Lucrarea practică nr.

Diagnosticul fluxurilor de numerar

Cerinţă:
Pe baza informaţiilor din situaţiile financiare, să se întocmească diagnosticul fluxurilor
de numerar

Rezolvare:
Metodologia de diagnostic aplicată pentru diagnosticarea fluxurilor de numerar

1. Se selectează nivelele de analiză specifice domeniului supus diagnosticării

Nivelele de referinţă:

- fluxurilor de numerar pe cele 3 activitati (exploatare, investitii, financtare) si pe total

2.Se selectază criteriile de apreciere pentru fiecare nivel de analiză: Fluxuri de trezorerie din
exploatare, Rata eliberării de numerar din profit net, Rata eliberării de numerar din vânzări, Rata de finanțare a
investițiilor, Rata de acoperire a datoriilor curente, Rata de acoperire a datoriilor financiare curente, Rata de
acoperire a dobânzii , Rata de acoperire a costului capitalului, Rata de plată a dividendelor, Rotația activelor

3.Se calculează valorile criteriilor de apreciere a domeniului investigat (valorile indicatorilor

ec-financiari) şi se stabilesc nivelele de comparaţie ale acestora, acolo unde acestea se
cunosc; reprezentările grafice ale indicatorilor sunt de asemenea foarte sugestive

1
 Calculul fluxurilor de 2017 2018 2019
Calcul
numerar
1. Fluxuri de trezorerie Incasari-Plati (expl)
din exploatare 5.970.750.000 4.134.370.000 5.670.230.000
2. Rata eliberării de CWexpl
numerar din profit net x100 -946,77% 455,40% 236,26%
Rezultat net al exercitiului
1 5 5
3. Rata eliberării de CWexpl
numerar din vânzări x100 43,65% 33,01% 38,40%
Cifra de afaceri
1 1 1
4. Rata de finanțare a CWexpl
investițiilor x100 120,70% 143,99% 186,22%
Investitii realizate
4 4 4
5. Rata de acoperire a CWexpl
datoriilor curente x100 173,63% 131,96% 146,09%
Datorii curente
4 4 4
6. Rata de acoperire a CWexpl
datoriilor financiare x100 3040,95% 2137,85% 2872,66%
Datorii financiare curente
curente 5 5 5
7. Rata de acoperire a
dobânzii
CW exp Dobanzi platite
x100
Dobanzi platite 2120,22% 7591,16% 12661,43%
5 5 5
8 Rata de acoperire a CW exp
x100
costului capitalului Dobanzi platite  Dividende platite 644,69% 7422,57% 639,08%
5 5 5
9 Rata de plată a Dividende platite 10,56% 0,01% 14,85%
dividendelor x100
CWexpl 946,85% 8100660,78% 673,34%
Rata de acoperire a
dividendelor 5 5 5
10 Rotația activelor CWexpl
Activ bilantier 0,15 0,10 0,14
4 4 4

946,85% 810660,78% 673,34%

100%-Nivel mediu accepabil 150% 200%

3 4 5

2
 4.Se stabileşte şi se parametrizează grila de evaluare a criteriilor după nivelul şi tendinţa
indicatorilor, utilizând matricea de mai jos:
Tendinţă/Stare Critică Slabă Medie Bună Forte
Îmbunătăţire bruscă 3 3.5 4 4.5 5
Îmbunătăţire lentă 2.5 3 3.5 4 4.5
Menţinere 2 2.5 3 3.5 4
Deteriorare lentă 1.5 2 2.5 3 3.5
Deteriorare bruscă 1 1.5 2 2.5 3

5) Se întocmeşte sinteza diagnosticului domeniului investigat

- Se acordă punctaje de importanţă (pi) fiecărui domeniu diagnosticat, cu respectarea

n
relaţiei  pi  1 (100 %) ;
i 1

- Se calculează nota medie obţinută prin agregarea indicatorilor aferenţi fiecărui aspect
supus diagnosticării, după relaţia:

 n
N   pixNi , unde
i 1

- pi reprezintă ponderile de importanţă acordate fiecărui indicator;

- Ni reprezintă nota acordată fiecărui indicator.

- Se interpretează nota finală a aspectului diagnosticat utilizând tabelul de mai jos:

Grila de interpretare finală a diagnosticului financiar
Starea indicatorului Nota medie Clasificare SWOT
Forte 5
Foarte bun 4.5 PUNCT FORTE
Bun 4
Satisfăcător 3.5 PUNCT TARE
Mediu-acceptabil 3 PUNCT INCERT
Nesatisfăcător 2.5
Slab 2 PUNCT SLAB
Foarte slab 1.5
Critic 1 PUNCT CRITIC

3
 diagnosticul fluxurilor de trezorerie

Indicatori Observaţii Diagnostic Punctaj Pondere Punctaj

Constatări la societatea analizată- stare şi SWOT agregat
tendinţe de imp

Constatam ca soc obtine fluxuri de Stare forte/ 4 10%

numerar puternic excedentare cuprinse mentinere
1. Fluxuri de trezorerie intre 4.1-5.9 mld lei. Se observa insa o
din exploatare CWexp reducere nesemnificativa a valorii
acestora (pana la 5%).
Dpdv al starii si tendinte CWexp se siteaza
la un nivel bun
2. Rata eliberării de Constatam ca rata eliberarii din profit net Stare buna/ 4.5 10%
numerar din profit net inreg valori puternic fluctuante nefav in imbunatatire
2017 si fav in 2018-2019. Per ansamblu brusca
soc genereaza numerar din exploatare din
profit net la un nivel foarte bun.
3.Rata eliberării de Soc reuseste sa elibereze numerar din Stare critica/ 1.5 10%
numerar din vânzări vanzari in procente de 43%, 33%, 38% deteriorare
ceea ce inseamna ca mai putin de lenta
jumatate din cifra de afaceri se regaseste
sub forma de lichiditati pe toata perioada
de analiza. Ca trend rata eliberarii de
numerar din vanzari se deterioreaza. Dpdv
al starii si tendintei se situeaza la un nivel
foarte slab.
4.Rata de finanțare a Soc este capabila sa isi finanteze Stare bun/ 4 10%
investițiilor investitiile pe seama fluxurilor de numerar Imbunatatire
la nivel de apreciere bun, constatm de lenta
asemenea o crestere a ratei de la an la an.
…..
5.Rata de acoperire a Soc reuseste sa isi acopere Dcrt din flux de Stare buna/ 3 10%
datoriilor curente numerar din exploatare la un nivel mediu Deteriorare
acceptabil, desi gradul de acoperire a Dcrt lenta
din numerar de expl este supraunitar se
afla intre 131-173 % constatam o det de a
lungul perioadei de analiza , se afla un
nivel mediu acceptabil.
6.Rata de acoperire a Constatm o acoperire forte a dat fin crt Stare forte 5 10%
datoriilor financiare din fluxul de numerar de expl, societatea
curente apleleaza intr-o masura foarte redusa la
credite bancare pe termen scurt si lung.
7.Rata de acoperire a Se situeaza la un nivel forte, soc apeleaza Stare forte 5 10%
dobânzii la credite bancare intr-o masura foarte
redusa de unde rezulta rata de acoperire a
dobanzii foarte ridicata.
8.Rata de acoperire a Soc reuseste cu succes sa acopere pe Stare forte 5 10%

4
costului capitalului seama fluxului de numerar din exploatare
valoarea costului capitalului reprezenata
de div si dob. Fluxul de numerar din
exploatare este intre 6- 7 ori mai mare
decat costul capitalului.
9.Rata de plată a Societatea are o capacitate forte de Stare forte 5 10%
dividendelor achitare a dividendelor catre actionari.

10.Rotația activelor Ritmul de inlocuire a AB din numerar Stare buna/ 3 10%

generat din exploatare este situat intre deteriorare
0.1-0.15 ori cu o tendinta usoare de lenta
deteriorare, la un nivel mediu acceptabil
Diagnosticul Soc reuseste sa genereze fluxuri de numerar PUNCT TARE 4
din exploatare pt acop nevoilor sale generale,
fluxurilor de la un nivel bun.
trezorerie Puncte slabe
Rata eliberari de numerar din vanzari se
situeaza sub 50 %
Deteriorare numerosilor indicatori: rata de elib
numerar din vanzari, rata de acoperire a
datoriilor curente, rotatia activelor.
Valori negative deoarece avem pierdere in
2017
Puncte forte
O acop foarte buna a dat financiar bancare, a
dob si a div, si a costului capitalului.