Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
stabilitatea preurilor (rata inflaiei) stabilitatea ratelor dobnzii stabilitatea extern (stabilitatea cursurilor de schimb valutar i sustenabilitatea balanei de pli) stabilitatea sistemului financiar i alocarea optim a fondurilor (resurselor) financiare Banca central nu poate s urmteasc toate aceste obiective concomitent. Obiectivele generale ale politicii economice sunt prea imprecise pentru a servi ca obiective operaionale autoritilor monetare, acestea au nevoie de obiective intermediare. Aceste obiective, n numr de patru, pot fi din pcate n contradicie, n sensul c rezultatatele bune obinute n realizarea unui obiectiv, pot s acioneze negativ asupra realizrii altui obiectiv. Pe scurt, aciunea autoritilor monetare vizeaz: un bun nivel de cretere a masei monetare; un bun nivel al dobnzii; un bun nivel al cursului de schimb, toate acestea facilitnd o bun alocare a resurselor financiare ale naiunii. Pentru realizarea acestor obiective, banca central (autoritatea monetar) trebuie s in cont de patru constrngeri: 1. s previn panicile financiare; 2. s evite instabilitatea excesiv a ratei dobnzi; 3. s previn ca anumite sectoare ale economiei s suporte povara politicii restrictive; 4. s ctige sau s menin ncrederea investitorilor strini. O politic monetar fr obiective intermediare se poate, ns, realiza doar n condiii de independen a bncii centrale, astfel nct aceasta s poat interveni atunci cnd inflaia nu este generat pe cale monetar. Prin politic monetar-creditar se subnelege totalitatea msurilor ntreprinse n sferele monetare i creditare, ndreptate spre reglarea dezvoltrii economiei, combaterea inflaiei i omajului, echilibrarea balanei de pli a rii, etc. Politica monetar-creditar este una din metodele principale de implicare a puterii de stat n decurgerea proceselor de reproducere a mrfurilor i serviciilor. Aceast politic se elaboreaz de banca central n comun acord cu principalele ministere economice ale rii (ministerul finanelor, ministerul economiei, ministerul agriculturii, etc.). Se aprob de organul legislativ a rii, de obicei, pe un an i se realizeaz de organele nominalizate. n scopul realizrii politicii monetar-creditare, banca central influeneaz asupra strii pieei de capitaluri creditare i asupra rotaiei monetare. Influennd asupra volumului de resurse creditare ale bncilor comerciale, asupra ratelor dobnzii i asupra volumului masei monetare, banca central influeneaz asupra procesului de investiii de capital, asupra volumului i caracterului cererii pe pia, asupra nivelului preurilor i asupra altor factori care determin starea economiei. Exist dou tipuri de politic monetar-creditar: 1. politica monetar-creditar de restricie (ndreptat spre limitarea investiiilor, ncetinirea ritmului de cretere a volumului masei monetare);
2
Politica monetar-creditar de restricie se realizeaz, n condiiile n care conjunctura economic se dezvolt rapid, cu scopul de a nu admite criza de supraproducie. 2. politica monetar-creditar de expansiune (stimularea volumului operaiunilor de creditare, reducerea ratelor dobnzii creditare, mrirea volumului masei monetare). Politica de expansiune se realizeaz n condiiile n care scade volumul de producie a mrfurilor i serviciilor i crete omajul.
Operaiunile pe pia deschis reprezint activitatea bncii centrale pe vnzare i cumprare de titluri ale pieei monetare. Prin intermediul acestor operaiuni autoritile monetare modific rezervele bncilor i indirect influeneaz cantitatea de moned n circulaie. Atunci cnd banca central vinde titluri, ea retrage o parte din lichiditile bncilor i micoreaz oferta de moned n circulaie. n cazul invers, al cumprrii de titluri, banca central injecteaz lichiditate suplimentar, majornd masa monetar.
Sistemul rezervelor obligatorii presupune obligaia bncilor de a pstra depozite la banca central. Mrimea acestor depozite (rezerve) se stabilete n dependen de suma mijloacelor bneti atrase de la ageni economici i de rata de rezervare. Atunci cnd autoritatea monetar mrete rata de rezervare, bncile sunt obligate s constituie rezerve suplimentare, micorndu-se astfel potenialul de creditare a economiei i de creare de depozite noi. n cazul invers, al micorrii ratei rezervelor obligatorii, bncile au posibilitatea de extindere a activitilor de creditare. Unele ri (Canada, Elveia, Australia) au renunat la sistemul rezervelor obligatorii.
Ratele dobnzii
Asupra cantitii de moned n circulaie se poate influena i prin modificarea ratei de baz (ratei dobnzii percepute pentru creditele bncii centrale) sau a ratei de rescont (percepute pentru scontarea titlurilor prezentate de bnci). Atunci cnd autoritatea monetar coboar rata sa de baz, ea stimuleaz interesul bncilor pentru refinanare, respectiv solicitarea mai multor mprumuturi. Acestea se folosesc pentru creditarea economiei naionale i provoac majorarea masei monetare. n cazul invers, al creterii ratei de baz, banca central scumpete creditul su, descurajnd practica de refinanare i micornd potenialul bncilor de a credita economia.
Intervenia pe piaa valutar - Regimul cursului de schimb (cursuri de schimb flotante i cursuri de schimb fixe) Cunoaterea profund a instrumentelor de politic monetar-creditar i aplicarea lor adecvat, n funcie de evoluia de durat i conjunctura economiei, permite creditului exercitarea rolului su de factor mobilizator dar i de reglator al vieii economice.
3
participanii acestei piee sunt bncile; obiectul tranzaciilor sunt disponibilitile n moned naional, respectiv, depozitele de la banca pe pia se desfoar operaiuni zilnic; termenele de acordare a mprumutului sunt foarte scurte, cele mai multe avnd scaden n ziua