Introducere

Compania Antibiotice este cel mai important productor romn de medicamente generice. Misiunea Antibiotice este de a transforma tratamentele valoroase ntr-un mijloc mai accesibil de mbuntire a calitii vieii oamenilor. Portofoliul de peste 150 de medicamente acoper o gam larg de arii terapeutice, strategia de dezvoltare a produselor fiind concentrat astzi pe medicamentele din clasele cardiovascular, antiinfecioase i sistem nervos central. Pe piaa intern, Antibiotice se difereniaz ca principal productor de medicamente antiinfecioase i singurul productor de substane active obinute prin biosintez (Nistatina). Calitatea produselor Antibiotice este atestat de principalele forme de certificare: Good Manufacturing Practice pentru toate cele 8 fluxuri de fabricaie, Certificatul de Conformitate cu Farmacopeea European (COS) i autorizaia Food and Drug Administration (FDA) pentru producia de Nistatina si pentru fabricaia de produse injectabile.

CAP. 1. Prezentare general a ANTIBIOTICE S.A.

1.1 Obiect de activitate

Conform statutului propriu, obiectul de activitate al S.C.AntibioticeS.A. Iai l reprezint: Producerea i comercializarea produselor farmaceutice din clasa antibioticelor de biosintez i semisintez, de uz uman i uz veterinar, precum i o mare varietate de forme farmaceutice (unguente, supozitoare, tablete, capsule operculate, pulberi suspendabile), principii active din plante medicinale i alte produse chimice, precum i materiale auxiliare necesare acestor activiti; Activitatea de import-export produse proprii, alimentare, industriale i produse farmaceutice; Comercializarea en-gros i en-detail pentru produse proprii, alimentare, industriale i farmaceutice; Prestri servicii, ntreinere, reparaii, construcii, transport mrfuri i persoane la intern; Activitatea de alimentaie public; Transport marf la extern; Transporturi rutiere de mrfuri; Activitatea de intermediere bursier.

1.2 Relaii cu exteriorul

Sectorul de activitate n care S.C. Antibiotice S.A. i desfoar activitatea l constuie Fabricarea produselor farmaceutice de baz (conform cod CAEN 2441). Relaiile cu furnizorii: Pentru desfurarea normal a procesului de producie, societatea se aprovizioneaz cu materii prime i materiale din ar i din import. Materiile prime procurate din ar i care dein o pondere mare n normele de consum sunt asigurate de Compartimentul Aprovizionare i livrate de furnizori, cum ar fi: Nr. Denumirea furnizorului Materia prim livrat Crt. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. S.C. Amilum S.A. Tg. Secuiesc S.C. Unirea S.A. Iai TEHNICOTEX Bucureti S.C. Stirom S.A. Bucureti S.C. Polirom S.A. Iai S.C. Chimcomplex S.A. Borzeti Lesie S.C. UPSOM S.A. Ocna Mure ALPROM Slatina Progresul Ploieti S.C. Oltchim S.A. Rm. Vlcea Lesie Dextroz, amidon Ulei rafinat de floarea soarelui Pnz metalurgic Flacoane

Pliante, etichete, banderole Acid clorhidric, clorur de calciu Carbonat de calciu Folie de aluminiu Tuburi de aluminiu Acid clorhidric, propilenglicol, apa oxigenata VIROMET Victoria Metanol SOFERT Bacu Acid sulfuric, amoniac Tabel nr. 1 Furnizorii companiei Antibiotice S.A.

ntre furnizori i societate s-a stabilit o bun colaborare fr s existe goluri n aprovizionare sau litigii n curs de soluionare. Utilitile necesare procesului de producie sunt furnizate fr ntreruperi, neexistnd probleme n alimentarea cu combustibil, energie electric sau ap. Spre deosebire de alte uniti, S.C. Antibiotice S.A. deine o central termic proprie care produce agent termic la parametrii i cantitile necesare procesului de producie. Furnizori de utiliti: D.G.N. Tg. Mure gaz metan; RENEL Iai energie electric; RAJAC Iai ap.

Relaiile cu clienii: Piaa intern Piaa intern este ntr-o continu schimbare , modificri importante intervenind periodic n sistemul de organizare a distribuiei, consumatorii finali rmnnd reeaua sanitar a Ministerului Sntii i Ministerul Agriculturii , aproximativ 10% din producia de antibiotice pretndu-se sistemului de comercializare cu amnuntul prin farmacii. Piaa romneasc a medicamentelor este pentru S.C. Antibiotice S.A. Iai o prioritate, dei n ultima perioada au avut loc transformri att n structura consumului, ct i a reelelor comerciale, determinnd schimbri n structura produciei i a vnzrilor, oblignd firma s asimileze antibiotice de ultim generaie. Pe piaa intern, vnzrile de produse se fac direct prin distribuitorii autorizai pentru produse de uz uman i distribuitorii autorizai pentru produse de uz veterinar. n ceea ce privete distribuia pe acest pia, nceputul anului 2001 a fost marcat de desprinderea reelei proprii de distribuie i transformarea acesteia n firma de distribuie Pharma Iai, care, mpreun cu alte depozite farmaceutice, comercializeaz n prezent ntreaga gam de medicamente produse de S.C. Antibiotice S.A. Iai. n ultimii ani compania i-a dezvoltat segmentul de produse cardiovasculare, preparate dermatologice i sistem nervos central, completndu-i portofoliul complex ce conine peste 130 de medicamente din 10 clase terapeutice. Piaa extern Antibiotice este unul dintre cei mai importani exportatori romni de medicamente, produsele sale fiind distribuite n peste 40 de ri ale lumii. Compania are peste 45 de parteneriate externe, fiind n continuare preocupat de extinderea pe noi piee de desfacere din Europa, Statele Unite ale Americii, Africa, Asia i Statele CSI. Deinerea Certificatului de Conformitate cu Farmacopeea European pentru substana activ Nistatina precum i autorizarea Food and Drug Administration (FDA) pentru acelai produs au facut ca Antibiotice s-i pstreze poziia a doua ocupat la nivel mondial pentru producie de Nistatina. La export s-a reuit n ultimii ani s se livreze ntre 30 i 40 % din valoarea total a cifrei de afaceri, nerealizndu-se nc o conexiune direct ntre S.C. Antibiotice S.A. i pieele consumatoare de vracuri. n perspectiv S.C.Antibiotice S.A. i propune ca obiectiv principal meninerea poziiei ctigate pe piaa extern i valorificarea n condiii de eficien a produciei pentru export. Pe piaa extern, vnzrile de produse se fac prin: - intermediari: Romferchim S.A. Bucuresti 40%; - cu contracte directe prin Compartimentul Import Export 60%. Principalii clieni ai firmei sunt : Osterman Internationale mbH, Helm AG, S&H International, Tocelo Chemicals, Voest Alpine, C&D Chemicals Ltd., Globe Specialities, Samung Corporation.

Relaiile cu concurenii: Principalii concureni autohtoni, n ordinea ponderii n totalul vnzrilor de medicamente pe piaa intern, sunt : SICOMED singurul productor intern de soluii infuzabile, substituieni plasmatici (dextran) etc. De la un portofoliu foarte larg de produse, multe cu performane foarte slabe, Sicomed i-a redus puternic gama de produse (186 de medicamente n diverse doze i forme). TERAPIA iniial specializat pe producia de substante active, Terapia a trecut la un portofoliu care combin produsele finite i produsele de sintez. Terapia produce aproximativ 100 tipuri de medicamente, principalele arii acoperite fiind: sistemul cardiovascular, sistemul respirator i sistemul nervos. Principalii productori strini prezeni n Romnia sunt: GLAXO WELLCOME, ELI LILLY ELANCO, HOFFMANN LA ROCHE, PFIZER, SCHERING PLOUGH, KRKA, SMITHKLINE BEECHAM, MERCK SHARP & DOHME, RHOME POULENC RORER, SANOFI SYNTHELABO, SINDAN i BRISTOL-MYERS SQUIBB.

1.3 Activitatea de dezvoltare i formulare a produselor farmaceutice

n cadrul activitii de cercetare i formulare a produselor farmaceutice, Antibiotice dezvolt produse farmaceutice noi i competitive, optimiznd formulele produselor tradiionale (baze de unguente i excipieni moderni) i diversificnd n permanen portofoliul de produse al companiei. Fiind un productor tradiional de medicamente antiinfecioase, compania continu s dezvolte portofoliul de produse din clasa terapeutic. Pe lng gama larg de medicamente destinate tratrii tuberculozei, au fost obinute cefalosporine orale i injectabile din generaiile III i IV, dar i asocieri de peniciline cu inhibitori de beta-lactamaze, chinolone moderne. Compania investete continuu n dezvoltarea unor produse noi din clasele terapeutice cardiovasculare, sistem nervos central, sistem musculo-scheletic sau dermatologie. Aparatura performant de care dispune departamentul permite cercetarea i analiza complet conform prevederilor celor mai recente ediii ale Farmacopeei Europene i a celorlalte farmacopei de uzan internaional. Rezultatele acestor activiti se reflect n lansarea pe pia a unor produse de nalt valoare terapeutic, precum: Ampicilina, Simvastatina, Cefixima, Ceftazidima injectabil.

1.4 Portofoliul de produse al companiei

Portofoliul de produse al companiei Antibiotice cuprinde peste 150 de medicamente de uz uman, medicamente de uz veterinar, substane active i biofertilizatori. ntre acestea se numr att

produse tradiionale, precum Ranitidina Atb, Piafen, Clafen, Paracetamol, Hemorzon, precum i produse farmaceutice valoroase terapeutic, introduse recent n portofoliu, precum Lisinopril Atb, Cefort, Ampiplus, Bisotens. n prezent, compania Antibiotice deine 150 de mrci nregistrate n sistemul naional, la OSIM i 20 de mrci internaionale nregistrate n peste 45 de state ale lumii. Printre produsele noi se numr: Taficen, Ekarzi, ALMACOR (cardiovascular), Cefuroxima Antibiotice, Naftifina.

1.5 Structura acionariatului

Acionarul majoritar al Antibiotice este Ministerul Sntii care deine un procent de 53% din totalul aciunilor companiei. Structura acionarilor Antibiotice la 06.11.2012 (extras din Registrul Acionarilor) Ministerul Sntii (*) 53,0173% S.I.F. OLTENIA (*) TOTAL Ali acionari TOTAL General 10,0954% 63,1127% 36,8873% 100,0000% Iai

Nota: (*) Acionari semnificativi, conform Legii nr. 297 din 28.06.2004, Art. 2, Aliniat 1

Figura nr.1 Structura acionariatului

1.6 Politica de dividende

Antibiotice Iai a distribuit dividendele cuvenite acionarilor si, persoane fizice, pentru anii 1997, 1998, 2000 i 2001 prin intermediul Raiffeisen Bank, iar pentru anul 2005, 2006 i 2007 a distribuit dividende direct de la sediul societii, prin virament bancar i prin mandat potal.

Figura nr. 2 Repartizarea dividendelor (1997-2011)

1.7 Evoluia bursiera

La 15 ani de la prima tranzacie, aproape 43.000 de acionari urmresc cu interes evoluia aciunilor Antibiotice pe Bursa de Valori Bucureti. Tranzacionate sub simbolul ATB, aciunile companiei Antibiotice sunt liber tranferabile i sunt emise n form dematerializat. Dei subevaluate datorit crizei economice mondiale, aciunile ATB se bucur de interes din partea investitorilor care cunosc i au ncredere n potenialul de pia al companiei. Au avut loc vnzri de aciuni n toate sectoarele, inclusiv cele farmaceutice i nu s-a inut cont de analiza fundamental i nici de profiturile obinute pe parcursul anului 2011. Preurile aciunilor farmaceutice din Europa Central i de Est (ECE) au sczut, atingnd niveluri foarte atractive pentru investitori. Acelai trend s-a nregistrat i pe Bursa de Valori Bucureti, a crei evoluie a fost caracterizat att de deprecieri, ct i de reveniri, influenat n principal de tirile negative privind evoluia pieelor financiare internaionale. n cursul anului 2011 aciunile ATB s-au ncadrat ntr-un trend impus de micrile produse pe pieele de capital.Titlurile emise de Antibiotice sunt listate la categoria nti a Bursei de Valori Bucureti sub simbol ATB, din anul 1997. Prima tranzacie a fost nregistrat la 16 aprilie 1997, la un pre de referin de 0,3500 lei/aciune. Maximul istoric a fost atins la 10 iulie 2007, cu preul de 2,1700 lei/aciune, iar minimul istoric de 0,0650 lei/aciune a fost nregistrat la 8 iunie 2000. Aciunile companiei Antibiotice sunt incluse n indicele BET-XT (indice blue-chips ce reflect evoluia preurilor celor mai lichide 25 de companii n segmentul de pia reglementat, inclusiv SIF-urile) i n BET-C (indicele compozit, ce nregistreaz evoluia preurilor tuturor companiilor listate, cu excepia SIF-urilor). Din 2005 aciunile ATB sunt incluse n structura indicelui ROTX (Romanian Traded Index) al Bursei din Viena, iar din 2007 n cea a indicelui Dow Jones Wilshire Global Total Market Index al Bursei din New York. Valoare nominal = 0.10 lei/aciune. Aciunile Antibiotice sunt emise n form dematerializat i sunt liber transferabile. SC Depozitarul Central SA Bucureti menine registrul acionarilor i al aciunilor Antibiotice Iasi. Capitalizarea Dividend pe aciune (lei) bursier la Numr de PER sfritul aciuni la sfritul Net Net Pre de lunii/ emise Maxim Minim Brut persoane persoane lunii/anului nchidere anului(mii fizice juridice lei) 68.836.310 0,1500 0,0650 0,1179 344.181.550 0,3750 0,0880 0,1120 344.181.550 0,3950 0,1010 0,2100 8.116 38.548 72.278 0,0201 0,0061 0,0084 0,0191(a) 0,0181(a) 5,9 0,0058(a) 0,0055(a) 8,2 0,0080(b) 0,0076(b) 12,1 Cotaia aciunilor(lei/aciune)

Perioada

2000 2001 2002

2003 2004 2005 2006

344.181.550 0,2400 0,1820 0,2250 404.353.148 0,5450 0,2250 0,4820 454.897.291 1,0100 0,5000 0,9650 454.897.291 1,9100 0,9600 1,7200

77.440 194.898 438.976 782.423

0,0109 0,0139 0,0148 0,0222(a)

0,0104(b) 0,0098(b) 6,8 0,0125(b) 0,0125(b) 15,1 0,0124(a) 0,0133(a) 35,3 n funcie de impozitul reinut, 35,8 conform codului fiscal al Romniei n funcie de impozitul reinut, 33,27 conform codului fiscal al Romniei n funcie de impozitul reinut, 6,26 conform codului fiscal al Romniei n funcie de impozitul reinut, 30,48 conform codului fiscal al Romniei n funcie de impozitul reinut, 16,34 conform codului fiscal al Romniei

2007

454.897.291 2,1700 1,5800 2,0500

932.539

0,0306(a)

2008

454.897.291 2,1400 0,3320 0,3600

163.763

0,0166(a)

2009

454.897.291 0,8000 0,3600 0,6300

270.664

0,0050(b)

2010

477.656.681 0,7500 0,4640 0,6200

282.036

0,0189(b)

2011

568.007.100 0,6420 0,3613 0,3900

221.523

n funcie de 0,0152(c) impozitul reinut, 13.61 conform codului fiscal al Romniei 9,81

01.01 568.007.100 0,4400 0,3300 0,3958 31.10.2012

224.817

Tabel 2. Evoluia preurilor aciunilor Antibiotice Nota: (a) pentru anii 2000, 2001, 2005, 2006, 2007 si 2008 s-au distribuit dividende acionarilor; (b) pentru anii 2002 2004, 2009 si 2010 s-au distribuit dividende acionarilor prin emisiune de noi aciuni, n urma majorrii de capital cu valoarea dividendelor nete aferente acestor ani; (c) pentru anul 2011 se distribuie dividende. Valoarea maxim a aciunii pe luna octombrie 2012 fa de anul 2000 a nregistrat o cretere de 264%. La sfritul lunii s-a nregistrat o capitalizare bursier de 224.817 mii lei. n luna octombrie 2012 cursul aciunilor a atins preul maxim de 0,3958 lei pe aciune.

Aciuni Antibiotice ATB / Piaa Regular

Numr aciuni Capitalizare bursier (mii lei)* Capitalizare bursier (mii euro)* Capitalizare bursier (mii USD)* Valoare total tranzacionat (milioane lei) Nr. aciuni tranzacionate Pre deschidere (lei/aciune) Pre maxim (lei/aciune) Pre minim (lei/aciune) Pre la sfritul anului (lei/aciune) Pre mediu (lei/aciune) Ctig/aciune (lei/aciune)*** Dividend brut/aciune (lei/aciune)** Randamentul dividendului**** Rata de distribuie a dividendului***** 2010 477.656.681 296.147 69.116 92.416 22 35.107.724 0,6260 0,7500 0,4640 0,6200 0,6277 0,0263 0,0189 3,05% 72% 2011 568.007.100 221.523 51.282 66.338 17 33.430.079 0,6200 0,6420 0,3613 0,3900 0,5209 0,0357 0,0152 3,90% 43%

CAP. 2- Diagnosticul lichiditii i solvabilitii