UNIVERSITATEA LUCIAN BLAGA - SIBIU

FACULTATEA DE TIIN E ECONOMICE

SPECIALIZARE ADMINISTRAREA AFACERILOR INTERNA IONALE
Management interna ional i management comparat

Prof coord.: Conf. Univ. Dr. !r"i# Mi$%!&% Student: Otilia Jurcan
M%'(!r B)* %n#& II


Si+i# - ,-),
) . P r o " ( ! r % n / G % 0+ & !

Compania multinaional
Procter and Gamble
Succinta prezentare a companiei multinationale Procter and Gamble
Procter & Gamble este o companie multinational nfiintat n 1837, n Statele Unite ale
Americii i care a nceput activitatea in Cincinnati, !io, ca o firma mica, familial ce pro"ucea
sapun i lumanri# Astfel numele este strans le$at "e cei "oi fon"atori ai si, %illiam Procter &i
'ames Gamble#
(n 1)8*, P&G a nre$istrat cea mai impresionanta perioa"a "e cre tere "in istoria sa#
Compania care a inceput ca un mic parteneriat in +i",estern a "evenit una "intre cele mai mari
corporatii multinationale "in America# Putem aminti "e cele "oua sc!imbri importante care au
marcat aceasta perioa"a impresionant- "e.voltarea companiei ca un nou factor important n
in$ri/irea sanattii prin ac!i.itionarea companiei 0or,ic! 1aton P!armaceuticals n 1)82 i
3ic!ar"son45ic6s n 1)878 si "e.voltarea companiei pe se$mentul cosmetice i arome la sfar itul
anilor 98* i nceputul anilor9)*, prin ac!i.i ia 0o:ell, +a: ;actor i 1llen <etri:# Aceste ac!i.itii
au alimentat "e asemenea i planurile "e $lobali.are ale Companiei# 3ic!ar"son45ic6s i +a:
;actor, in special, au e:tins in mo" impresionant pre.enta internationala a P&G#
Spri/inin" noile sale for e $lobale, compania a nfiintat o retea mon"ial "e cercetare i
"e.voltare, cu unitati "e cercetare in SUA, 1uropa, 'aponia i America =atina, i a atins po.itia "e
li"er pentru Pampers, Al,a>s?%!isper, Pantene Pro45, @i"e, Ariel, Crest, 5ic6s si il of la>4
pro"use care au "evenit cu a"evarat marci mon"iale#
=a ora actuala, Procter & Gamble este ntr4a"evar o corporatie $lobal# Ain 1)8*,
compania a ma/orat "e patru ori numrul consumatorilor "eserviti "e marcile sale "e pro"use4circa
cinci miliar"e "e oameni "in ntrea$a lume#
(n pre.ent $rupul Procter & Gamble este unul "intre cei mai importanBi pro"uctori "e
bunuri "e lar$ consum la nivel mon"ial care comerciali.ea.a mai mult "e 3** "e mrci care a/un$
la aproape 7 milioane "e consumatori i concurea.a pe 1C* "e piete nationale# Aproape 1*2#*** "e
oameni lucrea.a .i "e .i in peste 8* "e tri "in ntrea$a lume pentru a oferi pro"use "e calitate si
valoare superioara consumatorilor "in intre$a lume#
Scopul, Valorile i Principiile P&G
Scopul companiei P&G este "e a oferi pro"use i servicii "e marc i "e inalt calitate8 "e
valoare superioar care sa contribuie la mbunatatirea vietii consumatorilor "in intrea$a lume#
5alorile si cultura companiei P&G pun accent pe inte$ritate, abilitatea "e con"ucere,
pasiune pentru casti$, inova ie i atra$erea celor mai buni oameni "in ntrea$a lume n ve"erea
construirii unei companii "e succes# @ra"itia companiei se ba.ea.a pe principiile inte$rita ii
personale, a respectului fa a "e in"ivi" si a lucrului bine facut pe termen lun$# 1i actionea.a "in
convin$erea ca femeile si barbatii "in P&G vor fi intot"eauna activul corporatiei#
, . P r o " ( ! r % n / G % 0+ & !
Mediul n care compania P&G si desfsoar activitatea
+e"iul n care Procter&Gamble si "esfsoar activitatea este unul e:trem "e "inamic,
competitiv si imprevi.ibil, luDn" n consi"erare mo"ificrile aprute la nivelul consumatorilor care
"evin "in ce n ce mai pretentiosi, mai sofisticati, mai e"ucati si cu asteptri ce urmea. un tren"
cresctor cu privire la pro"usele "e pe piat si la companiile pro"uctoare#
Un stu"iu efectuat "e Aae"alus Consultin$ Group relev faptul c, la nivel mon"ial, au
nceput s apar cresteri semnificative ale consumului "e pro"use "e i$ien si curtenie "atorit
amplelor campanii "e constienti.are le$ate "e mo"alittile "e a "uce o viat sntoas#
Un alt factor "eterminant al "inamicii i imprevi.ibilittii me"iului este constituit "e
mo"ificrile la nivel "e le$islatie, mentalitate si obiceiuri care apar n re$iunile vi.ate "e
Procter&Gamble, ceea ce con"uce la necesitatea efecturii unor mo"ificri ale pro"uselor Epoces
"e fabricatie, promovareF# Acest aspect implic o serie "e c!eltuieli ce trebuie fcute pentru
mentinerea pe piat a companiei, mai ales c aceasta este pre.ent pe pietele a peste 18* "e tri,
fiecare cu normele si le$islatia sa#
G"eea "e ba. este aceea c me"iul n care compania si "esfsoar activitatea, fiin" unul
instabil, implic ample procese "e cercetare H "e.voltare, publicitate "ar si nivele ri"icate "e
investitii pentru a oferi, n timp util, clientului solutia i"eal la problema cu care acesta se
confrunt#
P&G activea. pe toate pietele pro"uselor "e lar$ consum nonalimentare Esampoanelor,
spunurilor, scutecelor etc#F, motiv pentru care un factor "e risc ma/or este repre.entat "e
competitorii e:istenti pe aceste piete# Compania trebuie s fac fat tuturor acestora pentru a4si
asi$ura, n continuare suprematia En pre.ent Procter&Gamble "etine o cot "e piat "e 3*I la
nivel mon"ial pe se$mentul pro"uselor "e lar$ consum nealimentareF#
Printre cei mai importanti competitori $lobali Ecare pro"uc o $am la fel "e "iversificat "e
pro"useF ai companiei se numr Unilever E companie care "eBine marci cum ar fi- Aero, Cocolino,
Aomestos, Aove, 3e:ona si multe altele i cu o cot "e piat la nivel mon"ial "e 2*IF si Jen6el
Ecu o cot "e piat la nivel mon"ial "e 17,7IF
1
#
Se mai pune, "e asemenea, si problema "escompunerea pietei pro"uselor "e lar$ consum
nealimentare n KsubpieteL la nivel mon"ial, re$ional si local Epiata sampoanelor, a $elurilor "e "us
etcF, pe care apar noi competitori# Spre e:emplu, pe piata sampoanelor "in 3omania, P&G "etine o
cot "e piat "e M7I #
Gama de produse i servicii
Compania Procter & Gamble EP&GF este recunoscuta "rept li"er n "e.voltarea, pro"ucerea
si comerciali.area unor pro"use superioare, precum- pro"use "e curatat, "e in$ri/ire a bebelusilor,
"e in$ri/ire pentru femei, pro"use "in !artie, cosmetice, me"icamente, alimente si bauturi# Astfel
potofoliului "e pro"use, Procter&Gamble cuprin"e 8 "e cate$orii "e pro"use-
"ori.ante8
Aeo"orante si antiperspirante8
Pro"use "e i$ien- spun, $el "e "us, sampon, balsam etc#8
Pro"use "e n$ri/ire pentru bebelusi- scutece etc#
Pro"use "e i$ien oral- past "e "inti, ap "e $ur etc#8
Cosmetice- creme, lotiuni etc#8
)
111.2f.ro
3 . P r o " ( ! r % n / G % 0+ & !
Pro"use "e curtenie si ntretinere a casei- "eter$ent, solutii "e curtat etc#8
Pro"use "in !Drtie- batiste, !Drtie i$ienic etc#8
<aterii#
Sub bran"ul P&G se re$sesc 27* "e mrci, ca "e e:emplu-e @i"e, Crest, Pantene,
@ampa:, Prin$les, Pampers, la>, ;ol$ers, 'if, Cover Girl, Ao,n>, Aa,n, <ount> si C!armin#
Cele mai multe "intre aceste bran"uri, inclusiv <ount>, Crest, &i @i"e, sunt pro"use la nivel
mon"ial "isponibile pe mai multe continente# Pro"usele Procter & Gamble sunt "isponibile n
America "e 0or", America =atin, 1uropa, rientul +i/lociu, Africa, Asia, Australia &i 0oua
Neelan"#
peraBiiunile "e fabricaBie se reali.ea.a n urmtoarele re$iuni-
O Statele Unite O Cana"a
O +e:ic O America =atin
O 1uropa O C!ina E31 fabrici "eBinute n totalitateF
O Africa OAustralia
P&G n Romnia
Procter&Gamble este pre.ent pe pia a "in 3omania prin interme"iul a patru unitati /uri"ice
ce acopera un spectru lar$ "e activitati, "e la pro"uctie la activitati "e mar6etin$ si "istributie-
Procter&Gamble +ar6etin$ 3omania Ecoor"onea.a activitatile "e mar6etin$ pentru 3omania si
alte sapte tari "in re$iuneF, Procter&Gamble Aistribution S3= Ecoor"onea.a activitatile "e
"istributie in 3omaniaF, Aeter$enti SA Epro"uctie "e "eter$enti si innalbitori la @imisoaraF si
Procter&Gamble +aterials +ana$ement Efurni.or "e materii prime pentru Aeter$enti SAF#
Anul 2**8 a repre.entat o perioa"a ncura/atoare pentru activitatea Procter&Gamble in
3omania# Pe parcursul ultimilor ani, P&G a inre$istrat o crestere or$anica sustinuta pe piata
romaneasca, ca urmare a unei strate$ii "e "e.voltare care are in centrul sau consumatorul si
necesitatile sale, "ar si ca efect al unui portofoliu "e marci inovatoare, "iversificate si "e
notorietate#
Procter&Gamble comerciali.ea.a pe pia a romaneasc marci
recunoscute si apreciate "e consumatorii "in lumea intrea$a ca- Ariel,
@i"e, <onu:, Ace, =enor, +r# Proper, ;air>, Pantene Pro45, Jea" &
S!oul"ers, Safe$uar", Jerbal 1ssences, %as!&Go, <len"4a4me",
Cama>, Al,a>s, All"a>s, Aiscreet, Pampers, %ella ESafira, %ellaton,
%ellafle:, Aesi$nF, =on"a E=on"a Color, =on"a @ren"sF, Gillette,
<raun, Auracell, ral4<#
Ca parte a strate$iei sale "e "e.voltare "urabila in 3omania,
Procter&Gamble a "emarat, la inceputul lunii februarie 2**), prima
investitie $reenfiel" "in 3omania, prin inceperea lucrarilor "e
constructie a fabricii "e sampoane si "e pro"use "e in$ri/ire a parului
"in localitatea Urlati, /u"etul Pra!ova# Gnceperea lucrarilor la fabrica "in Urlati repre.inta o prima
fa.a "in planul pe termen lun$ al P&G pentru acest punct "e lucru, iar o mare parte "in pro"uctia
care se va reali.a aici va aprovi.iona pietele "in re$iune, cu posibilitatea "e e:tin"ere si catre alte
piete, cum ar fi @urcia, 3usia sau Ucraina#
Pe pia a "in 3omDnia toate cele trei se$mente ale pietei bunurilor "e lar$ consum Epro"use
alimentare, pro"use nealimentare i bauturiF au inre$istrat evolutii po.itive ale incasarilor n anul
4 . P r o " ( ! r % n / G % 0+ & !
2**), potrivit unui stu"iu al +1+3<, care anali.ea. pia a bunurilor "e lar$ consum "in
perspectiva canalului off premise Econsumul casnic, care nu inclu"e van.arile "in !oteluri,
restaurante i firme "e caterin$F# Per total, n 2**) pia a ;+CG a nre$istrat o crestere "e ),8I
n volum i 1),MI in valoare, fata "e 2**8, semnalea.a ultimul stu"iu semnat +1+3<, care
anunt ca aceste cifre nu inclu" van.arile "in ma$a.inele "e tip cas!&carr>#
3itmul "e crestere a fost mai mare n ca.ul
pro"uselor alimentare E12,8I n volum i 21,1I n
valoareF fa a "e cele nealimentare E),MI in volum
respectiv 13I n valoareF, in timp ce se$mentul
bauturilor a inre$istrat c!iar o sca"ere sensibila,
respectiv *,2I, in volum# C!iar "aca au platit cu
8I mai mult pentru pro"usele alimentare esen iale,
consumatorii nu i4au "iminuat consumul unor
cate$orii precum pro"usele lactate, pastele finoase
sau cafeaua# Aaca ne referim la pro"usele non4alimentare "e ba.a E"eter$enti "e rufe sau vase,
pro"use "e n$ri/ire personala precum "eo"orant, pasta "e "inti, sampon etc#F acestea au fost
cumparate mai rar, "ar cantitatea ac!i.itionata la un act "e cumparare a fost mai mare Ecu C,7IF#
Pro"usele "e n$ri/ire a prului au fost &i ele afectate, iar
sc"erea a fost mai pronunBat mai ales n me"iul rural,
anunB repre.entanBii Procter & Gamble, li"erul pieBei "e
&ampon, care "eBine o cot "e piaB "e peste 3*I n volum
cu mrci precum Jea" & S!oul"ers, Pantene &i %as! &
Go# 5aloarea se$mentului "e &ampoane, fr a inclu"e &i
cate$oria pentru copii, a a/uns la C1,3 mil# euro n 2**), n
sc"ere cu CI faB "e anul anterior, cDn" s4a ri"icat la
C7,1 mil# euro, potrivit companiei "e cercetare "e piaB
0ielsen# Asta nseamn c o $ospo"rie a alocat 8 euro pe
&ampon anul trecut, ac!i.iBionDn" M,2 unitBi a 27* ml, iar
n 2**8, 8,7 euro pe M,7 recipiente# Cele mai importante
cinci bran"uri "in punct "e ve"ere al volumului vDn"ut,
Jea" & S!oul"ers EP&GF, %as! & Go EP&GF, 1lsPve
E=9rQalF, 0ivea E<eiers"orfF &i Garnier ;ructis E=9rQalF
au strDns o cot cumulat "e 72,7I# Ca valoare, Clear EUnileverF &i Pantene EP&GF au sc!imbat
clasamentul, ocupDn" locurile trei &i cinci &i au contribuit la o cot "e piaB total "e CM,8I#
Cea mai mare sc"ere a ncasrilor au resimBit4o companiile care comerciali.ea.
"eo"orante, "in bu$etul total al romDnilor alocat acestui pro"us "isprDn" 7,C milioane "e euro pe
parcursul lui 2**)# PiaBa a a/uns astfel la C2,1 milioane "e euro, "e la C7,7 milioane "e euro n
2**8, aproape /umtate "in aceast sum fiin" "isputat "e companii ca <eiers"orf E0iveaF,
Col$ate Palmolive E=a"> Spee" Stic6 &i +ennen Spee" Stic6F &i Unilever E3e:ona &i AoveF#
Motivatiile, modalit ile i metodele de interna ionalizare
utilizate de companie.
5 . P r o " ( ! r % n / G % 0+ & !
"at cu cre&terea $lobali.rii, or$ani.aBiile contemporane au nceput sa "esc!i"a porBile
spre pieBele internaBionale# ;actorul "e $lobali.are permis apoi ntreprin"erilor &i or$ani.aBiilor s
restructure.e obiectivele sale principale# Gntro"ucerea "e te!nolo$ii "e comunicare "iferite a
susBinut n mare parte aceast tran.iBie a marilor companii insa este important "e stiut faptul ca
e:ista mai mulBi factori care ar trebui s fie luate n consi"erare pentru a ptrun"e pe pieBele
internaBionale cu succes#
1:ista trei mari cate$orii "e obiective urmrite "e o firma internaBional- E1F obBinerea
eficienBei, E2F $estionarea riscului, E3F inovaBia, nvBarea, a"aptarea# Secretul este crearea
avanta/ului competitiv al firmei prin "e.voltarea &i implementarea strate$iilor care optimi.ea.
atin$erea acestor trei cate$orii "e obiective "e ctre firm#
Inovaia i nvara poate fi considerata ca fiind o modalitate de internationalizare #
Aiversitatea me"iilor n care operea. firma $lobal i confer acesteia un avanta/ asupra firmelor
care funcBionea. la nivel naBional# firm care are activitBi n multe Bri este e:pus la o serie "e
stimuli &i e:perienBe, ceea ce4i permite s4&i "e.volte o varietate "e capacitBi8 are oportunitatea s
"obDn"easc aptitu"ini &i cuno&tinBe ntr4o Bar care pot fi transferate &i aplicate n alte Bri un"e
firma are operaBii#
(n centrul mo"elului "e afaceri al unei companii ar trebui s se afle inovaBia ce remo"elea.
afacerea# Acest lucru presupune nu numai inventarea "e pro"use &i servicii noi, ci mai "e$rab
abilitatea "e a transforma n mo" sistematic i"eile n oferte noi, care s sc!imbe conte:tul ntre$ii
afaceri# Pe masur ce "uc la vDn.ri repetate, aceste oferte mo"ific piaBa, astfel c or$ani.aBia
ncepe un /oc cu totul nou E&i profitabilF la care ceilalBi trebuie s se a"apte.e# (n momentul "e faB,
e:ist "estui inovatori ce urmresc o strate$ie "e remo"elare a afacerii, inclu.Dn" companii "e
renume ca Procter & Gambe, 0o6ia, @!e =e$i Group, Apple, Je,lett4Pac6ar", Jone>,ell,
AuPont sau General 1lectric# riun"e ntDlniBi un flu: "e pro"use sau servicii noi "emne "e luat n
seam, provenin" "e la o companie, sunt &anse mari ca acea companie s fie un inovator care
remo"elea. afacerea i e:ist anse mai mare "e interna ionali.are# Ceea ce le permite acestor
companii s /oace un astfel "e rol sunt cultura or$ani.aBional, le$turile sociale, "ar &i activitBile
"e susBinere specifice#
(n ca.ul companiei Procter & Gamble, pentru a patrun"e pe noi pie e li"erii "in P&G au
muncit "in $reu pentru a pune inovaBia pe calen"arul .ilnic "e activitate, "ar &i pentru a "e.volta o
cultur a inovaBiei# 1i au cutat s cree.e la nivelul ntre$ii or$ani.aBii un sistem social care s
stimule.e "eprin"erile &i implicarea an$a/aBilor &i care s le impun un centru "e atenBie comun-
consumatorul# ;r acest tip "e cultur a inovaBiei, o strate$ie "e cre&tere intern sustenabil ar fi
fost mult mai $reu "e reali.at#
Aeci.ia "e concentrare pe inovaBie, este o strate$ie forte a companiei, care avut o influenB
"irect asupra performanBei# P&G a reali.at, n me"ie, o cre&tere or$anic a vDn.rilor "e CI, "e la
nceputul "eceniului, cre&tere survenit aproape n totalitate prin inovaBie# Ae4a lun$ul aceleia&i
perioa"e, am re"us c!eltuielile cu cercetarea &i "e.voltarea ca procent "in vDn.ri# Acesta era "e
circa M,7I la sfDr&itul anilor R)* &i "e "oar 2,8I n 2**7# (n acest "in urm an, am c!eltuit 2,1
miliar"e USA pe inovaBie &i am obBinut venituri "e 7C,7 miliar"e USA#
Printre factorii i metodele de interna ionalizarea a companiei se numr n primul rand
cele 5 stategii elaborate de P&G i punerea accentului pe client; elaborarea unui proces inovator
disciplinat, repetabil i implementabil pe scar larg; crearea de mecanisme organizaionale i de
6 . P r o " ( ! r % n / G % 0+ & !
finanare care s sprijine inovaia; implementarea tipului de conducere necesar unei creteri
accentuate i profitabile, ct i reducerii costurilor#
7 . P r o " ( ! r % n / G % 0+ & !
motivaBie a internaBionali.rii n ca.ul unor firme este a&a numita implicare
manageriala, respectiv faptul c mana$ementul superior H an$a/at "irect n afacerile internaBionale
H tin"e s lr$easc ori.ontul "e "e.voltare a firmei, s impun o strate$ie orientat spre e:terior#
(n consecinB, "iferenBele "intre Bri, pot oferi firmelor multinaBionale oportunitBi "e a obBine
avanta/e competitive# Aar, factorul "ecisiv pentru obBinerea &i menBinerea avanta/elor competitive
este calitatea mana$ementului#
Investiii strine directe aflate n cutare de piee- metoda de interna ionalizare a
companiei Procter and Gamle
(n aceast cate$orie intr i Procter an" Gamble care a facut investi ii ntr4o Bar sau ntr4o
re$iune cu scopul "e a oferi noi bunuri &i servicii respectivelor pieBe sau pieBelor vecine# Aceast
motivaBie "e investire a fost foarte puternic "eoarece compania P&G a beneficiat "e anumite
avanta/e, mai ales n "omeniul te!nolo$iilor sau al reputaBiei mrcilor#
GnvestiBia P&G n 3omDnia a fost "estinat s ofere companiei acces la o piaB "e
"imensiuni consi"erabile, cu oportunitBi "e cre&tere mari, precum &i s permit obBinerea unor
facilitBi pro"uctive capabile s "eserveasc toate pieBele "in re$iune# GntenBia firmei a fost aceea
"e a beneficia "e potenBialul "e cre&tere a volumului "e vDn.ri &i a valorii afacerii pe termen
me"iu# Cele mai importante beneficii a"use companiei P&G "e investiBia n 3omDnia se refer la
urmtoarele-
4o po.iBie puternic pe o piaB a "eter$enBilor cu un potenBial ri"icat "e cre&tere prin
interme"iul posesiunii &i mar6etin$ului mrcilor locale principale, crerii unei facilitBi pro"uctive
"e factur mo"ern &i stabilirii unei reBele "e "istribuBie n ansamblu nou8
4acces la noi surse "e talent mana$erial8
4o platform care va servi la intro"ucerea mrcilor internaBionale "e "eter$ent, o "at cu
cre&terea puterii "e cumprare locale &i a ac!i.iBionrii "e ma&ini "e splat mo"erne "e ctre
consumatori8
(n alte aspecte ale activitBii companiei care a "us la interna iomali.are se refer la noi ci
"e a forma le$turi sociale, cu a/utorul me"iului "i$ital &i al altor mo"alitBi "e interacBiune "irect#
P&G a proiectat site4uri %eb pentru a ntri le$aturile "intre noi &i consumatori, pentru a ntele$e
mai bine nevoile acestora "in urm &i pentru a e:perimenta prototipuri
Procter and Gamle n cifre ! rezultate finanicare
Ceea ce a nceput n 1)87 ca o mic afacere "e familie cu spunuri si lumDnri a a/uns
ast.i cel mai mare pro"uctor si "istribuitor "e bunuri "e lar$ consum nealimentare# Compania
"etine, n momentul "e fat, peste 8* "e unit i situate n toate colturile lumii, avDn" un numr
impresionant "e an$a/a i pe partea "e pro"uctie- 1MC#7**, a cror principal preocupare este s
ofrere clientilor "in toat lumea pro"use "e cea mai bun calitate, care s contribuie la
mbunttirea calittii vietii#
8 . P r o " ( ! r % n / G % 0+ & !
Ain punct "e ve"ere financiar, "ac n 1))7 Procter&Gamble a nc!eiat anul cu o cifr "e
afaceri $lobal "e M* "e miliar"e "e "olari, la sfDrsitul anului 2*11 compania a nre$istrat o cifr
"e afaceri "e peste C* "e miliar"e "e "olari, bucurDn"u4se "e cresteri me"ii anuale "e 1*I la nivel
mon"ial
2
# Aceast cre tere semnalea. o "e.voltare sntoas i un viitor promittor# (n plus,
pentru anul 2**)42*11 cei "e la P&G si4au propus ca obiectiv cresterea cifrei "e afaceri $lobale cu
17I#
Ain punct "e ve"ere al nivelului vDn.rilor $lobale, n perioa"a 1))7 H 2**8 situatia
companiei a fost urmtoarea
3
-
S (n 1))8 s4a nre$istrat o crestere a vDn.rilor cu 2,7I fat "e anul anterior8
S (n 1))) cresterea a fost "e 2,C3I8
S (n 2*** vDn.rile au crescut cu 7I fat "e anul prece"ent8
S (n 2**1 vDn.rile au sc.ut cu 2,7I8
S (n 2**2 procentul "e crestere a fost "e 2,7I8
S (n 2**3 cresterea nre$istrat a fost "e C,)8I8
S (n 2**M vDn.rile au crescut cu 17,C)I8
S (n 2**7 procentul "e crestere a fost "e 8,33I8
S (n 2**C s4a nre$istrat o crestere "e 1M,71I8
S (n 2**7 cresterea a fost "e 11,C)I8
S (n 2**8 procentul "e crestere al vDn.rilor a fost "e 8,33I
" (n 2**) cresterea a fost "e ),)3I8
,
"onfor0 #n#i %r(i"o& 9#+&i"%( 9! /%(% /! 3.-).,--: 9! 'i(!-#& 111.1or&/-n!1'9%9!r'."o0
3
Infor0%(ii&! r!f!ri(o%r! &% v%&o%r!% v;n2 ri&or (o(%&! '#n( /i'9oni+i&! %(;( <n +%2% /! /%(! /in
SPSS* ";( 'i <n r%9o%r(!&! %n#%&! %&! "o09%ni!i* 9#+&i"%(! 9! 'i(!-#& ofi"i%& 111.9=."o0.
: . P r o " ( ! r % n / G % 0+ & !
(n 2*1* -
5an.arile nete au crescut cu 3I la 78#) miliar"e "olari#
o 5Dn.rilor or$anice a crescut cu 3I#
o Unitatea "e volum a crescut cu MI faB "e anul anterior, n spatele mi/locul4o
sin$ur cifr "e cre&tere n re$iunile "e "e.voltare &i a sc.ut cu o sin$ur cifr "e
cre&tere n re$iunile "e.voltate#
Profitul net a sc.ut la 7I la 12#7 miliar"e "olari#
o Profitul net "in operaBiuni continue a crescut cu 2I la 1*#) miliar"e "olari n urma
cre&terii vDn.rilor &i mar/a "e e:pansiune "e operare, parBial compensat printr4o
rat mai mare efectiv "e impo.itare#
o +ar/a "e operare e:tins "e 3* "e puncte "e ba. faB "e anul anterior ca urmare a
mar/elor brute mai mari, cea mai mare parte compensat "e o cre&tere "e vDn.are,
c!eltuielile $enerale &i a"ministrative ESG & AF, ca un procent "in vDn.rile nete#
o Profitul net "in operaBiuni ntrerupte sc.ut 1,* miliar"e "e "olari la 1#8 miliar"e
"olari ca urmare a pier"erii "e contribuBie "in pro"use farmaceutice ce"ate &i
ntreprin"erile mai mici "e cafea &i "e cD&ti$urile aferente perioa"ei curente cu
privire la vDn.area "e activitBile ntrerupte#
Ailuat cD&ti$urile nete pe acBiune a sc.ut cu MI la T M#11#
)- . P r o " ( ! r % n / G % 0+ & !
o Ailuat cD&ti$urile nete per actiune "in operatiunile continue au crescut cu MI, la T
3#73#
o Ailuat cD&ti$urile nete per actiune "in operatiunile ntrerupte a sc.ut cu 33I la
*#78 "olari#
o 1PS "e ba. a crescut cu CI la 3#C7 "olari#
;lu:ul "e numerar "in activitBile "e e:ploatare a fost "e 1C#1 miliar"e "olari#
o ;lu:ul "e numerar liber a fost "e 13#* "olari miliar"e "e euro#
o Gratuit pro"uctivitatea flu:ului "e numerar a fost "e 1*2I &i a inclus un impact
ne$ativ "e 23I re.ult "in cesionarea Global P!armaceuticals#
+e"iul "e piaB P & $ este e:trem "e competitiv cu concurenBii la nivel $lobal, re$ional &i
local# (n multe "intre pieBele &i se$mentele "e in"ustrie n care se van" pro"usele, concura.a cu alte
pro"use "e marc, precum &i comercianBii cu amnuntul "e private4label bran"uri# (n plus, multe
"intre se$mentele "e pro"use, n care ne concurea. sunt "iferenBiate n funcBie "e preB E"enumit n
continuare super4premium, premium, la /umtatea4tier valoare mic &i4tier pro"use economieF# (n
$eneral vorbin", P&G poate concura cu super4premium, premium si mi"4tier pentru pro"use cu
)) . P r o " ( ! r % n / G % 0+ & !
valoare &i sunt bine po.iBionate n se$mente in"ustria &i pieBele n care isi "esf&ur activitatea 4
acestea "eBin a"esea o con"ucere sau o parte seomnificativa pe piaB#
Coeficienti tatitici pentru calcularea ricului de faliment cu
a!utorul functiei "ltman
Compania multinaBional este e:pus la o varietate "e riscuri, unele $enerate "e factori
en"o$eni, altele "e factori e:o$eni, &i altele "e ambele cate$orii "e factori#
3iscul "e firm E$enerat, n principal, "e factori en"o$eniF se mparte n 3 mari cate$orii- riscul
"e e:ploatare, riscul financiar, riscul "e faliment#
Riscul de faliment
Ca urmare a aplicrii anali.ei "iscriminate, se obBine pentru fiecare ntreprin"ere un scor
KNU, funcBie liniar "e un ansamblu "e rate#
Scorul KNU atribuit fiecrei ntreprin"eri se "etermin cu a/utorul funcBiei-
N V a
1
:
1
W a
2
:
2
W a
3
:
3
##############W a
n
:
n

un"e-
: V repre.int ratele implicate n anali.8
a V coeficientul "e pon"erare al fiecrei rate#
Funcia Altman a fost stabilit pe ba.a re.ultatelor unui e&antion "e CC ntreprin"eri E"in
care 33 "e ntreprin"eri cu "ificultBi "e natur financiarF#
Ain stu"ierea variabilelor acestei funcBii se remarc prepon"erenBa celor privin" structura
financiar &i eficienBa utili.rii patrimoniului#
Z = 1,2x
1
+ 1,4x
2
+ 3,3x
3
+ ,!x
4
+ x
"
total Activ
circulant Capital
x
1
=

total Activ
reinvestit Profit
x
2
=
total Activ
i i r t i z o p m i naintea Profit
x
3
=

mediu i lung termen pe i r u t u m u r p m
propriu Capital
x
!
=
total Activ
afaceri de Cifra
x
1
=
;iin" vorba "espre rate a caror semnificatie po.itiva inseamna o valoare cat mai mare,
re.ulta ca si scorul N trebuie sa fie cat mai mare, astfel ca interpretarea situatiei financiare a acestui
mo"el este urmatoarea-
X "aca N Y 1,81 A stare "e faliment iminenta8
X "aca 1,81 Z N Y 2,)) A situatia financiara este in "ificultate, insa prin a"optarea unei
strate$ii corespun.atoare e:ista posibilitatea re"resarii situatiei8
X "aca N [ 2,)) A intreprin"erea este solvabila, situatia financiara este buna#
), . P r o " ( ! r % n / G % 0+ & !
#ate financiare $
@otal active
2*1*,2**),2**8
V 128#172, 13M#833, 1M3#))2
Capital propriu
2*1*,2**),2**8
V C1#M3), C3#382, C)#M)M
Gmprumut pe termen lun$ si me"iu
2*1*,2**),2**8
V CC#733, 71#M71, 7M#M)8
Capital circulant
2*1*,2**),2**8
V 1C)2, 1777, 22C2
Cifra "e afaceri
2*1*,2**),2**8
V 78#)38, 7C#C)M, 7)#277
Profit reinvestiti
2*1*,2**),2**8
V CM#C1M, 77#3*), M8#)8C
Profit inaintea impo.itarii
2*1*,2**),2**8
V 17#*M7, 1M#M13, 1M#887
#$%$ #$$& #$$'
(
%
172 # 128
782 # 18
=
)$*%+,- (
%
833 # 13M
)*7 # 21
=
)$*%,#+ (
%
))2 # 1M3
717 # 2M
=
)$*%.$#

(
#
172 # 128
C1M # CM
=
)$*-$+% (
#

833 # 13M
3*) # 77
=
)$*+#-$ (
#
))2 # 1M3
)8C # M8
=
)$*/+$%
(
/
172 # 128
7*M7 # 1
=
)$*%%./ (
/

833 # 13M
M13 # 1M
=
)$*%$,' (
/
))2 # 1M3
887 # 1M
=
)$*%$//
(
+
733 # CC
M3) # C1
=
)$*&#$, (
+
1M71 # 7
382 # C3
=
)$*''. (
+
M)8 # 7M
M)M # C)
=
)$*&/#'
(
-
172 # 128
)38 # 78
=
)$*,%-' (
-
833 # 13M
C)M # 7C
=
)$*-,'' (
-
))2 # 1M3
277 # 7)
=
)$*--$+
"
2#1#
$ 1%2x#&1!'( ) 1%!x#&(#!1 ) 3%3x#&11*3 ) #%'x#&+2#'

) #&'1(, $
#&1*(,)#&*#(*!)#&3,*#+)#&((23')#&'1(, $ 2%!!
"
2##+
$ 1%2x#&1'2! ) 1%!x#&!2(# ) 3%3x#&1#', ) #%'x#&,,*

) #&(',,
$#&1+!,)#&(+()#&3(2!!)#&(322)#&(',, $ 2%2!
"
2##,
$ 1%2x#&1*#2 ) 1%!x#&3!#1 ) 3%3x#&1#33 ) #%'x#&+32,

) #&((#! $
#&1,,!)#&!*'1!)#&3!#,+)#&((+',)#&((#! $ 2&12
)3 . P r o " ( ! r % n / G % 0+ & !
"naliza trategiilor concurentiale i reponabilitatea ocial a
companiei
Conte:tul actual al pieBei ofer "in ce n ce mai multe motive pentru ca bran"urile s fie
interesate "e "iferite alianBe# +ai ntDi, n con"iBiile cri.ei, $sirea unor parteneri pentru mprBirea
c!eltuielilor "e promovare &i c!iar "e.voltare "e pro"us este o soluBie care nu poate fi ne$li/at#
Apoi, fra$mentarea me"ia presupune $sirea "e aliaBi pentru a putea ptrun"e pe cDt mai multe
canale "e comunicare# AlianBele strate$ice sunt vi.ibile n tot mai multe "omenii &i au "in ce n ce
mai multe obiective "e mar6etin$#
AlianBele strate$ice vi.ate "e politicile "e mar6etin$ se pot concreti.a n co4bran"in$ sau
comunicare con/unct#
Co4bran"in$ul const, n $eneral, n asocierea mrcii pro"uctorului cu o marc a unui
in$re"ient al pro"usului sau cu un bran" cu o puternic valoare simbolic# Pe "e alt parte, putem
vorbi "e alianBe la nivelul comunicrii, atunci cDn" "ou mrci &i $rupea. resursele &i "erulea.
campanii publicitare comune, "iferite co4promoBii sau promoBii ncruci&ate#
Aliantele strate$ice sunt instrumente binecunoscute folosite pe scara lar$a "e mana$erii
multinationali# Principala problema nu este aceea "aca societatile cu capital mi:t ar trebui folosite,
ci cum ar trebui "e.voltate si con"use eficient# Aliantele strate$ice sunt importante nu numai
pentru companiile interne, "ar si pentru ;+0 E;usion +e"ia 0et,or6sF 4companiile care au apelat
la astfel "e aliante au inre$istrat, in me"ie, re.ultate superioare in ceea ce priveste recuperarea
investitiilor si "ivi"en"ele 4 si pentru economiile tarilor implicate#
+otivele pentru care firmele urmresc s fu.ione.e sunt urmtoarele- nevoia "e a reali.a
economii "e scar, cre&terea po.iBiei pe piaB, re"ucerea barierelor "e intrare pe alte pieBe,
re"ucerea costurilor "e cercetare4"e.voltare, cre&terea vite.ei "e intrare pe piaB cu pro"use noi,
cre&terea $ra"ului "e "iversificare, evitarea concurenBei, oportunitatea "e a "obDn"i &i "e.volta
competenBe noi#
;irma Procter & Gamble a nc!eiat peste 12* alianBe strate$ice sub forma fu.iunilor, si
formarea "e /oint4ventures#
(n anul 2**1 comapnia Procter & Gamble a reali.at una "intre cele mai importante si
aliante cu compania multinational Coca4Cola# Cele "oua companii si4au unit forBele pentru a
forma o noua companie profitabil mai ales ca in ultimii ani cele "ou companii au suferit sca"eri
"e vDn.ri# 0oua companie /oint4venture, avea s reunieasc apro:imativ M* "e bran"uri, inclusiv
Coca4Cola +inute +ai" &i Prin$les P & G &i Sunn> Aeli$!t#
'oint4ventureul reali.at "e cele "ou companii multinationale a avut ca scop "e asemenea i
e:tin"erea prin ac!i.itii# Compania a $enerat vDn.ri anuale "e apro:imativ M miliar"e "olari &i a
an$a/at apro:imativ C#*** "e persoane n Statele Unite &i 1uropa#
Aceast alian a avut loc "upa ce in anul respectivE2**1F potrivit P&G, "ivi.ia "e sucuri
"e fructe +inute +ai" a companiei Coca4Cola a violat un patent P&G "in 1)88# Procter & Gamble
"etinea licenta e:clusiva asupra acestei te!nolo$ii lansata initial "e @ropicana Pro"ucts Gnc#, o
"ivi.ie a Pepsi4Co Gnc#
Prin aceasta alian P & G a beneficiat "e sistemului "e "istribuBie $lobal masiv "e 1C
milioane "e puncte "e vDn.are "in ntrea$a lume a companiei Coca4Cola iar Coca4Cola a beneficiat
"e e:perti.a "e cercetare P&G "eoarece compania "eBinea mai multe brevete pe pro"use
alimentare &i buturi, "ar si te!nolo$ie "ecDt toate cele trei companii alimentare "in SUA la un
)4 . P r o " ( ! r % n / G % 0+ & !
loc# Astfel ntele$erea a permis companiei Coca4Cola sa continue sa van"a bauturile sale
ener$i.ante, cu a"aos "e calciu i utili.area "e catre Coca4Cola unui sistem "e conservare patentat
"e P&G, pentru cateva "in bauturile sale necarbonatate#
Ae asemenea mai putem aminti "e alianta P&G cu Paramount @elevision Paramount o
pro"uctie "e televi.iune american ? companie "e "istributie, care a fost activ "in "ecembrie 1)C7
&i 28 mai 2**C &i a fost lansat n Golful "e 5est#
Grupul P& a anuntat o alianta strate$ica pentru a "e.volta &i a cre te cota4parte "in costul
"e pro$rame "e televi.iune noi pentru urmtorii trei ani# Cele "oua companii au avut ca obiectiv
finanBarea i "e.voltarea n comun a unor noi reBele &i pro$ramare, cele "ou companii contribuin"
cu 7* la sut "in costurile pentru piloBi serie "e reBea#
Acor"ul preve"ea o surs "e venituri "e "e.voltare pentru Paramount, care pro"uce
pro$rame, cum ar fi \;rasier\, \%in$s\ &i \Star @re6- 5o>a$er,\ printre multe altele8 iar pentru
P&G, acesta ofer acces la publicitate n fiecare serie finanBat n comun, pe toat "urata "e viaB a
pro$ramelor, inclusiv "e reBea, "e sin"icare &i "e "istribuBie internaBionale#
Ae asemenea Procter & Gamble a intrat ntr4o alianB $lobal, strate$ic multi4anual cu
companii G+P, Gnc EG+PF pentru a "e.volta &i comerciali.a o nou mo"alitate "e a trata "iabetul
.a!arat, "e care ar putea beneficia pacienBii care necesit in/ectii cu insulin# P & G si G+P au
colaborat n materie "e cercetare n "omeniul "e re$enerare "e insulele#
Alte e:emple "e aliante este fu.iunea P&G cu Gillette si ale companii# Consoli"area pe
pia a mon"ial a pro"uselor "e consum a primit un impuls e:trem "e important prin ac!i.i ia "e
ctre $rupul american Procter & Gamble a companiei Gillette, ntr4o tran.ac ie "e 77 "e miliar"e
"e "olari# Preluarea Gillette a consoli"at po.itia P&G "e cea mai mare companie "in lume "e pe
aceasta piata, cu o cifra "e afaceri anuala "e aproape C1 "e miliar"e "e "olari# Pentru P&G i
Gillette, preluarea va insemna economii "e 1M41C miliar"e "e "olari la c!eltuielile operationale,
C#*** "e locuri "e munca mai putin EMI "in forta "e munca a celor "oua companiiF i foarte
probabil mai multa autoritate n ne$ocierile cu retailerii i cu a$entiile "e publicitate# Gn plus, P&G,
al carui portofoliu "e marci este orientat mai ales pe "eter$enti si sampoane EAriel, @i"e, Jea" &
S!oul"ers, PanteneF, isi consoli"ea.a pre.enta pe piata pro"uselor "e barbierit, "ominata "e
Gillette, ca si pe cea a bateriilor alcaline EAuracell este o marca "etinuta "e GilletteF#
Preluarea Gillette este ultima "intr4o serie "e ac!i.itii intreprinse "e P&G in anii "in urma,
avan" ca scop atin$erea suprematiei mon"iale pe piata bunurilor "e consum# Gn 2**1, P&G a
cumparat pro"ucatorul "e vopsele "e par Clairol, pentru M,)7 miliar"e "e "olari, iar in 2**3 a
cumparat compania %ella, pentru 7 miliar"e#
Proiectele demarate de P&G
P&G s4a afirmat cel mai mult prin pro$ramul "e responsabilitate social P&G 01nva s
sc2imi lumea3, finanBat n beneficiul "e.voltrii spiritului civic al tinerei $eneraBii n relaBia cu
comunitatea# Pro$ramul "e 1"ucaBie Civic P&G \(nvaB s sc!imbi lumea\ se a"resea. copiilor
"in clasele a 5G4a EncepDn" "in e"iBia 2**7F &i a 5GG4a si este conceput ca un pro$ram
complementar orelor "e Cultur civic, orientat spre acBiunea practic n folosul comunitBii#
Copiii vor nvaBa c, "incolo "e nevoile personale, pot i"entifica nevoi ale comunitBii "in care fac
parte# 1i sunt a/utaBi s con&tienti.e.e faptul c pot /uca un rol activ n viata comunitBii, prin
i"entificarea "e nevoi &i $sirea "e soluBii concrete pe care s le implemente.e n comunitatea lor
local# Scopul pro$ramului "e e"ucaBie civic P&G U(nvaB s sc!imbi lumeaL este acela "e a
stimula implicarea activ &i responsabil a copiilor &i tinerilor n acBiuni care au ca Bint
mbuntBirea vieBii n comunitate# Astfel, ace&tia vor putea nBele$e mai bine "e ce este nevoie ca
)5 . P r o " ( ! r % n / G % 0+ & !
fiecare persoan s "e"ice timp &i ener$ie pentru binele comunitBii, "e care binele personal este n
mo" esenBial le$at#
Procter&Gamble a fost partener oficial al Comitetul limpic i Sportiv 3oman ECS3F,
oca.ie cu care a lansat campania -./an0 1ou mom2& Prin aceasta initiativa compania a spri/init
atat ec!ipa 3omaniei la 'ocurile limpice "e la =on"ra, cat si promovarea i"eii "e "e.voltare a
tinerilor prin sport# +ai e:act, P&G a sustinut in mo" special implicarea tinerilor si copiilor n
sport, prin or$ani.area "e evenimente e"ucationale menite sa ncura/e.e mamele s4si $!i"e.e
copiii sa faca mai mult sport#
Recunoatere i merite
3evista Piata a acor"at in ca"rul Galei Premiilor Piata un numar "e M1 "e trofee pentru cele
mai bune pro"use si servicii pe piata bunurilor "e lar$ consum, "upa un concurs cu 73M "e
can"i"aturi care au repre.entat 17* "e companii "in aceasta in"ustrie# Gnscrise in 11 sectiuni "e
intrecere, primele trei "intre acestea au fost se$mentate pe ) cate$orii "e piata#
Cele mai puternice + 3randuri ale anului in cate$oriile "e pro"use premiate sunt-
A$ricola <acau 1),)I EA$ricola GnternationalF, Aanone 3),CI EAanoneF, 'acobs ]ronun$
M2,)I E]raft ;oo"sF, Aobro$ea EAobro$ea GroupF 3M,MI, +a$$i 23,)I E0estleF, 0ivea
23,7I E<eiers"orfF, Ariel 7*,3I EP&GF, Ursus Premium 32I EUrsusF, Coca Cola 71,MI
ECoca4Cola J<CF##
Cele mai eficiente promotii ale anului in cele ) "omenii "e piata pe care le repre.inta
sunt- A$ricola <acau 4 Piept pui "e.osat, pun$a 3 6$ 1C,8I EA$ricola <acauF, Competitia
0utri"a> 27,7I EAanoneF, Ale$e Poiana^ ;a4ti .iua mai frumoasa# 2),1I E]raft ;oo"sF, ;aina
Aobro$ea creste cu 1*I in fiecare pun$a^ 28,1I EAobro$eaF, ]norr suna casti$ator 21,2I
EUnileverF, Jea" & S!oul"ers M** ml W 1** ml $ratis 28,7I EP&GF, Cif si Aomestos 4 si !arnici,
si "arnici^ 7*,2I EUnileverF, Sticla "e 1 +ilion "e =ei 28,3I E+urfatlarF, CocA4Cola 2#7 = la
pret "e 2 =^ Pentru mese fericite in familie^ M*,2I ECoca4Cola J<CF
)6 . P r o " ( ! r % n / G % 0+ & !
Capitolul 45 Concluzii pe 3aza Analizei 6&7&8&.& a companiei P9:
)7 . P r o " ( ! r % n / G % 0+ & !
)8 . P r o " ( ! r % n / G % 0+ & !
Puncte 4ari Puncte slae
Vasta experien profesional : P&G este
recunoscut drept lider n dezvoltarea,
producerea i comercializarea unor produse
de nalt calitate;
Posed o baz tehnico-material modern ;
Promovare prin: proramele locale
educa ionale, televiziune, promo ii, pliante;
de inerea pozi iei de lider sau de v!rf de
pia pentru anumite produse "#l$a%s,
Pampers&;
'aportul optim calitate(pre ;
Produse variate ) ** cateorii de produse;
#na+a i competen i: P&G atrae i
ana+eaz cei mai buni oameni din lume i
au ncredere n abilit ile lor;
,xisten a unei imaini favorabile despre
firm ;
-timularea personalului;
.na din cele mai bune departamente de
mar/etin din lume;
0iversificarea brandurilor: mai multe de 122
de m rci, cu mai mult de 34 de miliarde n
venituri;
Partenieriate cu cei mai mari comercian i cu
am nuntul din ntreaa lume;
5apacitatea de inovare ) piatra de temelie a
succesului lor6 -unt deschisi la nou, este
prima firma care a introdus pe pia
deteren ii concentra i, tendin modern n
rile europene;
7mplementarea unui concept de nteleere
superioar a consumatorilor i a nevoilor
acestora;
0istribuirea in mai mult de 32 de ri;
5anale de distribu ie n ntreaa lume;
-c derea v!nz rilor a brandurilor
de top;
8eadecvarea pre -calitate la unele
produse6 .nele produse au pre ul mai
ridicat fa de cel al concuren ilor n
raport calitate pre ceea ce duce la
pierderea clien ilor ;
0ei au multe produse, ele fac
parte din aceiai am sortimental ,
de exemplu principala lor
concurent ,firma .nilever, are i
produse culinare "9norr, 'ama,
0elma&6;
:ipsa de produse de frumuse e
pentru b rba i;
Promvoarea i prezen a online
slab ;
7ncapacitatea de a fabrica produse
cu etichete pesonalizate pentru
comercian ii cu am nuntul;
,xtiderea brandurilor este limitat ;
5ontrolul calit ii defectuos;
%portunit i "menin ri
5reterea nivelului de educa ie, astfel
consumatorii acord o mai mare aten ie nri+irii
i aleerii produselor n func ie de calitatea
oferit de produc tori;
.tilizarea re elor sociale online pentru
promovare;
-chimb ri demorafice favorabile pe pia a
interna ional
Pie ele emerente;
'enun area la brandurilor care nu se aliniaz
cu obiectivele companiei pe termen lun;
5re terea cererii pentru produselor
ecoloice;
7mplicarea n prorame uvernamentale, n
vederea ob inerii de beneficii "reduceri de taxe
de import sau reducerea impozitului pe profit&6
#pari ia de produse similare pe
pia
;ncetinirea economic din -.# i
zona euro;
<luctua iile monedei na ionale fa
de moneda euro sau dolar;
5re terea pre urilor materiilor
prime i a eneriei6
8oile branduri de la companii
concurente au pre uri mai mici;
Posibilitatea apari iei unor noi
concuren i i, implicit, reducerea cotei
de pia ;
-chimb ri demorafice
nefavorabile pe pia a local 6
;i3liografie
Crti
G$nat G#, Clipa 0#, Po!oat G#, =utac G!# K1conomie politicL, 1"it# 1conomic, <ucuresti,
1))8
6ite<uri internet
!ttp-??i""#euro#ubbclu/#ro?interactiv?cursuri?G!eor$!ePostelnicu?cap8#!tml
!ttp-??annualreport#p$#com?annualreport2*1*?lea"ers!ip4bran"s?in"e:#s!tml
!ttp-??,,,#p$bal6ans#com?ro?cc_pro$rams#asp
!ttp-??,,,#.f#ro?companii?p4$4ia4in4calcul4si4timisoara4pentru4o4noua4fabrica4317)772
!ttp-??ne,s#mon$aba>#com?2**7?*7174,s/#!tml
,,,#allbusiness#com
,,,#businessma$a.in#ro
,,,#compan>info#com
,,,#"ictsociolo$ie#netfirms#com?3?@ermeni?re$resie#!tm
,,,#forbes#com
,,,#!i$!beam#com
,,,#p$#com
,,,#secinfo#com
,,,#,all4street#ro
,,,#.f#ro
,,,#csrme"ia#ro
): . P r o " ( ! r % n / G % 0+ & !