UNIVERSITATEA ALEXANDRU IOAN CUZA IAI FACULTATEA DE ECONOMIE I ADMINISTRAREA AFACERILOR

REFLECTAREA ASPECTELOR FINANCIARE ALE GUVERNANEI CORPORATISTE STUDIU DE CAZ: AZOMURE S.A. TRGU-MURE

ndrumtor tiinific: Lect. Dr. Anton Sorin Gabriel Masteranzi:

IAI 2011

CAP.1. PREZENTAREA SC. AZOMURE S.A. TRGU-MURE

1.1. Date generale

Sursa:http://www.kmarket.ro/actiuni/afisare_actiune.php?simbol=AZO&nume=AZOMURES+S.A.

Sursa:http://www.kmarket.ro/actiuni/afisare_actiune.php?simbol=AZO&nume=AZOMURES+S.A.

Sursa:http://www.kmarket.ro/actiuni/afisare_actiune.php?simbol=AZO&nume=AZOMURES+S.A.

AZOMURES S.A. Trgu-Mure este o societate pe aciuni nfiinat conform Legii nr. 15/1990 i prin Hotrrea Guvernului nr. 1200 din 2 noiembrie 1990. Dac, pe de o parte, societatea este considerat ca fiind lider indiscutabil al industriei de ngrminte chimice din Romnia, pe de alt parte, ea este unicul productor de melamin i de materiale fotosensibile din ar. Platforma chimic i sediul central al societii sunt amplasate n extremitatea de vest a zonei industriale a municipiului Trgu-Mure, la o distan de 5 km de centrul oraului. 2

Platforma Uzinei de Materiale Fotosensibile este amplasat n partea de nord a oraului, la 2,5 km distan fa de centrul oraului. AZOMURE S.A. deine i Serele Mureeni care se ntind pe o suprafa de 10 hectare, amplasate n partea de vest a municipiului Trgu-Mure, la o distan de 4 km de centrul oraului i 2 km de sediul central al societii. Societatea AZOMURE deine o suprafa de teren de 147 ha. Toate aceste trei platforme independente au fost concepute i organizate s funcioneze ca centre de profit independente, n cadrul unei scheme financiare globale. Toate unitile de producie au la baz licene de mare prestigiu mondial cum ar fi: Stamicarbon, Kellogg, Kaltenbach-Thuring, Grande-Paroisse, Montedison, Norsk-Hydro, Konishiroku,etc. n cursul anului financiar 1998, societatea a fost privatizat de ctre Guvernul romn. n prezent, aciunile societii sunt nregistrate la Bursa de Valori din Bucureti.

1.2. Obiect de activitate

Societatea comercial AZOMURE S.A. a fost nfiinat prin preluarea patrimoniului Combinatului de ngrminte Chimice Trgu Mure. A fost nregistrat i figureaz la Oficiul Registrului Comerului de pe lng Tribunalul Mure sub nr. J26/1/14.01.1991. S.C. AZOMURE S.A. Trgu Mure este o societate specializat n producerea i comercializarea ngrmintelor chimice cu azot, fosfor i potasiu i melamin. Azomure are o capacitate de aproximativ 1,8 milioane tone fizice de ngrminte chimice, este lider indiscutabil al industriei de ngrminte chimice din Romnia i dispune de instalaii de producie fabricate de productori mondiali de mare prestigiu. Azomure este unic productor de melamin n Romnia. Platformele societii sunt organizate independent ca centre de profit separate n cadrul unei scheme financiare comune. Conform Actului Constitutiv al societii, obiectul de activitate const n desfurarea urmtoarelor activiti: producerea i comercializarea de ngrminte chimice cu azot, fosfor i potasiu, melamin; prestri servicii; activitate de export-import i comer intern; prestri servicii n domeniul alimentaiei publice, producerea i comercializarea de mrfuri, produse agro-alimentare i industriale din ar i import;

 activitatea de comisionar n vam. Concret, obiectul de activitate al societii const n : activitatea principal: producia ngrmintelor chimice i melaminei activiti secundare: industria construciilor metalice i a produselor din metal; recuperarea deeurilor i resturilor de materiale reciclabile; energia electric, termic, gaze i ap; construcii; servicii; comer.

S .C. AZOMURE S.A. Trgu-Mure este membr a Asociaiei Productorilor de ngrminte Chimice din Romnia, realiznd cca. 32% din producia de ngrminte chimice i este unic productor intern pentru melamin i materiale fotosensibile. Produce urmtoarea gam de produse: ngrminte chimice (azotat de amoniu, nitrocalcar, uree, complexe tip NPK, ngrminte chimice lichide i azotat de calciu), melamin, gaze (azot gazos i lichefiat) i alte produse (carbonat de calciu uscat i umed). Societatea desfoar activiti de relaii internaionale ca: import-export, particip la trguri - expoziii, relaii cu organisme internaionale. n ceea ce privete activitate de export S.C. AZOMURE S.A. are relaii tradiionale pe diverse piee din lume. n cadrul relaiilor cu organismele internaionale trebuie menionat participarea specialitilor de la S.C. AZOMURE la conferina anual IFA (International Fertilizer Association).

1.3. Piaa i competiia

n ceea ce priveste piaa intern, S.C. AZOMURE S.A. Trgu Mure deine poziia de lider. n ceea ce privete totalitatea pieei externe, nu se poate vorbi despre deinerea unei cote importante de pia. Exist ns ri n care produsele noastre sunt vndute n cantiti semnificative.

Situaia produciei realizate exprimate n tone fizice se prezint astfel : Tabel nr.1- Situaia produciei realizate n 2009-2010 (tone) DENUMIRE PRODUS NITRAT DE AMONIU UREE NPK URAN MELAMIN NITROCALCAR TOTAL 2009 389.136 183.168 197.338 55.752 14.162 19.436 858.992 2010 418.988 141.389 422.188 152.323 18.430 12.244 1.165.562

Sursa: http://www.azomures.com:82/raportari/files.php

Pe total, volumul fizic al produciei realizate n 2010 prezint o cretere cu 35,67% fa de anul precedent. Creterea produciei n 2010 fa de anul precedent se datoreaz urmtoarelor realiti: Creterea preului i a cererii de ngrminte chimice nregistrate n anului 2010 att pe piaa intern ct i pe piaa extern. Meninerea unui pre i a unei cereri crescute fa de anul precedent pentru ngrmintele chimice pe ambele piee de desfacere au fcut posibil desfurarea activitii de producie far restrngeri i/sau opriri totale temporare aa cum s-a ntmplat n anul de referin 2009. Menionm c structura produciei anului 2010 a fost n permanen corelat cu condiiile de pia, respectiv cu cantitile i sorturile pentru care a fost pia bun de desfacere. n acelai timp, datorit facilitilor acordate consumatorilor eligibili, respectiv de a primi pentru producia de ngrminte numai gaz de intern, n primele trei trimestre ale anului 2010 instalaiile de producie au funcionat continuu aproape la capacitate maxim. Politica de preuri extrem de flexibil aplicat de societate n special n ultimile luni ale anului 2010 a fcut posibil vnzarea unor cantiti semnificative de produse pe piaa intern. Produsele realizate de societate n anul 2010 au fost oferite pieei interne i externe. Azomure asigur realizarea unei pri foarte importante din producia intern de ngrminte chimice i este unicul productor romn pentru melamin. n anul 2010 ponderea exportului n total vnzri (To fizice) de ngrminte reprezint 67,91% fat de 59,21% ct a reprezentat la sfritul anului 2009, iar ponderea 5

exportului n total vnzri de melamin reprezint 92,63% fa de 97,20% la sfritul anului 2009. Ponderea exportului pe principalele piee de desfacere ca valoare- este urmtoarea:

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9.

UNGARIA CHINA TURCIA KENYA FRANA ITALIA SUA GUATEMALA BULGARIA

15,61% 15,30% 13,81% 11,22% 6,65% 5,25% 5,05% 4,75% 3,79% 3,24%

10. ALGERIA

Cantitatea total a exportului de ngrminte chimice n anul 2010 a fost de 781.662 tone, nregistrndu-se o cretere de 55,77 % fa de anul precedent, n timp ce totalul veniturilor din exportul de ngrminte n anul 2010 a atins cifra de 240,03 milioane USD, nregistrndu-se o cretere de 75,84% fa de anul precedent. Creterea veniturilor realizate din exportul de ngrminte se datoreaz cererii i preurilor mai ridicate, fa de anul trecut, la ngrminte, pe piaa extern, pe parcursul ntregului an. Produsele companiei sunt distribuite pe piaa extern n baza contractelor directe ncheiate de societate cu firme strine, care vnd produsele societii pe diferite piee. Distribuia produciei pe piaa intern se face n proporie de 94 % printr-o reea bine organizat de distribuie. Aceast reea de distribuie intern acoper practic ntreg teritoriul rii, asigurnd n prezent o capacitate de depozitare de cca. 150.000 de tone ngrminte chimice, distribuite uniform n marile centre de consumatori din Romnia. Pe piaa intern Azomure are 2 avantaje fa de ceilalti productori de ngrminte i anume poziionarea geografic n centrul rii - nsemnnd costuri mai mici de transport precum i faptul c produce o gam larg de ngrminte complexe. ngrmintele chimice vndute pe piaa intern n 2010 au atins cantitatea de 375.999 tone, nregistrndu-se o cretere de 17,03 % fa de anul precedent. Creteri importante s-au nregistrat la uree cu 62,67% i la NPK cu 57,05%.

PRINCIPALII CONCURENI Pentru ngrmintele chimice produse i comercializate pe piaa intern exist societi comerciale concureniale care au acelai obiect de activitate. Funcie de cotele de pia deinute, principalii concureni ai societii comerciale AZOMURE sunt: GRUP INTERAGRO cu sucursalele: DONAUCHEM Turnu Mgurele NITROPOROS Fgra AMURCO Bacu AMONIL Slobozia GAPROCO Svineti Produsele importate din fosta URSS (Rusia, Ucraina, Bielorusia, Kazakhastan, Menionm c, din cotele relative nregistrate pe piaa intern, societatea AZOMURE S.A. deine primul loc la producia de ngrminte chimice. n domeniul fabricrii melaminei nu exist concuren pe piaa intern, S.C. AZOMURE S.A. fiind unica societate productoare i furnizoare din ar. Lituania, etc.) i Austria.

1.4. Principalii indicatori financiari

SITUAIA FINANCIAR - CONTABIL Volumul veniturilor i cheltuielilor s-a realizat n anul 2010 comparativ cu anii 2009 i 2008 astfel: INDICATORI 2008 2009 2009/ 2008 RON Venituri totale, din care: venituri din exploatare venituri financiare venituri 7 1.293.069.258 57.725.843 726.336.888 10.629.767 -43,83 -81,59 1.169.181.370 59.056.980 60,97 455,58 1.350.795.101 RON 736.966.655 % -45,44 RON 1.228.238.350 2010 -RON2010/ 2009 % 66,66

excepionale

Cheltuieli totale, din care cheltuieli pt. exploatare cheltuieli financiare cheltuieli excepionale Rezultat brut Impozit pe profit Profit net

1.263.365.884

727.463.799

-42,42

1.053.135.678

44,77

1.197.776.558

710.258.191

-40,70

1.005.554.31

41,58

65.589.326 -

17.205.608 -

-73,77 -

47.581.365 -

176,55 -

87.429.217 36.888.465 50.540.752

9.502.856 28.667 9.474.189

-89,13 -99,92 -81,25

175.102.672 21.143.825 153.958.847

1742,63 73656,67 1525,03

Sursa: http://www.azomures.com:82/raportari/files.php

n structura veniturilor se remarc pentru anul 2010, urmtoarele: Creterea veniturilor totale cu 66,66% fa de anul precedent. Explicatii: Veniturile din exploatare, reprezentnd 95,19% din total venituri, au nregistrat o cretere cu 60,97%. Aceast cretere se datoreaz creterii cererii de ngraminte i a preurilor de vnzare a produselor pe cele dou piee de desfacere, cu precdere a preurilor de pe piaa internaional; Veniturile financiare au nregistrat o cretere semnificativ, respectiv cu 455,58% fa de anul precedent. Creterea volumului de vnzri i achiziii pe piaa extern a avut drept consecin un volum de tranzacii n valut mai mare dect n lei, ca atare i diferenele de curs valutar au fost mult mai crescute. n structura cheltuielilor se remarc pentru 2010, urmtoarele: Creterea cheltuielilor totale cu 44,77% fa de de anul precedent. Explicaii: Creterea volumului produciei de ngrminte, ca o consecin a creterii cererii de produse; Creterea cheltuielilor cu personalul datorit semnrii noului Contractul colectiv de munc;

 Creterea cheltuielilor financiare cu 176,55% datorit devalorizrii monedei naionale i datorit creterii volumului de tranzaci n valut. Diferene de curs valutar au influenat direct contul de profit i pierdere al anului 2010 veniturile financiare i cheltuielile financiare fiind crescute. Rezultatul activitii societii la 31.12.2010 Obinerea unui profit brut de 175.102.672 lei mai mare cu 1742,63% fa de anul precedent. Explicaii: Creterea preurilor de vnzare a ngrmintelor n special pe piaa extern ct i a cantitilor de ngrminte cerute de piaa intern i internaional; Cheltuielile cu impozitul pe profit au crescut cu 1525,03% datorit creterii profitului brut al societii. n ce privete evoluia stocurilor, situaia comparativ pe ultimii trei ani se prezint astfel : -RONDenumire 2008 2009 2010 2010/ 2009 Materii prime, materiale consumabile, obiecte de inventar, baracamente Stocuri aflate la teri Producie n curs de execuie Semifabricate, prod. finite Mrfuri i ambalaje TOTAL 61.479.235 2.686.334 84.224.218 12.009 252.685.664 72.025.821 3.756.084 83.522.021 12.010 190.769.536 55.853.469 3.809.548 35.195.577 11.708 145.536.315 -22,45% 1,42% -57,86% -2,51% -23,71% 104.283.868 31.453.600 50.666.013 61,08%

Sursa: http://www.azomures.com:82/raportari/files.php

n structura stocurilor se observ urmtoarele : Stocurile de materii prime i materiale la sfritul anului 2010 au crescut cu 61,08% fa de anul precedent. Creterea se datoreaz aprovizionrii cu materii prime n vederea onorrii contractelor aflate n derulare. Menionm faptul c societatea mai are stocuri de materi prime n curs de aprovizionare sau la teri. Aceste materii prime pentru care, conform condiiilor de livrare, toate riscurile i beneficiile sunt n sarcina societii, vor fi recepionate i inregistrate ulterior. Stocurile aflate la teri cuprind produsele finite aflate la consignatari (produse destinate pieei interne), produse aflate n port (produse destinate pieei externe) i materiile prime i materialele n curs de aprovizionare. Aceste stocuri au sczut la 9

finele anului 2010 fa de anul 2009 cu 22,45%, scdere influenat de acele stocuri de produse finite aflate la consignatari respectiv a produselor aflate n port. Situaia creanelor se prezint astfel: - RON2008 Creane 2009 2010 2010/ 2009 61.045.710 86.701.512 108.684.848 25.36%

Sursa: http://www.azomures.com:82/raportari/files.php

Creanele societii existente n sold la 31.12.2010 au crescut cu 25,36%, cretere influenat de volumul de vnzri mai ridicat din cursul anului 2010. Creanele n sold sunt curente neavnd termenele de ncasare depite. Profitul/Pierderea net n anii 2008, 2009 i 2010 a fost repartizat conform reglementarilor n vigoare, astfel: REPARTIZRI DIN PROFIT Total - rezerve legale - surse proprii de finanare - surse proprii de finanare rezultate din diferene de impozit pe profit - dividende total (brut), din care: Transworld Fertilizers Holding APAPS Broadhurst Investments Ltd Ali acionari Acoperire pierderi rezultate din anii anteriori sau din erori fundamentale Profit nerepartizat /pierdere
Sursa: http://www.azomures.com:82/raportari/files.php

- RON2008 50.540.752 50.540.752 2009 9.474.189 9.474.189 2010 153.958.847 -

153.958.847

n cadrul Adunrii Generale a Acionarilor din data de 27.04.2011 s-a hotrt ca profitul net aferent exerciiului financiar 2010 n sum de 153.958.847 lei rmne la dispoziia societii ca profit nerepartizat urmnd ca Adunarea General a Acionarilor s decid asupra destinaiei acestuia la o dat ulterioar.

10

CAP.2. ANALIZA SISTEMULUI DE MANAGEMENT DIN PERSPECTIVA STANDARDELOR DE GUVERNAN CORPORATIST

2.1. Managementul organizaiei reflectat prin conductorii acesteia. Analiza atribuiilor managerilor financiari
ADMINISTRATORII SOCIETII la 31.12.2010 Organismul de conducere al societii este Consiliul de Administraie, format din 7 membri.
Nr. crt Nume i prenume Fuat Mehmet Kalgay Yetkin Erman Suat Surmen Ionel Baibarac Talat Yildirim Ali Eden Adnan Chaban

Vrsta 62 63 63 61 63 64 51

1 2 3 4 5 6
7

Funcia i vechimea n funcia deinut n Azomures Preedinte CA din anul 1998 Vicepreedinte CA din anul 2002 Director general din 2009 Vicepreedinte CA din anul 2002 Vicepreedinte CA din anul 1998 Membru din anul 1998 Membru din anul 1998 Membru din anul aprilie 2009. A mai fost membru al C.A. n perioada 1998-2000

Participarea la cap. social 10.000 10.000 10.000 35.690 10.000 10.000 10.000

Sursa: http://www.azomures.com:82/raportari/files.php

Administratorii au fost alei n baza Hotrrii adunrii generale ordinare a acionarilor din data de 26.04.2010, pentru un mandat de 4 ani. Nu exist nici un acord, nelegere sau legatur de familie ntre niciunul dintre administratori respectiv o alt persoan datorit creia administratorii au fost numii.

Lista persoanelor afiliate Persoanele afiliate, cu care societatea a ncheiat tranzacii n anul 2010 sunt: 1. S.C. CHIMPEX S.A. Constana; 2. S.C. OMNIMPEX AGROINDUSTRIAL SRL BUCURETI; 3. S.C. OMNIMPEX CHEMICALS S.R.L.; 4. S.C. RAFINRIA STEAUA ROMN S.A.

11

Referitor la tranzactiile cu persoane afiliate att S.C. AZOMURE S.A., ct i auditorul financiar au transmis i vor transmite Raporatele prevzute n legislatia aplicabil. Conducerea executiv a societii la 31.12.2010 Consiliul de Administraie a mputernicit conducerea executiv a societii format din 6 directori cu controlul activitii curente i reprezentarea societii n faa terilor.
Numele i prenumele Erman Yetkin Funcia actual Director general Funcii de conducere deinute

Vrsta

Vechimea n societate 11 ani i 1 luna 30 ani i 6 luni

63 ani

Ogrean Mihai

56 ani

Director logistic

07.12.2000 - 29.11.207 vicepreedinte CA 29.11.2007 - prezent director general/vicepreedinte CA 01.01.1986 - 31.12.1990 ef secie coordonator NPK 01.01.1991 30.09.1995 ef Secie NPK 10.02.1997 - 17.11.1998 director marketing 18.11.1998 - 31.12.1998 director marketing/director general 01.01.1999 14.04.2000 director general 15.04.2000 30.06.2003 director general adjunct comercial 01.07.2003 - 14.09.2003 director general comercial 15.09.2003 - 29.11.2007 director executiv comercial 29.11.2007 - prezent director logistic. 16.12.1980 - 31.05.1984 ef secie schimb Amoniac 01.06.1984 - 31.12.1990 ef secie coordonator Amoniac 01.01.1991 - 31.10.1996 ef secie Amoniac 01.11.1996 - 09.02.1997 inginer ef Uzin Chimic 10.02.1997 - 14.04.2000 director tehnic 15.04.2000 - 30.06.2003 director general adjunct tehnic 01.07.2003 - 29.11.2007 director executiv tehnic 29.11.2007 - prezent director tehnic producie

Particip. la cap. Social 10.000

300.996

oleriu Ioan

60 ani

Director tehnicproducie

31 ani i 11 luni

12

Podin Angela Sofia

54 ani

Director administraie

19 ani i 3 luni

Tunagur Omer

51 ani

Director comercial

11 ani i 1 luna

Vod Marcela

48 ani Director contabil

28 ani i 5 luni

01.06.1998 - 14.04.2000 ef birou Relaii cu acionarii 15.04.2000 - 30.06.2003 director resurse umane 01.07.2003 - 14.09.2003 director general administrativ 15.09.2003 - 29.11.2007 director executiv administrativ 29.11.2007- prezent director administrativ 01.01.2001-14.09.2003 director economic 15.09.2003 - 29.11.2007 director aprovizionare, vnzri 29.11.2007 - prezent director commercial 01.05.1998 - 29.11.2007 ef serv.Contabilitate 29.11.2007 - prezent director contabil

150

Sursa: http://www.azomures.com:82/raportari/files.php

Directorii sunt numii i revocai din funcie prin hotrrea Consiliului de Administraie, ei desfurndu-i activitatea n baza contractului de mandat valabil pn la finele lunii aprilie 2014. Nu exist nici un acord, ntelegere sau legtur de familie ntre niciunul dintre membrii conducerii executive respectiv o alt persoan datorit creia au fost numii ca membrii ai conducerii executive. n Adunarea Generala Extraordinar din 29.11.2007, a fost aprobat Actul Constitutiv al societii adaptat la prevederile legale n vigoare prin care s-a definit ca sistem de administrare al societii sistemul unitar. n cursul anului 2010 au fost depuse toate situaiile i raportrile solicitate de ctre instituiile statului i alte instituii de reglementare n domeniu situatii care sunt postate pe site-ul societii la adresa www.azomures.com. (categoria Raportri, subcategoria Raportri CNVM 2010). n ultimii 5 ani, administratorii societii i membrii conducerii executive ai AZOMURE S.A. nu au fost implicai n litigii sau sancionai administrativ.

13

2.2. Managementul organizaiei reflectat prin instanele proprii fiecrei organizaii conform statutului

CONSILIUL DE ADMINISTRAIE S.C. AZOMURE S.A. este administrat n sistem unitar, de un consiliu de administraie format dintr-un numr impar de membri, minim 3 i maxim 7 administratori, persoane fizice i/sau juridice, romne i/sau strine: Administratorii sunt alei prin vot secret de Adunarea General Ordinar a Acionarilor pentru un mandat de 4 ani de la data acceptrii mandatului, ei fiind reeligibili pentru noi mandate de 4 ani, fr limit a numrului de mandate. Majoritatea membrilor Consiliului de Administraie este format din administratori neexecutivi. Vicepreedintele C.A. - reprezentant permanent la sediul societii este singurul administrator executiv, el deinnd i funcia de Director general; n prezent, Consiliul de administraie este format din 7 membrii alei de Adunarea General Ordinar din 26.04.2010, din care 6 sunt neexecutivi. Preedintele C.A. nu este i directorul general al societii. Preedintele C.A. i directorul general au obligaia de a pune la dispoziia acionarilor i a organelor de control toate documentele i informaiile prevzute de legislaia aplicabil societii: Cnd se creeaz un loc vacant n Consiliul de administraie, Adunarea General a Acionarilor alege un nou administrator pentru ocuparea locului vacant. Durata pentru care este ales noul administrator pentru a ocupa locul vacant, va fi egal cu perioada care a mai rmas pn la expirarea mandatului predecesorului su. Pn la ntrunirea A.G.A., Consiliul de administraie poate numi un administrator provizoriu corespunztor locului vacant. Sunt incompatibile cu calitatea de membru al Consiliului de Administraie, de auditor financiar i de director, persoanele care potrivit legii sunt incapabile, sau au fost condamnate pentru gestiune frauduloas, abuz de ncredere, fals, uz de fals, nelciune, delapidare, mrturie mincinoas, dare sau luare de mit, pentru infraciunile prevzute de Legea 656/2002 pentru prevenirea i sancionarea splrii banilor, precum i pentru instituirea unor msuri de prevenire i combatere a finanrii actelor de terorism, cu modificrile i completrile ulterioare, pentru infraciunile prevzute la art. 143-145 din Legea nr. 85/2006

14

privind procedura insolvenei sau pentru cele prevzute de Legea nr. 31/1990 privind societile comerciale cu modificrile i completrile ulterioare. Administratorii sunt asigurai de Societate pentru rspundere profesional. Suma pentru care sunt asigurai este adus la cunotint acionarilor n cadrul Adunrii Generale Ordinare. Consiliul de Administraie este condus de un preedinte ales la prima edin a acestui consiliu. Preedintele este ales cu majoritatea voturilor membrilor revocat oricnd de ctre Consiliul de Administraie. Preedintele coordoneaz activitatea Consiliului i raporteaz cu privire la aceasta ctre Adunarea General. El vegheaz la buna funcionare a organelor Societii. Presedintele convoac sedinele Consiliului, stabilete ordinea de zi i vegheaz asupra informrii celorlati membrii ai Consilului de Administraie. La prima edin dup constituire, Consiliul de Administraie alege dintre membrii si 1-3 vicepreedini i 1 secretar. Secretarul poate fi unul din membrii consiliului, sau o alt persoan din afara acestuia. n prezent Societatea are un numr de 3 vicepresedini. Secretarul C.A. cumuleaz funcia cu cea de director administrativ i este din afara Consiliului de Administraie:

Consiliului i poate fi

n cazul n care preedintele se afl n imposibilitate temporar de a-i exercita

atribuiile, Consiliul de Administraie poate insrcina pe unul din vicepresedini cu ndeplinirea funciei de preedinte.

Consiliul de Administraie se poate ntruni n orice moment, dar cel puin o dat la 3

luni, i ori de cte ori este necesar, la sediul Societii sau n orice alt loc astfel stabilit prin convocator.

Convocarea pentru ntrunirile Consiliului de Administraie se face de ctre preedinte

sau la cererea motivat a 2 administratori sau a directorului general. n acest caz ordinea de zi este stabilit de autorii cererii. El este prezidat de preedinte, iar n lipsa acestuia de unul din vicepreedini, desemnat de preedinte.

Pentru valabilitatea deciziilor este necesar prezena a 1/2 din numrul membrilor

Consiliului de Administraie i deciziile se iau cu majoritatea absolut a membrilor prezeni. n cazuri excepionale, justificate prin urgena situaiei i prin interesul societii, hotrrile Consiliului de Administraie pot fi luate prin votul unanim exprimat n scris al membrilor, far a fi necesar o ntrunire a consiliului: 15

Dezbaterile Consiliului de Administraie au loc conform ordinei de zi stabilit de

preedinte, transmis n timp util administratorilor. Acestea se consemneaz n procesul verbal al edinei care se nscrie ntr-un registru. Procesul verbal se semneaz de persoana care a prezidat edina, de cel puin nc un administrator i de secretar. Consiliul de Administraie poate delega unuia sau mai multor membrii ai si i/sau altor persoane (directori, salariai sau teri), o parte din atribuiile sale, care nu au fost delegate directorilor conform prevederilor actului constitutiv, pe baza unui mandat special i pe durat limitat i poate recurge la experi pentru studierea anumitor probleme. Preedintele, vicepreedinii, membrii Consiliului de Administraie, directorii, rspund individual sau solidar, dup caz, fa de Societate pentru prejudiciile rezultate din infraciuni sau abateri de la dispoziiile legale, pentru abaterile de la Actul Constitutiv sau pentru greeli n administrarea societii. n astfel de situaii, ei vor putea fi revocai prin hotrrea Adunrii Generale a Acionarilor sau a Consiliului de Administraie dupa caz. Membrii Consiliului de Administraie vor putea exercita orice act care este legat de Membrii Consiliului de Administraie au ndatoriri de pruden, diligen i loialitate administrarea societii n interesul acesteia, n limita legii i a drepturilor care li se confer. fa de societate. Exercitarea acestor ndatoriri se face avnd n vedere interesele Societii i ale acionarilor. Administratorul nu incalc aceste obligaii dac n momentul lurii unei decizii de afaceri el este n mod rezonabil ndreptit s considere c acioneaz n interesul societii i pe baza unor informaii adecvate. Membrii Consiliului de Administraie au ndatorirea de a lua deciziile de afaceri dup o informare diligent asupra circumstanelor relevante existente la data la care deciziile respective au fost luate. n scopul acestei informri, membrii Consiliului de Administraie au dreptul de a se ntemeia pe informaiile puse la dispoziie de directorii i angajaii Societii sau de consultanii externi de specialitate. Membrii Consiliului de Administraie nu vor divulga informaiile confideniale i secretele comerciale ale societii, la care au acces n calitatea lor de administratori. Aceast obligaie le revine i dup ncetarea mandatului de administrator pentru o perioad ce va fi stipulat n contractul de administrare. Obligaiile i rspunderile Consiliului de Administraie sunt reglementate de dispoziiile referitoare la mandat i cele speciale prevzute de lege. Administratorii sunt solidar rspunztori fa de Societate pentru : realitatea vrsmintelor efectuate de acionari; existena real a dividendelor pltite; 16

existent registrelor cerute de lege i corecta lor inere; exacta ndeplinire a hotrrilor adunrilor generale; stricta ndeplinire a ndatoririlor pe care legea i Actul Constitutiv le impun.

Administratorii au obligaia de a participa la edintele adunrilor generale i ale Consiliul de Administraie poate convoca la edinele sale directorii i auditorul intern

Consiliului de Administraie. al Societii, caz n care acetia au obligaia s participe. Ei nu au drept de vot, cu excepia directorilor care sunt i administratori. Principalele atribuii ale Consiliului de Administraie Consiliul de Administraie este nsrcinat cu ndeplinirea tuturor actelor necesare i utile

pentru realizarea obiectului de activitate al Societii, cu excepia celor rezervate adunrilor generale.

Deciziile Consiliului de Administraie se iau cu votul majoritii membrilor Consiliului

prezeni la edin. n caz de paritate de voturi, decizia se amn, pentru a da posibilitatea membrilor C.A. de a aprofunda problema supus votului. Votul preedintelui Consiliului de administraie nu este decisiv. Transmiterea votului de ctre un membru al Consiliului de administraie altui membru al Consiliului sau altei persoane nu se admite.

n activitatea sa Consiliul de Administraie va stabili scopurile, direciile de dezvoltare

prioritare i va stabili principalele obiective de dezvoltare pe termen lung a activitii societii i va asigura disponibilitatea resurselor umane i financiare necesare pentru atingerea acestor obiective.

Consiliul de Administraie asigur periodic o evaluare a obiectivelor strategice stabilite,

considernd situatia pe pia, poziia financiar i alti factori cu impact asupra activitii financiare i de afaceri a societii.

n competena Consiliului de Administraiei intr i aprobarea reglementrilor interne

aferente gestiunii profilului de risc, asigurnd concordana cu prevederile legale i normative n vigoare.

Consiliul de Administraie, dup necesitate, dar nu mai rar de o dat pe an, va asigura Consiliul de Administraie asigur dezvluirea informaiilor despre Societate conform

revizuirea eficienei sistemului de control intern al societii.

cerinelor legale i normative impuse de organul de supraveghere i legislaia n vigoare.

17

Membrilor Consiliului de Administraie le este interzis s dezvluie informaii de care iau

cunotin la exercitarea funciei lor, cu excepia cazurilor prevzute de lege, statut i prezentul Regulament.

Sistemul de evaluare i remunerare a membrilor Consiliului de Administraiei urmeaz s Consiliul de Administraie va asigura controlul activitii Organului executiv. Consiliul de Administraie are urmtoarele competene de baz care nu pot fi

motiveze activitatea acestora n interesul acionarilor i al societii.

delegate directorilor: a) Stabilirea direciilor principale de activitate i dezvoltare a societii; b) Stabilirea sistemului contabil i de control financiar i aprobarea planificrii financiare; c) Numirea i revocarea directorilor i stabilirea remuneraiei lor; d) nregistrarea la registrul comerului a numelor persoanelor (directorilor) care reprezint societatea, menionnd dac ele acioneaz mpreun sau separat; e) nregistrarea la registrul comerului a numirii administratorilor i directorilor, precum i a oricrei schimbri n numirea acestora i solicitarea publicrii acestor date n Monitorul Oficial al Romniei partea a IV-a; f) Supravegherea conducerii operative a societii. g) Pregtirea raportului anual, organizarea adunrii generale a acionarilor i implementarea hotrrilor acesteia; h) Introducerea cererii pentru deschiderea procedurii insolvenei societii, potrivit Legii nr.85/2006 privind procedura insolvenei; i) Mutarea sediului Societii n ar; j) Schimbarea obiectului de activitate al Societii, cu excepia domeniului i a obiectului principal de activitate; k) nfiinarea sau desfiinarea unor sedii secundare: sucursale, agenii, reprezentane sau alte asemenea uniti far personalitate juridic. l) Majorarea capitalului social al Societii, n condiiile prevzute la art. 20 din prezentul Act Constitutiv.

18

De asemenea Consiliul de Administraie are urmtoarele atribuii: a) aprob regulamentul de organizare i funcionare i regulamentul intern al Societii; b) stabilete limitele n care se negociaz contractul colectiv de munc; c) angajeaz, promoveaz, concediaz, precum i exercit aciunea disciplinar cu privire la salariaii Societii care ocup funcii de conducere (ceilali directori ai Societii, care nu sunt directori n sensul Legii nr. 31/1990, precum i efii de secii, servicii, ateliere, instalaii i birouri independente; d) stabilete limitele generale de remunerare a personalului Societii; e) aprob documentele cu caracter de norme i regulamente care reglementeaz activitile proprii; f) aprob nivelul garaniilor i modul de constituire a acestora pentru persoanele care au calitatea de gestionar; g) aprob casarea obiectelor de inventar i a mijloacelor fixe; h) aprob dobndirea i nstrinarea de participaii, n societi din ar sau din strintate precum i asocierea cu persoane fizice sau juridice din ar sau strintate indiferent dac asocierea d natere unei persoane juridice sau nu cu respectarea legii; i) ncheie acte juridice prin care s dobndeasc, s nstrineze, s nchirieze, s schimbe sau s constituie n garanie bunuri aflate n patrimoniul Societii cu aprobarea Adunrii Generale Extraordinare a Acionarilor, atunci cnd legea impune aceast condiie; j) stabilete competenele i nivelul de contractare a mprumuturilor bancare curente, a creditelor comerciale pe termen scurt, mediu i lung i aprob constituirea garaniilor; k) aprob nchiderea i deschiderea de conturi bancare n tar i n strintate, precum i orice fel de operaiuni bancare, fr limit de sum, n lei i n valut i desemneaz persoanele care au drept de semntur pe documente bancare i puterile acestora; l) aprob obiectivele de investiii, acordarea de mprumuturi, ncheierea contractelor de leasing, a contractelor de nchiriere i a altor acte de cedare a folosinei bunurilor imobile ale Societii, precum i preluarea cu chirie a unor imobile aparinnd terilor, cu respectarea normelor imperative ale legii; m) supune anual Adunrii Generale a Acionarilor, raportul cu privire la activitatea Societii, situaiile financiare pe anul precedent i proiectul bugetului de venituri i cheltuieli pe anul n curs; n) convoac Adunarea General a Acionarilor ori de cte ori este nevoie; o) aprob ncheierea contractelor de import-export; 19

p) stabilete i aprob politici pentru protecia mediului nconjurtor, securitatea muncii, potrivit reglementrilor legale n vigoare; q) stabilete strategia de marketing; r) stabilete i aprob, n limita bugetului de venituri i cheltuieli aprobat de Adunarea General a Acionarilor, modificri n structura acestuia, n limita competenelor pentru care a primit mandat; s) aprob modul de organizare i delegrile de competen pentru directorul general i directorii societii, n vederea executrii operaiunilor acesteia; t) aprob ncheierea oricror contracte pentru care nu a delegat competena directorului general/directorilor societii; u) reprezint societatea la negocierea, ncheierea i semnarea contractelor de achiziionare gaz natural din afara rii, prin preedintele Consiliului de Administraie i/sau unul dintre vicepreedini; v) rezolv orice alte probleme stabilite de Adunarea General a Acionarilor. n tabelul urmtor prezentm componenta membrilor Consiliului de Administraie precum i perioada de cnd sunt administratori n Azomure: Nr. crt 1. 2. Nume i prenume Fuat Mehmet Kalgay Yetkin Erman Vrsta 62 63 Funcia i vechimea n funcia deinut n Azomure Preedinte C.A. din anul 1998; Consultant al C.A. n perioada 19982002; Vicepreedinte CA din anul 2002 Director general din 2009 Vicepreedinte C.A. din anul 2002 Vicepreedinte C.A. din anul 1998 Membru din anul 1998 Membru din anul 1998 Membru din aprilie 2009. A mai fost membru al C.A. n perioada 1998-2000 Participarea la cap. social 10.000 10.000

3. 4. 5. 6. 7.

Suat Surmen Ionel Baibarac Talat Yildirim Ali Eden Adnan Chaban

63 61 63 64 51

10.000 35.690 10.000 10.000 10.000

Sursa: http://www.azomures.com:82/raportari/files.php

Administratorii au fost alei n baza Hotrrii Adunrii Generale Ordinare a Acionarilor din data de 26.04.2010, pentru un mandat de 4 ani.

20

Nu exist nici un acord, ntelegere sau legtur de familie ntre niciunul dintre administratori respectiv o alt persoan datorit creia administratorii au fost numii. Indemnizaia administratorilor se stabilete prin Hotrrea Adunrii Generale Ordinare. n ultimii 4 ani cuantumul indemnizaiei brute lunare a administratorilor a fost de 3.000 lei. Precizm c, n cazul acestei companii, indemnizaia membrilor C.A. este mai mult simbolic. Dup cum se poate observa, structura Consiliului de Administraie nu a suferit mari schimbri de la data privatizrii societii, respectiv august 1998. Explicaia este simpl i anume, privatizarea S.C. AZOMURE S.A. s-a fcut n 1998, prin vnzare ctre un investitor strategic, care a preluat odat cu Societatea i obligaia realizrii unui program vast de investiii, n sum de peste 200.000 milioane lei. n aceste condiii, administratorii Societii au preluat obligaia de a realiza investiiile asumate. Investiiile iniiale au fost realizate la termen, dar, modificarea i nsprirea legislaiei de mediu a fcut ca, an de an Societatea s ii asume noi obligaii de investiii necesare desfurrii activitii n conformitate cu legislaia de mediu naional i european, din 2007. Este important de artat c programul de conformare cu obligaiile de mediu prezentat de conducerea societii Comisiei Europene a fost aprobat de aceasta, astfel c Azomure a primit o perioad de tranziie pentru conformare, pn n anul 2015. n prezent investiiile asumate au fost realizate la termen, dar, pe lng acestea au fost realizate i alte investiii necesare optimizrii activitii societii. Concomitent cu demararea acestor proiecte noi, celelalte proiecte de investiii cuprinse n programul de aciuni, stabilite prin Autorizaia Integrat de Mediu din 30.10.2007, se deruleaz conform graficului. Este important s mentionm c, n perioada scurs de la momentul privatizrii 1998 - i pna n prezent, la Azomure au fost realizate att investitiile de mediu, ct i alte investiii menite s reduc ct mai mult costurile de productie, astfel nct activitatea societii s poat fi meninut n parametrii de eficien i profitabilitate. n prezent, valoarea total a investiiilor realizate de la momentul privatizrii (1998), sunt n sum de cca 79,03 milioane USD din care 55.97 milioane USD numai n proiecte calificate ca fiind investiii de protecia mediului. Cu aceste realizri putem afirma c, fr ndoial, Azomure este productorul de ngrminte din Romnia care a investit cele mai mari sume n realizarea proiectelor de mediu. Acesta este meritul de necontestat al echipei de administratori care a aplicat cele mai 21

optime strategii de management astfel nct s fac posibil realizarea investiiilor, a conducerii executive i binenteles a ntregului personal al societii care mpreun au pus n practic aceste strategii. Dup cum se vede n Declaratia aplici sau explici, principiul neaplicat integral n S.C. AZOMURE S.A. este cel al numirii administratorilor independeni, asa cum sunt acetia definii de legislaia n materie. Lipsa tipului de administratori independeni prevzut de legea societilor comerciale i legea pieei de capital, are drept consecin imediat imposibilitatea constituirii de ctre Consiliul de Administraie a comitetelor recomandate de Guvernana Corporativ, deoarece este obligatoriu ca n cadrul acestora s existe cel puin 1 administrator independent, aa cum este el definit n prezent de legislaia aplicabil societii. n consecin, Consiliul de Administraie ndeplinete i atribuiile acestor comitete: Comitetul de audit, Comitetul de remunerare i Comitetul de numire a administratorilor. Consiliul de Administraie analizeaz anual necesitatea crerii comitetelor recomandate de Principiile Guvernanei Corporative. CONDUCEREA EXECUTIV Conform legii, Consiliul de Administraie a delegat conducerea curent a Societii Directorii sunt numii i revocai din funcie prin hotrre a Consiliului de Pe durata ndeplinirii mandatului, Directorii ncheie cu Societatea prin preedintele

ctre mai multi directori, dintre care unul este numit director general. Administraie. Consiliului de Administraie, un contract de mandat. Contractul individual de munc al directorilor numii din rdul salariailor Societii este suspendat pe perioada ndeplinirii mandatului de director. Directorii sunt asigurai pentru rspundere profesional. Directorii sunt responsabili cu luarea tuturor msurilor aferente conducerii Societii, n limitele obiectului de activitate al Societii i cu respectarea competenelor exclusive rezervate de lege sau de Actul Constitutiv, Consiliului de Administraie i Adunrii Generale a Acionarilor. Directorii au obligaia de a ntiina Consiliul de Administraie de toate neregulile constatate cu ocazia ndeplinirii atribuiilor lor.

22

 n raporturile cu terii, Societatea este reprezentat de regul de directorul general, acionnd mpreun cu ali doi directori, conform situaiilor stabilite prin decizia Consiliului de Administraie. Prin decizia Consiliului de Administraie se prevd i cazurile n care Societatea este reprezentat de un singur director sau de ctre doi directori, lucrnd mpreun. Principalele atribuii delegate de Consiliul de Administraie directorilor sunt: a) Atribuii de organizare intern (funcional) a Societii, cu respectarea prevederilor legale, ale Actului Constitutiv, precum i ale organigramei i statului de funcii al Societii; b) Atribuii de conducere efectiv i coordonare a activitii compartimentelor Societii care le sunt subordonate conform organigramei societii; c) Atribuii de gestionare (individual sau colectiv) a patrimoniului Societii n limitele fixate de lege, Actul Constitutiv, hotrrile adunrilor generale sau ale C.A; d) Atribuii de reprezentare a Societii n raporturile cu terii, n limita legii, a Actului Constitutiv i a hotrrilor Consiliului de administraie, n condiiile prevzute n Actul Constitutiv; e) Atribuii de tranzacionare i/sau negociere cu terii privind bunurile sau drepturile Societii, n limitele fixate de Consiliul de Administraie i Actul Constitutiv; f) Atribuii privind angajarea, promovarea, concedierea personalului Societii, cu respectarea prevederilor Actului Constitutiv ; g) Atribuii de verificare i control al modului de ndeplinire a sarcinilor de ctre salariaii Societii sau a altor persoane aflate n raporturi contractuale cu Societatea; h) Atribuii privind remunerarea i recompensarea salariailor n limitele stabilite de Consiliul de Administraie; i) Atribuii privind efectuarea periodic a raportrilor prevzute de legislaia aplicabil Societii; j) Reprezint societatea n relaiile cu orice organ de supraveghere i control n domeniul de activitate de care este responsabil, conform organigramei aprobate; k) Atribuii privind organizarea i aprarea integritii bunurilor mobile i imobile aflate n patrimoniul Societii; l) Alte atribuii stabilite prin hotrre a Consiliului de Administraie sau prevzute n mod expres n lege. 23

Nota: n Regulamentul de Guvernan Corporativ sunt descrise principalele atribuii ale directorilor Societii reprezentani legali ai acesteia. Regulamentul poate fi accesat pe site ul societii la adresa www.azomures.com, categoria Reports, subcategoria Raportri CMVM. Guvernan Corporativ. n cadrul sedinei de Consiliul din data de 26.04.2010, au fost numii, pentru un mandat de 4 ani, urmtorii directori: ERMAN YETKIN este i vicepreedinte C.A. i reprezentant

1. Director General -

permanent al acestuia la sediul societii; 2. Director Logistic - OGREAN GHEORGHE MIHAI; 3. Director Tehnic - OLERIU IOAN; 4. Director Administrativ - PODIN ANGELA SOFIA; 5. Director Contabil - MARCELA VOD 6. Director Comercial - TUNAGUR OMER

Toi membrii conducerii executive fac parte din structurile de conducere ale Societii de cel puin 10 ani. Odat cu nscrierea Societii la cota Bursei, fapt petrecut n anul 1996, conducerea Societii s-a informat permanent cu privire la obligaiile ce i revin n calitate de societate deschis. ncepnd din 1996, d-na PODIN ANGELA este persoana de legatur cu instituiile pieei de capital , fiind din anul 1998 i secretarul Consiliului de Administraie. Ea ine legtura i particip la seminariile i ntlnirile organizate de instituiile pieei de capital, asigurnd astfel aducerea la cunostina membrilor conducerii societii a obligaiilor i rspunderilor care le revin. Nu exist nici un acord, ntelegere sau legatur de familie ntre niciunul dintre membrii conducerii executive respectiv o alt persoan datorit creia au fost numii ca membrii ai conducerii executive.

24

2.3. Reglementarea GC n interiorul organizaiei

CONTROLUL SOCIETII Auditul intern Societatea i organizeaz auditul intern conform dispoziiilor legale. Activitatea auditorului intern se desfoar n conformitate cu prevederile legale aplicabile Societii de ctre firma T&ANDERS S.R.L. Auditul financiar Situaiile financiare ale Societii sunt supuse obligaiei de auditare financiar. Auditarea situaiilor financiare se efectueaz de ctre un auditor financiar, persoan fizic sau juridic, membru al Camerei Auditorilor Financiari din Romnia, numit de adunarea general ordinar, n baza unui contract de prestri servicii. Activitatea auditorului financiar se desfoar n conformitate cu prevederile legale aplicabile. Persoanele care vor fi numite s ndeplineasc aceast activitate trebuie s ndeplineasc toate condiiile i s respecte toate interdiciile prevzute de lege. ncepnd cu 12.08.2009, adunarea general ordinar a numit ca auditor financiar al S.C. AZOMURE S.A pentru un mandat de 3 ani firma S.C. KPMG AUDIT S.R.L., cu sediul n Bucureti, sector 1, Sos. Bucureti-Ploieti Nr. 69-71, parter, camera 02, nregistrat la Registrul Comerului cu nr. J40/4439/11.05.2000, avnd CIF RO 12997279, reprezentat prin d-nul Bowman William Archibald. ELEMENTE DE ETIC PROFESIONAL Se regsesc pe larg n Codul de Etic ce va fi publicat pe site-ul Societii la adresa www.azomures.com, categoria Reports, subcategoria Raportri CNVM, Guvernant Corporativ. Codul de Etic a Personalului din cadrul S.C. AZOMURE S.A. este un ghid pentru angajaii din cadrul Societii i ofer informaii privind modul n care acetia pot rezolva problemele de etic n afaceri. Codul de Etic prezint setul de reguli pe baza crora s-a dezvoltat S.C. AZOMURE S.A. SA, reguli de comportament etic n afaceri i modul de prevenire a aciunilor ilicite i ilegale care ar putea s apar pe parcursul derulrii a facerilor n cadrul Societii. 25

 Codul de Etic a Personalului din cadrul S.C. AZOMURE S.A. este redactat n conformitate cu reglementrile legale i convenionale n vigoare, cu prevederile Codului Muncii, ale Regulamentului de Organizare i Funcionare i ale Contractului Colectiv de Munc al S.C. AZOMURE S.A.. Codul de Etic are caracter obligatoriu i se aplic n toate structurile S.C. AZOMURE S.A. Toi angajaii Societii se vor conforma n litera i spiritul acestor reglementri. Codul va fi fcut cunoscut colaboratorilor, furnizorilor i partenerilor Societii. Principalele valori etice promovate de AZOMURE sunt: 1. Corectitudinea - n activitatea prestat, n relaiile interpersonale att n interiorul ct i n afara Societii. 2. Respect - fa de locul de munc, colegi i fa de S.C. AZOMURE S.A. prin respectarea programului de lucru, a ordinii i disciplinei, a personalitii fiecruia. 3. Fidelitatea i loialitatea - fa S.C. AZOMURE S.A. i fa de ceilali colegi, n conformitate cu obiectivele societii i n scopul promovrii imaginii, profitabilitii i beneficiului acesteia. 4. Confidenialitatea - asupra tuturor informaiilor tehnice, comerciale, contractuale, de afaceri, etc. ale societii, utilizarea lor numai n folosul Societii. 5. Performana n activitatea profesional proprie, spirit de iniiativ i deschidere la schimbare i la nou. 6. Spiritul de echip - fa de colegi, respectnd demnitatea i drepturile fiecruia. 7. Integritatea definit pe scurt prin : A Nu pretinde i a nu oferi avantaje necuvenite n relaiile cu ali angajai, cu clienii, executanii de lucrri/prestatorii de servicii sau cu autoritile. A Nu fi influenat de interese personale, de presiuni sau influene externe n ndeplinirea atribuiilor de serviciu; A evita conflictele de interese personale i financiare cu cele ale Societii. Contribuia, prin calitatea activitii proprii, la promovarea i ntrirea de integritate a Societii, la meninerea i consolidarea credibilitii i reputaiei acesteia. 8. Aprarea i protejarea integritii patrimoniale a Societii i utilizarea patrimoniului numai n interesul Societii!

26

CONFLICTUL DE INTERESE

Angajaii trebuie s evite orice situaie care implic sau poate genera conflicte ntre propriile interese i interesele S.C. AZOMURE S.A.. n orice situaie, angajaii care au relaii de afaceri cu clienii, contractorii, furnizorii trebuie s acioneze numai n interesul Societii i s exclud orice fel de avantaje personale. Datoria, loialitatea i sarcinile de serviciu ale angajailor nu trebuie compromise n nici un fel de interesele personale. Angajaii vor evita orice implicare direct sau indirect de exemplu prin membrii familiei (so/soie sau copii aflai n ntreinere) - n asocieri sau investiii care influeneaz sau pot influena deciziile individuale ale oricrui angajat, atunci cnd acesta acioneaz n interesul Societii.

Orice posibil conflict de interese trebuie declarat. n cazul n care un angajat este implicat ntr-un conflict de interese, conducerea Societii trebuie s analizeze i s soluioneze situaia mpreun cu Oficiul Juridic. Aprobarea sau dezaprobarea situaiei analizate se va face pe baza unui document scris, nregistrat i pstrat la Oficiul Juridic i la Serviciul Resurse Umane. n cazul ncheierii unei tranzacii cu societatea, angajaii i conducerea Societii vor semna Declaraia pe proprie rspundere referitoare la poziia de persoan afiliat.

POLITICA REFERITOARE LA INFORMAIILE CU CARACTER CONFIDENIAL

Informaiile cu caracter confidenial sunt gestionate de ctre Societate prin proceduri interne specifice, care asigur accesul la acestea exclusiv al celor direct interesai i numai n scopuri profesionale. Salariaii din cadrul S.C. AZOMURE S.A. SE OBLIG: s pstreze confidenialitatea asupra tuturor informaiilor tehnice, comerciale, contractuale, de afaceri, etc. ale societii; s transfere i s utilizeze informaiile respective numai n folosul societii. ESTE INTERZIS dezvluirea neautorizat, utilizarea n interes personal, reproducerea, pstrarea sau manipularea necorespunztoare a oricror suporturi materiale, ce conin informaii de acest gen, de ctre salariaii societii; 27

 dezvluirea informaiilor cu caracter confidenial unor tere persoane, inclusiv membrilor familiei sau prietenilor; dezvluirea, ctre ali angajai (care nu au voie s cunoasc) sau ctre o ter parte, a informaiilor confideniale ale S.C. AZOMURE S.A., att n timpul activitii angajatului, ct i dup ncheierea acesteia; i considerat ilegal utilizarea informaiilor cu caracter confidenial n negocierea direct sau indirect n cadrul diferitelor tranzacii/licitaii/contracte. Nerespectarea obligaiei de confidenialitate astfel cum aceasta este reglementat de lege, i de Regulamentul intern al Societatii, n prezentul regulament, reprezint o abatere grav i poate fi sancionat de ctre angajator cu desfacerea contractului individual de munc din motive disciplinare. De asemenea, nerespectarea acestei clauze atrage obligarea celui n culp la plata de daune-interese.

Obligaia de confidenialitate, astfel cum aceasta este reglementat de lege, i de Regulamentul intern al Societii revine i oricrei alte persoane care, n virtutea contractelor ncheiate ntre S.C. AZOMURE S.A. i aceasta sau ntre S.C . AZOMURE S.A. i angajatorii sau comitenii acestor persoane, presteaz munc n incinta societii sau n interesul societii. n cazul nerespectrii obligaiei de confidenialitate, S.C. AZOMURE S.A. i rezerv dreptul de a le interzice accesul n unitate i, dup caz, de a anuna de ndat angajatorii sau comitenii acestora n vederea adoptrii msurilor sancionatorii care se impun. Totodat, pentru orice prejudicii astfel produse, S.C. AZOMURE S.A. i rezerv dreptul s acioneze n faa instanelor competente pentru recuperarea daunelor.

PROTECIA MEDIULUI NCONJURTOR Fideli motto-ului Succesul nostru depinde de calitate i performan, n AZOMURE a fost implementat Sistemul de Management Integrat Calitate - Mediu, sistem certificat de firma TUV NORD CERT. Implementarea i funcionarea Sistemului de Management Integrat Calitate - Mediu asigur c toate activitile desfurate n cadrul societii au ca rezultat furnizarea produselor corespunztoare calitatativ i cantitativ, cu generarea unui impact minim i controlat asupra mediului nconjurtor, n deplin conformitate cu legislatia n vigoare 28

i oblig la mbuntirea continu a performantelor n domeniul calitii i mediului, n special prin adoptarea msurilor de prevenire a polurii. Iniial, n anul 1999 a fost implementat Sistemul de Management al Calitii, certificat conform standardului ISO 9001. Ulterior, n sistemul de management al calitii a fost implementat sistemul de management de mediu conform standardului ISO 14001. Fiind membru al EFMA, Societatea implementeaz n prezent sistemul de management al produsului, PRODUCT STEWARD SHIP sistem ce va permite urmrirea realizrii produsului pe intreg ciclul de viat al acestuia. n viitor preocuparea noastr este de a completa Sistemul de Management Integrat Calitate Mediu cu sistemul de management al sntii. Urmare a implementrii acestor standarde de calitate, personalul Societii trebuie s in cont de normele de protecie a mediului atunci cnd aleg i implementeaz echipamente i tehnologii specifice (acolo unde este fezabil din punct de vedere tehnic i economic), astfel nct s se asigure reducerea impactului de mediu n desfurarea activitilor i operaiunilor Societii.

COMUNICAREA CU EXTERIORUL Comportamentul n relaiile cu societatea civil se realizeaz sub semnul transparenei, al respectului i al grijii permanente pentru imaginea Societii. S.C. AZOMURE S.A. recunoate rolul informaional fundamental al mijloacelor media ctre public, n general, i ctre investitori, n particular. n acest scop, se angajeaz s colaboreze cu toate mijloacele de informare, fr discriminare, cu respectarea reciproc a rolului i obligaiilor prilor i a exigenelor de confidenialitate comercial, pentru a rspunde cu promptitudine, n manier complet i transparent att nevoilor de informare corect a publicului, ct i altor solicitri de informaii cu caracter public. Orice ntrebri/solicitri de informaii din partea reprezentanilor mass-media se solicit n scris, n timp util care s ofere societii posibilitatea emiterii unui rspuns documentat. Solicitrile din partea reprezentanilor mass-media se redirecioneaz ctre secretarul consiliului de administraie al S.C. AZOMURE S.A., care le va prezenta

29

Vicepreedintelui C.A. reprezentant permanent la sediul societii/Director general, primind de la acesta acceptul/refuzul de a rspunde. Societatea va oferi informaii complete din punct de vedere al coninutului, transparente, clare i exacte, redactate ntr-un mod uor accesibil tuturor categoriilor de public int al Societii i partenerilor strategici ai Societii, astfel nct s permit celor crora le sunt adresate luarea unor decizii n deplin cunotin de cauz. Persoanele abilitate s discute cu reprezentanii mass-media sunt: Preedintele Consiliului de Administraie; Vicepreedintele Consiliului de Administraie/Directorul General; Directorul executiv sau Specialitii desemnai pe anumite domenii de activitate de ctre Vicepreedintele Consiliului de Administraie/Directorul General. TRANSPARENA N AFACERI n scopul asigurrii posibilitii lurii unor decizii ale acionarilor bine documentate, societatea va asigura dezvluirea oportun a informatiilor credibile despre societate ctre actionari i prile interesate, inclusiv situaia financiar, indicatorii economici, rezultatele afacerilor derulate, structura managementului i capitalului, precum i structura acionariatului. La dezvluirea i/sau publicarea informaiei, Societatea va respecta prevederile legislaiei privind secretul comercial, informaiilor privilegiate i altor secrete protejate prin lege. Mijloacele de informare se selecteaz aa nct s asigure accesul liber la informaie a tuturor persoanelor interesate n informaia dezvluita, fr a genera cheltuieli considerabile din partea societii sau a persoanelor interesate n informaia dezvluit. Pentru o accesibilitate oportun i unei largi distribuii, paralel cu alte canale de informare acceptate conform reglementarilor interne, societatea va utiliza sistemele electronice, inclusiv Internet. Societatea public Rapoarte Anuale, trimestriale i semestriale, Rapoarte curente, Rapoarte de Mediu, Rapoarte financiare i orice alt tip de informaii prevzut n legislatia aplicabil societailor deschise care aplic principiile guvernantei corporative. n aceste documente, publicate anual, Societatea prezint date generale i particulare despre rezultatele i activitile sale i despre mediul n care aceasta i desfoar activitatea. Datele sunt consistente, corecte i conforme cu realitatea. 30

 Rapoartele sunt diseminate corect i n timp util publicului. De asemenea, Societatea va transmite ctre public informaii referitoare la toate subiectele prezentate n principiile OECD pentru guvernana corporativ. De regula, dar nu limitat la acestea, Societatea aduce la cunotina publicului informaii referitoare la : Situaia financiar; Performana; Dreptul de proprietate intelectual; Managementul Societii; Rezultatele financiare i operaionale; Obiectivele Societii; membrii Consiliului de Administraie i a conducerii executive numite n baza prevederilor Legii 31/1990 la zi; Tranzaciile cu propriile aciuni i cu persoanele implicate /afiliate; Teri implicai n tranzacii; Factori de risc previzibili; Aspecte privind angajaii, acionarii; Structurile i politicile de management, n special coninutul oricrui cod sau politici de guvernan corporativ i procesul prin care acesta este implementat; Rapoartele de audit financiar. Societatea este supus unui audit anual extern, independent, pe baza standardelor internaionale. Societatea, n calitate de Societate listat la burs, va respecta toate standardele de calitate contabile i de audit recunoscute la nivel internaional. Pentru ca deciziile investitorilor s se poat baza pe o evaluare corect a politicii Societii i a modului de administrare a acesteia, Societatea asigur toate informaiile legale necesare i prin mesaje i prezentri distincte adresate investitorilor instituionali i analitilor financiari. Totalitatea informaiilor i comunicatelor destinate acionarilor i investitorilor sunt disponibile pe pagina web a Societatii (www.azomures.com/categoria Reports /subcategoria Raportri CMVM ).

31

RESPONSABILITATEA SOCIAL Fa de angajati

Societatea preuiete i apr sntatea i securitatea n munc, asigur protecia la locul de munc i respect drepturile angajailor ca fiind elemente fundamentale ale dezvoltrii i desfurrii profitabile a afacerilor. Pentru protejarea vieii i sntii salariailor Societatea: organizeaz examinarea medical i psihologic a salariailor, cu scopul de a constata dac sunt api pentru desfurarea activitii n postul pe care ar urma s-l ocupe sau pe care l ocup, precum i pentru prevenirea imbolnvirilor profesionale, la angajare i ulterior, cel puin o dat pe an; asigur toi salariaii pentru risc de accidente de munc i boli profesionale, n condiiile legii; ia toate msurile necesare pentru protejarea vieii i sntii salariailor, inclusiv pentru activitile de prevenire a riscurilor profesionale, pentru informarea i pregtirea salariailor n acest domeniu, precum i pentru punerea n aplicare a msurilor de organizare a proteciei muncii i acordarea mijloacelor necesare pentru protecia muncii, securitatea i sntatea n munc, respectnd dispoziiile legilor special; achiziioneaz echipamentele individuale de protecie numai de la productori autorizai conform legii n proiectarea i fabricarea acestora; asigur existenta unor condiii de munc i de igien care s protejeze sntatea i integritatea fizic a personalului; asigur dotri (materiale/ echipamente/ aparate etc.) care s permit personalului ndeplinirea sarcinilor de serviciu n condiii normale i cu operativitate; asigur participarea personalului la programe i aciuni de instruire, dezvoltare i pregtire organizate sau facilitate de Societate participarea la conferine/simpozioane/ateliere de lucru n ar sau strintate, cu respectarea drepturilor/reglementrilor recunoscute prin lege; asigur constituirea i funcionarea n condiiile legii, Comitetul de securitate i sntate n munc, cu scopul de a asigura implicarea salariailor la elaborarea i aplicarea deciziilor n domeniul sntii i securitii muncii. Comitetul de securitate i sntate n munc funcionez n baza regulamentului de funcionare propriu.

32

n anul 2010 cuantumul sumelor alocate pentru: achiziionarea echipamentelor de protecie; alimentelor de protecie; materialele de protecie igienico-sanitare: spun, creme de protecie, loiuni dezinfectante achitrii asigurrii salariailor; realizrii msurilor de evitare a riscurilor; asigurarea controlului medical periodic n scopul evitrii bolilor profesionale i a asigurrii strii de sntate a personalului; bilete de tratament i odihn pentru salariaii cu probleme de sntate; activiti de agrement la cabana Azomure; plata unor ajutoare materiale cu ocazia unor evenimente din viaa salariailor societii; cheltuieli pentru formarea profesional. se ridica la suma de 2.524.553 lei. Societatea are convingerea c aportul salariailor care lucreaz ntr-un climat de corectitudine i ncredere reciproc reprezint cheia succesului oricrei afaceri.

Societatea respect i protejeaz demnitatea angajailor si i dreptul la viaa privat, inclusiv al proteciei i asigurrii confidenialitii anumitor date de natur personal. Angajaii care, prin natura postului, dein i utilizeaz astfel de date i informaii vor asigura protecia acestora n conformitate cu procedurile interne n vigoare. Relaiile de munc sunt dezvoltate i gestionate astfel nct s asigure i s garanteze oportuniti egale i s promoveze climatul necesar i propice pentru dezvoltarea personal a fiecrui angajat. n cadrul S.C. AZOMURE S.A. mediul de munc nu face nici un fel de discriminare legat de sex, religie, vrst, etnie sau ali factori. Societatea nu tolereaz i va lua msuri disciplinare mpotriva oricrui fel de aciuni de hruire sexual, intimidare psihic, ameninri sau violen fizic. Fa de comunitate Societatea se oblig s contribuie la bunstarea i creterea economic a comunitii n care acioneaz, prin furnizarea de servicii eficiente i avansate din punct de vedere tehnologic; Societatea menine relaii de colaborare cu autoritile locale, naionale i multinaionale pe baz de colaborare i transparen deplin i activ, care nu 33

compromit independena i obiectivele economice ale Societii i respect principiile de comportament i valorile Codului de Etic; S.C. AZOMURE S.A. recunoate rolul su i rspunderea moral care i revine privind contribuia sa la ridicarea nivelului calitativ al societii n cadrul creia i desfoar activitatea i este implicat n susinerea de proiecte de responsabilitate social corporativ, prin sprijinirea promovrii organizrii i desfurrii evenimentelor i manifestrilor cu caracter social i cultural i, mai ales, prin ajutorul acordat categoriilor sociale defavorizate i persoanelor cu vulnerabiliti, bolnavi, btrni, copii; Implicarea societii se face n special prin sponsorizri direcionate spre sntate, cultur, sport i comunitate. n anul 2010 suma alocat pentru sponsorizri a fost de 753.969 lei din care: pentru sntate..79.649 lei pentru cultur23.120 lei pentru sport 645.000 lei pentru comunitate (Primrie) 6.200 lei. RESPONSABILITATEA SOCIAL Fa de angajai Societatea preuiete i apr sntatea i securitatea n munc, asigur protecia la locul de munc i respect drepturile angajailor ca fiind elemente fundamentale ale dezvoltrii i desfurrii profitabile a afacerilor. Pentru protejarea vieii i sntii salariailor Societatea: organizeaz examinarea medical i psihologic a salariailor, n scopul de a constata dac sunt api pentru desfurarea activitii n postul pe care ar urma s-l ocupe sau pe care l ocup, precum i pentru prevenirea imbolnvirilor profesionale, la angajare i ulterior, cel puin o dat pe an. asigur toi salariaii pentru risc de accidente de munc i boli profesionale, n condiiile legii. ia toate msurile necesare pentru protejarea vieii i sntii salariailor, inclusiv pentru activitile de prevenire a riscurilor profesionale, pentru informarea i 34

pregtirea salariailor n acest domeniu, precum i pentru punerea n aplicare a msurilor de organizare a proteciei muncii i acordarea mijloacelor necesare pentru protecia muncii, securitatea i sntatea n munc, respectnd dispoziiile legilor speciale. achiziioneaz echipamentele individuale de protecie numai de la productori autorizai conform legii n proiectarea i fabricarea acestora. asigur existenta unor condiii de munc i de igien care s protejeze sntatea i integritatea fizic a personalului. asigur dotri (materiale/ echipamente/ aparate etc.) care s permit personalului ndeplinirea sarcinilor de serviciu n condiii normale i cu operativitate; asigur participarea personalului la programe i aciuni de instruire, dezvoltare i pregtire organizate sau facilitate de Societate participarea la conferine/simpozioane/ateliere de lucru n ar sau strintate, cu respectarea drepturilor/reglementrilor recunoscute prin lege. asigur constituirea i funcionarea n condiiile legii, Comitetul de securitate i sntate n munc, cu scopul de a asigura implicarea salariailor la elaborarea i aplicarea deciziilor n domeniul sntii i securitii muncii. Comitetul de securitate i sntate n munc funcionez n baza regulamentului de funcionare propriu.

35

CAP.3. ANALIZA CRITERIILOR DE GUVERNAN CORPORATIST

3.1. Informarea acionarilor
Scurt istoric al Societii ca emitent de valori mobiliare. Legislaie, Reglamentri S.C. AZOMURE S.A. este un emitent veteran al pieei de capital din Romnia, aciunile societii fiind cotate la Bursa de Valori Bucureti nca din anul 1996, fiind din 1997 i primele aciuni cotate la categoria I-a a Bursei de Valori Bucureti. Decizia de a fi cotat pe piaa de capital a nsemnat att n 1996 ct i acum acceptarea definitiei de SOCIETATE DESCHIS, avnd obligaia de a furniza n mod continuu i curent informaii ctre investitori, acionari i orice alte persoane interesate, n primul rnd prin intermediul instituiilor pieei de capital. Aadar, INTEGRITATEA I TRANSPARENA au fost i sunt caracteristicile definitorii ale pieei de capital, preluate ca OBLIGAII = PROMISIUNI DE A FACE de toate societile emitente tranzacionate pe aceasta pia. Cotarea aciunilor societii la burs a nsemnat sub aspect organizatoric, crearea unei structuri care s asigure legatura direct i continu cu acionarii i investitorii. n acest scop, nc din anul 1996 la Azomure a fost nfiinat Biroul Relaii cu Acionarii. n cadrul acestui birou au fost rezolvate toate solicitrile acionarilor societii, au fost realizate toate raportrile care au fost transmise la BVB i CNVM, a fost meninut legatura cu Serviciul Registru al BVB care deinea atunci n custodie Registrul acionarilor societii. Biroul a fost n subordinea directorului general, acum a directorului administrativ, astfel c toate informaiile transmise de aici s poarte girul autoritii reprezentantului societii. O preocupare important i constant a Bursei de Valori a fost creterea standardelor de transparen a emitenilor cotai att prin modificarea reglementrilor incidente ct i din perspectiva politicii de promovare n rndul emitentilor i publicului a msurilor luate n acest sens. Astfel n luna august 2001, a fost constituit Categoria Plus a Bursei i a fost elaborat un Cod de Conducere i Administrare al BVB i al societilor nscrise la aceast categorie a cotei bursei. Timpul trecut din 2001, evenimentele prin care economia romneasc a trecut, integrarea Romniei n Uniunea European, dezvoltarea pe care a cunoscut-o piaa bursier, au dus la contientizarea de ctre administratori a necesitii aplicrii principiilor de 36

guvernan corporativ n ceea ce privete administrarea companiilor. Beneficiile aduse de acest tip de management, creterea imaginii firmei, creterea ncrederii acionarilor, faptul c investitorii instituionali strini urmresc s includ n portofoliu companii ce ndeplinesc cerinele de guvernan corporativ sunt alfel nelese i contientizate acum. ncepnd cu anul 2003, data de infiinare a Institutului de Guvernan Corporativ al Bursei de Valori Bucureti IGC-BVB - a desfurat o vast activitate de instruire i susinere a emitenilor listai, prin organizarea de seminarii internaionale pe tema guvernanei corporative. n decembrie 2007 BVB a adoptat Codul de Guvernan Corporativ CGC-BVB , predominant destinat societilor emitente listate pe piaa BVB. n redactarea tuturor documentelor i nscrisurilor referitoare la Guvernana Corporativ, Azomure s-a conformat Codului de Guvernant Corporativ al Bursei de Valori Bucureti, desemnat ca fiind de utilizat la nivel naional, structurat pe 19 principii i 41 de recomandri, toate avnd egal putere i importan. Respectarea i adoptarea principiilor i recomandrilor CGC-BVB se adaug obligaiilor de respectare i aplicare a tuturor prevederilor legale aplicabile societilor emitente ale cror aciuni sunt tranzacionate pe Bursa de Valori Bucureti: Legea societilor comerciale, Legea pieei de capital, Regulamentele i reglementrile emise de Comisia National a Valorilor Mobiliare, Directivele Comunitii Europene n materie. Prezentarea capitolului de Guvernan Corporativ ca parte integrant a Raportului Anual pentru 2011 reprezint nceputul unei mari deschideri n prezentarea conducerii societii, a investiiilor, a relaiilor sociale i a preocuprilor de mediu pe care societatea le susine n mod continuu. Conformarea societii cu principiile i recomandrile CGC-BVB este prezentat att n cuprinsul prezentului capitol ct i n Declaraia aplici sau explici, ca parte a Raportului. Conform prevederilor legale i convenionale aplicabile, administratorii Azomure au aprobat pn la data diseminrii prezentului Raport anual, urmtoarele documente prevzute ca obligatorii de Guvernan Corporativ :

Declaraia aplici sau explici; Regulamentul de Guvernan Corporativ al Azomure; Codul de etic al Azomure; Setul de informaii referitor la desfurarea Adunrilor Generale ale Acionarilor; Setul de informaii referitor la drepturile i obligaiile acionarilor societii;

37

Procedura cu privire la raportarea stabilit prin reglementrile C.N.V.M referitoare la actele juridice ncheiate cu agenii economici i persoane fizice nr.297/2004 privind piaa de capital; conform legii

Proceduri interne pentru sanciunile internaionale pe piaa de capital potrivit Regulamentului CNVM nr. 9/2009. Regulamentul de Guvernan Corporativ al Azomure, descrie modul specific prin

care Societatea nelege s adopte i s aplice cele mai bune principii ale guvernanei corporative precum i recomandrile exprese ale Codului BVB. Regulamentul este public (pe site-ul www.azomures.com, categoria Reports /subcategoria Raportri CNVM). Pagina este astfel structurat nct s conin toate informaiile necesare deintorilor de valori mobiliare: informaii referitoare la AGA, calendar financiar, raportri periodice i curente, ntlniri cu mass-media, guvernan corporativ, recomandri sau rapoarte de analiz ale analitilor financiari, date bursiere. Azomure are structuri interne specializate pentru relaia cu investitorii i relaia cu acionarii proprii, i anume Biroul Relaii cu Acionarii, subordonat Directorului administrativ care este i secretarul consiliului de administraie, astfel c solicitrile acionarilor s fie prompt aduse la cunostin conducerii. Raportrile diseminate de societate sunt aprobate prin semnatur de Directorul General/Vicepreedinte C.A, Directorul administrativ/secretar C.A., completate n cazul diseminrii unor informaii financiar-contabile de semntura Directorului contabil. PIAA DE TRANZACIONARE A VALORILOR MOBILIARE EMISE DE SOCIETATE SC Azomure SA este o societate deschis, cotat la Bursa de Valori Bucureti. Aciunile societii (simbol AZO) sunt listate la categoria I-a a Bursei de Valori Bucureti prin decizia Comitetului BVB nr. 10/07.11.1995 i se tranzacioneaz, ncepnd cu data de 16.01.1996, pe piaa de capital din Romnia. La data de 31.12.2010 S.C. AZOMURE S.A. avea un numr de 43.746 acionari, nregistrai n Registrul acionarilor, deinut n custodie de serviciul Registru din cadrul SC DEPOZITAR CENTRAL SA Bucureti.

38

Structura acionariatului societii la data de 31.12.2010 se prezint astfel: ACIONAR Capitalul social al SC AZOMURE SA Nr. aciuni a 0,10 RON EUROFERT INVESTMENTS LLC AZOMURE HOLDING LLC FONDUL PROPRIETATEA ALTI ACIONARI TOTAL DIVIDENDE Situaia dividendelor repartizate din profitul net nregistrat de societate n perioada 2008-2010 se prezint astfel: Nr. Crt. 1. Valoare dividende brut n mii lei 2. Valoare dividend brut (lei/actiune) 3. Valoare nominal/aciune (lei) 4. Data de referin pt. plata dividendelor 5. Nr. total aciuni 0,1 526.032.633 526.032.633 0,1 0,1 526.032.633 Detalii 2008 2009 2010 298.924.970 100.211.776 40.459.566 86.436.321 526.032.633 Valoare -RON29.892.497,0 10.021.177,6 4.045.956,6 8.643.632,1 52.603.263,3 Procent % 56,826 19,050 7,691 16,433 100

Situaia economic a Romniei i conjuncturile internaionale n domeniul comerului cu ngrminte chimice impun adoptarea unei strategii specifice de desfurare a activitilor de producie i financiare n cadrul entitii. n acest sens obiectivul principal l reprezint, pentru perioada imediat urmtoare, asigurarea continuitii activitii societii. Riscurile generate de evoluia preurilor materiilor prime corelate cu tendinele existente pe piaa internaional n domeniu impun o abordare prudenial a managementului financiar al societii. Administratorii asigur pe toi actionarii i pe toi colaboratorii c vor face toate demersurile i vor depune toate eforturile, ca mpreun cu oficialitile statului romn s identifice cea mai bun soluie care s permit c activitatea de producie a S.C. Azomure S.A s poat continua n condiii de eficien. 39

ACHIZIIA PROPRIILOR ACIUNI S.C. AZOMURE S.A. nu a fcut demersuri n sensul achiziionrii propriilor aciuni. TITLURI DE PARTICIPARE Situaia titlurilor de participare n sold la data de 31.12.2010 se prezint dup cum urmeaz: Denumirea societii S.C. CHIMPEX S.A. Constana S.C. BROKER S.A. Cluj Napoca TOTAL Valoarea titlurilor de participare -RON47.205.460 29.691 47.235.151

n cursul anului 2010 nu s-au efectuat investiii financiare, constnd n majorrii de capital social la entitile afiliate existente. Interesele de participare care se afl n sold la 31.12.2010 ale societii reprezint investiia n S.C. CHIMPEX S.A (n sum de 47.205.460 lei), care este o societate cu sediul n Constana. Principalul obiect de activitate al S.C. CHIMPEX S.A. l reprezint activitile de manipulare i depozitare produse. Interese de participare mai sunt i la S.C Broker S.A Cluj Napoca (n sum de 29.691 lei). Societatea nu deine filiale. Interesele de participare pe care le deine societatea au fost nregistrate la cost. EMITEREA DE OBLIGAIUNI I/SAU ALTE TITLURI DE CREAN Societatea nu a emis obligaiuni sau alte titluri de crean. RELAIA CU ACIONARII

Valorizarea investiiilor propriilor acionari constituie unul dintre obiectivele

prioritare ale Societii n ndeplinirea obligaiilor i misiunii sale, aceasta punnd n practic o politic care s le asigure pe termen lung i, n timp, importante beneficii economice.

Societatea va asigura un tratament echitabil tuturor acionarilor, indiferent de

numrul de aciuni deinute, i, de asemenea, le va asigura un acces egal la informaiile societii, respectnd fa de toi aceleai reguli de transparen, facilitnd exercitarea drepturilor acestora.

Societatea va aplica o politic activ de comunicare i consultare cu toi acionarii i

va facilita participarea acionarilor minoritari la edinele acionarilor pentru a le permite s participe la luarea deciziilor fundamentale ale societii.

40

Informaiile care pot produce efecte asupra evoluiei operaiunilor la Burs, definite

ca informaii privilegiate de legislaia incident n vigoare i de procedurile interne, sunt comunicate n mod operativ ctre acionari i piaa de capital, fiind apoi publicate pe site-ul Societii i transmise ctre mass-media prin comunicate de pres.

Pentru a contribui la funcionarea corect a pieei de capital, este interzis ca

informaiile cu caracter de informaii privilegiate la care au sau pot avea acces angajaii societii, nainte ca acestea s devin publice, s fie folosite n interes personal, n scopul dobndirii unor beneficii financiare sau a altor avantaje personale. De asemenea, transmiterea acestor informaii altor persoane constituie o nclcare a acestui Cod dar, mai ales, a legislaiei n vigoare i poate avea ca i consecin penalizri materiale pn la desfacerea contractului de munc. TRANSPARENA N AFACERI

n scopul asigurrii posibilitii lurii unor decizii ale acionarilor bine documentate,

societatea va asigura dezvluirea oportun a informaiilor credibile despre societate ctre acionari i prile interesate, inclusiv situaia financiar, indicatorii economici, rezultatele afacerilor derulate, acionariatului.

structura

managementului

capitalului,

precum

structura

La dezvluirea i/sau publicarea informaiei, societatea va respecta prevederile

legislaiei privind secretul comercial, informaiilor privilegiate i altor secrete protejate prin lege.

Mijloacele de informare se selecteaz aa nct s asigure accesul liber la informaie

a tuturor persoanelor interesate n informaia dezvluit, fr a genera cheltuieli considerabile din partea societii sau a persoanelor interesate n informaia dezvluit.

Societatea public Rapoarte Anuale, trimestriale i semestriale, Rapoarte curente,

Rapoarte de Mediu, Rapoarte financiare i orice alt tip de informaii prevzut n legislaia aplicabil societailor deschise care aplic principiile guvernanei corporative.

n aceste documente, publicate anual, Societatea prezint date generale i particulare

despre rezultatele i activitile sale i despre mediul n care aceasta i desfoar activitatea. Datele sunt consistente, corecte i conforme cu realitatea.

Rapoartele sunt diseminate corect i n timp util publicului. De asemenea, Societatea va transmite ctre public informaii referitoare la toate

subiectele prezentate n principiile OECD pentru guvernana corporativ.

41

De regul, dar nu limitat la acestea, Societatea aduce la cunotina publicului

informaii referitoare la: - Situaia financiar; - Performana; - Dreptul de proprietate intelectual; - Managementul Societii; - Rezultatele financiare i operaionale; - Obiectivele Societii; - membrii Consiliului de Administraie i a conducerii executive numite n baza prevederilor Legii 31/1990 la zi; - Tranzaciile cu propriile aciuni i cu persoanele implicate/afiliate; - Teri implicai n tranzacii; - Factori de risc previzibili; - Aspecte privind angajaii, acionarii; - Structurile i politicile de management, n special coninutul oricrui cod sau politici de guvernan corporativ i procesul prin care acesta este implementat; - Rapoartele de audit financiar.

Societatea este supus unui audit anual extern, independent, pe baza standardelor

internaionale. Societatea, n calitate de Societate listat la burs, va respecta toate standardele de calitate contabile i de audit recunoscute la nivel internaional.

3.2. Drepturile i obligaiile acionarilor

DREPTURI I OBLIGAII DECURGND DIN AC IUNI

Fiecare aciune subscris si vrsat de acionari, potrivit legii, confer acestora dreptul la un vot n Adunarea General a Acionarilor, dreptul de a alege i de a fi alei n organele de conducere ale Societii, dreptul de a participa la distribuirea profitului i la repartizarea de dividend, respectiv la o cot parte din profitul net al societii, proporional cu cota deinut din capitalul social vrsat, precum i alte drepturi prevzute n Actul Constitutiv. Aciunile sunt indivizibile fa de Societate, care nu recunoate dect un proprietar pentru fiecare aciune. Cnd o aciune nominativ devine proprietatea mai multor persoane, nu se va nscrie transmiterea dect n condiiile n care acestea desemneaz un reprezentant unic pentru exercitarea drepturilor i obligaiilor rezultnd din deinerea de aciuni. 42

n cazul emisiunii de noi aciuni n scopul majorrii capitalului social prin aport n numerar, acionarii nregistrai n Registrul acionarilor la data de referin au drept de preempiune la subscriere, n condiiile legii, adic sunt primii crora li se ofer spre subscriere noile aciuni emise. Transmiterea dreptului de proprietate asupra aciunilor nominative dematerializate emise de Azomure se realizeaz prin intermediul Societilor de Valori Mobiliare astfel:

Prin tranzacionarea (vnzarea-cumprarea) acestora pe BVB prin intermediul Prin transcrierea lor (nlocuirea titularului iniial cu motenitorul declarat de acesta)

societilor de valori mobiliare;

fcut n baza unui Certificat de motenitor emis de un Notar pentru valorile mobiliare respective. Precizm c S.C. AZOMURE S.A. nu presteaz activiti de transfer sau transcriere a valorilor mobiliare.
DREPTURI N CADRUL ADUNRILOR GENERALE

1. Dreptul de a participa i de a vota Pot participa i vota la adunrile generale acionarii nregistrai n Registrul Acionarilor Azomure la sfritul datei de referin prevzute n convocator. Data de referin trebuie astfel stabilit, nct s dea posibilitatea acionarilor s cumpere sau sa vnd n aciuni, funcie de interesul lor de a avea mai mult putere de vot asupra punctelor nscrise n ordinea de zi. n mod curent Azomure stabileste data de referin dup cel putin 10 zile lucrtoare de la apariia n pres a anunului privind convocarea adunrii generale. Acionarii pot participa personal sau pot fi reprezentai de ctre reprezentanii lor legali sau de ctre alte persoane crora li s-a acordat o procur special, pe baza formularului de procur pus la dispoziie de Societate, n condiiile legii. Acionarii pot obtine Formularul de procur de la sediul Societii sau de pe website-ul Societii la adresa: www.azomures.com/ categoria Reports, subcategoria raportri CNVM anul curent/AGA de referin, cu 30 de zile nainte de data primei convocri a adunrii generale. Procura special se va completa n trei exemplare originale:

1 exemplar pentru Azomure; 1 exemplar pentru mandant (acionarul Azomure); 1 exemplar pentru mandatar (cel care va participa la adunare n numele acionarului

Azomure). 43

Procurile speciale n original, completate i semnate, mpreun cu o copie a actului de identitate al acionarului (buletin/carte de identitate n cazul persoanelor fizice, respect iv certificat de nmatriculare n cazul persoanelor juridice), vor fi depuse la sediul societii Biroul Comunicaii, n plic nchis, cu meniunea scris n clar i cu majuscule: PENTRU ADUNAREA GENERAL A ACIONARILOR din data de ... 2. Dreptul de a introduce noi puncte pe ordinea de zi si / sau de a propune hotrri Unul sau mai muli acionari reprezentnd, individual sau mpreun, cel puin 5% din capitalul social al Azomure au dreptul de a introduce noi puncte pe ordinea de zi a adunrilor generale i de a prezenta i proiecte de hotrre pentru punctele incluse sau propuse spre a fi incluse pe ordinea de zi a adunrii. 3. Dreptul de a adresa ntrebri Acionarii Societii, indiferent de nivelul participaiei la capitalul social, pot depune n scris ntrebri privind punctele de pe ordinea de zi a adunrilor generale, nsoite de copia actului de identitate valabil (buletin/carte de identitate n cazul persoanelor fizice, respectiv certificat de nregistrare n cazul persoanelor juridice), la sediul Societii din din Trgu Mure, str. Gheorghe Doja nr. 300, n plic nchis, cu meniunea scris n clar i cu majuscule: PENTRU ADUNAREA GENERAL din data., cu cel puin 3 zile lucrtoare naintea datei primei convocri.

4. Votul prin coresponden Acionarii Azomure nregistrai n registrul acionarilor eliberat de Depozitarul

Central S.A. la Data de Referin, au posibilitatea de a vota prin coresponden, nainte de adunarea generala, prin utilizarea formularului de vot prin coresponden (Formularul de vot) ce poate fi obinut, de la sediul Societii i de pe website-ul Societii

(www.azomures.com/ categoria Reports, subcategoria raportari CNVM , cu 30 de zile nainte de data primei convocri a adunrii generale). 5. Dreptul de a alege i de a fi ales n cazul n care pe ordinea de zi figureaz numirea administratorilor, respectiv a membrilor consiliului de supraveghere, i acionarii doresc s formuleze propuneri de candidaturi, n cerere vor fi incluse informaii cu privire la numele, localitatea de domiciliu i 44

calificarea profesional ale persoanelor propuse pentru funciile respective. La solicitarea unui acionar semnificativ alegerea administratorilor se va face pe baza votului cumulativ. Dreptul de a solicita convocarea Adunrii Generale a Acionarilor Acionarii reprezentnd, individual sau mpreun, cel puin 5% din capitalul social pot solicita n scris administratorilor societii convocarea adunrii generale.

6.

7. Dreptul de a solicita informaii despre societate i de a fi informat Acionarii au dreptul la o informare continu, corect i complet asupra situaiei Societii cu respectarea prevederilor legale n materie. Azomure transmite ctre instituiile pieei de capital: Bursa de Valori i Comisia Naional a Valorilor Mobiliare, precum i ctre acionari cel puin urmtoarele documente: 1. Rapoarte trimestriale, semestriale i anuale n care prezint situaia financiar contabil a societii, realizrile produciei, investiiilor , comercializrii materiilor prime i a produselor, informaii despre conducerea societii, etc. asa cum sunt acestea prevzute n legislaia aplicabil societilor deschise care aplic Codul de Guvernan Corporativ; 2. Rapoarte curente referitoare la orice eveniment cu efect asupra preului aciunilor societii; 3. Rapoarte privind tranzaciile efectuate cu persoane implicate/afiliate (tranzacii cu sine) a cror valoare depeste individual sau cumulat pe an financiar suma de 50.000 EURO. i n rapoarte ntocmite n acest scop de auditorul financiar la societii; 4. Rapoarte curente referitoare la convocarea adunrilor generale precum i la desfurarea i hotrrile luate n adunrile generale.

8. Dreptul la dividend Acionarii ndreptii s ncaseze dividende sau s exercite orice alte drepturi sunt cei nscrii n Registrul acionarilor societii la data de referin prevzut n convocator sau n hotrrea adunrii generale. Adunarea general ordinar anual, care se ine de obicei la sfritul lunii aprilie, al fiecrui an, hotrte prin votul acionarilor dac societatea va plti sau nu dividende, valoarea dividendului pe aciune, modalitatea de plat i termenul n care dividendele se vor achita. Dividendele se distribuie asociailor proporional cu cota de participare la capitalul

45

social vrsat. Dreptul la aciunea de restituire a dividendelor, pltite contrar prevederilor legale, se prescrie n termen de 3 ani de la data distribuirii lor.

3.3. Aspecte legate de remuneraia personalului societii

Numrul mediu de salariai n anul 2010 a fost de 2.629 persoane fa de 2.489 persoane n anul 2009. Creterea numrului mediu de salariai ai societii cu 5,62% s-a datorat angajrilor pe perioad determinat, care au avut loc datorit creterii volumului activitii n sectoarele de ambalare-expediere ngrminte. Structura personalului pe principalele activiti, la data de 31.12.2010, conform structurii organizatorice este urmtoarea: Numr pers.

Categorie

Activitate de management de vrf Activitate de management de baz Activitate de baz Activitate mecanico-energetic Activitate economic i comercial Activitate de IT Alte activiti funcionale Total
Sursa: http://www.azomures.com:82/raportari/files.php

6 87 1.285 894 60 18 418 2.768

Salarizarea directorilor i administratorilor Consiliul de Administraie, este format din 7 membri. La 31 decembrie 2010, componena Consiliului de Administraie era urmtoarea: Nume Fuat Mehmet Kalgay Yetkin Erman Suat Surmen Ionel Baibarac Talat Yildirim Ali Eden Adnan Chaban
Sursa: http://www.azomures.com:82/raportari/files.php

Functie Preedinte C.A Vicepreedinte C.A Vicepreedinte C.A Vicepreedinte C.A Membru Membru Membru

46

Consiliul de administraie n componena precizat a fost ales n cadrul adunrii generale ordinare a acionarilor din 26.04.2010 pentru un mandat de 4 ani. n conformitate cu Hotrrile adunrilor generale ordinare, ncepnd cu anul 2007, indemnizaia lunar brut a administratorilor s-a stabilit la suma de 3.000 lei. Conducerea executiv a S.C. AZOMURE S.A. este format din 6 directori alei n conformitate cu prevederile legii societilor comerciale. Directorii societii au fost numii prin Hotrrea Consiliului de Administraie 33/26.04.2010. n urma acceptrii funciilor, directorii au semnat cu Consiliul de administraie reprezentat de preedintele acestuia contracte de mandat cu o durat de 4 ani. La 31 decembrie 2010 componena conducerii executive este urmtoarea: Nume Yetkin Erman Ing Ogrean Mihai Ing oleriu Ioan Ing Podin Angela Sofia Ing Tunagur Omer Ec.Vod Marcela
Sursa: http://www.azomures.com:82/raportari/files.php

Functie Director General Director Logistic Director Tehnic Director Administrativ Director Comercial Director Contabil

Limitele de remunerare pentru membrii conducerii executive sunt aprobate prin hotrrea adunrii generale ordinare. Drepturile salariale individuale ale directorilor sunt stabilite de ctre Consiliul de Administraie n conformitate cu prevederile legale i ale contractului de mandat. Cheltuiala cu acordarea indemnizaiilor administratorilor i a drepturilor salariale individuale ale directorilor executivi reprezint 3,22 % din fondul de salarii al anului 2010. Societatea nu are obligaii contractuale cu privire la plata pensiilor ctre fotii membrii ai organelor de administraie, conducere i supraveghere. Societatea nu a acordat avansuri sau credite membrilor organelor de administraie, conducere i de supraveghere n timpul exerciiului financiar 2010.

47

CAP 4. ANALIZA RATELOR DE LICHIDITATE, A PROFITULUI I A RENTABILITII

Pentru a putea calcula i analiza ratele de lichiditate, profitabilitate i rentabilitate, am recurs la o centralizare a datelor din bilanurile contabile pentru anii 2008, 2009 i 2010 i am realizat bilanul financiar, separat pe posturile de ACTIV- PASIV, acesta fiind evideniat mai jos: Bilanul financiar pentru posturile din PASIV n perioada 2008-2010 al firmei S.C. Azomure S.A. Trgu-Mure: Anul financiar ACTIVE IMOBILIZATE Imobilizri necorporale Imobilizri corporale Imobilizri financiare ACTIVE CIRCULANTE Stocuri Creane total Creane Cheltuieli nregistrate n avans Investiii financiare pe termen scurt Casa i conturi la bnci 2008 234.020.586 583.825 185.251.597 48.185.164 376.677.108 252.885.484 93.357.198 61.045.710 32.311.488 0 30.434.426 2009 223.274.138 450.341 175.536.242 47.287.555 402.006.455 191.063.408 116.595.902 86.701.512 29.894.390 0 94.347.145 2010 230.852.656 227.728 183.340.262 47.284.656 564.518.719 151.375.649 130.304.358 108.822.633 21.481.725 0 282.838.712

TOTAL ACTIV 795.371.375 610.697.694 625.300.593 Sursa: Date centralizate din Rezultatele financiare ale firmei S.C. Azomure S.A. Trgu-Mure pentru anii 2008-2010

Anul financiar Capital propriu total Capital propriu Patrimoniu public Subvenii pentru investiii Provizioane Datorii pe termen mediu i lung Datorii pe termen scurt total Datorii pe termen scurt Venituri nregistrate n avans Credite bancare pe

2008 507.877.473 391.176.847 0 5.045.525 111.655.101 0 102.820.221 102.820.221 0 57.325.391 48

2009 494.664.000 400.651.037 0 4.237.239 89.775.724 0 130.636.593 130.636.593 0 7.633.860

2010 641.957.872 548.689.525 0 3.625.285 89.643.062 0 153.413.493 153.413.493 0 0

termen scurt Datorii din exploatare TOTAL PASIV

45.494.830 610.697.694

123.002.733 625.300.593

153.413.493 795.371.375

Sursa: Date centralizate din Rezultatele financiare ale firmei S.C. Azomure S.A. Trgu-Mure pentru anii 2008-2010

4.1.

ANALIZA RATELOR FINANCIARE ALE NTREPRINDERII

Pentru a previziona ctigurile firmei S.C. Azomure S.A. Trgu-Mure, prezentm drept reprezentative informaiile oferite prin ratele financiare. Avnd n vedere analizarea capacitii de plat a firmei studiate, remarcm drept rate specifice: Rata curent (lichiditate curent); Rata rapid (lichiditate rapid);

Astfel, rata curent (Rc )1, definit i ca lichiditate general se calculez ca raport ntre activele curente (activele circulante) i datoriile curente (pasive curente), indicnd n ce msur drepturile creditorilor pe termen scurt sunt acoperite de valoarea activelor care pot fi transformate atunci cnd este nevoie, n bani lichizi.

Rc

Active_ curente Pasive _ curente

376.677.108 102.820.221 402.006.455 130.636.593 564.518.719 153.413.493

Rc2008 Rc2009 Rc2010

3,66 3,07 3,67

Rata compar ansamblul lichiditilor poteniale asociate activelor circulante cu ansamblul datoriilor scadente sub 1 an, reliefnd, totodat, existena sau nu a fondului de rulment. Avnd n vedere c nivelul raportului este supraunitar, firma i poate rambursa datoriile pe termen scurt pe baza valorificrii activelor pe termen scurt, valoarea de referin a acestui indicator fiind 1,8 sau valori mai mari dect 22.

1 2

Onofrei Mihaela, Management financiar, ediia a 2- a, Editura C.H. Beck, Bucureti, 2007, pag 72 ; Modul de apreciere a unei situaii ca fiind favorabil/nefavorabil este subiectiv. Spre exemplu, n nota nr. 9, privind analiza principalilor indicatori financiari i exemple de calcul din Ordinul Ministrului Finanelor Publice

49

n cazul n care pasivele curente cresc mai repede dect activele curente, rata curent scade, ceea ce provoac apariia unor ntrzieri ale plii furnizorilor, a drepturilor salariale, acumularea de credite bancare.3 Lund n considerare ratele de lichiditate curente pentru S.C. Azomure S.A. TrguMure, observm o cretere a lichiditii n anul 2010, comparativ cu anul 2009, ce poate fi datorat creterii i diversificrii portofoliului (a numrului de clieni), ce se manifest ca impact asupra creterii vnzrilor. De asemenea, se poate observa c pentru toi cei 3 ani analizai, valorile aferente ratei de lichidiate curente depesc cu mult media pe industrie, de unde rezult capacitatea companiei de a-i rambursa datoriile pe termen scurt pe baza valorificrii activelor pe termen scurt. Rata rapid denumit i lichiditatea rapid (Rc ) sau test acid, se calculez ca raport ntre diferena dintre Active curente i Stocuri i Pasive curente, fapt demonstrat prin formula4:

Rr

Active curente - Stocuri Pasivecurente

376.677.108-252.885.484 102.820.221

Creanr Active_ de _ trezorerie Pasive _ curente

Rr2008

1,2

5 -191.063.408 Rr2009 402.006.45 1,61 130.636.593 9 -151.375.649 Rr2010 564.518.71 2,7 153.413.493

Avnd n vedere c valoarea de referin atinge nivelul de 0,8, observm c valoarea calculat pentru firma analizat atinge media pe industrie, chiar depind-o cu mult, att pentru anul 2008 ct i pentru anii 2009 i 2010. Dac pentru anul 2008 valoarea ratei rapide depeste cu puin media pe industrie, pentru anul 2010 acesta atinge o valoare ridicat de unde rezult i posibilitatea activelor circulante concretizate n creane i trezorerie de a acoperi datoriile curente.

nr. 94/2001, valoarea recomandat ca acceptabil este n jurul valorii de 2, dei se specific faptul c indicatorul ofer garania acoperirii datoriilor curente din activele curente. Un aspect de menionat ar fi acela c bncile comerciale din ara noastr acord punctaj maxim (4 puncte), pentru o firm a crei lichiditate este cel puin 1,6 i care solocit un credit.

Onofrei Mihaela, Management financiar, ediia a 2- a, Editura C.H. Beck, Bucureti, 2007, pag 72 ;

50

Un alt tip de rat ntlnit este rata cash (Rcash ), fiind determinat ca raport ntre Activele de trezorerie (reprezentnd Casa i conturi la bnci n lei) i Datorii curente (datorii pe termen scurt).

Rcash Rcash2008= Rcash2009=

Rcash2010= =0,29 =0,72 =1,84

Datoriile curente, dei sunt pltibile pe termen scurt, scadena lor nu este imediat. Valoarea de referin a acestui indicator este 0,25. Pentru firma S.C. Azomure S.A. TrguMure, rata cash pentru anul 2008 atinge valoarea de 0,29 urmnd o cretere pentru urmtorii ani, n 2009 ajunge la 0,72, iar n anul 2010 ajunge la valoarea de 1,84 reflectnd posibilitatea achitrii datoriilor pe termen scurt pe seama numerarului aflat n casierie, a disponibilitilor bancare i a plasamentelor de scurt durat. Pentru a afla ns ct de mult se poate finana firma S.C. Azomure S.A. TrguMure prin credite, sugestive n acest sens sunt ratele: Rata ndatorrii care se calculeaz ca :

Total datorii Total activ

* 100

.820.221 R 2008 102 610.697.694 *100 16 ,8%

R 2009 1 30.636.593 625.300.593 *100 20 ,9%

3 R 2010 153.413.49 *100 19 ,3% 795.371.375

Rata ndatorrii arat ce pondere dein datoriile n totalul activelor; altfel spus, rata ndatorrii arat ct la sut din totalul fondurilor de care dispune firma provine din credite. Astfel, pentru anul 2008 ponderea este cea mai ridicat, avnd valoarea de 20,9%, urmnd ca n anul 2010 aceasta s fie de 19,3%, innd cont c media pe industrie este de 68%, putem
5

Onofrei Mihaela, Management financiar, ediia a 2- a, Editura C.H. Beck, Bucureti, 2007, pag. 81;

51

afirma faptul c de obicei creditorii prefer rate mai mici ale ndatorrii, deoarece cu ct acest raport este mai mic, cu att riscul unor eventuale pierderi n cazul unui faliment este mai mic. Proprietarii urmresc de obicei o rat mai mare, pentru c doresc s-i dezvolte afacerea i n acest scop, au nevoie s se mprumute. Totui, o rat prea mare a ndatorrii conduce, de obicei, la apariia unor aciuni speculative din partea proprietarilor afacerii. Deoarece fondurile pe care acetia le-au investit sunt puine i limitate, tentaia participrii la unele aciuni speculative este extrem de mare. Rata de acoperire a dobnzilor se calculeaz ca:

Rad

ad2008 =

28,22 6,2 1161,1

Rad2009 = Rad2010 =

Rata de acoperire a dobnzii reflect msura n care o companie obine suficient profit pentru a pentru a susine dobnzile aferente mprumuturilor i de asemenea atrage atenia acionarilor dac profitul nu este la un nivel suficient de ridicat pentru ca, n urma nregistrrii dobnzii, s le mai rmn i lor o parte care sa fie distribuit sub form de dividende. Nivelul minim acceptat este 2,4, dar n cadrul firmei valoarea medie pe industrie este cu mult depit mai ales n anul 2010, cnd firma a atins un profit record. Acest indicator este deosebit de important pentru investitori deoarece reflect repartizrile sub form de dividende ca urmare a modifcrii nivelului profitului. Ratele calculate pentru a analiza eficiena utilizrii activelor sunt: Rata de utilizare a activelor fixe

Rua2008 = Rua2009 = Rua2010 =

= 4,88 = 3,33 = 5,21

Rata de utilizare a activelor fixe msoar eficiena cu care firma utilizeaz mainile i echipamentele de care dispune. Cu ct valoarea este mai mare, se poate concluziona c 52

activele sunt utilizate ntr-o manier eficient; dei media pe industrie este de 7,5 rotaii, iar din calcule, firma nu atinge acest valoare n nici un an, nu sunt semnale de ngrijorare dect n momentul n care valoarea ratei se apropie de 1. Rata de rotaie a stocurilor Rrs2008 = Rrs2009 = Rrs2010 = = 4,52 = 3,89 = 7,94 ;

Controlul valorii i mrimii stocurilor este una dintre cheile succesului n afaceri; o firm nu poate lucra fr stocuri, dar n acelai timp prea multe stocuri pot duce la un blocaj financiar, prin imobilizarea banilor cu care ele au fost cumprate. Media pe industrie a acestei rate este de 8 rotaii, dup cum rezult din calcule doar n anul 2010, compania atinge acest valoare, n rest situndu-se sub media pe industrie. Durata medie de ncasare a clienilor Dm2008 = Dm2009 = Dm2010 = Vz2008 = Vz2009 = Vz2010 = = 29,78 = 30 zile = 57,25 = 57 zile = 39,56 = 40 zile = 3.134.521,15 = 2.036.465,13 = 3.293.196,35 ;

Durata medie de ncasare a clienilor arat numrul de zile dintre momentul livrrii mrfurilor, execuiei lucrrilor, prestrii serviciilor i cel al ncasrii contravalorii acestora. Media pe industrie pentru acest indicator are o valoare de 30 (zile), iar dup cum reiese din calcule acest nivel este atins doar n anul 2008, pentru ceilali ani valorile depind media pe industrie. Dintre ratele financiare de analiz a eficienei utilizrii activelor amintim rata de rotaie a stocurilor, durata medie de ncasare a clienilor i rata de utilizare a activelor fixe.

53

Pentru a aprecia eficiena echipei manageriale, din punct de vedere al profitabilitii se folosesc ca indicatori : rata profitului; rentabilitatea investiiilor rata rentabiltii financiare Cel mai reprezentativ indicator este rata profitului, calculat ca raport ntre profitul net i cifra de afaceri, astfel :

Rp

Profit net Cifra de afaceri

* 100

Rp2008= Rp2009=
Rp2010=

= 4,41% * 100 =1,27% =12,31%

Astfel, aceast rat arat profitul obinut la o unitate monetar; de-a lungul anilor analizai putem observa faptul c aceasta a crescut de la an la an, valoarea cea mai mare obinndu-se n anul 2010 de 12,31%, media pe industrie fiind de 1,2 %. Rentabilitatea investiiilor msoar gradul de rentabilitate a ntregului capital investit n firm i se calculeaz ca raport ntre profitul net i valoarea total a activelor, astfel:
Profit net Ri Total active *100

R2008 = R2009 = R2010 =

= 8,27% = 1,51% = 18,6%

Media pe industrie a acestui indicator este 13%. Se poate observa astfel c cea mai mic valoare a rentabilitii investiiilor este de 1,51% (valoare ce a fost nregistrat n anul 2009) i putem spune deci c investiiile nu au fost rentabile, spre deosebire de anul 2010 cnd firma a nregistrat o rentabilitate a investiiilor peste media de 13%. Rata rentabilitii financiare msoar gradul de rentabilitate a investiiei fcute de

54

acionari. Aceast rat este cea mai interesant pentru acionarii unei firme, artndu-se adevrata valoare a investiiei fcute. Formula de calcul a ratei rentabilitii financiare (Rf) este urmtoarea:

Rf

Profit net Valoareatotala a capitaluri lor proprii

*100

Rrf2008 = Rrf2009 = Rrf2010 =

= 9,95% = 1,91% 23,06%

Media pe industrie este 9,2% astfel c investiiile realizate n cadrul anului 2009 nu au fost rentabile, obinndu-se doar un procent de 1,91% al raportului dintre profitul net i valoarea total a capitalurilor proprii. Astfel, n anul 2008 investiiile fcute de acionari au fost apropiate de cele realizate n medie pe pia, iar n 2010 rentabilitatea a fost cu mult mai mare, i anume 23,06%.

4.2. ANALIZA SOLDURILOR INTERMEDIARE DE GESTIUNE

Pentru a calcula Soldurile intermediare de gestiune pentru firma S.C. Azomure S.A. Trgu-Mure, am avut n vedere Contul de Profit i piedere pentru anii studiai. n fapt, calculul i aprecierea situaiei de fapt a unei firme, realizat prin intermediul indicatorilor economico - financiari obinui cu ajutorul datelor din bilan i contul de profit i pierdere este o metod ntlnit des n rile cu economie de pia6. Analiza economico financiar se afl la intersecia funciilor ntreprinderii (producie, comercial, financiarcontabil, cercetare - dezvoltare, personal) cu atributele conducerii (prevedere, organizare, coordonare, control). Prin urmare am putea ntri afirmaia c analiza economico - financiar reprezint un instrument operaional de urmrire i verificare a funcionrii sistemului economic, n scopul descoperirii disfuncionalitilor aprute n subsistemele acestuia, al cauzelor acestora i a posibilitilor de eliminare a lor.7 Tabloul Soldurilor Intermediare de Gestiune reflect n fapt structura simplificat a Contului de profit i pierdere, informaiile necesare construirii acestuia provenind din acesta.
6

Deaconu Adela, Diagnosticul i evaluarea ntreprinderii, Ediia a 2- a revizuit i actualizat, Editura Intelcredo, Deva, 2008, pag 17; 7 Petrescu, S. Diagnostic economic-financiar, Editura Sedcom Libris, Iasi, 2004, pag. 11;

55

Tabel nr. 1 Tabloul Soldurilor Intermediare de Gestiune Nr. crt. 1. Solduri intermediare de gestiune (-)Venituri din vnzarea mrfurilor 2. (-) Cheltuieli privind mrfurile 3. MARJA COMERCIAL 4. 5. (+) Producia vndut (+/-) Producia stocat (Variaia stocurilor) 6. 7. (+) Producia imoblizat PRODUCIA EXERCIIULUI 8. (-) Cheltuieli cu materiile prime i materialele consumabile 9. (-) Alte cheltuieli materiale 10. (-) Alte cheltuieli din afar (cu energie i ap) 11. (-) Cheltuieli privind pestaiile externe 12. VALOAREA ADUGAT 13. (+) Venituri din subvenii de exploatare aferente cifrei de afaceri nete 56 0 0 F20 rd. 06 352.371.658 54.780.137 90.201.567 85.460.379 74.286.354 66.258.539 110.841.196 82.195.134 F20 rd. 12 663.860.945 433.871.184 F20 rd. 11 147.376.397 27.970 1.143.604.018 7.979 743.269.790 -20.750.694 rd. 1- rd. 2 F20 rd. 02 F20 rd. 06/(-) F20 rd 07 F20 rd. 08 2008 2009 Mod de calcul

496.201

39.984

F20 rd. 03

468.231

32.005

F20 rd. 14

553.335 1.291.533.750

38.298 722.557.394

rd.04+rd.05+rd.06

F20 rd. 13

F20 rd. 28 rd.03+rd.07-rd.08rd. 9-rd.10-rd.11

14.

(-) Cheltuieli cu alte impozite, taxe i vrsminte asimiliate 2.070.612 cu 89.706.333 69.620.323 1.910.994 F20 rd. 26

15.

(-)

Cheltuieli

personalul 16. EXCEDENTUL BRUT DIN EXPLOATARE (EBE) 17. (+) Alte venituri din exploatare 18. (-) Alte cheltuieli de exploatare (cheltuieli cu despgubiri, donaii i activele cedate) 19. (-) Ajustri de valoare privind imobilizrile corporale i necorporale 20. (-) Ajustarea de valoare privind circulante 21. (-) Ajustri privind provizioanele 22. REZULTATUL DIN EXPLOATARE 23. 24. (+) Venituri financiare (-) Cheltuieli financiare (fr cheltuieli privind dobnzile) 25. (-) REZULTATUL NAINTE DE DOBNZI I IMPOZIT (EBIT) 26. (-) Cheltuieli privind activele

F20 rd. 18

260.594.713

-16.751.180

rd.12+rd.13-rd.14rd.15

1.039.307

3.739.510

F20 rd. 9

1.761.437

1.491.783

F20 rd. 27

17.276.978

19.080.300

F20 rd. 18

39.322.009

-27.763.073

F20 rd. 21

107.980.896 95.292.700 57.725.843

-21.899.377 16.078.697 10.629.767 15.376.938

F20 rd. 29 rd.16+rd.17-rd.18rd.19-rd.20-rd. 21 F20 rd. 42 F20 rd.49-rd.46

62.378.309

90.640.234

11.331.526

rd.22+ rd.23- rd.24

3.211.017 57

1.828.670

F20 rd. 46

dobnzile 27. REZULTATUL CURENT(EBT) 28. 29. (+)Venituri extraordinare (-) extraordinare 30. 31. REZULTATUL BRUT (-) Impozit pe profit (i alte elemente de impozit) 32. REZULTATUL AL NET 50.540.752 9.474.189 rd.30- rd.31 EXERCIIULUI 36.888.465 28.667 Cheltuieli 87.429.217 0 0 87.429.217 9.502.856 0 0 9.502.856 rd.25- rd.26 F20 rd. 54 F20 rd. 55 rd.27+rd.28-rd.29 F20 rd. 62 + F20 rd. 63

FINANCIAR Tabel nr. 1 Tabloul Soldurilor Intermediare de Gestiune Nr. Solduri intermediare de gestiune crt. 1. (-)Venituri din vnzarea mrfurilor 2. (-) Cheltuieli privind 32.005 7.979 743.269.790 -20.750.694 38.298 722.557.394 592.514 32.234 1.201.391.918 -36.526.065 1.914.729 1.166.780.582 mrfurile 3. 4. 5. MARJA COMERCIAL (+) Producia vndut (+/-) Producia stocat (Variaia stocurilor) 6. 7. (+) Producia imoblizat PRODUCIA EXERCIIULUI rd.04+rd.05+rd.06 39.984 624.748 2008 2009 Mod de calcul

F20 rd. 03

F20 rd. 14 rd. 1- rd. 2 F20 rd. 02 F20 rd. 06/(-) F20 rd 07 F20 rd. 08

8.

(-) Cheltuieli cu materiile prime i materialele consumabile 433.871.184 582.520.577 F20 rd. 11

9.

(-) Alte cheltuieli materiale

82.195.134

91.846.631

F20 rd. 12

58

10. (-) Alte cheltuieli din afar (cu energie i ap) 11. (-) Cheltuieli privind pestaiile externe 12. VALOAREA ADUGAT 13. (+) Venituri din subvenii de exploatare aferente 0 0 54.780.137 262.812.252 85.460.379 145.820.321 66.258.539 83.813.035

F20 rd. 13

F20 rd. 28 rd.03+rd.07-rd.08rd. 9-rd.10-rd.11

F20 rd. 06

cifrei de afaceri nete 14. (-) Cheltuieli cu alte impozite, taxe i vrsminte asimiliate 15. (-) Cheltuieli cu personalul 16. EXCEDENTUL BRUT DIN EXPLOATARE (EBE) 17. (+) Alte venituri din exploatare 18. (-) Alte cheltuieli de exploatare (cheltuieli cu despgubiri, donaii i activele cedate) 19. (-) Ajustri de valoare privind imobilizrile corporale i necorporale 20. (-) Ajustarea de valoare privind activele circulante 21. (-) Ajustri privind provizioanele 22. REZULTATUL DIN EXPLOATARE 23. (+) Venituri financiare 24. (-) Cheltuieli financiare -21.899.377 16.078.697 10.629.767 15.376.938 59 -112.662 157.942.354 59.056.980 47.435.327 -27.763.073 27.155 F20 rd. 21 19.080.300 17.260.481 F20 rd. 18 1.491.783 2.692.690 F20 rd. 27 3.739.510 1.696.804 -16.751.180 176.113.214 69.620.323 84.818.016 F20 rd. 18 rd.12+rd.13-rd.14rd.15 1.910.994 1.881.022 F20 rd. 26

F20 rd. 9

F20 rd. 29 rd.16+rd.17-rd.18rd.19-rd.20-rd. 21 F20 rd. 42 F20 rd.49-rd.46

(fr cheltuieli privind dobnzile) 25. (-) REZULTATUL NAINTE DE DOBNZI I IMPOZIT (EBIT) 26. (-) Cheltuieli privind dobnzile 27. REZULTATUL CURENT(EBT) 28. (+) Venituri extraordinare 29. (-) Cheltuieli extraordinare 30. REZULTATUL BRUT 31. (-) Impozit pe profit (i alte elemente de impozit) 32. REZULTATUL NET AL EXERCIIULUI FINANCIAR 9.474.189 148.038.489 28.667 21.379.480 9.502.856 0 0 9.502.856 169.417.969 0 0 169.417.969 F20 rd. 54 F20 rd. 55 rd.27+rd.28-rd.29 F20 rd. 62 + F20 rd. 63 rd.30- rd.31 1.828.670 146.038 rd.25- rd.26 11.331.526 169.564.007 rd.22+ rd.23- rd.24

F20 rd. 46

Dup cum se observ n sistemul intermediar de gestiune, marja comercial se modific de la an la an nregistrnd o valoare mai sczut n anul 2009. Marja comercial reprezint principalul indicator de apreciere a performanelor unei activiti comerciale i reprezint excedentul vnzrilor de mrfuri fa de costul de cumprare al acestora. Producia exerciiului a avut o cretere semnificativ pentru anii 2008 i 2010, datorit creterii produciei vndute ntr-un ritm mult mai rapid dect au evoluat celelalte componente, chiar dac variaia stocurilor a sczut. Diminuarea produciei exerciiului n 2009 se datoreaz reducerii ntr-o proporie foarte mare a produciei stocate, precum i reducerea produciei imobilizate. Valoarea adugat a crescut n 2010 fa de 2009, datorit evoluiei ascendente a produciei exerciiului care a crescut foarte mult. n 2009 valoarea adugat nregistreaz o valoare foarte mic, aceast diminuare se datoreaz creterii tuturor componentelor consumului la teri. Excedentul brut din exploatare, ca i n cazul valorii adugate scade n 2009, nregistrnd o valoare negativ ca apoi s creasc substanial n 2010. Aceast cretere se 60

datoreaz creterii valorii adugate n 2010 mai rapid dect au crescut cheltuielile din exploatare. n 2009 scderea excedentului brut din exploatare, se datoreaz diminurii valorii adugate, deoarece mrimea excedentului brut din exploatare n cazul Azomure depinde de mrimea acesteia ntr-o proporie foarte mare, deoarece societatea nu are venituri din subvenii de exploatare. Rezultatul exploatrii i rezultatul curent are aceeai evoluie ca i celelalte solduri intermediare analizate mai sus. Analiznd celelalte solduri intermediare de gestiune putem s ne dm seama c situaia societii se degradeaz n 2009 ca n 2010 s nregistreze un nivel record al profitului.

CAP.5. CONCLUZII
Din cele observate n cadrul acestui proiect putem concluziona c SC Azomure SA este o societate stabil financiar i de ncredere pe segmentul de pia n care activeaz, avnd 61

un rol important chiar n susinerea economiei romneti. Importana stabilitii financiare a acestei societi este cu att mai important cu ct ea este cotat la Bursa de Valori Bucureti i muli investitori i-au investit capitalul n aciunile acestei societi. Dup cum am observat din analiza indicatorilor financiar ai ntreprinderi putem spune c societatea SC Azomure SA a nregistrat o cretere a rentabilitii economico-financiare n anul 2010 fa de anii 20082009 acesta fiind un aspect mbucurtor n aceste vremuri de criz, fiind o speran a relansrii economice naionale. De asemenea putem observa faptul c societate are un grad relativ redus al ndatorrii acesta fiind un motiv n plus de ncredere pentru acionari i investitori, acetia solicitnd o prim de risc mai mic, rezultnd un cost al capitalului propriu mai mic dect n situaia n care societatea ar avea un grad ridicat al ndatorrii. Obiectivele principale stabilite de managerii entitii sunt: eficientizarea activitii de producie, reducerea substanial a costurilor i funcionarea la limitele superioare a ntregii activiti a societii. Pentru a putea realiza obiectivul propus, managementul firmei va trebui s adopte o strategie economico-financiar care s urmreasc n principal urmtoarele aspecte: - realizarea profitabilitii firmei practicnd managementul prin bugete, definindu-se obiective pe centre de gestiune urmnd apoi s se realizeze programarea bugetar i urmrirea cheltuielilor pe fiecare centru de gestiune. - n ceea ce privete activele neutilizate, s se realizeze programe de valorificare, conservare sau punere n funciune ceea ce va conduce la o nsntoire a activelor firmei. - pentru activitile neperformante va trebui dus o politic de achiziionare a serviciilor de la eventuali colaboratori sau separarea acestora i pregtirea pentru privatizare. - identificarea unor modaliti de reducere a perioadei de ncasare a facturilor.

BIBLIOGRAFIE

62

1.

Deaconu Adela, Diagnosticul i evaluarea ntreprinderii, Ediia a 2- a revizuit i actualizat, Editura Intelcredo, Deva, 2008; Feleag, N., Vasile, C., Guvernana ntreprinderii, ntre classicism i modernism (Corporate Governance between Clasicism and Modernism ), Revista de economie teoretic i aplicat, serie nou, Anul XIII, Nr. 7 (502), septembrie, 2006; Onofrei Mihaela, Management financiar, ediia a 2- a, Editura C.H. Beck, Bucureti, 2007;

2.

3.

4. 5.

Petrescu, S. Diagnostic economic-financiar, Editura Sedcom Libris, Iasi, 2004; Tudorache Dumitru, Secreanu Constantin, Finane publice. Finanele firmei, Editura Universitar, Bucureti, 2006;

6. 7. 8.

www.bvb.ro; http://www.azomures.com/; http://www.kmarket.ro/actiuni/afisare_actiune.php?simbol=AZO&nume=AZOMURES+S .A.;

9. 10.

http://media.moneyweb.ro/other/201102/raport-azo_07448600.pdf; http://ktdinvest.ro/ro/bursa/bvb_rezfin.php?id=5&data_2=2008-12-31_f&data_1=200912-31_f&data_0=2010-12-31_f&x=50&y=4;

11.

http://ktdinvest.ro/ro/bursa/bvb_rezfin.php?id=5&data_2=2008-12-31_f&data_1=200912-31_f&data_0=2010-12-31_f&x=50&y=4; http://ro.wikipedia.org/wiki/Azomure; http://www.fin.ro/tag-213516-actiuni+azomures; http://www.securities.com/Public/company-profile/RO/AZOMURES__ro_1470759.html; http://www.ziare.com/articole/combinatul+azomures.

12. 13. 14. 15.

63