2.4.

ANALIZA RENTABILITĂȚII
2.4.1.RATELE DE MARJĂ

Se mai numesc și rate de rentabilitate comercială.

Se determină ca raport între diferite marje şi cifra de afaceri (veniturile de exploatare care au generat
aceste marje).
Rata marjei profitului Rentabilitatea activității de exploatare în a
înainte de dobânzi, genera profit. REBITDA =
impozit, depreciere și Valoare mare – gestiune eficientă EBITDA/CA
amortizare (REBITDA) Valoare mică – cost al exploatării ridicat în raport
cu vânzările

Rata marjei nete de Eficiența firmei din punct de vedere industrial, REBIT = EBIT/CA
exploatare (REBIT) administrativ și comercial

Rata marjei nete (RPN) Eficiența firmei în ansamblul său RPN = PN/CA
Capacitatea firmei de a genera profit

Rata marjei brute de Surplusul monetar din care firma ar trebui să-și RCAF = CAF/CA
autofinanțare (RCAF) finanțeze atât activitatea de dezvoltare cât și pe
cea de remunerare a acționarilor
 2.4.2.RATELE DE ROTAȚIE
 Se calculează pe baza contului de profit și pierdere prin raportare la elementele bilanțiere.
 Se mai numesc și rate de rotație a capitalurilor prin cifra de afaceri.
 Se pot exprima în două modalități: prin viteza de rotație și prin durata de rotație.

Viteza de rotație Intensitatea exploatării activelor

(Vrot) Vrot = CA/Activ
Cât capital a fost investit pentru a obține 1 leu circulant
din cifra de afaceri anuală

Durata rotație (Drot) Măsoară numărul de zile în care se recuperează Drot = Activ/CA
elementul de activ sau de capital propriu și x 360
datorii

Dachitare
furnizori =
Furnizori/CA x
360
 2.4.3.RATELE DE RENTABILITATE A CAPITALURILOR
 Exprimă adevărata măsură a performanței.
Măsoară efectul financiar raportat la efortul investițional.
Rentabilitatea Măsoară eficiența capitalurilor alocate
activelor în active fixe și în active circulante ROA = PN1/AT0
(ROA – return on
assets) Ideal să fie pozitiv și cât mai mare

Rentabilitatea Capacitatea firmei de a genera profit ROIC = (PN + Dobânzi)/Activ

capitalurilor Performanța exploatării ântregului economic (AE)
investite activ economic a firmei
(ROIC-return on Trebuie să fie superioară ratei inflației ROIC = (EBIT – Impozit)/AE
invested capital) Trebuie să fie superioară ratei dobânzii
AE = Capitaluri proprii +
Datorii pe termen lung

Rentabilitatea Randanmentul utilizării capitalurilor ROE = PN1/CPR0

financiară proprii
(ROE -return on Capacitatea firmei de a realiza profit
equity) prin utilizarea capitalurilor proprii de
care dispune