Uniunea Economic i

Monetar

Uniunea Economic i Monetar

Form superioar a integrrii economice
regionale;
Presupune urmtoarele elemente definitorii:
nlturarea barierelor de natur tarifar i ne-tarifar
ntre statele membre;
Adoptarea unui tarif vamal extern comun;
Libera circulaie a mrfurilor, capitalurilor, serviciilor i
persoanelor,
Politici comune, instituii comune, moned comun.

Drumul ctre Euro

Cu toate c n Tratatul de la Roma nu se facea referire explicit la o form de

integrarea european, acesta a avut un rol esen ial n dezvoltarea viitoare a UEM.
n anul 1958, Comitetul Monetar a fost constituit ca i organism auxiliar al
ECOFIN.
n anul 1964 este format Comitetul de Guvernatori ai Bncii Centrale. Cu toate
acestea acest comitet devine funcional abia n anul 1970.
Raportul Werner preconiza o apropiere gradual fa de o uniune monetar care sa
fie realizat n trei stagii.
1.Coordonarea politicilor monetare i fiscale cu scopul reducerii
volatilitii cursului de schimb la o fluctuaie maxim de +/- 1%.
2. Crearea Fondul European Monetar de Cooperare
3.Transformarea FEMC n Banca Central European
Pe data de 13 martie 1979 noua dintre statele membre ale Comunit ii Europene
adopt Sistemul Monetar European.

Drumul ctre Euro

Raportul Delors propune a abordare sistematic a aderrii
la UEM incluznd trei stagii evolutive.
1. nlturarea obstacolelor n ceea ce prive te integrarea finaciar
2. stabilirea Sistemului Bncii Centrale Europene
3. Stabilirea unor regimuri fixe de schimb ntre monedele
naionale i nlocuirea lor n faza final de o moned unic

Tratatul de la Maastricht a fost aprobat n Decembrie 1991

i semnat pe 7 februarie 1992. Prin intermediul acestui
tratat s-au stabilit principalele stagii prin care o economie
este nevoit s treac pentru a dobndii statutul de membru
al UEM

EURO

ri UE cu Euro
ri UE fr ERM II

ri UE cu ERM II

Etapele prevzute de Tratatul de la

Maastricht
1) Prima etap: participarea n cadrul mecanismul ratei de schimb
(MRS II). Dei participarea la acest proces este voluntar, statele ar
trebui s ia parte la aceast structur, deoarece asigur stabilitate n
ceea ce privete regimul ratelor de schimb;
2) Cea de-a doua etap este ndeplinirea criteriilor de convergen.
Aceste criterii sunt concepute pentru a evalua starea economiei rii
aspirante la statutul de membr a UEM i, n acelai timp ofera
posibilitatea rii respective de a asigura un grad ridicat de convergen
durabil;
3) Cea de-a treia etap i ultima este adoptarea monedei euro. Aceast
etap implic responsabilitatea asumat de ara aspirant de a gestiona
un regim de moned unic i de a fi n msur s ndeplineasc toate
cerinele impuse de Eurogrup

Costuri i beneficii ale

monedei euro
Beneficii

Costuri

Transparena preurilor

Independena politicii monetare

Reducerea costurilor de tranzacionare

Costuri legate de armonizarea cadrului

legislativ, al forei de munc etc.

Creterea investiiilor
Eliminarea riscurilor n ceea ce privete
rata de schimb
Stabilitatea preurilor
Creterea gradului de deschidere al
economiilor

Criteriile de convergen nominal

Rata inflaiei s nu depeasc cu mai mult de 1.5 % media celor trei
ri cu cea mai mica rat a inflaiei din cadrul statelor membre ale UE.
Rata dobnzii s nu depeasc cu mai mult de 2 % media celor trei
ri cu cea mai mica rata a inflaiei din cadrul statelor membre ale UE.
Meninerea cursului naional n limitele marjelor normale de
fluctuaie ale MRS2 (+/-15 %) pentru cel pu in doi ani naintea
aderrii la zona euro.
Deficitul bugetar s nu depeasc 3% din Pib-ul rii respective (Art.
104 c(a)).
Datoria public s nu depeasc 60 % din Pib-ul rii respective
(Art. 104 c(b)).

De la convergena sub aspectul criteriilor

de la Maastricht la cea real

Sunt aceste criterii satisfctoare n a reliefa

convergena economiilor sau abilitatea acestora de a
se adapta normelor i reglementrilor impuse de UE?
Criterii de convergen real:
PIB-ul/cap de locuitor
Gradul de deschidere al economiei (exprimat prin ponderea pe care
suma exporturilor i importurilor unei ri o are n PIB);
Ponderea comerului bilateral cu rile membre ale UE n totalul
comerului exterior;
Structura economiei (exprimat prin ponderea pe care marile
sectoare o au n crearea PIB : agricultura, serviciile, industria).

PIB/cap de locuitor
ara

PIB/cap de
locuitor 2004
Euro

Locul
deinut n
funcie de
nivelul
PIBului/capit
a
2004

PIB/cap de
locuitor 2007
Euro

Locul
deinut n
funcie de
nivelul PIBului/capita
2007

PIB/cap de
locuitor 2011
Euro

Locul deinut n
funcie de nivelul
PIB-ului/capita
2011

Bulgaria

9170,456

11

11231,89

11

11792,61

11

Cehia

19958,03

23833,45

24011,02

Cipru

24061,91

25826,56

26045,56

Estonia

15166,1

19648,38

18129,02

Letonia

11727,79

10

16268,63

13773,49

10

Lituania

13088,1

17010,29

16876,71

Malta

20405,13

22119,86

23007,21

Polonia

13297,14

15654,52

10

18087,44

Romnia

8965,474

12

10750,43

12

10905,44

12

Slovacia

15178,38

19326,7

20756,73

Slovenia

22610,22

26323,73

24967,47

Ungaria

16294,84

17711,25

17295,39

Structura instituional a Uniunii

Economice i Monetare

este dat n principal de ctre Banca Central European i bncile centrale

ale statelor membrecare, mpreun formeaz Sistemul European al
Bncilor Centrale.
Din acest sistem mai fac parte i bncile centrale ale statelor membre care
nu fac parte din zona Euro, i care nu particip la luarea deciziilor cu
privire la politica monetar unic pentru zona Euro.

Obiectivul declarat al SEBC l constituie:

meninerea stabilitii preurilor
definirea i implementarea politicii monetare unice,
crearea i deinerea de rezerve valutare ale statelor participante
asigurarea stabilitii sistemului financiar.

Stadiul actual de realizare a criteriului

privind stabilitatea preurilor n Romnia

UE (28)

Zona euro

Romnia

Valoare de referin

7.9

6.1

5.8

5.6

3.9

3.7
3.3 3.4

3.4
3.1
3.1
2.8
2.7
2.62.5

2.1
1.6
1

3.2
2.5
1.5
1.3

1
0.3

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2008
fost
tensiunile
existente pe piaa produselor
alimentare
precum
i
traiectoria puternic ascendenta
al preului internaional al
petrolului
2009 - reducerea impactului
preurilor administrative
2010 - creterea cotei standard
de TVA de la 19% la 24%.

Stadiul actual de realizare a criteriului privind rata

dobnzilor pe termen lung n Romnia

UE (28)

Zona euro

Romnia

Valoare de referin

9.68

7.7

7.34
7.1

7.29
6.68

6.2

5.8

5.3
4.55
4.31

4.15
3.82

3.82
3.61

4.35
4.28

5.41
3.88
3.66
3.59
2.953

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Nivelul ridicat al aversiunii

fa de risc a investitorilor i
incertitudinea legat de
perspectivelor economice

Stadiul actual de realizare a criteriului

privind cursul de schimb n Romania
Rata de schimb leu versus euro
Criteriul Maastricht - +/-15%
2008
2009
2010
Apecierea/depreci

+9.7/-14.6 +1.6/-18.2 +1.9/-16.5

2011
+1.8/-14

erea maxima fata

de media pe 2 ani
Valoare de

+/-15%

+/-15%

+/-15%

+/-15%

referin
Cauz: Scderea rating-ului acordat Romniei de ctre agen iile majore dar i
dezechilibrele macroeconomice

Stadiul actual de realizare a criteriului de

convergen nominal privind deficitul bugetar n
Romnia
Deficit Bugetar (% of PIB)
Criteriul Maastricht- Sub 3%
2008

2009

2010

2011

2012

2013

UE

-2.4

-6.9

-6.5

-4.5

-3,9

-3,3

Zona

-2.1

-6.4

-6.2

-4.1

-3,7

-3,0

Romnia

-5.7

-9.0

-6.8

-5.2

-3,0

-2,3

Valoare

-3.0

-3.0

-3.0

-3.0

-3.0

-3.0

Euro

de
referin

Stadiul actual de realizare a criteriului

privind datoria public n Romania
Datoria public (% PIB)
Criteriul de la Maastricht - Sub 60%
2008

2009

2010

2011

2012

2013

UE

62.5

74.8

80.0

82.5

85,2

87,1

Zona

70.1

79.9

85.3

87.2

90,7

92,6

Euro
Romnia

13.4

23.6

30.5

33.3

38,0

38,4

Valoare

60.0

60.0

60.0

60.0

60.0

60.0

de
referin