Proiect managementul investitiilor

Compania americana Apple are o reputatie de inovatie in industria de inalta tehnologie (high-
tech) producand de-a lungul timpului: calculatoare Macintosh (Mac), smartphone-uri Iphone,
tablete iPad, playere iPod. Vanzarile acestor produse au transformat Apple in cea mai valoroasa
companie a tuturor timpurilor, ajungand la o valoare de piiata de 623 miliarde de dolari.
Conducerea Apple ia acum in considerare iintrarea pe piata de automobile, cu o masinaa cu un
design si specificatii inovative. Mai jos, sunt prezentate doua sibile variante de autmobil Apple,
ambele tintind segmentul premium de ultima generatie al pietei de automobile.

Tabel 1. Variante prototip pentru masina inovativa dezoltata de catre Apple

Specificatii icar (intelligent Car) aCar (autonomous Car)

Alimentare cu energie Motor electric Motor alimentat de panou solar si
aalimentat de baterii vopseaua multi- voltaica
Functii inteligente
- sitem franare de urgenta V V
- asistent parcare autonoma V V
- sistem de siguranta V V
la depasirea involuntara a benzii

- sistem de asistenta in ambuteiaje - V

- sisteam de urmarire a benzii fara - V
maini pe volan
- sisten oprire in siguranta daca - V
soferul nu preia conducerea

Interior v V
-bord iPad iPad
- scaune reconfigurabile - Transforma interiorul in birou
mobil in timpul mersului
Tabel 2. Indicatorii privind realizarea unei invstiții în dezvoltarea și comercializarea unei mașini
inopvative

Nr.crt. Indicatorii U.M. Varianta I- iCar Varianta II - aCar

1 Investiție totală, din care Mil USD 5450 6000
Anul 1 Mil USD 4000 5000
Anul 2 Mil USD 1450 1000
2 Capacitatea de producție Mașini 100000 90000
3 Veniturile anuale Mil USD 7500+N*10+M 8100+N*10+M
4 Cheltuieli anuale de producție Mil USD 5500+N-M 5850+N-M
5 Durata de realizare Ani 2 2
6 Durata de funcționare Ani 10 10

Nota:

N=26

M=35

Varianta I – iCar

Veniturile anuale (Vh) =7500+26*10+35=7795 mil.USD

Cheltuieli anuale de producție (Chh) =5500+26-35=5491 mil.USD

Varianta II – aCar

Veniturile anuale (Vh) =8100+26*10+35=8395 mil.USD

Cheltuieli anuale de producție (Chh)=5850+26-35=5841 mil.USD

Cerințe:

1. Calculați costul unitar de producție al celor două mașini prototip, dar și prețul lor
unitar de vânzare.

Costul unitar de producție

CuiCar = Cht / q =5491 mil.USD / 100000 buc.=54910 USD/buc.

CuaCar = C ht / q = 5841 mil.USD / 90000 buc.=64900 USD/buc.

Prețul unitar de vânzare

PuiCar =Vh / q =7795 mil.USD / 100000 buc.=77950 USD/buc.

PuaCar = Vh / q =8395 mil.USD / 90000 buc.=93277,78 USD/buc.

2. Calculați indicatorii statici de eficiență economică pentru cele două variante de

investiții prezentate concluzionând asupra variante optime de investiții.

Indicatorii statici

1) Investiția totală:

ItiCar = 5450 mil.USD

ItaCar =6000 mil.USD

=>Varianta optimă este Varianta I- iCar

2) Investiția specifică:

- exprimată fizic

Sq=It/q

SqiCar = ItiCar / q =5450 mil.USD / 100000 buc.=54500 USD/buc.

SqaCar = ItaCar / q =6000 mil.USD / 90000 buc.=66666,67 USD/buc.

=>Varianta optimă este Varianta I- iCar

- exprimată valoric

SQ=It/Q; unde Q=q*Cu

SQiCar = ItiCar / q*CuiCar =5450 mil.USD / 100000 buc. * 54910 USD =0,99 USD investiți la
1 USD de producție

SQaCar = ItaCar / q* CuaCar =6000 mil.USD / 90000 buc. * 64900 USD = 1,027 USD investiți
la 1 USD de producție

=>Varianta optimă este Varianta I- iCar

3) Termenul de recuperare:
T=It/Ph; unde Ph=V-Ch

TiCar = ItiCar /ViCar -ChiCar =5450 mil.USD / 7795 mil.USD – 5491 mil.USD = 2,365 ani

TaCar = ItaCar / ViCar - ChaCar =6000 mil.USD / 8395 mil.USD -5841 mil.USD =2,349 ani

=>Varianta optimă este Varianta II – aCar

4) Coeficientul de eficiență economică:

e=It/T=Ph/It=1/T

eiCar =1/ TiCar =1/2,365 ani =0,42 profit anual la 1 USD investit

sau

eiCar= PhiCar/ ItiCar =0,42 USD

eaCar =1/ TaCar =1/2,349 ani =0,43 profit anual la 1 USD investit

sau

eaCar= PhaCar/ ItaCar =0,43 USD

=>Varianta optimă este Varianta II – aCar

5) Cheltuieli recalculate:

K=It+Ch*D

KiCar =5450 mil.USD+5491 mil.USD * 10 ani =60360 mil.USD

KaCar =6000 mil.USD+5841 mil.USD *10 ani =64410 mil.USD

=>Varianta optimă este Varianta I- iCar

6) Cheltuieli specifice recalculate:

-exprimată fizic

Kq=K/q*D

KqiCar= KiCar/q*D=60360 mil.USD / 100000*10=60360 USD efort total la 1 unitate fizică

KaCar= KaCar/q*D=64410 mil.USD / 90000*10=71566,67 USD efort total la 1 unitate fizică

- exprimată valoric

KQ=K/Q*D; Q=Vh

KQiCar= KiCar/Q*D=60360 mil.USD / 7795 mil.USD * 10 ani =0,774 USD efort total la 1
USD de producție

KQaCar= KaCar/Q*D=64410 mil.USD / 8395 mil.USD * 10 ani =0,767 USD efort total la 1
USD de producție
7) Randamentul economic:

R=Ph*D/It -1

RiCar= PhiCar*D/ ItiCar -1=23040/5450 -1=4,223-1=3,223 USD profit final la 1 USD investit

RaCar= PhiCar*D/ ItiCar-1=25540/6000 -1=4,257-1=3,257 USD profit final la 1 USD investit

=>Varianta optimă este Varianta II – aCar

3. Alegeți rata de discontare ,,a” (sau de actualizare) pentru calculul indicatorilor

dinamici, justificând alegerea făcută.

Rata de actualizar a=5%

4.Calculați indicatorii dinamici de eficiență economică pentru cele două variante de

investiții prezentate, cu actualizarea valorilor la momentul începerii lucrărilor de
investiții ,,n” și al punerii în funcțiune a obiectului de investiții ,,p”.

Indicatorii dinamici

Actualizarea la momentul începerii lucrărilor de investiții (momentul ,,n”)

 Investiția actualizată la momentul ,,n”

Inact=∑𝑑ℎ=1 𝐼 h * 1/(1+a)h

Inact I=I1* 1/(1+a)1 + I2* 1/(1+a)2 =4000 mil. * 1/(1+0,05)1 + 1450 mil. *
1/(1+0,05)2=3808mil. +1315,15 mil. =5123,15 mil.USD valoare actualizată

Inact II=I1* 1/(1+a)1 + I2* 1/(1+a)2=5000 mil. * 1/1,05+1000 mil. * 1/(1,05)2=4760 mil.+ 907
mil. =5667 mil. USD valoare actualizată

 Profitul actualizat la momentul ,,n”

Pnact=Ph * 1/(1+a)d * ((1+a)D-1)/a*(1+a)D

Pnact I=2304 mil. * 1/(1+0,05)2 * ((1+0,05)10-1)/0,05*(1+0,05)10=2304 mil.*0,907 * 7,715

=15114,6108 mil. USD valoare actualizată

Pnact II=2554 mil. * 1/(1+0,05)2 * ((1+0,05)10-1)/0,05*(1+0,05)10=2410 mil. * 0,907 *

7,715=16863,987 mil.USD valoare actualizată

 Randamentul economic actualizat la momentul ,,n”

Rnact= Pnact/ Inact -1

Rnact I= Pnact I/ Inact I-1=15114,6108 mil/5123,15 mil. -1=1,95 USD profit final actualizat la 1
USD investit

Rnact II= Pnact II/ Inact II-1=16863,987 mil./ 5667 mil. -1=1,98 USD profit final actualizat la 1
USD investit
  Termenul de recuperare actualizat la momentul ,,n”

Tnact={lnPh-ln[Ph- Inact *a(1+a)d]}/ln(1+a

Tnact I={ln(2304)-ln[2304- 5123,15 *0,05(1,05)2]}/ln(1,05)=(7,742-

7,612)/0,49=0,13/0,049=2,653 ani

Tnact II={ln(2554)-ln[2554- 5667 *0,05(1,05)2]}/ln(1,05)=2,64 ani

Actualizarea la momentul punerii în funcțiune a obiectului de investiții (momentul ,,p”)

 Investiția actualizată la momentul ,,p”

Ipact=∑𝑑ℎ=1 𝐼 h * (1+a)d-h

Ipact I=I1* (1+a)2-1 + I2* (1+a)2-2=4000 mil. * (1+0,05)1 + 1450 mil. * 1=5650 mil.USD valoare
actualizată

Ipact II=I1* (1+a)2-1 + I2* (1+a)2-2=5000 mil. * 1,05+1000 mil. * 1=6250 mil. USD valoare
actualizată

 Profitul actualizat la momentul ,,p”

Ppact=Ph * ((1+a)D-1)/a*(1+a)D

Ppact I=2304 mil. * ((1+0,05)10-1)/0,05*(1+0,05)10=2304 mil* 7,715 =17775,36 mil. USD

valoare actualizată

Ppact II=2554 mil. * ((1+0,05)10-1)/0,05*(1+0,05)10=2410 mil. * 7,715=18593,15mil.USD

valoare actualizată

 Randamentul economic actualizat la momentul ,,p”

Rpact= Ppact/ Ipact -1

Rpact I= Ppact I/ Ipact I-1=17775,36 mil/5650mil. -1=1,95 USD profit final actualizat la 1 USD
investit

Rnact II= Ppact II/ Ipact II-1=18593,15mil / 6250mil. -1=1,98 USD profit final actualizat la 1 USD
investit

 Termenul de recuperare actualizat la momentul ,,p”

Tpact=[lnPh-ln(Ph- Ipact *a)]/ln(1+a)

Tpact I=[ln(2304)-ln(2304- 5123,15 *0,05)]/ln(1,05)=(7,742-7,625)/0,049=0,13/0,049=2,653

ani

Tpact I=[ln(2554)-ln(2554- 5667*0,05)]/ln(1,05)=2,64ani

 6. Centralizarea rezultatelor:

Indicatorii statici

Nr.crt. Indicatori U.M. Valori Valori Varianta

Varianta I- Varianta II- optimă
iCar iCar
1 Investiția totală Mil.USD 5450 6000 I
2 Investiția specific
2.1 Sq USD/buc 54500 66666,6 I
2.2 SQ USD 0,99 1,027 I
3 Termen de recuperare Ani 2,365 2,349 II
4 Coeficient de eficiență USD 0,42 0,43 II
economică
5 Cheltuieli recalculate Mil.USD 60360 64410 I

6 Cheltuieli specific
recalculate
6.1 Kq USD 60360 71566,67 I
6.2 KQ USD 0,774 0,767 II
7 Randament economic USD 3,223 3,257 II

Indicatori dinamici

Nr.crt. Indicatori U.M Valori Valori Varianta

Varianta I- Varianta II- optimă
iCar iCar
1 Investiția
actualizată
1.1 Inact Mil.USD 5123,15 5667 I
1.2 Ipact Mil.USD 5650 6250 I
2 Profit actualizat
2.1 Pnact Mil.USD 15114,6108 16863,987 II
2.2 Ppact Mil.USD 17775,36 18593,15 II
3 Randament
economic
actualizat
3.1 Rnact USD 1,95 1,98 II
3.2 Rpact USD 1,95 1,98 II
4 Termen de
recuperare
actualizat
4.1 Tnact Ani 2,653 2,64 II
4.2 Tpact Ani 2,653 2,64 II
Respectarea relațiilor dintre indicatori și obținerea unor valori corespunzătoare unor
proiecte de investiții viabile

Nr.crt. Relația dintre indicatori Valori obținute Verificarea respectării relației

(Da/Nu)
1 𝑇𝑠𝑡. ≤ 𝑇𝑑𝑛.
VI 2,365 ≤ 2,653 Da
VII 2,349 ≤ 2,64 Da
2 𝑅𝑠𝑡. ≥ 𝑅𝑑𝑛.
VI 3,223 ≥ 1,95 Da
VII 3,257 ≥ 1,98 Da
n p
3 T act= T act
VI 2,653=2,653 Da
VII 2,64=2,64 Da
n p
4 R act= R act
VI 1,95=1,95 Da
VII 1,98=1,98 Da