Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Finante Seminar 2+3
Finante Seminar 2+3
Analiza poziiei financiare se face pe baza bilantului financiar al intreprinderi (obtinut prin
retratarea bilantului contabil).
In analiza financiara activul si pasivul sunt structurate in ordine inversa, in functie de gradul
de lichiditate si, respectiv, exigibilitate.
ACTIV PASIV
Nevoi permanente
Resurse permanente
I. IMO (IMObilizari) I. CPR (Capitalurile
Proprii)-exigibilitate min.!
Necorporale (chelt de constituire si de
cercetare- dezvoltare+ altele ce nu pot II. PRCH (Provizioane
fi transf. in lichiditati decat exceptional) pentru Riscuri si
Cheltuieli)
Corporale (cladiri, terenuri, maini i
utilaje, active fixe utilizate in procesul III. DFIN (Datorii
de productie gen strunguri, combine, FINanciare)- pe t.l.
obiecte de inventar)
Resurse temporare
De exploatare:
Structura bilantului, intr-o forma extrem de simplificata dar care subliniaza corelatiile asupra carora
trebuie sa se puna accentul arata astfel:
ACTIV PASIV
Active cu lichiditate < 1 an (fara cele de Pasive cu exigibilitate <1 an (fara cele de
trezorerie) trezorerie)
Regula de aur: pentru a finanta un anumit tip de nevoie in vederea obtinerii unui echilibru se
prefera utilizarea in primul rand a unor resurse financiare de acelasi tip (nevoile permanente
din resurse permanente si nevoile temporare din resurse temporare). Altfel spus, pentru a se
asigura o stare de echilibru perfect ar trebui ca activele si pasivele sa fie perfect corelate dpdv
al termenelor, adica:
Active cu lichiditate > 1 an = Pasive cu exigibilitate >1 an
Active cu lichiditate < 1 an (fara cele de trezorerie) = Pasive cu exigibilitate <1 an (fara cele
de trezorerie)
Active de trezorerie = Pasive de trezorerie.
1. SN = SITUATIA NETA
- reflecta situatia averii actionarilor
- formula de calcul:
2. FR = FONDUL DE RULMENT
- reflecta echilibrul pe termen lung al intreprinderii
- formula de calcul:
FR = RP NP
FR poate fi:
FRP (Fond de Rulment Propriu) = CPR+ PRCH IMO
FRS (Fond de Rulment Strain) = FR FRP = DFIN
Sau FR= NT (Nevoi Temporare) RT (Resurse Temporare)
FR = ACR nete = (ACR + CH AVS) (DCR + VEN AVS)
Dar stim ca NT+ NP = RT + RP. Scadem RT si NP la stanga si la dreapta si obtinem:
Kperm= CPR+DFIN.
NP= 80 RP=85 FR= NT-RT= 20 um- 15 um= 5 um>0 .
NT=20
RT=15
Nevoile temporare sunt finantate din resurse permanente. Avem lichiditate iar firma
este sanatoasa dpdv financiar. Stare de echilibru pe t.l. data de faptul ca existenta unor
capitaluri cu exigibilitate > 1 an asigura acoperirea necesarului de finantare al imobilizarilor.
Fondul de rulment este un fond de rezerva care poate finanta deficitele ce pot aparea intre
alocarile si resursele de finantat pe t.s. Nu trebuie insa ca dimensiunile FR sa fie exagerate
deoarece costurile capitalului procurat pe t.l. sunt mai mari decat cele pe t.s.
O valoare pozitiva a NFR (stocuri+ creante> datorii din exploatare) este buna daca
stocurile sunt formate din materii prime ce pot fi transformate in marfuri usor
vandabile iar clientii sunt buni platnici.
O valoare negativa a NFR (stocuri+ creante< datorii din exploatare) este buna, desi
am datorii mari, daca exista pentru ca am investit in active aducatoare de valoare
adaugata.
4. TN = TREZORERIA NETA
- reflecta echilibrul general al intreprinderii
- formula de calcul:
TN (Trezoreria Neta) = FR NFR TN = CF
TN = A Trez. P Trez.
EXEMPLUL 1:
Pentru o intreprindere se cunosc urmatoarele informatii din bilantul exercitiului N:
REZOLVARE:
Actionari 0 0
NFR = 2.450
FR = 14.000
TN = 11.550
EXEMPLUL 2:
Imobilizari 800
Stocuri 240
Creante 140
Lichiditati 60
Capitaluri proprii 700
Datorii pe termen lung 260
Datorii de exploatare 80
Credite bancare curente 200
Fondul de Rulment
FR = CPR + PRCH + DFIN IMO = 700 + 0 + 260 800 = 160
Trezoreria Neta
TN = FR NFR = 160 300 = -140
EXEMPLUL 3:
Bilantul intreprinderii GAMMA S.A. este in valoare totala de 25.000.000 RON. Acesta
este finantat astfel:
o Fondul de rulment;
o Nevoia de fond de rulment;
o Trezoreria neta
SN 6,250,000
FR 9,500,000
NFR 7,000,000
TN 2,500,000
EXEMPLUL 4:
- Capital 32.000
- Titluri de participare 3.800
- Clienti 17.200
- Creditori diversi 500
- Imobilizari corporale 32.800
- Investitii financiare pe termen scurt 2.200
- Provizioane pt riscuri si cheltuieli 3.700
- Datorii financiare 20.900
- Datorii de exploatare 12.400
- Imobilizari necorporale 3.000
- Credite bancare curente 2.600
Determinati:
ACTIV PASIV
Situatia Neta
SN = TA (DFIN + DCR) = 72.100 (20.900 + 15.500) = 35.700
Fondul de Rulment
FR = CRR + PRCH + DFIN IMO = 32.000 + 3.700 + 20.900 39.600 = 17.000
Trezoreria Neta
TN = FR NFR = 17.000 4.300 = 12.700