Sunteți pe pagina 1din 26

Informaii generale despre SC Cazare Cantine Motru SA

Prezentarea unitii
Denumire:
Sediu social:
Numr de telefon / fax:
Cod unic de nregistrare:
Numrul de ordine la Oficiul
Registrului Comerului:
Forma de proprietate:
Activitatea preponderent
(cod denumire clasa CAEN):

S.C CAZARE CANTINE MOTRU S.A


MOTRU, str. TINERETULUI, bloc 19
0253 410394
9882295
J 18/ 482 / 1997
23--Societi comerciale cu capital de stat si privat
autohton ( <50%)
5629Alte activ.de alimentaie n.c.a

Istoric i localizare
S.C. Cazare Cantine Motru S.A. are sediul n oraul Motru, Jud. Gorj i a fost nfiinat n
baza Decretului Consiliului de stat nr.40 din 10 februarie 1983, articolul 1, litera b, sub
denumirea de Intreprinderea pentru Administrare a Cantinelor i Cminelor Motru
(I.A.C.C.) n subordinea Combinatului Minier Motru.
Baza material a constituit-o preluarea de la ntreprinderile miniere Motru i Jil a
cantinelor, cminelor i creelor, respectiv activul, pasivul i salariaii acestora la acel
moment. Potrivit articolului 2 din decret I.A.C.C. Motru funciona pe baza autogestiunii
economico-financiare, avea personalitate juridic i cont deschis la banc fiind ncadrat
n gradul 2 de organizare i grupa 4 de ramuri.
Baza legal de desfurare a activitaii i funcionarea n bune condiii a noii unitti
patrimoniale a fost ntocmit Regulamentul de Organizare i Funcionare al I.A.C.C.
Motru, regulament n care erau prevzute obiectul de activitate, caracteristici funcionale
i organizatorice, respectiv descrierea activitilor de cantin i cazare, descrierea
sarcinilor la nivelul fiecrei structuri organizatorice i funcionale, ncepnd cu sarcinile
conducerii, serviciilor, birourilor, compartimentelor, activitilor de cantine, cazare,
gospodaria anexa, cree i grdinie.
I.A.C.C. Motru a funcionat n structura organizatoric artat pn la data de 01.01.1991
cnd s-a scindat n dou unitai de cantine i cazare, una pentru Jil i una pentru Motru.
Odat cu scindarea I.A.C.C. Motru cele dou unitti rezultate i-au luat titulatura de
Unitatea pentru Administrarea Cantinelor i Cminelor Motru (U.A.C.C. Motru),
respectiv Unitatea pentru Administrarea Cantinelor i Cminelor Jil ( U.A.C.C. Jil ).
n perioada 01.01.1991-01.10.1997 societatea a funcionat n subordinea Sucursalei
Lignitului Motru ce aparinea de Regia Autonom a Lignitului Oltenia (R.A.L.O.) cu
sediul in Trgu-Jiu, avnd ca obiect de activitate asigurarea condiiilor de mas, cazare i
a altor condiii sociale muncitorilor din cadrul Sucursalei Lignitului Motru.
1

De asemenea societatea execut n regie sau antrepriz lucrri de ntreinere i reparaii,


prestri de servicii att pentru satisfacerea necesitilor interne ct i pentru diveri
beneficiari.
ncepand cu 01.10.1997, n baza H.G. 460/1997 societatea iese din subordinea R.A.L.O.
Trgu-Jiu fiind administrat de F.P.S. sub titulatura de S.C. Cazare Cantine Motru S.A.
fiind nregistrat la Registrul Comertului al judeului Gorj sub numrul J 18 /482/1997,
F.P.S. avnd statutul de acionar unic.
n baza prevederilor articolului 16 aliniatul 1 al O.G. nr. 88 / 1997, prin sentina public
nr. 7207/1998 se infiineaz Asociaia Salariailor S.C. Cazare-Cantine Motru S.A.
avnd ca obiectiv principal cumprarea pachetului de aciuni de la F.P.S.
Astfel, n baza contractului de vnzare-cumprare de aciuni nr.GJ. 3 din 17.02.1999
societatea trece de la statutul de societate comercial cu capital integral de stat la
societate comercial cu capital integral privat fiind administrate de Adunarea Generala a
Acionarilor .
La data nfiinrii, capacitatea lunar prognozat a unitii era de 205.800 mese cu o
valoare total de 467,05 lei ( RON ), 2.934 locuri de cazare cu o valoare de 115,87 lei
(RON), iar personalul angajat la acea data era de 728 salariai .
Datorit factorilor conjucturali la nivel general i de zon care i-au lsat amprenta asupra
derulrii activitii economice la societatea n studiu, n prezent, urmrind n general
aceeai indicatori S.C. Cazare Cantine Motru S.A. asigur servirea a circa 87.000 de
mese lunar cu o valoare de 586.592 lei (RON) lunar, 150 locuri de cazare ocupate n
medie, cu o valoare de 12.591 lei (RON) lunar, iar personalul angajat este de 117 de
salariai.
1. Analiza ratelor de structur ale bilanului
1.1 Analiza ratelor de structur ale activului
Specificaie

Simbol

Rata activelor imobilizate


Rata imobilizrilor
necorporale
Rata imobilizrilor
corporale
Rata imobilizrilor
financiare
Rata activelor circulante
Rata stocurilor
Rata creanelor
Rata disponibilitilor
bneti

RAi = Ai/AT*100
Rin = In/At*100

Perioada de analiz
2006
2007
2008
30,26
28,05
28,15
0
0
0

Ric = Ic/AT*100

30,26

28,05

28,15

Rif = If/AT*100

RAc = Ac/AT*100
Rst = St/AT*100
Rcr = Cr/AT*100
Rdb = Db/AT*100

69,74
16,67
28,82
24,25

71,95
18,12
30,06
23,78

71,85
12,83
49,66
9,37

Din analiza ratelor de structur ale activului la S.C. Cazare Cantine Motru S.A. se
desprind urmtoarele aspecte eseniale:
Rata activelor imobilizate prezint fluctuaii de la o perioad la alta. Astfel, n 2007 se
nregistreaz o scdere de aproximativ de 2,21 % fa de perioada de baz, anul 2006, iar
n 2008 rata activelor imobilizate prezint o cretere de 0,1% fa de 2007.
Aceste fluctuaii se datoreaz urmtoarelor modificri aprute pe parcursul perioadei de
analiz:
a) perioada 2006 2007 :
-

rata activelor imobilizate a sczut de la 30,26% la 28,05%, aadar gradul de


investire a capitalului a sczut de la un an la altul;
- RAi2007<Rai2006 - IAi<IAt ( 115,17%<124,26%)
evoluia activului
imobilizat a fost depit de evoluia activului total;
- creterea activului total cu 9,09% este datorat creterii valorii activelor circulante;
3

- reducerea ratei Ai s-a datorat creterii activului total ntr-un ritm mai lent fa de
creterea activelor imobilizate;
b) perioada 2007-2008
- rata activelor imobilizate RAi a crescut de la 28,05% la 28,15% , aadar gradul de
investire a capitalului a crescut de la un an la altul;
- RAi2008>RAi 2007 - IAi> IAt ( 141,39 >118,47% )- evoluia activului imobilizat a
depit evoluia activului total;
- creterea activelor imobilizate se datoreaz creterii valorii imobilizrilor corporale
Rata activelor circulante prezint fluctuaii de la o perioad la alta. Astfel n 2007 se
nregistreaz o cretere de aproximativ 2,21% fa de perioada de baz, anul 2006, iar n
2008 rata activelor circulante prezint o scdere de aproximativ 0,10%, fa de 2007.
Aceste fluctuaii se datoreaz urmtoarelor modificri aprute pe parcursul perioadei de
analiz:
a) perioada 2006-2007:
- RAi diminundu-se cu 2,21 % a condus la creterea ratei activelor circulante (RAc) cu
2,21%, de la 69,74% la 71,95 % , aadar a crescut gradul de investire a capitalului n
activitatea de exploatare;
- RAc2007 > RAc2oo6 - IAc > IAt (141, 39% > 118,47%) - activele circulante au
nregistrat un ritm de cretere care a depit ritmul de cretere al activului total;
- observm c activele circulante au crescut de la o perioad la cealalt crescnd ca
pondere n activul total;
Creterea valorii activelor circulante cu 2,21% este datorat:
- creterii valorii stocurilor cu 1,45% ;
- creterii valorii creanelor cu 1,24% ;
b) perioada 2007-2008:
- RAi crescnd cu 0,10% a condus la reducerea ratei activelor circulante (RAc) cu 0,10%
de la 71,95% la 71,85%, aadar s-a diminuat gradul de investire a capitalului n
activitatea de exploatare;
-RAc2oo7 < RAc2oo6 - IAc < IAt ( 118,31% <118,47%) activele circulante au
nregistrat un ritm de descretere care a fost depit ritmul de cretere al activului total;

1.2 Analiza ratelor de structur ale pasivului


Specificaie
Rata
stabilitii
financiare
Rata
autonomie
financiare
- global
- la termen
Rata
ndatorrii
- global
- la termen

Formula
Rsf = CP/PT * 100
Rsf = Dts/PT*100

U.
M
%
%

2006

2007

2008

Mrimea

66,20
33,80

68,80
31,20

71,23
28,77

> 50%
< 50%

66,20
100
-

66,90
97,22
3499,74

70,39
98,82
8384,56

> 33%
> 50%
> 100%

33,80
0
0

33,10
2,78
2,86

26,61
1,18
1,19

< 66%
< 50%
< 100%

asiguratorie

%
Rafg=Cpr/PT*100
Raft(1) = Cpr/CP*100
Raft(2) = Cpr/Dtml*100
Rg = Dt/PT*100
Rt(1) = Dtml/CP*100
Rt(2) = Dtml/Cpr*100

%
%
%
%
%

Rata stabilitii financiare crete de la o perioad la alta, ca urmare a faptului c sursele


stabile se modific ntr-o proporie mai mare dect totalul surselor de finanare.
5

Cnd rata autonomiei financiare globale este mai mare de 66,7%, nseamn c autonomia
financiar global este ridicat i ntreprinderea poate beneficia de credit.
Rata autonomiei financiare globale prezint valori mai mari de 70%, adic peste valoarea
recomandat de 66,7%, pentru a obine un eventual credit bancar, situaia lui S.C. Cazare
Cantine Motru S.A. fiind una benefic.
Rata autonomiei financiare le termen prin ambele modaliti de calcul prezint valori
foarte ridicate, firma beneficiind de o structur financiar sntoas, creia i este asociat
un grad sczut de risc.
Nivelul ratei ndatorrii la termen este important att pentru firm, pentru elaborarea
politicii financiare ct i pentru instituiile financiare atunci cnd evalueaz o nou
solicitare de credit din partea firmei.
Rata ndatorrii globale nregistreaz valori sczute, sub 35%, dependena firmei fa de
creditorii si fiind sczut. Nivelul de ndatorare maxim acceptat, la un grad de risc
suportabil, este de 66%.
Valoarea datoriilor pe termen mediu i lung este mic, prin urmare i rata ndatorrii la
termen, prin ambele metode de calcul, este mic, sub 3%, firma i poate onora datoriile
cu uurin.
2. Analiza echilibrului financiar al ntreprinderii
Nr.
Crt
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13

Specificaii

2006

2007

2008

Capital propriu (Cpr)


Datorii pe termen mediu i
lung (Dtml)

1.839.333
0

2.309.826
66.000

2.879.675
34.345

Capital permanent (CP=1+2)


Active imobilizate nete (AIN)
FR = CP - AIN
Active circulante
Datorii pe termen scurt totale
FR = AC Dts Totale
FR propriu = Cpr AIN
FR strin = FR FR propriu
Cifra de afaceri (CA)
Durata n zile a unei rotaii a
fondului de rulment
DzRot = FR/CA*365
FR optim = 1/3 * CA

1.839.333
840.864
998.469
1.937.647
939.178
998469
998469
0
8.476.922
42,99

2.375.826
968.499
1.407.327
2.484.332
1.077.005
1407327
1341327
66000
9.309.037
55,18

2.914.020
1.151.625
1.762.395
2.939.281
1.176.886
1762395
1728050
34345
10.742.245
59,89

2825640,67

3103012,33

3580748,33

Pe parcursul perioadei de analiz avut n vedere fondul de rulment este pozitiv, reflectnd
o perspectiv favorabil a ntreprinderii sub aspectul solvabilitii sale, ntreprinderea
dispunnd de o marj de securitate care o poate proteja, parial sau integral de efectele
perturbrii ciclului de ncasare sau pli. Capitalurile permanente finaneaz o parte din
activele circulante, dup finanarea integral a imobilizrilor nete, iar activele circulante
transformabile n lichiditi pot permite att rambursarea integral a datoriilor pe termen
scurt ct i degajarea de lichiditi excedentare.
Creterea fondului de rulment se datoreaz creterii capitalului permanent ntr-un ritm
mai ridicat dect ritmul creterii activelor imobilizate. Aceast creterea este considerat
a fi o situaie pozitiv, deoarece o parte tot mai mare a activelor circulante este finanat
din capitalul permanent.
Dac lum n considerare cea de-a doua modalitate de calcul a FR, observm c activele
circulante sunt mai mari dect datoriile pe termen scurt totale, nseamn c ntreprinderea
nregistreaz un excedent de lichiditi poteniale n comparaie cu exigibilitile
poteniale pe termen scurt.
Ponderea fondului de rulment propriu n fondul de rulment manifest o permanent
tendin de cretere, prin urmare crete cuantumul participrii capitalului propriu la
finanarea activelor circulante.
Necesarul de fond de rulment
Nr.
Crt
1
2
3
4
5

Specificaii
Active circulante
Disponibiliti financiare pe
termen scurt
Active ciclice (1-2)
Datorii pe termen scurt totale
Credite pe termen scurt

2006

2007

2008

1.937.647
673.754

2.484.332
820.905

2.939.281
383.157

1263893
939.178
0

1663427
1.077.005
0

2556124
1.176.886
0

6
7
8
12

13

Pasive ciclice (4-5)


Necesar fond de rulment
NFR (3-6)
Cifra de afaceri (CA)
Durata n zile a unei rotaii a
necesarului de fond de
rulment
DzRot = NFR/CA*365
NFR optim = 15% * CA

939.178
324.715

1.077.005
586.422

1.176.886
1.379.238

8.476.922
13,98

9.309.037
22,99

10.742.245
46,87

1271538,3

1396355,55

1611336,75

Asemenea fondului de rulment, necesarul de fond de rulment are valori pozitive


prezentnd aceleai oscilaii. Necesarul de fond de rulment pozitiv semnific un surplus
de nevoi temporare n raport cu resursele temporare.
Situaia poate fi considerat favorabil doar dac este consecina unei politici active de
investiii, care atrage creterea nevoii de finanare a ciclului de exploatare.
n caz contrar, NFR pozitiv evideniaz un decalaj nefavorabil ntre lichiditatea activelor
ciclice i exigibilitatea datoriilor de exploatare.
Aceast situaie s-ar putea datora:
existenei de stocuri materiale supranormative, degradate sau fr micare;
existenei de stocuri de produse finite fr micare;
creterii valorii produciei n curs; .
decalajului ntre ncasarea creanelor i plata obligaiilor.

Trezoreria net
Nr.
Crt
1
2
3
4
5
6

Specificaii

2006

2007

2008

FR
NFR
TN = FR NFR (1-2)
Disponibiliti financiare
pe termen scurt (Dfts)
Credite pe termen scurt
(Cts)
TN = Dts Cts (4-5)

998469
324.715
673.754
673.754

1407327
586.422
820.905
820.905

1762395
1.379.238
383.157
383.157

673.754

820.905

383.157

indice

Trezoreria pozitiv reflect echilibrul curent al societii atunci cnd fondul de rulment
este superior necesarului de fond de rulment. Valorile trezoreriei nete sunt pozitive, pe tot
parcursul analizei, excedentul de finanare regsindu-se sub forma disponibilitilor
bneti n conturi bancare i n cas. ntreprinderea se gsete ntr-o situaie favorabil
care se caracterizeaz prin autonomie financiar pe termen scurt i echilibru finaciar.
Ratele de finanare
Nr.
Crt
1
2
3
4
5
6
7
8

Specificaii

2006

2007

2008

Capital permanent
Active imobilizate nete (AIN)
Rata finanrii stabile
Rfs = CP/AIN*100
Capitalul popriu
Rata finanrii AIN din surse
proprii
Rfsp = Cpr/AIN*100
Pasive ciclice (Pc = Dts-Cts)
Active ciclice ( Ac = St+Cr)
Rata finanrii ciclice

1.839.333
840.864
218,74

2.375.826
968.499
245,31

2.914.020
1.151.625
253,03

1.839.333
218,74

2.309.826
238,50

2.879.675
250,05

939.178
1.263.893
74,31

1.077.005
1.663.427
64,75

1.176.886
2.556.124
46,04

9
10
11

Rfc = Pc/Ac*100
Fondul de rulment
Necesarul de fond de rulment
Rata finanrii globale
Rfg = FR/NFR*100

998.469
324.715
307,50

1.407.327
586.422
239,99

1.762.395
1.379.238
127,78

Rata finanrii stabile nregistreaz valori mai mari de 100% pe parcursul ntregii
perioade de analiz, activele stabile fiind finanate integral din surse stabile, existnd un
surplus de surse permanente (fond de rulment global). Pe parcursul celor 3 ani fondul de
rulment crete, premis de consolidare a echilibrului financiar pe termen mediu i lung,
situaia fiind una favorabil din punct de vedere al echilibrului financiar
Valorile nregistrate de rata de finanare a activelor imobilizate din capitalul propriu
exprim faptul c activele imobilizate sunt finanate integral din capitalul propriu,
surplusul nregistrat se concretizeaz prin fondul de rulment propriu.
Analiznd n dinamic aceast rat observm c aceast n situaie participarea capitalului
propriu la finanarea activelor imobilizate crete, provocnd o cretere a fondului de
rulment propriu. Se asigur astfel o mai bun autonomie n finanarea procesului de
exploatare.
Se observ c pe ntregul interval de analiz valoarea ratei de finanare ciclice este sub
100%, prin urmare activele curente sunt finanate parial din surse curente.
Rata de finanare global nregistreaz valori mai mari de 100%, necesarul de fond de
rulment fiind ntrecut de fondul de rulment. n aceast situaie putem afirma c
ntreprinderea se afl ntr-o stare de echilibru financiar i sunt create premise ca ea s
desfoare o activitate profitabil, avnd o trezorerie pozitiv.
3. Analiza lichiditii i solvabilitii ntreprinderii
10

Nr.
Crt.
1
2
3
4
5
6
7
8

Indicatori
Stocuri
Creane
Disponibiliti bneti
Active circulante
Datorii pe termen scurt
Rata de lichiditate
curent
Rata de lichiditate
rapid
Rata de lichiditate
imediat

Formula

Perioada de analiz
2006
2007
2008
St
463.173
625.646
524.668
Cr
800.720 1.037.781 2.031.456
Db
673.754
820.905
383.157
AC = St+Cr+Db 1.937.647 2.484.332 2.939.281
Dts
939.178 1.077.005 1.176.886
AC/Dts
2,06
2,30
2,50
(Cr+Db)/Dts

1,57

1,73

2,05

Db/Dts

0,72

0,76

0,32

Pe parcursul celor 3 ani rata de lichiditate curent nregistreaz o cretere care nu


depete cu mult valoarea de 2,00 considerat nivelul maxim acceptat, aceasta fiind o
situaie favorabil.
n ceea ce privete rata lichiditii rapide, aceasta nregistreaz o cretere de la an la an,
depind nivelul superior al pragului maxim recomandat de 1 ceea ce poate reflecta o
structura necorespunztoare a activului circulant.
Rata lichiditii imediate caracterizez capacitatea ntrprinderii de a rambursa prompt
datoriile, innd cont de disponibilitile existente. Valoarea optim a acestei arte de
lichiditate este cuprins ntre 0,2 si 0,3. n perioada analizat, la SC Cazare Cantine
Motru SA valoarea ratei lichiditii imediate are o valoare mai ridicat, fapt ce nu
constituie o garanie c ntreprinderea poate s i plteasc datoriile pe termen scurt dac
cellalte elemente ale activului circulant au un grad redus de lichiditate.
Ratele de solvabilitate
11

Nr.
Indicatori
Crt.
1
Rata de solvabilitate
general
2
3

Rata de solvabilitate
financiar
Rata de solvabilitate
patrimonial

Formula
Rsg = AT/(Dtml+Dts+Db)
>3

Perioada de analiz
2006
2007
2008
2,96
3,02
3,38

Rsf = AT/Dat fin > 2

1,72

1,76

2,57

Rsp = CS/(Dtml+CS)*100
[40% - 60%]

100

60,83

80,85

Rata rentabilitii este o mrime relativa care exprim gradul n care capitalul, n ntregul
su, capitalul permanent sau capitalul propriu aduce profit.
Rentabilitatea reflect capacitatea societii de a obine profit prin utilizarea factorilor de
producie i a capitalurilor, indiferent de forma de provenien a acestora. Pentru
construcia ratelor de rentabilitate se raporteaz diferitele forme de exprimare a profitului
la indicatori care exprim mijloacele economice sau resursele financiare utilizate n
activitatea de exploatare.
Ratele rentabilitii economice msoar performanele activelor totale ale societii fr a
ine seama de modul de procurare a capitalurilor alocate pentru constituirea acestui activ.
n ansamblul indicatorilor economico-financiari, rata rentabilitii se situeaz printre cei
mai sintetici indicatori de eficien ai activitii ntreprinderii.
La societatea analizat, ratele de rentabilitate nregistreaz o cretere de la an la an, ca
urmare a mbuntirii eficienei utilizrii activelor totale.
Gestiunea capitalurilor
12

Nr.
Crt.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

durata n zile a unei rotaii = 365/nr rotaii (zile)


viteza de rotaie a activelor totale = CA/AT (numr de rotaii)
viteza de rotaie a activelor imobilizate = CA/Ai (numr de rotaii)
viteza de rotaie a activelor circulante = CA/AC (numr de rotaii)
viteza de rotaie a capitalului propriu = CA/Cpr (numr de rotaii)
viteza de rotaie a capitalului permanent = CA/CP (numr de rotaii)
Indicatori
Viteza de rotaie a
activelor totale
Durata unei rotaii a
activelor totale
Viteza de rotaie a
activelor imobilizate
Durata unei rotaii a
activelor imobilizate
Viteza de rotaie a
activelor circulante
Durata unei rotaii a
activelor circulante
Viteza de rotaie a
capitalului propriu
Durata unei rotaii a
capitalului propriu
Viteza de rotaie a
capitalului permanet
Durata unei rotaii a
capitalului permanent

UM
Rotaii

Perioada de analiz
2006
2007
2008
3,05
2,69
2,63

Zile

119,68

135,69

138,79

Rotaii

10,08

9,61

9,32

Zile

36,21

37,99

39,16

Rotaii

4,38

3,74

3,66

Zile

83,33

97,59

99,73

Rotaii

4,60

4,03

3,73

Zile

79,35

90,57

97,86

Rotaii

4,60

3,92

3,69

Zile

79,35

93,11

98,92

Viteza de rotaie a activelor totale reflect eficiena utilizrii mijloacelor economice ale
firmei, respectiv nivelul de organizare a activitii. Valoarea minim care asigur o
eficien acceptabil a gestiune activelor totale este de 2 rotaii (180 de zile). Pe parcursul
celor 3 ani viteza de rotaie a activelor totale depete valoare minim ceea ce ceea ce
reflect o organizare corespunztoare la nivelul ntreprinderii.
Viteza de rotaie a activelor circulante se afl n sfera celor satisfctoare, reflectnd o
organizare corespunztoare tendin care se menine pe parcursul celor 3 ani.
Capitalurile proprii se rotesc prin cifra de afaceri cu o vitezi de 4,60 rotaii n 2006, 4,03
rotaii n 2007, 3,73 rotaii n 2008, recuperndu-se sub form iniial bneasc ntr-un
interval relativ scurt genernd efecte favorabile n sensul gradului de valorificare a
capitalului propriu.
13

Datoriile pe termen mediu i lung au o valoare mic n ultimii doi ani de analiz, mai
mult n 2006 nu nregistrm datorii pe termen mediu i lung. Prin urmare, viteza de
rotaie a capitalului permanent prezint diferene minore fa de cea a capitalului propriu
n ultimii doi ani, iar n 2006 au valori egale, concluzia fiind aceeai.
Gestiunea stocurilor
Viteza de rotaie a stocurilor: arat de cte ori, ntr-o perioad de gestiune, stocurile
materiale trec succesiv prin fazele aprovizionare - fabricaie - vnzare, respectiv durata n
zile a unei rotaii complete.
-

viteza de rotaie a stocurilor = CA/St (numr de rotaii)


durata n zile a unei rotaii = 365/nr rotaii (zile)

Nr.crt
1
2
3
4

Indicatori
CA
Stocuri
Viteza de rotaie a
stocurilor
Durata unei rotaii a
stocurilor

U.M
RON
RON
Nr de
rotaii
Zile

2006
8.476.922
463.173
18,30

2007
9.309.037
625.646
14,88

2008
10.742.245
524.668
19,96

19,95

24,53

18,29

n ultimul an de analiz stocurile se roteau de 19 ori, parcurgnd ciclul economic i


recuperndu-se sub forma iniial bneasc prin cifra de afaceri ntr-un termen mediu de
18 zile.
n 2007 fa de 2006 numrul de rotaii a sczut cu 3,42 rotaii, durata medie n zile a
unei rotaii crescnd cu 4,58 zile, ceea ce nseamn scderea eficienei utilizrii
stocurilor, respectiv creterea duratei medii de recuperare a lor sub forma bneasc
iniial prin cifra de afaceri.
Fa de 2007, n 2008 numrul de rotaii a crescut cu 5,08 rotaii, durata medie n zile a
unei rotaii scznd cu 6,24 zile, ceea ce nseamn creterea eficienei utilizrii stocurilor,
respectiv diminuarea duratei medii de recuperare a lor sub forma bneasc iniial prin
cifra de afaceri.
Analiza factorial a stocurilor cu ajutorul metodei substituiilor n lan:
Nr = CA/Sm; dz = Sm/CA*360; Sm = (Si+Sf)/2;
I. Perioada de analiz 2006 2007
Sm = (463.173 + 625.646)/2 = 544.409,5
Nr0 = CA0/Sm0 = 8.476.922/463.173 = 19,95 rotaii

14

Nr1 = CA1/Sm1 = 9.309.037/544.409,5 = 17,09 rotaii


A) Abaterea numrului de rotaii
nr = nr1 nr0 = 17,09 19,95 = -2,86 rotaii
a) Influena modificrii cifrei de afaceri
nr(CA) = CA1/Sm0 CA0/Sm0 = 9.309.037/463.173 - 8.476.922/463.173 = 1,79 rotaii
b) Influena modificrii nivelului mediu al stocului
nr(Sm) = CA1/Sm1 CA1/Sm0 = 9.309.037/544.409,5 - 9.309.037/463.173 = - 2,99
rotaii
B) Abaterea duratei n zile a unei rotaii
dz = dz1 dz0 = Sm1/CA1*T - Sm0/CA0*T = 544.409,5/9.309.037*365
463.173/8.476.922*365 = 1,40 zile
a) Influena modificrii cifrei de afaceri
dz(CA) = dz1 dz0 = Sm0/CA1*T Sm0/CA0*T = 463.173/9.309.037*365 463.173/8.476.922*365 = -1,78 zile
b) Influena modificrii nivelului mediu al stocului
dz(Sm) = dz1 dz0 = Sm1/CA1*T Sm0/CA1*T = 544.409,5/9.309.037*365 463.173/9.309.037*365 = 3,18 zile
n perioada 2006 2007 ca urmare a reducerii numrului de rotaii 2,86 rotaii, adic
creterii duratei n zile unei rotaii cu 1,40 zile, constatm o ncetinire a vitezei de rotaie
a stocurilor ca urmare a reducerii masei profitului.
II. Perioada de analiz 2007 2008
Sm0 = (463.173 + 625.646)/2 = 544.409,5
Sm1 = (625.646 + 524.668)/2 = 575.157
Nr0 = CA0/Sm0 = 9.309.037/544.409,5 = 17,09 rotaii
Nr1 = CA1/Sm1 = 10.742.245/575.157 = 18,68 rotaii
A) Abaterea numrului de rotaii
nr = nr1 nr0 = 18,68 17,09 = 1,59 rotaii
15

a) Influena modificrii cifrei de afaceri


nr(CA) = CA1/Sm0 CA0/Sm0 = 10.742.245/544.409,5 - 9.309.037/544.409,5 = 2,63
rotaii
b) Influena modificrii nivelului mediu al stocului
nr(Sm) = CA1/Sm1 CA1/Sm0 = 10.742.245/575.157 - 10.742.245/544.409,5 = -1,055
rotaii
B) Abaterea duratei n zile a unei rotaii
dz = dz1 dz0 = Sm1/CA1*T - Sm0/CA0*T = 575.157/10.742.245*365 544.409,5/9.309.037*365 = -1,08 zile
a) Influena modificrii cifrei de afaceri
dz(CA) = dz1 dz0 = Sm0/CA1*T Sm0/CA0*T = 544.409,5/10.742.245*365 544.409,5/9.309.037*365 = -2,84 zile
b) Influena modificrii nivelului mediu al stocului
dz(Sm) = dz1 dz0 = Sm1/CA1*T Sm0/CA1*T = 575.157/10.742.245*365 544.409,5/10.742.245*365 = 1,04 zile
n aceast perioad de analiz are loc o accelerare a vitezei de rotaie, ca urmare a
creterii numrului de rotaii respectiv diminurii duratei n zile necesare unei rotaii.
Acest lucru se datoreaz creterii masei profitului ca efect al sporirii cifrei de afaceri, n
condiiile n care cheltuielile nu cresc ntr-o msur mai mare dect creterea cifrei de
afaceri.
Gestiunea creanelor
-

viteza de rotaie a creanelor = CA/Cr (numr de rotaii)


durata n zile a unei rotaii = 365/nr rotaii (zile)

Nr.crt
1
2
3
4

Indicatori
CA
Creane
Viteza de rotaie a
creanelor
Durata unei rotaii a
creanelor

U.M
RON
RON
Nr de
rotaii
Zile

16

2006
8.476.922
800.720
10,59

2007
9.309.037
1.037.781
8,97

2008
10.742.245
2.031.456
5,29

34,47

70,69

68,99

4. Analiza profitabilitii i rentabilitii ntreprinderii


Ratele de profitabilitate i rentabilitate
Specificaie
Rezultatul brut al
exerciiului
Cheltuieli totale
Venituri totale
Rezultatul exploatrii
Cifra de afaceri
Capitaluri investite
Rezultatul net al
exerciiului
Capitaluri proprii
Rata profitabilitii
resurselor consumate
Rata profitabilitii
veniturilor
Rata profitabilitii
comerciale
Rata rentabilitii
economice
Rata rentabilitii
financiare

Simbol

UM

Perioada de analiz
2006
2007
2008
871.596 1.223.892 1.559.636

Rbe

lei

Ct
Vt
Rexpl
CA
Cinv
Rex

lei
Lei
Lei
Lei
Lei
Lei

7.668.105
8.539.701
843.676
8.476.922
1.839.333
720.471

Cpr
Prc = Rbe/Ct

Lei
%

1.839.333 2.309.826
11,37
14,99

Pv = Rbe/Vt

10,21

13,03

14,36

Pc = Rexpl/CA

9,95

12,89

14,12

Rre = Rbe/Cinv

47,39

52,99

54,16

Rrf = Rex/Cpr

39,17

45,45

46,09

8.166.743 9.299.720
9.390.635 10.859.356
1.199.377 1.517.239
9.309.037 10.742.245
2.309.826 2.879.675
1.049.819 1.327.349
2.879.675
16,78

n anul 2006 profitabilitatea resurselor consumate n exploatare a fost de 11,37%, adic la


100 de lei cheltuieli totale de exploatare s-au obinut 11,37 lei profit brut din exploatare.
n 2007 valoarea ratei nregistreaz o cretere de 3,62% aceast tendin meninndu-se i
n 2008.
Rata profitabilitii veniturilor arat c pe parcursul perioadei de analiz, la 100 lei
venituri totale s-a obinut 10,21 lei, 13,03 lei respectiv 14,36 lei profituri brute. Astfel,
eficiena general a activitii firmei msurat prin profitul brut al exerciiului ce revine
veniturilor totale ale exerciiului crete.
Rata profitabilitii comerciale a nregistrat valorile 9,95%, 12,89% i 14,12%, ceea ce
nseamn c la 100 lei cifr de afaceri revin n medie 10 lei, 13 lei i respectiv 14 lei de
profit brut din exploatare. n perioada analizat nivelul indicatorului nu depete 25%
(nivel recomandat).
Nivelul ratei rentabilitii economice pe parcursul celor trei ani de analiz depete 20%,
nivel considerat orientativ, arattnd c la 100 de lei capitaluri investite au revenit 47,39
lei, 52,99 lei i respectiv 54,16 lei de profit brut, nivel ce asigur o remunerare
corespunztoare a capitalurilor investite.
17

Creterea ratei rentabilitii economice se poate realiza fie prin creterea rotaiei activelor,
fie prin creterea ratei profitabilitii comerciale.
Nivelul ratei rentabilitii financiare arat c la 100 lei capitaluri proprii reveneau 39,17
lei, 45,45 1ei i respectiv 46,09 lei de profit net, nivel ridicat, care se situeaz peste
valoarea minim recomandat. Nivelul indicatorului pe ntreaga perioad asigur o
refacere a capitalurilor pe seama profiturilor nete (depindu-se valoarea minim de 25%
care asigur o refacere n 4 ani).
Analiza factorial a ratei rentabilitii financiare cu ajutorul metodei substituiilor n
lan, pe cei trei ani de analiz.
Perioada de analiz 2006 2007
a) Se determin nivelul ratei rentabilitii financiare Rrf din perioada de baz i
din perioada curent, abaterea absolut a indicatorului, indicele i abaterea
indicelui:
Rf0 = Pn0/Cpr0*100 = 720.471/1.839.333*100 = 39,17%
Rf1 = Pn1/Cpr1*100 = 1.049.819/2.309.826*100 = 45,45%
Rrf = Rrf1 Rrf0 = 45,45 39,17 = +6,28%
IRf = Rrf1/ Rrf0*100 = 116,03%
IRf = IRf - 100 = 116,03 -100 = +16,03%
b) Construim modelul factorial de analiz a Rf pe baza datelor existente:
Rrf = Pn/Ca*Ca/Cpr*100 unde:
Pn/Ca rata profitabilitii comerciale care exprima profitul net ce revine la un leu
cifr de afaceri
Ca/Cpr viteza de rotaie a capitalului propriu
c) Se identific factorii de influen
Ca/Cpr
Rf
Pn/Ca

18

d) Msurarea intensitii de aciune a factorilor


1. Influena modificrii vitezei de rotaie a capitalului propriu asupra
rentabilitii financiare.
Rrf(Ca/Cpr) = Pn0/Ca0*(Ca1/Cpr1 Ca0/Cpr0)*100 =
=720.471/8.476.922*(9.309.037/2.309.826 - 8.476.922/1.839.333)*100 =
=0,085*(4,03-4,60)*100 = - 4,85%
2. Influena modificrii ratei profitabilitii comerciale asupra ratei rentabilitii
financiare.
Rrf(Pn/Ca) = Ca1/Cpr1*(Pn1/Ca1 Pn0/Ca0)*100 =
= 9.309.037/2.309.826*(1.049.819/9.309.037 - 720.471/8.476.922 )*100 =
= 4,03*(0,11 0,085)*100 = 10,08%
e) Determinarea abaterii totale
Rrf = Rrf(Ca/Cpr) + Rrf(Pn/Ca) = - 4,85% + 10,08% = 5,23%
Explicarea mecanismului de transmitere a influentei factorilor asupra ratei rentabilitii
financiare
Observm c indicatorul a nregistrat o evoluie cresctoare, a crescut cu 6,28% n
mrimi absolute, respectiv cu 16,03% n mrimi relative.
Am construit un model factorial de analiz care pune n eviden doi factori care i
transmit influenza asupra Rf astfel:
1. Variaia vitezei de rotaie a capitalului propriu, n sensul reducerii cu 0,57 rotaii,
determin modificarea nivelului ratei rentabilitii financiare n mod direct, n acelai
sens i proporional cu nivelul din perioada de baz a ratei profitabilitii comerciale,
aadar o reducere de 4,85%.
2. Variaia ratei profitabilitii comerciale, n sensul creterii cu 2,5%, determin
modificarea nivelului ratei rentabilitii financiare n mod direct, n acelai sens i
proporional cu nivelul vitezei de rotaie a capitalului propriu din perioada curent, aadar
o cretere de 10,08%.
Ambii factori de influen au avut o influen pozitiv asupra indicatorului conducnd per
ansamblu la creterea ratei rentabilitii financiare cu 5,23%.

19

Perioada de analiz 2007 2008


a) Se determin nivelul ratei rentabilitii financiare Rrf din perioada de baz i
din perioada curent, abaterea absolut a indicatorului, indicele i abaterea
indicelui:
Rf0 = Pn0/Cpr0*100 = 1.049.819/2.309.826*100 = 45,45%
Rf1 = Pn1/Cpr1*100 = 1.327.349/2.879.675*100 = 46,09%
Rrf = Rrf1 Rrf0 = 46,09% - 45,45% = 0,64%
IRf = Rrf1/ Rrf0*100 = 46,09% / 45,45% *100 = 101, 41%
IRf = IRf - 100 = 101, 41% -100= 1,41%
b) Construim modelul factorial de analiz a Rf pe baza datelor existente:
Rrf = Pn/Ca*Ca/Cpr*100 unde:
Pn/Ca rata profitabilitii comerciale care exprima profitul net ce revine la un leu
cifr de afaceri
Ca/Cpr viteza de rotaie a capitalului propriu
c) Se identific factorii de influen
Ca/Cpr
Rf
Pn/Ca
d) Msurarea intensitii de aciune a factorilor
1. Influena modificrii vitezei de rotaie a capitalului propriu asupra
rentabilitii financiare.
Rrf(Ca/Cpr) = Pn0/Ca0*(Ca1/Cpr1 Ca0/Cpr0)*100 =
=1.049.819/8.476.922*(9.309.037/2.309.826 - 8.476.922/2.309.826)*100 =
=0,12*(4,03 3,66)*100 = 4,44%

20

2. Influena modificrii ratei profitabilitii comerciale asupra ratei rentabilitii


financiare.
Rrf(Pn/Ca) = Ca1/Cpr1*(Pn1/Ca1 Pn0/Ca0)*100 =
=9.309.037/2.309.826*(1.327.349/9.309.037 - 1.049.819/8.476.922)*100 =
=4,03*(0,14 0,12)*100 = 8,06%
e) Determinarea abaterii totale
Rrf = Rrf(Ca/Cpr) + Rrf(Pn/Ca) = 4,44 + 8,06 = 12,5%
Explicarea mecanismului de transmitere a influentei factorilor asupra ratei rentabilitii
financiare
Observm c indicatorul a nregistrat o evoluie cresctoare, a crescut cu 0,64% n
mrimi absolute, respectiv cu 1,41% n mrimi relative.
Am construit un model factorial de analiz care pune n eviden doi factori care i
transmit Influenza asupra Rf astfel:
1. Variaia vitezei de rotaie a capitalului propriu, n sensul reducerii cu 0,37 rotaii,
determin modificarea nivelului ratei rentabilitii financiare n mod direct, n acelai
sens i proporional cu nivelul din perioada de baz a ratei profitabilitii comerciale,
aadar o cretere de 4,44%.
2. Variaia ratei profitabilitii comerciale, n sensul creterii cu 2%, determin
modificarea nivelului ratei rentabilitii financiare n mod direct, n acelai sens i
proporional cu nivelul vitezei de rotaie a capitalului propriu din perioada curent, aadar
o cretere de 8,06%.
Ambii factori de influen au avut o influen pozitiv asupra indicatorului conducnd per
ansamblu la creterea ratei rentabilitii financiare cu 12,5%.
5. Analiza riscurilor ntreprinderii
Analiza riscului de faliment prin metoda scorurilor
Modelul Altman
Z = 3,3X1 + X2 + 0,6X3 + 1,4X4 + 1,2X5
unde:

21

X1 = Rezultatul curent inaintea impozitrii (rata rentabilitii economice)


Activ Total
X2 =

Cifra de afaceri
Activ Total

(viteza de rotaie a activului)

X3 = Capitalizarea bursier (autonomia financiar)


mprumuturi
X4 =

Profitul reinvestit
Activ Total

(rata profitului reinvestit)

X5 =

Activ circulant
Activ Total

(rata activelor circulante)

2006
3,3*X1
X2
0,6*X3
1,4*X4
1,2*X5
Z

2007
1,564
3,051
0,397
0,363
0,837
6,212

2008
1,748
2,696
0,401
0,427
0,863
6,135

1,787
2,626
0,422
0,454
0,862
6,151

Pe parcursul celor trei ani de analiz Z ia valori mai mari dect 3, ceea ce nseamn c
situaia financiar a ntreprinderii este bun, iar bancherul poate avea ncredere n
ntreprindere, aceasta fiind solvabil. Riscul de faliment este aproape inexistent.
Indicatorii de performan financiar

Grad de ndatorare = (Datorii totale/Total activ)*100

Lichiditatea imediat = [Active lichide i uor lichide/(DTS + Credite pe termen


scurt)]*100 = (Disponibiliti bneti + Creane asupra terilor)/(DTS + Credite pe
termen scurt)

Solvabilitata patrimonial = [(CS + Rez + Profit nerepartizat)/(CS + Rez + Profit


nerepartizat + Datorii totale)]*100

Rentabilitatea funcie de cheltuieli = (Profit net/Cheltuieli totale)*100

Gradul de acoperire a cheltuielilor din ncasri = (Venituri medii lunare/Cheltuieli


medii lunare)*100
22

Indicatorii de performan calculai de bnci


Nr.
Crt

Indicatorul

Gradul de
ndatorare
Lichiditatea
imediat
Solvabilitata
patrimonial
Rentabilitatea
funcie de
cheltuieli
Gradul de
acoperire a
cheltuielilor din
ncasri
Punctajul fiecrui
indicator pe clase
Categoria de
ncadrare
Punctajul cumulat
al categoriei

2
3
4
5

Clasa %
1
0-30

2
31,1- 50

3
50,1 - 65

4
65,1 - 80

Peste 110

95,1 - 110

75,1 - 95

50,1 - 75

5
Peste
80
Sub 50

Peste 50

40,1 - 50

30,1 - 40

20,1 - 30

Sub 20

Peste 10

5,1 - 10

3,1 - 5

1,1 - 3

Sub 1

Peste 120

100,1 - 120

90,1 - 100

70,1 - 90

Sub 70

10

44 - 50

26 - 43

11 - 25

1 - 10

Sintetic, cele cinci categorii de ncadrare a performanelor financiare ale solicitanilor de


credite bancare pe termen scurt au urmtoarele semnificaii:
A mprumutul are, n mod sigur capacitatea de a rambursa ratele scadente i de a-i plti
dobnzile datorate din propriile resurse, iar pentru viitor se prefigureaz a avea o situaie
financiar solid;
B mprumutul are o situaie financiar stabil, chair dac exist i unele aspecte
nesatisfctoare din punct de vedere financiar;
C mprumutul se confrunt cu cteva aspecte nesatisfctoare din punct de vedere
financiar, care afecteaz capacitatea de rambursare a creditelor scadente;
D mprumutul se caracterizeaz printr-un numr important de aspecte nesatisfctoare
din punct de vedere financiar, care-i pericliteaz capacitatea de rambursare a creditelor;
E performana financiar a mprumutului este slab, nct rambursarea creditelor
scandente i plata dobnzilor datorate sunt imposibile;

23

Nr.
Cr
t

Indicatorul

Gradul de
ndatorare
Lichiditatea
imediat
Solvabilitata
patrimonial
Rentabilitatea
funcie de
cheltuieli
Gradul de
acoperire a
cheltuielilor
din ncasri
Punctajul
cumulat al
categoriei

1
2006

2
3
4
5

100

10

2007

2
2008
29,61

60,83

80,85

12,85

14,27

20

Clasa %
3

30

2006
33,80

2007
33,10

2008

2006

2007

4
2008

2006

2007

5
2008

2006

2007

2008

0,72

0,76

0,32

9,39
111,36

114,98

116,77

24

16

Pe parcursul celor 3 ani de analiz societatea de situeaz n categoria B a performanelor


financiare. Are o situaie financiar stabil, chiar dac exist i unele aspecte
nesatisfctoare din punct de vedere financiar.

24

Concluzii
Starea financiar a ntreprinderii nregistreaz o situaie bun, cu puncte tari n structura
financiar a ntreprinderii, n echilibrul financiar, n gestionarea financiar ct i n
randamentul financiar, ce permit conducerii ntreprinderii s supravegheze n timp
evoluia ntreprinderii i echilibrul financiar, s aprecieze rezultatele financiare i
eficiena activitilor de gestiune.
n plan teoretic, analiza economico-financiar asigur cadrul metodologic i conceptual
pentru cunoaterea poziiei financiare, a costurilor activitii, respectiv a modului de
gestionare a resurselor umane i materiale.
Pentru fiecare indicator analizat am artat etapele specifice de analiz evideniind nivelul
i tendina fenomenului, factorii i cauzele de influen, legturile factorial-cauzale i
modul de transmitere a influenelor, msurarea influenelor modificrii acestora asupra
fenomenului i n final, influena modificrii fenomenului asupra indicatorilor
economico-financiari, respectiv a activitii desfurate i a mediului economicofinanciar.
n urma analizei efectuate la SC Cazare Cantine Motru SA n perioada 2006- 2008 reiese
faptul c ntreprinderea pe parcursul celor 3 ani dispune de o organizare corespunztoare
i se afl ntr-o stare de echilibru financiar fiind create premise ca ea s desfoare o
activitate profitabil. De asemenea prezint o perspectiv favorabil sub aspectul
solvabilitii sale, dispunnd de o marj de securitate care o poate proteja, parial sau
integral de efectele perturbrii ciclului de ncasare sau pli.
n ansamblul indicatorilor economico-financiari, rata rentabilitii se situeaz printre cei
mai sintetici indicatori de eficien ai activitii ntreprinderii asadar la societatea
analizat, ratele de rentabilitate nregistreaz o cretere de la an la an, ca urmare a
mbuntirii eficienei utilizrii activelor totale.
Datoriile pe termen mediu i lung au o valoare mic n ultimii doi ani de analiz, mai
mult n 2006 nu sunt nregistrate datorii pe termen mediu i lung.
n concluzie putem spune c SC Cazare - Cantine Motru SA a avut o situaie favorabil
nregistrnd aproape toi indicatorii n valoare pozitiv. Rata autonomiei financiare
globale prezint valori mai mari de 70%, adic peste valoarea recomandat de 66,7%,
ceea ce duce la obinerea unui eventual credit bancar, situaie benefic pentru
ntreprindere.

25

26