a) ANALIZA CANTITATIVĂ:

1. Indicatori privind situația netă, fondul de rulment și situația netă:

1.1. FRF= CAPITALURI PERMANENTE-NEVOI PERMANENTE= -
64.787.656
1.2. FR PROPRIU= CAPITALURI PROPRII-IMOBILIZĂRI NETE= -
38.578.127
1.3. FR ÎMPRUMUTAT= FRF-FR PROPRIU= -26.209.529
1.4. SN=0

Situația netă arată un activ net contabil neutru. Fondul de rulment indică faptul că această
companie nu dispune de niciun excedent, astfel nu are o marjă de siguranță.

2. Capacitatea de autofinanțare:
2.1. CAF= (VEN. INCASABILE-VEN.DIN CESIUNI)-
CHELT.PLĂTIBILE=22.576.212
2.2. CAF=EBE+(ALTE VEN. INCASABILE FĂRĂ CELE DIN CESIUNI-ALTE
CHELTUIELI PLĂTIBILE)=36.469.386
2.3. EBE= VA-IT-CH PERS=13.893.174

Capacitatea de autofinanțare indică valoarea în lei de care dispune compania pentru a se

autofinanța, adică 36.469.386 de lei.

3. Indicatori de rentabilitate:
3.1. RENTABILITATEA ACTIVELOR=PROFIT NET/ACTIVE TOTALE=
0,02397019
Rentabilitatea activelor reprezintă profitul în lei obținuți din investiția unui leu în active.

3.2. RENTABILITATEA CAPITALULUI ANGAJAT: EBIT/(DATORII PE

TERMEN LUNG+CAPITALURI PROPRII)= 0,05304414
 Rentabilitatea capitalului angajat reprezintă un profit mai crescut față de cât a reprezentat
angajarea lui.

3.3. RENTABILITATEA CAPITALURILOR PROPRII= REZULTAT

NET/CAPITALURI PROPRII= 0,02103639
Compania prezintă o rentabilitatea mai mică a capitalurilor proprii deoarece
prezintă un grad de îndatorare mai mare.

3.4. ROTAȚIA ACTIVELOR IMOBILIZATE= CIFRA DE AFACERI/ACTIVE

IMOBILIZATE= 0,02103639
Activele fixe sunt utilizate ineficient, iar sumele investite nu aduc profituri
rezonabile.

3.5. ROTAȚIA ACTIVULUI TOTAL= CIFRA DE AFACERI/TOTAL ACTIV=

0,02103639
În urma unui activ utilizat se creează un profit de 0,021 lei.

4. Indicatori de lichiditate:
4.1. LICHIDITATE CURENTĂ= ACTIVE CURENTE/DATORII CURENTE=
2,6498077
Rezultatul indică un grad de lichiditate curentă potrivit, nefiind excesiv de mare, dar nici
mic.

4.2. LICHIDITATE IMEDIATĂ= (ACTIVE CURENTE-STOCURI)/DATORII

CURENTE=2,14135099
Rezultatul indică o situație optimă, rezultatele mai mici de 1 indicând dificultăți
financiare.

5. Indicatori de solvabilitate:
5.1. RATA SOLVABILITĂȚII PATRIMONIALE=CAPITAL
PROPRIU/TOTAL CAPITALURI=0,70426555
 Valoarea ratei solvabilității patrimoniale indică o situație normală

5.2. RATA SOLVABILITĂȚII GENERALE= TOTAL ACTIV/TOTAL

DATORII= 1,8269
Rata solvabilității generale reflectă gradul în care datoriile totale sunt acoperite de
către activele totale ale firmei, iar în acest caz acestea sunt acoperite în totalitate.

5.3. RATA SOLVABILITĂȚII CURENTE= CASH FLOW NET/(RATELE

SCADENTE PE TERMEN LUNG+DOBÂNZI)= 1,82685803
Dacă rata solvabilității curente este mai mică de 3, situația financiară a firmei
prezintă un punct slab.

6. Indicatori privind viteza de rotație:

6.1. RC=(ELEMENT DE ACTIV/CA)*360 ZILE= 360
Cu cât viteza de rotația este mai mare cu atât este nevoie de mai puține active pentru
obținerea unei anumite producții, în acest caz pe an fiind necesare puține elemente.

6.2. ROTAȚIA ACTIVELOR CIRCULANTE=VENITURI/ACTIVE

CIRCULANTE= 1,67956023
Volumul de active circulante pentru producție este relativ mic.

6.3. ROTAȚIA STOCURILOR=VENITURI/VOLUMUL STOCURILOR=

4,29730363
Compania vinde rapid bunurile și există o cerere considerabilă pentru produse.

b) ANALIZA CALITATIVĂ:

Diviziunea :

- diviziunea după timpul de formare al rezultatelor

 Cifra de afaceri a Grupului TeraPlast a crescut cu 25%, exporturile cu 51%, iar EBITDA
a fost sub nivelul record din primele 9 luni din 2021, în condiții economice mai provocatoare față
de 2022.

- diviziunea după locul de formare al rezultatelor

Divizia Ambalaje flexibile nu şi-a atins pragul de rentabilitate din cauza procesului
standard de pătrundere pe piaţă: clienţii cer mostre pentru testare, iar între testare şi comanda
efectivă trece un interval de timp apreciabil, prelungit de contextul general de piaţă. Acest proces
implică loturi mici, costuri suplimentare de producţie şi o perioada mai lungă de optimizare a
acestei linii de business.

În ceea ce priveşte Divizia TeraGlass, EBITDA negativă a provenit din actualizarea lentă
a preţurilor în funcţie de noile costuri.

Gruparea :

Linia de business Instalații și Reciclare (TeraPlast și TeraPlast Recycling):

- Cifră de afaceri în creștere cu 28%, la 384,4 milioane lei;

- EBITDA de 44,2 milioane lei, majorată cu 6% față de recordul istoric consemnat în
aceeași perioadă a anului trecut;
- Segment care păstrează un avans al marjei EBITDA comparativ cu ianuarie-septembrie
2021.

Linia de business Granule (TeraPlast și TeraPlast Recycling):

- Include Granulele rigide și plastifiate din PVC, granulele HFFR (fără halogen, rezistente
la foc), dar și granulele reciclate (PVC regranulat);
- Marjă EBITDA de 11,3%, în scădere pe fondul reducerii volumelor;
- Scăderea prețurilor la materii prime virgine a reprezentat o provocare pentru atractivitatea
granulelor reciclate, care însă au o componentă importantă de sustenabilitate.
 Linia de business Ferestre și uși (TeraGlass):

- Cifră de afaceri în creștere cu 39%, la 43,6 milioane de lei;

Segmentul a înregistrat marje operaționale pozitive bune în al treilea trimestru, după
pierderile consemnate în S1 2022;
- O linie de business cu o puternică orientare către export;

Linia de business Ambalaje flexibile (TeraBio Pack):

- Cifră de afaceri de 28,1 milioane de lei;

- Pierderi operaționale de 8 milioane de lei; volumele încă sunt sub dimensiunea
capacităților pentru rentabilizarea rapidă a segmentului;
- EBITDA pozitiv așteptat în prima jumătate a anului 2023.

Comparaţia:

- comparaţii în timp:

Veniturile din contracte cu clienții pe o perioadă încheiată la 30 septembrie 2022 au fost

de 563.677.076 față de perioada încheiată la 30 septembrie 2021 când au fost de 451.044.553.
Cu toate acestea, profitul rezultat în urma exercițiului din 2022 a fost de 16.385.743, comparativ
cu cel încheiat în 2021 când a fost de 43.255.990.

- comparaţii în spaţiu:

Prebet Aiud care se ocupă cu fabricarea produselor din beton pentru construcții a avut un
profit în creștere cu 51%, de la 5,4 la 8,6 milioane lei, pe o cifra de afaceri relativ stabila (41
milioane lei), dar performantele sale contrasteaza cu cele ale dezvoltatorului imobiliar Impact
(profit redus de la 154 la 73 milioane lei) sau ale producatorului de caramizi Cemacon Zalau
(profit redus de la 25,2 la 21,8 milioane lei). 

Acest fapt dovedeste ca desi sectorul constructiilor s-a miscat relativ bine, nu toate
companiile au reusit sa intalneasca si sa satisfaca la fel de bine cererea. Tot din acelasi
sector,Teraplast, producator de profile din plastic a avut un profit in crestere de la 38 la 76
milioane lei, iar Alumil (termopane din aluminiu) a raportat si el un avans de 51% a profitului. 

- comparație mixtă:

 Business-ul de Instalații, nava amiral a Grupului, a avut o cifră de afaceri în creștere cu
28% față de primele 9 luni din 2021, în timp ce EBITDA a înregistrat o creștere cu 6%
față de aceeași perioadă a anului trecut, în ciuda condițiilor economice foarte
provocatoare.

 EBITDA TeraPlast și TeraPlast Recycling, business-uri mature ale grupului, cu acoperire
de 87% în cifra de afaceri, a fost de 11,5% (vs 14,3%, 9 luni 2021). Contextul
macroeconomic în continuă degradare a erodat marjele comparativ cu profitabilitatea
record de anul trecut.

 EBITDA Grupului, de 8,6%, este grevată de o evoluție sub așteptări a liniei ambalaje
flexibile ce necesită mai mult timp pentru atingerea masei critice, într- o piață în
reașezare. Business-ul ferestre și uși este în accelerare și creștere a performanțelor
operaționale, după o perioadă de câteva luni de la implementarea prețurilor majorate în
relația cu marii clienți.

c) ANALIZA RISCULUI DE FALIMENT PRIN MODELUL ALTMAN

X1 = Fond de rulment / Active totale

X1 este o măsură a flexibilităţii întreprinderii şi evidenţiază ponderea capitalului circulant în
totalul activelor. Valori mari ale acestui raport indică folosirea eficientă a capitalului circulant.

X1 = - 0,056

X2 = Rezerve / Active totale

X2 = 0,192
X2 este o măsură a capacităţii de finanţare internă a întreprinderii, fiind recomandată o valoare
cât mai ridicată a acestui raport.

X3 = Profit brut / Total activ

X3=0,033

X3 reprezintă rata de eficienţă a utilizării activelor fiind recomandabilă o valoare cât mai ridicată
a acestui raport.

X4 = Capital social / Datorii pe termen lung

X4=1,875

X4 reprezintă gradul de îndatorare al întreprinderii prin împrumuturile pe

termen lung.

X5 = Cifra de afaceri / Active totale

X5=1,000

X5 reprezintă un indicator de eficienţă a activelor, respectiv rotaţia activului total prin cifra de
afaceri.

Indicele falimentului este reprezentat de variabila financiară compozită (sectorul Z), calculată ca
sumă ponderată a unor caracteristici financiare ale întreprinderii:

Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 0,1X5

Z=1,535

Dacă în funcţia scor se introduce nivelul cifric al caracteristicilor financiare X, specifice
întreprinderii analizate, sunt posibile două cazuri:

dacă Z > 2,675, întreprinderea este nonfalimentară, deci dispune de o situaţie financiară solidă;
dacă Z < 2,675, întreprinderea este expusă falimentului, datorită situaţiei financiare precare.

Z=1,535 – rezultatul indică faptul că întreprinderea este expusă falimentului, datorită

situaţiei financiare precare.

d) MULTIPLII BURSIERI ȘI POSIBILITATEA DE A INVESTI ÎN COMPANIE

1. PER=CAPITALIZARE/PROFIT NET=18,8822925

Un PER mare poate însemna fie o supraevaluare a companiei, fie așteptări foarte optimiste
din partea pieței. Rezultatul indică o recuperare mai lentă a banilor.

2. P/S=CAPITALIZARE/CIFRĂ DE AFACERI=0,45261209

Acest indicator este asemanator PER-ului, numai ca în locul profitului net apare cifra de
afaceri, indicând tot o recuperare îngreunată a banilor.

3. P/B=CAPITALIZARE/CAPITALURI PROPRII=2,20939746

P/B este subunitar rezultând că aceasta a distrus o parte din valoarea pe care au adus-o
acționarii. 

4. ROE=REZULTAT NET/CAPITALURI PROPRII=0,05295967

O rentabilitate mare a capitalurilor proprii înseamnă că o investiție materială mică a

acționarilor a fost transformată într-un profit mare, însă în acest caz avem tocmai opusul, fiind o
rentabilitate mică care necesită investiții mari din partea investitorilor.

5. ROA=PROFIT NET/ACTIVE TOTALE=0,02397019

Acest indicator arată că în urma unui leu investit în active aceasta va genera 0,024 lei.

6. MARJA PROFITULUI NET=PROFIT NET/VÂNZĂRI NETE*100= 56,3376695%

O marja peste 15% poate indica o situație volatilă, dar și faptul că această companie a avut o
activitate bună în perioada preceentă, fiind însă o situție instabilă.
 Luând în considerare rezultatul multipliilor bursieri putem afirma faptul că nu merită
investiția în această firmă, situația fiind una instabilă și fiind necesară investirea unei sume mari
pe o perioadă foarte îndelungată de timp pentru a ajunge la generarea profitului. De asemenea,
profitul generat în urma acțiuni nu este considerabil, fiind un alt motiv pentru a evita investiția în
această companie.