1

Analiza activului net

n accepiunea juridic, patrimoniul reflect drepturile de proprietate i crean ale
ntreprinderii, pe de o parte, i datoriile ntreprinderii fa de proprietari i creditori, pe de alt
parte.
Activul net reprezint interesul rezidual al proprietarilor n activele ntreprinderii dup
deducerea tuturor datoriilor sale, fiind similar avuiei acestora ca urmare a alocrii i implicrii
capitalurilor n activitatea sa.
Activul net poate fi determinat pe baza a dou metode:

a) Metoda sintetic
D A A
t nt

n care:
nt
A activul net;
t
A active totale;
D datorii totale.

Valoarea patrimonial a unei ntreprinderi coincide cu activul net contabil, respectiv cu
capitalurile proprii determinate ca diferena ntre activul total constituit i datoriile totale contractate.
Constituirea i dezvoltarea ntreprinderii implic aporturi de resurse necesare susinerii financiare a
activelor destinate desfurrii activitii fundamentate pe baza deciziei strategice. Apelarea la diverse
surse financiare n funcie de costul, accesul i disponibilitatea acestora genereaz att efecte directe
asupra patrimoniului net (prin mrimea i durata datoriilor asumate), ct i efecte indirecte (prin
costul resurselor).
Evoluia activului net se poate explica prin compararea dinamicii activelor totale cu cea a
datoriilor totale, precum i prin modificrile intervenite n structura acestora.

b) Metoda aditiv
rep e r z s nt
R R R R K A
Activul net, n acest caz, se determin prin nsumarea surselor proprii de finanare a
ntreprinderii: capital social (
s
K ), rezerve (
z
R ), rezultat reportat (
r
R ) i rezultatul exerciiului (
e
R ) corectat cu repartizrile efectuate din acesta n cursul exerciiului respectiv (
rep
R ).
Principalele operaii de modificare a capitalurilor proprii pot fi generate att prin activitatea
intern a ntreprinderii, ct i prin aportul extern al proprietarilor.
Decizia de majorare a capitalurilor proprii prin noi aporturi ale proprietarilor, dei asigur
autonomia financiar a ntreprinderii, implic un triplu efect de diluare: a ctigului pe aciune, a
valorii contabile a aciunilor sau prilor sociale, precum i a puterii, n cazul n care nu se menin
proporiile de participare iniial la capital.
Calitatea gestiunii resurselor implicate n activitatea ntreprinderii, concretizat n profit sau
pierdere, constituie sursa proprie intern de modificare a capitalurilor proprii. Cronicizarea strii
de contraperforman se concretizeaz n decapitalizarea ntreprinderii i o remunerare i
recuperare a capitalului necorespunztoare. Eficiena activitii prin desfurarea unei activiti
2

rentabile majoreaz capacitatea de cretere a avuiei proprietarilor, implicit capitalul rezidual i
capacitatea de remunerare a acestora.
Deinerea resurselor implic un rezultat de natura ctigurilor i pierderilor nerecunoscute
n contul de profit i pierdere, care genereaz variaia capitalurilor proprii. n cadrul acestor
elemente de rezultat, se includ rezervele din reevaluare i efectele modificrilor metodelor
contabile.