Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
Teorie i aplicaii practice
Ediia a II-a
MARIANA-ELENA BALU
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR
Teorie i aplicaii practice
Ediia a II-a
CUPRINS
Cuvnt nainte..
1. BAZELE TEORETICO-METODOLOGICE
ALE ANALIZEI ECONOMICO-FINANCIARE
1.1. Obiectul analizei economico-financiare .
1.2. Factorii care intervin n rezultatul activitii economice .
1.3. Tipuri de analiz economico-financiar .
1.4. Analiza diagnostic .
1.5. Metode i tehnici de analiz economico-financiar
ntrebri i teste gril
11
13
15
17
19
32
33
34
42
49
53
56
61
62
62
68
71
82
3. ANALIZA CHELTUIELILOR
3.1. Conceptul de cheltuial i conceptul de cost ..
3.2. Analiza cheltuielilor aferente veniturilor totale
3.3. Analiza cheltuielilor de exploatare .
3.4. Analiza cheltuielilor variabile ...
3.5. Analiza cheltuielilor fixe
3.6. Analiza cheltuielilor pe elemente de cheltuieli ..
3.6.1. Analiza cheltuielilor materiale ..
3.6.2. Analiza cheltuielilor cu personalul
3.6.2.1. Analiza situaiei generale a cheltuielilor cu salariile
3.6.2.2. Modelul factorial al cheltuielilor cu salariile
3.6.2.3. Analiza corelaiei dintre dinamica productivitii
muncii i dinamica salariului mediu
3.6.2.4. Eficiena cheltuielilor cu personalul
3.6.3. Analiza cheltuielilor financiare. Cheltuieli cu dobnzile
3.7. Analiza costului pe produs
3.7.1. Analiza static a principalelor categorii de cheltuieli
ntrebri i teste gril ...
83
84
89
96
101
107
108
118
119
120
124
126
127
134
136
146
4. ANALIZA RENTABILITII
4.1. Conceptul de rentabilitate ..
4.2. Sistemul indicatorilor de baz ai rentabilitii ..
4.3. Analiza situaiei firmei pe baza contului de profit i pierdere
4.3.1. Analiza factorial a rezultatului exploatrii
4.3.2. Analiza factorial a profitului brut al exerciiului financiar
4.3.3. Analiza rezultatului aferent cifrei de afaceri .
4.4. Analiza ratelor de rentabilitate ...
4.4.1. Rata rentabilitii economice .
4.4.2. Rata rentabilitii financiare ..
4.4.3. Rata rentabilitii resurselor consumate
4.4.4. Rata rentabilitii comerciale
4.4.5. Rata de rentabilitate pe produs ..
4.5. Analiza pragului de rentabilitate ...
ntrebri i teste gril
149
149
155
156
162
163
170
171
177
185
188
189
192
194
198
204
205
207
210
216
218
220
224
227
228
236
241
243
243
246
248
252
277
277
280
284
288
288
290
292
294
7
295
300
303
303
306
308
Bibliografie ..
311
CUVNT NAINTE
2007
Autoarea
10
1. BAZELE TEORETICO-METODOLOGICE
ALE ANALIZEI ECONOMICO-FINANCIARE
12
n aceste condiii:
bilanul contabil s-a impus n analiza echilibrului financiar
funcional;
contul de profit i pierdere faciliteaz analiza performanelor
firmei prin prisma soldurilor intermediare de gestiune;
fluxurile de trezorerie permit o abordare concret, eliminnd
parial impactul inflaiei i al evalurii stocurilor.
1.2. Factorii care intervin n rezultatul activitii economice
Cunoaterea factorilor, a naturii lor i a legturilor prin care concur
la formarea i modificarea rezultatelor unei activiti, ct i la
mbuntirea funciunilor firmei reprezint un obiectiv important al
analizei economico-financiare.
De regul factorii acioneaz corelat, ntr-un sistem de legturi
nchegate. Astfel, pentru a nelege esena factorilor care intervin ntr-un
proces de analiz este util a-i grupa dup anumite criterii:
I. Dup coninutul (natura) lor pot fi: factori tehnici,
organizatorici, economici, sociali, politici, demografici, psihologici,
ecologici etc.;
II. Dup caracterul lor pot fi: factori cantitativi, calitativi, de
structur.
Factorii cantitativi sunt purttorii materiali ai celor calitativi,
reprezentnd condiia preliminar i indispensabil a aciunii celor
calitativi.
Factorii calitativi sunt de aceeai natur cu fenomenul analizat,
deosebindu-se de acesta prin gradul de extensie.
Exemplu: Productivitatea muncii (Wmc) este de aceeai natur cu
producia, dar se refer la o singur persoan sau unitate de timp.
Factorii de structur intervin n situaia n care rezultatul analizat se
refer la mrimi agregate (compuse din mai multe elemente).
Exemplu: Nivelul mediu al rentabilitii unei firme poate crete pe
seama deplasrilor structurale (crete ponderea produselor cu o
rentabilitate mai mare).
III. Dup modul n care acioneaz:
Factori cu aciune direct cei care i exercit influena
nemijlocit asupra fenomenului analizat.
13
Exemplu:
schimbri cu abateri pronunate pe piaa intern sau extern;
modificri ale cursului valutar etc.
1.3. Tipuri de analiz economico-financiar
Complexitatea fenomenelor i proceselor economice care fac
obiectul analizei economico-financiare a condus la apariia diverselor
tipuri de analiz.
Un rol primordial n cercetarea acestor fenomene l are
abstractizarea tiinific, astfel nct analiza economico-financiar la
scar microeconomic st la baza fundamentrii deciziilor luate de
manageri la nivelul firmei.
Tipurile de analiz pot fi grupate dup anumite criterii:
1. Dup raportul ntre momentul n care se efectueaz analiza
i momentul desfurrii fenomenului:
Analiza postfactum sau postoperatorie privete trecutul i
prezentul, care prin cercetarea rezultatelor activitii unei firme ne arat
gradul de ndeplinire a obiectivelor propuse.
Exemplu: n teorie, ct i n practic se folosete analiza diagnostic
prin care se obin aprecieri asupra ansamblului unei firme, asupra unei
subdiviziuni organizatorice sau asupra unei probleme.
Analiza previzional presupune determinarea evoluiei viitoare a
unui fenomen economic pe baza cercetrii factorilor de influen.
Aceast analiz este o etap premergtoare, hotrtoare n
elaborarea planului de afaceri al firmei.
Activitatea de planificare nseamn mai mult dect previziunea;
nseamn utilizarea previziunii de ctre un centru de decizie economic
pentru a stabili obiectivele de atins ntr-o perioad viitoare.
2. Din punct de vedere al determinrilor cantitative sau al
caracteristicilor calitative ale fenomenelor:
Analiza calitativ urmrete esena fenomenului, nsuirile sale
eseniale, factorii care sunt de aceeai natur cu fenomenul analizat.
Analiza cantitativ presupune cercetarea fenomenului prin
determinri cantitative exprimate prin: greutate, volum, numr, durat,
suprafa etc.
n aceast analiz se aplic metodele matematice moderne.
15
Indicatori de
rentabilitate
Indicatori de
analiz
patrimonial
Indicatorii
privind riscul:
economic
financiar
de faliment
20
f) metoda ratelor;
g) metode sociologice;
h) metoda corelaiei;
i) metoda scorurilor etc.
a) Metoda substituirilor n lan
Metoda se realizeaz pentru relaiile de tip determinist care se
prezint matematic sub form de produs sau de raport.
Utilizarea substituirilor n lan presupune respectarea a trei principii:
1. Aezarea factorilor n construcia modelului se face n ordinea
condiionrilor lor economice, substituirea realizndu-se astfel:
nti factorul cantitativ;
apoi cel structural;
ultimul factorul calitativ.
2. Substituirile se fac succesiv, pornind de la factorii direci spre
cei indireci.
3. Un factor a crui influen a fost determinat se consider la
valoarea efectiv (realizat), rmnnd la aceast valoare pn la sfritul
iterrii, iar un factor a crui influen nu a fost calculat rmne la
valoarea din baza de comparaie.
A) Metoda substituirilor n lan, cnd ntre factorii ce
influeneaz rezultatul economic sunt relaii de produs.
Cea mai simpl relaie de condiionare a factorilor capt expresia
unei funcii: y = f(x).
Exemplu: ntr-o relaie de trei factori rezultatul este o funcie de
forma:
y = f(x1, x2, x3)
sau analiza rezultatului R n funcie de factori (a, b, c) va avea forma:
R= f(a, b, c)
Folosind valorile din baza de comparaie i cele efective, vom avea:
R 0 = a 0 b 0 c0 i R 1 = a1 b1 c1
22
R = a1b1c1 a 0 b 0c0
3. Calculul influenei fiecrui factor asupra abaterii rezultatului
economic de la nivelul programat sau cel dintr-o perioad anterioar:
R = Ra + Rb + Rc
influena factorului a ( Ra)
IR =
i1 i 2 i3 K i n
100n 1
i1a/ 0 =
a1
b
c
100; i1b/ 0 = 1 100; i1c / 0 = 1 100;
a0
b0
c0
23
ia ib ic
Modificarea relativ a rezultatului:
100 2
R R0
r = 1
100 r = I R 100
R0
IR =
r (a , b ) =
ia i b
i a i b 100
ia =
100
100
r (a , b, c ) =
i a i b i c 100
.
1002
R0 =
a0
a
; R1 = 1
b0
b1
R = R1 R 0 =
24
a1 a 0
b1 b 0
R (a ) =
a1 a 0 a1 a 0
=
b0 b0
b0
influena factorului b:
R (a , b ) =
a1 a1
b1 b 0
IR =
ia
a
b
100 , iar i a = 1 100; i b = 1 100
ib
a0
b0
R (a , b ) =
ia
100 i a
ib
b2) Cnd factorul cantitativ b se afl la numitor, se va determina mai nti influena acestuia: R = R1 R0
influena factorului b:
R (b ) =
a0 a0
R (b ) =
1
100
100 100 = b 100 100
b1
i
b0
25
influena factorului a:
R (b, a ) =
a1 a 0
b1 b1
a1
1
ia
100
a
R (b, a ) = 0 100
100 = b 100 b 100
b1
b1
i
i
b0
b0
Metoda determinrii izolate a aciunii factorilor
n aceast metod se respect un singur principiu, i anume c
substituirile se fac succesiv:
R = R1 R0
influena factorului a: R(a) = a1b0c0 a0b0c0
influena factorului b: R(b) = a0b1c0 a0b0c0
influena factorului c: R(c) = a0b0c1 a0b0c0
Astfel: R = Ra + Rb + Rc + r
r = restul nedescompus, pentru care se emit ipoteze pentru repartizarea lui pe factori.
b) Metoda balanier
Metoda permite evidenierea cauzelor care au determinat
modificarea unui rezultat, comparnd elementele balanei valorile
efective cu cele din perioada de referin.
Metoda balanier analizeaz realizarea unui echilibru dintre
resursele i necesitile unui domeniu de activitate (exemplu: balana
forei de munc; balana veniturilor i a cheltuielilor etc.).
Modelul analitic de exprimare a relaiilor balaniere este:
R=a+bc
unde influenele elementelor componente se pot stabili astfel:
26
influena elementului a: Ra = a1 a0
influena elementului b: Rb = b1 b0
influena elementului c: Rc = (-c1) (-c0)
R = Ra + Rb + Rc
c) Metoda calculului matricial
Metoda se folosete n cazul relaiilor funcionale de produs sau
raport ntre rezultatul economic cercetat i factorii si de influen.
Separarea influenei factorilor prin aceast metod ine seama de
ordinea de intercondiionare a factorilor (consolideaz principiile metodei
substituirii n lan).
Exemplu: Aplicarea acestui calcul se face mai ales n analiza cheltuielilor cu materialele. Astfel, cheltuielile cu materialele pe unitatea de produs (cm):
n
cm = csi p i
i =1
c
a12 b11 b12
a
c
B
= C 11 12
A 11
a 21 a 22 b 21 b 22
c 21 c 22
Astfel:
abaterea total fa de nivelul de comparaie a cheltuielilor materiale:
cm = cm1 cm0 = C22 C11
din care:
influena modificrii consumului specific:
cs = C21 C11
influena modificrii preurilor de aprovizionare:
P = C22 C21.
27
Observaie:
metoda poate fi aplicat n toate domeniile analizei economicofinanciare;
metoda permite sistematizarea informaiilor economice n tablouri
matriciale prelucrabile electronic.
d) Metoda calculului marginal
Indicatorii marginali ca indicatori de probabilitate de referin
reflect cheltuielile minime necesare pentru modificarea cu o unitate a
volumului de activitate sau a consumului minim al factorilor de producie.
Ca indicatori de calcul se folosesc n:
analiza cifrei de afaceri (CA);
analiza costurilor;
analiza rentabilitii etc.
e) Metoda fluxurilor
Fluxul reprezint orice micare generat de operaiunile legate de
trezorerie.
Instrumentele folosite n analiz:
tabloul de finanare;
tabloul de trezorerie.
Cu ele se pot analiza:
dinamica situaiei financiare;
dinamica lichiditii;
dinamica solvabilitii etc.
f) Metoda ratelor
Rata este un raport ntre dou posturi sau grupe de posturi din
bilan, avnd o valoare informaional mai mare dect valorile luate
separat i permite o mai bun comparabilitate n timp i spaiu.
Dup coninut, ratele pot fi:
de structur (rata activelor fixe sau circulante);
de gestiune (exemplu: durata de rotaie a stocurilor, rata creditului
clieni etc.);
de rentabilitate (economic, financiar);
rate ale echilibrului financiar (rata de ndatorare etc.).
28
Armonizare
Active imobilizate
Coeficient de uzur a
activelor finalizate
R1 =
600
100 = 60% n perioada t
1000
cheltuielile de exploatare sunt de 550 mil. lei
n momentul t + 1
CA = 950 mil. lei
R2 =
550
100 = 58% n perioada t + 1
950
g) Metode sociologice
Tehnicile sociologice sunt:
Chestionarul:
coninutul lui trebuie s corespund nevoilor de informaii ale
analizei economico-financiare;
limbajul simplu;
ntrebrile s fie clare, redactate ntr-o ordine logic etc.
Interviul:
are ca scop extinderea volumului de informaie necesar analizei
economico-financiare.
h) Metoda corelaiei
Analiza de corelaie este o metod statistic prin care se msoar
intensitatea legturilor ntre variabile.
Practic se parcurg urmtoarele etape:
1) Se stabilesc coninutul i tendina de evoluie a fenomenului
analizat (y) i a principalilor factori de evoluie (x1, x2, ..., xn) independeni.
2) Se determin forma legturii de cauzalitate ntre fenomene i se
stabilete ecuaia de regresie.
Exemplu:
liniar: y(x) = a + bx
parabol gradul II: y(x) = a + bx + cx2
exponenial: y(x) = a bx
hiperbol: y(x ) = a + b
1
etc.
x
rxy =
30
[n x
n xy x y
][
( x ) n y ( y )
2
[ 1,1]
unde:
+1 legtur direct
rxy 1 arat o legtur puternic
-1 legtur invers
rxy 0 arat inexistena legturii ntre variabile.
5) Influena factorilor asupra fenomenului analizat se poate stabili cu:
coeficientul de determinaie R2
2
R = 2
0
2
fenomenului analizat
unde 02 dispersia total;
2
02 = + 2
2
media dispersiilor;
2 dispersia dintre grupe.
6) Se poate stabili i coeficientul de variaie (V) ce determin
variaia evenimentelor pe unitatea de valoare medie:
V=
100 (0,100 )
X
32
1) ICA IPf
unde: = nseamn c se menine ponderea imobilizrilor n stocuri;
> CA trebuie s nregistreze o dinamic superioar pentru a reduce
imobilizrile.
2) IPf > IPex arat reducerea stocurilor de producie nedeterminat i a
consumului intern - dar pn la limita la care se asigur desfurarea
normal a procesului de producie.
3) IVA >IPex arat reducerea cheltuielilor materiale, financiare i umane.
Astfel, situaia normal trebuie s arate inegalitile: ICA IPf > IPex < IVA
2. 2. Analiza cifrei de afaceri (CA)
Interesul fiecrei firme vizeaz o cretere a CA pentru obinerea unui
profit (moderat sau mai mare) care poate asigura o certitudine n viitor.
Cifra de afaceri reprezint suma total a veniturilor din vnzarea
mrfurilor i produselor ntr-o perioad determinat.
n contul de profit i pierdere (121) CA figureaz ca o poziie
distinct obinut prin nsumarea:
1) veniturilor din vnzarea mrfurilor (cont 707);
2) produciei vndute (conturile 701 + 702 + 703 + 704 + 705 + 706 +708).
1) Analiza dinamicii i structurii CA
Dinamica CA poate fi realizat la nivel de produs sau pe total firm
prin indici cu baz fix sau mobil sau prin ritmurile medii.
Evoluia corect a CA se face prin evaluarea ei n preuri
comparabile. Astfel CA n raport cu cantitile vndute (q) i cu preurile de
vnzare (p) va fi: CA = p i q i , atunci CA n preuri comparabile se va
i
CA
; unde: IP = indicele preurilor de vnzare la nivel de
P
I
q 0 p1 = i p g q .
firm sau indicele inflaiei I P =
1/ 0 0
q 0p0
calcula: CA pc =
gi =
34
CA i
100
CA
CS =
n g i2 1
i =1
n 1
[0,1]
CA = N
CA = N
Pf CA
= N W G V
N Pf
F FA Pf CA
= N Z gF R P G V
N F FA Pf
unde:
N = numrul mediu de salariai;
Pf = producia marf fabricat;
CA N
CA W (Z )
CA
CA W
CA
CA
W g F
( )
W Rp
CA G V
gradul I
gradul II
Exemplu: Date convenionale pentru exemplificarea metodologiei:
Nr.
crt.
1
2
3
Indicatori
Simbol
CA
Nr. mediu de salariai
Producia marf fabricat
Productivitatea muncii
Gradul de valorificare al Pf
CA
N
Pf
Ponderea fondurilor
productive
36
fixe
1.400
150
1.500
Perd.
curent
1.500
200
1.700
Diferen
+100
+50
+200
W=
Pf
N
10
8,5
-1,50
GV =
CA
Pf
0,9333
0,8824
-0,0476
120
150
+30
96
111
+15
0,8
0,74
-0,06
0,8
0,75
-0,05
15,625
15,3153
-0,3097
FA
Perd. Baz
Fa
F
F
z=
N
P
RP = f
FA
gF =
Pf 0 CA 0
= (N1 N 0 )W0 G V0 =
N 0 Pf 0
= (200 150 ) 10 0,93 = +465 mil. lei
CA N = (N1 N 0 )
2) Productivitatea muncii:
F1 F0 F
g 0 R p 0 G V0 =
CA W (Z ) = N1
N1 N 0
= N1 (Z1 Z0 ) g 0F R P0 G V0
= 200(0,75 0,8) 0,8 15,625 0,9333 = 116,6625
influena ponderii mijloacelor fixe productive:
CA W (g ) = N1Z1 g1F g 0F R p 0 G V0 =
= 200 0,75(0,74 0,8) 15,625 0,9333 = 131,2453
F
CA
= N1Z1g1 R p1 R p 0 G V0 =
= 200 0,75 0,74(15,3153 15,625) 0,9333 = 32,0838
F
CA W = CA Z + CA g CA
Rp
Interpretare rezultate
Valoarea CA fa de baz a crescut cu 100 mil. lei datorit mririi
cantitii de produse fabricate (+200 mil. lei), iar ca urmare a extinderii
activitii a crescut i numrul angajailor (cu 50 de salariai).
Analiza gradului de valorificare arat scderea acestuia n perioada
curent, ceea ce nseamn:
- o influen negativ asupra vitezei de rotaie a fondurilor investite;
- efecte negative asupra gradului de nzestrare tehnic care s-a
diminuat i a dus la scderea productivitii muncii.
Concluzie
- Firma i-a mrit cota de pia cu eforturi nerecuperate n totalitate.
- Deciziile dezvoltrii ei viitoare trebuie s aib n vedere un termen
mai mic de recuperare a capitalului investit.
Alt model de analiz factorial a CA este cel constituit pe baza
cantitilor vndute (q) i a preurilor de vnzare (p), respectiv:
CA = q i p i
i
CA q = p 0 q 1 p 0 q 0
i
CA = p 1q 1 p 0 q 0
p
CA = p1q1 p 0q 0
CAPi
CAN
CA
q
CA
CA t
CA W a
CA W h
Cantitate
q0
q1
Pre unitar
p0
p1
40
45 300
20
22 220
60
67
50
57 100
10
17
50
x
x
x
Grupa de produse
Grupa I
Grupa II
Grupa III
Total
Valoare CA
v0=p0q0
v1=p1q1
350
290
190
60
x
12.000
15.750
4.400
6.380
16.400
22.130
5.000
10.830
500
1.020
21.900
33.980
Modificare CA
mil. lei
%
5.730
+47,43
5.830
+48,27
520
+4,3
12.080
100%
p0q1
13.500
4.840
18.340
5.700
850
24.890
CA W a (t )
CA W 0 (W h )
CAp
Factorii de influen ai cifrei de afaceri (date convenionale)
Nr.
crt.
1
2
3
4
5
Indicator
Cifra de afaceri
Nr. mediu de
salariai
Producia medie
anual calculat pe
baza cifrei de
afaceri
Timpul de munc
(ore)
Timpul de munc
mediu pe salariat
(ore)
Productivitatea
medie orar a
muncii calculat pe
baza cifrei de
afaceri
Simbol
CA
N
Wa =
CA
N
Tm
t=
Tm
N
Wh =
CA
Tm
Perioada de analiz
Perioada
Perioada curent
baz
CA0 =21.900 CA=p0q1=24.890
N0=155
N1=147
W a 0 = 141,29
W a1 = 169,32
Tm 0 = 350.000
Tm1 = 312.000
t 0 = 2.258
t 1 = 2.122,5
W h 0 = 0,0626
W h1 = 0,0798
Wa = t Wh
CA W (t ) = N1 t1 t 0 W h =
= 147(2.122,5 2.258) 0,0626 = 1247
CA W a (W h ) = N1 t1 W h 1 W h 0 =
CA
Wa
I1CA
/0 =
CA1 33.980
=
100 = 155%
CA 0 21.900
q p
q p
1 0
24.890
100 114%
21.900
q p
q p
1 1
1 0
33.980
100 136%
24.890
G cp =
Pf (productia fabricata )
100
C p (capacitatea de productie )
GC =
CA
100
C(cerere)
Gp =
42
CA
100
Pf
Cp =
Vp
V
Cp j =
Vp j
Vj
g i Cp
1
100
Cp =
Vp
V
Vi
V
ZI
Z II
Total
pia
intern
Vnzri proprii
Vnzri totale
Vp 0
Vp1
V0
V1
400
650
1.050
570
990
1.560
2.300
5.000
7.300
3.500
7.200
10.700
1) C p =
Vp
COTA DE
PIA
%
Cp 0
C p1
17,39
13
14,38
16,29
13,75
14,58
Structura
vnzrilor pe
pia
%
g 0V
31,5
68,5
100
g1V
32,7
67,3
100
Cota
pia
lei
Cp
5,69
8,75
14,44
100
Exemplu
400
100 = 17,39 K
2300
570
=
100 = 16,29K
3500
1050
=
100 = 14,38
7300
C p0 =
I
C p1
Cp 0
g iV =
Vi
100
Vi
Exemplu: g 0VI =
2300
100 = 31,5
7300
unde i - piaa
3) Cota de pia recalculat pe baza structurii vnzrilor g1V Cp :
( )( )
Cp =
44
g iV C i
1
100
, exemplu: Cp I =
32,7 17,39
= 5,69
100
Interpretare
Analiza vnzrilor:
a) vnzrile proprii au crescut n perioada curent cu
Vp = Vp1 Vp0 = 1560 1050 = 510 mil. lei
b) vnzrile totale au crescut cu 3.400 mil. lei
V = V1 - V0 = 10.700 - 7.300 = 3.400 mil. lei.
vnzrile totale (V)
Analiza interdependenelor dintre
cota de pia (Cp)
structura pieelor (gi)
i influena lor asupra vnzrilor proprii se poate observa prin urmtoarele
metodologii de analiz:
1) Vnzrile totale:
Cp =
Vp
Vp = V C p
V
VpV = (V1 V0 )C p0 = (10.700 7.300 ) 0,1438 = 489 mil. lei
Observaie: Se observ o cretere a vnzrilor proprii cu 489 mil. lei
care s-a datorat creterii cererii solvabile a produselor fabricate.
2) Influena cotei de pia:
Vp = V1 C p1 Cp = 10.700(14,58 14,44 ) = +14,98 mil. lei
Cp =
g1C p
100
demografice (evoluia natalitii) structura pe vrste a populaiei pentru mbrcminte, nclminte, jucrii etc.;
social-economice - veniturile populaiei prezint importan pentru
bunurile de lux, pentru piaa crii, pentru nivelul de instruire etc.;
tehnologice, sunt importante n procesul concurenei cu celelalte
firme.
Analiza concurenei ia n considerare:
- puterea sa competitiv pe pia;
- cunoaterea firmelor concurente astfel nct s tie s-i
fundamenteze CA. De aceea, important este i determinarea unei CA
minime (CAmin) care s asigure existena i supravieuirea agentului
economic - situaie n care profitul este zero:
CA min = CVi + CF
i
unde:
CF - cheltuielile fixe totale;
CVi - suma total a cheltuielilor variabile
i
CA min =
CF
CV
1 i
CVi + CF
i
sau
46
CF
10
=
=
CVi
290
1
1
290 + 10
CVi + CF
10
=
= 300 mil. lei
0,0333
CA min =
CFp
D
PN = D +
100 CF
p
75
PN = 150 +
150 = 600 mil. lei
100 750
Profitul net este component a profitului brut (PB)
25
CI
PB = PN +
600 = 800 mil. lei
PN = 600 +
100 25
100 CI
unde: CI = cota de impozit pe profit = 25%.
Atunci notm:
RC = rata rentabilitii costurilor (resurselor consumate)
47
RC =
PB
PB 800
100 CH i =
=
= 8000 mil. lei
RC 0,1
CH i
i
RC = 10%
Deci: CA min = CH i + PB
CAmin = 8000 + 800 = 8.800 mil. lei.
Previziuni pe termen scurt ale CA se pot face n funcie de
variabile timp.
Dac presupunem o evoluie liniar, ecuaia va deveni:
Ta + b t = y
2
a t + b t = t y
y = a + bt
a =
Ta = y
2
b t = t y b =
y
T
ty
t2
Exemplu:
Mil. lei
2000
2001
2002
2003
2004
TOTAL
2005
2006
a=
CA (yt)
mil. lei
250
270
310
380
400
Y = 1.610
t2
ty
-2
-1
0
1
2
4
1
0
1
4
-500
-270
0
380
800
10
410
3
4
y = a + b t
322 + 41(-2) =
.
.
.
322 + 41(2) =
240
281
322
363
404
y = 1610
322 + 41(3) =
445
322 + 41(4) =
486
y 1610
t y 410
=
= 322 ;
=
= 41 .
T
5
10
t2
Interpretare
Pentru urmtorii ani, 2005-2006, CAmin poate atinge valori de
445 mil. lei, respectiv 486 mil. lei.
48
49
Indicatori
1.
Producia
exerciiului
2.
Simbol i formule
Pex
Cheltuieli
materiale
totale
Cheltuieli
cu lucrrile
i serviciile
executate de
teri
Consumuri
intermediare
CM
5.
6.
7.
Perioada
analizat
Baz Curent
7.390
8.445
4.500
4.700
360
370
M = C M + C SV
4.860
5.070
Valoarea
adugat
VA = Pex - M
2.530
3.375
Amortizarea
Valoarea
adugat
net
Rata valorii
adugate
Am
VAN = VA - Am
600
1.930
730
2.645
37%
44%
9.
Cifra de
afaceri
CA
6.800
7.600
10.
Rata net a
valorii
adugate
76%
78%
3.
4.
8.
CS V
R VA =
VA
100
CA
R VAN =
VAN
100
VA
Indice %
Pex1
I1P/e 0 =
Pex 0
100 = 114
I1M/ 0 =
5.170
M1
100 =
= 106,4
4.860
M0
I1VA
/0 =
VA1
100 = 133,4
VA 0
I1VAN
/0 =
I1CA
/0 =
VAN1
100 = 137
VAN 0
CA1
100 = 111,8
CA 0
50
51
2.
3.
4.
5.
6.
52
Indicatori
Remunerarea
personalului
cheltuieli cu
salariile
participarea
salariailor
la profit
Impozite pentru
stat
asigurare i
protecie social
impozite, taxe
i vrsminte
asimilate
impozit pe profit
impozit
pe dividende
Creditori
cheltuieli
financiare privind
dobnzile
Acionarii
dividende nete
Autofinanare
pentru firm
cheltuieli
cu amortizarea
profit net
neinvestit
Valoarea adugat
(1+2+3+4+5)
Simbol i formule
RP
S
mii lei
Perioada analizat
Baz
Curent
351
460
320
400
31
60
1.800
1.950
APS
330
350
ITV
945
1.050
IPR
ID
375
150
425
125
Cr
CHD
730
730
840
840
2.200
2.200
1.780
2.800
2.800
2.020
620
800
Prr
1.160
1.220
VA = RP+I+Cr+AT+ A FN
6.861
8.070
PSP
CI
AT
Dd
A FN
RV =
VA1 VA 0
100
VA 0
R VA =
VA
100
CA
GV =
VA
CA
53
Salarii
Participaii la rezultate
S
100
VA
Impozite, taxe
I
100
VA
CREDITORI
Dobnzi
Db
100
VA
ACIONARI
Dividende
Dv
100
VA
Autofinanare curent
AC
100
VA
PERSONAL
STAT
VA
FIRME
RS =
unde: N - nr. mediu de salariai.
54
VA
100
N
1. Cheltuieli cu salariile
2. C.S.A
3. Cheltuieli cu protecia social
4. Cheltuieli cu personalul
salariat
5. Amortizarea
6. Alte elemente VA
7. Rezultatul exploatrii
(Profit exploatare)
8. VA (4+5+6+7)
Planificat
Realizat
Structura VA
PreReavzut
lizat
31,45
7,86
4,72
44,03
Modificare
absolut
+5
+1,25
+0,75
+7
Gradul de
realizare a
prevederilor
125%
125%
125%
125%
20
5
3
28
25
6,25
3,75
35
30,3
7,58
4,54
42,42
5
3
30
5,5
4
35
7,58
4,55
45,45
6,92
5,02
44,03
+0,5
+1
+5
110%
133,3%
116,67%
66
79,5
100
100
13,5
120,45%
g VA =
xi
100
xi
b) Modificarea absolut:
Exemplu: S = S1 - Spl = 25 - 20 = +5 mil. lei.
c) Gradul de realizare a prevederilor:
GS =
S1
25
100 =
100 = 125%
Spl
20
Interpretare
VA a crescut n perioada analizat cu 13,5 mil. lei, respectiv cu
20, 45 % fa de nivelul prevzut.
Pe elementele structurale observm:
- Cheltuielile cu personalul salariat au crescut cu +7 mil. lei,
respectiv cu 25% datorit sporirii salariului mediu anual.
Situaia normal este atunci cnd
IVPf > ICp
55
M
= Pex va
Pex
Tmc
N
Tmc
N
56
gradul II
VA Pex (Tmc )
VA Pex
VA Pex (W h )
gradul III
VA Tmc ( N )
VA Tmc (t )
VA
VA va (g i )
VA va
VA va (va i )
Pentru exemplificarea metodologiei de analiz avem urmtorii
indicatori:
VA = Pex va
P
1. VA = Tmc ex va = Tmc W h va
Tmc
T
P
VA = N mc ex va = N t W h va
N Tmc
2. VA = Pex va ; VA = Pex va va 0 ;
g i va i
=
VA = Pex va1 va va =
100
i1
va i 0
100
57
Indicatori
Producia
exerciiului
Consumurile
provenite de la
teri
Valoarea
adugat
Valoarea
adugat medie la
1 leu Pex
Timpul de munc
(ore)
Numrul mediu
de salariai
Timpul mediu de
lucru/salariat
3
4
5
6
7
8
W medie pe or
Simbol i formule
de calcul
Pex
Per. de analiz
Perd.
Perd.
baz
curent
1.100
1.300
Dinamica %
118,18%
580
650
112,07%
VA = Pex - M
520
650
125%
0,4727
0,5
105,78%
228.000
195.500
85,75%
190
170
89,5%
1.200
1150
95,83%
0,004825
0,00665
137,5%
0,49
va =
VA
Pex
Tmc = N t
N
Tmc
N
P
W h = ex
Tmc
t=
va =
i1
va i 0
100
I1VA
/0 =
VA1
650
100 =
100 = 125%
VA 0
520
Verificare:
Pex ( Tmc )
= Tmc1 Tmc 0 W h 0 va 0 =
h1
h0
1.1.1. VA
Tmct ( N )
= (N1 N 0 ) t 0 W h 0 va 0 =
= (170-190) 1.200 0,004825 0,4727=
= -54,74 mil. lei
1.1.2. VA Tmct
(t ) = N t t W va =
0
h0
0
1 1
2. 1. VA va (g i ) = Pex 1 va va =
2.2. VA va ( va i )
VA va = VA va (g i ) + VA va (va i )
35,49 = 22,49 + 13 = 35,49
Interpretare
Valoarea adugat (VA) s-a majorat cu 130 mil. lei fa de baza
de comparaie, deci o cretere cu 25%, datorit ambilor factori:
1) Datorit creterii Pex cu 94 mil. lei, iar relativ cu 18,18%, dar
producia exerciiului, fiind un factor extensiv, a contribuit cu 73% la
creterea VA.
Pex a fost influenat pozitiv de factorul intensiv = W h care a
crescut cu 37,5%, adugnd un plus de 168, 65 mil. lei, iar factorul
extensiv Tmc, nu a fost utilizat integral pe un salariat (cauze pot fi:
absene nemotivate, concedii de boal, maternitate etc.), ceea ce a
determinat o micorare a valorii adugate cu 74,13 mil. lei.
Scderea, datorat nefolosirii integrale a fondului total de munc
(Tmc), a fost influenat de:
- scderea numrului de salariai cu -10,5%, ceea ce a determinat
o micorare cu -54,74 mil. lei din cea determinat de Tmc;
- cel de-al doilea factor fiind cel intensiv t (tip de munc mediu
pe salariat), nefiind folosit integral, a dus la o micorare a VA de
-19,39 mil. lei din cea determinat de Tmc.
2) Al doilea factor va = valoarea medie adugat la 1 leu Pex
deine 27% din modificarea VA, cu 35,49 mil. lei.
Analiza celor doi factori ce influeneaz va arat c:
- modificarea structurii Pex pe produse sau tipuri de aciune la
cerinele pieei, n condiiile unei gestiuni eficiente, a condus la o
cretere a VA de 22,49 mil. lei, reprezentnd 63% din contribuia va ;
60
PB = (VA1 VA 0 )pr 0
unde: pr profitul mediu la 1 leu VA
pr =
P
VA
E Pu =
(VA1 VA 0 ) = VA
N1
N1
EF =
VA1 VA 0
1000
F1
61
R EC =
active imobilizate
active circulante
imobilizri necorporale
imobilizri corporale
imobilizri financiare
stocuri
creane
investiii financiare
casa + contul bncii
cheltuieli n avans
i1q/ 0 =
q1
100
q0
q p
q p
min 0
0 0
unde:
min
limitele programate.
Valoarea recalculat se stabilete comparnd valoarea efectiv
cu valoarea programat a produciei pe fiecare sortiment, lundu-se n
calcul valoarea minim rezultat din comparaie, conform principiului
neadmiterii compensrilor.
Determinarea K are la baz principiul necompensrii unor
nerealizri la unele sortimente, cu depirile nregistrate la alte
sortimente. n virtutea acestui principiu, mrimea maxim a lui K = 1 .
Astfel K = 1 , n urmtoarele situaii:
a) cnd programul de fabricaie a fost realizat la toate
sortimentele n proporie de 100%;
b) cnd programele de fabricaie au fost realizate i depite la
toate sortimentele, indiferent de proporia de realizare.
63
2. K = 1
qp
q p
0 0
unde
qp
K=
+
100 2
100
64
Valoarea
produsului
i1q/ 0
Abateri
negative
qp
Planificat
q0p0
Realizat
q1p1
380
270
310
960
420
220
280
920
110,53
81,48
90,32
95,83
A
B
C
TOTAL
-50
-30
-80
Producia
recalculat n
limitele
prevederilor
qminp0
380
220
280
880
Structura
produciei %
Prevederi
g0
Realizri
g1
39,58
28,13
32,29
100%
45,65
23,92
30,43
100%
K=
q p
q p
min
0 0
K=
880
= 0,9167 0,92
960
g0 i1q/ 0 + g0 =
1002
100
100 2
100
qp
80
=1
= 1 0,083 = 0,9167 0,92
960
q 0 p0
Kn = 1
n
N
n care:
n = numrul poziiilor la care nu s-a realizat programul;
N = numrul total al poziiilor din program.
Observaie:
din punct de vedere fizic, Kn arat gradul de realizare a
programului de producie la nivelul firmei;
acord aceeai importan tuturor produselor indiferent de
ponderea lor n volumul produciei aceasta arat o valoare informaional redus.
Kn = 1
2
= 1 0,66 = 0,33 sau 33%
3
Vpf = (q1 q 0 )p 0
unde: q1,0 = volumul fizic al produciei obinute, destinate livrrii,
pe tipuri de produse;
p0 = preul n perioada de baz.
2) Costul pe produs
Cp =
CF0
CF0
i1q/ 0
CF
Prp = V1 q 0 CF0
i1 / 0
I1/ v0(q ) =
q 1 P0 100
q 0 P0
CA = (qv1 qv 0 )P0
qv1,0 = volumul fizic al produciei fizice
CFCA =
CF0
CF0
1000
1000
q1p 0
q 0p0
67
K ST = 1
unde
g
100
q P
q P
min 0
1 0
unde:
min 0
programat pe sortimente.
Se poate determina:
nmulind valoarea efectiv total a produciei cu structura
programat a acesteia pe fiecare sortiment
sau
nmulind indicele mediu de ndeplinire a programului de
fabricaie cu valoarea programat a produciei pe fiecare sortiment.
Utilizarea acestui model presupune parcurgerea urmtoarelor
etape:
a) recalcularea produciei obinute, conform structurii prevzute;
b) determinarea valorii produciei realizate n contul structurii
programate.
68
Valoarea produsului
Prevzut
p0q0
Realizat
p1q1
380
270
310
960
420
220
280
920
I1q/ 0 = 95,83
K ST =
q min P0
q1P0
Structura
produsului % gi
PrevRealizut
zat
Diferena
gi
39,58
28,13
32,29
100%
4,21
1,86
6,07
45,65
23,92
30,43
100%
K ST = 1
=
Valoarea
produsului
recalculat
I2p0q0=
=q1p0
364,15
258,74
297,07
919,96
Valoarea
produsului
executat n
contul structurii
prevzute
qminp0
364,15
220
280
864,15
6,07
0,93
100
864,15
0,93
919,96
R Ef =
q c
q p
1 0
1 0
1000
q c
q p
0 0
1000
0 0
PEX = Pf V1 pr pr0
unde:
pr = 1
q c
q p
1 0
1 0
VA = Pf V1 va va 0
va = 1 0
100
g1 = ponderea valoric a produselor;
va0 = valoarea adugat la 1 leu de producie.
70
q 0p0
q1p 0
R rc =
1 100
1 100
qc
qc
0 0
1 0
5) Rata rentabilitii comerciale (CA)
q1c0
qc
100 1 0 0 100
R CA = 1
q 0p0
q1p 0
2.5. Analiza calitii produselor
Calitatea produciei1 este o noiune complex, care se poate defini ca
msura sau gradul n care un produs, prin totalitatea caracteristicilor
tehnice, de exploatare, ecologice, estetice, economice i sociale, satisface
nevoia pentru care a fost creat. mbuntirea calitii este un obiectiv
important al oricrei firme pentru creterea competitivitii pe piaa intern
i internaional i a eficienei activitii economico-financiare. Calitatea se
formeaz n procesul de concepie i execuie i se verific n procesul de
consumare a bunurilor i serviciilor, unde se manifest caracteristicile:
de disponibilitate (dac n decursul ciclului de via i realizeaz
funciile);
economice i tehnico-economice (randament, cost, pre);
psihosenzoriale (efecte estetice, ergonomice etc.);
socio-economice (efecte asupra sntii, mediului etc.).
Analiza calitii produselor se face difereniat dup cum produsele pot
fi grupate sau nu pe clase sau sorturi de calitate.
A. Analiza calitii produselor difereniate pe clase de calitate
Criteriile prin care se grupeaz pe clase de calitate sunt:
calitatea materiilor prime folosite;
procedeele tehnologice utilizate;
alinierea la normele interne care reglementeaz parametrii de
calitate ai produselor respective etc.
1
71
K ci =
K q
q
i
sau K i =
g K
i
100
K ci =
K ei q i
qi
g i K ei
sau K ci =
100
K ci1
K ci 0
100
p=
p q
q
i
sau p =
g p
i
100
Observaie:
Nivelul calitii pe baza preului mediu de vnzare se poate
analiza prin indicele preului mediu de vnzare: I1P/ 0 =
p1
.
p0
Observaie:
Dac I1P/ 0 > 1, aceasta arat o cretere a calitii produciei pe
produs ( p1 > p 0 ) datorit creterii ponderii produciei de calitate
superioar n totalul produciei aferente produsului.
Exemplu: O firm realizeaz urmtoarele produse structurate
calitativ, dup cum sunt n tabelul 2.5.1.
Clasa de
calitate
Calitatea I
Calitatea a II-a
Calitatea a III-a
Total
Cantitate (buc.)
Prevzut
Realizat
q0
q1
22.000
32.000
20.000
28.000
15.000
20.000
57.000
80.000
Tabelul 2.5.1
Pre de
vnzare
lei/buc.
3.000
2.400
1.200
Rezolvare:
Structura
produciei (gi)
Prevzut
38,6
35,09
26,31
100
Realizat
40
35
25
100
* K ei =
**
Se
Coeficientul* de
echivalen
Kei
Cantiti
echivalente
Keiq0
1
0,8
0,4
2.400
= 0,8,
3.000
realizeaz
Keiq1
22.000
16.000
6.000
44.000
K ei =
prin
Structura
produciei
echivalente**
Prevzut Realizat
32.000
22.400
8.000
62.400
38,6
28
10,4
77,4
40
28
10
78
producia
fizic:
1.200
= 0,4
3.000
raportarea
la
22.000
g *i =
= 38,6 etc. sau g *i = g i K ei .
57.000
73
q 0K i
q 1K i
q 0p i
q 1p i
g0pi
g1p1
22.000
40.000
45.000
107.000
32.000
56.000
60.000
148.000
66.000.000
48.000.000
18.000.000
132.000.000
96.000.000
67.200.000
24.000.000
187.200.000
115.800
84.216
31.572
231.588
120.000
84.000
30.000
234.000
K q = 107.000 = 1,88
57.000
q
K q = 148.000 = 1,85
=
q 80.000
i
1) K c0 =
K c1
i 1
1
IK c =
Kc0
1,88
100 =
100 = 101,62
1,85
K c1
I1K/ c0 =
K c1
1,85
100 =
100 = 98,4%
1,88
K c0
Observaie:
K q
q
K q
=
q
K ce0 =
44.000
= 0,774
57.000
ei 1
62.400
= 0,78
80.000
ei
K ce1
74
K ce1
g K
77,4
= 0,774
100
100
g1K ei = 78 = 0,78 .
=
100
100
K ce0 =
ei
Indicele calitii:
I1K/ ei0 =
K ci1
K ci0
100 =
0,78
100 = 100,78%
0,774
Observaie:
Coeficientul mediu realizat se apropie de 1, astfel c situaia este
favorabil.
Preul mediu de vnzare se poate calcula:
p q
q
g p
=
i
p0 =
132.000.000
= 2.316 lei
57.000.000
231.588
= 2.316 lei
100
100
piq1 = 187.200.000 = 2.340 lei
p1 =
80.000
q1
p0
p1 =
g p
1 i
100
234.000
= 2.340 lei
100
I1P/ 0 =
p1
2.340
100 =
100 = 101,04%
2.316
p0
Observaie:
Dac p1 > p 0 , aceasta arat o mbuntire a calitii produciei.
75
gS =
VS
100
VT
unde:
VS = valoarea produselor de calitate superioar;
VT = valoarea total a produselor difereniate pe clase de calitate.
2) Coeficientul mediu generalizat al calitii ( KG ):
KG =
g K
i
ci
100
unde:
gi = structura produciei fabricate pe produse;
KG = KG1 KG 0
din care:
1) influena modificrii structurii produciei:
gi
KG =
g K
1
c0
100
K c0
100
= KG KG 0
KG
76
K ci
g K
1
100
c1
g K
1
100
c0
= KG1 KG
1.
2.
3.
Clasa
de
calita
te
Structura
produciei
A
B
C
Total
KG 0 =
KG1 =
KG =
Coeficientul
de calitate
Coeficientul mediu
generalizat
g0%
g1%
K c0
K c1
g 0 K c0
45
35
20
100
40
30
30
100
1,8
1,6
2,0
1,5
1,4
1,8
0,81
0,56
0,4
1,77
0%
K c0
100
g1% K c1
100
g1 K c 0
100
g1 K c1 g1 K c0
0,6
0,42
0,54
1,56
0,72
0,48
0,6
1,8
177
= 1,77
100
156
= 1,56
100
180
=
= 1,8
100
=
Analiza factorial
Modificarea absolut a coeficientului mediu generalizat:
2. influena modificrii KG
KG
K ci
K ci
Verificare:
gi
KG = KG + KG
K ci
Kp =
pi
100
unde:
gi = ponderea fiecrei nsuiri calitative;
pi = numrul de puncte pentru fiecare nsuire calitativ.
Observaie:
mbuntirea nivelului calitativ se poate analiza cu indicele
coeficientului de punctaj ( I K p ):
IKp =
K p1
>1
K p0
rdf =
d p
i
Np
unde:
di = numrul de produse pe categorii de defecte;
pi = numrul de puncte pe categorii de defecte;
Np = numrul total de produse verificate.
Rata efectiv a defectelor trebuie comparat cu rata admisibil
pentru acea categorie de defecte;
4) dinamica refuzurilor din partea beneficiarului poate fi
caracterizat cu indicatorii:
ponderea valorii produselor refuzate n valoarea total a livrrilor;
numrul mediu al refuzurilor ce revin la 1 milion lei livrri;
5) dinamica cheltuielilor cu remedierile n perioada de garanie
se poate exprima ca mrime absolut (suma cheltuielilor) sau ca nivel
la 1.000 lei cifr de afaceri;
6) indicatori tehnico-economici, specifici fiecrui domeniu de activitate (randamentul utilajelor, viteza de lucru, durabilitatea, puterea caloric etc.);
7) O alt problem analizat este cea a rennoirii produciei,
care este legat de necesitatea mbuntirii calitii i asigurarea
competitivitii produselor.
Analiza se poate face cu urmtorii indicatori:
a) Coeficientul strii de noutate (Ksr):
K sr =
PK
Pt
unde:
PK = valoarea produselor cu o vrst de fabricaie ce nu depete vrsta critic;
Pt = valoarea produciei totale.
b) Gradul de rennoire a produciei (Grp):
b1) G rp =
Q nr
100
Qf
79
unde:
Qnr = valoarea produselor noi i reproiectate;
Qf = valoarea produciei marf fabricat.
b2) G rp =
Nr
100
Nt
unde:
Grp = producerea produselor noi i reproiectate ca numr;
Nr = numrul produselor noi i reproiectate;
Nt = numrul total de produse.
Pentru a realiza un management performant, firma trebuie s
menin un echilibru al relaiei calitate-cost-profit. Instrumentul
utilizat (pe plan internaional) este bilanul calitii (tabelul 2.5.2.),
ntocmit dup regulile bilaniere astfel:
n activul bilanului sunt trecute efecte economice ale calitii;
n pasivul bilanului apar conturile calitii, inclusiv pierderile
determinate de non-calitate.
Tabelul 2.5.2.
ACTIV
efecte nregistrate la
productor:
creterea cifrei de afaceri;
preuri avantajoase;
creterea profitului etc.
efecte nregistrate la utilizator:
reducerea de costuri;
creterea profitului etc.
80
PASIV
Costurile de asigurare a calitii i
de prevenire a defectelor:
costul reproiectrii produselor;
costul aparaturii de control;
costul pregtirii forei de munc
etc.
Costurile evalurii calitii
(cheltuielile cu controlul i atestarea
calitii)
Costul refacerii calitii:
rebuturile;
cheltuieli de remaniere;
valoarea produselor nlocuite n
garanie;
bonificaii i cheltuieli pentru
stingerea reclamaiilor.
Pf
= q1 p1 p 0
q c
q p
1 0
R e K =
q c
q p
1 0
1000
1 1
1000
R cf
C F0
q p
C F0
1000
q p
1 1
1000
0
Pb K = qv1 p1 qv1 p 0
e) modificarea eficienei utilizrii capitalului propriu pe seama
variaiei calitii produsului ( E K pr K ):
E K pr
q p q p
1 1
K pr1
1000
Vr K =
A c0 T
A c0 T
q p q p
1 1
Remarc:
Analiza efectelor economico-financiare ale modificrii calitii
asupra produciei este important pentru c:
81
Indicatori
Producia
exerciiului
Consumatori
intermediari
Fondul total de
munc (ore)
Simbol
Pex
Perioada analizat
Baz
Curent
1.400
1.600
M
TMC
400
600
280.000
270.000
3. ANALIZA CHELTUIELILOR
financiare, excepionale)
g iv = structura veniturilor
g iv =
vi
100
V
ref =
R CH
ci
1000
vi
CH
=
V
i
1000 sau R CH =
g iv ref
100
( )
85
g i
R CH
R CH
ref
R CH
R CH = R CH1 R CH 0
1) n care, influena modificrii structurii veniturilor se poate afla:
v
g
R CH
=
100
sau
g i
R CH
= R 'CH R CH 0
unde
'
CH
g1v ref
100
Observaie
R CH reprezint raportul efort/efect, de aceea, cu ct scade, ne
arat creterea eficienei cheltuielilor.
Exemplu: Metodologia de calcul a R CH (date convenionale):
Natura activitii
Exploatare
Financiar
Excepional
TOTAL
86
Model de rezolvare:
Structura veniturilor (gi)
Prev.
Curent
89,04
90,9
6,40
5,2
4,56
3,9
100,0
100,0
vi
100 .
V
g 0v =
390
100 = 89,04 etc.
438
ref =
Ci
350
1000 Exemplu: ref 0 =
1000 = 897,44
Vi
390
Analiza factorial
100
100
89.145,168
=
= 891,15
100
g
1) R CHi = R 'CH R CH 0 = 891,15 890,4 = +0,75
ref
= R CH1 R 'CH = 943,72 891,15 = +52,57
2) R CH
g i
ref
R CH = R CH
+ R CH
53,32 = 0,75 + 52,57
100% = 1,4% + 98,6%
CH i 1000 R = 390 1000 = 890,4
R CH =
CH 0
438
Vi
436
R CH1 =
100 = 943,72
462
87
Interpretare
n perioada curent, fa de prevederi, R CH a nregistrat o depire
de 53,32 lei, situaie ce se va reflecta negativ n profitul brut, n profitul
net i ali indicatori ai performanelor economice ale firmei.
Depirea s-a datorat ambilor factori analizai astfel:
a) modificarea structurii veniturilor are ca rezultat o depire a
cheltuielilor la 1000 lei venituri totale de 0,75 lei, respectiv 1,4%.
Aceast situaie s-a datorat scderii veniturilor fixe i excepionale;
b) modificarea ratei de eficien a cheltuielilor pe categorii de
venituri este un factor calitativ, care a contribuit n cea mai mare msur
la depirea nivelului prevzut, respectiv cu 52,57 lei, i reprezint 98,6%
din modificarea total.
Aceast situaie s-a datorat depirii nivelului prevzut la cheltuieli
de exploatare cu 50 mil. lei.
Astfel, rata medie de referin a cheltuielilor de exploatare exercit
cea mai mare influen asupra ratei medii de eficien a cheltuielilor
totale, pentru c ele dein ponderea cea mai mare n totalul veniturilor.
Astfel, orice modificare a nivelului lor se va reflecta n acelai sens i
aproximativ cu aceeai intensitate n indicatorul analizat.
Acest indicator al cheltuielilor de exploatare este influenat la
rndul lui de:
structura veniturilor de exploatare;
rata de eficien a cheltuielilor de exploatare; de aceea R CH
impune o analiz distinct a lui.
Efectul modificrii nivelului ratei de eficien a cheltuielilor totale
mai poate fi calculat astfel:
V1
(R CH1 R CH 0 ) = 462.000.000 (943,72 890,4) =
1000
1000
= 462.000 53,32 = 24.633.840lei
Observaie:
Depirea cu 53,32 lei a nivelului prevzut al ratei de eficien a
cheltuielilor totale determin diminuarea sumei rezultatului exerciiului
nainte de impozitare (a profitului brut) cu 24.633.840 lei.
88
R CE =
ce
ve
i =1
n
1000
sau R CE =
v
i ce i
100
i =1
unde:
89
ce
ve
v ve i
100
gi =
VE
rcei =
ce i
1000
ve i
n care:
cei = cheltuieli aferente activitilor care compun ciclul: exploatare;
vei = venituri pe feluri de activiti componente ale ciclului: exploatare.
Exemplu: Metodologia de analiz factorial a ratei de eficien a
cheltuielilor de exploatare este exemplificat n urmtorul tabel:
Nr.
crt.
1.
2.
3.
4.
90
Indicatori
Venituri din exploatare (vei)
producia vndut
producia stocat
producia imobilizat
Cheltuieli de exploatare (cei)
producia vndut
producia stocat
producia imobilizat
Rata de eficien (rcei)
producia vndut
producia stocat
producia imobilizat
Structura veniturilor din exploatare (gi)
producia vndut
producia stocurilor
producia imobilizat
Perd. analiz
Prevzut Realizat
3.690
3.750
3.360
3.450
150
180
180
120
3.230
3.400
2.900
3.100
150
180
180
120
875,34
906,67
863,10
898,55
1.000
1.000
1.000
1.000
100
100
91,06
92,0
4,07
4,8
4,87
3,2
3230
1000 = 875,34
3690
3400
R CE1 =
1000 = 906,67
3750
R CE = R CE1 R CE 0 = 906,67 875,34 = +31,33lei
R CE 0 =
(g ) = R ' R =
R CE
CE
CE
v
i
R 'CE =
v
1 ce 0
v
1 ce 0
100
v
0 ce 0
100
100
100
79.405,2 + 4,800 + 3.200
=
= 874,05
100
R CE = 874,05 875,34 = 1,29 lei
rcei
R CE = R gCEi + R CE
C CA =
q
q
1000
(1)
unde:
qv = volumul fizic al produciei vndute;
c = costul unitar al produselor;
p = preul de vnzare mediu (exclusiv TVA).
Analiza factorial a cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri.
Factorii care influeneaz acest indicator sunt:
structura cifrei de afaceri g iCA ;
preul de vnzare (exclusiv TVA) - p ;
costul unitar (c).
Atunci, cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri devin:
( )
C CA
g iCA c
(2)
100
C CA = C CA1 C CA 0
n care:
1) influena modificrii structurii produciei vndute pe produse
(cifra de afaceri):
CA
C qCAi =
q
q
v1 0
v1
p0
1000
q
q
v0 0
v0
p0
1000
sau
CA
C qCAi = C 'CA C CA 0
2) influena modificrii preurilor de vnzare (exclusiv TVA):
p
C CA
=
sau
p
'
C CA
= C 'CA
C 'CA
92
C CCA =
q v1 c1 1000 q v1c 0
q v1 p1
q v1 p1
sau
'
C CCA = C CA1 C 'CA
Exemplu
- mil. lei Nr.
crt.
1.
Indicatori
Cifra de afaceri exprimat n preuri de
vnzare (exclusiv TVA)
Cheltuieli totale aferente cifrei de afaceri
Volumul efectiv al produciei vndute:
costuri prevzute (qv1c0)
preuri prevzute (qv1p0)
Cheltuieli la 1000 lei cifr de afaceri (lei)
2.
3.
4.
5.
6.
Perd. analiz
Prevzut
Realizat
4.375
4.500
3.500
3.700
800
3.400
3.050
822,22
Rezolvare:
C gCAe =
=
q v1 c 0 1000 q v 0 c 0 1000 =
q v1 p 0
q v0 p0
3400
3500
1000
1000 = 1.114,75 800 = +314,75lei
3050
4375
q v1 c 0 1000 q v1 c 0 1000 =
q v1 p1
q v1 p 0
3400
3400
1000
1000 = 755,56 1.114,75 = 359,19lei
4500
3050
93
C CCA =
=
q v1 c1 1000 q v1 c 0 1000 =
q v1 p1
q v1 p1
3700
3400
1000
1000 = 822,22 755,56 = +66,66lei
4500
4500
Verificare:
CA
p
CCA = CgCAi + CCA
+ CCCA
94
(C CA1 C CA 0 )
v1
p1
1000
(C CA1 C CA 0 )
v1
p1
1000
Ae
100
(C CA1 C CA 0 )
v1
p1
1000
100
(C CA1 C CA 0 )
N
v1
p1
1000
100
95
CV = aQ
Fig. 3.1
Q
Fig. 3.2
96
C ve =
C ve
100 sau C ve =
Ve
g cv
i
100
unde:
97
C CA =
qv i c i 1000
qv i p i
unde:
qvi = volumul vndut al produsului i;
ci = costul variabil al produsului i;
p i = preul mediu de vnzare (exclusiv TVA) pe produsul i;
gi = ponderea produsului i n afaceri stabilite pe baza preului de
vnzare.
Modificarea absolut a cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de
afaceri va fi:
Influena pe factori:
a) influena modificrii structurii produciei vndute pe produse:
qv c
qv c
CgCAi = 1 0 0 0 1000
qv1 p 0 qv 0 p 0
b) influena modificrii preurilor medii de vnzare:
qv c
qv c
C pVe = 1 0 1 0 1000
qv1 p1 qv1 p 0
98
qv c
qv c
CCVe = 1 1 1 0 1000
qv1 p1 qv1 p1
Estimarea evoluiei cheltuielilor variabile totale i/sau la 1000 lei
cifr de afaceri este necesar n urmtoarele situaii:
n studiile de fezabilitate pentru determinarea rezultatului
exploatrii;
n ntocmirea planului de afaceri are n vedere stabilirea
programului de profitabilitate prevzut;
n evaluarea firmei etc.
Concret, estimarea acestor cheltuieli se poate face cu relaia:
CVP =
1
)
CA P C(V1000
1
1000
unde:
- CAP = cifra de afaceri previzionale
- C V1 = nivelul realizat al cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de
afaceri;
Cifra de afaceri i cheltuielile sunt exprimate n uniti monetare
corespunztoare perioadei analizate.
n situaiile cu inflaie mare, trebuie s se corecteze relaia cu un
indice al preurilor (Ip) care este determinat ca raport ntre indicele
preurilor de cumprare (IpC) i indicele preurilor de vnzare (IpV):
)
C VP = CA p C(V1000
Ip
1
C Vp
gp
=
cvi(1000 )
100
unde:
g p i = structura previzional a produciei pe produse;
cvi(1000 ) = cheltuieli variabile realizate la 1000 lei cifr de afaceri.
Efectul cheltuielilor variabile la 1000 lei venituri sau cifr de
afaceri asupra urmtorilor indicatori economico-financiari:
1) Rezultatul exploatrii (profitul):
C V1 C V0
V
)1000
e1
1
) 1000
sau CA1 C V1 C V0
C V1 C V0
V
)1000
e1
A e1
1
) 1000
CA1 C V1 C V0
sau
A e1
100
C V1 C V0
V
)1000
e1
M f1
1
) 1000
CA1 C V1 C V0
sau
M f1
C V1 C V0
K1
100
V
)1000
1
) 1000
CA1 C V1 C V0
e1
sau
K1
100
CF =
C Fe
Ve
1000
unde:
CFe = suma cheltuielilor fixe din exploatare;
Ve = suma veniturilor din exploatare.
Dac veniturile din exploatare pot fi influenate de fondul total de
timp (T) i de productivitatea medie orar ( W h ) determinat n funcie
de veniturile de exploatare, atunci:
Ve = T W h
Cheltuielile fixe sunt i ele influenate de diferitele categorii de
cheltuieli, notate cf1, cf2, , cfn:
C Fe = cf1 + cf 2 + K + cf n
Schema factorial de analiz a cheltuielilor fixe la 1000 lei venituri
de exploatare se prezint astfel:
C FVe (T )
C VFe
C F
C VFe (W h )
C cfF1
C cfFi
C cfF 2
..
.
C cfF n
gradul I
102
gradul II
C F =
C F1
Ve1
1000
C F0
Ve 0
1000
C VFe =
C F0
Ve1
1000
C F0
Ve0
1000
C VFe (T ) =
C F0
T1 W h 0
1000
C F0
T0 W h 0
1000
C VFe (W h ) =
C F0
T1 W h1
1000
C F0
T1 W h 0
1000
cf1
F
cf1(1) cf 0(1)
=
1000
Ve1
*
*
*
*
------------------------------------
C cfF n =
cf1(n ) cf 0(n )
1000
Ve1
I Ve > I C F
103
CF =
cf
1000 sau C F =
CA
cf
1000
qv
C CA
F
(p )
C CA
F
(1 )
C F
C CFf
CCFf
(2 )
C CFf
..
.
(n )
C CFf
Modificarea absolut a nivelului cheltuielilor fixe la 1000 lei cifr
de afaceri va fi:
C F =
Cf1
Cf
1000 0 1000
CA1
CA 0
C CA
F =
Cf 0
Cf
1000 0 1000
CA1
CA 0
104
Cf 0
Cf 0
1000
1000
qv1 p0
qv0 p 0
(p ) =
C CA
F
Cf 0
Cf 0
1000
1000
qv1 p1
qv1 p0
Cf1
Cf
1000 0 1000
CA1
CA1
Cf
= Cf1 CA0
I1/ 0
C Cf
F =
sau C Cf
F
unde I1CA
/0 =
qv p
qv p
1 1
100
C Cf
=
F
Cf1n Cf 0n
1000
CA1
C FP = C F
1
CA
1/ 0
unde:
y(x ) = a +
b
X
a=
y X X X
2
1 1
n 2
X X
y
1
y
X
X
b=
2
1
1
n 2
X X
n
Cp = CVp + CFp
iar
106
100 = I CT sau I CT = g cf
1 + 1
C0
I CA
Cp
unde:
Cp = nivelul previzionat al cheltuielilor totale la 1000 lei cifr de
afaceri;
CVp = nivelul previzionat al cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr
de afaceri;
CFp = nivelul previzionat al cheltuielilor fixe la 1000 lei cifr de
afaceri;
ICT = indicele cheltuielilor totale la 1000 lei cifr de afaceri;
gcf = ponderea cheltuielilor fixe n totalul cheltuielilor.
Dar n practic, dac exist capacitatea de producie i cererea
solvabil, se poate determina cifra de afaceri care s asigure realizarea
obiectivelor firmei cu relaia:
I CA =
g cf
.
I CT + g cf 1
107
CM =
sau CM =
Cm e
1000 sau CM =
Ve
qv i cm i 1000
qVi p i
g i cm i
100
n care
Cme = cheltuieli materiale din exploatare;
Ve = venituri din exploatare;
qvi = volumul fizic al produciei vndute;
cm i = costuri cu materiale pe produsele ,,i;
p i = preul mediu de vnzare pe produsele ,,i;
gi = ponderea valoric a produselor vndute.
Analiza factorial a cheltuielilor materiale la 1000 lei venituri
de exploatare
Folosim relaia:
CM =
108
g i cm
100
CM g i
CM
CM cmi
Astfel, modificarea cheltuielilor materiale aferente exploatrii la
1000 lei venituri:
CM = CM 1 CM 0 =
g1cm1 g 0 cm 0
100
100
Influena pe factori
1) Influena structurii veniturilor de exploatare (factorul extensiv):
CM gi =
g1cm 0 g 0 cm 0
100
100
CM mi =
g1cm1 g1cm 0
100
100
Observaie
Aprofundarea studiului acestui factor se va face la nivelul
costurilor directe, aferente produciei vndute i stocate.
Analiza factorial a cheltuielilor materiale la 1000 lei cifr de afaceri
Modelul factorial al acestei analize va fi:
CM =
qv i cm i 1000
qv i p i
CM qvi
sau CM
CM pi
CM cmi
CM = CM 1 CM 0 =
qv1cm 0 qv 0 cm 0
1000
CM qv1 =
qv 0 p 0
qv1 p 0
2) Influena modificrii preurilor medii de vnzare unitare
(factor intensiv):
qv1cm 0 qv1cm 0
1000
CM pi =
qv
p
qv
p
1 1
1 0
qv1cm1 qv1cm 0
1000
CM cmi =
qv
p
qv
p
1 1
1 1
2. Modele de analiz a cheltuielilor cu amortizarea
Amortizarea este un element structural al costurilor produselor
n general, iar al cheltuielilor materiale n special.
Ca noiune economic, amortizarea este expresia valoric a
uzurii fizice a mijloacelor fixe, inclus n costul produselor.
Modele de analiz recomandate pot fi:
a) Ca =
A
Ve
F A
1000
b) Ca =
Ve F
unde:
A
= raport invers al eficienei, este un factor al reducerii
F
F
= eficiena utilizrii mijloacelor fixe
Ve
sau C a =
A
1000 sau C a =
CA
Fc
1000
qv i p i
A
F
A
1000 =
1000
qv i p i
qv i p i F
Ve = T W h
Astfel, creterea productivitii medii orare i o mai bun folosire
a timpului de munc duc la creterea veniturilor de exploatare i
implicit la reducerea nivelului mediu al cheltuielilor cu amortizarea la
1000 lei venituri de exploatare.
Amortizarea este influenat de valoarea medie a mijloacelor
fixe ( F ) i de cota de amortizare ( c ):
A=
Fc
100
F = VI + I E
Notm: lf = luni de funcionare;
lnf = luni de nefuncionare.
Atunci:
I=
V lf ;
i
12
E=
V l f
e
12
C=
g ici
100
CaVe (T )
C aVe
Ve = T W h
C aVe (W h )
C a
C aA (F )
C aF(I )
Ca(E )
C aA
A=
C aF(VI )
FC
100
C aA (c )
C ca (gi )
C ca (ci )
gradul I
112
gradul II
gradul III
C a =
A1
A
1000 0 1000
Ve1
Ve 0
C aVe =
A0
A
1000 0 1000
Ve1
Ve0
C aVe (T ) =
A0
A0
1000
1000 .
T1 W h 0
T0 W h 0
C aVe (W h ) =
A0
A0
1000
1000
T1 W h1
T1 W h 0
C aA =
A1
A
1000 0 1000
Ve 1
Ve 1
C aA (F ) =
(F F )c
1
Ve 1
1000
C aF(VI ) =
(VI1 VI 0 )c 0 1000
Ve 1
113
C aF(I ) =
(I1 I 0 )c 0 1000
Ve 1
C aF(E ) =
(E1 E 0 )c 0 1000
Ve 1
C ca =
F1 c1 c 0
1000
Ve 1
F1 c c 0
1000 ; C = g1c 0
C Ca (gi ) =
100
Ve 1
2.2.2) Influenei modificrii cotelor de amortizare pe categorii
de mijloace fixe:
F1 c1 c
1000
C Ca (ci ) =
Ve 1
Modelul factorial 2
Analiza factorial a cheltuielilor cu amortizarea la 1000 lei
cifr de afaceri
Relaia de calcul va fi: c a =
114
A
1000 .
CA
CaF(VI )
CCA
a
CaA (F )
C a
CaF(I )
CaF(E )
CaA
CaA (C )
Cca (g i )
Cca (c i )
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
Indicatori
Simbol i formule
Valoarea iniial a
mijloacelor fixe
Valoarea medie a intrrilor
de mijloace fixe n cursul
anului
Valoarea medie a ieirilor
de mijloace fixe n cursul
anului
Valoarea medie anual a
mijloacelor fixe
Cota medie a amortizrilor
VI
Suma cheltuielilor cu
amortizarea
Valoarea cifrei de afaceri
Cheltuieli cu amortizarea la
1000 lei
Cota medie recalculat de
amortizare la 1 leu
mijloace fixe
- mil. lei
Perioada analizat
programat realizat
17.430
10.950
710
2.030
350
670
17.790
12.310
14%
12%
2.500
1.470
142.300
17,569
180.700
8,135
11%
F = VI + I - E
CA
A
Ca =
1000
CA
gc
c = 1 0
100
115
A
A
2.500
2.500
C CA
= 0 0 1000 =
1000 =
a
180.700 142.300
CA 1 CA 0
= (0,013835 0,017569) 1000 = 3,733 lei
2) Influena modificrii sumei amortizrii:
A
A
C aA = 1 0 1000 = 8,135 13,835 = 5,7 lei
CA 1 CA 0
Amortizarea este influenat de:
2.1) Valoarea medie anual a mijloacelor fixe:
CaA (F ) =
(F F )C
1
CA1
1000 =
= -4,246 lei
2.1.1) Influena modificrii valorii iniiale a mijloacelor fixe:
C aF(VI ) =
(VI1 VI 0 )C 0
CA 1
1000 =
= -5,02 lei
2.1.2) Influena modificrii valorii medii a intrrilor de mijloace fixe:
C aF(I ) =
(I1 I 0 )C 0
CA 1
1000 =
=1,023 lei
2.1.3) Influena modificrii valorii medii a ieirilor de mijloace fixe:
C aF(E ) =
(E1 E 0 )C 0
CA 1
=0,247 lei
116
1000 =
CCa =
F1 C1 C0
12.310(0,12 0,14 )
1000 =
1000 =
CA1
180.700
= 1,36 lei
2.2.1) Influena modificrii structurale a mijloacelor fixe:
F1 C C0
1000 = 12.310(0,11 0,12 ) 1000 =
CaC (g i ) =
CA1
180.700
= 0,68 lei
2.2.2) Influena modificrii cotei de amortizare pe fiecare
categorie de mijloace fixe:
F1 C1 C
1000 = 12.310(0,14 0,11) 1000 =
CaC (C i ) =
CA1
180.700
= 2,044 lei
Interpretare
Cheltuielile cu amortizarea la 1000 lei CA s-au modificat n sens
favorabil punctului de vedere economic, adic au sczut cu 9,434 lei.
La aceast modificare au contribuit toi factorii de influen n sensuri
i intensiti diferite.
a) Influena modificrii cifrei de afaceri a determinat scderea
cheltuielilor de amortizare cu 3,733 lei.
b) Totalul cheltuielilor cu amortizarea a determinat o scdere a
indicatorului de 5,7 lei.
c) Scderea cheltuielilor cu amortizarea a fost influenat de
scderea valorii medii anuale a mijloacelor fixe de 4,246 lei, ct i a
cotei medii de amortizare de 1,36 lei.
Scderea cheltuielilor cu amortizarea poate fi datorat:
reducerii gradului de nzestrare tehnic, ceea ce influeneaz
negativ productivitatea muncii;
nefolosirii intensive a utilajelor etc.
117
CaCA (qV )
CCA
a
(p )
CCA
a
C a
C aA (F )
CaF(VI )
CaF(I )
CaF(E )
C aA
CaA (c )
Cac (g i )
Cac (c i )
CS =
CS
1000
Ve
CS = N
T V C
Ve CS
sau CS = N e S
N Ve
N {
T {
Ve
{
{
{
Wa
cs
We
cs
Wa
119
cs =
cs =
g i csi
100
Cs
= cheltuieli medii la 1 leu venituri de exploatare
Ve
Ve
= W a = reprezint productivitatea medie anual
N
t=
T
numrul mediu de ore lucrate
N
de un salariat ntr-un an
Wa = t Wh
Wh =
sau s =
Ve
productivitatea medie orar
T
CS
salariu mediu orar.
T
3.6.2.2. Modelul factorial al cheltuielilor cu salariile
CS = N
Ve CS
T V cs
=N e
= N t W h cs
N {
Ve
N {
T {
Ve
{
{
Wa
cs
Wh
Wa
120
cs
CSN
CSW a (t )
CSW a
CSW a (W h )
C s
CScs (g i )
CScs
CScs (cs i )
Modificarea absolut a cheltuielilor cu salariile:
CSW a = N1 W a 1 W a 0 cs 0
2.1. Influena modificrii numrului mediu de ore lucrate de un
salariat ntr-un an:
CSW a (t ) = N1 t1 t 0 W h 0 cs 0
CSW a (W h ) = N1 t1 W h1 W h 0 cs 0
CS =
g1cs0
100
121
g cs
g cs
CSCS(g i ) = N1 W a 1 1 0 0 0 = N1 W a 1 cs cs0
100
100
g cs
g cs
CSCS(CSi ) = N1 W a 1 1 1 1 0 =
100
100
= N1 W a 1 cs1 cs
6.
7.
8.
9.
122
Indicatori
Cheltuieli cu salariile
Venituri din
exploatare
Numrul mediu de
salariai
Fond total de timp
de munc
Numrul mediu de
ore lucrate de un salariat ntr-un an (ore)
Productivitatea
medie anual
Productivitatea medie orar la 1 leu venituri de exploatare
Cheltuieli medii cu
salariile la 1 leu venituri din exploatare
(lei)
Cheltuieli medii cu
salariile recalculate la
1 leu producie (lei)
Simbol
CS
Ve
Perioada analizat
programat realizat
13.000
13.500
174.000
182.000
mil. lei
Dinamic
%
103,85
104,6
675
650
96,3
1.242.000
1.199.900
96,6
T
N
1.840
1.846
100,3
Ve
N
V
Wh = e
T
257,78
280
108,5
0,1401
0,1517
107,59
CS
Ve
0,07467
(0,075)
0,07418
99,36
0,071
t=
Wa =
CS =
CS
C SN = (N1 N 0 )W a 0 CS 0 =
= (650 675) 257,78 0,07467 = 481,21 mil. lei
CSW a = N1 W a1 W a 0 CS0 =
= 650(280 257,78) 0,07467 = +1.078,45 mil. lei
2.1) Influenei modificrii numrului mediu de ore lucrate de un
salariat ntr-un an:
CSW a (t ) = N1 t1 t 0 W h 0 CS0 =
CSW a (W h ) = N1 t1 W h1 W h1 CS0 =
CSCS(g i ) = N1 W a 1 CS CS0 =
123
CSCS(C S ) = N1 W a 1 CS1 CS =
Interpretare
Din analiza efectuat se observ o cretere a cheltuielilor cu
salariile de 500 mil. lei, deci cu 3,85%, lucru justificat de creterea
volumului de activitate (ICS < IVe).
Asupra cheltuielilor cu salariile au influenat urmtorii factori:
reducerea cu 25 de salariai a dus la o reducere a cheltuielilor
cu salariile de 481,21 mii lei, adic o reducere a personalului cu 3,74;
n timp ce W a - a dus la o sporire a cheltuielilor cu salariile de
1078,45 mil. lei.
Cei 2 factori care au acionat asupra productivitii medii anuale au fost:
124
IC =
IS
IWa
IS 1
IS 100 100
sau IC = W
IC = W a
I 1
I a 100 100
Observaie:
Corelaia este respectat dac IC < 1.
Cu ct foarfecele este mai mare, cu att dinamica productivitii
nregistreaz o intensitate mai mare fa de cea a salariului.
Exemplu. Metodologia de calcul este prezentat n tabelul urmtor:
Nr.
crt.
Indicatori
1.
Producia obinut pe un
salariat
Cifra de afaceri pe un
salariat
Valoarea adugat pe un
salariat
Salariul mediu anual
2.
3.
4.
Simbol
Wa
Perioada
analizat
baz curent
4.100
5.200
mil. lei
Indicii
I W a =1,268
Wa
3.900
4.900
I W a =1,256
Wa
2.200
3.100
I W a =1,409
3,9
4,2
I S =1,077
125
Indicele corelaiei:
a) I C =
IS
I Wa
IC =
1,077
= 0,849
1,268
IC =
1,077
= 0,857
1,256
IC =
b) IC =
IS 1
IW a 1
1,077
= 0,764
1,409
IC =
1,077 1
= 0,287
1,268 1
IC =
1,077 1
= 0,3
1,256 1
IC =
1,077 1
= 0,188
1,409 1
Interpretare
IC < 1, n toate ipostazele calculate, ceea ce confirm eficiena
cheltuielilor cu salariile, n sensul reducerii lor la 1000 lei producie
obinut, cifr de afaceri i, respectiv, valoare adugat.
Pentru o dinamic a productivitii muncii propriu-zise este
necesar s se in seama c n produciile medii amintite se reflect:
structura produciei;
preurile de vnzare.
3.6.2.4. Eficiena cheltuielilor cu personalul
Corelaia dintre dinamica salariului mediu i cea a productivitii
medii produce efecte la nivelul firmei asupra:
1) cheltuielilor cu salariile la 1000 lei venituri de exploatare,
cifr de afaceri sau valoare adugat:
126
a) C S =
N C SP
C SP
1000 sau C S =
Ve
Ve N
1000
C SP
N C SP
1000 sau C S =
1000
CA
CA N
C
N C SP
c) C S = SP 1000 sau C S =
1000
VA
VA N
b) C S =
C
V
I S <I e
C
I S < I CA
C
I S < I VA
Astfel, formulele:
N N
N
i
reprezint forme inverse de
;
Ve CA
VA
CSP
reprezint cheltuielile medii cu personalul pe
N
C D = C P d
1
100
unde:
CD = cheltuieli cu dobnzile;
Pd = procentul mediu al dobnzii (%);
C = capitalul mprumutat.
Modele de analiz a cheltuielilor cu dobnzile la 1000 lei cifr de
afaceri pot fi:
S
1) C D = d 1000 =
CA
AC K Pd
dz V K Pd
2
100
100 2
1000 =
1000
CA
CA
unde:
Sd = suma cheltuit cu dobnzile (dobnzi pltite);
CA = cifra de afaceri, n preuri de vnzare (exclusiv TVA);
A C = soldul mediu al activelor circulante;
AC = dz V
unde:
d z = cifra de afaceri medie zilnic;
dz =
CA
T
V=
AC T
CA
K=
CK
100
AC
unde:
128
C CA
d
dz
CSdd (A C )
C D
AC
CSdd
CSdd (K )
AC
g ik
CSdd (P d )
P d
pd i
Pd
C D =
Sd1
Sd 0
1000
1000
CA1
CA 0
Sd 0 Sd 0
1000
C CA
d =
CA1 CA 0
2) Influena modificrii sumei dobnzilor pltite
Sd1 Sd 0
1000
CSd
d =
CA1 CA1
129
CSdd (A C ) =
(A
C1
AC0 K 0 Pd 0
100 2
1000
CA1
(d
z1
dz
C
A =
d z0 V 0 K 0 P d0
100 2
1000
CA1
d z 1 V1 V 0 K 0 P d 0
V
100 2
AC =
1000
CA1
2.2) Influenei modificrii cotei de participare a creditului n
acoperirea activelor circulante:
A C1 (K1 K 0 ) P d 0
100 2
CSdd (K ) =
1000
CA1
A C1 K1 P d 1 P d 0
100 2
CSdd (P d ) =
1000
CA1
2.3.1) Influenei modificrii structurii creditelor pe categorii:
P
130
g iK
d
A C1 K1 P d P d 0
100 2
=
1000
CA1
Pdi
d
A C1 K1 P d1 P d
100 2
=
1000 , unde: P d =
CA1
K
1
pd 0
100
Remarc
Condiia de eficien care duce la diminuarea cheltuielilor cu
dobnzile la 1000 lei cifr de afaceri este:
ICA > ISd
unde: ICA = indicele cifrei de afaceri;
ISd = indicele sumei cheltuite cu dobnzile
Exemplu:
Analiza factorial a cheltuielilor cu dobnzile la 1000 lei CA o
prezentm n urmtorul tabel:
Nr.crt.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
Indicatori
Cifra de afaceri
Cheltuieli cu
dobnzile
Soldul mediu
al activelor circulante
Volumul
creditelor
contractate
Rata medie a
dobnzii (%)
Cheltuielile cu
dobnzile la
1000 lei cifr
de afaceri
Cota de participare a creditului la acoperirea activelor
circulante
Simbol
2002
116.000
1.000
2003
185.000
2.10 0
Ac
17.500
32.000
CK
1.900
4.500
47
CA
Sd
Pd =
Sd
100
CK
53
CD =
Sd
1000
CA
8,62
11,35
10,8571
14,0625
K=
CK
100
AC
Dinamic
ICA = 1,6
ISd = 2,1
I A C = 1,83
131
Sd 0
Sd 0
1000
1000 =
CA 1
CA 0
1000
1000
=
1000
1000 = 5,4 8,62 = 3,22 lei
185000
116000
C CA
D =
Sd 0
Sd 1
1000
1000 =
CA 1
CA 1
2 100
1000
=
1000
1000 = 11,35 5,4 = +5,95 lei
185000
185000
C Sd
d =
(A
A C0 K 0 P d 0
100 2
S dA C =
1000 =
CA 1
(32000 17500) 10,871 53
100 2
1000 = +4,51 lei
185000
C1
A C1 (K 1 K 0 ) P d 0
100 2
1000 =
CA 1
(32000)(14,0625 10,8571) 53
100 2
1000 = +2,9386lei +2,94 lei
185000
S dK =
132
A C1 K 1 P d1 P d 0
100 2
S dP d =
1000 =
CA 1
(32000) 14,0625(47 53)
100 2
1000 = 1,4595lei 1,5 lei
185000
Verificare:
Sd
1)C D = C CA
D + C D +2,73 = 3, 22 + 5,95
+2,73 = +2,73
2) Sd = SdA C + SdK + SdP d + 5,95 =
133
( )
( )
( )
( )
135
Chs 0
t
Chs 0 unde i1w/ 0 = 1 100
w
i1 / 0
t0
Chs 0
i1w/ 0
Remarc
Reducerea cheltuielilor cu salariile pe unitatea de produs poate fi o
politic util, dac ea se produce ca urmare a creterii productivitii, i
urmrete:
introducerea progresului tehnic;
mai buna organizare a produciei i a muncii;
ridicarea nivelului de calificare a forei de munc;
utilizarea unor sisteme de stimulare i cointeresare a forei de
munc etc.
3. Cheltuielile de regie (Chr), numite n literatura de specialitate
cheltuieli indirecte, dein ponderi nsemnate n structura costului unitar. De
aceea, se acord atenie criteriilor de repartizare a acestor cheltuieli i
posibilitilor de diminuare a lor. Cheltuielile de regie sunt influenate de
volumul fizic al produciei fabricate (q) i suma cheltuielilor de regie (Chr):
1) Influena modificrii volumului fizic al produciei:
Chrq =
Chr0
i1 / 0
q1
100
q0
n care:
Chr0 cheltuieli de regie (indirecte) din perioada de baz
iq1/0 indicele volumului fizic al produciei obinute
2) Influena modificrii sumei cheltuielilor de regie aferente produsului:
ChrChr = Chr1
Chr0
i1 / 0
Remarc
n teoria i practica economic poate fi pus problema influenei
variaiei volumului de activitate (gradul de folosire a capacitii) asupra
costului unitar*.
* Dumitru Mrgulescu (coord.), Analiza economico-financiar a societilor
comerciale, Editura Tribuna Economic, Bucureti, 1994.
138
cs =
cheltuieli totale
70.000.000
=
= 35.000 lei
volum de activitate
2000
Cmg =
Remarc
Determinarea costului marginal este folosit n sectorul primar
industrie extractiv i agricultur pentru c aici activitatea se desfoar n
condiii mai dificile datorit mediului natural, dar se realizeaz produse
utile economiei.
Se poate face o comparaie ntre costul marginal i costul mediu, de
unde ar rezulta aprecieri asupra utilizrii capacitilor de producie i se
poate stabili momentul cnd firma realizeaz costurile cele mai mici.
Dac gradul de utilizare a capacitilor de producie crete, se poate
realiza un echilibru relativ ntre costul marginal i costul mediu cu influene
asupra indicatorilor economico-financiari ai firmei.
Exemplu. Analiza costului marginal
Nr
crt
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Indicatori
Simbol
q
Cht
Preul mediu de
vnzare (mii lei/ton)
Profitul unitar
(mii lei /ton)
Profitul total (mil. lei)
cs =
pr =
Cht
q
p cs
Pr = pr q
Perioad de analiz
Dinamica %
%
Prevzut
10.000
6.000
Realizat
12.000
7.296
120
121,6
600
608
101,3
680
680
100
80
72
87,5
800
864
105
Cmg =
Cht1 Ch0
7.296 6.000
=
= 648.000 lei/ton
q1 q 0
12.000 10.000
Analiza raportului:
q 1p 0 q 0 c1 + Pr0
=
q1 q 0
12.000 680.000 (10.000 608.000 + 800.000.000 )
=
=
12.000 10.000
= 640.000lei / ton
Observaii:
realizarea profitului prevzut este condiionat de faptul ca nivelul
costului marginal s fie mai mic dect preul de vnzare.
Utilitatea practic a acestor calcule rezult din necesitatea ca firma s
realizeze bugete de cheltuieli pe locuri de producie, n funcie de folosirea
capacitilor de producie, astfel nct s evite cheltuielile suplimentare sau
s le reduc pentru a nu ajunge la pierderi.
141
C pr C0
100 rata economiilor prevzute;
C0
C C0
RE1 = 1
100 rata economiilor efective;
C0
C1 C pr
100 rata economiilor suplimentare.
RE s =
C pr
RE pr =
Observaii:
Dac rezultatul are semnul , aceasta nseamn o reducere a
costului (absolut i procentual) fa de perioada de referin, iar dac are
semnul +, semnific o majorare.
Practic, este necesar stabilirea efectului modificrii costurilor la
nivelul ntregii producii comparabile pentru a se corela cu venitul aferent
142
E pr = q pt c pr q pr c 0
E 1 = q 1 c1 q 1c 0
E = E1 E pr
unde:
Epr = economiile/depirile prevzute;
E1 = economiile/depirile efective.
Analiza factorial arat influenele a trei factori cu aciune direct:
volumul produciei v(q);
structura produciei v(gi);
costul pe produs v(c).
1. Influena modificrii volumului produciei:
q c ( q c q c )
q c
( q c q c )
E q = Iq E pr E pr =
1 0
pr pr
pr 0
pr 0
pr pr
pr 0
q c ( q
q c
1 0
c q pr c0 )
pr pr
pr 0
143
Observaie:
n activitatea practic trebuie identificate condiiile n care s-a
modificat structura produciei, avnd n vedere respectarea condiiilor
contractuale i realizarea veniturilor prevzute. Deplasarea structural se
poate realiza n concordan cu cererea pe pia a acelor produse, aceasta
determinnd o situaie favorabil.
Trebuie analizate mai ales produsele care au crescut costurile, cauzele care le-au determinat n scopul formulrii msurilor necesare perioadelor urmtoare.
6. Consecinele modificrii costului pe produs asupra
indicatorilor economico-financiari
Costul pe produs este un factor esenial al creterii eficienei
economice a firmei. Managerii firmei utilizeaz informaiile legate de
modificrile costurilor, pentru a lua deciziile de cretere a gradului de
utilizare a resurselor, obinerea unui profit mai mare.
Ca principale influene directe menionm:
1) Influena cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri:
C =
q c q c
q p
1 1
1 0
1000
1 1
qp
1000
1 0 q1p 0
3) Influena asupra profitului pe produs:
C = q1 (c1 c0 )
q1p 0
q1p 0
1 100
C =
1 100
qc
qc
1 0
1 1
144
C = 0 1 100 0 1 100
c1
c0
Remarc
Costul este un indicator sintetic, care exprim eficiena gestiunii
interne a firmei, cu consecine asupra eficienei i rentabilitii firmei.
Cuvinte cheie:
cheltuial i cost
cheltuieli totale
cheltuieli de exploatare
cheltuieli financiare
cheltuieli excepionale
cheltuieli aferente veniturilor totale
rata medie de eficien a cheltuielilor de exploatare
cheltuieli la 1000 lei cifr de afaceri
cheltuieli variabile
cheltuieli variabile la 1000 lei venituri de exploatare
cheltuieli variabile la 1000 lei cifr de afaceri
cheltuieli fixe
cheltuieli materiale
cheltuieli cu personalul
cheltuieli cu salariile
cheltuieli cu dobnzile
cost de secie
cost de firm (cost de producie i cost comercial)
costul pe produs (antecalculat, postcalculat)
costul total (global)
costul material
costul salarial
costul direct i indirect
costul marginal
producia comparabil
145
Natura
activitii
1.
2.
3.
Exploatare
Financiar
Excepional
Total
Suma cheltuielilor
(mil. lei)
Prevzut
Realizat
300
350
30
28
22
20
352
398
Suma veniturilor
(mil. lei)
Prevzut Realizat
360
400
35
32
25
23
420
455
3.
4.
Indicatori
Cifra de afaceri (n
preuri de vnzare)
Cheltuieli totale
aferente cifrei de
afaceri
Volumul efectiv al
produciei vndute:
costuri prevzute
preuri prevzute
Cheltuieli la 1000
lei cifr de afaceri
Simbol
qvp
qvc
- mil. lei
Perioada analizat
Prevzut Realizat
1.400
1.500
980
1.080
qv c
1.001
qv p
qvc
C =
1000
qvp
1.420
1 0
1 0
700
720
CA
146
Indicatori
Cheltuieli cu salariile
Venituri din exploatare
Numrul mediu de salariai
Simbol
Cs
Ve
N
Perioada analizat
Prevzut
Realizat
1.300
1.350
17.400
18.200
70
65
148
4. ANALIZA RENTABILITII
qc cheltuielile de exploatare;
V suma veniturilor din exploatare;
C suma cheltuielilor de exploatare;
ex
ex
Rezultatul
curent
al exerciiului
Venituri
financiare
Rezultatul
financiar
Cheltuieli
financiare
150
RPc =
( qp + V ) ( qc C ) = (V
f
ex
+ Vf ) (Cex + Cf )
Cex
Vf
Rezultatul
financiar
Rezultatul
exerciiului
nainte de
impozitare
Cf
Venituri
extraordinare
Rezultatul
extraordinar
Cheltuieli
extraordinare
151
2. Marjele
n nelegerea indicatorilor conexai rentabilitii n analiza
diagnostic, avem n vedere urmtoarele marje:
a) Marja costurilor de producie se stabilete ca diferen ntre
preul de vnzare al bunurilor i costul de producie al acestora.
b) Marja comercial (Mc) este specific firmelor din sfera
distribuiei, calculat ca diferen ntre preul de vnzare al mrfurilor
i costul de cumprare.
Analiza factorial a Mc poate fi fcut cu modelul:
Mc =
VD C
g ici
unde: C =
100
100
reprezint:
VD = valoarea desfacerilor de mrfuri (cifra de afaceri din
vnzarea mrfurilor);
C = rata medie a marjei comerciale sau cota medie de adaos
comercial;
gi = structura vnzrilor pe grupe de mrfuri sau pe sectoare de
activiti;
ci = cota de adaos pe grupe de mrfuri sau sectoare de
activitate.
Sistemul factorial de analiz va fi:
M CVD
M c
gi
ci
M CC
Marja poate reprezenta o diferen ntre cifra de afaceri i
costuri, pe diversele trepte de construire a lor.
Marja arat msura n care cifra de afaceri acoper diferite
costuri care apar succesiv n ciclul de exploatare, financiar i asigur
un rezultat net.
152
Cheltuielile fixe
Marja cheltuielilor
variabile (MCV)
Impozite
Rezultatul
exerciiului
RE =
R BE
100
Cec
(1)
RE =
Pex
100
A ex
(2)
153
RE =
Pc
100
At
(3)
RE =
Pc
100
Cp
(4)
Rf =
Pn
100
C pr
RC =
PCA
P
100 sau R C = CA 100
CA
qvi pi
R be =
RBE
100
CA
Ra =
A
100
RBE
Rd =
Cd
100
RBE
R dd =
Dd
100
RBE
unde: Dd = dividende
d) Rata impozitului pe profit (Rip):
R ip =
Ip
RBE
100
155
C
RPex = Vex 1 ex = Vex pre = T W h pre = N t W h pre
Vex
unde:
g pre
i
100
sau prei = 1
Cex i
Vex i
Vex = T W h
T = Nt
unde: T
= T W h pre = N
T Vex
pre = T t W h pre
N {
T
{
t
156
Wh
VexT ( N )
RPexVex (T )
RPexVex (W h )
RPexVex
VexT (t )
RPex
pre (g i )
PR ex
RPexpre
pre ( pre i )
PR ex
VexT (t ) = N1 t1 t 0 W h 0 pre0
RPexVex (W h ) = T1 W h1 W h 0 pre0
pre
PR ex
= Vex 1 pre1 pre0
157
g 1 pre 0 g 0 pre 0
pre ( g i )
PR ex
= Vex1
100
2.2. Influenei modificrii profitului mediu la 1 leu venituri de
exploatare pe tipuri de activiti:
g 1 pre1 g 1 pre 0
pre ( pre i )
PR ex
= Vex1
100
Exemplu: Sinteza rezultatelor unei firme (date convenionale)
Nr.
crt.
Indicatori
1.
2.
Cifra de afaceri
Venituri din
producia stocat
Venituri aferente
produciei de
imobilizri
Alte venituri de
exploatare
Total venituri de
exploatare
(5 = 1+2+3+4)
Total cheltuieli de
exploatare
Rezultatul
exploatrii
Nunrul mediu de
salariai
Timpul mediu de
munc/salariat
Fondul total de timp
de munc
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
158
Simbol i formule
CA
NPS
mil. lei
Perioada analizat
Perioada Perioada
precedent curent
7.500
7.750
700
800
Vpi
450
350
Vexi
100
250
Vex
8.750
9.150
Cex
7.950
8.200
800
950
65
60
1.050
910
68.250
54.600
RPex
T = Nt
Nr.
crt.
Indicatori
11.
Productivitatea
medie orar
12.
Profitul mediu la
1 leu venit de
exploatare
13.
Profitul mediu
recalculat la 1 leu
venit de exploatare
Simbol i formule
Vex
T
C
pre = 1 ex
Vex
g 1V pre 0
pre =
100
Wh =
Perioada analizat
Perioada Perioada
precedent curent
0,1282
0,1676
0,0915
0,1038
0,0995
VexT (t ) = N1 t1 t 0 W h 0 pre0 =
RPexVex (W h ) = T1 W h1 W h 0 pre0 =
pre
PR ex
= Vex 1 pre1 pre0 =
pre (g iV )
PR ex
= Vex1 pre pre0 =
PR ex
( ) = V pre pre =
ex
1
pre pre i
Interpretare
Rezultatul brut al exploatrii a crescut n perioada analizat cu
150 mil.lei. Din analiza celor doi factori de influen se observ o
cretere mai mare pe seama profitului mediu la 1 leu venituri din
pre
= 112,55 mil.lei), ca urmare a sporirii eficienei
exploatare ( PR ex
n activitatea de exploatare, de unde rezult c datorit modificrii
structurii veniturilor de exploatare pe tipuri de activiti a fost o
pre (g i )
= 73,2 mil.lei din cei 112,55 mil.lei.
cretere de: PR ex
De asemenea, firma trebuie s fac o analiz serioas asupra
factorilor ce influeneaz veniturile din exploatare care au avut o
contribuie mai mic la profitul brut ( RPexVex = 36,6 mil.lei). Mai ales
a folosirii fondului total de timp de munc, ce a dus la o scdere de
RPexVex (T ) = 160,12 mil.lei, ct i a folosirii timpului mediu de
munc pe salariat care a contribuit cu o scdere de:
V
160
Vex RPex
= A e V ex P Pex
Ae {
Vex
{
P Pex
V ex
unde:
Ae = valoarea activelor de exploatare (active imobilizate i
active circulante aferente exploatrii)
Vex
= V ex , veniturile medii la 1 leu active de exploatare i
Ae
= N Z R F G V g iRPex
N {
Pex Vex
F {
{
{
Z
Z=
F
N
RF
GV
g iRPex
Pex
randamentul mijloacelor fixe (Pex producia
F
exerciiului);
- GV =
RPex
- gi
Vex
gradul de valorificare a produciei exerciiului (Pex);
Pex
RP
= ex ponderea profitului brut al exploatrii n
Vex
W=
N
N F Pex
(V prb )
n
i =1
unde:
VT = venituri totale;
R VT = rentabilitatea medie a veniturilor totale:
prb = profitul mediu la 1 leu venituri totale:
Vi = venituri pe categorii de activiti;
prbi = profitul mediu pe categorii de activiti.
Modelul de analiz factorial
PB = VT prb
162
g
unde: prb =
prb i
100
V
i
prb 0
100
V
1
PCA
CA
Pf CA PCA
P
CA
A
e
f
{ { {
E
pr
unde:
A e = valoarea medie a activelor de exploatare (mijloacelor
economice / active imobilizate i circulante);
E =
Pf
= eficiena mijloacelor economice (producia marf
Ae
CA
= gradul de valorificare a produciei marf fabricat
Pf
PCA = CA pr = CA
164
PCA
CA
Schema factorial
CA ( qV )
PCA
CA
PCA
CA (p )
PCA
pr (g 1CA )
PCA
PCA
pr (p i )
PCA
pr
PCA
pr (c i )
PCA
( qv p
1
qv 0 p 0 pr 0
( qv p
1
qv1 p 0 pr 0
165
pr
PCA
= CA1 pr1 pr 0
pr (g iCA )
PCA
= CA1 pr pr 0 =
qv1c 0
= CA 1 1
qv1 p 0
qv c
1 0 0
qv 0 p 0
qv1c 0
qv1c 0
pr (P )
PCA
= CA 1 1
1
qv1 p 1 qv1 p 0
= CA 1 pr pr
qv1c1 1 qv1c 0 =
pr ( c )
PCA
= CA 1 1
qV1 p1 qv1 p 1
= CA 1 pr 1 pr
166
Nr.
crt.
Indicatori
Simbol i
formule
1.
qvp
qvc
qv p
qv c
2.
3.
4.
5.
6.
1 0
PCA
pr =
PCA
CA
Perioada analizat
Perioada Perioada
precedent curent
425
478
243
282
263
252
182
196
0,4282
0,4101
( qv p qv p )pr
1 1
167
pr
PCA
= CA1 pr1 pr 0 =
pr (g iCA )
PCA
= CA1 pr pr 0 =
qv1c 0
= CA 1 1
qv1 p 0
qv c
1 0 0 =
qv 0 p 0
252 243
,0418
0
,
4282
= 4781
= 478 01
1
23 123 =
263 425
pr 0
pr
= 184,7 185 mil. lei
2.2) Influenei modificrii preurilor medii de vnzare:
qv1c 0
qv c
pr (p )
1 1 0 =
PCA
= CA 1 1
qv1 p1 qv1 p 0
252
= CA 1 pr pr = 4781
0,0418 =
478
,4728
0
,
0418
= 478 01
pr
pr ( c )
PCA
= CA1 pr1 pr =
Verificare
CA
pr
PCA = PCA
+ PCA
14 = 23 9 14 = 14
CA
CA (qv )
CA (p )
PCA
= PCA
+ PCA
23 = 69 + 92 23 23
pr (g iCA )
pr
pr (p )
pr (c )
PCA
= PCA
+ PCA
+ PCA
9 = 185 + 206 30 9 9
Interpretare:
P CA
P pr
1. 100 = CA 100 CA 100
14
14
23
9
100 =
100 + 100 100% = 164% 64%
14
14
CA
CA (qv )
CA (p )
+ PCA
23 = 69 + 92
2. PCA = PCA
CA (p )
CA (qv )
PCA
PCA
100
+
100
CA
CA
PCA
PCA
69
92
100 =
100 + 100 100% = 300 + 400%
23
23
pr (g iCA )
pr
pr (p )
pr (c )
3. PCA = PCA
+ PCA
+ PCA
100 =
100% =
pr (g iCA )
PCA
pr
PCA
100 +
pr (p )
PCA
pr
PCA
100 +
pr (c )
PCA
pr
PCA
100
185
206
30
100 +
100 +
100
9
9
9
100% =2056 - 2289 + 333 100% = 100%.
100% =
Interpretare
Sursa de cretere a profitului aferent cifrei de afaceri a fost
creterea cifrei de afaceri cu 23 mil. lei, dar din analiza celor doi
factori care o influeneaz se constat:
o cretere mai mult pe seama modificrii preului de vnzare a
CA (p )
produselor, care a contribuit cu 92 mil. lei ( PCA
) la creterea cifrei
de afaceri;
169
170
R ec =
RE
100 , unde: RE = rezultatul exploatrii;
A ex
EBE
100 , unde: EBE = excedentul brut al exploatrii;
At
At = active totale.
Prb
100 , unde: Prb = profitul brut
At
ROA =
EBIT
TA
unde:
ROA = rata rentabilitii economice (return on assets);
EBIT = rezultatul nainte de impozitare i dobnzi (earnings
before interests and taxes);
TA = total active (total assets).
Rata astfel determinat este folosit de furnizorii de capital.
Dar creditorii financiari se intereseaz de rentabilitatea firmei
nainte de scderea dobnzii. n acest caz, pentru a arta performanele
obinute prin utilizarea capitalului angajat de o firm, putem folosi
ratele:
R ec =
R ec =
sau
Modelul I
R ec =
Prb
CA Prb
100 =
100
At
A t CA
unde:
Rec = rata rentabilitii economice;
Prb = profitul brut;
At = active totale;
CA = cifra de afaceri;
172
VA t =
CA
viteza de rotaie a activului total, exprimat n
At
numrul de rotaii;
RC =
Prb
rata rentabilitii comerciale (RC) sau rata marjei
CA
R ecAt
R ec
Rccc (gi )
Rc
R ec
R c (p )
R ec
R c (c )
R ec
unde:
gi= structura produciei vndute pe produse;
p = preurile medii de vnzare unitare;
c = costurile totale unitare.
Modificarea absolut a ratei rentabilitii economice se
realizeaz pun metoda substituirilor n lan:
R ec = R ec1 R ec0
din care datorit factorilor:
1) Influena modificrii vitezei de rotaie a activului total:
At1
R ec
= VAt1 VAt 0 R c 0 100
Rc
R ec
= VAt1 R c1 R c0 100
173
g1r0 g 0 r0
Rc (g i )
100 =
R ec
= VAt1
100
100
= VAt1 rc r c 0 100
c0
c0
g1 1 g1 1
R c (p )
p1
p 0 100 =
R ec
= VA t
1
100
100
= VA t1 r c rc 100
c1
c0
g1 1 g1 1
R c (c )
p1
p1 100 =
R ec
= VA t1
100
100
= VA t r c1 rc 100
1
Verificarea relaiilor:
V
I R R c = R ecA t + R ecc
II R ecc = R ecc
R
174
(g i )
R c (p )
R c (c )
+ R ec
+ R ec
Modelul II
Prb
100
Prb
R 100
CA
R ec =
100 =
= c
1
1
1
1
At
+
+
CA CA R a n c
i
Ai
Ac
unde:
Prb = profitul brut
At = activul total
Prb
= R c - rata rentabilitii comerciale
CA
CA
Ac
R ecai
nc
R ec
Rccc (gi )
R ec
Rc
R ec
R c (p )
R ec
R c (c )
R ec
175
Remarc
Acest model arat eficiena utilizrii mijloacelor economice de
natura activelor imobilizate sau circulante, aceasta fiind o condiie
pentru creterea rentabilitii economice.
Modificarea absolut a ratei rentabilitii economice n perioada
analizat va fi:
R ec = R ec1 R ec0
din care datorit:
1) Influenei modificrii randamentului activelor imobilizate:
R ai
R ec
=
R c0
1
1
+
R ai1 n c 0
R c0
1
1
+
R ai0 n c 0
R c0
1
1
+
R ai1 n c1
R c0
1
1
+
R ai1 n c 0
R c1 R c 0
1
1
+
R ai1 n c1
din care:
3.1) Influenei modificrii structurii produciei vndute pe produse:
qv1 c0
1
Rc
0
qv p
R c R c 0
1
0
R c (g i )
=
R ec
=
1
1
1
1
+
+
R ai1 n c1
R ai1 n c1
176
qv1 c 0 qv1 c0
1
1
qv p qv p
R c R c
1
1
1
0
R c (p )
=
R ec
=
1
1
1
1
+
+
R ai1 n c1
R ai1 n c1
3.3) Influenei modificrii costurilor unitare:
qv1 c1 qv1 c0
1
1
qv p qv p R R
1
1
1
1
c1
c
R c (c )
=
R ec
=
1
1
1
1
+
+
R ai1 n c1
R ai1 n c1
Observaie
Creterea rentabilitii economice se face prin:
accelerarea vitezei de rotaie a activelor circulante;
mbuntirea randamentului activelor imobilizate prin
utilizarea lor intensiv;
mbuntirea politicilor comerciale pentru creterea eficienei
vnzrilor.
4.4.2. Rata rentabilitii financiare
Unul din indicatorii importani urmrii att de managerii
firmelor, ct i de investitori este rata rentabilitii financiare, definit
ca un raport ntre profit i capitaluri n calitatea lor de surse de
finanare a firmei.
Formule de calcul:
Rf =
Pr
100
K
unde: Pr = profitul;
K = capitalurile exprimate valoric.
Analiza acestei rate se poate face n funcie de tipul capitalului
propriu sau permanent.
177
Rf =
Prn
K pr
unde:
Prn = profitul net;
Kpr = capitalul propriu;
Rf = rata rentabilitii financiare.
Modele de analiz:
MODEL 1
Rf =
VT A T Prn
100 = n at FK pr rv 100
A T K pr VT
unde:
VT = venituri totale;
AT = activul total;
VT
= nat numrul de rotaii a activului total (viteza de rotaie);
AT
A
T = FK pr factorul de multiplicare a capitalului propriu;
K pr
Prn
= rv
VT
K + DT
AT
P
D
=1+ T
= T = pr
K pr K pr
K pr
K pr
178
unde:
AT = activul total;
PT = pasivul total;
DT = datorii totale.
DT
= Bpf - gradul de ndatorare braul prghiei financiare;
K pr
Schema factorial a modelului
R fn at
R f
FK pr
R f
R frv
Modificarea absolut a rentabilitii financiare a capitalurilor proprii
se poate calcula:
Rf = R f1 R f 0
din care datorit:
1) Modificrii vitezei de rotaie a activelor totale:
R fn at = n at1 n at 0 FK pr rv 0 100
0
R f
179
70
= 3,33).
30
6.
7.
8.
Indicatori
Simbol
Active totale
Capital propriu
Venituri totale
Profit net
Numrul de rotaii al
activului total
Factorul de
multiplicare a Kpr
(braul prghiei
financiare)
Rentabilitatea net a
veniturilor totale
Rentabilitatea
financiar
AT
Kpr
VT
Prn
VT
AT
A
= T
K pr
n at =
FK pr
Prn
VT
P
R f = rn 100
K pr
rv =
N-1
mil. lei
N
1.200
720
850
60
0,7083
1,250
870
1,170
115
0,936
1,6667
1,4367
0,0706
0,0983
8,33%
13,22%
Verificare:
F
R f = R fn at + R f kpr + R frv
4,89 = 2,68 + (-1,51) + 3,72 4,89 = 4,89
Interpretare
Rata Rf a avut o cretere n perioada analizat de 4,89%, ceea ce
reprezint o situaie favorabil, artnd o cretere a eficienei
R
capitalului propriu cu 58,7% ( I1/ f0 = 158,7% ).
Influena factorilor:
viteza de rotaie arat o folosire eficient a activelor i aduce o
cretere a ratei financiare cu 2,68%;
factorul de multiplicare a capitalului total ne arat o scdere cu
1,51% a ratei financiare. Avnd n vedere c factorul de multiplicare
reprezint i gradul de ndatorare, trebuie analizate i datoriile firmei;
rentabilitatea net a veniturilor totale a dus la majorarea ratei
rentabilitii financiare cu 3,72%, aspect ce exprim eficiena exploatrii activitii.
MODEL 2
Rf =
VT Prb Prn
100
K pr VT Prb
unde:
VT = venituri totale;
Kpr = capitalul propriu;
Prn = profitul net;
Prb = profitul brut;
VT
= V K PR = venitul mediu la 1 leu capital propriu;
K pr
Prb
= pr v = profitul mediu brut la 1 leu venituri totale;
VT
P
P
rn = g rn = ponderea profitului net n profitul brut.
Prb
V K pr
R f
R f
pr V
R f
R gf
Prn
Remarc
Modelul scoate n eviden:
eficiena utilizrii capitalului propriu;
rentabilitatea brut a veniturilor totale;
ponderea profitului net n profitul brut acest element arat
evoluia impozitului pe profit a elementelor nedeductibile din punct de
vedere fiscal, precum i deducerile fiscale.
B. Rata rentabilitii financiare a capitalului permanent
Rata rentabilitii financiare a capitalului permanent reprezint
raportul dintre profitul brut i capitalul permanent, punnd n eviden
corelaia dintre cei doi indicatori nainte de deducerea cheltuielilor
financiare cu dobnzile i a impozitului pe profit.
Rata se poate calcula:
Rf =
Prb
100
K prm
unde:
Prb = profitul brut, naintea deducerii cheltuielilor cu dobnzile
i a impozitului pe profit;
Kprm = capitalul permanent, format din capitalurile proprii,
provizioane pentru riscuri i cheltuieli i datoriile pe termen mediu i
lung.
Analiza factorial poate fi fcut cu urmtorul model:
Rf =
CA Prb
100 = ca pr 100
K prm CA
183
unde:
CA = cifra de afaceri;
Kprm = capitalul permanent;
Prb = profitul brut;
CA
= ca - cifra de afaceri medie la 1 leu capital permanent;
K prm
Prb
= pr - profitul mediu brut la 1 leu cifr de afaceri.
CA
R ca
f
R f
R fpr
Modificarea absolut a ratei rentabilitii financiare va fi:
R f = R f1 R f 0
din care:
1) Influena modificrii cifrei de afaceri medie la 1 leu capital
permanent:
R ca
f = ca1 ca 0 pr 0 100
2) Influena modificrii profitului mediu brut la 1 leu cifr de
afaceri:
R f = R cf a + R fp r
Remarc
Modelul scoate n eviden eficiena utilizrii capitalului
permanent al firmei prin vnzrile medii la 1 leu active, finanate pe
seama capitalurilor permanente i a marjei brute la 1 leu vnzri.
184
R rc =
PrCA
100
CH CA
unde:
PrCA = profitul aferent cifrei de afaceri;
CHCA = cheltuieli aferente cifrei de afaceri.
Modelul de analiz factorial va fi:
R rc =
qv
p i qv i ci
qv c
i
qvi p i
100 =
1 100
qv c
i i
unde:
qvi = producia vndut din produsul i;
ci = costul complet unitar al produsului i;
qvici = total resurse consumate;
qvipi = cifra de afaceri.
Factorii direci de influen ai modelului sunt:
structura cifrei de afaceri pe produse (gi);
costurile complete unitare (c);
preurile de vnzare (p), exclusiv TVA.
Metodologia de analiz factorial i cuantificarea influenei
factorilor asupra ratei rentabilitii resurselor consumate se prezint
astfel:
modificarea absolut a ratei n perioada analizat:
R rc = R rc1 R rc0
din care:
1) Influena modificrii structurii produciei vndute:
qv 0 p 0
qv1 p 0
1 100
R grci =
1 100
qv c
qv c
1
0
0
0
185
qv1 p 0
qv1 p 0
1 100
R crc =
1 100
qv c
qv c
1 0
1 1
qv1 p 0
qv1 p1
1 100
R prc =
1 100
qv c
qv c
1
1
1
1
Exemplu:
Analiza factorial a ratei se face cu metoda substituiei n lan pe
baza urmtorului tabel cu date convenionale:
Nr.
crt.
Indicatori
Simbol
1.
Cifra de afaceri
qvp
2.
Cheltuieli aferente CA
qvc = CH CA
3.
4.
Cheltuieli aferente CA
recalculate
Profitul aferent CA
Rata rentabilitii resurselor
consumate
qv p
qv c
5.
6.
Perioada analizat
PreceCurent
dent
910
1050
720
790
880
730
190
26,39%
260
32,91%
1 0
1 0
PrCA
P
R rc = rCA 100
CH CA
qv 0 p 0
qv1 p 0
1 100 =
R grci =
1 100
qv c
qv c
0 0
1 0
910
880
=
1 100 = 20,55 26,39 = - 5,84%
1 100
720
730
186
qv1 p 0
qv1 p 0
1 100 =
R crc =
1 100
qv c
qv c
1 0
1 1
880
880
=
1 100
1 100 = 11,39 20,55 = - 9,16%
790
730
3) Influena modificrii preurilor de vnzare:
qv1 p 0
qv1 p1
R prc =
1 100
1 100 =
qv c
qv c
1 1
1 1
1050
880
=
1 100
1 100 = 32,91 11,39 = 21,52%
790
790
Verificare:
187
Rc =
pr
100 =
CA
pr
100
qvi pi
unde:
Rc = rata rentabilitii comerciale;
pr = profitul total aferent cifrei de afaceri;
CA = cifra de afaceri ( qv i p i );
pr
100 =
qvi pi
qv i c i
100
= 1
qv
p
i
i
i
unde:
gi = structura produciei vndute, pe produse;
rci = rata rentabilitii comerciale a produsului i;
ci = costul complet unitar al produsului i;
pi = preul mediu de vnzare (exclusiv TVA) al produsului i.
Schema factorial va fi:
gi
I. R c
pi
ci
188
gi
II. R f
pi
rci
ci
Schematic, influenele factorilor conform modelului I vor fi:
Modificarea absolut a ratei rentabilitii comerciale:
R c = R c1 R c 0
1) Influena modificrii structurii produciei vndute pe produse:
qv1 c 0
qv c
100 1 0 0 100
R grci = 1
qv1 p 0
qv 0 p 0
2) Influena modificrii preurilor medii de vnzare unitare:
qv1 c 0
qv c
100 1 1 0 100
R prc = 1
qv p
1
1
qv1 p 0
qv1 c1
qv c
100 1 1 0 100
R crc = 1
qv1 p1
qv1 p1
p
Mai putem analiza i influena R c ( i ) ca factor al preurilor
medii de vnzare cu I1p/ 0 - indicele mediu al preurilor calculat fa de
o baz de comparaie:
p
qv1 c0 100 1 qv1 c0 100
R rc(i ) = 1
qv1 p 0
qv1 p 0 I P
4.4.5. Rata de rentabilitate pe produs
La nivelul produsului pot fi determinate:
A. Rata rentabilitii comerciale pe produs.
B. Rata rentabilitii resurselor consumate pe produs.
189
rc =
c
pc
100 = 1 100
p
p
unde:
rc = rata rentabilitii comerciale pe produs;
p = preul mediu unitar de vnzare al produsului;
c = costul unitar complet al produsului.
Factorii de influen ai acestui model sunt:
rcp
rc
rcc
Modificarea absolut a ratei rentabilitii pe produs va fi:
rc = rc1 rc 0
din care:
1) Influena modificrii preului de vnzare al produsului:
c
c
rc p = 1 0 100 1 0 100
p1
p0
2) Influena modificrii costului unitar:
c
c
rc c = 1 1 100 1 0 100
p1
p1
190
rrc =
pc
100
c
rrcc
rrc
rrc p
Modificarea absolut a rrc va fi:
rrcc =
p 0 c1
p c
100 0 0 100
c1
c0
rrc p =
p1 c1
p c
100 0 1 100
c1
c1
Remarc
Analiza ratelor de rentabilitate pe produs trebuie studiat n legtur
cu posibilitile de cretere a capacitilor de producie i de desfacere i cu
analiza rezervelor de reducere a costului pe unitatea de produs.
Este util i analiza rentabilitii pe baza punctului de echilibru
i n funcie de ciclul de via al produselor.
191
q cr =
cf
cf
=
p cv mbv
unde:
cf = cheltuieli fixe de producie;
p = pre de vnzare unitar;
cv = cheltuieli variabile pe unitatea de produs;
mbv = marja brut fa de cheltuielile variabile pe unitatea de
produs.
b) Cifra de afaceri critic (CAcr):
CA cr = q cr p
CAcr nseamn vnzrile firmei pentru care profitul este zero.
c) Gradul critic de utilizare a capacitii de producie (Gcr):
G cr =
unde:
q cr
100
q max
192
CA cr
CA
T
CA
= vnzrile medii pe unitatea de timp (zi, lun, an)
T
maxim de producie n expresie fizic.
n care:
CA cr =
Cf
1 cv
unde:
Cf = suma cheltuielilor fixe la nivel de firm;
cv = cheltuielile variabile medii la 1 leu cifr de afaceri;
cheltuieli variabile fixe CA C v
cv =
=
cifra de afaceri (CA)
CA
b) Gradul critic de utilizare a capacitii de producie (Gcr):
G cr =
n care:
Q max =
i max
CA cr
Cf
100 =
100
Q max
Q max 1 cv
ie n expresie valoric.
Avantajele analizei rentabilitii pe baza punctului critic:
stabilete dimensiunea produciei pentru care activitatea firmei
devine profitabil;
arat gradul de utilizare a capacitii de producie n corelaie
cu punctul critic, pentru un anumit profit;
indic intervalul de timp (de siguran) n care firma i poate
recupera cheltuielile efectuate;
face o corelaie ntre dinamica produciei i cea a costurilor,
grupate pe cheltuieli variabile i fixe.
193
Indicatori
Cifra de afaceri
Cheltuieli aferente cifrei de afaceri
cheltuieli variabile
cheltuieli fixe
Simbol
CA
Cv
Cf
mil. lei
Valoare
8.600
8.200
6.900
1.300
Indicatori
Simbol
Venituri de exploatare
Cheltuieli de exploatare
Fondul total de timp de
munc
Vex
Cex
T
Perioada analizat
Precedent
Curent
8.750
9.150
7.950
8.200
68.250
54.600
Rspuns: RPexex
V
(T )
(T )
= ? i RPexVex (w h ) = ?
= 160,12mil.lei ;
RPexVex (w h ) = +196,84mil.lei
Model de rezolvare
Nr.
crt.
1.
2.
3.
Indicatori
Rezultatul
exploatrii
Productivitatea
medie orar
Profitul mediu
la 1 leu de
exploatare
Simbol
RPex = Vex C ex
Vex
T
c
p re = 1 ex
Vex
wh =
Perioada analizat
Precedent
Curent
800
950
0,1282
0,1676
0,0915
0,1038
195
RPexVex (w h ) = T1 w h 1 w h 0 pre 0 =
Verificarea rezultatelor:
196
A. Active imobilizate
I. Imobilizri necorporale;
II. Imobilizri corporale;
III. Imobilizri financiare.
B. Active circulante
I. Stocuri;
II. Creane;
III. Investiii financiare pe termen scurt;
IV. Casa i conturile la bnci.
Activul bilanului cuprinde i conturi de regularizare:
C. Cheltuieli efectuate n avans
Pasivul bilanului este prezentat n continuarea activului i
ncepe cu datoriile pe termen scurt (pltibile ntr-un an), se continu
cu cele pe termen lung (pltibile ntr-o perioad mai mare de un an) i
se termin cu capitalurile proprii. Prezentarea pasivului va fi:
D. Datorii pe termen scurt;
E. Datorii pe termen lung.
Conturi de regularizare:
H. Provizioane pentru riscuri i cheltuieli.
I. Venituri n avans.
Apoi pasivul bilanului se ncheie cu:
J. Capital.
n legtur cu concepia bilanului contabil exist dou teorii
fundamentale:
1. Bilanul patrimonial (financiar).
2. Bilanul funcional.
1. Bilanul patrimonial (financiar)
Acest bilan se realizeaz cu ajutorul bilanului contabil,
reprezentnd un instrument de analiz pe baza cruia cei interesai,
acionarii i creditorii pot cunoate valorile financiare pe care le au.
Analiza face o delimitare ntre nevoile permanente de finanare,
ce se acoper din capitaluri proprii, i nevoile temporare, care se
acoper din surse temporare.
Structura sintetic a bilanului financiar presupune gruparea
elementelor patrimoniale n activ i pasiv astfel:
199
ACTIV (NEVOI)
I. Active imobilizate, din care:
1. Imobilizri necorporale
2. Imobilizri corporale
3. Imobilizri financiare
4. Creane (> 1 an)
II. Active circulante, din care:
1. Stocuri
2. Creane
3. Investiii financiare
4. Disponibiliti
PASIV (SURSE)
I. Capitaluri proprii, din care:
1. Capital social
2. Rezerve
3. Subvenii
4. Provizioane pentru riscuri,
cheltuieli (> 1, caracter de rezerv)
II. Datorii pe termen lung
III. Datorii pe termen scurt, din care:
1. Credite pe termen scurt
2. Obligaii
3. Provizioane pentru riscuri,
cheltuieli (> 1an)
Observaie:
Leasing-ul operaional, locaia de gestiune sau nchiriere vor fi
incluse:
n activ active stabile;
n pasiv datorii pe termen lung.
Efectele scontate i neajunse la scaden vor fi trecute:
n activ mresc creanele din exploatare;
n pasiv mresc creditele pe termen scurt.
Amortizarea i provizioanele se nregistreaz n pasivul
bilanului funcional la resurse stabile, majorndu-le.
B. Contul de profit i pierdere
Este un cont din bilan care reflect rezultatele exerciiului,
provenite din activitatea firmei i care cuprinde urmtoarele elemente:
cifra de afaceri;
veniturile i cheltuielile exerciiului (grupate dup natura lor);
rezultatul exerciiului (profit sau pierdere) pe cele 3 categorii:
rezultatul curent;
rezultatul excepional;
impozitul pe profit.
C. Anexele la bilan
Cuprind informaii legate de datele prezentate n bilan i n
contul de profit i pierdere, cu privire la situaia patrimonial i
financiar i rezultatele exerciiului ncheiat.
Aceste informaii se refer la:
activele imobilizate;
stocurile i producia n curs;
creane i datoriile;
impozitele i taxele datorate i vrsate;
provizioanele;
ncasrile i plile n valut;
determinarea rezultatului fiscal;
repartizarea rezultatului exerciiului;
informaii suplimentare.
202
D. Patrimoniul net
Analiza patrimoniului net este o problem de baz de bilan,
care stabilete averea firmei negrevat de datorii.
Patrimoniul reprezint totalitatea drepturilor i obligaiilor care
pot fi exprimate n bani, aparinnd unei persoane fizice sau juridice,
ale crei nevoi le satisface, precum i totalitatea bunurilor la care se
refer.
Patrimoniul net poate fi determinat prin dou metode:
1. Metoda sintetic, n care din activul total (AT) se scad
datoriile totale (DT):
Pnt = AT DT
unde Pnt = patrimoniul net.
Remarc
Valoarea patrimonial a unei firme coincide cu activul net
contabil.
Dac ritmul activelor totale devanseaz ritmul datoriilor totale,
atunci patrimoniul net nregistreaz o cretere.
Patrimoniul net poate nregistra o cretere:
pe seama rentabilitii surselor interne ale firmei;
pe baza surselor externe (aportul de capital, primirea cu titlu
gratuit a unor active etc.).
2. Metoda aditiv, n care se nsumeaz elementele capitalului
propriu:
Pnt = Ks + Rz + Rr + Rex Rrep
unde:
Ks = capitalul social;
Rz = rezerve;
Rr = rezultatul reportat;
Rex = rezultatul exerciiului;
Rrep = rezultatul repartizat.
Remarc:
Practica arat c, dac rentabilitatea firmei crete, cresc i
sursele proprii, reprezentate de rezerve legale, fonduri proprii etc.
Creterea capitalului social poate crete i prin:
203
R Ai =
Ai
100 , unde: Ai = active imobilizate;
AT
AT = active totale
Remarc
Acest indicator precizeaz flexibilitatea financiar a firmei n
msura n care se evideniaz componena capitalului investit. Este
cunoscut c dotarea tehnic a unei firme variaz n funcie de profitul
su i de nzestrarea cu tehnic modern.
Dimensiunea acestui indicator este influenat de politicile
contabile ale firmei (alegerea ntre capitalizare i nregistrarea unor
investiii pe costuri, sistemul de amortizare etc.).
Pentru aprofundarea analizei, rata imobilizrilor poate fi descompus n trei componente:
a) Rata imobilizrilor necorporale (RIN)
R IN =
A IN
100 ; unde: AIN = active imobilizate necorporale.
AT
Remarc:
Mrimea acestei rate arat ponderea unor active, precum
brevete, licene, mrci, fond comercial etc., n patrimoniul firmei.
Rata depinde ns i de specificul firmei, de dimensiunea
firmei, ct i de istoria ei.
b) Rata imobilizrilor corporale (RIC)
R IC =
A IC
100 ; unde: AIC = active imobilizate corporale.
AT
205
Remarc
Aceast rat arat ponderea capitalurilor fixe corporale
(terenuri, cldiri, maini i echipamente) n cadrul activelor firmei.
Indicatorul are valori ridicate n firmele de producie, de
distribuie a energiei, de transporturi feroviare etc.
Nivelul indicatorului este influenat i de:
politica de amortizare;
politica de investiii;
alegerea contabil ntre costul istoric i valoarea real de pia
a imobilizrilor corporale.
c) Rata imobilizrilor financiare (RIF)
R IF =
A IF
100
AT
R AC =
AC
100
AT
RS =
St
100 , unde St = stocuri.
AT
Remarc
Indicatorul are valori ridicate pentru firmele de producie cu
ciclu lung de fabricaie, pentru firmele de distribuie (care au stocuri
datorit specificului activitii).
206
R CC =
CCA
100 , unde CCA = clieni i conturi asimilate.
AT
Remarc
Indicatorul arat importana tipurilor de creane comerciale ale
firmei.
Rata este influenat de:
specificul activitii;
puterea de negociere a firmei cu partenerii comerciali (pentru
efectuarea plilor de clieni);
managementul firmei.
c) Rata disponibilitilor (RDP)
R DP =
DA
100 ;unde: DA = disponibiliti i active asimilate.
AT
Remarc
Aceast rat se mai numete rat net de asigurare cu
disponibil, reprezentnd o msur a lichiditii interne a firmei.
Nivelul ridicat al ratei poate arta:
o bun organizare managerial, care poate asigura firmei un
echilibru financiar;
resurse neutilizate.
Aprecierea ratei se face cu pruden, datorit fluctuaiilor
rapide, dar i posibilitii de operare cu date eronate.
Se consider c are valori normale dac este cuprins ntre:
1,5% R DP 2%
ntre rata activelor imobilizate i rata activelor circulante exist relaia:
R Ai % + R AC% = 100
5.2.2. Analiza structurii pasivului
Elementele principale n structura pasivului bilanier sunt:
capitalurile i rezervele;
provizioanele pentru riscuri i cheltuieli;
datorii pe termen mediu i lung (> 1 an);
venituri n avans.
207
R Sf =
K per
PT
Remarc
Indicatorul arat importana relativ a surselor de finanare pe
termen lung i datorit faptului c ele trebuie corelate cu mrimea
activelor pe termen lung, pentru c activele imobilizate i fondul de
rulment trebuie acoperite de capitalul permanent.
Capitalul permanent reflect toate sursele de finanare pe
termen lung, indiferent de sursa acestora (capital propriu, capital
mprumutat pe termen mediu i lung).
O valoare sczut a acestui indicator pune n pericol
stabilitatea financiar a firmei.
Rata autonomiei financiare reflect ponderea capitalului
propriu n diferite elemente de pasiv, precum i n pasivul total.
1. Rata autonomiei financiare globale (Rafg)
R afg =
K pr
PT
100
R aft =
K pr
K prm
K pr
DTML
100
unde:
Kpr = capitalul propriu;
Kprm= capitalul permanent;
DTML = datorii pe termen mediu i lung.
Remarc:
Acest indicator, datorit folosirii capitalului permanent, aduce
un plus de precizie n aprecieri.
Valorile minimale optime pentru aceast rat vor fi:
Raft > 50% iar R aft > 100%.
Raft are o valoare mai mare n perioadele de gestiune cnd se
fac mprumuturi pe termen mediu i lung pentru necesitile firmei i
va scade pe msura rambursrii mprumuturilor, dac nu sunt
contractate noi credite de aceast natur.
Rata de ndatorare (R) msoar ponderea obligaiilor n
patrimoniul firmei i se poate detalia n:
1. Rata de ndatorare global (Rg), ce msoar ponderea
datoriilor totale n patrimoniul firmei:
R g =
DT
DT
100 sau R g =
100
K pr
PT
Remarc
Valoarea minim optimal trebuie s fie Rg < 100,
semnificnd o reducere a ndatorrii firmei, cu consecine directe n
creterea autonomiei financiare.
Dac Rg 66%, aceasta este considerat o valoare normal
pentru firm.
Pentru limita superioar, acceptabil este ca mrimea datoriilor
s fie de cel mult dou ori mai mare dect capitalul propriu.
2. Rata de ndatorare la termen (Rt) msoar ponderea
datoriilor pe termen mediu i lung (DTML) n capitalul permanent
(Kprm) sau n capitalul propriu (Kpr):
R t =
DTML
DTML
100 sau R t =
100
K pr
K prm
Remarc
Nivelul Rt 50% (50% valoarea maxim), iar R t < 100%,
ceea ce ar contribui la o garanie a rambursrii creditelor de la bnci.
Posibilitile de ndatorare ale unei firme sunt cu att mai mari,
cu ct valoarea acestei rate este mai sczut.
R t este inversa ratei autonomiei financiare la termen ( R aft ):
R t =
1
R aft
P
Resurse stabile aciclice
DR NFR =
NFRE
T
CA
RMS =
FRNG
T.
CA
Observaie:
RMS se apreciaz c este cuprins ntre 30 i 90 zile, n funcie
de domeniul de activitate.
Rata de finanare a necesarului de fond de rulment (FRNFR):
RFNFR =
FRNG
100 cu condiia ca FRNG; NFR > 0.
NFR
Remarc
RFNFR msoar proporia n care NFR este acoperit prin surse
permanente;
Dac RFNFR > 100, atunci:
se creeaz o trezorerie net pozitiv;
NFR este integral asigurat prin capitalul permanent;
Dac RFNFR < 100, atunci:
trezoreria net este negativ;
NFR este finanat parial pe seama creditelor de trezorerie.
Dac RFNFR = 100 (caz teoretic)
trezoreria este nul;
NFR este finanat integral pe seama fondului de rulment.
216
RA CR =
DTML DTML
=
CF
Pnet + A
unde:
DTML = datorii pe termen mediu i lung
CF = cash-flow-ul
Pnet = profit net
A = amortizarea
Remarc
RA CR msoar capacitatea firmei de a rambursa creditele pe
seama fluxului de numerar (sau de cas) rezultat ntr-o perioad de
gestiune; prin aceast rat se determin numrul anilor n care
creditele pot fi rambursate pe seama fluxului de numerar. Situaia este
favorabil dac nivelul este mai mic dect numrul anilor n care s-a
prevzut rambursarea n totalitate a creditelor existente.
Rata capacitii de rambursare a creditului (Rrc):
R rc =
ar
CF
unde:
rar = suma ratelor anuale de rambursare
CF = cash-flow-ul.
Remarc
R rc msoar capacitatea de a achita obligaiile anuale ale
creditorilor pe seama fluxului de numerar degajat.
Dac R rc > 1, rezult c exist surse necesare rambursrii ratelor
scadente ale creditului.
Dac R rc < 1, rezult c fluxul de numerar acoper integral ratele
scadente i rezult i un disponibil.
Dac R rc = 1 (caz teoretic), profitul net i amortizarea acoper
integral ratele scadente.
217
D cr =
S dcr
S dcr
S dcr
360 sau D cr =
T sau D cr =
T
Rd
Rd
CA
unde:
D fa =
unde:
218
S ob
S ob
360 sau D fa =
360
Rc
CA
Indicatori
AN
N-2
1.
2.
3.
C.
Cifra de afaceri
Creane
Obligaii
Raport:
creane/obligaii
8.250
500
2.100
0,24
DINAMIC
N-2/N-2
100
100
100
AN
N-1
8.510
600
2.200
0,27
DINAMIC
%
N-1/N-2
103,2
120
104,8
AN N
DINAMIC
%
N/N-1
9.050
900
2.900
0,31
106,5
150
131,8
n perioada celor trei ani analizai, dinamica creanelor i obligaiilor este superioar dinamicii cifrei de afaceri, ceea ce creeaz o
situaie nefavorabil firmei, influennd nefavorabil fluxul de disponibiliti.
Raportul creane/obligaii este cresctor, dar subunitar, indicnd
o cretere a gradului de imobilizare a capitalului firmei, care
diminueaz parial influena negativ anterioar.
n cazul dat, situaia se prezint astfel:
219
Nr.
crt.
1.
2.
Indicatori
N-2
N-1
21,8
25,4
35,8
91,6
93,1
115,4
Perioada
1.
Pn la 90 zile
2.
ntre 90 zile i 1 an
3.
Peste 1 an
TOTAL
Creane
mil. lei Structura
%
500
56
300
33
100
11
900
100
Obligaii
mil. lei
Structura
%
2.100
72
600
21
200
7
2.900
100
R LG =
A cr
DTc
R Lc =
A cr S t
DTc
R LV =
D bp
DTc
R SP =
222
K pr
KT
R SG =
AT
DT
3.
4.
5.
6.
Specificaia
Active imobilizate
Active circulante, din care:
stocuri
creane
disponibiliti
TOTAL ACTIV
Capital propriu
Creditori
mprumuturi pe termen scurt
mprumuturi pe termen lung
TOTAL PASIV
AN N-1
11.000
6.200
2.300
1.800
2.100
17.200
10.800
4.300
300
1.800
17.200
AN N
10.200
9.800
5.300
3.100
1.400
20.000
11.500
5.900
900
1.700
20.000
223
2.
Specificaia
Rata
solvabilitii
generale
Rata
solvabilitii
patrimoniale
Simbol
R SG =
R SP =
AN N-1
AN N
AT
DT
17.200
= 2,7
6.400
20.000
= 2,4
8.500
K pr
10.800
= 0,84
12.900
11.500
= 0,82
14.100
K pr + CB T
R K pr =
R G =
224
datorii totale D T
=
Active totale A T
Remarc
Proporia ridicat a datoriilor purttoare de dobnd comparate
cu capitalurile proprii arat un rezultat mai volatil, din care reiese c
firma nu i poate onora obligaiile scadente.
Cu ct rata de ndatorare este mai mare, cu att riscul financiar
crete.
2. Rate bazate pe disponibilitile bneti (cash-flow)
Dintre acestea amintim:
a) Rata de acoperire a dobnzii (RAdb):
RA db =
Pid
CH d
unde:
Pid = profitul nainte de scderea impozitului pe profit i a
dobnzilor;
CHd = cheltuielile cu dobnzile.
Observaii
RAdb < 1, riscul financiar este foarte mare pentru c firma nu
reuete s aib un profit de exploatare cu care s acopere cheltuielile
cu dobnzile.
RAdb > 4, riscul este apreciat de banc ca un risc financiar redus.
b) Rata de acoperire a cheltuielilor financiare fixe (RA CHf ) :
Pid + Pli pentru leasing
RACHf =
CHd + Pli pentru leasing
unde:
Pid = profitul nainte de scderea impozitului pe profit i a
dobnzilor
CHd = cheltuielile cu dobnzile.
Remarc
Cu ct este mai mare fluxul de lichiditi fa de cheltuielile
financiare cu dobnzile, cu att mai redus este riscul financiar.
225
R af =
K pr
K prm
100
unde:
Kpr = capital propriu;
Kprm = capital permanent.
b) Rata de finanare a stocurilor (Rfs):
R fs =
FR
100
St
unde:
FR = fondul de rulment;
St = stocuri.
Remarc
Aceast rat reflect partea din FR care acoper elementul cu
ponderea cea mai mare n activele circulante. Analiza ei presupune o
corelare cu viteza de rotaie a stocurilor la nivel de firm, cu viteza de
rotaie pe ramur i uzanele internaionale, deoarece firma trebuie s
fie competitiv att pe plan naional, ct i pe plan internaional.
c) Rata de autofinanare a activelor (Raa):
R aa =
K pr
100
AT
R fi =
K pr
100
Ai
226
Observaii:
Rfi arat cum este divizat Kpr n acoperirea activelor
imobilizate i a activelor circulante.
Analiza este util pentru a preveni decapitalizarea firmelor.
Exemplu: Continum analiza echilibrului economico-financiar
pe baza bilanului prezentat n tabelul 5.5.2.:
Tabelul 5.5.2.
- mil. lei Perioad
Nr.
crt.
1.
2.
3.
4.
Indicatori
Rata autonomiei
financiare
Rata de finanare a
stocurilor
FR = Kprm Ai
Rata de
autofinanare a
activelor
Rata global de
ndatorare
Simbol
R af =
R fs =
R aa =
R G =
N1
K pr + K
10.800
= 0,86
12.600
11.500
= 0,87
13.200
FR
St
1.600
= 0,7
2.300
3.000
= 0,6
5.300
K pr
AT
10.800
= 0,63
17.200
11.500
= 0,57
20.000
DT
AT
6.400
= 0,37
17.200
8.500
= 0,43
20.000
K pr
Observaie:
Cu ct activele circulante vor parcurge mai repede stadiile
succesive ale rotaiei capitalului, cu att viteza de rotaie va fi mai
mare, iar necesarul de fond de rulment va fi mai mic pentru un anumit
volum al produciei sau al cifrei de afaceri.
Viteza de rotaie a activelor circulante poate fi exprimat ca:
a) numrul de rotaii (n):
n=
CA
AC
Dz =
AC
AC
T sau D z =
360
CA
CA
Dz =
AC
T .
CA
D CA
z
D zAC(1)
D z
D AC
z
---------(n )
D AC
z
228
D z = D z1 D z 0 =
AC1
AC 0
T
T
CA 1
CA 0
D CA
=
z
AC 0
AC 0
T
T
CA 1
CA 0
D CA
=
z
AC1
AC 0
T
T
CA 1
CA 1
S t1
CA 1
St0
CA 1
C r1
CA 1
C r0
CA 1
3.
4.
Indicatori
Cifra de afaceri (CA)
Active circulante (sold mediu)
din care:
Stocuri (St)
Creane (Cr)
Numrul de rotaii (n)
Durata n zile a unei rotaii
(Dz)
Programat
Realizat
10.500
7.100
11.200
9.600
Dinamica
%
106,67
135,21
4.200
2.900
1,48
243,43
5.800
3.800
1,17
308,57
138,1
131,0
79,05
126,76
229
AC 0
AC 0
7.100
7.100
T
T =
360
360 =
CA 1
CA 0
11.200
10.500
D CA
=
z
AC1
AC 0
9.600
7.100
T
T =
360
360 =
CA 1
CA 1
11.200
11.200
D CA
=
z
S t1
CA 1
St0
CA 1
T =
5.800
4.200
360
360 =
11.200
11.200
C r1
CA 1
C r0
CA 1
T =
3.800
2.900
360
360 =
11.200
11.200
+ D AC
65,14 = 15,22 + 80,36
I. D Z = D CA
z
z
65,14 = 65,14
= D zAC(S t ) + D zAC(C r )
II. D AC
z
80,36 = 51,43 + 28,93 80,36 = 80,36
Stabilirea contribuiei fiecrui factor:
I. 100 =
230
D CA
D AC
z
z
100 +
100
D Z
D Z
100 =
80,36
15,22
100 +
100
65,14
65,14
(S t )
D zAC(C r )
D AC
z
100
+
100
D AC
D AC
z
z
CA1
=
T
11.200
= (308,57 243,43)
= 2.207 mil. lei
360
E (I ) = D z1 D z 0
E = D z1 D z 0
CA1
T
E (D b ) =
(D
z1
CA1
K 0 rd 0
T
100 2
Dz0
Dac presupunem:
rd 0 = 40%
K 0 = 50%.
Atunci:
E (D b ) =
10.000
E (Prf ) =
(D
z1
CA 1
K 0 rd 0
T
= 405,3 mil lei
100 2
D z0
CA1
D z1 D z 0 T K 0 rd 0 Cip
E(Prn ) =
1
1002
100
25
E (Prn ) = 405,31
= 303,98 mil. lei.
100
Astfel vedem celelalte efecte ale ncetinirii vitezei de rotaie a
activelor circulante:
cheltuieli suplimentare cu dobnzile de 405,3 mil. lei;
diminuarea profitului brut cu 405,3 mil. lei;
diminuarea profitului net cu 303,98 mil. lei.
Analiznd influenele factorilor, se constat:
creterea CA cu 6,67%, care, n condiiile meninerii constante
a AC , determin accelerarea vitezei de rotaie cu 15,22 zile;
ns soldul mediu al activelor circulante a crescut cu 35,21%,
ceea ce a ncetinit viteza de rotaie cu 80,36 zile.
232
Cifr de afaceri
=
Nrt =
Creane medii
CA
Cr
unde:
CA = cifra de afaceri.
( )
R ob =
CA
DT
Dr =
T
DT
=
360
R ob CA
Observaii:
Aceast rat indic intervalul mediu n care firma are datorii n
raport cu CA.
Se consider o durat normal de pn la 60 zile o rotaie.
Remarc
Accelerarea vitezei de rotaie a activelor circulante este foarte
important pentru firm i se realizeaz pe ci multiple, acestea fiind
proprii fiecrui stadiu al rotaiei capitalului investit.
Principalele ci sunt urmtoarele:
n stadiul aprovizionrii:
asigurarea produciei prin ritmicitatea aprovizionrii cu
materiale pe baza unor contracte de aprovizionare ncheiate la timp, n
care s se prevad termene precise de primire a materialelor pe baza
dimensionrii optime a stocurilor de materiale;
aprovizionarea cu materiale trebuie s se fac de la sursele cele mai
apropiate i s se foloseasc mijloacele de transport cele mai economice;
reducerea la maxim a pierderilor de materiale prin:
modernizarea operaiilor de ncrcare-descrcare, pe parcursul
att al transportului, ct i al depozitrii;
mecanizarea i automatizarea operaiunilor de manipulare, dar
i ridicarea calificrii personalului aferent;
235
n stadiul produciei:
reducerea duratei ciclului de producie;
diminuarea consumurilor specifice de materiale prin modernizarea tehnologiilor de fabricaie;
mbuntirea calitii produselor prin reproiectarea i asimilarea de noi produse, cu consumuri reduse i performane superioare;
utilizarea integral a capacitilor de producie;
folosirea complet a timpului de munc prin ridicarea calificrii personalului;
organizarea raional a transportului intern i a aprovizionrii
locurilor de munc.
n stadiul vnzrii:
creterea ritmului vnzrilor prin ncheierea de contracte
ferme, cu respectarea disciplinei contractuale;
reducerea timpului de manipulare a loturilor livrabile prin
mecanizarea transporturilor ntre seciile de producie i magazinele
de produse finite;
accelerarea ncasrilor din vnzri prin alegerea celor mai
moderne i rapide forme de decontare cu clienii etc.
5.8. Analiza fluxurilor de trezorerie (cash-flow)
Analiza economico-financiar folosete dou modaliti:
analiza de stoc - analiz static la un moment dat;
analiza de flux - analiz dinamic, ce urmrete fenomenul
ntr-un ir de momente.
Fluxurile de trezorerie reprezint ansamblul intrrilor i ieirilor
de lichiditi sau de echivalente de lichiditi.
Prin lichiditi se neleg fonduri disponibile i depozite la
vedere.
Echivalentele de lichiditi reprezint plasamente pe termen
scurt, foarte lichide, convertibile cu uurin n lichiditi, a cror
valoare nu risc s se schimbe n mod semnificativ.
Analiza fluxurilor de lichiditi permite managerului firmei i
partenerilor externi de afaceri (banc, investitori) s urmreasc dac
circuitul bani-marf-bani se desfoar normal. Astfel se poate
constata c firma are posibilitatea, n relaiile cu partenerii, s-i achite
236
Remarc
Fluxul de lichiditi determinat prin metoda indirect trebuie s
fie egal cu cel determinat cu metoda direct.
B. Fluxul de lichiditi stabilit pentru investiii
Activitatea de investiii presupune:
att sume ncasate din vnzarea i valorificarea de active imobilizate;
ct i cheltuieli efectuate pentru achiziionarea sau executarea
n regie proprie de imobilizri.
Influena investiiilor asupra fluxurilor de trezorerie se poate
face sintetic prin variaia activelor imobilizate.
Se compar situaia de la sfritul perioadei cu cea de la
nceputul perioadei.
C. Fluxul de trezorerie generat de activitile de finanare
Pentru a analiza aceste fluxuri este necesar s se urmreasc:
variaia mprumuturilor i datoriilor asimilate;
variaia altor datorii;
variaia capitalului social.
Fluxul total al trezoreriei (FT) se poate obine prin nsumarea
algebric a celor trei activiti (A, B i C):
FT = FA FB FC.
Acesta va fi egal cu diferena dintre disponibilul (trezoreriei) la
sfritul perioadei i cel de la nceputul perioadei reflectat n bilan:
FT = DT1 DT0
DT1 = disponibilul la sfritul perioadei;
DT0 = disponibilul la nceputul exerciiului.
Analiza fluxului de numerar pe cele trei activiti
Interpretarea rezultatelor are n vedere urmtoarele cerine:
1. A > 0, adic fluxul de numerar din activitatea de exploatare
trebuie s fie pozitiv, cu o valoare nsemnat, pentru c reflect
rezultatele operative ale firmei.
2. B > 0, arat c fluxul de numerar din activitatea de investiii
este pozitiv. Situaia aceasta ar putea s semnifice:
intenia de restructurare a activitii firmei;
vnzarea activelor imobilizate;
239
Indicatori
Simbol
Cifra de afaceri
Soldul mediu al activelor
circulante
CA
AC
N-1
160.000
90.000
N
170.000
115.000
241
= +52,94 zile
Rspuns: D AC
z
Model de rezolvare:
D AC
=
z
CA1
170.000
zile.
4. Pe baza urmtorilor indicatori:
mii lei
Nr.
crt.
1.
2.
3.
Indicatori
Capital propriu
Datorii pe termen mediu i lung
Active imobilizate
Simbol
N-1
Kpr
DTML
Ai
55.000
11.500
40.000
65.000
19.000
52.000
I1FR/ 0 =
FR N
32.000
=
= 1,2075 sau 120,75%
FR N 1 26.500
242
N max =
N 0 I1CA
/0
100
I1CA
/0
N = N1 N 0
unde: N = numrul de personal realizat (1) i cel din baza de
comparaie (0).
Dinamica personalului poate fi urmrit n corelaie cu evoluia
productivitii muncii (IW), stabilindu-se astfel o modificare relativ pe baza
relaiei:
N * I W
Cerina de baz este ca dinamica efectivului de personal ( I1N/ 0 ) s se
realizeze n urmtoarea corelaie:
I1N/ 0 < I1W/ 0
unde: I1W/ 0 = indicele productivitii muncii.
244
2.
3.
4.
5.
Categoria de personal
Precedent
Muncitorii:
direct productivi
indirect productivi
de deservire
Personal tehnic i de
cercetare
TESA
Total personal
Cifra de afaceri
(mil. lei)
130
102
20
8
7
Perioada de analiz
Structur Curent
%
92,9
120
72,9
95
14,3
18
5,7
7
5
7
3
140
820
2,1
100
x
2
129
950
Structur
%
93
73,6
14
5,4
5,4
1,6
100
x
comparativ cu pe-
rioada precedent.
245
K N
i
K cm =
i =1
n
i =1
K V
i
Kt =
i =1
n
i =1
Kc =
Kt
K cm
Repartizarea
lucrrilor pe
categorii de
ncadrare
Numr ore
norm Vi
I
II
III
IV
V
VI
VII
Repartizarea
muncitorilor
pe categorii
de calificare
Numr
muncitori
Ni
902
730
1.020
890
180
100
16
Total
Ni = 3.838
Vi= 1.395.900
Ki
300.300
410.000
490.000
120.000
52.000
17.600
6.000
K iN i
902
1.460
3.060
3.560
900
600
112
KiNi=10.594
K iV i
300.300
820.000
1.470.000
480.000
260.000
105.000
49.000
KiVi= 3.484.900
247
K N
i
K cm =
i =1
n
10.594
= 2,76
3.848
i =1
K V
i
Kt =
i =1
n
1.484.900
= 2,5
1.395.900
i =1
248
CI =
I
E
100; C E = 100
N
N
CT =
I+E
100
N
Cf =
En
100
N
Vt =
t 100
T
unde:
t = vechimea n ani a fiecrui salariat n firma analizat;
T = vechimea total (T) n cmpul muncii (n ani) a fiecrui
lucrtor.
249
Observaii:
valoarea maxim a coeficientului este 1 (sau 100) i indic o
stabilitate foarte bun;
n funcie de gradul de vechime n aceeai unitate, se acord
salariailor un spor de fidelitate (calculat ca procent din salariu);
vechimea medie n aceeai unitate ( V )se calculeaz ca o
medie aritmetic ponderat a numrului salariailor cu aceeai
vechime (Ni) i vechimii acestora (ti):
(t N )
V=
N
i
Observaie:
cu ct vechimea medie va fi mai mare, cu att stabilitatea forei
de munc este mai bun;
gradul de stabilitate a forei de munc (GS):
G S = 100 C T
unde: CT = coeficientul circulaiei totale.
Sistemul de indicatori folosii pentru asigurarea cu for de
munc sunt prezentai n schema urmtoare:
250
INDICATORI AI
ASIGURRII CU
PERSONAL
INDICATORI
AI STRUCTURII
PERSONALULUI
pe profesii
dup sex
pe vrste etc.
INDICATORI
AI CIRCULAIEI
I FLUCTUAIEI
PERSONALULUI
coeficientul de circulaie
(intrri - CI sau ieiri CE)
coeficientul circulaiei totale - CT
coeficientul fluctuaiei Cf
coeficienii stabilitii personalului:
vechimea n aceeai unitate (Vt);
vechimea medie n aceeai unitate
( V );
252
FTMD H = FTMD z d nz
unde: dnz = durata normal a zilei de lucru (ore/zi) reprezint
o mrime prestabilit prin lege, prin contractul individual
de munc.
Formarea fondului de timp maxim disponibil se poate analiza i
din punct de vedere al utilizrii lui.
Timpul efectiv lucrat se refer la timpul de munc utilizat de
salariai n scopul desfurrii activitii profesionale.
Acest indicator poate fi exprimat n:
TZ = om-zile, reprezentnd zilele efectiv lucrate de ctre
salariat, prezent la lucru n perioada analizat;
TH = om-ore, calculat prin nsumarea numrului de ore-om
efectiv lucrate de salariatul prezent la lucru n perioada analizat.
Atunci FTMD va fi:
FTMD = TE + TN
unde: TE = timp efectiv lucrat;
TN = timp nelucrat.
Timpul nelucrat (TN) se poate calcula:
TN = FTMD TE
Observaii
Timpul nelucrat se mparte n:
TN motivat reprezint timpul de munc remunerat, dei
salariaii nu au desfurat nici o activitate;
TN nemotivat reprezint un timp de munc nepltit, care poate
fi explicat prin:
concedii fr plat, prevzute de lege;
greve;
absene nemotivate etc.
Balana timpului de munc se ntocmete lunar i se exprim n
zile-om i ore-om, conform schemei urmtoare:
253
ore-om
oreom
1. Fond de timp
calendaristic
2. Fondul de timp
corespunztor
srbtorilor legale i
zilelor libere de
repaus
FTC
FTC*8
Tz
TH
FTZLSL
FTZLSL *8
2. Timp nelucrat
A. Motivat
a) om-zile
- concedii medicale
- nvoiri
- alte obligaii
- concedii de maternitate
b) om-ore
- boal
- program redus
- ntreruperi legale
B. Nemotivat
TNz
TNH
3. Fondul de timp
corespunztor
concediilor de odihn
4. Fond de timp
maxim disponibil FTMD
4 = 1 - (2+3)
FTCO
FTCO*8
Fond de timp
disponibil - FTMD
3=1+2
maxim
Not
- Zi om exprim o zi de prezen la lucru a unui salariat
indiferent de numrul de ore lucrate n acea zi;
- or om lucrat exprim o perioad de o or lucrat de un salariat.
TE Z
100
FTMD Z
TE H
100
n ore-om: G H =
FTMD H
n zile-om: G Z =
254
TE Z
100
FTMD Z
TE H
=
100
FTMD H
n zile-om: G nZ =
n ore-om: G nH
kz =
TE H TH
dz
100 , unde d z =
=
d nz
TE z
TZ
n care:
d z = durata medie a zilei;
TEH = timpul efectiv lucrat n om-ore (TH);
TEZ = timpul efectiv lucrat n zile-om (TZ);
dnz = durata normal (legal) a zilei de lucru (de obicei 8 ore).
Gradul de utilizare a lunii de lucru (KL) se poate calcula:
KL =
TE z TZ
FTMD z
dL
100 , unde: d L =
=
; d nl =
d nl
N
N
N
n care:
TE = N Z H = N d l d z
n care:
N = numrul mediu scriptic de personal;
Z = numrul mediu de zile lucrate anual de ctre o persoan;
H = numrul mediu de ore lucrate ntr-o zi de ctre o persoan.
255
Z=
TE z
= dl
N
Q = N d l d z W h
unde:
Q = producia exerciiului (VA valoarea adugat sau CA
cifra de afaceri);
N = numrul mediu scriptic de personal;
d l = durata medie a lunii de lucru;
d z = durata medie a zilei de lucru
w h = productivitatea medie orar.
Efectele economice ale neutilizrii complete a timpului de
munc se pot calcula asupra principalilor indicatori de eficien:
1) asupra valorii produciei, producia nerealizat, din cauza
folosirii incomplete a timpului de lucru:
Wh =
Q
TH
Pf
Ppz = d Z d nz T Z W h
Pf
Ppl = d l d nl N W h
Pf
PCA = N1 t1 t 0 W h 0
256
CA 0
Pf 0
CA
= G v = gradul de valorificare a produciei obinute i
Pf
destinate vnzrii.
Astfel, modelul poate deveni:
PCA = N1 t1 t 0 W h 0 G v 0
3) asupra valorii adugate:
Pex
PVA = N1 t1 t 0 W h 0 va 0
unde: va 0 = valoarea medie adugat la 1 leu producia exerciiului
prevzut;
4) asupra profitului cifrei de afaceri:
Pf
PPCA = N1 t1 t 0 W h 0 G v0 pr 0
unde:
pr 0 valoarea profitului mediu la 1 leu cifr de afaceri n
perioada de baz;
5) asupra profitului pe salariat:
CA
PPS = N1 t1 t 0 W h 0 pr 0
unde:
CA
W=
Q
=
T
W=
T
=
Q
Producia exerciiului
W=
Efortul depus pentru realizarea efectului
258
Wa =
Pf
,
N
Wz =
Pf
T(om zile)
Wh =
Pf
T (om ore )
259
Remarc
Analiza comparativ a indicatorilor productivitii medii a
muncii, calculat pe baza aceluiai indicator al efectului, dar pentru
Pf
Pf
Pf
CA
VA
Q N
Q W a (d l )
Q W z (d z )
Q W a
Q W a (W z )
Q aW h (g i )
Q W z (W h )
(
W h Wh i
Q a
Q = N Wa
gradul I
W a = dl W z
gradul II
Wz = dz Wh
gradul III
Wh =
g i Wh
100
gradul IV
unde:
Q = producia;
N = numrul mediu scriptic de personal;
W a = productivitatea medie anual;
d l = durata medie a lunii de lucru (numrul mediu de zile
lucrate de un salariat);
260
QT % =
Q T % =
N1 W a 1 W a 0
Q W a
100 =
100 .
Q
Q
Q N = (N1 N 0 )W a 0
Q W a = N 1 W a 1 W a 0
QSW a (d l ) = N1 d11 d l 0 W z 0
Q W a (W z ) = N1 d11 W z1 W z 0
din care datorit:
2.2.1) Influenei modificrii duratei medii a zilei de lucru:
Q W z (d z ) = N d d d W
S
l1
z1
z0
h0
261
Q W z (W h ) = N1 d11 d z1 W h 1 W h 0
din care:
2.2.2.1) Influenei modificrii structurii produciei marf
pe produse:
g1Wh 0 g 0 Wh 0
=
Q W h (g i ) = N1 d11 d z1
100
100
= N1 d11 d z1 W h W h 0
W h Wh i
g1Wh 1 g1Wh 0
= N1 d11 d z1
100
100
= N1 d11 d z1 W h 1 W h
Observaie
Metodologia de analiz a productivitii muncii, calculat pe
baza celorlali indicatori valorici (CA, VA, Pex), este similar celei
prezentate, iar interpretarea rezultatelor se face n funcie de
semnificaia economic a acestora i a factorilor specifici de influen.
Interpretarea influenelor asupra productivitii muncii
Creterea productivitii muncii se nregistreaz atunci cnd
rezultatele au semnul + i se interpreteaz astfel:
262
W h Wh i
Indicatori
Simbol
Perioada de analizat
Precedent
Curent
318.750 362.700
750
780
425
465
Indici
%
113,8
104
109,4
Q
N
TZ
179.000
175.000
97,77
TH
1.370.000
1.365.0
00
99,64
7,65
7,8
101,96
239
224
93,72
Productivitatea
zilnic
medie
1,78
2,073
116,4
Productivitatea
orar
medie
TH
TZ
TH
dl =
N
Q
Wz =
TZ
Q
Wh =
TH
0,233
0,266
114,16
4
5
Wa =
dz =
Q
N
263
Q W a = N 1 W a1 W a 0 =
Q W a (d l ) = N 1 d l1 d l 0 W z 0 =
Q W a (W z ) = N 1 d l1 W z1 W z 0 =
Q W z (d z ) = N1 d l1 d z1 d z 0 W h 0 =
Q W z (W h ) = N1 d11 d z1 W h 1 W h 0 =
3. Q W a (W z ) = Q W z (d z ) + Q W z (W h )
51.193 6.106 + 44.973 51.079
264
Modificarea relativ:
Q = Q N + Q W a / Q 100
Q N
Q W a
100 +
100
Q
Q
12.750
31.200
100 =
100 +
100 100 = 29% + 71%
43.950
43.950
100 =
Interpretarea rezultatelor
Modificarea produciei destinat vnzrii n perioada analizat
fa de o perioad precedent nregistreaz o cretere cu 13,8%,
nsemnnd 43.950 mii lei. Aceasta s-a datorat:
creterii numrului mediu de personal cu 4%, reprezentnd
12.750 mii lei din creterea produciei, deci o contribuie de 29% la
valoarea produciei;
creterii W a n perioada analizat cu 9,4%, ceea ce a dus la
modificarea produciei cu un plus de 31.200 mii lei, reprezentnd 71%
din creterea produciei.
Dac aprofundm analiza, observm contribuia important a
factorilor intensivi:
productivitatea medie zilnic a avut o cretere de 1,164 ori,
nsemnnd un plus de 51.193 mii lei n condiiile utilizrii incomplete
a lunii de lucru, care a adus o diminuare de 20.826 mii lei.
productivitatea medie orar a avut o cretere de 1,14 ori,
reprezentnd 44.973 mii lei, fiind sprijinit de o folosire eficient a
timpului de lucru la nivelul duratei unei zile, care aduce un plus de
producie de 6.106 mii lei.
2. Analiza productivitii marginale a muncii
Productivitatea marginal arat creterea de efect (Pf, Pex,
VA sau CA) obinut prin utilizarea suplimentar a unei uniti de
timp de munc:
Wmg =
Q Q1 Q 0
=
.
T T1 T0
265
Q
Q T
Q Q Wmg
Q
: =
E=
=
=
T
Q T T T
W
T
Remarc
Elasticitatea (E) astfel calculat are sens de rat de cretere
procentual a volumului de activitate, determinat de creterea cu 1%
a resursei umane (timpul de munc).
Grafic, putem stabili o curb a volumului de activitate, ce se
segmenteaz n trei zone:
Zona I zona randamentelor cresctoare (E > 1);
Zona II zona randamentelor descresctoare (0<E < 1);
Zona III zona randamentelor negative (E < 0).
3. Analiza profitului pe salariat
Profitul pe un salariat (se are n vedere profitul aferent cifrei
de afaceri), prin capacitatea informaional, este un indicator
semnificativ pentru caracterizarea eficienei muncii, ntruct pune n
eviden legtura dintre nzestrarea tehnic, eficiena utilizrii acesteia
i productivitatea muncii.
n analiza profitului pe salariat se utilizeaz mai multe modele
multiplicative de analiz pentru a releva contribuia diferitelor
categorii de factori asupra acestuia, din care amintim:
Modelul I:
Pf
P Pf CA P
=
= W a G V pr .
N N Pf CA
266
t
W
gi
Pf
a
Pf
Wh
P
N
Whi
GV
pr
gi
P
c
gradul I
unde:
Pf
N
Pf
CA
= GV gradul de valorificare (vnzare) a produciei
Pf
fabricate;
P
= pr profitul mediu la 1 leu cifr de afaceri
CA
(rentabilitatea comercial).
Metodologia de analiz
PN = PN1 PN 0
din care:
267
1. Influena modificrii W a :
PNW a = W a 1 W a 0 G V0 pr 0
1.1. Influena modificrii timpului mediu lucrat de un salariat ( t ):
PNW a (t ) = t1 t 0 W h 0 G V0 pr 0
PNW a (W h ) = t1 W h 1 W h 0 G V0 pr 0
din care:
1.2.1. Influena modificrii structurii produciei vndute pe
produse:
Wh =
g W
i
hi
100
g1Wh a g 0 Wh 0
PNW h (g i ) = t1
G V0 pr 0
100
100
= t1 W h W h 0 G V0 pr 0
W h Wh i
PN
g1Wh1 g1Wh 0
= t1
G V0 pr 0
100
100
= t1 W h 1 W h G V0 pr 0
PNG V = W a 1 G V1 G V0 pr 0
268
PNpr = W a 1 G V1 pr1 pr 0
din care:
3.1. Influena modificrii structurii produciei vndute:
qv c
qv c
PNpr (g i ) = W a 1 G V1 1 1 0 100 1 0 0 100 =
qv 0 p 0
qv1 p 0
= W a 1 G V1 pr pr 0
qv c
qv c
PNpr (P ) = W a 1 G V1 1 1 0 100 1 1 0 100 =
qv1 p1
qv1 p 0
= W a 1 G V1 pr pr
qv c
qv c
PNpr (c ) = W a 1 G V1 1 1 1 100 1 1 0 100 =
qv1 p1
qv1 p1
= W a 1 G V1 pr1 pr
Remarc
Modelul evideniaz efectul modificrii gradului de
valorificare a produciei fabricate, cu scopul de a se stabili msuri
pentru asigurarea desfacerii produciei obinute i diminuarea
produciei stocate.
269
Modelul 2.
CA
P CA P
=
= W a pr
N
N CA
t
W
gi
CA
a
CA
Wh
P
N
Whi
gi
pr
P
c
Modelul 3.
unde:
CA
P T CA P
=
= t W h pr
N N T CA
T
= t - timpul efectiv mediu lucrat de un salariat;
N
CA
= W h - productivitatea medie orar calculat pe baza CA;
T
P
= pr - profitul mediu la 1 leu cifr de afaceri
CA
Schema factorial de analiz:
t
gi
W
P
N
CA
h
Whi
gi
pr
P
c
270
Modelul 4
P F Fa CA P
=
= Z g iF a E f pr
N N F Fa CA
unde:
F
= Z gradul de nzestrare tehnic a forei de munc;
N
Fa
= g iF a ponderea mijloacelor fixe active n totalul
F
mijloacelor fixe (compoziia tehnologic a mijloacelor fixe).
CA
= E f eficiena utilizrii mijloacelor fixe active.
Fa
Schema factorial de analiz:
Z
P
N
g iF a
Ef
pr
Observaie:
Acest model evideniaz n plus influena modificrii gradului
de nzestrare a muncii, a compoziiei tehnologice a mijloacelor fixe,
precum i a randamentului acestora.
Prin acest model se stabilete i corelaia cu eficiena utilizrii
mijloacelor fixe.
4. Analiza efectelor economico-financiare ale modificrii
productivitii muncii
Modificarea productivitii medii a muncii genereaz o serie de
efecte asupra indicatorilor ce reflect performantele ntreprinderii.
Pentru aceasta putem folosi urmtoarele relaii:
a) Influena modificrii W a (sau W h ) a muncii asupra produciei
exerciiului:
271
Q W a = N1 W a 1 W a 0
respectiv
Q W h = T1 W h1 W h 0
Observaie
Q W a = N1 W a 1 W a 0 G V0 pr 0
respectiv
Q Wh = T1 W h 1 W h 0 G V0 pr 0
c) Influena modificrii W a (sau W h ) asupra ratei rentabilitii
economice a activului:
Q W a =
N1 W a 1 W a 0 G V0 pr 0
AT1
100
Q Wh =
T1 W h1 W h 0 G V0 pr 0
AT1
100 .
Remarc:
O privire sintetic a sistemului de indicatori ce privesc utilizarea
forei de munc este redat n schema urmtoare:
272
INDICATORI
PRIVIND
UTILIZAREA
FOREI DE
MUNC
Wa
Wz
Wh
273
CA
CA
a) N1 W h 1 W h 0 ;
Pex 0
Pex
b) N1 t1 t 0 W h 0
CA 0
CA
c) (T1 T0 )W a va 0 ;
(
e) T (W
CA
CA
CA
a1
CA
a0
)
)
d) T1 W h 1 W h 0 ;
1
Rspuns: d)
N
pr
3. Dac I1CA
/ 0 = 106%, I1 / 0 = 96%, I1 / 0 = 103%
rezult c:
a) s-a redus numrul de personal, au crescut productivitatea i
costurile;
b) s-au redus numrul de personal, productivitatea i costurile;
c) au crescut numrul de personal, productivitatea i costurile;
d) a crescut cifra de afaceri i s-au redus numrul de personal i
costurile.
Rspuns: a)
274
Notai
a
T
UM
2004
pers
10.000
TCO
pers
1.000
TZ
TH
zile/om
ore/om
195.000
1.560.000
Resurse
1. FTC
2. FZLSL
3. FCO
FTMD
4 = 1 (2 + 3)
Ore-om
1.560.000
24.000
1.584.000
5. Pe baza indicatorilor
Indicatori
1.
2.
3.
Simbol
Q
N
TZ
Perioada analizat
PreceCurent
dent
87.080
112.440
140
120
33.600
25.200
2.
3.
TZ
N
Q
Wa =
N
dl =
WZ =
Q
TZ
Perioada analizat
PreceCurent
dent
240
210
622
937
2,5916
4,4619
Q W a (W h ) = N1 d l1 W z1 W z 0 =
= 120 210(4,4619 2,5916) = +47.131 mii lei
Verificare:
F = SI + I E
unde:
SI =soldul iniial de mijloace fixe la nceputul perioadei analizate;
I = valoarea medie a intrrilor de mijloace fixe.
n
Vi + nlf i
12
i =1
I =
unde:
KI =
I
, unde:
F
KE =
E
, unde: E = valoarea ieirilor de mijloace fixe;
F
KT =
I+E
F
Remarc
Analiza dinamicii mijloacelor fixe trebuie corelat cu dinamica
efectelor folosirii lor (producia marf fabricat, valoarea adugat,
cifra de afaceri, profitul) i cu faza de maturitate a firmei.
Dac ritmul de cretere a efectelor este superior celui al
eforturilor, atunci se asigur eficiena utilizrii potenialului tehnic.
Corelaia se poate marca prin relaia:
y = a + bx, n care:
y = indicatorul de rezultate al firmei (variabila dependent);
x = variabila independent;
a,b = parametrii ecuaiei, determinai prin formulele consacrate.
278
Fan
>
Fn
Fan 1
Fn 1
, n = perioada
Remarc
ntre compoziia tehnologic a mijloacelor fixe i efectele de
baz ale performanei firmei exist legturi cauzale de tip att determinist, ct i aleatoriu.
Cu ct ponderea mijloacelor fixe active n totalul mijloacelor
fixe este mai mare, cu att este mai puternic influena exercitat
asupra indicatorilor de eficien a utilizrii mijloacelor fixe (cifra de
afaceri CA, valoarea adugat VA, producia exerciiului etc.).
Corelaia dintre ponderea mijloacelor fixe active i unul din
indicatorii de eficien este de tip parabolic:
y = a + bx cx2
Structura potenialului tehnic poate fi caracterizat i prin:
Coeficientul de structur pe categorii de mijloace fixe (gi):
F
gi =
Fi
100
Fi
unde:
Fi = mijloacele fixe dintr-o grup (i) exprimate n valoarea
iniial complet (VIC);
Fi = totalul fondurilor fixe n valoarea iniial complet;
VIC reprezint valoarea de inventar sau de nregistrare i cuprinde
totalitatea cheltuielilor fcute pentru construirea, achiziionarea,
transportul, instalarea i punerea n funciune a mijlocului fix.
279
gF
Indicele structurii fondurilor fixe ( I 1 / 0 )evideniaz schimbrile intervenite n structura mijloacelor fixe de la o perioad la alta:
I1 / 0
gF
F
F1
g
: 0 = 1F
F1 F0 g 0
Guz =
A
100
VIC
Te
100
Tn
Gr =
Fn
100
VIC sf
6.2.2. Analiza utilizrii potenialului tehnic
Gp =
TMD
100 unde:
TC
GUT =
TEf
100
TMD
G fc =
TEf
100
TC
N 1 (t1 t 0 ) rh
VA0
Pf 0
N 1 (t1 t 0 )rh
CA0
Pf 0
Cp =
Q
, unde:
Q max
I ut =
Q
K T
Q = capacitatea de producie;
K = caracteristica dimensional a utilajului;
T = timpul de funcionare a utilajului.
Remarc
utilizarea intensiv se reflect n calitatea i cantitatea
produciei obinute;
Iut sesizeaz dac utilajul respectiv funcioneaz la parametrii
proiectai; dac timpul de funcionare a utilajului se ncadreaz n
limitele prevzute; cauzele care determin nencadrarea utilajului
folosit etc.
( )
Q
N
282
Q
, unde:
T
Q cantitatea de producie;
N numr mediu de utilaje;
T timpul total lucrat de utilaje.
Legtura dintre utilizarea extensiv i cea intensiv este
exprimat prin relaia:
Q = N t rh , unde:
Q = valoarea produciei;
N = numr de utilaje;
Indicatori
Notaia
Producia fabricat
Numr utilaje
Numr mediu de
ore/utilaj
Randamentul
mediu orar lei
4.
Pf
N
T
Perioada
Precedent
Curent
7 128 000
8 070 400
90
104
480
485
ru = Pf / T
165
160
Pf
ru
Pf = Pf
+ Pf + Pf
ru
Pf
F
284
1000 =
qp 1000
F
Pf
F
T sau TEf
1000
Pf
rh sau w h
unde:
Pf Pf
Pf = 1 0
F1 F0
Pf =
F
Pf 0
F1
1000
Pf 0
1000
F0
P f
Pf
Pf1
F1
1000
Pf 0
F1
1000
P f
TE f
(TE
f1
TE f 0 rh0
F1
1000
sau
285
P f =
T
(T1 T0 ) rh
F1
1000
Pf
rh
P f
wh
sau
TE f1 rh1 rh0
F1
) 1000
TE f1 wh1 wh0
F1
) 1000
Remarc
I Pf > I F pentru creterea eficienei mijloacelor fixe.
Modelul 2
Producia marf fabricat la 1000 lei mijloace fixe se mai poate
determina cu relaia:
F T P
1000 = a f 1000 = g F U ex r h
F
F Fa T
unde Fa = mijloace fixe active productive
Pf
Fa
F
T
= U ex utilizarea extensiv a mijloacelor fixe active;
Fa
Pf
286
gF
Pf
F
1000
Uex
rh
2. Valoarea adugat ce revine la 1000 lei mijloace fixe:
VA
1000 , unde VA = valoarea adugat
F
acest indicator reflect legtura dintre capacitatea factorilor de
producie de a crea i aduga valoare bunurilor i serviciilor.
3. Cifra de afaceri aferent activitii de baz ce revine la
1000 lei mijloace fixe:
CA
1000 , unde CA = cifra de afaceri;
F
acest indicator reliefeaz legtura dintre utilizarea eficient a
mijloacelor fixe i rezultatele finale ale activitii de producie:
F P CA
CA
1000 = g F p f G p
1000 = a f
f
F
F Fa Pf
P
unde: f = p f producia medie obinut la 1 leu mijloace fixe
Fa
active reprezint eficiena utilizrii mijloacelor fixe active.
CA
= G Pf ponderea cifrei de afaceri n producia obinut sau
Pf
gradul de valorificare a produciei marf.
Sistemul factorial al CA va fi:
gF
CA
1000
F
pf
GPf
287
Pr b
1000 , unde Prb = profitul brut;
F
acest indicator reflect modul n care eficiena utilizrii
mijloacelor fixe se concretizeaz n creterea cifrei de afaceri,
reducerea costurilor pe produs i mbuntirea calitii produciei.
Remarc
Dac IVA> IPf evideniaz reducerea cheltuielilor cu
materialele, ceea ce va fi favorabil pentru reducerea costurilor de
producie.
Dac IPrb > ICA evideniaz o reducere a costurilor de
producie i o mbuntire a calitii produciei.
Comparaia dintre ICA i IPf evideniaz modificarea stocurilor de
produse finite.
6.3. Analiza gestiunii resurselor materiale
ntr-o economie de pia concurenial, toi agenii economici
sunt interesai s produc i astfel s asigure la un nivel ridicat
satisfacerea cererii consumatorilor. Asigurarea unei activiti eficiente
a firmei depinde de:
ritmicitatea aprovizionrilor cu resurse materiale (materii prime,
semifabricate, mrfuri etc.);
perioada optim de stocare a resurselor materiale, produselor
finite, mrfurilor etc;
evitarea rupturilor i a suprastocajelor n asigurarea resurselor.
6.3.1. Analiza pieei de aprovizionare cu principalele
resurse materiale
Analiza pieei de aprovizionare are ca scop evidenierea
posibilitilor de care dispune firma pentru a-i asigura principalele
materii prime consumate n mod curent, n activitatea ei de baz, care
condiioneaz realizarea programelor de fabricaie, i evidenierea
sistemului relaional dintre firm i furnizori.
288
Denumir
e
material
A
B
.
.
TOTAL
UM
Ton
e
Ton
e
Aproviziona
t n
perioada
analizat
1 700
1 200
Impor
t
Din care:
Inter
Intern din care
n
F1
F2 Fn
1000
600
700
600
15
0
30
0
20
0
30
0
Di =
290
S
360
E
Rz =
S1
, unde:
Cz
qa = 2 +
ct C
T C
n care:
T = perioada de gestiune, exprimat n zile:
ct = consumul total din resursa material analizat;
C = costul cu efectuarea unei comenzi;
C = costul cu stocarea unei uniti fizice din resursa material
analizat, pe unitatea de timp;
intervalul optim ntre 2 aprovizionri se determin cu relaia:
T
ct
qa = T :
ct
qa
291
unde:
ct
= numr optim de aprovizionri;
qa
qa = cantitatea optim de aprovizionat;
costul aprovizionrii (Cs)
C S = 2 ct T C C
6.3.3. Analiza potenialului material al firmelor de producie
Analiza utilizrii resurselor materiale se poate face cu:
A. Indicatori analitici
consumul specific (CS), respectiv cantitatea de materie prim
consumat pentru obinerea unei uniti de produs;
consumul pe unitate specific ;
greutatea pe caracteristic funcional ;
coeficientul de randament, care exprim gradul i modul de
utilizare a materialelor sub raport fizic (greutatea net, greutatea brut a
produsului).
B. Indicatori sintetici
Caracterizarea sintetic a eficienei utilizrii resurselor materiale
se face cu un sistem de indicatori construit pe baza unor modele care
permit evidenierea legturii ntre consumul de resurse materiale i
diferite laturi ale activitii economice a firmei.
Dintre indicatorii sintetici amintim:
gradul de valorificare a resurselor materiale:
Gvr =
valoarea produsului
cantitatea de material consumat
Pf
M
1000 =
qp 1000
M
292
Pf
M
1000
Pf
p
valoarea adugat la 1000 lei valoare a materialelor
consumate va avea modelul:
P va
VA
1000 = ex
1000
M
M
unde: VA = valoarea adugat;
M = valoarea materialelor consumate;
Pex = producia exerciiului;
1000
gi
VA
va
vai
unde:
gi = ponderea activelor fixe productive n totalul activelor fixe;
vai = valoarea adugat la 1 leu producie a exerciiului pe
produse sau tipuri de activiti
profitul aferent cifrei de afaceri la 1000 lei valoare a
materialelor consumate va avea modelul:
PCA
=
M CA
p qv c
M CA
1000
MCA
PCA
1000
M CA
qv
P
gi
c
p
Remarc
Gestiunea resurselor materiale constituie o problem fundamental
a managementului intern al firmei, reprezentnd premisa esenial a
performanei economico-financiare a acesteia.
Cuvintecheie: potenial tehnic; compoziia tehnologic a capitalului
fix; utilizare extensiv i intensiv a mijloacelor fixe; capacitate de
producie; randamentul mediu; eficiena utilizrii activelor fixe; resurse
materiale; piaa de aprovizionare; contractul; stocurile de materiale;
potenialul material al firmelor de producie.
ntrebri i teste gril
1. Care sunt factorii explicativi ai utilizrii extensive i intensive a
mijloacelor fixe?
2. Analiza utilizrii intensive a mijloacelor fixe se face cu indicatorii:
a) gradul de folosire a fondului de timp disponibil;
b) gradul de utilizare a capacitii de producie;
c) gradul de programare a fondului calendaristic;
d) randamentul utilajelor;
e) indicele de utilizare intensiv.
Alegei varianta corect:
A (a, b, e); B (b, d); C (b, d, e); D (b, c, d, e).
Rspuns: C
3. Care din urmtorii factori influeneaz indicatorul sintetic de
eficien valoarea adugat la 1000 lei valoarea materialelor consumate:
a) consumul intermediar aferent cifrei de afaceri;
b) producia exerciiului
c) ponderea activelor fixe productive n totalul activelor fixe;
d) profitul aferent produciei vndute;
e) valoarea materialelor consumate.
Alegei varianta corect: A (a, b, c); B (c, d, e); C (b, c, d); D (b, c, e)
Rspuns: D
294
295
CF
rmc v
venituri de exploatare la pragul de rentabilitate;
cheltuielile fixe totale;
rata marjei cheltuielilor salariale unde: rmc v = 1
cv
;
ve
CV =
Ve VePR
100 sau
VePR
CV =
Ve
100
VePR
unde:
R E Ve
:
R E Ve
R E R E1 R E 0
=
variaia relativ a rezultatului de
RE
R E0
exploatare;
Ve Ve1 Ve 0
=
variaia relativ a venitului de exploatare.
Ve
Ve 0
Astfel, cu ct valoarea veniturilor de exploatare se ndeprteaz
de pragul de rentabilitate, cu att firma este mai puin riscant:
297
E=
Ve
Ve VePR
Indicatori
Venituri de exploatare
Cheltuieli de exploatare
Rezultatul exploatrii
Cheltuieli variabile totale
Cheltuieli fixe totale
Notaia
2002
2003
Ve
Ce
RE = Ve - Ce
CV
CF
125
110
15
95
15
180
150
30
125
25
C F0
rmc v
rmc v = 1
0
VePR 1 =
cv0
ve0
C F1
rmc v
rmc v = 1
1
298
c v1
v e1
15
= 62,5
0,24
= 1
=
95
= 0,24
125
25
= 81,81
0,3056
= 1
125
= 0,3056
180
2. Indicatorul de poziie:
flexibilitatea absolut:
FA 0 = Ve0 VePR 0 = 125 62,5 = 62,5
FA1 = Ve1 VePR 1 = 180 81,81 = 98,19
coeficientul de volatilitate:
Ve VePR 0
125 62,5
CV0 = 0
100 =
= 100%
VePR 0
62,5
CV1 =
Ve1 VePR1
VePR1
100 =
180 81,81
98,19
100 =
100 = 120,02%
81,81
81,81
VePR1
Ve1
T =
81,81
365 = 166
180
Ve1
Ve1 VePR 1
180
= 1,83
180 81,81
C F + CD
rmc v
unde:
CD = cheltuielile cu dobnzile;
CF = cheltuielile fixe totale;
c
rmc v = 1 v
rata marjei cheltuielilor.
ve
Evaluarea riscului financiar se poate face cu aceiai indicatori ca
la riscul economic:
1. Indicatorul de poziie:
flexibilitatea absolut (FA);
coeficientul de volatilitate (CV);
2. Punctul mort (PM);
3. Coeficientul de elasticitate.
Exemplul 2
Pe baza datelor de la exemplul 1 i a cunoaterii cheltuielilor cu
dobnzile care au fost: n 2002 = 1,1 mil. lei i n 2003 = 2,1 mld lei,
vom determina:
300
C F1 + C D1
rmc v
25 + 2,1
= 88,68
0,3056
Observaie
Dup modelul de la riscul economic se pot calcula i ceilali
indicatori.
Riscul financiar se mai poate analiza prin efectul de levier, care
explic evoluia rentabilitii financiare n funcie de doi factori
principali:
ndatorarea firmei;
rentabilitatea economic.
Fiecare din aceti factori face s intervin pe a doua treapt alte rate
explicative, importante pentru analiza financiar a firmei (n schema de
mai jos):
Levierul financiar ( R ec P )
ndatorarea
financiar
Rata de ndatorare
Rentabilitatea
financiar
Notaii:
Rf = rentabilitate financiar;
Rec = rentabilitate economic;
Rc = rentabilitate comercial;
p D = procentul mediu de dobnd.
) DCP
R f = R ec + R ec P D
FT
Rec < p D
D FT
indiferent;
atunci, ndatorarea reduce performanele firmei i
crete riscul financiar; se impune minimalizarea
levierului (DFT/ CP).
302
AC
DTS
C t + Pl + D sp
AC S
sau R SP =
DTS
DTS
unde:
AC = active circulante;
S = stocuri;
DTS = datorii totale pe termen scurt;
Ct = creane;
Pl = plasamente;
Dsp = disponibiliti.
Dac:
RSP < 1, fiindc de regul este subunitar, analiza se face pe aspecte
de detaliu privind structura creanelor (numrul de clieni, garanii etc.);
RSP [0,8 1] reprezint o situaie optim a solvabilitii.
Lg =
304
D bs
100 sau
D ex
D bs + C
100 sau
D ex
D +I+C
KP = b
100 unde:
D ex
C = credite disponibile;
I = ncasri ce se vor realiza pn la sfritul perioadei
analizate;
Dex = pli exigibile imediat.
Observaie. Firma are o situaie financiar normal n privina
capacitii de plat n cazul n care gradul de solvabilitate este mai
mare sau cel puin egal cu 100.
KP =
305
R AF =
capital propriu
Observaie. Creditorii impun ca aceast rat s fie RAF < 1.
7.3.2. Analiza riscului de faliment prin metoda scorurilor
Metoda scorurilor permite un diagnostic al riscului de faliment pe baza
unor metode statistice de analiz a situaiei financiare, pornind de la un ansamblu de rate, i informeaz n mic msur i asupra situaiei viitoare a firmei.
Aplicarea acestei metode presupune selectarea a dou grupuri de
firme (un grup cu dificulti financiare i un grup de firme sntoase).
Pentru fiecare grup se calculeaz o serie de rate, dup care se determin cea
mai bun combinaie linear de rate, care s determine diferenierea celor
dou grupuri de firme.
Prin aplicarea analizei discriminante se obine pentru fiecare firm un
scor Z funcie linear de un ansamblu de rate. Distribuia diferitelor
scoruri permite s se separe firmele sntoase de cele n dificultate. Scorul
Z atribuit fiecrei firme se determin cu funcia:
Z = a1X1 + a2X2 + + anXn
unde: Xi ratele implicate n analiz;
ai coeficientul de pondere al fiecrei rate.
Modelele scorurilor cel mai des utilizate n analiz sunt:
modelul Altman;
modelul Canon i Holder;
modelul Loeb i Partier
modelul Bncii Franei etc.
sau putem scrie sub forma ratelor:
Z = 3,3R1 + 1,4R2 + 1,2R3 + 1R4 + 0,6 R5
unde: R1 = Pb rata rentabilitii economice;
AT
306
Pr
rata profitului reinvestit;
AT
AC
rata activelor circulante;
AT
CA
viteza de rotaie a activului;
unde: AC active circulante; R 4 =
AT
Indicatori
Activul total
Cifra de afaceri
Profit reinvestit
Capital propriu
Datorii totale
Profit brut
Active circulante
Rata rentabilitii economice
Rata profitului reinvestit
Rata activelor circulante
Viteza de rotaie a activelor
12.
13.
Notaia
AT
CA
Pr
CP
DT
Pb
AC
R1 =
R2 =
R3 =
R4 =
R5 =
Pb
AT
Pr
0,183
0,255
0,567
0,582
3,667
3,455
AT
AC
AT
CA
AT
CP
1,95
DT
7,0246
7,1654
Indicatori
Venituri de exploatare
Cheltuieli de exploatare
Cheltuieli variabile totale
Cheltuieli fixe totale
Notaia
Ve
Ce
CV
CF
155.000
134.200
123.400
10.800
Nr.
crt.
1.
2.
3.
4.
5.
Indicatori
Venituri de exploatare
Cheltuieli de exploatare
Cheltuieli variabile totale
Cheltuieli fixe totale
Cheltuieli cu dobnzile
Notaia
2003
2004
Ve
Ce
CV
CF
CD
125.000
111.300
92.500
18.800
1.100
155.000
134.200
123.400
10.800
2.100
309
310
BIBLIOGRAFIE
312