Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
şi efectele acestora
Herghiligiu Roxana
Iaşi
2011
Cuprins
2
1. Facilități fiscale pentru stimularea investiţiilor
De obicei, doar un procent mic din numărul mare de intervenţii guvernamentale întro
economie modernă sunt orientate în mod specific spre investiţii. Cu toate acestea, multe alte
intervenţii vor afecta deciziile de investiţii, uneori întrun mod pozitiv iar, uneori,întrun mod
negativ.
Stimulentele fiscale pentru investiţii reprezintă intervenţii selective, care în mod deliberat şi
selectiv vizează deciziile de investiţii sau de producţie în anumite industrii, localităţi sau
activităţi.
pot fi furnizate direct de către guvern, prin anumite forme de stimulente fiscale, care
implică cote efective de impozitare mai mici (fie prin reducerea ratelor de impozitare
sau prin îngustarea bazei de impozitare, probabil, prin oferirea de credite de investiţii
fiscale sau de cheltuieli imediate) sau subvenţii directe
pot include în locul subvenţiilor indirecte sau alte forme de ajutor indirect pentru
anumite activităţi.
3
Subvenţiile directe pot avea avantaje faţă de stimulente fiscale, deoarece1:
sunt mai puţin probabil să aibă efecte colaterale imprevizibile asupra sistemului
impozitului pe profit şi de planificare fiscală;
pot oferi un beneficiu imediat fluxului de numerar (prin contrast, stimulentele fiscale pot
oferi doar asistenţă limitată la proiectele noi cu fluxurile de numerar negative timpurii);
Cu toate acestea, subvenţiile directe, în special la capitalul străin, pune probleme politice
evidente. Stimulentele pentru investiţii au nevoie de un sprijin mare în cazul în care plătitorii
obisnuiţi de impozite se percep ca fiind incorect trataţi. Orice percepţie de nedreptate poate duce
la o pierdere a respectului pentru sistemul de impozitare sau chiar pentru guvern, cu implicaţii la
o scara mai mare.
Zone speciale: Un număr limitat de zone geografice în care firmele calificate pot localiza
şi, astfel, beneficia de scutire din diferite domenii de aplicare a impozitelor şi / sau cerinţelor
administrative. Zonele sunt adesea destinate exportatorilor şi sunt situate în apropiere de un port.
În unele ţări, cu toate acestea, companiile de calificare pot fi declarate ,,zone”, indiferent de
locaţia lor.
1
Dr Smelt Simon, Investment Incentives, Paper for the EOCD on Behalf of the New Zealand Treasury, 1998, pag 3
2
Klemm Alexander, Causes, benefits, and risks of business tax incentives ,Springer Science -Business Media, LLC,
2010, www.springerlink.com, pag 7
4
Credit fiscal pentru investiţii: Deducerea unei anumite fracţiuni dintro investiţie de la
obligaţia fiscală. Normele diferă în ceea ce priveşte creditele în exces (credite în plus faţă de
obligaţiile fiscale) şi includ posibilitatea ca acestea să poată fi pierdute, reportate sau rambursate.
Indemnizațiile pentru investiţii: Deducerea unei anumite fracţiuni a unei investiţii din
profitul impozabil (în plus faţă de depreciere). Valoarea unei indemnizaţii este produsul
indemnizaţiei şi rata de impozitare. Spre deosebire de un credit fiscal, valoarea acesteia va varia
astfel între firme cu excepţia cazului în care există o rată de impozitare unică. Mai mult decât
atât, valoarea este afectată de modificările aduse ratei de impozitare, cu scăderea impozitelor ce
duce la reducerea valorii indemnizaţiei
Scutiri de taxe diferite: Scutire de la anumite taxe, de multe ori cele colectate de la
frontieră, cum ar fi tarifele, accizele şi TVA-ul pe inputurile importate.
Atunci când se aleg politicile de stimulente, guvernele trebuie să echilibreze costurile lor
probabile şi beneficiile potenţiale. Factorii care se iau în considerare includ:
3
Klemm Alexander, Causes, benefits, and risks of business tax incentives ,Springer Science -Business Media, LLC,
2010, www.springerlink.com, pag 6
5
Venituri mai mari din creșterea (posibilă) a investiţiilor;
Pentru pentru facilitățile fiscal, un stimulent de investiţie este benefic în cazul în care4:
Pierderea
veniturilor din
Investiţiile răspund Costurile
investiţiile care ar
puternic la indirecte ale
Beneficii sociale fi fost făcute şi
stimulentele fiscale + + stimulentelor
din creşterea fără existenţa
şi veniturile cresc ca fiscale
investiţiilor stimulentelor
si rezultat
fiscale
Cu alte cuvinte, reducerea taxelor pentru un anumit sector poate induce investiţii de
capital care cresc veniturile din acest sector şi generează beneficii sociale, dar reduc venituri
guvernamentale şi impun costuri indirecte asupra economiei. Deci, acest tip de politici de
stimulare are succes dacă veniturile pierdute şi costurile indirecte sunt mult mai mici devât
veniturile şi beneficiile sociale generate de investiţia suplimentară.
În cele din urmă, inegalitatea definită mai sus cu privire la costurile şi beneficiile politicii
de stimulare se bazează exclusiv pe considerente economice. Din motive politice, guvernele
adoptă uneori politici de stimulare care nu satisfac această inegalitate.
4
James Sebastian, Incentives and Investments: Evidence and Policy Implications, The World
Bank, 2009, pag. 3.
6
2. Impactul stimulentelor asupra investiţiilor
Taxele cresc costul de utilizare al capitalului, astfel încât orice reducere uniformă a
acestui cost ar trebui să încurajeze investiţiile in capital. Dar este puţin probabil ca
stimulentele vizate să reducă în linii mari costul de capital;
Creşterea economică este mai mare în ţările care investesc mai mult în echipamente, în
principal din cauza lucrătorilor care invaţă mai bine aptitudinile prin operarea cu diferite
tipuri de echipamente. Astfel, subvenţiile pentru echipamente sunt bune pentru creştere,
deoarece acestea generează externalităţi pozitive;
Stimulentele pentru investiţii nu sunt bune pentru multe firme care se confruntă cu
constrângeri financiare şi care nu se pot dezvolta pentru a profita de stimulente fiscal;
Inflaţia scăzută, care este rezultatul altor factori decât al unei decizii de politică a
stimulentelor de atribuire, serveşte ca o subvenţie bună pentru investiţii;
Stimulentele temporare pot avea un impact mai mare pe termen scurt decat cele
permanente.
7
,,Bloom (2009) arată cum schimările incerte asupra productivității viitoare pot afecta reacția
firmelor la stimultentele investiționale. Într-un model cu costuri ajustate fixe, o descreștere a
incertitudinii majorează nivelul productivității la care firmele doresc să realizeze noi investiții. O
descreștere a incertitudinii fac ca firmele să fie mai puțin pe marginea investiției și deci mai puțin
influențate de stimulentele fiscale. Este aproape imposibil ca efectele estimate ale cash-flow-ului
să fie influențate de incertidudine având în vedere faptul că cash-flow-ul este scăzut atunci când
gradul de incertitudine este mare”5.
Efectul diferentelor în prețutile capitalului in diferite state este mic din punct de vedere
economic, sugerând că unitățile sunt mai puțin mobile decât capitalul global6
5
Edgerton Jesse, Investment incentives and corporate tax asymmetries, , Elsevier B.V, Washington, 2010,
www.sciencedirect.com, pag. 948.
6
Chirinko S. Robert, Wilson J. Daniel, State investment tax incentives: A zero-sum game?, Elsevier B.V,
Washington, 2008, www.sciencedirect.com, pag 2378
8
21 Concluzii asupra stimulentelor fiscale-investiţiilor-implicaţiilor politice7
Cercetare Concluzii Implicaţiile politice
Mooij and Enderveen Investiţiile în ţările dezvoltate Stimulente pentru investiţii sunt
(2003), răspund puternic la susceptibile de a lucra în ţările
Desai, Foley, and stimulente. dezvoltate
Hines (2004)
Klemm and Van Investiţiile au răspuns la Stimulentele au un impact mic
Parys (2009) stimulente în unele ţări în asupra investiţiilor în ţările în curs
curs de dezvoltare, dar de dezvoltare.
elasticitate a fost mai mică
decât în ţările dezvoltate.
Investment Climate Investiţiile nu sunt puternic Politica de stimulare ar trebui să ia în
Advisory influenţate de reducerea considerare puterea climatului
research ratelor de impozitare în ţările investiţional al unei ţări.
cu climat de investiţii slab.
Grubert and Mutti Investiţiile orientate spre Stimulente specifice sunt o
8
(2003), export, mai ales cele mobile- modalitate de cost-eficienţă pentru a
Rolfe and White sunt mai sensibile la încuraja astfel de investiţii.
(1991), Wells stimulente fiscale.
(1986)
Hassett and Hubbard Stimulente pentru investiţii Trebuie acordată atenţie la eficienţa
(2002) crează denaturări costurilor stimulentelor pentru
semnificative prin încurajarea investiţii.
investiţiilor ineficiente.
Inflaţia scăzută este cel mai Un mediu bun macroeconomic
bun stimulent pentru funcţionează mai bine decât
investiţii. stimulentele pentru investiţii.
Stimulente temporare au un Stimulentele ar trebui să fie folosite
impact mai mare pe termen doar temporar. Vacanţele fiscale,
scurt decat cele permanente. dacă sunt folosite, ar trebui să aibă o
dată de sfârşit, după care acestea să
nu mai fie disponibile pentru nimeni.
7
James Sebastian, Incentives and Investments: Evidence and Policy Implications, The World Bank, 2009,
pag 8
8
Tr. Din engl ,,cost effective”
9
3. Impactul stimulentelor fiscale asupra investitorilor
Prin contrast, investitorii orientaţi spre pieţele interne sunt mai puţin sensibili la
stimulente (figura 3.1). O parte mai mare a investitorilor orientaţi spre pieţele de export nu ar
investi fără stimulente în raport cu investitorii orientaţi spre pieţele interne.
9
James Sebastian, Incentives and Investments: Evidence and Policy Implications, The World Bank, 2009,
pag 16
10
Idem 9
10
Şansele sunt mai mari ca firmele de operare din zonele libere, să dorească să facă export
şi să vrea stimulente fiscale. În Nicaragua 98 % din investitorii din interiorul zonelor libere nu ar
fi investit fără stimulente, comparativ cu doar 41 % din cei care operează în afara zonelor.
Ţările cu venituri medii: 18 membri OMC cu PNB / cap de locuitor 1000 dolari (1990
dolari SUA);
Ţări cu venituri medii: 23 de membri OMC cu progame,, achiziţionate”; (din faza finală
în 2015)
Stimulente specifice ar trebui să fie furnizate sectoarelor în care există dovezi că astfel de
stimulente afectează investiţiile mobile. Dar aceste stimulente ar trebui să fie legate de
creşterea investiţiilor şi crearea de locuri de muncă, ambele oferind beneficii sociale.
11
4. Utilizarea stimulentelor fiscale
De exemplu:
Turism. Într-o ţară cu infrastructura rutieră slabă, un dolar cheltuit pe drumurile care duc
la şi de la o zona turistica este de natură să creeze mai multe activităţi economice decât
un dolar în concesii fiscale prevăzute la o companie de turism.
Un alt aspect este faptul că unele bunuri publice nu vor fi furnizate de către piaţă sau, dacă
vor fi furnizate, vor fi insuficiente. În astfel de cazuri ar trebui să se acorde din nou stimulente
fiscale dacă acestea pot corecta eficient lipsa de bunuri furnizate.
12
Tehnologie de mediu prietenoasă;
investiţia ,,ancoră” - cei care asigură efecte de multiplicare prin semnalizare şi prin
crearea de legături în economia locală.
Astfel de investiţii pot avea efecte pozitive, de multe ori pe termen lung asupra economiei
sau asupra protecţiei mediului, ceea ce face mai uşoară justificarea cheltuielilor cu stimulentele
fiscale.
În cele din urmă, investiţiile footloose răspund la stimulente fiscale, dar de multe ori se
mută la o altă jurisdicţie fiscală favorizată după ce stimulentele fiscale au fost epuizate. Mulţi
investitori negociază, de asemnea, cu guverne diferite pentru a obţine cel mai bun pachet de
stimulente fiscale, şi, în general, guvernele acceptă. De exemplu:
O companie de textile internaţională extrem de mobilă este în căutarea ţării cu cele mai
mici costuri din care să își exporte mărfurile. O politică de stimulare ar putea oferi
facilităţi fiscale numai pentru exporturile acestei societăţi.
Companiile miniere nu sunt mobile, deoarece acestea au nevoie de resursele naturale ale
unei ţări. Deci, chiar dacă aceştia exportă produsul lor, lor nu ar trebui să li se acorde
scutiri de taxe, deoarece acestea trebuie să fie în ţară pentru a accesa resursele naturale.
11
Klemm Alexander, Van Parys Stefan, Empirical Evidence on the Effects of Tax Incentives,
2010, pag 20.
13
Prin urmare, atunci când analizează posibilitatea de a ,,corecta” eşecurile de piaţă, guvernele
nu ar trebui să se lase duse de val atunci când concurează cu ţările vecine. Există un rol puternic
pentru organismele internaţionale, precum FMI, Banca Mondială, şi OCDE pentru a asigura
coordonarea şi pentru a evita concurenţa fiscală dăunătoare, astfel încât toate ţările să poată
câştiga.
Utilizeze stimulentele pentru a încuraja sectorul privat să finanţeze bunuri publice sau
bunuri, cu un caracter privat puternic (cum ar fi infrastructura);
Utilizeze resursele salvate prin eliminarea stimulentelor pentru cheltuiala pe care sectorul
privat nu este dispus să o acopere.
Distorsiunile create prin încurajarea investiţiilor noi, care sunt în detrimentul celor
existente;
12
James Sebastian, Incentives and Investments: Evidence and Policy Implications, The World
Bank, 2009, pag 15
14
indirecte pierdute la societăţi care nu beneficiau de stimulente fiscale, dar utilizează ilegal
entităţile scutite de taxe pentru a obţine mărfurile.
Deşi aceste costuri sunt dificil de cuantificat, acestea pot depăşi cu mult costurile financiare
ale stimulentelor fiscale.
În plus, oferirea excesivă a stimulentelor investiţionale pot eroda baza de impozitare prin
exercitarea presiunilor asupra veniturilor investitorilor existenţi - creşterea sarcinilor fiscale,
precum şi crearea de distorsiuni. Un răspuns la o astfel de presiune este de a evita taxele dându-
se drept un nou investitor şi să beneficieze de stimulente investiţionale. Un exemplu comun este
abuzul de vacanţe fiscale de către investitorii care se reorganizează ca investitori noi atunci când
beneficiile lor expiră.
15
pentru că niciodată nu au primit informaţii de la Ministerul de Finanţe cu privire la cererile lor
pentru obţinerea stimulentelor fiscale.
Obţinerea 22% au zis da (10% 18% au zis da (8% 2 % au zis da 27% au zis da (20%
stimulentelor a cu 1-3 luni, 8% cu 3- cu 3-6 luni; 2% cu 98% au zis nu cu 2-12 luni, 1% mai
întârziat 6 luni) 78% au zis 18 luni sau mai mult de 12 luni)
implementarea nu mult) 73% au zis nu
proiectului_ 82% au zis nu
Obţinerea 27% au zis da 5% au zis da 20% au zis da 15% au zis da
stimulentelor a fost 73% au zis nu 95% au zis nu 80% au zis nu 85% au zis nu
adăugată costului
proiectului?
Care au fost 15% pierderea Nici o problemă 12% au zis: taxele 26% au zis
adiţionale pentru managementul
principalele afacerii consultanţă timpului
6% au zis: 24% au zis taxele
costuri managementul legale
timpului 17% au zis pierderea
adiţionale? afacerii
13
http://www.gipfza.gm/Why_The_Gambia/Investment_Incentives.aspx (accesat 29 Decembrie 2010)
14
James Sebastian, Incentives and Investments: Evidence and Policy Implications, The World Bank, 2009,
pag. 10
16
5.3. Costurile de administrare a stimulentelor
Orice politică de stimulare necesită o monitorizare constantă pentru a preveni scurgerea,
impunând o povară suplimentară asupra autorităţilor fiscale. Utilizarea excesivă a stimulentelor
fiscale complică administrarea, facilitează evaziunea, şi încurajează corupţia. Aceasta costă, de
asemenea, întreprinderile timp şi bani pentru a se conforma cu cerinţele de audit. În unele ţări
afacerile renunţă la stimulente din cauza costurilor indirecte ridicate realizate pentru obţinerea
acestor stimulente. De exemplu, multe firme canadiene au renunţat la stimulentele fiscale pentru
cercetare şi dezvoltare, deoarece procesele de aprobare şi de audit au fost mult prea costisitoare.
Referindu-se la introducerea unor vacanţe fiscale noi în zonele economice speciale din
India menite să încurajeze investiţiile noi, Raghuram Rajan, fostul economist șef al FMI a spus
că ,,Guvernul spune că numai noile investiţii vor beneficia, dar cine este el să judece ceea ce
reprezintă noile investiţii? Un inspector fiscal prost plătit?”El a adăugat că ,,Dacă se va crea
stimulente economice perverse şi apoi se vor baza pe birocraţi să stea în calea întreprinderilor
care le exploatează, rezultatul va fi ceva mai mult, şi un venit mult mai mic, dar birocratii vor fi
mult mai bogaţi”15
15
http://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/2006/09/straight.htm (Accesat 29 Decembrie 2010)
17
codul fiscal relevant, astfel încât autorităţile fiscal să le poată administra. Unele
stimulente fiscale sunt furnizate prin statute diferite şi, în cazuri extreme, prin intermediul
unor acorduri individuale cu investitorii. Aceste abordări crează confuzii cu privire
identitatea organismelor fiscale care administrează stimulentele fiscale. În cazul în care
clauzele relevante fiscale nu pot fi mutate în legislaţia fiscală, acestea ar trebui, cel puţin,
să fie oglindite sau copiate acolo. Făcând astfel, se permite, în mod clar, administraţiei
fiscale să administreze stimulentele fiscale şi să limiteze abuzul lor.
Cu toate acestea, unii experţi au susţinut că guvernele ar trebui să aibă politici mai puţin
neutre, deoarece nu toate investiţiile sunt identice şi unele stimulente pot fi necesare. Silvani şi
Baer (1997) susţineau că în multe ţări în curs de dezvoltare un sistem de impozitare cu puţine
taxe, un număr limitat al ratelor pentru fiecare impozit, scutiri limitate, precum şi o bază largă s-
au dovedit mult mai uşor de administrat şi au condus la o respectare mai ridicată decât un sistem
de impozitare complex. Wallschutzky (1989) sugerează că un sistem fiscal ideal ar trebui să ţină
16
Tradus din engleză ,,sound policy”
18
legile fiscale cât mai simple posibil, să ţintească spre o taxa la nivel mondial, cu puţine excepţii,
credite, reduceri, sau deduceri, să nu încerce să atingă prea multe obiective sociale şi economice,
şi să fie monitorizate continuu.
Bazele de impozitare largi pot fi justificate prin economiile indirecte datorate reducerii
oportunităţilor de nerespectare.
19
Urmărirea unui plan cu termene precise pentru a reduce barierele din calea investiţiilor.
Firmele au un stimulent pentru a-şi închide şi pentru a-şi vinde afacerea la sfârşitul
vacanţei fiscale numai pentru a redeschide o nouă investiţie, câştigând astfel o vacanță
fiscală nedeterminată;
Cele mai multe investiţii de capital-intensive nu produc un profit până la câţiva ani după
începerea operaţiunilor. Astfel, scutirile de impozite pentru iniţierea unei afaceri pe o
perioadă de cinci ani sunt ineficiente. Într-adevăr, obligaţiile fiscale de multe ori lovesc
chiar atunci când o afacere începe să aibă profit.
Astfel, vacanţele fiscale sunt stimulente investitionale foarte contondente. Alte stimulente ar
putea oferi beneficii contribuabililor încurajând în acelaşi timp investiţiile. Astfel de stimulente,
cunoscute sub numele de stimulente pentru investiţii bazate pe performanță, includ:
Credite fiscale pentru investiţii - deducerea unui procent fix dintro răspundere fiscală a
investiţiei. Normele diferă în ceea ce privesc creditele în exces faţă de obligaţiile fiscale
şi să includă posibilitatea ca acestea să fie pierdute, reportate, sau rambursate.
Alocaţiile pentru investiţii - deducerea unui procent fix din profitul impozabil al unei
investiţii. Valoarea indemnizaţiei este produsul dintre nivelul indemnizaţiei şi rata de
impozitare. Deci, spre deosebire de un credit fiscal, valoarea acestuia va varia între firme
17
Tradus din engl. ,,blanket benefit”
20
cu excepţia cazului în care există o rată de impozitare unică. Mai mult decât atât, valoarea
este afectată de modificările aduse ratei de impozitare, cu o reducere a impozitelor.
Amortizare accelerată - permite amortizarea la un program mai rapid decât este disponibil
pentru restul economiei. Acest lucru poate fi realizat în mai multe moduri, inclusiv prin
alocaţii mai mari in primul an. În termeni nominali plăţile fiscale nu sunt afectate, dar
valoarea lor actualizată netă scade şi lichiditatea firmelor creşte.
Chiar şi atunci când stimulentele fiscale sunt acordate pe baza legii, există pericolul ca
stimulentele să prolifereze în cazul în care sunt furnizate de către ministerele sectoriale.
Deoarece aceste ministere nu sunt responsabile pentru colectarea impozitelor, şi nu suportă
costurile stimulentelor pe care le atribuie. Cea mai bună abordare este de a acorda stimulente în
conformitate cu legislaţia fiscală.
În cele din urmă, atunci când stimulentele sunt oferite este esenţial ca:
21
Concluzii
Indiferent de natura stimulentelor, un guvern decide să le ofere și să le structureze. Toate
eforturile ar trebui să fie făcute pentru a se asigura că stimulentele sunt:
Acordarea de stimulente poat crea riscuri care ar putea avea implicaţii asupra climatului
investiţional şi conformităţii fiscal globale. De asemenea, încurajează activităţile de influențare a
guvernului şi de manipilarea a pieței. Creşterea transparenţei privind costurile şi beneficiile
stimulentelor fiscale ar ajuta, pe termen lung, politica viitoare. Oferirea condiţiilor echitabile de
concurenţă pentru toate întreprinderile prin intermediul unei rate de impozitare scăzută, uniformă
a fost cel mai bun stimulent pentru investiţii în multe ţări.
18
Killian Sheilla, Where’s the harm in tax competition? Lessons from US multinationals in Ireland, Elsevier B.V,
2005, www.sciencedirect.com
22
Bibliografie
1. OECD, Checklist for foreign direct investment incentive policies, OECD, 2003
5. Dr. Smelt Simon, Investment Incentives, Paper for the EOCD on Behalf of the New
Zealand Treasury, 1998.
6. Edgerton Jesse, Investment incentives and corporate tax asymmetries, , Elsevier B.V,
Washington, 2010, www.sciencedirect.com
9. Gorg Holger, Molana Hassan, Montagna Catia, Foreign direct investment, tax
competition and social expenditure, , Elsevier B.V, 2008, www.sciencedirect.com
11. James Sebastian, Incentives and Investments: Evidence and Policy Implications, The
World Bank, 2009
23
12. Killian Sheilla, Where’s the harm in tax competition? Lessons from US
multinationals in Ireland, Elsevier B.V, 2005, www.sciencedirect.com
13. Klemm Alexander, Causes, benefits, and risks of business tax incentives ,Springer
Science +Business Media, LLC, 2010, www.springerlink.com
14. Klemm Alexander, Van Parys Stefan, Empirical Evidence on the Effects of Tax
Incentives, 2010
16. Niemann Rainer, Tax rate uncertainty, investment decisions, and tax neutrality,
Kluver Academic Publishers, Olanda, 2004, www.springerlink.com
18. Turnbull K Geofrey, The Investment Incentive Effects of Land Use Regulation,
Springer Science - Media Inc, Olanda, 2005, www.springerlink.com
19. Zhu Pingfan, Xu Weimin, Lundin Nannan, The impact of government‘s fundings and
tax incentives on industrial R&D investments – Empirical evidences from industrial
sectors in Shangai, , Elsevier B.V, 2005, www.sciencedirect.com
24