Tabelul 1. Analiza separat a structurii ncasrilor i plilor entitii ,,Zorile S.A.

Anul 2010
Anul 2011
Fluxurile mijloacelor bneti
Suma, lei
Cota, %
Suma, lei
Cota, %
1
2
3
4
5
ncasri
1.ncasri bneti din vnzri
68 149 533
63,71
83 823 263
89,82
2.Alte ncasri ale mijloacelor bneti
6371 813
5,96
7 659 631
8,21
3.ncasri bneti din ieirea activelor pe termen
85 600
0,08
572 892
0,61
lung
4.Dobnzi ncasate
498 151
0,47
172 603
0,18
5.ncasri bneti sub form de credite i
31 869 831
29,78
1 099 196
1,18
mprumuturi
Total ncasri
106 974 928
100,00
93 327 585
100,00
Pli
1.Pli bneti furnizorilor i antreprenorilor
62 065 134
54,93
26 203 877
27,27
2.Pli bneti salariailor, contribuii pentru
asigurrile sociale i primele de asigurare
31 802 235
28,15
43 262 505
45,03
obligatorie de asisten
3.Plata dobnzilor
1 081 836
0,96
947 647
0,99
4.Alte pli ale mijloacelor bneti
4 044 322
3,58
5 623 456
5,85
5.Pli bneti pentru procurarea activelor pe
448 077
0,40
552 498
0,58
termen lung
6.Pli bneti privind creditele i mprumuturile
13 509 479
11,96
19 493 298
20,28
7.Plata dividendelor
34 677
0,02
Total pli
112 985 760
100,00
96 083 281
100,00
Din datele tabelului 1 deducem c la ,,Zorile S.A., elementul formator principal al fluxului mijloacelor bneti l
reprezint ncasrile bneti din vnzri. Pe seama acestui canal au fost obinute 63,71 % de ncasri realizate n anul
2010 i 89,82% n anul 2011, ceea ce se apreciaz pozitiv, dat fiind faptul c aceste ncasri sunt obinute din activitatea
de baz a entitii.
Cu o cot mai puin important n totalul ncasrilor bneti se nregistreaz alte ncasri ale mijloacelor bneti,
care au tendina pozitiv de a se majora n dinamic de la 5,96 % la 8,21 % sau cu 2,25 puncte procentuale. S-au redus
considerabil ncasrile sub form de credite i mprumuturi n anul 2011 fa de anul 2010, cu 28,60 punte procentuale
(1,18 %-29,78 %), acest aspect autorul l claseaz ca fiind favorabil deoarece crete gradul de autonomie al entitii n
condiiile creterii volumului activitii. De asemenea s-au redus i ncasrile din dobnzi cu 0,29 puncte procentuale
(0,18 %-0,47 %), o reducere a activitii investiionale care a fost compensat, de sporirea de asemenea nensemnat a
ncasrilor bneti din ieirea activelor pe termen lung, i anume, cu 0,53 puncte procentuale (0,61 %-0,08 %).
Analiznd structura plilor bneti la ,,Zorile S.A., autorul deduce, c aceasta nu are un caracter att de stabil ca n
cazul ncasrilor bneti.
Pentru anul 2011 este caracteristic predominarea plilor bneti salariailor, contribuiilor pentru asigurrile sociale
i primele de asigurare obligatorie de asisten medical i/sau asigurri sociale, medicale facultative (benevole), care
dein o cot n totalul plilor bneti de 45,06 %, nregistrnd o cretere de 16,88 puncte procentuale (45,06 %-28,18 %)
fa de anul 2010. Aceast sporire a plilor bneti salariailor, contribuiilor pentru asigurrile sociale i primele de
asigurare obligatorie de asisten medical i/sau asigurri sociale, medicale facultative (benevole), autorul consider c
poate fi determinat de: majorarea volumului activitii, a tarifului de munc sau a gradului de calificare al muncitorilor
care conduce la sporirea productivitii medii anuale a unui muncitor etc. Pentru anul 2010 ns, este caracteristic
predominarea plilor furnizorilor i antreprenorilor (54,93 %) care s-au redus n anul 2011 cu 27,66 puncte procentuale
(54,93 %-27,27 %).
Au sporit n anul 2011 plile bneti privind creditelor i mprumuturilor de la 11,96 % n anul 2010 la 20,28%,
sporire care poate fi justificat prin rambursarea creditelor anterior primite. Cu o cot mai puin semnificativ n totalul
plilor bneti se evideniaz alte pli ale mijloacelor bneti, care n anul 2011 constituie 5,85 %. De asemenea cu cote
reduse n totalul plilor bneti se nregistreaz plata dobnzilor i plile bneti pentru procurarea activelor pe termen
lung. Direciile menionate de ieire a mijloacelor bneti alctuiete n perioada de raportare 0,99 % i respectiv 0,58 %.
Printre modificrile structurale se evideniaz dispariia plii dividendelor n anul 2011, cota crora n anul 2010
constituia 0,02% din totalul retragerilor bneti.

Tabelul 2. Analiza mbinat a structurii fluxurilor mijloacelor bneti ale entitii ,,Zorile S.A.
Fluxurile mijloacelor bneti
1
ncasri
1.ncasri bneti din vnzri
2.Alte ncasri ale mijloacelor bneti
3.ncasri bneti din ieirea activelor pe
termen lung
4. Dobnzi ncasate
5.ncasri bneti sub form de credite i
mprumuturi
Total ncasri
Flux net total negativ
Pli
1.Pli bneti furnizorilor i antreprenorilor
2.Pli bneti salariailor, contribuii pentru
asigurrile sociale i primele de asigurare
obligatorie de asisten medical
3.Plata dobnzilor
4.Alte pli ale mijloacelor bneti

Anul 2010
Suma, lei
Cota, %
2
3

Anul 2011
Suma, lei
Cota, %
4
5

68 149 533
6 371 813

60,32
5,64

83 823 263
7 659 631

87,24
7,97

85 600

0,08

572 892

0,60

498 151

0,44

172 603

0,18

31 869 831

28,21

1 099 196

1,14

106 974 928

6 010 832

94,68
5,32

93 327 585
2 755 696

97,13
2,87

62 065 134

54,93

26 203 877

27,27

31 802 235

28,15

43 262 505

45,03

1 081 836
4 044 322

0,96
3,58

947 647
5 623 456

0,99
5,85

5.Pli bneti pentru procurarea activelor pe

448 077
0,40
552 498
0,58
termen lung
6.Pli bneti privind creditele i
13 509 479
11,96
19 493 298
20,28
mprumuturile
7.Plata dividendelor
34 677
0,02
Total pli
112 985 760
100,00
96 083 281
100,00
Flux net total pozitiv
n baza datelor prezentate n tabelul 2 observm c ,,Zorile S.A. a generat flux net negativ att n anul 2010 ct i
n anul 2011, avnd tendina pozitiv de reducere n dinamic de la 5,32 % la 2,87 %.
n cursul anului 2010, entitatea a efectuat pli bneti furnizorilor i antreprenorilor, care au alctuit 54,93 % de la
suma total a plilor bneti efectuate, pli bneti salariailor, contribuii pentru asigurrile sociale i primele de
asigurare obligatorie de asisten medical i/sau asigurri sociale, medicale facultative (benevole) - 28,15 %, pli
bneti privind creditele i mprumuturile - 11,96 %, alte pli ale mijloacelor bneti - 3,58 %, plata dobnzilor - 0,96
% i pli bneti pentru procurarea activelor pe termen lung - 0,40 %. Pe parcursul acestei perioade, ,,Zorile S.A., a
obinut ncasri capabile s acopere doar 94,68 % din suma total a plilor efectuate, care a i condus la obinerea
fluxului net negativ n mrime de 5,32 %. Principalele surse de obinere a mijloacelor bneti le-au constituit ncasrile
bneti din vnzri (surs care a acoperit 60,32 % din totalul plilor bneti), ncasri bneti sub form de credite i
mprumuturi (28,21 %), alte ncasri ale mijloacelor bneti (5,64 %).
n anul 2011, suma total a ieirilor mijloacelor bneti care 45,03 % este constituit din pli bneti salariailor,
contribuii pentru asigurrile sociale i primele de asigurare obligatorie de asisten medical i/sau asigurri sociale,
medicale facultative (benevole), 27,27 % - din pli bneti furnizorilor i antreprenorilor, 20,28 % - din pli privind
creditele i mprumuturile, 5,85 % - din alte pli ale mijloacelor bneti, 0,99 % - din plata dobnzilor i 0,58 % - din
pli bneti aferente activelor pe termen lung, nu este pe deplin acoperit prin ncasri. n particular, cu ncasrile
provenite din vnzri entitatea i asigur plile n mrime de 87,24 %, cu alte ncasri ale mijloacelor bneti - 7,97 %,
cu ncasrile bneti sub form de credite i mprumuturi - 1,14 %. n consecin, doar 97,13 % din suma total a plilor
bneti este compensat prin ncasri i 2,87 % constituie fluxul net negativ dup cum se observ i din figura 3.2.

Tabelul 3. Calculul influenei factorilor asupra fluxului net de mijloace bneti ale entitii ,,Zorile S.A.
(n lei)
Fluxul mijloacelor bneti pe tipuri
Abaterea
Influena asupra
Anul 2010
Anul 2011
de activiti
absolut (+;-)
fluxului net
1
2
3
4=3-2
5
Activitatea operaional
ncasri bneti din vnzri
68 149 533
83 823 263
+15 673 730
+15 673 730
Alte ncasri ale mijloacelor bneti
6 371 813
7 659 631
+1 287 818
+1 287 818
Pli bneti furnizorilor i
62 065 134
26 203 877
-35 861 257
+35 861 257
antreprenorilor
Pli bneti salariailor contribuii
31 802 235
43 262 505
+11 460 270
-11 460 270
pentru asigurrile sociale i primele de
asigurare obligatorie de asisten
medical
Plata dobnzilor
1 081 836
947 647
-134 189
+134 189
Alte pli ale mijloacelor bneti
4 044 322
5 623 456
+1 579 134
-1 579 134
Fluxul net din activitatea
operaional
(24 472 181)
15 445 409
+39 917 590
+39 917 590
Activitatea de investiii
ncasri bneti din ieirea activelor pe
termen lung
85 600
572 892
+487 292
+487 292
Dobnzi ncasate
498 151
172 603
-325 548
-325 548
Pli bneti pentru procurarea activelor
pe termen lung
448 077
552 498
+104 421
-104 421
Fluxul net din activitatea de investiii
135 674
192 997
+57 323
+57 323
Activitatea financiar
ncasri bneti sub form de credite i
mprumuturi
31 869 831
1 099 196
-30 770 635
-30 770 635
Pli bneti privind creditele i
mprumuturile
13 509 479
19 493 298
+5 983 819
-5 983 819
Plata dividendelor
34 677
-34 677
+34 677
Fluxul net din activitatea financiar
18 325 675
(18 394 102)
-36 719 777
-36 719 777
Fluxul net total
(6 010 832)
(2 755 696)
+3 255 136
X
Verificare: (-2 755 696) - (-6 010 832) = 39 917 590 + 57 323 + ( -36 719 777)
+3 255 136 = + 3 255 136 (lei)
Conform datelor prezentate n tabelul 3, concluzionm c la entitatea ,,Zorile S.A., fluxul net negativ total a avut o
tendin pozitiv de reducere n dinamic cu 3 255 136 lei. Cea mai considerabil influen asupra reducerii fluxului net
negativ total a avut-o fluxul net din activitatea operaional, care a contribuit la sporirea fluxului net total cu 39 917 590
lei iar sub influena fluxului net din activitatea de investiii, indicatorul rezultativ a sporit cu 57 323 lei. Totodat, aceast
cretere a fost parial diminuat, de obinerea fluxului net negativ din activitatea financiar, care a condus la reducerea
indicatorului rezultativ cu 36 719 777 lei.
n particular, asupra reducerii fluxului net negativ de mijloace bneti n anul 2011 comparativ cu anul 2010, a
influenat reducerea plilor bneti furnizorilor i antreprenorilor. Datorit acestui factor, fluxul net a crescut cu
35 861 257 lei. Sub influena pozitiv a sporirii ncasrilor bneti din vnzri, fluxul net total s-a majorat cu 15
673 730 lei, iar din cauza sporirii altor ncasri ale mijloacelor bneti, indicatorul rezultativ a sporit cu 1 287 818 lei. Pe
seama creterii ncasrilor bneti din ieirea activelor pe termen lung, fluxul net a crescut cu 487 292 lei iar pe seama
reducerii plii dobnzilor, acesta din urm a crescut cu 134 189 lei. Un aport mai puin semnificativ asupra sporirii
indicatorului rezultativ l-a avut reducerea plii dividendelor, care a contribuit la sporirea fluxului net total n sum de
34 677 lei.
Sub influena negativ a reducerii ncasrilor bneti sub form de credite i mprumuturi, fluxul net total s-a redus
cu 30 770 635 lei, iar din cauza reducerii ncasrilor bneti sub form de dobnzi acesta s-a redus cu 325 548 lei. n
urma sporirii plilor bneti salariailor, contribuiilor pentru asigurrile sociale i primele de asigurare obligatorie de
asisten medical i/sau asigurri sociale, medicale facultative (benevole), indicatorul rezultativ a sczut cu 11 460 270
lei iar sporirea plilor bneti sub form de credite i mprumuturi a condus la reducerea indicatorului rezultativ cu
5 983 819 lei. Pe seama sporirii altor pli ale mijloacelor bneti precum i a plilor efectuate pentru procurarea
activelor pe termen lung, fluxul net total s-a redus cu 1 579 134 lei i respectiv cu 104 421 lei.