P3.

22 Analiza unui eșantion reprezentativ

Folosiți situațiile financiare ale companiei Fox Manufacturing pentru anul care se încheie la 31
decembrie 2012, de mai jos și de pe pagina următoare, împreună cu ratele medii ale
industriei de mai jos și faceți așa cum este solicitat:

a ) Pregătește și interpretează o analiză completă a raportului a operațiunilor

companiei în anul 2012.

MOTIV FORMULĂ PROCEDURĂ

Lichiditatea curentă: Active curente/datorii curente $138,300/$75,000=1.84

motiv rapid: Active circulante – stoc Datorii $138,300 - $82,000= 0.75

curente $75,000
Cifra de afaceri de Costul mărfurilor $460,000/$82,000= 5.61
inventar: vândute/inventar

perioadă medie de Conturi de încasat/Vânzări 34.100 USD/600.000

colectare anuale/365 USD/365 = 21 de zile
Cifra de afaceri totală a Vânzări/total active $600,000/$408,300 = 1.47
activelor
rata datoriei Total pasive/total active $225,000/$408,300 = 0.55
Rata taxelor de dobândă Câștigurile înainte de dobândă și $80,000/$10,000 = 8
fixă impozite/dobânzi
marja de profit brut Profit brut din vânzări/vânzări $140,000/$600,000 = 0.23
marja profitului din Profit operațional/vânzări $80,000/$600,000 = 0.13
exploatare
marja de profit net Câștiguri disponibile pentru $42,900/$600,000 = 0.07
acționarul comun/vânzări
Rentabilitatea totală a Câștiguri disponibile pentru $42,900/$408,300 = 0.11
activelor acționarii comuni/Active totale
rentabilitatea capitalului Câștiguri disponibile deținătorilor $42,900/$110,200 = 0.39
propriu de acțiuni/capital comun de
acțiuni
câștigurile pe acțiune Câștiguri disponibile pentru $42,900/$20,000 = 2.15
acționarii ordinari/Numărul de
acțiuni ordinare în circulație

b ) Rezumați constatările și faceți recomandări.

CONSTATĂRI
După efectuarea analizei financiare, se poate spune că firma studiată este o companie care
nu prezintă probleme de lichiditate, dimpotrivă, are o capacitate de operare ridicată pe termen
scurt. Problemele datoriei au fost rezolvate satisfăcător. În ceea ce privește gestionarea
activelor, compania prezintă o tendință de creștere, care se traduce prin eficiență. Dar există
probleme în rentabilitate, în special în marja de profit pe vânzări, ceea ce indică necesitatea
stabilirii unor alternative care să îmbunătățească marja menționată. De asemenea, puteți
analiza o scădere din cauza creditelor mari care au fost acordate, iar vânzările cresc pe baza
creditului.
RECOMANDĂRI
 Firma ar trebui să efectueze un studiu și recuperare a portofoliului de colectare și să-și
sporească vânzările în numerar, astfel încât să aibă un grad ridicat de solvabilitate.
 Managerul de colectare trebuie sa cunoasca bine atat firma pe care o reprezinta, cat si
datele debitorului (data expirarii, avize si alte garantii).
 Simplificați rotația portofoliului.
 Reduceți acumularea de credite astfel încât să existe o lichiditate mai mare.
P3.23 Analiza situațiilor financiare
Următoarele sunt situațiile financiare ale Zach Industries pentru anul încheiat la 31 decembrie
2012.

a) Utilizați situațiile financiare de mai sus pentru a completa următorul tabel. Să

presupunem că mediile industriei furnizate în tabel se aplică pentru 2011 și 2012.
 MOTIV FORMULĂ REZULTAT ACTUAL 2012
Lichiditatea curentă $72,000/$69,000 1.04
motiv rapid $72,000 – 45,500 0.38
$69,000
Cifra de afaceri de inventar $106,000/$45,500 2.33
Perioadă medie de colectare $25,000/$160,000/365 57 de zile
rata datoriei $91,950/150,000 0.61
Rata taxelor de dobândă fixă $17,000/6,100 2.79
marja de profit brut $54,000/$160,000 0.34
marja de profit net $6,540/$160,000 0.0408= 4.1%
Rentabilitatea totală a $6,540/$150,000 0.044
activelor
rentabilitatea capitalului $6,540/$58050 0.11
propriu
Raportul piata/carte $58,050/$3,000= 19.35 1.29
$25/19.35

b) Analizați situația financiară a Zach Industries în legătură cu: 1. lichiditate, 2.

activitatea, 3. îndatorare, 4. rentabilitatea și 5. piața. Rezumați situația financiară
generală a companiei.

1. Lichiditate: Poziția de lichiditate a Zach Industries s-a deteriorat. Este posibil ca societatea
să nu poată îndeplini obligațiile pe termen scurt la scadență.
2. Activitate: capacitatea Zach Industries de a converti activele în numerar. Se justifică
examinarea cauzei creșterii de 21 de zile a perioadei medii de colectare. Cifra de afaceri a
stocurilor a scăzut, de asemenea, în perioada analizată, ceea ce este corect în
comparație cu industrie.
3. Îndatorare: Poziția de îndatorare a companiei s-a îmbunătățit și este sub medie.
Capacitatea companiei de a deservi plățile dobânzilor s-a deteriorat.
4. Rentabilitatea: Deși marja de profit brut a companiei este sub medie, ceea ce indică costul
ridicat al bunurilor vândute, firma are o marjă de profit net mai mare decât media.
5. Piața: creșterea prețului său de piață în raport cu valoarea contabilă pe acțiune indică
faptul că performanța companiei a fost interpretată ca fiind mai pozitivă. In general, firma
mentine o rentabilitate mai mare cu riscul lipsei de lichiditate.

P3.24 Analiza raportului integral

Folosind situațiile financiare de mai jos și ratele istorice și mediile industriei de pe pagina
următoare, calculați rapoartele financiare ale companiei Sterling pentru anul trecut.
(Să presupunem un an de 365 de zile.) Analizați situația financiară generală din punctul de
vedere al unui eșantion reprezentativ și al unei serii cronologice. Împărțiți-vă analiza în
evaluări ale lichidității, activității, îndatorării, profitabilității și pieței companiei.

MOTIV FORMULĂ REZULTAT

Lichiditatea curentă $2,000,000/$1,200,000 1.67
motiv rapid $2,000,000 - $950,000 0.88
$1,200,000
 Cifra de afaceri de $7,500,000/$950,000 7.89
inventar
Perioadă medie de $800,000/$10,000,000/365 29.20
colectare
perioada medie de $900,000/$6,200,000/365 52.98
plată
Cifra de afaceri $10,000,000/$12,000,000 0.83
totală a activelor
rata datoriei $4,200,000/$12,000,000 0.35
Rata taxelor de $1,300,000/$200,000 6.5
dobândă fixă
Rata fixă de ___________$1,300,000 + $50,000________ 2.7
acoperire a plății $200,000+$50,000+{($100,000+$50,000)*1/
(1-0.4)}
marja de profit brut $2,500,000/$10,000,000 0.25
marja profitului din $1,300,000/$10,000,000 0.13
exploatare
marja de profit net $610,000/$10,000,000 0.031= 6.1%
Rentabilitatea totală $610,000/$12,000,000 0.051
a activelor
rentabilitatea $610,000/$6,800,000 0.089
capitalului propriu
câștigurile pe acțiune $610,000/$200,000 3.05
raportul preț/câștig $39.50/3.05 12.95
Raportul piata/carte  $6,800,000/$200,000=34 1.16
 $39.50/34

Lichiditate: este sub standardul industriei, totuși rămâne stabilă timp de 3 ani.
Activitate: Perioada de colectare a scăzut, ceea ce înseamnă că s-a îmbunătățit, se observă
că s-a redus rotația stocurilor față de industrie.
Îndatorare: Rata îndatorării a crescut în raport cu cei doi ani precedenți depășește ușor
standardul industriei, rata dobânzilor a scăzut în raport cu cei 2 ani și în comparație cu
industrie în același mod și acoperirea plăților fixate ceea ce indică faptul că societatea este
expusă riscului de a nu-și îndeplini plățile și dobânzile la comisioane fixe.
Rentabilitatea: Marja de profit brut a scăzut, deși este la fel și cu industria, poate însemna o
creștere a costurilor de vânzare și o scădere a vânzărilor.
Piață: prețul companiei de pe piață la carte a rămas stabil.

P3.26 Analiza cuprinzătoare a raportului, identificarea diferențelor

semnificative
Home Health, Inc., a apelat la Jane Ross pentru o verificare financiară anuală. Ca prim pas,
Jane a obținut un set complet de rate pentru anii fiscali 2011 și 2012. Le vei folosi pentru a
identifica schimbări semnificative în situația companiei de la an la an.

a) În abordarea gradului de schimbare, modificarea de la un an la altul se calculează

scăzând raportul pentru anul 2011 din raportul pentru anul 2012; Apoi diferența este
împărțită la raportul din anul 2011. Rezultatul este înmulțit cu 100. Se păstrează semnul
pozitiv sau negativ. Rezultatul este modificarea procentuală a raportului din 2011 până în
2012. Calculați modificarea proporțională a rapoartelor prezentate aici.

b) Pentru ratele care arată o diferență de 10% sau mai mult de la an la an, stabiliți dacă
diferența este pro sau contra companiei.

c) Pentru cele mai semnificative modificări (25% sau mai mult), examinați celelalte motive și
citați cel puțin o altă modificare care ar fi putut contribui la modificarea motivului pentru
care verificați.

MOTIV PROCEDURĂ REZULTAT

Lichiditatea curentă 3.25-3=0.25/3.25=0.0769*100 7.69% Favoare
motiv rapid 2.50-2.20=0.3/2.50=0.12*100 12% Favoare
Cifra de afaceri de 12.8-10.3=2.5/12.8=0.1953 19.53% Favoare
inventar
Perioadă medie de 42.6- 26.29% Favoare
colectare 31.4=11.2/42.6=0.2629*100
Cifra de afaceri totală a 1.40-2=-0.6/1.40=-0.4286*100 -42.86 Împotriva
activelor
rata datoriei 0.45-0.62=-0.17/0.45=- 37.78% Împotriva
0.3778*100
Rata taxelor de 4-3.85=0.15/4=0.0375*100 3.75% Favoare
dobândă fixă
marja de profit brut 68-65=3/68=0.0441*100 4.41% Favoare
marja profitului din 14-16=-2/14=-0.1428*100 14.28% Împotriva
exploatare
marja de profit net 8.3-8.1=0.2/8.3=0.0241*100 2.41% Împotriva
Rentabilitatea totală a 11.6-16.2=-4.6/11.6=- 39.65% Favoare
activelor 0.3965*100
rentabilitatea capitalului 21.1-42.6=-21.5/21.1=- -101.90% Împotriva
propriu 1.019*100
raportul preț/câștig 10.7-9.8=0.9/10.7=0.0841*100 8.41% Împotriva
Raportul piata/carte 1.4-1.25=0.15/1.4=0.1071*100 10.71% favoare