Danemarca- politica monetara

Regatul Danemarcei este o tara membra a Uniunii Europene din 1973, dupa ce a avut loc un
referendum in acest sens pe 2 octombrie 1972.
Denumirea oficiala a tarii este Regatul Danemarcei. Capitala acesteia este Copenaga iar
moneda nationala coroana dane!a "#ronul$. Domeniul de internet re!ervat Danemarcei este
%d#&, in timp ce prefi'ul telefonic international al ei este %()*&.
Danemarca este monarie constitutionala, guvernata in ba!a constitutiei din 19*3.
+arlamentul unicameral ",ol#eting$ are 179 de membri alesi. -uprafata tarii este de )3..9)
#m
2
iar populatia a fost estimata /n 2..0 la apro'imativ *,* milioane de persoane. 1eritoriul
Danemarcei cuprinde peninsula 2utlanda "34lland$ si aproape ).. de insule, dintre care 02
sunt locuite. Cele mai mari sunt ,unen ",4n$ si 5ealand "-67lland$.
8omentul in care Danemarca a fost cel mai vi!ibila in cadrul constructiei comunitare l9a
constituit opo!itia acesteia fata de 1ratatul de la 8aastrict. :stfel, neinregistrandu9se
procentul favorabil tratatului de *;< din numarul parlamentarilor, conform reglementarilor
interne, trebuia organi!at un referendum, la 2 iunie 1992. Re!ultatul acestuia a fost negativ,
inregistrandu9se *.,7= voturi impotriva. 2n aceste conditii, la ) iunie 1992 s9a intrunit
Consiliul European e'traordinar la >slo, care a stabilit necesitatea continuarii procesului de
ratificare pe ba!a tratatului e'istent. Consiliul European reunit la Edinburg /n 12 decembrie
1992 a adoptat conclu!iile privind %Danemarca si 1ratatul asupra Uniunii Europene&. 1e'tele
adoptate la Edinburg au urmarit, pe de o parte, sa asigure continuarea procesului de
ratificare, fara sa redescida negocierile asupra tratatului de la 8aastrict, care ar fi dus la
modificarea acestuia si implicit la o noua ratificare a lui de catre toate cele 12 state, iar pe de
alta parte, sa dea posibilitatea guvernului dane! de a consulta din nou populatia. 2n consecinta,
la 10 mai 1993, cand s9a organi!at cel de al doilea referendum, alegatorii dane!i s9au
pronuntat cu o ma6oritate de *<,0= pentru ratificarea tratatului. +lecand si de la acest
moment, Danemarca are diferite opt9outuri si derogari de la tratate, dintre care se pot cita?
9 Danemarca are posibilitatea sa controle!e cumpararea de case secundare de catre nationalii
non9dane!i.
9 Danemarca nu este obligata sa ia parte la moneda unica, de altfel si refu!and abolirea
monedei nationale intr9un referendum tinut pe 20 septembrie 2....
9 Danemarca nu este obligata de legislatia primului pilon in ceea ce priveste 3ustitia si
:facerile 2nterne si cetatenia UE.
9 Danemarca nu ia parte la cooperarea pentru aparare in UE.
Politica monetara si politica cursului de schimb
@anca Aationala a Danemarcei este responsabila cu politica monetara a tarii. @anca
Aationala a Danemarcei conduce politica monetara prin reglarea ratelor dobanzilor de
politica monetara, de e'emplu? rata de actualizare "in 2..9 B 1=, in 2..0 B 3,*=$, rata
contului curent "in 2..9 B .,0*=, in 2..0 B 3,*=$, rata dobanzii la imprumuturi "in 2..9 B
1,2=, in 2..0 B 3,7* =$ si rata dobanzii la certificatele de depozit "in 2..9 B .,9*=, in 2..0
B 3,7*=$. Ratele doban!ilor sunt stabilite de Consiliul Cuvernatorilor a @ancii Aationale a
Danemarcei si pot fi scimbate oricand este nevoie. Ratele doban!ilor repre!inta un element
orientativ pe termen scurt al ratelor doban!ilor pe piata dane!a a banilor, ca si asupra ratelor la
imprumuturi si depo!ite pe care bancile le ofera clientilor. Rata dobanzii de referinta (pe
termen lung) in 2009 a fost de 1,050%
Danemarca mentine o rata de scimb fi'a fata de 5ona Euro. :ceasta inseamna ca scopul
politicii monetare si politii de curs de scimb este sa mentina coroana stabila in raport cu
Euro. >biectivul principal al politicii monetare in 5ona Euro este sa mentina stabilitatea
preturilor, adica sa evite inflatia. +rin mentinerea stabilitatii coroanei dane!e fata de euro,
de!ideratul de ba!a al unei inflatii reduse este asigurat in Danemarca.
@anca Aationala a Danemarcei poate influenta cursul coroanei prin a6ustarea ratelor
doban!ilor de politica monetara. Cand @anca Aationala a Danemarcei creste ratele de
dobanda in raport cu doban!ile @CE, coroana are tendinta de a se intari. Cand @anca
Aationala a Danemarcei reduce ratele de dobanda in raport cu doban!ile @CE, coroana are
tendinta de devalori!are.
+e termen scurt @anca Aationala a Danemarcei poate stabili!a coroana cumparand sau
van!and valuta pe piata. Cand @anca Aationala a Danemarcei vinde valuta "cumpara coroane$
coroana are tendinta de a se intari. Cand @anca Aationala a Danemarcei cumpara valuta
"vinde coroane$ coroana are tendinta de a se devalori!a.
Cand piata valutara este calma, @anca Aationala a Danemarcei a6ustea!a ratele doban!ii in
acelasi sens cu a6ustarile @CE. 2n situatiile in care e'ista presiuni asupra coroanei sau e'ista
un flu' puternic de iesiri; intrari de valuta, @anca Aationala a Danemarcei scimba unilateral
ratele sale de dobanda cu scopul de a stabili!a coroana.
2mpartirea responsabilitatii pentru politica economica este foarte clara. +olitica monetara a
@ancii Aationale a Danemarcei tinteste numai asigurarea stabilitatii coroanei in raport cu
euro. Cuvernul isi creea!a politica fiscala si economica pentru a obtine de!voltarea economica
stabila in concordanta cu rata fi'a de scimb.
@anca Aationala isi conduce politica monetara prin intermediul celorlalti component ai
politicii, bancile si institutiile de credit ipotecar. :ceste institutii pot face depo!ite pe termen
foarte scurt la @anca Aationala si pot sa participe la actiunile saptamanale de pe piata ale
@anii Aationale. +e piata operatiunilor saptamanale co9participantii sau institutiile bancare pot
obtine imprumuturi punand diverse garantii la dispo!itia @ancii Aationale sau pot face
depo!ite pe termen de 7 !ile prin aci!itionarea de certificate de depo!it.
Ratele doban!ii @ancii Aationale gidea!a ratele pe termen scurt in piata monetara a
coroanei. +iata monetara este piata intelegerilor de imprumut pe termen scurt si contractelor
cu dobanda, in special intre banci. > piata monetara functionala este importanta pentru
transpunerea clara a ratelor doban!ii de politica monetara in ratele de dobanda pe termen scurt
pe piata monetara. Ratele doban!ii de pe piata monetara repre!inta punctul de pornire pentru
ratele doban!ilor pe care bancile le ofera clientilor lor pentru depo!ite sau imprumuturi.
Cadrul oficial al politicii de scimb fi'e este ER8 22 "European E'cange Rate
8ecanism B 8ecanismul Cursului de -cimb$. Danemarca participa in ERM II cu o rata
de referinta de 746, 03 coroane la suta de euro !7,46 d"" # $ euro, mar%a de fluctuatie d""
& euro este de ' 0,04(), 1d##D .,13 euro. 2n 2.1. 1 euro D 7,)* coroane. Rata de referinta
este o conversie a ratei de scimb fata de marca germana inainte de a treia etapa a UE8 si a
fost a6ustata ultima data in 1907. Ecartul standard de fluctuatie in ER8 22 este de (;9 1*=.
Datorita gradului inalt de convergenta Danemarca s9a pus de acord cu @CE si statele membre
ale 5onei Euro asupra unei fluctuatii mai reduse de (;9 2,2*=. :sta inseamna ca, coroana
poate fluctua intre 7<2,02) coroane pe suta de euro si 729,2*2 coroane pe suta de euro. 2n
ultimii ani @anca Aationala a mentinut o rata stabila a coroanei aproape de rata @CE.
Euro este centrul ER8 22 si celelalte monede participante au rate de referinte fata de euro,
dar nu intre ele. >bligatia de a interveni daca o moneda membra atinge limitele marginale
revine @ancii centrale a tarii membre si @CE. Celelalte state membre participante nu au nici o
obligatie sa intervina. ER8 22 cuprinde si un anga6ament de credit de interventie nelimitat
intre @CE si @anca Aationala a tarii participante.
Din 1999 Danemarca, !stonia, "etonia si "ituania participa in !R# $$. Unul din
criteriile de convergenta de participare la euro este mentinerea unei fluctuatii normale
conform ER8 22 pentru cel putin 2 ani fara devalori!are. Elementul central al politicii
monetare al @ancii Aationale este politica ratelor fi'e de scimb fata de Euro, in cadrul ER8
22.
+articiparea Danemarcei la Euro a fost respinsa prin referendum la 2% septembrie 2000
deoarece *3,2= din populatie au votat impotriva trecerii la euro. Ciar daca Danemarca nu a
introdus Euro @anca Aationala participa in -istemul European al @ancilor Centrale "-E@C$,
care cuprinde @CE si @ancile Centrale ale celor 27 de state membre U.E.
Rezer*a *alutara
Re!erva valutara a Danemarcei este detinuta si gestionata de @anca Aationala. Ea este un
activ in balanta de plati a @ancii Aationale. Re!erva valutara este compusa din active licide
si titluri de valoare in forma de depo!ite cu banci straine si titluri de valoare straine care sunt
usor de vandut sau utili!ate ca garantie la nevoie. 2n plus, stocul de aur al @ancii nationale
este inclus in re!erva valutara. -copul principal al re!ervei valutare este sa sustina politica
cursului de scimb. +e termen scurt @anca Aationala poate stabili!a coroana prin cumpararea
sau van!area de monede straine pe piata.
Doi factori principali afectea!a re!erva valutara? aci!itia sau van!area de catre @anca
Aationala de moneda straina si accesarea sau plata imprumuturilor straine de catre guvern. 2n
plus, valoarea re!ervei valutare se a6ustea!a la sfarsitul anului pentru a reflecta scimbarile in
preturile titlurilor de valoare si ratelor de scimb.
Re!erva valutara la sfarsitul lunii si valoarea neta a aci!itiilor sau van!arilor de moneda
straina facuta de @anca Aationala in timpul lunii este publicata la orele 1< in a doua !i
bancara din luna urmatoare in comunicatul de presa numit & Ealuta si liciditati&.
2n continuare este un e'emplu precum? re!erva valutara poate fi determinata din balanta
bancii nationale la 31 martie 2..9.

+cti*e 1000 coroane
( stoc aur 9 701 1*3
( active detinute in strainatate 2)0 092 ).2
( creante ,82 3 33< 333
Pasi*e
9pasive provenind din strainatate 91 299 )0<
DRezer*a *alutara 2<. 71. ).2
ttp?;;FFF.nationalban#en.d#;

Danemarca si E,R-
+latforma program a guvernului din 2..7 afirma ca? % Dorinta guvernului este ca populatia
sa decida asupra cailor de urmat&.
1ratatul Uniunea Europeana ii da Danemarcei dreptul de a ramane in afara 5onei Euro
ciar daca toate criteriile de convergenta au fost indeplinite.
Re!ervarea in privinta participarii la Euro poate fi eliminata prin referendum. Euro este una
dintre monedele cele mai importante pentru dane!i, multi dintre ei preferand destinatii de
vacanta in statele din 5ona Euro. De asemenea, comertul Danemarcei cu 5ona Euro este
considerabil deoarece statele membre 5onei Euro absorb 6umatate din e'porturile
Danemarcei. 1uristii straini care vi!itea!a Danemarca au determinat multe maga!ine dane!e
sa accepte plata in Euro.
&tructura economica, +2@9ul este impartit astfel? agricultura 1,2% "or!, grau, cartofi,
sfecla de !aar, carne de porc, produse lactate, peste$G industrie 2',%% "metale de fier, oHel,
neferoase, produse cimice, de prelucrare a produselor alimentare, maIini Ii ecipamente de
transport, te'tile Ii /mbrJcJminte, electronice, construcHii, mobilier Ii alte produse din lemn,
construcHii navale Ii retenologi!are,, produse farmaceutice, ecipamente medicale $G ser(icii
)5% in 2009 +roductia industriala a sca!ut in 2..9 cu 12=.
$nflatia? 1,1= in 2..9, in iunie 2.1. a fost de 2,3=. "FFF.eurostat.eu$
$n(estitii? au fost de 10,0= din +2@ in 2..9.
Deficitul bugetar? a fost de 2,7= din +2@ in 2..9, adica <, 20 mld euro, iar pentru 2.1. se
estimea!a la *,)= din +2@.
Datoria publica? a fost de )1,< = din +2@ in 2..9.
Rata dobanzii de referinta? 1,.*.= la finalul lui 2..9.
*rodusul $ntern +rut (*$+)? a fost de 23),0) mld euro in 2..9, sca!and cu *,2=.
*$+-ul pe locuitor ? a fost de 27.272 euro in 2..9, iar in 2..0 27.912 euro.
&alariul minim pe economie? in Danemarca nu e'ista la nivel national, in locul acestuia
e'ista negocieri intre uniuni, asociatii ale anga6atorilor. :stfel la 1martie 2..9 era 1.3,1*
coroane; 1 ora.
Rata soma,ului in septembrie 2.1. era de 7=, fiind distribuit astfel ? barbati B 7,<=, iar
femei B <, )= "FFF.eurostat.eu$.
Rata ocuparii fortei de munca- 7*,7= in 2..9 "70,3= barbati si 73,1= femei$.
.resterea indicelui preturilor de consum a fost de 2,<= in octombrie 2.1. fata de
noiembrie 2..9, 11,) = fata de 2..*.
Dobanda la obligatiuni, dupa definitia de la 8aastrict, in octombrie 2.1. era 2,)<=
fata de 3,<2= in noiembrie 2..9.
.ontul curent? a avut un e'cedent de 1, 29) mld euro " 0,* mld coroane$ in iunie 2.1.,
repre!entand un surplus de .,**= din +2@.
Danemarca participa in !R# $$ cu o rata de con(ersie de 7)<, .30 coroane la suta de
euro "7,)< d## D 1 euro, mar6a de fluctuatie d## B euro este de ( .,.)9=, 1d##D .,13 euro.
$mporturi? <),19 mld euro in 2..9. +rodusele importate au fost ? maIini Ii ecipamente,
materii prime Ii semifacturate pentru industrie, produse cimice, cereale Ii produse
alimentare, bunuri de larg consum, iar partenerii de import au fost? Cermania 21..7=, -uedia
13.10=, Aorvegia 7=, >landa <.97=, Cina <.22=, 8area @ritanie *.*3= "2..9$
!/porturi? <9,31 mld euro in 2..9. +rodusele e'portate au fost? maIini Ii instrumente,
produse din carne Ii carne, produse lactate, peIte, produse farmaceutice, mobilier, morile de
vKnt, iar partenerii de e'port au fost ? Cermania 17.*3=, -uedia 12.<0=, 8area @ritanie
0.)9=, -U: <..*=, Aorvegia <..1=, >landa ).0)=, ,ranta ).*7= "2..9$.
Rezer(a de (aluta si aur ? *0,.< mld euro la 31 decembrie 2..9.
Datoria e/terna? )<.,1* mld euro la 3. iunie 2..9.
0aloarea $n(estitiilor straine directe in Danemarca? 11.,3 mld euro in 2..9.
0aloare $n(estitiilor straine directe in strainatate, facute de Danemarca? 1).,37 mld
euro in 2..9.
0aloarea de piata a actiunilor cotate la +ursa- 1*) mld euro in 2..9.
1orta de munca (populatia ocupata)- 2,0) milioane in 2..9.