Capitolul INSTRUMENTE DE POLITIC MONETAR

Problema 1, pag. 43 Banca central realizeaz un acord repo cu banca Alfa cu urmtoarele caracteristici: valoare contract 500 mld lei, activul eligibil titluri de stat, durata contractului 30 de zile, rata repo 20%. Evidentiati modificarile care au loc in bilanturile celor doua banci atat la initierea, cat si la scadenta contractului. Bilanturile simplificate pentru banca centrala si pentru banca Alfa au urmatoarea forma:

Banca central ACTIV Aur i valute convertibile Titluri de stat Alte active Total mld lei Capitaluri proprii Cont curent al bncii Alfa Alte pasive Total PASIV

Banca Alfa ACTIV Credite neguvernamentale Titluri de stat Alte active Cont curent la banca central Total Total mld lei Depozite Capitaluri proprii Alte pasive PASIV

Rezolvare: Cand Banca centrala cumpara titluri cresc Titlurile de stat cu 500 (+Activ), iar contravaloarea acestora de 500 va fi pusa in contul curent al Bancii Alfa (+Pasiv)

Pentru Banca Alfa vor scadea Titlurile de stat cu 500(-Activ) si creste contul curent la banca centrala 500.(+ Activ) La momentul initierii contractului Banca centrala ACTIV Aur si valute convertibile 500 Titluri de stat Alte active 500 Total Active Pentru banca centrala: Pentru banca Alfa: La scadenta titlurile sunt rascumparate de banca Alfa pentru suma de: PASIV CPR Contul curent al bancii Alfa Alte pasive Total pasive

Banca ALFA ACTIV Credite neguvernamentale 500 -500 Titluri de stat Alte active Cont curent la 500 Banca centrala 0 Total Active PASIV Depozite CPR Alte pasive

500

Total pasive

Pentru banca central diferenta 508.33-500=8.33 va reprezenta un castig => creste capitalul propriu cu 8.33(+Pasiv), titlurile de stat vor scadea cu valoarea de inregistrare 500(-Activ). Din contul curent al bancii Alfa se va retrage valoare de rascumparare 508.33(-Pasiv) La banca Alfa titlurile de stat reintra in structura bilantiera +500(+Activ), contul de la banca centrala este diminuat cu valoarea de rascumparare a titlurilor -508.33(-Activ), diferenta de 8.33 reprezentand o pierdere (-Pasiv). La scadenta contractului Banca centrala ACTIV Aur si valute convertibile -500 Titluri de stat Alte active -500 Total Active PASIV CPR Contul curent al bancii Alfa Alte pasive Total pasive 8.333 -508.333

Banca ALFA ACTIV PASIV Credite neguvernamentale Depozite 500 Titluri de stat Alte active Cont curent la -508.333 Banca centrala -8.333 Total Active CPR Alte pasive -8.33

-500

Total pasive

-8.33

Pentru banca centrala: Pentru banca Alfa:

Problema 2, pag. 44 Banca central realizeaz un swap valutar cu banca Beta, cumprnd Euro spot i vnznd Euro forward. Valoarea contractului 800.000 Euro. Cursul de schimb spot Euro/RON 4, punctele swap 0,08. La scaden cursul de schimb de pia este 4,07. Evidentiati modificarile care au loc in bilanturile celor doua banci atat la initierea, cat si la scadenta contractului. Bilanturile simplificate pentru banca centrala si pentru banca Beta au urmatoarea forma:

Banca central ACTIV Aur i valute convertibile Titluri de stat Alte active Total Capitaluri proprii Cont curent al bncii Beta Alte pasive Total PASIV

Banca Beta ACTIV Credite neguvernamentale Depozite la alte bnci n Euro Alte active Cont curent la banca central Total Total Depozite Capitaluri proprii Alte pasive PASIV

Rezolvare: Banca centrala cumpara de la banca Beta euro la cursul spot 4 RON/EUR Valoare contract = 800 000 EUR*4 RON/EUR=3 200 000 RON Banca centrala vinde forward euro la cursul Forward= Spot+ puncte swap= 4+0.08=4.08 Valoare contract = 800 000 EUR*4.08 RON/EUR=3 264 000 RON La momentul initial: Pentru banca centra creste postul Aur si valute convertibile cu valoarea de cumparare 3 200 000 RON(+Activ) si creste contul curent al bancii Beta(+Pasiv). Pentru Banca Beta scad depozitele la alte banci in euro (-Activ) si creste contul curent la banca centrala cu aceeasi suma(+Activ) La momentul initierii contractului Banca centrala ACTIV Aur si valute 3200000 convertibile Titluri de stat Alte active 3200000 Total Active PASIV CPR Contul curent al bancii Beta Alte pasive Total pasive 3200000 3200000

Banca Beta ACTIV Credite neguvernamentale Depozite la alte -3200000 banci in Euro Alte active Cont curent la 3200000 Banca centrala 0 Total Active PASIV Depozite CPR Alte pasive

Total pasive

Pentru banca centrala: Pentru banca Alfa:

La scadenta, banca centrala vinde 800 000 de euro la cursul forward 4.08= 3 264 000, iar in bilant postul aur si devize convertibile se reduce conform valorii de piata a monedei euro, adica la cursul spot de 4.07= 3 256 000RON. Diferenta de 8000 RON reprezinta un castig pentru banca central si o pierdere pentru banca Beta.

La scadenta contractului Banca centrala ACTIV Aur si valute -3256000 convertibile Titluri de stat Alte active -3256000 Total Active PASIV CPR Contul curent al bancii Beta Alte pasive Total pasive 8000

Banca Beta ACTIV PASIV Credite neguvernamentale Depozite Depozite la alte 3256000 banci in Euro Alte active Cont curent la -3264000 Banca centrala -8000 Total Active

-3264000

CPR Alte pasive

-8000

-3256000

Total pasive

-8000

Pentru banca centrala: Pentru banca Alfa: Atentie! Bilantul se prezinta in moneda nationala, la valoarea de piata.

Problema 3, pag. 45 Fie urmtorul bilan simplificat al bncii centrale:

ACTIV Bonuri de tezaur Alte active Total 1000 Conturi ale bncilor comerciale 1500 2500 Emisiune bneasca Total

PASIV 1000 1500 2500

Banca Alfa prezint urmtoarea situaie bilantiera simplificat:

ACTIV Credite acordate economiei Disponibilitati la banca centrala Bonuri de tezaur Alte active Total 6500 1000 1500 1000 10000 Total Depozite Alte pasive

PASIV 7500 2500

10000

Sa se reflecte in bilanul bncii centrale si in bilanul agregat al bncii Alfa achiziia, respectiv vnzarea de bonuri de tezaur in suma de 450 de ctre banca centrala. Rezolvare: Situatia bilantiera initiala: Banca centrala ACTIV Bonuri de tezaur 1000 Alte active 1500 Total Active 2500 PASIV Conturi ale bancii Alfa Emisiune monetara Total pasive ACTIV Credite acordate economiei Disponibilitati la banca centrala Bonuri de tezaur Alte active Total Active Banca centrala cumpara bonuri de tezaur Cresc bonurile de tezaur cu 450 (+Activ) Creste contul curent al bancii Alfa (+Pasiv) Pentru banca Alfa Scad bonurile de tezaur cu 450 (-Activ) Creste contul curent la banca central (+Activ) In prima etapa efectul cumpararii bonurilor de tezaur de catre banca central face ca disponibilul bancii Alfa sa creasca, urmand ca intr-o a doua etapa aceasta suma sa fie utilizata pentru creditele acrodate economiei. Efectul achizitiei de bonuri de tezaur de catre banca centrala este de crestere a potentialului de creditare in economie. Banca centrala ACTIV Bonuri de tezaur 1450 Alte active 1500 Total Active 2950 PASIV Conturi ale bancilor comerciale Emisiune monetara Total pasive ACTIV Credite acordate economiei Bonuri de tezaur Disponibilitati la banca centrala Alte active Total Active Banca Alfa PASIV 6500 Depozite Alte 550 pasive 1450 1000 Total 3000 pasive 2500 7500 2500 Banca Alfa PASIV 6500 Depozite 1000 Alte pasive 1500 1000 3500 Total pasive 2500 7500 2500

1000 1500 2500

1450 1500 2950

 Banca centrala vinde bonuri de tezaur Scad bonurile de tezaur cu 450 (-Activ) Scade contul curent al bancii Alfa (-Pasiv) Pentru banca Alfa Cresc bonurile de tezaur cu 450 (+Activ) Scade contul curent la banca central (-Activ) In prima etapa efectul vanzarii bonurilor de tezaur de catre banca centrala face ca disponibilul bancii Alfa sa scada, urmand ca intr-o a doua etapa aceasta suma sa fie diminuata si pentru creditele acrodate economiei. Efectul vanzarii de catre banca centrala bonurilor de tezaur este de scadere a potentialului de creditare in economie. Banca centrala ACTIV Bonuri de tezaur 550 Alte active 1500 Total Active 2050 PASIV Conturi ale bancilor comerciale Emisiune monetara Total pasive ACTIV Credite acordate economiei Bonuri de tezaur Disponibilitati la banca centrala Alte active Total Active Banca Alfa PASIV 6500 Depozite 1450 Alte pasive 550 1000 Total 3000 pasive 2500 7500 2500

550 1500 2050

Problema 4, pag. 45

Fie urmtoarea situaie iniial reflectat pe baza bilanului bncii centrale i bilanului agregat al bncilor comerciale (bilanuri simplificate):

Banca centrala ACTIV Active 3500 PASIV Rezerve minime ale bncilor comerciale Exces de rezerva Emisiune bneasca Total 3500 Total 1000 1000 2500 3500

Banca Alfa ACTIV Credite acordate economiei 6500 Depozite PASIV 10000 2000

Rezerve minime la banca centrala 1000 Alte pasive Exces de rezerva Alte active Total 1000 3500 12000 Total

12000

Cum se modifica fata de situaia iniiala creditele acordate economiei de ctre banca Alfa la creterea ratei rezervei minime obligatorii la 15% din depozite, respectiv la scderea acesteia la 6% din depozite.
a)scad cu 500, respectiv cresc cu 400; b) scad cu 400, respectiv cresc cu 500; c) cresc cu 500, respectiv scad cu 400; d) cresc cu 400, respectiv scad cu 500; e) scad cu 500, respectiv cresc cu 500. Rezolvare:

Rata RMO creste la 15%

RMO= 15%*10000=1500 Modificare RMO=1500-1000=500 Banca Alfa trebuie sa tina in cont banca centrala rezerva minima obligatorie 1500. In acest caz, excesul de rezerva al bancii Alfa scade cu 1500-1000=500 Banca centrala ACTIV Active 3500 RMO Exces de rezerve Emisiune monetara Total Active 3500 Total pasive PASIV 1500 500 1500 3500 ACTIV Credite acordate economiei RMO la banca centrala Exces de rezerve Alte active Total Active Banca Alfa PASIV 6500 Depozite 1500 Alte pasive 500 3500 Total 12000 pasive 12000 10000 2000

In a doua etapa, excesul de reserve va creste din nou 1000, iar creditele acrodate economiei vor scadea cu modificarea generata de cresterea ratei RMO, 500 Rata RMO scade la 6% RMO= 6%*10000=600 Banca Alfa trebuie sa tina in cont banca centrala rezerva minima obligatorie 600. In acest caz, excesul de rezerva al bancii Alfa creste cu 1000-600=400 Banca centrala ACTIV Active PASIV 350 0 RMO Exces de rezerve Emisiune monetara 350 0 Total pasive 600 1400 1500 3500 ACTIV Credite acordate economiei RMO la banca centrala Exces de rezerve Alte active Total Active Banca Alfa PASIV 6500 Depozite Alte 600 pasive 1400 3500 1200 Total 0 pasive 10000 2000

Total Active

12000

In cazul scaderii ratei RMO creditele acordate economiei vor creste cu 400. Raspuns: a. scad cu 500, cresc cu 400 Problema 5, pag. 46 Fie urmtoarea situaie bilanier a societi bancare XYZ din Romnia: Rezerv minim obligatorie: 110.000; Bonuri de tezaur: 75.000; Credite acordate economiei: 425.000; Alte active: 15.000; Depozite la vedere n moned naional 100.000; Depozite n euro 200.000; Depozite la termen n moned naional 200.000; Capital 100.000; Alte pasive 25.000. tiind ca baza de calcul pentru rezerva minima o reprezint depozitele, s se stabileasc efectul generat asupra potenialului de creditare al bncii de faptul ca banca central decide renunarea la rata unic a rezervelor minime obligatorii (n situaia iniial) i aplicarea unor rate difereniate ale rezervei minime obligatorii n funcie de tipul devizei disponibilitilor atrase (18% pentru RON i respectiv 25% pentru Euro) concomitent cu achiziia de ctre banca centrala a unor bonuri de tezaur in valoare de 4.000 u.m. de la banca XYZ. a) scade cu 2.000 u.m. b) creste cu 10.000 c) creste cu 2.000 u.m. d) scade cu 5.200 u.m. e) creste cu 1.000 u.m. Rezolvare: Banca XYZ ACTIV RMO Bonuri de tezaur Credite acordate economiei Alte active Total Active 110000 75000 425000 15000 PASIV Depozite la vedere in moneda nationala Depozite in EURO Depozite la termen in moneda nationala Capital Alte pasive

100000 200000 200000 100000 25000 625000

625000 Total pasive

Rata RMO lei= 18% => RMO lei=18%(100000+200000)=54000 Rata RMO valuta=25% => RMO valuta= 25%* 200000=50000

Total RMO necesar =104 000

Banca XYZ ACTIV RMO Bonuri de tezaur Credite acordate economiei Alte active Total Active 104000 75000 431000 15000 PASIV Depozite la vedere in moneda nationala Depozite in EURO Depozite la termen in moneda nationala Capital Alte pasive

100000 200000 200000 100000 25000 625000

625000 Total pasive

Banca centrala cumpara bonuri de tezaur in suma de 4000 de la banca XYZ Creste disponibilul bancii XYZ la banca centrala cu 4000, suma pe care o poate folosi pentru a acorda credite economiei La banca XYZ bonurile de tezaur vor scadea cu 4000 Banca XYZ ACTIV RMO Bonuri de tezaur Credite acordate economiei Alte active Total Active 104000 71000 435000 15000 PASIV Depozite la vedere in moneda nationala Depozite in EURO Depozite la termen in moneda nationala Capital Alte pasive

100000 200000 200000 100000 25000 625000

625000 Total pasive

Modificare totala credite acordate economiei=435000-425000=10000 Raspuns: b. creste cu 10 000

Problema 6, pag. 47 La banca BETA n perioada 24 martie 23 aprilie sumele supuse rezervelor minime obligatorii au nregistrat urmtoarele valori:

Data 24.03 25.03 26.03 27.03 28.03 29.03 30.03 31.03 01.04 02.04 03.04 04.04 05.04 06.04 07.04 08.04

Surse atrase (mil. lei) 56890 57890 57689 55678 57854 55678 58940 58976 56980 57430 56345 54678 57656 54678 57687 57896

Data 09.04 10.04 11.04 12.04 13.04 14.04 15.04 16.04 17.04 18.04 19.04 20.04 21.04 22.04 23.04

Surse atrase (mil. lei) 57282 57314 57314 57322 57343 57665 57898 56125 57080 57120 57113 56986 57131 57131 57231

Soldurile zilnice ale contului curent al bncii la BNR n perioada 24 aprilie 23 au mai fost urmtoarele:

Data 24.04 25.04 26.04 27.04 28.04 29.04 30.04 01.05 02.05 03.05 04.05 05.05 06.05 07.05 08.05

Sold (mil. lei)

10123 11245 9870 9876 9567 9890 9876 10234 10001 10003 9900 9980 9987 9875 10561

Data 09.05 10.05 11.05 12.05 13.05 14.05 15.05 16.05 17.05 18.05 19.05 20.05 21.05 22.05 23.05

Sold (mil. lei)

10000 9878 9789 9567 9870 8900 9873 8796 8978 10000 10234 10000 10000 9324 11000

Rata rezervelor minime obligatorii este 18% la disponibiliti n lei. In cazul in care banca nu respecta cerinele prudentiale cu privire la rezerva minima obligatorie, sa se calculeze dobnda penalizatoare, tiind ca rata dobnzii penalizatoare este de 67% pe an la rezervele n lei. De asemenea, sa se calculeze remunerarea (dobanda) pentru disponibilitatile in lei din contul de la BNR, tiind ca rata dobnzii la aceste disponibilitati este de 7% pe an.

Rezolvare: In determinarea RMO si a dobanzii remuneratoare sau penalizatoare, perioada de observare este 24.0323.04, iar perioada de aplicare va fi 24.04-23.05.

RMO prevazut=Rata RMO * Baza de calcul= 18% *57129.03=10283.23 Nivelul efectiv al RMO se determina ca medie aritmetica a soldurilor zilnice ale bancii din contul curent de la banca centrala.

Banca are un deficit de RMO de 10283.23-9906.57=376.66 Pentru acest deficit se aplica dobanda penalizatoare de 67%

Dobanda remuneratoare se aplica pentru nivelul efectiv al RMO

Raspuns: Varianta a. Problema 7, pag. 49 Fie urmtorul bilan simplificat al bncii centrale BNX:

Bilanul Bncii Centrale (BNX) Activ Aur si devize Bonuri de tezaur Credite acordate economiei Alte active Total activ 84 3,8 56 20,2 4 Total pasiv Emisiune bneasc

mil. RON Pasiv

76

Disponibiliti ale bncilor comerciale la Banca Central 8

84

Presupunem c Banca Central achiziioneaz 2 mil. bonuri de tezaur de la o banca comercial pentru care pltete n contul acestei bnci deschis la BNX. Dac multiplicatorul monetar este 5, cu cat se modific oferta de moned? a) scade cu 10 mil; b) creste cu 10 mil; c) creste cu 2 mil; d) scade cu 2 mil; e) nu se modifica. (! Reamintim:

Baza monetar este egal cu suma dintre nivelul emisiunii bneti si mrimea disponibilului bncilor comerciale la BNX.
M 0 E DI , unde:
M0 baza monetar; E emisiune bneasc;

DI disponibiliti la BNR.

Oferta de moned se poate scrie ca produs ntre baza monetar i multiplicatorul monetar:
M S m M 0 , unde:
M0 baza monetar

MS oferta de moned

m multiplicatorul monetar Modificarea ofertei de moned este egal cu produsul dintre modificarea bazei monetare si mrimea multiplicatorului monetar (presupunnd c multiplicatorul monetar este constant):

M S m M 0 , unde:
M0 baza monetar; MS oferta de moned;

m multiplicatorul monetar.)
Rezolvare: Banca centrala cumpara bonuri de tezaur Cresc bonurile de tezaur cu 2 mil(+Activ) Cresc disponibilitatile bancilor comerciale la banca central cu 2 mil.(+Pasiv) Banca centrala ACTIV Aur si devize Bonuri de tezaur Credite acordate economiei Alte active Total Active PASIV 3.8 Emisiune monetara Disponibilitati ale 58 bancilor 20.2 4 86 Total pasive 86 76 10

M 0 E DI
Initial:

Dupa achizitia bonurilor de tezaur :

Raspuns: b. oferta de moneda creste cu 10 mil. Problema 8, pag. 50 Fie urmtoarea situaie bilanier simplificat a unei bnci centrale:

Bilanul Bncii Centrale Activ Aur si devize Bonuri de tezaur Credite acordate economiei Alte active Total activ 5 50 40 5 100 Total pasiv

mil. RON Pasiv Emisiune bneasc Disponibiliti ale bncilor 70

comerciale la Banca Central

30

100

Presupunem ca banca centrala vinde bonuri de tezaur n sum de 10 mil. RON unei bnci comerciale. Daca multiplicatorul monetar este 4, cu ct se modifica oferta de moneda? a) scade cu 10 mil; b) creste cu 10 mil; c) creste cu 40 mil; d) scade cu 40 mil; e) nu se modifica.
Rezolvare: Banca centrala vinde bonuri de tezaur Scad bonurile de tezaur cu 10 mil(-Activ) Scad disponibilitatile bancilor comerciale la banca central cu 10 mil.(-Pasiv)

M 0 E DI

Initial: Dupa achizitia bonurilor de tezaur :

Raspuns: d) scade cu 40 mil

Problema 9, pag. 50 Fie urmtoarea situaie bilanier simplificat a unei bnci centrale: Bilanul Bncii Centrale Activ Aur si devize Bonuri de tezaur Credite acordate economiei Alte active Total activ 15 30 20 5 70 Total pasiv 70 mil. RON Pasiv Emisiune bneasc Disponibiliti ale bncilor 20 50

comerciale la Banca Central

Se constat pe piaa valutar o tendin de apreciere real a monedei naionale (RON). Pentru a tempera aceast tendin, Banca Centrala tranzacioneaz EURO n valoare de 2 mil. RON cu o banc comercial i se angajeaz simultan ntr-o operaiune de sterilizare cu bonuri de bonuri de tezaur avnd ca partener o alt banc comercial. S se precizeze sensul operaiunilor (vnzare sau cumprare) i s se evidenieze noua situaie bilanier a Bncii Centrale.
Rezolvare: Printr-o operatiune de sterilizare baza monetara ramane neschimbata. Pentru a tempera tendinta de apreciere a monedei nationale, banca centrala va cumpara EURO. Astfel, creste disponibilul bancilor comerciale cu 2 mil

 Baza monetara creste cu 2 mil. Banca centrala ACTIV Aur si devize Bonuri de tezaur Credite acordate economiei Alte active Total Active PASIV 17 Emisiune monetara Disponibilitati ale 30 bancilor 20 5 72 Total pasive 72 50 22

Pentru a reduce baza monetara la valoarea initiala, banca centrala va vinde bonuri de tezaur, retragand astfel moneda nationala de pe piata. Banca centrala ACTIV Aur si devize Bonuri de tezaur Credite acordate economiei Alte active Total Active PASIV 17 Emisiune monetara Disponibilitati ale 28 bancilor 20 5 70 Total pasive 70 50 20

Problema 10, pag. 51 Considerm c piaa monetar este n echilibru. De asemenea, considerm c cererea de bani pe piaa monetar este descris de relaia: M D 300 200r , n care r este rata dobnzii, iar MD este cantitatea de bani cerut pe piaa monetar. Oferta de bani pe piaa monetar este de 250 mil. RON. Dac banca central dorete reducerea ratei dobnzii pe piaa monetar la 15% si tiind ca multiplicatorul monetar este 4, s se determine volumul i sensul (vnzare sau cumprare) operaiunilor pe piaa monetar cu titluri de stat pe care trebuie s le efectueze banca central. a) cumpra 1 mil; b) cumpra 5 mil; c) vinde 2 mil; d) cumpra 2 mil.; e) vinde 5 mil. Rezolvare:

Cerererea de moneda trebuie sa fie egala cu oferta de moneda.

Rata de dobanda( r) Ms 0 Ms1

25% 15% Md=300-200r

250

270

Cantitate

Pentru a reduce rata de dobanda, oferta de moneda trebuie sa creasca=> banca centrala trebuie sa cumpere titluri de stat

=270-250=20

M 0 E DI
Baza monetara trebuie sa scada cu 5=> banca central cumpara bonuri de tezaur in valoare de 5. Problema 11, pag. 51

Fie urmtoarea situaie iniial reflectat pe baza bilanului agregat al bncilor comerciale (bilan simplificat):

Bncile comerciale
ACTIV Credite acordate economiei 4500 Depozite Alte pasive PASIV 7000 1700

Rezerve minime la banca centrala 700 Alte active Total 3500 8700

Total

8700

Cum se modifica fata de situaia iniiala potentialul de creditare al bncilor comerciale la creterea ratei rezervei minime obligatorii la 12% din depozite, respectiv la scderea acesteia la 8% din depozite.
a) scad cu 140, respectiv cresc cu 140; b) scad cu 400, respectiv cresc cu 400; c) cresc cu 840, respectiv scad cu 840; d) cresc cu 140, respectiv scad cu 140; e) scad cu 500, respectiv cresc cu 500. Rezolvare: Rata RMO initiala=700/7000=10% Cand rata RMO creste la 12% => RMO= 12%*7000=840. Rata RMO ACTIV Credite acordate economiei RMO la banca centrala Alte active Total Active 0.12 RMO PASIV 4360 Depozite Alte 840 pasive 3500 Total 8700 pasive 7000 1700 840

8700

Cand rata RMO scade la 8% => RMO= 8%*7000=560. Rata RMO ACTIV Credite acordate economiei RMO la banca centrala Alte active Total Active 0.08 RMO PASIV 4640 Depozite 560 Alte pasive 3500 8700 Total pasive 7000 1700 8700 cu 140

560

Raspuns: a. scad cu 140, cresc cu 140 Problema 12, pag. 52 Se consider c bilanul centralizat al bncilor comerciale are urmtoarea structur: RMO 20.000; Bonuri de tezaur 25.000; Credite acordate economiei 100.000; Alte active 55.000. Depozite 160.000; Alte pasive 40.000. n condiiile n care rezerva minim obligatorie (aplicata la depozite) scade cu 2,5 puncte procentuale simultan cu achiziia de bonuri de tezaur de ctre bncile comerciale de la banca de emisiune de 4.000, s se stabileasc efectul generat asupra potenialului de creditare al bncilor comerciale.

a) creste cu 4.000 u.m.; b) scade cu 8.000 u.m.; c) creste cu 2.500 u.m.; d) este nul; e) scade cu 4.000 u.m..
Rezolvare: Banci comerciale ACTIV RMO Bonuri de tezaur Credite acordate economiei Alte active Total Active PASIV 20000 Depozite 160000 Alte 25000 pasive 40000 100000 55000 Total 200000 pasive 200000

La momentul initial rata RMO= 20000/160 000=12.5% Rata RMO scade cu 2.5 puncte procentuale=> RMO= 10%*160000=16000 Modificarea RMO= 4000(exces RMO) Creditele acordate economiei cresc cu 4000 Achizitie bonuri de tezaur dela banca centrala 4000 Scade disponibilul in contul curent la banca central cu 4000 Scad creditele acordate economiei cu 4000 Efect total asupra creditelor din economie= 4000-4000=0 Raspuns: d) este nul Problema 13, pag. 52 La o tranzacie reversibil din cadrul SEBC este alocat suma de 600 de milioane de euro la o rat a dobnzii de 3,15%. Dac la tranzacie particip 3 bnci care liciteaz sumele din tabelul de mai jos, s se determine ponderea sumei alocate fiecrei bnci din totalul sumei licitate. Rata dobanzii (%) 3,45 3,35 3,25 3,15 3,05 2,95 2,85 Total 50 60 70 80 85 85 430 Banca 1 Banca 2 40 50 55 55 60 70 70 400 Banca 3 60 80 90 90 90 100 120 630 100 180 205 215 230 255 275 1460 100 280 485 700 930 1185 1460 Sume licitate Total Cumulate

Rezolvare: Pentru rata de dobanda de 3.15% suma cumulate licitata de cele trei banci este de 700 de milioane de dolari si depaseste suma alocata pentru licitatie de 600 de milioane. Sumele licitate pentru ratele de dobanda de 3.35% si 3.25% vor fi alocate in totalitate bancilor in functie de cat au licitat, dar diferenta de 600-485=115 va fi alocata in functie de un coeficient de alocare.

Suma primita de banca 1= 53.48%* 70=37.44 Suma primita de banca 2=53.48%*55=29.41 Suma primita de banca 3=53.48%*90=48.13 Pentru a determina suma totala atribuita fiecarei banci vom aduna sumele licitate la ratele de dobanda mai mari de 3.15% si suma alocata ponderata cu coeficientul de alocare. Banca 1: Suma totala alocata=147.44 Banca 2: Suma totala alocata=174.41 Banca 3: Suma totala alocata=278.13 Referitor la rata de dobanda la care sunt alocate aceste sume: Varianta 1: intreaga suma se poate acorda la o rata de dobanda unica de 3.15% Varianta 2: alocarea se face la rate de dobanda diferite, in functie de sumele licitate- 100 la 3.45%, 180 la 3.35%, 205 la 3.25% si 125 la 3.15%. Problema 14, pag. 52 Banca central desfoar simultan o operaiune reverse repo, prin care tranzacioneaz titluri de stat n valoare de 1,5 miliarde de lei, la o rat a dobnzii de 10% pe o perioad de 20 de zile i o licitaie n urma creia atrage depozite n suma de 800 de milioane de lei de la bncile comerciale la o rat a dobnzii de 10,25%. n urma acestor dou operaiuni, la momentul iniial, capacitatea de creditare a bncilor comerciale: a) scade cu 2,3 mld lei; b) crete cu 2,3 mld lei; c) crete cu 0,7 mld lei; d) scade cu 0,7 mld lei; e) nu se modific.

Rezolvare: Prin operatiunea de reverse repo banca centrala vinde titluri de stat in valoare de 1.5 miliarde, urmand sa le rascumpere la o rata de dobanda de 10%. La momentul initial: Disponibilul bancilor comerciale in cont la banca centrala scade cu 1.5 mld Potentialul de creditare scade cu 1.5 mld. Prin operatiunea de atragere de depozite banca centrala retrage din disponibilul bancilor comerciale, iar la scadenta va returna principalul si dobanda. La momentul initial: Disponibilul bancilor comerciale scade cu 800 milioane Potentialul de creditare La momentul initial, efectul total = -1.5 mld-0.8 mld=-2.3 mld Raspuns: a) scade cu 2.3 miliarde Problema 15, pag. 53 O banc central emite certificate de depozit cu urmtoarele caracteristici: valoarea nominal 1.000.000, rata discountului 5%, perioada 6 luni. Determinai dobnda platit de banca central pentru certificatele de depozit. Rezolvare:

Unde t- perioada ( Problema 16, pag. 53 Soldul mediu al depozitelor n lei precum i nivelul efectiv al rezervelor deinute de banca Alfa sunt descrise n tabelul urmtor: )

24.04 23.05 Depozite RMO efectiv 100000 20000

24.05 23.06 90000 19000

24.06 23.07 110000 20000

tiind c rata rezervelor minime obligatorii pentru lei este de 18%, iar dobnda bonificat de banca central n cazul RMO este de 5,6% determinai dac banca Alfa respect cerinele legate de rezerva minim obligatorie n perioada 24.06 - 23.07 i dac da, calculai dobnda ncasat. Rezolvare: Pentru perioada de aplicare 24.06-23.07, perioada de observare este 24.05-23.06 RMO necesar= 18%*90000=16200 RMO efectiv in perioada 24.06-23.07 > RMO necesar => banca Alfa respecta cerintele legate de rezerva minima obligatorie Atentie! Dobanda remuneratoare se aplica numai pentru necesarul de RMO(16200), excedentul de rezerva din cont NU se remunereaza(20000-16200=3800) ( )