ANALIZA I DIAGNOSTICUL FIRMEI LA

S.C.

S.A.

A. S.C. ZENTIVA S.A. CARACTERIZARE STRATEGIC

A.1. Scurt istoric i descrierea succint a ntreprinderii i a sectorului de
care aparine
ZENTIVA S.A. ( Societatea) a fost nfiinat n
1962 ca ntreprinderea de Medicamente Bucureti (IMB).
Sediul actual al Societii este B-dul Theodor Pallady nr. 50,
Bucuresti. n 1990, Compania a ncorporat i a preluat ntregul
patrimoniu al fostei IMB n concordan cu Decizia Guvernului.
n Noiembrie 1999, pachetul majoritar de aciuni a fost preluat de ctre grupul de investitori
instituionali format din Banca European de Reconstrucie i Dezvoltare (B.E.R.D.), Fundaia
Post-Privatizare, GED Eastern Fund, Euromerchant Balcan Fund, Black See Fund i Galenica
North East prin intermediul companiei cipriote Venoma Holdings Limited.
n 12.10.2005 a avut loc achiziia aciunilor Venoma de ctre Zentiva N.V., o companie
olandez cu sediul n Amsterdam, Olanda, avnd sucursale n mai multe ri europene.
n Octombrie 2005, Zentiva NV a fcut o ofert public de cumprare a ac iunilor
emitentului Sicomed SA, denumit ulterior Zentiva SA, la valoarea de 1.37 lei/aciune, n
perioada 09.11.2005-12.01.2006.
n martie 2009, Sanofi-Aventis Europe a anunat faptul c a devenit acionar al Zentiva
N.V.cu o deinere de aproximativ 96,8% din aciuni. n august 2009, Sanofi-Aventis Europe a
fcut o ofert public de cumprare a aciunilor emitentului Zentiva SA, la valoarea de 0.7
lei/aciune, n perioada 12.08.2009-22.09.2009.
Compania deine uniti de producie n Cehia, Slovacia, Romnia i Turcia, n cadrul
crora lucreaz peste 6.000 de angajai. Compania este cotat la Bursele de Valori din Praga,
Londra i Bucureti.
Principala activitate a Societii const n fabricarea i comercializarea de preparate i
medicamente de uz uman.
Date de identificare:
Denumire societate
Cod fiscal / CUI
Cod
Registrul
Comerului
Adresa
Localitate
Jude

ZENTIVA S.A.
336206
J40/363/07.02.1991
Bucureti, sector 3, 74585, bd. Theodor Pallady nr.50
Bucureti
Bucureti

ara
Pagina internet
E-Mail
Telefon
Fax
Domeniu de activitate
Cod CAEN (Rev.2)
Numr total aciuni
Valoare Nominal
Capital Social
Preedinte
Director General

Romnia
www.zentiva.ro
office@zentiva.ro
021-3047200
021-3454004; 021-3454916
Fabricarea preparatelor farmaceutice
2120
416.961.150
0,1000
41.696.115,00
Dan Ivan
Coco Simona

A.2. Misiunea firmei i obiectivele fundamentale

Misiunea grupului farmaceutic Zentiva este de a contribui la extinderea i mbuntirea
accesului la tratamente moderne n cadrul sistemului de asisten primar. De aceea colaboreaz
cu medici specialiti, precum i cu farmaciti, care, mpreun, constituie prima i cea mai
important verig a sistemului de sntate, deservind mai mult de 80% din populaia fiecrei
ri.
Ca una dintre cele mai mari companii farmaceutice din Europa Central i de Est, Zentiva
este convins c rolul ei const att n oferta medicamentelor moderne de marc, ct i n
sprijinul acordat unei game largi de activiti benefice destinate societii. n decurs de civa
ani, Zentiva a atins acest el att prin sponzorizare pe termen lung, ct i prin sprijinul acordat
manifestrilor culturale, sociale i sportive.

A.3. Definirea opiunilor strategice i a obiectivelor specifice ca scop al

diagnosticului

B. ELABORAREA DIAGNOSTICULUI FIRMEI

Etapa 1. Pregtirea diagnosticului
Caracteristici tipologice ale firmei i ale domeniului de activitate;
Definirea problemelor i a obiectivelor de urmrit prin analiza diagnostic;
Culegerea datelor, verificarea, sistematizarea i gruparea datelor prin diferite tehnici
statistice;
Etapa 2. Prelucrarea, analiza i interpretarea rezultatelor; evidenierea punctelor forte
i slabe ale firmei pe domenii

Diagnosticul comercial
Analiza aprovizionrii
Prin politica Zentiva S.A. se caut n permanen furnizori care ofer materii prime de
calitate. Departamentul Asigurarea Calitii evalueaz permanent productorii poteniali dar i
productorii existeni. Se au n vedere att documentaia de calitate furnizat de ctre acetia,
care este necesar pentru autorizare, ct i calitatea produselor furnizate i comportarea acestora
n procesul tehnologic
Societatea comercial S.C. Zentiva SA se aprovizioneaz cu materii prime, materiale i
ambalaje att de la furnizori autohtoni, ct i de la furnizori strini :
- Furnizori autohtoni: Agronad Prodimpex SRL, ABC Impex SRL, Elton Corporation,
Silvcart etc ;
- Furnizori straini: LK&K Trading, S&D Chemicals, SIFRA Est, Alcapharm,
Selectchemie.

Analiza clienilor
Clienii sunt reprezentai n principal de ctre:
- sistemul sanitar;
- exporturi.
Activitatea de distribuie a fost asigurat n totalitate prin Zentiva Internaional sucursala
Bucureti, o parte afiliat din grupul Zentiva, care opereaz ca distribuitor pe piaa din Romnia
din aprilie 2006.
Trc =

Cc
*360 n care :
Ca

Trc durata de decontare a creanelor firmei sau termenul mediu de recuperare a creanelor
clienti
Cc creane comerciale
Ca Cifra de afaceri
Trc

2009

123077655
*360 = 252,09 zile
175765574

Trc

2010

96262280
*360 = 133,46 zile
259644377

Trc

2011

197576750
*360 = 387,55 zile
183528465

n literatura de specialitate se precizeaz c pentru a reflecta un nivel normal de lichiditate a

creanelor comerciale acest termen ar trebui sa fie de 30 45 zile, orice depire sporind

necesarul temporar de finanat al ntreprinderii i poate fi semn al unor clieni n dificultate

financiar. Se prefigureaz astfel riscurile legate de clieni: clieni inceri, clieni ru platnici,
clieni la care se prefigureaz schimbri ale conducerii, n structura organizaional sau a
acionariatului etc.

Analiza ofertei
Portofoliul de produse Zentiva cuprinde peste 280 de produse n 550 de forme farmaceutice
de prezentare, dintre care aproximativ 180 sunt produse eliberate pe baza de prescripie medical
i 100 sunt disponibile ca OTC-uri sau suplimente alimentare.
Portofoliul companiei acoper o gam larg de arii terapeutice, concentrndu-se n principal
asupra bolilor cardiovasculare, strilor inflamatorii, afeciunilor neurologice sau asupra bolilor
tractului gastrointestinal i urinar.
Pe lng produse generice i suplimente alimentare, Zentiva produce de asemenea i
substane active.
n prezent Zentiva produce n special medicamente de uz uman, care dein o pondere de
peste 97% din cifra de afaceri. Principala pia de desfacere este cea intern. Compania produce
i vinde aproximativ 85 de produse de uz uman n peste 400 de forme farmaceutice acoperind
majoritatea claselor terapeutice precum i principalele forme de prezentare: tablete, fiole i
soluii perfuzabile i injectabile.
Ponderea produselor OTC n Zentiva SA (medicamente vndute fr prescripie) n vnzri
a fost de 50% n 2010, fa de 43% n anul precedent.
Vnzrile pe tipuri de produse n anii 2006 2010 sunt prezentate mai jos:
Tipuri

de

produse
Etice
OTC

2006

2007

2008

2009

2010

48%
52%

49%
51%

48%
52%

57%
43%

50%
50%

Analiza concurenei
Firmele care formeaz concurena direct sunt, majoritatea, firme cu renume mondial. Firma
cu cel mai mare prestigiu dintre concurenii direci este Bayer, avnd cea mai larg gam de
produse bazat pe acid acetilsalicilic, acesta fiind punctul slab al companiei. De asemenea, o

parte din firmele concurente produc acest produs numai pentru cardiaci, cu un gramaj al
substanei active redus.
Spre deosebire de concuren, firma Zentiva fabric produsul standard, adic aspirina
tamponat. innd cont de toate aceste neajunsuri compania rmne un concurent puternic pe
pia datorit portofoliului extins de medicamente fabricate. Acest lucru se mai datoreaz
calitii ireproabile, preului sczut i nu n ultimul rnd bunului renume al firmei.
S.C. Zentiva S.A. este cel mai mare productor de medicamente din Romnia , iar pentru ai menine acest statut trebuie s in cont de concuren, s fie tot timpul cu un pa naintea
acesteia. Principalii concureni sunt:
Concuren extern:
-Glaxo Smith Kline;
-Novartis;
-Pfizer.
Concuren intern:
-Terapia Cluj-Napoca;
-Antibiotice Iai;
-GSK EUROPHARM Braov;
-Biofarm;
-Labormed.
Conform companiei de cercetare a pieei farma Cegedim, vnzrile consolidate din 2010
confirm poziia de lider a organizaiei combinate din punct de vedere valoric - cu o cot de
pia de aproximativ 10%, i n volum de circa 16%. Grupul totalizeaz astfel vnzri de 730 de
milioane de lei i aproximativ 77 de milioane de uniti comerciale.
Puncte
Componenta
1. Aprovizonare
2.

Cota

Puncte forte

slabe

Oportuniti

de

aprovizionare din ar
3.
Cota
de
aprovizionare din import
Liderul pieei
de

produse

4. Cota de pia farmaceutice

global

Romnia

Impunerea
preului pe pia

Riscuri

Numr foarte
5. Numrul clienilor ridicat de clieni
interni

interni
Numr foarte

6. Numrul clienilor ridicat de clieni

externi

Cucerirea de piee
-

noi

externi
Distribuia
produselor

7.

Reea

se

de face

exclusiv

prin

Zentiva

distribuie

Transportul rapid
-

al produselor ctre
clieni

Internaional din
anul 2006

Fia diagnosticului
a) Evidenierea simptomelor semnificative:
Nr.
Crt.
1.
2.

Simptome pozitive

Simptome negative

b) Evidenierea cauzal a principalelor atuuri (puncte forte) i disfuncionaliti (puncte

slabe):
Nr.
Crt.
1.
2.

Simptome pozitive

Simptome negative

2.2. Diagnosticul tehnic i de producie

"Zentiva" a vndut un echipament de producie medicamente de 165.000 de euro

Productorul de medicamente "Zentiva"Bucureti (simbol SCD) a anunat, ieri, ncheierea

unui contract de vnzare a unui echipament de producie medicamente n valoare de 165.000 de
euro. La aceast valoare s-ar putea aduga i costuri suplimentare instalrii echipamentului.
Cumprtorul este "Winthrop Farma Senegal".
Zentiva" are o capitalizare bursier de 306,46 milioane de lei, potrivit preului de ,735
lei/aciune nregistrat n edina bursier de vineri.
"Sanofi-Aventis" deine indirect 78,31% din companie.

Starea mijloacelor de producie, dinamica lor

Zentiva Bucuresti SCD
Zentiva (SCD) dezvolt produce i comercializeaza produse farmaceutice care sa contribuie
la imbunatatirea calitatii vietii, conform site-ului societatii, www.zentiva.ro, produse orientate
n special pe segmentele cardiologie, ginecologie, antiinfecioase. SCD beneficiaz de suportul
companiei cehe Zentiva NV, companie care activeaz n Europa Central i de Est i este lider de
pia att n Romnia ct i n Cehia, Turcia i Slovacia, conform aceluiai site. Gama de
produse a companiei cuprinde circa 280 de produse i se adreseaza unui cmp larg de arii
terapeutice.
Aciunile SCD se tranzacioneaz la categoria a II a la BVB. Sectorul farmaceutic este
reprezentat la Bursa i de ctre Antibiotice (ATB) i Biofarm (BIO).

Structura acionariatului SCD la finele lunii februarie 2010 se prezint conform graficului
urmtor:

Structura actionariatului SCD la 28 februarie 2010

Zentiva

Venoma Holdings

23.93%

50.98%

25.09%
Alti actionari

sursa: www.bvb.ro
ncepnd cu luna octombrie 2005, Zentiva NV detine 100% din capitalul Venoma Holdings
Limited; astfel, implicit, prin Venoma Holdings Limited, Zentiva NV detine n total aproximativ
51% din capitalul SCD.
Categoriei alti acionari i revenea, la sfritul lunii februarie a anului curent, un procent de
25.09% din capitalul social al productorului de medicamente, respectiv un numr de 104.615
mil lei titluri.
SCD i-a mentinut constant capitalul social ncepnd cu anul 2002. Astfel, compania are un
capital social n suma de 41.696 mil lei, format dintr-un numr de 416,961,150 titluri, cu o
valoare nominal de 0.1000 lei.
Indicatori financiari:
12/31/200
Indicator
8
Valoarea contabila pe actiune
(activ unitar net - lei)
Pret/valoare

3/31/200
9

12/31/200
9

3/31/201
0

0.6850

0.6997

0.6763

0.7230

0.3956
0.0556
4.8738
10.6105

0.6002
0.0147
28.5795
11.9041

1.0129
-

0.9959
0.0467
15.4034
28.9341

contabila

(unitati)
EPS (lei)
PER
Rentabilitatea economic (%)

12/31/200
Indicator
Rentabilitatea

3/31/200
9

12/31/200
9

3/31/201
0

utilizarii

activelor (%)
Rentabilitatea capitalului (%)
Modificarea cifrei de afaceri

6.8076
8.1172

1.7821
2.1002

(%)
-19.5602
Modificarea profitului (%)
-112.4340
Gradul de indatorare (%)
18.9208
17.5904
11.4764
Indicele de lichiditate (unitati)
18.1923
2.8909
3.7286
Sursa: datele au fost obtinute n baza informaiilor furnizate de ctre emitent

5.8920
6.4651
30.8605
218.0692
9.3942
4.5524

Calculele au fost efectuate pe baza unor preuri de nchidere de 0.2710 pentru 2008, 0.4200
lei pentru martie 2009, 0.6850 lei pentru 2009 i 0.7200 lei pentru martie 2010.
Pe baza indicatorilor financiari prezentai in tabelul de mai sus, urmtoarele aspecte pot fi
observate:
- la sfritul primului trimestru al anului curent valoarea contabil a unei aciuni SCD era de
circa 0.72 lei, in crestere cu 3.33% comparativ cu perioada similara din 2009. In conditiile
mentinerii constante a numitorului indicatorului, respectiv a numarului actiunilor emise si
tranzactionate, majorarea sumei care poate fi incasata de catre fiecare actionar al companiei
prezentate in urma valorificarii activelor si platii tuturor datoriilor poate fi explicata exclusiv pe
baza cresterii valorii capitalurilor proprii ale acesteia. La finele lui 2009, valoarea contabila a
unui titlu prezenta o reducere cu 1.27%, la 0.67 lei
- raportul dintre pretul de tranzactionare a unei actiuni SCD si valoarea contabila a acesteia
se situa, la finalul primelor trei luni din 2010, in jur de o unitate, cu 66% mai ridicat fata de
intervalul similar din 2009. Astfel, la finele primului trimestru al anului curent pretul de
tranzactionare a unui titlu SCD era aproximativ egal cu valoarea contabila a acestuia. Dupa cum
se poate observa din tabelul de mai sus, pana la finele anului trecut cotatia unui titlu SCD si
activul unitar net al acestuia s-a mentinut sub o unitate. Trendul ascendent al cotatiei actiunilor
SCD a fost insotit si de majorarea valorii contabile a acestora
- dac acionarii productorului de medicamente ar fi hotarat repartizarea castigului obtinut in
primele trei luni ale anului curent, pentru fiecare actiune detinuta acestia ar fi putut incasa 0.0467
lei, de 2.18 ori mai mult decat le-ar fi revenit in perioada similara din 2009. Aceasta valoare este
reflectata de catre indicatorul EPS. La baza majorarii nivelului EPS-ului s-a aflat cresterea
profitului net al companiei prezentate. La finalul anului trecut, SCD a raportat pierdere ceea ce a
facut imposibila cuantificarea indicatorului EPS
- ca i n cazul PER-ului, rezultatul negativ obtinut de catre SCD in 2009 nu permite
determinarea indicatorului PER. Putem lua insa ca punct de referinta nivelul indicatorului de la

finele lui 2008, respectiv de 4.87, in scadere cu circa 95.75% fata de 2007. Diminuarea ridicata a
nivelului indicatorului putea fi explicata preponderent pe baza diminuarii cu 76.84% a pretului
de tranzactionare a unui titlu SCD (luand in calcul cotatiile de inchidere ale ultimelor sedinte din
2008, respectiv 2007)
- problema care se ridica era daca valoarea indicatorului PER putea fi justificata de catre
eficienta activitatii desfasurate de catre societate; dupa cum se poate observa din tabelul de mai
sus, la nivelul anului trecut, valoarea PER-ului a fost insotita de rate superioare ale
rentabilitatilor determinate. In aceste conditii interpretarea indicatorului PER ca o estimare a
eficientei viitoare a SCD poate fi justificata. Cu toate acestea, in 2009 situatia efectiva nu a fost
conform estimarilor: compania trecand pe pierdere si inregistrand o inrautatire a eficientei
activitatii
- dup ce n 2008 productorul de medicamente inregistra o rata a rentabilitatii economice de
10.61%, de 3.83 ori mai ridicata fata de 2007, trecerea pe pierdere in 2009 a dus la caracterizarea
activitatii societatii prin ineficienta. In primele trei luni ale anului curent, SCD reusit sa isi
imbunatateasca rentabilitatea economica cu 143%, fata de perioada similara din 2009, la circa
29%. Majorarea cifrei de afaceri a companiei (aflata la numitor) cu 30.86% a fost insotita de
obtinerea unui castig de 2 ori mai ridicat, in aceeasi perioada, fapt care a determinat si
imbunatatirea eficientei acesteia
- pe parcursul primelor trei luni ale anului curent, societatea urmarita a obtinut venituri din
exploatare in suma de 64.320 mil lei, in crestere cu 21.35% comparativ cu perioada similara din
2009. Majorarea veniturilor din exploatare a fost insotita si de reducerea cheltuielilor aferente cu
10.82%. Pe acest fundal SCD a raportat, la sfarsitul primului trimestru al anului curent, un
rezultat din exploatare pozitiv de 21.544 mil lei, in urcare cu peste 300% fata de intervalul
echivalent din 2009
- diminuarea cheltuielilor totale ale companiei cu 14.71%, in intervalul ianuarie martie
2010 fata de perioada echivalenta din 2009, majorare insotita de cresterea veniturilor totale cu
aproximativ 14%, a stat la baza cresterii rezultatului brut al acesteia, la 22.960 mil lei.
- n intervalul ianuarie martie 2010 SCD a reusit sa-si imbunatateasca rentabilitatea
activelor utilizate cu circa 230%, fata de perioada echivalenta din 2009, la 5.89%, ca urmare tot a
majorarii rezultatului net pozitiv raportat
- i la nivelul rentabilitatii capitalurilor proprii putem observa o evolutie similara celei
prezentate de catre eficienta activitatii generale a producatorului de medicamente: in primul
trimestru al anului curent SCD si-a majorat eficienta resurselor proprii utilizate cu 200%, fata de
perioada similara din 2009, la 6.46%. Evolutia eficientei capitalurilor proprii ale societatii

urmarite poate fi justificata exclusiv pe baza modificarilor inregistrate de catre castigul realizat
de catre aceasta
- majorarea rentabilitii economice la nivelul SCD, in primul trimestru al anului curent fata
de intervalul similar din 2009, s-a realizat concomitent cu diminuarea gradului de indatorare al
companiei cu 46.59%, la 9.39%. La baza reducerii nivelului de indatorare al societatii urmarite sa aflat scaderea valorii datoriilor totale ale acesteia, cu 43.71%, respectiv a numaratorului
indicatorului. Inregistrarea unui grad de indatorare sub 60% poate reflecta ca producatorul de
medicamente si-a finantat activitatea in principal pe baza resurselor proprii
- faptul ca diminuarea gradului de indatorare al SCD, in primele trei luni ale anului curent
fata de intervalul similar din 2009, a fost insotita si de majorarea indicelui de lichiditate, poate fi
retinut ca un aspect pozitiv ce caracterizeaza activitatea societatii. La sfarsitul lunii martie a
anului curent producatorul de medicamente prezenta un indice de lichiditate de 4.55 unitati, in
crestere cu 57.48% fata de nivelul inregistrat in primul trimestru al anului trecut, ca urmare a
reducerii obligatiilor scadente intr-un interval mai mic de un an intr-un ritm superior diminuarii
disponibilitatilor societatii si a stocurilor. Astfel, in ciuda formarii datoriilor totale exclusiv din
obligatii contractate pe termen scurt, valoarea indicelui de lichiditate de peste o unitate poate
reflecta ca SCD nu are probleme in a-si onora obligatiile scadente intr-un interval de timp mai
mic de un an de zile
- n ultimii ani compania i-a repartizat profitul obtinut, in principal, catre sursele proprii de
finantare, fapt care poate evidentia interesul acordat catre dezvoltarea activitatii.
Analiza tehnic:
Dup cum se poate observa din graficul de mai jos linia trasat pe baza cotaiilor aciunilor
SCD s-a meninut aproape de dreapta descris de ctre media mobila, determinat pentru un
interval de 30 de zile de tranzacionare:

Evolutia cotatiei titlurilor SCD comparativ cu media mobila in

perioada mai 2009 - mai 2010
1.0000
0.9000

lei

0.8000
0.7000
0.6000
0.5000
0.4000

p ret referint a

5/4/2010

4/4/2010

3/4/2010

2/4/2010

1/4/2010

12/4/2009

11/4/2009

10/4/2009

9/4/2009

8/4/2009

7/4/2009

6/4/2009

5/4/2009

0.3000

data

med ie mo b ila

Graficul a fost realizat pe baza cotaiilor zilnice ale aciunilor SCD

Pe parcursul anului curent evoluia cotaiilor aciunilor productorului de medicamente
evidenia un trend ascendent. Astfel, dup primele cinci luni din 2010 cotaia aciunilor SCD s-a
apreciat uor, cu circa 5% fa de preul de referin al ultimei sedine din 2009.
Din graficul urmtor se poate observa ca aciunile SCD au prezentat o volatilitate moderata,
exceptie facand doar lunile aprilie, mai aferente anului curent:
Evolutia cotatiei actiunilor SCD in perioada
ianuarie - mai 2010
10.00%
8.00%
6.00%
2.00%

13
-A
pr
27
-A
pr
11
-M
ay
25
-M
ay

30
-M
ar

ar
16
-M
ar

2M

16
-F
eb

-4.00%

2Fe
b

-2.00%

19
-J
an

0.00%
5Ja
n

modificare

4.00%

-6.00%
-8.00%
-10.00%

data

Graficul a fost realizat pe baza cotatiilor zilnice ale aciunilor SCD

Informaii suplimentare:
Productorul de medicamente SCD mizeaz n 2010 pe o cretere a cifrei de afaceri cu
22.3%, la 214.9 mil lei. Compania i-a estimat un profit din exploatare de 40.02 mil lei, dup ce
n anul trecut firma a nregistrat pierderi de 10.27 mil lei.
SCD a ncheiat un contract de vnzare a unui echipament de producie medicamente n
valoare de 165,000 de euro.

Pe baza datelor prezentate putem desprinde urmatoarele concluzii:

- pe parcursul primului trimestru al anului curent SCD a inregistrat o apreciere a eficientei
activitatii desfasurate, ca urmare a majorarii profitului intr-un ritm mai ridicat fata de
modificarea consemnata de catre cifra de afaceri
- reducerea gradului de indatorare concomitent cu majorarea indicelui de lichiditate poate fi
retinuta ca un aspect pozitiv in caracterizarea activitatii companiei
- repartizarea profitului din ultimii ani in principal catre sursele de finantare poate evidentia
concentrarea strategiei societatii catre dezvoltarea activitatii
- pentru 2010 SCD mizeaza pe dezvoltarea afacerilor; chiar daca compania estimase
reducerea profitului brut pentru 2009, nu isi bugetase pierderi
- n contextul unei lichiditati reduse, cotatia actiunilor producatorului de medicamente
manifesta un trend moderat ascendent pe parcursul primelor cinci luni din 2010.

Aprecierea procesului de producie

Starea mijloacelor de producie, dinamica lor

Gestiunea stocurilor
Analiza evoluiei activelor imobilizate
n 2010 fa de 2009:
Se inregistreaz o scdere a activelor imobilizate (simbolizate AI) cu 8,54%, scdere care
urmeaz n linii generale scderea imobilizrilor corporale (simbolizate IC) de 8,21%, datorit
unei proporii semnificative a valorii IC n totalul AI.
n 30.09.2011 fa de 2010:
Activele imobilizate au crescut ntr-un procent de 8,72%, creterii care urmeaz n linii
generale creterea imobilizrilor corporale (simbolizate IC) de 9,09%, datorit unei proporii
semnificative a valorii IC n totalul AI.

1. Analiza evoluiei imobilizrilor necorporale

Imobilizrile necorporale ale entitii sunt reprezentate doar la dou posturi bilaniere:
"Concesiuni brevete, licene, mrci, drepturi i valor similare i alte imobilizri necorporale"
(simbolizate "C") i "Avansuri i imobilizri necorporale n curs" (simbolizate "Avn"). Din
notele la situaiile financiare aflm c la prima categorie, imobilizrile necorporale sun
reprezentate doar de programe informatice iar la cea de a doua categorie, acestea sunt
reprezentate de avansuri acordate respectivilor furnizori de programe informatice.
Analiza evoluiei imobilizrilor necorporale o surprindem cu ajutorul ritmului modificrii
imobilizrilor corporale (I INC ) de unde deducem aspecte extensive (de mrime) privind
creterea sau scderea valorii la aceast categorie.
n 2010 fa de 2009:
Imobilizrile necorporale ale societii scad cu 41,02%

(I INC =58,98%)

datorit

scderii simultane att a valorii nete contabile a programelor informatice, n urma procesului de
amortizare, ct mai ales datorit decontrii integrale a avansurilor pentru imobilizri necorporale.
n 30.09.2011 fa de 2010:
Imobilizrile necorporale au nreaistrat o scdere cu 45,37%, (I INC = 54,63 %) datorit
scderii simultane att a valorii nete contabile a programelor informatice, n urma procesului de
amortizare, ct mai ales datorit decontrii integrale a avansurilor pentru imobilizri necorporale.
2. Analiza evoluiei imobilizrilor corporale
Imobilizrile corporale ale entitii sunt reprezentate de "Terenuri i construcii" (T),
"Instalaii tehnice i maini" (I), "Alte instalaii, utilaje i mobilier" (Ai) i "Avansuri i
imobilizri corporale n curs" (Avc).
Categoria "Avansuri i imobilizri corporale n curs" este reprezentat astfel:
- n mare majoritate, de avansuri acordate furnizorilor de imobilizri corporale ce urmeaz a
fi decontate pe msura facturrii imobilizrilor respective (informaii obinute din notele la
situaiile financiare).
- societatea analizat procedeaz ns i la obinerea unor imobilizri cu fore proprii.
Deoarece imobilizrile corporale reprezint n majoritate capacitile productive ale entitii
care particip, ca factor de producie esenial, la crearea de valoare, analiza evoluiei
imobilizrilor corporale necesit dou abordri eseniale:
- din punct de vedere extensiv, aspect care pune n eviden creterea sau scderea de valoare
a capacitilor productive, de la un an la altul (analiza indicele cifrei de afaceri nete I CAN );
- din punct de vedere intensiv, aspect care pune n eviden msura eficienei utilizrii
respectivelor capaciti n producie, subliniind aspecte privind eficiena modului de gestionare a

acestora (analiza corelativ ntreindicele cifrei de afaceri nete I CAN i indicele valorii nete a
imobilizrilor corporale I IC ).
! ! ! ! Informaii suplimentare necesare analizei n dinamic a imobilizrilor i furnizate de
note
Din notele la situaiile financiare (Nota 6 Principii, politici i metode contabile
semnificative") aflm c societatea a procedat la o amortizare a imobilizrilor corporale prin
metoda liniar de amortizare, ceea ce va genera rezultate comparative ale valorii nete contabile
nregistrate pentru imobilizrile corporale, pe toat perioada analizat. n cazul existenei unor
metode diferite de amortizare, la anumite imobilizri, pentru anumite perioade, s-ar fi impus
retratarea informaiilor la un limbaj comun privind metoda contabil utilizat, n msura n care
modificrile constatate ar fi influenat semnificativ rezultatele.
a) Analiza extensiv a evoluiei imobilizrilor corporale (ritmul modificrii imobilizrilor
corporale):
n 2010 fa de 2009:
Se nregistreaz o scdere de 9,21% cea ce nseamn o diminuare a valori a imobilizrilor
corporale de la un an la altul.
Se constat de asemenea o scdere substanial a achiziiilor de Alte instalaii, utilaje,
mobilier" comparativ cu ieirile similare nregistrate pentru aceste componente (n principal
reprezentate de amortizare), n procent de aproximativ 26,86 %. Deoarece procentul acestei
categorii n total imobilizri corporale nu este semnificativ (sub 1 % ), aceast scdere nu va
afecta n mod semnificativ asupra scderii totale de imobilizrilor corporale.
Ritmul de scderii al imobilizrilor corporale este accelerat de reducerea volumului
avansurilor fa de furnizorii de imobilizri corporale rmase de decontat (la 9,06 %) pe msura
decontrii acestora.
n general o scdere a valorii nete contabile a imobilizrilor se datoreaz scderii valorii de
intrare sau accelerrii amortizrii i ajustrilor pentru depreciere aferente acestor elemente
patrimoniale, comparativ cu perioada precedent ( VNC = valoare de intrare - amortizare ajustri pentru depreceri de valoare). Din notele la situaiile financiare observm c s-au efectuat
ajustri pentru depreciere i intastalaii tehnice i maini ntr-o msur semnificativ, n 2010
comparativ cu 2009, scdere care a fost ns contrabalansat de intrrile de imobilizri, astfel c
per ansamblu, valoarea net contabil aferent acestor posturi bilaniere a sczut n 2010 fa de
2009.
n 30.09.2011 fa de 2010:

Ritmul de cretere al imobilizrilor corporale este mai pronunat ca cel din anul anterior
(9,09%) .
n sensul creterii imobilizrilor corporale au influenat ns nesemnificativ creterile valorii
nete a terenurilor i construciilor sau a altor instalaii.
Singura component care a ncetinit puin ritmul de cretere al imobilizrilor corporale e
reprezentat de instalaiile tehnice i maini unde singura modalitate de ieire a fost reprezentat
de amortizare i ajustrile pentru depreciere.
Din Nota 1 Active imobilizate" i Nota 2 Provizioane" obinem informaii privind
constituirea de ajustri pentru deprecierea de valoare, pentru toate categoriile de imobilizri
corporale mai puin pentru cele n curs, ntr-o msura mai semnificativ pentru construcii, n
anul 2010. De asemenea remarcm creterea valorii nete contabile a imobilizrilor corporale ca
efect al reevalurii (informaiile se culeg din notele la situaiile financiare).
Per ansamblu, constatm ns c majorrile i diminurile de valoare la imobilizri corporale
au acelai ritm, genernd o meninere aproximativ la aceiai parametri a valorii capacittilor
productive.
b)Analiza intensiv a evoluiei imobilizrilor corporale (Analiza corelativ a I CAN i I IC ):
n 2010 fa de 2009:
Se constat urmtoarea situaie: I CAN =147,72 % > I IC = 91,79%
n 2010 fa de 2009 efectele reprezentate de cifra de afaceri net cresc ntr-un ritm mai
accentuat dect eforturile reprezentate de capacitile de producie. Acest aspect evideniaz o
utilizare mai eficient a imobilizrilor corporale n 2010 fa de 2009.
n 30.09.2011fa de 2010:
Se constat urmtoarea situaie: I CAN =70,68 % < I IC =109,09 %.
n 2010 fa de 2011 s-a realizat o cretere mai accentuat a cifrei de afaceri nete comparativ
cu creterea de imobilizri corporale situaie ce reflect de asemenea o utilizare eficient a
imobilizrilor corporale n 2010 fa de 2011.
3. Analiza evoluiei activelor circulante
Valoarea activelor circulante ale entitii are o evoluie haotic de la un an la altul
aproximativ n acelai ritm de scdere/cretere, n medie de 29,25 %, n cadrul lor ns
elementele componente evolueaz difereniat, aa cum vom vedea n cele ce urmeaz.
n 2010 fa de 2009:
O proporie semnificativ din creverea total a activelor circulante se datoreaz n principal
creterii volumului casa i contul la bnci, la aproape dublul valorii sale anterioare (207,37 %) .

Observm c singurul element menit s ncetineasc ritmul de cretere al activelor circulante

este reprezentat de evoluia descresctoare a volumului stocurilor i a creanelor, acestea
nregistrnd o scdere cu aproximativ 2/3 fa de anul anterior ( I S = 23,9% i I CR = 22,79%).
n 30.09.2011 fa de 2010:
Activele circulante scad aproximativ n acelai ritm ca n anul anterior (n medie de 21,96 %)
scdere datorat n principal scderii volumului casa i contui la bnci cu mai mult de o treime
din valoarea 1or (acest lucru se poate explica i prin faptul c ne raportm n luna septembrie a
anului 2011).
0 cretere semnificativ a activelor circulante se datoreaz evoluiei uor cresctoare a
stocurilor, de aproximativ 32,54 % (I S = 132,54 %).
1. Analiza evoluiei stocurilor
Volumul stocurilor evolueaz diferit de la un an la altul astfel:
n 2010 fa de 2009:
Volumul stocurilor scade cu aproximativ 23,9% (I S = 77,1 %).
Scderea volumului stocurilor din 2010 fa de 2009 se datoreaz scderii volumului
tuturor categoriilor de stocuri, o scdere accentuat nregistrndu-se la producia n curs de
execuie i prosude finite i mrfuri, de aproximativ 89,67 %, respectiv de 39,49 %.
n 30.09.2011 fa de 2010:
Creterea semnificativ a volumului stocurilor din 2011 fa de 2010 se datoreaz creterii
volumului stocurilor de materii, materiale i a produciei n curs de execuie ntr-un ritm mai
accentuat.
Pentru aspecte analitice privind analiza stocurilor, se impune adncirea analizei pe categorii
de stocuri: stocuri de materii prime i materiale, stocuri de produse n curs de execuie, produse
finite i mrfuri, avansuri pentru cumprri de stocuri.
a. Analiza evoluiei stocului de materii prime i materiale
Deoarece materiile prime i materialele reprezint unul din factorii de producie eseniali
pentru orice societate cu profil productiv, se impune ca analiza evoluiei acestei categorii de
stocuri sa fie abordat sub dublu aspect:
- din punct de vedere extensiv, aspect care pune n eviden creterea sau scderea de valoare
a stocurilor de materii prime i materiale, de la un an la altul.

- din punct de vedere intensiv, aspect care evideniaz eficiena utilizrii resurselor materiale
n producie, subliniind aspecte privind eficiena modului de gestionare a acestora (analiza
corelativ a I SMP , I CM , I CAN ), unde:
I SMP indicele stocurilor de materii prime i materiale;
I CM - indicele cheltuielilor de materiale;
Informaii suplimentare necesare analizei n dinamic a stocurilor de materii prime i
materiale i furnizate de note.
Referitor la evaluarea stocului de materii prime i materiale la ieirea din patrimoniu, se vor
exploata informaiile suplimentare reflectate n notele explicative la situaiile financiare i n
principal Nota 6 Principii, politici i metode contabile semnificative" i Nota 12 Modificri de
politici contabile".
a) Analiza extensiv a evolutiei stocurilor de materii prime i materiale (analiza I SMP ):
n 2010 fa de 2009:
Soldul final crete cu aproximativ 11,93 % (I SMP = 111,93 %) fapt ce se datoreay creterii
cosumurilor de materii prime i materiale ntr-o proporie mai accentuat comparativ cu
aprovizionrile din aceeai perioad.
n 30.09.2011 fa de 2010:
Stocurile de materii prime cresc, acest lucru se datoreaz creterii ritmului achiziiilor mai
rapide dect ritmul ieirilor (achiziii n devans), unor consumuri mai mici, creterii cantitii de
materiale lansate n producie datorit modificri cererii, creterii preului de achiziie respectiv
costurilor etc.
b) Analiza intensiv a evolutiei stocurilor de materii prime i materiale (analiza I SMP , I CM ,
I

CAN

):

n 2010 fa de 2009:
Se constat urmtoarea situaie : I SMP = 111,93 % ( > 100), I CM = 118,17 %( > 100), I CAN =
147,42 %( > 100).
Aceast situaie reflect o cretere a stocurilor de materii prime i materiale pe fodul creterii
gradului de valorificare a materiilor prime i materialelor, situaie care se datoreaz:
- reducerii consu,ului de materiale la unitatea valoric a cifrei de afaceri;
- creterii preului materialelor;
- accelerrii vitezei de rotei a stocului de materie primei i materiale, prin:
- reducerea consumului specific i/sau valoric;

- reducerea duratei ciclului de fabricaie;

- modificarea structurii stocurilor:
1.b.Analiza evoluiei stocurilor de producie n curs de execuie (SPCE):
Este abordat sub dublu aspect:
din punct de vedere extensiv, aspect care pune n eviden creterea sau scderea de valoare a
stocurilor de producie n curs de execuie (analiza I SPCE );
din punct de vedere intensiv, aspect care surprinde eficiena modului de gestionare a
produciei pe flux (analiza corelativ ntre I SPCE i I SPF ).
a. Analiza extensiv a evoluiei stocurilor de producie n curs de execuie (analiza I SPCE ):
Privind ritmul modificrii stocurilor de producie n curs de execuie, se observ n 2010 o
scdere a produciei n curs de execuie cu 89,67%, urmat n 2011 de o uoar cretere. Pentru o
analiz mai pertinent a evoluiei stocurilor de producie n curs de execuie se impune adncirea
analizei din punct de vedere intensiv.
b. Analiza intensiv a evoluiei stocurilor de producie n curs de execuie (analiza corelativ
ntre I SPCE i I SPF ):
Din analiza corelativ a I SPCE i I SPF se obin informaii despre modul cum evolueaz
durata ciclului de fabricaie, astfel:
n 2010 fa de 2009:
Se constat urmtoarea situaie : I SPF = 39,49 % i I SPCE = 89,67 %, deci I SPF < I SPCE .
Situaia reflect ocretere a duratei ciclului de fabricaieie n paralel cu o cretere a costurilor
de producie avnd ca efecte:
- ncetinirea vitezei de rotaie a activelor circulate;
- imoboilizri de active circulante;
- diminuarea profitului brut aferent produciei stocate.
Situaia apare ca un aspect nefavorabil atata timp cat structura sortimantal a produselor se
menine neschimbat.
n 2010 comaprativ cu anul precedent se oserv o scdere a produciei n curs de execuiei
care se realizeaz aproximativ n acelai ritm cu scderea stocurilor de produse finite ceea ce
nseamn c pe fondul reducerii produciei n curs de execuiei i a produselor finite, drata
ciclului de fabricaie se menine la acelai nivel.
n 30.09. 2011 fa de 2010:
1. c) Evoluia stocurilor de produse finite
Se constat o scdere a stocurilor de produse finite att n 2010 de 39,49% .

Aceast situaie se coreleaz cu creterea volumului vnzrilor reflectate prin cifra de afaceri
net ntr-un ritm mai pronunat n 2010 (I CAN = 147,42 %) comparativ cu 2011 (I CAN = 70,68%)
rezultnd o gestionare favorabil a stocurilor de produse finite pe toat perioada analizat.
1.d) Evoluia avansurilor pentru cumprri de stocuri
Se constat o scdere a avansurilor acordate furnizorilor de materii i materiale n 2010 (cu
aproximativ 4,94%). Acest lucru se explic prin angajarea unor avansuri fa de furnizorii de
stocuri ntr-o msur foarte pronunat n 2009 care vor fi ns decontate n cea mai mare msur
n anul urmtor.

Fia diagnosticului
a) Evidenierea simptomelor semnificative:
Nr.
Crt.
1.
2.

Simptome pozitive

Simptome negative

b) Evidenierea cauzal a principalelor atuuri (puncte forte) i disfuncionaliti (puncte

slabe):
Nr.
Crt.
1.
2.

Simptome pozitive

Simptome negative

2.3. Diagnosticul resurselor umane

Asigurarea unitii cu for de munc
Zentiva este o companie farmaceutic modern, specializat n dezvoltarea, producia
i promovarea produselor farmaceutice. Este una din primele cinci companii farmaceutice din
Europa Central i de Est. Misiunea acesteia este de a mbunti starea de sntate a populaiei
prin oferirea de medicamente i servicii de nalt calitate accesibile unui numr ct mai mare de
pacieni.
Pentru ndeplinirea misiunii au nevoie de angajai cu caliti profesionale i umane de nivel
nalt. De aceea, ofer un mediu de lucru dinamic, oportuniti pentru dezvoltarea personal i un
mediu de lucru care ncurajeaz inovaia.
n opinia S.C. ZENTIVA S.A., a fi un angajator atractiv nseamn:

-Structuri i procese n concordan cu nevoile pieei

-Recrutare i selecie de o nalta calitate i profesionalism
-Evaluare sistematic i profesional
-Training i dezvoltare a carierei
-Apreciere i recompensare adecvat
-Angajament privind grija fa de angajai
-Excelenta comunicare intern cu angajaii
Compania

ofer

locuri

de

munc

divizia

Operaiuni

Industriale,

departamentele:
-Producie farmaceutic (Forme solide, Forme lichide)
-Inginerie farmaceutic
-Proces Tehnologic
-Asigurarea calitii
-Controlul calitii
-Resurse umane
-Administrativ
-IT
-Financiar
-Achiziii
-Logistic i distribuie
-Tehnic,
dar i n divizia Comercial, departamentele :
Vnzri i promovare
Marketing
Relaia cu autoritile i informaii medicale
Resurse umane
Relaii publice
S.C. ZENTIVA S.A. caut oameni preocupai de calitate, care i fac treaba srguincios
i care tiu s comunice cu efii i colegii. Pentru a fi recrutat, un candidat trebuie s treac prin
trei-patru interviuri. Dac este cazul, se susin i probe de englez sau de utilizare a
computerului.
n luna octombrie 2011, Zentiva, o companie Sanofi, a lansat programul de internship
Zentiva University, dedicat tinerilor absolveni, masteranzi sau doctoranzi n cadrul
universitilor de Farmacie, Politehnic specializrile Chimie, Mecanic, Automatic i ASE.
Din cei peste 2.000 de candidai, 30 au fost selectai i particip la program.

(http://cariera.ele.ro/Comunicare-si-PR/Zentiva-a-lansat-programul-pentru-studenti_-a10719.html)

Analiza timpului de munc

Analiza utilizrii forei de munc
Gradul de asigurare cu resurse umane , materiale i financiare, precum i eficien a cu care
sunt folosite acestea, i pun amprenta asupra performanelor economico-financiare ale
ntreprinderii, forei i capacitii acesteia de a rspunde cerinelor tot mai diversificate,
complexe i acute ale pieei.
Analiza gestiunii resurselor umane, capitalului uman sau mizei umane a ntreprinderii, se
constituie ca un segment de esen n analiza diagnostic a ntreprinderii.
Potrivit conceptului anglo-saxon al evalurii economice a ntreprinderii, factorul uman
este considerat ca fiind esenial n activitatea desfurat de ctre aceasta, ceea ce l situeaz n
prim-planul celor 5M (Men, Money, Marchandise, Materials, Market).
Orice diagnostic general asupra activitii unei ntreprinderi, cuprinde un ansamblu de
caracteristici, inclusiv aprecieri asupra acestora, statice i strategice care privesc aspecte
referitoare la cei 5M, astfel:
Men,

reprezint

potenialul

uman,

precum

aspecte

privind

asigurarea

cantitativ (dimensiune), calitativ (grad de calificare, competen profesional inclusiv

managerial), pe structur, la termen etc.;
Money, reprezint problematica multipl i complex a activitii financiare a
ntreprinderii;
Marchandise, definete cantitatea i calitatea stocurilor de materii prime, materiale etc.,
inclusiv aspecte legate de evaluarea stocurilor aferente acestora;

Materials se refer la nivelul tehnologic, fiabilitatea i performanele activelor fixe,

inclusiv la evaluarea acestora din punct de vedere cantitativ dar i calitativ;

Market, reprezint diagnosticul poziiei pe pia a ntreprinderii, distribuia produciei
i a serviciilor acesteia.
Tabel nr.1 Indicatori folosii pentru dignosticul personalului
ABATERE
INDICATORI

Numrul de personal

2009

691

2010

585

INDICELE DE
EVOLUIE

(2010-2009) (2010/2009*100)
u.m.

-106

86,66

total, din care:

-Personal conducere

-Personal

549

459

-90

83,6

administrativ

136

120

-16

88,24

175.765.574

259.644.377

83.878.803

147,72

14.757.081

8.930.833

5.826.248

60,52

78.873.968

72.400.385

6.473.583

91,79

254.364,1

443.836,5

189.472,4

174,5

46.257.635

45.417.271

840.364

98,18

2,23

3,6

1,37

161,43

-Personal producie
2. Cifra de afaceri
3. Valoarea produciei
fabricate
4. Valoarea brut a
imobilizrilor fixe active
n procesul de producie
5.

Productivitatea

medie a muncii
6.

Cheltuieli

cu

salariile personalului
Eficiena

7.
mijloacelor fixe

Conform tabelului de mai sus putem conchide:

-Observm c numrul de personal a fost redus la nivelul administrativ cu 16,4%, iar
personalul din cadrul produciei cu 11,8%;
-Scderea numrului de personal cu 13,34% nu implic o scdere a productivitii muncii ci,
dimpotriv, productivitatea muncii a crescut cu 74,5% n anul 2010, iar cifra de afaceri s-a mrit
cu 47,72%;
-Ca urmare a scderii numrului de angajai s-au redus i cheltuielile cu salariile acestora cu
aproximativ 2% fa de aceeai perioad a anului 2009;

Fia diagnosticului
a) Evidenierea simptomelor semnificative:
Nr.
Crt.
1.
2.

Simptome pozitive

Simptome negative

-creterea productivitii muncii

- creterea cifrei de afaceri

- scderea numrului de angajai

b) Evidenierea cauzal a principalelor atuuri (puncte forte) i disfuncionaliti (puncte

slabe):
Nr.
Crt.
1.
2.

Simptome pozitive

Simptome negative

Diagnosticul financiar-contabil
Structura exploatrii
Echilibrul financiar
Echilibrul financiar la nivelul ntreprinderii reprezint acea stare a mrimilor valorice dintr-o
ntreprindere caracterizat prin existena unei anumite corespondene, reflectat printr-un
sistem de corelaii, ntre necesarul de resurse financiare implicat de nfptuirea unor
obiective i aciuni, apreciate a fi eficiente, i posibilitile concrete de procurare a fondurilor
bneti respective cu costuri i riscuri minime (corespunde studiului pe orizontal a bilanului).
Echilibrul financiar al bilanului contabil presupune un echilibru intre cele dou componente
ale sistemului, urilizri (nevoi) i resurse. Pentru a se asigura o stare de echilibru perfect, ar
trebui ca activele i pasivele s fie perfect corelate din punct de vedere al maturitii, respectiv:
-active cu lichiditate peste un an = pasive cu exigibilitate peste un an;
-active cu lichiditate sub un an(cu excepia celor de trezorerie) = pasive cu exigibilitate sub
un an(cu excepia celor de trezorerie);
-active de trezorerie = pasive de trezorerie.
I.Indicatorii absolui ai echilibrului financiar sunt:
(1) Fondul de rulment (FR)
(2) Necesarul de fond de rulment (NFR)
(3) Trezoreria (TR)
Echilibrul financiar rezult din confruntarea acestor indicatori cu relaia:
FR NFR = TR
Fondul de rulment (capital de lucru) (FR)
Cnd resursele permanente sunt mai mari dect necesitile permanente de alocare a
fondurilor bneti, ntreprinderea dispune de un fond de rulment (FR). Fondul de rulment apare
ca o marj de securitate financiar care permite ntreprinderii s fac fa, fr dificultate,
riscurilor diverse pe termen scurt.

Noiunea de fond de rulment poate avea mai multe formulri, ns dou dintre ele prezint
interes n mod deosebit:
-fondul de rulment net/permanent;
-fondul de rulment propriu.
Fondul de rulment permanent pe baza bilanului financiar constituie un fond de rulment
lichiditate sau fond de rulment financiar (FRF). Acesta poate fi stabilit prin dou modaliti:
- FRF = Capitaluri permanente (exclusiv amortizrile de activ) Nevoi permanente (active
imobilizate) (n valoare net)
FRF = (Capitaluri proprii + Datorii pe termen lung) - Active Imobilizate
FRF(2009) = 281.973.086 + 0 79.731.933 = 202.241.153
FRF(2010) = 339.350.534 + 0 - 72.928.626 = 266.421.908
Sursele permanente sunt mai mari dect necesitile permanente de alocare a fondurilor
bneti, deci ntreprinderea a dispus(2009) i dispune(2010) de un fond de rulment (FR). Acest
excedent de resurse permanente degajat de ciclul de finanare al imobilizrilor poate fi utilizat
sau rulat pentru rennoirea activelor circulante. Valoarea pozitiv a FRF este o expresie a
realizrii echilibrului financiar pe termen lung i a contribuiei acestuia la nfptuirea
echilibrului financiar pe termen scurt.
FRF = Activ circulant net Datorii mai mici de un an
FRF(2009) = 249.723.596 33.966.038 = 215.757.558
FRF(2010) = 322.771.373 46.178.289 = 276.593.084
Aceast situaie reflect o perspectiv favorabil ntreprinderii sub aspectul solvabilitii
sale.
Se constat c ambele modaliti de stabilire a fondului de rulment pun n eviden dou
aspecte diferite, dar complementare ale aceluiai indicator:
-fondul de rulment propriu (FRp), indicator ce relev gradul de autonomie financiar sau de
libertate n luarea deciziilor de investiii privind dezvoltarea ntreprinderii.
FRp = Capitaluri proprii - Imobilizri nete
FRp(2009) = 281.973.086 79.731.933 = 202.241.153
FRp(2010) = 339.350.534 - 72.928.626 = 266.421.908
- fondul de rulment mprumutat (FR), reflect msura ndatorrii pe termen lung, pentru
finanarea nevoilor pe termen scurt.
FR = FR FRp
FR(2009) = 202.241.153 202.241.153 = 0
FR(2010) = 266.421.908 - 266.421.908 = 0

(2) Nevoia de fond de rulment (NFR)

NFR = Nevoi temporare (active circulante+active de regularizare exclusiv disponibilitile)
Resurse temporare (datorii curente, pe termen scurt+pasive de regularizare exclusiv credite
bancare pe termen scurt )
NFR(2009) = 150.786.529 33.966.038 = 116.820.491
NFR(2010) = 117.627.366 46.178.289 = 71.449.289
Nevoia de fond de rulment este pozitiv, ea semnific un surplus de nevoi temporare, n
raport cu resursele temporare posibile de mobilizat. Situatia poate fi considerat normal,
deorece este rezultatul unei politici de investiii privind creterea nevoii de finanare a ciclului de
exploatare.
(3) Trezoreria net (TR)
TR = FR NFR
TR(2009) = 202.241.153 - 116.820.491 = 85.420.662
TR (2010) = 266.421.908 - 71.449.289 = 194.927.619
Trezoreria net este pozitiv, ceea ce nseamn c excedentul de finanare, expresia cea mai
concludent a desfurrii unei activiti eficiente, se va regsi sub forma disponibilitilor
bneti n conturi bancare i n cas. nregistrarea unei trezorerii nete positive n cadrul mai
multor exerciii successive evideniaz o rentabilitate economic ridicat i posibilitatea plasrii
rentabile a disponibilitilor bneti pentru ntrirea poziiei ntreprinderii pe pia.
Din analiza evoluiei trezoreriei de la un exerciiu la altul, se desprinde un indicator cu o
deosebit putere de sintez denumit cash-flow (CF).
CF = TR1 TR0
CF = 194.927.619 85.420.662 = 109.506.957
Aceast situaie reflect o cretere a capacitii reale de finanare a investiiilor, n
consecin o mbogire a activului net real, o confirmare a majorrii valorii proprietii.
II. Echilibrul financiar poate fi analizat i prin ratele de finanare, astfel:
- rata finanrii stabile(Rfs), care reflect msura n care resursele financiare grupate n
capitaluri permanente acoper utilizrile grupate n active permanente; reflect n valori relative
echilibrul financiar pe termen lung.
Rfs =

Capital . permanent
x100
Active.imobilizate.nete

Rfs(2009)=

281.973.086
x100=353,65%
79.731.933

Rfs(2010)=

339.350.534
x100=465,32%
72.928.626

Rfs>100%, deci activele curente sunt finanate intgral din surse curente i exist un necesar
de fond de rulment.
- rata finanrii globale (Rfg), adic a necesarului de fond de rulment din fondul de rulment
net, arat msura n care excedentul neutilizat de resurse permanente acoper nevoile ciclice
neacoperite.
Fond .de.rulment.net

Rfg= Necesar.de. fond .de.rulment x100

Rfg(2009) = 173,12%
Rfg(2010) = 372,88%
n cazul Zentiva S.A., NFR este finanat integral prin FR i se creeaz TR pozitiv.
Fig. 1-Evolutie Cifra de Afaceri pentru ZENTIVA SA (2006-2010)

Fig. 2-Evoluia Cifrei de Afaceri a ZENTIVA SA n Raport cu Media Industriei

Graficul prezint evoluia cifrei de afaceri a companiei ZENTIVA SA n raport cu media

cifrei de afaceri din domeniul principal de activitate din care aceasta face parte, ncadrnd
societatea ntr-una din primele patru poziii.
Fig. 3-Evoluie Total Active ZENTIVA SA (2006-2010)

Graficul prezint evoluia activelor totale (calculate ca sum ntre activele imobilizate i
activele circulante) pentru ZENTIVA SA n perioada 2006 - 2010.
Fig. 4-Evoluia Activelor ZENTIVA SA n Raport cu Media Industriei

Graficul prezint evoluia activelor totale (circulante i imobilizate) raportat la media

sectorului.
Fig. 5-Evoluie Total Datorii ZENTIVA SA (2006-2010)

Fig. 6- Raport Datorii Totale din Total Active (%) pentru ZENTIVA SA

Fig. 7- Evoluie Profit Brut ZENTIVA SA (2006-2010)

Fig. 8- Marja de Profit Brut (%) pentru ZENTIVA SA

Graficul prezint evoluia raportului ntre profitul brut i cifra de afaceri realizat de
ctre ZENTIVA SA n perioada 2006 - 2010.

3.

Rentabilitatea
Rata rentabilitii economice reflect corelaia dintre un rezultat economic i mijloacele

economice (capitalul) angajate pentru obinerea acestuia. In calculul ratei rentabilitii

economice, la numrtor se poate utiliza rezultatul exploatrii sau excedentul brut din exploatare,
iar la numitor mijloacele economice totale (activul total) sau o parte a acestora.

Rata rentabilitii economice este independent de structura financiar (gradul de ndatorare),

politica fiscal de impozitare a profitului, precum si de elementele excepionale.
Rata rentabilitii economice se poate stabili astfel :
RE
100
R = At
e

sau

E.B.E.
100
At
R =
;

PCA
100
R = At

unde :
RE rezultatul exploatrii
At active totale
EBE excedentul brut din exploatare
PCA profitul aferent cifrei de afaceri
Profitabilitatea societii s-a apreciat n anul 2009, rentabilitatea financiar fiind de
9,41%. O apreciere semnificativ a avut-o marja brut care a ajuns la 16,25% n 2009, dup ce n
2008 a a fost de numai 9,92%.
Analiza ratei rentabilitii economice se va efectua pe baza datelor din urmtorul tabel,
date preluate din bilanul ncehiat la S.C. Zentiva S.A.
Tabelul 1. Extras de date privind analiza ratei rentabilitii economice
Nr.
crt.
1

Perioada

Elemente
Cifra de afaceri

2008

2009

2010

127.455.441

152.634.73

175.347.664

4
200.533.16
2

Active totale
Cifra de afaceri
exprimata n preurile

cifrei

perioadei anterioare
Cheltuieli
aferente

164.741.510

223.959.537
133.608.83

160.795.657

de

afaceri
Cifra de afaceri

86.562.983

96.823.149

exprimata in costurile

160.006.99
1

115.333.199

perioadei anterioare
Profit
aferent

166.442.966

cifrei de afaceri
Profit mediu la 1

40.892.457

55.811.584

60.014.465

leu CA (pr)

0.3208

0.3657

0.3423

Numar de rotatii
al activului total nr =
8

(CA/At)
Rata rentabilitatii

0.7737

0.7611

0.7829

economice (%)

24.82

27.83

26.80

Dinamica ratei rentabilitii economice la S.C. Zentiva S.A. se prezint astfel:

Re 2009/2008 = 27.83% - 24.82% = 3.01%
Re 2010/2009 = 26.80% - 27.83% = -1.03%
Modelul de analiz
Re =

CA PCA

100
At CA

Unde : CA/At numrul de rotaii al activului total;

PCA profitul mediu la 1 leu cifr de afaceri;
Cuantificarea influenelor: A) Comparaia 2009 fa de 2008
Re 2009/2008 =27.83% - 24.82% = 3.01 %
Re nr =

CA2009
At 2009

CA2008

x pr 2008 x 100 =

At 2008

= (0.7611- 0.7737 ) x 0.3208 x 100 = -0.40%

CA 2009
Repr=

x ( pr 2009 pr 2008) x 100 = 0.7611 x (0.3657-0.3208) x 100 = 3.41 %

At 2009

din care: 1) Influena modificrii structurii produciei vndute

g = CA 2009
At 2009

x q 2009x p2008 - q 2009 x c 2008

q 2009 x p2008

- pr 2008

x 100=

= 0.7611 x (

133.608.835 - 160.006.991
-0.3208) x100 = -39.45 %
133.608.835

2) Influena modificrii costului mediu pe produs

q 2009 x p2009 - q 2009 x c 2008
c = CA 2009

pr 2009 -

q 2009 x p2009

x 100

=
At 2009
= 0.7611 x (0.3657 -

152.634.734 - 160.006.991
) x100= 31.51 %
152.634.734

3) Influena modificrii preului mediu de vnzare

q 2009x p2009 - q 2009 x c 2008
p=

q 2009 x p2008 - q 2009 x c 2008

q 2009 x p2009

q 2009 x p2008

x 100 =
152.634.734 - 160.006.991 133.608.835 - 160.006.991
152.634.734
133.608.835
= 0.7611 x (
) x 100

=11.35 %
Se observ c n anul 2009 comparativ cu anul 2008, rata rentabilitii economice s-a
majorat cu 3.01%, situaie pozitiv determinat de majorarea profitului la 1 leu CA cu 3.41 lei,
care acoper influena negativ a modificarii numrului de rotatii.
B) Comparaia 2010 fa de 2009
Re 2010/2009 = 26.80% - 27.83% = -1.03%
1 )Influena modificrii numrului de rotaii al activului total
Re nr =

CA 2010

At 2010

CA 2009

pr 2009 x 100 =

At 2009

= (0.7829-0.7611) x 0.3657 x 100 = 0.80 %

2) Influena profitului mediu la 1 leu CA
CA 2010

( pr 2010- pr 2009 ) x 100

 Re pr =

At 2010
= 0.7829 x (0.3423- 0.3657) x 100 = -1.83%

2.1) Influena modificrii structurii produciei vndute

g = CA 2010 x

q 2010 x p 2009 - q 2010 x c 2009

At 2010

- pr 2009

x 100=

q 2010 x p2009

160.795.657 166.442.966
0.3657 ) 100 = -25.97%
160.795.657

= 0.7829 (

2.2) Influena modificrii costului mediu pe produs

q 2010 x p 2010 - q 2010 x c 2009
c=

CA 2010

pr 2010 -

q 2010 x p2010

x 100 =

At 2010
= 0.7829 (0.3423

175.347.664 166.442.966
) 100 = 22.61 %
175.347.664

2.3) Influena modificrii preului mediu de vnzare

q 2010 x p 2009 - q 2010 x c 2009
p=

q 2010 x p 2009 - q 2010 x c 2009

q 2010 x p2010

q 2010 x p2009

x 100 =

= 0.7829 (

175.347.664 166.442.966 160.795.657 166.442.966

) 100
175.347.664
160.795.657

1.53 %

Tabelul 2 Factori de influen

Factori de influen

2009/2008

2010/2009

Influena modificrii numrului de rotaii

Influena modificrii profitului la 1 leu CA

-0.40%
3.41%

0.80%
-1.83%

din care:
Influena modificrii structurii produciei vndute
Influena modificrii preului mediu de vnzare
Influena modificrii costului mediu unitar

-39.45%
11.35%
31.51%

-25.97%
1.53%
22.61%

n anul 2010 comparativ cu 2009 se nregistraz o variaie negativ de 1.03% ceea ce denot
scderea rentabilitii resurselor avansate. i de data aceasta factorul de influen este profitul la
1 leu CA care determin o scdere a rentabilitii economice de 1.83%.
Fig 1. Rata rentabilitii economice
Rata rentabilitatii economice

t
n

29.00

% 28.00
% 27.00
% 26.00
% 25.00
% 24.00
% 23.00

c
o
r
P

economice
rentabilitatii

2008

2009

Rata

2010

Perioad
a

Explicaia datorit creia firma a nregistrat o scdere, const n influena negativ a structurii
produciei vndute (-25.97) care nu este acoperit de influenele pozitive ale preurilor de
vnzare (1.53%) i modificarii costului unitar (22.61%). Modificarea numarului de rotaii a
activului total are i ea o influen pozitiv de 0.80% determinat de accelerarea rotaiei activelor
totale cu 0.218 rotaii, deoarece a crescut cererea pentru produsele Zentiva datorit calitii
acestora i a preurilor de comercializare accesibile.
Pe ansamblu rata rentabilitii economice a nregistrat o cretere n 2008, situaie benefic
pentru ntreprindere, urmat de o scdere n 2010 .

Fia diagnosticului
a) Evidenierea simptomelor semnificative:
Nr.
Crt.
1.
2.

Simptome pozitive

Simptome negative

b) Evidenierea cauzal a principalelor atuuri (puncte forte) i disfuncionaliti (puncte

slabe):
Nr.
Crt.
1.
2.

Simptome pozitive

Simptome negative

2.5. Diagnosticul managerial

Analiza subsistemului metodologic
Conducerea societii este responsabil pentru ntocmirea i prezentarea adecvat a acestor
situaii financiare n conformitate cu Ordinul Ministrului Finanelor Publice nr. 1752/2005, cu
modificrile i completrile ulterioare i cu politicile contabile descrise n notele la situaiile
financiare. Aceast responsabilitate include: proiectarea, implementarea i meninerea unui
control intern relevant pentru ntocmirea i prezentarea adecvat a situaiilor financiare care s
nu conin denaturri semnificative, datorate fraudei sau erorii, selectarea i aplicarea politicilor
contabile adecvate, elaborarea unor estimri contabile rezonabile n circumstanele date.
Subsistemul metodologic in cadrul S.C. ANTIBIOTICE S.A. este alcatuit din:
Sisteme de management
- managementul participativ-exercitat la nivelul Adunarii generale a actionarilor si
Consiliului de administratie
- managementul prin obiective-concretizat sub forma unor liste cu termene de executie si
persoane care trebuie sa duca la indeplinire obiectivul respectiv
- managementul prin bugete-evidentiat in elaborarea, realizarea si urmarirea Bugetului de
venituri si cheltuieli
Metode si tehnici de management
Sedinta - o metoda des utilizata .Tipurile de sedinte organizate in cadrul firmei sunt sedintele
decizionale ,sedintele de informare, sedintele de analiza.
Tabloul de bord - este concretizat intr-o suma se informatii de sinteza utilizate de directorul
general, directorii executivi si sefii de sectii.
Delegarea - este o metoda utilizata pentru rezolvarea unor probleme de catre subordonati
Metode de calculatie a costurilor cu evidentierea cheltuielilor pe articole de calculatie
Jean Michel Demeure - Vicepreedinte, Zentiva Director Financiar i europene de generice
Platforma

Jean-Michel Demeure sa nscut n Belgia, pe 12 noiembrie 1961.

Dupa ce ati inceput cariera in Franta, in internaional de consultan de management,
domnul Demeure-a petrecut restul vieii sale profesionale n cadrul companiilor, care au devenit
parte a Grupului sanofi-aventis. El sa alturat Synthelabo, n 1991, unde a lucrat ca Director
General Adjunct Frana i apoi din regiunea Asia-Africa-America Latin-Rusia. n ambele aceste
poziii el a fost responsabil de finanare i dezvoltare. La momentul fuziunii de Sanofi
Synthelabo i n 1999, el a participat activ n procesul de integrare a celor dou companii i a fost
numit apoi Director Financiar Europa. La momentul fuziunii de Sanofi Aventis i n 2004, sa
alturat de corporate finance n calitate de director de Control Management n responsabil de
Frana, Germania, Japonia, generice, Licene i Aliane nainte de a fi detaat la Zentiva n anul
2008. El a fost numit n poziia sa actual n octombrie 2009.
Jean-Michel Demeure deine att o diplom n drept de la Universitatea din Louvain-laNeuve i un MBA de la Universitatea din Louvain (Leuven), n Belgia.
Helmut Altmann - eful de Strategie i Dezvoltare de Afaceri
Helmut Altmann sa nscut n Germania, pe 30 mai 1959.
Domnul Altmann a nceput cariera n industria prelucrtoare farmaceutice la facilitatea de
german american Cyanamid n 1986 i a avut loc mai trziu funcii de conducere la sediul
Cyanamid n Statele Unite, sa afiliat german generic, Durachemie i, de asemenea, de la Wyeth.
El sa alturat Lichtenstein GmbH n 1996 i de atunci a lucrat la Sanofi-Aventis, n Germania
i Frana. n ultima sa poziie ca Generic Senior Director Aprovizionare, el a fost bazat la Paris.
Helmut Altmann alturat Zentiva n Praga n septembrie 2009.
A studiat la Universitatea din Erlangen, Germania, i este un farmacist licentiat de stat.
Lubomir Doleel - comercial OTC director
Lubomir Doleel sa nscut n Republica Ceh pe 23 martie, 1951.
Dup absolvire, n Economie i Management la Institutul de Tehnologie Chimic de la Praga
a inceput cariera la sediul central al Breweries Cehia. El a trecut prin mai multe funcii n IT,
finane i comercial. La nceputul anilor 90, el a participat, de asemenea, n reforma fiscal ceh
ca un membru al grupului de experi pentru accize.
n 1993 el a fost ales ca preedinte al Pivovary Vratislavice nN, ca i mai trziu a preluat
pozitia de CEO. Compania a fost o companie mijlocii bere tradiional, cu dou fabrici de bere i
o butur rcoritoare de plante.

n 1998 sa alturat companiei Zentiva ca director comercial OTC. La acel moment el a fost
responsabil pentru afaceri OTC, n Republica Ceh i Slovacia. De atunci, responsabilitatea sa a
fost extins la toate rile Zentiva.
Petr Pokorn - Director Resurse Umane
Petr Pokorn sa nscut n Republica Ceh pe 15 octombrie, 1962.
Dl Pokorny a lucrat la Hartmann-Rico din 1993 - 2004 ca membru al Consiliului de
Administraie responsabil pentru resurse umane, lanul de aprovizionare, client service i Facility
Management. n acelai timp, el a fost, de asemenea, HR Manager responsabil pentru Europa de
Est. n 2004 el a fost numit n funcia de director al diviziei de resurse umane n Barum
Continental i, de asemenea, Coordonator Tara HR.
Petr Pokorn Zentiva sa alturat n 2007. A absolvit Universitatea Masaryk din Brno, n
1990, cu o diplom n tiine sociale i Pedagogie.
El a ctigat recent de HR Manager al Anului, n Republica Ceh 2008.
Claude Spieser - eful de IA i Dezvoltare
Claude Spieser sa nscut n Frana, pe 7 martie 1955.
Dl Spieser a lucrat la Laboratorul de Hoechst, care a fost parte din Aventis, I'Aigle fabrica
(Normandia, Frana), n calitate de ef de dezvoltare galenic i a lucrat drumul pn la ef
adjunct al site-ului.Din 1996 - 2002 el a fost la afaceri industrial site-ului Compiegne ca manager
site-ului, iar din 2005 a fost la eful industrial afaceri Trimestrele Frankfurt (Germania), n
calitate de ef al Global Technologies industriale i de dezvoltarea industrial de produse
injectabile i steril. Din 2006, el a fost baza de la industrial eful afaceri Quarters la Paris, n
calitate de ef al Grupului 1 site-uri directe i de tehnologie industrial.
Claude Spieser Zentiva sa alturat n 2009.
El a absolvit de la Universitatea din Nancy, Frana n 1982 i a absolvit, de asemenea, de la
ESSTIN scoala de inginerie, cu o diplom n 1992 (Pharma Plus).

Analiza subsistemului decizional

Cuprinde ansamblul deciziilor micro-economice i a mecanismelor de fundamentare i
adaptare ale acestora. Acestea asigur orientarea dezvoltrii de ansamblu a societii i a
subsistemelor sale precum i suportul aciunilor iniiate pentru realizarea obiectivelor.
1. Adunarea ordinar se ntrunete cel puin o dat pe an, n cel mult 3 luni de la
ncheierea exerciiului financiar.

n afar de dezbaterea altor probleme nscrise la ordinea de zi, adunarea general este
obligat :
s discute, s aprobe sau s modifice bilanul contabil, dup ascultarea raportului
administratorilor i cenzorilor, i s fixeze repartiia dividendelor;
s aleag pe administratori i cenzori;
s fixeze remuneraia cuvenit pentru exerciiul n curs administratorilor i cenzorilor, dac
nu a fost stabilit prin actul constitutiv;
s se pronune asupra gestiunii administratorilor;
s stabileasc bugetul de venituri i cheltuieli i, dup caz, programul de activitate pe
exerciiul financiar urmtor;
s hotrasc gajarea, nchirierea sau desfiinarea uneia sau a mai multor uniti ale societii.
2. Adunarea general extraordinar se ntrunete ori de cte ori este necesar a se lua o
hotrre pentru :
schimbarea formei juridice a societii;
mutarea sediului societii;
schimbarea obiectului de activitate al societii;
prelungirea duratei societii;
majorarea capitalului social;
reducerea capitalului social sau rentregirea lui prin emisiune de noi aciuni;
fuziunea cu alte societi sau divizarea societii;
conversia aciunilor dintr-o categorie n cealalt;
conversia unei categorii de obligaiuni n alt categorie sau n aciuni;
emisiunea de obligaiuni;
oricare alt modificare a actului constitutiv sau oricare alt hotrre pentru care
este cerut aprobarea adunrii generale extraordinare.
Hotararile Adunarilor generale ale actionarilor se iau prin vot deschis, cu majoritate de
voturi. Votul secret este obligatoriu pentru alegerea membrilor Consiliului de administratie si a
cenzorilor, pentru revocarea lor si pentru luarea hotararilor referitoare la raspunderea
administratorilor. In subordinea Adunarii generale a actionarilor se afla CONSILIUL DE
ADMINISTRATIE care este compus din apte membri dintre care ase sunt administratori neexecutivi independeni i un membru este administrator executiv independent n persoana
Directorului General care este i preedinte al Consiliului de Administraie.
Consiliul de Administraie are urmtoarea componen:
- d-nul director general ec. Ioan NANI, preedintele Consiliului de Administraie;
- d-nul academician dr. general maior Victor VOICU, reprezentantul Ministerului Sntii;

- d-nul dr. Alexandru RAFILA, reprezentantul Ministerului Sntii;

- d-nul dr. Geza MOLNAR, reprezentantul Ministerului Sntii;
- d-nul dr.ec.Valentin RADU, reprezentantul Ministerului Sntii;
- d-na ing.Gabriela ILIE, reprezentant SIF Oltenia;
- d-nul dr. ec. Florian BUZATU, reprezentant SIF Oltenia.
n cursul anului 2009 au fost convocate de ctre Consiliul de Administraie trei Adunri
Generale ale Acionarilor (19 martie, 24 aprilie, 25 iunie).
Informaiile referitoare la punctele nscrise pe ordinea de zi a fiecrei Adunri Generale au
fost publicate n Monitorul Oficial, ziarul Bursa ct si prezentate pe site-ul propriu al societii,
site-ul CNVM i a Bursei de Valori Bucureti.
Consiliul de Administraie s-a ntrunit n cursul anului de 13 ori (de regul o dat pe lun)
ocazie cu care au fost analizate rapoarte ntocmite de ctre conductorii direciilor de activitate,
au fost aprobate o serie de aciuni, programe, proiecte ce privesc activitatea societii stabilind n
acest sens hotrri de aplicat pentru etapele urmtoarele.
n cadrul Consiliului de Administraie i desfoar activitatea urmtoarele comitete:
- Comitetul de audit
- Comitetul de remunerare selecie i nfiinare posturi
- Comitetul de stabilirea dezvoltrii investiionale i calitate
- Comitetul pentru marketing i analiza pieei
Conducerea executiv a fost asigurat n anul 2009 de urmtorii directori:
- Ioan Nani- Director General;
- Constantin Nicu - Director Financiar Contabil;
- Cornelia Moraru - Director Tehnic si Producie;
- Eugen Florin Osade - Director Inginerie si Investiii;
- Eugen Diaconu- Director Dezvoltare Afaceri;
- Lavinia Dimitriu - Director Calitate;
- Vasile Chebac - Director Comercial si Logistic ;
- Gica Rusu - Director Resurse Umane;
- Ovidiu Bag - Director Marketing&Vnzari Pia Intern;
Consiliul de administratie are in principal urmatoarele obligatii:
-

aproba structura organizatorica si numarul de posturi;

aproba Contractul colectiv de munca;

numeste, revoca directorii executivi, in concordanta cu structura organizatorica;

aproba operatiunile de cumparare si vanzare de bunuri potrivit competentelor

acordate;

aproba incheierea de contracte de inchiriere (luarea sau darea cu chirie );

stabileste activitatea promotionala;

aproba incheierea sau rezilierea contractelor potrivit competentelor acordate;

supune anual Adunarii generale a actionarilor raportul cu privire la activitatea

societatii, bilantul contabil si contul de profit si pierderi pe anul precedent, precum si
proiectul de program de activitate si proiectul de buget al societatii pe anul in curs;

hotaraste cu privire la contractarea de imprumuturi bancare, interne si externe, pe

termen lung de pana la 2 miliarde lei, respectiv 300.000 $;

rezolva orice alte probleme stabilite de Adunarea generala a actionarilor;

Directorul General, aflat in subordinea Consiliului de administratie, isi exercita obligatiile

in conformitate cu prevederile Legii

31/1990, republicata, in concordanta cu deciziile

Consiliului de administratie si conform imputernicirilor Adunarii generale a actionarilor.

Directorul general are urmatoarele imputerniciri:
-

concepe si aplica strategii si politici de dezvoltare a societatii;

selecteaza, angajeaza si concediaza personalul salariat;

negociaza contractul colectiv de munca;

negociaza contractele individuale de munca;

reprezinta societatea;

incheie acte juridice in numele si pe seama societatii; actele juridice pentru care,
potrivit Legii nr. 31/1990 este necesara aprobarea adunarii generale a actionarilor, le
incheie numai potrivit acestei aprobari;

alte atributii incredintate de Adunarea generala a actionarilor.

Directorul economic este direct subordonat directorului general i are urmtoarele

atribuii:
Asigur ntocmirea lucrrilor de planificare financiar i urmrirea profitului obinut
de societate;
Analizeaz volumul cheltuielilor i ia msuri pentru reducerea lor;
Urmrete constituirea fondurilor i utilizarea lor cu respectarea dispoziiilor legale n
vigoare;
Decide asupra metodologiei de ntocmire a lucrrilor contabile i financiare.
Biroul financiar-contabil, n activitatea sa, efectueaz analize economice pentru toate
domeniile de activitate ale S.C ANTIBIOTICE S.A. Iasi i ia msuri de punere n valoare
cu maxim eficien a tuturor resurselor materiale i umane, n scopul obinerii unei nalte
eficiene economice.

Principalele atribuii ale Biroului financiar-contabil sunt:

nregistrarea

cronologic

sistematic,

prelucrarea,

publicare

pstrarea

informaiilor cu privire la situaia patrimonial i rezultatele obinute att pentru

necesitile proprii ale societii, ct i n relaiile acesteia cu asociaii sau acionarii,
clienii, furnizorii, bncile, organele fiscale i alte persoane juridice i fizice;
Controlul operaiunilor patrimoniale efectuate, precum i exactitatea datelor contabile
furnizate;
ntocmirea documentelor justificative pentru orice operaie care afecteaz patrimoniul
unitii;
Inventarierea patrimoniului unitii;
ntocmirea bilanului contabil;
ntocmirea lunar a balanei de verificare, care reflect egalitatea ntre totalul sumelor
debitoare i creditoare i totalul soldurilor debitoare i creditoare ale conturilor;
Rspunde de pstrarea integritii averii societii, cunoaterea n orice moment a
modului de realizare a indicatorilor prevzui prevzui n buget i modul n care se
gospodresc resursele puse la dispoziia S.C. ANTIBIOTICE S.A. Iasi;
Elaboreaz bugetul de venituri i cheltuieli, analize economice i urmrirea realizrii
indicatorilor financiari, finanarea investiiilor, aplicarea unui regim sever de economii;
Ia msuri cu caracter preventiv pentru evitarea pierderilor de mijloace circulante;
Exercit, potrivit legii, controlul financiar preventiv privind legalitatea, necesitatea,
oportunitatea i economicitatea operaiunilor.
Anul 2008
In luna mai a acestui an, Zentiva a aniversat unul dintre cele mai de succes dintre brandurile
sale: crema Indulona, destinata ingrijirii si protectiei mainilor. Faptul ca unul dintre produsele
din gama Indulona a fost fabricat timp de 60 de ani pe baza aceleasi formule, indica pozitionarea
extraordinara si popularitatea de care acest brand se bucura, in special in pietele din Cehia si
Slovacia.
Anul 2007
Raportul Anual Zentiva emis in anul 2006 a fost desemnat toamna aceasta de catre Asociatia
Ceha - Top 100, drept al patrulea cel mai bun raport anual din Republica Ceha.
In urma unei analize ce a avut la baza 35 de criterii, doar rapoartele companiilor CEZ, koda
Auto si Prask energetika au fost plasate de catre Comisia Internationala in fata raportului
Zentiva.
Raportul anual al companiei s-a clasat pe locul 27 in 2004 si pe locul 9 in anul 2005.

Anul 2006
n luna ianuarie s-a ncheiat oferta public privind preluarea ultimei participaiuni din
societatea Sicomed S.A. Zentiva i-a majorat participarea n aceast societate (noua denumire
fiind Zentiva S.A.) la 74,9 %.
n luna martie, societatea Sanofi-Aventis a obinut 24,9 % de aciuni ale Zentivei, devennd
astfel acionar majoritar. Sanofi-Aventis a obinut 19,6 % de aciuni din partea fondurilor
Warburg Pincus (ceea ce a reprezentat ntreaga participare a acestor fonduri n Zentiva) i restul
aciunilor (5,3 %) din partea unor manageri i angajai ai Zentivei.
n luna mai a fost dat n folosin cldirea administrativ reconstruit, n arealul societii
din Praga. Obiectivul a fost ulterior nominalizat pentru premiere n concursul Construcia
Anului.
n luna iunie s-a ncheiat integrarea societii romne Zentiva S.A. n structura Grupului
Zentiva. Societatea este acum gestionat n conformitate cu aceleai standarde i procedee ca i
restul Grupului.
n iunie a avut loc Adunarea General ordinar care, printre altele, a aprobat plata
dividendelor n sum de 9,50 K pe aciune.
Datorit creterii vnzrilor, piaa din Polonia a avansat n luna septembrie pe locul trei ntrun clasament al pieelor de desfacere ale produselor Zentivei. Slovacia, pn cu puin timp n
urm numrul trei din pieele noastre, a ajuns n prezent pe locul patru, n ceea ce privete
volumul de vnzri.
Zentiva a devenit partenerul general al filmului L-am deservit pe regele Angliei, care, ca
un act artistic deosebit, are o ans mare de a se bucura de succes n slile de cinematograf din
strintate.
Anul 2005
n competiia Topul celor 100 de firme din Republica Ceh, Zentiva i-a atras ncrederea
managerilor care au depus votul din partea celor mai mari firme cehe, ocupnd al treilea loc i
devenind astfel sritorul anului. n anul 2004 societatea s-a plasat pe locul ase. Ocuparea
poziiilor n rndul primelor zece firme rmne, de obicei, stabil n mai muli ani i de aceea
este foarte dificil s ajungi ntr-o astfel de poziie important. Managerii au apreciat n special,
succesul emisiunii primare.
O parte component a integrrii reprezint i ntrirea echipei executive a conducerii
societii Zentiva cu Ing. Ji otola, Ph.D. care a preluat funcia de director pentru cercetare i

dezvoltare i cu PharmDr. Miroslav Janouek care ocup funcia nou instituit de director pentru
reglarea i controlul calitii medicamentelor.
Cercetarea de marketing cu privire la cunoaterea brandurilor a confirmat c brandul Zentiva
este cunoscut de 96 % din populaie. O introducere att de rapid a unui brand pe pia se
consider ca un rezultat de excepie. Datorit acestui fapt, Zentiva s-a ncadrat printre finalitii
concursului EACA Euro Effies 2005.
n lunile mai i septembrie, acionarul majoritar al Zentivei, fondurikle Warburg Pincus, au
vndut o parte a aciunilor, reducndu-i astfel participarea n societate la cca 20 %.
n luna iunie a avut loc Adunarea General ordinar care, printre altele, a aprobat plata
dividendelor n valoare de 8,00 K pe aciune.
Conform strategiei sale de cretere a profitului, n octombrie 2005, Zentiva a preluat 51 %
din aciunile societii Sicomed S.A., cel mai mare productor romn de produse generice, prin
intermediul achiziionrii de ctre societatea Venoma Holdings. n urma acestei achiziionri,
Romnia s-a integrat printre principalele piee ale Zentivei. Concomitent, Zentiva a anunat
oferta public privind preluarea restului de participare n societatea Sicomed.
Zentiva a obinut n anul 2005, n total, 164 de nregistrri noi, dintre care 85 pe principalele
piee ale ei, folosind pentru prima oar la produsele sale procedura de recunoatere mutual MRP
(Mutual Recognitio Procedure), valabil n cadrul Uniunii Europene.

Analiza subsistemului informaional

Conceptul de surs de informaie : sursele de informaie sunt acele surse care furnizeaz
date, despre fenomenul urmrit, necesare deciziilor din activitatea de conducere, att la nivel
macroeconomic ct i la nivelul firmelor ( microeconomic)
La baz, sistemul informaional cuprinde:
sistemul de culegere, prelucrare i arhivare a datelor;

sistemul suport de decizii de marketing;

unitate de transfer i un modul de comunicaie
Clasificarea surselor de informaii:
interne: informaia provine din interiorul ntreprinderii

primare: anchete n rndul personalului

secundare: rezultatele vnzrilor, date referitoare la costuri, aciuni de marketing
externe: informaia este obinut din afar
primare: anchete, observaii, experimente

secundare: ministere, asociaii, sindicate profesionale, rapoarte anuale, bilanuri, studii

anterioare, etc.
Sistemul informaional intern este componenta sistemului de culegere a datelor care
au drept obiectiv colectarea, sistematizarea i furnizarea informaiilor privind starea comerciala a
firmei.El ofer periodic, n general, informaii secundare provenind din interiorul ntreprinderii.
Principalele informaii de acest gen provin din:
sistemul de producie;

sistemul de cercetare-dezvoltare
sistemul financiar-contabil
sistemul rapoartelor de vnzri
Cel mai simplu sistem informational intern ar avea urmatoarele componente:

Me
diul
Surse

inte
rn

Echipa

de

mete

informatie

calcultor

de

Utilizat
ori

Me
diul
Pentruextern
ca sistemul informaional intern s funcioneze cu success, informaiile sunt sortate,
sistematizate i stocate n reele informatice.Pentru realizarea acestor sarcini s-a introdus in
intreprindere:
sitemele groupware: ansamblul tuturor tehnicilor i metodelor care contribuie la
realizarea unui obiectiv comun mai multor actori, separai sau reunii n timp i spaiu, cu
ajutorul unui dispozitiv interactiv care face apel la informatic, telecomunicaii i la principiile
de conducere a grupurilor
sisteme de schimb informatizat de date: permite soluionarea problemei legate de existena
rupturilor n circulaia informaiilor ntre sistemele informatice ale diferiilor parteneri din
ntreprindere.
Pentru imbunatatirea sistemului de supraveghere a mediului, intreprinderea a luat
urmatoarele masuri:
conectarea firmei la reeaua Internet

instruirea i motivarea forei de vnzare

diversificarea surselor de informare

colectarea informaiilor despre concureni

crearea unor centre de informare-documentare
Sistemul suport de decizii de marketing cuprinde un set de metode statistice i modele de
decizii cu suport informatic capabil s asiste managerii n analiza datelor i elaborarea deciziilor.
Acest sistem are dou component eseniale :
banca statistic: un ansamblu organizat de metode i tehnici care permit interpretarea
informaiilor cantitative despre ntreprindere i mediul su (cuprinde att instrumente
statistice de baza, ct i metode de analiz multidimensional)

banca de modele: o colecie oranizat de modele concepute pentru a-l sprijini pe

responsabilul de marketing s ia cele mai bune decizii.
n esen, sistemul suport de decizii de marketing utilizeaz datele obinute prin sistemul de
colectare pe care le integreaz n procesul de concepere a unor modele care s permit explicarea,
previzionarea i ameliorarea proceselor comerciale.
Orice sediu este dotat cu computere, laptop-uri, imprimante i scanere
Analiza subsistemului organizatoric
Stabilirea numrului i structurii de personal necesar realizrii planului de afaceri a fost
realizat n colaborare cu managerii tuturor structurilor implicate. n acest sens activitatea de
resurse umane a fost orientat spre completarea structurilor cu personalul necesar prin:
redistribuirea din structurile cu excedent de personal ctre cele cu posturi vacante, n funcie
de posibilitile de adaptare la cerinele specifice acestora;
atragerea i angajarea unui numr de 42 persoane pe parcursul anului 2009, din care 37
persoane cu studii superioare n special pentru activitile Medical i Promovare, Vnzri,
Farmacovigilen.
Structura personalului la data de 31.12.2009 este urmtoarea:
Total salariai 1438, din care:
- personal cu studii superioare - 471 (32,75% n cretere cu 1,75% fa de aceeai perioad a
anului 2008);
- personal cu studii medii - 967 (67,25% n scdere cu 1,75% fa de aceeai perioad a
anului 2008).

Structura personalului in functie de pregatirea profesionala

33%

personal studii superioare

personal studii medii
67%

Structura personalului cu studii superioare

7.20%

3%

6.60%

medici, farmacisti

20%

ingineri chimisti, chimisti, fizicieni

11.30%

economisti
ingineri diverse specializari
biologi
specialisti IT

30%

22.50%

alte domenii de specialitate

33%
Structura personalului societtii n anul 2009 a fost urmtoarea:
Structura personal

2009
Total personal,din care:
1516
Personal
cu
studii
470
superioare
- Personal cu studii medii
- liceu
-scoala profesional/
cursuri de calificare
- gimnaziale

ian.

angaj
ri

plec
ri

promov
ri

44
30

122
37

1046
547

14
12

85
56

499

21

31
2009
1438
471

967
495

480

dec.

n anul 2009, s-a operat o reducere a numrului de personal pe total societate cu 78 persoane,
prin pensionare la cerere sau limit de vrst.
Rata fluctuaiei personalului n 2009 a fost de 8,87% n scdere, comparativ cu anul
anterior (respectiv de 10,62%).

Analiza subsistemului organizatoric

Fia diagnosticului
a) Evidenierea simptomelor semnificative:
Nr.
Crt.
1.
2.

Simptome pozitive

Simptome negative

b) Evidenierea cauzal a principalelor atuuri (puncte forte) i disfuncionaliti (puncte

slabe):
Nr.
Crt.
1.
2.

Simptome pozitive

Simptome negative