Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Consideraţii Generale
Evoluţia cifrei de afaceri, a rezultatului net şi
a activelor totale ale societăţii
Aşa cum se observă şi din tabelul de mai sus societatea înregistrează o creștere a
principalilor indicatori financiari, creștere accentuată și de evoluția producției vândute.
400.000.000
350.000.000
300.000.000
250.000.000
150.000.000
Rezultatul net
100.000.000
2012 2013
Denumire indicator valoric procentual valoric Procentual Δ Δ%
Imobilizări necorporale 415.234 0,13 362.758 0,10 -52.476 -0,03
Imobilizări corporale 85.124.896 26,35 90.808.120 25,22 5.683.224 -1,13
Imobilizări financiare 0 0,00 0 0,00 0 0
Active imobilizate 85.540.130 26,48 91.170.878 25,32 5.630.748 -1,16
Stocuri 29.634.065 9,17 49.779.547 13,83 20.145.482 4,66
Creanţe 202.224.148 62,59 179.638.094 49,89 -22.586.054 -12,7
Investiţii financiare pe TS 0 0,00 0 0,00 0 0
Disponibilităţi băneşti 5.533.632 1,71 39.165.615 10,88 33.631.983 9,17
Active circulante 237.391.845 73,47 268.583.256 74,59 31.191.411 1,12
Cheltuieli in avans 164.917 0,05 309.691 0,09 144.774 0,04
TOTAL ACTIV 323.096.892 100,00 360.063.825 100,00 36.966.933 0
Active
imobilizat
e
100
RAI= Activ
total
Rata activelor imobilizate se apreciază în mod diferit în funcţie de specificul
activităţii. Rata activelor imobilizate măsoară gradul de investire a capitalului fix. La
societatea analizată, rata activelor imobilizate înregistrează valori de 26,48% din totalul
activelor imobilizate în 2012 și de 25,32% din totalul activelor imobilizate în 2013, mult
sub nivelul recomandat pentru o companie care evoluează în domeniul industrial.
26,48%
27%
26%
26% 25,32%
Rata activelor imobilizate
25%
25%
2012 2013
Imobilizãri necorporale
RIN = 100
Activ total
0% 0,13%
0% 0,10%
0%
0%
0% Rata activelor imobilizate
0%
0%
0%
2012 2013
Imobilizãr
icorporale
100
RIC = Activ
total
27% 26,35%
26%
26%
25,22% Rata activelor corporale
25%
25%
2012 2013
Nivelul acestei rate este strâns legat de mărimea firmei şi de politica sa financiară,
având valori ridicate în cazul holdingurilor. La societatea analizată, rata imobilizărilor
financiare este 0 deoarece aceasta nu deține participații în capitalul altor societăți
comerciale.
100%
80%
60%
Rata activelor financiare
40%
20%
0,00% 0,00%
0%
2012 2013
75%
74,59%
75%
74%
73,47% Rata activelor
74% circulante
73%
73%
2012 2013
2012 2013 Δ Δ%
Denumire indicator
Valoric Procentual Valoric Procentual
Capital social 301.420.302 93,29% 301.243.930 83,66% -176.372 -9,63%
Prime de capital 24.964.505 7,73% 24.964.505 6,93% 0 -0,80%
Rezerve 141.563.938 43,81% 153.745.014 42,70% 12.181.076 -1,11%
Rezerve din reevaluare 1.736.452 0,54% 1.736.452 0,48% 0 -0,06%
Acţiuni proprii(-) 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%
- -
Rezultatul reportat -77,38% -69,41% 85.998 7,97%
250.008.893 249.922.895
Profit net 32.181.076 9,96% 40.297.608 11,19% 8.116.532 1,23%
Repartizarea profitului 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%
Capital Propriu 251.857.380 77,95% 272.064.614 75,56% 20.207.234 -2,39%
Datorii pe termen lung 46.702 0,01% 49.936 0,01% 3.234 0,00%
Datorii pe termen scurt 52.154.363 16,14% 66.325.878 18,42% 14.171.515 2,28%
Provizioane 19.038.447 5,89% 21.623.397 6,01% 2.584.950 0,12%
Venituri in avans 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%
Datorii totale 71.239.512 22,05% 87.999.211 24,44% 16.759.699 2,39%
Capital permanent 270.942.529 83,86% 293.737.947 81,58% 22.795.418 -2,28%
PASIV TOTAL 323.096.892 100,00% 360.063.825 100,00% 36.966.933 0,00%
2 Rata autonomiei financiare globale RAFG RAFG= CPRx 100/Pt 77,95% 75,56%
85%
83,86%
84%
84%
83%
83% Rata stabilitatii
82% financiare
81,58%
82%
81%
81%
80%
2012 2013
79% 77,95%
78%
78%
77%
77% Rata autonomiei
76% 75,56% financiare globale
76%
75%
75%
74%
2012 2013
93%
93%
Rata autonomiei
93% 92,62% financiare la termen
93%
93%
92%
2012 2013
Prin natura ei, rata de îndatorare globală este subunitară, valoarea maxim
admisibilă fiind 50%, mergând până la 66%, pe măsură ce valoarea raportului se
diminuează, îndatorarea se reduce, respectiv autonomia financiară creşte.
25% 24,44%
25%
24%
24%
23%
Rata de indatorare globala
23% 22,05%
22%
22%
21%
21%
2012 2013
Datorii
pe
termen
mediu
si
lung
RÎT 2012 = 100
= 0,02%
Capital
permanent
Datorii
pe
termen
mediu
si
lung
RÎT 2013 = 100
= 0,02%
Capital
permanent
0%
0,02% 0,02%
0%
0%
Rata de indatorare la termen
0%
0%
0%
2012 2013
În perioada analizată rata de îndatorare la termen are valori foarte reduse și egale,
de 0,02% atât în 2012 cât și în 2013, această pondere fiind considerată ca fiind foarte
bună deoarece se află mult sub pragul de 50%.
2.3 ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR
SN=AT-DT
SN = Activ Total – Datorii Totale
AT0=52.154.363+237.391.845+164.917= 323.096.892
AT1=66.325.878+268.583.256+309.691= 360.063.825
SN0=AT0-DT0=323.096.892-71.239.512= 251.857.380
SN1=AT1-DT1=360.063.825-87.999.211= 272.064.614
ΔSN=SN1-SN0=272.064.614-251.857.380= 20.207.234
OBS: Acest indicator este întotdeauna egal cu valoarea capitalurilor proprii din cadrul
societății.
2.3.2 Fondul de rulment(FR)
FR 0 = 270.942.529-85.540.130=185.402.399
FR1 = 293.737.947-91.170.878= 202.567.069
∆FR= 202.567.069- 185.402.399= 17.164.670
FRP măsoară echilibrul financiar ce se asigură prin capitalul propriu, ceea ce reflectă
gradul de autonomie financiară. In ambele perioade analizate, FRP este pozitiv ceea ce
reflectă echilibrul financiar, dar și faptul că societatea dispune de o marja de securitate,
care o protejează de anumite evenimente neprevăzute. Se manifestă o tendință de
creștere, de la o perioadă la alta, aspect favorabil pentru societate.
➢ Fond de rulment împrumutat (FRI)
FRI = FR-FRP
FRI0 = 185.402.399– 166.317.250= 19.085.149
FRI1 = 202.567.069- 180.893.736= 21.673.333
TN=FR-NFR
Trezoreria netă este expresia cea mai concludentă a desfășurării unei activități
echilibrate și eficiente
Trezoreria netă pozitivă reflectă realizarea echilibrului financiar al societății,
adică există un surplus monetar la sfârșitul exercițiului, o creștere a capacității reale de
finanțare a investițiilor.
Trezoreria netă negativă reflectă realizarea dezechilibrului financiar al societății,
adică există un deficit monetar la sfârșitul exercițiului.
Trezoreria netă este pozitivă în ambele perioade analizate ceea ce ne indică
realizarea unui echilibru financiar la nivelul societății. Se manifesta o tendință de
creștere, aspect pozitiv pentru societate.
Cap 2.4.Analiza soldurilor intermediare de gestiune
RE = EBE + Alte venituri din exploatare - Alte cheltuieli de exploatare (ct. 652-
658) + Reluări asupra provizioanelor din expl. – Ch. cu amortizări si provizioane
din expl.
RE0=45.030.010+12.246.140–6.829.404+(21.708+3.293.536+498.992)-
(8.708.366+4.143.851+4.027.686 )= 37.381.079
RE1=56.422.370+6.594.608–4.075.246+(14.235+1.754.888+1.453.274)-
(7.447.155+1.735.046+2.403.861)= 50.578.067
∆RE= 50.578.067-37.381.079= 13.196.988
270.942.529
RFR 0= = 3,167
85.540.130
293.737.947
RFR 1= = 3,222
91.170.878
O rată supraunitară reflectă existența unui fond de rulment pozitiv, adică faptul că
activele fixe sunt finanțate numai din surse permanente, iar societatea se află în
echilibru financiar pe termen lung. O rată subunitară reflectă un fond de rulment
negativ, adică societatea se află în dezechilibru financiar pe termen lung.
În perioada analizată, rata de finanțare a activelor fixe este supraunitară, fapt ce
reflectă echilibrul financiar pe termen lung. Această rată prezintă o tendință de
creștere, aspect favorabil pentru societate.
RNFR= FR
NFR
185.402.399
RNFR 0= = 1,031
179.868.767
202.567.069
RNFR 1= = 1,239
163.401.454
În cazul analizat, RNFR, atât în 2012 cât și în 2013, este pozitivă și în creștere, ceea ce
reflectă echilibrul financiar al societății.
ActiveCirculante
RLg= DatoriiTermenScurt
237.391.845
RLG 0= = 4,552
52.154.363
268.583.256
RLG 1= = 4,049
66.325.878
Creante + DisponibilitatiBanesti
RLr= DatoriiTermenScurt
(202.224.148 + 5.533.632)
RLr 0= = 3,983
52.154.363
(179.638.094 + 39.165.615)
RLr 1= = 3,298
66.325.878
Rata lichidității reduse exprimă capacitatea firmei de a-și onora datoriile scadente pe
termen scurt numai din creanțe și disponibilități banești. Teoria economico-financiara
sugerează că o valoare optimă a acestei rate s-ar situa în intervalul [0,8; 1]
În cazul analizat, societatea înregistrează valori mult peste intervalul recomandat, în
ambele perioade analizate, cu tendința de creștere în 2013 față de 2012, aspect
economic pozitiv pentru societate.
DisponibilitatiBanesti
RLi= DatoriiTermenScurt
5.533.632
RLi 0= = 0,106
52.154.363
39.165.615
= 0,591
RLi 1= 66.325.878
Metoda adițională
CAF1=40.297.608+(7.447.155+1.735.046+2.403.861)-(14.235+1.754.888+1.453.274)
=48.661.273
Metoda deductivă
CAF = EBE + Alte venituri din exploatare - Alte cheltuieli de exploatare(cont 652-
658) + Venituri financiare - Cheltuieli financiare+Venituri extraordinare - Cheltuieli
extraordinare – Impozitul pe profit curent – Impozitul pe profit amânat – Alte impozite
neprezentate + Venituri din impozitul pe profit amânat
DatoriiTotale
RL=
Capital Pr opriu
71.239.512
RL 0 = = 0.283
251.857.380
87.999.211
RL 1= = 0.323
272.064.614
DatoriiTermenMediuSiLung
RDF=
CapitalPermanent
46.702
RDF 0= = 0.0001723
270.942.529
49.936
= 0.0001700
RDF 1= 293.737.947
CrediteTermenScurt
RCT= NFR
0
RCT 0= =0
179.868.767
0
RCT 1= =0
163.401.454
DatoriiTermenMediuSiLung
RCAF=
CAF
46.702
RCAF 0= = 0,001
45.246.743
49.936
RCAF 1= = 0,001
48.661.273
Această rată exprimă în număr de ani capacitatea unității de a-și rambursa datoriile pe
termen lung contractate, pe baza capacității de autofinanțare. Normele bancare impun
un maxim de 3 ani pentru rambursarea datoriilor pe seama capacității de autofinanțare.
Societatea analizată înregistrează valori foarte optime, în ambele perioade analizate,
aspect favorabil pentru societate.
ChFinanciare
=
RCF EBE
1.483.573
RCF 0= = 0.0329
45.030.010
1.620.075
RCF 1 = = 0.0287
56.422.370
Stocuri
Dst= x360
CA
29.634.065
Dst 0 = x360= 43,99 zile
242.491.029
49.779.547
Dst 1= x360= 61,71 zile
290.362.767
Durata de rotație a stocurilor arată numărul de zile cuprinse între momentul achiziției
mărfurilor de la furnizori și momentul livrării lor către clienți sau distribuției pe piață.
În cazul societăților care desfășoară comerț, durata de rotație a stocurilor e
recomandată să fie sub 30 zile.
În cazul analizat, durata de rotație a stocurilor se situează peste limita recomandată
însă având în vedere obiectul de activitate al societății, capacitate de rotație a stocurilor
este bună.
Creante
Dcr= 360
CA
202.224.148
Dcr 0= x360= 300,22 zile
242.491.029
179.638.094
Dcr 1= x360= 222,72 zile
290.362.767
Furnizori
Dfz= 360
CA
OBS. Soldul furnizorilor = Se calculeaza astfel: ct. 401+403+404+405+408+419
- !Atenţie la semn ! C(+) D(-)
30.684.317
Dfz 0= x360= 45,55 zile
242.491.029
43.387.655
Dfz 1= x360= 53,79 zile
290.362.767
În ambii ani analizați, durata de plată a furnizorilor este mai mică decât durata de
încasare a clienților, aspect economic relativ negativ pentru societate, deoarece
încasarea clienților se face mai lent decât plata furnizorilor.
2.6 Analiza rentabilității
EBE
Rneb= 100
CapitalInvestit
Capital investit = Active fixe brute (r.14 din situatia activelor imobilizate-formular 40)
+ NFR + Disponibilitati banesti
45.030.010
Rneb 0= 100 = 12,20%
368.958.708
56.422.370
Rneb 1= 100 = 14,14%
398.764.613
Rneb − Ri
,
Rreb= 1 + Ri ,dacă Ri>10
Rreb=Rneb-Ri , dacă Ri≤10
Ratele de rentabilitate ec. brute măsoară gradul societății de a-și reînnoi capitalul
investit. E bine ca rezultatul obținut să fie cât mai mare pt a semnifica o perioadă de
reînnoire a capitalului cât mai scurtă.
În cazul analizat, rezultatele obținute sunt pozitive atât în anul 2012 cât și în 2013,
manifestându-se o tendință de creștere, aspect economic favorabil pentru societate.
2.6.2.Ratele rentabilității economice nete
37.381.079
Rnen 0= 100 = 10,13%
368.958.708
50.578.067
Rnen 1= 100 = 12,68%
398.764.613
Rren = Rnen - Ri
Rnen trebuie să fie superioară ratei inflației, pt. ca societatea să-și poată recupera
integral eforturile depuse pt. desfășurarea activității, menținându-și astfel activul sau
economic. În cazul analizat se observă o evoluție favorabilă a acestui indicator.
Pr ofitNet
100
Capital Pr opriu
Rf=
32.181.076
100
Rf 0= 251.857.380 = 12,77%
40.297.608
100
Rf1= 272.064.614 = 14,81%