Anevar este -Agentia nationala a evaluatorilor din Romania

A evalua inseamna: -a estima o valoare

Actualizarea in calculele de evaluare este necesara deoarece:-
- Rezultatele utilizate la calculul valorii se obtin in perioade de timp diferite
Actualizarea valorilor monetare este impusa de mai multi factori /
Eectele inflatiei//riscul perceput//utilitatea

Activul fictiv este alcătuit în principal din

Cheltuieli de informare şi cercetare pentru înfiinţarea afaceri
Achizitia ca tranzactie cu firma poate fi
Ostila cind actionarii nu au fost informati de intentia cumparatorului
Amicala cind conducerea firmei este de acord cu vanzarea
Achizitia este operatiunea prin care o persoana fizica sau jurídica
Cumpara un număr de aciuni care îi asigura pozitia dorita in raport cu dreptul de vot in
cadrul firmei
Afirmatia - are mai multe niveluri care difera in functie de metoda utilizata si de
eleméntele avute invedere la estimarea se refera la
Valoare
Afirmatia- resulta din negociere si reflecta intelegerea dintre vânz si cump se refera
la Pret
Avem urmatorii indicatori /Valoarea intrarilor din investitii/Valoarea mijloacelor
destinate exploatari…
1si 3
Analiza dinamicii si structurii mijloacelor fixe dupa natura lor (grupele din
contabilitate) are relevanta mai mare daca se face:
Dupa evaluarea mijloacelor fixe

Barierele la intrarea în sector pot fi://Economiile de scară//Capitalul necesar pentru a

Initia….//Capacitatea inovaţională a …. //Diferenţierea produselor şi ...; /
/Accesul la reţeaua de distribuţie
Componentele ratei de actualizare pentru evaluarea intreprinderilor sunt:
Riscul legat de incertitudinea obtinerii sumelor asteptate in viitor
Rata dobanzii fara risc
Costul mediu ponderat al capitalurilor utilizate de întreprindere poate fi folosit
pentru stabilirea ratei de actualizare in vederea evaluarii acesteia
Adevarat

Cursul de revenire brut obţinut de o întrep la exportul unui produs a fost de

4,1lei/euro. Cursul de referinţă era de 4,25 lei/euro. Această situaţie reflectă
Un export efficient

Cursul de revenire corectat obţinut de o întrep la exportul unui produs a fost de

4,5lei/euro. Cursul de referinţă era de 4,15 lei/euro. Această situaţie reflectă:
Un export ineficient

Cota de piaţă a întreprinderii în comparaţie cu toţi concurenţii de pe piaţa respectivă

se determina ca raport procentual intre
Piaţa întreprinderii şi piaţa concurentului principal

Cota relativă de piaţă a întreprinderii se determină ca raport între://

Piaţa întreprinderii şi piaţa concurentului principal

Cota relativă de piaţă a întreprinderii se determină ca raport între:

Piaţa întreprinderii şi piaţa concurentului principal

Dupa relatiile evaluatorilor cu intrep. de evaluat avem

-Evaluari interne -Evaluari externe
Dupa functiile economice pe care le indeplinesc fuziunile pot fi –
Conglomerat/ /Verticale orizontale/ /De extindere a pietei

Din punct de vedere economic amortizarea trebuie sa asigure recuperara

cheltuielilor facute cu achizitia bunurilor .afirmatia este / corecta

Din punct de vedere financiar amortizarea trebuie sa asigure constituirea surselor

pentru finantarea achizitiei unui bun similar nou: / true

Din punct de vedere contabil amortizarea reflecta deprecierea uzurii fizice timpului
si progresului corecta

definitie suma(1)estimata pentru care o proprietate ar putea fi (2)schimbatala

data…./ /schimbata 2/ /constringeri 6/ /hotarati 4/ /echilibrata 5

Dupa functiile economice pe care le indeplinesc fuziunile pot fi

Orizontale/ Verticale De extindere a pietei/ Conglomerat

determină ca raport procentual între: Piaţa întreprinderii şi piaţa concurentului

principal

Diagnosticul juridic referitor la protectia mediului va pune in evidente Existenta

si valabilitatea avizelor de functionare de la organismele responsabile in
domeniu//Daunele provocate anterior mediului si consecintele juridice ,financiare
,economice.

Diagnosticul mijloacelor fixe dupa apartenenta (proprietate) va oferi inf. utile

pentru evaluarea pe baza activului net
Evaluarea pentru garantarea creditelor bancare presupune Stabilirea valorii de piata
a bunurilor
Evaluarea in vederea participarii la bursa de valori este necesara
Pentru adoptarea deciziei de participare la bursa/Ocazional cind se doreste compararea
valorii bursiere a unei actiuni cu cea calculata prin alte metode

Evaluarea pT garantarea creditelor bancare cu elemente patrim este ceruta de -

---- creditor
Evaluarea in cazul divizarii este necesara
Pentru a stabili drepturile actionarior la societatile rezultate din divizare
Evaluarea in cazul achizitiei este posibila atunci cand: Achizitia este amicala

Evaluările contabile şi cele economice diferă prin faptul că:Evaluările contabile au la

bază costuri, preţuri şi caracteristici intrinseci ale bunurilor, iar evaluările economice au
la bază utilitatea
Evaluarea in vederea exproprierii partiale pentru cauze de interés public duce la o
valoare a partii expropriate In unele situatii este mai mica decit valoarea totala a
bunului inmultita cu ponderea partii expropriate in total/ In unele situatii este mai mare
decit valoarea totala a bunului inmultita cu ponderea partii expropriate in total
Evaluarile administrative sunt cele care Sunt facute in scopuri fiscale pentru
determinarea valorilor supuse unor impozite si taxe
Evaluarea in cazul amortizarii bunurilor este necesara pentru/A asigura conditii
pentru indeplinirea corecta a functiei financiare a amortizarii/A asigura conditii pentru
indeplinirea corecta a functiei contabile a amortizarii/A asigura conditii pentru
indeplinirea corecta a functiei economice a amortizarii
Evaluarea in vederea aprecierii corecte a gradului de realizare a obiectivelor firmei
are in vedere://faptul ca la calculul unor indicatori de apreciere se utilizeaza unele
elemente exprimate in costuri/preturi istorice si altele in costuri.preturi curente
Enuntul :suma estimata pentru care o proprietate ar putea fi schimbata la data
evaluarii...--/o definitie a valori de piata
Evaluarea intreprinderii este necesara://In primele doua situatii,daca prin majorare se
schimba structura actionariatului
Fuziunile verticale au loc intre
Firme aflate in relatia furnizor beneficiar
Fuziunile orizontale au loc intre firme care
Produc aceleasi produce si le comercializeaza pe aceleasi piete
Fuziunea ca operatie in care două sau mai multe firme se unesc pentru a forma o
noua companie poate fi realizata prin Fuziune pura
Gradul de uzura scriptic poate fi calculat in două moduri
Celui de al doilea raport

La evaluarea unei intreprinderi analiza diagnostic necesita cu aproximatie

80% din efortul necesar elaborarii studiului de evaluare
La evaluarea imobilizarilor necorporale pot fi avute in vedere
Venitul net actualizat obtin, din exploatarea activului respectiv pe durata de viata ramasa
Costul realizarii unui activ similar nou si durata de viata ramasa a activului de evaluat
Metoda comparatiilor daca exista inf.i privind tranzactiile cu astfel de bunuri
Majorarea capitalului se poate realiza pe mai multe cai:
Aport in natura/Aport in numerar/Încorporarea diferentelor rezultate din reevaluare/
Încorporarea rezervelor/Încorporarea primelor legate de capital si a profitului cu aceasta
destinatie /Conversia datoriilor in actiuni

Riscul avut in vedere la calculul ratei de actualizare pentru evaluarea

intreprinderilor poate fi estimat:analitic, prin luarea in considerare a
componentelor acestuia,estimate in analiza diagnostic//global, sub forma unui
coeficient stabilit pe niveluri de risc (mic,mediu,peste medie…)
Rata de actualizare utilizata in calculele de evaluare este alcatuita din: rata
dobanzii fara risc plus prima de risc/rata rentabilitatii economice plus prima de
risc/rata rentabilitatii economice plus rata rentabilitatii financiare/rata de scont
corectata cu raportul cerere-oferta.
Rata de baza fara risc utilizata la calculul ratei de actualizare pentru
evaluarea intreprinderilor poate fi:Rata medie anuala a dobanzii la
obligatiunile de stat//rata medie fara risc a unor operatiuni anterioare //rata
profitului net la investitieile din domeniul imobiliar
Înterdependentele dintre indicatorii utilizati in analiza diagnostic pot avea la
baza//Utilizarea unor elemente comune pentru calculul unor indicatori derivati
Existenta unor relatii de natura cauza efect intre fenomenele care determina nivelurile
indicatorilor

Inlocuirea unor utillaje inchiriate cu utillaje similare ca productivitate achizitionate

prin investitii contribuie la
Cresterea profitului anual deoarece cheltuielile cu chiria sunt mai mari decit
amortizarea mijloacelor proprii

În procesul de evaluare un evaluator poate fi:-

--arbitru, cand face evaluarea in folosul mai multor persoane fizice sau juridice care au
anumite interese fata de o intreprindere
--consultant,cand face evaluarea pentru un client persoana fizica sau juridica-
--expert neutru, cand face evaluarea pentru o instanta de judecata

În functie de relatia cu beneficiarul evaluarii evaluatorul poate fi-

consultant - expert neutru – arbitru

In calitate de arbitru evaluatorul elaboreaza un studiu obiectiv nepartinitor in

folosul-mai multor beneficiari care au anumite interese fata de o întreprindere

Între situatiile curente care impun evaluarea mentionam:

Transmiterea unor drepturi de capital Vanzarea de bunuri sau active
Garantarea creditelor Participarea la bursa de valori

Între metodele de previziune bazate pe marimi medii avem

Metoda lisajului exponentia Metoda filtrajului adaptiv
Metoda ritmului mediu Metoda mediei mobile
În previziunile cu ajutorul ecuatiilor de trend variabilele factoriale efective sunt
inlocuit ecu variabila timp din mai multe motive
Variabila in timp usureaza reprezentarile grafice si calculele
Nu dispunem de informații in legatura cu variabilele cauzale

Între indicatorii folosirii timpului de lucru avem

Durata medie a luni de lucru/
Gradul de folosire a timpului maxim disponibil
Durata medie a zilei de lucru
În grupa factorilor economici externi care stau la baza corectarii venitului net al
unui teren agricol se includ
Distanta gospodarii fata de gara port piata
Starea drumurilor pe care se transporta produsele de la gospodarie la destinatar

In legatura cu proprietatea asupra mijloacelor fixe se analizeaza

Ponderea mijloacelor fixe proprii in total mijloace utilizate
Duratele contractelor de inchiriere
Cheltuielile cu chiria
Dinámica ponderii mijloacelor fixe proprii in total mijloace utilizate

În evaluarea constructiilor sunt necesare informații privind

Amplasarea si suprafetele de teren ocúpate
Suprafata utila construita desfasurata

În evaluarea intreprinderilor se utilizeaza in principal

factorul de scont pentru aducerea la momentul actual ….factorul de actualizare pentru
calculu valorii...

În teoría evaluarii pretul unui bun sau a unei intreprinderii este

Cel rezultat din negociere/
Cel care este corelat cu valoarea bunului

În teoria evaluarii valoarea si pretul unui bun sau a unei intreprinderi este
In relatii de dependenta
Pentru intreprinderile necotate la bursa rata de actualizare poate fi obtinuta prin
- Metode de estimare indirecta care pleaca de la o rata fara risc la care se adauga
prima de risc
Pentru un bun sau o întreprindere relatiile dintre valoare si pret pot fi
Doar in anumite sitiatii pot avea valori egale

Pentru a face faţă sezonalităţii cererii o întrepr poate proceda în mai multe
moduri:În industria confecţiilor// În producţia alimentară, dacă perioada de valabilitate
a produselor este ridicată

Pentru o obligatiune putem intâlni mai multe categorii de valori

Valoarea de emisiune care poate fi egala cu valoarea nominala sau mai mica
Valoarea de rambursare care poate fi egala cu val.nominala sau mai mare
Valoarea nominala care este valoarea de referinta pentru calculul dobinzii

Pentru evaluarea teren agricole se utilizeaza in principal

Metoda comparatiei//Metoda venitului net actualizat
Principalele dezavantaje ale metodelor patrimoniale de evaluare sunt
De multe ori pentru evaluari sunt necesari si specialisti in domenii distincte/In
anumite conditii cosul evaluarii poate creste considerabil/Durata mre a evaluarii

Principalele avantaje ale evaluarii prin metode patrimoniale sunt

Valoarea obtinuta poate fi un punct de plecare obiectiv in negociere
/Se cunoaste structura valorii firmei pe componente si pot fi identificate componentele cu
o pondere mare in valoare
Eleméntele neces evaluarii se sistematizeaza dupa un model cunoscut –bilantul contabil
Permit stabilirea câstigurilor viitoare ale cumparatorului

Principalele aspecte avute in vedere in diagnosticarea resurselor umane sunt//

Utilizarea resurselor umane//participarea personalului la activitate//
Asigurarea resurselor umane …
Principalele tipuri de tranzacții cu firme sunt//Fuziunile//Achizitiile

Principalele etape ale evaluarii unei intreprinderi sunt

Analiza diagnostic//Evaluarea Obținerea avizelor de la organismele de mediu si de la
admnistratiile financiare Informarea preliminara /Pregatirea actiunii/Elaborarea
raportului de evaluare

Principalele standarde utilizate in evaluare sunt

Standardele internationale de evaluare/ Standardele romanesti de evaluare
- Standardele europene de evaluare

Principali indicatori care se previzioneaza pentru aplicarea diferitelor metode de

evaluare pe baza de rezultate sunt//
Profilul Cifra de afaceri
Principali factori utilizati in actualizare sunt
Factorul de scont Factorul de actualizare

Pretul unei intreprinderi

Are un nivel unic//Este un element rezultat din negociere

Previziunile cu ajutorul ecuatiilor de regresie

Se utilizeaza pentru a masura legaturile carea u carácter stochastic
Au la baza modele unifactoriale
Au la baza modele multifactoriale
Suprafaţa utilă a unei construcţii este:
Suma suprafeţelor nivelurilor, după dimensiunile interioare//Parte din suprafaţa
totală pe care se desfăşoară activităţile conform destinaţiei din momentul evaluării
Suprafaţa construită desfăşurată a unei construcţii este:
Suma suprafeţelor nivelurilor, după dimensiunile exterioare
Structura mijloacelor fixe pe baza rolului pe care-l au în întreprindere poate fi
apreciată cu ajutorul unor ponderi. Care dintre aceste ponderi sunt utilizate în
analiza diagnostic pentruevaluare?
Ponderea fiecărei categorii existente în total
Ponderea mijloacelor necesare pe categorii în total mijloace necesare

Sezonalitatea vanzarilor poate fi pusa in evidenta in două moduri

Direct analizand productia vanduta ,incasarile,profitul din expoatare pe luni
sau - trimestre pe mai multi ani la rand

Sectoarele economice pot fi://Sectoare de fragmentare, în care sunt incluse serviciil

Teoriile evaluarii stau la baza stabilirii //Valorii

Un evaluator poate fi,in acelasi timp,consultant al unor clienti care negociaza O

afacere in calitate de parteneri cu interese opuse?-false

Utilizarea principiului a valori multiple in evaluarea inseamna:

Determinarea mai multor valori prin utilizarea unor metode diferite

Utilizarea standardelor in evaluare este Recomandata

Uzura morala poate fi determinata de realizarea unor mijloace identice in eeea ce

priveste parametrii tehnico-functionali dar ia costuri …..mai mici/ realizarea unor
mijloace cu caracteristici tehnico-functionale superioare
Mai frecvent intîlnim Ambele
Valoarea unei întreprindere-Are mai multe niveluri/Este rezultatul estimarilor facute
de specialisti prin diferite procede/Poate exista in afara schimbului/Reflecta insusiri ae
intreprinderii exprimate cumulativsi sintetic in unitati monetate

Valoarea unei actiuni calculata prin raportarea cap social la nr actiunilor este
Valoarea nominla
Valoarea de lichidare a unui bun sau a unei intrep se determina prin abordari
bazate pe: Comparatii

Valoarea patrimoniala a unui bun sau a unei intreprinderi se determina prin

abordari bazate pe Costuri

Valoarea contractului de evaluare este conditionat de valorea intreprinderii evaluate

- -Nu
Valoarea matematica unei actiuni//Trebuie cunoscua in cazul fuziunilor prin absorbtie

Valoarea afaceri este determinata pe baza

Veniturilor viitoare medii care pot fi stabilite cu o anumita probabilitate

Venitul net utilizat in evaluarea terenurior agricole se determina

Pentru un teren model având carácter impersonal

Venitul net avut în vedere la eval. Teren arabile se determină luând în considerare

valoarea brut a recoltei pentru un teren model ,asolamentul utilizat……pe ULTIMI 5 ani

Valoarea de investitie a unui bun sau a unei intreprinderi este cunoscuta

- Cumparator
Valoarea de investitie este o valoare de piata -False
1 LA O INTREPRINDERE SE CUNOSC:

- -Costul capitalului propriu:10%

- -Costul capitalului imprumutat:15%
- -Ponderea capitalului propriu in totalul capitalului utilizat:60%
0,1*0,6+0,15*0,4=0,06+0,06=0,12
Rata de actualizare pentru evaluare = costul mediu ponderat al capitalului
este: 12 %
CP CI 60 40
R=Kp* CP+CI +¿ki* CP+CI =10¿ 100 +15* 100 =6+6=12

2 LA O INTREPRINDERE SE CUNOSC:
- -Costul capitalului propriu:20%
- -Costul capitalului imprumutat:15%
- -Ponderea capitalului propriu in totalul capitalului utilizat:40%
0,2*0.4+0.15*0.6=0,8+0,9=1,7
Rata de actualizare pentru evaluare = costul mediu ponderat al capitalului
este: 17%
CP CI 40 60
R=Kp* CP+CI +¿ki* CP+CI =20¿ 100 +15* 100 =8+9=17

3 LA O ÎNTREPRINDERE SE CUNOSC
Specificatii N-2 N-1 N
1 salarii pe an-mii lei 3840 5550 7800
2 numar personal 100 125 130
3 salariul mediu lunar pe ramura-lei/pers 3500 3800 4500
Valorile corectate ale salariilor anuale luate in calcul valorii intreprinderii
pe baza profitului sunt
a. Pentru anul N 7800 mii lei
b. Pentru anul N-2 4725 mii lei
c. Pentru anul N-1 3510 mii lei
d. Pentru anul N-2 4200 mii lei
e. Pentru anul N-2 1929,6 mii lei
f. Pentru anul N-1 5700 mii lei

3.840.000
N-2 12∗100
=3200 comprar cu 3500 3500*12*100=4200 mii lei
 5.550.000
N-1 1 2∗125
=3700 comprar cu 3800 3800*12*125=5700 mii lei
7.800.000
N 12∗130
=5000 comprar cu 4500 un se fac modificari

4 SE CERE VALOAREA REEVALUATA A UNUI AUTOCAMIÓN

Vic Vmn DU DC guf gum
4200 9000 8 5 40 60
Vic –valoarea de inregistrare in contabilitate –mii lei/buc
Vmn –valoare mijloc nou-mii lei/buc a.4236
mii lei
DU-durata de utilizare –ani b.3375
mii lei
Dc-durata consumata-ani c.4154
mii lei
Dc 5
gu= Du *100= 8 *100=62,5

gu 62,5
Vr=Vmn (1- 100 )=9000*(1- 100 )=9000*0,375=3375 mii lei

5 SE CUNOSC
Capitaluri proprii 3000.000 lei
Capital imprumutat 200.000 lei
Cotul capitalului propriu 7%
Costul capitalului imprumutat 9%
Rata de actualizare calculate pe baza costului mediu ponderat al capitalului in
vederea evaluarii intreprinderii este
a. 7,2 %
b. 7,8 %
c. 8,3 %
CP CI 300000 200000
R=Kp* CP+CI ki* CP+CI =7%* 500000 +9%* 500000 =7,8%

6 PROFITUL PREVIZIONAT AL UNEI INTREPRINDERI(LEI/AN)

Anul t+1 t+2 t+3
Profit 50.000 60.000 65.000
Valoarea actuala totala a profitului previzionat la o rata de actualizare de 5% pe
an este
a. 158.190 lei
b. 161.436 lei
50000 60000 65000
+ +
1,05 (1,05)2 (1,05)3
=158.190

7 LA O ÎNTREPRINDERE SE CUNOASTE PROFITUL MEDIU ANUAL

PREVIZIONAT

Anul profit previzionat

t+1 60.000
t+2 60.000
t+3 60.000
valoarea actuala totala a profitului previzionat la o rata de actualizare de 10% pe
an este
a. 180.000 lei
b. 149.211 lei
c. 210.142 lei

60.000 60.000 60.000

+ 1,21 + 1,331 =149.211
1,1

8 O ÎNTREPRINDERE FABRICA 1200 BUC DINTR-UN PRODUS LA UN COST

DE 300 LEI PE BUCATA SI LE VINDE LA UN PRET DE350 LEI PE BUCATA

a. Cheltuielile la 1000 lei productie au fost 857,1 lei

b. Rata rentabilitatii resurselor consumate au fost 16,7 %
c. Cheltuielile la 1000 lei productie au fost 900 lei
d. Rata rentabilitatii resurselor consumate a fost 14,7%

300∗1000
300cost…350 pret X= 350
=857,1

1000
*100=116,67 116,67-100=16,67%
857,14

9 SE PREVIZIONEAZA CA PROPRIETARUL POATE OBTINE DIN VANZAREA

INTREPRINDERII PESTE 4 ANI SUMA DE 1 MILION DE LEI

Rata de actualizare 5%
Valoarea actuala a sumei de 1 milion de lei este de aproximativ
 a. 95.412 mii lei
b. 822.702 mii lei
c. 742.300 mii lei

1000000 10000000
(1,05)4
= 1,2155 =822.702

10 Din intreprinderea RAPSODIA,care are un capital social de 160 mii

lei,resulta prin divizare intreprinderile A si B
Bunuri repartizate Valoarea reevaluata – mii lei
Intreprinderii A 700
Intreprinderii B 1800
Valoarea unei actiuni este de 20 lei total=2500
Actionarul Z detine 80% din capitalul social al intreprinderii RAPSODIA
 Raportul de divizare aferent intreprinderii A: 28%/format 0,00
 Numarul actiunilor pe care le va detine dupa divizare actionarul Z la
intreprinderea A: 1792 actiuni/format fara delimitator pentru mii
160000
Cs= 20 8000 act

Z=80%*8000=6400 anterior divizarii

700
Raport divizare= 2500 *100=0,28*6400=1792

11 .Din intreprinderea RAPSODIA,care are un capital social de 160 mii

lei,resulta prin divizare intreprinderile A si B

Bunuri repartizate Valoarea reevaluata – mii lei

Intreprinderii A 800
Intreprinderii B 1700
Valoarea unei actiuni este de 10 lei total=2500
Actionarul Z detine 75% din capitalul social al intreprinderii RAPSODIA
 Raportul de divizare aferent intreprinderii 32 %/format 0,00
 Numarul actiunilor pe care le va detine dupa divizare actionarul Z la
intreprinderea A: 3840actiuni/format fara delimitator pentru mii
cs 160000
= 10 =16000 actiuni
va
Z=75%*160000=12000 detine RAPSODIA act anterior divizarii
800
Raport divizare 2500 =0,32 *12000=3840 actiuni

12 .Din intreprinderea RAPSODIA,care are un capital social de 160 mii

lei,resulta prin divizare intreprinderile A si B
Bunuri repartizate Valoarea reevaluata – mii lei
Intreprinderii A 2200 mii lei
Intreprinderii B 1800 mii lei
Valoarea unei actiuni este de 10 lei total=4000
Actionarul Z detine 50% din capitalul social al intreprinderii RAPSODIA
 Raportul de divizare aferent intreprinderii A 0,55 format 0,00
 Numarul actiunilor pe care le va detine dupa divizare actionarul Z la
intreprinderea A: 4400actiuni/format fara delimitator pentru mii

cs 160000
va
= 10 =16000 actiuni

Z=50%*160000 act=8000 act anterior divizarii

2200
A raport divizare 4000 = 0,55*8000 ACT=4400 act

13 Din intreprinderea RAPSODIA,care are un capital social de 200 mii

lei,resulta prin divizare intreprinderile A si B
Bunuri repartizate Valoarea reevaluata – mii lei
Intreprinderii A 900
Intreprinderii B 1600
Valoarea unei actiuni este de 10 lei total=2500
Actionarul Z detine 75% din capitalul social al intreprinderii RAPSODIA
 Raportul de divizare aferent intreprinderii A 36 %/format 0,00
 Numarul actiunilor pe care le va detine dupa divizare actionarul Z la
intreprinderea A: 5400actiuni/format fara delimitator pentru mii
 200000
Cs= 10 =20000 actiuni avea Rapsodia

Z=75%*20000 act =15000 act anterior diviziuni

900
Raport divizare 2500 = 0,36*15000 act =5400 actiuni

14 Din intreprinderea RAPSODIA care are un capital social de 1600 mii

lei rezulta prin divizare intreprinderile A si B Bunurile corporale divizate
au o valoare contabila neta de 1700 mii lei anterior divizarii
Bunurile corporale ce revin intreprinderii Valoare contabila Diferente
din evaluare
A 500 mii lei
300 mii lei 800
B 1200 mii lei
500 mii lei 1700
Valoarea unei actiuni este de 10 lei
TOTAL 2500
Structura actionariatului la intreprinderea RAPSODIA
Actionarul participre la capitalul social
X 25%
Z 75%
a. Dupa divizare actionarul X va avea la intreprinderea A 12.800 de
actiuni
b. Dupa divizare actionarul X va avea la intreprinderea A 25.120 de actiuni
c. Dupa divizare actionarul Z va avea la intreprinderea A 38.400 de
actiuni
d. Anterior divizarii actionarul X detine 40.000 de actiuni
e. Dupa divizare actionarul Z va avea la intreprinderea A 12.800 de actiuni
f. Anterior divizarii actionarul X detine 60.000 de actiuni
800
*100=32% *40.000=12.800 actiuni(x)
2500

32%*120.000=38.400 actiuni(z)

capital social 16000 miilei

Anterior divizari pret actiune = 10
=1600

X=16000*25%=40.000 actiuni
Z=160000*75%=120000 actiuni
15 .Se cunosc:
Anul t+1 t+2 t+3
Profit 20.00 20.00 20.000
0 0
Valoarea reziduala a intreprinderii la 200.000
sfarsitul anului t+3-lei
Rata de actualizare 8%
Calculati (valori intregi)
 Valoarea actualizata a profitului previzionat este ¿???????
 Valoarea reziduala actualizata a intreprinderii 250.000
20000 20000 20000 200000 200 00
Va= 1,08 + + + =67416 Vrez= 0,08 =250000
1,082 1,083 1,083

1 6 .Se cunosc:
Anul t+1 t+2 t+3
Profit 20.00 20.00 20.000
0 0
Valoarea reziduala a intreprinderii la 200.000
sfarsitul anului t+3-lei
Rata de actualizare 4%
Calculati (valori intregi)
 Valoarea actualizata a profitului previzionat este 233.301
 Valoarea reziduala actualizata a intreprinderii 500000
20000 20000 20000 200000
Va= 1,04 + + + =233.301
1,04 2 1,043 1,043
20000
Vrez= 0,04 =500000

17 .Se cunosc:
Anul t+1 t+2 t+3
Profit 20.00 20.00 20.000
0 0
Valoarea reziduala a intreprinderii la 200.000
sfarsitul anului t+3-lei
Rata de actualizare 5%
Calculati (valori intregi)
 Valoarea actualizata a profitului previzionat este 227.232
 Valoarea reziduala actualizata a intreprinderii 400.000
20000 20000 20000 200000
Va= 1,05 + + + =227.232
1,052 1,053 1,053
20000
Vrez= 0,05 =400.000

18 Se cunosc:
Anul t+1 t+2 t+3
Profit 20.00 20.00 20.000
0 0
Valoarea reziduala a intreprinderii la 200.000
sfarsitul anului t+3-lei
Rata de actualizare 2%
Calculati (valori intregi)
 Valoarea actualizata a profitului previzionat este 246.142
 Valoarea reziduala actualizata a intreprinderii 1000000
20000 20000 20000 200000
 Va= 1,02 + + + =246142
1,022 1,023 1,023
20000
 Vrez= 0,02 =1000000

19 DOI ACTIONARI AU PARTICIPATII EGALE LA CAPITALUL SOCIAL AL

UNEI INTREPRINDERI.ARE LOC O MAJORARE A CAPITALULUI SOCIAL CU
10.000 LEI

Actionari capital social varsat contributie la

majorare
Popescu .v 1.000 lei -
Toma i 1. 000 lei 10.000 lei
Valoarea intreprinderii la momentul majorarii capitalului era de 190.000 lei
Structura actionariatului dupa majorarea capitalului social va fi
1000
g. Popescu 47,5% Toma 52.5% 12000
*100=8,33%
h. Popescu 8,33% Toma 91,67%
11000
- 12000
*100=91,67
i. Popescu 50% Toma 50

21 .In legatura cu intreprinderile ELCOM si DELTA se cunosc:

Specificatie UM ELCOM DELTA
Capital Social Mii lei 200 500
Rezerve Mii lei 25 40
Diferente din Mii lei 175 300
evaluare
Valoarea unei lei 10 10
actiuni

Intreprinderile fuzioneaza prin absobtie,ELCOM fiind societatea absorbanta.

- Valoarea matemática a actiunilor firmei ELCOM este ………20….. lei
- Raportul de schimb al actiunilor DELTA in actiuni ELCOM este …
0,84……../format 0,00
- Prima de fuziune este 80000…….lei /utilizati caracterul . a delimitator
pentru mii

Nr act ELCOM= 200 mii/10 lei=20.000 actiuni

Nr act DELTA =500mii/10lei =50.000 actiuni

Val mat ELCOM= 200+25+175 = 20

 500+40+300
Val mat DELTA= 50.000
=16,8
20.000
16,8
Rap schimb = 20 =0,84

Val mat nou=50.000*0,84=42.000 42.000*10=420.000

50.000-420.000=80.000

22 In legatura cu intreprinderile ELCOM si DELTA se cunosc:

Specificatie UM ELCOM DELTA
Capital Social Mii lei 500 800
Rezerve Mii lei 25 22
Diferente din Mii lei 175 74
evaluare
Valoarea unei lei 25 25
actiuni

Intreprinderile fuzioneaza prin absobtie,ELCOM fiind societatea absorbanta.

- Valoarea matemática a actiunilor firmei DELTA este ……28……..
lei
- Raportul de schimb al actiunilor DELTA in actiuni ELCOM este
……0,8…../format 0,00
- Prima de fuziune este …160000….lei /utilizati caracterul . a
delimitator pentru mii

Vn=CS+R+DE rs=Vmi (intrată in fuziune )

Na Vnr (rezultata din fuziune)
Vm ELCOM=(500+25+175) mii lei =700 = 35 Vm DELTA=(800+22+74) =896 = 28
500/25 20 mii 800/25 32

V act=CS rezulta Na=CS = 500 =20 rs = Vm DELTA = 28 = 0,8

Na V act 25 Vm ELCOM 35

Vm NOU = 500+800+25+22+175+74= 1596 = 30,7

500+800/25 52

NR act DELTA=800 mi = 32000

25

Prima fuziune 32.000*0,8=25.600 25.600*25=640.000 800.000-

640.000=160.000

23 In legatura cu intreprinderile ELCOM si DELTA se cunosc:

Specificatie UM ELCOM DELTA
Capital Social Mii lei 200 500
Rezerve Mii lei 25 40
Diferente din Mii lei 175 300
evaluare
Valoarea unei lei 20 20
actiuni
Intreprinderile fuzioneaza prin absobtie,ELCOM fiind societatea absorbanta.
- Valoarea matemática a actiunilor firmei ELCOM este ……40 lei
- Vaportul de schimb al actiunilor DELTA in actiuni ELCOM este
……0,84
- Prima de fuziune este /80 mii lei

200 500
Nr act ELCOM = 20 =10.000 Nr act DELTA = 20 =25.000

200+25+175 500+40+300
Vm ELCOM= 10.000
=40 Vmat DELTA= 25.000
=33,6
 33,6
RS= 40 =0,84

25.000*0,84=21.000 21000*20=420.000

500000-420000=80.000 PRIMA FUZIUNE

24 .In legatura cu intreprinderile ELCOM si DELTA se cunosc:

Specificatie UM ELCOM DELTA
Capital Social Mii lei 200 600
Rezerve Mii lei 25 40
Diferente din Mii lei 175 260
evaluare
Valoarea unei lei 20 20
actiuni
Intreprinderile fuzioneaza prin absobtie,ELCOM fiind societatea absorbanta.
- Valoarea matemática a actiunilor firmei ELCOM este ………40….. lei
- Raportul de schimb al actiunilor DELTA in actiuni ELCOM este ……
0,75….
- Prima de fuziune este 150.000 lei /utilizati caracterul . a delimitator
pentru mii

200 600
Nr act ELCOM = 20 =10.000 Nr act DELTA = 20 =30.000
 200+25+175 600+40+ 260
Vm ELCOM= 10.000
=40 Vmat DELTA= 30.000
=30

30
RS= 40 =0,75

30.000*0,75=22.500 22500*20=450.

25 .Obiectivele din contractul de management:

Indicatori UM Nivel & Realizat grad &

contract
1.Profit brut lei 100.000 0,3 105.000 105 31,5
2.Cheltuieli la lei 816 0,25 850 104,17 26,04
1000 lei cifra
de afaceri
3.Rata % 7 0,45 17,64 252c 113,4/56,7
rentabilitatii
Se mai cunosc: 8,82 126 R
TOTAL C-170,94 FOST

Capitaluri proprii – valoare contabila 1.500.000 lei

TOTAL R=114,24
Capitaluri proprii – valoare reevaluata 2.000.000 lei

 Indicatorul global de performanta (gradul de realizare a obiectivelor) a

fost: ……….% / format,0/utilitati,ca delimitator pentru zecimale

26 .Obiectivele din contractul de management:

Indicatori UM Nivel contract & Realizat

1.Profit brut lei 200.000 0,3 220.000
2.Cheltuieli la lei 816 0,25 850
1000 lei cifra
de afaceri
3.Rata % 7 0,45
rentabilitatii
Se mai cunosc:

Capitaluri proprii – valoare contabila 1.500.000 lei

Capitaluri proprii – valoare reevaluata 2.000.000 lei

 Indicatorul global de performanta (gradul de realizare a obiectivelor) a

fost: ……….% / format,0/utilitati,ca delimitator pentru zecimale
27 .Obiectivele din contractul de management:

Indicatori UM Nivel contract & Realizat

1.Profit brut lei 200.000 0,3 220.000
2.Cheltuieli la lei 816 0,25 850
1000 lei cifra
de afaceri
3.Rata % 7 0,45
rentabilitatii
Se mai cunosc:
Capitaluri proprii – valoare contabila 1.500.000 lei
Capitaluri proprii – valoare reevaluata 1.600.000 lei
Indicatorul global de performanta (gradul de realizare a obiectivelor) a fost:
……….% / format,0/utilitati,ca delimitator pentru zecimale