INTRODUCERE Un centru financiar internaional constituie un adevrat pol de atracie i redistribuie a capitalurilor la nivel internaional.

El reunete o gam larg de activitii financiare, operaiuni de capital, activiti financiar-bancare i de asigurri. Centrele financiare internaionale joac un rol deosebit de important n economia rii n care sunt localizate. Centrele reunesc competenele financiare, specialiti ce intervin pe pieele eurodevizelor, eurocreditelor, euroobligaiunilor, cei ce activeaz pe piaa de schimb sau n domeniul proiectelor de investiii internaionale. Exemplul Londrei este suficient pentru a demonstra semnificaia unui asemenea centru pentru economia rii gazd. n cazul City, dou cifre relev importana sectorului financiar pentru economia Marii Britanii contribuia la balana curent de ordinul a 20 miliarde de lire sterline i cele peste 500.000 de locuri de munc. Ceea ce este valabil pentru Londra este valabil i pentru New York, Chicago, Zrich, Frankfurt, Paris i multe altele, impactul economic al acestor centre fiind n continu cretere. Peste tot n lume importana pieelor de valori este tot mai mare, rile n dezvoltare i cele n tranziie, au creat recent asemenea piee care, pe msur ce reformele instituionale i economice progreseaz, atrag investitori internaionali. Aceste piee, create n ultimele dou decenii, au devenit tot mai active, tipurile i volumul de titluri sunt n cretere, iar politicile macroeconomice adoptate de guvernele rilor n cauz sunt tot mai stabile. n acelai timp, cadrul legislativ devine tot mai suplu, facilitnd accesul investitorilor la informaie. Zonele offshore sunt zone favorabile din punct de vedere financiar, libere, mai puin impozabile i mai puin transparente cu privire la obligaia de a declara la fisc veniturile obinute de pe urma capitalului. Normele bancare prudeniale internaionale se aplic i ele mai puin strict, bncile avnd posibilitatea de a opera cu un nivel mai sczut al fondurilor proprii. Dezvoltarea centrelor bancare offshore este vzut ca un proces financiare special, iniiat odat cu creterea volumului de eurooperaiuni. Mai multe ri, n principal cele de mici dimensiuni, au descoperit c prin nfiinarea unor astfel de centre care s ofere avantaje operaionale atractive pentru bncile strine, omajul local poate s scad semnificativ, autoritile locale pot s aib acces pe pieele financiare internaionale, crete eficiena sistemului financiar local i nivelul de trai. Ele pot fi mprite n trei mari categorii. Prima categorie include centrele bancare offshore, n care tranzaciile locale i cele strine sunt separate prin utilizarea unor conturi speciale pentru cele strine, care sunt scutite de restriciile care se aplic pe piaa financiar naional, cum ar fi, de exemplu, cele cu privire la rezerve. Din aceast categorie, cele mai reprezentative centre sunt: Tokyo, New York i Singapore. Cea de a doua categorie include centrele care se bazeaz pe modelul londonez, n sensul c liberalizarea funcioneaz att pentru rezideni, ct i pentru nerezideni. Pentru aceste locaii (Hong Kong i altele), piaa offshore nu este altceva dect o pia onshore ntre nerezideni, din moment ce tranzaciile locale i cele strine sunt integrate. Cel de al treilea tip de centru offshore este paradisul fiscal, unde tranzaciile ntre nerezideni sunt scutite de impozite i taxe. Ca exemple avem insulele Cayman i Bahamas.

CAPITOLUL I. Centre financiare internaionale i centrele offshore definire i caracteristici

1.1.

Caracteristicile unui centru fiananciar internaional

Suprimarea n foarte multe state a reglementrilor protecioniste, a controlului asupra schimbului monetare, precum i nlesnirile financiare, au determinat o concentrare a activitii financiare n zonele cele mai favorabile din punct de vedere al facilitiilor de execuie sau al avantajelor fiscal i, deci, apariia unor mari centre financiare internaionale, crora le revine un rol important n dezvoltarea economiei mondiale. Dac se are n vedere momentul apariiei i dezvoltrii unui centru financiar, se pot distinge urmtoarele categorii de centre financiare: centrele financiare tradiionale, centrele bancare offshore, centrele financiare aparinnd unor piee de capital n formare i, mai recent, centrele financiare integrate.

Dezvoltarea unor centre financiare internaionale necesit eforturi susinute i continue, care se concretizeaz, de regul, n mod lent, fiind necesari mai muli ani pentru obinerea rezultatelor scontate. Principala condiie pe care un astfel de centru trebuie s o indeplineasc se refer la liberalizarea economic, deoarece nici o pia financiar nu poat funciona fr libertatea de a munci, de a consuma, de a economisi i de a investi. n plus, este nevoie de un sistem financiar sntos i de o moned stabil care pot spori ncrederea investitorilor strini, de instituii i instrumente financiare eficiente de orientare a economiilor ctre investiii productive i de o legislaie adecvat, ntruct liberalismul nu trebuie neles prin politici absolutiste. Nu n ultimul rnd, tehnologiile i mijloace de comunicaie care permit efectuarea n mod eficient a unor operaiuni de clearing i de decontri, precum i capitalul uman bine pregtit (experii financiari) joac un rol important. Funcia principal a unui centru financiar internaional este atragerea i redistribuirea capitalului la nivel mondial. Pentru ndeplinirea acestei funcii, un centru financiar internaional trebuie s aibe anumite caracteristici : 1) oferirea unei game largi de produse financiare; 2) prezena unui numr mare de bnci i alte categorii de instituii financiare internaionale; 3) existena unor nalte competene profesionale i a unei bogate expertize; 4) existena unei largi reele de activiti adiacente. 1) Oferirea unei game largi de produse financiare este prima caracteristic a unei piee financiare naionale, devenite centru financiar internaional. Un centru financiar este, n primul rnd, o pia financiar capabil s satisfac nevoile de capital pe termen lung ale ntreprinderilor i pe care se negociaz o mare cantitate de titluri pe termen lung (aciuni, obligaiuni). n prezent ns, un centru financiar este mai mult dect un simplu loc unde se fac tranzacii cu titluri pe termen lung: aici se concentreaz un numr mare de instituii bancare i financiare i se efectueaz un numr mare de tranzacii diversificate, de natur s satisfac diferitele obiective ale investitorilor i multiplele necesiti ale debitorilor. 2

Pentru ca o pia financiar naional s devin un centru financiar internaional, trebuie s posede o vast pia monetar, de pe care bncile i ceilali participani s se poat alimenta cu fonduri lichide, de origine naional sau internaional, i pe care s i poat plasa excedentele de trezorerie. Existena unei piee monetare dezvoltate, pe care se efectueaz un volum important de tranzacii, permite bncilor s-i diversifice gama titlurilor financiare pe termen scurt pe care le utilizeaz (certificate de depozit, euro-note etc.). n al doilea rnd, este necesar o pia ipotecar dezvoltat de natur s permit tranzacionarea nscrisurilor ipotecare, ce materializeaz anumite creane specifice tranzaciilor imobiliare. n al treilea rnd este necesar o pia valutar funcional, pe care se tranzacioneaz la vedere i la termen toate monedele utilizate n comerul internaional. Unele piee financiare au i burse de mrfuri dezvoltate, a cror prezen ntrete i amplific impactul internaional al pieelor respective. 2) Prezena unui numr de bnci i de alte categorii de instituii financiare internaionale este cea de-a doua caracteristic a unui centru financiar internaional. Existena unui numr mare de bnci strine sau filiale ale acestora sporete rolul internaional al unei piee financiare, deoarece conecteaz direct piaa respectiv cu celelalte piee financiare ale lumii. Astfel, proeminena City-ului londonez se explic n parte, prin prezena direct n acest spaiu a cca. 500 de bnci strine. De asemenea, bursa din Londra este cea mai internaional din toate bursele de valori de importan mondial: aici coteaz mai mult de 500 societi, situate n peste 60 ri din toat lumea. 3) Existena unor nalte competene profesionale i a unei bogate expertize de specialitate sporete atractivitatea unei piee financiare, deoarece permite efectuarea montajelor financiare, a finanrilor de baz de proiect i a altor operaiuni financiare complexe. De exemplu, unul din aventajele City-ului londonez este, din acest punct de vedere, existena unui important rezervor de resurse umane, nalt calificate, utilizarea limbii engleze ca limb internaional de afaceri i importan pe care o are dreptul anglo-saxon n contractele internaionale. 4) Existena unei largi reele de activiti adiacente permite lrgirea gamei serviciilor oferite clientelei, n sensul susinerii tranzaciilor financiare propriu-zise: asigurri, garanii, intermediari, decontri, etc. Unele din aceste servicii sunt prestate de firme specializate, care devin, n modul acesta market-makers, a cror activitate este indispensabil mai ales pentru buna funcionare a pieelor secundare.

1.2.

Principalele centre financiare internaionale

Marile centre finaciare internaionale, susceptibile s aib toate caracteristicile menionate, sunt puin numeroase, dar se afl ntr-o intens concuren ntre ele. Centrele financiare tradiionale sunt Londra, New York, Tokyo, ns exist i alte centre financiare internaionale, de mai mic importan sau specializate. Un exemplu ilustrat a ceea ce reprezint un centru financiar internaional este City-ul londonez.

Londra vechi ora comercial i portuar a devenit primul centru financiar al lumii spre sfritul secolului al XIX-lea. ntr-adevr, pn la sfritul secolului al XVIII-lea, rolul acesta l-a avut Amsterdam-ul, iar apoi i alte orae europene: Hamburg, Frankfurt, Berlin sau Paris. n mod treptat, Londra a nceput s eclipseze oraele amintite i s devin primul centru financiar al lumii. Aceasta, ca urmare, n primul rnd, a puterii comerciale a Angliei, dar i datorit faptului c oraul era perceput ca un loc cu mare stabilitate politic, fr prea multe reglementri i deschis activitilor strinilor. n secolul XX, dup o perioad de declin, intervenit ntre cele dou rzboaie mondiale, Londra i-a regsit importana financiar, n anii 60, cnd s-a produs o atenuare a controlului valutar i a aprut piaa euroobligaiunilor. Factorii stimulativi suplimentari pentru dezvoltarea City-ului au fost desfiinarea complet a controlului valutar (1979) i adoptarea unui ansamblu de msuri de dereglementare a tranzaciilor (1986). City of London sau, pe scurt, City, este un spaiu geografic de cca. o mil ptrat (2,8 km2), de unde i denumirea de Mil Ptrat, utilizat adeseori pentru desemnarea acestei entiti. City-ul nu trebuie confundat din punct de vedere geografic, cu oraul Londra, care are 610 mile ptrate, dei economitii folosesc adesea expresia piaa Londrei. Pe de alt parte termenul City se utilizeaz adesea pentru a desemna diferite activiti financiare specializate, care se desfoar n cadrul perimetrului Milei Ptrate, dei aceasta nu nseamn c activitile respective nu pot fi practicate i n afara acestui spaiu. Este vorba despre activitile bancare internaionale, operaiuni de schimb valutar, efectuarea de plasamente, gestionarea fondurilor de investiii, activiti de consultan n materie financiar acordat ntreprinderilor, efectuarea de tranzacii pe pieele derivatelor. City-ul este, de asemenea, o entitate instituional, cu propriile sale autoriti locale (Corporation of London, primar) i propria sa poliie. Din punct de vedere funcional, centru financiar numit City se bazeaz pe cinci piloni: 1) Banca Angliei; 2) bursa de valori (London Stock of Exchange); 3) bursele de mrfuri (London Commodity Exchange i Baltic Mercantile and Shipping Exchange- produse agricole, London Metal Exchange- metale, International Petroleum Exchange- produse petroliere); 4) piee la termen de instrumente financiare (London International Financial Futures Exchange- tranzacii cu contracte futures n valut, mai ales n dolari americani); 5) piaa eurovalutelor. La acestea se adaug cele cca. 500 de bnci strine, n principal americane, precum i cele peste 200 de aezminte financiare britanice, n rndul crora figureaz marile bnci engleze (Barclays, National Westminister, Loyds, Midland), case de scont, organisme de decontare, companii de asigurri, de transporturi maritime etc. 1) Banca Angliei exercit un control discret i eficace asupra ansamblului operaiunilor desfurate n City. Acest control este mai amplu dect simpla supraveghere prudenial a bncilor comerciale i a asimilatelor acestora i se caracterizeaz prin profesionalism i pragmatism. 2) Bursa de valori (London Stock of Exchange- LSE) asigur efectuarea a 7-8 milioane de tranzacii cu aciuni i obligaiuni etc., emise de ntreprinderi din ntreaga lume, ceea ce permite concentrarea i redistribuirea de capitaluri la scar mondial (cca. 60% din totalul tranzaciilor financiare efectuate n lume). 4

3) Bursele de mrfuri confer City-ului un rol de prim ordin n comerul mondial cu materii prime, produse agricole, metale (inclusiv preioase), petrol etc. 4) Pieele la termen de instrumente financiare (London International Financial Futures Exchange-LIFFE, Financial Times Stock Exchange 100- FTSE100) asigur efectuarea de tranzacii cu contracte futures n valut (dolari americani, euro), efectuarea de tranzacii cu opiuni, efectuarea de operaiuni referitoare la un indice bursier, care este construit pe baza cursului aciunilor celor mai importante 100 de societi cotate la LSE etc. 5) Piaa eurovalutelor i piaa euro-obligatar (emisiunea, plasarea i piaa secundar a euroobligaiunilor) sunt cele mai mari din lume, efectuarea pe scar larg a tranzaciilor respective (cca. 1/3 din totalul mondial al tranzaciilor de acest gen) fiind o caracteristic important a City-ului . De asemenea, n City opereaz un numr de eurobnci, peste 800 de companii de asigurri, numeroase fonduri de investiii, sedii sociale sau reprezentane ale marilor companii transnaionale etc. Toate aceste elemente fac din City un centru financiar de prim ordin al lumii, care are o contribuie important la reducerea costului tranzaciilor nregistrat la nivel mondial i care genereaz un produs intern brut mai mare dect al unei ri dezvoltate de mrime medie (de exemplu Belgia sau Suedia). New York este un centru financiar foarte important ns nu ofer totalitatea serviciilor financiare care pot fi gsite la Londra. Principalul element al acestui centru financiar este piaa bancar, pe care opereaz, pe lng bncile americane, un numr mare de bnci strine. O alt component important este bursa de valori, (New York Stock Exchange), care este cea mai mare din lume din punct de vedere al capitalizrii i al volumului tranzaciilor zilnice. Preeminena dolarului i amploarea pieelor de capital americane fac din New York un veritabil centru de redistribuire a capitalurilor la scar planetar, iar aceasta att n ceea ce privete tranzaciile cu titluri pe termen lung (aciuni, obligaiuni), ct i n ceea ce privete tranzaciile cu titluri pe termen scurt (efecte comerciale i euronote). Din motive geografice i tehnice, legate de organizarea bancar a SUA, piaa valutar american nu este concentrat ntr-un singur loc, ns cea mai mare parte a operaiunilor specifice pieei respective se efectueaz la New York. Importana componentei valutare a centrului financiar reprezentat de New York este n continu cretere, ns aceasta nu a atins nc nivelul de competen a City-ului londonez. O explicaie ar putea fi faptul c economia american este mai puin deschis dect economiile europene i, n special, dect economia englez. New York-ul nu este o pia foarte mare de materii prime, cu cteva excepii: aur, cafea, cacao, petrol. Aceasta explic importana mai redus comparativ cu Chicago, de exemplu a tranzaciilor cu contracte futures n valut. Cu toate acestea, noile produse financiare sunt tranzacionate la cele dou mari burse new-yorkeze: American Stock Exchange opiuni i New York Futures Exchange- contracte futures bazate pe indici bursieri. Sectorul asigurrilor este mai puin dezvoltat ca cel de la Londra, i de asemenea la New York, nu se regsete aceeai densitate de activiti adiacente (gestionarea fondurilor de investiii, consultan, etc). Chicago este centrul mondial al tranzaciilor cu contracte futures n valut (Chicago Board of Trade , Chicago Mercantile Exchange i Mid America Commonly Exchange) i al tranzaciilor cu opiuni (Chicago Broad Options Exchange). 5

Principalele centre financiare din Europa continental sunt: Paris, Zurich, Basel, Geneva, Lausanne, Luxemburg, Amsterdam etc. Principalele componente ale centrului financiar parizian sunt bursa de valori (Euronext), diverse categorii de intermediari (negociatori- dealeri i colectori de ordine- brokeri), precum i un Serviciu de vnzare pe credit (SDR). Euronext a fost creat n anul 2000, prin fuzionarea burselor de valori din Paris, Amsterdam i Bruxelles, ca prim burs pan-european. Ulterior, Euronex a absorbit bursa de valori din Lisabona i a fost conectat la LIFFE. Operaiunile efectuate de Euronext sunt grupate n ceea ce se numesc : prima pia, a doua pia i a treia pia (noua pia), la care se adaug piaa liber. Prima pia cuprinde tranzacii cu titluri emise de cele mai importante ntreprinderi franceze i strine (cca. 450 societi), a doua pia cuprinde tranzacii cu titluri emise de ntreprinderile franceze i strine de importan medie (cca. 350 societi), iar a treia pia (noua pia) cuprinde tranzacii cu titluri emise de ntreprinderile franceze i strine, care, dei nu au mai cotat n trecut la burs, au un potenial de cretere remarcabil (cca. 165 de societi). Piaa liber este o pia mai puin reglementat dect cele amintite anterior, iar, ca urmare, nu ofer investitorilor aceleai condiii de lichiditate, risc i informare. Operaiunile efectuate de aceasta din urm sunt n principal tranzaciile cu titluri ale acionarilor minoritari. Serviciul de vnzare pe credit (SRD) permite n schimbul unor taxe suplimentare, vnzarea sau cumprarea de aciuni, obligaiuni, etc., cu plata la sfritul lunii, ceea ce stimuleaz dezvoltarea tranzaciilor respective. Centrele financiare elveiene (Zurich, Basel, Geneva i Lausanne) sunt, n primul rnd, mari centre bancare, pe care opereaz o serie de bnci cu rol important n redistribuirea capitalurilor internaionale la scar mondial. Acest rol se manifest prin faptul ca centrele amintite sunt cela mai importante piee de titluri strine. De asemenea caracteristic centrelor elveiene este specializarea acestora n pstrarea i gestionarea marilor averi. Luxemburg este un centru important al tranzaciilor cu eurovalute. Aceast situaie se explic prin prezena filialelor marilor bnci germane, care din motive fiscale prefer s nu efectueze asemenea operaiuni n Germania, ci la filialele lor din Luxemburg. Amsterdam este unul dintre cele mai vechi centre finaciare internaionale, care a aprut nc n secolul al XVII-lea. Rolul acestuia s-a redus n secolul al XIX-lea, ns a crescut din nou dup cel de-al doilea rzboi mondial. Fora acestui centru financiar internaional rezid n importana i soliditatea sistemului su bancar i n libertatea foarte mare conferit tranzaciilor financiare. Importana sistemului bancar olandez ine de existena unor bnci de prim ordin (Algemene Bank Nederland- ABN, Amsterdam-Rotterdam Bank- AMRO, Rabobank- coperativ de credit etc.), precum i de prezena filialelor unui numr mare de bnci strine, care opereaz ntr-un climat de intens concuren. De asemenea, la Amsterdam se afl cea mai mare burs de valori din lume, nfiinat n anul 1611 (inclus n anul 2000 n Euronext) unde coteaz titlurile unor mari companii: Royal Dutch Shell, Unilever, Philips, Heineken etc. Exist o important burs de produse derivate (European Options Exchange) unde se tranzacioneaz opiuni privind titlurile financiare, opiuni privind rata dobnzii (premier mondial la data respectiv), opiuni privin aurul i opiuni privind valutele. 1.3. Centrele financiare offshore 6

Zonele offshore sunt zone favorabile din punct de vedere financiar, libere, mai puin impozabile i mai puin transparente cu privire la obligaia de a declara la fisc veniturile obinute de pe urma capitalului. Normele bancare prudeniale internaionale se aplic i ele mai puin strict, bncile avnd posibilitatea de a opera cu un nivel mai sczut al fondurilor proprii. Centrele financiare offshore sunt piee financiare situate n ri ale cror sistem financiar reprezint o parte substanial i disproporionat a economiei. Centrele financiare offshore sunt piee financiare, n care majoritatea tranzaciilor financiare ale instituiilor financiare implantate sunt efectuate n numele unor clieni care nu sunt rezideni ai rii respective. Este vorba, nu neaparat despre ri sau teritorii insulare, ci despre piee financiare care prezint anumite trsturi specifice: a) fiscalitate redus; b) reglementri i control financiar moderate; c) confidenialitatea sau anonimatul tranzaciilor financiare. Aceste trsturi exist, mai mult sau mai puin i n cazul centrelor financiare supuse reglementrilor naionale (onshore), ns, n cazul centrelor offshore, trsturile respective se gsesc, de regul, mpreun i ntr-un grad nalt. Centrele financiare offshore au aprut ca urmare a reglementrilor restrictive adoptate de numeroase ri dezvoltate n anii 60 i 70, n condiiile crizei sistemului de la Bretton Woods. Aceste restriciii au urmrit, de regul, ntrirea controlului valutar, au determinat transferul depozitelor i al creditelor spre instituii mai puin reglementate, respectiv spre bncile din rile care nu au adoptat asemenea msuri. Ulterior marile companii transnaionale i instituiile financiare au nceput s-i delocalizeze activitile financiare, ceea ce a dat natere europieei, care a permis liberarea operaiunilor financiare (depozite, credite, emisiuni de obligaiuni, de bilete de ordin, etc.) ntr-o alt moned dect moneda rii n care este situat instituia respectiv. Iniial, aceste tranzacii s-au efectuat n centrele financiare europene n primul rnd n City-ul londonez, ns ulterior, au fost rapid extinse n centrele offshore. Dup unii autori, tendinele care se manifest, ncepnd cu anii 80 - 90, pe piaa financiar internaional determin o anumit stagnare a centrelor financiare offshore. Ali autori arat ns c centrele offshore s-au adaptat foarte bine la aceste tendine, rezistnd cu succes n concurena cu marile centre financiare onshore i continund s concentreze un volum important de fluxuri financiare internaionale. A) Tranzaciile efectuate n cadrul centrelor financiare offshore acoper numeroase sectoare financiare (bnci, asigurri, burse), precum i anumite domenii nefinanciare (de ex: inerea registrelor maritime). Majoritatea centrelor offshore sunt specializate n anumite tipuri de servicii financiare. Principalii clieni sunt firmele multinaionale i persoanele bogate. B) Sectorul bancar este dominant n orice centru offshore. Majoritatea bncilor implantate ntr-un asemenea centru sunt sucursale sau filiale ale bncilor internaionale. Principala lor activitate const n atragerea de depozite de pe diferite piee i transferul acestora la banca-mam. Bncile private ofer persoanelor bogate servicii specializate de prim-ordin: gestionarea bunurilor i valorilor, succesiuni, comer cu valute, pensii etc. De asemenea unele bnci ofer servicii nebancare, ca de exemplu, nsoire i paz. 7

C) Intermediarii financiari nebancari (fonduri de investiii, societi de investiii financiare etc.) sunt domiciliai n centrele financiare offshore n principal din motive fiscale i din cauza reglementrilor suple existente aici. Aceti intermediari efectueaz operaiuni conexe: repartizarea titlurilor, distribuirea fondurilor, gestionarea activelor, administrarea fondurilor. La intermediarii amintii, se adaug numeroase structuri specifice, financiare sau nonfinanciare, care servesc pentru reducerea cheltuielilor implicate de obinerea capiatlurilor. D) Societile de asigurare asigurri de via, reasigurri i societi captive (companii de asigurare deinute de ntreprinderi dintr-un alt sector i care primesc n asigurare riscuri de la acestea din urm.) sunt implantate n centrele offshore n principal din motive fiscale i juridice. Avantajele respective favorizeaz mai ales activitatea de reasigurare, a crei pia mondial este localizat n cea mai mare parte n centre offshore. E) Serviciile de protecie a bunurilor i gestionare a activelor sunt efectuate n centrele offshore din diverse motive, cum ar fi: protecia ridicat pe care aceste o ofer mpotriva bncilor sau monedelor slabe, imunitate fa de anumite sentine judiciare adoptate n ara de origine, optimizare fiscal etc. De regul, aceste operaiuni i altele de acest gen sunt efectuate prin firme exceptate de la regimul juridic i fiscal obinuit al societilor comerciale (aa-numitele Internaional Business Companies). n majoritate centrelor financiare offshore, cheltuielile de nfiinare a unei asemnea companii sunt foarte reduse, iar activitatea lor este scutit de impozite. Principalele centre offshore sunt: Anguilla, antilele Olandeze, Bahamas, Bahrain, Barbade, Insulele Caiman, Costa Rica, Emiratele Arabe Unite, Hong Kong, Liban, Luxemburg, Panama, Filipine, St. Vicet, Singapore etc. Factorii eseniali care explic apariia i persistena centrelor financiare offshore sunt avantajele pe care acestea le ofer att instituiilor financiare implantate i clienilor ct i rii-gazd. Astfel, principalele avantaje directe de care se bucur bncile i celelalte instituii financiare implantate sunt urmtoarele: limitele impuse de autoriti n ceea ce privete capitalul minim sunt reduse sau inexistente; condiiile de autorizare a nfiinrii i funcionrii sunt extrem de facil de ndeplinit; intrarea pe pia a bncilor i a celorlate instituii financiare strine este foarte uoar; fiscalitatea direct este redus sau nul; regimul rezervelor obligatorii impuse bncilor este puin apstor; exist for de munc nalt calificat, ori specializat n anumite servicii financiare sau regiuni geografice.

Avantajele unui centru offshore pentru ara gazd sunt directe i indirecte. a) Principalele avantaje directe sunt urmtoarele: ara gazd beneficiaz de cheltuielile de funcionare efectuate de instituiile offshore (pot, telefon, chirii, etc.) care creaz venituri pentru populaia local; 8

bncile i celelate instituii financiare offshore pltesc salarii funcionarilor lor, recrutai din rndul populaiei indigene, salarii care tind s se alinieze la nivel internaional al salariilor din sectorul financiar-bancar, depind cu mult salariul mediu din economia respectiv; n unele cazuri impozitele pe profit i pe dividende, taxele de autorizare, etc., dei sunt resurse cu grad de fiscalitate, constitue principala surs de venituri a bugetului rii-gazd. existena unui asemenea centru permite autoritilor rii-gazd s aib acces mai uor la diverse compartimente ale pieei financiare internaionale; prezena bncilor i a celorlalte instituii financiare strine exercit o concuren benefic asupra sistemului financiar local, stimulnd creterea performanelor acestuia; activitatea desfurat n cadrul filialelor marilor bnci i instituii financiare internaionale contribuie la creterea competenei profesionalea personalului indigen.

b) Avantajele indirecte sunt urmtoarele: -

Cu toate acestea, un centru financiar offshore implic i anumite costuri pentru ara gazd, care, de asemenea, sunt directe i indirecte. Aceste aspecte ale funcionrii centrelor financiare offshore creeaz o serie de riscuri pentru stabilitatea financiar internaional. a) Costuri directe sunt urmtoarele: crearea i dezvoltarea unui centru offshore necesit un sistem de telecomunicaii de foarte bun calitate, a crui construire este, n general, extrem de costisitoare; n pofida libertii de care se bucur bncile i instituiile financiare implantate, este necesar totui un anumit control din partea statului-gazd a modului de respectare a reglementrilor minimale existente, ceea ce genereaz costuri cu ntreinerea aparatului de control respectiv. b) Costurile indirecte sunt: n msura n care crearea unui centru financiar offshore implic un mare grad de liberalism i de deschidere a economiei fa de micrile internaionale de capitaluri, aceste evoluii echivaleaz cu pierderea posibilitii de a duce o politic monetar autonom; existena unui centru financiar offshore multiplic posibilitile de evaziune fiscal ale ntreprinderilor i particularilor; sucursalele i filialele marilor bnci internaionale exercit o puternic influen asupra sistemului financiar, ceea ce n anumite condiii, poate s nu stimuleze, ci s inhibe dezvoltarea acestuia.

Riscurile pentru stabilitatea financiar internaional provin din faptul c, n condiiile globalizrii pieei financiare internaionale, problemele unei instituii financiare internaionale, situate ntr-un centru financiar offshore, se propag rapid la scar mondial. 1.4. Paradisuri fiscale

Prin termenul de ,,paradis fiscal se nelege orice ar care nu percepe impozite, ori impozitele sunt reduse pe toate sau doar pe unele categori de venituri, un nivel ridicat de secret bancar sau comercial, cerine minime din partea Bncii Centrale i nici un fel de restricii asupra schimburilor valutare. Chiar i Statele Unite ale Americii servesc drept paradis fiscal persoanelor care investesc n economia american. n acelai timp o ar precum Panama considerat una din primele zece paradisuri fiscale din lume, nu este considerat ca atare de populaia local, deoarece guvernul percepe impozite pe venituri i pe corporaie, taxe asupra importurilor i exporturilor, impozite asupra succesiunilor i donaiilor, impozite asupra proprietilor imobiliare. Termenul de paradis fiscal este deseori incorect folosit, deoarece pentru a descrie o ar din acest punct de vedere, ar trebui utilizat termenul de jurisdicie a secretului financiar. Un anumit grad de discreie financiar i bancar este caracteristic tuturor statelor, aproape toate statele impunnd un anumit nivel de protecie pentru informaiile bancare i comerciale. O jurisdicie a secretului bancar i financiar va refuza, aproape ntotdeauna, s-i ncalce propriile sale legi cu privire la secretul bancar, chiar i atunci cnd ar putea fi vorba despre o grav violare a legilor unei ri. Principalele caracteristici ale paradisurilor fiscale sunt: A.Impozite reduse. Multe din jurisdiciile considerate paradisuri fiscale impun impozite numai asupra unor categorii de venituri, acestea fiind foarte reduse comparativ cu rile de origine a celor ce folosesc paradisurile fiscale. Lipsa impozitelor pe venituri face parte dintr-o politic de atragere a bncilor i corporaiilor economico-financiare din strintate. B.Secretul. Cele mai multe dintre rile considerate paradisuri fiscale asigur protecia informaiilor bancare i comerciale, ele refuznd s sparg zidurile din jurul secretului bancar, chiar i atunci cnd este vorba de comiterea unei grave nclcri a legilor unei ri. Aceste jurisdicii ofer reguli restrictive de secret sau confidenialitate persoanelor care fac tranzacii, ndeosebi cu bncile, fiind prevzute sanciuni penale pentru nclcarea secretului bancar. C.Activitatea bancar tinde s joace un rol mai important n economia unui paradis fiscal dect n economia unei ri care nu este considerat ca atare. Cele mai multe ri considerate paradisuri fiscale, dezvolt o politic de ncurajare a activitilor bancare externe, fcnd distincie de regim juridic dintre acestea i cele ale locuitorilor autohtoni. n cadrul summit-ului de la Londra, liderii G20 au stabilit s actioneze mpotriva "paradisurilor fiscale". Astfel, OCDE a realizat "lista neagr" pe care sunt nscrise Costa Rica, Malaysia, Filipine i Uruguay. Cele patru ri au refuzat s coopereze i s i schimbe legislaia n funcie de standardele internaionale. Lista Organizaiei mai cuprinde i alte 38 de state care i-au asumat angajamentele ns nu au reuit s le implementeze "substanial" msurile necesare. Pe aceast "list gri" se nscriu Belgia, Luxemburg, Monaco, Elveia i Liechtenstein. Printre criteriile luate n calcul de ctre OCDE pentru a defini un paradis fiscal se numr: impozitele foarte mici sau inexistente, lipsa de transparen privind regimul fiscal, lipsa de schimb de informaii fiscale cu alte state. Autoritile care guverneaz cele patru insule ale Antilelor Olandeze au adoptat legislaia offshore, prin care reduc cu 90% impozitul pentru unele venituri pasive, derivate de companiile locale competente. 10

Figura 1. Bani ascuni de impozitare

Dar nu numai Cipru, Liechtenstein, Bahamas sunt paradisuri fiscale. Investitorii interesai pot gsi zone libere de taxe i n Romnia, respectiv zone declarate zone defavorizate. Acestea sunt: Comneti, Bucovina (n nord-est); Altn Tepe (n sud-est); Filipesti, Ceptura (n sud); Albeni, Schela, Motru-Rovinari (n sud-vest); Rusca Montan, Boca, Moldova Nou, Anina, Brad, Valea Jiului (n vest); Baia Mare, Bora Vieu, Ip, Hida, Surduc, Jibou, Blan, Srmag, Chiejd, Bobota, tei, Nucet, Borod, uncui, Dobreti, Vadu Grisului, Popeti, Derna, Aled, Rodna (n nord-vest); Apuseni, Baraolt, Blan (n centru), n perioada noiembrie-decembrie 2000 au fost declarate alte patru zone defavorizate, respectiv Hunedoara, Cugir, Zimnicea i Copa Mic.

CAPITOLUL II Tendine i evoluii ale centrelor financiare internaionale

2.1. Centre financiare tradiionale evoluii

11

Un centru financiar internaional poate fi definit ca o metropol ce gzduiete un prosper mediu de afaceri, n care se regsesc att bnci de prestigiu din ntreaga lume, precum i burse de valori. Potrivit FEM - WEF (Forumului Economic Mondial - World Economic Forum) Londra a nlocuit Wall Street ca i centru financiar al lumii, n pofida scepticismului actual ce se manifest att pe pieele americane, ct i pe cele europene, pe fundalul recesiunii globale. Raportul Centrelor Financiare Globale a fost redactat prima dat de grupul de consultan financiar Z/Yen Group pentru metropola londonez n martie 2007. Fiecare centru financiar major a fost analizat n funcie de criteriul competitivitii. Temele principale tratate de grupul financiar mai sus menionat se refer la : a) ncrederea n centrele financiare b) conectivitate i cooperare n ceea ce privete ncrederea n centrele financiare se observ c din cele 75 de centre analizate 59 au obinut un punctaj favorabil, doar trei dintre ele manifestnd un trend descresctor la capitolul sustenabilitate. n contextul crizei economice i financiare manifestate la nivel global, pieele financiare internaionale au avut foarte mult de suferit la capitolul ncredere, situaie nemaintlnit n ultimele dou decenii. Falimentul bncii Lehman Brothers a afectat ncrederea oamenilor n toamna anului 2008, ns sondajele recente fcute de Z/Yen Group n primvara i vara lui 2009 arat o uoar ameliorare la acest capitol, ceea ce demonstreaz un optimism crescnd al celor care cred c situaia de criz mondial este pe cale de a se sfri. Dar n momentul de fa se observ o mbuntire a indicilor financiari, ceea ce duce la rectigarea ncrederii n aceste centre financiare internaionale, mai ales n centrele financiare asiatice (Shangai, Beijing i Seul). Raportul Centrelor Financiare Globale a subliniat i anterior nevoia centrelor financiare competitive de a fi conectate ntre ele n vederea unei bune colaborri. Un responsabil al CFG declar n acest sens urmtoarele: Singurul mod prin care putem s reconstruim un climat financiar sustenabil i stabil vizeaz o colaborare strns ntre centrele financiare internaionale, mai ales ntre New York i Londra. Aciunile unilaterale nu mai sunt o opiune. (directorul bncii londoneze de investiii) Alte tematici vizate de Raportul Centrelor Financiare Globale se refer la: 1. Liderii globali ai pieelor financiare internaionale 2. Ascensiunea centrelor financiare asiatice 3. Centrele financiare nord americane 4. Centrele financiare europene 1. Liderii globali ai pieelor financiare internaionale: Tabel 1. Liderii globali Liderii Globali 1. Londra 12

2. New York 3. Hong Kong 4. Singapore Hong Kong i Singapore i-au demonstrat stabilitatea i competitivitatea de-a lungul ultimilor doi ani, ajungnd din urm centrele tradiionale precum Londra i New York. Acestea ns i menin supremaia (Londra situndu-se n poziia de top), dei diferenele ntre ele i cele dou piee financiare asiatice devin tot mai mici. Figura 1. Media a trei luni de evaluare pentru centrele globale

Se observ creterea gradual a punctajului obinut de Hong Kong i Singapore fa de Londra i New York. La mijlocul lui 2007, nainte de nceperea crizei, Londra i New York formau o pereche care avea un procent mediu de evaluare foarte apropiat (peste 800), n vreme ce Hong Kong i Singapore formau o alt pereche cu un procent mediu de evaluare aproape similar (aproximativ 700). n momentul de fa cele patru centre sunt mult mai apropiate, cu procente medii de evaluare foarte asemntoare. Este evident c toate cele patru centre au avut indici buni la capitolul competitivitii cu Londra, New York i Hong Kong n top de list, i cu Singapore care a nregistrat o cretere considerabil de-a lungul ultimilor doi ani. 2. Ascensiunea centrelor financiare asiatice Conform rating-ului RCFG centrele financiare asiatice sunt n continuare bine plasate pe piaa financiar internaional, ceea ce indic faptul c recenta criz mondial le-a afectat mai puin dect pe centrele europene i nord americane. Mai mult, acest statut al lor este conferit i de 13

faptul c multe economii asiatice i revin ntr-un ritm mai alert dect economiile din rile vestice. n tabelul de mai jos sunt enumerate principalele centre financiare asiatice: Tabel 2. Principalele centre financiare asiatice Principalele centre financiare asiatice 1. Hong Kong 2. Singapore 3. Shenzen 4. Tokyo 5. Shanghai 6. Beijing 7. Taipei 8. Seoul 9. Osaka 10. Kuala Lumpur 11. Bangkok

n vederea unei mai bune nelegeri a figurilor de mai jos, trebuie menionat faptul c acestea se bazeaz pe analiza unor chestionare online puse la dispoziia utilizatorilor de ctre firma de consultan Z/Yen Group.

Evaluarea fcut de respondeii chestionarului online centrului financiar Shenzhen: Figura 2. Media evalurilor respondenilor centrului financiar Shenzhen

14

Shenzhen, precum multe alte centre financiare asiatice a fost foarte bine susinut de respondenii din Asia. Acesta ns este mult mai puin cunoscut i susinut de ctre respondenii de peste hotare, ceea ce arat c Shenzhen nu are conexiuni foarte puternice n afara continentului asiatic (mai mult de 80% dintre respondenii care au evaluat acest centru financiar provin din Asia, muli chiar din Hong Kong.) Shenzhen se afl de cealalt parte a Hong Kongului i multe persoane privesc aceast metropol ca fiind un partener principal al acestuia. Evaluarea fcut de respondeii chestionarului online centrului financiar Tokyo: Figura 3. Media evalurilor respondenilor centrului financiar Tokyo

n ceea ce privete metropola japonez, profilul respondenilor este mult mai echilibrat dect n oricare alt centru asiatic, observndu-se similitudini n evaluare att din partea respondenilor asiatici, ct i din partea celor europeni i nord americani. Evaluarea fcut de respondeii chestionarului online centrelor financiare Shanghai i Beijing : Figura 4. Media evalurilor respondenilor centrului financiar Shangai 15

Figura 5. Media evalurilor respondenilor centrului financiar Beijing

Shanghai i Beijing prezint un profil similar, observndu-se suportul respondenilor asiatici, n comparaie cu ratingul sczut obinut din partea respondenilor din Europa i America de Nord. Prin urmare numrul sczut al evaluarilor venite din partea nord americanilor i procentajul foarte mic al respondenilor europeni arat faptul c centrele financiare asiateice sunt mult mai puin apreciate n afara Asiei. Chestionarul RCFG cu privire la primele cinci centre financiare asiatice cu potenial de dezvoltare n urmtorii ani:

Tabel 3. Centre financiare asiatice

16

Centre financiare asiatice 1.Shanghai 2. Shenzen 3. Hong Kong 4. Beijing 5. Singapore Shanghai s-a meninut n mod constant n topul primelor trei centre financiare asiatice cu potenial de dezvoltare n ultimii ani. Este important de menionat faptul c si Dubai-ul a fost de mai multe ori amintit ca fiind un centru financiar cu un accentuat potential de dezvoltare, insa problemele recente care au afectat economia acestui oras (pe fondul recesiunii economice) l-au scos din top-ul preferintelor respondentilor. In consecinta, Dubai-ul nu mai figureaz in top-ul primelor cinci centre financiare asiatice cu potential marit de dezvoltare in viitorul apropiat. 3. Centrele financiare nord americane Principalele centre financiare nord americane sunt ilustrate n tabelul de mai jos: Tabel 4. Centre financiare nord americane Centre financiare Nord Americane 1. New York 2. Chicago 3. Toronto 4. San Francisco 5. Boston 6. Washington D.C. 7. Vancouver 8. Montreal Se observ c metropola canadian Toronto este foarte bine cotat de ctre respondenii din afara teritoriului nord american i n mod surprinztor mai puin cotat de ctre respondenii din interiorul continentului. Toronto este singurul centru financiar nord american care se bucur de suport din partea centrelor offshore, precum i din partea City-ului londonez, fapt ce-l plaseaz pe poziia a treia n cadrul centrelor financiare nord americane. n figura de mai jos sunt ilustrate evalurile realizate de ctre RCFG pentru cele mai importante centre nord americane.

17

Figura 6. Media a trei luni de evaluare pentru centrele globale

Se observ un grad ridicat de similitudine ntre aceste centre, cu excepia New York-ului care este mai puin volatil dect ele. Mai mult n grafic putem observa o cdere brusc a evalurilor survenit n primvara anului 2009, cdere pus pe seama declanrii crizei economice mondiale (scderea aciunilor la burs i implicit diminuarea ncrederii n pieele financiare). 4. Centrele financiare europene Principalele centre financiare europene sunt ilustrate n tabelul de mai jos, unde se poate urmri tendina de cretere sau descretere n ierarhie, n baza datelor furnizate de Raportul Centrelor Finaciare Globale actual i cel anterior : Tabel 5. Centre financiare europene Modificare n ierarhie conform Ierarhie Raportului CFI Raport Centre actual anterior anterior Londra 1 0 1 Zurich 6 -1 5 Geneva 9 -3 6 Frankfurt 12 -4 8 Paris 19 0 19 Dublin 23 -13 10 Edinburgh 27 -7 20 18

Munich Amsterdam Stockholm Brussels Monaco Madrid Copenhaga Viena Milano Glaslow Oslo

30 31 36 37 39 40 42 46 47 49 56

-1 -7 -6 -5 -2 7 -4 -4 -7 -18 -17

29 24 30 32 37 47 38 42 40 31 39

Cele mai dramatice scderi n ierarhia centrelor financiare europene se obverv n cazul urmtoarelor metropole: Dublin (care coboar de pe poziia 10 pe poziia 23), Glasgow (care coboar de pe poziia 31 pe poziia 49), i Oslo (care coboar de pe poziia 39 pe poziia 56). Evoluie favorabil se observ doar n cadrul Madridului, care crete 7 poziii, ajungnd de la locul 47 pe locul 40. Figura de mai jos prezint o evoluie comparativ a celor mai importante centre europene (Londra, Geneva, Zurich, Frankfurt, Paris) pe intervalul 2007 2009. Astfel se poate obseva c n 2007 Parisul se situa cu 70 de puncte sub Frankfurt, n vreme ce n momentul de fa decalajul este de mai puin de 30 de puncte. De asemenea, n mijlocul lui 2007 diferena dintre Zurich i Paris era de 150 de puncte iar n momentul de fa aceasta este de mai puin de 50 de puncte. Mai mult n figur se observ c doar Londra are o evoluie constant indiferent de climatul economic global.

Figura 7. Media a trei luni de evaluare pentru centrele globale

19

2.2. Centrele financiare offshore evoluii Centrele offshore au ajuns sub un anumit grad de control n timpul crizei financiare. Multe dintre centrele financiare offshore sunt considerate a fi paradisuri fiscale i au existat presiuni semnificative asupra acestor centre din partea mai multor autoriti naionale de reglementare precum i din partea unor organism internaionale ca OCDE. O reducere a secretelor a fost cerut de normele fiscale la nivel internaional a fost una din principalele cereri ale autoritiilor de reglementare. Multe din centrele financiare offshore au crescut n GFCI6, dar nu la fel de mult ca i alte centre financiare. Clasamentul zonelor offshore au avut o tendin general de scdere, n special centrele aflate n partea de jos a tabelului.

20

Tabel 1. Principalele centre financiare offshore

Jersey i recapt locul su chiar nainte de Guernsey (cu dou puncte pe o scar de pn la 1000), care s-au aflat la diferen de patru puncte n GFCI3. Insulele Virgine Britanice este singulul centru offshore care urc n clasament cu un punct, pn pe locul 33. Au fost presiuni semnificative aplicate la aa-numitele paradisuri fiscale i OCDE a actualizat n mod regulat listele sale cu centrele financiare care sunt n conformitate cu cererile lor. Exist o corelaie puternic ntre rating GFCI i statutul OCDE. Centrele offshore, cum ar fi Insulele Channel care sunt pe Lista Alb ntruct au un rating GFCI mai mare, iar centre offshore precum Bahamas i Gibraltar care se afl pe Lista Gri a ODCE au un rating mult sub centrele de pe Lista Alb. Tabelul 1. indic actuala putere a Jersey i Guernsey, i evoluia lor medie depind centrele Isle of Man i Cayman Islands. Se pare c centrele offshore au o volatilitate mai mare n evaluri dect celelalte centre. Acest lucru ar putea fi datorit schimbrilor rapide n percepiile legate de declaraiile politice fcute cu privire la centrele offshore. Cele patru centre offshore din Figura 1. par s aibe grade similare de conectivitate. Toate sunt evaluate ntre 35 i 40% de respondeni. Toate centrele offshore de top ating nivele mai mari dect media altor centre din Londra dar nivele mai sczute sunt n Europa i Asia. Foarte puini respondeni din America de Nord au evaluat centrele offshore (chiar si cele din Caraibe). Acest lucru este surprinztor, probabil, innd cont de presiunea pe care a exercitato guvernul Statelor Unite asupra centrelor offshore i larga dezbatere a presei financiare unde se spune c aceste centre au fost generate.

Figura 1. Evoluia principalelor centre offshore 21

Organizaia pentru Cooperare i Dezvoltare Economic (OCDE) a publicat, la cererea G20, trei liste privind paradisurile fiscale care nu sunt n conformitate cu regulile mondiale privind schimbul de informaii fiscale. 1. Lista alb: statele sau teritoriile care au implementat standarde internaionale, prin semnarea a cel puin 12 acorduri n domeniul fiscal: Argentina, Australia, Barbados, Canada, China, Frana, Germania, Grecia, Guernsey, Ungaria, Islanda, Irlanda, Italia, Japonia, Jersey, Coreea, Malta, Mauritius, Mexic, Olanda, Noua Zeeland, Norvegia, Polonia, Portugalia, Rusia, Insulele Seychelles, Slovacia, Africa de Sud, Spania, Suedia, Turcia, Emiratele Arabe Unite, Marea Britanie, Statele Unite, Insulele Virgine. 2. Lista gri: statele sau teritoriile care s-au angajat s respecte standardele internaionale, ns au semnat pn acum mai putin de 12 acorduri. - Lista gri nchis (paradisuri fiscale identificate n 200 de OCDE): Andora, Anguilla Antigua, Barbados, Aruba, Bahamas, Bahrein, Belize, Insulele Bermude, Insulele Virgine Britanice, Insulele Cayman, Insulele Cook, Republica Dominicana, Gibraltar, Granada, Liberia, Liechtenstein, Insulele Marshall, Monaco, Montserrat, Nauru, Antilele Olandeze, Niue, Panama, Sfantul Kitts si Nevis, Sfanta Lucia, Sfantul Vincent si Grenadine, Samoa, San Marino, Insulele Turks si Caicos, Vanuatu. - Lista gri deschis (alte centre financiare): Austria, Belgia, Brunei, Chile, Guatemala, Luxemburg, Singapore, Elvetia. 3. Lista neagr: statele sau teritoriile care nu s-au angajat s respecte standardele internaionale: Costa Rica, Malaezia, Filipine, Uruguay. Problema paradisurilor fiscale, "guri negre n privina finanelor", a fost readus n discuie n noiembrie 2008, n perioada cea mai grav a crizei financiare, la o reuniune a 17 ri organizat la Paris, la iniiativa Germaniei i Franei. Statele participante au cerut OCDE s reactualizeze, pn la mijlocul anului 2009, lista neagr a paradisurilor fiscale, la care Berlinul cerea adaugarea Elveiei. 22

Statele Unite i Elveia vor ncepe negocierile n privina tratatului care reglementeaz transparena fiscal, n ncercarea Trezoreriei Statelor Unite de a obine un mai mare acces la respectivele informaii. Anunul vine ca urmare a inteniei anunate la sfritul summitului G20, de a nltura ct mai multe paradisuri fiscale pentru ca, n felul acesta, frauda fiscal s fie limitat. Elveia a decis oficial pe 13 martie 2009 s relaxeze secretul bancar i s adopte reglementrile fiscale ale OCDE. Guvernul elveian a aprobat, de curnd, discuiile oficiale cu Statele Unite i Japonia privind colaborarea fiscal. Msurile luate de G20 ar urma s permit injectarea a 5.000 miliarde de dolari n economia mondial pn la sfritul lui 2010, potrivit lui Gordon Brown. Sa decis triplarea resurselor FMI la 750 miliarde de dolari, permit FMI s emit Drepturi Speciale de Tragere (DST) n valoare de 250 miliarde de dolari i s vnd aur, totul reprezentnd un total de 1.100 miliarde de dolari. De asemenea, G20 va aloca 250 miliarde de dolari pentru susinerea comerului internaional. Insulele Cayman, n pragul falimentului? Insulele Cayman, recunoscute n lumea financiar mondial ca un paradis fiscal, departe de ochii autoritilor, se afl n pragul falimentului. Criza financiar a fcut victime nu numai n rndul cetenilor de rnd sau al instituiilor bancare, ci i n rndul paradisurilor offshore, dup ce Marea Britanie a cerut teritoriului pe care l are sub protectoratul su s treac n tabra rilor care percep taxe. Decizia britanicilor a lansat un val de nemulumiri n rndul companiilor care transformaser Insulele Cayman n sediu social i care nu mai vd niciun motiv s rmn n fostul paradis. Pentru a putea plti angajaii din serviciile de stat i a evita colapsul total, a fost nevoie de un mprumut de 38 de milioane de lire sterline, din partea Londrei. Cu toate acestea, banii au fost primii numai cu condiia ca Insulele Cayman s perceap impozite rezidenilor i companiilor de pe teritoriul su i s colaboreze cu instituiile financiare internaionale. n cazul n care se vor face progrese remarcabile, nc 150 de milioane de lire sterline vor lua direcia Insulelor. Insulele Cayman au evitat mereu ideea de a impune impozite, pentru a nu periclita bunstarea economic a celor care au cumprat proprieti i s-au stabilit aici, ducnd la transformarea acestui loc retras ntr-unul dintre cele mai importante centre financiare din lume, cu un remercabil loc 12 mondial n ceea ce privete produsul intern brut pe cap de locuitor. Tranzit de 28.000 de miliarde de euro n 2008 n 2008, peste 10.000 de reprezentane ale unor instituii financiare puteau fi regsite n Insulele Cayman. n perioada de glorie a interesului pentru fondurile de investiii, peste 28.000 de miliarde de euro au tranzitat Cayman Islands n drumul lor spre Londra, New York sau Tokyo. Tony Travers, directorul Cayman Islands Financial Services Association s-a plns n ultimele sptmni c ara din care provine este considerat n mod injust drept un loc ascuns, unde se spal bani negri. Nu suntem un paradis fiscal, suntem doar neutri n privina impozitelor. Nu neleg de ce, mereu, cnd se arat imagini la TV cu paradisuri fiscale, recunosc palmierii i plajele din Insulele Cayman, dar nu vd niciodat un peisaj idilic din Alpii elveieni, a declarat Travers.

2.3. Metode de splare a banilor

23

2.3.1. Metoda PIZZA. Acest circuit este folosit ndeosebi de traficanii de droguri i se desfoar n dou faze i anume: - n prima faz, sunt transferate n afara rii sume importante de bani lichizi provenii din distribuirea drogurilor , aceste fonduri fiind depuse n conturi bancare, iar apoi aceste fonduri sunt virate n conturi deschise de o societate paravan din ri cu renume n splarea banilor ; - a doua faz reprezint repatrierea fondurilor n ar pentru a fi utilizate n mod legal, acordnd mprumuturi, achiziionnd bunuri imobiliare sau comerciale, tranzaciile comerciale fiind alese n funcie de cifra de afaceri , unde componena principal trebuie s fie banii cash, iar un al doilea criteriu n cadru cifrei de afaceri fiind dificultatea controlrii acesteia . Acest sistem este foarte ingenios, fiind greu de detectat. n cazul acestui circuit au fost atrai patroni ai reelelor de restaurante, magazine de bijuterii, societi prestatoare de servicii , care au cedat tentaiei de a se mbogi ct mai rapid i au nceput s comercializeze i droguri pe lng serviciile de baz oferite. 2.3.2. Metoda HAWALA Hawala este o metod de o manier foarte ingenioas, bazndu-se pe sistemele bancare clandestine. Anumite comuniti care nu au ncredere n sistemul bancar tradiional, au stabilit sisteme paralele pentru transferarea fondurilor. Principiul acestui sistem const n depozitarea fondurilor la un particular din ara sa, recuperarea fcndu-se de la o alt persoan dintr-o ar ter. Persoanele care practic de regul acest sistem sunt comercianii membri ai aceleiai familii, acest sistem bazndu-se pe ncrederea reciproc, nelsnd urme scrise: contabilitatea este global ntre cei doi comerciani, ei comparnd periodic soldurile transferului. Aceast tehnic este folosit de regul de comunitile indiene, chineze sau cele din Orientul Mijlociu. Originalitile acestei metode pot prea depite i demodate, dar practica a confirmat faptul c aceast metod este intens folosit, mai ales de reelele crimei organizate, principala atracie a acestei metode fiind absena oricror urme. 2.3.3. Modelul francez Transferurile reprezint o prim problem ce merit atenie pentru a crea o imagine corect n acest domeniu. Serviciile de politie franceze, au urmrit activitatea unei importante bnci pariziene, care, pentru a facilita relaiile economice dintre Frana i anumite ri africane, a deschis o agenie rezervat repatrierii economiilor muncitorilor emigrani. Acetia puteau si deschid un cont n ara lor de origine i s depun fonduri care tranzitau printr-un cont intern de trecere. Atenia poliiei a fost atras c numeroi traficani deschiseser, fie sub domicilii false, nume mprumutate, unul sau mai multe conturi bancare pentru transferarea beneficiilor realizate din traficul de droguri, prin justificarea fals a unor economii din salarii. 2.3.4. Lumea jocurilor de noroc Lumea jocurilor de noroc este n mod tradiional o lume nchis. Ea poate deveni unul dintre sectoarele privilegiate ale splrii fondurilor, aceasta ca urmare a unor tehnici diverse, ca de exemplu: convertirea sumelor cash, a cror origine ilicit poate fi identificat, n sume anonime, pentru aceasta s-a recurs la cazinouri, unde se poate schimba suma de bani cash n jetoane, dup care se reconvertesc n cecuri sau n sume cash; justificarea resurselor prin ctiguri de joc, fiind vorba de achiziionarea fondurilor prin pltirea unei supraprime la biletele ctigtoare la loterie i de multe ori de a face apel la complicitatea organismelor de 24

plat; utilizarea mecanismelor de funcionare a lumii jocurilor, n jurul oricrei table de joc sunt juctorii care in banca, aa numiii bancheri care joac mpotriva celorlali, pentru acoperirea pierderilor de moment acetia trebuind s dispun de rezerve destul de importante.

2.3.5. Splarea banilor n Romnia Lipsa reglementrilor juridice nu mpiedic fenomenul de splare a banilor n Romnia, fenomen ce se manifest chiar n forme rudimentare, mai puin sofisticate, dar se nscriu n tehnicile folosite n rile dezvoltate. Ciclul de splare a banilor se realizeaz n trei etape i anume: - plasarea, constnd n mod normal ntr-o plat cash ntr-un cont bancar; - albirea banilor, fiind separarea fondurilor provenite din activitati criminale de sursa lor, prin crearea unui paravan complex de tranzacii financiare, destinat ascunderii sursei de provenien a banilor; - integrarea, acordnd legalitatea sumelor de bani, veniturile splate apar ca provenite din afaceri normale. n primii ani ai tranziiei spre economia de pia s-a creat un imens capital negru, cruia s-a ncercat s i se dea de ctre posesorii ilegali o aparen de legalitate, dei n aceti ani nu a existat nici un text de lege care s oblige persoanele s justifice proveniena bunurilor i valorilor dobndite. Lipsa reglementrilor legislative i a organelor specializate n domeniu creeaz o fals imagine c n Romnia nu se produc manifestri ale fenomenului de splare a banilor, ori traficul de stupefiante este ntr-o continu cretere i actele de contraband genereaz un imens capital negru. n lupta mpotriva fenomenului de splare a banilor, poliia, ncearc totui s deslueasc mecanismele utilizate de infractori pentru reciclarea fondurilor i a proprietilor provenite din asemenea activiti. Fiind cunoscut faptul c n toate sistemele economice coexist n proporii diferite, capitalul public i capitalul privat, cel din urm este alimentat cu surse ilegale provenite din afaceri ilicite. Deci capitalul privat poate fi alimentat n mod repetat cu fonduri provenite din activiti ilicite, un procedeu deloc complicat i care nu reclam includerea circuitelor financiare n operaiunea de reciclare a fondurilor.

25

BIBLIOGRAFIE

1. Roxana Hete-Gavra, Globalizarea financiar n economia contemporan, Ed. Bastion, Timioara 2009 2. Silviu Cerna, Liliana Donath, Victoria eulean, Diana Brglzan, Bogdan Boldea, Economie monetar i financiar internaional, Ed. Universitii de Vest, Timioara 2005 3. articolul The Global Financial Centers Index, septembrie 2009, http://en.wikipedia.org/wiki/Global_Financial_Centres_Index 4. articolul "insulele Cayman", revista capital online, 1 octombrie 2009 5. http://en.wikipedia.org/wiki/Financial_Centre 6. www.bei.com 7. www.ase.ro 8. http://www.imf.org/external/pubs/ft/sd/index.asp?decision=EBM/03/101

26