Masa monetar i agregatele monetare

1. MASA MONETAR reprezint un indicator care desemneaz totalitatea mijloacelor de plat existente in economia unei ri la un moment dat, sau ca medie pe o anumit perioad i totodat este un indicator statistic, care se cuantific pe baza bilanului centralizat al ntregului sistem bancar dintr-o ar, dupa deducerea operaiilor duble dintre bnci. La nivelul unei economii deintorii de moned sunt: -agenii economici i populaia sistemul nebancar, reprezentat prin bancnote, monede metalice ale diverilor deintori i depozite n conturi curente la bncile comerciale - bncile comerciale sistemul bancar reprezentat prin rezerve n moneda bncii centrale . Msurarea masei monetare se poate realiza prin dou modaliti: - prin nsumarea cantitilor de moned care figureaz n activul participanilor din economie (ageni economici, populaie, bnci comerciale), - prin nsumarea datoriilor care figureaz n pasivul bncilor comerciale i n pasivul Bncii Centrale. Din punct de vedere statistic pentru msurarea masei monetare se recurge la struturarea acesteia ceea ce permite calcularea indicatorilor i a agregatelor monetare. n statistica monetar internaional se utilizeaz urmtoarele criterii privind delimitarea componentelor masei monetare: - sfera pe care o servete masa monetar, - natura social economic a deintorilor de moned, - rotaia i rolul diferitelor componente ale masei monetare, - gradul de lichiditate al diferitelor componente.

2. AGREGATELE MONETARE

Un agregat monetar reprezint un ansamblu omogen de active susceptibile de a fi utilizate ca mijloc de plat i cu o lichiditate echivalent. Indicatorii sau agregatele monetare sunt stabilite de ctre autoritile monetare, innd seama de trei criterii principale: - eficacitatea agregatelor monetare trebuie s ofere informaii complexe innd seama de comportamentul agenilor economici i populaiei i de modificrile reglementrilor n vigoare, - caracterul controlabil ofer posibilitatea autoritii monetare s intervin n corijarea agregatelor n funcie de situaie, - disponibilitate statistic ofer informaiile necesare, rapide i n msura de a permite autoritilor o reacie rapid. Se constat c numrul agregatelor difer n funcie de obiectivele politicii monetare. Definirea actual a agregatelor este consecin direct a Uniunii Monetare Europene. Politica monetara a rilor BCE implic idea c rile membre s dispun de agregate similare. Agregatele monetare definite de BCE sunt: - Masa monetar n sens restrns (M1) include numerarul n circulaie (bancnote i monede), precum i depozitele care pot fi imediat convertibile n numerar sau utilizate pentru pli prin transfer bancar, denumite depozite overnight

- Masa monetar intermediar (M2) cuprinde masa monetar n sens restrns (M1), la care se adaug depozitele cu durata iniial de pn la doi ani inclusiv i depozitele rambursabile dup notificare la cel mult 3 luni inclusiv. Definiia M2 reflect interesul acordat analizei i monitorizrii unui agregat monetar care, pe lng numerar, cuprinde i depozite cu un grad ridicat de lichiditate - Masa monetar n sens larg (M3) cuprinde masa monetar intermediar (M2), la care se adaug instrumentele financiare tranzacionabile emise de sectorul instituiilor monetar-financiare; instrumente ale pieei monetare, n special aciunile/unitile fondurilor de pia monetar i mprumuturile din operaiuni repo sunt incluse n acest agregat (un grad sporit de lichiditate face ca aceste instrumente s fie substitute pentru depozite). n unele ri se folosete i un agregat M4 sau L care regrupat cu M3 cuprinde titluri emise pe termen mediu i lung negociabile i care pot fi transformate mai rapid sau mai lent n mijloace de plat, respectiv n lichiditi.
2