Guvernana corporativ a ntreprinderilor publice

48249 - TAIEX Atelier de lucru privind Guvernana corporativ, Chiinu, 14-15 Mai 2012

Ce este guvernana corporativ a intreprinderilor publice?

Guvernana corporativ reprezint ansamblul de reguli care guverneaz sistemul de administrare i control n cadrul unei ntreprinderi publice (de stat), raporturile dintre autoritatea public tutelar i organele ntreprinderii publice, ntre consiliul de administraie/de supraveghere, directori/directorat, acionari i alte persoane interesate (angajai, investitori, persoane care intr n raporturi contractuale cu societatea stakeholders).

Ansamblul de reguli care asigur echilibrul intereselor legitime urmrite n constituirea i funcionarea unei ntreprinderi de stat:

interesul public (n cele mai multe cazuri, interes strategic): energie, transport aerian, feroviar, minerit .a. dezvoltarea unor politici guvernamentale n domenii industriale eseniale pentru economia naional; interesul pecuniar al acionarului-stat: plata dividendelor, impozite, taxe. interesele acionarilor minoritari: plata dividendelor, creterea valorii portofoliului de valori mobiliare deinute, implicarea n procesul decizional.

Ghidul pentru Guvernana corporatist a ntreprinderilor de stat

Documentul completeaza Ghidul OECD privind guvernanta corporativa, propunand linii directoare special create pentru intreprinderile publice. Ghidul este orientat in principal asupra intreprinderilor de stat avand o forma legala distincta (separat de administratia publica) si activitate comerciala, indiferent daca urmaresc atingerea unui obiectiv de interes public sau nu. Intreprinderile publice pot functiona intr-un sector economic competitiv sau necompetitiv. In unele cazuri, Ghidul distinge intre intreprinderi listate la bursa sau nelistate, intre intreprinderi cu capital integral, majoritar ori minoritar de stat, aspectele legate de guvernanta fiind oarecum diferite in fiecare caz. Ghidul poate fi aplicat si sucursalelor acestor intreprinderi, indiferent daca sunt listate la bursa sau nu. Decizia de a aplica liniile directoare instituite de ghid trebuie luata intr-un mod pragmatic (trebuie adaptate specificului fiecarui stat in parte).

De ce un astfel de ghid?

In mai multe state OECD, intreprinderile publice reprezinta o parte substantiala din PIB, ocuparea fortei de munca ori capitalizarea pietei;
Intreprinderile publice predomina, adeseori, in sectoare precum infrastructura ori utilitatile (energie, transport, telecomunicatii), de performanta lor depinzand un segment mare de populatie dar si alte sectoare economice;

De ce un astfel de ghid?

Globalizarea pietelor, schimbarile tehnologice si dereglementarea monopolurilor au generat necesitatea reajustarii si restructurarii sectorului de stat; Statul poate beneficia de instrumentele aplicabile sectorului privat, inclusiv de principiile OECD privind guvernanta corporativa, pentru a-si eficientiza activitatea, a obtine profit si a-si atinge obiectivele urmarite, inclusiv cele de politica publica, daca este cazul.

Principiile Organizaiei pentru Cooperare Economic i Dezvoltare (OECD) privind guvernana corporativ a ntreprinderilor de stat

Statul-legiuitor trebuie s promoveze o reglementare clar, predictibil si eficienta a funcionrii ntreprinderilor publice; trebuie sa asigure egalitatea de tratament juridic intre sectorul public si cel privat pentru a evita distorsiunile pietei;

- separare clara a functiei de ownership de celelalte functii ale statului care ar putea influenta activitatea intreprinderii publice (in special cea de reglementare); Atentie! intreprinderile publice utilizate ca instrument de politica industriala generatoare de confuzie si posibile conflicte de interese, in special atunci cand cele doua functii apartin aceluiasi minister de linie; pentru a preveni conflictul de interese separare clara a functiei de ownership de entitatile publice care ar putea fi clienti ori furnizori ai intreprinderii publice; regulile referitoare la achizitiile publice ar trebui aplicate in aceeasi masura ca si in cazul celorlalte companii; orice bariera in calea procedurilor corecte de atribuire a acestor contracte ar trebui eliminata.

- practicile operationale simplificate iar forma legala clar reglementata (aceasta ar trebui sa permita creditorilor initierea procedurii insolventei);
Atentie! Reglementarea formei legale ar trebui sa porneasca de la dreptul societatilor comerciale si ar trebui evitata instituirea de forme specifice atunci cand nu este absolut necesara pentru atingerea obiectivelor intreprinderii. Alte variante extinderea aplicarii anumitor norme si asupra intreprinderilor publice

Principiile Organizaiei pentru Cooperare Economic i Dezvoltare (OECD) privind guvernana corporativ a ntreprinderilor de stat
- orice obligatie si responsabilitate spaciala a intreprinderii publice (scop social ori de politica publica de ex. reglementarea preturilor pentru produsele ori serviciile oferite), care depasesc cadrul normativ comun ar trebui clar si expres justificat si reglementat Atentie! publicul larg si mediul de afaceri trebuie informat cu privire la natura si sfera intinderii acestor obligatii si responsabilitati, precum si asupra impactului lor asupra resurselor si performantelor economice ale intreprinderii; costurile implicate trebuie clar identificate, facute publice si compensate intr-o maniera transparenta de bugetul de stat, fara a distorsiona concurenta contracte de management/prestare servicii. - intreprinderile publice nu ar trebui exceptate de la aplicarea nomelor generale (dreptul concurentei, legislatia privind insolventa); Atentie! partile interesate trebuie sa aiba acces la cai de atac eficiente atunci cand drepturile lor sunt incalcate - cadrul de reglementare ar trebui sa fie suficient de flexibil in ceea ce priveste ajustarea structurii capitalului (de ex facilitarea transferului indirect de capital de la o IP la alta , prin reinvestirea dividendelor), atunci cand este necesar pentru atingerea obiectivelor intreprinderii; Atentie! Stabilirea unor limite clare pentru astfel de mecanisme si o supraveghere corespunzatoare. Modificarea structurii capitalului trebuie sa fie corelata cu obiectivele urmarite si specificitatile IP.

- conditii competitive in ceea ce priveste accesul la finantare (relatia lor cu institutiile bancare si financiare detinute de stat ori cu alte intreprinderi publice ar trebui bazata strict pe ratiuni pur comerciale)

Principiile Organizaiei pentru Cooperare Economic i Dezvoltare (OECD) privind guvernana corporativ a ntreprinderilor de stat

Statul-acionar trebuie s acioneze ca asociat informat i activ, n baza unei politici de ownership consistente, coerente i coordonate, asigurand conducerea intreprinderii publice intr-o maniera transparenta, responsabila, cu un grad mare de profesionalism si eficienta;

- dezvoltarea unei politici de ownership care sa defineasca obiectivele generale ale intreprinderii publice, rolul statului in guvernanta corporativa a acesteia si modul de implementare efectiva a acestei politici; Atentie! Aceste obiective pot viza evitarea distorsionarii concurentei, urmarirea generarii de profit, prin stabilirea de tinte precise. Trebuie evitata modificarea frecventa a obiectivelor, in vederea asigurarii predictibilitatii, a unei intelegeri clare a obiectivelor urmarite si a angajamentelor pe termen lung. Politica de ownership si stabilirea obiectivelor ar trebui supuse dezbaterii publice. - evitarea implicarii in activitatea zilnica a intreprinderii publice, asigurand autonomia operationala integrala a acesteia, in vederea atingerii obiectivelor stabilite; Atentie! Implicarea ar trebui sa se rezume la aspectele strategice si de politica publica. Limite stricte trebuie impuse cu privire la posibilitatea de interventie a statului in managementul zilnic al IP si facute publice. - asigurea independentei totale a conducerii intreprinderilor publice in exercitarea atributiilor; Atentie! Nominalizarea si alegerea membrilor structurilor de conducere trebuie sa asigure exercitarea atributiilor intr-o maniera independenta si profesionista. Activitatea lor si procesul decizional nu trebuie influentate de factorul politic.

Principiile Organizaiei pentru Cooperare Economic i Dezvoltare (OECD) privind guvernana corporativ a ntreprinderilor de stat
- exercitarea drepturilor de actionar trebuie clar identificata in cadrul administratiei publice (poate fi facilitata prin desemnarea unei autoritati coordonatoare ori prin centralizarea functiei de ownership la nivelul unei entitati distincte, independenta ori aflata sub autoritatea unui minister); Atentie! Atunci cand functia de ownership nu poate fi gestionata de o singura entitate, centralizarea poate viza doar anumite functii, pentru a beneficia de o anumita expertiza si a asigura independenta fata de ministerele de linie (de ex. nominalizarea membrilor structurilor de conducere); daca functia este gestionata de mai multe entitati, se poate tinde catre armonizarea practicilor; centralizarea functiei nu inseamna centralizarea legala a ownership-ului.

- entitatea coordonatoare ori care detine functia de ownership trebuie sa raspunda in fata organismelor ce reprezinta interesul public (Parlament) si trebuie sa aiba o delimitare clara a relatiei cu alte organisme publice relevante (inclusiv autoritatile de audit); Atentie! Entitatea ar trebui sa raporteze cu privire la performantele sale in atingerea obiectivelor. Raportarea trebuie sa fie cantitativa si sa cuprinda informatii pentru public si reprezentantii sai asupra modului in care gestioneaza interesele acestora. Informatiile confidentiale trebuie gestionate prin proceduri specifice. Recomandare un anumit grad de autonomie bugetara, care sa ii permita flexibilitate in recrutarea, remunerarea si mentinerea unui anumit nivel de expertiza, inclusiv din sectorul privat.

Principiile Organizaiei pentru Cooperare Economic i Dezvoltare (OECD) privind guvernana corporativ a ntreprinderilor de stat
- exercitarea drepturilor de actionar trebuie realizata corespunzator formei legale pe care o imbraca intreprinderea publica Cele 4 categorii de drepturi ale actionarilor definite de OECD in materia guvernantei corporative sunt: dreptul de a participa si de a vota in cadrul AGA; dreptul de a obtine informatii relevante si suficiente cu privire la intreprindere in timp si in mod regulat; dreptul de a alege si de a revoca membrii CA; aprobarea tranzactiilor extraordinare.

Atentie! Entitatea coordonatoare ori care detine ownership-ul trebuie sa isi exercite integral si judicios aceste drepturi, aspect care permite influentarea procesului de luare a deciziilor fara a interveni in conducerea de zi cu zi a intreprinderii; credibilitatea si eficienta guvernantei intreprinderii depinde de capacitatea entitatii de a-si exercita aceste drepturi; trebuie sa aiba posibilitatea de a obtine expertiza din exterior. Principale responsabilitati: stabilirea unui proces de nominalizare a membrilor CA structurat si transparent si de raportare care sa permita monitorizarea regulata si evaluarea corecta a performantelor, mentinerea unui dialog permanent cu autoritatile de audit extern (fara a da posibilitatea acesteia de a obtine informatii privilegiate), asigurarea schemei de remunerare a membrilor CA, care sa permita atingerea intereselor pe termen lung ale intreprinderii si care sa atraga personal calificat si motivat (tendinta de apropiere de cele din privat).

Principiile Organizaiei pentru Cooperare Economic i Dezvoltare (OECD) privind guvernana corporativ a ntreprinderilor de stat

Acionarii minoritari ai unei societi cu capital majoritar de stat sau n care statul deine un pachet de control trebuie s beneficieze de tratament echitabil;

- asigurarea unui grad sporit de transparenta pentru toti actionarii si acces egal la informatii esentiala in asigurarea protectiei actionarilor minoritari; - toate categoriile de actionari trebuie sa aiba acces la toate informatiile necesare luarii unei decizii in deplina cunosinta de cauza (statu nu trebuie sa se foloseasca abuziv de informatiile obtinute prin functia de control); - actionarii minoritari trebuie protejati de actiunile abuzive ale statului in calitatea sa de actionar (de ex. urmarirea de obiective care nu sunt in interesul intreprinderii si, astfel, in detrimentul celorlalti actionari) si trebuie sa beneficieze de cai de atac corespunzatoare; - elaborarea de ghiduri cu privire la tratamentul echitabil al actionarilor minoritari si asigurarea unei vizibilitati crescute a importantei relaiei cu acestia; - dezvoltarea de politici active de consultare si comunicare cu toti actionarii; - facilitarea participarii actionarilor minoritari in AGA, astfel incat sa le permita a lua parte la procesul de luare a deciziilor (de ex. alegerea membrilor CA); - optiuni majoritate calificata pentru unele decizii, vot cumulativ, vot in absentia, proxy votes; Atentie! Aplicarea principiilor OECD privind guvernanta corporativa in privinta actionarilor minoritari = un avantaj (statul nu trebuie perceput ca opac, imprevizibil ori incorect); Reputatia intreprinderii in acest sens influenteaza capacitatea sa de atragere de finantare din exterior.

Principiile Organizaiei pentru Cooperare Economic i Dezvoltare (OECD) privind guvernana corporativ a ntreprinderilor de stat

Relatia cu actionarii

! Responsabilitatea intreprinderii fata de actionarii sai; de relatia cu ei poate depinde atingerea obiectivelor, inclusiv a celor de interes public
- drepturile tuturor actionarilor trebuie recunoscute si respectate (intreprinderile publice ar trebui sa actioneze ca o companie privata listata si sa aplice principiile OECD privind guvernanta in relatia cu actionarii recunoasterea contributiilor acestora, incurajarea cooperarii cu acestia, informare corespunzatoare, acces la cai de atac; angajatii trebuie sa aiba posibilitatea de a-si exprima ingrijorarile cu privire lapracticile ilegale ori contrare eticii, fara a-si riscadrepturile); - intreprinderile publice listate si cele care urmaresc obiective de politica publica rapoarte cu privire la relatia cu actionarii (crearea unui mediu de incredere); - dezvoltarea, implementarea si monitorizarea respectarii codurilor etice interne (reguli de comportament si sanctiuni, aplicabile inclusiv sucursalelor) in cazul IP, exista o mai mare presiune de a devia de la acestea ca urmare a interactionarii cu factorul politic; pot include reguli cu privire la achizitiile publice. Atentie! Politica intreprinderii in acest sens are impact semnificativ asupra obiectivelor strategice pe termen lung, dar si asupra reputatiei acesteia.

Principiile Organizaiei pentru Cooperare Economic i Dezvoltare (OECD) privind guvernana corporativ a ntreprinderilor de stat

Intreprinderile publice trebuie sa respecte cele mai inalte standarde de transparenta, in acord cu Principiile OECD privind guvernanta corporativa

- dezvoltarea unui mecanism integrat si consecvent de raportare cu privire la performante si evolutie - raport cel putin anual elaborat de catre stat, din care sa reiasa: politica de ownership si modul sau de implementare, valoarea portofoliului de stat, modificarile structurii de conducere, indicatori financiari, raportari individuale pentru IP semnificative etc) si publicarea acestor rapoarte (eventaul pe un site dedicat); - stabilirea de proceduri de audit intern eficiente, a unei functii de audit intern monitorizata constant de CA si a unui comitet de audit ori a unui organism echivalent; Auditul intern = activitate independenta, ce asigura atingerea obiectivelor prin evaluare sistematica si obiectiva, prin imbunatatirea eficientei managementului de risc, a mecanimsleor de control si a procesului de guvernanta. Auditorii trebuie sa lucreze in numele si sa raporteze direct CA si comitetului de audit (sistem unitar)/CS (sistem dualist), sa aiba acces nerestrictionat la presedintele, membrii CA ori comitetul de audit. Consultarea intre auditorii interni si externi trebuie ncurajata. - in special intreprinderile publice de dimensiuni mari trebuie sa faca obiectul unui audit extern independent, bazat pe standarde internationale (existenta procedurilor de control specifice de stat nu substituie un astfel de audit);

Principiile Organizaiei pentru Cooperare Economic i Dezvoltare (OECD) privind guvernana corporativ a ntreprinderilor de stat
- aplicarea acelorasi standarde de audit si contabilitate aplicate de companiile listate (intreprinderile publice mari ar trebui sa faca publice informatiile de natura financiara si nonfinanciara, in conformitate cu standardele internationale recunoscute); Recomandare analiza cost-beneficiu pentru identificarea acelor IP care sa faca obiectul acestor standarde; IP sub un anumit nivel (dimensiune) pot fi exceptate

- ar trebui facute publice toate informatiile care prezinta importanta pentru publicul larg, dar si pentru stat in calitate de actionar (trebuie avute in vedere principiile OECD privind guvernanta corporativa; informatiile pot privi, de ex. obiectivele intreprinderii publice si stadiul realizarii lor, structura de vot si actionariatul, factori de risc si masurile pentru gestionarea acestora, orice ajutor financiar de stat si angajamentele luate in numele intreprinderii in acest context, existenta codurilor privind guvernanta corporativa, remuneratia membrilor CA/CS, eventuale parteneriate public-private)
! Un grad ridicat de publicitate este extrem de important atunci cand se urmaresc obiective de politica publica si in special atunci cand au un impact semnificativ asupra bugetului de stat. In unele SM UE, intreprinderile publice care beneficiaza de subventii pentr servicii de interes public au obligatia de a tine contabilitatea separata pentru aceste activitati

Principiile Organizaiei pentru Cooperare Economic i Dezvoltare (OECD) privind guvernana corporativ a ntreprinderilor de stat

Consiliile de administraie i managementul ntreprinderilor publice trebuie s aib autoritatea, competena profesional i obiectivitatea necesare exercitrii funciei lor; trebuie sa isi indeplineasca atributiile cu integritate si sa fie responsabile de actiunile lor;

- mandat clar (in principiu, aceleasi responsabilitati instituite de dreptul societatilor comerciale) si responsabilitate finala pentru performanta intreprinderii fata de actionari; Principale responsabilitati: formularea, monitorizarea si revizuirea strategiei intreprinderii raportat a obiectivele urmarite; luarea deciziilor strategice; stabilirea indicatorilor de performanta si iedntificarea riscurilor; monitorizarea procesului de comunicare si publicitate; evaluarea performantei managementului; desemnarea si alegerea presedintelui CA, pe criterii de competenta; remunerarea acestuia conform performantei; prevenirea conflictelor de interese. - actioneaza in interesul intreprinderii si asigura egalitatea de tratament a actionarilor; - raspundere individuala si colectiva clar reglementata si unitar aplicata (fara a se face diferenta intre cei desemnati de stat si cei desemnati de ceilalti actionari); - functiile de monitorizare si consiliere strategica trebuie sa conduca la atingerea obiectivelor stabilite de stat si de entitatea care asigura functia de ownership; in acest sens, ar trebui sa aiba puterea de a alege si de a demite directorii;

Principiile Organizaiei pentru Cooperare Economic i Dezvoltare (OECD) privind guvernana corporativ a ntreprinderilor de stat
- in situatia in care este mandatata reprezentarea angajatilor in structurile de conducere mecanisme care sa garanteze ca aceasta reprezentare este exercitata efectiv si contribuie la dezvoltarea competentelor acestor structuri, la independenta si informarea lor deplina; - cand este necesar, ar trebui infiintate comitete specializate care sa sprijine activitatea structurilor de conducere in indeplinirea atributiilor lor, in special in ceea ce priveste auditul, gestionarea riscurilor, nominalizarea ori remunerarea membrilor CA, aspecte strategice; pot fi avute in vedere comitete de etica ori dedicate achizitiilor publice; intreprinderilor mari le este recomandat a avea macar un comitet de audit ori organism echivalent; Este important ca aceste comitete sa fie conduse de membri non-executivi si sa includa un numar sufiecient de independenti; Existenta lor nu exonereaza CA de responsabilitatea sa generala; - evaluarea anuala a rezultatelor membrilor lor eficienta CA/directorilor = pas fundamental in ameliorarea guvernantei IP; - dimensiunea lor trebuie limitata iar structura trebuie sa asigure indeplinirea atributiilor in conditii de obiectivitate, integritate, responsabilitate si independenta ; bunele practici cer ca presedintele CA sa fie altul decat directorul;

Structuri puternice, competente, performante, care sa actioneze in interesul intreprinderii, care sa asigure o supraveghere corespunzatoare a activitatii acesteia, fara interferenta cu factorul politic

Guvernana corporativ a ntreprinderilor publice n Romnia

perioada comunist (economia planificat):

- operatorii economici = uniti socialiste de stat, conduse centralizat, printr-un sistem de comand inflexibil; - reglementarea minimal a companiilor nega principiile de funcionare a societilor comerciale, ca, de altfel, orice regul a economiei competitive; - legislaia instituia un sistem de organe de conducere colectiv, de participare la conducerea i gestiunea unitilor a oamenilor muncii (), pentru ridicarea pe o treapt calitativ superioar a conducerii unitilor socialiste de stat

Guvernana corporativ a ntreprinderilor publice n Romnia

dup Revoluia din 1989 - remodelarea structural i funcional a economiei romneti; - statul i reorganizeaz unitile economice n dou forme: societi comerciale (SC) i regii autonome (RA).

pentru SC - regimul juridic aplicabil este detaliat n noiembrie 1990, prin Legea nr. 31/1990 i, ulterior, perfecionat continuu; pentru RA - regimul juridic stabilit prin Legea nr.15/1990, cunoate o remarcabil, dar nu tim dac i benefic, stabilitate, pn n anul 2011.

Guvernana corporativ a ntreprinderilor publice n Romnia

Perspectiva legislativ: Companiile de stat aveau o situaie de hibrid, pendulnd ntre norma general a societilor comerciale i norme speciale n materia administrrii, a conducerii executive, a aspectelor financiare (bugetului de venituri i cheltuieli, destinaia profitului, salarizarea personalului). Perspectiva operaional-economic: - structuri rigide i netransparente; - acioneaz greoi; - profituri minimale, acolo unde exist; - colecteaz arierate i datorii; - arieratele genereaz disfuncionaliti n activitatea furnizorilor acestor companii de stat i un efect negativ substanial asupra pieei.

Guvernana corporativ a ntreprinderilor publice n Romnia

Punct nevralgic al RA i SC de stat = sistemul de administrare.

- condiiile de numire ale membrilor consiliului de administraiei i ai conducerii executive a RA/SC; - condiiile de ncetare a mandatului lor; - regulile de funcionare a acestor organe; - lipsa de transparen a administrrii i conducerii - raportul dintre organele de administrare i organele de conducere ale ministerului n al crui portofoliu se afl acea companie.

Guvernana corporativ a ntreprinderilor publice n Romnia

Conducerea RA - consiliului de administraie - numit prin ordin al ministrului de resort sau, dup caz, prin hotrre a autoritii administraiei publice locale. - compus din 5-9 persoane, din care una este directorul sau directorul general al RA, din care fac parte, n mod obligatoriu, un reprezentant al MFP, un reprezentant al ministerului de resort i, dup caz, cte un reprezentant al celorlalte ministere cu atribuii n domeniu, precum i al consiliului judeean sau local, dup caz. - Ceilali (minoritate) = specialiti n domeniul de activitate al RA. - Administratorii pot fi revocai oricnd de ctre cel care i-a numit.

Guvernana corporativ a ntreprinderilor publice n Romnia

- Conducerea executiv a RA i a societilor cu capital integral sau majoritar de stat i exercit atribuiile n baza unui contract de mandat ncheiat ntre operatorul economic, reprezentat de consiliul de administraie, i director. - Contractul de mandat trebuie s includ obiective i criterii de performan. Aspecte importante rmn ns neclare. Condiiile i criteriile de selecie a conducerii executive sunt, poate, n acest sens, cele mai relevante. - Lipsa de transparen a administrrii i conducerii companiilor de stat, inclusiv din perspectiva remunerrii administratorilor i directorilor marilor companii, actul de administrare ineficient atrag costuri suplimentare ale serviciilor prestate de aceste societi, care, n larga lor majoritate, dein o poziie de monopol sau cvasi-monopol. - n aceste condiii, consumatorul asist neputincios la creteri continue ale preurilor, fiind victima exercitrii puterii contractuale a prestatorului de servicii.

- Este necesar intervenia statului prin scheme de subvenionare.

Guvernana corporativ a ntreprinderilor publice n Romnia

Astzi, companiile de stat sunt forate s ias din ineria ultimilor zeci de ani i s i mbunteasc performanele operaionale i financiare = modificarea din temelii a unor structuri nchistate, care nu se dovedesc a fi ancorate n economia real. Poate chiar i independent de criza financiar, se simea presiunea nevoii de schimbare = reacie fireasc a statului de a-i proteja bunurile, de a da un boost economiei. 2009 - anul reducerilor de cheltuieli drastice la nivelul companiilor publice, n special a cheltuielilor de natur salarial: - Legea nr.203/2009 a limitat salariul conducerii executive la indemnizaia secretarului de stat; - OUG nr.11/2009 a redus indemnizaia membrilor consiliilor de administraie (reprezentani ai statului) la 1% din salariul directorului general; - Legea nr.329/2009 a creat condiiile reducerii salariilor angajailor ntreprinderilor publice, a renegocierii contractelor colective de munc, a condiiilor de cumul pensie-salariu.

Guvernana corporativ a ntreprinderilor publice n Romnia

Era momentul unor reforme structurale, de substan, caracterizate prin:
- limitarea cheltuielilor; - eficientizarea activitii; - creterea competitivitii; - oferirea de servicii de mai bun calitate cu costuri reduse i, deci, la preuri mult mai mici. n plus, separarea ownership-ului societii de controlul acesteia = eliminarea unei surse de corupie sau, oricum, de etern suspiciune.

Guvernana corporativ a ntreprinderilor publice n Romnia

Provocri: - stabilirea politicii de ownership a statului; - meninerea implicrii sale n viaa companiei ca acionar activ, n condiiile reducerii, n acelai timp, a presiunii, n special politic, asupra managementului acesteia, asupra day-to-day business; - impunerea reguli de selecie a unui management profesionist i prghii interne eficiente de supraveghere a acestuia;

Nu este n niciun caz o misiune facil, dar nsi luarea deciziei de a o face este un pas foarte important.

Raiunile care au stat la amendarea legislaiei

- eficiena unui operator economic depinde, n mod determinant, de

performana managementului acestuia, de corecta implementare n funcionarea societii a mecanismelor de bun guvernare; - actualul context economic impune luarea unor msuri rapide pentru crearea premiselor legislative i administrative care s conduc la creterea eficienei operatorilor economici, - ntreprinderile publice - regii autonome i societi comerciale la care statul deine participaii integrale sau majoritare - reprezint un segment important al economiei naionale i, n consecin, lichiditatea, solvabilitatea i funcionalitatea acestor societi au o i nfluen determinant asupra stabilitii ansamblului economiei, - necesitatea creterii rapide a contribuiei reale a ntreprinderilor publice la mbuntirea parametrilor economiei romneti i la echilibrarea bugetului de stat, - actualul cadru legislativ prezint lacune importante n ceea ce privete buna guvernare a regiilor autonome, influennd negativ performana economic i competitivitatea acestora i genernd, pe cale de consecin, disfuncionaliti ale operatorilor economici cu care intr n raporturi contractuale, - legislaia general a societilor comerciale nu este adaptat specificului societilor de stat , neoferind premisele legislative pentru ca aceste societi s poat funciona eficient i s reprezinte un vector de relansare economic, - pentru eficientizarea activitii societilor de stat este necesar dezvoltarea de noi mecanisme de guvernan corporativ, suplimentare n raport cu cele reglementate de legislaia general a societilor comerciale i adaptate particularitilor societilor de stat , - n lumina principiilor guvernanei corporative a ntreprinderilor de stat, dezvoltate de Organizaia de Cooperare Economic i Dezvoltare (OECD) pe baza celor mai avansate standarde legislative i de bun practic a corporaiilor, este necesar a fi instituite prghii de garantare a obiectivitii i transparenei seleciei managementului i a membrilor organelor de administrare, de asigurare a profesionalismului i respons abilitii deciziei manageriale, mecanisme suplimentare de protecie a drepturilor acionarilor minoritari i o transparen accentuat fa de p ublic att a activitii societilor de stat, ct i a politicii de acionariat a statului, - neadoptarea n regim de urgen a acestui act normativ ar avea drept consecin perpetuarea actualelor disfuncionaliti n activitatea regiilor autonome i a societilor cu capital integral sau majoritar de stat, afectnd capacitatea acestor operatori economici de a contribui la ec hilibrarea bugetului de stat i la relansarea economiei, - ntrzierea n implementarea msurilor de eficientizare a ntreprinderilor publice influeneaz negativ lichiditatea, solvabi litatea i funcionalitatea acestor societi, iar acest efect negativ se repercuteaz asupra echilibrului bugetului de stat consolidat, - date fiind importana acestor entiti economice i caracterul strategic al sectoarelor n care acestea opereaz, nefuncionalitatea lor este de natur a conduce la dezechilibre la nivel macroeconomic, - actualele condiii de criz economic prelungit i premisele economice pentru anul 2012 impun adoptarea de msuri prompte pe ntru eficientizarea activitii operatorilor economici,

De unde am pornit?
Codul Guvernanei ntreprinderilor publice ar trebui s constituie cadrul legal care s permit atingerea acestor obiective.

Nu a fost o cutare fr busol.

Linii directoare existau deja.

Statele membre ale Organizaiei pentru Cooperare i Dezvoltare Economic (OECD) au demarat la nceputul anilor 2000 un demers de evaluare a reglementrilor naionale n domeniul ntreprinderilor de stat i de identificare a principiilor care s conduc la o mai bun funcionare a acestor societi .

Sub egida OECD, apare n 2005, Ghidul pentru

Guvernana corporatist a ntreprinderilor de stat.

- a radiografiat deficienele majore n funcionarea ntreprinderilor publice att din foste state comuniste (precum Slovenia, Cehia, Polonia), ct i din ri cu tradiie corporatist. Am regsit n acest diagnostic dur, dar corect i afeciunile societilor de stat romneti.

Cteva dintre concluziile studiului OECD:

- cadru de reglementare complex, cu derogri importante de la dreptul comun al societilor;
- o politic de ownership inconsecvent (atitudine pasiv sau, dimpotriv, intervenie excesiv n luarea deciziilor companiei); - confuziune ntre calitatea de acionar a statului i cea de autoritate de reglementare; - abuz de putere a acionarului-stat n raport cu acionarii minoritari; - lacune n sistemul de contabilitate i audit; - lips de transparen decizional.

Obiectivele principale pe care o reglementare modern a ntreprinderilor publice ar trebui s le urmreasc

1. Statul-legiuitor trebuie s promoveze o reglementare clar, predictibil a funcionrii ntreprinderilor publice, care: - separare clar a calitii de acionar a statului de celelalte funcii (n special cea de reglementare); - asigurarea de condiii de concuren a pieei (cnd nu avem de-a face cu un monopol natural); - asigurarea proteciei efective a creditorilor, oferind remedii similare celor aplicabile n raporturile ntre privai, inclusiv posibilitatea deschiderii procedurii insolvenei ntreprinderii publice (inclusiv proceduri simplificate de faliment); - asigurarea premiselor pentru deschiderea spre metodele moderne de restructurare - recredibilizarea ntreprinderilor de stat i creterea interesului investiional al acestora; - crearea condiiilor pentru respectarea principiilor de concuren i competitivitate n accesul la finanare. 2. Statul-acionar trebuie s acioneze ca asociat informat i activ, n baza unei politici de ownership consecvente, coerente i coordonate

Reforme necesare reforma instituional

funcia de ownership s fie centralizat (MFP, n calitatea sa de administrator al veniturilor statului, putea ndeplini i aceast funcie; MFP avea, astfel, i o perspectiv real asupra situaiei financiare i performanei operaionale ale ntreprinderilor publice); autoritatea de ownership trebuie s aib o foarte bun expertiz n materie juridic, financiar i economic i n exercitarea de responsabiliti fiduciare; separarea funciei de autoritate de reglementare i de autoritate de stabilire a politicilor pe un anumit domeniu economic de cea de acionar la societi de stat din acel domeniu; crearea de mecanisme de audit intern i raportare, care s permit un control efectiv al acionarului-stat.

Reformele instituionale trebuie dublate de o politic coerent de ownership, urmrind profitabilitatea companiei, evitarea distorsionrii condiiilor de concuren n pia, optimizarea valorii pachetului su de aciuni.

statul-acionar trebuie s se fereasc de la a interfera n activitatea zilnic a companiei, s respecte independena organelor decizionale ale acesteia i s le permit s lucreze n condiii de profesionalism i independen; alegerea unui numr excesiv de membri ai consiliului de administraie din rndul funcionarilor ministeriali i, mai ales, desemnarea unor persoane fr background-ul necesar exercitrii acelei funcii sunt forme de diminuare sau chiar de degenerare a rolului CA(in unele state este chiar interzis numirea unui reprezentant al autoritii de ownership sau a altor oficiali ai statului n consiliile de administraie). politica de ownership trebuie canalizat spre stabilirea cadrului strategic, a obiectivelor ntreprinderii, iar nu prin impunerea unor decizii punctuale n CA.

politica de ownership trebuie s includ o procedur transparent, structurat de selecie a membrilor CA i managerilor companiei i de remunerare a acestora. Selecia trebuie s se bazeze pe criterii de competen profesional, abiliti manageriale, experien. Schemele de remunerare trebuie s urmreasc interesele pe termen lung ale companiei, s atrag i s motiveze profesioniti cu reputaie s exercite aceste funcii.

Obiectivele principale pe care o reglementare modern a ntreprinderilor publice ar trebui s le urmreasc

3. Acionarii minoritari ai unei societi cu capital majoritar de stat sau n care statul deine un pachet de control trebuie s beneficieze de tratament echitabil - statul-acionar i ntreprinderea public trebuie: s asigure un nalt grad de transparen fa de toi acionarii; s dezvolte o politic de comunicare i consultare activ cu acionarii minoritari; s faciliteze implicarea acionarilor minoritari n procesul decizional (vot in absentia, vot electronic, vot prin coresponden).

4. Consiliile de administraie i managementul ntreprinderilor publice trebuie s aib autoritatea, competena i obiectivitatea necesare exercitrii funciei lor

componena CA trebuie conceput nct s permit exerciiul funciilor sale n mod independent, profesionist i obiectiv; consiliul de administraie i conducerea executiv trebuie s aib un mandat clar i s aib responsabilitatea pentru performanele companiei, s acioneze n interesul primordial al acesteia, s trateze egal toi acionarii i s fie rspunztor pentru realizarea mandatului su fa de toi acionarii; exercitarea atribuiilor consiliului de administraie trebuie profesionalizat prin crearea, n interiorul acestuia, a unor comitete specializate de audit, management de risc, management al resurselor umane, remunerare.

Obiectivele principale pe care o reglementare modern a ntreprinderilor publice ar trebui s le urmreasc

5. Transparen i raportare

ntreprinderile publice trebuie supuse unor exigene nalte de transparen; - obligaie individual, a fiecrei societi de stat, de a elabora un raport anual, accesibil publicului, care s informeze asupra activitii sale, n primul rnd din perspectiv financiar. - obligaia elaborrii i mediatizrii unui raport anual consolidat, care s creeze o imagine clar i fidel a portofoliului de aciuni ale statului, a valorii sale, a rezultatelor politicii sale de ownership, a evoluiei performanei economice a ntreprinderilor public.

ntreprinderile publice trebuie s i dezvolte structuri de audit intern care s prezinte rapoartele sale direct ctre adunarea acionarilor i consiliul de administraie. Calitatea, independena i transparena auditului intern sunt precondiii pentru o informare corect a acionarilor i pentru adoptarea unor hotrri obiectivate ale organelor colegiale de conducere. Societile de stat trebuie supuse auditului financiar extern, n aceleai condiii i standarde ca i ntreprinderile private.

De unde am pornit?
nfiinarea i funcionarea operatorilor economici n care statul sau unitile administrativ-teritoriale dein participaii integrale sau majoritare era: - Legea nr. 15/1990 privind reorganizarea unitilor economice de stat ca regii autonome i societi comerciale; - Legea nr.31/1990 privind societile comerciale; - OUG nr.79/ 2008 privind msuri economico-financiare la nivelul unor operatori economici; - OUG nr.119/1999 privind controlul intern/managerial i controlul financiar preventiv; - OG nr. 90/2008 privind auditul statutar al situaiilor financiare anuale i al situaiilor anuale consolidate; - pentru societile ale cror aciuni sunt tranzacionate pe o pia reglementat, Legea nr.297/2004 privind piaa de capital ; - pentru societile bancare, Ordonana de urgen a Guvernului nr.99/2006 privind instituiile de credit i adecvarea capital ului. Legea general a societilor comerciale a fost revizuit n 2006, aceast reform legislativ viznd, n principal, integrarea principiilor guvernanei corporative, dezvoltate de Organizaia de Cooperare Economic i Dezvoltare (OECD), pornind de la bunele practici existente n statele membre OECD. Reglementarea, astfel revizuit, prevede posibilitatea opiunii ntre sistemul monist i sistemul dualist de administrare, reguli privind componena consiliului de administraie/consiliului de supraveghere i a conducerii executive a societilor comerciale (numr de administratori neexecutivi, comitete consultative n cadrul consiliului de administraie/de supraveghere), prevederi pentru protecia acionarilor minoritari (dreptul de a completa ordinea de zi a edinelor adunrii generale a acionarilor, dreptul acionarilor la informare, convocarea adunrii generale la cererea acionarilor minoritari, votul in absentia) Societile pe aciuni, inclusiv cele la care statul deine portofolii majoritare sau integrale erau supuse acestei reglementri revizuite. Regiile autonome erau reglementate sumar, legislaia suferind modificri minimale de la data intrrii sale n vigoare (1990). n acest domeniu nu erau integrate standarde de guvernan corporativ.

Aspecte ce trebuiau avute n vedere la elaborarea legislaiei reformate

1. Titularul de ownership (trebuia optat ntre mai multe variante posibile):
- model descentralizat: ownership exercitat de ministere de sector Avantaje: expertiz sectorial, capacitatea de a implementa o politic industrial activ. Dezavantaje: dificulti n separarea funciei regulatorii de cea de ownership (for motrice pentru evoluia spre sisteme centralizate de ownership). - model dual: minister de sector + minister comun (cu rol de coordonare i centralizare a politicii de ownership, deinut, n majoritatea cazurilor, de MFP) MFP - aciunea acestuia se concentreaz pe aspectele economice i de impact fiscal (raportare financiar, economic, rspundere n materia vnzrii de active). Minister de sector perspectiva comercial, focus pe asigurarea competitivitii societii (competena numirii board-ului, monitorizarea performanei Board-ului i societii, n ansamblu); Italia, Grecia, Cehia, Slovacia, Noua Zeeland, Turcia, Mexic, Australia. Avantaje: Claritate cu privire la obiectivele i ateptrile politicii de ownership; Control financiar eficient. Echilibru ntre perspectiva regulatorie, industrial i cea financiar, decurgnd din calitatea de acionar. Dezavantaje: prea mult focus pe aspectele financiare. - model centralizat - o singur autoritate/minister sau un holding deinut de stat care exercit drepturile decurgnd din calitatea de acionar a statului n toate societile cu capital integral sau majoritar de stat (Olanda, Danemarca, Norvegia, Suedia, Finlanda UK, Frana, Polonia; n majoritatea statelor, evoluie recent de la sistemul dual; Frana - Agenia Participaiilor Statului

Aspecte ce trebuiau avute n vedere la elaborarea legislaiei reformate

2. Tratamentul echitabil al acionarilor. Relaia acionar majoritar (stat) acionari minoritari n majoritatea statelor OECD, acionarii minoritari ale societilor cu capital majoritar de stat au drepturi identice cu cele ale acionarilor minoritari din ntreprinderile private (se aplic dreptul comun).
Romnia - situaia era aceeai, acionarilor minoritari fiind aplicabile dispoziiile din Legea nr.31/1990 privind societile comerciale (care integreaz principiile OECD privind guvernarea corporatist) : art.1171 (dreptul acionarilor de a introduce puncte noi pe ordinea de zi), art.117 2 (dreptul acionarilor la informare), art.119 (dreptul acionarilor minoritari deinnd 5% din capitalul social de a convoca adunarea general), art. 125 (proxy vote participare i vot n AGA prin reprezentare), art.134 (dreptul de retragere din societate), art.115 (majoriti calificate pentru anumite hotrri AGA), art.132 (dreptul de a cere in instan anularea hotrrii AGA, dac aceasta este contrar legii sau actului constitutiv).

Suplimentar, pot fi avute n vedere i alte mecanisme: - sistemul votului cumulativ (RO - Legea nr.297/2004 privind piaa de capital; similar, Italia); - facilitarea votului in absentia (facilitarea colectrii proxy-voturilor, vot electronic); - reprezentarea acionarilor minoritari n Board (similar, Spania, Slovacia; n Norvegia, acionarii minoritari au reprezentare n Comitetul de selecie al membrilor Board -ului; n Grecia, reprezentarea minoritarilor nu este prevzut de lege, dar este posibil, prin clauz a actului constitutiv), - politic de comunicare activ i consultare cu acionarii minoritari (RO - lrgirea dreptului de informare/raportare prevzut de art.134 din Legea nr.31/1990; Noua Zeeland).

Aspecte ce trebuiau avute n vedere la elaborarea legislaiei reformate

3. Transparen: condiii de raportare mai riguroase, in raport cu ntreprinderile private; raportare ctre acionari, ctre publicul larg i ctre autoriti statale (Parlamentul). - raportare ex-ante: politica de ownership a statului, obiective pe sectoare, informare asupra obiectivelor individuale ale ntreprinderilor de stat (statements of corporate intent, management contracts, corporate plans);

- raportare/monitorizare n cursul unui exerciiu financiar (raportare confidenial periodic asupra performanei IS); ex. n Australia, la 6 luni, cu posibilitatea pentru ministerul coordonator de a cere un raport la 4 luni; n Frana, raportare lunar; n UK, de obicei lunar, informare performanei afacerii prin raportare planul de i buget);
- raportare ex-post:

situaii financiare anuale, raport al administratorilor, raport al managementului; rapoartele obligatorii prevzute de legislaia societilor comerciale (administratori); Frana - annual reviews of performance contracts, realizate de agentie (centralizat); Grecia, Italia, Belgia - Board-ul trebuie sa depun un raport anual la Ministerul Finanelor i Economiei raportul managementului: o trecere n revist a principalelor operaiuni i activiti; schimbri semnificative n situaia afacerilor i n aspecte externe care ar putea afecta performana IS sau perspectivele sale strategice; posibiliti de dezvoltare; informaii despre activitatea Board-ului si a comitetelor acestuia (numr de ntlniri, deciziile principale). rapoarte consolidate i generalizatoare: prezentarea evoluiei performanei ntregului sector de stat i pe domenii; Frana, Danemarca, Italia, Olanda - rapoarte anuale prezentate Parlamentului de ctre entitatea ce deine atribuiile de ownership sau de monitorizare; Frana - raportul LEtat actionnaire 2010, elaborat de Agenia Participaiilor Statului.

Aspecte ce trebuiau avute n vedere la elaborarea legislaiei reformate

4. Audit financiar (RO - Legea contabilitii nr.82/1991, OUG nr.90/2008 privind auditul statutar al situaiilor financiare anuale i al situaiilor financiare anuale consolidate, Ordinul MFP nr.3055/2009 pentru aprobarea Reglementrilor contabile conforme cu directivele europene) - toate ntreprinderile publice trebuie supuse obligaiei de auditare, inclusiv cele n care acionar este unitatea administrativ teritorial (anterior 2011 doar regiile autonome i societii cu capital integral sau majoritar de stat art.34 Legea nr.82/1991) 5. Consiliul de administraie Numr de membri - tendin de reducere n statele OECD (Frana: 12 administratori) - minim 3, numr impar (Legea nr.31/1990, art.137) Componen - reprezentani ai statului; variante: - fr reprezentani ai statului (Danemarca, Norvegia, UK, Olanda); - 1-2 reprezentani ai statutului (Italia, Grecia, Elveia); - reprezentare proporional cu cota de participare la capitalul social (Spania, Cehia, Slovacia, Noua Zeeland) sau un procent determinat (Frana - 1/3; Mexic: 50%).

Aspecte ce trebuiau avute n vedere la elaborarea legislaiei reformate

- selecia membrilor CA, reprezentani ai statului criteriul: expertiza (modelul polonez); atenie la incompatibiliti (Lege nr.161/2003 privind unele msuri pentru asigurarea transparenei n exercitarea demnitilor publice, a funciilor publice i n mediul de afaceri, prevenirea i sancionarea corupiei)

- membri independeni ai CA: Grecia - 30% non-executivi, dintre care 2 trebuie s fie independeni; Frana - 1/3 din CA personaliti calificate; Slovacia - majoritatea membrilor trebuie s fie independeni; Romnia Lege nr. 31/1990 - majoritatea membrilor - administratori neexecutivi (art.1381), administratori independeni (facultativ, nu obligaie - art.1382).
- reprezentarea acionarilor minoritari n CA. - comitete Legea nr.31/1990 facultativ; in cazul persoanelor juridice de interes public, comitetul de audit obligatoriu. Numire Legea nr.31/1990 - AGA, nominalizare membrii actuali ai CA (art.1371) Numire preedinte CA Legea nr.31/1990 - numit de membrii CA; prin actul constitutiv se poate prevedea ca preedintele s fie numit de AGA. (art.1401). Activitate CA Legea nr.31/1990 ntrunire, o dat la 3 luni (art.141)

Aspecte ce trebuiau avute n vedere la elaborarea legislaiei reformate

Misiune CA - Este suficient art.142 din Legea nr.31/1990 ?
Art. 142

(1) Consiliul de administraie este nsrcinat cu ndeplinirea tuturor actelor necesare i utile pentru realizarea obiectului de activitate al societii, cu excepia celor rezervate de lege pentru adunarea general a acionarilor. (2) Consiliul de administraie are urmtoarele competene de baz, care nu pot fi delegate directorilor: a) stabilirea direciilor principale de activitate i de dezvoltare ale societii ; b) stabilirea politicilor contabile i a sistemului de control financiar, precum i aprobarea planificrii financiare; c) numirea i revocarea directorilor i stabilirea remuneraiei lor; d) supravegherea activitii directorilor; e) pregtirea raportului anual, organizarea adunrii generale a acionarilor i implementarea hotrrilor acesteia; f) introducerea cererii pentru deschiderea procedurii insolvenei societii, potrivit Legii nr. 85/2006 privind procedura insolvenei.

Aspecte ce trebuiau avute n vedere la elaborarea legislaiei reformate

Conducerea executiv
- Delegarea competenelor executive: facultate sau obligaie? (Legea nr.31/1990 obligatorie pentru societile auditate); doar pentru societile cu capital de stat sau i pentru cele cu participaie? Pentru capital deinut de unitile administrativ - teritoriale? - Sistem monist sau dualist? Rmne alegerea la nivelul AGA?

Selecie, numire conducere executiv

- Legea nr.31/1990 CA: numire i revocare directori (art.143, art.1431)

Obligaii de informare/raportare ale conducerii executive fa de CA, AGA.

Scrisoarea de Intenie FMI

mbuntirea guvernanei corporative a ntreprinderilor publice (de stat) reprezint un obiectiv asumat de Guvernul Romniei prin Scrisoarea de Intenie ctre Fondul Monetar Internaional, aprobat de Guvern, prin Memorandum, la data de 7 iunie 2011 (paragraf 20, n forma iniial a Scrisorii, paragraf 22, n forma revizuit prin Memorandumul aprobat de Guvern la data de 14 septembrie 2011) Obiectivele prevzute n Scrisoarea de Intenie care vizeaz mbuntirea guvernanei corporative a ntreprinderilor de stat:

audituri externe independente; ntreprinderile de stat s raporteze i s publice trimestrial date financiare; consolidarea drepturilor acionarilor minoritari; transferul controlului financiar de la ministerele de resort la MFP; la ntreprinderile mari, proces internaional de selecie, derulat de firme de resurse umane recunoscute pe plan internaional; membrii CA - selectai de acionari i evaluai de specialiti independeni; managerii s dispun de autonomie suficient n raport cu autoritatea public.

Pornind de la principiile OECD n domeniul guvernanei corporative a ntreprinderilor publice:

Stabilirea atribuiilor autoritii tutelare a unei ntreprinderi publice: a) rol coordonator; b) exercitarea calitii de acionar a statului, fr intervenie n managementul regiei autonome/societii; Stabilirea raporturilor ntre autoritatea tutelar, consiliul de administraie, conducerea executiv, pentru a asigura independena deciziei de administrare i de management; Stabilirea condiiilor n care sunt selectai administratorii i managerii societii : selecie obiectiv, efectuat de o comisie de specialiti n recrutare resurse umane, asistai, dac este cazul, de un expert independent specializat n recrutare resurse umane; Componena consiliului de administraie: obligatoriu, majoritatea administratorilor sunt neexecutivi; limitarea accesului specialitilor din autoritile publice; directorul general nu este i preedinte al CA, obligatoriu, sunt create comitete consultative de audit, remunerare i nominalizare; obligatoriu, plan de administrare i plan de management; Reguli pentru o mai accentuat protecie i reprezentare a acionarilor minoritari (votul cumulativ, condiii mai simple pentru votul in absentia); Reguli care s asigure transparena deciziei de administrare fa de acionari i public ; Reguli care s asigure transparena politici de acionariat a statului.

OUG 109/2011 privind guvernana corporativ a ntreprinderilor publice

Soluiile legislative ale acestui OUG stau sub semnul echilibrului:

se pornete de la principiile deja consacrate de legislaia societilor comerciale; soluiile privesc raporturile de ansamblu instituie public versus organe ale societii, AGA versus CA, CA versus management; nu sunt tratate doar aspecte disparate (managementul privat); soluiile au fost riguros analizate mpreun cu reprezentanii mediului de afaceri, pentru a fi adaptate realitii romneti.

OUG 109/2011 privind guvernana corporativ a ntreprinderilor publice - structur

Dispoziii generale
Reguli aplicabile regiilor autonome Reguli aplicabile societilor comerciale cu capital integral sau majoritar de stat Dispoziii pentru mbuntirea proteciei acionarilor minoritari Audit statutar i audit intern

Transparen fa de acionari i public

Selecia primilor administratori i manageri privai

Dispoziii generale
se aplic ntreprinderilor publice, persoane juridice romne:
a) regii autonome nfiinate de stat sau de o unitate administrativ-teritorial; b) companii i societi naionale, societi comerciale la care statul sau o unitate administrativ-teritorial este acionar unic, majoritar sau la care deine controlul; c) societi comerciale la care una sau mai multe ntreprinderi publice prevzute la lit. a) i b) dein o participaie majoritar sau o participaie ce le asigur controlul;

Excepii:
- societile financiar-bancare; - societile de asigurare i reasigurare; - societile comerciale care desfoar activiti de interes naional cu specific deosebit pentru aprare, ordine public i siguran naional.

Dispoziii generale
Control - raportul dintre stat-acionar sau o ntreprindere public, pe de o parte, i societatea comercial la care:
a) deine direct sau indirect majoritatea drepturilor de vot; b) poate s numeasc sau s revoce majoritatea membrilor organelor de administrare i de control;

c) poate exercita, n calitate de acionar, o influen determinant, n virtutea unor clauze de natur a stabili strategia de management a ntreprinderii publice, cuprinse n contracte ncheiate cu ntreprinderea public sau n actul constitutiv al acesteia;

Autoritatea public tutelar

Obiectiv: limitarea interferenei instituiei publice n funcionarea ntreprinderii de stat rol strategic, nu day-to-day business

Autoritatea public tutelar este instituia care:

coordoneaz, are n subordine sau sub autoritate una sau mai multe regii autonome: exercit, n numele statului/unitii administrativ-teritoriale, calitatea de acionar la companiile i societile naionale, societile comerciale la care statul sau o unitate administrativ-teritorial este acionar unic, majoritar sau la care deine controlul; coordoneaz exercitarea, de ctre una sau mai multe ntreprinderi publice a calitii de acionar la o societate comercial controlat.

Autoritatea public tutelar:

nu poate interveni n activitatea de administrare i conducere a ntreprinderii publice; competena lurii deciziilor de administrare i a deciziilor de conducere a ntreprinderii publice revine consiliului de administraie i directorilor, dac le-au fost delegate atribuiile de conducere sau, dup caz, consiliului de supraveghere i directoratului.

Autoritatea public tutelar - atribuii

1. la regiile autonome:
a) numete i revoc membrii consiliului de administraie;

b) aprob planul de administrare elaborat de consiliul de administraie;

c) evalueaz periodic activitatea consiliului de administraie, pentru a se asigura, n numele statului sau al unitii administrativ-teritoriale fondator, c sunt respectate principiile de eficien economic i profitabilitate n funcionarea regiei autonome;

d) alte atribuii prevzute de lege;

Autoritatea public tutelar - atribuii

2. la companii i societi naionale, societi comerciale la care statul sau o unitate administrativ-teritorial este acionar unic, majoritar sau la care deine controlul a) numete reprezentanii statului sau, dup caz, ai unitii administrativ-teritoriale n adunarea general a acionarilor i s aprobe mandatul acestora; b) propune, n numele statului/unitii administrativ-teritoriale acionar, candidai pentru funciile de membri ai consiliului de administraie sau, dup caz, de supraveghere, cu respectarea condiiilor de calificare i experien profesional i selecie prevzute de prezenta ordonan de urgen; c) evalueaz periodic, prin reprezentanii si n adunarea general a acionarilor, activitatea consiliului de administraie, pentru a se asigura, n numele statului/unitii administrativteritoriale acionar, c sunt respectate principiile de eficien economic i profitabilitate n funcionarea societii comerciale; d) asigur transparena politicii de acionariat a statului n cadrul societilor fa de care exercit competenele de autoritate public tutelar; e) alte atribuii prevzute de lege;

Autoritatea public tutelar - atribuii

3. la societi comerciale la care una sau mai multe ntreprinderi publice prevzute anterior dein o participaie majoritar sau o participaie ce le asigur controlul
a) vegheaz la exercitarea de ctre ntreprinderea public, n condiii de eficien economic i strategic, a calitii de acionar; b) vegheaz la respectarea de ctre societatea controlat a principiilor de eficien economic i profitabilitate; c) alte atribuii prevzute de lege.

ATENIE!
Autoritatea public tutelar i Ministerul Finanelor Publice nu pot interveni n activitatea de administrare i conducere a ntreprinderii publice. Competena lurii deciziilor de administrare i a deciziilor de conducere a ntreprinderii publice i rspunderea pentru efectele acestora revine consiliului de administraie i directorilor, dac le-au fost delegate atribuiile de conducere, sau, dup caz, consiliului de supraveghere i directoratului.

I. Administrarea i conducerea regiilor autonome

Obiectiv: eficientizarea administrrii i managementului
1.

Consiliul de administraie
numit de autoritatea public tutelar, cu excepia reprezentantului MFP; se desemneaz pe baza unei selecii organizate la nivelul autoritii publice tutelare, de ctre o comisie de specialiti n resurse umane; selecia se realizeaz cu respectarea principiilor nediscriminrii, tratamentului egal i transparenei; autoritatea tutelar poate decide ca aceast comisie de selecie s fie asistat sau ca selecia s fie efectuat de un expert independent, persoan fizic sau juridic specializat n recrutarea resurselor umane, ale crui servicii sunt contractate n condiiile legii; anunul de selecie cuprinde condiiile ce trebuie ntrunite de candidai i criteriile de evaluare a acestora se public n dou ziare economice i/sau financiare cu larg rspndire i pe pagina de internet a ntreprinderii publice; lista membrilor desemnai publicat pe pagina de internet a ntreprinderii publice pe ntreaga durat a mandatului; format din 5-7 persoane: un reprezentant MFP, liceniat n tiine economice i cu experien n domeniul economic, contabilitate, financiar sau audit de cel puin 5 ani de la data obinerii diplomei de studii superioare; un reprezentant al autoritii tutelare, cu experien de cel puin 5 ani n domeniul de activitate al RA i/sau n activitatea de administrare de SC ori RA; 3-5 persoane cu experien n administrarea/managementul unor RA sau SC profitabile din domeniul de activitate al RA, inclusiv SC din sectorul privat. Aceste persoane nu pot fi selectate din rndul funcionarilor publici sau al altor categorii de personal din cadrul autoritii publice tutelare sau al altor instituii publice.

I. Administrarea i conducerea regiilor autonome

Incompatibiliti i conflict de interese:

Nu pot fi administratori persoanele care, potrivit legii, sunt incapabile ori care au fost condamnate pentru gestiune frauduloas, abuz de ncredere, fals, uz de fals, nelciune, delapidare, mrturie mincinoas, dare sau luare de mit, pentru infraciunile prevzute de Legea nr. 656/2002 pentru prevenirea i sancionarea splrii banilor, precum i pentru instituirea unor msuri de prevenire i combatere a finanrii actelor de terorism, cu modificrile i completrile ulterioare, pentru infraciunile prevzute la art. 143-145 din Legea nr. 85/2006 privind procedura insolvenei, cu modificrile i completrile ulterioare. Membrii consiliului de administraie nu pot face parte din mai mult de 5 consilii de administraie ale unor regii autonome sau societi comerciale. Autoritatea public tutelar poate stabili un numr mai mic de consilii de administraie din care un membru desemnat al unei ntreprinderi publice poate face parte. Administratorul care are ntr-o anumit operaiune, direct sau indirect, interese contrare intereselor regiei autonome trebuie s i ntiineze despre aceasta pe ceilali administratori i pe auditorii interni i s nu ia parte la nicio deliberare privitoare la aceast operaiune. Aceeai obligaie o are administratorul n cazul n care soul sau soia sa, rudele ori afinii si pn la gradul IV inclusiv sunt interesai ntr-o anumit operaiune.

I. Administrarea i conducerea regiilor autonome

Rspunderea administratorilor Administratorii sunt rspunztori de ndeplinirea tuturor obligaiilor prevzute de lege i de actul de nfiinare. Administratorii rspund pentru prejudiciile cauzate regiei prin actele ndeplinite de directori, cnd dauna nu s-ar fi produs dac ei ar fi exercitat supravegherea impus de ndatoririle funciei lor. Administratorii sunt solidar rspunztori cu predecesorii lor imediai dac, avnd cunotin de neregulile svrite de acetia, nu le comunic auditorilor interni i auditorului financiar i nici autoritii publice tutelare. Rspunderea pentru actele svrite de un alt administrator sau pentru omisiuni nu se ntinde i la administratorii care au fcut s se consemneze n registrul deciziilor consiliului de administraie mpotrivirea lor i i-au ncunotinat despre aceasta, n scris, pe auditorii interni, auditorul financiar i autoritatea public tutelar.

I. Administrarea i conducerea regiilor autonome

Durata mandatului membrilor CA este stabilit prin actul de nfiinare i nu poate depi 4 ani. Mandatul membrilor CA poate fi rennoit, dac prin actul de nfiinare nu se dispune altfel; Evaluarea activitii administratorilor anual, de ctre autoritatea tutelar; vizeaz execuia contractului de mandat i a planului de administrare. Pentru realizarea evalurii, autoritatea public tutelar poate fi asistat de un expert independent sau de un comitet de experi independeni, ale cror servicii sunt contractate n condiiile legii. Membrii CA pot fi revocai oricnd. n cazul n care revocarea survine fr just cauz, administratorul este ndreptit la plata unor daune-interese, potrivit contractului de mandat.

I. Administrarea i conducerea regiilor autonome

Consiliul de administraie este nsrcinat cu ndeplinirea tuturor actelor necesare i utile pentru realizarea obiectului de activitate al regiei autonome. Atribuii de baz: a) aprob direciile principale de activitate i de dezvoltare a regiei autonome;

b) verific funcionarea sistemului de control intern/ managerial, implementarea politicilor contabile i realizarea planificrii financiare;
c) numete i revoc directorii i stabilete remuneraia lor; d) evalueaz activitatea directorilor, verific execuia contractelor de mandat ale acestora; e) elaboreaz raportul semestrial, prezentat autoritii publice tutelare, privitor la activitatea regiei autonome, care include i informaii referitoare la execuia contractelor de mandat ale directorilor; f) reprezint regia autonom n raport cu terii i n justiie; n lipsa unei stipulaii contrare n actul de nfiinare, consiliul de administraie reprezint regia prin preedintele su.

I. Administrarea i conducerea regiilor autonome

2. Conducerea

Prin actul de nfiinare sau, ulterior nfiinrii, prin decizie a autoritii publice tutelare se poate stabili c atribuiile de conducere executiv a regiei autonome sunt delegate de consiliul de administraie unuia sau mai multor directori; Directorii RA sunt numii de CA, care poate decide s fie asistat sau ca selecia s fie efectuat de un expert independent, persoan fizic sau juridic, specializat n recrutarea resurselor umane, ale crui servicii sunt contractate n condiiile legii; CA sau, dup caz, expertul independent stabilete criteriile de selecie, care includ, cel puin, dar fr a se limita la aceasta, o experien relevant n activitatea de conducere a unor ntreprinderi publice ori a unor societi comerciale profitabile din domeniul de activitate al regiei autonome, inclusiv a unor societi comerciale din sectorul privat; Anunul privind selecia directorilor se public n dou ziare economice i/sau financiare de larg rspndire i pe pagina de internet a ntreprinderii publice. Anunul include condiiile care trebuie s fie ntrunite de candidai i criteriile de evaluare a acestora. Selecia va fi efectuat cu respectarea principiilor liberei competiii, nediscriminrii, transparenei i asumrii rspunderii i cu luarea n considerare a specificului i complexitii activitii regiei autonome; Lista directorilor societii este publicat pe pagina de internet a ntreprinderii publice pe ntreaga durat a mandatului acestora;
n cazul delegrii atribuiilor de conducere, preedintele CA nu poate fi numit i director general al regiei autonome. Dac atribuiile de conducere au fost delegate directorilor, competena de reprezentare a regiei autonome aparine directorului general.

I. Administrarea i conducerea regiilor autonome

Directorii sunt responsabili cu luarea tuturor msurilor aferente conducerii regiei autonome, n limitele obiectului de activitate al acesteia i cu respectarea competenelor exclusive rezervate de lege CA; Trimestrial, directorii vor ntocmi un raport cu privire la activitatea de conducere executiv i cu privire la evoluia regiei, care va fi comunicat CA; Directorii pot fi revocai oricnd de ctre CA. n cazul n care revocarea survine fr just cauz, directorul n cauz este ndreptit la plata unor daune-interese, potrivit contractului de mandat; Evaluarea activitii directorilor - anual de ctre CA i vizeaz att execuia contractului de mandat, ct i a planului de management.

I. Administrarea i conducerea regiilor autonome

Contract de mandat

CA ncheiat cu autoritatea public tutelar; - are ca obiect administrarea regiei autonome, care constituie anex la actul administrativ de numire. - cuprinde obiectivele i criteriile de performan stabilite de autoritatea public tutelar, obiective cuantificate privind reducerea obligaiilor restante, reducerea pierderilor, creterea profiturilor, a cifrei de afaceri, creterea productivitii muncii. directori ncheiat cu CA; - acordul de voin ncheiat ntre regia autonom, reprezentat de CA, i directorul general/directorii regiei autonome; - are ca obiect ndeplinirea unor obiective i criterii de performan, aprobate de consiliul de administraie; - cuprinde criteriile de performan specifice i, n mod obligatoriu, obiective cuantificate privind reducerea obligaiilor restante, reducerea pierderilor, creterea profiturilor, a cifrei de afaceri, creterea productivitii muncii.

I. Administrarea i conducerea regiilor autonome

CA - Plan de administrare
- n termen de 90 de zile de la numire; - se prezint autoritii publice tutelare spre aprobare; - include strategia de administrare pe durata mandatului pentru atingerea obiectivelor i criteriilor de performan stabilite n contractele de mandat; - autoritatea public tutelar poate cere completarea sau revizuirea PA, dac acesta nu prevede msurile pentru realizarea obiectivelor cuprinse n contractul de mandat i nu cuprinde rezultatele prognozate care s asigure evaluarea indicatorilor de performan stabilii n contract; - dac PA revizuit nu este aprobat de autoritatea public tutelar, aceasta va proceda de ndat, dar nu mai trziu de 60 de zile, la numirea unui nou CA, cu respectarea dispoziiilor legale; - mandatul administratorilor al cror PA revizuit nu a fost aprobat nceteaz de drept la data numirii noilor administratori; administratorii nu sunt ndreptii la daune-interese.

I. Administrarea i conducerea regiilor autonome

Directorii - Plan de management
- n termen de 90 de zile de la numire; - se prezint CA, n vederea aprobrii, un PM pe durata mandatului i pentru primul an de mandat, cuprinznd strategia de conducere pentru atingerea obiectivelor i criteriilor de performan stabilite n contractele de mandat. - PM trebuie s fie corelat i s dezvolte planul de administrare al CA; - dac este cazul, CA poate cere completarea sau revizuirea PM dac acesta nu prevede msurile pentru realizarea obiectivelor cuprinse n contractul de mandat i nu cuprinde rezultatele prognozate care s asigure evaluarea indicatorilor de performan stabilii n contract. - dac PM revizuit nu este aprobat de CA, mandatul directorilor nceteaz de drept la data numirii noilor directori; directorii nu sunt ndreptii la daune-interese.

II. Administrarea i conducerea societilor comerciale

Obiectiv: integrarea principiilor guvernanei corporative, adaptate la specificul ntreprinderilor publice
1. Consiliul de administraie - sistem unitar
-

numit de AGA; 5-9 membri; compus din persoane fizice sau juridice, cu experien n activitatea de administrare/management a/al unor ntreprinderi publice profitabile sau a/al unor societilor comerciale profitabile din domeniul de activitate al ntreprinderii publice; cel puin unul dintre membrii CA trebuie s aib studii economice i experien n domeniul economic, contabilitate, de audit sau financiar de cel puin 5 ani; nu pot fi selectai mai mult de 2 membri din rndul funcionarilor publici sau al altor categorii de personal din cadrul autoritii publice tutelare ori din cadrul altor autoriti sau instituii publice; majoritatea membrilor CA = administratori neexecutivi i independeni, n sensul art. 1382 din Legea nr.31/1990, republicat, cu modificrile i completrile ulterioare; mandat stabilit prin actul constitutiv, neputnd depi 4 ani, ce poate fi rennoit dac i-au ndeplinit n mod corespunztor atribuiile; selecie organizat de comitetul de nominalizare din cadrul CA, care poate fi asistat de un expert independent; autoritatea public tutelar poate propune candidai, n numele statului-acionar, dar trebuie urmat procedura de selecie; cifr de afaceri de peste 7.300.000 euro i 50 angajai obligatoriu, selecie organizat de un expert independent; anunul de selecie este public (similar RA); lista administratorilor este public pe toat durata mandatului; comitet de audit, comitet de nominalizare i remunerare obligatorii.

II. Administrarea i conducerea societilor comerciale

2. Administrare n sistem dualist (consiliul de supraveghere + directorat)

Autoritatea public tutelar i acionarii reprezentnd cel puin 5% din capitalul social pot propune administrarea societii n sistem dualist; consiliul de supraveghere (CS): 5-9 membri, numii de AGA; regulile prind selecia CA se aplic mutatis mutandis seleciei CS; directorat: 3-7 membri, numii de consiliul de supraveghere.

II. Administrarea i conducerea societilor comerciale

La cererea acionarilor reprezentnd, individual sau mpreun, cel puin 10% din capitalul social subscris i vrsat, CA/directoratul convoac AGA, avnd pe ordinea de zi alegerea membrilor CA sau ai CS prin aplicarea metodei votului cumulativ. Cererea poate fi formulat cel mult o dat ntr-un exerciiu financiar. metoda votului cumulativ - fiecare acionar are dreptul de a-i atribui voturile cumulate obinute n urma nmulirii voturilor deinute de ctre orice acionar, potrivit participrii la capitalul social, cu numrul membrilor ce urmeaz s formeze CA sau, dup caz, CS - uneia sau mai multor persoane propuse pentru a fi alese n CA sau n CS. Orice acionar poate face, n scris, propuneri adresate CA sau directoratului, pentru aplicarea metodei votului cumulativ, n termen de 15 zile de la data publicrii n Monitorul Oficial al Romniei, Partea a IV-a, a convocatorului AGA ce are pe ordinea de zi alegerea membrilor CA sau ai CS. n exercitarea votului cumulativ acionarii pot s acorde toate voturile cumulate unui singur candidat sau mai multor candidai; n situaia aplicrii metodei votului cumulativ, membrii CA sau ai CS n funcie la data AGA vor fi nscrii pe lista candidailor pentru alegerea membrilor CA/CS alturi de candidaii propui de ctre acionari.

II. Administrarea i conducerea societilor comerciale

Membrii CA/CS n funcie la data AGA, care nu sunt reconfirmai prin vot cumulativ ca membri, sunt considerai revocai din funcie prin hotrrea AGA. Durata mandatului membrilor CA/CS aflai n funcie la data AGA n cadrul creia s-a aplicat votul cumulativ va continua n cazul reconfirmrii acestora prin metoda votului cumulativ. Persoanele care au obinut cele mai multe voturi cumulate n cadrul AGA vor forma consiliul de administraie/consiliul de supraveghere. O persoan fizic poate exercita concomitent cel mult 5 mandate de administrator i/sau de membru al CS n societi pe aciuni/ntreprinderi publice al cror sediu se afl pe teritoriul Romniei. Aceast prevedere se aplic n aceeai msur persoanei fizice administrator sau membru al CS, precum i persoanei fizice reprezentant al unei persoane juridice administrator ori membru al CS.

II. Administrarea i conducerea societilor comerciale

Conducerea

atribuiile de conducere sunt obligatoriu delegate de CA directorilor; directorul general nu poate fi i preedinte CA; directorii sunt numii de CA, pe baza de selecie; selecia se poate face cu ajutorul sau prin intermediul unui expert independent, pf sau pj; criterii minimale de selecie prevzute de lege; anunul de selecie este public; lista directorilor desemnai este public pe ntreaga durat a mandatului.

II. Administrarea i conducerea societilor comerciale

Numirea primilor administratori i manageri

n termen de maxim 1 lun de la data intrrii n vigoare a prezentului act normativ, AGA decide iniierea unei proceduri de selecie internaional a administratorilor (neexecutivi i executivi - directori); selecie cu expert independent, pf, pj; procedura se aplic numai la societi de stat cu o cifr de afaceri de peste 1 mld. lei (aprox. 240 mil. euro) i peste 1000 angajai; lista societilor se va stabili de ctre autoritatea public tutelar; contractele de mandat ale actualilor administratori nceteaz la data numirii noilor administratori.

II. Administrarea i conducerea societilor comerciale

Contract de mandat - CA/CS ncheiat cu AGA; - directori ncheiat cu CA; - directorat ncheiat cu CS. Plan de administrare - n termen de 90 de zile de la numire; - CA/CS elaboreaz i prezint AGA, spre aprobare, PA, care include strategia de administrare pe durata mandatului pentru atingerea obiectivelor i criteriilor de performan stabilite n contractele de mandat. - Dac este cazul, AGA poate decide completarea sau revizuirea PA, dac acesta nu prevede msurile pentru realizarea obiectivel or cuprinse n contractul de mandat i nu cuprinde rezultatele prognozate care s asigure evaluarea indicatorilor de performan stabilii n contract. - Dac PA revizuit nu este aprobat de AGA, administratorii n funcie vor convoca de ndat AGA, pentru numirea unor noi administratori; mandatul administratorilor n funcie nceteaz de drept la data numirii noilor administratori; administrator ii nu sunt ndreptii la daune-interese. Plan de management - n termen de 90 de zile de la numire; - directorii/membrii directoratului elaboreaz i prezint CA, respectiv CS, n vederea aprobrii, un PM pe durata mandatului i pentru primul an de mandat, cuprinznd strategia de conducere pentru atingerea obiectivelor i criteriilor de performan stabilite n contractele de mandat.; - PM trebuie s fie corelat i s dezvolte planul de administrare al CA. - dac este cazul, CA sau, dup caz, CS poate cere completarea sau revizuirea PM, dac acesta nu prevede msurile pentru realiz area obiectivelor cuprinse n contractul de mandat i nu cuprinde rezultatele prognozate care s asigure evaluarea indicatorilor de performan stabilii n contract. - dac PM revizuit nu este aprobat de CA sau, dup caz, de ctre CS, acesta va proceda de ndat, dar nu mai trziu de 60 de zi le, la numirea de noi directori, respectiv membri ai directoratului; mandatul directorilor, respectiv al membrilor directoratului n funcie nceteaz de drept la data numirii noilor directori, respectiv a noilor membri ai directoratului; directorii, respectiv membrii directoratului nu sunt ndreptii la daune-interese.

Remuneraia administratorilor

la regii autonome:
stabilit de autoritatea public tutelar; indemnizaie lunar fix, revizuit anual n funcie de gradul de ndeplinire a indicatorilor de performan prevzui n contractul de mandat; difereniat, n funcie de numrul de edine la care particip, atribuiile n cadrul unor comitete consultative i de alte atribuii specifice stabilite prin contractul de mandat;

la societi comerciale:
stabilit de AGA; indemnizaie fix lunar; poate avea i o component variabil, constnd ntr -o cot de participare la profitul net al societii, o schem de pensii sau o alt form remunerare pe baza performanelor. difereniat n raport cu ndatoririle specifice, atribuiile n cadrul unor comitete consultative, numrul de edine, obiectivele i criteriile de performan stabilite n contractul de mandat.

transparen:
remuneraia i orice alte avantaje sunt consemnate n situaiile financiare anuale i n raportul anual al comitetului de nominalizare i remunerare, care este publicat pe site-ul societii, spre informarea doar a acionarilor/autoritii tutelare (RA); politica i criteriile de remunerare sunt publicate pe site-ul societii, cu acces general al publicului.

Remuneraia directorilor

la regii autonome
stabilit de CA; indemnizaie lunar fix, stabilit prin contractul de mandat, revizuit anual n funcie de gradul de ndeplinire a indicatorilor de performan;

la societi comerciale
stabilit de CA, n limite fixate de AGA; indemnizaie fix lunar; poate avea o component variabil, constnd ntr-o cot de participare la profitul net al societii, o schem de pensii sau o alt form remunerare pe baza performanelor ; remuneraia membrilor directoratului este stabilit de CS, n limite fixate de AGA; se aplic regulile de transparen a remuneraiei de la administratori.

Protecia acionarilor minoritari

Societatea trebuie s dein o pagin proprie de internet, prin intermediul creia s permit accesul acionarilor la documen tele i informaiile a cror publicitate este prevzut de lege. Cu cel puin 30 de zile nainte de data AGA i pn la data desfurrii acesteia, ntreprinderile publice -societi comerciale trebuie s publice pe pagina proprie de internet convocatorul adunrii, precum i documentele care urmeaz a fi prezentate acionarilor n cadrul AGA. Dispoziiile art. 117 din Legea nr. 31/1990, republicat, cu modificrile i completrile ulterioare, se aplic n mod corespunztor. Accesul acionarilor la informaii nu poate fi limitat dect de cerine necesare identificrii acionarilor, confidenialit ii informaiilor, dac este cazul, i securitii comunicrii electronice, numai n msura n care aceste limitri sunt proporionale cu realizarea acestor obiective. n cazul societilor ale cror valori mobiliare sunt tranzacionate pe o pia reglementat sunt aplicabile prevederile legi slaiei privind piaa de capital. Convocatorul AGA trebuie s cuprind descrierea precis a procedurilor care trebuie respectate de acionari pentru a putea vo ta n una dintre modalitile prevzute de OUG. Hotrrea AGA adoptat cu nerespectarea prevederilor legale este anulabil. Dispoziiile art. 132 din Legea nr. 31/1990, republicat, cu modificrile i completrile ulterioare, se aplic n mod corespunztor. Acionarii pot vota n AGA personal, prin reprezentare, prin coresponden sau prin mijloace electronice. - n cazul votului prin reprezentare, procura poate fi depus la sediul societii, n original, cu 24 de ore nainte de aduna re sau n termenul prevzut de actul constitutiv ori poate fi comunicat pe cale electronic, avnd ncorporat, ataat sau logic asociat semntura electronic, desemnarea reprezentantului se poate face i prin mijloace electronice; ntreprinderile publice sunt obligate s accepte notificarea desemnrii prin mijloace electronice; n acest caz, procura i notificarea au ncorporat, ataat sau logic asociat semntura electronic; n procesul -verbal al AGA se va face meniune despre procurile astfel primite; Sub rezerva ndeplinirii cerinelor art. 125 alin. (2) i (5) din Legea nr. 31/1990, republicat, cu modificrile i completrile ulterioare, ntreprinderea public nu poate limita eligibilitatea persoanelor desemnate ca reprezentani. - Acionarii pot vota prin coresponden sau prin mijloace electronice nainte de AGA. - ntreprinderile publice au obligaia de a crea condiiile pentru exercitarea dreptului de vot al acionarilor. Votul prin mijloace electronice i votul prin coresponden nu pot fi condiionate dect de cerine necesare asigurrii ident ificrii acionarilor i securitii comunicrii electronice i numai n msura n care sunt proporionale cu realizarea acestor obiective.

Drepturile acionarilor instituite de OUG se completeaz cu drepturile prevzute de Legea nr. 31/1990, republicat, cu modificrile i completrile ulterioare.

Obligaii de raportare
1. Obligaii ale ntreprinderii publice:

afiare pe site a unor informaii i documente (hotrri AGA, situaii financiare, raportri contabile semestriale, rapoarte ale administratorilor, directorilor, comitetelor consultative, raport de audit anual); informare AGA asupra tranzaciilor cu prile afiliate; raport trimestrial al directorilor ctre CA, raport semestrial i anual al CA ctre AGA; raportri trimestriale ctre MFP; sanciuni contravenionale

2. Obligaii ale autoritii publice tutelare:

raport anual privind activitatea RA i SC din portofoliul su (obiective strategice urmrite, politica de acionariat, performane economice).

3. Obligaii ale MFP i MAI:

raport anual consolidat; MFP ntreprinderi de stat; MAI ntreprinderi deinute de UAT-uri.