Universitatea Babe Bolyai Facultatea de Stiine Economice i Gestiunea Afacerilor Cluj-Napoca 2011

Politica fiscal prociclic i politica fiscal anticiclic

FISCALITATE, AN 2

CUPRINS
1. INTRODUCERE................................................................................................................3 2. FLUCTUATIILE ACTIVITATII ECONOMICE..............................................................7

2.1.Ciclurile economice................................................................................................7
3. POLITICA FISCALA PROCICLICA...............................................................................10 4. POLITICA FISCALA ANTICICLICA.............................................................................19

4.1.Atenuarea efectelor negative ale fluctuatiilor ciclice.............................................19 4.2.Studiu de caz..........................................................................................................26 Bibliografie........................................................................................................................31

1. Introducere
2

Politica fiscal reprezint o component a politicii economice, reprezentnd suportul financiar pentru aplicarea celorlalte politici ale statului. Politica fiscal implic utilizarea cheltuielilor publice, a fiscalitii i a mprumuturilor pentru a influena att activitatea economic ct i producia i ocuparea forei de munc. (Eugenia Ramona Mara, Finanele publice i fiscalitatea, 2011, p.215) Apariia i consacrarea noiunii de fiscalitate, pn la accepiunea sa actual, se nscrie organic n evoluia societii omeneti, fiind legat indisolubil de crearea i funcionarea statului, de la formele incipiente pn la instituiile i organismele de tip statal moderne, cu funcii i sarcini multiple i complexe. Sub aspectul originii sale n plan lingvistic, se poate admite c fiscalitatea i are rdcinile n cuvntul fiscus din limba latina, cu circulaie n Imperiul Roman timpuriu, care avea nelesul de - paner (cos) folosit pentru colectarea veniturilor ce formau cmara Principelui i acopereau cheltuielile sale, coexistnd o vreme cu tezaurul aflat la dispoziia Senatului. Subordonarea Senatului de ctre mprat a condus ns i la contopirea celor dou entiti prin nglobarea resurselor tezaurului (public) cu cele ale fiscului i implicit a destinaiilor date acestor resurse financiare publice, denumite generic resurse fiscale, pentru finanarea cheltuielilor publice. Politica fiscal este principala component a politicii financiare a unui stat si cuprinde att ansamblul reglementarilor privind stabilirea i perceperea impozitelor i taxelor i concretiznd opiunile statului n materie de impozite i taxe, ct i deciziile privind cheltuielile publice ce se finaneaz. Politica fiscal a unui stat trebuie s fie n armonie i corelaite cu celelalte politici ale statului: politica bugetar sau monetar, politica preurilor i cu cea a ocuparii forei de munc. Politica fiscal cuprinde ansamblul deciziilor de natur fiscal luate de factorul decident public n scopul asigurrii resurselor financiare destinate finanrii nevoilor publice i al realizrii unor finaliti de natur economico-social. n sens larg, politica fiscal se constituie n cadrul activitii autoritii publice de percepere i utilizare a resurselor necesare satisfacerii consumului public i furnizrii de servicii i bunuri publice. Prin politica fiscal se stabilesc volumul i proveniena resurselor de alimentare a fondurilor publice, metodele de prelevare care urmeaz a fi utilizate, obiectivele urmrite i mijloacele de realizare a acestora.

n cadrul unei societi se indentific trei tipuri de nevoi: a) nevoi individuale, care sunt satisfcute prin bunuri private, asigurate de mecanismul pieei; b) nevoi colective, care cuprind bunurile i serviciile asigurate de ctre autoritile publice c) nevoi cvasipublice sau semipublice, care pot fi satisfcute att prin bunuri puublice, ct i prin bunuri private. Veniturile fiscale ale unui stat sunt de trei tipuri: impozite directe, impozite indirecte i taxe de nregistrare i de timbru. Proporia n care acestea se regsesc n veniturile unui stat variaz de la ar la ar. n tarile dezvoltate cea mai mare parte a resurselor financiare publice este determinat de impozitele directe, iar n rile n curs de dezvoltare printre care se numar i Romania sursa principal o constituie impozitele indirecte, n special impozitele pe consum (TVA, accize). n viziunea modern, se consider c politica fiscal presupune folosirea contient a veniturilor i cheltuielilor bugetului de stat pentru a influena viaa economic i social. n mod deosebit, coninutul su face imperativ utilizarea ansamblului de instrumente i procedee cu caracter fiscal pentru a stabili nivelul i structura prelevrilor obligatorii; operaiile, activitile i veniturile impozabile; regimul exonerarilor i reducerilor de impozite sau cel al subvenionarilor, conturnd modul de a realiza redistribuirea produsului creat ntre sfere de activitate, ramuri economice, entiti administrativ-teritoriale, persoane fizice i juridice. Atunci cnd Guvernul ia decizii referitoare la bunurile i serviciile pe care le finaneaz, la plile pe care le face sau la taxele pe care le colecteaz, se angajeaz n politica fiscal. Orice schimbare a taxelor i impozitelor este resimit n primul rnd de ctre populaie, de exemplu, o reducere a impozitelor pentru familiile cu copii va crete veniturile acelei familii. Totui, atunci cnd se vorbeste despre politica fiscal, accentul este pus pe efectul pe care o anumit schimbare l-ar avea la nivelul economiei n general. Politica fiscal este considerat a fi restrictiv (tight or contractionary) cnd veniturile sunt mai mari dect cheltuielile (de ex: bugetul guvernamental este n surplus) si expansionist atunci cnd cheltuielile sunt mai mari dect veniturile (de ex: bugetul este n deficit). Deseori, accentul cade nu att pe nivelul deficitului, cat pe schimbarea in trendul acestuia. Astfel, o reducere a deficitului de la 200 mld $ la 100 mld. $ este considerat a fi rezultatul unei politici fiscale restrictive, dei totui se nregistreaz un deficit bugetar.
4

Efectul imediat al unei politici fiscale este de a schimba cererea agregat pentru bunuri i servicii. De exemplu, o expansiune fiscal crete cererea agregat n dou modalitti. Prima modalitate este aceea ca guvernul s mreasc nivelul cheltuielilor i s pstreze nivelul impozitrii constant, ceea ce va crete cererea. A doua variant este ca Guvernul s reduc nivelul impozitrii sau s mreasc subveniile, ceea ce va face s creasc nivelul veniturilor pentru gospodrii, iar acestea vor putea s consume mai mult. Aceast cretere a cosumului va cauza la rndul ei o cretere a cererii agregate. ntr-o economie deschis, politica fiscal influeneaz i rata de echimb valutar i balana plilor. n cazul unei expansiuni fiscale, creterea ratelor dobnzii cauzat de mprumuturile guvernamentale atrage capital strin. n ncercarea de a atrage mai mult capital, rata de schimb va crete pe termen scurt. Aceast apreciere a monedei naionale va face ca importurile s fie mai ieftine, iar exporturile mai scumpe peste hotare, ceea ce va duce la un declin in balana preurilor. Astfel, se va intregistra o cretere a importurilor si o scdere a exporturilor, ceea ce va face ca strinii s achiziioneze activele statului (inclusiv datoria Guvernamental). Pe termen lung, acumularea de datorie extern ca urmare a deficitului guvernamental persistent poate determina strinii s nu mai aib ncredere n moneda naional, ceea ce va duce la o depreciere a acesteia. Politica fiscal este un instrument important n economie datorit capacitii acesteia de a influena cantitatea total de bunuri produse i implicit a Produsului Intern Brut. Principalul rezultat al politicii fiscale expansioniste este acela de a crete cererea pentru bunuri i servicii. Creterea cererii duce la creterea produciei i a preurilor. Nivelul in care o cretere a cererii duce la o cretere a produciei i a preurilor depinde la rndul su de starea ciclului de afaceri. n cazul n care economia este in recesiune, cu capacitate de producie nefolosit i omeri, atunci o cretere a cererii va duce la o cretere a produciei fr s creasc preurile. Prin contrast, dac nu avem omeri, o expansiune fiscal va avea un efect mai mare asupra preurilor i un efect mai redus asupra produciei. Aceast caracteristic a politicii fiscale de a influena output-ul prin influenarea cererii agregate i confer potenialul de a fi un instrument al stabilitii economice. n vremuri de recesiune economic, Guvernul poate promova o politic fiscal expansionist pentru a ajuta outputul s ajung la nivelul normal i pentru a crea noi locuri de munc pentru omeri. n
5

timpul unui boom economic, cnd problema inflaiei este perceput a fi mai mare dect cea a omajului, Guvernul poate nregistra un surplus bugetar i astfel poate ajuta la reducerea ratei inflaiei. O astfel de msur anticiclic ar putea duce la un buget echilibrat in marea lui parte. Pe termen lung, politica fiscal nu poate influena nivelul outputului prin intermediul cererii agregate. De exemplu, o cerere agregat mai mare datorat stimulrii fiscale se va reflecta doar la nivelul preurilor mari i nu va crete deloc producia. Aceasta se va ntmpla deoarece, pe termen lung, nivelul produciei este determinat de oferta de factori de producie (capital, fora de muc i tehnologie) i nu de ctre cerere. Aceti factori de producie determin o rat natural de producie, iar ciclul de afaceri i politica macroeconomic pot doar s produc nite fluctuaii temporare ale sale. Orice ncercare de a menine outputul peste rata sa natural prin intermediul politicilor de cerere agregata vor determina doar accelerarea inflaiei. Pe lng faptul c politica fiscal expansionist pote influena output-ul doar pe termen scurt (pe termen lung output-ul se ntoarce la nivelul su iniial), aceasta poate s i modifice rata natural, i n mod ironic, efectele pe termen lung ale acestei politici fiscale tind s fie opouse selor pe termen scurt. Politica fiscal expansionist va duce la o cretere a output-ului in prezent, ns vor scdea rata de cretere a acestuia sub nivelul la care ar fi fost n viitor. n mod asemntor, politica fiscal restrictiv, prin scderea nivelului output-ului pe termen scurt, va duce la creterea lui n viitor. Politica fiscal schimb i povara impozitelor viitoare. Atunci cnd Guvernul promoveaz o politic fiscal expansionist, acumleaz datorii. Deoarece n viitor Guvernul va trebui s plteasc dobnda la datoria sa, politica fiscal expansionist impune o povar n plus pe umerii viitorilor contribuabili. Similar modului n care Guvernul poate folisi impozitele pentru a transfera povara fiscal pe diferite clase de contribuabili, poate de asemenea s se foloseasc de surplus sau deficit pentru a transfera veniturile i povara impozitelor n timp, pe umerii diferitelor generaii. Acest efect al politicii fiscale asupra viitoarelor impozite poate determina consumatorii s se comporte n doua feluri. Prima variant ar fi ca acestia s identifice faptul c o reducere a impozitelor n prezent va determina o cretere a acestora n viitor. Astfel, ei vor economisi diferena de impozit i o vor folosi pentr a-si achita impozitele mrite care vor aprea n viitor. Extrema acestui argument este cunoscuta drept echivalen a Ricardian, i susine c
6

reducerile de impozit nu vor influena economia naional deoarece modificrile n economiile private vor contrabalansa schimbrile n economiile bugetare. A doua variant susine c n cazul n care are loc o reducere a impozitelor, consumatorii vor decide s cheltuie diferena de impozit care le rmne (de exemplu, deoarece nu se ateapt la o cretere a impozitelor n viitor), atunci echivalena Ricardian nu ar fi valabil, i o scdere a impozitelor va determina o scdere a economiilor naionale i o cretere a cererii agregate. n viziunea majoritii economitilor, echivalena Ricardian nu caracterizeaz rspunsul consumatorilor la modificrile aprute n impozite.

2. Fluctuaiile activitii economice

2.1. Ciclurile economice Evoluia principalelor laturi ale activitii economice dintr-o ntreprindere, ramur i economie naional (venitul naional, producia, desfacerile, investiiile, consumul, ocuparea forei de munc etc.) permite constatarea c n unele perioade se nregistreaz creteri, n altele,stagnri sau chiar reduceri; periodic, activitatea economic de ansamblu sau de ramur poate cunoate chiar stri de criz. Aceasta nseamn c, n timp, activitatea economic nu are o evoluie uniform, liniar, ci este fluctuant. Se pot delimita fluctuaii: a) sezoniere; b) accidentale (ntmpltoare); c) ciclice. Fluctuaiile sezoniere se deruleaz, de regul, pe parcursul unui an, ca urmare a influenei unor factori naturali sau sociali i sunt n general explicabile i previzibile. Astfel, sub incidena unor factori naturali-climaterici, volumul produciei, al ocuprii, al activitii economice n general, cunoate fluctuaii pe parcursul unui an n agricultur, construcii, turism, n unele subramuri ale industriei etc. Variaiile sezoniere ale activitii economice se datoreaz i unor mprejurri sociale (obiceiuri i tradiii, srbtori religioase sau laice .a.). Datele statistice evideniaz c n perioadele care premerg importante srbtori religioase sau
7

laice au loc creteri ale volumului vnzrilor, produciei industriale i transporturilor, se mbuntete gradul de ocupare i folosire a factorilor de producie. Ulterior acestor evenimente au loc, pentru perioade mai mari sau mai mici, reduceri ale desfacerilor i produciei, ale gradului de ocupare etc. Ciclul economic sezonier se explic prin influena factorilor naturali, psihologici i prin preferinele consumatorilor, care au evoluii specifice pe parcursul unui an, reproducndu-se cu o anumit regularitate de la un an la altul. Pentru unele activiti, fluctuaiile sezoniere i ciclurile lor au la baz evoluia fluctuant, ciclic a ofertei; pentru altele, ele in n specialde fluctuaia i ciclicitatea cererii, a factorilor (condiiilor) ce o determin. Fluctuaiile ntmpltoare, accidentale, sunt determinate de factori aleatori sau evenimente neateptate: cataclisme naturale, evenimente sociale i politice deosebite, decizii neateptate ale unor ageni economici,o anumit stare de spirit a populaiei etc. Fluctuaiile ciclice sunt determinate de factori ce in de funcionarea activitii economice, de interdependenele dintre prile sale. Sunt fluctuaii agregate i se reproduc cu o anumit regularitate, dei nu pot fi ncadrate n termene riguroase, exacte. Asemenea fluctuaii s-au manifestat pregnant de la nceputul secolului al XIX-lea, iar prin cercetarea lor s-a desprins concluzia c alternana perioadelor de expansiune i contracie a afacerilor, a activitii economice n general, se deruleaz cu o anumit regularitate n timp. Evoluiile principalelor fenomene economice sunt pulsatorii, se deruleaz sub form ondulatorie, au un caracter ciclic. Ca expresie a fluctuaiilor ciclice, activitatea economic trece prin anumite faze, fiecare cu trsturi distincte i care se deruleaz aproximativ n aceeai succesiune. n caracterizarea ciclicitii, ca form de micare a activitii economice, se pornete de la succesiunea i repetabilitatea n timp a unor stri ale economiei (numite faze ale ciclului) care seamn n linii generale de la un ciclu la altul; n fiecare faz, starea i performanele agregate ale economiei (ritmul venitului naional, al produciei industriale i agricole,gradul de ocupare a forei de munc, dinamica nivelului de trai, etc.) au anumite caracteristici, diferite de la o faz la alta. Fazele micrii ciclice se condiioneaz reciproc i, n unitatea lor, pregtesc premisele care asigur activitii economice continuitate, schimbri calitative i progres. De aceea, teoria
8

economic a desprins concluzia c ciclicitatea reprezint forma normal de evoluie a activitii economice. Ciclul scurt (Kitchin, minor) reprezint o micare ciclic pe parcursul a circa 40 luni care afecteaz ansamblul ramurilor unei economii. Ciclul scurt se ncadreaz n interiorul ciclului mediu (Juglar), ntre dou crize sau manifestri de criz i contribuie la modificarea amplitudinii expansiunii i contraciei caracteristice ciclului Juglar. Pe parcursul unui ciclu Juglar de 6 ani se deruleaz n medie 2 cicluri scurte, i 3 cicluri scurte n cele care au avut o durat medie de 10 ani. Ciclurile scurte (Kitchin) au dou faze: expansiunea i recesiunea (reducerea creterii economice), iar trecerea de la expansiune la ncetinire nu presupune declanarea unei crize economice. Ciclul decenal (Juglar) Cercetarea economic, privind evoluiile ciclice n economiile cu pia concurenial, este concentrat, n primul rnd, asupra ciclului decenal, numit i ciclul mediu sau Juglar, cruia i este dedicat o bogat literatur, coninnd o mare varietate de puncte de vedere. Indiferent de denumirile fazelor ciclului economic, acesta poate fi reprezentat n mod ideal sub form grafic, n care pe ordonat este surprins un indicator de volum (sau indice) al activitii economice (n mod alternativ pot fi luate n considerare venitul naional, producia industrial, ocuparea forei de munc etc.), iar pe abscis este surprins variabila timp. Pe fondul anticiprilor c sporirea cererii de consum se prelungete, are loc un proces investiional susinut pentru modernizarea capacitilor de producie existente i crearea altora noi. Anticiprile privind mrimea cererii de bunuri de consum sunt factorul determinant al creterii produciei i gradului de ocupare a forei de munc, fapt pus n eviden prin principiul acceleratorului. Prin efectul de antrenare a investiiilor, se sconteaz pe o cretere mai mult dect proporional a ofertei agregate i a venitului viitor (teoria multiplicatorului investiiilor). n aceast faz, n care optimismul agenilor economici este robust, are loc stimularea artificial a cererii pe multiple ci, remarcndu-se sporirea stocurilor n perspectiva unor desfaceri cu ctiguri mai mari. Totodat, bncile acord credite cu o oarecare uurin, gradul de ndatorare a ntreprinderilor depind limitele prudenei, iar creditul de consum se extinde. Cererea agregat n cretere este stimulat artificial. Politica fiscal a unui stat este considerat a fi prociclic sau anticiclic.
9

3. Politica fiscal prociclic

Termenul prociclic este folosit de ctre economiti pentru a se referi modul in care o variabil economic este influenat de ctre fluctuaiile economiei. n teoria ciclului economic, orice variabil economic care este corelat pozitiv cu starea general a economiei este considerat a fi prociclic. Cu alte cuvinte, orice variabil care crete odat cu nivelul general al economiei este clasificat drept prociclic, i orice variabil care au tendina de a crete atnci cnd nivelul general al economiei scade este considerat a fi anticiclic.

Tema politicii fiscale prociclice a fost abordat n diverse articole de numeroi economiti. n continuare, voi prezenta viziunea unora dintre acestia. Jeffrey Frankel, Carlos A. Vegh i Guillermo Vuletin, n articolul Politica fiscal n rile n curs de dezvoltare: Fuga de prociclicitate demonstreaz c ciclicitatea politici fiscale a unei ri reflect gradul de risc al rii respective i este invers corelat cu calitatea instituiilor din ara respectiv. Autorii remarc faptul c n anul 2011, multe dintre rile dezvoltate, considerate pn n prezent a fi caracterizate de o politic fiscal contraciclic, sunt acum ntr-o situaie nu tocmai fericit, pe cnd multe ri n curs de dezvoltare au reuit s implementeze o politic fiscal anticiclic. n trecut, rile n curs de dezvoltare aveau tendina de a urma o politic fiscal prociclic. Acestea i mreau cheltuielile sau si micorau taxele n perioadele de cretere economic i i micorau cheltuielile sau i creteau impozitele n perioadele de recesiune. Muli autori au observat c politica fiscal are tendina de a fi prociclic n rile n curs de dezvoltare, comparativ cu tiparul urmat de rile industrializate, n care politica fiscal era n majoritate anticiclic. Autorii remarc faptul c in majoritatea studiilor despre prociclicitate accentul cade pe cheltuielile bugetare. Motivul pentru care cheltuielile sunt prociclice l reprezint faptul c ncasrile la bugetul de stat pe timp de boom economic cresc, i guvernul, supus presiunii politice de a crete cheltuielile, acioneaz n consecin, mrind cheltuielile bugetare proporional cu creterea veniturilor sau chiar mai mult dect att. n ultiml deceniu s-au nregistrat schimbri n aceste tendine, i aceaasta s-a reflectat i pe pieele financiare. Astfel,
10

unele agenii de rating claseaz Singapore peste Belgia, Korea n faa Portugaliei, Mexic n faa Islandei, iar Grecia se situeaz aproape pe ultimul loc n ceea ce prvete ncrederea care i este acordat. Autorii studiului consider c principalul factor care a ajutat rile n curs de dezvoltare s adopte o politic fiscal anticiclic il reprezint atitudinea institutiilor statului. Ciclicitatea politicii fiscale a unei ri este invers corelat cu calitatea instituiilor acelei ri, ceea ce include msuri de lege i ordine, calitatea birocraiei, corupia de la nivelul acelui stat i alte riscuri asociate investiiei. Dei schimbarea n aceste instituii se produce lent, n timp poate fi semnificativ. Un exemplu n acest sens este Chile. Calitatea institutiilor sale a crescut semnificativ de la nceputul anilor 1980, iar de atunci politica fiscal s-a schimbat de la prociclic la anticiclic. Aceast ar este exemplul c o bun calitate instituional poate menine o politic fiscal anticiclic.

Alberto Alesina i Guido Tabellini, n articolul De ce este politica fiscal deseori prociclic? observ c politica fiscal este prociclic n multe ri, cu precdere n rile n curs de dezvoltare. Aceast tendin este explicat prin prisma faptului c alegtorii nu au ncredere n politicieni, i n momentul n care observ un boom economic, cer ca impozitele i taxele s scad, iar serviciile publice s creasc. Alegtorii doresc asta deoarece se tem c altfel resursele discponibile ar fi irosite. Astfel, guvernele nu reuesc s fac economii n vremurile bune, ci din contr, acumuleaz datorii. Din punctul de vedere al contribuabililor, aceast modalitate este una bun, deoarece evit ca guvernele, pe care ei le consider a fi corupte, s fac nite cheltuieli excesive. Aceast distorsiune politic duce la acumularea datoriilor guvernamentale si astfel la o politic fiscal prociclic. Mai mult, avem de a face cu limitri n ceea ce privete creditarea, deoarece distorsiunile politice ar putea s duc guvernul spre nivele ale datoriei care sunt la limita a ceea ce sunt capabile s ramburseze i astfel ating maximul pe care creditorii sunt dispui s le mprumute. Alte explicaii ale politicii fiscale prociclice spun c proasta funcionare a pieelor de credit face ca rilor n curs de dezvoltare s le fie greu sau chiar imposibil s se mprumute exact la momentul la care au cea mai mare nevoie, i anume n vremurile grele. Acest argument nu reuete ns s explice de ce guvernele care urmresc s creeze o stare de bine a economiei nu iau acestea n calcul i economisesc n momentele bune, pentru a evita s fie constrnse a se mprumuta la nevoie. Modelul teoretic al
11

acestor autori sugereaz c acest eec de a se autofinana izvorte din politica intern a fiecrei ri, iar dovezile susin aceast afirmaie. Pe de o parte, prociclicitatea politicii fiscale e mai pronunat n rile n care guvernele care sunt percepute ca fiind corupte sunt sancionate de ctre alegtori prin intermediul instituilor democratice. Pe de alt parte, n rile n curs de dezvoltare, prociclicitatea politicii fiscale este adesea influenat de o politic fiscal distorsionat mai degrab la reacia cu boomul economic dect cu recesiunea. Astfel, prociclicitatea politicii fiscale rezult dintr-un eec al Guvernului i nu dintr-un eec al pieei, i se ntmpl indiferent dac guvernul are sau nu datorii.

Un alt economist, Nese Erbil, n articolul Este politica fiscal prociclic n rile n curs de dezvoltare productoare de petrol? studiaz acest fenomenul fiscalitii prociclice pe un eantion de 28 de ri productoare de petrol (OPC uri) n perioada 1990-2009. Pentru a studia fenomenul, autorul urmrete cinci msuri fiscale: cheltuielile guvernamentale, consumul, investiiile, veniturile din alte surse dect cele petroliere i bilanul fr componentele petroliere. Autorul a ales s studieze fenomenul prociclicitii n rile OPC deoarece a observat c n ultimii ani, volatilitatea preurilor petrolului a crescut, i schimbrile radicale, imprevizibile, au un impact deosebit de mare asupra balanei fiscale a acestor ri. De exemplu, orice scdere a preului petrolului poate duce la o cretere substanial a nevoilor financiare, deoarece exporturile acelei ri nu sunt diversificate, iar ncasrile din petrol reprezint o mare parte a veniturilor. Structura politic, instituional sau bugetar a acestor ri, precum i incapacitatea de a acumula active financiare sau de a ctiga acces pe pieele de credit, oblig guvernele lor s reacioneze la volatilitatea preului petrolului prin politici fiscale prociclice. Autorul subliniaz faptul c un numr mare de studii arat c politica fiscal prociclic are implicaii duntoare asupra rilor n curs de dezvoltare. Atunci cnd guvernele reduc cheltuielile ca reacie la o scdere a veniturilor din petrol, cei sraci au de suferit deoarece economiile lor sunt puine, iar creterea pe termen lung este afectat deoarece guvernul reduce cheltuielile de capital i i retrage resursele din proiectele care ar avea potenial de aducere de venituri n viitor. Autorul folosete teste econometrice pentru a stabili daca ntr-adevr comportamentul fiscal este prociclic n cele 28 de state productoare de petrol

12

studiate. Autorul consider ca studiul su aduce trei contribuii importante la literatura de specialitate. n primul rnd, studiaz comportamentul fiscal n diferite grupe de ri OPC prin divizarea eantionului iniial n trei subeantioane, potrivit nivelului lor de dezvoltare i aplicarea testului de prociclicitate att asupra ntregului eantion, ct i asupra subeantioanelor. Din moment ce OPC nu reprezint un grup omogen, politicile lor fiscale ar putea s rspund diferit la ocurile cauzate de schimbarile n preul petrolului, din cauza variaiilor semnificative n dependena lor de veniturile ncasate din petrol, din cauza nivelului de dezvoltare economic, a structurii politice i instituionale, a nivelului rezervelor de petrol i a gradului de maturitate n producerea petrolului. Din cauza cestor diferene, este important s se studieze comportamentul fiscal nu doar a ntregului grup de ri, dar i pe grupuri mai mici, pentru a observa dac rile cu anumite caracteristici au anumite tipare de politic fiscal. Acest studiu ar putea fi de folos pentru a crea politici fiscale eficiente. n urma studiului s-a demonstrat c rezultatele nu sunt identice pe toate grupele de venituri. Totalul cheltuielilor are o prociclicitate ridicat n grupele cu venituri mici si medii, n timp ce este anticiclic n rile cu venituri ridicate. n plus, rezultatele arat c factorii oplitici i instituionali, precum i limitrile legate de finanare joac un rol important n ciclicitatea politicilor in rile OPC, i n special n grupul celor cu venituri mici.

Clasificarea rilor productoare de petrol dupa nivelul veniturilor Venituri mici Algeria Angola Azerbaijan Cameroon Chad Venituri Mijlocoi Gabon Kazakhstan Libia Mexic Rusia
13

Venituri mari Bahrain Brunei Guineea Ecuatorial Kuweit Qatar

Congo Ecuador Indonezia Iran Nigeria Sudan Siria Vietnam Yemen

Venezuela

Arabia Saudit Trinidad & Tobago Emiratele Arabe Unite

n al doilea rnd, este analizat comportamentul ciclic al mai multor variabile ale politicii fiscale: total cheltuieli i componentele lor, consumul public i investiiile, bilanul fr componenta din petrol i venturile non-petroliere. Cu toate c majoritatea studiilor se axeaz pe folosirea cheltuielilor sau a cosnumului ca variabil dependent, aceast lucrare analizeaz att totalul cheltuielilor guvernamentale ct i componentele sale, ceea ce constituie o component cheie la realizarea studiului, deoarece concentrarea doar pe agregate poate fi neltoare dac subcomponentele sale se schimb n moduri diferite. De aceea, analizarea separat a subcomponentelor poate oferi explicaii suplimentare asupra direciei politicii fiscale si poate dezvlui implicaii importante ale politicii de exemplu, guvernul poate s modifice fie consumul, fie investiiile ca un rspuns la o schimbare n producie. Rezultatele estimrilor din acest studiu arat c cheltuielile sunt anticiclice pentru grupul rilor cu un nivel ridicat al veniturilor, ns componentele sale se mut n diferite direcii: consumul este prociclic, n vreme ce cheltuielile de capital sunt anticiclice. La o concluzie asemntoare au ajuns n anul 2010 Villafuerte i Lopez-Murphy, precum i Arezki i Ismail. Acetia au observat c n perioadele de scdere a preurilor, guvernele reduc cheltuielile de capital mai mult dect reduc consumul guvernametal. Mai mult dect att, bilanul primar excluznd produsele petroliere ca o variabil dependent va msura nivelul n care veniturile din petrol sunt folosite n economie, precum i nivelul total al efortului fiscal. Astfel, ventiurile non14

petroliere vor fi o msur util n mecanismul colectrii de impozite. Autorii studiului au observat c aceste cinci variabile fiscale prezint un puternic compotament prociclic pe tot eantionul de ri OPC. n al treilea rnd, autorul subliniaz c pn la data realizrii studiului s-au fcut puine studii asupra prociclicitii rilor OPC, i aceast lucrare vine s completeze literatura de specialitate. Sunt luate n considerare diferite metode econometrice pentru a testa prociclicitatea, precum i relaia de cazualitate dintre creterea produciei i dintre variabilele fiscale. n viziunea neoclasic i n cea Keynesian, politicile fiscale eficiente ar trebui s uniformizeze volatilitatea produciei pe parcursul ciclului de afaceri. n viziunea lui Barro (1973), ipoteza de uniformizare a impozitelor pentru a obine o politic fiscal ideal sugereaz c pentru o anumit opiune de cheltuieli guvernamentale, nivelul impozitelor ar trebui meninut constant pe parcursul ciclului de afaceri, iar surplusul bugetar ar trebui gestionat ntr-o manierpociclic. Potrivit teoriei Keynesiene, dac economia se afl n recesiune, politica fiscal ar trebui s urmreasc o cretere a cheltuielilor guvernamentale i o scdere a impozitelor pentru a ajuta economia s depeasc perioada de recesiune. n perioada boomului economic, guvernul ar trebui s economiseasc surplusul care reiese din aciunea stabilizatorilor automai i doar dac mai este necesar s creasc i impozitele sau s reduc cheltuielile. Ca i rezultat, politicile fiscale ar trebui s urmeze un model anticiclic prin intermediul stabilizatorilor automai. Cu alte cuvinte, ne ateptm la o corelaie pozitiv ntre schimbrile n producie schimbrile n balana fiscal sau la o corelaie negativ ntre schimbrile n producie i schimbrile n cheltuielile guvernamentale. Cu toate acestea, studiile empirice au attat c politicile fiscale sunt prociclice n rile n curs de dezvoltare i n rile OPC. Aceste ri cresc cheltuielile atunci cnd le cresc ncasrile pe perioada boomului n preul petrolului. Apoi sunt obligate s i reduc cheltuielile din cauza unui declin n preul petrolului. n general, aceste ri nu sunt capabile de a face economii n anii cu ncasri mari din vnzarea petrolului, aa c singura modalitate prin care i pot finana deficitul este prin reducerea cheltuielilor. Pentru a explica politicile fiscale prociclice n rile n curs de dezvoltare, au fost propuse dou mari argumente, care se aplic i rilor OPC: limitri ale finanrii (sau acces limitat pe piaa
15

creditului) i factori legai de structura economiei (bugetul, puterea politic i structura social, instituii slabe). n general, aceti factori sunt preentai separat, ns funcioneaz mpreun i e posibil s se rentreasc unul pe cellalt. De exemplu instituiile slabe, structura bugetului sau un guvern corupt pot mpiedica politica fiscal prudent, ceea ce poate afecta la rndul su sustenabilitatea fiscal i posibilitatea de a contracta un credit prin amplificarea constrngerilor financiare. Lichiditatea i limitrile legate de mprumutare reies atunci cnd o ar n curs de dezvoltare are nevoie cea mai mare nevoie de finanare (n timpul unei recesiuni) i atunci este cel mai puin probabil s o obin. Multe dintre ri nu au suficiente active strine sau piee financiare proprii pentru a strnge fonduri. Cnd aceste ri se confrunt cu perioade mari de ocuri financiare (de exemplu o scdere mare a preului petrolului n cazul rilor OPC), investitorii pot s-i piard ncrederea i s fie mult mai puin dispui s mprumute deoarece le este team c lipsa de credibilitate politic i de disciplin ar putea duce la un deficit bugetar mare i la faliment. Guvernele aflate n aceast situaie vor experimenta i limitri repetate n ceea ce privete creditarea pe pieele de capital ale lumii, ceea ce va afecta posibilitatea lor de a conduce politici fiscale anticiclice. Pentru a contracara volatilitatea veniturilor din petrol, rile OPC au folosit tot mai des fonduri pentru a stabiliza preul petrolului. Aceste fonduri erau prevzute pentru a stabiliza veniturile bugetare: cnd preul petrolului crete, o parte a veniturilor este canalizat spre fondul de stabilizare; cnd veniturile sunt mici, fondul de stabilizare va finana diferena. Cu toate acestea, crearea acestor fonduri nu a avut niciun efect asupra relaiei dintre ctigurile din exportul petrolului i cheltuielile guvernamentale n rile n care nu au fost implementate nicio politic macroeconomic transparent. Mai mult, unele dintre aceste fonduri au funcionat n afara sistemelor bugetare existente i au ajutat doar n cteva cazuri. Din acest motiv, ele au fost susceptibile de abuz i implicare politic. Prin urmare, fondurile de stabilizare nu ar trebui s fie privite ca un substitut al unui management fiscal puternic. Cellalt argument propus pentru a explica dificultatea n implementarea politicii fiscale anticiclice se axeaz pe cheltuielile guvernamentale prociclice cauzate de trei aspecte ale economiei i ale guvernului: structura bugetar, instituii i structura politic fragil, precum i corupia n cadrul guvernelor.
16

n primul rnd, rile n curs de dezvoltare au o politic fiscal prociclic din cauza structurii lor bugetare. Aceste ri au civa stabilizatori automai inclui n bugetele lor. Ca rezultat, cheltuielile bugetare n rile emergente prezint un trend mai puin anticiclic dect rile industrializate. n al doilea rnd, calitatea slab a instituiilor i a structurii politice ncurajeaz anumite grupuri din societate s ncerce s acapareze o parte ct mai mare din averea naional, pretinznd cheltuieli publice mai mari n favoarea lor. Acest comportament, denumit efect de voracitate de ctre Tornell i Lane (1999), are ca i rezultat prociclicitatea fiscal. Politicile fiscale sunt mai intense n rile n care sistemele politice au mai multe subiecte care pot fi supuse la veto din punct de vedere fiscal i au o mai mare volatilitate a produciei. n mod similar, Lane (2003), Fatas i Mihov (2001) au ajuns la concluzia c rile cu o mai mare putere de dispersie sunt mai susceptibile de a prezenta o producie volatil i un comportament fiscal prociclic. n al treilea i ultimul rnd, dup cum au remarcat i Alesina i Tabellini (2005), cu ct guvernul este mai corupt, cu att va lua msuri fiscale prociclice, deoarece alegtorii nu au ncredere n politicieni i vor cere o utilitate mai mare atunci cnd vor observa c producia crete. Acest comportament se manifest cu precdere n cazul democraiilor, deoarece un guvern corupt rspunde n faa alegtorilor, pe cnd n cazul unei dictaturi guvernul nu este responsabil n faa lor. Astfel, chiar dac guvernul ar fi corupt, alegtorii nu ar putea influena politica fiscal.Potrivit acestor autori, n cazul sistemelor politice democratice, cauza principal a politicii fiscale prociclice o reprezint corupia guvernamental i nu imperfeciunile de pe piaa creditului. n urma analizei econometrice, autorul a remarcat c rezultatele nu sunt uniforme n toate rile. Totalul cheltuielilor are o prociclicitate ridicat msurat la ntregul eantion, i sczut n cazul eantioanelor cu venituri mici i milocii. Sub-eantionul care cuprinde rile cu venituri mici constituie o mare parte din ntregul eantion, i prin urmare influeneaz n mare parte rezultatele ntregului eantion. Cu toate acestea, politica fiscal este anticiclic n rile cu venituri mari, probabil datorit acumulrii mai mari de active financiare, ceea ce nlesnete constrngerile financiare atunci cnd acele ri au nevoie de fonduri. Este de asemene a important s se urmreasc separat att variabilele fiscale, ct i subcomponentele lor,
17

deoarece subcomponentele s-ar putea s reacioneze altfel dect ele. Estimrile arat c dei cheltuielile sunt anticiclice pentru eantionul cu venituri mari, componentele sale reacioneaz n direcii diferite: consumul este prociclic, iar cheltuielile de capital sunt anticiclice. Rezultatele confirm c factorii politici i instituionali, precum i limitrile financiare joac un rol n ciclicitatea politicilor fiscale ale rilor OPC. Majoritatea variabilelor care urmresc calitatea instituiilor i structura politic par a fi semnificative pentru grupul cu venituri mici. n ceea ce privete grupul rilor cu venituri medii, dou dintre variabile par a fi semnificative: indexul compozit al instituiilor, i cecurile i bilanurile. Niciunul dintre variabilele instituionale nu s-a dovedit a fi semnificativ pentru rile cu venituri ridicate. Limitrile domestice de ordin financiar par a fi semnificative pentru grupul rilor cu venituri reduse. Cu toate acestea, politica fiscal este influenat mai mult de limitrile financiare externe din grupurile cu venituri medii si mari deoarece acestea pot fi mai integrate n sistemul financiar global dect rile cu venituri mici. n ciuda faptului c exist numeroase diferene ntre ele, toate rile OPC au de a face cu venituri volatile i imprevizibile, ceea ce face ca managementul lor fiscal s se confrunte cu numeroase provocri. Din acest motiv, este important ca ele s adopte politici fiscale anticiclice eficiente prin care s uniformizeze cheltuielile guvernamentale i s le separe de volatilitatea veniturilor din petrol. Distanarea lor de politica fiscal prociclic le va permite s realizeze o cretere de durat i s le ofere acea marj de siguran de care categoriile srace ale populaiei au nevoie. O politic fiscal puternic i disciplinat necesit nite instituii puternice, un nivel nalt de birocraie i o transparen mai mare. Aceste instituii mai puternice vor ajuta la reducerea efectului de voracitate, care, la rndul su, va facilita acumularea de resurse financiare i va spori ncrederea n rndul investitorilor pentru a putea mprumuta fondurile de care aceste ri vor avea nevoie.

4. Politica fiscal anticiclic

Evolutia ciclic are o determinare obiectiv, dar agentii economici si guvernele promoveaz masuri pentru atenuarea undelor ciclului economic si in special a recesiunii si a efectelor negative pe care aceasta le genereaza.
18

Masurile anticriza se fundamenteaza pe:

adevarurile formulate de stiinta economica; cunoasterea interdependentelor economice; o informare prompta si reala asupra evolutiei activitatii.

Prima realizare in acest sens apartine lui J.M. Keynes si dateaza din deceniile 4-5 ale secolului XX. 4.1.Atenuarea efectelor negative ale fluctuaiile ciclice Pentru atenuarea efectelor negative se folosesc mai multe mijloace i instrumente de politic economic: cheltuielile publice, sistemul de impozite i taxe, rata dobnzii i masa monetar, sistemul asigurrilor sociale etc Folosirea lor a fost fundamentat de ctre Keynes i ali mari economiti, care l-au succedat,ele fiind integrate n msuri (politici) anticriz (anticiclice), care au devenit componente ale politicii economice pe termen scurt-mediu. Ele sunt promulgate de ctre stat i aplicate prin organismele sale, prin instituiile financiare i ali ageni economici, ntr-o anumit logic i corelare, n funcie de condiii i gradul de cunoatere a realitilor economice. Dei interdependente, asemenea msuri pot fi grupate n trei mari categorii: a) politica cheltuielilor publice, b) politica monetar i c) politica fiscal. Politica cheltuielilor publice se bazeaz pe majorarea cheltuielilor bugetului administraiei centrale n faza de recesiune - chiar cu preul unui deficit bugetar - cu scopul de a menine sau impulsiona cererea agregat (pentru a stimula producia n vederea trecerii la faza de recesiune). Cheltuielile publice favorizeaz cererea global prin intermediul achiziiilor de stat, investiii cu caracter social-cultural i n sectorul public. O importan major prezint majorarea prestaiilor i alocaiilor de securitate social (ajutoare de omaj, alocaii familiale, de reciclare profesional etc.) care permit ca, n faza de recesiune, s fie atenuate fluctuaiile negative ale veniturilor disponibile pentru numeroase categorii ale populaiei.
19

Pe aceast baz este impulsionat att cererea guvernamental ct i cea privat pentru bunuri de consum i de capital. Disponibilitatea legiuitorilor pentru repartizarea cheltuielilor bugetului de stat, limitele pe care le accept n deficitul acestuia i modul de acoperirea acestor deficite vor determina amploarea i efectele pe termen mediu-scurt ale politicii cheltuielilor publice. Politica monetar i de credit are ca principale instrumente rata dobnzii, creditul i masa monetar. Ele se aplic difereniat n funcie de starea conjuncturii economice. Astfel, n faza de boom prelungit, cnd ritmul inflaiei i (sau) pericolul apariiei altor dezechilibre n economie sunt majore, se apeleaz, de regul, la o politic monetar restrictiv prin punerea n micare a unor instrumente specifice: sporirea ratei dobnzii, promulgarea unor restricii suplimentare la acordarea de credite, controlul asupra masei monetare este mai riguros, majorarea rezervelor obligatorii, supravegherea mai strict a activitii financiarbancare. Asemenea msuri au ca efect frnarea cererii de satisfactori i a investiiilor i, pe aceast baz, a activitii economice, cu preul creterii omajului i a gradului de nefolosire a altor factori de producie. n faza de recesiune se poate aciona n sens invers: reducerea ratei dobnzii (scontului), faciliti pentru sporirea volumului creditului i a masei monetare, reducerea nivelului rezervelor obligatorii ale bncilor comerciale, achiziionarea intens de ctre autoritile monetare a titlurilor de stat i altor categorii de titluri pe piaa deschis i pe cea a schimburilor valutare, amnarea (prelungirea) scadenei unor credite etc. Prin astfel de msuri se urmrete stimularea consumului i investiiilor, a cererii globale n general i pe aceast baz creterea produciei i a gradului de ocupare a forei de munc. Politica fiscal const n a utiliza sistemul de impozite i taxe n scopuri anticiclice. Astfel, n condiii de recesiune, se poate proceda la reducerea fiscalitii (gradul de impozitare direct a veniturilor i de taxare a consumului), lsnd o cot procentual mai mare din venituri asupra agenilor economici particulari, ceea ce are menirea s ncurajeze cererea pentru bunuri de consum i investiionale. Acest fapt este favorizat i de sistemul cotelor progresive de impozit care permite ca plile pentru impozite s se diminueze relativ mai mult dect contracia veniturilor. n condiii de boom, se procedeaz, de regul, la majorarea fiscalitii, pentru a frna cererea pentru bunuri de consum i investiiile, chiar inflaia, impozitele sporind mai rapid dect veniturile n expansiune.
20

Politica cheltuielilor publice si politica fiscala formeaza impreuna politica bugetara, intrucat utilizeaza componente ale bugetului de stat. Pana prin anii70, politica monetara si de credit si cea fiscala au fost promovate in mod corelat urmarind fie cresterea economica, fie franarea (temporizarea) acesteia, fiind numite politici economice conjuncturale bazate pe cerere sau politici de tipul stop and go (stai mergi). De la mijlocul deceniului opt s-a recurs la programe anticiclice denumite mix policy, bazate pe promovarea diferentiata de masuri monetare (care vizeaza dinamica preturilor si a inflatiei) si bugetare (care urmaresc volumul activitatii economice si acoperirea deficitului bugetar prin credite si nu prin emisiune de moneda). Exist perioade n care anumite msuri permit, printre altele, i ncasri suplimentare la buget menite s acopere sau s atenueze deficitele acumulate n recesiune. Cele trei tipuri de politici anticiclice de sorginte keynesist, avnd ca obiectiv influenarea cererii, se aplic corelat i n raport cu situaia concret a altor variabile i interdependene din economie; n raport cu acestea, accentul este pus pe un tip de politic economic sau altul i n cadrul fiecruia, se apeleaz la instrumente i prghii specifice. De exemplu, politicile monetariste, cel mai des utilizate n perioada postbelic, mai ales n rile n curs de dezvoltare, i mai recente n cele aflate n tranziie,se recomand numai dup ce s-a diagnosticat corect starea real a economiei. De pild, intenia de a stimula sau reduce cererea, n raport de starea conjuncturii, trebuie s porneasc de la premisa c mrimea cererii de satisfactori i prodfactori este influenat de numeroase mprejurri: venitul curent, evoluia previzibil a preurilor, structura pe categorii de vrst a populaiei i trane de venituri, mrimea patrimoniului agenilor economici i structura acestuia (active reale, active financiare, active monetare), mrimea i ponderea venitului permanent n cadrul "paradoxului economisirii" i gradul de ocupare a forei de munc .a. De aceea, nu exist reete universale privind promovarea politicilor anticiclice de tip keynesist i a instrumentelor disponibile n acest sens. ncepnd cu anii '70 ncepe s fie pus sub semnul ntrebrii capacitatea politicilor de sorginte keynesist de a asigura stabilitatea sistemului economiei de pia. O asemenea stare de lucruri are cauze i manifestri care inevitabil incit la reflecii. Astfel, de-a lungul ntregii perioade, preurile nu numai c nu au sczut, ci, din contr, au nregistrat o tendin general de cretere, corelat de regul cu ritmul creterii economice;
21

ncepnd cu 1973-1974, are loc o cretere spectaculoas a preurilor, iar n faa inflaiei galopante, s-au impus msuri pentru reducerea cererii agregate (prin frnarea consumului i investiiilor). Efectul a fost o sporire substanial a omajului, nsoit de stagnarea creterii economice, dar rezultatele obinute n stpnirea inflaiei au fost modeste. omajul s-a transformat n principalul dezechilibru structural, cu ample implicaii social-politice i umane. Msurile adoptate dup 1970-1973, pentru schimbarea conjuncturii, prin politici de susinere (investiii publice, ajutoare bugetare, alocaii familiale pentru cei aflai n dificultate sau marginalizai, comenzi publice etc.) au determinat creterea cheltuielilor publice i a deficitelor bugetare, fr o reducere semnificativ a omajului, ajungndu-se la concluzia c ele sunt doar elementeartificiale i temporare de influenare a conjuncturii. n fond, statul nu sepoate substitui iniiativelor oamenilor; cel mult, se ateapt ca el s facaceste iniiative posibile i mai eficiente. n acest cadru, s-au revigorat nforme noi politicile conjuncturale bazate pe stimularea ofertei (supply -side economics). Politicile bazate pe ofert pornesc de la filozofia c pentru a influena conjunctura n situaii nefavorabile (stri de recesiune sau chiar depresiune) este esenial ameliorarea stimulentelor pentru a-i incita pe productori s mreasc oferta agregat. n aceast direcie pot fi sugerate i aplicate cel puin dou mari categorii de msuri (politici).
a) Efectuarea unor reforme structurale orientate spre extinderea concurenei i preurilor

libere, prin atenuarea rolului centrelor de for economic (oligopoluri, centrale sindicale) care, puternice fiind, ar putea obine venituri stabile relativ independent de evoluia ofertei reale. Factorul determinant pentru evoluia ascendent a ofertei agregate este o bun funcionare a pieei; orice alterare a mecanismului pieei libere creeaz distorsiuni ntre oferta i cererea agregat, instabilitate, fluctuaii ciclice, omaj i inflaie. Ca atare, primul obiectiv al politicii economice este de a veghea la buna funcionare a "pieei libere, concureniale i a mecanismelor sale" n condiiile asigurrii unei iniiative ct mai largi prin reducerea reglementrilor i ntrirea drepturilor de proprietate privat.
b) Folosirea unor prghii economice care s mbunteasc perspectivele de profit ale

productorilor, stimulndu-i astfel s-i menin i, dup caz, s sporeasc oferta de bunuri. n acest sens, se demonstreaz c reducerea ratei fiscalitii i va ncuraja s produc mai mult, veniturile i cheltuielile statului, ale altor categorii de ageni economici, vor crete,
22

atrgnd dup ele evoluia corespunztoare i a cererii agregate. Filozofia unei asemenea opiuni decurge din faptul c ntreprinztorul i proprietatea particular trebuie ncurajate prin prghiile de politic economic pe care le folosesc statul i instituiile financiarbancare. Intervenia statului ncearc armonizarea politicilor monetare i fiscale focalizate asupra ntreprinztorului n aa fel nct s-i stimuleze libera iniiativ i asumarea riscului. Este un fapt demonstrat c n perioada postbelic s-au atenuat fluctuaiile ciclice ale activitii economice din rile dezvoltate. Totui,dezechilibre s-au meninut i s-au manifestat n forme diferite, indiferent de faza ciclului economic. Aceast stare de lucruri a activat un curent de gndire dup care teoria i practica economic trebuie restructurate din temelii. Se apreciaz c o economie confruntat cu dezechilibre poate urma una din dou ci posibile: a) s introduc condiii de echilibru stabil printr-o profund restructurare; b) s menin status-quo-ul i aplicarea unor politici keynesiste. Ele se constituie n ncercri de neutralizare a efectelor nocive ale forelor de dezechilibru, fr a atinge ns cauzele originare ale tulburrilor concretizate n nclcarea condiiilor de echilibru stabil. Din punct de vedere economic, bugetul statului este un document contabil ce reuneste previziunile asupra veniturilor si cheltuielilor publice, ce se vor realiza in urmatorul exercitiu. De aceea se realizeaza politica fiscala a guvernului si raspunde necesitatilor expansive sau contractive cerute de conjunctura economica. Daca veniturile si cheltuielile previzionate coincid, bugetul va fi echilibrat. Normal ar fi ca cheltuielile sa fie superioare veniturilor, adica sa existe deficit bugetar. Situatia opusa, cu venituri superioare cheltuielilor, este cea de excedent. Bugetele deficitare implica injectarea in fluxurile economice a unei cantitati superioare celei obtinute de pe urma retinerii impozitelor; au de aceea un efect expansiv. Bugetele excedentare, din contra, in retinerea de fonduri, au un efect restrictiv sau contractiv si ar putea fi utilizate ca mijloace de politica economica daca cererea agregata ar fi atat de mare incat productia potentiala ar fi depasita de urmatoarea aparitie a efectelor inflationiste. Economistii clasici considerau ca bugetele statului ar trebui sa fie intotdeauna echilibrate, ca existenta unor deficite sau excedente era o mostra a unei administrari ineficiente sau de un
23

interventionism distorsionator al pietelor. Propunerea keynesiana a fost ca bugetul trebuia sa fie ciclic echilibrat, sa fie deficitar in fazele economice de recesiune ce cer o interventie stimulativa, finantand deficitul prin intermediul datoriei publice ce ar fi amortizata cu excedentul altor ani. Cu toate acestea, aplicarea politicii keynesiene de catre guvernele occidentale dupa al doilea razboi mondial s-a tradus in realitate intr-un deficit public sustinut an dupa an. Chiar daca in anii de expansiune economica deficitul diminueaza ca procent PIB-ul, nu renunta niciodata sa fie negativ. Ideile economice dominante de astazi considera deficitul public una din principalele cauze ale dezechilibrului si instabilitatii. Marele deficit bugetar al Statelor Unite a fost considerat drept una dintre cauzele ce au stat la originea crizei de la inceputul anilor 90. Tratatul de la Maastricht, pentru a face parte din Uniunea Economica si Monetara, a pus conditia ca deficitul public sa fie mai mic de 3% si Datoria publica mai mica de 60% din PIB. Toate tarile dezvoltate sunt implicate in lupta de controlare a deficitului considerandu-l un lucru indispensabil in mentinerea stabilitatii pe termen lung. In stabilirea previziunilor bugetare trebuie tinut cont in orice caz ca acestea nu pot fi exacte. Existenta impozitelor proportionale sau progresive face ca veniturile publice sa varieze in functie de volumul venitului tarii respective. In aceeasi forma, cheltuielile publice pot varia intr-o forma imprevizibila pentru ca o crestere a somajului motivata de o recesiune ar creste cheltuielile cu subventiile. Se numeste buget cu somaj 0 estimarea cheltuielilor si veniturilor publice care se face si care se concretizeaza, mentinand legislatia financiara existenta, daca situatia economica a tarii ar fi cu somaj 0. Utilizarea anticiclica a instrumentelor fiscale are inconvenientul intarzierilor in recunoasterea existentei unui schimb conjunctural, in adoptarea mijloacelor politice si ca efect exercitarea acestora. Daca un guvern vrea sa raspunda activ recesiunilor, se va tine cont ca aceasta se produce cand statisticile industriale incep sa dea semnale de crestere a somajului; va convoca atunci un comitet de experti care sa dea sfaturi in ceea ce priveste masurile ce trebuiesc luate; se va elabora un proiect de lege care sa modifice legislatia negativa existenta; se va discuta si aproba acest proiect de catre organele pertinente; in urmatorul exercitiu bugetar cheltuielile vor creste si impozitele vor scade si astfel efectul multiplicator va incepe sa functioneze... Pana atunci este foarte posibil ca ciclul economic sa-si fi schimbat sensul si masurile adoptate sa rezulte contraproductive.
24

Solutia problemei intarzierilor sta in introducerea stabilizatorilor fiscali automati. Acestia constau in normative legale care exercita mecanic, fara nici o modificare, functia sa anticiclica. De exemplu, impozitele proportionale si progresive functioneaza ca stabilizatori automati: daca intr-o recesiune veniturile incep sa se reduca, incasarile se vor diminua si ele. Normativa seguritatii sociale este de asemenea un stabilizator eficace: in recesiune se diminueaza incasarile si cresc cheltuielile cu subventiile, in timp ce in fazele de boom ale ciclului efectul este contrar. Un pericol ce va trebui luat in considerare este ca stabilizatorii automati actioneaza ca bariere fiscale. In conceperea normativei fiscale in forma in care sa stabilizeze productia economica la un nivel determinat al venitului, apare pericolul de a impiedica cresterea economica. Procesele inflationiste cer de asemeni ajustarea cotelor fiscale pentru a impiedica ca veniturile care se "stabilizeaza" sa prezinte de fiecare data o mai mica capacitate de achizitie.
4.2.

Studiu de caz sunt politicile fiscale anticiclice contraproductive?

(Are Countercyclical Fiscal Policies Counterproductive? David B. Gordon and Eric M. Leeper,
NBER Working Paper No. 11869, December 2005) Sumar In general, economistii considera ca politicile fiscale anticiclice au un efect stabilizator care actioneaza prin intermediul unor stabilizatori si a unor actiuni facultative (vezi Duesenberry, Eckstein, and Fromm (1960), Hansen (1969), Blinder and Solow (1973), Baily (1978), Tobin (1980), Christiano (1984), Romer and Romer (1994), Chatterjee (1999), Romer (1999), Auerbach and Feenberg (2000), Cohen and Follette (2000), and Taylor (2000)). Studiile efectuate asupra acestei judecati conventionale se concentreaza asupra marginilor intratemporale: cum reactioneaza pe termen scurt forta de munca si venitul personal la modificarile in nivelul cheltuielilor guvernamentale si in nivelul impozitelor. In domeniul economic, politicile anticiclice (countercyclical policies) genereaza cresterea datoriilor guvernamentale, conducand la obligatii viitoare in serviciul datoriei. Aceste noi obligatii trebuie finantate printr-un mix de impozite ridicate, reducerea cheltuielilor sau cresterea masei monetare in viitor. Asteptarile legate de reglarea politicilor viitoare modifica ratele curente de economisire precum si eficacitatea politicilor anticiclice. este deci posibil ca raspunsurile la policile viitoare asteptate sa exacerbeze si sa prelungeasca recesiunea. Lucrarea de fata subliniaza efectele acestor asteptari.
25

Astfel, coreland teoria cu datele apartinand Statelor Unite s-au obtinut urmatoarele concluzii: 1) Legat de acest canal al asteptarilor se pare ca politicile anticiclice pot crea un ciclu de afaceri in situatia in care nu ar exista ciclicitate in absenta politicilor anticiclice; 2) Partile netriviale de variatie la nivelul investitiei si al frecventei pot fi explicate prin variatiile existente in politicile macroeconomice, fara surse nonpolitice de fluctuatie; 3) Permanenta in variabilele cheie de tip macro poate aparea doar prin asteptarile legate de politica. 1.Introducere Politicile fiscale anticiclice creaza in mod necesar legaturi dinamice intre politicile fiscale curente si viitoare. Cu toate ca raspunsul final al economiei agregate la politicile contraciclice trebuie sa includa o dimensiune intertemporala, multe analize sparg aceasta legatura intertemporala si plaseaza asteptarile legate de politicile viitoare undeva in subsidiar. Studiul propune un cadru contextual in care politicile de tip macro afecteaza atat marginile intertemporale cat si cele intratemporale. Lucrarea specializeaza cadrul contextual general pentru a prezenta rezultatele ce subliniaza rolul efectelor asteptarilor. Descoperirile sunt provocatoare, dar nu contrazic in mod necesar opinia ca per ansamblu politicile anticiclice au fost eficiente. Avand in vedere efectele contraproductive nascute din efectele asteptarilor, daca acea judecata (cunostinta) conventionala este corecta si anume politicile anticiclice atenueaza ciclitatea, atunci efectele intratemporale trebuie sa fie in mod substantial mai puternice decat se considera in studiile anterioare. Rezultatele au fost derivate printr-un simplu rationament dinamic care arata contraproductivitatea politicilor anticiclice si apoi se leaga aceasta logica cu datele existente din Statele Unite pentru a se gasi un suport empiric pentru rationament. Logica economica se bazeaza pe faptul ca intr-o periada de criza economica, politicile fiscale anticiclice creaza un deficit al bugetului finantat prin imprumut. Daca agentii de pe piata se asteapta la o crestere a taxelor pe viitor, atunci venitul asteptat in urma investitiei scade, exacerband orice reducere a valorii investitiei asociate cu criza. Avand valoarea capitalului, a actiunilor mai mica decat ar fi in mod contrar, out-put-ul ramane
26

scazut pe o perioada mai lunga: criza se adanceste si se prelungeste mai mult decat in cazul absentei politicilor anticiclice. Studiul coreleaza rationamentul cu datele existente in SUA despre variabilele politicii. Punand in ecuatie asteptarile si realizarile politicilor se simuleaza un model de echilibru monetar general, racordat la datele SUA. Se considera ca realizarea variabilelor curente si viitoare ale politicilor este suficienta pentru a genera un ciclu la nivelul investitiei si a cererii de bani (de masa monetara) care coincide cu datele NBER (National Bureau of Economic Research) referitoare la ciclul de afaceri. In absenta oricarei schimbari in politicile curente sau viitoare, alegerile portofoliulul vor fi constante in model, deci orice ciclu obtinut in urma simularii este generat doar de politica. Auerbach (2003) discuta despre un numar de motive pentru care este dificila gasirea unor probe elocvente asupra impactului politicii fiscale in economie. Acesta catalogheaza asteptarile ca fiind cea mai dificila problema. Accentuarea importantei asteptarilor contrasteaza cu absenta completa a unui rol al asteptarilor in munca care subliniaza judecata conventionala conform careia politicile contraciclice stabilizeaza in mod eficient economia (Romer and Romer 1994). Cu toate ca s-ar putea sa contrazica judecata conventionala, descoperirile studiului sunt in concordanta cu rezultatele recente ale modelelor generale de echilibru stocastice. Chari, Christiano si Kehoe (1994) considera ca politica fiscala optima se imbunatateste prin reducerea variatiilor variabilelor cheie de tip macro si prin cresterea bunastarii. Jones (2002) a construit un model pe baza datelor din SUA si a observat ca politica fiscala ofera putina stabilizare si in unele cazuri chiar duce la destabilizare. Descoperirile acestui studiu confirma ca comportamentul politic actual a crescut fluctuatia investitiilor si a prelungit mai degraba decat sa scurteze crizele economice. Munca realizata de Bohn (1991) poate fi privita ca furnizand suport empiric pentru existenta canalului asteptarilor. El descopera ca expansiunea datoriei guvernamentale ale SUA de-a lungul timpului a fost urmata in subsidiar de reduceri ale cheltuielilor si cresterea cotelor de impunere. Rezultatele studiul despre care discutam pot fi interpretate raportand consecintele ciclului economic la descoperirile lui Bohn. Lucrarea incepe prin expunerea unei structuri teoretice generale in care asteptarile legate de politica joaca un rol important in determinarea echilibrului curent. Pentru a obtine solutiile analitice necesare in determinarea dependentei echilibrului de politicile curente si asteptate, studiul restrange modelul prin presupunerea unor aspecte functionale specifice. In sectiunile ce urmeaza
27

studiul calibreaza modelul la datele SUA si simuleaza o anticipare perfecta utilizand variabilele politice din SUA. Seriile de timp simulate sunt doar produsul constientizarii variabilelor politice curente si viitoare, fara interventia vreunui soc nonpolitic exogen. 2.Cadrul contextual general Aceasta sectiune descrie un model general de echilibru al fiscalitatii in stilul economistilor Chari, Jones si Manuelli (1995). Precum sugereaza Sargent si Wallace (1981), in studiu se modeleaza doar rolul fiscal al politicii monetare. La fel ca si in studiile lui Heckman (1976) si Lucas (1988), gospodariile furnizeaza munca efectiva data de hn , unde h reprezinta capitalul uman si n numarul de ore lucrate. Output-ul brut este produs cu castigul constant la scala tehnologica f (k, hn), unde k este capitalul fizic. Indicam output-ul brut la momentul t , f (kt1, ht1nt),prin f (t). Output-ul net al capitalului nedepreciat, yt, satisface urmatoarea ecuatie: ct + xkt + xht + gt = yt, unde xk, xh sunt investia in capitalul fizic si uman, iar g reprezinta achizitiile guvernametale: kt = xkt + dk(kt1, ht1nt), ht = xht + dh(kt1, ht1nt), unde d reprezinta capitalul nedepreciat. 3.Un exemplu intertemporal Pentru a analiza posibilitatea ca politicile anticiclice sa fie contraproductive, modelul este specializat pentru a obtine solutiile analitice necesare pentru a specifica in ce mod depinde echilibrul curent de politice actuale si asteptate. Aceasta specializare subliniaza canalul asteptarilor prin care politicile anticiclice afecteaza economia. Este de asemenea convenabil sa luam in considerare politice viitoare care sunt constante dar care pot diferi de cele actuale. Acest aspect permite evidentierea legaturilor dinamice intre politicile curente si viitoare la echilibru. Premise . Se presupune ca forta de munca este furnizata in mod inelastic fata de producerea de bunuri ( precum in Jones, Manuelli si Rossi 1993). Nu exista socuri exogene asupra tehnologiei, preferintelor . Realizarea variabilelor politicii curente si viitoare sunt singurele surse de variatie.
28

(1)

(2) (3)

Solutia. Avand aceste restrictii, echilibrul poate fi definit in termeni de politica asteptata, bunuri initiale, si actuala politica guvernamentala. Asteptarile la echilibru. starea de echilibru cere ca politicile curente si viitoare sa satisfaca constrangerile legate de bugetul guvernamental si ca asteptarile agentilor in termeni de politica sa fie compatibile cu echilibrul. Datele obtinute sunt calibrate cu datele existente pentru SUA. 4.Concluzii Concluziile studiului sunt uimitoare. Toate variatiile din model se sprijina pe realizarile politicilor macroeconomice curente si viitoare. Daca variabilele politice ar fi constante, datele simulate ar fi constante. Exemplul ciclic expus prin datele simulate provine din infaptuirea politicilor anticiclice. In mod evident, aceste politici au impact contraproductiv.

Bibliografie:

Finane i bugete publice, Adrian Mihai Inceu, Dan Tudor Lazr, Eugenia Ramona Mara, 2008
29

Finane i bugete publice, Adrian Mihai Inceu, Dan Tudor Lazr,, 2006 Finanele Publice i fiscalitatea, Eugenia Ramona Mara http://www.scribd.com/doc/9518171/Politica-Fiscala-in-Ue-Ref-2 http://www.sfetcu.com/ro/content/Politica-fiscal%C4%83 http://en.wikipedia.org/wiki/Fiscal_policy http://www2.gsu.edu/~ecomaa/chap13~1.htm http://www.econlib.org/library/Enc/FiscalPolicy.html http://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/2009/06/pdf/basics.pdf http://www.bized.co.uk/virtual/economy/policy/advisors/fiscal.htm http://www.britannica.com/EBchecked/topic/208363/fiscal-policy http://economicsconcepts.com/principle_weapons_of_fiscal_policy.htm http://www.colorado.edu/Economics/courses/econ2020/section9/section9-main.html http://rbd.doingbusiness.ro/ro/3/articole-ultima-editie/1/643/fiscal-policy-in-2011-betweenbudget-deficit-pressures-and-measures-to-stimulate-business-activities art. din 2011

http://elsa.berkeley.edu/~auerbach/fispolicy.pdf http://www.nber.org/papers/w14191.pdf http://www.nber.org/papers/w11600.pdf http://www.nakedcapitalism.com/2011/07/pro-cyclical-fiscal-policy.html Feldstein, Martin (September 2002). The Role for Discretionary Fiscal Policy in a Low Interest Rate Environment. NBER Working Paper No. 9203.

A. Abel and B. Bernanke (2001), Macroeconomics, 4th edition, Section 8.3. Keynes, John Maynard (1924). "The Theory of Money and the Foreign Exchanges". A Tract on Monetary Reform.

Are Countercyclical Fiscal Policies Counterproductive?, David B. Gordon and Eric M. Leeper, NBER Working Paper No. 11869, December 2005
30

http://www.britannica.com/EBchecked/topic/240167/government-economicpolicy/26309/Fiscal-policy?anchor=ref21351

31