Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Actiuni
Actiuni
RADU CI OBANU
201 4
Actiuni
Facultatea de Contabilitate si Informatica de Gestiune - ID
Cursul este adaptat dupa cursurile doamnei Prof.univ.dr. Laura Brasoveanu
Comparatie actiuni - obligatiuni
Avantaje conserv mai bine puterea de
cumprare a capitalului investit,
prin integrarea mai operativ a
inflaiei n preuri;
mai puin riscante, datorit
termenelor ferme de determinare
i de plat
a dobnzilor i
a valorii de rambursat
Dezavantaje mai riscante (volatile), datorit
caracterului variabil al
dividendelor i al preului de
rscumprare
mai puin conservative pentru
puterea de cumprare a capitalului
investit prin volatilitatea ca pre la
variaiile ratei dobnzii de pia
Caracteristici:
Titlu de proprietate care certifica detinatorului
calitatea de proprietar al unei parti din capitalul firmei
emitente si care da dreptul la incasarea unui dividend
Cumpararea unei actiuni la momentul emisiunii
= un schimb intre investitor si firma: investitorul
cumpara dreptul de vot si de dividend, firma obtine o
suma certa prin care isi finanteaza activitatea
Actiuni comune/ordinare dau drept de vot in AGA,
dividende variabile in functie de performantele viitoare
ale firmei emitente
Actiuni preferentiale nu dau drept de vot dar
garanteaza obtinerea unui dividend fix, indiferent de
evolutia firmei
Evaluarea actiunilor
La momentul primei emisiuni: valoarea nominala
Capital social = nr.actiuni * valoare nominala
Dupa momentul emisiunii: pret de tranzactionare
(cursul bursier) influentat de indicatorii de
performanta si de perceptia investitorilor
Capitalizare bursiera = nr.actiuni * Cursul bursier
Exemplu bvb.ro
Operatiuni tehnice la care pot fi supuse actiunile
stock split (divizarea valorii aciunilor)
stock dividend (distribuirea de dividende n
aciuni nou emise)
stock cash (nou aport de capital)
Cresterea numrului de aciuni emise are ca efect imediat
reducerea valorii de pia a respectivelor aciuni.
Stock split
Inseamna divizarea valorii (de pia i contabile) a unei
actiuni in mai multe actiuni, concomitent cu multiplicarea
corespunztoare a numrului total de aciuni.
Se practica atunci cand preul de pia al aciunii a crescut
foarte mult, ceea ce afecteaza lichiditatea in piata a
respectivei actiuni
subscriere:
Pentru fiecare actiune veche detinuta se primeste un
drept de subscriere pe baza acestuia, vechii
actionari au dreptul preferential de a cumpara noi
actiuni la pretul de emisiune. Pentru a cumpara o
noua actiune, vechii actionari trebuie sa posede x
drepturi de subscriere, x =N/n
Stock cash
Un actionar nou va cumpara noua actiune platind, pe
langa pretul de emisiune, pretul de piata a x drepturi
de subscriere
Indicatori actiuni
Indicatori de apreciere a actiunilor:
Pret; rentabilitate
Capitalizare de piata (bursiera) = nr actiunicurs
MVA (market value added) = capitalizare bursiera CPR bilant
Rate per actiune
EPS = earnings per share = PN/nr.actiuni
DPS = dividends per share =dividende/nr.actiuni
BVPS = book value per share =CPR/nr.actiuni
MBR = market to book ratio = curs/BVPS
PBR = price to book ratio = curs/valoare contabila = capitalizare
bursiera/capital propriu in valoare contabila
PER = price earnings ratio = curs/EPS