Sunteți pe pagina 1din 31

STUDIU DE CAZ - Analiza eficientei economice a investitiilor

4.1. Prezentarea S.C. "BEA-UPS!"" S.A.


Societatea comerciala "BEA-UPS!"" S.A. !cna-"#res a fost constr#ita
$ntre anii 1%&4-1%&' (e catre societatea )el*iana "Solva+,Co" si avea sa (evina
la sf-rsit#l secol#l#i .I. si $n /rimele (ecenii ale secol#l#i .. sin*#ra #nitate
/ro(#catoare (e so(a (in 0om-nia si #na (in cele mai im/ortante (in
E#ro/a.
Am/lasarea #zinelor (e /ro(#se so(ice (in zona oras#l#i !cna-"#res a
fost (eterminata (e con(itiile nat#rale /rielnice1 e2istenta #nei s#rse sta)ile (e
a/a 3r-#l "#res45 a #nor zacamite (e sare (e calitate s#/rioara5 e2istenta $n
vecinatate a #nor zacaminte cores/#nzatoare (e calcar5 a #n#i no( feroviar
im/ortant 30az)oieni45 /rec#m si e2istenta fortei (e m#nca necesara.
Uzina a intrat $n f#ncti#ne $n an#l 1%&'.
6n an#l 1%%1 a (evenit S.C. "UPS!"" S.A. !cna-"#res5 /rin /rel#area
inte*rala a /atrimoni#l#i fost#l#i Com)inat (e Pro(#se So(ice !cna-"#res5
transformare ce a av#t loc $n )aza 7 1819:1%%;.
De-a l#n*#l tim/#l#i5 a# av#t loc o serie (e l#crari (e mo(ernizare5 mariri
(e ca/acitati5 /rec#m si o)tinerea (e noi /ro(#se.
An#l 8;;1 s-a $nc<eiat (in /#nct (e ve(ere financiar c# #rmatoarele
rez#ltate1
Productia fizica (CSB): 192.645 t
Valoarea productiei industriale: 6554!"#$ lei
Cifra de afaceri: 4#4"!19"# lei
%&port: 1!6"2" '
Producti(itatea )uncii (prod. industriala) 4#!$4461$ lei*salariat
+u)arul )ediu de personal 1!495 persoane
6nce/-n( c# (ata (e ;9.;4.8;;15 /ac<et#l ma=oritar (e acti#ni /ro/rietate
a stat#l#i si a(ministrate (e "inister#l >inantelor P#)lice a fost ac<izitionat (e
S.C. "PET0!BA?AT 7!@DI?" S.0.@.5 a/artin-n( firmei "BEA 0UP"
Timisoara5 societate c-sti*atoare a licitatiei olan(eze (in (ata (e 8A.;9.8;;1.
6n )aza <otar-rii A(#narii enerale E2traor(inare a Actionarilor (in (ata
(e 1&.;'.8;;85 actionar#l ma=oritar a (evenit S.C. "BEA" S.A. c# #rmatoarele
(ate (e in(entificare1
nume: BEGA S.A.;
numar nregistrare la ORC: J/35/99/01.03.1991;
!" #isal: R1$1$$90;
a"resa: l!alitatea %imis!ara& stra"a B!sei& numarul 3& !" '!stal
1900& (u"etul %imis.
)n urma m!"i#iaril!r sur*enite& strutura ati!nariatului la S.C.
+BEGA,-.SO/+ S.A. Ona /ures este urmat!area:
ACIONAR VALOARE (lei)
NUMR
ACIUNI
% DIN CAPITAL
SOCIAL
S.C. ,B%-., S... 24591!155 9.$#6.46# 6#!56"6
S.C. ,P%/01B.+./ 21345+-,
S.0.3.
11#2!545 4.5#1."19 29!2$2
S56 ,B.+./7C05s.+., 195"!2"" $".1"$ 5!"4"9"
.C851+.05 PP9 $14!4225 #25.69 2!1"5"
S.C. ,:PS19, S... 5!#2"" 2.12$ "!"1#9
9.+.-%0 S.C. ,:PS19, S... "!6"25 241 "!""16
T!TA@ #$6.$9#.2"" 15.45.2$ 1""
S!'ul s!ietatii este /ro(#cerea si o)tinerea (e /ro(#se cloroso(ice si
alte /ro(#se c<imice5 comercializarea acestora $n con(itii avanta=oase si
o)tinerea (e /rofit.
O0ietul "e ati*itate al societatii este /ro(#cerea (e so(a calcinata #soara5
so(a ca#stica soli(a si sol#tie5 )icar)onate (e so(i#m te<nic5 alimentar si
farmace#tic5 silicat (e so(i# soli( si sol#tie5 silica*el5 silicat (e /otasi#5 car)onat
(e so(i#m an<i(r# /entr# #z foto*rafic si cinemato*rafic5 clor#ra (e calci#
te<nica5 cristalizata5 sol#tie 94B5 o2i( (e ma*nezi# te<nic si farmace#tic5
car)onat (e calci# flore25 am)ala=e metalice si (in /-nza ca#ci#cata5
/ro(#se/rel#crate (in /olietilena5 comercializarea (e /ro(#se cloroso(ice si
c<imice.
!)iect#l (e activitate al S.C. "BEA-UPS!"" S.A. a fost com/letat /rin
#rmatoarele cereri (e $nscriere (e menti#ni1
1. Prin cererea (e $nscriere (e menti#ni n#mar#l 9AA:8 14814C888o
'.;D.1%%11 societatea /oate efect#a (irect o/erati#ni (e comert
e2terior5 res/ectiv (e im/ort-e2/ortE
8. Prin cererea (e $nscriere (e menti#ni n#mar#l D&9:8'.;8.1%%91
fa)ricarea car)onat#l#i (e ma*nezi# te<nic si farmace#tic /#l)ere
antiincen(iara E185 /ro(#se /rel#crate (in /roli/ro/ilena5 o2i*en $m)#teliatE
comercializarea en-*ross si en-(etail5 /rin ma*azine /ro/rii sa# am)#lant $n
/iete5 t-r*#ri si o)oare si a altor /ro(#se in(#striale5 a*ro-alimentareE
/restarea (e servicii (e alimentatie /#)licaE
efect#area (e /restatii /entr# terti (e nat#ra mecanicaE
a/arate (e mas#ra si controlE
constr#ctiiE
c<imie-electrote<nicaE
trans/ortE
#tilitatiE
$nc<iriere si interme(iere cercetare si /roiectareE
/ro(#cerea si comercializarea (e /ro(#se a*ro-alimentare5 (eter*enti5
/ro(#se (e c#ratat5 confectii metalice.
9. Prin cererea (e $nscriere (e menti#ni n#mar#l 8D8':1&.11.1%%91
m#lti/licarea si co/ierea (e acte /entr# terti5 acti#ni /#)licitare si
/ro(#se /ro/rii si /entr# terti5 /ro(#cerea si livrarea catre terti a
ener*iei electrice si termice5 /rec#m si a a/eiE
4. Prin cererea (e $nscriere (e menti#ni n#mar#l 8A1':84.11.1%%41
or*anizarea (e c#rs#ri $n ve(erea a#torizarii ISCI0 (e catre /ersonal#l
(e s/ecialitate (in S.C. "BEA-UPS!"" S.A. (esemnat (e ISCI05
/entr# c#rsantii interni si tertiE
D. Prin cererea (e $nscriere (e menti#ni n#mar#l 8&8A:;A.18.1%%D1
verificarea5 re/ararea si $ncarcarea stin*atoarelor (e incen(ii c# /raf
antiincen(iar si )io2i( (e car)on /entr# #z intern si tertiE
'. Prin cererea (e $nscriere (e menti#ni n#mar#l 1%&9:;'.11.1%%A1
comercializarea /ro(#selor /etroliere /rin statii /ro/rii sa# $nc<iriate5 en-
*ross sa# c# aman#nt#lE
o/erati#ni (e interme(iere /e )aza (e comision $ntre /arteneri rom-ni5
straini5 rom-ni si straini5 /rivin( marf#rile si serviciile a(mise (e le*e a fi
im/ortate si e2/ortate5 fara limitare la #n sector (e marf#ri si serviciiE
o/erati#ni (e interme(iere /e )aza (e re/rezentare5 leasin*5 coo/erare si
/restari-serviciiE
e2/loatarea /ro(#selor (e carieraE
4.1.1. In(icatori economico-financiari
Princi/alele D /ro(#se si /on(erea lor $n v-nzari1
so(a calcinata - '85&BE
so(a ca#stica - 1854BE
)icar)onat (e so(i# - A5ABE
silicat (e so(i# soli( - 85'BE
/ro(#se /rel#crate (in /olietilena - 151B.
Primii D f#rnizori c# care societatea are relatii (e cola)orare1
"SAU?A" !cna-"#resE
"SIDE0"ET" CalanE
"SIDE." alatiE
"P!@F ?!!0" ?e*resti-!asE
"BE?T!CA@CA0" Deva.
Primii D )eneficiari c# care societate are relatii (e cola)orare1
"ECSAT" T-rnaveniE
"A@STI?" Al)aE
"E0!"ED" "e(iasE
"STI"ED" Si*<isoaraE
"BADPS" Baia-"are.
4.1.8. Se*ment#l (e /iata oc#/at (e catre societate $n /iata interna si /iata e2terna
1. .iata interna
C# e2ce/tia so(ei calcinate si a silicat#l#i (e so(i# #n(e e2ista (oi
/ro(#catori5 /rec#m si a so(ei ca#stice #n(e e2ista /atr# /ro(#catori interni5
rest#l /ro(#selor (in nomenclator#l sa#5 S.C. "BEA UPS!"" S.A. !cna-"#res
este sin*#r#l /ro(#cator.
Pentr# so(a calcinata si silicat (e so(i#5 vol#m#l ofertei (e la S.C. "BEA
UPS!"" S.A. re/rezinta 1:9 (in oferta totala5 iar /entr# so(a ca#stica circa 8;B
(in vol#m#l ofertei totale. Princi/alii cons#matori interni - in(#stria sticlei5
in(#stria (eter*entilor5 cel#loza si <-rtie5 in(#stria al#mini#l#i /rec#m si
constr#ctia (e masini - s-a# confr#ntat c# *re#tati economice an (e an5 /rec#m
si im/osi)ilitatea /latilor (atorita )loca=#l#i financiar. 6nce/-n( c# trimestr#l al II-
lea (in an#l 1%%D5 cererea (e /ro(#se so(ice a c#nosc#t o crestere s#)stantiala5
(#/a st#(i#l (e /iata $ntre/rins as#/ra /ro(#selor5 arat-n( o crestere contin#a a
cererii. Datorita asezarii *eo*rafice si a fa/t#l#i ca /rinci/alii conc#renti /entr#
/ro(#sele fa)ricate /e /latforma societatii comerciale (in alte zone5 societatea
S.C. "BEA UPS!"" S.A. oc#/a toata /iata interna (in Transilvania si
"aram#res5 /rec#m si o /arte (in /iata Banat#l#i si a "ol(ovei5 $ntretin-n( relatii
tra(itionale c# #nitati (in in(#stria sticlei5 in(#stria metalelor neferoase5 in(#stria
c<imica5 in(#stria miniera5 etc.. Pret#rile /entr# /iata interna /racticate /entr#
/ro(#sele societatii a# #rmarit an (e an rata inflatiei5 /rec#m si cresterea
/ret#rilor la materiile /rime5 materiale5 com)#sti)il.
1. .iata e2terna
Pe /iata e2terna5 /rinci/alii conc#renti ai 0om-niei s#nt1 B#l*aria5 Polonia
si concern#l "S!@GAF" /entr# E#ro/a si C<ina si /entr# /iata Asiei. Princi/alii
cons#matori /entr# /ro(#sele (in nomenclator#l societatii s#nt /ietele (in
Un*aria5 Ce<ia5 Italia5 ?i*eria5 Ior(ania5 E*i/t5 recia si Siria. C# cons#matorii
tra(itionali ai /ro(#selor societatii c# (estinatia e2/ort s-a# mentin#t relatii
/ermanente fie (irect5 fie /rin interme(i#l firmelor comisionare /rin care se
(er#leaza contractele.
Princi/alii com/etitori ai societatii1
a4 soda calcinata1
"US" S.A. 0-mnic#-G-lceaE
"S!@GAF" Bel*iaE
"A?SAC" SUAE
"@A?FH!G!" Polonia.
)4 soda caustica1
"!@TC7I"" S.A. 0-mnic#-G-lceaE
"C7I"C!"-P@E." S.A. BorzestiE
c4 silicat (e so(i#
"US" S.A. 0-mnic#-G-lcea
3.1. 4un"amentarea te5nia si e!n!mia a neesitatii in*estitiei
Piata5 ca sistem (e re*lare a sc<im)#rilor $ntre a*entii economici5
constit#ie ca(r#l $n care cererea si oferta $si re*asesc /#nct#l (e conver*enta.
Astfel cererea (e marf#ri si servicii sta la )aza form#larii o/ti#nilor (e investitii
/rin /rofil5 str#ct#ra si am/loare.Prin interme(i#l cererii s#nt /#se $n evi(enta
nevoile in(ivi(#ale si colective5 fa/t care *enereaza oferta5 incl#siv /e /lan
investitional.
Investitia /entr# $nloc#irea t#r)o*enerator#l#i AHT0-4 este o investitie (e
/roc#rare a #n#i #tila= $n ca(r#l CET5 care va con(#ce la cresterea /ro(#ctiei (e
ener*ie electrica c# aceleasi c<elt#ieli materiale. Ener*ia electrica este o #tilitate
$n ca(r#l /roces#l#i (e /ro(#ctie5 ea /oate fi c#m/arata sa# /ro(#sa5 cost#l ei
infl#ent-n( cost#l (e fa)ricatie /e /ro(#s.
S.C. "BEA UPS!"" S.A. este #n#l (in /rinci/alii f#rnizori (e /ro(#se
cloroso(ice 3so(a calcinata4 (in E#ro/a. Pentr# a-si /#tea mentine /ozitia /e
/iata5 com)inat#l tre)#ia sa-si (ezvolte te<nolo*ia5 res/ectiv sa re(#ca cost#rile
s/ecifice.
Investitia se recoman(a ca necesara si /rofita)ila $n acelasi tim/. Tre)#ie
av#t $n ve(ere ca investitiile /entr# ener*ie si #tilitati s#nt /rioritare $n economia
rom-neasca5 cost#rile c# care se /ro(#c #tilitatile s#nt /rea mari (atorita
te<nolo*iilor $nvec<ite con(#c-n( la cost#ri mari ale /ro(#selor finite5 ceea ce le
fac necom/etitive /e /iata.
Utila=#l ce #rmeaza a fi ac<izitionat va /ermite intro(#cerea #nei te<nolo*ii
/erformante5 ceea ce va /ermite1
$m)#natatirea con(itiilor (e m#nca si cresterea /ro(#ctivitatii m#nciiE
s/orirea /otentialilor clienti.
A# fost l#ati $n calc#l factori care infl#enteaza investitia5 /rec#m1
ca/acitatea (e /ro(#ctieE
c<elt#ielile (e constr#ctie si monta=E
cost#rile (e e2/loatare an#aleE
cost#l (e trans/ort
Incl#z-n( $n mi=loacele fi2e acest no# #tila=5 S.C. "BEA UPS!"" S.A. $si
concretizeaza efort#rile $n #rmatoarele (irectii1
cresterea cantitatii si a calitatii /ro(#selor realizateE
crearea (e noi sortimenteE
cresterea /ro(#ctivitatii m#nciiE
re(#cerea cons#m#rilor totale si5 (eci a /ret#l#i (e v-nzare.
Prin ac<izitionarea t#r)o*enerator#l#i5 /e l-n*a cele mentionate mai s#s5
e2ista si /osi)ilitatea /ro(#cerii (e ener*ie electrica /entr# v-nzare. Ca/acitatea
*enerator#l#i fiin( mai mare (ec-t necesar#l societatii5 astfel societatea a
revizionat #n /ret al ener*iei electrice mai mic c# 4;B (ec-t /ret#l /racticat (e
"E@ECT0ICA" S.A.
3.3. E*aluarea 'r!ietului "e in*estitii u a(ut!rul in"iat!ril!r statii "e
e*aluare a e#iientei e!n!mie a in*estitiil!r
In(icatorii statici (e eval#are a eficientei economice si (e a/reciere a
/roiectelor (e investitii s#nt variati ca nat#ra5 mo( (e e2/rimare5 ca/acitate
informationala si semnificatie. ?#meric variaza $n f#nctie (e cerintele analizei5
(e com/le2itatea /roiect#l#i si (e /retentiile analist#l#i si investitor#l#i. !
re*lementare $n acest sens $n tara noastra n# e2ista5 iar a#tonomia (ecizionala
$n investitii accent#eaza li)ertatea (e ale*ere5 fara a e2cl#(e risc#l $n folosirea5
(#/a caz5 a #nor in(icatori valorici sa# nat#rali.
6n conte2t#l en#ntat este =#stificat sa $nca(ram in(icatorii statici (e
eval#are si a/reciere a eficientei /roiectelor (e investitii $n trei cate*orii5 si
an#me1 in(icatori c# caracter *eneral5 in(icatori (e )aza si in(icatori s/ecifici
#nor o)iective sa# ram#ri (e activitate.
6n"iat!ri u arater general
Aceasta *r#/a (e in(icatori are rol#l (e a forma o ima*ine *lo)ala as#/ra
o)iectiv#l#i (e investitii5 res/ectiv sa (ea o caracterizare *enerala (es/re
o)iectiv#l (e investitii. !rice /roiect (e investitii tre)#ie sa c#/rin(a $n mo(
o)li*atori# asemenea in(icatori.
Princi/alii in(icatori c# caracter *eneral s#nt #rmatorii1
a7 Ca'aitatea !0ieti*ului "e in*estitii /are $n caz#l o)iectivelor
/ro(#ctive este re/rezentata (ea'aitatea "e 'r!"utie5 iar $n caz#l celor
ne/ro(#ctive (e elementele s/ecifice (e folosinta ale acestora. Ca/acitatea (e
/ro(#ctie e2/rima cantitatea ma2ima (e /ro(#ctie care /oate fi o)tin#ta $ntr-o
an#mita /erioa(a (e tim/5 $n con(itii normale (e f#nctionare5 c# #n re*im (e
#tilizare a factorilor (e /ro(#ctie si $n an#mite con(itii (e or*anizare a /ro(#ctiei
si a m#ncii. Ca/acitatea (e /ro(#ctie se e2/rima (e re*#la /rin vol#m#l ma2im
(e /ro(#ctie ce /oate fi realizat 3fizic sa# valoric45 (ar se /oate e2/rima si /rin
cantitatea ma2ima (e materie /rima ce /oate fi /rel#crata $ntr-o an#mita
/erioa(a (e tim/5 at#nci c-n( relatia materie /rima - /ro(#s finit n# este
constanta 3(e e2em/l#5 $n in(#stria za<ar#l#i5 ca/acitatea (e /ro(#ctie a #nei
fa)rici (e za<ar se e2/rima /rin cantitatea (e sfecla (e za<ar ce /oate fi
/rel#crata4. 6n caz#l o)iectivelor (e nat#ra social c#lt#rala5 ca/acitatea
o)iectivelor (e investitie se e2/rima (iferit5 $n f#nctie (e s/ecific#l acestora5 c#m
ar fi1 ca/acitatea #n#i s/ital /rin n#mar#l (e /at#ri5 ca/acitatea #nei sali (e teatr#
/rin n#mar#l (e loc#ri5 etc.
Ca/acitatea o)iectiv#l#i (e investitii constit#ie #n in(icator (e calc#l a
eficientei economice a investitiilor si n# (e eficienta economica5 el mas#r-n(
efect#l /otential realizat /rin interme(i#l /roces#l#i investitional.
07 8umarul "e salariati ce vor fi oc#/ati la o)iectiv#l (e investitii5 e2/rima
marimea res#rselor #mane (e care va )eneficia o)iectiv#l (e investitii (#/a
/#nerea $n f#ncti#ne. "arimea acest#i in(icator este $n f#nctie (e marimea
ca/acitatii o)iectiv#l#i (e investitii5 (ar si $n f#nctie (e /arametrii calitativi ce
caracterizeaza o)iectiv#l (e investitii 3/ro(#ctivitatea m#ncii5 nivel#l te<nic al
mi=loacelor fi2e5 etc.4. 6n mo( asemanator c# /rim#l in(icator5 n#mar#l (e
salariati constit#ie #n in(icator (e calc#l al eficientei economice.
7 C!stul 'r!"utiei re/rezinta #n in(icator ce c#antifica efort#l (in
/erioa(a (e f#nctionare a o)iectiv#l#i (e investitii5 $m/re#na c# valoarea
investitiilor form-n( efort#l total necesar /entr# e(ificarea si f#nctionarea #n#i
o)iectiv (e investitii.
"arimea sa este $n f#nctie (e vol#m#l /ro(#ctiei estimate a se o)tine5 el
c#antific-n( $n e2/resie )aneasca cons#m#l total (e res#rse necesar /entr# a
o)tine #n an#mit vol#m al /ro(#ctiei.
Cost#l /ro(#ctiei constit#ie #n in(icator (e vol#m5 (e calc#l al eficientei
economice a /ro(#ctiei. 0a/ortat la vol#m#l fizic al /ro(#ctiei se o)tine cost#l
#nitar5 care se ra/orteaza la vol#m#l /ro(#ctiei e2/rimata valoric5 event#al
$nm#ltit c# 1.;;;5 se o)tine c<elt#ieli la 1.;;; lei /ro(#ctie5 care (e asemenea
constit#ie #n in(icator (e eficienta economica.
"7 9al!area 'r!"utiei sa# venit#rile realizate5 constit#ie #n in(icator ce
masoara efect#l efectiv o)tin#t ca #rmare a #n#i an#mit *ra( (e #tilizare a
ca/acitatii (e /ro(#ctie sa# a o)iectiv#l#i (e investitii.
Aceasta valoare a /ro(#ctiei se sta)ileste /entr# $ntrea*a /erioa(a (e
f#nctionare a o)iectiv#l#i (e investitii5 /e )aza #nor estimari /rivin( /ro(#ctia
fizica5 /ret#rile5 /iata5 etc.5 $n f#nctie (e valoarea /ro(#ctiei si cost#rile acesteia5
(etermin-n(#-se alti in(icatori (e calc#l si (e eficienta economica.
e7 .r!#itul5 in(icator (eose)it (e im/ortant5 esential /entr# via)ilitatea
#n#i o)iectiv (e ivestitii si /entr# c#antificarea eficientei economice a acest#ia.
Profit#l masoara efect#l net o)tin#t $n #rma f#nctionarii o)iectiv#l#i (e
investitii5 el o)tin-n(#-se /rin sca(erea (in venit#rile totale a cost#rilor (e
/ro(#ctie.
Se /oate s/#ne ca /rofit#l ca in(icator ne arata efort#l fac#t /entr# a
o)tine acest s#r/l#s (e venit#ri. Ca atare5 se /oate s/#ne ca el n# re/rezinta #n
in(icator (e eficienta economica5 ci #n in(icator (e calc#l al eficientei economice.
Astfel5 ra/ort-n( /rofit#l la c<elt#ielile totale (e /ro(#ctie se o)tine rata
renta)ilitatii *enerale5 care constit#ie5 /rin e2celenta #n in(icator (e eficienta
economica.
#7 .r!"uti*itatea munii re/rezinta #n alt in(icator c# caracter *eneral5
este #n in(icator (e eficienta economica5 el c#antifica eficienta c# care este
#tilizat /rinci/al#l factor (e /ro(#ctie si an#me forta (e m#nca.
g7 C!nsumurile s'ei#ie la /rinci/alele materii /rime5 materiale5
ener*ie5 com)#sti)il5 constit#ie #n in(icator (e eficienta economica care
masoara cons#m#l la /rinci/alele res#rse5 /entr# a o)tine o #nitate (e /ro(#s
finit.
Aceste cons#m#ri se estimeaza /e )aza #nor norme (e cons#m si /e aceasta cale se /oate (etermina
cost#l /ro(#ctiei.
In(icatori (e )aza
Aceasta *r#/a (e in(icatori se refera $n e2cl#sivitate la eficienta
economica a investitiilor5 altfel s/#s ei s#nt in(icatori care c#antifica efort#l si
efectele *enerate (e realizarea si f#nctionarea o)iectiv#l#i (e investitii.
6n *r#/a in(icatorilor (e )aza se *asesc (eo/otriva in(icatori (e calc#l al
eficientei economice a investitiilor5 /rec#m si in(icatori /ro/ri#-zisi (e eficienta
economica a investitiilor.
a7 9al!area in*estitiil!r sa# *!lumul a'italului in*estit :67 re/rezinta
/rinci/al#l in(icator (e calc#l a eficientei economice a investitiilor5 /ractic nici #n
in(icator (e eficienta economica a investitiilor n# /oate fi constr#it fara a l#a $n
calc#l valoarea investitiilor.
Galoarea investitiilor constit#ie #n in(icator valoric care reflecta o an#mita
cate*orie (e res#rse #tilizate $n /roces#l investitional si an#me cele necesare
/entr# realizarea #n#i o)iectiv (e investitii.
0es#rsele investitionale /ot fi #tilizate fie /entr# a constr#i #n no#
o)iectiv5 fie /entr# a (ezvolta sa# mo(erniza #n o)iectiv $n f#ncti#ne. Precizarea
este im/ortanta /entr# ca $n f#nctie (e caracter#l l#crarilor (e investitii sfera (e
c#/rin(ere a acest#i in(icator /oate sa (ifere.
Investitiile se materializeaza $n mi=loace fi2e care /ot fi active sa# /asive.
6ntre valoarea investitiilor si valoarea mi=loacelor fi2e /#se $n f#ncti#ne teoretic ar
tre)#i sa e2iste o e*alitate5 (ar $n realitate e2ista o (iferenta $n favoarea
investitiilor5 $n sens#l ca e2ista an#mite cate*orii (e c<elt#ieli (e investitii care n#
se transforma $n mi=loace fi2e 3c<elt#ieli c# /re*atirea fortei (e m#nca necesare
no#l#i o)iectiv5 c# s#/rave*<erea l#crarilor (e constr#ctii5 etc.4.
6n contin#t#l in(icator#l#i valoarea investitiilor se incl#(e at-t elemente
care s#nt (e nat#ra /#r investitionala5 c-t si elemente care n# s#nt (e aceasta
nat#ra5 (ar /rin e2tensie ele se incl#( $n efort#l total5 servin( $n #ltima instanta la
(iferentierea variantelor (e investitii.
Elementele (e nat#ra investitionala s#nt1 investitia (irecta5 investitia
colaterala si investitia cone2a5 aceasta (in #rma incl#z-n(#-se $n f#nctie (e cota
(e servire a investitiei (irecte.
Investitiile (irecte s#nt re/rezentate (e valoarea o)iectelor si a (otarilor
care contri)#ie la realizarea sco/#l#i /entr# care se constr#ieste o)iectiv#l5 $n
tim/ ce investitiile colaterale constit#ie valoarea l#crarilor le*ate teritorial si
f#nctional (e investitia (irecta 3cai (e acces5 a(#cti#ni (e a/a5 ener*ie5 centrala
termica5 etc.4.
Investitia cone2a a/are ca rez#ltat /ro/a*at $n amonte sa# $n aval (e
investitia (irecta.
Elementele incl#se $n efort#l total (e investitii care n# s#nt (e nat#ra
investitionala se refera $n /rinci/al la valoarea mi=loacelor circ#lante necesare
/#nerii $n f#ncti#ne a o)iectiv#l#i5 res/ectiv /entr# f#nctionarea acest#ia o
an#mita /erioa(a (e tim/.
6n atare con(itii5 valoarea investitiilor /oate fi o)tin#ta $ns#m-n( elementele com/onente5 astfel1 6t ; 6" <
6!l < 6!n < / < Cs #n(e1
It - re/rezinta investitia totalaE
I( - re/rezinta investitia (irectaE
Icol - re/rezinta investitia colateralaE
Icon - re/rezinta investitia cone2aE
" - re/rezinta necesar#l (e mi=loace circ#lanteE
Cs - re/rezinta c<elt#ieli s#/limentare (e investitii 3/roiectare5 /re*atirea
fortei (e m#nca necesara no#l#i o)iectiv5 etc.4
07 =urata "e e2eutie a o)iectiv#l#i (e investitii :"7
Acest in(icator e2/rima /erioa(a (e tim/ necesara realizarii o)iectiv#l#i (e investitii5 res/ectiv /erioa(a $n care se
cons#ma res#rsele investitionale5 ele transform-n(#-se $n mi=loce fi2e.
6n aceasta /erioa(a (e tim/ res#rsele investitionale ram-n imo)ilizate5
fara a /ro(#ce efecte economice efective ci (oar /otentiale5 res/ectiv o an#mita
ca/acitate (e /ro(#ctie care /#sa $n f#ncti#ne va /ermite o)tinerea (e efecte
*lo)ale 3/ro(#ctie4 si nete 3/rofit4.
Dat fiin( fa/t#l ca $n aceasta /erioa(a n# se o)tin efecte #tile se im/#ne
ca sa se sc#rteze /e c-t /osi)il (#rata (e e2ec#tie5 /entr# a (imin#a efect#l
ne*ativ al imo)ilizarii fon(#rilor investite.
7 =urata "e #unti!nare :=t7 a o)iectiv#l#i (e investitii re/rezinta #ltima
eta/a (in (#rata (e viata a #n#i o)iectiv (e investitii5 (#/a (#rata (e viata a #n#i
o)iectiv (e investitii5 (#/a (#rata (e /roiectare si cea (e e2ec#tie.
Ea se (er#leaza $ntre moment#l /#nerii $n f#ncti#ne a o)iectiv#l#i (e investitii si moment#l scoaterii (in
f#ncti#ne5 $n aceasta /erioa(a o)tin-n(#-se efectele *lo)ale si nete (e /e #rma o)iectiv#l#i (e investitii.
D#rata (e f#nctionare a #n#i o)iectiv (e investitii se sta)ileste $n f#nctie
(e "uratele n!rmale (e f#nctionare a mi=loacelor fi2e care com/#n o)iectiv#l (e
investitii5 aceste (#rate fiin( /revaz#te $n le*ea amortizarii ca/ital#l#i imo)ilizat $n
active cor/orate si necor/orate.
@a (eterminarea (#ratelor normale (e f#nctionare se va avea $n ve(ere
(#ratele economice (e f#nctionare a mi=loacelor fi2e5 =#stificate (in /#nct (e
ve(ere etnic si economic5 /rec#m si (#ratele te<nico-economice sta)ilite (e
/roiectanti si /ro(#catori /rin cartile sa# (oc#mentatiile te<nice ale mi=loacelor
fi2e res/ective.
D#rata (e f#nctionare a #n#i o)iectiv (e investitii se e2/rima $n ani si $n
(ec#rs#l ei o)iectiv#l (e investitii tre)#ie sa-si rec#/ereze valoarea /rin
interme(i#l amortizarii incl#sa $n c<elt#ielile (e e2/loatare.
6n caz#l #nor mi=loace fi2e care se caracterizeaza /rintr-o #tilizare
sezoniera 3$n a*ric#lt#ra5 (e e2em/l#45 (#rata normala (e f#nctionare se e2/rima
$n ani5 (ar si $n ore (e f#nctionare. Aceasta se (atoreste fa/t#l#i ca $n ca(r#l
(#ratei normale (e f#nctionare care tine seama (e #z#ra morala $n mo(
(eose)it5 mi=loc#l fi2 tre)#ie sa f#nctioneze si #n n#mar (eterminat (e ore /entr#
ca el sa fie #zat si (in /#nct (e ve(ere fizic.
6n caz#l o)iectivelor /ro(#ctive5 (#/a /#nerea $n f#ncti#ne a acestora
e2ista o /erioa(a (e tim/ $n (ec#rs#l careia o)iectiv#l n# f#nctioneaza la
/arametrii /roiectati5 ci s#) nivel#l acestora5 res/ectiv c# cost#ri mai mari (e
/ro(#ctie si /rofit mai scaz#t. Aceasta re/rezinta /erioa(a (e atin*ere a
/arametrilor /roiectati5 /erioa(a ce infl#enteaza eficienta economica a
investitiilor.
D#rata (e f#nctionare a o)iectiv#l#i (e investitii constit#ie #n in(icator (e
calc#l a eficientei economice a investitiilor.
"7 6n*estitia s'ei#ia :6s7 re/rezinta #n in(icator (e eficienta economica
a investitiilor si e2/rima valoarea investitiilor ce revin /e o #nitate (e ca/acitate
sa# /ro(#ctie5 el constit#in( (e fa/t investitia #nitara.
In(icator#l investitia s/ecifica se calc#leaza at-t /entr# constr#ctii noi c-t
si /entr# mo(ernizari sa# (ezvoltari5 (e asemenea5 /entr# caz#l c-n( e2ista o
sin*#ra varianta sa# mai m#lte variante (e investitie.
6n caz#l o)iectivelor noi relatia (e calc#l este1

#n(e1 Is - re/rezinta investitia s/ecificaE
I - valoarea investitieiE
I - ca/acitatea o)iectiv#l#i (e investitii.
6n /ractica5 at#nci c-n( /ro(#ctia este etero*ena5 calc#l#l investitiei
s/ecifice se face ra/ort-n( valoarea investitiilor la ca/acitatea (e /ro(#ctie
e2/rimata valoric sa# la vol#m#l valoric al /ro(#ctiei.
C-n( se ra/orteaza valoarea investitiilor la vol#m#l valoric al /ro(#ctiei
/#tem sta)ili o relatie $ntre investitia calc#lata $n ra/ort c# ca/acitatea fizica 3Is4 si
cea calc#lata $n ra/ort c# vol#m#l valoric al /ro(#ctiei 3Isv45 astfel1

iar1
(e #n(e1
res/ectiv1
#n(e1 J - re/rezinta /ro(#ctia e2/rimata valoricE
K - *ra(#l (e #tilizare a ca/acitatii (e /ro(#ctie
/ - /ret#l
6n caz#l mo(ernizarilor5 (ezvoltarilor sa# rete<nolo*izarilor investitia
s/ecifica se calc#leaza conform relatiei1

#n(e1
Im - re/rezinta ca/acitatea (e /ro(#ctie (#/a mo(ernizare 3(ezvoltare sa#
rete<nolo*izare4
Io - ca/acitatea (e /ro(#ctie $nainte (e mo(ernizare 3(ezvoltare sa#
rete<nolo*izare4
In(icator#l e2/rima c-t se investeste /e o #nitate fizica5 s/or (e ca/acitate
rez#ltat $n #rma mo(ernizarii5 (ezvoltarii sa# rete<nolo*izarii.
6n mo( asemanator c# caz#l constr#ctiilor noi si $n acest caz se /oate
ra/orta valoarea investitiilor la s/or#l valoric (e ca/acitate sa# (e /ro(#ctie.
6n caz#l com/ararii mai m#ltor variante (e investitii5 investitia s/ecifica se
/oate calc#la c# a=#tor#l #rmatoarei relatii (e calc#l1

#n(e1 i si j re/rezinta (o#a variante (e investitii.
S#) aceasta forma5 in(icator#l e2/rima care este efort#l s#/limentar (e
investitie $n varianta i fata (e varianta jce revine /e o #nitate5 s/or (e ca/acitate
$n varianta i fata (e varianta j. Desi*#r5 se /oate ra/orta s/or#l (e investitii si la
s/or#l (e ca/acitate e2/rimata valoric sa# la s/or#l (e /ro(#ctie e2/rimata
valoric.
Se /oate a/recia ca investitia s/ecifica are o sfera lar*a (e #tilizare5 $n
sens#l ca se calc#leaza at-t $n caz#l o)iectelor /ro(#ctive c-t si $n caz#l celor
(in sfera social-c#lt#rala.
6n m#lte sit#atii5 acest in(icator /oate servi la (imensionarea vol#m#l#i
necesar (e investitii5 c#nosc#ta fiin( valoarea investitiei ce revine /e o #nitate (e
ca/acitate.
Tot#si5 in(icator#l investitia s/ecifica /rezinta si an#mite limite (e care
tre)#ie sa se tina seama $n #tilizarea l#i.
Astfel5 el s#r/rin(e (oar /artial efort#l (in /erioa(a (e e2ec#tie concretizat
$n valoarea investitiilor5 nel#-n( $n calc#l si efort#l (in /erioa(a (e f#nctionare
re/rezentat (e cost#l (e /ro(#ctie.
Lin-n( cont (e fa/t#l ca valoarea investitiilor se reflecta $n cost#rile (e
/ro(#ctie s#) forma amortizarii5 in(icator#l investitia s/ecifica /oate fi #tilizat $n
com/aratia (intre variante n#mai c-n( ra/ort#l n# re/rezinta variatii mari
(e la o varianta la alta.
C< - re/rezinta cost#l an#al al /ro(#ctieiE
a< - re/rezinta amortizarea an#alaE
J< - re/rezinta /ro(#ctia an#ala.
6n al (oilea r-n(5 (esi s#r/rin(e n#mai efort#l (in /erio(a (e e2ec#tie5
in(icator#l investitia s/ecifica n# tine cont (e (#rata (e e2ec#tie.
6n sf-rsit5 in(icator#l investitia s/ecifica s#r/rin(e (oar efect#l #n#i an
re/rezentat (e ca/acitatea sa# com/aratia an#ala5 fa/t ce face ca el sa /oata fi
#tilizat $n com/aratia (intre variante n#mai at#nci c-n( acestea se
caracterizeaza /rin aceeasi (#rata (e f#nctionare.
e7 =urata "e reu'erare a in*estitiei :=7 este consi(erat #n#l (intre cei
mai im/ortanti in(icatori (e eficienta economica a investitiilor5 (eseori #tilizat ca
test final $n l#area (eciziei (e investitii.
Constr#ctia si #tilizarea acest#i in(icator are la )aza #rmator#l
rationament1 (aca /entr# realizarea #n#i o)iectiv (e investitii s-a cons#mat #n
an#mit vol#m (e fon(#ri5 iar (#/a /#nerea $n f#ncti#ne a o)iectiv#l#i acesta
$nce/e sa /ro(#ca efecte nete si *lo)ale5 /e investitor $l intereseaza $n c-t tim/
$si va rec#/era ca/ital#l investit (in efect#l net o)tin#t (in f#nctionarea
o)iectiv#l#i. Se im/#ne /recizarea $n le*at#ra c# s#rsa (e rec#/erare a
investitiei1 aceasta o constit#ie efect#l net 3/rofit#l4 si n# efect#l *lo)al5 /entr# ca
o /arte (in efect#l *lo)al tre)#ie sa serveasca la rec#/erarea efort#l#i fac#t
/entr# o)tinerea efect#l#i *lo)al.
In(icator#l (#rata (e rec#/erare a investitiei se /oate calc#la $n mai
m#lte mo(#ri5 res/ectiv (aca este caz#l o)iectivelor noi sa# a celor s#/#se
mo(ernizarii sa# (ezvoltarii5 sa# (aca e2ista o sin*#ra varianta sa# mai m#lte
variante (e investitie.
6n caz#l o)iectivelor noi5 relatia (e calc#l este #rmatoarea1

#n(e1 D - re/rezinta (#rata (e rec#/erareE
It - re/rezinta efort#l total (e investitiiE
P< - re/rezinta /rofit#l an#al.
6n aceasta forma5 in(icator#l e2/rima /erioa(a (e tim/ $n care investitia
se va rec#/era (in /rofit#l an#al o)tin#t.
6n caz#l o)iectivelor s#/#se mo(ernizarii sa# (ezvoltarii5 (#rata (e
rec#/erare a investitiei se calc#leaza c# a=#tor#l form#lei1

#n(e1 P<m - re/rezinta /rofit#l an#al o)tin#t (#/a mo(ernizareE
P<o - re/rezinta /rofit#l an#al o)tin#t $nainte (e mo(ernizare si e2/rima
/erio(a (e tim/ $n (ec#rs#l careia efort#l total (e investitii necesitat (e l#crarile
(e mo(ernizare sa# (ezvoltare se va rec#/era (in /rofit#l s#/limentare o)tin#t
ca #rmare a efect#arii l#crarilor res/ective.
6n caz#l investitiilor (estinate mo(ernizarii5 (ezvoltarilor sa#
rete<nolo*izarilor /ot a/area an#mite /ro)leme s/ecifice acest#i ti/ (e investitii
si an#me /e /erioa(a e2ec#tarii l#crarilor5 /roces#l (e /ro(#ctie /oate fi
$ntrer#/t5 ceea ce /res#/#ne o /ier(ere (e /rofit5 iar #neori an#mite mi=loace fi2e
tre)#ie scoase (in f#ncti#ne $nainte (e amortizarea lor inte*rala5 ceea ce
*enereaza5 (e asemenea5 o /ier(ere.
Aceste /ier(eri tre)#ie a(a#*ate efort#l#i total (e investitie5 (imin#ate c#
o event#ala valorificare a mi=loacelor fi2e incom/let amortizate.
6n aceste con(itii5 relatia (e calc#l a (#ratei (e rec#/erare este (e forma1

#n(e1 P/ - re/rezinta /ier(eri (e /rofit ca #rmare a $ntrer#/erii /roces#l#i (e
/ro(#ctie /e /erioa(a e2ec#tarii l#crarilor (e mo(ernizare5 (ezvoltare sa#
rete<nolo*izareE
>n - valoarea neamortizata a mi=loacelor fi2e scoase (in f#ncti#ne $nainte
(e a se amortiza inte*ralE
Sv - s#me rez#ltate (in valorificarea mi=loacelor res/ective.
6n caz#l $n care e2ista (o#a sa# mai m#lte variante (e investitii5 analiza
eficientei economice a acestora se face calc#l-n( (#rata (e rec#/erare a
investitiei s#/limentare conform relatiei1

#n(e1 i si j re/rezinta (o#a variante (e investitii.
6n acest caz in(icator#l (#rata (e rec#/erare e2/rima /erioa(a (e tim/ $n
(ec#rs#l careia investitia s#/limentara necesara $n varianta i fata (e varianta j se
va rec#/era (in /rofit#l s#/limentar o)tin#t $n varianta i fata (e varianta j.
Analiza eficientei economice a investitiilor c# a=#tor#l in(icator#l#i (#rata
(e rec#/erare se /oate face $ntr-#n asemenea caz si calc#l-n( (#rata (e
rec#/erare /entr# fiecare varianta $n /arte sa# or(on-n( variantele $n f#nctie (e
valoarea investitiilor si calc#l-n( (#rata (e rec#/erare a investitiei s#/limentare a
fiecarei variante fata (e varianta (e investitie cea mai mica5 consi(erata varianta
(e )aza.
E2istenta #nei /erioa(e (e atin*ere a /arametrilor /roiectati infl#enteaza
(#rata (e rec#/erare a investitiilor $n sens#l maririi acesteia5 as/ect reflectat $n
relatia (e calc#l a (#ratei (e rec#/erare a investitiilor /rin a(a#*area la efort#l
total (e investitii a #nei marimi P" ce re/rezinta /rofit#l realizat $n /erioa(a (e
atin*ere a /arametrilor /roiectati1

At#nci c-n( #n o)iectiv (e investitii este /#s mai (evreme $n f#ncti#ne c#
o /arte a ca/acitatii (e /ro(#ctie5 acest fa/t infl#enteaza (#rata (e rec#/erare a
investitiei $n sens#l sc#rtarii acesteia5 ceea ce se reflecta $n relatia (e calc#l /rin
sca(erea (in efort#l total (e investitii a #nei marimi P* care re/rezinta /rofit#l
o)tin#t ca #rmare a /#nerii mai (evreme $n f#nctionare a #nei /arti (in
ca/acitatea (e /ro(#ctie.
In(iferent (e mo(alitatile (e calc#l5 in(icator#l (#rata (e rec#/erare a investitiei
este #n in(icator invers (e ti/#l efort as#/ra efect net5 fiin( /refera)ila varianta
(e investitie care re/rezinta (#rata (e rec#/erare cea mai mica.
#7 C!e#iientul "e e#iienta e!n!mia a in*estitiil!r :E7 re/rezinta ca
mo( (e calc#l invers#l (#ratei (e rec#/erare a investitiei iar ca si contin#t
e2/rima /rofit#l an#al o)tin#t la #n le# investit sa# c-t se rec#/ereaza s#) forma
(e /rofit (intr-#n le# investit $n (ec#rs (e #n an.
6n mo( asemanator c# (#rata (e rec#/erare si acest in(icator re/rezinta
mai m#lte relatii (e calc#l $n f#nctie (e caracter#l investitiei sa# (e e2istenta #nei
sin*#re sa# mai m#lte variante.
Pentr# o)iective noi relatia (e calc#l va fi1
#n(e1 E - re/rezinta coeficient#l (e eficienta economica a investitiilorE
P< - /rofit#l an#alE
It - investitia totala.
6n caz#l o)iectivelor s#/#se mo(ernizarii5 (ezvoltarii sa# rete<nolo*izarii
in(icator#l va avea #rmatoarea relatie (e calc#l1
#n(e1 P<m - re/rezinta /rofit#l (#/a mo(ernizareE
P<o - re/rezinta /rofit#l $nainte (e mo(ernizare.
6n acest caz in(icator#l e2/rima s/or#l (e /rofit o)tin#t la #n le# investit $n
l#crari (e mo(ernizare5 (ezvoltare sa# rete<nolo*izare.
6n sf-rsit5 $n caz#l com/ararii a (o#a sa# mai m#lte variante coeficient#l
(e eficienta economica se va calc#la (#/a relatia1
#n(e i si j re/rezinta (o#a variante (e investitie si e2/rima s/or#l (e /rofit o)tin#t
$n varianta i fata (e varianta j la #n le# investitie s#/limentara solicitata (e
varianta i fata (e varianta j.
Coeficient#l (e eficienta economica a investitiilor fiin( invers#l (#ratei (e
rec#/erare ca mo( (e calc#l5 n# este necesara #tilizarea sim#ltana a celor (oi
in(icatori $n l#area (eciziei (e investitii5 (eoarece #nei (#rate (e rec#/erare
minime $i cores/#n(e #n coeficient (e inteli*enta ma2im.
De re*#la5 la nivel (e o)iectiv (e investitii5 se #tilizeaza $n analiza
eficientei economice a investitiilor in(icator#l (#rata (e rec#/erare a investitiilor5
iar la nivel (e ram#ra sa# (e economie nationala se #tilizeaza in(icator#l
coeficient#l (e eficienta economica a investitiilor.
In(icator#l coeficient#l (e eficienta economica a investitiilor constit#ie #n
in(icator (irect5 (e ti/#l efect net5 fiin( o/tima acea varianta (e investitie care se
caracterizeaza /rintr-#n coeficient ma2im.
6n con(itiile $n care in(icator#l mai s#s /rezentat se calc#leaza ra/ort-n(
/rofit#l an#al la valoarea investitiilor consi(eram ca ar fi mai conforma c#
realitatea (en#mirea (e rata (e /rofita)ilitate a investitiilor. Den#mirea (e
coeficient este im/ro/rie (eoarece in(icator#l n# este o marime a(imensionala ci
e2/rima asa c#m am aratat /rofit#l an#al o)tin#t la #n le# investit.
g7 C5eltuieli e5i*alente :>7
Pentr# realizarea si f#nctionarea #n#i o)iectiv (e investitii se #tilizeaza
(o#a cate*orii (e res#rse1 res#rse s#) forma (e investitii #tilizate $n /erioa(a (e
e2ec#tie a o)iectiv#l#i si res#rse s#) forma (e cost#ri (e /ro(#ctie #tilizate $n
/erioa(a (e f#nctionare a o)iectiv#l#i.
Eval#area eficientei economice a investitiilor /res#/#ne l#area $n calc#l a
t#t#ror res#rselor #tilizate5 res/ectiv investitii si cost (e /ro(#ctie.
6ns#marea lor (irecta n# este /osi)ila (eoarece investitiile re/rezinta
res#rse care se cons#ma o sin*#ra (ata iar cost#l /ro(#ctiei se re/eta an#al.
6n aceste con(itii este necesara e5i*alarea acestor res#rse ca nat#ra
fa/t care se reflecta $n in(icator#l5eltuieli e5i*alente sa# recalc#late1
H M I N C< 2 Df
#n(e1 H - re/rezinta c<elt#ieli ec<ivalenteE
I - re/rezinta vol#m#l investitiilorE
C< - re/rezinta cost#l an#al al /ro(#ctieiE
Df - re/rezinta (#rata (e f#nctionare a o)iectiv#l#i (e investitii
Este evi(ent ca in(icator#l c<elt#ieli ec<ivalente constit#ie #n in(icator (e
vol#m5 el mas#r-n( efort#l total necesar realizarii si f#nctionarii #n#i o)iectiv (e
investitii.
>iin( #n in(icator (e vol#m5 in(icator#l c<elt#ieli ec<ivalente n# /oate fi
#tilizat $n com/aratia (intre variantele (e investitii care se caracterizeaza /rin
ca/acitati (e /ro(#ctie (iferite si im/licit si /rin vol#m (iferit al investitiilor si
cost#rilor an#ale (e /ro(#ctie.
6n sco/#l asi*#rarii com/ara)ilitatii (intre variante si al cost#rilor #n#i
in(icator (e eficienta economica a investitiilor se calc#leaza in(icator#l 5eltuieli
e5i*alente unitare sau s'ei#ie5 conform relatiei1
#n(e q re/rezinta ca/acitatea an#ala (e /ro(#ctie.
6n acest mo( calc#lat5 in(icator#l e2/rima efort#l total ce revine /e #nitate
(e ca/acitate5 fiin( #n in(icator invers (e ti/#l efort as#/ra efect *lo)al.
Lin-n( seama (e fa/t#l ca ra/ort#l re/rezinta investitia s/ecifica 3Is4 iar
ra/ort#l re/rezinta cost#l #nitar 3C<4 se /oate (e(#ce ca in(icator#l c<elt#ieli
ec<ivalente #nitare sa# s/ecifice c#/rin(e $n str#ct#ra sa investitia s/ecifica si
cost#l #nitar m#lti/licat c# (#rata (e f#nctionare1

>ata (e acest contin#t se /oate a/recia ca in(icator#l c<elt#ieli
ec<ivalente #nitare sa# s/ecifice este mai ri*#ros $n caracterizarea eficientei
economice a investitiilor (eoarece $m)ina mai rational efort#l (in cele (o#a
/erioa(e (in viata #n#i o)iectiv1 /erioa(a (e e2ec#tie si /erioa(a (e f#nctionare.
De m#lte ori o investitie s/ecifica re(#sa /oate $nsemna ac<izitionarea (e
mi=loace fi2e mai ieftine5 (ar si mai /#tin /erformante5 fa/t ce se va reflecta $ntr-
#n cost #nitar (e /ro(#ctie mai mare. 6n aceste con(itii este /refera)il sa
investim mai m#lt /e #nitatea (e ca/acitate5 (ar sa e2/loatam o)iectiv#l c# #n
cost #nitar mai re(#s (e-a l#n*#l #nei /erioa(e l#n*i (e tim/ si $n final efort#l
total s/ecific sa fie mai re(#s.
In(icator#l c<elt#ieli ec<ivalente5 $n formele /rezentate mai s#s 3fie ca
efort total5 fie ca efort s/ecific45 contine (#)la infl#enta a investitiilor5 res/ectiv
acestea se re*asesc at-t $n /rim#l termen (in mem)r#l (re/t al relatiei c-t si $n
cel (e-al (oilea s#) forma amortizarii incl#sa $n cost#rile (e /ro(#ctie.
Acest as/ect este #sor (emonstrat /ornin( (e la relatiile1
C< M C<" N a<

#n(e1 C"< - re/rezinta cost#rile an#ale (e /ro(#ctie e2cl#siv amortizareaE
a< - re/rezinta amortizarea an#alaE
"> - re/rezinta valoarea mi=loacelor fi2e /#se $n f#ncti#neE
Df - re/rezinta (#rata (e f#nctionare
Consi(er-n( valoarea mi=loacelor fi2e /#se $n f#ncti#ne i(entica c#
valoarea investitiilor5 vom /#tea scrie1

iar mai (e/arte1
I M a< O Df
H M I N C< O Df M I N 3C"< N A<4 O Df M I N CP< 2 Df N A< O Df
res/ectiv1
H M 8I N CP< O Df
ceea ce (emonstreaza (#)la infl#enta a investitiilor. Pentr# a elimina acest
nea=#ns5 in(icator#l 5eltuieli e5i*alente va fi calc#lat conform relatiei1
H M I N CP< O Df
sa# $n forma com/ara)ila1

S#r/rinz-n( efect#l #n#i sin*#r an 3ca/acitatea an#ala (e /ro(#ctie4
in(icator#l 5eltuieli e5i*alente unitare sau s'ei#ie n# /oate fi #tilizat $n
com/aratia (intre variantele (e investitie (ec-t at#nci c-n( acestea a# aceeasi
(#rata (e f#nctionare.
57 Ran"amentul e!n!mi al in*estitiei :Re7 este consi(erat (e foarte
m#lti a#tori ca fiin( cel mai c#/rinzator in(icator (e eficienta economica a
investitiilor (eoarece /riveste /roces#l investitional $n $ntre*#l sa#5 (in moment#l
$nce/erii l#crarilor (e investitii /-na $n moment#l scoaterii (in f#ncti#ne ca
#rmare a e2/irarii (#ratei economice (e f#nctionare.
In(icator#l a fost /ro/#s (e /rofesor#l I. 0oman#5 care consi(era ca
fon(#rile investite tre)#ie sa se com/are n# n#mai c# /rofit#rile an#ale ci $ntre*#l
vol#m (e /rofit o)tin#t /e /arc#rs#l $ntre*ii /erioa(e (e f#nctionare.
D#/a /#nerea $n f#ncti#ne a o)iectiv#l#i #rmeaza o /erioa(a (e atin*ere
a /arametrilor /roiectati5 $n care cost#rile tin( sa sca(a iar vol#m#l /ro(#ctiei sa
creasca5 intr-n(#-se a/oi $n re*im normal 3/roiectat4 (e f#nctionare. S/re
sf-rsit#l (#ratei (e f#nctionare5 (atorita #z#rii fizice a mi=loacelor fi2e cost#rile
tin( sa creasca iar vol#m#l /ro(#ctiei sa sca(a5 $n moment#l $n care ele (evin
e*ale e2/ira (#rata economica (e f#nctionare.
Constit#irea acest#i in(icator s-a fac#t (e catre a#tor#l l#i /rin analo*ie
c# ran(ament#l (in te<nica #n(e acesta re/rezinta #n ra/ort $ntre /#terea #tila si
/#terea atrasa. A(mit-n( ca sinonim#l /#terii #tile $n ca(r#l /roces#l#i
investitional $l constit#ie /rofit#rile nete iar cel al /#terii atrase $l constit#ie
valoarea investitiilor5 ran(ament#l economic al investitiilor va fi (at (e relatia1

#n(e1 0e - re/rezinta ran(ament#l economic al investitieiE
Pn - re/rezinta /rofit#ri nete 3/rofit#ri o)tin#te (#/a rec#/erarea investitiei
/-na la sf-rsit#l /erioa(ei (e f#nctionare4E
It - re/rezinta vol#m#l total al investitiilor.
In(icator#l e2/rima /rofit#rile nete o)tin#te la #n le# investit si este #n
in(icator (irect (e ti/#l efect net as#/ra efort.
Analiz-n( valentele /e care le are in(icator#l ran(ament#l economic al
investitiei se /oate afirma ca $n contin#t#l sa# se re*aseste (#rata (e rec#/erare
a investitiei5 astfel ca la o marime (ata a (#ratei (e f#nctionare5 c# c-t (#rata (e
rec#/erare este mai mica c# at-t ran(ament#l va fi mai mare. In(icator#l
s#r/rin(e si (#rata (e f#nctionare a o)iectiv#l#i5 astfel ca la aceeasi (#rata (e
rec#/erare a investitiei5 c# c-t va fi mai mare (#rata (e f#nctionare5 c# at-t
ran(ament#l va fi mai mare.
i7 9ite?a "e reu'erare a in*estitiei :9r7 re/rezinta #n in(icator (e
eficienta economica a investitiilor care rez#lta (in ra/ort#l (intre (#rata (e
f#nctionare si (#rata (e rec#/erare1

#n(e1 Gr - re/rezinta viteza (e rec#/erareE
Df - re/rezinta (#rata (e f#nctionare a o)iectiv#l#iE
D - re/rezinta (#rata (e rec#/erare a investitiei.
In(icator#l e2/rima (e c-te ori se c#/rin(e (#rata (e rec#/erare $n
(#rata (e f#nctionare sa# (e c-te ori s-ar /#tea rec#/era investitia $n (ec#rs#l
(#ratei (e f#nctionare.
6n realitate ea se rec#/ereaza o sin*#ra (ata (in /rofit $n (ec#rs#l (#ratei
(e rec#/erare si tot o sin*#ra (ata /rin amortizarea incl#sa $n cost#rile (e
/ro(#ctie $n (ec#rs#l (#ratei (e f#ntionare.
Se stie ca invers#l (#ratei (e rec#/erare a investitiilor re/rezinta
coeficient#l (e eficienta economica a investitiilor E5 $n acest caz viteza (e
rec#/erare /#t-n( fi scrisa s#) forma1
Gr M Df O E
C#nosc-n( coeficient#l (e eficienta al investitiilor care e2/rima /rofit#l
an#al o)tin#t la #n le# investit5 se /oate scrie1

Pro(#s#l Df 2 Ph re/rezinta (e fa/t /rofit#rile totale 3Pt45 astfel ca viteza (e
rec#/erare /oate fi scrisa s#) forma1

ceea ce $nseamna ca viteza (e rec#/erare e2/rima /rofit#rile totale o)tin#te la
#n le# investit.
6n aceste con(itii se /oate (e(#ce si le*at#ra care e2ista $ntre
ran(ament#l economic al investitiei si viteza (e rec#/erare. Se o)serva ca (intre
ran(ament#l economic al investitiei si viteza (e rec#/erare este #n#5 a(ica le#l
investit si rec#/erat s#) forma (e /rofit $n (ec#rs#l (#ratei (e rec#/erare.
Astfel s/#s5 $n ca(r#l (#ratei (e rec#/erare ra/ort#l /rofit#ri-investitii este
15 $n sens#l ca se o)tine #n /rofit e*al c# vol#m#l investitiilor.
Pe /arc#rs#l interval#l#i (e tim/ sc#rs $ntre e2/irarea (#ratei (e
rec#/erare si /-na la sf-rsit#l (#ratei (e f#nctionare ra/ort#l /rofit#ri-investitii
re/rezinta ran(ament#l economic al investitiilor5 iar /e /arc#rs#l /erioa(ei (e
f#nctionare ra/ort#l /rofit#ri-investitii constit#ie viteza (e rec#/erare.

6n"iat!ri s'ei#ii "i#eritel!r ramuri si "!menii "e ati*itate
In(icatorii s/ecifici (e calc#l si eficienta economica a investitiilor reflecta
as/ectele /artic#lare ale eficientei economice a investitiilor $n an#mite ram#ri si
(omenii (e activitate rez#ltate (in con(itiile s/ecifice $n care $si (esfasoara
activitatea acestea.
0es/ectivii in(icatori com/leteaza mo(alitatile (e caracterizare a
eficientei economice alat#ri (e in(icatori c# caracter *eneral si cei (e )aza.
)n *e"erea reali?arii !0ieti*ului "e in*estitii s,a ela0!rat
"!umentatia te5ni!,e!n!mia5 caracteristicile acesteia fiin( /rezentate $n
ta)el#l #rmator1
+r.crt.
1. Capacitate de productie /o * an $21."""
2. -rad de utilizare a C
p
; $5
#. Productia /o * an 69.$5"
4. Cost unitar lei * /o "!#"29
5. Pret de (<nzare unitar lei * /o "!#564
6.
Valoarea productiei =n cost de
productie
lei * an "!211#$
. Valoarea productiei =n pret de (<nzare lei * an "!24$1#
$. Profit >rut lei * an "!"###5
9. Profit net lei * an "!"2$""1
1". 5n(estitia directa (5d) lei "!""969$69
11. 4urata de e&ecutie (d) .ni 1
12. 4urata de functionare (4
f
) .ni 1"
Pentr# atin*erea /arametrilor /roiectati este neceara o /erioa(a (e tim/
(e A ani $n (ec#rs#l carora /rofit#l se realizeaza $n /ro/ortie (e1
- 1;B $n /rimii /atr# aniE
- 8;B $n #rmatorii (oiE
- ';B $n cel (e-al sa/telea an.
P0!DUCLIA A?UA@Q1
Pro(#ctia an#ala M Ca/acitatea (e /ro(#ctie O ra(#l (e #tilizare al
ca/acitatii
Pro(#ctia an#ala M &81.;;; t O ;5&D M '%A.&D; t
GA@!A0EA P0!DUCLIEI 6? C!ST DE P0!DUCLIE
Galoarea /ro(#ctiei $n cost (e /ro(#ctie M /ro(#ctia O cost#l #nitar (e
/ro(#ctie
Galoarea /ro(#ctiei $n cost (e /ro(#ctie M '%A.&D; t O 9;8% M ;58119A& lei
GA@!A0EA P0!DUCLIEI 6? P0EL DE GR?ZA0E
Galoarea /ro(#ctiei $n /ret (e v-nzare M /ro(#ctia an#ala O /ret#l (e
v-nzare #nitar
Galoarea /ro(#ctiei $n /ret (e v-nzare M '%A.&D; t O 9D'4 M ;584&A19 lei
8.4. Calc#l#l in(icatorilor statici (e eficienta a investitiilor
1. 9al!area in*estitiei
Acesta este /rinci/al#l in(icator (e calc#l al eficientei economice a
investitiei.
Galoarea investitiei este #n in(icator valoric care re/rezinta res#rsele
#tilizate $n /roces#l investitional si an#me cele necesare /entr# realizarea
o)iectiv#l#i (e investitii.
9al!area in*estitiei M %'5%&'% mil lei (in care1
- #tila=e1 ;5;;A1AA8; lei
- C N "1 ;5;;1AD';; lei
- alte c<elt#ieli1 ;5;;;A'D4& lei
1. =urata "e e2eutie a !0ieti*ului "e in*estitii
Acesta re/rezinta tim/#l necesar /entr# $nfa/t#irea /roces#l#i investitional $n ansam)l#l sa#5 res/ectiv /erioa(a $n
care se cons#ma res#rsele investitionale.
D#rata (e e2ec#tie se refera la /erioa(a (intre moment#l $nce/erii
l#crarilor la o)iectiv#l (e investitii si cel al /#nerii $n f#ncti#ne.
( M 1 an
3. =urata "e #unti!nare
Aceasta se (er#leaza $ntre moment#l /#nerii $n f#ncti#ne a o)iectiv#l#i (e investitii si moment#l scoaterii sale (in
f#ncti#ne ca #rmare a #z#rii fizice sa# morale.
Df M 1; ani
3. 6n*estitia s'ei#ia :6s7
Acest in(icator (e eficienta economica a investitiilor re/rezinta valoarea investitiilor ce revine /e o #nitate (e
ca/acitate5 constit#in( (e fa/t investitia #nitara.
Pentr# o)iective noi relatia este1

5. =urata "e reu'erare :=7
Pentr# realizarea #n#i o)iectiv (e investitii se cons#ma an#mite fon(#ri.
D#rata (e rec#/erare re/rezinta /erioa(a (e tim/ $n (ec#rs#l careia
efort#l total (e investitii se rec#/ereaza (in efect#l net o)tin#t $n #rma f#nctionarii
o)iectiv#l#i (e investitii.

$n care1 D - re/rezinta (#rata (e rec#/erare a investitieiE
It - re/rezinta investitia totalaE
PP - re/rezinta /rofit#l nerealizat $n /erioa(a (e atin*ere a /arametrilor
/roiectatiE
P<n - re/rezinta /rofit#l net an#al
PP M 4O31-;514O8&;5;1N8O31-;584O8&;5;1N31-;5'4O8&;5;1 M ;51D'&;D' lei

@. C!e#iient "e in*estitie e!n!mia a in*estitiil!r :E7
Acesta re/rezinta /rofit#l an#al net o)tin#t la #n le# investit sa# c-t se rec#/ereaza s#) forma (e /rofit (intr-#n le#
investit $n c#rs (e #n an.
In(icator#l arata ca ;51'& lei se rec#/ereaza s#) forma (e /rofit (intr-#n
le# investit $n (ec#rs#l #n#i an.
A. C5eltuieli e5i*alente unitare :>7
Acest in(icator e2/rima efort#l total (e investitii si (e /ro(#ctie ce revine /e o #nitate (e ca/acitate.
C<P M C< - a< M 81195A& - %5'%&' M 81;45;&19
$. Ran"amentul e!n!mi al in*estitiil!r :Re7
Acesta este consi(erat cel mai c#/rinzator in(icator (e eficienta economica a investitiilor (eoarece /riveste
/roces#l investitional /e toata (#rata sa5 (in moment#l $nce/erii l#crarilor /-na $n moment#l e2/irarii (#ratei
economice (e f#nctionare a o)iectiv#l#i (e investitii.
/rofit#ri nete
la 1 le# investit (#/a ce s-a rec#/erat le#l investit.
6n care1 It - re/rezinta investitia totalaE
P< - re/rezinta /rofit#l an#alE
PP - re/rezinta /rofit#l nerealizat $n /erioa(a (e atin*ere a /arametrilor
/roiectatiE
D - re/rezinta (#rata (e rec#/erare a investitiei
Df - re/rezinta (#rata (e f#nctionare
Acest in(icator arata ca la #n le# investit se va o)tine #n /rofit net (e
;5'&8& lei (#/a ce se rec#/ereaza le#l investit /e /arc#rs#l (#ratei (e
rec#/erare.
9. 9ite?a "e reu'erare a in*estitiei :9r7
Acest in(icator arata (e c-te ori se c#/rin(e (#rata (e rec#/erare $n (#rata (e f#nctionare a o)iectiv#l#i (e
investitii sa# (e c-te ori s-ar /#tea rec#/era investitia $n (ec#rs#l (#ratei (e f#nctionare.
ori s-ar /#tea rec#/era investitia $n (ec#rs#l (#ratei
(e f#nctionare
! alta relatie (e calc#l a vitezei (e rec#/erare care (ec#r*e (in cea (e
mai s#s este1
$n care1 Pt< - re/rezinta /rofit#l total net
I - re/rezinta investitia totala5 incl#siv /rofit#l nerealizat ca #rmare a e2istentei #nei /erioa(e (e atin*ere
a /arametrilor /roiectati.
TABE@ CU"U@ATIG A@ I?DICAT!0I@!0 DE BAZQ DE EGA@UA0E A
E>ICIE?LEI EC!?!"ICE A I?GESTILII@!0
Nr.
Crt.
DENUMIREA INDICATORULUI U" VALOARE
1. Valoarea in(estitiei lei "!""969$69
2. 4urata de e&ecutie .ni 1
3. 4urata de functionare .ni 1"
4. 5n(estitia specifica 3ei*/o 11$1#2!64
. 4urata de recuperare .ni 5!94
!. Coeficientul de eficienta econo)ica 3ei P
?n
* 1 leu in(estit "!16$
". C?eltuieli ec?i(alate unitare 9il lei * /o 25!5""
#. 0anda)entul econo)ic 3ei P
?n
* 1 leu in(estit "!6$2$
$. Viteza de recuperare a in(estitiei 1!6$
CA.6%OB-B 9
C!nlu?ii si 'r!'uneri
"ana*ement#l $n sine este #n /roces s#/#s analizei /erfectionate si
eficacitatii s/orite. Acest l#cr# se /oate realiza /rin sta)ilirea c# /recizie a
o)iectivelor #rmarite si asi*#rarea fa/t#l#i ca /rocesele si str#ct#rile mana*eriale
vin $n s/ri=in#l acestor o)iective5 av-n( toto(ata $n*lo)ate $n ele conce/t#l (e
sc<im)are.
"o(alitatea o/tima (e a(ministrare a /erformantelor financiare
/res#/#ne concentrarea as#/ra rez#mat#l#i informatiilor relevante si a/oi
analizarea $n (etali# a zonelor ce necesita atentie.
Pentr# a ale*e varianta o/tima (e ac<izitie a fost necesara l#area $n
calc#l a #nei serii (e factori5 c#m ar fi1
fon(#l (e investitii (is/oni)ilE
re*im#l (e l#cr# al #tila=elorE
limitarea an#mitor res#rse.
!)tinerea efectelor scontate este con(itionata (e c#noasterea corecta a
t#t#ror varia)ilelor economice im/licate5 (e (eterminarea con=#ct#rii viitoare a
m#ltit#(inii (e factori economici5 financiari5 social-/olitici5 c#lt#rali care
infl#enteaza investitiile.
!rice investitie este caracterizata (e fa/t#l ca re/rezinta o c<elt#iala
ime(iata5 $n tim/ ce efectele vor a/area $n /ers/ectiva.
Investitia /e care o face SC "BEA-UPS!"" SA /res#/#ne ac<izitia #n#i
t#r)o*enerator5 #tila= (e #ltima *eneratie $n aceasta ram#ra.
Performantele te<nice ale /roiect#l#i se sit#eaza la nivel mon(ial5
asi*#r-n( con(itii s#/erioare (e valorificare a investitiei. Pro(#sele vor conferi5
(atorita te<nolo*iei mo(erne (e /ro(#cere5 o )#na calitate.
6n con(itiile #nei economii (e /iata conc#rentiale5 activitatea societatii
tre)#ie sa se (esfasoare /rofita)il. 6n l#area (eciziei (e investitie5 se o/teaza
/entr# acel /roiect care ofera o rata (e renta)ilitate ma2ima. Eficienta investitiei
este infl#entata (e (iferenta (intre rata /rofit#l#i si cea a (o)-nzii.
6n caz#l acest#i /roiect (e investitii5 rata interna (e renta)ilitate economica
este (e 30&311C5 ceea ce re/rezinta $n caz#l fon(#rilor $m/r#m#tate nivel#l
ma2im al (o)-nzii la care ar /#tea face fata /roiect#l (e investitii.
Din acest /#nct (e ve(ere5 a/recierea eficientei economice a /roiect#l#i
se face /rin com/ararea renta)ilitatii /roiect#l#i c# cost#l o/ort#n al ca/ital#l#i.
6ntele*erea noti#nii (e cost o/ort#n al ca/ital#l#i se face /rin l#area $n
consi(erare a f#nctiilor /e care le $n(e/lineste1
/ra*#l (e renta)ilitate /e care tre)#ie sa-l (e/aseasca ca/ital#l alocat
/entr# investitii5
rata minima (e renta)ilitate a ca/ital#l#i investit.
At-t in(icatorii statici c-t si cei (inamici in(ica fa/t#l ca investitia realizata
(e SC "BEA-UPS!"" SA este at-t o/ort#na c-t si eficienta.
Galoarea investitiei (e %'.%&'% 0!? va /#tea fi rec#/erata $ntr-#n tim/
me(i#5 /e )aza /rofit#rilor ce le va a(#ce no#l #tila= /#s $n f#ncti#ne. Pe
/arc#rs#l (#ratei (e f#nctionare a o)iectiv#l#i (e 1; ani5 investitia s-ar /#tea
rec#/era (e 15'& ori. 6n (ec#rs (e 1 an (intr-#n le# investit5 se rec#/ereaza
;5'&& 0!? s#) forma (e /rofit. Altfel s/#s5 /e /arc#rs#l /erioa(ei (e
rec#/erare5 la #n le# investit se va o)tine #n /rofit net (e 85A8 0!? (#/a ce se
rec#/ereaza le#l investit.
In(icatorii statici (e a/reciere a eficientei economice a /roiect#l#i (e
investitii a# o relevanta mai mica (ec-t cei (inamici5 /entr# ca /rimii n# ia# $n
calc#l efect#l economic al factor#l#i tim/5 efect s#r/rins c# a=#tor#l analizei
(inamice.
6n ca(r#l acesteia5 s-a# recalc#lat ran(ament#l economic si (#rata (e
rec#/erare a investitiei5 am)ele $n forma (inamica. 0an(ament#l economic $n
forma (inamica este (e D5A9 lei /rofit#ri totale la 1 0!? investitE valoarea sa este
mai mica (ec-t $n forma statica (atorita fa/t#l#i ca o s#ma (is/oni)ila $n trec#t
va avea o valoare mai mica at#nci c-n( este a(#sa $n /rezent.
D#rata (e rec#/erare $n forma (inamica este (e 451;. Analiza s-a fac#t
at-t (in /#nct (e ve(ere economic c-t si financiar.
Prim#l in(icator5 ra/ort#l venit-cost5 este s#/ra#nitar $n am)ele sit#atii5
$n(e/linin( astfel con(itia (e eficienta5 in(ic-n( ca o)iectiv#l (e investitii are
ca/acitatea (e a-si rec#/era c<elt#ielile (e investitii si (e a *enera /rofit.
Analiza economica - R9C ; 1&10$E
Analiza financiara - R9C ; 1&03.
Genit#l net act#alizat este cel (e-al (oilea in(icator analizatE el /ermite
com/ararea $ncasarilor totale o)tin#te /e $ntrea*a (#rata (e f#nctionare a
o)iectiv#l#i (e investitii c# c<elt#ielile totale (e investitii si (e e2/loatare aferente
aceleasi /erioa(e5 in(ic-n( ca/acitatea o)iectiv#l#i (e a /ro(#ce /rofit.
6n am)ele caz#ri con(itia (e eficienta ca G?A sa fie /ozitiv este
$n(e/linita.
Analiza economica - 98A ; 1@A.0@3 RO8
Analiza financiara - 98A ; 111.0@5 RO8
Cei mai im/ortanti in(icatori (inamici (e a/reciere a eficientei /roiect#l#i
(e investitii s#nt rata interna (e renta)ilitate economica 30I0E45 res/ectiv rata
interna (e renta)ilitate financiara 30I0>4.
0ata interna (e renta)ilitate e2/rima ca/acitatea investitiei (e a f#rniza
/rofit /e $ntrea*a (#rata (e f#nctionare a o)iectiv#l#i5 res/ectiv /rofit#l net la #n
le# efort total.
Analiza economica - R6RE ; 30&311CE
Analiza financiara - R6R4 ; 30&93.
In(icatorii economico-financiari /ermit caracterizarea $n (etali# a #nitatii
economice5 /ermit-n( #tilizator#l#i m#lti/le mo(alitati (e interventie si acti#ne
/entr# cresterea valorii $ntre/rin(erii5 $n f#nctie valoarea si contin#t#l acestor
in(icatori. Astfel5 analiza economica s#r/rin(e /rofit#l cores/#nzator t#t#ror
res#rselor an*a=ate5 in(iferent (e /rovenienta lor si (e )enefici#l rez#ltat#l#i.
Analiza financiara ia $n consi(erare at-t /rovenienta res#rselor (e finantare c-t si
)enefici#l rez#ltatelor.
Astfel5 aceasta investitie este renta)ila n# (oar /entr# ca analiza
/roiect#l#i (e investitii o (emonstreaza5 ci si (eoarece /rin realizarea acesteia
societatea /oate aca/ara #n se*ment mai mare (in /iata (e (esfacere careia i
se a(reseaza.
"ai m#lt5 SC "BEA-UPS!"" SA (etine avanta=#l (at (e e2istenta #nei
am/le retele (e (istri)#tie5 at-t /e /lan intern c-t si /e /lan international.
@a mo(#l i(eal5 sit#atiile (e mana*ement financiar ar tre)#i sa /rezinte #n
s#mar al informatiilor financiare /rivitoare la com/onentele c<eie "at-t (in
cont#rile (e /rofit si /ier(eri5 c-t si (in )ilant#l conta)il".
Pe l-n*a *estionarea cifrelor si elementelor a)sol#te5 tot at-ta atentie
tre)#ie acor(ata ra/ort#rilor (intre ele /entr# a o/timiza /erformanta (e #tilizare
a res#rselor.

S-ar putea să vă placă și