Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiinele Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

Se poate adopta moneda euro n orice condiii?

Autor: Amalia Costin

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

Cuprins

Introducere .. 1. Adoptarea Euro i impactul asupra populaiei i activitilor economice din Romnia

2.Conditiile premergatoare adoptarii monedei Euro.. 3.Concluzii

1.Adoptarea Euro i impactul asupra populaiei

Pagina | 2

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

i activitilor economice din Romnia

Conceptul dateaz din anii 60. Prinii spirituali ai Uniunii Europene actuale au avut n vedere crearea unei Piee Unice, caracterizate prin liber circulaie a bunurilor, persoanelor, serviciilor i capitalului. n cadrul Pieei Unice, urma s se dezvolte o zon (aa-numita Uniune Economic i Monetar) caracterizat prin utilizarea unei singure monede, att ca necesitate economic, ct i ca element firesc al Pieei Unice. Este moneda unic european ncepnd cu 1 ianuarie 1999. Ea s-a transformat ntr-o realitate a pieelor financiare i a mediului de afaceri, ncepnd cu acea dat, urmnd ca de la 1 ianuarie 2002 s devin o realitate i-n buzunarele cetenilor. n prezent statele membre participante la euro sunt Austria, Belgia, Finlanda, Frana, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburg, Olanda, Portugalia, Spania. Aceste ri sunt numite frecvent Zona euro sau Euroland. De la 1 ianuarie 2007 s-a alturat zonei euro i Slovenia, de la 1 ianuarie 2008 Cipru i Malta, de la 1 ianuarie 2009 Slovacia, de la 1 ianuarie 2011 Estonia. Exista i tari care folosesc de asemenea euro, dei nu sunt n mod oficial membri euro, nici mcar membri ai UE. Monaco, San Marino i Vatican i-au creat propriile monede, cu propriile simboluri naionale pe spate. Andorra folosete monede franceze i spaniole, de vreme ce au folosit francul francez i peseta spaniol ca i monedele sale. Aceste ri folosesc euro datorit unor nelegeri cu statele membre UE (Italia n cazul principatului San Marino i oraului Vatican, Franta n cazul principatului Monaco), aprobate de ctre Consiliul Uniunii Europene. Tabel 1

Sursa:BCE(ECB)- Banca Central European

Pagina | 3

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

Muntenegru i Kosovo, care au folosit marca german ca i moned a lor, au adoptat de asemenea euro, dei, spre deosebire de cele trei state de mai sus, nu au intrat n nici o nelegere legal n mod explicit cu UE care s le permit acest lucru. rile care au avut moneda naional fixa n raport cu marca german, exemplu Bulgaria i Estonia, i-au fixat i ele ratele de schimb n raport cu euro. Din 2 februarie 2002, litas-ul lituanian (LTL) a intrat n ERM II, rata de schimb fiindu-i fixat n raport cu euro n locul dolarului american. Danemarca i Regatul Unit nu sunt apte n mod legal pentru aderarea la euro, pn cnd guvernele lor nu decid altfel. Suediei nu i-a fost aprobat participarea de nici un act legal; totui, Suedia a decis n 1997 s nu se alture zonei euro, aa c nu a fcut nici un efort spre a-i ndeplini criteriul necesar, de a avea o rata stabil de schimb. Suedia a fcut un referendum pe tema monedei unice europene pe 14 septembrie 2003, participanii votnd mpotriva monedei euro: Da 41.8%, Nu 56.1%. Aceasta a constituit o decizie pentru minimum cinci ani. n Danemarca un referendum pe tema aderrii la euro a avut loc pe 28 septembrie 2000, rezultnd un procent de 53.2% mpotriva aderrii. Conform Tratatului de la Amsterdam, toate rile care devin membre ale UE trebuie s adopte euro ca moned de circulaie, dup o anumit perioad, mai mult sau mai puin extins. Cele mai multe ri din Europa Central i de Est, care au intrat n Uniunea European la 1 mai 2004, i-au exprimat deja oficial intenia de a se a altura Uniunii Economice i Monetare ct mai repede posibil. Extinderea Uniunii Europene de la 1 mai 2004 se va afla fr ndoial alturi de introducerea monedei unice, printre momentele de referin ale istoriei construciei europene.

Astfel, ncepnd cu 1 mai 2004, 10 noi state din care 8 au aparinut fostului bloc communist, s-au alturat mariii familii europene (Malta, Cipru, Slovenia, Slovacia, Ungaria, Cehia, Polonia, Estonia, Lituania, Letonia), urmate n 2007 de Romnia i Bulgaria. Cu toate acestea procesul de extindere va continua cu rile din spaial fostei Iugoslavii, Macedonia i Albania. Perioada lor de tranziie n adoptarea monedei euro i ndeplinirea implicit a cerinelor Pactului de Stabilitate i de Cretere, se va dovedi, mai dificil i mai riscanata dect s-a prevzut. Astfel, cadrul instituional n care opteaz politicile economice din Zona euro va deveni i mai inadaptat dect
Pagina | 4

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

este n prezent. Politicile monetare, politicile bugetare i cele comunitare de ajutor regional trebuie s se adapteze din mers cu noul context. n ceea ce privete Criteriile de convergen la Uniunea Economic i Monetar, ndeplinirea acestora reprezint testul economic de evaluare a stadiului de pregtire a unei economii pentru aderarea la aceast uniune. Aceste criterii au fost stabilite prin Tratatul de la Maastricht, ratificat de ctre toate rile membre UE n 1993. Intrarea n Zona Euro presupune ndeplinirea criteriilor de la Maastrich ce prevede ndeplinirea timp de 2 ani a 4 criterii de convergen pentru a putea accede la Uniunea European i Monetar(UEM). Un avantaj, n momentul intrrii n Zona Euro ar putea fi fixarea ireversibil a cursului de schimb n raport cu Euro ca va putea stimula fluxul investiiilor directe, atenuarea i chiar i eliminarea dezechilibrelor din comerul exterior. Arhitectura economic i monetar a Zonei Euro trebuie s adopte poziia clar conform creia moneda unic plasat definitiv n afara jocurilor politice. Cu moneda euro, Europa pune capt unui sfert de secol de politici macroeconomice naionale extremist i ncrcate de destrmarea sistemului de la Bretton Woods la nceputul anilor 70. Europa revine astfel c un concept classic al monedei, care trebuie s reprezinte un factor de stabilitate al unei ordini economice liberale i care nu are nevoie s fie inserata ntr-un ansamblu coerent de politici economice. UEM nu accelereaz convergenta economiilor reale. Odat cu lrgirea, inegalitile ce privesc dezvoltarea, n general, diferenele de ordin structural, vor fi de asemenea natur nct vor mpiedica politicile economice i sociale s mearg n acelai ritm. Diversitatea va trebui s fie acceptat pentru ca moneda unic s nu aduc constrngeri successive asupra societii. Astfel, dei vor funciona pe baza unor principii comune, politicile privind piaa muncii nu vor putea fi standardizate, ratele de inflaie vor fi diferite, datoriile publice vor evolua i ele de o manier difereniat adaptndu-se ritmului de cretere al demografiei sau al nevoilor n ce privete investiiile publice. Economitii apreciaz c este necesar ca fiecare ar s dispun de marje de manevra suficiente pentru a mpca rigoarea impus de moneda unic cu aspiraiile legitime ale populaiei. Numai la nivel naional se vor putea obine echilibre intre flexibilitate i sigurana locului de munc, intre asigurri sociale i performanele economice, intre vrsta de pensionare i veniturile
Pagina | 5

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

din activiti. Paradoxal, prin refuzul uniformizrii politicilor naionale fiecare ar va obine cele mai mari avantaje n urma monedei unice, specialitii apreciind c o eroare foarte mare dac, avnd ca pretext diferenele naionale, majoritatea politicilor publice ar fi centralizate la Bruxelles. Oficialii europeni, n special finanitii, vor trebui s recunoasc c este mai avantajoas o autonomie naional n multe sectoare ale vieii economice. Este cazul politicilor sociale i regionale, cu excepia situaiei n care eficienta economic sau simplul bun sim impun un anumit grad de armonizare. De exemplu, n domeniul fiscal, practica neloiala a secretului bancar absolut i cu orice pre nu reprezint altceva dect baze pe care se cldesc paradisuri fiscale, i va trebui combtuta fr tgad. Cu toate acestea esenialul politicii fiscale trebuie s rmn n minile fiecrui stat , esena UE i a UEM fiind exprimata clar n expresia unitate n diversitate. Aderarea la UEM este strns legat de eliminarea ratei de schimb a monedei acelui stat la euro, ca urmare a eliminrii costurilor pe tranzacii. Aceasta eliminare a costurilor pe tranzacii ar trebui s contribuie la creterea productivitii i la ieiri mai mari de produs finit care se pot produce cu aceleai intrri de munc i capital. Introducerea monedei unice va elimina, n acelai timp, riscul determinat de cursul de schimb. Avnd n vedere eliminarea incertitudinilor alimentate de riscul valutar, ratele interne ale dobnzilor vor scdea i ele corespunztor , iar scaderea costului capitalului va conduce la creterea investiiilor pe piaa intern. n aceai ordine de idei, eliminarea acestui risc va determina o scdere a pragului minim acceptat al rentabilitii investiiilor, datorat eliminrii din calcul a unuia din factorii de risc, ncurajnd intrrile investiiilor strine directe. Apartenena la UEM, eliminarea costului de tranzacii i eliminarea riscului cursului de schimb ar trebui s conduc, pe termen lung, la expansiunea comerului exterior ntre acel stat i Zona Euro, conducnd la creterea investiiilor i mbuntind productivitatea mpreun cu intrrile de pe piaa intern a noilor tehnologii. Pe lng aceste aspect, adoptarea monedei unice duce la integrarea pieei financiare a acelui stat cu cea din Zona Euro i la creterea competiiei pe piaa bunurilor i serviciilor, aceti factori fiind baza mbunatirii mecanismelor de pia, a creterii eficientei economice i a unei creteri economice susinute rapid. Creterea n investiii este asociat cu o cretere a acumulrilor de capital, care mpreun cu mbuntirea productivitii factorilor de producie duc spre o economie puternic cu creteri economice substaniale unde PIB-ul pe cap de locuitor i nivelul consumului sunt n cretere. Avantajele euro:
Pagina | 6

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

Moneda euro va fi, mai ales, un concurent credibil pentru dolar pe piaa monetar. Crearea de euro ar putea s accelereze micarea oscilatorie a dolarului ctre euro, dar pe termen lung i gradual. Discuiile create odat cu trecerea la moneda unic au avut n centrul lor problema lichiditii. S-au difereniat n acest sens 6 factori: v Efectul eficientei euro; v Nivelul multiplicatorului banilor; v Rezervele suplimentare; v Implicarea privilegiului exorbitant al euro de a deveni rezerva monetar; v Cererea extern de euro; v Trecerea de la dolar la euro. Primele 4 sunt efecte inflaioniste, iar ultimele dou au caracter deflaionist. Un efect eficient, de timpul unul pentru toi, va fi neprevzut, genernd o cretere asemntoare n oferta de bani europeni, cu efecte inflaioniste proporionale. Aceasta pentru c lichiditatea monedei unice este mai mare dect lichiditatea unora dintre monedele naionale. Cnd 500 de miliarde de euro n moneda naional vor fi nlocuite cu 500 de miliarde de euro, lichiditatea european va crete ca i cand acolo s-a produs o cretere brusc n oferta european de bani. O moned unic european permite n primul rnd surmontarea fragmanetarii actuale a pieei interne i deci s-i ntreasc poziia fa de concuren internaional. Moneda unic asigura o mai mare transparenta costurilor i preurilor, care devin comparabile n toat comuniatatea i d un nou impuls concurenei. Pe de alt parte moneda unic are avantaje pentru voiajori, turiti sau oameni de afaceri. Putem spune c o moned comun economic pentru ntreprindere presupune cheltuieli de acoperire a riscului de schimb, cheltuieli care se fac n prezent pentru a se proteja de fluctuaiile monetare. Interprinderile ce realizeaz tranzacii comerciale n mai multe state membre pot nltura astfel costurile administrative legate de schimburile de moned, inclusive risip de timp. S-a mai apreciat c , atunci cnd exporta, micile ntreprinderi trebuie s fac fa unor cheltuieli de schimb de 10 ori mai mari dect cele multinaionale, care pot opera compensri intre vnzrile i cumprrile lor n strintate i s obin astfel taxele cele mai favorabile pentru operaiunile lor de schimb. Prin urmare:
Pagina | 7

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

v Euro duce la dispariia riscurilor cu privire la schimburile monedei intereuropeana i reducerea n consecin a cheltuielilor aferente tranzaciilor. Eliminarea riscului valutar va duce, de exemplu, orice firm francez s exporte n Italia fr s suporte vechile riscuri. Reducerea riscului valutar va ajuta firmele n ceea ce privete exportul n afara uniunii. Astfel, moneda Euro fiind oricum mai puternic dect erau monedele naionale micrile cursului ei nu vor mai putea fi att de ample ct erau cele cele ale vechilor monede naionale, drept urmare pieele lrgindu-se att n interiorul ct i n afara UE. v Euro determina ca din ce n ce mai multe politici de cont vor fi nlocuite cu politici monetare BCE. Se va produce astfel o sporire a credibilitii, important pentru consecinele sale n meninerea sistematic a stabilitii preurilor, respectiv a capacitii de lupt mpotriva inflaiei. v Euro va determina o mare stabilitate pe pieele financiare, reducerea volatilitii, orietarea acestor piee ctre un comportament macroeconomic al limitelor strmte ale deficitului bugetar, eliminnd practice atacurile speculative. v Intrarea euro n jocul valutar creeaz condiiile atenurii diferenelor considerabile intre imaginea reflectat de cursurile valutare i de datele economice fundamentale, diferene care pot duce la declanarea unor crize financiare i comerciale de amploare. v Eliminarea ineficientei politicilor monetare naionale necoordonate v Euro duce la expansiunea pieelor financiare companiile au la ndemna facilitate de finanare mai mari, orientadu-i profiturile spre acionariat, stabilirea monedei euro fiind de natur s atrag o serie de fluxuri investiionale semnificative. v Euro reduce costurile de tranzacie, ncepnd cu cele monetare; v Introducerea euro duce la stabilitatea preurilor, ca urmare a uniformizrii condiiilor monetare. v Euro stimuleaz comerul i producia prin eliminarea costurilor legate de utilizarea unor monede diferite, iar pe de alt parte prin eliminarea costurilor implicate de asigurarea riscurilor valutare. v Euro duce la dispariia decalajelor intre gradul de dezvoltare economic a rilor participante.

Pagina | 8

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

v Euro duce la eliminarea restriciilor exercitate de situaia balanei de pli, aa cum se manifest acestea n mod classic: presiune asupra cursurilor de schimb i evaluarea rezervelor valutare. v Uniunea politic i cooperarea. Euro determina creterea cooperrii n special cea de nivel al dobnzii, de curs de schimb i, de dorit, de cretere economic. Uniunea politic rmne ns una dintre chestiunile delicate, avnd character supranaional. v Euro determina importante beneficii externe i vor fi direcionate ctre Uniune n totalitate, n vreme ce puterea economic crete odat cu economiile cumulate ale rilor membre. v Numai odat cu moneda unic ceteanul european beneficiaz de totalitatea avantajelor pieei unice (diferenierea monedelor comportnd n sine riscul potenial al cursurilor de schimb, alternd substanial echilibrele contractual). Concomitent,adaptarea se repercuteaz asupra averii cetenilor i puterii lor de cumprare. v Succesul monedei va facilita accesul fiecrei firme de capital, deci va reduce costurile de capital ale firmelor n totalitate. Pe de alt parte, acest avantaj micro va presupune c unele firme i vor pierde, totui, n prima faz, avantajul comparative n raport cu altele, mai puternice, dar o astfel de situaie nu este de lung durat i asta tot datorit monedei unice. Astfel, este de ateptat creterea competitivitii generale a Uniunii, paralele cu topirea avantajelor comparative intrazona. Dezavantajele euro: Cel mai des invocate inconvenient al uniunii monetare este pierderea suveranitii naionale. Transferul la nivel comunitar al unor component naionale de ordin monetar i fiscal ar implica faptul c tari viguroase i stabile accepta lurile de decizii ale altor ri, uneori mai slabe i mai lipsite de rezistenta pe planul luptei mpotriva inflaiei. Pe de alt parte, tari cu economii mai puin prosper ear pierde urma recurgerii la devalorizarea i care le permite temporar s-i ameliroreze copetitivitatea economiei lor. Eficienta recurgerii la devalorizare este totui frecvent contestata, cci ea are un impoact inflaionist imediat, datorit scumpirii importurilor i pentru c ea constituie o soluie facil eludan adevrate probleme. Succesele la export depend astzi din ce n ce mai mult de o serie de factori cum sunt: gradul de perfeciune tehnic, calitatea service-ului,

Pagina | 9

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

asupra crora o devalorizare mare nu are dect efecte reduse, pentru c ele se limiteaz la o simpl ajustare de preuri. Odat cu instituirea UEM, riscul de ocuri assimilate poate, n mod paradoxal, s creasc datorit tendinei de specializare, Cursul de schimb nu mai constituie un mijloc de adaptare, ajustarea riscnd s se bazeze pe flexibilitatea salariilor. Dac acestea sunt rigide, omajul nu va putea dect s se agraveze, crete probabilitatea migraiilor. n privina pieei muncii, flexibilitatea salariului real i mobilitatea geografic conduc la acest rezultat. Dac apare omajul local, acesta poate fi absorbit fie prin scderea salariului, fie prin migraii. Un dezavantaj al uniunii monetare este deci c prin pierderea cursurilor de schimb flexibile se elimin i un mecanism de ajustare pentru compensarea modificrilor i translatrii cererilor intre produsele a dou ri,care pot conduce la probleme n ocuparea forei de munc. Mecanismele de ajustare se refer la faptul c prin ieftinirea monedei rii cu cerere n scdere, produsele acesteia devin mai ieftine i astfel se realizeaz un nou proces de cretere a cererii i a ocuprii forei de munc n ara respective. n ara cu cerere inc cretere se va ntmpla procesul invers. Se considera c n Europa integrarea pieelor muncii va fi mult mai lent dect cea a pieelor de capital, bunuri i servicii. v Costuri ridicate ale conversiei spre exemplu costurile implementate ale implementrii la toate nivelurile sistemelor informatice capabile s execute propt tranzaciile n euro i a realizeze automat conversia monedelor naionale europene n euro. Costurile de tranzacie sunt cele de planificare i organizatorice i nu vor fi suportate numai de bncile centrale, ci o parte important va fi suportat de agenii economici. v Convergen i Zona Monetar Optim Ciclurile economice ale diferitelor ri nu arata nc convergenta de tip Sachs, fiind nevoie de msuri diferite pentru ri diferite, n prezent recurgndu-se numai la politica monetar i la instrumentele ei specifice nc neeficace. v Centralizarea puterii euro pare a fiu un nou pretext pentru centralizare puterii, a diferenelor prerogative la nivel comunitar, ceea ce conduce la alterarea suveranitii naionale a statelor member cu toate consecinele care decurg de aici. Fiecare ar i pierde, prin suveranitatea monetar iniial, posibilitatea de a intervene n reglarea problemelor care nainte necesitau umai slab ajustare a cursului. Un exemplu ar putea fi

Pagina | 10

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

cel al soldului balanei a fiecrei ri la ocuri, fata de situaia tradiional, mult mai mic mibilitatea politica mpotriva oricror ameninri. v Absena unor organism de control n materie de politica monetar i fiscal. Relevant n acest sens este absena unei trezorerii europene care s preia datoriile statelor membre. Crearea unui astfel de organism ar nsemna o i mai mare diminuare a suveranitii naionale. v Ameninarea deflaionist. Respectarea planului BCE i al Comisiei de realizare n spaial euro a unei inflaii reduse s-ar putea produce dac acest process este scpat de sub control, un oc deflaionist puternic cu efecte negative resimite deplin pe piaa muncii. v Stabilitatea preurilor reapare i ea pe partea costurilor, de data aceasta ca obiectiv, n corelaie cu omajul i creterea economic. Poziia antiinflaionist este preponderant germane ns, exista exemple de tari al cror obiectiv antiinflationis a reuit (Columbia), dar n favoarea recesiunii i deci pe sema altor indicatori sacrificai. v Lipsa de coerenta i de instrumente a euro de a face faa unor situaii de criz v Reducerea independenei fiscal opereaz serios i cu efecte pe termen lung, pe termen scurt cerndu-se adaptareea la echilibrul bugetar, care s asigure stabilitatea monedei unice. v Efectele asupra pieei muncii, aici observndu-se o difereniere specifica importanta fata de situaia SUA. Aceasta din urm piaa se caracterizeaz printr-o flexibilitate mai mare, angajatorii sunt mai relaxai n a angaja i a concedia, iar angajaii migreaz mai uor ntre regiuni,. CU ct sunt mai rigide piaa muncii i nivelul salariilor, cu ct n Europa persista i o tradiional cultura corporatist i cu ct ajustrile nu sunt de ateptat nici pe calea politicilor monetare, cu att se impune o reforma serioas, care s nsemne de fapt schimbarea condiiilor naionale. Pe partea corporatist european, este vorba de acumularea grupurilor de interese, n sensul n care i asociaiile angajailor au un cuvnt mai greu de spus dect n America. v Viaa politic exacerbate, care a nsoit procesul de creare a uniunii monetare ignornd de multe ori realitile economice;

Pagina | 11

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

Impactul monedei EURO asupra economiei Romniei 1. Avantajele i riscurile care decurg din participarea Romniei la Uniunea Monetar. Ce nseamn acest lucru? Aceasta nseamn c Romnia n momentul cnd va deveni membr a UEM, moneda unic europeana-EURO va nlocui leul. Cel mai probabil, Romnia va fi pregtit s participe la acest sistem ntre anii 2012 i 2014 deoarece pn s ajung la acest stadiu avansat, Romnia trebuie s ntruneasc toate criteriile privind aderarea la zona euro. Cele mai importante sunt cele patru criterii de convergen nominal cuprinse n Tratatul de la Maastricht. Aceste criterii presupun urmtoarele: Rata inflaiei trebuie s fie sczut, pn la nivelul de 2% anual; Deficitul bugetar trebuie s fie de maxim 3% din Produsul Intern Brut al rii; Dobnzile sczute pentru creditele pe termen lung, care s nu depeasc cu mai mult de 2% dobnzile din cele mai performante state membre participante n anul dinaintea examinrii; Datoria public cumulata s nu depeasc 60% din PIB. n afar de aceste patru criterii mai exista o serie de cerine care trebuie ndeplinite pentru c statul candidat, n cazul de fata Romnia, s poat fi admis i s fac fa cu brio n cadrul zonei euro. Respectarea de ctre Romnia a acestor criterii i cerine impuse de ctre Uniunea European, va duce la apariia unor avantaje dar, totodat, i la posibile riscuri pentru economia romneasc n ansamblu. Pentru a adopta moneda european, Romnia trebuie s accelereze agenda de reforme structurale. Prioritile cele mai importante sunt eficienta serviciilor publice, accelerarea planurilor de privatizare a sectorului energetic, crearea de noi locuri de munc i reducerea corupiei i mbuntirea mediului de afaceri. Tentativa Romniei de a recupera distana fa de rile membre mai bogate ale Uniunii Europene va fi susinut i de fondurile financiare alocate de ctre UE. Fondurile post-aderare, dac vor fi folosite raional i integral, ar reprezenta o injecie care ar echivala cu 3-5% din PIB n fiecare an, n primii apte ani din momentul aderrii ceea ce indubitabil va permite Romniei s fac parte din zona euro. n aceast situaie, introducerea euro va avea efecte pozitive asupra comerului exterior al Romniei, avnd n vedere c 2/3 din comerul exterior este orientat ctre rile UE. Noua moned va fi ca un catalizator ce va stimula importurile i exporturile firmelor romaneti. Pn n prezent, majoritatea contractelor
Pagina | 12

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

comerciale erau exprimate n dolari SUA. Romnia a pierdut sume mari de bani datorit faptului c pn nu demult erau alese ca moned de contract fie dolarul SUA, fie monedele unor ri din UE al cror curs fluctua. Introducerea euro va fi un factor de stabilitate care va reduce mult pierderile agenilor comerciali locali cauzate de riscurile de curs valutar. Conform spuselor secretarului general al Asociaiei Exportatorilor i Importatorilor din Romnia, Mihai Ionescu, pentru nceput agenii economici ar trebui ca, pentru a se familiariza cu euro, s foloseasc n tranzaciile pe care le deruleaz att euro, ca moned de plat, ct i dolarul SUA, ca moned de consolidare. Unul dintre principalele avantaje ale introducerii monedei euro l constituie faptul c euro va reduce costurile pe care firmele romaneti le suporta ca urmare a schimburilor valutare. Aceste costuri, conform unor estimri fcute, constituie circa 1-2% din valoarea tranzaciei. Tot, datorit monedei unice europene se economisete timp preios n activitatea de gestiune, disprnd necesitatea analizei riscului i a raportului cheltuieli-profit pentru fiecare tranzacie n parte, efectuat de ctre firm. Un alt avantaj care rezult din adoptarea monedei unice de ctre Romnia l constituie faptul c se simplifica evaluarea rezultatelor comerciale efectuate din punct de vedere al ntreprinderii, nemaifiind necesar s se in cont de volatilitatea monedei. Accesul mult mai facil al exportatorilor pe pieele oricreia dintre rile membre este un alt avantaj care ar putea fi fructificat dup eliminarea barierelor monetare din cadrul Uniunii Europene. n acest caz se va reduce numrul de intermediari, astfel nct ntreprinderile i vor mri veniturile ca urmare a exporturilor directe efectuate i care totodat vor deveni mai competitive din punct de vedere al preurilor oferite. Un alt avantaj important care este oferit de ctre moneda unic european l constituie transparenata. Aceasta nseamn c exprimarea tuturor preurilor n euro va ajuta firmele romaneti s i aleag furnizorii care s le asigure cele mai mici cheltuieli i s exporte produsele lor n acele ri unde pot obine veniturile cele mai mari. Pentru Romnia, o importan deosebit alturi de introducerea monedei unice o are i Banca Central European, care i-a nceput activitatea la Frankfurt i a preluat mai multe atribuii ale Fondului Monetar Internaional n ceea ce privete finanarea i urmrirea unor politici consecvente de stabilire a preurilor.
Pagina | 13

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

Toate aceste avantaje enumerate mai sus vor conduce pe termen mediu i lung la majorarea ratei de cretere economic a rilor din Zona Euro. Riscurile generate de introducerea n circulaie n Romnia a monedei unice europene sunt puine la numr, dar au impact direct asupra vieii cotidiene i a sistemului financiar. Cel mai cunoscut dintre aceste riscuri este acela privind creterea generalizat a preurilor care se datoreaz lipsei de familiaritate a populaiei cu noile preuri exprimate n moned unic, de specularea unor erori de rotunjire. Un alt risc legat de trecerea economiei romneti la moneda euro, ca i de altfel, a tuturor rilor care fac acest pas n direcia integrrii n zona euro, l constituie dimensionarea adecvat pe termen scurt a lichiditilor n euro la nivelul sistemului bancar, avnd n vedere o cerere de numerar n moned unic. Pierderea posibilitii de alegere a ratei inflaiei i pierderea cursului valutar, ca instrument pentru nlturarea dezechilibrelor macroeconomice constituie un alt dezavantaj care decurge din participarea la Uniunea Monetar. Trebuie, totodat, de menionat ca schimbarea monedei naionale n favoarea monedei unice presupune i pierderea controlului i a puterii de decizie cu privire la problemele monetare i a flexibilitii lurii deciziilor care s permit protejarea economiei romneti de ocurile externe. n final, punnd n balana att beneficiile ct i riscurile legate de trecerea economiei romneti la moneda unic european, putem afirma cu certitudine c direcia aleas de ctre clasa politica romneasc este corect, i anume tendin de integrare n Uniunea Economic i Monetar, care pe termen mediu i lung va contribui la obinerea unor avantaje pentru ntreaga societate romneasc luat n ansamblu. Acordul politic, Pactul de Stabilitate i Cretere adoptat de Consiliul European (Dublin), intre statele membre UE avea ca scop coordonarea politicilor fiscale naionale n cadrul Uniunii Economice i Monetare (UEM) pentru asigurarea unui climat de stabilitate i de prudent bugetar considerat necesar pentru succesul UEM. Pactul era menit s limiteze puterile guvernelor naionale de a exercita presiuni inflaioniste asupra economiei europene. Cum statele membre ca s adera la Uniunea Economic i Monetar trebuie s ndeplineasc criteriile de convergen de la Maastricht, Pactul de Stabilitate i Cretere a fost adoptat pentru a se asigura c aceste ri respecta criteriile de stabilitate i dup aderarea la UEM. Conform Pactului,
Pagina | 14

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

procedura privind deficitul excesiv reprezint principalul instrument de constrngere a statelor membre de a respecta criteriile de convergen. n cazul n care un stat are un deficit bugetar mai mare de 3% din PIB sau o datorie publica mai mare de 60%, Comisia European poate recomanda Consiliului s ia o serie de msuri mpotriva statului ce ncalc termenii pactului. n 2005 s-a reformat PSC, regulile pactului relaxndu-se n mod considerabil. Modificrile aduse de reform se refereau n special la: Declanarea procedurii deficitului excesiv (PDE) aceast procedur nu poate fi declanat mpotriva unei ri care traverseaz o perioad de cretere economic negativ sau o perioad prelungit de cretere ncetinit. Iniial excepia se aplic acelor tari care experimentau o cretere negativ de 2%, situaie nentlnita de la punerea n aplicare a Pactului. Factorii relevani ce permit unui stat s nu fie supus PDE n cazul n care valorile de referin sunt depite temporar, statele membre n cauza pot cere s se ia n considerare anumii factori relevani, astfel nct s nu mai fie supuse procedurii deficitului excesiv. Printre aceti factori se numra reformele structurale (spre exemplu reformele sistemelor de pensii sau a asigurrilor sociale), adoptarea de programe de sprijin pentru activitatea de cercetare-dezvoltare, precum i aplicarea de msuri de nsntoire bugetar (cum ar fi eforturi pentru reducerea nivelurilor ndatorrii, acumularea de rezerve bugetare). Prelungirea termenelor nainte ca procedura deficitului excesiv s fie pus n aplicare statele membre au la dispoziie 2 ani (nainte aveau doar 1 an) pentru a reduce deficitul dac este considerat a fi excesiv. Acest interval poate fi prelungit n cazul n care intervin evenimente economice neateptate avnd consecine grave asupra bugetului. Pentru a beneficia de prelungirea termenului, statele n cauz trebuie s aduc dovezi conform crora au luat msurile de corectare a deficitului care le-au fost recomandate. Totodat, statele s-au angajat s utilizeze veniturile fiscale neprevzute din perioadele de cretere economic puternic. Obiectivele pe termen mediu specifice fiecrui stat n parte aceste obiective se vor defini pentru fiecare stat n parte innd cont de gradul de ndatorare i a potenialului de cretere economic. Acestea vor fi ntre -1% din PIB pentru rile cu o ndatorare mic i un potenial de cretere sporit i 0 sau chiar o valoare pozitiv pentru rile cu datorie mare i un potenial de cretere sczut.

Pagina | 15

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

Fiabilitatea statisticilor furnizate de statele membre pentru aceasta Consiliul dorete ntrirea poziiei Eurostat, prin creterea resurselor i a puterilor sale, a independenei i a responsabilitilor sale. Programele de convergen i stabilitate - statele membre ale zonei euro elaboreaz anual programe de stabilitate, iar celelalte state membre ale UE elaboreaz, tot anual, programe de convergen. Aceste programe sunt prezentate Comisiei i Consiliului pn la 1 decembrie n fiecare an i au drept scop asigurarea unei discipline bugetare n zona euro i n Uniunea European n general. n 2011 acordul sufer din nou modificri i propune urmtorul pact ce va intra n funciune de la 1 ianuarie 2013: EFSF devine ESM Acest mecanism va nlocui actualul Fond European de Stabilitate Financiar, n valoare de 440 de miliarde de euro, care a fost folosit pentru salvarea Greciei i Irlandei, i va fi creat printr-un tratat special ntre statele din zona euro. Noul mecanism va avea o capacitate efectiv de creditare de 500 de miliarde de euro. Iar pentru a se ajunge la aceast sum, statele membre vor injecta 700 de miliarde de euro. Prin intermediul noului mecanism vor putea fi achiziionate obligaiuni guvernamentale emise de statele din zona euro, iar mprumuturile vor fi acordate numai dac, n paralel, va fi solicitat asistena Fondului Monetar Internaional. Programul vizeaz garantarea reducerii deficitului public la 4,6% din Produsul Intern Brut n 2011 i 3% n 2012, n tentativa de a evita recurgerea la un plan de salvare financiar. n afar de problematica noului Mecanism European de Stabilitate Financiar, agenda summit-ului european din 24 25 martie cuprinde situaia din vecintatea sudic a Uniunii Europene, ndeosebi din Libia, securitatea nuclear i sntatea sistemului bancar european. De altfel, de curnd, Autoritatea Bancar European a prezentat scenariile pe care se bazeaz testele de rezisten destinate bncilor din Uniunea European, teste care vor fi efectuate n curnd i ale cror rezultate ar putea fi publicate n iunie. Iar noile condiii vor fi mai severe dect cele de anul trecut. Astfel, scenariul pesimist luat n considerare de ctre Autoritatea european de supraveghere a sectorului bancar prevede, printre altele, scderea, n acest an, cu 0,5% a Produsului Intern Brut din zona euro i agravarea crizei datoriilor suverane din Uniunea European, caz n care, spre exemplu, valoarea obligaiunilor spaniole deinute de ctre bnci s-ar reduce cu 20,7% n doi ani, iar bursele europene
Pagina | 16

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

ar scdea cu 15%. Scenariul mai include diverse probleme n Statele Unite ale Americii, inclusiv o scdere a valorii dolarului. Iar aceste evoluii ar urma s conduc la o cretere a omajului n Uniunea European i la un declin pe piaa imobiliar, ceea ce ar afecta ansele bncilor de a-i vedea rambursate creditele. Autoritatea Bancar European nu a publicat lista bncilor care vor fi testate, dar a precizat c evalurile vor fi efectuate n instituii financiare care dein peste 60% din totalul activelor bancare din Uniunea European. n 2010, au fost evaluate 91 de bnci europene, din care doar apte anume cinci din Spania i cte una din Germania i Grecia nu au primit calificative de trecere. n esen, ESM-ul va fi un fel de FMI european. Ca i n cazul FMI, fondurile ESM vor fi ridicate din contribuiile statelor membre, vor fi acordate prin negocierea unor cure de austeritate i vor fi rambursate n prioritate. Unica diferen ar fi dobnda. n teorie, acest sistem le-ar oferi statelor UE o dubl protecie n cazul n care au probleme financiare, ns costul asistenei va fi i el dublu. Totodat, cum statele UE vor trebui s cear ajutor mai nti de la ESM, acestea vor fi penalizate fa de altele, care se vor mprumuta la rae mai mici direct de la FMI.

2.Condiiile premergtoare adoptrii monedei Euro

Noile state membre, care s-au alturat Uniunii Europene la 1 mai 2004 vor fi parte, pe msura ndeplinirii criteriilor, i a Zonei Euro. Acestea se vor adopta Uniunii Europene Monetare (UEM), la date diferite, n funcie de ndeplinirea criteriilor de convergent, Slovenia de la 1 ianuarie 2007, Cipru de la 1 ianuarie 2008, Malta de la 1 ianuarie 2008 i Slovacia de la 1 ianuarie 2009. nainte de adoptarea monedei unice trebuie ndeplinite 5 cerine stabilite de UE , care se refer la o inflaie stabil i un buget echilibrat ca factori generator de promovare a creterii economice sntoase i a creterii locurilor de munc. Cu excepia Danemarcei i a Marei Britanii , statele membre ale UE nu au o clauz prin care s fie derogate de la adoptarea monedei unice. Etapele necesare adoptrii euro sunt bine definite prin calendare instituionale multilaterale i cuprinde 3 faze : Prima faz este perioada de la intrare n UE i pn n intrarea rii n mecanismul ERM II (European Exchange Rate Mechanism). n aceast faz , respectivul stat membru continu s fie n
Pagina | 17

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

deplin responsabil pentru politica monetar i de schimb valutar. n general, n timpul acestei faze, Statele Membre se ateapt a lua msuri de ajustarea major politic cum ar fi implementarea unei consolidri fiscale credibile concomitent cu o liberalizare a preurilor n ideea de a fi deja pregtite pentru urmtorul pas al integrrii monetare. A doua etap este necesar participrii la ERM II. Dup cum se cunoate deja, mecanismul ERM II se definete printr-un mecanism de rate de schimb fixe dar ajustabile , cu o rat de schimb central agreat mutual n raport cu euro i cu o fluctuaie standard de 15%. Moneda euro joac un rol important n mecanismul ERM II. n prezent 8 state particip la ERM II. Pe lng participani de curs lung ca Danemarca , majoritatea noilor state membre care s-au alturat UE la 1 mai 2004 au intrat n mecanismul ERM II. n ceea ce privete condiiile de intrare n ERM II, nu exist criterii legale care trebuie ndeplinite nainte de accedere. Aceast participare poate fi cerut n orice moment de ctre un stat membru. n ceea ce privete durata de participare, Tratatul prevede o perioad minimum 2 ani nainte de examinarea convergenei. Asta nu nseamn c acel stat membru nu poate participa la ERM II pe o perioad mai ndelungat , dac aceasta ar nsemna o apropiere n ceea ce privete convergent real i nominal. A treia etap este cea a ndeplinirii totale a criteriilor de convergen de la Maastricht pentru eventuala adoptare a euro. Pentru a se califica pentru intrarea n Zona euro , fiecare ar trebuie s ndeplineasc un nalt grad de convergen legal i economic. Este n interesul ambelor pri implicate ca ndeplinirea criteriilor de convergen s fie sustenabile i s fie meninut pe termen lung. Pentru a evalua ndeplinirea convergenei economice , BCE face uz de un cadru comun de analiz care se bazeaz pe criteriile de convergen de la Maastricht la care se aduga o serie de indicatori din trecut i de estimare a evoluiei economice care s susin analiza BCE, ceea ce se numete Raportul de Convergen. Aceste rapoarte sunt pregtite regulat att att de Comisia European ct i de BCE. Aadar, European Exchange Rate Mechanism, ERM, a fost un sistem introdus de ctre Comunitatea European n martie 1979, ca parte a Sistemului Monetar European (EMS), pentru a reduce variabilitatea cursului de schimb i pentru a atinge stabilitatea monetar n Europa, n pregtirea pentru Uniunea Economic i Monetar precum i introducerea unei monede unice, euro, care a avut loc la 1 ianuarie 1999. Dup adoptarea monedei euro, atenia a fost schimbat ctre legtura dintre monedele rilor din afara zonei euro i euro (avnd ca un punct central moned comun) . Scopul a fost de a mbunti stabilitatea a acestor monede, precum i de a
Pagina | 18

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

obine un mecanism de evaluare pentru potenialii membrii ai zonei euro. Acest mecanism este cunoscut sub numele de ERM II. Exist 2 abordri n ceea ce privete participarea la ERM II. Prima dintre ele vede ERM II ca pe o ,,camer de ateptare n care ndeplinirea criteriilor de convergen reprezint ultimul obstacol. A doua abordare vede n ERM II o perioad n care fiecare ar i face ordine n propria curte n vederea alturrii UEM n sensul adoptrii unui cadru monetar care urmrete cteva obiective: Testarea stabilitii cursului de schimb Facilitatea convergenei nominale Asigurarea c o anumit ar va intra n zona euro , la un curs de schimb corespunztor Pregtirea bncilor centrale pentru a opera ca membri ai Sistemului European al Bncilor Centrale. FMI i BCE au accelerat procesul prin care noile state membre trebuie s fac reforme necesare i ajustrile necesare intrrii n Zona Euro nainte de intrarea n ERM II, aceasta din urm fiind tratat ca o anticamer. Acest fapt se datoreaz pericolului generat de fluctuaiile intrrilor i ieirilor de capital care pot afecta economia rii dac aceasta nu este destul de aproape de criteriile de convergen i dac are dificulti n ndeplinirea uneia din ele. Este foarte important ca rata de dobnd nominal dintr-o ar candidat s fie n linie cu cea din Zona Euro, n caz contrar destabilizndu-se portofoliul de intrri de capital legate de convergen comerului. Odat ce deficitul bugetar i rata inflaiei sunt apropiate de cerinele de la Maastricht i c guvernele respective stpnesc situaia macroeconomic, riscul unor fluxuri de capital brute este mult mai diminuat. Participarea la ERM II nu poate fi mai mic de 2 ani iar majoritatea rilor se feresc s depeasc cu mult aceast perioad de timp. Este de notorietate obligaia de a stabili o rata fix de schimb raportat la euro , aceast condiie fiind i cea mai dur n ERM II, autoritile bancare nebeneficiind de garania explicit a celorlalte bnci centrale de a interveni n sprijinul monedei lor. Este dificil definirea unei rate de schimb echilibrate dar este important c nivelul ratei de schimb al unui nou intrat n Zona Euro s nu fie supraevaluat sau subevaluat. O supraevaluare va face dificil o corectare a preurilor sau a salariilor, cei 2 ani de participare la ERM II fiind un adevrat test n care se va vedea paritatea central a monedei naionale n raport cu euro a fost aleas corect sau nu.

Pagina | 19

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

Participarea unei ri la ERM II presupune c ara respectiv are ca prim responsabilitate prevenirea devierii monedei naionale fa de paritatea central. Piaa financiar va urmri progresele i perioada de atingere a tuturor elementelor de convergen iar dac apar dificulti primul lucru atacat pe pia va fi moned, aceasta se va deprecia i va face dificil atingerea de ctre ara respectiva a ratei de schimb sau a inflaiei stabilite n criteriile de convergen. Din aceast cauz, instituiile financiare internaionale sftuiesc ca alturarea la ERM II s se produc numai atunci cnd situaia economic a rii respective este sub control i va atinge aproape sigur criteriile de convergent, ns dei pericolul unor atacuri la moned exist, acestea sunt practice mult diminuate de obligaia BCE de a interveni pentru aprarea monedelor dar numai dac stabilitatea preurilor este n pericol. Dac un oc va afecta echilibrul ratei de schimb, ajustarea paritii central se poate dovedi cea mai bun soluie , marj din ERM II este ajustabil i o msur luat n timp poate redresa rata de schimb pe o nou rut de convergen. Statele membre au beneficiat de importante intrri de capital n ultimii ani, ceea ce a contribuit substanial la dezvoltarea lor dar n acelai timp au construit un risc datorit faptului c aceste fluxuri sunt extreme de volatile, un risc particular fiind dat de intrrile de capital pe termen scurt (,,banii fierbini) care sunt diferii de investiiile directe. Astfel ratele de dobnd n noile state membre sunt mai ridicate n Zona Euro, i publicul se mprumut n euro pentru a plti dobnzi mai mici. Dac are loc o depreciere aceasta ar putea afecta stabilitatea financiar a celui mprumutat i poate avea un impact negativ asupra bncilor. Criteriile de convergen n ceea ce privete sectorul finanelor publice se refer la un deficit bugetar care nu trebuie s depeasc 3% din PIB i la datoria guvernamental general care nu trebuie s depeasc 60% din PIB. Deficitele bugetare variaz foarte mult de la o ar la alta. Astfel in anul 2009, Estonia a nregistrat un deficit bugetar de 1,7% din PIB, cu mult inferior valorii de referin. Ponderea datoriei publice brute n PIB s-a situat la 7,2%, fiind astfel net inferioar valorii de referin de 60%. Ponderea datoriei publice in Ungaria a depit valoarea de referin de 60% din PIB n anul 2009. In ceea ce priveste,in Romania, in anul 2010 a inregistrat 7,2% din PIB , o diferenta de 4,2 pp. Datoria public total a Romniei a sczut la inceputul anului 2011 cu 1,8% fa de finalul lui 2010, reprezentnd echivalentul a 34,9% din PIB. Cel mai dificil criteriu de atins pentru noile state membre este dat de stabilitatea preurilor. Noile state membre cresc rapid de la o baz mic i natural au nivele de inflaie ceva mai ridicate i greu de pstrat n limitele criteriului de convergen mai ales la doar 2 ani de la aderare. Toate
Pagina | 20

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

noile state membre au experimentat o expansiune rapid a creditului bancar, rata de creditare bancar a sectorului privat din PIB fiind aproape la jumtate din cea a Zonei Euro. Creditul crete foarte repede i exist un potenial considerabil pentru a continua acest trend. Pericolul const n supranclzirea preurilor la active, mai ales la proprieti, ceea ce necesit o puternic supervizare a pieei i o ripost fiscal rapid. Principalele riscuri asociate ERM II sunt grupate n 3 categorii: Un boom al cereri agregate asimetrice Presiuni asupra cursului de schimb Posibile incontiente dintre stabilitatea cursului de schimb i criteriul de inflaie

Creditarea genereaz un boom al cereri i ar putea ngreuna situaia n cadrul ERM II . Stabilitatea cursului de schimb cerut n ERM II implic convergent n ceea ce privete rata nominal de dobnd. n ri cu o rat de dobnd ridicat, care reflect nevoile unei politici monetare stricte, intrarea n ERM II ar putea reduce semnificativ ratele nominale i reale ale dobnzii. Acest fapt ar putea determina o scdere a ratelor de economisire, o cretere a preului activelor i o cretere asimetric a cererii. n acest caz, presiunile inflaioniste ar putea crete, mai ales dac producia este mpinsa peste potenialul ei. Intrarea n UE aduce anumite ocuri pe partea de consum, senzaia de ,,bunstare i descreterea ratelor de risc sunt factori care ar putea exacerba presiunile cererii, un astfel de oc putnd periclita criteriul de la Maastricht privind stabilitatea preurilor dar i poziia extern a rii. Achiziionarea de bunuri de folosina ndelungat de pe piee unde competiia extern limiteaz posibilitatea creterii preurilor reprezint un factor moderator n ceea ce privete presiunile inflaioniste dar nrutete situaia contului curent. O nedorit deteriorare a contului curent poate genera speculaii pe cursul de schimb i afecteaz paritatea central. Economia poate fi de asemenea i subiectul unor presiuni privind rata cursului de schimb sau a instabilitii acestuia. Fluxurile de capital pot genera o instabilitate excesiv a cursului de schimb care nu este n concordant cu criteriul stabilitii acestuia. O surs a micrilor de capital o reprezint ISD sau vnzrile de active din privatizri sau preluare.Aceste tipuri de intrri de capital sunt considerate exogene, inelastice la diferenele de rat a dobnzii pe piaa intern i internaional.Acestea pot fi, n principiu, sterilizate cu succes i nu reprezint o ameninare imediat la rata cursului de schimb. A doua surs pot fi sumele din portofoliile de investiii sau fluxuri speculative de capital. Efectele acestora pot fi mai greu de potolit ele fiind conduse de
Pagina | 21

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

condiiile i ateptrile pieei. Fluxurile speculative sunt potenial nelimitate dac ateptrile pieei nu concord cu obiectivul politicii cursului de schimb. ntr-un asemenea caz, banca central ar putea s nu aib succes n stabilizarea ratei de schimb la un nivel dorit i ateptrile pieei vor sfri prin a fi autosatisfacute. Nu numai stabilitatea cursului de schimb sau paritatea central sunt n pericol, costurile unui atac speculative de ,,succes pentru sectorul financiar ct i pentru economia real fiind substaniale. Aceste riscuri trebuie puse n perspectiva cu aprecierea pe termen lung a monedei naionale specific economiilor n tranziie, reducnd semnificativ marjele de manevr pentru o politic de rspuns n cazul unor ocuri inflaionist.Aprecierea real este un partener natural al procesului de ajungere din urm n rile aflate n tranziie, independent de dezvoltrile nominale pe termen lung, trendul real de apreciere este datorat efectului Balassa Samuelson, o crete rapid n consumul privat crescnd preul relativ al bunurilor necomercializabile, cheltuielile guvernamentale, liberalizarea preurilor din sectoarele monopolistice etc. Meninerea unui curs de schimb nominal stabil, implic i un echilibru nominal mai ridicat n comparative cu rile europene mai dezvoltate. Acest fapt reduce semnificativ marjele de manevr ale politicilor macroeconomice interne ca rspuns la ocurile inflaioniste asimetrice. ntr-adevr criteriile de la Maastricht ce privesc stabilitatea preurilor sunt n acest context mult mai greu de atins. Nu numai acest criteriu este ameninat n cazul unei expansiuni a cererii peste potenialul de producie, dar costurile vor pune presiune asupra impozitrii iar ocurile petroliere pot fi i ele un factor destabilizator. Eficacitatea i credibilitatea mix-urilor de politici sunt eseniale pentru o participare de succes n cadrul ERM II. Toate politicile macroeconomice trebuie aliniate obiectivului primar, adoptare euro mpreun cu stabilizarea i consolidarea fiscal cerute. O schimbare major a mix ului de politici n ERM II este dat de obiectivele politicii monetare. n cazul alturri UEM , acest mix va fi orientat n special ctre meninerea stabilitii cursului de schimb. Pierderea independenei monetare va pune capt stabiliri condiiilor monetare pro ciclic, mai ales n cazul unui oc asimetric mai intens n raport cu UEM. Cel mai important aspect al politicii fiscale este dat de planificarea cheltuielilor publice neinvestiionale pentru a aciona ca un stabilizator ciclic. n ceea ce privete politica de venituri, salariile i transferul creterii n sectorul public ar trebui restricionate n vederea preveniri deteriorrii deficitului fiscal i pentru a exercita efecte i asupra altor sectoare, n special asupra celor monopoliste neconstrnse de concuren extern. n aceast perspectiv, guvernul ar trebui s limiteze strict sau s elaboreze reguli precise n indexarea
Pagina | 22

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

salariilor pentru a nu afecta inflaia. Pe lng msurile de politic menite s sprijine condiiile ERM II, importante sunt i aciunile celorlali parteneri sociali. Astfel, nelegerile asupra creterilor salariale au ca scop limitarea creterilor reale de salarii la un punct procentual sub creterea productivitii muncii, reducnd astfel costul muncii i efectul acestuia asupra inflaiei dar genernd totodat un trend pozitiv al angajailor. Un alt element stabilizator al economiei n cazul unei cereri finanate prin credite este o mbuntire a supravegherii financiare i implementarea unei previzionrii dinamice cnd economia este n expansiune. n final, pentru un ERM II de succes este necesar alegerea potrivit a paritii centrale. Odat stabilit paritatea central are un rol important pentru economie. n acest sens, publicul trebuie s se atepte pe ntreaga perioad ERM II ca paritatea central s devin totodat rata de conversie la momentul adoptrii euro. Inconsecvena i autosuficiena privind rata paritii centrale poate conduce la atacuri speculative care s destabilizeze economia i s prelungeasc participarea la ERM II mai mult de doi ani. Alegerea optim a benzii de fluctuare este determinat probabil de know-how-ul managementul politicii de curs valutar. Numeroase ri sunt n favoarea utilizrii unei bande largi de fluctuare pe perioada ERM II. Aceasta se manifest n special n cazul intitorilor de inflaie care consider stabilitatea cursului de schimb subordonat obiectivului primar care este stabilitatea preurilor. n cazul benzilor largi, autoritile monetare pot decide liber cnd s intervin pentru a redireciona rata nominal de schimb n jurul paritii centrale. n acelai timp, un regim cvasi flotant descrete vulnerabilitatea unei ri la atacurile speculative, cel puin atta timp ct rata de schimb fluctueaz n interiorul benzii de 15% interveniile sunt n principiu nelimitate i automat suportate de BCE. Aceasta nu se aplic i n cazul benzilor nguste, unde intervenia este unilateral, mai puin dac este negociat cu acord bilateral BCE, ns pentru moment BCE este refractar unei asemenea nelegeri cu un stat candidat.Cu toate acestea exist argument puternice i pentru o band ngust. Aceasta arat angajamentul autoritilor unui stat de a menine i ntri puterea ancorei nominale. n privina alegerii unuia dintre cele dou scenarii ale strategiei de aderare la UEM, nu exist argument generale i foarte clare n favoarea unuia sau altuia dintre cele dou scenarii. n orice caz, decizia privind alegerea strategiei trebuie s depind de mediul economic i preferinele politice din fiecare ar. Argumente pro unei ,,euroizari rapide :
Pagina | 23

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

ncrederea sporit a nvestitorilor strini se traduce n : fluxuri de investiii strine sporite, reducerea dobnzilor la mprumuturile externe spre niveluri similar cu cele din zona euro, alte efecte n cascad (know-how, management, piee ).

Reducerea dobnzilor interne la niveluri foarte sczute este important ndeosebi pentru rile care au costuri bugetare mari (Ungaria, Polonia) cu dobnzile datorit, n primul rnd, datoriei publice semnificative.

Lipsire politicienilor de un instrument de ajustare nominal i obligarea lor de a se concentra asupra reformelor reale. n mod paradoxal, anunul acceptrii candidaturi de aderare i-a fcut pe politicienii din rile central-europene s manifeste mai mult laxitate n politicile fiscale, salariale, de restructurare i de privatizare. Criticii acestui fenomen solicit c politica monetar s fie luat ct mai repede din minile autoritilor naionale, pentru c acestea s se concentreze pe reformele dureroase, pe care astfel au tendina de a le evita.

Argumente contra unei ,,euroizari rapide: Efectul Balassa- Samuelson i necesitatea convergenei reale. Uniunea european conceput iniial ca un club al rilor bogate sau mediu-bogate a deschis porile sale, pentru prima dat, unor ri mediu-sarace , precum Romnia i Bulgaria, strategiile de ajungere din urm (catching up ) fiind cu totul diferite de strategiile de stabilizare. Existena unor ocuri asimetrice ntr-o economie nc ne-sincronizata, precum cea a Romniei. Opoziia Comisiei Europene i/sau BCE la o ,,euroizare timpurie. Cu toate acestea chiar i n faa unei atitudini indulgente a celor dou instituii, se pune problema dac ara care candideaz dorete s intre n Uniunea Monetar insuficient pregtit, ,,cerind ajutorul celorlalte bnci centrale n caz de criz. n ce privete Romnia, ar putea intra n zona euro n 2014 , mecanismul ERM II (mecanismul European al ratelor de schimb ) urmnd a fi adoptat n 2012. Cu toate acestea, dac decalajele sunt foarte mari, atunci gradul de convergen real rmne la parametrii sczui, nu se poate pune problema adoptrii monedei unice. n cazul unei intrri premature n ERM II, Romnia va petrece o perioad lung de timp n acest mecanism, iar n cazul n care intrarea va fi amnat va scdea motivaia pentru un ritm susinut al reformelor.

Pagina | 24

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

Avnd n vedere toate aceste aspecte, este esenial ca reformele principale (restructurarea, privatizarea, politica salarial, mobilitatea forei de munc, politica fiscal s fie abordata frontal nainte ,i nu dup intrarea n ERM II (sau n zona euro). 2.1 Elemente de convergen real a economiei romneti Experimentele recente de integrare a altor state n UE au artat c momentul oficial al aderrii nu reprezint realizarea coeziunii sau alinierii la standardele medii. Procesul de convergen este lung i cuprinde acest moment al accederii n interiorul n interiorul su, termenul ,,convergena avnd multiple conotaii , att pentru economia nominal , cadrul instituional ct i economia real. Procesul integrrii n Uniunea European a rilor aflate n tranziie nu este la fel de bine pregtit n ceea ce privete cele trei aspecte ale convergenei. Principala caracteristic a acestui proces este dat de dificultatea de a realiza convergenta real, adic de faptul c exist o diferen major de nivel de venit pe cap de locuitor ntre rile candidate i statele membre ale Uniunii. Cu toate acestea nsa, procesul de negociere a aderrii rilor candidate la Uniunea European nu vizeaz acest aspect. Este tiut faptul c obligaia statelor candidate const n adoptarea acquis-ului comunitar, care abordeaz armonizarea funcionrii pieelor i instituiilor din aceste ri cu cele ale Uniunii. Astfel, o prim concluzie este c n prezent la nivelul Uniunii Europene nu exist reguli pentru realizarea convergenei reale nici ntre statele membre i statele candidate, i cu att mai puin ntre statele candidate. n esen teoria neoclasic a creterii economice arat c toate economiile caracterizate prin aceeai parametri de baz (legai de funcia de producie) vor atinge acelai nivel de dezvoltare, indiferent de poziia lor iniial. Pe baza acestei concluzii n teoria convergenei au fost formulate trei ipoteze de convergen real: - ipoteza convergenei absolute (necondiionate) nivelul venitului pe cap de locuitor n diferite ri converge pe termen lung indiferent de condiiile lor iniiale; - ipoteza convergenei condiionate - nivelul venitului pe cap de locuitor din ri care au structuri fundamentale identice converge pe termen lung independent de condiiile iniiale. Acest tip de convergen apare deci atunci cnd se poate observa o corelaie negativ ntre creterea PIB-ului i PIB-ul iniial;
Pagina | 25

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

- ipoteza convergenei de club - nivelul venitului pe cap de locuitor din ri care au structuri fundamentale identice converge pe termen lung, n ipoteza c condiiile iniiale sunt similare. Testarea empiric a acestor ipoteze a condus la definirea cantitativ a dou tipuri de convergen real: - convergent de tip care arat c pe termen lung, n contextul ipotezei convergenei absolute, economiile srace tind s creasc mai repede dect cele mai bogate, iar n contextul ipotezei convergenei condiionate, acelai fenomen n funcie de anumii factori determinani; - convergent de tip care arat o variaie descresctoare a nivelului venitului pe cap de locuitor ntr-un grup de ri. Avnd n vedere c fenomenul convergenei este un proces de lung durat, pentru testarea s ar fi necesar s dispunem de serii de date disponibile pe un orizont de timp foarte lung. De aceea, innd cont de faptul c - pentru rile aflate n tranziie - perioada de timp pentru care exist datele necesare acestor calcule este doar de un deceniu, este aproape imposibil s se testeze ipotezele de convergen cu un grad mare de ncredere n rezultatele obinute.
Dac se analizeaz perioada dinainte de 1989 se poate vedea c sistemele comuniste au reuit ntr-o oarecare msur s realizeze o convergent real a rilor din Estul continentului. Pe de alt parte nsa, experiena transformrilor politice i economice de dup 1990 a transformat aceste economii ntr-un grup foarte eterogen. De aceea este dificil s se proiecteze modele de cretere viitoare pentru aceste ri care aspir la integrarea n Uniunea European.

Paritatea puterii de cumprare (PPC) reprezint o comparaie a volumului

PIB lund n

considerare diferenele dintre nivelurile preurilor dintre ri.PPC reprezint o rat de conversie monetar care convertete indicatori economici exprimai n valut naional ntr-o valut comun artificial care echivaleaz cu puterea de cumprare a valutelor naionale. Cu alte cuvinte, PPC elimin diferenele nivelurilor existente ntre ri. Indicele de volum pe cap de locuitor calculate pe datele PPC reflect numai diferenele n volumul bunurilor i serviciilor produse. Puterea de cumprare standard (PPS) exprim unitatea valutar artificial comun de referin utilizat n UE pentru a exprima volumele economice agregate n scopul comparaiilor spaiale n aa fel nct sunt eliminate diferenele ntre nivelele preurilor n diferite ri. Volumele economice agregate n PPS sunt obinute mprind valoarea lor iniial exprimat n uniti valutare naionale la respective PPC. Astfel PPS cumpra acelai volum dat de bunuri i servicii n toate rile, n

Pagina | 26

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiine Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

timp ce sume diferite de uniti valutare naionale sunt necesare pentru cumprarea aceluiai volum de bunuri i servicii n diferite ri , n funcie de nivelul preului. Pentru a ndeplini criteriile de apartenena la Zona Euro, startul convergenei la PPC a coincis cu adoptarea Tratatului de la Maastricht i al Pieei Unice. Lista criteriilor privitoare la convergent real este destul de lung: convergenta PIB/locuitor, convergenta , convergenta salariilor i a preurilor, ponderea industriei n PIB, ponderea agriculturii n PIB, ponderea n total exporturi a exportului ctre UE, ponderea n total a importului din UE . Primul criteriu a convergenei reale PIB/locuitor (euro) a fost i va rmne un criteriu greu de realizat pentru Romnia. PIB/locuitor mic realizat n Romnia, fa de celelalte ri candidate la aderare (integrate n UE : Polonia, Cehia, Ungaria, Slovacia i Estonia) relev gradul de srcie din ara noastr. Aceast problem grav a economiei romneti putea fi rezolvat prin mbuntirea competitivitii produciei interne pentru participarea cu succes la concuren din Pia Unic, nu prin costuri sczute, ci prin calitate i promptitudine la livrare. Obinerea unor astfel de produse presupune o infuzie masiv de investiii strine directe (de care celelalte ri candidate cu PIB/loc. mai ridicat au avut parte mai mult dect n Romnia), ca i de ,,investiii n capital uman. Astfel, ritmul anual de cretere a PIB-ului (%) dup creterea negativ pe care a nregistrat-o ntre 19971999, manifest o tendin cresctoare pozitiv fiind de 2,1% n 2000, 5,7% n 2001, 5,1% n 2002 , 5,2% n 2003 culminnd cu cea mai nalt cretere din perioada de tranziie a economiei romneti de 8,4% n 2004 generat de ,,supranclzirea economiei. ncepnd cu 2002 Romnia evolueaz treptat spre o structur a PIB-ului comparabil cu cea a rilor dezvoltate. Astfel, n 2006 ponderea cea mai mare n formarea PIB o formau serviciile (48,3%), urmate de industrie (21, 2%) i ulterior de construcii(8,73%). n prezent, se manifest tot mai mult tendina de scdere a industriei i n special a agriculturii la formarea PIB i de cretere a sectorului construciilor i serviciilor, n anul 2009 serviciile avnd o pondere de 55,7% , industria 26,4% , urmate de construcii 10,9% i de agricultur 7,0%.

Pagina | 27

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiinele Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

Bibliografie:

1. Andrew Brociner, Europa monetara. SME, UEM, moneda unica, Institutul European, Iasi, 1999; 2. Christian N. Chabot, Euro, moneda europeana, Editura Teora, Bucuresti, 2000; 3. Nicolae Darie, Uniunea Europeana. Constructie. Institutii. Legislatie. Politici comune. Dezvoltare, Editura MATRIX ROM, Bucuresti, 2001;

4. Mirela Diaconescu, Economie europeana, Editura Uranus, Bucuresti, 2004; 5. Gilles Ferrol, Dictionarul Uniunii Europene, Editura Polirom, Iasi, 2001;

6. Christian Hen, Jacques Lonard, Uniunea Europeana, Editura C.N.I., Coresi S.A., Bucuresti, 2002; 7. Ion Ignat, Uniunea Europeana. De la Piata Comuna la moneda unica, Editura Economica, Bucuresti, 2002; 8. Dumitru Miron, Laura paun, Alina Dima, Violeta Bajenaru, Ovidiu Savoiu, Economia integrarii europene, Editura ASE, Bucuresti, 2001; 9. John Pinder, Uniunea Europeana. Foarte scurta introducere, Editura BIC ALL, Bucuresti, 2005; 10.Andr Szz, Calea unificarii monetare a Europei, Editura Pandora-M, Trgoviste, 2002

Universitatea Babe Bolyai Facultatea de tiinele Politice Administrative i ale Comunicrii Jurnalism

Concluzii

n concluzie, aceste trei forme ale convergenei, la care se adug diverse componente ale flexibilitii, care s atenueze lipsa convergenei presupun probleme specifice. O msur ce favorizeaz att convergena real ct i cea nominala este aprecierea real a monedei naionale. Msur este o arm important n lupta cu inflaia, i va duce la o convergen a preurilor, a salariilor i a PIB/loc calculat pe baza cursului nominal, respectiv o apropiere a acestuia de PIB calculat conform PPC. Obiectivele de natur economic ale dezvoltrii durabile const n reducerea decalajelor economice care despart Romnia de rile dezvoltate. Acest obiectiv reprezint un mijloc pentru dezvoltarea uman, creterea calitii vieii i diminuare inechitilor de ordin social. Ca principale ci de soluionare a decalajelor pot fi oprirea dezindustrializrii i crearea premiselor pentru o dezvoltare industrial modern i eficient, modernizarea agriculturii, dezvoltarea serviciilor, reducerea srciei extreme i diminuarea decalajelor de dezvoltare n plan regional. Totodat este nevoie de creterea rolului sectorului privat n economie i amplificarea contribuiei parteneriatului public privat. Promovarea unor politici de restructurare eficient a economiei impune prioritatea dezvoltrii serviciilor i a reducerii ocuprii forei de munc n agricultur , dezvoltarea infrastructurilor i racordarea acestora la sistemele europene i mondiale.