Sunteți pe pagina 1din 17

2

Contents
Prezentare general ...................................................................................................................................... 3
Date de identificare - SC OMV PETROM SA .............................................................................................. 3
Structura acionariatului Petrom .............................................................................................................. 4
Sursele de finanare ale ntreprinderii .......................................................................................................... 5
Rezultatele financiare ale OMV PETROM S.A. pe anii 2010, 2011, 2012 ...................................................... 7
Rezultate financiare pe anul 2010 ............................................................................................................ 7
Activiti privind relaia cu investitorii .................................................................................................. 7
Rezultate financiare 2011 ......................................................................................................................... 9
Rezultate financiare 2012 ....................................................................................................................... 10
Activiti privind relaia cu investitorii ................................................................................................ 11
Analiza mutaiilor n structura capitalului i n structura resurselor mprumutate .................................... 12
Bibliografie: ................................................................................................................................................. 17




3


n prezentul studiu de caz se vor folosi date despre ntreprinderea OMV Petrom S.A..
Prezentare general

OMV Petrom S.A este cea mai important companie romneasc de petrol i gaze, care are
activiti n urmatoarele sectoare: Explorare i Producie, Rafinare i Produse Petrochimice,
Marketing, Gaze Naturale i Energie. Compania exploateaz rezerve dovedite de petrol i gaze
estimate la 0,9 miliarde barili echivalent petrol in Romania si Kazahstan (750 milioane barili
echivalent petrol n Romnia), capacitatea anual de rafinare fiind de 8 milioane de tone si o
pia de desfacere n Romania de aproximativ 550 benzinrii. Petrom detine si o reea
internaioanal cu un numr de 257 benzinrii , localizate in Republica Moldova, Serbia i
Bulgaria. Producia anul este de circa 5 milioane tone de iei. Compania deine i o divizie de
energie datorit construirii unei centrale electrice cu ciclu combinat, localizat n partea de vest a
rafinriei Petrobrazi i un parc eolian de 45 MW la Dorobanu. De asemenea, Petrom posed i
importante zcminte de gaze naturale , fiind al doilea furnizor dup Romgaz, cu o producie de
circa 6 miliarde metri cubi pe an.
Date de identificare - SC OMV PETROM SA
Nume : SC OMV PETROM SA
CUI : 1590082
Registrul comerului : J40/8302/1997
Tip societate: Societate pe actiuni- SA
Stare : NREGISTRAT din data 23 Octombrie 1997
Cod CAEN : 610
Activitate : 0610 - Extracia petrolului brut
Ultima nregistrare ANAF : 03 Decembrie 2009


4


Structura acionariatului Petrom
51,01% OMV AG (OMV Aktiengesellschaft)
20,64% Ministerul Economiei
20,11% Fondul Proprietatea S.A. (fond ce administreaz diverse participaii n cadrul mai
multor companii din Romnia, creat de Statul Romn pentru a despgubi persoanele
expropriate abuziv n urma naionalizrilor din perioada regimului comunist)
2,03% BERD (Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare)
6,21% Ali acionari (aproximativ 500.000 de persoane fizice i juridice din Romnia i din
strin
tate)


(Extras din Raportul anual 2012)
OMV Aktiengesellschaft este cea mai mare companie industrial listat din Austria, lucru
dovedit de vnzrile n valoare de 18,97 miliarde de euro, un numr de 40.993 angajai n 2006 i
o capitalizare a pieei de circa 14 miliarde de euro. Lider n industria de petrol i gaze din Europa
Central, OMV desfoar activiti de rafinare i marketing n 13 ri.
Cu OMV n calitate de acionar majoritar, Compania Petrom face parte din cel mai mare grup de
petrol i gaze din Europa Central, avand rezerve dovedite de petrol i gaze de circa 1,3 miliarde

5


de barili echivalent petrol (bep), o producie zilnic de aproximativ 324.000 bep i o capacitate
de rafinare de 26,4 milioane tone pe an.
n prezent, OMV deine peste 2.540 de staii de distribuie n 13 ri. Cota de pia a grupului n
portiunea de Rafinare i Marketing n regiunea Dunrii este acum de aproximativ 20%.

Sursele de finanare ale ntreprinderii

ntreprinderea se nfiineaz n vederea producerii sau a schimbului bunurilor i serviciilor cu ali
ageni economici i i desfoar activitatea ntr-un mediu economic, financiar i social. n
cadrul mediului n care produce, comercializeaz bunuri i presteaz servicii se ncadreaz statul,
pieele bunurilor i serviciilor, piaa monetar, bursa de valori, piaa n afara cotei, salariaii,
sindicatele, acionarii i managerii.
Pieele de bunuri i servicii ofer cadrul de manifestare a unei competiii a ntreprinderilor
angajate in producerea i cumprarea bunurilor i serviciilor.
Mediul n care se formeaz, repartizeaz i utilizeaz fondurile bneti la nivelul ntreprinderii
include mediul (contextul) economic, mediul financiar i mediul social.
Relaiile financiare ale ntreprinderii private se formeaz n strns legtur cu celelalte
componente ale sistemului financiar i anume bugetul de stat, bugetele locale, creditul,
asigurrile sociale, asigurrile de bunuri, persoane i rspundere civil.
Finanele private ale ntreprinderii reflecta relaiile economice n form bneasc, prin care se
mobilizeaz, repartizeaz i utilizeaz resursele bneti necesare activitii de producie, investiii
precum i satisfacerea altor cerine la nivel microeconomic.
Gestiunea financiar a ntreprinderii private se circumscrie la activitile de formare, repartizare
i utilizare a resurselor bneti necesare realizrii investiiilor i produciei. Gestiunea financiar

6


a ntreprinderii private presupune urmrirea modului de formare i administrare a resurelor
bneti.
n sfera gestiunii financiare a ntreprinderii se ncadreaz gestiunea activelor imobilizate,
gestiunea activelor circulante, gestiunea numerarului, gestiunea trezoreriei, gestiunea rezultatelor
financiare.
Funcia financiar a ntreprinderii private se nscrie n contextul funciilor de producie,
cercetare, personal, deoarece se refer la activitile de administrare a resurselor bnesi necesare
investiiilor i produciei i la mecanismele de urmrire i control asupra activitii desfurate.
Finanarea reflect modalitatea de procurare a resurselor financiare necesare nfiinrii,
funcionrii i dezvoltrii unei ntreprinderi. n funcie de perioada de utilizare a resurselor
financiare i de natura cerinelor ce se acoper se deosebesc dou forme ale finanrii i anume:
finanare permanent i finanare temporar.
Finanarea permanent se realizeaz pe seama resurselor financiare reprezentate de capital,
rezerve i din mprumuturile pe termen lung.
Finanarea temporar se asigur pe seama creditelor bancare acordate de bnci n vederea
formrii unor stocuri si efecturii unor cheltuieli de producie de ctre ntreprinderi.
Autofinanarea sau finanarea intern este o metoda pe baza careia resursele financiare necesare
produciei sau investiiilor din cadrul ntreprinderilor provin din activitatea proprie de producie,
comer sau prestri servicii.







7



Rezultatele financiare ale OMV PETROM S.A. pe anii 2010, 2011, 2012
Rezultate financiare pe anul 2010

(Extras din raportul anual 2010)
n anul 2010, preul aciunii Petrom a avut o tendin de cretere, cu o performan similar celei
din 2009. Preul aciunii a nceput s creasc nc de la debutul anului i, dup ce a atins valoarea
minim a anului la 0,252 lei, pe 4 ianuarie, preul aciunii a crescut pn la 0,335 lei, pe 30
decembrie. n 2010, preul aciunii Petrom a crescut cu 35%, n comparaie cu 2009, ajungnd la
valoarea maxim din an de 0,366 lei pe 9 aprilie, depind astfel performana pieelor de capital
local i internaional.
Activiti privind relaia cu investitorii

Pe parcursul anului, conducerea executiv i echipa Relaia cu Investitorii s-au strduit s
rspund n diverse moduri cererii sporite de informaii din partea investitorilor i analitilor, ca
urmare a mediului dificil de activitate i a interesului crescut fa de piaa romneasc de capital,
n lumina inteniei de listare a Fondului Proprietatea. Petrom a organizat n 2010 o serie de
ntlniri 1 la 1 i conferine telefonice cu diveri analiti i investitori instituionali din
Romnia i din strintate i, de asemenea, a luat parte la conferine pentru analiti i investitori

8


organizate n Romnia i n strintate. n cadrul acestora, analitii i investitorii au avut ocazia
de a le adresa n mod direct ntrebri reprezentanilor companiei, inclusiv echipei Relaia cu
Investitorii i/sau Directorului General Executiv, i de a discuta cu acetia despre rezultatele
publicate ale companiei i direciile strategice ale Petrom. Au avut loc peste 50 de ntlniri 1 la
1 i prezentri, cu participarea a peste 100 de investitori i analiti.


(Extras din raportul anual 2010)



9


Rezultate financiare 2011

(Extras din raportul anual 2011)

La 15 februarie 2011, Oficiul Participaiilor Statului i Privatizrii n Industrie (OPSPI), n
numele MECMA, a nceput procesul de selecie al intermediarului pentru oferta public
secundar SPO) de vnzare a 5,57 mil. aciuni, reprezentnd 9,84% din capitalul social al Petrom
(numrul total al aciunilor deinute de MECMA, corespunznd unei cote de 20,64% din
capitalul social). MECMA a primit oferte de la ase consorii diferite interesate s gestioneze
procesul de vnzare pentru stat. n urma procesului de selecie, consoriul format din
Renaissance Capital Limited, SSIF EFG Eurobank Securities S.A., SSIF BT Securities S.A. i
SSIF Romcapital S.A. a primit mandatul de a intermedia oferta. Pe durata procesului SPO,
conducerea i echipa de proiect ale Petrom au depus eforturile necesare pentru a rspunde
integral cerinelor stabilite de statul romn i de consoriul ctigtor i au fost disponibili pentru
informaii i clarificri. Att Directorul General, ct i Directorul Finaciar ai Petrom au participat
activ n turneul de promovare, cu durata de dou sptmni, organizat de consoriu mpreun cu
statul romn, ntlnind investitori instituionali din mai multe centre financiare europene
(Londra, Frankfurt, Geneva, Zrich, Viena), precum i din Bucureti. Prospectul final a fost
aprobat de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare la 20 iunie, iar subscrierea a avut loc ntre 11
i 22 iulie 2011 i a fost alctuit din dou trane: una pentru investitorii retail, reprezentnd 15%
din aciunile ofertate, i una pentru investitorii instituionali, reprezentnd 85% din aciunile
ofertate. Preul maxim a fost stabilit la 0,46 lei/aciune, statul rezervndu-i dreptul de a publica
oricnd (cel trziu cu dou zile lucrtoare nainte de ultima zi de depunere a ofertelor) un prag
minim (pre de referin) sub care nu va vinde niciuna din aciunile oferite. La 15 iulie, Guvernul
a stabilit preul minim de referin la 0,3708 lei/ aciune. La 22 iulie, oferta s-a ncheiat fr
succes, deoarece subscrierile valabile nu au depit pragul minim, de 80% din aciunile ofertate.


10



(Extras din raportul anual 2011)

Rezultate financiare 2012

(Extras din raportul anual 2012)



11


Activiti privind relaia cu investitorii
n 2012, conducerea executiv i echipa dedicat relaiei cu investitorii au organizat ntlniri i
conferine telefonice cu numeroi analiti i investitori instituionali din Romnia i din
strintate. De asemenea, Petrom a luat parte la conferine pentru analiti i investitori organizate
att la nivel local, ct i internaional (Londra, Praga). n cadrul ntlnirilor, analitii i investitori
au avut ocazia de a adresa n mod direct ntrebr reprezentanilor companiei, inclusiv
Directorului General Executiv i/sau Directorului Financiar precum i echipei dedicate relaiei cu
investitorii i de a discuta cu acetia despre rezultatele companiei i direciile strategice ale
Petrom. Un total de circa 60 de ntlniri i prezentri 1-la-1 sau de grup au avut loc pe
parcursul anului 2012,cu participarea a peste 100 de investitori i analincepnd cu anul 2010,
Petrom raporteaz trimestrial situaii financiare consolidate, ntocmi n conformitate cu
Standardele Internaionale de Raportare Financiar (IFRS), ctre pieele de capital. Acest lucru
confer un grad ridicat de transparen i comparabilitate cu companiile internaionale din acest
domeniu de activitate.


(Extras din raportul anual 2012)


12


Analiza mutaiilor n structura capitalului i n structura resurselor
mprumutate

Pentru a analiza mutaiile n structura capitalului propriu i a factorilor de influen pentru
ultimele trei exerciii financiare , cu ajutorul bilanului ajungem la rezultatele imediat urmtoare.

n tabelul de mai jos se regsesc variaiile indicatorilor pe perioada 2010-2012 :
(Tabel nr.1)
2012/2011 2011/2010 2012/2010
Vnzri (mil. lei) 16,11391174 21,47614955 41,05070907
EBIT (mil. lei) 14,7082658 65,30475553 89,61821835
Profit net atribuibil acionarilor societii-mam (mil.
lei)
5,2169284 70,69513857 79,60018174
EBIT CCA excluznd elementele speciale (mil. lei) 6,940639269 64,66165414 76,09022556
Profir net CCA atribuibil acionarilor societii-mam 2,401331431 71,18437118 75,2950753
Flux de numerar din exploatare (mil. lei) 11,53368519 39,13606911 55,18358531
Investiii (mil. lei) 2,64418072 -1,233806292 1,37775036
Profit pe aciune (lei) 5,279034691 70,43701799 79,4344473
ROACE (%) -4,624277457 61,68224299 54,20560748
(CCA-cost curent de achizitionare);(ROACE- Return on Average Capital Employed)
(Realizat de autor pe baza datelor din bilan, pentru firma OMV PETROM S.A.)

Dup cum se poate observa n tabelul de mai sus, Vnzrile cresc n anul 2012 fa de anul 2011
cu 16,113 % , dar fa de anul 2010 cresc cu 41,050 %.

Valoarea indicatorului Investiii crete n anul 2012 fa de 2011 cu 2,644 %, dar fa de 2010
crete cu doar 1,377 %. n 2011 fa de 2010, nivelul investiiilor a sczut cu 1,233 %.


13


2010 2011 2012
Vnzri (mil. lei) 23,82281 0,076247 0,082224
EBIT (mil. lei) 14,572 16,64251 17,72986
Profit net atribuibil acionarilor
societii-mam (mil. lei)
10,74112 12,66733 12,37834
EBIT CCA excluznd elementele
speciale (mil. lei)
16,22636 18,45984 18,33422
Flux de numerar din exploatare
(mil. lei)
22,59489 21,72023 22,49895
Investiii (mil. lei) 23,73196 16,19408 15,43769
Profit pe aciune (lei) 0,00019 0,000224 0,000219
ROACE (%) 0,052217 0,05833 0,051668
Total 100 100 100
Profit net CCA atribuibil
acionarilor societii-mam
11,99042 14,1812 13,48684

(Tabel nr.2)
Datele din tabelul de mai sus sunt exprimate n procente (%). Acesta reprezint procentele cu
care contribuie indicatorii la capitalul propriu al firmei.

Din tabel se poate observa c pe anul 2010, Vnzrile au un procent de 23,822 % din capitalul
propriu.

Potrivit evoluiei cifrice, se poate observa c ponderea investiiilor la capital a sczut n anul
2011 fa de anul 2010, avnd o valoare de 16,194 %, fa de 23,731 %.







14


23,822808
14,57199885
10,74111503
16,22635505
11,99042236
22,5948944
23,73195928
0,000189836 0,052217143
2010
Vnzri (mil. lei)
EBIT (mil. lei)
Prof it net atribuibil acionarilor
societii-mam (mil. lei)
EBIT CCA excluznd elementele
speciale (mil. lei)
Prof it net CCA atribuibil acionarilor
societii-mam
Flux de numerar din exploatare (mil.
lei)
Investiii (mil. lei)
Profit pe aciune (lei)
ROACE (%)
(Grafic nr.1)
Acest grafic reprezint ponderea indicatorilor la capitalul propriu, n anul 2010.









15



(Grafic nr.2)
Graficul de mai sus arat ponderile indicatorilor la capital n anul 2011.











0.076246721
16.64251417
12.66732693
18.45983896
14.18120231
21.72023426
16.19408338
0.000223541
0.058329719
2011
Vnzri (mil. lei)
EBIT (mil. lei)
Profit net atribuibil acionarilor
societii-mam (mil. lei)
EBIT CCA excluznd elementele
speciale (mil. lei)
Profit net CCA atribuibil
acionarilor societii-mam
Flux de numerar din exploatare
(mil. lei)
Investiii (mil. lei)

16




(Grafic nr.3)
Acest grafic arat ponderile indicatorilor la capital, n anul 2012.









0.082223709
17.72985919
12.3783351
18.33421504
13.48684273
22.49894706
15.43769088
0.00021857
0.051667728
2012
Vnzri (mil. lei)
EBIT (mil. lei)
Profit net atribuibil acionarilor
societii-mam (mil. lei)
EBIT CCA excluznd elementele
speciale (mil. lei)
Profit net CCA atribuibil
acionarilor societii-mam
Flux de numerar din exploatare
(mil. lei)
Investiii (mil. lei)
Profit pe aciune (lei)

17


Bibliografie:
Finane, suport de curs anul II, FEAA, IAI
Adochiei, M. , Finanele ntreprinderii, Ed. Sylvi, Bucureti, 2000
Internet: http://bvb.ro/HomePage.aspx
http://www.petrom.com/portal/01/petromcom