Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Probleme Rezolvate Finantele Intreprinderii Conspecte MD
Probleme Rezolvate Finantele Intreprinderii Conspecte MD
Tema 3.
Politica financiar i de credit
Problema 1
Capitalul propriu al unei societi pe aciuni nsumeaz 2 500 000 lei i e format din 2 500 aciuni simple a
cte 1000 lei fiecare. Societatea ncaseaz din vnzarea produciei 2 mln lei, cheltuielile i consumurile de producie
fiind:
consumuri directe de materii prime i materiale 800 000 lei;
cheltuieli privind retribuia muncii lucrtorilor din activitatea de producie - 600 000 lei
cheltuieli indirecte de producie - 121 000 lei.
tiind ca adunarea general a acionarilor a hotrt distribuirea de dividende n proporie de 40% din
profitul net anual, s se calculeze mrimea dividendelor pltite pentru fiecare aciune i mrimea profitului destinat
modernizrii produciei.
Rezolvare:
1. Costul vnzrilor = 800 000 + 600 000 + 121 000 = 1 521 000 lei
2. Profitul brut = Venituri din vnzri - costul vnzrilor = 2 000 000 - 1 521 000 = 479 000 lei
3. ntruct societatea nu are venituri i cheltuieli generate de alte activiti, reiese ca profitul perioadei de
gestiune pn la impozitare este egal cu profitul brut. tiind ca sursa de plata a dividendelor, dar si cea de
formare a fondurilor reprezint profitul net, calculm:
Profitul net = profitul pn la impozitare - cheltuielile privind plata impozitului pe venit Profitul net = 479 000
(479 000 x 18%/100%) = 392 780 lei
4. Volumul dividendelor pltite = 392 780 x 40%/100% = 157 112 lei
5. Dividend / aciune = 157 112/2500 = 62,84 lei/act.
6. Profitul destinat modernizrii produciei: 392 780 157 112 = 235 668 lei
Problema 2
ntreprinderea a utilizat creditul n urmtoarele condiii:
suma creditului - 10 000 lei;
perioada de credit - 30 zile;
rata anual a dobnzii, stipulat n contractul de credit, este de 25% anual.
S se determine care va fi suma dobnzii aferente creditului primit.
1
Rezolvare:
Sold credit * Numarul de zile * Rata dobanzii
Sumadobanzii
360 zile * 100%
Suma dobnzii = (10 000 lei*30 zile*25%)/(360 zile*100%) = 208,33 lei
Concluzie: Pentru perioada dat, conform condiiilor stipulate n contract, debitorul este obligat s achite suma
dobnzii de 208,33 lei.
Problema 3
Debitorul a utilizat creditul n urmtoarele condiii:
suma creditului - 10 000 lei;
perioada de credit - 30 zile;
rata anual a dobnzii, stipulate n contractul de credit este de 25% anual;
pe data de 11 a lunii, debitorul a rambursat 2000 lei din suma creditului.
S se determine care va fi suma dobnzii aferente creditului primit.
Rezolvare:
Sold creditului * Numarul de zile * Rata dobanzii
Suma dobanzii
360 zile * 100%
1. Suma dobnzii, pentru primele 10 zile, va fi:
(10 000 lei * 10 zile * 25 % ) / (360 zile * 100%} = 69,44 lei.
2. Soldul creditului este de: 10 000- 2 000 = 8 000 lei;
3. Suma dobnzii, pentru celelalte 20 zile, va fi:
(8 000 lei * 20 zile * 25 % ) / (360 zile * 100%} = 111,11 lei;
4. Suma total a dobnzii, calculate pentru mprumut, va fi:
69,44 lei + 111,11 lei - 180,55 lei.
Tema 4.
Evaluarea proiectelor de investiii
Problema 1
ntreprinderea Dorna AV are de ales ntre proiecte de investire cu urmtoarele caracteristici:
Investiia Intrri de mijloace bneti
Proiectul
iniial 1 an 2 an 3 an 4 an 5 an
Proiectul1 57 300 13 750 15 345 14 630 13 575 14 070
Proiectul 2 68 400 18 100 19 200 19 750 20 000 21 100
Proiectul 3 56 700 12 400 11 750 10 975 11 340 10 235
Proieclul 4 43 400 7 450 10 800 12 750 10 150 9 750
S se determine proiectul cel mai avantajos din punct de vedere al termenului de recuperare.
Rezolvare:
Determinam termenul de recuperare pentru fiecare proiect:
Proiectul 1: 13750 + 15345 + 14630 + 13575 = 57300 lei
Termenul de recuperare a proiectului 1 este de 4 ani
Proiectul 2: 18100 + 19200 + 19750 = 57050 lei. Suma de 11350 lei rmne neacoperit. 11350/20000x12 luni =
6,81 luni. Deci. termenul de recuperare este de 3 ani i aproximativ 7 luni.
Proiectul 3: 12400 + 11750 + 10975 + 11340 + 10235 - 56 700 lei. Termenul de recuperare pentru proiectul
respectiv este de 5 ani.
Proiectul 4: 7450 + 10800 + 12750 + 10150 = 41 150 lei. Este necesar de recuperat nc 2250 lei din urmtorul an
2250 / 9750 x 12 luni = 2,7 luni. Termenul de recuperare este de aproximativ 4 ani i 3 luni.
Concluzie: Conform criteriului termenul de recuperare, proiectul doi este cel mai avantajos.
Problema 2
1. ntreprinderea Capital planific finanarea a dou proiecte de investiii pe termen de 5 ani, cu urmtoarele
caracteristici:
2
Determinai cel mai avantajos proiect, dup criteriul VAN, n cazul cnd rata dobnzii pe pia este de 12%.
Rezolvare
5750 7100 5980 6350 6100
VAN1 = 20950 ( ) 2774lei
1,121 1,12 2 1,12 3 1,12 4 1,12 5
4150 3000 4200 3750 3100
VAN2 = 14500 ( ) 3703lei
1,121 1,12 2 1,12 3 1,12 4 1,12 5
Problema 3
S se decid, folosind criteriul RIR, dac proiectul de investire, avnd caracteristicile de mai jos, este
acceptabil pentru ntreprindere n cazul n care costul capitalului pe piaa financiar este de 14%.
Costul investiiei 20000 lei
Perioada de funcionare a proiectului 3 ani;
Fluxurile pozitive - anul I - 6 000 lei
anul II -8 000 lei
anul II 14 000 lei
Rata minim de actualizare - 15%
1. Determinm VAN la rata de actualizare de 15%:
t
CFn
VAN CI 20000 6000 * 0.8696 8000 * 0.7561 14000 * 0.6575 471 lei
n 1 1 i
n
2. Alegem rata de actualizare la care VAN este negativ. Prin ncercri succesive VAN va avea valori negative la
o rat de actualizare de 20%:
t
CFn
VAN CI 20000 6000 * 0.8333 8000 * 0.6944 14000 * 0.5787 1344 lei
n 1 1 i
n
Tema 5.
Gestiunea activelor pe termen lung
Problema 1
ntreprinderea Stejar a pus n funciune un utilaj, a crui valoare de inventar este de 16 435 lei, valoarea
rmas probabil 1 035 lei, durata de funcionare util 5 ani, norma uzurii 20%. S se calculeze suma uzurii
anuale, uzura acumulat i valoarea de bilan conform metodei liniare.
Rezolvare:
Valoarea uzurabil = 16 435 1 035 = 15 400 lei
Suma uzurii anuale = 15 400 / 5 = 3 080 lei
Valoarea de Uzura
Perioada Uzura anual Valoarea de bilan
inventar cumulat
1 2 3 4 5=2-4
La data punerii n
16 435 - - 16435
funciune
I 16 435 3 080 3 080 13 355
II 16 435 3 080 6 160 10 275
III 16 435 3 080 9 240 7 195
IV 16 435 3 080 12 320 4 115
V 16 435 3 080 15 400 1 035
Problema 2
ntreprinderea Sigma a pus n funciune un utilaj cu valoarea de inventar de 11 720 lei, valoarea rmas
probabil 890 lei, durata de funcionare util 5 ani. Utilajul are capacitatea de a fabrica 95 000 piese.
ntreprinderea i-a propus s produc n anul I - 15 500 piese; II - 21 500 piese; 32 400 piese; IV - 17 000 piese; V -
8 600 piese.
S se calculeze uzura anual, uzura cumulat i valoarea de bilan, conform metodei n raport cu volumul
3
de produse fabricate
Rezolvare:
1. Valoarea uzurabil = 11 720 890 = 10 830 lei
2. Uzura pe unitate de produs = 10 830 / 95 000 = 0,114 lei
Problema 3
ntreprinderea Signal a pus n funciune un utilaj cu valoarea de intrare 5 700 lei, valoarea rmas
probabil 500 lei, durata de funcionare util 5 ani.
S se calculeze uzura anual, uzura cumulat i valoarea de bilan, conform metodei ratei descresctoare.
Rezolvare:
1. Suma anilor duratei de funcionare = 5+4+3+2+1 = 15
2. Norma de uzur anual:
anul I = 5115 = 0,33
anul II =4/15 = 0,27
anul III = 3/15 = 0,2
anul IV = 2/15 = 0,13
anul V= 1/15 = 0,07
3. Valoarea uzurabil = 5 700 500 = 5 200 lei
4. Uzura anul I = 0,33 * 5 200 - 1 716 lei
Problema 4
ntreprinderea Market a pus n funciune un utilaj, a crui valoare de intrare este de 12 000 lei, valoarea
rmas probabil 600 lei, durata de funcionare util 5 ani, norma uzurii 20% (100/5), ntreprinderea a hotrt
s dubleze norma de uzur.
S se calculeze uzura anual, uzura cumulat i valoarea de bilan, conform metodei soldului degresiv.
4
Tema 6.
Gestiunea activelor curente
Problema 1
S se determine viteza de rotaie a activelor curente pentru ntreprinderea X, dac se cunosc urmtoarele
date:
1. Volumul produciei vndute 454 320 uniti
2. Costul unei uniti de produs 28,3 lei
3. Rentabilitatea calculat la costuri 29%
4. Active curente - 14 500 000 lei
Rezolvare:
1. Viteza de rotaie = 365/ nr. de rotaii
2. Nr. de rotaii = Venituri din vnzri / Active Curente
3. Venituri din vnzri = (Volumul produciei * preul de cost al unei uniti) + marja de profit =
( 454320 * 28.3) * 129% = 16 585 860 lei
4. Nr. de rotaii ale activelor curente = 16585860/14 500 000 = 1,1438 ori
5. Viteza de rotaie a activelor curente = 365 / 1.1438 = 319,1 zile
Problema 2
S se determine ciclul de conversie a numerarului avnd datele: lei
N Perioada precedent Perioada curent
1. Active curente 16 740 23 622
- SMM 13 161 7 806
- creane 3 579 15 816
2. Datorii curente 6 867 5 934
3. Venituri din vnzri (VN) 42 926 55 505
4. Costul vnzrilor (CV) 41 197 45 792
Rezolvare:
Ciclul de conversie a numerarului (C) = durata de conversie a SMM + durata de colectare a Cn perioada
de ntrziere a plilor;
Perioada precedent:
1) durata de conversie a SMM = (SMM / VN) * 360; 0,31 * 360 = 11 1,6 zile
2) durata de colectare a Cn = (Cn / VN) * 360; 0,08 * 360 = 28, 8 zile
3) Perioada de ntrziere a plilor = (Datorii curente / CV) * 360; 0,17 * 360 61,2 zile
C= 111,6 + 28,8-61,2 = 79, 2 zile
Perioada curent:
1. durata de conversie a SMM = 0,14* 360 = 50,4 zile
2. durata de colectare a Cn = 0,28 * 360 = 100,8 zile
3. perioada de ntrziere a plilor = 0,13 * 360 = 46,8 zile
C = 50,4 + 100,8 - 46,8 = 104,4 zile
Creterea ciclului de conversie a numerarului indic o reducere a gradului de lichiditate, astfel, la
ntreprindere s-a nrutit situaia privind asigurarea ntreprinderii cu lichiditi. ncasrile vor avea loc n a 104-a
zi.
Problema 3
S se calculeze eficiena utilizrii activelor curente, efectul accelerrii sau ncetinirii vitezei de rotate.
N Indicatori Perioada precedent Perioada curent
1. Active curente, lei 41 200 32 500
2. Venituri din vnzri, lei 102 920 121 856
Rezolvare:
Numrul de rotaii n perioada precedent = 102 920 / 41 200 = 2,5
Numrul de rotaii n perioada curent = 121 856 / 32 500 = 3,7
Durata unei rotaii n perioada precedent = 360 / 2,5 -144 zile
Durata unei rotaii n perioada curent = 360 / 3,7 = 97,3 zile.
E = (97,3 144) * 121 856/360 = - 15 807,95; n perioada curent, s-au ncasat cu 15 807,95 lei mai mult dect n
perioada precedent, ca urmare a accelerrii vitezei de rotaie cu 46,7 zile.
5
Tema 7.
Organizarea circulaiei bneti la ntreprindere
Problema 1
ntreprinderea vinde producie consumatorilor, achitarea fcndu-se 20% n numerar n momentul livrrii,
80% pe credit, termenul de acordare fiind de 70 zile. Statistica arat c ncasrile din vnzrile pe credit se
efectueaz 70% n prima lun dup livrare i 30% - n luna a doua dup livrare.
Valoarea creanelor la 1 mai era de 15 000 lei. Volumul vnzrilor este:
30 000 lei - n luna mai;
32 000 lei - n luna iunie;
35000lei n luna iulie;
37 000 lei - n luna august;
42 000 lei - n luna septembrie.
S se elaboreze bugetul ncasrilor pe perioada mai-septembrie.
Rezolvare:
Bugetul ncasrilor
Sold
ncasri bneti lunare Sold noiembrie
octombrie
Indicatorii
Septembri
Mai Iunie Iulie August
e
1. Valoarea creanelor 15000
2. ncasri din vnzri n 6000 16800 7200
luna mai 6400 17920 7680
luna iunie 7400 19600 8400
luna iulie 7400 20720 8880
Problema 2
Cunoscnd structura veniturilor i cheltuielilor ntreprinderii, s se calculeze indicatorii profitabilitii
(profitul brut, rezultatul activitii economico-financiare, rezultatul perioadei de gestiune pn la impozitare, profitul
net).
6
Rezolvare:
Problema 3
Pentru producerea a 100 buci din bunul A, un agent economic face urmtoarele cheltuieli:
Materii prime i materiale 100000 lei
Combustibil i energie 5000 lei
Salarii i contribuii angajailor n activitatea operational 95000 lei
Alte Cheltuieli materiale 10000 lei
Agentul economic folosete un capital fix n mrime de 5 mln lei. Uzura inclus n costul vnzrilor
constituie 10% din valoarea capitalului fix. Agentul economic vinde ntreaga producie de 100 buci pe pia,
obinnd o rat a rentabilitii de 20% (calculate la costuri).
S se determine costul vnzrilor, profitul brut i preul de vnzare al unei buci.
Rezolvare:
1. Costul vnzrilor (CV) = Consumurile materiale directe + Consumurile indirecte de producie + Consumuri
de retribuire a muncii CV = 100 000 * 5 000 + 10 000 + (10%*5 000 000) /100% + 95 000 = 710 000 lei
Pr ofit brut
2. Rcos t * 100%
Costul vanzarilor
Profitul brut = Rcost * CV
20 * 710000
PB 142000 lei
100
Vanzari nete 142000 710000
3. Pr et / bucata 8520 lei / bucata
Cantitatea vanduta 100
Problema 4
ntreprinderea Form produce trei tipuri de produse: scaune, mese, ui. Cantitatea produciei fabricate
constituie, respectiv, 950, 750 i 500 uniti, preul de vnzare fiind: 156, 198 si 456 lei/unit. Consumurile variabile
totale constituie pentru fiecare produs 9000 lei, 82 500 lei, 130 000 lei, iar consumurile fixe totale alctuiesc 140
000 lei.
S se calculeze volumul produciei pentru care ntreprinderea va atinge pragul de rentabilitate.
Rezolvare:
7
39550
Q scaune 642 unit.
156 94.74
39620
Q mese 450.22 unit .
198 110
60830
Q usi 310 unit .
456 260
Tema 9.
Analiza financiar a ntreprinderii
Problema 1
Bilanul S.A. Lenox prezint urmtoarea situaie:
Mii lei
Activ Suma Pasiv Suma
1. Active pe termen lung 63450 3. Capital propriu 68690
2. Active curente, total inclusiv: 27630
- stocuri de mrfuri i materiale 13210 4. Datorii pe termen lung
4700
- creane pe termen scurt 12300
- investiii pe termen scurt 1200
- mijloace bneti 700
5. Datorii pe termen scurt 17690
- alte active curente 220
Total activ 91080 Total pasiv 91080
S se calculeze indicatorii lichiditii i s se aprecieze capacitatea de plat a ntreprinderii.
Rezolvare:
Problema 2
n baza informaiilor privind efortul patrimonial i efectele realizate de ntreprindere n perioada de
gestiune, s se determine nivelul eficienei economico-financiare exprimate prin indicatorii rentabilitii
(rentabilitatea vnzrilor, activelor, economic, financiar).
8
9535
Ra 100% 8.5%
112350
3. Rentabilitatea economic:
9535
Re 100% 10.5%
82680 7980
4. Rentabilitatea financiar:
7628
Rf 100% 9.2%
82860
Problema 3
S se calculeze capacitatea de plat a ntreprinderii avnd n vedere urmtoarea situaie a obligaiunilor
mijloacelor de plat, la un moment dat:
- disponibiliti bneti 19824 lei
- stocuri de mrfuri i materiale 80244 lei creane pe termen scurt 45382 lei
- investiii pe termen scurt 29735 lei
- credite bancare pe termen scurt plus rate de rambursat 32164 lei
- alte datorii pe termen scurt 74321 lei.
Deducei concluziile respective.
Rezolvare: