Capitolul I.

Evoluia corporaiilor i a uniunilor corporative

Tema 1.1. Apariia primelor concepte corporative n antichitate.

DEX-ul, Dicionarul explicativ al limbii romne ne d urmtoare explicaie a corporaiei: 1. n evul mediu - breasla, uniunile de meseriai; 2. la etapa actual - ntreprinderile mari i/sau societate pe aciuni. Corporaia este un derivat al cuvntului corpus, corp. Corporatism doctrina contemporan, care are la baz ideea c lumea poate fi condus de organele de conducerea a unor mari corporaii Privitor la apariia organizaiilor corporative sunt mai multe preri. Unii savani consider c corporaiile au aprut n secolul XIV-XII, iar la baza apariiei acestora stau reformele i dezvoltarea economic: dezvoltarea produciei, comerului, mai ales a comerului i afacerilor maritime. Suntem de prerea c totui rdcinile uniunilor corporative trebuie de ctat cu muli ani nainte erei noastre. n Grecia antic era dezvoltat comerul maritim astfel apar primele asociaii, cu contractele, nelegerile care reieeau din acestea: de transportare n comun, de participare la profit, de unire a puterilor financiare etc. Roma antic a lsat omenirii o mulime de tipuri de uniuni corporative: n Dreptul Roman ntlnim aa noiuni cum sunt: uniuni de tovrie ( societas); organizaii corporative, cu elemente de persoan juridic - universitas (corpus); de asemenea i tovria publicanilor (sau tovria stringtorilor de impozite) (societas vectigalium publicanorium), ce avea trsturi comune att cu societas ct i cu universitas, ce sunt considerate drept o prim form ce a influenat apariia societilor pe aciuni. Societas se formau n baza unui contract neformal a prilor participative. Contractele de obicei erau ncheiate pe termen scurt, iar fiecare membru putea oricnd s ias din Societas. Caracteristic era i faptul c membrii nu puteau aciona din numele societii ci numai din numele propriu. Societas, de obicei, ca uniune era cunoscut doar membrilor si. Contractul verbal-neformal nu permitea efectuarea unor activitii din numele altor membri. Modul de rupere a acestor uniuni fceau posibil activitatea acestora doar bazat pe ncrederea personal ntre membrii nelegerilor. Cu toate ca avea multe trsturi negative (rspunderea personal, ncrederea personala, imposibilitatea de prezentare a ununii, nencrederea clienilor, etc.), Societas erau foarte rspndite, mai ales cnd era necesar uniunea de capitaluri. Dac un membru a Societas un Soci deceda, aceasta din urm se destrm, sau se lichida, dac Societas continua afacerile se considera c ei nu prelungesc contractul, nelegerea veche, dar ncheie una nou. Dreptul roman de asemenea prevedea participarea la afaceri prin contract, astfel un Soci putea s participe la profituri iar la pierderi nu. Deci, din cele de mai sus reiese c societas este forma iniial a tovriilor, uniunilor actuale. n Republica Moldova nu avem o aa form de activitate stipulat de legislaia n vigoare, cu toate c tovriile menionate au existat, exist i vor exista i n viitorul ndeprtat. Universitas era considerat un subiect de sinestttor al dreptului roman, care exista i activa independent de persoanele fizice, care era parte componente a acesteia. Persoanele fizice influenau asupra deciziilor companiei universitas doar prin participare direct n organul de conducere (este comparabil cu societile pe aciuni actuale). Din punct de vedere a dreptului roman, este destul de interesant faptul c: Universitas era considerat i ca persoan unic, adic entitate i ca mulime, adic ca entitate legat de membrii si. Cu toate c universitas era considerat ca persoan, totodat persoan (persona) era considerat doar omul. Gai meniona: civitates enim privatorum loco habentur, adic uniunile sunt analizate ca persoane private. ns, chiar cu toate cele expuse mai sus, proprietatea universitas aparinea doar ei i nu membrilor acesteia. i Universitas nu i ncetinea activitatea dac unul sau unii membri prseau compania. Societas vectigalium publicanorium. n Roma Antic n perioada Ciceronilor transmiterea dreptului de acumularea a taxelor n concesiune a dus la formarea clasei publicanilor. Uniunea publicanilor concesionarilor a aprut n domeniul financiar, deoarece anume n acea perioad exista problema colectrii impozitelor i a concesiunilor, era imposibil de a efectua activitatea corespunztoare utiliznd capitalul unei singure persoane. Sistema de concesiuni mpreun cu impozitele statale n strns legtur cu lipsa unei sisteme i posibiliti statale au impus formarea clasei publicanilor. Istoricul de drept Goldmidt considera Societas vectigalium publicanorium ca prima form a societii pe aciuni actuale. La baza acestui institut de drept sttea uniunea persoanelor care se obligau de a activa n comun pentru colectarea impozitelor concesiunilor sau a altor pli /venituri ale statului i n comun s achite o anumit cot de participare. Tovria era format din persoanele ce au ncheiat un acord cu statul n privina colectrii unor anumite taxe n schimbul unor prime stabilite i din persoane care ncheiau un acord cu primele persoane, prin plata unor contribuii-cote pri, interesate de primirea unor profituri dup colectarea taxelor.

Cota de participare n tovria publicanilor (partes) putea fi vndut, schimbat, druit, motenit, etc., astfel fiind subiect aparte a dreptului i se cota pe pia. n Roma Antic se nfptuiau deja operaii asemntoare cu actualele operaii bursiere i n locurile indicate se comercializau cotele tovriilor publicanilor. Una din principalele caracteristici a legturii uniunii publicanilor cu corporaiile actuale era posibilitatea /dreptul membrilor de ai nstrina cotele pri fr permisiunea altor membri-participani. O alt trstur specific a tovriei publicanilor era proprietatea acesteia: construciile, robii, utilajul etc. nu era proprietatea unui membru ci proprietatea ntregii entiti tovrii. Personalul era angajat nu de ctre o persoan aparte publican, ci de tovrie. Interesant este i faptul c cu toate c iniial bazele formrii societilor pe aciuni au fost puse n domeniul financiar, dup cum o s aflm pe parcurs, totui primele corporaii (structura organizatoric, votarea, participarea la adunri, etc.) au aprut n domeniul comerului.

Tema 1.2. Dezvoltarea uniunilor corporative n evul mediu.

n antichitatea uniunile corporative erau la o etap pregtitoare i nu aveau un aport considerabil asupra dezvoltrii economice. Cu dezvoltarea economiei, a produciei i mai ales a transportului maritim se dezvolt i formele juridice de activiti economice. Uniunile bizantine. Pe teritoriul Estic a Imperiului Roman Bizan care a motenit o mulime de tradiii a dreptului roman privat, uniunile tovreti aveau o mare importan asupra circulaiei marfare. Eclogul act legislativ a s. VIII stipula urmtoarele condiii pentru funcionarea tovriilor: ...Tovria se formeaz sau oral sau nscris ntre dou sau mai multe persoane, cnd fiecare n cote pri egale, sau unul ntr-o cot mai mic aloc partea sa n afacerea comun. Sau cineva aloc suma, alii aloc puterea i munca. Profitul obinut este repartizat dup nelegerea existent. Dac tovria nregistreaz pierderi, atunci fiecare membru va nregistra pierderi.... Tovrii n comandit. De asemenea una din primele forme de uniuni a fost tovria n comandit, prima informaie datnd cu anul 976, Veneia. ns o rspndire mai larg a obinut-o abia n sec. XII. n oraele-porturi a Italiei uniunile negustorilor se prezentau sub form de cammend, n Veneia numindu-se i colleganza sau societas maris. Aceast form permitea diferitor grupuri sociale s participe n comerul maritim, primind de la acesta considerabile avantaje i neasumndu-i totodat greutile i pericolele cltoriilor. Istoric sau evideniat dou ci de formarea a acestor uniuni: 1. Prima i cea mai simpl form a acestei uniuni este procesul de transmiterea a mrfurilor de ctre negustor unui agent, tractator sau persoan ce ndeplinea o misiune (comendatarius). Acumulnd apoi profituri, acesta la rndul su procura mrfuri, investind n afacere. Tractatorul ncheia apoi contracte cu mai muli negustori, companioni (soci stans sau comendator). n cele din urm, anume Tractatorul ducea facerea nu ca un agent simplu, dar ca o persoan ce acumuleaz capital pentru o afacere comun. Profitul de la afacerea dat era repartizat uniform, ns pierderea era repartizat n aa fel, nct comendatorii pierdeau doar marfa (cota parte, iar tractatorul de obicei tot. 2. A doua cale de formarea a camendei - creditele maritime, care erau foarte populare n acea perioad. Aceast form de afaceri consta n faptul c negustorul, ce ducea un comer maritim, sau patronul vasului maritim primeau de la o persoan o anumit sum de bani pentru afacerea personal. Riscul n cazul unei fore majore i-l asuma creditorul. Negustorul (proprietarul vasului) se obliga s ramburseze la ntoarcere suma primit cu procentele stabilite. Deci n aceast perioad camenda era una din cele mai prospere forme de organizare a afacerilor.ii Tovrii de munte (tovriile extractive). Dup sec. X n Europa se dezvolt producia industrial. Necesitatea stringent n metale d un imbold dezvoltrii industriei extractive. De obicei capitalul era mprit n cote egale cot de asociat fiecare din care ddea dreptul la o parte din producia extras din min.iii Cotele pri puteau fi liber vndute, astfel din cauza speculaiilor proprietarii se schimbau destul de des, afacerea ajungnd n minele bisericii, negustorilor i nu a productorului propriu-zis. Proprietatea tovriei de munte era proprietatea membrilor-participani la tovrie. Organul suprem de conducere Adunarea General adopta deciziile prin simpla majoritate a voturilor. O trstur caracteristic important este faptul c n unele ri (Germania) membrii tovriei nu purtau o responsabilitate personal pentru obligaiile uniunii de munte. Dac tovria ducea lips de surse, atunci reprezentantul tovriei ahmeisterul deseori reprezentantul statului - odat n trimestru stabilea suma necesar i o repartiza pe cotele pri existente. n caz de neachitare a acestor sume suplimentare, cotele pri rmase se divizau ntre membrii tovriei sau se transmiteau unor persoane tere. Dac nici unul din membri-proprietari nu alocau sume suplimentare, atunci tovria de munte i ntrerupea activitatea. Deci dac coparticipanii la afacere considerau necesar de a continua lucru, capitalul statutar se acumula, n caz contrar uniunea se desfiina. Din cele expuse putem conchide c tovria de munte avea unele trsturi comune cu societile pe aciuni actuale (excluznd faptul c exista i un control din partea statului): cotele pri parcelele proprietatea particular - putea fi liber vndut, transmis persoane tere, iar proprietatea social se afla n minile tuturor participanilor.

Uniunea maonilor. Cauza principal a formrii uniunilor de maoni este dezorganizarea i descreterea activitii statale. n Italia, oraele sunt nevoite, n acea perioad, s-i apere independen, ceea ce impunea mari cheltuieli financiare. Creditele statale sunt impuse cu fora. Evident, ca rezultat a unei cereri de credite apare i o ofert corespunztoare, mai ales c creditele sunt impuse marii majoritii a populaiei. n aa mod apar primele bnci n Veneia, Genova, Florena, etc. Populaiei creditoare se promitea ntoarcerea creditelor cu dobnda respectiv, care de obicei era destul de mare. Dac tovriile maritime sunt considerate ca una din formele primare a uniunilor comerciale, atunci maonii prima form de organizarea a afacerilor financiare. Maonii ncep s-i diversifice activitatea, se modific i se complic structurile organizaionale i relaiile din cadrul companiilor date financiare. Format n 1419, Banca de Genova Sf. Gheorghe a btut toate recordurile acelei perioade, nghiind mai muli maoni i transformndu-se n felul su n Maonul maonilor. Tema 1.3. Apariia corporaiilor coloniale n diferite ri 1.3.1. Apariia corporaiilor n Olanda n anul 1595 Conducerea rii duce tratative cu unele companii comerciale din ar care le aliaz i astfel apare Compania Ost-Indiilor. Astfel tovriile maritime i breslele de negustori sunt unii ntr-o singur companie colonial.iv Deoarece Compania Ost-Indiilor s-a format n urma reuniunii uniunilor tovreti ce funcionau n toat Olanda, ea asigura negustorilor din diferite regiuni participarea la profit proporional cu comerul. Iniial este interzis primirea a noi membri n companie i de asemenea prsirea companiei n decurs de 10 ani. (Pe parcurs aceste restricii s-au anulat de oarece a devenit posibil efectuarea afacerilor prin persoane tere). Cota parte a participanilor la capitalul companiei era diferit, apoi ele sunt divizate n pri egale, care ncep s se coteze la burse. Aceste cote pri au primit denumirea de aciuni, iar proprietarii acestora le puteau nstrina doar printr-o simpl nscriere n registrele de tovrie. n aa mod apar i primele speculaii. Fiind o marf uor de procurat i vndut, deseori apreau persoane moarte (suflete moarte sau inexistente) care procurau i vindeau cotele pri (cota parte ce acum poart denumirea de aciune i ia originea de la cuvntul olandez actie). Structura Companiei Ost-Indiilor este format: dup unele surse din 6 camere. Statul numea centralizat pentru fiecare camer un administrator. Fiecare dintre aceste camere, sau conducerea acestora se ocupau de sinestttor de: gestiunea afacerilor curente, organizarea expediiilor maritime, primirea i realizarea mrfurile. Compania este format iniial pe un termen de 21 ani cu dreptul de a prsi compania peste 10 ani de la formarea acesteia. De asemenea, pe parcursul a primilor zece ani compania nu avea dreptul de a primi noi membri. Fiecare camer avea un numr anumit de directori i dispunea de o cot anumit de aciuni: Camera (Palata) din Amsterdam 50% i 23 directori; Camera (Palata) din Rotterdam 1/16% i 9 directori; Camera (Palata) din Zelanda 25% i 14 directori; Camera (Palata) din Delift 1/16% i 12 directori; Camera (Palata) din Gorna 1/16% i 4 directori; Camera (Palata) din Encguizin 1/16% i 11 directori. La prima vedere se pare c exista o descentralizare foarte puternic. Cu toate c nu exista adunarea general a acionarilor, membrii conducerii de vrf a companiei formau un consiliu din 17 membri, reprezentani a tuturor camerelor. De asemenea, conform normativelor corporative din anul 1602, organul suprem a companiei, dup 10 ani de activitate, este obligat s prezinte o dare de seam a activitii companiei. Pentru a informa acionarii despre aceast dare de seam se utiliza publicitatea. 1.3.2. Evoluia corporaiilor coloniale n Anglia i aportul asupra dezvoltrii uniunilor corporative Sunt foarte multe opinii care se mpart i se afl pe ambele pri ale balanei: Olanda sau Anglia? Cine, totui, a dat natere primei corporaii comerciale coloniale foarte puternice? n a. 1599 ia natere Compania Englez a Ost-Indiilor. Imboldul principal a fost majorarea artificial i prea exagerat a preului la piper de ctre companiile olandeze. Cum a aprut aceast corporaie: la Londra se organizeaz o adunarea, unde se ia hotrrea de iniiere a unei uniuni de comer, ce s-ar ocupa de comerul maritim cu India. Doritori de a crea, a nfiina compania erau iniial n numr de 101, ctre anul 1603 deja 239 participani. Sumele, cotele pri a acionarilor, proprietarilor cotelor, erau cifre rotunde, care variau ntre 100 i 3000 lire sterline. Regina Angliei doneaz companiei statut de corporaiev i, de asemenea, diferite prioriti de import i export a mrfurilor. Actele guvernamentale nu afectau problemele legate de organizarea intern a organizaiei, ceea ce este lsat n seama companiei. Reglementarea gestiunii interne a corporaiilor are loc pe parcurs. Primele norme corporative se refereau la: 1. Formele de petrecere a Adunrilor Generale: era necesar de stabilit locul adunrii ca s fie cunoscut tuturor proprietarilor; 2. Un membru avea un singur vot; 3. Participarea la adunare - obligatorie pentru toi membri, n caz contrar se puteau indica penalizri, inclusiv sub form de amend; 4. Adunrile Generale era divizate n ordinare i extraordinare.

1. 2. 3.

a.
b. c. 4. 5. 6. 7. 8. 9.

1.

Mrimea cotei de participare iniial a membrilor era determinat binevol, fiecare participant primind un certificat, ce atesta dreptul i participarea la activitatea corporaiei, de asemeni la cota corespunztoare de profit. Dreptul de vot n anul 1662 se ddea doar acionarilor ce avea investit un capital nu mai mic de 500 lire sterline, n 1772 aceast sum ridicndu-se pn la 1000 l.s., dar cu condiia de a fi proprietar nu mai puin de un an. Iniial organul de conducere era format din 15 membri, acionari ai companiei, care sunt alei pe o perioad de un an de zile, apoi condiiile se modific, n aa fel nct era necesar s fie alei de membri ce deineau un capital mai mare de 2000 l.s. Toi membri i directorul ddeau jurmntul de loialitate fa de companie. Evident este i faptul c primele ncercri de a reglementa activitatea corporaiilor se ntlneau cu o mulime de probleme. Totui se fac primele ncercri de a stabili prin lege, de a reglementa activitatea corporaiilor. n acea perioad guvernul Angliei stabilete: Obligativitatea efecturii nregistrrilor prealabile i finale ale societilor pe aciuni. Rspunderea limitat a societilor pe aciuni; Includerea n statutul companiei: locul de reedin a companiei (sediul) scopul activitii capitalul statutar Emiterea: doar a aciunilor nominale Efectuarea nregistrrilor complete i corecte a acionarilor Registrul acionarilor s fie accesibil pentru toi Realizarea (nstrinarea-vinderea) aciunilor s se fac doar prin contract i doar dup renregistrare Obligativitatea petrecerii adunrilor generale cel puin odat n an, cu condiia ducerii procesului verbal Lichidarea companiei poate fi efectuat att benevol, ct i pe calea juridic Influenat de afacerile cu cotele pri / hrtii de valoare apare primul act legislativ ce reglementeaz - limiteaz activitatea uniunilor corporative: Bubbles Act (1720). Apariiei primului act legislative privitor la societile pe aciuni coloniale: Bubbles ACT Bubbles Act este prima lege, n baza creia se reglementeaz modul de formare a corporaiilor coloniale, avnd ca scop i reglementarea speculativ, dar nu se refer la activitatea intern a societilor pe aciuni, n aa mod fiind mai mult o latur a dreptului public dect a dreptului privat. n anii 1690 se ncepe o speculaie foarte mare a cotelor participative, astfel guvernul, n 1697 ia hotrrea, n legtur cu care numrul de ageni de burs se limita, li se interzicea efectuarea afacerilor din cont propriu, iar afacerea era necesar de ncheiat n termen de trei zile. n 1720 guvernul Angliei emite Bubbles Act, unde indic urmtoarele: din cauza formrii multor ntreprinderi rufctoare i proiectelor, fondatorii crora fr permisiunea statului i iau statut de corporaie, aceste ntreprinderi se consider nelegale, iar formarea acestora se pedepsete. Termenul de ntreprindere rea era foarte greu de concretizat, dar cu toate aceste legea dat a funcionat timp de un secol i a fost anulat doar n 1825, n legtur cu faptul c a crescut starea social i economic a populaiei, a sczut nivelul inflaiei iar companiile, societile pe aciuni erau subordonate unei legislaii comune.vi 1.3.3. Formarea corporaiilor n Frana Companiile franceze au aprut sub influena celor din Olanda, cu toate c comerul din Frana iniial se dezvolta sub influena Italiei. Deoarece n Olanda corporaiile la acest moment au atins un nivel considerabil de dezvoltare, a devenit foarte clar c aceast form juridic de activitate este foarte efectiv. n aa mod Frana nu inventeaz o cale nou de dezvoltarea ci mprumut i implementeaz ceea ce exist. Cu toate c de copiat experiena strin este mai uor dect de inventat ceva propriu, Frana n-a fost ferit de greelile mari i vechi. Ca i n Anglia i Olanda apar multe companii speculative, iar crizele bursiere nu au fost mult ateptate nici n Frana. Ca rezultat Guvernul Francez interzice activitatea companiilor, capitalul fondator a crora se divizeaz n aciuni, ce se schimbau liber. n anul 1794 situaia bursier i economic a Franei se afl n aa o criz, nct guvernul emite o lege prin care interzice formarea oricror companii ce poart utilizeaz numele: Indiene. Legislaia francez, n general, nu reglementa formarea i activitatea primelor companii coloniale, ce existau n baza actelor individuale. Dezvoltarea propriu-zise a legislaiei societilor pe aciuni n Frana, iar dup prerea noastr i a altor autori, i n alte ri se ncepe cu elaborarea Codului Comercial Francez. Codul Comercial Francez determina urmtoarele momente: Societile pe aciuni (societile anonime) se formau doar prin permisiunea special a guvernului, iar tovriile prin comandit pe aciuni (societi acionare comanditare) se formau n urma unei proceduri de nregistrri simple.

2. 3. 4. 5.

6.
7.

1. 2. 3. 4. 5.

Denumirea Societii pe aciuni trebuie s se deosebeasc de numele participanilor i este obligat se reflecte domeniul de activitate a societii; Gestiunea societii se face de ctre funcionari, care pot s nu fie acionari a societii n cauz; Se stabilea rspunderea limitat a acionarilor; Capitalul iniial se diviza n aciuni: nominative i la purttor; Pentru a ncepe activitatea de afaceri este necesar obligatoriu de ntrit documentele la notar. nregistrarea corporaiilor putea fi refuzat de ctre guvern fr o explicaie a refuzului. n aa mod n Cod se sistematiza o parte considerabil a informaiilor ce ineau de activitatea Societii pe Aciuni, se concretizeaz, se determin baza legislativ. Astfel Societile pe Aciuni sunt recunoscute drept institut al dreptului privat i nu al dreptului public. Din aceast cauz Codul Comercial Francez se consider primul act legislativ, n baza crui apare institutul de drept - societatea pe aciuni, iar Guvernul Francez activ particip la formarea bazelor legislative ce gestioneaz att activitatea extern, ct i activitatea intern a corporaiilor coloniale. 1.3.4. Formarea uniunilor corporative n Rusia n tradiia Moscovei era monopolizarea activitilor comerciale foarte profitabile. Pentru a nu permite mbogirea negustorilor rui, ceea ce presupune i obinerea puterii, inclusiv politice, se acordau faciliti doar negustorilor strini, care nu se implicau activ n activitatea politic. Interesul practic fa de aa tip de activitate n Rusia cum sunt organizarea corporaiilor a aprut, ca i n Germania, nu n comer, ci n cadrul organelor administrative de stat. Astfel la data de 27 octombrie 1699 Petru I emite urmtorul act (Ucaz) n care indica: negustorii trebuie s fac comer, tot aa cum fac comer i n alte pri comercianii cu companiile ... Practic toate legile ce se refereau la activitatea n companii acordau o atenie deosebit impozitrii. Diferite proiecte (legislative i de formare a companiilor) nu au fost duse la un bun sfrit pn n anul 1757. Aceast form de activitate, prioritile acesteia, a devenit foarte convenabil mai ales dup anul 1805, cnd intermediarii doreau s ctige n urma bancrutrii Companiei din Petersburg pentru construcia de corbii. Intermediarii sperau s scoat din acionari sume considerabile, iar un act din 6 septembrie 1805 a explicat foarte clar rspunderea limitat a acionarilor. n anul 1836 Nicolai I cu scopul de a unifica activitatea societilor pe aciuni emite actul Despre companiile pe aciuni, considerat ca unul din primele, ce reglementeaz activitatea societilor pe aciuni. Actul legislativ din 1836 includea urmtoarele: a) Permisiunea de a nfiina o companie este deja un privilegiu, de aceea trebuie nfiinate doar cele mai de folos; b) Privilegii nu trebuie s fie date companiilor, ce nu au anse de succes, astfel guvernul trebuie s previzioneze astfel nct nfiinarea companiilor s fie de folos pentru toi; c) Capitalul statutar: 50% din capitalul statutar trebuie s fie achitat pe parcursul a unei luni; suma rmas pe parcursul a 2 ani. d) O aciune trebuie s coste ntre 50 i 1000 ruble; e) Registrul acionarilor este dus de ctre companie; f) Un singur acionar nu putea s aib mai mult dect 10% din aciunivii; g) Conducerea companiei este aleas pe o perioad de 3 ani; h) n conducere erau alei doar acionari; i) Acionarii membrii ai conducerii depuneau ca gaj o parte din aciuni, pn la momentul alctuirii drilor de seam; j) Comitetul de conducere are n frunte preedintele ales anual din cadrul membrilor comitetului de conducere. Totui n comparaie cu alte ri numrul de persoane afectate de crizele bursiere a fost cu mult mai mic. Aceasta are loc din urmtoarele cauze: Normele juridice erau o barier destul de nsemnat. A nu ntoarce creditul, a nu plti cambia, a vinde un produs necalitativ erau considerate ca delicte; Numrul mic de speculaii la un numr mare de societi pe aciuni se explic i prin faptul c statul reglementa piaa bursier; Statutul societii de aciuni era ntrit de guvern; Ministerul Finanelor analiza prospectul de a influena burselor de valori mobiliare, care luau hotrrea de a primi la burs Hrtiile de valoare. n Rusia valoarea nominal a Hrtiilor de valoare era destul de nalt. Cea mai rspndit Hrtie de valoare fiind aciunea de 250 ruble, sum ce era comparabil cu salariul anual a unu lucrtor nalt calificat. 1.3.5. Uniunile corporative pe teritoriul Moldovei i Romniei n Romnia i Moldova primele date referitoare la activitatea societilor comerciale le ntlnim la: - Calimah Codul civil al Principatului Moldovei, Iai, 1816; i

- Caragea Legiunea, Bucureti, 1818. Primele corporaii i reglementri corporative n principatele romne: Informaii despre primele societi pe aciuni pe teritoriul principatelor romne le gsim la N.N.Constantinescu n lucrarea Acumularea primitiv a capitalului n Romnia: 1. 1825 la Sibiu funcioneaz societatea pe aciuni pentru producerea lumnrilor, unde erau angajai 25 lucrtori, care primeau 50 creiari zilnic.viii 2. 1841 n Moldova o societatea pe aciuni a nfiinat la Iai o moar cu valuri i sistem de site aduse din Frana.ix 3. 1839 funcioneaz societatea comercial pe aciuni Condamina&Co pentru exploatarea pdurii, producerea i exportul doagelor.x 4. 1860 existau 4025 ntreprinderi industriale unde lucrau aproximativ 18 680 lucrtori.xi ncepnd cu anul 1840, n Muntenia i Moldova au fost puse n aplicare Regulamente comerciale, care erau de altfel o reproducere a unor instituii din Codul comercial francez. Din 1859, dup Unificarea politic a principalelor romne, a fost pus m aplicare un nou act normativ cu caracter comercial denumit "Condica de comer a principalelor unite romne", care de asemenea era de inspiraie franceza. Codul comercial roman a fost adoptat n 1887, avnd ca izvor de inspiraie Codul comercial italian din 1882, ns coninea i prevederi din legislaia germana i cea belgian. Codul comercial romn cuprindea 971 articole grupate n patru cri: Cartea I Despre comer n general, Cartea II Despre comerul maritim i despre navigaie, Cartea III Despre faliment, Cartea IV Despre exerciiul aciunilor comerciale i despre durata lor. (tabelul 2) ncepnd cu anul 1947, Romnia a ncetat s foloseasc normele Codului comercial pentru comerul intern, acestea fiind utilizate doar n raporturile dintre agenii economici naionali i cei strini. Dup revoluia din decembrie 1989 Codul comercial a fost redescoperit i repus n aplicare, reglementnd acele raporturi pentru care era destinat. n 1990 din Cod a fost exclus titlul VIII, care se referea la societile comerciale. Pentru acestea a fost adoptat Legea nr. 31/1990 privind societile comerciale, mbogit cu realizrile n domeniu ale statelor dezvoltate. n 1995 a fost adoptat Legea nr. 64/1995 privind procedura reorganizrii i lichidrii judiciare, care a dus la abrogarea Crii a II din Codul comercial "despre faliment". n Romnia au fost adoptate i multe alte legi cu caracter economic, printre care Legea nr. 15/1990 privind regiile autonome, Legea nr. 26/1990 privind registrul comerului, Legea nr. 35/1991 privind regimul investiiilor strine, Legea nr. 1 1/1991 privind combaterea concurenei neloiale etc. Republica Moldova. Pe teritoriul actualei Republici Moldova au existat reglementri juridice ale relaiilor economice. Pn la Unirea din 1918 se aplicau actele normative ale Rusiei ariste. Dup 1 decembrie 1918 Codul comercial roman din 1887 a Fost extins i pe teritoriul Basarabiei prin Decretul-lege nr. 1731 din 4 mai 1919, care a funcionat pn n 1944. Dup cel de-al doilea rzboi mondial n republic ca i n toate rile cu regim comunist a funcionat economia planificat. Societatea pe aciuni n Republica Moldova. Despre punerea n aplicare a Codului Comercial Romn n perioada interbelic s-a menionat deja. Suplimentar am aduga c, ncepnd cu anul 1896, la Chiinu a nceput s funcioneze Societatea anonim (pe aciuni) belgian, care avea n proprietate tramvaiele i liniile de tramvaie din Chiinu. Capitalul social al Societii anonime belgiene era de 11 milioane franci, divizat n 11 mii aciuni. Principalii deintori de aciuni erau dou corporaii belgiene: Compania general de ci ferate i electricitate 5120 aciuni i Compania cilor ferate din Belgia 5020 aciuni; iar celelalte 860 aciuni erau deinute de apte persoane fizice.xii La 3 ianuarie 1992, Parlamentul Republicii Moldova a adoptat Legea cu privire la societile pe aciuni. Lipsa propriei experiene i alte cauze obiective i subiective nu au permis ca aceast lege s-i ocupe locul binemeritat n sistemul juridic al Republicii Moldova. Pe parcursul anilor 1995-1997 s-a dus o munc asupra unei noi legi privind societatea pe aciuni, care a fost aprobat de Parlament abia la 2 aprilie 1997xiii. La moment este in vigoare legea privind societatile pe aciuni Publicata : 01.01.2008 n Monitorul Oficial Nr. 1-4 art Nr : 1 Data intrarii in vigoare : 01.01.2008 1.3.6. Uniunile corporative n Uniunea Sovietic. Dup revoluia din octombrie 1917 i dup procesul de naionalizare care a avut loc, practic aa form organizatorico-juridic cum sunt Societile pe Aciuni a disprut. La 1 martie 1922 Comitetul Central permite Comitetului Naional de comer extern de a nfiina n corespundere cu Ministerul Muncii i Aprrii urmtoarele forme de ntreprinderi pe aciunixiv: 1. Ruseti. 2. n baza capitalului strin. 3. Mixte. Din 1 ianuarie 1923 este primit legea n care este stipulat activitatea i cadrul legislativ al S.A.

a) b)

Astfel Societile pe Aciuni fiind denumite ca tovari pe aciuni i tovari pe cote. Numrul de fondatori nu putea fi mai mic de 5 persoane. Statutul societii-tovriei, care era necesar de prezentat pentru ntrirea guvernului, trebuie s conin scopul societii, denumirea, mrimea i ordinea (modalitatea) formrii capitalului statutar, valoarea nominal i modalitate de plat a aciunilor; descrierea organelor de conducere a societii, competena organelor de conducere, termenele i modalitile de dare de seam. Pentru nfiinarea societilor pe aciuni erau necesare 2 adunri a fondatorilor: Adunarea de iniiere i, Adunarea de nfiinare. Adunarea de iniiere se convoac doar dup acumularea a nu mai puin de din capitalul statutar, n cadrul acesteia se ascult o comunicare referitoare la modul de pregtire a documentelor necesare pentru fondarea societii, se alegea a comisie de control a acestei activiti de nregistrare. Decizia de nfiinare a S:A: se lua doar cu un cvorum de cel puin din voturile acionarilor, ce deineau nu mai puin de din capitalul acionar. Statutul de persoan juridic S.A. obinea doar dup nregistrarea societii. ncepnd cu anii 25, sec. XX, toate S.A. de stat au fost transformate n uniuni statale, trusturi. ncepnd cu sfritul anilor 80, sec. XX, n procesul de restructurare n calitate de sarcin primordial este pus independena ntreprinderilor. Atunci apar i primele cooperative - considerate i pn astzi ca parazii ai ntreprinderilor gigante. Primul precedent formarea societii pe aciuni a avut loc n anii 1986-1987 n oraul Lvov, cnd se formeaz Uniunea de Producere din Lvov Konveier, cu specificaii caracteristice regimului socialist: Dreptul la procurarea aciunilor l avea doar persoanele care activau n cadrul ntreprinderii; Existau reguli stricte la procurarea aciunilor; Mrimea maxim a cotelor ce puteau fi procurate de ctre angajai era difereniat: angajaii care au activat n ntreprindere 3-15 ani aveau dreptul la procurarea aciunilor pe suma ce nu depea salariul pe trei luni de zile; angajaii care au activat n ntreprindere 15-20 ani aveau dreptul la procurarea aciunilor pe suma ce nu depea salariul pe patru luni de zile; angajaii care au activat n ntreprindere mai mult de 20 ani aveau dreptul la procurarea aciunilor pe suma ce nu depea salariul pe cinci luni de zile; nclcarea disciplinei de munc putea avea ca rezultat neplata dividendelor, inclusiv i excluderea din rndurile acionarilor; Aciunile procurate din fonduri de stimulare materiale puteau fi ntoarse ntreprinderii doar dup concediere; Aciunile procurate pe sumele personale ale angajailor puteau fi ntoarse companiei n orice moment. La nceputul anului 1987 Konveier a realizat aciuni n valoare de 1 mln. ruble. Cu toate c ntreprinderea socialist de stat societate pe aciuni Konveier era evident de stat, deoarece proprietariiacionarii nu aveau nici o influen real asupra conducerii, acest fapt a fost o ncercare real de a demonstra necesitatea acestei forme organizatorico-juridice. Totui managementul i dreptul corporativ n rile foste socialiste a nceput s se dezvolte doar dup destrmarea sistemului socialist n anii 90. Trecerea de la un sistem centralizat la unul decentralizat, cu toate c a avut loc diferit a condiionat ca Modelele de administrare corporativ din diferite ri s mbine trsturi caracteristice fiecrui stat cu existena multor trsturi comune. Capitolul II. Conceptul i esena Managementului Corporativ

Tema 2.1. Esena i coninutul Managementului Corporativ.

n condiiile Moldovei, o studiere permanent a problemelor legate de argumentarea structurii raionale a aparatului de dirijare a firmei (n cadrul businessului mare, de aceasta se ocup managementul corporativ special), sistemului de comunicaii i fluxuri informaionale, metodelor de adoptare a deciziilor administrative n condiiile de computerizare i controlului asupra executrii lor. Totodat se analizeaz realizrile n domeniul statisticii matematice moderne i tehnologia computerelor. Crearea i asigurarea condiiilor funcionrii economiei de pia liber n ara noastr au impus cu necesitate realizarea unui cadru juridic adecvat care s reglementeze statutul noilor ageni economici i raporturile juridice la care acetia particip. n Republica Moldova o perioad mare de timp nu au existat forme private de activitate. n perioada de tranziie, mai corect ar fi spus de rupere a legturilor social-economice cu rile sistemul socialist, au aprut forme noi de activitate, bazate pe capital cumulativ, social: societi pe aciuni, bnci comerciale pe aciuni, fonduri de investiii, companii de trust, etc. Odat cu apariia acestora a aprut i probleme noi: bonurile patrimoniale ddeau drept la o parte din patrimoniul statului, dar nu indicau metodologia de formarea a relaiilor noi, ntr-o economie inedit.

Proprietarii, acionarii, pe de o parte dein putere asupra capitalului social, pe de alt parte nu sunt n stare, practic, din cauza numrului foarte mare s influeneze deciziile consiliului i a organului executiv. Teoriile managementului corporativ, att n Republica Moldova, ct i peste hotare sunt n curs de formare, cu toate c uniunile corporative au o dezvoltare destul de semnificativ. Formaiunile corporative n Republica Moldova au aprut odat cu destrmarea sistemului sovietic. i dac n anul 1990 n societile pe aciuni n-au nregistrat o creterea major atunci pe parcursul anilor de tranziie numrul i importana lor a crescut. Managementul corporativ este tiina ce studiaz mecanismul i procedurile de elaborare i adoptare a deciziilor de planificare, organizare, motivare i control asupra realizrii lor, complexitatea proceselor, fenomenelor i relaiilor ce au loc n cadrul instituiilor de drept-persoane juridice bazate pe capital cumulativ. Ca obiect de studiu sunt acionarii, creditorii, angajaii, furnizorii, consumatorii, organele puterii locale, legislaia n vigoare, mediul internaional. Ca subiect de studiu sunt relaiile economice, social politice din cadrul corporaiei, ct i legturile cu mediul nconjurtor. Scopul suprem al tuturor corporaiilor este mrirea valorii corporaiilor: Ceea ce presupune att creterea preului (valorii) aciunii, obinerea de dividende de ctre acionari, ct i remunerarea munci angajailor (administratorilor, funcionarilor, muncitorilor). Pentru o expunere mai concis, prezentm o structur organizatoric a unei Societi pe Aciuni Clasice. Figura 1 Structura organizatoric a corporaiei (Societi pe Aciuni Clasice)

Adunarea general a acionarilor Consiliulsocietii Organulexecutiv Comisia derevizie

Diferite secii ale corporaiei (finane, contabilitate , marketing, producie, energie, transport tc.) e
Necesitatea studierii i dezvoltrii Managementului Corporativ este cauzat de o mulime de factori: 1. Multitudinea i complexitatea domeniilor de activitate a corporaiilor. 2. Iniierea afacerilor se face de obicei pe baza capitalului cumulativ. 3. Managementul corporativ se bazeaz pe dezvoltarea normelor i legislaiilor corporative ce au la baz democraia, echitatea social, etc. 4. Funciile Managementului Corporativ: planificarea, organizarea, motivarea, controlul i informatizarea se evideniaz prin nivelurile sale de complexitate n comparaie cu alte tipuri de ntreprinderi. 5. Dezvoltarea economiei naionale, implementarea produselor naionale i ridicarea image-ului este mai mult posibil s fie efectuat de ctre corporaii, dect de ntreprinderi mici. 6. Deseori normele i normativele elaborate n cadrul Marilor corporaii sunt implementate apoi n legislaie. 7. n urma dezvoltrii relaiilor corporative, corporaiilor, cele din urm au o tot mai mare influen asupra societii, economiei naionale. Managementul corporativ este o form de conducere axat pe anticiparea schimbrilor i modificrilor ce trebuie operate n cadrul ntreprinderilor bazate pe capital cumulativ i n interaciunile acesteia cu mediul ei de existen, pentru a mpiedica producerea situaiilor n care bunuri i servicii oferite de organizaie, fabricaia i

vnzarea acestora, ntreaga activitate, desfurat s devin total depite, necorcondante cronic cu schimbrile produse. Managementul bazat pe politici corporative este conducerea superioar a organizaiei, care determin evoluia pe termen lung i performanele acesteia, asigurnd aplicarea n practic a scopurilor stabilite. La baza studiului Managementului corporativ este principiul metodologic al abordrii complexe i sistemice a conceptelor contemporane, ce permite efectuarea unui studiu teoretic cu aplicarea n practic a abordrilor propuse. Managementului corporativ ca tiin se bazeaz pe date, informaii din cadrul altor tiine cum sunt: economia politic, microeconomie, macroeconomie, management, marketing, modelarea matematic, cercetri operaionale, management inovaional, management strategic, psihologie, cultur general i art. Un manager al unei mari corporaii este obligat s aib un nivel de profesionalism i cultural foarte nalt, deoarece el prezint nu doar opinia proprie ci opinia unui gigant economic. Asigurarea raportului optimi investitori-creditori-acinari / manageri / angajai / consumatori, etc. se efectueaz prin intermediul principilor managementului corporativ.

Tema 2.2. Principiile de management n cadrul unei corporaii 2.2.1. Conceptul i esena principiilor de management
Dup Dicionarul explicativ al limbii romne principiul este: 1. Element fundamental, idee, lege de baz pe care se ntemeiaz o teorie tiinific, un sistem politic, juridic, o norm de conduit, etc. 2. Element primordial, cauz primar sau punct de plecare a ceva..... 3. Convingere intim, punct de vedere propriu...... 4. Om de (fr) principii = om cu (fr) preri sau convingeri morale Fiecare companie i pune la baza activitii sale careva principii, fie influenate de cultura i tradiiile riigazd, fie de sistemul politic, economic, legislativ, fie de normele internaionale, fie de valorile personale ale fondatorilor, acionarilor, managerilor corporativi. Unele principii le ntlnim n legislaie, altele le ntlnim n statutul companiilor, urmtoarele n regulamentele interne ale corporaiilor, dar, dup prerea noastr, cele mai cunoscute de ctre populaie clieni consumatori se ntlnesc n sloganurile sau misiunile companiilor: Compania Ford: Automobile ieftine pentru fiecare american Principiul personal al lui Henry Ford: Orice american poate procura automobil de culoarea care dorete, dac el este neagru Compania McDonalds: Repede, gustos, ieftin Compania Google: Misiunea este de a oferi cea mai buna experiena n cutarea pe Internet fcnd publica lumii, accesibil i folositoare informaia. Compania Gramling: "Sa ofere solutii informatice la cheie bazate pe cele mai performante si mai eficiente tehnologii hard, soft si de comunicatii, sa asigure perfectionarea tuturor utilizatorilor de tehnica de calcul din zona vestica a tarii, astfel incat toti utilizatorii de sisteme informatice sa atinga un nivel competitiv de cunostinte iar administratorii sistemelor informatice sa poata rezolva orice problema." Misiunea companiei Eicon Technology este concentrata in sloganul Connecting people to information Compania Magazinile Unversale Mitsukoshi (Japonia): Noi ntoarcem banii fr s v ntrebm. Compania Eastman Kodak: De a deveni liderul n imaginile chimice i electronice. Compania Compaq Computer: A deveni furnizorul de computere personale i servere pe toate segmentele pieei Compania Polaroid: Perfecionarea i dezvoltarea pieei fotografiilor momentane pentru satisfacerea necesitilor familiilor americane i europene de a fixa feele rudelor i prietenilor, a locurilor scumpe inimii i momentele vesele a vieiixv entru managerii corporativi unul din principiile de baz ar fi: De gestionat activitatea companiei bine la timp i de fiecare dat Asupra corporaiei, managementului corporativ, reieind din mrimea i importana ei, influeneaz o mulime de principii, care ar fi putut reprezentate n felul urmtor:

Figura 2. Principiile n Managementul Corporativ Caracteristic pentru managementul corporativ menionm, urmtoarele principii

Mana gem ent Corpo ra tiv

A. Generale: B. Specifice: transparena loialitatea realitatea responsabilitatea legalitatea 2.2.2. Principiile generale al managementului corporativ: 1) Centralizarea: managementul corporativ concentreaz puterea n minile sale sau a unui mic grup de persoane. Acest grup este n drept s ia decizii ce se refer la activitatea curent a companiei. Toate informaiile: intrrile i ieirile; date referitoare la capacitile companiei; schimbrile n structura personalului i structura acionarilor; concureni, pia etc., sunt concentrate / acumulate n acelai loc la Top Manageri. Managerii de nivel mediu i inferior nu particip la luarea deciziilor. Acest principiu este caracteristic pentru managerii autoritari. (Ex. H.Ford). 2) Decentralizarea: presupune delegarea mputernicirilor, libertatea aciunilor ctre organul ierarhic inferior n conducerea corporaiei. Necesitatea acestui principiu este condiionat mai ales de mrimile mari ale corporaiilor: cnd un singur grup mic, o singur persoan nu poate lua decizii pentru toate nivelele. Astfel subdiviziunile, filialele i reprezentanele primesc o independen att managerial, ct i financiar. Decentralizarea permite de a lua/adopta i implementa deciziile foarte rapid, ns pot exista abateri decizionale ntre departamente. Decentralizarea foarte mult depinde de valorile conductorilor departamentelor (subdiviziunilor) ntreprinderii, de calificarea personalului: cu ct angajaii sunt mai calificai, cu att mai multe drepturi i mputerniciri se poate de delegat. 3) Principiul coordonrii activitii subdiviziunilor companiei. De obicei corporaiile (n special CTN) au un numr mare de subdiviziuni, filiale reprezentane. Politica de pre, produs, declaraiile managerilor filialelor, a reprezentanilor toate acestea trebuie s corespund planurile corporative 4) Utilizarea consultanilor profesioniti. Activitatea profesional a companiei este strns legat de alte activiti auxiliare cum ar fi chiar drile de seam, raporturi juridice. Astfel consultanii cum sunt finansitii, contabilii (care trebuie s alctuiasc drile de seam i evidena n favoarea corporaiei i nu a statului); juritii centralizarea decentralizarea coordonarea utilizarea sateliilor (finansiti, contabili, juriti, economiti, statisticieni, etc.)

10

trebuie s apere interesele corporaiei, chiar i atunci cnd compania a greit. De asemenea un rol important n cadru companiei se atribuie economitilor-analitici, statisticienilor, matematicienilor, n ultimul timp programatorilor. Importan deosebit joac bursele, bncile, fondurile de investiii i respectiv agenii-profesioniti reprezentani a acestora (despre care vom vorbi n capitolele urmtoare), care trebuie s fie astfel gestionai ca activitatea acestora (creterea-descrierea preului la burse, majorarea-micorarea % dobnzei) s afecteze ct mai puin posibil activitatea companiei. Ali consultani sunt managerii pentru relaii cu publicul, care poate foarte mult influena imaginea companiei i, totodat, poate prezenta informaii reale conducerii acesteia referitor la poziia companiei pe unitatea teritorialadministrativ dat. 2.2.3. Principiile speciale ale Managementului Corporativ Fiecare form organizatorico-juridic are ceva specific, ce o caracterizeaz sau o impune s fie aa cum o cere societatea, opinia public, concurenii, consumatorii etc. Astfel prezentm principiile specifice managementului corporativ, care sunt unele din atributele indispensabile i fundamentale ale activitii corporaiilor, att n rile economic dezvoltate, care au formate deja relaiile de proprietate; ct i n rile n curse de dezvoltare, care ncearc pe baza principiilor democratice, de egalitate s formeze piaa valorilor mobiliare, s dezvolte simul de proprietate privat, cu toate consecinele ce reiese din aceasta. Utilizarea acestor principii permite soluionarea problemelor principale ce se formeaz ntre acionari i agenii pltii manageri; ntre societate i corporaie, etc. Figura 3 Interdependena principiilor specifice ale managementului corporativ 1. Realitatea. Managerii corporativ sunt obligai s adopte decizii, s emit ordine reale. Activitatea companiei nu numai c trebuie s fie raional, logic argumentat ci i real pentru toi: de la cel mai inferior nivel ierarhic n companie pn la nivelul superior; de la consumatorul cel mai puin informat de produsele i activitatea companiei, pn la participanii profesioniti, ce studiaz permanent aciunile corporaiei. Deoarece acionarii nu particip, de obicei, la activitatea zilnic a ntreprinderii, deciziile reprezentanilor lor (organului executiv i consiliului societii) trebuie s fie pentru ei reale.

Loialitate Rspundere Management ul Corporativ Realitate Legalitate

Transparen

Situaia I. Managerul pe personal a solicitat angajarea a 2 persoane n departamentul Certificarea produselor i 3 persoane n departamentul Transportare. n acest caz managerul general, fiind responsabil de angajare, nu trebuie s concedieze persoane din aceste departamente, deoarece problema nendeplinirii sarcinilor de ctre personal nu a fost numit. Nu este nici raional i nici real dorina personal de a face modificri nejustificate. 2. Transparena informaiei. Din toate formele organizatorico-juridice societile pe aciuni sunt cele mai deschise societi. Ele sunt obligate s prezinte dri de seam ale organelor de control, ct i Adunrii Generale a Acionarilor (unele momente fiind prezentate n capitolul Modele de Administrare Corporativ n diferite ri) Dar, fcnd o paralele la cele expuse, este necesar de menionat c activitatea managerial, unele momente economice, sociale, juridice sunt cunoscute doar de administraia corporaiei echipa care de fapt i conduce (planific organizeaz, motiveaz, controleaz) toat activitatea companiei. Acionarii, n mod egal, au dreptul de a primi informaii corecte-reale-precise despre companie, de a primi, la solicitare, drile de seam despre activitatea corporaiei. Situaia I. Societatea pe aciuni Centrul Lunii produce i comercializeaz produsele de cofetrie pe tot teritoriul Republicii Moldova. La nceputul anilor 90, sec. XX, din cauza importului foarte mare de produse de calitate joas au nceput s scad vnzrile. La AGA ordinar Conducerea Companiei n frunte cu Direcia General a informat acionarii c nu exist nici o problem (de fapt nici nu au vorbit despre existena a cel puin a unei probleme), au prezentat dri de seam, vorbind despre oscilaii sezoniere, ce presupun abateri. Peste un an de zile acionarii au schimbat: Directorul general; Consiliul Societii;

11

Comisia de Cenzori. Astfel managerii corporaiei, indiferent ct de ubred este situaia firmei, trebuie s informeze corect proprietarii referitor la companie. Situaia II. ntreprinderea mixt ProdMedCom comercializeaz produse farmaceutice pe teritoriu a 25 ri. n ara A au fost nregistrate cteva cazuri de neeficien a produsului X: fapt documentat n diferite spitale i soldat cu cazuri de situaii extreme, ce afectau viaa consumatorilor. Soluii: 1). Producerea i comercializarea continu a produsului X (a fost probleme doar n una din 25 ri n care are loc comercializarea produselor). 2). Retragerea produsului X din reeaua comercial i informarea n mas n toate 25 ri referitoare la problemele ce pot s apar. Compania a votat pentru soluia (2) astfel demonstrnd c ea este deschis societii. 3. Loialitatea. Organizarea activitii companiei presupune i stabilirea drepturilor, mputernicirilor, responsabilitilor subiecilor participani la relaiile comparative. Nimeni nu poate influena ntr-o perioad scurt de timp, managementul s fie atent, amabil, cinstit cu oamenii, cu personalul, cu acionarii. Dar acest lucru poate sl coste / sau nu locul de munc.xvi Situaia I. Compania rus AvtoBAZ a anunat despre retragerea mainilor pentru nlturarea defectelor. Compania retrage 4875 maini cu traciuni din ar ncepnd cu modelul BAZ-21083 i terminnd cu BAZ-2112 (una din mulimile de situaii de demonstrare a loialitii, transparenei i rspunderii fa de societate) .xvii Situaia II. Unul din angajai vine la superiorul su s soluioneze problema referitoare la defectul ce apare la unele produse. Pe ua superiorului este indicat ziua i orele de primire: mari, joi, de la 1000-1200. Subordonatul ntr la ora 1155. care sunt aciunile efului: a) l ascult pn la ora 1200, apoi l informeaz despre sfritul orelor de primire. b) i comunic c au rmas doar 5 minute pn la ora 1200 i nu are sens s discute. c) l invit i discut cu el fr s se uite la ceas. Situaia III. Acionarul Ion Burduf a ntreprinderii agricole S.A. Nucile Moldovei nu a fost prezent la A.G.A. i a venit peste 2 luni de la petrecerea acesteia s ia drile de seam a ntreprinderii. Ion Burduf este un acionar ce deine un pachet de 17% aciuni ordinare. Din nefericire, acionarul nu are actele de identitate cu el i compania are urmtoarele soluii: a) Cunoscndu-l de dl Burduf elibereaz actele fr actul de identitate, demonstrnd loialitatea fa de acesta. b) Refuz prezentarea documentelor, explicnd c dup lege i statut acestea se prezint (se elibereaz) doar dup prezentarea buletinului de identitate i/sau a certificatului ce confirm c este acionar al companiei. c) Elibereaz documentele necesare, remarcnd c administraia cunoate practic toi acionarii i, de obicei, nu sunt necesare prezentrile documentelor necesare. 4. Responsabilitatea (Rspunderea). Activitatea companiei este reglementat de normele interne (regulamente, acte, statut), n care pot fi stipulate drepturile i obligaiile att managerilor superiori, de nivel mediu, inferiori ct i a lucrtorilor de rnd. Dar nici o norm, nimeni nu poate s dea o garanie c deciziile luate vor duce la succes sau insucces. Deci, pentru aciunile sale managerul trebuie s rspund. Responsabilitatea este exprimat i prin salariul managerilor, fiind totui una din cele mai discutabile probleme la etapa actual. Dac conductorul adopt decizia de a elibera din funcie pe cineva, asupra primului este lsat o responsabilitate foarte mare. Dac de lsat o decizie n voia soartei iari responsabilitatea este destul de mare. Totodat rspunderea (responsabilitatea) poate fi unipersonal caracteristic pentru managementul american i n grup caracteristic managementului japonez. Cu ct compania este mai mare cu att responsabilitatea este mai mare: a. O companie mare presupune un numr mare de angajaixviii. b. O companie mare presupune un numr mare de consumatorixix. c. O companie mare presupune i o concuren foarte mare n ocuparea posturilor de conducere. d. Cele mai mari salarii pentru Top Manageri sunt de asemenea n corporaiile cele mai marixx. e. O companie mare presupune i un numr mare de acionarixxi. Astfel responsabilitatea sau iresponsabilitatea managerilor corporativi poate duce la omaj i crize economice foarte mari.xxii Situaia I. Managementul general al ntreprinderii S.A. MaxSystem (comercializarea produselor electronice, computerilor, accesoriilor) dorete s mreasc volumul vnzrilor n una din rile CSI, unde piaa nu este monopolist, iar cererea la aa tipuri de produse este n cretere. Alternativele: a) Deschide o filial, ce va ocupa de asamblarea produselor finite (investind circa 300000 USD); b) nchiriaz (arendeaz) o ncpere de circa 300 m2, unde organizeaz expoziii de firm i comercializeaz produsele (investind circa 100000 USD);

12

c) Vinde produsele date cu ajutorul intermediarilor dealerilor oficiali. Indiferent de alternativa selectat, aceasta poate s aduc att succes companiei ct i insucces, dar important este c responsabil de acest lucru este doar el i echipa sa. n caz c corporaia ar fi nregistrat succes managerii ar fi fost cei mai apreciai pentru strategia corporativ; n caz de insucces ei sunt cei care pierd locul de munc n corporaiile mari cu toat publicitatea corespunztoare n surse de informare n mas i, posibil, imposibilitatea gsirii-angajrii la un loc de munc de aceeai talie. 5. Legalitatea. Toate principiile descrise mai sus trebuie s fie n strns legtur cu legislaia n vigoare. Cu toate c legea nu poate stipula toate aspectele organizatorice, relaiile interpersonale, totui respectarea stipulaiilor constituiei trebuie s fie pe primul plan. Pentru aciunile sale ilicite att conducerea, ct i corporaia pot s poarte rspundere n faa legii. Situaia I. Compania A, ce are ca activitatea de baz fabricarea produselor chimice, anual arunc substane nocive n mediul nconjurtor. Proprietarii societii pe aciuni sunt situai n nemijlocita apropiere a ntreprinderi (maxim la o raz de cca. 55-65 km). Anual, n urma solicitrii Departamentelor ce se ocup de protecia mediului nconjurtor (poluarea apelor, poluarea aerului, pmnturilor, etc.), compania este nevoit s poarte rspundere administrativ ce se evalueaz la suma de 50 000 Euro. Compania poart rspundere n faa legii, nu-i modific procesul tehnologic, nu schimb utilajul, pltete amenda i activeaz n favoarea acionarilor pltete dividende i n defavoarea populaiei, amplasate n apropiere (printre care se numr aceeai acionari) se micoreaz calitatea apelor, pmntului, aerului ce la rndul su influeneaz sntatea. Capitolul III Dreptul Corporativ

Tema 3.1. Dreptul corporativ. Formarea bazelor legislative n domeniul activitii societilor pe aciuni.
3.1.1. Introducere n dreptul corporativ Evolutiv unele momente ce se refer la dreptul corporativ au fost menionate n temele de mai sus. Este necesar de subliniat faptul c reglementrile corporative s-au pstrat nu att n statuturile companiei ct n actele legislative de pe fiecare perioad aparte. La momentul actual forma organizatorico-juridic cea mai afectat de reglementrile legislative n toate rile economice dezvoltate, n curs de dezvoltare, n perioada de tranziie, este societatea pe aciuni. Fiind o form de organizare a afacerilor mari, necesit i o atenie deosebit att din partea legiuitorului, ct i din partea societii. Sursele istorice ne vorbesc despre primele reglementri comerciale descrise (incluse) n Codul lui Hamurapi (regele Babilonului 1792-1750 .e.n.): a. Articolul 66-100 despre camt; b. Articolul 101-107 despre activitatea negustorilor; c. Articolul 108-112 despre activitatea crciumilor. Totui acestea acte i nc multe altele nu au avut scopul de baz reglementarea relaiilor corporative prin simplu fapt c nu existau aa forme juridice ca societile pe aciuni. Primele acte legislative ce determinau i reglementau persoana juridic sunt considerate totui dou: Bubbles Act (Anglia, 1720 abrogat n 1825); Code de Commerce (Frana, 1808). Este necesar de menionat faptul c exist un ir enorm de legi, care ngreuneaz i totodat demonstreaz importana Societilor pe Aciuni: 1. Legea cu privire la monopol; 2. Legea cu privire la investiii; 3. Legea cu privire la piaa valorilor mobiliare; 4. Legea cu privire la fondurile de investiii; 5. Legea cu privire la antreprenoriat i ntreprinderi; 6. Legea cu privire la societile comerciale; 7. Legea cu privire la faliment 8. Codul comercial; 9. Legea cu privire la licen 10. etc. Toate acestea i nc multe altele, avnd o denumire sau alta n diferite ri, afecteaz activitatea celor mai mari ntreprinderi (corporaii) din ara-gazd. Dup volumul sau Legile ce se refer la Societile pe Aciuni sunt cu mult mai voluminoase dect legile ce afecteaz alte tipuri organizatorico-juridice (Legea cu privire la S.A. n Republica Moldova circa 40 pagini) Activitatea companiilor, ncepnd cu nfiinarea acestora i terminnd cu lichidarea ei, este reglementat de legislaia rii-gazd. n ultimii ani o tot mai mare importan o are aa un sector al dreptului cum este Dreptul Corporativ.

i. ii.

13

Acest domeniul reglementeaz statutul de drept, procedura de nregistrare, activitatea ntreprinderilor cu statut de persoan juridic. 3.1.2. Structura dreptului corporativ Exist diferite norme stabilite la diferite niveluri ierarhice i sociale. Normele corporative sunt reguli de conduit, elaborate de corporaii, care se rsfrng asupra activitii colectivului. Printre toi agenii economici corporaiile se evideniaz mai puternic: anume corporaiile foarte activ utilizeaz dreptul su de a elabora norme cu scopul reglementrii activitii sale. Din cauza aceasta are loc o rspndire a noiunii de drept corporativ. Normele corporative pot s reflecte diferite laturi a activitii ntreprinderii: pe baza lor se reglementeaz problemele financiare, de gestiune, relaii de munc, drepturile i obligaiile persoanelor etc. n rile industriale dezvoltate cota parte a normelor corporative considerabil se evideniaz i pot ntrece normele centralizate stabilite de stat att dup importan ct i dup volum. Structura dreptului o prezentm n felul urmtor: Figura 4 Structura dreptului

Normele contractuale

Normele corporative

Normele de referendum

Normele centralizate

Drepturile omului I. II. III.

Principiile de drept

Baza legislativ: este format din Drepturile omului i Principiile de drept Dreptul public: este format din Normele de referendum i Normele centralizate Dreptul privat: este format din Normele contractuale i Normele corporative

Scopul elaborrii normelor corporative este ridicarea eficacitii utilizrii proprietii i organizarea mai efectiv a ntregii viei a colectivului corporaiei. Schematic procesul de elaborare a normelor corporative obine urmtoarea form (figura 5): Figura 5 Procesul de elaborare a normelor corporative Dar normele corporative trebuie s fie strnsumane, legate de baza legislativ existent n ara dat. Necesitii necesiti fiziologice (la Definiie: normele corporative - somn, sunt regulile de conduit, elaborate de organele de conducere a corporaii, ce de a mnca, de a respira , etc.), afecteaz doar membrii acesteia i sunt elaborate n scopulechitate gestionrii relaiilor, care apar n interiorul organizaiei. egalitate n drepturi, social, poziia Dac n ntreprinderile mici egal delimitarea funciilor, obligaiilor i drepturilor se poate face i oral, n cadrul n faa legii, etc. unor conversaii, atunci n corporaiile mari formarea documentar a normelor corporative este strict necesar. Pentru a vedea mai bine locul dreptului corporativ vom analiza urmtoarea schem (figura 6): Figura 6 Dreptul de activitate a agenilor economici Constituia rii, legislaia propriu zis, adoptarea legilor de parlament, preedinte, Reglementarea de stat publice ministere, adic att de ctre organele centrale, ct i de ctre organele publice locale. Adoptarea legilor de popor la referendum

Statutul corporaiilor, reglementarea intern i extern a activitii corporaiei n baza contractelor stabilite. Activitatea contractual.

14 Ridicarea eficacitii utilizrii proprietii i organizarea mai efectiv a ntregii viei a colectivului corporaiei

Reglementarea valutar i controlul

Controlul antiincendiar

Controlul fiscal

Controlul sanitar

Formarea bazei legislative sociale i de munc

Reglementarea investiional

Controlul antimonopol

Controlul calitii produciei

Reglementarea corporativ (dreptul corporativ) Finane Hrtiile de valoare Utilizarea forei, braelor de munc Gestiunea ntreprinderii Utilizarea proprietii Munca contractual Alte contracte Sfera social

Audit

Reglementarea legislativ de instituiile pieei Burse Reclama Contractele organizaionale (de antreprenoriat)

Controlul amplasrii i construciei ntreprinderilor

Marketing

Contract de organizare propriu zis a ntreprinderii

Contracte privitor la modul de transmitere a ntreprinderilor

Contracte obligatorii

I. Locul central sau dominant n dreptul de antreprenoriat ocup dreptul corporativ sau relaiile interne a corporaiilor. Aceste relaii nu sunt bazate numai pe activitatea diferitor filiale, reprezentani; acestea sunt mai nti de toate o mulime de activiti legate de multitudinea de relaii n interiorul corporaiilor n care unt implicai o mulime de categorii sociale de lucrtori, acionari, proprietari, aparatul de conducere, angajaii pe termen scurt (sezonieri). Interesele acestor categorii sunt deseori n contradicie: proprietarii au interes fa de mrirea profitului, lucrtorii - de salariu cu o cretere stabil. De a ajunge la un numitor comun se utilizeaz normele corporative. Relaiile corporative se pot diviza n mai multe tipuri:

15

Contracte de participare la profit

Contracte prealabile

Contracte de activitate n comun

Contracte investiionale

Alte tipuri de control

Controlul ecologic

Controlul de licene

Controlul vamal

Cele mai importante ar putea fi viziunea privitor la distribuirea capitalului, ce se afl la dispoziia corporaiei. B. Nu mai puin importante sunt i relaiile ce afecteaz resursele materiale ale corporaiei. C. Dar resursele financiare i materiale ale corporaiei vor fi inutile dac nu se va rezolva problemele ce sunt legate de reglementarea procesului de utilizare a forei de munc, dac problemele sociale ale muncitorilor, angajailor for pe ultimul plan. Ca rezultat eficacitatea unei corporaii are o dependen direct de relaiile corporative enumerate mai sus. II. n procesul unei activiti individuale, de antreprenoriat un loc aparte, dar nu dominant ocup relaiile ntre agenii economici i organele de conducere de stat. Agenii economici n ansamblu nu au un mecanism de autoreglare, care le-ar permite de a funciona fr probleme ndelungat. Din aceast cauz punctele forte a activitii de antreprenoriat: supravieuirea n lupta concurenial, obinerea profitului, dezvoltarea ntreprinderii cu crearea locurilor de munc se pot transforma n puncte slabe pentru societate n ntregime: frmiarea unor ntreprinderi cu pierderea locurilor de munc i respectiv creterea omajului n ar. i pentru Republica Moldova sunt valabile urmtoarele: cnd un agent economic se dezvolt considerabil precis c exist un alt agent, care a pierdut piaa sau a falimentat. Reglementarea de ctre stat este necesar anume din aceste considerente ale activitilor economice contradictorii: fiecare corporaie se conduce mai nti de toate de interesele proprii. Deci ca concluzii la cele spuse mai sus putem evidenia urmtoarele: activitatea economic este un lucru necesar pentru orice timp i loc, dar urmrile nu sunt totdeauna cele ateptate, ceea ce nu nseamn c nu trebuie de activat. III. Aici se includ relaiile de constituire a afacerilor cu agenii pieei: burse, auditori, reclam, marketing, etc. Este necesar de menionat c relaiile aceste sunt mai ales pe baz de contract i au un caracter n prealabil organizaional. Anume n baza contractelor cel mai des se formeaz relaiile de parteneriat, de afaceri. Contractele organizaionale pot fi divizate n urmtoarele grupe: I. Contracte organizaionale propriu-zise: contracte de constituire (de formare a corporaiilor, a grupelor financar-industriale, asociaii corporative, etc.); contracte de reorganizare (afiliere, unire, asimilare, reformare, divizare, evideniere, etc.); contracte de ntrerupere a activitii. II. Contracte de activitate n comun: contracte de conducere, gestionare (contracte de transmitere a conducerii unei corporaii de ctre alta, contracte de formare a unei conduceri unice, etc.); contracte ntre organele de conducere operativ i persoanele juridice; contracte de transmitere a profitului, de unire a profitului, etc.; contracte privitor la schimbul de informaii; contracte de control reciproc; contracte cu privire la micorarea nivelului concurenial. III. Contracte prealabile: contracte prealabile propriu zise (de organizare a transportrii, de livrare excepional, etc.); contracte de constituire a relaiilor economice ndelungate. IV. Contracte obligatorii: contracte de stat; alte contracte. V. Contracte investiionale. VI. Contracte de transmitere a unor ntreprinderi. VII. Contracte de participare la profit (ce se ncheie cu membrii Consiliului de Directori, membrii Organelor de Conducere, unii lucrtori). Dreptul corporativ se caracterizeaz prin urmtoarele: 1. Dreptul corporativ este alctuit din norme, adic reguli de conduit cu un caracter general. Normarea n cadrul corporaiilor nseamn, n primul rnd c normele reglementeaz relaiile tipice din cadrul organizaiilor, n al doilea rnd c se rsfrng asupra tuturor membrilor sau a majoritii lor. 2. Dreptul corporativ prezint prin sine o sistem de norme, fiecare din care se specializeaz prin reglementarea unui domeniu de activitate concret a organizaiei. Se poate de evideniat urmtoarele domenii de activitate: financiar-juridice, administrativ-juridice, norme de munc i de drept a muncitorilor. Este foarte rspndit un set de norme ce ia amploare i care se refer la furnizarea de informaii, taina comercial, de asemenea i normele de asigurri sociale ale muncitorilor, angajailor. 3. Normele corporative este obligator pentru participanii la activitatea corporaiei - fondatori, acionari, muncitori. Aceasta nseamn c ele trebuie respectate indiferent de faptul c sunt pe placul lor sau nu. De obicei normele sunt elaborate i mai ales ntrite de persoanele (conducerea, angajaii, acionarii) care n viitor se vor conduce de ele. n ntreprindere mari, de obicei, n procesul de angajare, chiar i n Republica Moldova (de exemplu:

A.

16

SA "Artima", Coca-Cola, etc.), potenialului lucrtor i se vorbete despre regulile de conduit sau alte normele din cadrul corporaiei, i se prezint fia postului. 4. Normele corporative de obicei sunt formulate n scris i sunt evideniate prin acte corporative. Aici se poate de evideniat cteva niveluri a actelor corporative din punct de vedere ierarhic: actele adunrilor generale a acionarilor, actele corporative a consiliului de directori, conducerii, consiliului ntreprinderii, conductorilor, etc.). pentru a nltura contradiciile se efectueaz o delimitare strict a domeniilor de competen a subiecilor ce particip la elaborare actelor corporative. 5. Normele corporative sunt elaborate de organele de conducere a ntreprinderii i exprim prerea colectivului. 6. Dac normele corporative sunt nclcate ele sunt asigurate sanciuni. Sanciunile de obicei le stabilete nsi organizaia prin acte corporative. Cnd ele nu sunt n de ajuns se apeleaz ctre instanele judectoreti. De ex.: dac a fost stabilit mrimea dividendelor, dar societate din careva motive nu le pltete acionarului, acionarul poate s se adreseze ctre instana judectoreasc. Dreptul corporativ, n afar de faptul c depinde de tipul de ntreprinderi, mrimea acesteia, tipul i complexitatea afacerilor, mai depinde i de regimul politic din fiecare ar. Un regim totalitar poate s reduc complet dreptul corporativ prin reglementarea centralizat a activitii ntreprinderilor (Exemplu: URSS).

Tema 3.2. Rspunderea pentru nclcarea normelor dreptului corporativ

3.2.1. Responsabilitatea social a corporaiilor n ultimul timp n rile industrial dezvoltate structurile corporative ncep s perceap n mod direct i nemijlocit responsabilitatea lor fa de societate. Dup cum a declarat preedintele consiliului directorilor i managerul principal al companiei General electric P. Jons, politica ce ine de societate i problemele sociale nu mai sunt distanate de planificarea i administrarea businessului, dar sunt strns legate de elexxiii. Responsabilitatea social, spre deosebire de responsabilitatea juridic, are un caracter benevol. Organizaia poart responsabilitate n faa societii: pe lng faptul c i asigur eficiena, ocuparea n cmpul de munc a cetenilor i respectarea legislaiei ea trebuie s orienteze o parte din eforturi i resurse pe canale sociale pentru binele i perfecionarea societii. Unele corporaii fiind preocupate de responsabilitatea lor social i adopt coduri etice, care determin valorile i principiile ce urmeaz s le fie cluze n luarea deciziilor. n altele se in ore n scopul instruirii personalului privind soluionarea situaiilor dificile ce in de etic. Responsabilitatea social a firmei IBM activiti: 1. programa distribuirii subsidiilor pentru primirea (sporirea nivelului) studiilor superioare (donaii pn la 15 mii $); 2. elaborarea programelor de donare spitalelor i obiectelor culturale; 3. programe de transfer la lucru n organizaiile deservirii sociale; 4. programa oferirii top-managerilor activiti n calitate de profesori; Rolul corporaiilor n calitate de garant al prosperrii i calitii nalte a vieii umane devenit evident a servit ulterior drept cauz apariiei imaginaiilor i speranelor ce depeau scopurile iniiale ale corporaiilor, create drept organizaii ce tindeau spre producerea mrfurilor i serviciilor n scopul obinerii beneficiului. Mai mult ca att, eficiena cu care unele corporaii produc servicii i mrfuri adeseori strnesc imaginaii greite despre faptul cum c aceste organizaii ar fi n stare s rezolve orice probleme, inclusiv cele sociale. ns este cel puin prematur s considerm astfel. i totui, problema ce ine de responsabilitatea social a corporaiilor nu este nici de cum una nefireasc. Aa dar prin ce se exprim ea?/ Prin atitudinea fa de consumatori. Consumatorii trebuie s devin principala grij a corporaiilor. Fr consumatori ele pur i simplu nu vor putea exista. ntr-adevr, pentru cine sunt destinate mrfurile i serviciile corporaiilor? Cine achit ceea ce se creeaz n procesul de lucru al ntregului colectiv corporativ? Consumatorii vor s primeasc de la corporaii mrfuri i servicii sigure, preuri convenabile, deservire bun. nfptuirea speranelor consumatorilor asta constituie responsabilitate social a corporaiilor fa de consumatori. Exemplu: Atenionam clienii despre potenialele conflicte de interese, nainte de a iniia o colaborare. nainte de a ncepe o activitatea clarificam nevoile clienilor i i ajutam s-i defineasc cerinele. Asigurm confidenialitate total asupra informaiilor legate de clienii nostri. Acionam cu toat obiectivitatea att n descrierea produselor/serviciilor, ct i n evaluarea acestora Recomandm clienilor notri numai produse n conformitatea cu cerinele prestabilite. Prin atitudinea fa de furnizori. Corporaiile mari au n calitate de furnizori diverse ntreprinderi, ns preponderent cele mici. Toi furnizorii se ateapt de la colaborarea lor cu contragenii la nite relaii echitabile

17

i, desigur, pli la timp. Asta este cu mult mai important pentru micii furnizori, a cror situaie financiar nu suport ntrzierea plilor din cauza lipsei mijloacelor de rezerv n cadrul ntreprinderii. Exemplu: Tratam furnizori cu respect i solicitudine. Vom ateniona la timp i ntr-o manier constructiv furnizori. Nu solicitm alte avantaje de la furnizori n schimbul serviciilor noastre. Acionam cu toata obiectivitatea i ne asiguram ca toate evalurile i testele furnizorilor vor fi realizate i interpretate de ctre personal calificat, iar rezultatele relevante vor fi transmise furnizorului. Ne angajam sa nu comunicam altor persoane nici o informaie confideniala despre furnizor fr acordul acestuia. Verificam cerinele furnizorilor numai cu acordul acestora. Prin atitudinea fa de acionari. Acionarii ntr n relaii speciale cu corporaiile drept furnizor de capital riscant. Dnii acord capitalul necesar pentru crearea corporaiei, dezvoltarea i extinderea ei. Responsabilitatea social a corporaiei fa de acionari const n asigurarea rentabilitii sale pentru a le da posibilitate s obin un astfel de venit, care ar face mai atractiv investirea n activitatea ei. Prin atitudinea fa de lucrtorii angajai (personal). Iniial esena relaiilor reciproce ntre administraie i angajaii corporaiilor din Occident se coninea n formula: Remunerare echitabil pentru munc onest. n prezent caracterul acestor relaii s-a complicat. Acum angajaii aspir nu numai la o remunerare echitabil pentru munca lor. Ei sunt la fel de preocupai i de astfel de factori cum ar fi posibiliti egale, protecia sntii la locul de munc, securitatea financiar, neintervenia n viaa particular, libertatea de autoexprimare i asigurarea calitii respective a vieii. i ntr-adevr, practica ne demonstreaz, c mult mai bine muncesc acei lucrtori care sunt retribuii echitabil, sunt antrenai n procesul lurii deciziilor, se simt confortabil (i fizic, i psihic) la serviciu. Prin atitudinea fa de populaia local. Corporaia nu exist ntr-un vid. Ea este nconjurat de oameni, pentru care locul amplasrii corporaiei este adpostul vital, n care ei respir, triesc, i cresc copii etc. Corporaiile utilizeaz infrastructura creat de aceti ini i n acest fel i asigur un beneficiu mare. Iat de ce populaia local aspir la o participare nemijlocit a corporaiilor n soluionarea problemelor lor: cum ar fi nvmntul, organizarea transportului, condiiile de odihn, sistemul de ocrotire a sntii, soluionarea problemelor mediului ambiant etc. Anume aici corporaia trebuie s explice populaiei locale esena i caracterul activitii sale. Prin atitudinea fa de societatea n ntregime. Activitatea corporaiilor, mai ales a celor mari (General Motors, Worldcom, Coca-Cola, Luk-Oil, Bucuria, Moldtelecom, Voxtel, Moldcell, Union Fenosa) este n atenia diverselor structuri guvernamentale, partide politice, mijloace mass-media. Din partea acestor corporaii se ateapt la o participare larg n soluionarea problemelor sociale. Achitarea integral i la timp de ctre ele a impozitelor permite structurilor statale s soluioneze problemele sociale pentru care sunt responsabile. Concomitent principala obligaiune a corporaiilor, n calitate de patron i creator de locuri de munc, este grija lor pentru propria viabilitate economic i calitatea mrfurilor i serviciilor produse. n final toate cele expuse vor permite prevenirea cataclismelor sociale i vor asigura stabilitate n societate. Unul din instrumentele realizrii de ctre corporaii a responsabilitii sociale sunt normele corporative. La ele se refer: - codul conduitei managerilor i personalului (codurile etice); - normele i regulile privind pstrarea informaiei confideniale; - normele exacte i clare ce in de retribuirea muncii angajailor, care urmeaz s asigure libertatea de autoexprimare, drepturile corporative echitabile; - normele i regulile ce in de ocrotirea mediului ambiant, asigurarea sntii i securitii la locul de munc; - stabilirea unor astfel de proceduri de demarare i ncheiere a fabricrii, a reprofilrii, care nu ar fi nclcat drepturile angajailor i al populaiei locale; - normele i regulile ce conin grija permanent privind ridicarea calitii mrfurilor fabricate, adoptarea unei politici acceptabile de formare a preurilor; - normele i regulile care determin direciile n realizarea politicii filantropice de ctre corporaii; - programele ce in de pregtirea i instruirea persoanelor care activeaz n cadrul corporaiei; - altele. Corporaiile care se strdui s ia decizii social-responsabile suport anumite cheltuieli, deoarece activitatea n baza acestor decizii necesit mijloace materiale considerabile (spre exemplu, montarea instalaiilor de epurare, sponsorizarea echipelor sportive). Iat de ce responsabilitatea social are limitele sale. Nici o corporaie ct de dezvoltat nu ar fi nu poate aciona n baza principiului: Ct e necesar, att i vom plti. Pltind ct trebuie pentru aceleai instalaii de epurare compania i poate pierde mijloacele pentru remunerarea destoinic a lucrrilor si. Se poate ntmpla astfel ca rentabilitatea corporaiei s scad pn la limita, cnd se va pune ntrebarea privind falimentul ei.

18

i totodat responsabilitatea fa de societate face corporaia mai viabil. ntre business i societate s-a stabilit urmtoarea legtur: viabilitatea de lung durat a corporaiei depinde de faptul ct de reuit i realizeaz responsabilitatea sa fa de societate parte component a crei este i ea. i invers, prosperarea societii depinde de existena structurilor de antreprenoriat rentabil i responsabil. Cu alte cuvinte, activitatea economic a corporaiilor trebuie s fie plin de sens social, precum i activitatea social n mod obligatoriu trebuie s fie subordonat intereselor antreprenoriatului. 3.2.2. Rspunderea juridic a corporaiilor pentru nclcarea normelor dreptului corporativ. Corporaia se bazeaz pe balana intereselor a trei grupuri de indivizi: acionari, administratori i lucrtori angajai. Dac aceste interese sunt corelate armonios, atunci ele interacioneaz n cadrul corporaiei i sunt invizibile pentru strini. Dac mai multe interese sunt nclcate, atunci grupul de indivizi sau reprezentantul grupului poate pune ntrebarea ce ine de satisfacerea cerinelor lor prevzute de lege sau normele corporative. n aceste cazuri rspunderea integral este a corporaiei, dei nclcarea drepturilor unor ini s-a produs desigur din vina unor persoane concrete, adesea a administratorilor. Cu alte cuvinte este vorba despre rspunderea juridic a corporaiilor. Pentru ce fel de nclcri asupra corporaiei poate fi aplicat rspunderea? Acionarii pot contesta urmtoarele drepturi acordate lor de ctre normele dreptului corporativ: dreptul de a lua cunotin de documente S.A.; dreptul la vot; dreptul prioritar de cumprare a aciunilor; dreptul de primire a dividendelor anunate de S.A.; dreptul de transmitere (vnzare, druire etc.) a aciunilor i nregistrare a acestui act prin efectuarea nscrierii n registrul acionarilor; dreptul de a dispune liber de aciuni i de contestare a activitii administraiei, care n mod fraudulos a forat sau a convins acionarul s vnd sau s cumpere aciunile (spre exemplu, fcnd o declaraie privind situaia financiar a corporaiei ntr-un mod inexact, astfel inducnd n eroare; altele. nclcrile de ctre corporaii fa de angajaii si in n majoritatea cazurilor de drepturile muncii: 1) nclcarea prevederilor contractului colectiv; 2) transferul nelegitim la alt munc; 3) concedierea nelegitim; 4) neachitarea (sau achitarea parial) salariului; 5) aplicarea nelegitim a msurilor de exercitare disciplinar; 6) nclcarea regulilor de securitate a muncii; 7) compromiterea orarului de acordare a concediilor; 8) necrearea condiiilor de munc necesare; 9) nclcarea altor prevederi din contractul colectiv. n final este necesar de menionat, c responsabilitatea social i cea judiciar ntr-o anumit msur sunt legate reciproc. Corporaiei i este mult mai uor s se proclame social responsabil dect s devin astfel n realitate. Mecanismul rspunderii juridice permite de a transpune responsabilitatea social n plan real. ns punerea n funciune a mecanismului rspunderii juridice se realizeaz n rezultatul luptei acionarilor i angajailor pentru drepturile lor. Capitolul IV. Analiza modelelor contemporane de administrare corporativ

Tema 4.1. Elementele de baz a modelelor de administrare corporativ

n procesul evolutiv sistemul managerial a luat diferite aspecte caracteristice sistemului cultural, socioeconomic, politic a rii n care a aprut i s-a dezvoltat. rile fost-socialiste n procesul de dezvoltare a uniunilor corporative i a mecanismului corporativ au nregistrat o vacan anumit, ce a durat o perioad destul de nsemnat cca. 70 ani, pe parcursul creia n alte ri s-a cristalizat sistemul corporativ: att din punct de vedere a reglementrii relaiilor corporative de ctre managementul corporativ, ct i din punct de vedere a reglementrii i stabilitii legislative de ctre sistemul organelor publice. Pentru a face o definire a modelelor de administrare corporativ vom pune la baz trei concepte: 1. Din punct de vedere filosofic: Un model de administrare corporativ este ceea ce este i poate fi deosebit de alte modele. Adic ct de optim nu ar fi din punct de vedere economic i ct de neeficient nu ar fi, el (modelul, sistemul de administrare corporativ) totui exist: i nu este nici un model ce ar fi identic cu acesta, cu toate c puncte tangente sunt. Astfel fiecare ar i formeaz sistemul su de administrare corporativ, impunnd unele principii prin intermediul sistemului legislativ, altele prin cultura i principiile sociale. 2. Din punct de vedere logic: Un model poate fi definit de multitudinea caracteristicilor pozitive i negative care la are acesta. Or, unele ri (ex. Republica Moldova) permit nfiinarea unor corporaii de un singur acionar, alte ri (ex. Romnia) impun ca n calitate de acionari s fie cel puin 3 persoane (n diferite ri fiind diferit acest numr). Unele ri permit emisia hrtiilor de valoare la purttor (ex. SUA, Germania) n sistemul

19

1. 2. 3. 4. 5.

implementat n Republica Moldova acest lucru fiind interzis (n Republica Moldova se permite doar emisia valorilor mobiliare nominative). 3. Din punct de vedere economic: un model nseamn o totalitate de caracteristici a unui sistem complex, ce permite reglementarea relaiilor economico-sociale a subiecilor de baz: acionari, consiliul societii, membrii administraiei companiei, angajailor, potenialilor investitori, creditori existeni i poteniali, consumatori, concureni, bnci i instituii financiare, sistemul statal etc. 4. Din punct de vedere al managementului: un model de administrare corporativ determin relaii de participare la proprietate i la gestiunea proprietii, att cu implicarea proprietarilor, ct i fr implicarea acestora, dar utiliznd agenii-reprezentani, care vor gestiona compania din numele i n interesul proprietarilor: relaii ce pot fi impuse i din punct de vedere legal, dar mai ales din punct de vedere a managementului corporativ cu respectarea principiilor de baz: Realitate, Loialitate, Responsabilitate, Transparen, Legalitate. Iniial sistemul corporativ subnelegea doar uniunea acionarilor sau proprietarilor. Pe parcursul dezvoltrii a avut loc o modificare a conceptului sistemului corporativ, iar scopul uniunilor corporative, a alianelor i asociaiilor economico-sociale fiind elaborarea politicilor comune n domeniul businessului, integrrii proceselor de producere i a capacitilor comune ntru supravieuirea acestora. Efectund o analiz comparativ a activitii corporaiilor naionale i internaionale se impune concluzia c administrarea corporativ tinde spre uniunea principiilor i modelelor n baza crora se efectueaz conducerea. Astfel, evolutiv, s-au conturat trei modele clasice de administrare corporativ: anglo-american, german i japonez. Totodat fiind necesar de constatat faptul c se acord atenie nu att structurii organizatorice a corporaiilor (organigrama), ct structurii relaiilor i structurii participanilor la aceste relaii corporative. Astfel, dac am evidenia care sunt elementele de baz a modelelor de administrare corporativ, atunci pretutindeni ar fi prezente urmtoarele elemente: Adunarea general a acionarilor organul suprem de conducere, alias proprietarii companiei; Consiliul societii reprezentanii acionarilor (att acionari ct i neacionari), ce apr interesele acionarilorxxiv; Organul executiv echipa managerial ce efectueaz administrarea curent a companiei; Registratorul responsabilul pentru eviden corect a deintorilor de aciuni; Cenzorul organul ce efectueaz analiza activitii economicofinanciar a companiei. Aceste elemente fiind practic prezente sub o form sau alta, avnd denumiri diferite, n toate modele, adic n toate rile n care exist societi pe aciuni. Totodat exist i unele excepii: spre exemplu n modelul moldovenesc de administrare corporativ un aa organ de conducere cum este Consiliul Societii poate i s nu existe n societile pe aciuni cu un numr de acionari pn la 50 acionari deintori de aciuni cu drept de vot, iar atribuiile acestuia n acest caz fiind ndeplinite de ctre Adunarea General a Acionarilor; n modelul rusesc atribuiile Consiliului Societii le poate ndeplini Adunarea General a Acionarilor n societile pe aciuni cu un numr de acionari-deintori de aciuni cu drept de vot pn la 25. Schematic, aceste relaii, prezente pentru fiecare din modelele naionale iau urmtoare form (figura ): Figura 7. Algoritmul formrii ierarhiei corporative Alte elemente suplimentar la cele evideniate mai sus, ce stau la baza realizrii unor trsturi specifice oricrui model analizat sunt:

Adunarea General a Acionarilor

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. Relaiile ntre subiecii interni i externi n realizarea administrrii corporative; Numete n calitate de Reglementarea din partea organelor judiciare; Numete Regulile de joc stabilite sus de in participanii tori ai pieei intereselor libere; Numete responsabil pe Structura proprietii; responsabil pe controlul Consiliul Societii Drepturile acionarilor; eviden a i aprarea drepturilor economicoNumete n calitate de Principalele tipuri de hrtii de valoare; proprietarilor financiar al responsabil al gestiunii Drile de seam specializate; activitii Modurile de petrecere a adunrilor companiei generale a acionarilor; companiei Registra Organul Executiv Alte elemente Auditor

9.

Competen a Organului competen elor proprietate corporativ. Astfel corporaiile devin un factor dominant n activitatea economic naional i mondial, Executiv prezentnd prin sine o metod de uniune a puterilor economico-financiare a diferitor ageni economici, ce activeaz n domenii, inclusiv netangente, a economiei, cu scopul determinrii politicilor i strategiilor comune de cretere i Formarea echipei manageriale pentru asigurarea dezvoltarea a participanilor la aceast uniune.
unei activiti eficiente a corporaiei 20

(Directorul General, Organul colegial) EficienaDelimitarea sistemului corporativ a dus la transformarea ce nregistreaz creteri majore a proprietii de stat n

torul

Tema 4.2. Particularitile administrrii corporative n modelul anglo-american

Unul din primele modele ce s-au cristalizat i are o arie de rspndire foarte larg, incluznd i utilizarea unor concepte de baz a acestui model att n rile economic dezvoltate: SUA, Marea Britanie, Australia, Canada, Suedia, Olanda; ct i n rile n curs de dezvoltare: Republica Moldova, Romnia, Ukraina, Rusia etc., este modelul anglo-american. Modelul angloamerican are urmtoarele trsturi caracteristice: O baz legislativ bine dezvoltat care determin drepturile i obligaiunile subiecilor de baz n relaiile corporative: administraia, consiliul de administraie i acionarii; Existena investiilor individuale i colective (instituionale) neafiliate la corporaie; Simplitatea procedurii de interaciune dintre acionari i corporaie (att la adunri generale ct i n perioada dintre ele); Metodologia implicrii subiecilor principali de administrare corporativ; Emisia aciunilor; Votarea prin procur; Transparena informaiei. Emisia de aciuni este o metod obinuit de acumulare a capitalului pentru corporaiile din Anglia i SUA. Este firesc faptul c n SUA a fost creat cea mai mare pia de capital din lume, iar bursa de valori din Londra este a treia din lume n ce privete capitalizarea pieei dup bursele din New-York i Tokyo. Predominarea finanrii prin emisie de aciuni, mrimea pieei de capital i a gradului de dezvoltare a sistemului de relaii corporative se afl ntro dependen direct . SUA avnd cea mai mare pia de capital, este ara cu cel mai dezvoltat sistem de vot prin procur i cu cel mai mare grad de activitate al investitorilor. Acetia din urm joac un rol important i pe piaa de capital din Anglia . Subieci relaiilor corporative n modelul angloamerican sunt: administraia consiliul de administraie, acionarii, bursele de valori, ageniile guvernamentale i companiile de consultan care ofer consultaii corporaiilor i acionarilor privind relaiile corporative i votul prin procur. Figura 8. Modelul angloamerican de administrare corporativ Modelul angloamerican (figura 11) s-a General dezvoltat n a condiiile pieei libere care presupune separarea Adunarea proprietilor i administrrii / supravegherii n majoritatea corporaiilor. Aceasta separare economic i juridic Acionarilor servete unui scop triplu: social, juridic i de afaceri foarte important - investitorii contribuind cu capitalul i fiind proprietari ai ntreprinderii nu poart rspundere juridic pentru aciunile corporaiei. Ei cedeaz controlul n favoarea managerilor i-i pltesc pe acetia ca pe agenii si. Astfel separarea aceasta permite acionarilor de a gestiona din umbr compania, concept ce este deseori discutat de economitii din toate rile: 1. pe de o parte, managerii, n calitate de specialiti n gestionarea companiilor, sunt obligai, din punct de vedere profesional, s conduc ntreprinderea pentru ridicarea bunstrii companiei i angajailor, Consiliul Administraia respectiv Societ ii pentru ridicarea profitabilitii companiei; 2. pe de alt parte, managerii sunt alei de deintorii pachetelor de control, astfel sunt obligai, din punct de vedere a loialitii fa de alegtori, i trebuie s ndeplineasc i s realizeze cerinele ce au fost stipulate de ctre acetia din urm. Costul acestei separri a proprietii i controlului se numete cost al serviciilor de agent. Interesele acionarilor i managerilor sau administraiei pot s nu coincid, i n multe cazuri anume necoincidena duce la apariia conflictelor n cadrul companiei, iar problemele de baz sunt afectate de urmtoarele momente: acionarii solicit dividende, ca plat pentru riscul efectuat sub forma investiiilor n compania dat; managerii solicit remunerarea muncii, ca plat pentru druirea timpului i energiilor personale ntru creterea i dezvoltarea companiei. Legislaia corporativ a rilor ce utilizeaz acest model rezolv acest conflict prin intermediul unui organ suplimentar: consiliul de administraie - este ales de ctre acionari i activeaz n scopul aprrii intereselor acestora. n perioada postbelic att n SUA ct i n Marea Britanie a fost remarcat o cretere a investitorilor instituionali fa de cei individuali. n 1990 n Anglia investitorii instituionali deineau circa 61% din numrul total de aciuni de pe piaa de capital, cei individuali - 21%. n SUA investitorii instituionali -53.3%. Creterea numrului de acionari instituionali a condus la impunerea de ctre acetia a conceptelor i politicilor corporative pentru modificare aspectelor legislative, pentru a favoriza activitatea agenilor corporativi. Modelul angloamerican presupune includerea n cadrul comitetului de conducere att persoane care sunt angajai ai corporaiei sau care particip activ la conducerea ntreprinderii (insideri), ct i-a membrilor interdependeni, care nu au relaii directe cu corporaia (outsideri).

21

n mod tradiional Preedintele Consiliului Societii i Directorul General este una i aceiai persoan. n majoritatea cazurilor aceast practic duce la abuzuri, la centralizarea prea puternic a prghiilor economicofinanciare din cadrul corporaiei n minile unui singur grup sau unei singure persoane. Conform datelor din 1990 o singur persoan avea concomitent postul de director general al corporaiei i de preedinte al consiliului de observatori n cazul a 75% din 500 corporaii. Totodat corporaiile engleze i americane tind s includ n cadrul consiliului de observatori un numr tot mai mare de membri-directori interdependeni. Factorii ce au contribuit la creterea interesului fa de administrarea corporaiei n SUA i Anglia sunt: d) creterea investitorilor investiionali n ambele ri; e) intensificarea reglementrilor din partea guvernului din SUA ce includ cerine fa de unii investitori instituionali de a vota la adunrile generale; f) activitatea de preluare a controlului; g) remunerarea excesiv a executivului n multe companii americane; h) sentimentul de pierdere a competitivitii n raport cu concurenii germani i japonezi. n acest context crete rolul administraiei corporative n gestiunea relaiilor cu investitorii instituionali i cei individuali. Acetia din urm se informeaz reciproc asupra activitii corporaiei, efectueaz investigaii, se organizeaz n aprarea intereselor lor. Rezultatele investigaiilor n multe cazuri depisteaz o legtur direct dintre lipsa de supraveghere efectiv din partea comunitii de conducere i realizrile financiare modeste ale corporaiei. n comparaie cu modelele german i japonez consiliul societii n modelul anglo-american este mai mic. n 1993 n urma unui sondaj s-a demonstrat c consiliul societii n 100 din cele mai mari corporaii a descrescut n mediu de la 15 persoane n 1988, la 13 persoane n 1993. Baza legislativ n modelul anglo-american n Marea Britanie i SUA relaiile ce apar ntre membrii consiliului societii, directori i acionari sunt reglementate de ctre o baz legislativ destul de ampl. n SUA Agenia federativ, Comisia Hrtiilor de Valoare i a Burselor de valori (Security Exchange Commissionxxv) reglementeaz pia hrtiilor de valoare, stabilete regulile ce afecteaz transparena i drile de seam specializate ale corporaiilor, gestioneaz relaiile acionari corporaie i acionari-acionari, totodat i relaiile corporaie-societate(stat). n paralel un impact deosebit de mare l au i legile ce reglementeaz activitatea fondurilor de pensii, care la rndul su au o cot considerabil n conducerea corporaiilor. Fondurile de pensii (Pension fund) sunt fondurile nfiinate de ctre companiile de stat sau private pentru plata pensiilor sau subsidiilor persoanelor ce aloc cote de pensii. Sursele fondurilor de pensii pot fi investite n active financiare, ce aduc profituri. n anul 1988 Ministerul Muncii (Labour Department), responsabil de fondurile de pensii private, a permis fondurilor de pensii s se prezinte n calitate de reprezentani ai acionarilor la adunrile generale. Aceste act a influenat considerabil asupra activitii fondurilor de pensii i asupra altor investitori instituionali, care au nregistrat o cretere a interesului profesional fa de activitatea corporaiilor, drepturile acionarilor, Cerinele privind transparena informaiei n modelul anglo-american n SUA sunt cele mai stricte cerine fa de transparena informaiei. n SUA corporaiile sunt obligatorii s prezinte n raportul anual fie n ordinea de zi a adunrii generale informaionale: informaii despre mijloacele financiare a corporaiei trimestrial; date despre structura capitalului corporaiei; informaii privind activitatea anterioar a fiecrui membru nou numit al comitetului de conducere (posturile deinute, relaiile cu compania, deinerea pachetelor de control); mrimea totala a remunerrii conducerii; informaie despre remunerarea primilor 5 membri ai consiliului societii - nominal; date despre acionarii ce posed pachete de aciuni n mrimea de 5% i mai mult. informaia despre posibilitatea fuziunilor i reorganizaiei; informaii despre modificrile n statutul companiei; numele persoanelor i denumirile companiilor invitate pentru controlul de audit. Informaia aceasta se include n drile de seam anuale sau n ordinea de zi a adunrilor generale ale acionarilor. Cerinele fa de transparena informaiei n Anglia i-n alte state care urmeaz modelul angloamerican sunt similare, dar cerinele fa de prezentarea informaiei sunt mai puin riguroase n comparaie cu SUA, nsi drile de seam fiind prezentate odat n semestru. Activitatea corporaiei ce necesit aprobarea acionarilor Exist dou probleme de baz n activitatea corporaiei care cer aprobarea acionarilor n modelul anglo american: alegerea consiliului societii i numirea auditorilor. Alte probleme principale care cer aprobarea acionarilor sunt: a) aprobarea i amendamentele la planurile de opiuni. b) contopirea altei corporaii i cumprarea pachetului ei de control. c) reorganizarea i restructurarea d) amendamentele la statul corporaiei,

22

n SUA acionarii nu au dreptul s pun la vot mrimea dividendelor stabilit de ctre Consiliul Societii, pe cnd n Anglia propunerile acestuia sunt votate. Acionarii de asemenea au dreptul s nainteze chestiuni n ordinea de zi a adunrii generale a acionarilorxxvi. Aceste propuneri, ns, trebuie s se refere la activitatea de baz a companiei date. Acionarii ce dein mai mult de 10% din aciuni au dreptul s cear convocarea adunrii generale a acionarilor. Toi acionarii nregistrai primesc prin pot informaia complet ce se refer la petrecerea adunrii generale a acionarilor, drile de seam anuale i buletinul de vot. Astfel este foarte de utilizat votarea prin coresponden.

Tema 4.3. Trsturile caracteristice modelului japonez de administrare corporativ.

Acest model al administrrii corporative se caracterizeaz printr-un numr mare de bnci, companii afiliate n calitate de acionari. Sistemul bancar fiind caracterizat prin legturi strnse ntre banca i corporaie, legislaie. Opinia public i structurile industriale susin Keiretsu- grupuri de companii aflate n relaii de interdependen, cauzate de deinerea reciproc a pachetelor semnificative de aciuni i a posturilor cheie n corporaii. O alt definiie a Keiretsuxxvii este: o reea de businessuri care dein cote pari ntre ei ca un mijloc de securitate reciproc, mai ales n Japonia, i de obicei const din mari productori i furnizorii de materii prime i componente. Procentul acionarilor neafiliai la corporaie este mic. Acesta este cauzat de dificultile ntimpinate de acetia la procedura de votare. Tabelul 1. Keiretsu: Relaiile intra-firmxxviii 1987 Nr. de firme membri Media coparticiprilor (%) Media mprumuturilor intragrup(%) MITSUBISHI 29 27.80 20.17 MITSUI 24 17.10 21.94 SUMITOMO 20 24.22 24.53 FUYO 29 15.61 18.20 SANWA 44 16.47 18.51 DKB 47 12.49 11.18 n sistemul japonez finanarea prin emisie de aciuni joac un rol nu prea important n comparaie cu sistemul american, prioritatea fiind acordat sistemului de creditare. n majoritatea companiilor japoneze insider-ii i afiliaii lor sunt principalii deintori de aciuni. n consecina ei joac un rol important n companii i, respectiv, n ntregul sistem corporativ, iar interesul acionarilor din afar este limitat. Cu toate c procentul investiiilor strine n companiile japoneze este mic, se consider c acest modelul japonez este foarte atractiv i destul de favorabil pentru acionarii de peste hotare. Elementele principale a acestui model sunt: sistemul bancar i Keiretsu care se suprapun i se complecteaz. Aproape toate companiile japoneze au relaii strnse cu o banc-creditor. Banca i asigur clienii corporativi cu mprumuturi i cu servicii n probleme de aciuni, bonuri, deschiderea conturilor i consultaiile respective. Banca creditor este un deintor considerabil de aciuni ale corporaieixxix. n SUA i-n alte ri care urmeaz modelul Anglo-american nu exist un atare fenomen cum este ndeplinirea unor funcii multiple de ctre bnci. Aceste servicii sunt oferite de instituii diferite: 1. Bncile comerciale acord credite, mprumuturi; 2. Banca de investiii deservete procesul de emisie a aciunilor; 3. Firmele de consultan consultana n afaceri, deservirea procesului de votarea prin procur. Pe cnd n sistemul japonez toate aceste servicii sunt acordate de aceeai banc. Multe companii japoneze au relaii strnse cu o reea de companii - Keiretsu. Un rol deosebit n relaii corporative japoneze l joac i politica economic a Japoniei. Pn la cel de-al II-lea rzboi mondial, n timpul lui, n perioada postbelic guvernul a promovat o politic economico-financiar activ, orientat s susin companiile japoneze. Aceasta politic include reprezentani oficiali i neoficiali n comitetele de conducere corporative. n modelul japonez subieci de baz ai relaiei corporative sunt: Banca creditor; Compania afiliat; Cei mai mari acionari; Administraia i guvernul. Interaciunea lor n modelul japonez servete la stabilirea unor relaii de colaborare, dar nu la crearea unui echilibru de for ca n cazul modelului Anglo-american. Spre deosebire de modelul Anglo-american, acionarii neafiliai - outsaiderii nu sunt n stare s influeneze real activitatea corporaiei, ca rezultat sunt puinii directori cu adevrat independeni ce-ar reprezenta acionarii din afar sau acionarii mici.

23

Acionari i minorita ri

Directorii Independe ni

Guvernul

Keiretsu

Administrai a
Figura 9. Modelul Japonez de administrare corporativ

Banca

Diagrama modelului japonez reprezint un hexagon cu laturi deschise (figura ) . Baza acestei figuri este alctuit din patru trepte unite ce reprezint conexiunea celor patru subieci de baz. Liniile punctate reprezint conexiunea celor 2 subieci de secundari. Liniile punctate reprezint lipsa de interes reciproc a acionarilor neafiliai i outsaider-ilor care joac un rol semnificativ n modelul japonez. Modelul managerial japonez demonstreaz pe de o parte o implicare major a statului n activitile corporaiilor naionale pe plan local i internaional, pe de alt parte minimizarea intereselor micilor acionari, cu limitarea posibilitii acestora n procesul de conducere. Mecanismul relaiilor corporative n modelul dat nu presupune ntrirea relaiilor dintre toi participanii la aceste relaii. Corporaiile japoneze sunt interesate n stabilirea relaiilor de lung durat, n special cu persoanele afiliate. Iar acionarii neafiliai permanent simt o presiune de excludere din circuitul corporativ. Drile de seam anual i materialele prezentate la adunrile generale a acionarilor sunt disponibile liber pentru toi acionarii. Acionarii pot fi prezeni la adunrile generale sau pot vota prin procur sau prin pot. Teoretic sistemul este foarte simplu, dar n realitate votarea acionarilor mici sau a celor de peste hotare este foarte ngreunat. Adunarea General a Acionarilor fiind o msur organizatoric formal iar Structura corporativ nu stimuleaz i nici nu accept nesatisfaceri din partea acionarilor. Activitatea acionarilor este limitat i de faptul c majoritatea corporaiilor petrec adunrile generale a acionarilor n aceeai zi, mrginind astfel importana acionarilor neafiliai n diferite corporaii. n aa mod esena modelului japonez de administrare corporativ poate fi reprezentat astfel . Un rol important jucndu-l i organele centrale de stat, care au reprezentani n cele mai mari corporaii din japonia. Un alte element al sistemului japonez sunt aa numiii Amacudari xxx persoane cu posturi de conducere n sistemul statal, care, dup ieirea la pensie, sunt angajai n calitate de manageri, consultani n cadrul organizaiilor private. Astfel gsim puncte tangente ntre interesele statale i interesele corporaiilor japoneze: 1. Funcionarii de stat apr interesele corporaiilor naionale; 2. Corporaiile naionale apr interesele statului; 3. Funcionarii de stat acioneaz n cadrul corporaiilor ca reprezentani ai statului; 4. Ex-funcionarii de stat Amacudarii - de asemenea apr interesele statului i, evident, a corporaiei n care funcioneaz; iar datorit experienei bogate, obinute la posturile ocupate n structurile statale, poate aduce un aport incontestabil ntru dezvoltarea companiei n cauz. Din cele redate mai sus conchidem c mecanismul formrii relaiilor de parteneriat ntre stat i sectorul privat dominant, n sistemul japonez, poate fi reprezentat sub urmtoare form: Figura 10. Balan parteneriatului ntre corporaiile naionale i organele publice O alt caracteristica a sistemului japonez, ce demonstreaz aprarea intereslor att corporative ct i naionale, statale este i existena unei uniuni de corporaii naionale KEIDANREN.

24

Keidanren (eidzai dntai rengokai) este denumirea prescurtat a Federaiei Organizaiilor Economice din Japonia, fondat n anul 1946 cea mai puternic organizaie, ce reunete cele mai mari companii naionale din ar, organizaii ramurale, grupe economice. Acest element al structurii corporative este situat n vrful piramidei economiei naionale, fiind tot odat un centru de consultan i decizional. Aparatul administrativ al Keidanren este format din 200 persoane, bugetul Federaiei fiind format doar din cotizaii benevole a membrilor. Organul suprem de conducere a Federaiei Organizaiilor Economice din Japonia - Keidanren este Adunarea General a Membrilor, ce are loc anual n luna mai. Organigrama sistemului managerial Keidanren include: - preedintele; - 12 preedini-adjunci, reprezentani ai celor mai mari corporaii japoneze pe principii de echitate i egalitate; - 60 comitete ce au n eviden analiza problematicii politicii economice interne i externe. Organul ce are n competen luarea deciziilor de consens este Consiliul de Directori format din cca. 500 persoane, ce se ntrunete lunar. Chestiunile ce au o importan deosebit sunt analizate de Consiliul Directorilor Executivi (cca. 200 persoane), iar problemele de ordin global de Directorul Executiv i adjuncii sixxxi. Structura proprietarilor n modelul japonez n Japonia piaa hrtiilor de valoare se afl n exclusivitate n minile organizaiei i corporaiei financiare. La fel ca n SUA i Anglia, n Japonia n perioada postbelic s-a mrit radical numrul investitorilor-instituionali. n 1990 instituiile financiare constituiau 43% din piaa japonez de capital, corporaia cu excepia instituiilor financiare 25%, persoane fizice 23%, investitori strini 3%. Att n modelul japonez ct i-n modelul german bncile sunt acionarii principali. Componena comitetului de conducere Ea ilustreaz una dintre cele mai mari deosebiri dintre modelul japonez i cel Anglo-American. Comitetul de conducere n corporaia japonez este constituit integral din persoane afiliate. Directorii executivi, efi ai celor mai mari subdiviziuni ale companiei i administraiei. Alt fenomen caracteristic modelului japonez este alegerea n calitate de membru a funcionarilor de stat pensionai. n contrast cu modelul Anglo-American reprezentanii outsaiderilor sunt foarte rar alei n componena consiliilor de administraie a corporaiilor japoneze. Numrul mediul al consiliului n companiile japoneze constituie cca. 50 persoane.

S ta tu l

C o rp o ra iile

A m a c u d a r i R e p r e z e n t a n i i s tCa tourlpu oi r a i i f i n a n c C i aor re p o r a i i c o m

1. 2.

P la ta p e n tru a p r a r e a A p ra re a in te re s e lo r : P o s tu r i d e a d m in is tr a r e : in te re s e lo r c o r p o ra tiv e L a n iv e l n a io n a l 1 . P e n tru s ta t P e p l a n i n t e r n a i o n a l P l a t a p e n t r u a p 2r .a r e aP e n t re ux -r e p re z e n ta n ii s ta tu lu i in te re s e lo r s ta ta le

25

L o ia lita te fa d e c o r p o r a iile n a io n a le

L o ia lita te f a d e s tr u c tu r ile s ta ta l

Federaia de Business din Japonia: Keidanren, Nikkeiren

Propuneri, recomandri n politica economic intern i extern

Membrii Keiretsu Membrii Alte uniuni

Statul
Reprezentani, Amacudari

I. Politica Economic Intern II. Politica Economic Extern

O S

R A

P T

O E

R L

A I

I I

Societatea
Figura 11. Circuitul sistemului de relaii corporative Activitatea corporaiei ce necesit aprobarea acionarilor Chestiunile principale ce sunt n competena acionarilor n Modelul Japonez sunt: plata dividendelor, repartizarea mijloacelor, alegerea consiliului de directori i alegerea auditorilor. Alte chestiuni ce cer aprobarea acionarilor sunt: a) ntrebri ce sunt legate de capitalul social al corporaiei; b) modificri, amendamentele la statul corporaiei; c) componena Consiliului Societii; d) schimbarea domeniului de activitate; e) plata suplimentar directorilor i auditorilor; f) reorganizarea, restructurarea, contopirea cu alte companii, .a. Propunerile din partea acionarilor este un fenomen relativ nou n Japonia. Astfel pn n anul 1981 legislaia n vigoare nu permitea acionarilor de a nainta propuneri personale pentru a fi analizate la Adunarea General A Acionarilor. ncepnd cu anul 1981, acionarii ce dein mai mult de 10% aciuni au dreptul s nainteze propuneri la AGA. Cerine fa de transparena informaiei Cerinele naintate fa de corporaiile japoneze ce in de transparena informaiei nu sunt att de aspre ca n Modelul Anglo-american. Corporaiile sunt obligate s prezinte urmtoarele tipuri de informaii: 1. informaia financiar (odat n semestru); 2. date despre structura capitalului; 3. informaii despre fiecare candidat n consiliul societii (incluznd numele de familie, posturile ocupate, relaii cu corporaia, deinerea aciunilor corporaiei); 4. informaii despre premiile acordate (de obicei cele mai mari sume, pltite directorilor executivi i membrilor consiliului societii) 5. informaii despre propunerile de reorganizarea i fuziune; 6. propunerile de modificarea a Statutului corporaiei; 7. Datele de identificarea a persoanelor fizice sau juridice ce sunt invitate s efectueze controlul de audit. Procedurile ce in de transparena informaiei n Japonia se deosebesc de cele similare modelului angloamerican i anume: 1 n Japonia informaia financiar se prezint odat n semestru, n SUA o dat n trimestru; 2 n Japonia se prezint informaia despre remunerarea total a directorilor i administratorilor, n SUA nominal; 3 n Japonia se prezint darea de seam despre primii 10 ce-i mai mari acionari, n SUA (i practic n foarte multe alte ri) lista acionarilor ce dein cel puin 5% aciuni. Baza legislativ

26

Datorit rolului important care l joac corporaia japonez n ara sa i peste hotare, elaborarea politicii industriale a implicat un volum mare de ministere n frunte cu ministerul finanelor, ministerul de comer internaional i-a industriei. Internaionalizarea corporaiilor japoneze le-a fcut pe acestea mai puin dependente de piaa naional i mai puin dependente de politica industrial intern, creterea pieei de capital a condiionat liberalizarea pieelor financiare japoneze. n timp ce aceti factori au sczut influena politicii industriale, acesta rmne totui un factor important al legislaiei japoneze existente, cu toate c-i mai puin eficient i o reglementare n dependen a pieei hrtiilor de valoare de ctre ageniile guvernamentale. Baza legislativ a fost modelat conform celei americane dup modelul anului 1945 n pofida numeroaselor modificri legislaia poate rmne asemntoare cu legislaia american. n 1971 dup creterea volumului de investiii strine n Japonia au fost adoptate noi legi. Principalele organe ce reglementeaz activitatea corporativ sunt: Departamentul Valorilor Mobiliare pe lng Ministerul Finanelor i Comitetul de reglementare a burselor de valori, nfiinat n anul 1992. Acest departament are n competen gestiunea respectrii de ctre corporaii a legislaiei n vigoare i analiza nclcrilor.

Tema 4.4. Administrarea bicameral n modelul corporativ german.

Evoluia istoric a modelat un sistem cu trsturi specifice, care este utilizat att n Germania, Austria, Olanda i rile scandinave. Unele aspecte fiind ntlnite n legislaia i sistemele manageriale Francez i Belgian. Astfel, Modelul German de relaii corporative se deosebete esenial de modelul Anglo-American i cel japonez, cu toate c exist i puncte tangente. El se caracterizeaz prin particulariti deosebite, precum: 1. administraia bicameral ce e constituit din consiliul de administraie i 2. consiliul de observatori (muncitori, funcionari i acionari). 3. legiferarea restriciilor dreptului la vot statutar, corporaia limiteaz numrul de voturi ale unui acionar. 4. O structur complicat a dreptului de posesiune asupra aciunilor conform cruia bncile posed pachete mari de aciuni de lung durat. Similar n modelului japonez bncile sunt n calitate de acionari ai corporaiilor germane, iar reprezentanii bncilor sunt alei n Consiliul Societii. Majoritatea corporaiilor germane prefer finanarea bancar n detrimentul emisiei aciunilor, astfel dezvoltarea bursei de valori este sub nivelul burselor din SUA, Marea Britanie sau Japonia. Cota parte a acionarilor individuali (sau ne-afiliai) este foarte mic, ceea ce ne indic conservatismul politicii investiionale a rii. Din aceast cauz structura corporativ este orientat spre ntrirea relaiilor corporative. Structura general a modelului german este redat n figura 12, ce din start ne impune o asemnare modelul Anglo-american, ceea ce poate fi greit, deoarece, dup opinia noastr exist o asemnare mai mare cu modelul japonez.

Adunarea General a Acionarilor

Consiliul Societii

Administraia

Figura 12. Modelul German de administrare corporativ n primul rnd Modelul German presupune existena unei conduceri bicamerale, ceea ce presupune existena unei delimitri concrete ntre dou organe de conducere: 1. Consiliul societii compus din reprezentanii acionarilor, reprezentanii muncitorilor i a funcionarilor corporaiei 2. Organul executiv format doar din funcionarii corporaiei; i ceea ce este foarte esenial: - aceste dou organe sunt complet delimitate, nimeni nu poate fi membru al ambelor organe de conducere. (n Modelul Anglo-american fiind o practic des ntlnit ocuparea concomitent a postului de Preedinte al Consiliului i Director General al corporaiei; n Modelul Moldovenesc Directorul General nu poate fi i n postul de Preedinte al Consiliului Societi dar, totodat, poate fi ca membru al Consiliului Societii). Subiecii de baz a relaiilor corporative n modelul german. Modelul german de relaii corporative are doi subieci de baz:

27

1. bncile 2. acionarii corporativi. Banca, ca i-n modelul japonez, este i acionar i creditor. Exist i unele diferene: corporaiile germane dein pachete de aciuni de termen lung ale altor corporaii neafiliate, care nu aparin unui anumit grup de corporaii. Acest tip de proprietate este un aspect al alianei neformale dintre companiile care au scopul de-a consolida relaiile dintre acionari i corporaii. Ca urmare reprezentanii bncilor i acionarii corporativi sunt alei n consiliile de supraveghere ale corporaiei. Includerea n consiliile de supraveghere a muncitorilor i funcionarilor reprezint o deosebire esenial ntre modelul german i cel Anglo-American i Japonez.

Tema 4.5. Modelul moldovenesc de administrare corporativ

n urma privatizrii ntreprinderilor de stat au devenit societi pe aciuni, unde trebuie s fie aplicate elementele managementului corporativ pentru crearea unui nou sistem de motivaie care va permite transformarea ntreprinderii n corporaie real cu mrirea valorii economice a ei. n Republica Moldova structura organizaional - juridic trebuie s conin urmtoarele organe: 1. Adunarea General a Acionarilor 2. Consiliul societii 3. Organul executiv 4. Comisia de cenzori 5. Registratorul societii n dependen de statul n care activeaz o SA se identific trsturi individuale. Piaa valorilor mobiliare a Republicii Moldova este reglementat de un numr mare de acte normative: Legea privind SA, Legea privind Fondurile de investiii, legea privind Bursa de Valori etc. Comisia Naional a Valorilor Mobiliare din Republica Moldova (fondat n 1992) este responsabil de baza legislativ, reglementeaz activitatea emitenilor, a participanilor profesioniti la piaa valorilor mobiliare (brokeri, dealeri, registratori, etc.) Subiecii de baz a relaiilor corporative: 1. Acionarii instituionali (FI, Bncile, grupurile financiar-industriale, trusturile) 2. Consiliul societii (50 acionari > 3 persoane; >50acionari >5 persoane) 3. Administraia (n majoritatea ntreprinderilor privatizate au rmas la conducere directorii ntreprinderilor de stat, cu toate c se simte o tendin de restructurarea a cadrelor) Structura capitalului: n mediu pe republic politica de privatizare a inclus: 20% - Colectivul ntreprinderii privatizate: 80% - participanii la privatizare (fonduri de investiii, trusturi, bnci, alte societi pe aciuni, persoane fizice etc.) Ca rezultat a fost: cca. (pn la) 20% - colectivul ntreprinderii privatizate cca. 45% - fondurile de investiii, trusturile 5-35% - persoanele fizice n societile pe aciuni industriale cu o pondere mare a furnizorilor naionali: cca. (pn la) 20% - colectivul ntreprinderii privatizate cca. (pn la) 50% - furnizorii cca. (pn la) 30% - fondurile de investiii, trusturile cca. (pn la) 10% - persoanele fizice n unele corporaii colectivul a acumulat cca. 70-80%. Figura 13. Modelul moldovenesc de administrare corporativ

Adunarea General a Acionarilor

Registrator / Registrator independent

Comisia de revizie /Auditul Extern

Consiliul Societii

28

Administraia

Drepturile acionarilor n Republica Moldova: a) sa participe la adunrile generale ale acionarilor, sa aleag si sa fie ales in organele de conducere ale societii; b) sa ia cunotina de materialele pentru ordinea de zi a adunrii generale a acionarilor; c) sa ia cunotin si sa fac copii de pe documentele societii, accesul la care este prevzut de prezenta lege, de statut sau de regulamentele societii; d) sa primeasca dividendele anuntate in corespundere cu clasele si proportional numarului de actiuni care ii apartin; e) sa instraineze actiunile care ii apartin, sa le puna in gaj sau in administrare fiduciara; f) sa ceara rascumpararea actiunilor care ii apartin, in cazurile prevazute de prezenta lege sau de statutul societatii; g) sa primeasca o parte din bunurile societatii in cazul lichidarii ei; Actionarul detinator de actiuni care nu dau dreptul la vot poate participa la discutarea chestiunilor de pe ordinea de zi a adunarii generale a actionarilor. Statul poate avea doar un singur reprezentant intr-o societate. Persoanele cu functii de raspundere ale societatii, cu exceptia membrilor consiliului societatii, nu pot fi reprezentanti ai actionarului. Drepturile suplimentare ale actionarilor (1) Actionarii care detin cel putin 5% din actiunile cu drept de vot ale societatii, au de asemenea dreptul: a) sa introduc chestiuni in ordinea de zi a adunrii generale anuale a actionarilor; b) sa propuna candidati pentru membrii consiliului societatii si ai comisiei de cenzori; c) sa adreseze instantei judecatoresti cerere in vederea lichidarii societatii daca, in cursul a doua si mai multe adunari generale, actionarii nu au ales consiliul societatii; d) sa ceara convocarea sedintei extraordinare a consiliului societatii. (2) Actionarii care detin cel putin 10% din actiunile cu drept de vot ale societatii, au de asemenea dreptul, in modul prevazut de prezenta lege, de alte acte legislative si de statutul societatii: a) sa ceara stabilirea costului plasarii actiunilor societatii, in temeiul raportului organizatiei de audit sau al altei organizatii specializate ce nu este persoana afiliata a societatii; b) sa ceara efectuarea de controale extraordinare ale activitatii economico-financiare a societatii; c) sa adreseze instantei judecatoresti cerere de reparare a prejudiciului cauzat societatii de persoanele cu functii de raspundere in urma incalcarii intentionate sau grave de catre acestea a prevederilor prezentei legi sau ale altor acte legislative. (3) Acionarii care dein cel putin 25% din actiunile cu drept de vot ale societatii, au de asemenea dreptul sa ceara convocarea adunarii generale extraordinare a actionarilor in modul stabilit de prezenta lege si de statutul societatii. nstrinarea aciunilor n SA de tip nchis: In legea veche procedura complexa, la moment mai lejer. Dividendele care nu au fost primite de acionar din vina lui in decurs de 3 ani de la data apariiei dreptului de primire a lor se trec la venitul societii si nu pot fi revendicate de acionar. Aciunile corporaiei ce necesit aprobarea Adunrii generale a Acionarilor: Adunarea generala a acionarilor are urmtoarele atribuii exclusive: a) aproba statutul societii in redacie noua sau modificrile si completrile aduse in statut, inclusiv cele ce in de schimbarea claselor si numrului de aciuni autorizate spre plasare, de convertirea, denominalizarea, consolidarea sau impartirea aciunilor societii. b) hotaraste cu privire la modificarea capitalului social cu exceptia cazurilor prevazute; c) aproba regulamentul consiliului societatii, alege membrii lui si inceteaza inainte de termen imputernicirile lor, stabileste cuantumul retributiei muncii lor, remuneratiilor anuale si compensatiilor, precum si hotaraste cu privire la tragerea la raspundere sau eliberarea de raspundere a membrilor consiliului societatii; d) aproba regulamentul comisiei de cenzori, alege membrii ei si inceteaza inainte de termen imputernicirile lor, stabileste cuantumul retributiei muncii lor si compensatiilor, precum si hotaraste cu privire la tragerea la raspundere sau eliberarea de raspundere a membrilor comisiei de cenzori; e) confirma organizaia de audit si stabilete cuantumul retribuiei serviciilor ei; f) hotrste cu privire la incheierea tranzactiilor de proportii: 25-50%; g) aproba clasele si numarul de obligatiuni autorizate spre plasare; h) examineaza darea de seama financiara anuala a societatii, aproba darea de seama anuala a consiliului societii si darea de seama anuala a comisiei de cenzori; i) aproba normativele de repartizare a profitului societii; j) hotrte cu privire la repartizarea profitului anual, inclusiv plata dividendelor anuale, sau la acoperirea pierderilor societatii; k) hotrte cu privire la modificarea tipului societatii, reorganizarea sau lichidarea ei; l) aproba bilantul de divizare, bilantul consolidat sau bilantul de lichidare al societatii;

29

Adunarea generala a acionarilor, daca statutul societii nu prevede altfel, de asemenea aproba: a) directiile prioritare ale activitatii societatii; b) modul de instiintare a actionarilor despre tinerea adunarii generale, precum si modul de prezentare actionarilor a materialelor de pe ordinea de zi a adunarii generale pentru a se lua cunostinta de ele; c) regulamentul organului executiv al societatii si deciziile privind numirea conducatorului acestuia sau incetarea inainte de termen a imputernicirilor lui, privind stabilirea cuantumului retributiei muncii lui, remuneratiei si compensatiilor, privind tragerea lui la raspundere sau eliberarea de raspundere; d) darile de seama trimestriale ale organului executiv al societatii; e) hotaririle privind deschiderea, transformarea sau lichidarea filialelor si reprezentantelor, privind numirea si eliberarea din functie a conducatorilor lor. Consiliul Societii: Consiliul societatii reprezinta interesele actionarilor in perioada dintre adunarile generale si, in limitele atributiilor sale, exercita conducerea generala si controlul asupra activitatii societatii. Consiliul societatii este subordonat adunarii generale a actionarilor. Consiliul societatii are urmatoarele atributii exclusive: a) decide cu privire la convocarea adunarii generale a actionarilor; b) aproba valoarea de piata a bunurilor care constituie obiectul unei tranzactii de proportii; c) decide cu privire la incheierea tranzactiilor de proportii prevazute la 25-50%; d) incheie contracte cu organizatia gestionara a societatii; e) confirma registratorul societatii si stabileste cuantumul retributiei serviciilor lui; f) decide cu privire la marirea capitalului social in cazurile prevazute la, precum si modifica in legatura cu aceasta statutul societatii (Consiliul societatii are dreptul sa ia decizii privind marirea capitalului social cu cel mult 50% din valoarea acestuia la data ultimei adunari generale a actionarilor. In acest caz, actionarii societatii dispun de dreptul preferential de subscriere la actiuni proportional cotei de actiuni pe care le detin); g) aproba prospectul de emisiune suplimentara de actiuni, rezultatele emiterii suplimentare de aciuni, precum si modifica in legtura cu aceasta statutul societatii; h) decide, in cursul anului financiar, cu privire la repartizarea profitului net, la folosirea capitalului de rezerva si a celui suplimentar, precum si a mijloacelor fondurilor speciale ale societii; i) face, la adunarea generala a acionarilor, propuneri cu privire la plata dividendelor anuale si decide cu privire la plata dividendelor intermediare; j) aproba fondul sau normativele de retribuire a muncii personalului societii; k) decide cu privire la aderarea societii la asociaie sau la o alta uniune; l) decide in orice alte probleme prevazute de prezenta lege si de statutul societatii. Chestiunile ce in de competenta consiliului societii nu pot fi transmise spre examinare organului executiv al societii. Consiliul societi prezint adunrii generale a acionarilor raportul anual cu privire la activitatea sa si la functionarea societii, ntocmit in conformitate cu legislaia cu privire la valorile mobiliare, cu statutul societii si cu regulamentul consiliului societii, precum si informaia privind remunerarea persoanelor cu funcii de rspundere. Membru al consiliului societii nu poate fi persoana care: b) este membru a cinci consilii ale altor societi nregistrate n Republica Moldova; c) din oficiu reprezint o societate care fata de societatea data este intreprindere afiliata sau societate dependenta; d) este membru al comisiei de cenzori a societatii date; precum si e) o alta persoana a carei calitate de membru al consiliului societatii este limitata de prezenta lege sau de statutul societatii. In societatea cu un numar de actionari si detinatori nominali de actiuni de peste 50, consiliul societatii se alege prin vot cumulativ. Statutul societatii poate sa prevada vot cumulativ la alegerea consiliului societatii si in cazul in care societatea are un numar mai mic de actionari si detinatori nominali de actiuni ale societatii. Organul executiv al societi poate fi colegial (comitet de conducere, direcie) sau unipersonal (director general, director). Membrii organului executiv si ali angajai ai societii pot fi alei n consiliul societii, dar ei nu pot constitui in el majoritatea. Comisia de cenzori a societii: Membri ai comisiei de cenzori pot fi att acionarii societii, cit si alte persoane. Cel puin unul dintre membrii comisiei de cenzori trebuie sa fie contabil autorizat in condiiile legii sau contabil-expert (auditor). Membri ai comisiei de cenzori a societi nu pot fi: membrii consiliului societii; lucratorii organului executiv sau ai contabilitii societii; gestionarul societii; persoanele necalificate in contabilitate, finane sau economie;

30

Comisia de cenzori se alege (se numete) pe un termen de la 2 la 5 ani. Transparena Informaiei Componenta drilor de seama specializate n componenta drilor de seama specializate lunare, trimestriale si anuale ale emitenilor si participanilor profesioniti la piaa hrtiilor de valoare se includ: pentru emitent (societile pe aciuni de tip deschis): a) drile de seama lunare: Lista acionarilor emitentului, care dein peste 5 la suta din numrul total de aciuni cu drept de vot amplasate de emitent (forma EM-3). b) drile de seama trimestriale: Lista persoanelor juridice la care emitentul deine cel puin 25 la suta din capitalul statutar Informaie privind direciile de investire a mijloacelor atrase in rezultatul emisiei hrtiilor de valoare Darea de seama privind micarea capitalului statutar al emitentului Informaie privind dividendele i dobnzile calculate pentru hrtiile de valoare ale emitentului Darea de seama privind tranzaciile nregistrate) - in cazul in care emitentul tine registrul acionarilor si independent; Calculul valorii activelor nete a societarilor pe aciuni; c) drile de seama anuale: Lista persoanelor cu funcii de rspundere ale emitentului Lista persoanelor afiliate ale emitentului Lista filialelor si reprezentantelor emitentului; Informaie privind reorganizarea emitentului Tipurile de hrtii de valoare emise de emitent Copiile proceselor-verbale a adunrilor generale; In afara de drile de seama specializate lunare, trimestriale si anuale, emitentul este obligat sa dezvluie informaie despre faptele si evenimentele eseniale, care au efect asupra activitii lui financiar-economice in corespundere cu punctul 5.5. al Regulilor provizorii de efectuare a operaiunilor cu hrtiile de valoare, aprobate prin decizia Comisiei de Stat pentru Piaa Hrtiilor de Valoare nr.19/1din 10 august 1995. Capitolul V. Uniunile corporative n economia contemporan

Tema 5.1. Stadiile de dezvoltare a corporaiilor

n dreptul i practica continental conceptul de corporaie este egalat cu persoana juridic. Corporaia este o uniune de persoane pentru ndeplinirea unei activiti sociale benefice (ceea ce de fapt nici nu este specificat n nici o lege). Astfel, ele activeaz bazndu-se i pe principiul: Este permis tot ce nu este interzis. Activitatea corporaiilor se evideniaz n toate domeniile: comer, industrie extractiv, deservire, activitatea financiar, etc. Corporaia - este i persoan juridic, astfel nct uniunea colectiv se transform n corporaie dup obinerea statutului de persoan juridic, ceea ce are loc dup nregistrarea de ctre organele de stat. Din punct de vedere al competitivitii putem evidenia 4 nivele de competitivitatexxxii la care se afl companiile: Companiile de nivelul I se mulumesc s produc lucruri, s fabrice producie fr a pregti surprize pentru concureni i consumatori. Companiile de nivelul II tind ca sistemele lor de producie s corespund pe deplin nivelurilor (standardelor) respective, stabilite de principalii lor concureni. Companiile de nivelul III de competitivitate creeaz asemenea sisteme de dirijare, ce influeneaz activ asupra procesului de producie, contribuind la dezvoltarea i perfecionarea lui. Companiile care au atins cel de al IV nivel de competitivitate se caracterizeaz prin faptul c reuita lor n lupta concurenial devine tot mai mult nu att funcie de producere, ct funcie de dirijare a produciei. Ele depesc concurenii cu muli ani, ceea ce la asigur succesul pe o perioad ndelungat. Alt criteriu de clasificare propus de savantul cu renume mondial I. Ansoff este clasificarea corporaiilor din punct de vedere a atitudinii fa de angajai. I. Conceptul de corporaie n calitate de main. Corporaiile i metodele de prezentare a lor preocup reprezentanii tiinelor economice n prealabil ultimii 100 ani. Conceptul de corporaie n calitate de main s-a pstrat atta timp, ct erau asigurate urmtoarele condiii:

31

1. Stpnul, Proprietarul are cu adevrat putere nelimitat asupra lucrtorilor i poate s-o utilizeze: poate c-l angajeze i s-i alunge sau poate utiliza alte metode de a stimula sau pedepsi lucrtorii n msura n care el consider necesar. 2. Pericolul lipsurilor, neajunsurilor economice, legate de omaj trebuie s fie pentru angajai real i foarte serios. 3. Calificarea lucrtorilor trebuie s fie n general joas, pentru c ea s fie posibil uor de procurat. 4. nivelul studiilor, dezvoltrii personale i cerinele lucrtorilor trebuie s fie relativ mic. II. Conceptul de corporaie n calitate de organism Dup 1945 treptat se formeaz un nou concept: corporaia ca organism. n corespundere cu acest concept corporaiei i se atribuia propria via i propriile scopuri. ncepe s se considere c principalele scopuri, ca i la oriicare organism este creterea i supraveuirea. Profitul corporaiei este privit ca i oxigenul pentru organism: necesitate dar nu sensul vieii. III. Conceptul de corporaie n calitate de organizaie De la iniiere corporaia se considera organizaie, dar ce este aceasta, ce st dup cuvntul organizaie se definete (lmurete) mai trziu. Organizaia este (1.) o sistem ce urmrete un scop, care (2.) este parte component a unei sau mai multor sisteme i (3.) prile componente ale crei oameni au scopuri personale. Ansoff de asemenea demonstreaz c acionarii au o viziune proprie asupra corporaiei. Corporaia din punct de vedere a acionarilor Viziunea noastr asupra corporaiei influeneaz asupra faptului, cum ne atrnm fa de aceasta i cum descriem activitatea ei. Prezentarea ca organizaie nseamn o viziune din punct de vedere a acionarilor. Acionarii sunt toi cei din interiorul sau exteriorul organizaiei, asupra crora influeneaz direct activitatea corporaiei. Din punct de vedere a acionarilor n corporaie au loc schimburi de 6 tipuri 1. Schimbul banilor pe munca angajailor nimii. 2. schimbul banilor pe mrfurile i serviciile furnizorilor. 3. schimbarea mrfurilor i serviciilor pe banii consumatorilor. 4. schimbul banilor, pltii mai trziu, pe banii primii acum de la investitori i arendatori. 5. schimbul banilor, pltii acum pe banii, ce vor fi primii de la debitori mai trziu. 6. schimbul banilor pe mrfuri i servicii (de ex. pe ap, asigurarea cureniei publice, securitatea), dispoziiile de stat, parlamentare, guvern

32

Debitor i Lucrtor ii angajai Mu nca

Corpora ia

Ba ni

Ba ni

Ba ni Ba ni

Consum atori Mrfur i i servici i Mrfuri, servicii, control Guvernul

Bani

Furnizori

Mrf uri i servi cii

B an i

Ba ni

Ba ni

Investitor i i arendator i
Figura 14 Corporaia din punct de vedere a acionarilor A. Berle a propus (a evideniat) urmtoarele stadii de dezvoltare a corporaiilor contemporane: La prima stadie se atribuie corporaiile, n cadrul crora deintorii capitalurilor au o putere real i total i pot controla aciunile administraiei corporaiei. numrul de acionari-proprietari este mic, o parte din acionari activeaz n cadrul corporaiei. Astfel ei sunt interesai nu numai de cota parte a dividendelor, care trebuie s o primeasc, ci i de procesul de ridicare a eficienei corporaiei, de dezvoltrii i cretere a acesteia. Ctre stadia a doua se refer corporaiile cu aa numitul pachet de control, adic un anumit numr de proprietari-acionari, cu ajutorul unui anumit numr de aciuni realizeaz controlul corporaiei. Doar aceast echip de acionari este n stare s implementeze deciziile i strategiile n cadrul corporaiei. Majoritatea acionarilor din aceast companie sunt disperai: au cote-pri prea mici sau se afl la o deprtare prea mare i nu sunt interesai prea tare de activitatea corporaiei. Chiar dac fiecare acionar are dreptul la vot, din cauza dezorganizrii, necesare pentru unirea i stabilirea proprietilor n procesul votrii. xxxiii Din cauza lipsei programului de votare, deseori pachetul de control nu este 50%+1, ci un pachet ce constituie 20%, 15% uneori ajungnd chiar la 1-5% din capitalul statutar. Ctre a treia stadie se refer corporaiile mari n care, datorit dispersiei mari a aciunilor n minile unui numr mari de acionari (zeci, sute de mii, chiar milioane), controlul activitii companiei este preluat de administraia corporaiei. Deintorii de hrtii de valoare aciuni sunt doar acionari formali i practic nu particip la luarea deciziilor. La aceast etap de dezvoltare se evideniaz transmiterea dreptului de vot prin procur reprezentanilor. Proprietari sunt influenai de mrimea dividendelor, pe cnd activitatea propriu-zis a companiei nu este n viziunea intereselor. La a patra stadie de dezvoltare se contureaz procesul de reuniune a micilor acionari de ctre companiile de asigurri, fondurile de pensii, fondurile de investiii. Datorit acestui fapt (proces) aa tipuri de uniuni obin posibilitatea de a controla aciunile administraiei corporaiei. Totodat i corporaia are legtur doar cu un reprezentat nlturndu-se problema majorrii personalului, necesar pentru ntreinerea relaiilor cu acionarii. Robert Albanesexxxiv divizeaz companiile n urmtoarele stadii de dezvoltare, din punct de vedere al aprecierii mediului extern: 1. Primitiv; 2. Ad-hoc; 3. Reactiv; 4. Proactiv. n general progresul de la o faz la alta depinde de evoluia n timp a organizaiei li de abordarea total de ctre companie a procesul de planificare strategic.

I.

II.

III.

IV.

33

Tabelul 2 ne arat distribuia a patru faze (stadii) ntre 186 de corporaii, participante la un studiu de analiz a aprecierii mediului extern. Tabelul 2 Etapele de apreciere a mediilor n diferite corporaii, conform volumului de vnzri Etapa Mai puin de 1 mlrd. Cu vnzri cuprinse Mai mult de 5 mlrd. Numrul total USD ntre 1 i 5 mlrd. USD USD Primitiv 38 18 1 57 Ad-hoc 23 23 25 71 Reactiv 5 28 11 44 Proactiv 0 6 8 14 Total 67 81 50 186 1. La prima stadie de dezvoltare (Primitiv) companiile vd mediul extern ca ceva inevitabil. Companiile nu efectueaz o analiz activ i sistematic a factorilor mediului extern i-i primesc aa cum sunt. Corporaia privete mediul su extern ca ceva inevitabil i ntmpltor. Conducerea presupune c nu se poate nimic de fcut pentru modificarea mediului extern i l accept aa cum este. Informaiile ce vin din mediul extern nu sunt utilizate ca instrument strategic pentru dezvoltarea corporaiei. 2. La aceast stadie (Ad-hoc) managementul dezvolt o activitate pentru identificarea unor numr mic de factori, fore pentru analiza mediului extern, fiind mai sensibil fa de informaiile ce vin din afar, dar totui fiind nc relativ inert. Dar la aceast stadie administraia corporaiei ncearc s fac o legtur ntre modificrile structurale ale mediului i planurile strategice ale firmei. 3. La faza (stadie) a treia corporaiile monopolizeaz i controleaz un numr mare a factorilor mediului extern. Se acord atenie planurile i modificrilor strategice de pe pia. Se dezvolt iniiativa companiilor n relaiile cu mediul extern. Corporaiile acord o atenie deosebit modificrilor ce au loc n cadrul corporaiilor concurenii principali din ramura respectiv pentru stabilirea i aprobarea planurilor strategice corporative. 4. Corporaiile ce se afl la aceast faz de dezvoltare utilizeaz diferite metode i tehnici complexe de cercetare i analiz a mediului extern. La faza (stadia) proactiv se afl un numr foarte mic de corporaii cele mai mari puternice, care ncearc s modeleze mediul extern conform scopurilor i misiunii corporaiei.

Tema 5.2. Tipurile de uniuni corporative

Agenii economici, societatea de mai bine de un secol sunt n cutarea formelor organizatorice de asociere a companiilor. n practica mondial se evideniaz o mulime de forme de reuniune a firmelor, ce se deosebesc / se aseamn n dependen de scopurile cooperrii, caracterul relaiilor de parteneriat ntre participani la uniunea corporativ, gradul de independen a participanilor, domeniul de activitate, regiunea i piaa dezvoltrii intereselor, etc. n Republica Moldova relaiile de pia se contureaz, ns nu au ajuns ntr-o stadie final. i la etapa actual au loc procese de restructurare, reorganizare a ntreprinderilor: att a ntreprinderilor de stat, ct i a ntreprinderilor private. Perioada contemporan de dezvoltare a businessului internaional se caracterizeaz prin schimbri considerabile n toate rile, ce afecteaz aspectele juridice, politice, economice, sociale, culturale, etc. Tendina de alege mijlocul de aur ntre centralizare, decentralizare, responsabilitate, autonomie n timpul reuniunii companiilor ne conduce spre selectarea a aa forme organizatorice care ar permite ridicarea eficienei acesteia. Astfel la etapa actual avem: aliane strategice, uniuni, asociaii, concerne, consorium, cartel, sindicat, pool, conglomerat, trusturi, holding, grupe financiar-industriale, franchising, etc. Este necesar de menionat c formele de uniuni corporative nu au fost lichidate, nlocuite cu altele mai noi, ci au fost completate, inclus de necesitile obiective ale societii i, mai ales, a agenilor economici. Astfel, procesul tehnico-tiinific, evoluia necesitilor a impus i apariia unui numr mare de tipuri de uniuni corporative. Caracterul relaiilor ntre participanii la uniune corporativ este din ce n ce mai complicat, mai complex. Deosebirile, hotarele acestor forme de uniuni corporative sunt deseori greu de depistat, nct specialitilor n domeniu le este dificil de a determina dac o companie sau alta face parte / sau se numete holding, concern, consorium, alian strategic, etc. 1.2.1. Uniune de ntreprinderi Uniunile de ntreprinderi reprezint un grup de ntreprinderi din aceeai ramur sau care se afl n acelai spaiu economic , pentru ai apra interesele att la nivel de stat ct i la nivel de organizaii internaionale. Uniunile au dreptul s-i formeze reprezentanele sale n diverse regiuni ale lumii, care au un interes pentru uniune. Membrii asociaiei pot s nu duc o activitatea economic mpreun. Cu toate c funciile uniunii, de obicei, sunt concentrate spre reprezentare, ele de obicei se amplific prin interesele acesteia nct uniunile corporative pot convoca reuniuni internaionale, pot efectua previziuni att economice ct i juridice, organizeaz conferine, ofer informaii tuturor participanilor la uniune. Activitatea uniunii pot s se bazeaz pe cotizaiile membrilor uniunii.

34

1.
2. 3. 4. 5.

n Republica Moldova crearea i activitatea uniunilor se admite n cazul: intrrii benevole a ntreprinderilor n uniune i ieirii din uniune n condiiile prevzute de contractul sau statutul uniunii; respectrii legislaiei antimonopol i a altor acte normative; organizrii pe baz de contract a raporturilor dintre ntreprinderi ce fac parte din uniune. De asemenea societatea-uniune este persoan juridica i acioneaz n baza contractului i statutului. Societatea trebuie s aib firma (denumire) proprie, patrimoniu separat i patrimoniu distinct, bilan propriu centralizator, cont de decontri i alte conturi n instituiile financiare, tampil cu firma sa i alte elemente caracteristice. Firma societii va include unul din cuvintele: "asociaie", "uniune" sau "concern"xxxv. Statutul societii va cuprinde: firma, sediul (adresa juridic), scopul activitii, lista asociailor, condiiile formrii i competena organelor de conducere, modul de luare a deciziilor, precum si modul de distribuire a bunurilor rmase dup lichidarea societii. ntreprinderile ce intr n componena societii i pstreaz independena i drepturile de persoan juridic sau fizic. Asociaii societii, n activitatea lor de antreprenoriat, pot folosi firma societii, indicnd apartenena lor la aceasta. Uniunea nu poart rspundere pentru obligaiile ntreprinderilor care fac parte din componena acesteia, iar ntreprinderile nu poarta rspundere pentru obligaiile uniunii, dac documentele de constituire nu prevd altfel. nregistrarea i renregistrarea uniunilor, condiiilor de activitate, precum i reorganizarea sau lichidarea acestora se efectueaz n Republica Moldova conform Legii Republicii Moldova cu privire la antreprenoriat i ntreprinderi, legislaia antimonopol i alte acte normative. Exemple de uniuni: Uniunea Naional a Societilor de Asigurare i Reasigurare Uniunea Internaional de Telecomunicaii (Geneva, 1992) Uniunea Potal Universal Uniunea European de radioteleviziune Uniunea Vamal ntre Republica Moldova i Ucraina 1.2.2. Cooperativa Cooperativele - ntreprinderea (organizaia) cooperatista, sau cooperativa, este o organizaie a cetenilor asociai benevol n calitate de membri pentru a desfura n comun o activitate de antreprenor sau de alt natur pe baza bunurilor ce-i aparin cu drept de proprietate, a bunurilor arendate sau primite n folosin i este recunoscut ca persoan juridic. Membru al cooperativei poate fi oricare cetean (n Republica Moldova care a atins vrsta de 16 ani), cetenii altor state, precum i apatrizii. Important este faptul c persoanele juridice nu pot fi membri ai cooperativei. Cooperativa se bucur de drepturi, ndeplinete obligaii privind activitatea ei i are balana proprie. Cooperativa are dreptul s-i deschid filiale i reprezentane, care se nregistreaz la locul lor de amplasare, n modul prevzut de legislaie. n cadrul sistemului cooperatist activeaz urmtoarele tipuri de cooperative: 1. cooperative de producie, 2. cooperative de consum, 3. cooperative mixte. Cooperativele de producie produc mrfuri, ndeplinesc lucrri i presteaz servicii ntreprinderilor, instituiilor, organizaiilor i cetenilor. Cooperativele de consum satisfac necesitile cetenilor n ceea ce privete deservirea comerciala i social, precum i ale membrilor lor privind asigurarea cu locuine, cu terenuri pentru grdinrit, cu garaje i locuri de parcare a autoturismelor i privind prestarea serviciilor de ordin social-cultural i de alt natur. Cooperativele mixte mbin activitatea de producie cu cea de consum. Cooperativele pot s se creeze i s acioneze n toate ramurile economiei naionale, avnd dreptul s desfoare orice tip de activitate, cu excepia celor interzise de legislaie sau a celor la care au dreptul in mod exclusiv ntreprinderile, instituiile i organizaiile de stat. Unele tipuri de activiti pot fi practicate de cooperative numai in baza licenelor. xxxvi Cooperativa se organizeaz i funcioneaz n baz urmtoarelor principii: a) asocierea benevol n cooperativa i retragerea liber din ea; b) administrarea pe principii democratice a activitii cooperativei; c) unitatea intereselor de munc, contribuia economic i ajutorul reciproc al membrilor cooperativei; d) accesul liber la informata privind activitatea cooperativei. Organul superior de conducere al cooperativei este adunarea general, care alege pentru dirijarea activitii curente un preedinte sau un comitet de conducere. Fiecare membru al cooperativei are un singur vot, indiferent de aportul lui patrimonial. Adunarea general este deliberativa, dac la ea sunt prezeni nu mai puin de jumtate din numrul total al membrilor cooperativei. Una din cele mai mari cooperative din Republica Moldova este Moldcoop-ul. 1. Moldcoop 2. Cooperativa de construcie a locuinelor "Apartament"

35

Asociaia specializat cooperatist de stat de proiectri i construcii pentru ocrotirea solurilor 1.2.3. Asociaia de producere Asociaiile de producere (lat. associatio asociere, eng. - economic union) - Asociaiile gospodreti sunt foarte apropiate dup organizarea sa de uniuni, deoarece are foarte multe puncte tangente. Acestea la rndul su se formeaz tot dup apartenen la ramur a participanilor i, la rndul su, participanii pot s fie membri i a altor asociaii. Asociaiile, uniunile mai au un scop comun care este reprezentarea intereselor n faa societii, statului. Reprezint o grupare de ntreprinderi reunite pentru-n interes comun i pa baza liberei iniiative. Dar n asociaiile gospodreti - de producere principalul este c ea constituie o form de organizare a utilizrii n comun a tuturor factorilor de producie aflai n proprietate sau a unei pri a acestora n vederea satisfacerii n condiii mai bune a cerinelor de bunuri i servicii ale populaiei, prin folosirea eficient a resurselor de materii prime i materiale, precum i prin creterea gradului de utilizare a resurselor de muncxxxvii. Exemplul 1. Componena Asociaiile pot fi : concernului de Stat "Moldovagaz" de producie, se creeaz pentru fabricarea produciei i constau din cteva verigi (n an. 1994) conductoare; 1. Direcia de Producie a Gospodriei de Gaze din Bli de producie tiinific, pentru 2. Direcia de Producie a Gospodriei de Gaze din Ungheni elaborarea i fabricarea n perioad scurt de timp a 3. Direcia de Producie a Gospodriei de Gaze din Soroca complexurilor de utilaje; 4. Direcia de Producie a Gospodriei de Gaze din Rezina tehnice i de producie, n frunte se 5. Direcia de Producie a Gospodriei de Gaze din Sngerei afl o organizaie de producere. 6. Direcia de Producie a Gospodriei de Gaze din Orhei Deseori asociaiile dup o perioad scurt de 7. Direcia de Producie a Gospodriei de Gaze din Ialoveni activitate se transform n / sau nfiineaz tovrii sau 8. Direcia de Producie a Gospodriei de Gaze din Hinceti alte societi comerciale. 9. Direcia de Producie a Gospodriei de Gaze din Edine Exemple de Asociaii de producere: 10. Direcia de Producie a Gospodriei de Gaze din Comrat Asociaia Republican de Producie 11. Direcia de Producie a Gospodriei de Gaze din Cahul "Termocomenergo" 12. Direcia de Producie a Gospodriei de Gaze din Tiraspol Asociaia de Stat de Producie pentru 13. Direcia de Producie a Gospodriei de Gaze din Dubsari Combustibil 14. Direcia de Producie a Gospodriei de Gaze din Rbnia Asociaia de producie "Vibroaparat" 15. Direcia de Producie a Gospodriei de Gaze din Bender Asociaia de producie Aroma (la 16. ntreprinderea de gaze din Teleneti moment societate pe aciuni) 17. ntreprinderea de gaze din Briceni 1.2.4. Concern 18. ntreprinderea de gaze din Ocnia Concernele n comparaie cu formele 19. ntreprinderea de gaze din Dondueni enumerate mai sus este o uniune corporativ mai 20. ntreprinderea de gaze din Floreti centralizat i mai dur. Este o form de asociere ce se 21. ntreprinderea de gaze din Leova caracterizeaz prin unitatea proprietii i a controlului. 22. ntreprinderea de gaze din Nisporeni De asemenea ele reprezint o fuziune centralizat a 23. ntreprinderea de gaze din Anenii Noi tuturor funciilor ntreprinderilor: de producere, de 24. ntreprinderea de gaze din Clrai investiii, financiare, tehnice, politicii economice externe 25. ntreprinderea de gaze din Streni care i are scopurile sale. 26. ntreprinderea de gaze din Fleti Conducerea concernelor este compus dintr-un 27. ntreprinderea de gaze din Otaci organ format de toi fondatorii concernului i acest 28. ntreprinderea de gaze din Glodeni organ este independent de prile care particip la 29. ntreprinderea de gaze din Basarabeasca formarea concernului, ceea ce reprezint un factor foarte 30. ntreprinderea de gaze din Soldaneti important pentru concern. 31. ntreprinderea de gaze din Cantemir Anume existena unui organ de conducere unic este 32. ntreprinderea de gaze din Criuleni o caracteristic de baz a aa tipuri de uniuni 33. ntreprinderea de gaze din Cueni corporative. 34. ntreprinderea de gaze din Cimilia Relaiile dintre participanii la concern sunt destul 35. ntreprinderea de gaze din Vulcneti de severe, cu toate c fuziunea a avut loc benevol i sunt 36. ntreprinderea de gaze din Ciadr-Lunga formate nu pe baz ierarhic ci pe baze contractuale. De 37. ntreprinderea de gaze din tefan-Voda exemplu fr aprobarea concernului membrii ei nu pot fi 38. ntreprinderea de gaze din Drochia i membri ai altor uniuni corporative. De asemenea 39. ntreprinderea de gaze din Taraclia concernele pot forma propriile corporaii, centre, 40. Asociaia republicana de producie"Moldovagaz" departamente, statutul juridic al crora l stabilete de 41. Coloana mecanizata mobila din Chiinu asemenea concernul. Membrii concernului poart 42. Coloana mecanizata mobila din Bender rspundere de obligaiile concernului, iar, respectiv, 43. ntreprinderea "Incorgaz" concernul poart rspundere de obligaiile, datoriile 44. ntreprinderea republicana a reelelor magistrale membrilor. "Moldovatransgaz" 45. Direcia raionala a reelelor magistrale "Tiraspoltransgaz" 36 46. Staia de mbuteliere a gazelor din Streni 47. Staia de mbuteliere a gazelor din Comrat 48. Institutul de proiectare 49. Combinatul de instruire 50. Centrul de completare 51. Sectorul gestionar pentru activitatea de antrepriza.

3.

1. 2. 3. 4. 5. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.

1. 2. 3. 4. 5. 6.

Concernul este persoana juridic, i desfoar activitatea n condiii de autonomie, dispune de cont n instituiile bancare, tampila i denumirea firmei, precum i de marc de deservire. Concernele se mpart n dou categorii principale: 1. Concerne verticale; 2. Concerne orizontale. Concernele verticale au o structur foarte complicat i reunete organizaii din diferite domenii industriale, ce activeaz n procese tehnologice asemntoare. Concernele orizontale dup structura sa organizatoric sunt mai simple, deoarece acestea reunesc companii ce se refer la aceeai ramur. Exemple de concerne n Republica Moldova: Concernul de Stat "Inmacom" (an. 1994) Concernul de Stat "Moldovagaz" (an. 1994, reorganizat n SA an. 1996) Concernul de Stat pentru Gospodrirea Apelor "ACVA" (an.1995) Concernul republican pentru resurse materiale "Moldresurse" (an.1995) Concernul "Presa", (nfiinat an.1997, lichidat an. 2001) Concerne n diferite ri: Concernul Continental AG(Germania) Concernul BAYER (Germania) Concernul farmaceutic Schering (Germania) Concernul Simson (Germania) Concernul chimic si farmaceutic Grupul Schering (Germania) Concernul Merck (SUA) Concernul petrolier LUKOIL (Rusia) 1.2.5. Consoriu Consoriu - Este una din formele de asociere juridic-organizatorico a partenerilor, create, de regul, pentru realizarea unor proiecte de mari proporii, care din motive financiare, comerciale, tehnice sau din alte motive necesit unirea eforturilor a ctorva parteneri. Aceste tipuri de uniuni sunt formate pe perioade limitate de timp. Participani la consoriu pot fi att organizaiile particulare, bncile, statul ct i state ntregi. Participanii la consoriu i pstreaz independena deplin. Activitatea uniunii se bazeaz pe fondurile financiare transferate de ctre participanii la uniune. De asemenea este admis cazul folosirii mijloacelor mprumutate. Conducerii pe care ei o aleg n comun, ei i se supun numai atunci cnd activitatea este ndreptat spre realizarea scopurilor comune. n Republica Moldova n scopul meninerii solvabilitii bncilor, reducerii riscului posibil i pierderilor n cazul insolvabilitii debitorilor, n scopul creditrii ntreprinderilor i proiectelor de proporii mari, ce necesit cheltuieli mari, bncile comerciale pot asocia resursele creditare i acorda credite de consoriu.xxxviii Debitorul ce dorete s obin un credit n suma mare, determin independent banca, care-i asum responsabilitatea organizrii consoriului bancar i realizarea funciilor de conducere n efectuarea de credit. Se alege ca principala banc mai mare, de regula banca n care este deschis contul de decontri al agentului economic. Banca coordonatoare efectueaz analiza eficienei acordrii creditului de consoriu i la adoptarea unei decizii pozitive selecteaz bncile - poteniali participani la creditul de consoriu. Numrul bncilor participante la consoriul bancar nu se limiteaz i depinde de mrimea creditului solicitat, capacitatea bncilor i cointeresarea lor n afacere. Totodata, fiecare dintre bncile creditoare urmeaz s respecte normativele economice stabilite, innd cont de cota sa n creditul de consoriu. Banca coordonatoare exercita funcii de legtura ntre debitor i restul bncilor participante, ce constau n urmtoarele: - organizarea tratativelor referitor la condiiile afacerii de credit; - elaborarea, acordarea si perfectarea contractului de credit; - efectuarea controlului referitor la starea financiara a debitorului si gestionarea activitii creditare comune; - asigurarea prezentrii lunare si trimestriale bncilor comerciale - participante la creditul de consoriu a informaiei referitoare la starea financiara a agentului economic i a drilor de seama. Exemple de consoriu: Consoriul unional "Delovoi mir" (an. 1991) Consoriul interstatal "Uzina de autoturisme din Elabuga" Consoriul european al bibliotecilor tiinifice (Consortium of European Research Libraries) Consoriul pentru gestiunea i dezvoltarea sistemei de distribuie a gazului n Ukraina Consoriul Alfa-Grup (Rusia) Grupul financiar-industrial Consoriul Rusesc Aerian O asemnare destul de mare cu consoriile o au Grupele Financiar-industriale: 1.2.6. Grupa financiar-industrial (GFI)

37

1. 2. 3. 4. 5. 6.

7.
8.

Grupa financiar-industrial (GFI) este o reuniune de persoane, ce activeaz ca ntreprindere de baz i ntreprinderi-fiice, care parial sau total au unit activele materiale i nemateriale n baza contractelor de formare a acestei Grupe (GFI) n scopul integrrii economice i tehnologice necesare pentru realizarea proiectelor i programelor, orientate spre ridicarea competitivitii i dezvoltrii pieelor de desfacere a produselor i serviciilor, ridicarea capacitii i eficienei producerii, formarea noilor locuri de munc. n Republica Moldova compania central a grupei financiar-industriale persoan juridic, instituit de ctre toi participanii la contractul de constituire a grupei financiar-industriale sub forma juridica de organizare "societate pe aciuni", care reprezint interesele membrilor grupei, i abilitata cu gestiunea afacerilor.xxxix Compania central a grupei financiar-industriale rspunde pentru obligatiile sale cu ntreg patrimoniul ce i aparine cu drept de proprietate i nu rspunde pentru obligaiile membrilor grupei financiar-industriale. Particularitile rspunderii companiei centrale i a membrilor grupei financiar-industriale se stabilesc n contractul de constituire a grupei. Rezultatele activitii grupei financiar-industriale pe parcursul exerciiului financiar se dau publicitii. Membri ai grupei financiar-industriale sunt recunoscute persoanele juridice cu orice tip de proprietate i form juridica de organizare rezidente sau nerezidente n Republica Moldova, care au semnat contractul de constituire a grupei. Printre membrii grupei financiar-industriale trebuie sa fie organizaii ce funcioneaz n sfera produciei de mrfuri i servicii, precum i bnci sau alte instituii financiare. Bncile strine particip la grupa financiarindustrial numai prin filialele i sucursalele lor, care funcioneaz n baza licenei Bncii Naionale a R. Moldova. n Rusia grupele financiar-industriale pot fi compuse din organizaii comerciale, necomerciale, inclusiv i nerezidente cu excepia organizaiilor obteti i religioase; dar participarea n mai multe grupe financiare este interzisxl. Majoritatea ntreprinderilor japoneze sunt reunite n diferite uniuni financiar-industriale, ce includ bnci, companii de asigurri, companii comerciale, corporaii industriale, de transport, etc. Dup cum tim n centru sunt situate bncile. Dar Grupele Financiar-industriale (dup cum sunt n Republica Moldova, Rusia, Ukraina, Belorusia s.a.) nu au un statut aparte n Japonia i de asemenea nu au un organ unic de control, fapt ce le scoate din zona de influen a legislaiei antimonopoliste. Coordonarea activitii acestor grupuri se efectueaz n baza ntrunirilor preedinilor corporaiilor i bncilor membri ai acestui GFI. La aceste ntruniri se iau decizii referitor la politica GFI n domeniul preurilor, investiiilor i dezvoltrii, a relaiilor cu alte grupe (inclusiv GFI), corporaii, organizaii statale, partide politice, companii de peste hotare, etc. Unitatea grupurilor (aceleai keiretsu) este bazat pe deinerea reciproc de hrtii de valoare, posturi cheie, aprovizionarea reciproc cu materii prime, materiale, utilaje i, caracteristic, pe importana camerelor (caselor) de comer. n Japonia putem meniona 6 GFI principale: 1. Mitsubishi Group 2. Mitsui Group 3. Sumitomo Group 4. Fuyo Group 5. Dai-Ichi Kangyo 6. Sanwa Groupxli Exemple de Grupe financiar-industriale n diferite rixlii: Finance Industrial Group Dragotsennosti Urala (Rusia) Grupa Financiar-industrial "Rushim", (Rusia) Grupa Financiar-industrial "Evrozoloto, Grupa Financiar-industrial "Avico-", (Rusia) Grupa Financiar-industrial Interros (Rusia) Grupa Financiar-industrial "Mobila Grup" SA (Moldova) Grupa Financiar-industrial Incon SA (Moldova) "Transnatsionalinaya aliuminievaiya companiya" ("TANAK"), (Rusia) 1.2.7. Holding Holdinguri (eng. holding) - funcia principal cost n deinerea participaiilor financiare n alte ntreprinderi cu scopul de a controla activitatea acestora, fr s-i asume ea nsi exploataia. Deci, holdingul are o vocaie pur financiar, urmrind valorificarea capitalului investit. Holdingul este companie n componena activelor creia intr pachetele de control a altor ntreprinderi (afiliate)xliii. Deci, holding este compus din o societate mam, una sau mai multe societi filiale, una sau mai multe societi subfiliale, una sau mai multe participaii, una sau mai multe societi aliate. Societatea-mam are urmtoarele caracteristici: capitalul su nu este deinut n proporie mai mare de 50% de o alt societate,

38

posed participaii de peste 50% n una sau mai multe societi. Societi filiale - au capitalul deinut n proporie de peste 50% de ctre societatea-mam. Societi subfiliale - sunt controlate n proporie de peste 50% de ctre filiale. Participaiile - sunt inferioare proporiei de 50% i ele pot oferi holdingului posibilitatea de a controla societile cu capital dispersat. Societile afiliate dein relaii tehnice, comerciale cu holdingul. Holdingurile se creeaz pentru a sprijini cooperarea n procesul de producie, activitatea investiional, economica externa i alte genuri de activitate. Holdingul are dreptul s exercite activiti investiionale, inclusiv s cumpere i s vnd hrtii de valoare n conformitate cu legislaia n vigoare. n Republica Moldova principalele tipuri de holdinguri sunt: holding simplu - holding care se ocupa n exclusivitate cu activitatea de control i administrare; holding mixt - holding de competena cruia, n afar de funciile de control i administrare, ine i activitatea de antreprenoriat; holding de stat - holding ale crui peste 50% din suma capitalului statutar aparin statului; Holdingurile sunt considerate uniunile de ntreprinderi, nu att benevole ct impuse spre uniune, din cauza situaiei economico-financiare pentru a supravieui. Deseori, sub form de holdinguri sunt reunite diferite departamente, ministere, ntreprinderi de stat. Holdingurile pot fi create: La divizarea ntreprinderilor mari cu separarea din componena lor a unor subdiviziuni n calitate de persoane juridice independente (ntreprinderi afiliate); La comasarea pachetelor de aciuni (cote) ale ntreprinderilor independente din punct de vedere juridic, inclusiv prin absorbia ntreprinderilor; La constituirea noilor societi pe aciuni i altor ntreprinderi. Prin hotrrea Guvernului Republicii Moldova, pot fi create holdinguri de stat n ramurile (subramurile) economiei. Fondatori (cofondator) al holdingului nestatal pot fi oricare persoane juridice sau fizice, daca aceasta nu contravine legislaiei n vigoare. Holdingurile se creeaz sub forma de societi pe aciuni de tip deschis i alte forme organizatorice-juridice, iar ntreprinderile afiliate - sub forma de societi pe aciuni, societi cu rspundere limitata, societi n comandit i societi cu rspundere nelimitata. Holdingul poate fi ntreprindere afiliata a altui holding. ntreprinderea afiliata i pstreaz independena juridic, financiara i economic. Exemple de holdinguri: Holdingului de stat S.A. "Avicola" (R. Moldova) Holdingul de stat "Agromecanica" SA (R. Moldova) MONTTEHSAN Holdingul S.A., CHIINU (R. Moldova) Holdingul ROKURA CSR(Romnia) Holdingul Zepter (Germania) Holdingul Porsche (Germania)

5. 6. 7. 8. 9.

1.2.8. Trust Trusturile (din engl. trust ncredere, rspundere, tutel) reprezint o uniune de corporaii, care se deosebete prin trinicia relaiilor economice i organizaionale. Corporaiile care particip n trusturi i pierd individualitatea juridic, deoarece n trusturi unirea are loc dup toi parametrii de activitatexliv. Trsturile caracteristice a trusturilor sunt: una din cele mai dure forme de uniune a companiilor; sunt unite toate funciile activitii companiilor, nu doar una sau o parte din acestea; trusturile se deosebesc prin omogenitatea activitii, ce este un rezultat al specializrii; n cadrul trustului companiile pierd independena juridic, de producere, comercial; toate companiile, unite n trust sunt subordonate unei Companii-conductoare, acre ndeplinete toate funciile planificarea unic, planurile de aprovizionare i desfacere unice; organizarea, controlul, motivarea unice pentru toat compania. Trusturile deseori se formau mai ales n domeniul construciei, deoarece este una din modalitile de concentrare a resurselor financiare i a aciunilor companiilor participante pentru finalizarea proiectului stabilit xlv. Anume centralizarea tuturor funciilor este un factor ce influeneaz doritorii (companiile) de se uni sau nu n aa tipuri de uniuni: managerii care simt necesitatea n decentralizare, n posibilitatea de a adopta singuri deciziile strategice, tactice pentru companie nu accept fuziunea cu aa / n aa uniune cum este trustul, mai ales dac nu au
39

posibilitatea de a participa, avnd unul din voturile decisive (cum are loc n cadrul unei corporaii); pe cnd managerii care pun planurile i interesele corporaii mai presus dect autorealizarea sau dorina ne putere sunt de acord s se uneasc principalul fiind rezultatul prognozat. La momentul actual trusturile activeaz n foarte multe domenii. Companiile fiduciare (trusturile) publica darea de seama despre activitatea sa o dat pe an, nu mai trziu de 3 luni dup sfritul anului financiar. Exemple de trusturi: Trustul de Constructii (Romnia) Compania fiduciar "Europa-trust" (R.Moldova) "Green Hills" Trust (R.Moldova) Trustul investiional SPDR Trust (SUA) Central European Trust SPDR Trust (SUA) CF "Trust-petrol" (R.Moldova) CF "Mobiastrast" (R.Moldova) CF "Fond" (R.Moldova) CF "Codru" (R.Moldova) Trustul "Nord", (amplasat n Rusia, aparine R.Moldova) Trustul de Pres Agenda (Romnia) Trustul de Presa al Armatei (T.P.A.) (Romnia) Trustul Editorial LIDER (Romnia) Trustul de presa ADEVARUL (Romnia) Trustul Instalatii Montaj Iasi (Romnia) 1.2.9. Conglomerat Conglomerate (engl. conglomarate) - reprezint uniuni corporative formate din corporaii care sunt unite reciproc n procesul de producie. Dar se ntlnesc i uniuni care nu sunt bazate pe capaciti de producie. Deosebirea conglomeratului de concern este faptul c participanii la conglomerat sunt mai autonomi. Aceast autonomie se datoreaz faptului c participanii pot investi mai efectiv capitalul, fr a avea permisiunea celorlali parteneri de la conglomerat. Aceast autonomie este benefic pentru conglomerat deoarece investiiile efectuate aduc rezultate pozitive att investitorilor ct i conglomeratului n parte. Conglomeratele sunt uniuni diversificate, care funcioneaz mai mult dect ntr-o ramur a economiei. Decentralizarea este una din caracteristicile de baz ce caracterizeaz aceste uniuni corporative. Din punct de vedere economic conglomeratele se caracterizeaz prin: 1. amploarea activitii; 2. independena real; 3. stabilitatea instituional i economic; 4. perspective reale de dezvoltare; 5. interdependena cu relaiile de pia 6. activitatea pe pieele interne i externe. Conglomeratele au de asemenea i roluri informaionale i politice. Punctul cel mai slab aa tipuri de uniuni este responsabilitatea managerilor de a lua decizii pentru domenii foarte diferite de activitate a companiilor. Pentru a evidenia particularitile conglomeratului este necesar de a da cteva exemple, formnd astfel o viziune mult mai clar dect doar de a numi unele momente specifice. n legislaia Republicii Moldova aa form uniuni practic nu este ntlnit. Exemple de conglomerate: The Supervision of Financial Conglomerates (SUA) Conglomeratul Bakrie & Brothers (Indonezia); General Electric (SUA) Textron Inc (SUA) United Technologies Corp (SUA) Hanson (M.Britanie) Philips Electronics (Olanda) Hyundai (Coreea de Sud)xlvi Thakral Group (Singapore) Daewoo Group (Coreea de Sud) Elektrim (Polonia) Deseori, chiar dac n denumire nu exist cuvntul conglomerat, aceste uniuni, din cauza diversificrii domeniilor de activitatea, sunt numite anume aa.(tabelul 4)

40

Tabelul 3 Componentele unor uniuni corporative conglomerate Westinghouse Electric Corporation Utilarea staiilor electrice Combustibil atomic Utilaj pentru transmiterea i distribuirea energiei electrice Finanarea operaiunilor cu imobil i cldiri cu nsemntatea industrial Operaiuni de leasing cu utilaj Finanarea datoriilor fondurilor de baz Emisia radio i tele Ceasuri (Longines-Wittnauer Co.) mbutelierea buturilor rcoritoare Lifturi i escalatoare Sisteme electronice de importan militar (utilaj pentru rachete, motoare pentru vase) Mobil Construire pe terenuri de pmnt

Textron, Inc. Helicoptere (Bell) Asigurarea (Paul Revere) Sisteme cosmice de salvare Motoare cu ardere intern i reactive (Lycoming) Micro-automobile pentru golf (E-Z-Go) Utilaj pentru ngrijirea parcurilor, gazoanelor, (Homelite) Elemente pentru finisarea interiorului i detalii pentru maini (Davidson) Detalii speciale pentru fixare Servicii financiare (Avco) Utilaj pentru ngrijirea terenurilor sportive (Jacobsen) Tancuri i maini blindate

Pentru o analiz comparativ prezentm companiile ce au o producie nrudit (tabelul 17): Tabelul 4 Producia nrudit ale unor uniuni corporative Philip Morris Johnson&Johnson igri (Marlboro, Virginia Slims, Benson & Hedges Produse pentru copii Merit) Materiale pentru pansament Compania de bere Miller Brewing Mijloce igienice pentru dame (Stay-free, Compania Kraft General Foods (cafea Maxwell House, Carefree, Sure & Natural, Modess) cafea fr cafein Sanka, produse din carne Oscar Mayer, Medicamente concentrat de buturi rcoritoare din fructe Kool-Aid, Mijloace pentru spitale semifabricate-praf Jell-O, crupe Post, produse ngheate Materiale pentru stomatologie Birds-Eye, cacaval Kraft, produse din lapte Seal-test, Produse alimentare i medicamente pentru ngheat Breyer's) animale Companie de imobile Mission Viejo Realty 1.2.10. Sindicat Sindicate (engl. syndicate, germ. syndikat, din greac syndikos n vigoare) uniuni de antreprenori, productori cu scopul de realizarea a produselor, pentru asigurarea unei politici de pre unice i a altor activiti comerciale, pstrnd totodat independena juridic i de producere. Sindicatul anderraiterilor (Underwriting syndicate) grupa bncilor de investiii, format pe perioade nendeplungate de timp pentru asigurarea realizrii unei emisii noi de hrtii de valoare la preul stabilita n contractul anterior. Sindicat de asigurri o grup de companii de asigurare, ce efectueaz mpreun underwriting n care fiecare din asigurtori poart rspundere doar pentru cota parte a sa de risc. De asemenea sindicatul reprezint uniunea, a crei membri - corporaiile i pierd autonomia comercial. Cea mai important funcie a sindicatului este rezolvarea problemelor de realizare. Pentru realizarea acestor scopuri n sindicate se formeaz departamente de realizare. Dar activitatea lor nu este limitat doar la procesul de desfacere a produciei, ei se pot ocupa i cu probleme de gospodrie, de reprezentare, de formarea a politicilor unice, a strategiilor de dezvoltare, care pot s nu fie obligatorii pentru membrii acestei uniuni corporative. Confederaia Naional Sindical "Cartel ALFA" (Romnia)xlvii 1.2.11. Franchising Franchisingul - reprezint un sistem de raporturi contractuale ntre ntreprinderi n care partea denumit franchiser acord parii denumite franchisee dreptul de a produce i/sau a comercializa anumite produse (mrfuri), de a presta anumite servicii n numele i cu marca franchiserului, precum i dreptul de a beneficia de asistena tehnica i organizatoric a acestuia. Franchiser este ntreprinderea productoare, reputat pe o anumita pia, care dispune de marc proprie i care a ncheiat contract de franchising cu o alt ntreprindere. Franchiser poate fi o persoana fizica sau juridic: a) din Republica Moldova care a ncheiat contract de franchising cu o ntreprindere autohton sau strin; b) din alta ar care a ncheiat contract de franchising cu o ntreprindere autohton.

41

Franchisee este ntreprinderea care a ncheiat contract de franchising sau care s-a creat n urma ncheierii unui astfel de contract. Franchisee poate fi o persoana fizica sau juridica: a) din Republica Moldova care a ncheiat contract de franchising cu o ntreprindere autohton sau strin; b) din alt tara care a ncheiat contract de franchising cu o ntreprindere autohton. 1.2.12. Cartel Cartel - (Cartel, ital. Carta document) Reprezint uniuni de corporaii care sau unit pentru rezolvarea problemelor de realizare a produciei. Formarea cartelului se formeaz pe baze contractuale i de bun-voin. De asemenea ele sunt formate pentru rezolvarea problemelor cum ar fi: gsirea pieelor de desfacere, regularea preului pe piee, determinarea sferelor de influen. Cartelul se formeaz de obicei sub form de societi pe aciuni sau societi cu rspundere limitat. Membrii cartelului i pstreaz independena comercial i de producere, totodat fcnd nelegeri / contracte ce afecteaz volumul de producere, condiiilor de realizarea a produselor, divizarea / mprirea pieelor de influen, aprovizionarea cu materie prim i materiale, stabilirea politicii de pre .a. Tabelul 5 Unele momente din istorii dezvoltrii cartelurilor Perioada 1826-1905 1900-1903 1905 1911-1929 Germani 1929 ara Germania Dezvoltarea cartelurilor 250 - 385 cartele

Toate rile Cartelurile baza activitilor gospodreti industriale Rusia Cca. 400 carteluri i sindicate, ce activau mpreun pentru realizarea produselor fabricate 550-1500 2100

Carteluri i 200 carteluri, printre care: Cartelul European al Oelului ce controla 2/3 din producerea euro sindicate de oel i 1/3 din producia mondial de oel; Sindicatul internaional al Cuprului controla cc internaionale producia mondial; Sindicatul European al Aluminiului controla aproape 100% din produ piaa european i 50% din piaa / producerea mondial. Anglia Elveia Germania 170 carteluri industriale 85 carteluri industriale

1930-1931 1930-1931 1930-1931

Cartelurile controleaz cca. 50% din producia industrial. n unele ramuri nivelul monop producerii i realizrii constituie / se apropie de cca. 100%: Sindicatul din Rein controleaz 74,5 producia naional de crbune; 90% din producerea cocsului i 82% din exportul de crbune; T oelului aproape 100 % din producere 114 carteluri controleaz 40% producia naional industrial

1930-1931 1934

Polonia

Cartele Cartelul Internaional al Vopselelor se formeaz n baza uniunii concurenilor francezi i germ internaionale controleaz 90% producia industrial mondial (fr URSS)

1.2.13. Pul (Pool) Pul (Pool) uniune temporar a unor companii pentru atingerea unor scopuri anumite. Exist mai multe tipuri de pool-uri n dependen de domeniul de activitatea, specificul activiti etc. Pool bursier poolul format pentru coordonarea afacerilor speculative cu hrtiile de valoare. Pool de patent nelegerea mai multor companii ntru utilizarea comun a patentelor sau a unui grup de patente. Membrii poolului de patent primesc profitul de la utilizarea, n corespundere cu cota de participare stabilit la intrarea n pool, a patentelor. Pool nevztor (Blind pool) parteneriat limitat, ce nu anun din timp care va fi obiectul investiiei. Pool specific (Specified pool) - parteneriat limitat, ce anun din obiectul investiiei. Pool de asigurare o form de parteneriat benevol a companiilor de asigurarea, care ncheie acorduri, n baza crora fiecare din ei ia asupra sa o anumit cot parte din riscurile de anumit categorie. De obicei, poolurile de asigurarea se formeaz pentru asigurarea riscurilor aviatice, atomice, militarea, medicale, etc. Pool de reasigurarea: fiecare membru are o asigurarea independent, utiliznd poolul ca metod suplimentar de asigurarea a responsabilitii primite. Poolul de reasigurarea intervine ca intermediar, ce repartizeaz riscul asumat ntre participani. Pool regional pool de asigurarea, format cu scopul de mrire a sumei totale de asigurarea i meninerea n regiunea dat a sumei maxime. Poolul regional este gestionat din una din companiile-membre, sau de o companie special format pentr aceste necesiti.

42

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9.

Pool de pia format ntre companiile de asigurri n cadrul unei ri, n domeniul stabilit cu scopul de acoperire a riscurilor naionale specifice. Acest tip de pool activeaz ca persoan juridic independent i emite polie de asigurarea din numele tuturor participanilor. Pool ipotecar formarea portofoliului ipotecar cu caracteristice specifice: tipuri de proprieti gajate, termenele de scaden, cote procentuale. Pool ipotecar gigant (Jumbo) poolul ce const din ipoteca a mai muli emiteni. De obicei aceste organizaii au o arie geografic de activitate foarte mare. Cotele procentuale deosebindu-se de obicei, n limitele a ctorva procente (+/-1,2%). Pool cu mai muli emiteni (Multiple-issuer pool) - poolul cu mai muli emiteni, n SUA se formeaz prin intermediul agregrii pachetelor creditare a emitenilor individuali n ramurile proiectelor de stat a Asociaiei Ipotecare Naionale de Stat. 1.2.14. Aliana strategic Alianele strategice (Stategic Alliance) sunt nelegerile de cooperare ntre dou sau mai multe companii independente pentru atingerea anumitor scopuri comerciale, pentru obinerea unei sinergii n utilizarea resurselor strategice a companiilor. Uniunile strategice sunt una din cele mai importante forme ce au o perspectiv foarte mare de dezvoltarea, fiind o modalitate foarte rapid de aprare a intereselor corporative i de formare a acestor uniuni fr anunarea organelor ce au n competen lupta antimonopol, fr trecerea peste anumite bariere birocratice, ce sunt legate de formarea unor noi uniuni. n calitate de trsturi caracteristice ala alianelor strategice putem meniona: - aceste cooperri au loc ntre firmele care formeaz legturi foarte puternice dar nu merg spre fuziune; - aceste aliane sunt bazate pe ncheierea contractelor pe perioade medii i lungi de activitatea (3-5-10 ani); - n aliana strategic pot intra nu numai partenerii ci i concurenii (Grundig i Philips au reunit forele n domeniul nregistrrilor video; Honda i Rover n domeniul telefoniei mobile; Parteneriatul n industria auto este ceva obinuit: DAIMLER-CHRYSLER cu MITSUBISHI MOTORS, GENERAL MOTORS cu FIAT, SUBARU cu SAAB, FORD MOTORS cu MAZDA i VOLVO, NISSAN cu RENAULT. Singurii independenti sunt HONDA si BMW: http://www.angelfire.com) - n limitele alianei strategice se efectueaz o coordonare comun a planurilor strategice, ceea ce permite elaborarea planurilor strategice de lung durat; - aliana de obicei nu este persoan juridic independent; - companiile pot fi membre a mai multor aliane strategice; - alianele sunt lichidate atunci cnd necesitatea acestora este depit; - alianele se formeaz pentru orientarea puterilor spre concureni i nu pentru lupta ntre participani; - este o modalitate care nu este limitat de legislaie, ceea ce permite promovarea politicii i produselor pe noi piee, fr mari limite birocratice, legislative, etc. Alianele deseori sunt ascunse i nu sunt rspndite aa tipuri de informaii public. Motivele principale ce influeneaz formarea alianelor sunt: profitabilitatea; utilizarea n comun a capacitilor de producere; uniunea capacitilor n producerea unor componente sau pentru asamblarea produciei finite; micorarea nedeterminabilitii mediului i creterea stabilitii pieei; micorarea riscurilor; obinerea accseului la piee; transmiterea tehnologiilor, inovaiilor; producerea produselor ce necesit tehnologii complexe i complicate .a. Uniunile corporative care sunt prezentate mai sus sunt foarte greu de depistat, chiar avnd mai multe informaii despre una sau mai multe uniuni, membrii ai acestor uniuni. Analiza uniunilor corporative n Republica Moldova n Republica Moldova exist mai multe tipuri de societi pe aciuni din punct de vedere a domeniului de activitate : S.A. de tip clasic, S.A. Fonduri de investiii, S.A. Bnci Comerciale, S.A. Mixte (cu investiii strine), S.A. companii de asigurare. Pentru o reprezentativitate mai bun prezentm aceste tipuri de SA n tab. (evolutia) Tipurile de SA n Republica Moldova

43

Denumirea S.A. tip Clasic S.A. tip Banc (BCA)

Tip Deschis nchis Deschis nchis +: Licena tip A Licena tip B Licena tip C Mutuale Nemutuale De interval

Nr. acionarilor Peste 50 Pn la 50 n RM toate sunt: pn la 50 (pn n anul 2001) peste 50

Capital statutar (lei) 20.000 10.000

S.A. tip investiii (S.A. FI) S.A. Mixte

Fonduri

de

32.000.000 (50) 64.000.000 (100) 96.000.000 (150) 1.000.000 500.000 500.000

Clasic + legea cu privire la investiii strine Deschis Peste 50 nchis Pn la 50 Forma organizatorico-juridic iniial + legislaia specific 2.000.000

S.A. Companii de asigurri Alte tipuri (franchising, concern, holding, etc.)

La moment Bancile 100 mil. MDL Capitalul social minim al asigurtorului (reasigurtorului) este de 15 milioane de lei, la care se aplic: a) coeficientul 1 - pentru activitate de asigurri generale; b) coeficientul 1,5 - pentru activitate de asigurri de via; c) coeficientul 2 - pentru activitate de reasigurare exclusiv.

1. 2. 3.

4.

5. 6. 7. 1. 2. 3.

Tema Puncte tari / puncte slabe ale corporaiilor A. Trsturile negative a corporaiilor: Posibilitatea formrii corporaiilor n calitate de piramide economice, cnd pentru obinerea unor profituri se formeaz ntreprinderi fr baze financiare. Societile pe aciuni, din punct de vedere a cheltuielilor necesare pentru nfiinare i asigurare a mecanismului intern, este cea mai costisitoare form de organizare a activitii. Gestiunea societilor pe aciuni n comparaie cu alte tipuri de ntreprinderi este mai complicat. Organele de conducere corporative se evideniaz prin ineria sa i nu tot timpul sunt n stare s reacioneze la modificrile ce au loc. Organul executiv a corporaiei, influenat de organele sus puse consiliul societii i adunarea general a acionarilor nu are mputerniciri i posibiliti de a efectua schimbri, chiar dac a reacionat la timp la modificrile ce au avut loc. Controlul activitii societii pe aciuni din partea grupurilor mari de proprietari de mici pachete de aciuni este de obicei neefectiv. Proprietarii numeroi sunt dispersai n diferite regiuni, n aa mod nct interaciunea este foarte slab, ca rezultat participarea lor la conducerea corporaiei este neefectiv. Astfel proprietarii pachetelor relativ mici de aciuni 5%-10% - obin control asupra activitii corporaiei. Dividendele, care sunt pltite la cerina acionarilor, uneori stopeaz dezvoltarea corporaiilor. Exist posibilitatea efecturii speculaiilor cu aciunile, fenomen ce poate duce la destabilizarea corporaiei i la ruinarea acesteea. Deciziile ce sunt primite parcurg o cale ierarhic destul de complicat pentru a ajunge la executori. B. Trsturile pozitive ale corporaiilor: Corporaiile favorizeaz dezvoltarea activitii de antreprenoriat i creterii volumului de capital n afaceri. Populaia care nici ntr-un caz nu ar investi n afaceri, deseori utilizeaz capitalurile pentru procurarea aciunilor. Societile pe aciuni permit de a micora pierderile de capital, deoarece una i aceeai persoan, fiind acionar n mai multe corporaii, avnd pierderi ntr-o direcie obine profituri n alte direcii. Activitatea corporaiilor de obicei nu depinde de soarta proprietarilor, astfel este o activitate de lung durat.

44

4.

Societatea pe aciuni este o form ideal de activitatea a unui numr mare de persoane n activitatea de afaceri i, dac este rentabil, n avantaj este o cot considerabil a societii. 5. Corporaiile sunt deschise societii, adic sunt obligate s publice bilanurile, vizate de ctre organele de audit, ceea ce permite de a forma o dependen de controlul public. 6. Structura complicat de organizare i gestiune are i trsturi pozitive, deoarece permite de a primi decizii optime. 7. Corporaiile de obicei sunt gestionate de organe de conducere mai calitative n comparaie cu alte tipuri de ntreprinderi. 8. Corporaiile sunt persoane juridice, deci ca subiect nu sunt acionarii ci ntreprinderea n ntregime. 9. Proprietatea societii pe aciuni nu este proprietatea acionarilor. Astfel acionarul investind pierde pe o perioad de timp dreptul asupra proprietii. 10. De obicei ntre acionari nu exist legturi, dar legturile se formeaz ntre acionari i corporaie. 11. Acionari, investind capitalul su au n prealabil doar drepturi i foarte puine obligaii. 12. Asupra corporaiei nu influeneaz, deseori componena acionarilor, dac nu este vorba de deinerea pachetelor de aciuni mari 50% i mai mult. 13. Proprietarii / acionarii au posibilitatea s voteze cu picioarele, adic s-i vnd aciunile, dac nu este pe plac conducerea corporaiei. 14. Existena n Republica Moldova doar a hrtiilor de valoare nominative nu permite dezvoltarea speculaiilor bursiere.

45

Si guid universitati debetur, singulis non debetur, nec guod debet universitas singuli debent dac suntem datori corporaiei, noi nu suntem datori membrilor acesteia, ceea ce este datoare corporaia, nu sunt datori membrii ei. (Dreptul Roman) ii n anul 1268, n Veneia a decedat patricianul, care timp de 15 ani era conductorul parlamentul din Veneia, ocupa o mulime de posturi i de asemenea conducea flota marin veneian. Urmaii au determinat c majoritatea averii era investit n camende, el fiind membru a 132 tovrii, cotele pri variind ntre 100 i 970 lire veneiene. ( . . ., 1954, .371.) iii n Sardinia, de exemplu, terenul era divizat n 32 cote-pri, care purtau denumirea de trente, iar fiecare de membrii tovriei partiarii verchi putea s fiei proprietar a unei sau mai multor pri. iv Sub conducerea companiei olandeze se afla teritoriul actualei Indonezii, ins. Ceilon, cteva colonii din India, Tailand. Compania avea drept preferenial de a duce comer cu Japonia, ducea comer cu Persia i China. v Doar faptul c organizaia avea statut de corporaie nsemna prioriti n comparaie cu alte organizaii comerciale: n comerul maritim, impozite, realizarea mrfurilor n ar, contractele cu alte ri i alte companii. Sunt comparabile cu ntreprinderile de stat puternice la etapa actual. vi n 1811 are loc un proces de judecat ntre Compania de Morrit i Compania de Pine, ultima fiind nfiinat cu scopul de a micora preul la produselor de panificaie. Concurenii au desfiinat aceast companie utiliznd Bubbles Act, cernd s fie considerat rufctoare, deoarece compania este nelegitim. Aceast afirmaie se baza pe faptul c la moment preul la produsele de panificaie erau stabile, adic nu mrite, deci Compania de Pine i-a atins scopul, deci la moment nu este necesitatea n existena acesteia. Judecata a hotrt desfiinarea companiei. vii Deseori acionari ai marilor corporaii ruseti deveneau obligatoriu cu porunca imperatorului i persoanele (boierii, knezi) mai nstrite. viii N. N. Constantinescu. Acumularea primitiv a capitalului n Romnia, Chiinu, tiina, 1992, pag.162. ix N. N. Constantinescu. Acumularea primitiv a capitalului n Romnia, Chiinu, tiina, 1992, pag.159. x N.N.Constantinescu Acumularea primitiv a capitalului n Romnia, Chiinu, tiina, 1992, pag.159. xi N.N.Constantinescu Acumularea primitiv a capitalului n Romnia, Chiinu, tiina, 1992, pag.170. xii "Curierul de scara" din 24 august 1993: "Societatea belgiana posesoare a tramvaielor din Chiinu". xiii n Republica Moldova pe parcursul primei jumti a anului 2002 au fost efectuate peste 50 de modificri n Legea privind SA xiv n an. 1922 pe teritoriul Uniunii Sovietice au fost nfiinate 20 societi pe aciuni, iar la nceputul an.1925 activau peste 150 societi pe aciuni. xv n anul 1944, aflndu-se n concediu n oraul Santa-fe, New-Mexico, Edwin Herbert Land (19091991) fotografia fiica sa mic. Ea a ntrebat din ce cauz trebui s atepte aa de mult pentru a vedea fotografia. Land a soluionat problema formulat ce consta n determinarea caracteristicilor fotoaparatului i peliculei, fapt ceea ce a dus la obinerea fotografiilor

momentane. xvi loialitate (fr., engl. Loyal-credincios) 1. credincios legii n vigoare, stabilit de puterea statal. 2). Comportamentul, atitudinea corect, cinstit,binevoitoare fa de cineva sau ceva xvii Compania Volvo a anunat retragerea: 122660 automobile, produse n 1998; DaimlerChrysler a anunat retragerea: 227283 automobile, produse n 1991-1994; Audi a anunat retragerea: 158000 A4, A6,A produse n 1998; Mazda a anunat retragerea: 172154 modelul 626 i MXL6, produse n 1995 i 1997; LandRover a anunat retragerea: 10000 seria II; BMW a anunat retragerea: 30000 530i, 530iT, 540i, 740i, 840Ci anul 1995; Hyundai a anunat retragerea: 7988 Avante, Tiburan, Dinastia, Santam, Carstar 2002; Honda Motor a anunat retragerea: 21200 Honda Odyssey, an 1990; Ford a anunat retragerea: 10000 Mercury Cougars, 1999. (www.cars.hs.ru/index_2.html) xviii Wal Street: n aceast companie funcioneaz peste 1 mln. de angajai n toate filialele companiei. xix CTN realizeaz fiecare n circa 50 (unele n 100) ri, produsele sale) xx Frederick Smit n primul an de activitate n compania FedEx a primit o remunerare n mrime de 58 mln. USD. xxi Chiar i n Republica Moldova n procesul de privatizare unele F.I. aveau peste 100000 acionari. xxii Ianuarie 2001, Compania Amason.com a eliberat 1300 angajai; AltaVista (ianuarie 2001) 13000 angajai; Ianuarie 2002: Bancrutarea companiei energetice Enron i criza din Argentina a dus pierderi n valoare de 332 mln. USD. La 23 ianuarie 2002 Kmart a 2 companii dup mrime n SUA n comer s-a declarat bancrut. La 29 ianuarie 2002 una din cele mai mari comapnii din SA Global Grossing Ltd. A declarat c este bancrut. Compania avea 200 filiale n 27 ri; 22.07.2002: Worldcom una din cele mai mari companii de telecomunicaii din lume a declarat despre falimentarea sa. (Datoriile companiei 32.8 mln. USD; i dorete s elibereze (concedieze) 17000 angajai). Administraia corporativ. Proprietarii, directorii i angajaii societii pe aciuni. M. 1996. P. 225 xxiv Not: Practic toate rile (SUA, Germania, Frana, Republica Moldova, Rusia, Romnia etc.) impun prin lege aprarea intereselor acionarilor de ctre consiliu societii; cu mici abateri pentru rile ce utilizeaz modelul german. xxv Organul superior de gestiune a relaiilor corporative pe piaa SUA: www.sec.gov xxvi n modelul moldovenesc doar acionarii ce dein nu mai puin de 5% aciuni au drept s nainteze cel mult 2 chestiuni n ordinea de zi a adunrii generale a acionarilor, pn la data de 10 ianuarie. n modelul rusesc au dreptul s nainteze propuneri acionari ce dein nu mai puin de 2%, nu mai trziu de 30 zile dup terminarea anului financiar. xxvii Keiretsu din japonez, serie, afiliere: kei, sistem + retsu, rnd, linie (trad. autor) xxviii Sursa: The Japanese Economy - Takatoshi Ito xxix Este necesar de menionat faptul c, conform reformei Anti-Monopoly Law Reform 1977, bncile din Japonia nu au dreptul s procure ntr-o singur companie un pachet de aciuni mai mare de 5%. Dar acest fapt nu reduce aportul cumulativ a aciunilor bncilor n corporaiile mari. Cota parte a bncilor i instituiilor financiare n corporaii este foarte considerabil. xxx Amacudari traducerea mot a mot este parautarea sau coborrea din ceruri, adic trecerea funcionarilor de stat de vrst pensionar la serviciu n cadrul corporaiilor particulare, asociaiilor, organizaiilor comerciale. Cea mai marea reea de amacudari fiind deinut de Ministerul autoadministrrii locale (cca. 3 mii persoane). xxxi Federaia de Business din Japonia - ca membri 1540 uniti, ce includ 1,232 companii, incluznd 71 cu capital strain, 127 asociaii industriale, 47 asociaii regionale pentru angajare (datele din 18 Iunie, 2002). xxxii N. Burlacu, Management corporativ, ASEM, Chiinu, 1996, pag. 104 xxxiii n unele ri: Rusia, Romnia, etc. exist Asociaii a acionarilor minoritari care se ocup de aprarea drepturilor/intereselor acionarilor mici/minoritari xxxiv Albanese R., Management, South-Western Publishing Co, 1988,p.161-163 xxxv Not: Menionm faptul c legislaia unor ri, precum i unii autori fac o diferen foarte mic dintre diferite uniuni corporative, iar esena propriu zis a uniuni (ce este ea?
xxiii

uniune, asociaie, consoriu, etc.) se poate de vzut doar prin analiza detaliat a statutului acesteia.(aut.) xxxvi Legea Republicii Moldova cu privire la cooperaie a fost abrogat prin Legea N 1007XV din 25.04.2002 xxxvii Exemplu: Asociaiile de producere "Volna" i "Uzina de tractoare" care au la baza forma organizatoric juridic la moment societatea pe aciuni. xxxviii Regulament cu privire la acordarea de ctre bncile comerciale a creditelor de consoriu din 03.02.95. Monitorul Oficial al R. Moldova nr.38-39 din 14.07.1995 Legea Republicii Moldova cu privire la grupele financiar-industriale, Nr.1418-XIV din 14.12.2000, Monitorul Oficial al R.Moldova nr.27-28 din 06.03.2001 xl Legea federativ a Rusiei privind grupele financiar-industriale, 30 noiembrie 1995 xli Dai-Ichi Kangyo Bank Group (Sankin-kai). Fuyo Group (Fuyo-kai). Mitsubishi Group (Kinyo-kai). Mitsui Group (Nimoku-kai). Sanwa Group (Sansui-kai). Sumitomo Group (Hakusuikai) (www.ewc.co.jp) xlii Menionm faptul c deseori la grupe financiar-industriale sunt atribuite companii, care nu au n statutul su o aa denumire, dare din cauz mrimii acesteia i importanei pentru societate li se atribuie i cuvintele grup financiar-industrial xliii Nici o persoan fizic sau juridic, cu excepia holdingurilor, nu este n drept s includ n denumirea sa cuvntul "holding" sau derivatele acestuia. xliv - Trustul are punctul su slab, - zice Jeff Pitters. - mi amintete de ceva, - am spus eu, - fr sens, de tipul: "de ce exist poliai?" - Nu, - spuse Jeff. ntre poliai i trust nu e nimic comun. Ce am spus eu e doar o epigram ... o ax... sau, esenialul... Aceasta nseamn c trustul se aseamn i nu cu un ou. Cnd doreti s strici un ou, bai din afar. Iar trustul se poate de stricat doar din nuntru. ezi i ateapt pn cnd puiorul va frma coaja Fiecare trust duce n sine seminele distrugerii personale... (OHenry, Trest, kotori lopnul) Dup al II-lea rzboi mondial Stalin a permis formarea a 25 trusturi de construcie montaj cu un capital cumulativ de cca. 1640 mln. ruble. (http://www.edc.samara.ru) xlvi n Coreea de Sud conglomeratele financiar industriale mai poart denumirea de ceboli. xlvii Not: Denumirea dat ne spun c aceast organizaie este o confederaie, sindicat, cartel (aut.)
xlv

xxxix