Raport de analiză financiară – în rezumat

Pentru a evidenţia maniera de lucru a DIAFIN, în cele ce urmează prezentăm forma finală în care pot fi
expuse datele generate. Facem precizarea că datele sunt importate sub MS Word şi comentate pe scurt de
către analistul financiar. Astfel, calitatea interpretărilor acestor date condiţionată de priceperea analistului.
Totuşi, pentru diagnosticul financiar rapid există o interpretare automată prin raportare la valorile considerate
optime de către teoria şi practica de specialitate.

A. Analiza structurală a bilanţului

Tabel 1. Bilanţ financiar cumulat

ACTIV FINANCIAR 2000 20011 Comentarii
mil. lei % mil. lei %
Pondere foarte mică, pentru obiectul de activitate. Aspect nefavorabil.
Imobilizari nete 436 1,12 787 1,78 În dinamică faţă de 2000 este mai bine.
Stocuri si produse in Constatăm o scădere faţă de 2000 cu aprox. 11.30%. Aspect
curs 19104 49,10 16762 37,80 nefavorabil.
Alte active circulante, Se constată o creştere faţă de anul precendent de aprox. 11%.
din care 19366 49,78 26794 60,42
* disponibilitati 7017 18,03 2320 5,23 Au scăzut considerabil faţă de 2000 cu 12.8%. Aspect nefavorabil !!!
Au o pondere şi mai mare faţă de 2000. Aspect negativ. Durată de rotaţie
* creante 12349 31,74 24474 55,19 mică!!!
Se constată o creştere a activelor pe seama surselor proprii de
Total activ 38906 100,00 44343 100 aprox. 15%.
PASIV FINANCIAR 2000 20012 Comentarii
mil. lei % mil. lei %
Capital propriu 2550 6,55 9483 21,39 Capitalul propriu a crescut pe seama profitului. Pondere optimă.
(capital permanent) 3726 9,58 13570 30,60 Societatea are marjă de siguranţă.
A crescut gradul de îndatorare pe termen lung al societăţii cu aproximativ
Datorii pe termen lung 1177 3,02 4087 9,22 6.20%.
Pondere foarte mare, în scădere faţă de anul precedent cu 20%. Se
Datorii pe termen scurt 35179 90,42 30773 69,40 respectă regula de aur a analizei finaniare.
*Datorii de Diferenţa de 10.89% constituie datorii în afara exploatării.
exploatare 28415 73,03 25946 58,51
Total pasiv 38906 100 44343 100

Tabel 2. Concluzii interpretare structurală a bilanţului

Explicaţii pentru ACTIV.
Activ în creştere pe seama capitalurilor proprii.
Au scăzut stocurile în favoarea creanţelor cu viteză de rotaţe mică !!!
Recomandare: mărirea ritmului de încasare a creanţelor!
Explicaţii pentru PASIV.
Au crescut capitalurile proprii, dar se menţin la valori mari datoriile pe termen scurt.
Recomandare: Transferarea datoriilor pe termen scurt către datorii pe termen lung, deoarece costă
mai puţin !!!

1
30.06.2001
2
30.06.2001

1
B. Analiza echilibrului financiar

Tabel 3. Indicatori de echilibru financiar mil. lei

Indicatori 2000 2001* Comentarii
Fond de rulment 3290 12783 Maja de siguranţă a societăţii a crescut de aproape 4 ori.
* Fond de rulment propriu 2114 8696 Marja de siguranţă este formată din aprox 2/3 din capitaluri proprii.
Necesarul de fond de Societatea are nevoie de aproximativ 3 miliarde lei lichidităţi din creanţe.
rulment: 3039 15290
Trezoreria netă 252 -2508
Capacitatea de Capacitatea societăţii de a face faţă investiţiilor este de 10544 mil lei.
autofinantare 5089 10544
Excedent de trezorerie al Din capacitatea de autofinanţare nu se regăseşte în lichidităţi generate şi
expl. 4228 -3832 încasate nimic.

C. Analiza formării rezultatelor

1. Analiza modului de formare a rezultatelor

Tabel 4. Cont de profit şi pierderi structurat pentru analiză

2000 2001* % in CA % in CA Comentarii
EXPLICATIE mil. lei mil. lei 2000 2001
VANZARI DE MARFURI 3866 6656 5,93% 13,24% Câştig de 0.02% în 2000 şi de 0.34% în 2001. Societatea este
COSTUL MARFURILOR VANDUTE 3849 6487 5,91% 12,90% folosită ca intermediar
PRODUCTIA VANDUTA 61278 43630 94,07% 86,76% Mai mult de 2/3 în primele 6 luni de activitate !
PRODUCTIA STOCATA 9242 2046 14,19% 4,07%
PRODUCTIA IMOBILIZATA 0 0 0,00% 0,00% Nu se investeşte în Regie !!!
Există un destocaj de peste 8.5% din CA din anul curent (4% -
PRODUCTIA EXERCITIULUI (INCL. MF.) 74387 52333 114,19% 104,07% 12,90%).
CONSUMATIUNI 60329 38091 92,61% 75,75%
SUBVENTII DE EXPLOATARE 0 0 0,00% 0,00%
IMPOZITE SI TAXE 319 75 0,49% 0,15%
CHELTUIELI CU PERSONALUL 6472 2708 9,93% 5,38% În scădere faţă de anul precedent !!!
ALTE VENITURI DE EXPLOATARE 6 2 0,01% 0,00%
ALTE CHELTUIELI DE EXPLOATARE 0 0 0,00% 0,00%
AMORTIZARI SI PROVIZIOANE 2048 1765 3,14% 3,51%
VENITURI FINANCIARE 70 93 0,11% 0,19%
CHELTUIELI FINANCIARE 1272 542 1,95% 1,08% Mari !
VENITURI EXCEPTIONALE 144 11 0,22% 0,02%
CHELTUIELI EXCEPTIONALE 1121 477 1,72% 0,95% Mari !
PROFIT CONTABIL BRUT 3047 8781 4,68% 17,46%

2
 2. Solduri intermediare de gestiune
Tabel 5. Solduri intermediare de gestiune penntru analiză
2000 2001 Comentarii
Indicator mil. lei mil. lei
Marja comerciala 17 169 Nesemnificativă !
Cifra de afaceri 65145 50287 Ritm mai mare de creştere în 2001
* Valoarea adaugata 14058 14242 Activitate mult mai eficientă în 2001
* Excedent brut de exploatare 7267 11459 Activitate mult mai eficientă în 2001
* Rezultat de exploatare 5224 9696 Activitate mult mai eficientă în 2001
* Rezultat curent 4023 9247 Rezultat financiar negativ. Atenţie!
* Rezultat exceptional -976 -466 Rezultat excepţional negativ. Atenţie !
* Rezultat contabil 3047 8781
* Impozit 795 1848
* Profit net 2252 6934 Net superior anului 2000

D. Diagnostic financiar

1. Total indicatori
Tabel 6. Indicatori economico-financiari de analiză
INDICATORI DE ANALIZA 2000 2001* Comentarii
I. Indicatori de structura
I.1. Imobilizari nete in total activ 1,12% 1,78%
I.2. Stocuri in total activ 49,10% 37,80% Stocaj considerabil!
I.3. Alte active circ. in total activ 49,78% 60,42% Scăderea gradului de lichiditate !
I.3.1. Disponibilitati in total activ 18,03% 5,23%
I.3.2. Creante in total activ 31,74% 55,19%
I.4. Capital propriu in total pasiv 6,55% 21,39% Creştere – Aspect pozitiv !
I.5. Capital permanent in total pasiv 9,58% 30,60% Creştere – Aspect pozitiv !
I.6. Datorii pe termen lung in total pasiv 3,02% 9,22% Creştere – Aspect pozitiv !
Scădere – Aspect pozitiv !
Pondere foate mare – Aspect
I.7. Datorii pe termen scurt in total pasiv 90,42% 69,40% negativ !
I.8. Dat. De exploatare in total pasiv 73,03% 58,51% Scădere nesemnificativă.
I.9. Gradul de indatorare (GI), de ansamblu 1425,93% 367,59% Scădere nesemnificativă.
I.10.Gradul de indatorare financiara (GIF) pe TL 31,58% 30,12% Redus
I.11. Autonomia financiara pe TL, (Cpr/Cper) 68,42% 69,88% Optimă
II.Indicatori de echilibru
A.Indicatori ai fondului de rulment
II.1.Gradul de acoperire a activelor imobilizate
(GAAI):
II.1.1.GAAI cu capitalul permanent 854,74% 1723,75% Bun
II.1.2.GAAI cu capitalul propriu 584,82% 1204,64% Bun
II.2. Fondul de rulment (varianta externa) 3290 12783
II.3. Fondul de rulment (varianta interna) 3290 12783
II.4. Fond de rulment de exploatare 10055 17610
II.5. Fond de rulment propriu 2114 8696
II.6. Fond de rulment imprumutat 741 3299
II.7. Rata de finantare a nevoii de FR (RFNFR) 108,29% 83,60%
II.8. Grad de acoperire a activelor circulante de
fondul de rulment 8,55% 29,35%
II.9. Grad de acoperire a stocurilor de fondul de
rulment 17,22% 76,26%
B. Indicatori ai trezoreriei
II.10. Trezoreria imediata (testul rapid) 19,94% 7,54% Critică
II.11. Trezoreria relativa 55,05% 87,07% Satisfăcătoare

3
INDICATORI DE ANALIZA 2000 2001* Comentarii
II.12. Lichiditatea generala 109,35% 141,54% Satisfăcătoare
III. Indicatori de gestiune
A. Viteza de rotatie a capitalurilor
III.1. Viteza de rotatie capital economic angajat 1,67 1,13
III.2. Viteza de rotatie active imobilizate 149,42 63,88
III.3. Viteza de rotatie active circulante 1,69 1,15
III.4. Viteza de rotatie capitaluri proprii 25,55 5,30
III.5. Viteza de rotatie capitaluri permanente 17,48 3,71 Mică
B. Viteza de rotatie a stocurilor 3,41 3,00 Mică
C. Viteza de rotatie a creantelor si datoriilor de
exploatare
III.6. Viteza de rotatie a creantelor 5,28 2,05
III.7. Viteza de rotatie a datoriilor de exploatare 2,29 1,94
IV. Indicatori de rentabilitate
IV.1. Rentabilitatea economica bruta 7,83% 19,80% Bună în primele 6 luni ale lui 2001
IV.2. Rentabilitatea economica neta 5,79% 15,64% Bună în primele 6 luni ale lui 2001
IV.3. Rentabilitatea financiara bruta a capitalurilor Bună
permanente 81,76% 64,71%
IV.4. Rentabilitatea financiara neta a capitalurilor Bună
permanente 60,43% 51,10%
IV.5. Rentabilitatea financiara bruta a capitalurilor Bună
proprii 119,49% 92,60%
IV.5. Rentabilitatea financiara neta a capitalurilor Bună
proprii 88,32% 73,11%
V. Evaluarea rentabilitatii
V.1. CIFRA DE AFACERI 65145 50287
V.2. CHELTUIELI VARIABILE 26723 14762
V.3. CHELTUIELI FIXE 44837 28895
V.4. PROFIT 3047 8781
V.5. PRAGUL DE RENTABILITATE 44837 28895 În scădere, deci activitate rentabilă!

2. Diagnostic financiar rapid

Tabel 7. Indicatori pentru diagnosticul financiar rapid

Rata economica 2000 2001 Valoare Critica
Rata rapida a lichiditatii (testul acid) RRL 55,05% 87,07% <75%
Rata lichiditatii generale (RLG) 109,35% 141,54% <100%
Rata solvabilitatii (RS): 6,55% 21,39% <40%
Rate de rentabilitate economica (RRE) 69,27% 62,28% <25%
Rata rentabilitatii economice brute Benef.brut/Activ total 7,83% 19,80%
Rata rentabilitatii economice nete Benef. net/Activ total 5,79% 15,64%
Profit net 2252 6934
Rata medie dob. 35,00% 28,00%
Rata rentabilitati financiare (RRF) 88,32% 73,11%
Gradul de acoperire a activelor imobilizate (GAAI):
GAAI cu capitalul permanent 854,74% 1723,75% <100%
GAAI cu capitalul propriu 584,82% 1204,64% <100%
Rata de finantare a nevoii de FR (RFNFR) 108,29% 83,60% <100%
Gradul de indatorare (GI), de ansamblu 1426% 368% >100%
Gradul de indatorare financiara (GIF) pe TL 31,58% 30,12% >50%
Rata de prelevare a chelt. fin. (RPCF) 17,50% 4,73% >60%
Rata capacitatii de rambursare (RCR) 23,12% 38,76% >300%
Autonomia financiara pe TL, (Cpr/Cper) 68,42% 69,88% <75%
Viteza de rotatie a capitalului propriu 25,55 5,30
Viteza de rotatie a capitalului permanent 17,48 3,71

4
3. Interpretarea diagnosticului financiar

Tabel 8. Interpretarea diagnosticului financiar

Rata economica 2000 2001
Rata rapida a lichiditatii (testul acid) RRL Critică Satisfăcătoare
Rata lichiditatii generale (RLG) Satisfăcătoare Satisfăcătoare
Rata solvabilitatii (RS): Critică Critică
Rata de rentabilitate economica (RRE) Bună Bună
Rata rentabilitatii economice brute Satisfăcătoare Bună
Rata rentabilitatii economice nete Satisfăcătoare Bună
Rata rentabilitati financiare (RRF) Pozitivă Pozitivă
Gradul de acoperire a activelor imobilizate (GAAI):
GAAI cu capitalul permanent Pozitiv Pozitiv
GAAI cu capitalul propriu Pozitiv Pozitiv
Rata de finantare a nevoii de FR (RFNFR) Pozitiv Negativ
Gradul de indatorare (GI), de ansamblu: Negativ Negativ
Gradul de indatorare financiara (GIF) pe TL Pozitiv Pozitiv
Rata de prelevare a chelt. fin. (RPCF) Pozitivă Pozitivă
ATENTIE !!!
Societatea nu a manifestat semne de faliment !!! 2000
Societatea nu a manifestat semne de faliment !!! 2001
Rata capacitatii de rambursare (RCR) Pozitivă Pozitivă
Autonomia financiara pe TL, (Cpr/Cper) Optimă Optimă
Viteza de rotatie a capitalului propriu Optimă Redusă
Viteza de rotatie a capitalului permanent Optimă Redusă

4. Modelul MEFAT

Tabel 9. Interpretare diagnostic financiar global - metoda MEFAT

Indicator 2000 2001
Excedent de trezorerie al exploatarii 1,00 0,00
Active imobilizate nete perioada curenta fata de perioada de baza 1,00 1,00
Rentabilitatea economica 0,00 0,00
Rentabilitatea financiara 1,00 1,00
Cheltuieli fixe 0,00 0,00
Trezoreria imediata (testul rapid) 0,00 0,00
Lichiditatea generala 0,50 0,50
Rata de prelevare a chelt. fin. (RPCF) 1,00 1,00
Gradul de indatorare financiara (GIF) pe TL 0,00 0,00
Solvabilitatea 0,00 0,00
Total punctaj 4,50 3,50
Tip societate 1 1
Punctaj recalculat 4,50 3,50
Societatea Omega SA Productie Productie

Notă: În modelul MEFAT valoarea 0 – indică un nivel critic pentru acel indicator, în timp ce valoarea 1 – indică un nivel peste optim la
indicatorul analizat.

IMPORTTANT: În cazul societăţii noastre se constată o deteriorare a gradului de lichiditate de la 4.50 în 2000 la 3.50 în 2001 (pentru
primele 6 luni).