro este o obligație asumată.Cu excepția UK și
DK, nicio altă țară nu poate opta pentru neparticiparea la UEM.Totuși, momentul efectiv al
materializării obligației juridice rămâne la latitudinea statelor,există spațiu considerabil de
manevră în gestionarea procesului de trecere la euro, în pofida angajamentului de jure de a
adopta moneda unică.
Risipă în planul politicii fiscale, facilitată de costurile mai reduse de finanţare (GR)
Persistenţa unui nivel ridicat al datoriei publice în unele state (GR, IT)
e) Soluţii implementate: reguli fiscale mai stricte, sancţionare automată a derapajelor
f) Absenţa unui sistem de monitorizare a dezechilibrelor macroeconomice în curs de
formare şi a unui mecanism integrat de supraveghere bancară
rata de solvabilitate,
efectul de levier,
rata generală de risc,
rata riscului de credit,
ponderea creanţelor restante
Evoluţia acestora este monitorizată atent de către autorităţile de supraveghere, deoarece
indică creşterea expunerii sistemului bancar la un anumit tip de risc, calitatea portfoliului de
credite, sporirea apetitului pentru risc al instituţiilor de credit, capacitatea sistemului bancar de a
rezista şocurilor macroeconomice şi turbulenţelor de pe pieţele internaţionale.
10
FACULTATEA DE MANAGEMENT ÎN PRODUCȚIE ȘI TRANSPORTURI
DOMENIUL DE LICENȚĂ: INGINERIE ȘI MANAGEMENT
F
Această lucrare dorește să evidențieze schimbările prin care a trecut sistemul bancar din
România pe parcursul a mai mulți ani și mai multe perioade de influență cum ar fi criza
economică și pandemia coronavirus.
Menținerea ratei dobânzii de politică monetară la un nivel scăzut întărește încrederea în
economia naţională, păstrând creditele în moneda naţională ieftine şi stimulând creşterea
economică prin creşterea consumului. Cererea internă este stimulată şi de creşterea rapidă a
creditelor în lei acordate populaţiei şi firmelor.
În ceea ce privește abordarea zonei euro în România, se poate spune că a realizat progrese
semnificative în sensul îndeplinirii criteriilor de convergență.Doar rata inflației depășește încă
valoarea de referință a criteriului de la Maastricht, însă cele mai recente proiecții sugerează
îndeplinirea acestuia în cursul anului 2014. În cadrul tabloului de bord, PIIN rămâne singurul
indicator situat în afara zonei de confort, însă corecția acestuia este, în mod inevitabil, rezultatul
unui proces de durată.
Din perspectiva setului mai larg de elemente relevante pentru alegerea momentului
propice (convergență reală și economie politică), importante sunt:Finalizarea reformelor
instituționale în zona euro;evitarea derapajelor interne și finalizarea reformelor
structurale;progrese vizibile în sfera convergenței sale.
PIB/ locuitor al României exprimat la PPS reprezenta circa 49% din nivelul mediu al UE
în 2012, față de:68% în Estonia în anul adoptării euro (2011)și 62% în 2012 în cazul Letoniei
(care a adoptat euro în 2014). Pentru ca nivelul PIB/locuitor s ă ajung ă la circa 60% din
media UE, ar fi necesari:
11
FACULTATEA DE MANAGEMENT ÎN PRODUCȚIE ȘI TRANSPORTURI
DOMENIUL DE LICENȚĂ: INGINERIE ȘI MANAGEMENT
F
4.Strategii
Principalele obiective strategice care trebuie îndeplinite până la momentul adoptării monedei
euro şi la care răspund măsurile cuprinse în Planul de acţiuni sunt următoarele:
Obiectiv 1: Corectarea unor dezechilibre macroeconomice şi reducerea decalajului de
convergenţă reală şi structurală
Obiectiv 2: Îndeplinirea unor condiţii de ordin structural, în principal în următoarele domenii:
• creşterea veniturilor fiscale, care să mărească „spaţiul fiscal” şi consolidarea finanţelor publice
în mod durabil,
• dezvoltarea infrastructurii,
• creşterea gradului de competitivitate a economiei printr-o structură mai bună a producţiei, de
tip high-value added (deci nu prin salarii joase), etc..
Obiectiv 3: Intrarea în MCS II (anti-camera Zonei Euro) pe o perioadă obligatorie de minim
doi ani, ceea ce presupune:
• România trebuie să demonstreze că poate să rămână stabilă fără să utilizeze cursul de schimb
leu/euro - pe care-l pierde odată cu admiterea în ZE.
• MCS II este o perioadă de testare ex-ante a economiei româneşti înainte de a face pasul final, o
perioadă în care fluctuaţia leului în raport cu euro va fi limitată. Concret, în MCS II trebuie să
reuşim să menţinem criteriile nominale îndeplinite, să creştem în acelaşi timp convergenţa reală,
fără însă să ne folosim de cursul de schimb, pe care va trebui să-l menţinem în marja la care ne-
am angajat.
• Momentul intrării în MCS II trebuie ales cu maximă atenţie, deoarece România odată intrată în
această etapă premergătoare cunoaşte termenul minim de „testare” (doi ani), nu şi termenul
maxim, care poate fi prelungit dacă economia dovedeşte că nu este capabilă să se ajusteze în
lipsa cursului de schimb. Dacă o apreciere a leului este permisă, o depreciere a acestuia va fi
considerată drept neîndeplinire a criteriului de la Maastricht (privind stabilitatea cursului de
12
FACULTATEA DE MANAGEMENT ÎN PRODUCȚIE ȘI TRANSPORTURI
DOMENIUL DE LICENȚĂ: INGINERIE ȘI MANAGEMENT
F
schimb) minim doi ani în interiorul MCS II. În această situaţie, participarea la MCS II ar putea fi
extinsă, iar România va trebui să amâne adoptarea euro cel puţin încă doi ani.
Obiectiv 4: Uniunea Bancară: Intrarea în Uniunea Bancară poate preceda aderarea la Zona
Euro (ZE) sau va fi odată cu intrarea în MCS II; acest obiectiv implică efectuarea unui AQR
(evaluarea sistemului bancar), în condiţiile şi la termenele convenite de comun acord cu BCE.
Obiectiv 5: Adoptarea euro.
Până la adoptarea monedei euro sunt necesare analize tehnice de fundamentare a fiecărei etape
şi întocmite rapoarte periodice de monitorizare a implementării Planului de acţiuni inclusiv pe
baza unor indicatori de evaluare a obiectivelor.
13
FACULTATEA DE MANAGEMENT ÎN PRODUCȚIE ȘI TRANSPORTURI
DOMENIUL DE LICENȚĂ: INGINERIE ȘI MANAGEMENT
F
14
FACULTATEA DE MANAGEMENT ÎN PRODUCȚIE ȘI TRANSPORTURI
DOMENIUL DE LICENȚĂ: INGINERIE ȘI MANAGEMENT
F
transparenţă, coeziunea socială va suferi tot mai mult şi vor câştiga aderenţă curente politice
extremiste.
Euro a fost distribuit băncilor şi comercianţilor cu amănuntul încă din luna septembrie
2001 pentru a evita blocajele ce pot apărea în timpul procesului de aprovizionare. În consecinţă,
în primele zile ale anului 2002, euro a fost disponibil într-un volum mare în toate sectoarele.
Până la data de 3 ianuarie, de la 96% dintre aparatele de distribuire de numerar din zona euro se
puteau retrage bancnote euro. La o săptămână după introducerea noii monede, peste jumătate din
toate operaţiunile cu numerar se efectuau în euro.
15
FACULTATEA DE MANAGEMENT ÎN PRODUCȚIE ȘI TRANSPORTURI
DOMENIUL DE LICENȚĂ: INGINERIE ȘI MANAGEMENT
F
După o perioadă cu circulaţie simultană care, în unele ţări, a durat până la două luni şi în
timpul căreia plăţile puteau fi efectuate în euro sau în moneda naţională, euro a devenit unica
monedă oficială în zona euro la 1 martie 2002.Până în prezent, 19 ţări au adoptat euro drept
monedă oficială.
Belgia, ţară fondatoare a UE şi printre primele care au adoptat euro.
Belgia, sediul principalelor instituţii ale Uniunii Europene şi ţară fondatoare a grupului
comunitar, a intrat în zona euro la 1 ianuarie 1999 şi a făcut parte din primul grup de state care
au pus în circulaţie euro, trei ani mai târziu, la 1 ianuarie 2002, relatează agenţia EFE.
16
FACULTATEA DE MANAGEMENT ÎN PRODUCȚIE ȘI TRANSPORTURI
DOMENIUL DE LICENȚĂ: INGINERIE ȘI MANAGEMENT
F
Euro în Franţa:
17
FACULTATEA DE MANAGEMENT ÎN PRODUCȚIE ȘI TRANSPORTURI
DOMENIUL DE LICENȚĂ: INGINERIE ȘI MANAGEMENT
F
La 20 de ani de la introducerea euro, o mare parte dintre francezi s-au convins de avantajele
unei monede unice europene, deşi au avut multe reticenţe. Cifrele macro au sprijinit, în general,
validitatea acesteia, relatează EFE.
Un raport al Băncii Franţei semnalează că euro a permis stabilitatea preţurilor, ceea ce, la
rândul său, a ajutat la păstrarea valorii economiilor. Documentul mai menţionează că indicele
preţurilor de consum a trecut de la o medie de circa 5%, cu 20 de ani înainte de introducerea
euro, la 1,7% în timpul celor două decenii ulterioare, adăugând că moneda unică a impulsionat
economia printr-o scădere semnificativă a ratelor dobânzilor.
Pe partea comercială, intrarea în circulaţie a euro, adăugată altor factori precum integrarea
Chinei în Organizaţia Mondială a Comerţului, în 2002, a însemnat începutul unor deficite
comerciale tot mai mari. Franţa estimează să încheie anul 2021 cu un deficit comercial de 95
miliarde euro, 3,7% din PIB, conform unui raport publicat săptămâna aceasta de biroul
guvernamental pentru planificare economică.
În ceea ce priveşte populaţia, francezii continuă să fie în favoarea – dar nu în proporţie
covârşitoare – unei monede care le permite să călătorească în mare parte din Europa fără schimb
valutar, dar continuă să creadă că introducerea sa în 2002 a reprezentat o formă deghizată de
creştere a preţurilor.
56% dintre francezi se opun renunţării la euro, dar 51% consideră că introducerea monedei
unice a provocat o creştere a inflaţiei, conform unui sondaj realizat cu ocazia aniversării de
YouGov pentru Moneyvox.fr. Sondajul semnalează că, 20 de ani mai târziu, 51% dintre francezi
continuă să transforme, ocazional, valoarea cumpărăturilor în vechii franci. Această practică este
mai întâlnită în cazul francezilor de peste 45 de ani, dar şi în rândul celor puţin mai tineri (35-44
de ani).
18
FACULTATEA DE MANAGEMENT ÎN PRODUCȚIE ȘI TRANSPORTURI
DOMENIUL DE LICENȚĂ: INGINERIE ȘI MANAGEMENT
F
BIBLIOGRAFIE
19