Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
4356 Fin Intr Note C
4356 Fin Intr Note C
FINANELE NTREPRINDERII:
SINTEZE, TESTE, PROBLEME
Chiinu 2006
2
acest domeniu (contabil ef, director financiar, managerul general, acionari, comisia
de cenzori, etc.) i are ca obiectiv evitarea imobilizrii fondurilor, depistarea
dereglrilor ce pot avea loc n legtur cu nerespectarea termenelor de ncasri i
pli, cu nendeplinirea contractelor de producie vnzare, irosirea patrimoniului,
etc. n vederea lurii msurilor operative de lichidare a acestora.
Activitatea ntreprinderii poate fi controlat i de organele financiare centrale i
locale care urmresc veridicitatea calculrii impozitelor i taxelor datorate statului,
modul de aplicare a preurilor i tarifelor, calculul salariilor, etc.; de ctre bnci, alte
instituii de creditare n ceea ce privete gradul de lichiditate i de solvabilitate a
ntreprinderii, respectarea regimurilor de decontare, a formelor i instrumentelor de
plat, rambursarea la timp a mprumutului.
Principiile de organizare a activitii financiare sunt:
1. Eficien i raionalitate, profitul fiind considerat, pe bun dreptate, motivaia
dezvoltrii ntreprinderii i valorificrii depline a factorului uman. Acest
principiu deriv din teoria comportamentului raional al lui homo
oeconomicus, care consider profitul drept cea mai puternic motivaie a
ntreprinztorului. Este imposibil pentru fermier ca i pentru manufacturier
(ntreprinztorul industrial) spunea David Ricardo s triasc fr profit, tot
aa cum muncitorul nu poate tri fr salariu. Motivul care i face s acumuleze
se va reduce cu fiecare micorare a profitului i el va nceta complet atunci
cnd acesta va fi aa de mic nct nu va mai oferi o recompens suficient
pentru truda lor i pentru riscul pe care ei i-l asum ntrebuinndu-i capitalul
ntr-un mod foarte productiv1.
2. Demarcarea net a activitilor cu efecte directe asupra capitalului ( emisiuni
de aciuni i obligaiuni, contractarea de credite i rambursarea lor, ncasri i
pli, calcularea costurilor i nregistrarea veniturilor . a.) de activitile cu
efecte indirecte asupra capitalului ( evidena stocurilor, ntocmirea statelor,
evidena clienilor, executarea controlului intern, etc).
4
1
David Ricardo, Principiile economiei politice i ale impunerii, Cap.VI, Profitul, pag. 76,
ed. ANTET, Bucureti, 2001.
Respectarea acestui principiu impune o anumit diviziune a muncii ntre
compartimente i posturi, astfel nct o singur persoan s nu dein controlul
asupra unei tranzacii. n acest fel vor putea fi evitate fraudele, efectuarea de
operaiuni ilegale.
Factorii de influen asupra modului de organizare a activitii financiare
1. Forma de proprietate, n funcie de care apar deosebiri n sursele i
metodele de constituire a fondurilor, n repartizarea profitului, n rapoartele
financiare cu statul;
2. particularitile procesului de producie, n funcie de care apar deosebiri n
structura capitalului fix i circulant, izvoarele de provenien a fondurilor,
viteza de rotaie a capitalului;
3. condiiile pieei;
4. fiscalitatea; etc.
Teste gril:
1. Coninutul finanelor ntreprinderii const n:
a) ansamblul de msuri i activiti care are ca obiect fenomenul financiar;
b) ansamblul de activiti ce se desfoar prin intermediul serviciilor sau
direciilor financiare i care se exprim valoric;
c) organizarea fluxurilor financiare pentru derularea activitii n condiii
de rentabilitate.
2. Obiectivele finanelor ntreprinderii constau n:
a) stabilirea unui echilibru ntre nevoi i resurse n condiiile rentabilitii
optime;
b) stabilirea necesarului optim de mijloace fixe i active curente;
c) dimensionarea ncasrilor i plilor;
d) dimensionarea fondului de rulment i a rentabilitii.
3. Finanele ntreprinderii contribuie la:
a) constituirea fondurilor bneti;
b) realizarea controlului asupra utilizrii fondurilor;
c) determinarea echilibrului pe termen lung i scurt;
d) asigurarea circuitului normal al fondurilor;
e) repartizarea fondurilor constituite;
4. Echilibrul financiar al agentului economic se exprim prin relaia:
a) echilibru ntre ncasri i pli;
b) echilibru ntre necesarul de fonduri i resurse de acoperire;
c) echilibru ntre capitalul propriu i datorii fa de teri.
5. Obiectivele financiare ale ntreprinderii sunt:
a) obinerea profitului;
6
b) creterea vnzrilor;
c) creterea averii acionarilor;
d) instruirea personalului;
e) asigurarea ntreprinderii cu factorii de producie necesari.
6. Funcia de repartiie a finanelor const n:
a) formarea fondului de investiii;
b) elaborarea planului financiar;
c) formarea capitalului circulant.
7. Funcia de control a finanelor ntreprinderii are ca scop:
a) eliminarea ntreruperilor n procesul de producie;
b) prentmpinarea risipei patrimoniului;
c) prentmpinarea imobilizrii fondurilor;
d) evitarea blocajului financiar.
8. Realizarea funciei de asigurare cu fondurile financiare necesare are la baz:
a) criteriul rentabilitii;
b) criteriul costului minim al capitalului;
c) criteriul destinaiei fondurilor.
9. Rolul finanelor ntreprinderii la nivel macroeconomic este:
a) finanarea cheltuielilor publice;
b) asigurarea echilibrului financiar;
c) completarea veniturilor bugetului de stat.
10. Relaiile financiare ce se stabilesc ntre ntreprindere i mediu sunt n legtur
cu:
a) formarea i repartizarea fondurilor bneti;
b) asigurarea ritmicitii produciei;
c) crearea unei imagini bune a ntreprinderii pe pia.
Indicai rspunsurile corecte.
7
Sau
Datorii totale
CIG = Capital propriu 2
8
Sau
Datorii pe termen lung
CIT= Capital propriu 1
Teste gril:
9
Problema 2
ntreprinderea prezint urmtoarea situaie :
- Capitalul propriu 7000 lei
- Capitalul mprumutat 16000 lei
- rentabilitatea economic (Re) - 10%
- rata dobnzii (D) 8%
S se determine efectul de ndatorare.
Rezolvare:
Cap. mprum. 16000
Ef . ndatorare (Re D ) (10 8) 4,6 %
Cap prorpiu 7000
Verificm dac societatea mai poate apele la un credit pe termen lung de 200000
lei.
Capital propriu 180000 lei
Datorii pe termen lung 120000 + 200000 = 320000 lei
Datorii pe termen scurt 160000 lei
Datorii totale 480000
CG = 2 2 .9
Capital propriu 180000
Datorii la termen 320000
CT = 1 2
Capital propriu 180000
x y 2 0 0 0 x y 20 0 0
2(180 0 x) 120 0 y160 0 2(180 0 x) 280 0 y
x y 20 0 0 x y 20 0 0 x 40 0
2x 80 0 y 2x y 80 0 y 160 0
Concluzie: Proiectul de finanat n sum de 200 000 lei va fi acoperit din contul
creterii capitalului propriu cu 40 000 lei i creterii capitalului mprumutat cu 160
000 lei.
Problema 4
13
Problema 2
S se calculeze profitul net al ntreprinderii n cazul cnd ntreprinderea se
finaneaz: a) prin capital propriu; b) prin capital mprumutat, cunoscnd datele de
mai jos:
- costul proiectului 15700 u.m.
- costul capitalului (mprumutat i propriu) 17%
- rata rentabilitii 34%
- cota impozitului pe venit 18%
Problema 3
O societate comercial prezint urmtoarea situaie:
Capital propriu = 46 800 lei
Datorii pe termen lung = 31 250 lei
Datorii pe termen scurt = 62 449 lei
Re = 12%
Rd = 16%
S se determine efectul de ndatorare i randamentul final al capitalului propriu.
Problema 4
O societate comercial prezint urmtoarea situaie:
Capital propriu = 12 537 lei
Datorii pe termen lung = 6 943 lei
Datorii pe termen scurt = 9 302 lei
Re = 11%
Rd = 8%
S se determine efectul de ndatorare i randamentul capitalului propriu.
Problema 5
S se stabileasc capacitatea de ndatorare maxim i posibilitile de ndatorare
ale unei ntreprinderi cunoscnd:
Capital statutar 349 800 lei
15
D1
Rata cresterii dividendelor
D0
Dividend / pe actiune
Re ntabil . capit. investit in actiuni
Valoare a no min al a unei actiuni
Dividend / pe actiune
Randament / 1 actiune
Valoarea bursiera
Teste gril:
1. Riscul financiar suportat de ntreprindere se refer la:
a) nendeplinirea planului de activitate prevzut;
b) obinerea de pierderi n rezultatul desfurrii activitii economico-
financiare;
c) incapacitatea de plat a obligaiunilor scadente;
d) capacitatea redus de vnzare a produselor finite.
2. Profitul pe o aciune se calculeaz conform relaiei:
a) dividend pe o aciune / cursul aciunilor;
b) profitul net anual / numrul aciunilor emise;
c) volumul total de dividende pltite anual / Profitul net anual.
3. Decizia de investire, ca parte component a politicii generale a ntreprinderii,
este:
a) o decizie financiar strategic pentru c vizeaz creterea economic
pentru o perioad ndelungat;
b) o decizie financiar tactic, ntruct urmrete obinerea de profit;
c) o decizie managerial, ntruct presupune o imobilizare de capital n
prezent, n sperana unei rentabiliti viitoare.
4. n componena capitalului propriu al ntreprinderii se nscriu:
23
a) rezervele;
b) profitul net;
c) datoriile pe termen scurt;
d) subveniile;
e) capitalul acionarilor.
5. Datoriile comerciale apar ntre ntreprindere i:
a) bnci;
b) furnizori;
c) acionari;
d) stat;
e) salariai.
6. Creterea capitalului statutar se poate realiza prin:
a) aportul acionarilor;
b) ncorporarea rezervelor;
c) contractarea datoriilor;
d) conversiunea datoriilor;
e) fuziune i absorbie.
7. Resursele financiare necesare finanrii activitii economice a ntreprinderii
au ca surs de provenien:
a. bugetul de stat;
b. fondurile acionarilor;
c. de la bnci;
d. profitul net.
8. Leasing-ul financiar are urmtoarele caracteristici:
a. dreptul de proprietate se transfer utilizatorului (locatarului);
b. cheltuielile de ntreinere a mijlocului fix sunt suportate de ctre locator;
c. recuperarea cheltuielilor legate de achiziionarea mijlocului fix are loc
din comisioane ncasate.
9. Utilizarea leasingu-lui de ctre ntreprindere prezint urmtoarele avantaje:
24
Problema 2
S.A. Codru dispune de un capital statutar format din:
- 1200 aciuni categoria A, cu valoarea nominal = 150 lei/ac., cu privilegiu
de dividend de 10%;
- 800 aciuni categoria B, cu drept de vot, valoarea de pia constituie
200 000 lei.
n primii 2 ani, societatea respectiv a decis s repartizeze dividende dup cum
urmeaz: n primul an - 23 400 lei, n anul doi - 42 200 lei. De calculat mrimea
dividendelor i randamentul celor dou categorii de aciuni. Argumentai rspunsul.
Rezolvare:
I an:
Aciuni categoria A
a) valoarea dividendelor pentru aciunile prefereniale:
1200 x 150 = 180 000 lei x 10% = 18 000 lei
b) randamentul aciunilor categoria A:
R= dividend pe aciune / valoarea bursier a aciunilor categoria A
x 100% = 18 000 / 180 000 x 100% = 10%
Aciuni categoria B
26
Problem 3
ntreprinderea a utilizat creditul n urmtoarele condiii:
- suma creditului 10 000 lei;
- perioada de credit 30 zile;
- rata anual a dobnzii, stipulat n contractul de credit este de 25% anual.
S se determine suma dobnzii aferent creditului primit.
Rezolvare:
Sold credit *Numrul de zile * Rata dobnzii
27
Suma dobnzii = (10 000 lei * 30 zile * 25 % ) / (360 zile * 100%)=208,33 lei.
Problema 4
Debitorul a utilizat creditul n urmtoarele condiii:
- suma creditului 10 000 lei;
- perioada de credit 30 zile;
- rata anual a dobnzii, stipulat n contractul de credit este de 25% anual;
- pe data de 11 a lunii, debitorul a rambursat 2000 lei din suma creditului.
S se determine care va fi suma dobnzii aferent creditului primit.
Rezolvare:
Sold creditului *Numrul de zile * Rata dobnzii
Suma dobnzii = ------------------------------------------------------------------
360 zile * 100%
1. Suma dobnzii pentru primele 10 zile va fi:
(10 000 lei * 10 zile * 25 % ) / (360 zile * 100%) = 69,44 lei.
2. Soldul creditului este de : 10 000- 2 000 = 8 000 lei;
3. Suma dobnzii pentru celelalte 20 zile va fi :
(8 000 lei * 20 zile * 25 % ) / (360 zile * 100%) = 111,11 lei;
4. Suma total a dobnzii, calculat pentru mprumut va fi :
69,44 lei + 111,11 lei = 180,55 lei.
Capitalul propriu al unei societi pe aciuni nsumeaz 2 160 000 lei format
din 2 700 aciuni simple a cte 800 lei fiecare. Societatea ncaseaz din vnzarea
produciei 1,5 mln. lei, consumurile de producie fiind:
- consumuri directe de materii prime i materiale 650 000 lei
- consumuri privind retribuirea muncii lucrtorilor din activitatea de
producie 356 000 lei
- consumuri indirecte de producie 85 000 lei.
tiind c adunarea general a acionarilor a hotrt distribuirea de dividende n
proporie de 35 la sut din profitul net al societii, s se calculeze mrimea
dividendelor pltite pentru fiecare aciune i mrimea profitului destinat modernizrii
produciei.
Problema 2
S.A. Carat dispune de un capital propriu compus din 2780 aciuni. Volumul
vnzrilor nete la sfritul anului este n mrime de 2 265 000 lei, iar cheltuielile i
consumurile de producie sunt egale cu 1 780 000 lei.
tiind c adunarea general a acionarilor a hotrt distribuirea de dividende n
proporie de 55% din profitul net al societii, s se calculeze mrimea dividendelor
pltite pentru fiecare aciune i mrimea profitului destinat modernizrii produciei.
Problema 3
S.A. Grand dispune de un capital statutar compus din:
- 1800 aciuni categoria A, cu valoarea nominal = 165 lei/ac., cu
privilegiu de dividend de 13%;
- 600 aciuni categoria B, cu drept de vot, valoarea de pia constituie
300 000 lei.
n primii 2 ani, societatea respectiv a decis s repartizeze o parte din profitul
net pentru plata dividendelor: n primul an suma de 33 500 lei, iar n al doilea an -
44 800 lei.
29
Problema 4
S se decid asupra variantei optime de finanare a unui proiect n valoare de
580 500 lei:
I variant: apelarea la un mprumut bancar cu o rat a dobnzii anuale de 18%
II variant: emisiune suplimentar de aciuni prefereniale cu privilegiu de
dividend de 15% anual.
Profitul ntreprinderii prevzut pentru finele anului este de 235400 lei, cota
impozitului pe venit constituie 18%.
Problema 5
S se determine suma dobnzii pentru un mprumut bancar n valoare de
855 600 lei cu o rat a dobnzii de 16,5 % anual, pe un termen de 3 luni. La data de 1
a lunii a doua s-a restituit bncii 250000 lei, iar pe data de 16 a lunii a treia s-a mai
restituit bncii 200000 lei.
Problema 6
S se determine suma dobnzii pentru un mprumut bancar n valoare de 85
200 lei cu o rat a dobnzii de 18,5 % anual, pe un termen de 4 luni. La data de 11 a
lunii a doua s-a restituit bncii 25 000 lei, iar pe data de 16 a lunii a treia s-a mai
restituit bncii 20 000 lei. S se indice rentabilitatea minim adus de utilizarea
activelor pentru care efectul de ndatorare este pozitiv.
Problema 7
S.A. Floare dispune de un capital propriu format din 3100 aciuni. Volumul
vnzrilor nete la sfritul anului este n mrime de 1 970 000 lei, iar cheltuielile i
consumurile de producie sunt egale cu 1 450 000 lei.
30
Problema 8
Pentru organizarea unei noi afaceri ntreprinderea are nevoie de 200 mii lei. Se
analizeaz dou variante:
I variant: emisiune de aciuni 100 mii aciuni cu valoarea nominal de 1leu;
emisiune de obligaiuni n valoare de 100 mii lei, rata dobnzii 10%
anual.
II variant: emisiune de obligaiuni n sum de 20 mii lei, cu rata dobnzii de
10% anual;
emisiune de aciuni 180 mii aciuni, valoarea nominal de 1leu.
Profitul anual ateptat de ntreprindere, pn la plata dobnzii, impozitului pe venit i
dividendelor va fi n mrime de :
a. 2005 40 mii lei;
a. 2006 60 mii lei;
a. 2007 80 mii lei.
Cota impozitului pe venit este: n anul 2005 18%, n anii 2006 - 2007 se prevede
cota de 15%.
Calculai profitul pe aciune la care pot spera acionarii n toi cei trei ani n fiecare
variant.
Problema 9
O companie de leasing planific achiziionarea unui mijloc fix cu valoarea de
100 000 lei. Se estimeaz c din darea n chirie a acestuia pe o perioad de 5 ani
intrrile anuale sub form de redevene financiare vor constitui 36 000 lei.
31
Problema 10
Pentru ndeplinirea programului economic pe urmtorii patru ani ntreprinderea
are nevoie de un utilaj cu valoarea de 50 000 lei.
Se analizeaz dou variante de achiziionare a utilajului:
I variant:
Contractarea unui credit bancar n mrime de 50 000 lei pe o perioad de 4 ani,
cu rata dobnzii de 20% anual. Uzura utilajului se calculeaz prin metoda liniar cu
cota de 25% anual. Cheltuielile pentru ntreinere se estimeaz n valoare de 4 000 lei
anual.
II variant:
Finanarea prin credit leasing operaional. Suma plilor totale achitate sub
forma redevenelor financiare constituie 18 000 lei. Cheltuielile de ntreinere rmn
aceleai, ele fiind suportate de locator. Cota impozitului pe venit este de 18% anual.
S se calculeze varianta optim de finanare a utilajului.
32
VAN max
II metod RIR i min (i max i min)
VAN max VAN min
34
3.
Dar innd cont de faptul c proiectele analizate pot genera fluxuri financiare pozitive
i dup recuperarea valorii lor, n selectarea proiectului optim trebuie s se in seama
i de veniturile suplimentare pe care le genereaz proiectele de investiii. Astfel, se
poate calcula rentabilitatea realizat de fiecare proiect dup recuperarea valorii lor
ca raportul:
Suma veniturilor nete obtinute dup acoperirea costului investitiei
R * 100%
costul investitiei
ntrebri de verificare:
1. n ce const abordarea economic a conceptului de investiie?
2. Enumerai i caracterizai elementele financiare ale unei investii.
35
3.
Test gril:
1. Din punct de vedere financiar investiia reprezint:
a) achiziia unui mijloc fix necesar derulrii activitii ntreprinderii;
b) schimbarea unei sume de bani prezente i certe contra speranei de
obinere a unor venituri superioare, dar incerte;
c) plasamente n titluri de valoare pe termen lung de la care se sper
ncasarea unor venituri;
2. Indicatorii financiari agregai de Banca Mondial pentru alegerea investiiei
optime sunt:
a) termenul de recuperare;
b) rata rentabilitii financiare;
c) valoarea actualizat net;
d) rentabilitatea contabil;
e) rentabilitatea global actualizat;
f) rata intern de rentabilitate;
g) riscul investiional.
3. Alegerea proiectelor investiionale se realizeaz n funcie de:
a) criteriul RIR;
b) suma total a nevoilor de finanat ;
c) criteriul VAN;
d) criteriul destinaiei fondurilor.
36
9. Pentru proiectul A, RRI este egal cu 15%, iar pentru proiectul B 10%.
S se indice situaiile n care ambele sau cel puin unul din proiectele propuse
poate fi acceptat?
Indicai rspunsurile corecte.
Aplicaii practice:
Problema 1
ntreprinderea Dorna AV are de ales ntre patru proiecte de investire cu
urmtoarele caracteristici:
lei
Intrri de mijloace bneti
Proiectul Investiia iniial
1 an 2 an 3 an 4 an 5 an
1 57 300 13 750 15 345 14 630 13 575 14 070
2 68 400 18 100 19 200 19 750 20 000 21 100
3 56 700 12 400 11 750 10 975 11 340 10 235
4 43 400 7 450 10 800 12 750 10 150 9 750
Concluzie: Conform criteriului termenul de recuperare proiectul doi este cel mai
avantajos.
Problema 2
ntreprinderea Andory are de ales ntre dou utilaje cu aceeai destinaie, cu
termenul de utilizare de 4 ani, ns cu caracteristici de eficien diferite, dup cum
urmeaz:
lei
Tipul Fluxuri de numerar pentru anul (CF)
Valoarea de achiziie (lei), (CI) I II III IV
utilajului
Utilajul A 70400 24300 21200 19350 22750
Utilajul B 65300 26700 25100 24350 20000
Concluzie: Conform acestui criteriu, cea mai avantajoas investiie este n utilajul B.
Problema 3
S se decid, folosind criteriul RIR, dac proiectul de investiie, avnd
caracteristicile de mai jos, este acceptabil pentru ntreprindere n cazul n care costul
capitalului pe piaa financiar este de 14%.
Costul investiiei - 20000 lei
Perioada de funcionare a proiectului 3 ani;
Fluxurile pozitive I an 6 000 lei
II an 8 000 lei
39
2. Alegem rata de actualizare la care VAN este negativ. Prin ncercri succesive
VAN va avea valori negative la o rat de actualizare de 20%:
t
CFn
VAN CI 20000 6000 * 0.8333 8000 * 0.6944 14000 * 0.5787 1344 lei
n 1 1 i
n
Problema 4
Pentru un proiect de investire, valornd 120000, se previzioneaz fluxuri
financiare pozitive egale cu 35000 lei pe o perioad de 6 ani. Cunoscnd c rata
dobnzii este de 9% i valoarea rmas prevzut = 6000 lei, s se decid dac
proiectul este acceptabil prin metoda VAN.
Rezolvare:
1 1 d n Vr
VAN = - C + CF + 1 d n
d
1 1 0.09 6 6000
VAN= -120000 + 35000 + 1 0.09 6 = -120000 + 157006,5+3577,8 =
0.09
40584,3 lei
Probleme de rezolvat:
Problema 1
40
Problema 2
Determinai dac proiectul investiional poate fi acceptat conform criteriului
VAN, cunoscndu-se: valoarea proiectului este de 12700 lei, perioada de investire
constituie 4 ani, rata de actualizare este de 12%. Valoarea cash-flow-urilor pentru
perioada analizat constituie 6500 lei anual.
Problema 3
Determinai dac se accept proiectul investiional cu caracteristicile de mai jos
conform criteriului VAN:
- costul investiiei - 8750 mii lei,
- perioada de recuperare 4 ani;
- suma cash-low-lor anuale:
I an 2500 mii lei
II an 2800 mii lei
III an 3100 mii lei
IV an 3540 mii lei
Rata de actualizare 15%
Problema 4
41
Problema 5
O ntreprindere are de ales ntre dou proiecte de investire, caracterizate dup
cum urmeaz:
Proiectul A Proiectul B
Costul investiiei 75000 lei 95000 lei
Fluxuri pozitive anuale 21000 lei 23500 lei
Durata normat de funcionare 5 ani 7 ani
Valoarea rezidual - 6500 lei
S se procedeze la stabilirea proiectului optim dup criteriul VAN, dac se cunoate
c rata de actualizare pentru ambele proiecte este de 16%.
Problema 6
S se calculeze rata de actualizare la care VAN va fi egal cu zero dac se
cunoate urmtoarea informaie: VAN = 450 lei la o rat de actualizare de 8% i VAN
= - 375 lei la o rat de actualizare egal cu 12%.
Problema 7
Folosind criteriul VAN s se determine dac va fi acceptat proiectul
investiional, care prezint urmtoarele caracteristici: valoarea iniial a proiectului -
528400 lei, valoarea probabil rmas - 25400 lei, rata medie a dobnzii la
mprumuturi - 20 %, durata de exploatare a proiectului - 5 ani. Fluxurile anuale
pozitive vor fi urmtoarele:
- n primul an - 158200 lei;
42
Problema 8
S se aleag cel mai avantajos proiect investiional din punct de vedere al
rentabilitii, cunoscnd urmtoarele date:
lei
Proiectul Valoarea proiectului Fluxuri anuale pozitive
A 250000 85000 90000 91000 85000 70000
B 450000 95000 98000 125000 145000 155000
C 524000 125000 158000 254000 245000 185000
Problema 9
ntreprinderea Ana are de ales ntre dou proiecte investiionale. Se cere de
ales cel mai eficient proiect, aplicnd criteriul termenul de recuperare.
lei
Fluxuri anuale actualizate
Costul investiiei
1 an 2 an 3 an 4 an 5 an 6 an
25 000 3000 9000 12000 6000 4000 1000
42 000 6000 10000 15000 20000 7000 ----
Problema 10
Societatea X are n vedere finanarea proiectelor de investiii pe termen de
patru ani care reprezint urmtoarele caracteristici:
lei
Costul investiiei Fluxurile anuale pozitive
P1 34500 8600 9500 10000 15200
P2 63000 19850 19400 26000 18600
43
Determinai:
a) cel mai avantajos proiect conform criteriului VAN n cazul cnd rata
dobnzii este 10%.
b) cel mai avantajos proiect conform criteriului termenul de recuperare.
c) RIR pentru P 1, tiind c rata minim de actualizare = 8%, rata maxim
de actualizare = 10%.
Facei concluziile respective.
Problema 11
Se estimeaz un proiect de investiie cu durata de via de 15 ani i cu o valoare
de 150 000 u.m. n primii 5 ani proiectul nu va genera fluxuri financiare pozitive, n
schimb n urmtorii 10 ani venitul anual va constitui 50 000 u.m. Poate fi acceptat
acest proiect, dac rata dobnzii pa piaa monetar este de 15%?
Problema 12
Un proiect investiional cu valoarea de 150 000 u.m. este n msur s aduc
fluxuri financiare pozitive anuale de 30 000 u.m. timp de 15 ani. Dup expirarea
acestui termen, n anul 16-lea, vor fi efectuate lucrri de lichidare a urmrilor
proiectului, cheltuielile estimate n acest scop ridicndu-se la 10 000 u.m. S se
aprecieze oportunitatea proiectului, utiliznd criteriul VAN, dac rata dobnzii este
egal cu 8%.
44
Teste gril:
47
Problema 2
ntreprinderea Sigma a pus n funciune un utilaj cu valoarea de inventar de
11 720 lei, valoarea rmas probabil 890 lei, durata de funcionare util 5 ani.
Utilajul are capacitatea de a fabrica 95 000 piese. ntreprinderea i-a propus s
produc n anul I - 15 500 piese; n anul II 21 500 piese; n anul III 32 400 piese;
n anul IV 17 000 piese; n anul V 8 600 piese.
S se calculeze uzura anual, uzura cumulat i valoarea de bilan conform metodei
n raport cu volumul de produse fabricate.
Rezolvare:
1.Valoarea uzurabil = 11 720 890 = 10 830 lei
2. Uzura pe unitate de produs = 10 830 / 95 000 = 0,114 lei
Cantitatea
Valoarea de Uzura Valoarea de
Perioada pieselor Uzura anual
inventar cumulat bilan
fabricate
1 2 3 4 = 3* 0,114 5 6=25
La data punerii
n funciune 11 720 - - - 11 720
I 11 720 15 500 1 767 1 767 9 953
II 11 720 21 500 2 451 4 218 7 502
III 11 720 32 400 3 693,6 7 911,6 3 808,4
IV 11 720 17 000 1 938 9 849,6 1 870,4
V 11 720 8 600 980,4 10 830 890
Problema 3
ntreprinderea Signal a pus n funciune un utilaj cu valoarea de intrare 5 700
lei, valoarea rmas probabil 500 lei, durata de funcionare util 5 ani.
S se calculeze uzura anual, uzura cumulat i valoarea de bilan conform
metodei degresive cu rata majorat de 2 ori.
Rezolvare:
49
Problema 4
ntreprinderea Market a pus n funciune un utilaj, a crui valoare de intrare
este de 12 000 lei, valoarea rmas probabil 600 lei, durata de funcionare util 5
ani, norma uzurii 20% (100/5), ntreprinderea a hotrt s dubleze norma de uzur.
S se calculeze uzura anual, uzura cumulat i valoarea de bilan conform metodei
soldului degresiv.
Problema 2
ntreprinderea Albinua a pus n funciune un utilaj a crui valoare de intrare
este de 54 000 lei, valoarea rmas probabil 4 800 lei, durata de funcionare util
6 ani. Utilajul are capacitatea maxim de producie egal cu 600 000 piese.
ntreprinderea a planificat producerea pe ani dup cum urmeaz: anul I 80 000
piese; anul II 120 000 piese; anul III 135 000 piese; anul IV 165 000 piese;
anul V 78 000 piese; anul VI 22 000 piese.
S se calculeze uzura anual prin metoda n raport cu volumul de produse
fabricate, uzura cumulat i valoarea de bilan.
Problema 3
ntreprinderea X a pus n funciune un utilaj a crui valoare de intrare este de
75 000 lei, valoarea rmas probabil 3 000 lei, durata de funcionare util 4 ani.
S se calculeze fondul de uzur anual i total prin metoda ratei descresctoare.
Problem 4
ntreprinderea Fox a pus n funciune un utilaj a crui valoare de intrare este
de 55 000 lei, valoarea rmas probabil 5 000 lei, durata de funcionare util 8
ani. S se calculeze uzura anual, uzura cumulat i valoarea de bilan (n tabel) prin
metodele cunoscute de calcul a uzurii mijloacelor fixe.
51
Problema 5
ntreprinderea Z a pus n funciune un utilaj a crui valoare de intrare este de
38 200 lei, valoarea rmas probabil 2 200 lei, durata de funcionare util 5 ani,
norma uzurii 20%. ntreprinderea a hotrt s dubleze norma de uzur, devenind
40%. S se calculeze uzura anual, uzura cumulat i valoarea de bilan, utiliznd
metoda soldului degresiv.
Problema 6
S se determine fondul de uzur prin metoda soldului degresiv cu rat
descresctoare (cumulativ), cunoscnd urmtoarele date:
Valoarea iniial a utilajului 72500 lei;
Durata normat de funcionare a utilajului - 5 ani;
Valoarea probabil rmas - 2500 lei.
Problema 7
S se determine fondul de uzur prin metoda soldului degresiv, cunoscnd
urmtoarele date:
Valoarea de inventar a utilajului 62500 lei;
Durata normat de funcionare a utilajului - 5 ani;
Valoarea probabil rmas - 2500 lei.
Problema 8
S se calculeze fondul de uzur prin metoda proporional pe unitate de produs,
cunoscnd urmtoarele date:
Valoarea de inventar a utilajului 72500 lei;
Durata normat de funcionare a utilajului - 5 ani;
Valoarea probabil rmas - 2500 lei.
Utilajul va avea o capacitate de producie:
52
Problema 10
S se determine fondul de uzur a utilajului prin metoda liniar, cunoscnd
urmtoarele date:
preul de procurare a utilajului 77500 lei;
cheltuielile de transportare constituie 2500 lei;
cheltuielile de instalare i montare constituie 1850 lei;
durata normat de funcionare a utilajului - 6 ani;
valoarea probabil rmas - 1750 lei.
Problema 11
S se calculeze fondul de uzur pentru perioada de gestiune prin metoda
liniar, tiind c mijloacele fixe aparin aceleiai grupe, iar norma de uzur anual
constituie 15%. Valoarea mijloacelor fixe la nceputul perioadei constituie 285400
lei. Pe parcursul anului au fost efectuate urmtoarele modificri:
53
unde:
VN- vnzri nete;
AC- valoarea medie a activelor curente;
n- numrul de rotaii;
d- durata unei rotaii.
Accelerarea vitezei de rotaie a activelor curente are ca efecte: creterea rentabilitii
produciei, cu acelai capital circulant se poate obine o producie mai mare,
eliberarea unor resurse financiare ce pot fi utilizate pentru investiii noi. Eliberarea de
resurse poate fi absolut i relativ.
Eliberarea absolut = active curente din perioada accelerrii - active curente
din perioada precedent accelerrii;
Eliberarea relativ (E) se calculeaz conform relaiei:
VN 1
E (d o d1 )
360 zile
Teste gril:
1. Deinerea stocurilor de mrfuri i materiale genereaz costuri:
a) de asamblare;
b) de depozitare;
c) de aprovizionare (de comand);
d) de procurare a mijloacelor fixe;
e) de oportunitate.
2. Viteza de rotaie a activelor curente va fi mai accelerat n cazul cnd:
a) numrul de rotaii este mai mare;
b) numrul de rotaii este mai mic;
c) numrul de rotaii nu influeneaz viteza de rotaie a activelor curente.
Argumentai rspunsul.
3. Fondul de rulment are ca destinaie:
a) rambursarea datoriilor pe termen scurt;
b) finanarea activelor curente;
c) finanarea mijloacelor fixe;
d) plata dividendelor.
4. Fondul de rulment (FR) se calculeaz conform relaiei:
a) FR = active curente pasive curente;
b) FR = capital permanent capital propriu;
59
Problema 2.
S se determine viteza de rotaie a activelor curente pentru ntreprinderea X
dac se cunosc urmtoarele date:
1. Volumul produciei vndute 454 320 uniti
2. Costul unei uniti de produs 28,3 lei
3. Rentabilitatea calculat la costuri 29%
4. Active curente 14 500 000 lei
Rezolvare:
1. Viteza de rotaie = 365/ nr. de rotaii
2. Nr. de rotaii = Vnzri nete / Active Curente
3. Vnzri nete =(Volumul produciei * preul de cost al unei uniti) + marja de
profit = ( 454320 * 28,3) * 1,29% = 16 585 860 lei
4. Nr. de rotaii a activelor curente = 16585860 / 14.500.000 = 1,1438 ori
5. Viteza de rotaie a activelor curente = 365 / 1.1438 = 319,1 zile
Problema 3
S se determine ciclul de conversie a numerarului dac se cunosc urmtoarele:
Perioada precedent Perioada curent lei
1. Active curente 16 740 23 622
- Stocuri de mrfuri i materiale (CMM) 13 161 7 806
- creane (Cn) 3 579 15 816
2. Datorii curente 6 867 5 934
62
Problema 4
S se calculeze eficiena utilizrii activelor curente, efectul accelerrii sau
ncetinirii vitezei de rotaie.
Perioada precedent Perioada curent
1. Active curente (lei) 41 200 32 500
2. Vnzri nete (lei) 102 920 121 856
Rezolvare:
Numrul de rotaii n perioada precedent = 102 920 / 41 200 = 2,5
Numrul de rotaii n perioada curent = 121 856 / 32 500 = 3,7
63
Problema 2
Determinai viteza de rotaie a activelor curente cunoscnd urmtoarele:
Indicatorii Planificat Efectiv
Valoarea medie a activelor totale (lei) 832600 932700
Valoarea medie a activelor pe termen lung (lei) 482600 374900
Volumul produciei (uniti) 32450 44320
Preul de vnzare unitar (lei) 28,3 22,4
Explicai rezultatele obinute.
Problema 3
S se calculeze indicatorii ce caracterizeaz eficiena utilizrii activelor
curente, efectul accelerrii sau ncetinirii vitezei de rotaie, reieind din urmtoarele
date:
mii lei
Indicatorii Plan Efectiv
1. Vnzri nete 44400 38790
2. Valoarea activelor curente conform bilanului:
a) la nceputul perioadei 8630 7120
64
b) la sfritul perioadei 9870 10120
Problema 4
S se calculeze indicatorii de eficien a activelor curente, efectul accelerrii
sau ncetinirii vitezei de rotaie reieind din urmtoarele date:
lei
Indicatorii Plan efectiv
1. Vnzri nete 39750 44380
2. Valoarea activelor curente conform bilanului
a) la nceputul perioadei 6730 5347
b) la sfritul perioadei 7530 8681
Problema 5
S se determine mrimea fondului de rulment brut, net, propriu i strin n baza
datelor din bilanul contabil:
Active pe termen lung - 46060 mii lei
Stocuri de mrfuri i materiale - 31000 mii lei
Creane pe termen scurt - 9900 mii lei
Investiii financiare pe termen scurt - 80 mii lei
Mijloace bneti - 20 mii lei
Capital social - 34000 mii lei
Profit nerepartizat - 20860 mii lei
Datorii pe termen lung - 8200 mii lei
Datorii pe termen scurt - 24000 mii lei
Facei concluziile respective.
Problem 6
S se determine eliberarea absolut i cea relativ a activelor curente n baza
urmtoarelor date:
Viteza de rotaie planificat - 26 zile;
Viteza de rotaie efectiv - 20 zile;
Mrimea stocului mediu intrat 560 mii lei;
65
Problema 7
S se calculeze mrimea fondului de rulment brut, net, propriu i strin n baza
urmtoarelor date bilaniere:
Active corporale 26000 lei;
Active necorporale 15000 lei;
Active financiare 5060 lei;
Stocuri de mrfuri i materiale 31000 lei;
Avansuri acordate 5900 lei;
Investiii pe termen scurt 2000 lei;
Mijloace bneti 2100 lei;
Capital social 34000 lei;
Profit nerepartizat 20860 lei;
Datorii pe termen lung 18200 lei;
Avansuri primite 6000 lei;
Datorii pe termen scurt 8000 lei.
Problema 8
S se calculeze efectul accelerrii sau ncetinirii vitezei de rotaie a activelor
curente cunoscnd urmtoarele date:
Perioada Perioada
Indicatorii
precedent curent
Valoarea medie anual a activelor curente, mii lei 1760 1950
Vnzri nete, mii lei 74584 84146
Problema 9
S se calculeze efectul accelerrii sau ncetinirii vitezei de rotaie a activelor
curente cunoscnd urmtoarele date:
Indicatorii Perioada precedent Perioada curent
Valoarea activelor curente:
66
- la nceputul perioadei ( mii lei) 1900 2300
- la sfritul perioadei (mii lei) 2350 2320
Vnzri nete (mii lei) 68350 70240
Problema 10
S se calculeze ciclul de conversie a numerarului i s se fac aprecieri asupra
capacitii de plat a ntreprinderii n baza datelor:
Perioada precedent Perioada curent
1. Active curente total (mii lei) : 577 500 523 630
inclusiv
- Stocuri de mrfuri i materiale 241 500 307 815
- creane 336 000 215 815
2. Datorii pe termen scurt (mii lei) 159 000 135 934
3. Vnzri nete (mii lei) 422 926 455 555
4. Costul vnzrilor (mii lei) 398 197 405 792
Problema 11
Problema 12
S se calculeze eficiena utilizrii activelor curente, efectul accelerrii sau
ncetinirii vitezei de rotaie cunoscnd urmtoarele date:
mii lei
Indicatorii Perioada precedent Perioada curent
67
Stocuri 12 090 9 670
Creane 3 710 13 815
Mijloace bneti 989 254
Vnzri nete 42 926 56 505
Problema 13
Bilanul contabil al S.A. Compac prezint urmtoarea situaie.
lei
Activ Suma Pasiv Suma
Active pe termen lung 292 500 Capital propriu 361 000
Active curente, inclusiv 655 000 Datorii pe termen lung 256 500
- stocuri 241 500 mprumuturi bancare pe termen scurt 84 000
- creane 336 000 Datorii comerciale 129 000
Problema 15
ntreprinderea comercializeaz bunurile fabricate prin reeaua de magazine
proprii. Vnzrile n luna ianurie au constituit la magazinul Nr1 52 mln lei, la
68
magazinul Nr2 41 mln lei. Viteza de rotaie a stocurilor calculat n zile a constituit
la cele dou magazine corespunztor 35 i 32 zile.
n luna februarie volumul vnzrilor la ntreprindere a crescut cu 10%, iar
stocul mediu s-a redus cu 5%. S se calculeze viteza de rotaie a stocurilor n
ansamblu pe ntreprindere pentru lunile ianuarie i februarie.
Problema 16
S se calculze mrimea stocului optim de materii prime i materiale i numrul
de aprovizionri necesare pentru ntreg anul de gestiune, dac costul unei comenzi
este egal cu 20 u.m., necesarul anual de materii prime i materiale 2 000 u.m.,
cheltuielile de stocare (pstrare) reprezint 10% din preul de achiziie.
Problema 17
S se aprecieze starea de echilibru financiar a S.A: Zorile n baza
indicatorilor fondului de rulment, cunoscnd urmtoarea situaie:
Indicatorii Suma, mii lei Indicatorii Suma, mii lei
Active curente total 23318,1 Datorii pe termen scurt 4830,8
din care: total
Stocuri de mrfuri din care:
i materiale 8829,4 Datorii comerciale
Creane 3838,6 pe termen scurt 2273,2
Problema 18
S se calculeze ciclul de conversie a numerarului la S.A Vis pe perioada 2002-
2004, cunoscnd urmtoarea situaie financiar-patrimonial:
Anii
Indicatorii
2001 2002 2003
Vnzri nete 115964 171500 199461
69
Valoarea stocurilor 31963 39576 45446
Valoarea creanelor 10583 13424 20409
Datorii comerciale 10166 14498 14379
Costul vnzrilor 89155 136185 155736
Facei concluzii privind capacitatea de plat pe termen scurt a ntreprinderii.
70
- cardurilor bancare.
Teste gril
76
Problema 2
ntreprinderea Farmaco estimeaz urmtoarele pli i ncasri ce urmeaz a
avea loc pe parcursul I-lui semestru al anului curent:
- plata furnizorilor are loc conform urmtorului grafic:
30% din valoarea materiei prime achiziionate se achit la momentul
livrrii;
50% din valoarea materiei prime achiziionate se achit n a 35-a zi dup
livrare;
20% din valoarea materiei prime se achit n a 70-a zi dup livrare.
Graficul de aprovizionare cu materii prime i materiale este:
Decembrie
Luna Ianuarie Februarie Martie
(an precedent)
Cantitatea (mii lei) 780 820 650 500
Problema 3
Suma ncasat din vnzarea produciei n luna ianuarie a constituit 50 00 lei, n
lunile urmtoare se ateapt un ritm de cretere lunar de 1%.
Plata pentru producia livrat clienilor se efectueaz conform graficului, dup
cum urmeaz:
- 20% din vnzri se achit la momentul livrrii;
- 40% din vnzri se efectueaz pe credit, termenul de ncasare fiind 30 zile,
cu acordarea unui rabat comercial de 3%;
- restul vnzrilor se achit n urmtoarele dou luni, 5% din aceast sum
sunt considerate creane dubioase.
Calculai ncasrile bneti ce vor avea loc n luna iunie.
Problema 4
Compania Amir produce sptmnal 120 uniti de producie. Preul de
vnzare este de 85 u.m. pentru o unitate. Costul de producie este de 25 u. m. pentru o
unitate. ntreprinderea vinde ntreaga cantitate de produse pe pia la preul de 130
81
Teste gril:
1. Rata rentabilitii financiare se exprim prin raportul:
Profit pn la impozitare
a) Capital permanent
*100
86
Pofit net
c) Capital propriu
*100
Problema 2
Cunoscnd structura veniturilor i cheltuielilor ntreprinderii s se calculeze
indicatorii profitabilitii (profitul brut, rezultatul activitii economico financiare,
rezultatul perioadei de gestiune pn la impozitare, profitul net).
Indicatorii (mii lei)
89
Problema 3
Pentru producerea a 100 buci din bunul A un agent economic suport
urmtoarele consumuri:
Materii prime i materiale 100000 lei
Combustibil i energie - 5000 lei
Salarii i contribuii muncitorilor - 95000 lei
Alte consumuri - 10000 lei
90
Agentul economic folosete un capital fix n mrime de 5 mln. lei. Uzura inclus n
costul vnzrilor constituie 10% din valoarea capitalului fix. Agentul economic vinde
ntreaga producie de 100 buci pe pia, obinnd o rat a rentabilitii de 20%
(calculat la costuri).
S se determine costul vnzrilor, profitul brut i preul de vnzare a unei buci.
Rezolvare:
1. Costul vnzrilor (CV) = Consumurile directe de materiale + Consumurile
indirecte de producie + Consumuri de retribuire a muncii
CV = 100 000 + 10 000 + 5 000 + (10%*5 000 000)/100% + 95 000 = 710 000
lei
Pr ofit brut
2. R cos t * 100%
Costul vinzarilor
Problema 4
ntreprinderea Form produce trei tipuri de produse: scaune, mese, ui.
Cantitatea produciei fabricate alctuiete respectiv 860, 630 i 400 uniti, preul de
vnzare fiind: 176, 218 i 478 lei/unit. Consumurile variabile totale constituie pentru
fiecare produs 110 000 lei, 87 600 lei, 127 000 lei, iar consumurile fixe totale
alctuiesc 127 000 lei.
De calculat volumul produciei pentru care ntreprinderea va atinge pragul de
rentabilitate.
Rezolvare:
3. Determinm valoarea vnzrilor pentru fiecare tip de produs:
Scaune: 950 x 156 = 148 200 lei
Mese: 750 x 198 = 148 500 lei
Ui: 500 x 456 = 228 000 lei
91
variabile totale constituie pentru mape - 49750 lei i pentru geni - 57500 lei, iar
consumurile fixe totale 24000 lei. De calculat volumul produciei pentru care
ntreprinderea va atinge pragul de rentabilitate.
Problema 2
Identificai veniturile din activitatea financiar:
Suma
N Surse de venituri
(mii lei)
1. Plata pentru darea n chirie a licenei 24000
2. Venituri din vnzarea automobilului 35400
3. Venituri obinute din vnzarea produciei 478000
4. Dividende primite de ctre ntreprindere pe parcursul anului 6570
5. Subvenii primite de la stat 3254
6. Recuperarea activelor curente depistate lips n urma inventarierii 364
7. Dobnzile pltite de ctre SRL Atlant pentru mprumuturile acordate 1020
8. Activele intrate cu titlu gratuit 21700
9. Venituri obinute n urma reevalurii utilajului de producie 3250
10. Arenda curent aferent spaiului din oficiu dat n chirie 1940
11. Venituri din vnzarea unor materiale 3987
12. Abaterea pozitiv a cursului valutar 4540
Problema 3
Clasificai elementele de mai jos n consumuri i cheltuieli:
1. ambalajul produciei;
2. uzura cldirii seciei de producie;
3. reparaia curent a cldirii administrative;
4. rebuturi din producie;
5. salariile muncitorilor seciei de producie;
6. cheltuieli de deplasare;
7. contribuii privind asigurarea social aferente salariului calculat
administraiei ntreprinderii;
8. uzura mijloacelor fixe cu destinaie productiv;
9. amenzi pltite ;
10. materiile prime utilizate pentru fabricare produciei de baz;
93
Problema 4
Pentru producerea a 145 buci din bunul A un agent economic face urmtoarele
cheltuieli:
Materii prime i materiale 175000 lei
Combustibil i energie - 8000 lei.
Salarii i contribuii muncitorilor - 115000 lei.
Alte cheltuieli materiale - 12500 lei
Agentul economic folosete un capital fix de 4 mln. lei. Uzura inclus n costul
vnzrilor constituie 10% din valoarea capitalului fix. Agentul economic vinde
ntreaga producie de 145 buci pe pia, obinnd o rat a rentabilitii de 20%
(calculat la costuri).
S se determine costul vnzrilor, profitul brut i preul de vnzare a unei buci.
Problema 5
Costurile fixe legate de producerea bunurilor se ridic la 500000 lei. Costurile
variabile unitare sunt de 125 lei. Preul unitar a bunurilor respective este de 150 lei.
Determinai pragul de rentabilitate.
Problema 6
94
- din dividende; 18
Problema 7
Pentru producerea a 1 500 buci din bunul A agentul economic face
urmtoarele consumuri:
- materii prime i materiale 15900 mii lei;
- combustibil i energie 7600 mii lei;
- salarii i contribuii angajailor n activitatea de producie 8960 mii lei;
95
Problema 8
Pentru producerea a 1 000 buci din bunul A agentul economic suport
urmtoarele consumuri:
- materii prime i materiale 25 985 mii lei;
- combustibil i energie 11 000 mii lei;
- salarii i contribuii angajailor n activitatea de producie 17 000 mii lei;
- uzura mijloacelor fixe productive 5 960 mii lei;
Agentul economic vinde toate 1 000 buci, obinnd o rat a rentabilitii de 20%
(calculat n costuri).
S se determine: costul vnzrilor, profitul brut, preul de vnzare a unei buci.
96
- metoda ABC;
- metoda indicatorilor, cu ajutorul crora se asigur caracteristica complex,
cantitativ i calitativ a fenomenelor studiate. Evaluarea corespunztoare
a indicilor financiari reprezint cea mai eficient i cea mai des utilizat
tehnic a analizei financiare.
Sistemul de indicatori poate fi structurat astfel:
I. Indicatori ai rezultatelor activitii economicofinanciare orientai
spre studiul performanelor, evaluarea valorii lor efective i perspectivele evoluiei n
viitor. Din cadrul acestora fac parte:
1. vnzri nete;
2. volumul vnzrilor;
3. profitul brut;
4. rezultatul activitii operaionale;
5. profitul perioadei de gestiune pn la impozitare;
6. profitul net.
II. Indicatorii rentabilitii. n conformitate cu sistemul actual de
eviden contabil indicatorii eficienei utilizrii potenialului tehnicoeconomic i
financiar sunt reprezentai de:
1. rentabilitatea vnzrilor;
2. rata rentabilitii activelor;
3. rata rentabilitii fa de resursele consumate;
4. rata rentabilitii financiare.
III. Indicatorii lichiditii msoar capacitatea ntreprinderii de a-i
onora obligaiunile financiare pe termen scurt prin activele sale curente. Din aceast
categorie fac parte:
1. rata lichiditii curente;
2. rata lichiditii imediate;
3. coeficientul disponibilitilor bneti (situaia cash-flow-ului);
4. fondul de rulment.
98
Teste gril:
1. Analiza financiar ndeplinete urmtoarele funcii:
a) expertize i negocieri;
b) de informare;
c) reflect situaia propriu-zis a ntreprinderii.
2. Care surse se utilizeaz pentru informatizarea ntreprinderii:
a) bilanul contabil;
b) costul mrfurilor;
c) surse externe.
3. Lichiditatea ntreprinderii reprezint:
a) nivelul mijloacelor bneti n cas i n cont;
b) capacitatea de autofinanare;
c) capacitatea de transformare a activelor n mijloace bneti;
d) capacitatea de a-i achita la scaden datoriile.
4. Nivelul indicatorilor lichiditii patrimoniale intereseaz:
a) pe acionari;
b) pe creditori;
c) organele fiscale.
5. Analiza solvabilitii are ca obiectiv:
a) determinarea lichiditilor de care dispune ntreprinderea la un moment
dat;
b) exprimarea riscului de neplat pe care i-l asum terii n raport cu
ntreprinderea;
101
Problema 2
n baza informaiilor privind efortul patrimonial i efectele realizate de
ntreprindere n perioada de gestiune s se determine nivelul eficienei economico-
103
Rezolvare:
1. Rentabilitatea vnzrilor:
24330
Rv x100% 24.7%
98530
2. Rentabilitatea activelor:
9535
Ra x100% 8.5%
112350
3. Rentabilitatea economic:
9535
Re x100% 10.5%
82680 7980
4. Rentabilitatea financiar:
7628
Rf x100% 9.2%
82860
Problema 3
S se calculeze capacitatea de plat a ntreprinderii, avnd n vedere
urmtoarea situaie a obligaiunilor i mijloacelor de plat la un moment dat:
104
Rezolvare:
Solvabilitatea imediat (Sim)
disponibilitati investitii pe termen scurt 19824 29735 49559
Sim 0.47
obligatii curente 32164 74321 106485
Probleme de rezolvat:
Problema 1
Utiliznd datele din tabel s se calculeze indicatorii de lichiditate.
mii lei
Activ Suma Pasiv Suma
1. Active pe termen lung 71 715 1. Capital propriu 84242
2. Active curente, total, 30 643 2. Datorii la termen 3300
din care: 3. Datorii pe termen scurt 14816
- SMM 16 280
- Creane pe termen scurt 14 090
- Investiii pe termen scurt 150
- Mijloace bneti 123
Total Activ 102358 Total pasiv 102358
Problema 2
105
Problema 3
n baza informaiilor privind efortul patrimonial i efectele realizate de
ntreprindere n perioada de gestiune s se determine nivelul eficienei economico-
financiare exprimat prin indicatorii rentabilitii (rentabilitatea vnzrilor,
economic, financiar). Facei aprecierile respective.
Problema 4
Bilanul S.A. Anixor prezint urmtoarea situaie:
lei
106
Activ Suma Pasiv Suma
1. Active pe termen lung 15282 3. Capital propriu 14000
2. Active curente, total 20470
4. Datorii pe termen lung 17000
inclusiv:
- stocuri de mrfuri i materiale 13620
- creane pe termen scurt 7680 5. Datorii pe termen scurt 8352
- investiii pe termen scurt 1820
- mijloace bneti 950
Total activ 39352 Total pasiv 39352
Problema 5
Bilanul S.A. Lenox prezint urmtoarea situaie:
lei
Activ Suma Pasiv Suma
1. Active pe termen lung 5 460 230 3. Capital propriu 4 650 000
2. Active curente, total 2 345 620
4. Datorii pe termen lung 890 000
inclusiv:
- stocuri de mrfuri i materiale 1 117 500
- creane pe termen scurt 766 120 5. Datorii pe termen scurt 2 265 850
- investiii pe termen scurt 450 000
- mijloace bneti 12 000
Total activ 7 805 850 Total pasiv 7 805 850
Problema 6
S se calculeze n baza datelor din tabelul de mai jos:
- profitul brut;
- rentabilitatea vnzrilor;
- rentabilitatea activelor:
107
- pragul de rentabilitatea.
Indicatori Suma (mii lei)
1. Vnzri nete 4 540
2. Costul vnzrilor, inclusiv: 3 170
- costuri variabile 2 290
- costuri fixe ?
3. Profitul brut
4. Profitul perioadei de gestiune pn la impozitare 730
5. Valoarea medie a activelor 8 250
Problema 7
Se cunoate urmtoarea informaie privind starea patrimonial financiar a SA
Fabrica de vinuri din Sngerei pe anii 2002-2004:
lei
Problema 8
Apreciai capacitatea de plat pe termen scurt i suficiena de mijloace bneti
la S.A. Zorile pe perioada anilor 2002-2004 cunoscnd urmtoarea situaie:
Mii lei
Indicatorii Anul 2002 Anul 2003 Anul 2004
1.Active curente- total, inclusiv: 11781,7 18298,5 23378,1
a) Stocuri 8417,3 8847,4 8829,4
b) creane 2262,9 3378,1 3838,6
108
c) mijloace bneti 1064,7 6004,0 10647,0
Problema 9
Tabloul de finanare pe termen scurt la S.A. Zorile n anul 2004 prezint
urmtoarea situaie:
Indicatorii Suma, Indicatorii Suma,
mii lei mii lei
Active curente total 23318,1 Datorii pe termen scurt total 4830,8
Din care: Din care:
Stocuri de mrfuri i materiale 8829,4 Datorii comerciale pe 2273,2
Teste gril:
1. Previziunea financiar const n:
a) anticiparea produselor i serviciilor;
b) anticiparea fluxurilor monetare;
c) asigurarea echilibrului financiar.
2. Planificarea financiar pe termen scurt vizeaz:
a) dimensionarea stocului optim;
b) determinarea capacitii de ndatorare;
c) stabilirea politicii de plat a dividendelor;
d) identificarea surselor de acoperire a cheltuielilor operaionale.
3. Rolul bugetului este:
a) de a orienta activitatea ntreprinderii spre realizarea obiectivelor i
sarcinilor propuse;
b) de coordonare i control a fondurilor constituite;
c) estimarea fluxurilor reale i celor financiare.
4. Planul financiar al ntreprinderii ofer rspunsuri la urmtoarele ntrebri:
a) care este schema organizatoric a ntreprinderii?
b) care este volumul total de investiii necesar realizrii programelor
stabilite?
c) care sunt sursele de finanare?
d) care sunt condiiile de atragere a mijloacelor financiare?
112
Teste gril:
1. Falimentul este:
a) situaia de ncetare a plilor unei ntreprinderi;
b) situaia n care datoriile sunt mai mari dect activele curente;
c) situaia n care activele sunt mai mari dect datoriile;
d) o procedur juridic cu implicaii i cauze financiare majore;
117
II an - D/a categoria A =
21,45 lei, randament pe aciune
categoria A = 13%; D/a
categoria B = 10,32 lei,
randament pa aciune categoria
B = 1,72 lei;
Problema 4 varianta I;
Problema 5 - D = 270,45 lei;
Problema 6 - Rentabilitatea minim = 14 %;
Problema 7 - Dividend pe aciune = 48,14
lei, profit destinat modernizrii
= 277 160 lei;
Problema 9 - da poate.
1 b, c Problema 1 Proiectul C;
2 a, c, e, f Problema 2 Da, deoarece VAN =7043,10
3 a, c lei;
4c Problema 3 Nu, deoarece VAN = - 396,5
5b lei;
6a Problema 4 Proiectul 2;
7c Problema 5 Proiectul B;
8 a, b, c Problema 6 RIR=10,18%;
Evaluarea Problema 7 Da, deoarece VAN =
proiectelor de 141195,69 lei;
investiii Problema 8 Proiectul C;
Problema 9 Proiectul 1;
Problema 10 a) proiectul 2, deoarece
VAN = 3315 lei, b)
proiectul 2, deoarece se va
recupera n 2 ani i 329 zile,
c) RIR=8,86 %;
Problema 11 Nu, VAN = -25,4 mii lei;
Problema 12 Da, VAN=96785,00 lei.
1 a, c
Gestiunea activelor
2b
pe termen lung
3b
4 a, d
Gestiunea activelor 1 b, c, e; Problema 1 - 60 zile;
curente 2 a; Problema 2 npl = 2,624, nef = 1,782, dpl =
3 b; 137,19 zile, def = 200,2 zile;
4 a, d; Problema 3 - npl = 4, nef = 4, dpl = 90 zile, def
5 a; = 90 zile;
6 b; Problema 4 - npl = 5, nef = 6, dpl = 72 zile, def
7 a, b, d; = 60 zile, Efectul accelerrii a
8 a, b, c; contribuit la eliberare de fonduri
120