Anul II

ANALIZA SURSELOR DE FINANȚARE

ALE ÎNTREPRINDERII
(studiu de caz)
S.C. BIOFARM S.A.

1
 CUPRINS

1. Prezentarea generală a firmei S.C. BIOFARM S.A. ............................................3

1.1.Cadrul general de organizare si desfășurare a activități S.C. Biofarm S.A. .....3
1.2. Piața și concurența ...........................................................................................4
2. Structura surselor de finanţare (pentru ultimile 3 exerciții financiare) .................5
2.1. Descrierea surselor de finanțare a companiei S.C. BIOFARM S.A. pentru
perioada 2012-2015 ................................................................................................5
2.2. Evoluții în structura surselor de finanțare a interprinderii S.C. BIOFARM
S.A. în perioada 2012-2015 ....................................................................................7
3. Analiaza mutațiilor în structura capitalului propriu și a factorilor de influență
(pentru ultimile trei exerciții) .....................................................................................9
3.1. Structura capitalurilor proprii a companiei S.C. BIOFARM S.A. în perioada
2012-2015. ..............................................................................................................9
3.2.Analiza evoluției structurii capitalurilor proprii și a principalilor factori de
influență ................................................................................................................13
4. Analiza mutaţiilor în structura resurselor împrumutate (pentru ultimele trei
exerciţii financiare) ..................................................................................................14
4.1. Structura resurselor împrumutate a companiei S.C. BIOFARM S.A. în
perioada 2012-2015 ..............................................................................................14
4.2. Analiza evoluției structurii resurselor împrumutate și a principalilor factori
de influență............................................................................................................17
CONCLUZII ........................................................... Error! Bookmark not defined.
BIBLIOGRAFIE ......................................................................................................19

2
 1. Prezentarea generală a firmei
S.C. BIOFARM S.A.

1.1.Cadrul general de organizare si desfășurare a activități S.C. Biofarm S.A.

Compania Biofarm a fost înființată în 1921 obiectul activității fiind fabricărea și

comercializărea medicamentelor și suplimentelor alimentare de înaltă calitate. De
95 de ani Biofarm vine în sprijinul specialiștilor din țară punând accent pe
descoperirea celor mai eficiente proceduri pentru îmbunătățirea sănătății. Această
companie se află în prezent în topul celor mai buni 10 producători de pe piața
farmaceutică din România, o piață extrem de concurențială.

Tabelul 1. Structura acționariatului

ACȚIONARI ACȚIUNI PROCENT

S.I.F. MUNTENIA loc. BUCUREȘTI , SECTOR 4 502,379,066 50,9835 %
S.I.F. BANAT-CRIȘANA S.A. loc. ARAD jud. ARAD 217,377,302 22,0604 %
SIF MOLDOVA loc. BACĂU jud. BACĂU 134,207,209 13,6199 %
STATUL ROMÂN PRIN AUTORITATEA PENTRU 11,448,753 1,1619 %
ADMINISTRAREA ACTIVELOR STATULUI loc.
BUCUREȘTI, SECTOR 1
alți acționari 119,963,020 12,1743 %
TOTAL 985,375,350 100 %

Sursă: www.biofarm.ro

Acțiunile emise de S.C. Biofarm S.A. au fost tranzacționate pe Piața RASDAQ din
1996. În octombrie 2005 se înscrie la Cota Bursei de Valori București, având
simbolul BIO, iar în 2015 acțiunile sunt încadrate la Categoria Premium. Registrul
acționarilor aparține de S.C. Depozitarul Central S.A. cu sediul în București, sector
2, Bulevardul Carol I nr. 34-36, etajele 3,8 si 9, cod postal 020922, telefon
0214085800/0214085846. După cum putem observa din tabelul de mai sus:
S.I.F.Muntenia, loc. București, Sector 4 aduce cele mai multe acțiuni, deținândun
procent de 50,9835 %, semnificând că are o influență semnificativă asupra firmei.

3
 1.2. Piața și concurența

Portofoliul acestei companii cuprinde peste 200 de produse care implică 61 de arii
terapeutice, pe 11 dintre acestea fiind lider (Colebil, Triferment și Bixtonim sunt
cele mai vândute produse). Mărcile Biofarm create pentru deosebirea produselor
proprii de cele aparținând competitorilor oferă clienților certitudinea că în spatele
acestor game de produse există oameni profesioniști, dornici de cunoaștere,
implicați în tot felul de cercetări, cu o experimentă deosebită în domeniu, capabili
să ofere o viață cât mai sănătoasă prin medicamentele naturiste de calitate, la
prețuri accesibile cu scopul de a proteja consumatorii săi. Momentan, Biofarm este
cel mai însemnat producator român de capsule gelatinoase moi și unul dintre cei
mai mari fabricanți de comprimate și drajeuri din România.Din punct de vedere a
pieții externe S.C. Biofarm S.A. s-a extins în 12 țări (Federația Rusă, Republica
Moldova, Ungaria, Cehia, Mongolia, Azerbaijan, Belarus, Ukraina, Kazakhstan,
Lituania, Georgia si Slovacia).

Concurenții companiei sunt : GSK Europharm care se află în fruntea

clasamentului, Novartis, Pfizer, Sicomed București, Terapia Cluj ,precum și
Antibiotice Iași. Strategia companiei Biofarm privind îmbunătățirea poziției pe
piața concurențială prin creșterea vânzărilor implică numeroase investiții în
laboratoarele destinate cercetări și majorarea numărului de produse. Aceasta și-a
propus ca în fiecare an să își diversifice și să crească gama de bunuri farmaceutice
cu 10 produse, oferind ceva nou pe piață.

4
 2. Structura surselor de finanţare (pentru
ultimile 3 exerciții financiare)

2.1. Descrierea surselor de finanțare a companiei S.C. BIOFARM S.A. pentru

perioada 2012-2015

Finanțele cuprind resursele bănești aflate la dispoziția unui agent economic cu

scopul realizării tuturor obiectivelor pentru buna desfășurare a activităților.

În funcție de originea resurselor putem avea finanțare internă și externă.

Tabelul 2. Sursele de finanțare a companiei S.C. BIOFARM S.A. în ultimii trei ani.

Sursele de 2013 2014 2015

finanțare
Capitaluri proprii 175.887.136 168.331.672 182.965.481
Provizioane pentru 1.686.600 1.912.506 1.620.496
riscuri și cheltuieli

Împrumuturi pe 32.308.794 37.935.688 32.151.457

termen mediu și
lung

TOTAL 209.882.530 208.179.866 216.737.434

5
Tabelul care conține sursele de finanțare a companiei, în ultimii trei ani ne arată că:

În anul 2013 – totalul este de 209.882.530 .

În anul 2014-totalul este de 208.179.866 .

În anul 2015-toatalul este de 216.737.434 .

200,000,000

180,000,000

160,000,000

140,000,000
Capitaluri proprii
120,000,000

100,000,000 Provizioane pentru riscuri și

cheltuieli
80,000,000
Împrumuturi pe termen mediu
60,000,000 și lung

40,000,000

20,000,000

0
Anul 2013 Anul 2014 Anul 2015

Schema 1. Compararea celor 3 exerciții financiare.

În urma realizării graficului, putem observa că pe parcursul celor 3 ani principala

sursă de finanțare sunt capitalurile proprii care în anul 2015 cresc considerabil față
de anii precedenți, de aceea scad și împrumuturile pe termen mediu și lung față de
anul 2014 cu aproximativ 5.000.000 lei, rezultând o diferență destul de mare între
cei doi ani față de 2015 în comparație cu 2013. De asemenea, putem constata că în
ultimul an se investește mult mai puțin în provizioanele pentru riscuri și cheltuieli
ceea ce e un lucru foarte benefic pentru compania noastră.

6
 2.2. Evoluții în structura surselor de finanțare a interprinderii S.C.
BIOFARM S.A. în perioada 2012-2015

Capitaluri proprii

Anul 2015 Anul 2013

35% 33%

Anul 2014
32%

Schema 2. Compararea capitalurilor proprii în ultimii trei ani de exercițiu financiar.

Provizioane pentru riscuri și cheltuieli

Anul 2015 Anul 2013

31% 32%

Anul 2014
37%

Schema 3. Compararea provizioanelor pentru riscuri și cheltuieli în ultimii trei ani

de exercițiu financiar.

7
 Împrumuturi pe termen mediu și lung

Anul 2015 Anul 2013

31% 32%

Anul 2014
37%

Schema 4. Compararea împrumuturilor pe termen mediu și lung în ultimii trei ani

de exercițiu financiar.

În urma realizării graficelor de tip pie, putem observa mult mai ușor o mărire a
capitalului propriu în anul 2015 (adica 35%). În schimb în anul 2014 atât
provizioanele pentru riscuri și cheltuieli, cât și împrumuturile pe termen mediu și
lung au o pondere mai mare față de ceilalți doi ani.

8
 3. Analiaza mutațiilor în structura capitalului
propriu și a factorilor de influență
(pentru ultimile trei exerciții)

3.1. Structura capitalurilor proprii a companiei S.C. BIOFARM S.A. în

perioada 2012-2015.

Tabelul 3. Prezentarea capitalurilor proprii a companiei S.C. BIOFARM S.A în

ultimii trei ani de exercițiu financiar

Capitaluri proprii Anul 2013 Anul 2014 Anul 2015

Capital social 109.496.150 109.496.150 98.537.535

Rezerve de 493.677 493.677 1.379.344

reevaluare

Acțiuni proprii (813) (10.949.428) (813)

Prime legate de (173.154) (23.211.174) (173.154)

emiterea de
acțiuni

Rezerve 25.085.345 49.575.596 38.316.919

Rezultat reportat 16.844.294 16.844.295 16.844.295

Rezultat curent 25.611.104 26.092.557 28.061.355

Repartizarea (1.429.442) - -
profitului

Total capitaluri 175.887.136 168.331.672 182.965.481

proprii

9
Ultima coloană a tabelului (cel din anul 2015) exprimă cea mai mare creștere a
capitalului propriu al companiei S.C. BIOFARM S.A. din ultimii trei ani de
exercițiu financiar ceea ce arată că decizia strategică a fost una foarte bună și că
scopul firmei a fost atins, urmând să își propună pentru anul viitor îndeplinirea
unui nou obiectiv.

Capitalurile proprii în anul 2013

Capital social

-1% Rezerve de reevaluare

14%
Acțiuni proprii
10%
Prime legate de emiterea de
14% 61% acțiuni
Rezerve

0% Rezultat reportat
0%
0%
Rezultat curent

Repartizarea profitului

Schema 5. Prezentarea capitalurilor proprii în anul 2013

10
 Capitalurile proprii în anul 2014

0%
11% Capital social
7% Rezerve de reevaluare
46%
Acțiuni proprii
21% Prime legate de emiterea de acțiuni
Rezerve
-10% -5% Rezultat reportat
Rezultat curent
Repartizarea profitului
0%

Schema 6. Prezentarea capitalurilor proprii în anul 2014

Capitalurile proprii în anul 2015

0%
15% Capital social
Rezerve de reevaluare
9%
Acțiuni proprii
54% Prime legate de emiterea de acțiuni
21% Capital social
Rezerve de reevaluare
Acțiuni proprii

0% Prime legate de emiterea de acțiuni

0% 1%

Schema 7. Prezentarea capitalurilor proprii în anul 2015

11
Mai sus am realizat grafice de tip pie pentru fiecare an în parte (exprimate în
procente) pentru a remarca mai bine evoluția capitalurilor proprii.

Așadar:

Capitalul social din anul 2013 și 2014 este în valoare de 109.496.150 lei (nu se
modifică), iar în 2015 scade la 98.537.535 lei.

Rezervele de reevaluare rămân constante în perioada 2013-2014 (având o

valoare de 493.677 lei ), iar în 2015 cresc la 1.379.344 lei.

Acțiunile proprii în anii 2013 și 2015 scad cu același număr (813), iar în anul
2014 cu 10.949.428 .

Primele legate de emiterea de acțiuni în anii 2013, 2015 scad cu 173.154, iar în
2014 cu 23.211.174 .

Rezervele în anul 2013 sunt în valoare de 25.085.345 lei, în anul 2014 acestea
cresc la 49.575.596 lei, iar mai apoi în 2015 scade față de anul precedent la
38.316.919 lei.

Rezultatul reportat nu suferă nicio modificare în ultimii trei ani de exercițiu,

acesta fiind de 16.844.294 lei .

Rezultatul curent crește de la an la an, în 2013 fiind în valoare de 25.611.104 lei,

în 2014 de 26.092.557 lei, iar în 2015 de 28.061.355 lei.

Repartizarea profitului în anul 2013 are o scădere de 1.429.442 lei , în perioada

2014-2015 fiind 0.

12
 3.2.Analiza evoluției structurii capitalurilor proprii și a principalilor factori
de influență

185000000
Capitalurile proprii
180000000

175000000

170000000
Capitalurile proprii

165000000

160000000
Anul 2013 Anul 2014 Anul 2015

Schema 8. Evoluția capitalurilor proprii a companiei S.C. BIOFARM S.A. în

ultimii trei ani

După cum putem observa și din grafic, anul 2015 ne arată cel mai bun rezultat
financiar al companiei S.C. BIOFARM S.A., acest lucru rezultând din faptul că
există un echilibru între componentele capitalului propriu, firma reușind să își
atingă scopul propus la începutul exercițiului financiar.

13
 4. Analiza mutaţiilor în structura resurselor
împrumutate (pentru ultimele trei exerciţii
financiare)

4.1. Structura resurselor împrumutate a companiei S.C. BIOFARM S.A. în

perioada 2012-2015

Tabelul 4. Prezentarea resurselor împrumutate a companiei S.C. BIOFARM S.A.

în ultimii trei ani de exercițiu financiar

Resurse Anul 2013 Anul 2014 Anul 2015

împrumutate

Datorii ce trebuie 32.308.794 37.935.688 32.151.457

plătite într-o
perioadă de 1 an

Datorii ce trebuie - - -
plătite într-o
perioadă mai
mare de 1 an

Provizioane 1.220.982 1.311.682 1.139.964

Venituri în avans 7.248 7.248 5.360

În acest tabel putem observa că în anul 2015 datoriile scad considerabil

(32.151.457 lei ) față de anii precedenți, dar în mod special față de anul 2014
(37.935.688 lei), ceea ce înseamnă că firma a progresat cu pași repezi.

14
 Resursele împrumutate în anul 2013

4%0%
0%
Datorii ce trebuie plătite într-o
perioadă de 1 an
Datorii ce trebuie plătite într-o
perioadă mai mare de 1 an
Provizioane
96%
Venituri în avans

Schema 9. Prezentarea resurselor împrumutate în anul 2013

Resursele împrumutate în anul 2014

0% 3%0%

Datorii ce trebuie plătite într-o

perioadă de 1 an
Datorii ce trebuie plătite într-o
perioadă mai mare de 1 an
Provizioane
97%
Venituri în avans

Schema 10. Prezentarea resurselor împrumutate în anul 2014

15
 Resursele împrumutate în anul 2015

0% 3% 0%

Datorii ce trebuie plătite într-o

perioadă de 1 an
Datorii ce trebuie plătite într-o
perioadă mai mare de 1 an
Provizioane
97%
Venituri în avans

Schema 11. Prezentarea resurselor împrumutate în anul 2015

Mai sus am realizat grafice de tip pie pentru fiecare an în parte (exprimate în
procente) pentru a remarca mai bine evoluția resurselor împrumutate.

Așadar:

Datoriile ce trebuie plătite într-o perioadă de 1 an în 2013 au o pondere de

96%, iar în perioada 2014-2015 cresc cu un procent.

Provizioanele se mențin cam la aceeași valoare în fiecare an (anul 2013-

1.220.982, anul 2014- 1.311.682, anul 2015- 1.139.964)

Veniturile în avans în perioada 2013-2014 nu se modifică (7.248 lei), iar în 2015

sunt de 5.360 lei.

16
 4.2. Analiza evoluției structurii resurselor împrumutate și a principalilor
factori de influență

Evoluția resurselor împrumutate

39000000
38000000
37000000
36000000
35000000
34000000 Evoluția resurselor
împrumutate
33000000
32000000
31000000
30000000
29000000
Anul 2013 Anul 2014 Anul 2015

Schema 12. Evoluția resurselor împrumutate a companiei S.C. BIOFARM S.A în

ultimii trei ani

După cum putem observa în anul 2014 sunt înregistrate cele mai multe datorii

17
18
 BIBLIOGRAFIE

1. Toma, M.; Alexandru,F., Finanţe şi gestiune financiară de întreprindere,

EdituraEconomică, Bucureşti, 2003

2. www.biofarm.ro

3. www.bvb.ro

4. Onofrei, Mihaela. "Finanţele întreprinderii, Editura Economică." (2004)

19