AN 2006

V1.A1.-2006 Avei urmtoarele informaii despre situaia patrimonial a unei ntreprinderi: Terenuri 1.000, echipamente 3.000, cldiri 1.800, cheltuieli de nfiinare 800, brevete 1. 00, fond comercial .000, titluri de participare 300, stocuri !00, clieni ."00, creane diverse 800, valori mobiliare 3#0, disponibiliti $00, cheltuieli n avans 1#0, venituri n avans 100, furni%ori pentru imobili%ri 1.&00, furni%ori 1.800, bu'et 00, mprumuturi bancare 3.#00 (din care datorii curente #00), provi%ioane pentru riscuri *i cheltuieli #00, capital social &.#00, re%erve 3.000, re%ultatul e+erciiului !00. ,e cere-: a., indicai valoarea activelor fictive. b., indicai valoarea imobili%rilor necorporale. c., elaborai bilanul funcional *i s e+plicai rolul acestuia. d. , elaborai bilanul financiar *i s comentai echilibrul financiar al ntreprinderii. e., elaborai bilanul economic al ntreprinderii *tiind c a.ustrile aduse valorilor contabile sunt de: /3.#00 la imobili%rile corporale, /1#0 la imobili%rile financiare, / #0 la stocuri, 0100 la creane, /1.000 la mprumuturile bancare n valut, iar provi%ioanele constituite au caracter de re%erv. f. 1eterminai Activul 2et 3orectat al ntreprinderii prin ambele metode. - 4+plicarea oricrui calcul sau oricrei pre%entri este obli'atorie. Rezolvare: Bilant contabil ACTIV Terenuri 4chipamente 3ldiri 3heltuieli de nfiinare 7revete 8ond comercial Titluri de participare ,tocuri 3lieni 3reane diverse 6alori mobiliare 1isponibiliti 3heltuieli n avans TOTA

PASIV 1.000 3.000 1.800 800 1. 00 .000 300 !00 3apital social 5e%erve 5e%ultatul e+erciiului 6enituri n avans 8urni%ori pentru imobili%ri 8urni%ori 7u'et 9mprumuturi bancare (din care datorii curente #00) :rovi%ioane pentru riscuri *i cheltuieli &.#00 3.000 !00 100 1.&00 1.800 00 3.#00 #00

."00 800 3#0 $00 1#0 1!.60 0 TOTA

1!.600

a. Activele "ictive ; cheltuieli de nfiinare 800 / brevete 1. 00 / fond comercial .000 / cheltuieli n avans 1#0 ; &.1#0 b. I#obiliz$rile necor%orale ; cheltuieli de nfiinare 800 / brevete 1. 00 / fond comercial .000 ; &.000 1

c. 7ilanul funcional reflect n activ funciile de investiii, e+ploatare *i tre%orerie ale ntreprinderii, iar n pasiv reflect funcia de finanare a ntreprinderii (din surse proprii sau din mprumuturi bancare). ,tudierea bilanului funcional duce la determinarea masei capitalurilor folosite n ntreprindere *i structura acestora, n scopul determinrii ratei de capitali%are, fructificare sau de actuali%are. :entru determinarea bilan&'l "'nc&ional este necesar a se elimina influenele elementelor de activ *i pasiv fictive, prin cori.area contului de re%ultate cu valoarea acestora. Astfel, se va cori.a contul de re%ultate n minus cu valoarea activelor fictive (0 &.1#0) *i n plus cu valoarea veniturilor n avans (/100) re%ult<nd o cori.are consolidat ne'ativ a contului de re%ultate de &.0#0. 3onsiderm c provi%ioanele pentru riscuri *i cheltuieli sunt bine fundamentate *i au caracter de re%erv ntre'ind capitalurile proprii ale ntreprinderii. Astfel, n urma acestor corecii, clarificri *i clasificri bilanul funcional se pre%int astfel: ACTIV PASIV 8unctia de !.10 investitii 9mobili%ari 0 3apitaluri proprii &.##0 ,toc/3reante0 8unctia de =bli'atii e+ploatare nefinanciare "00 8unctia de 1.0# =bli'atii tre%orerie 1isponibilitati 0 financiare 3.#00 (.0! TOTA 0 TOTA (.0!0 unde: I#obilizari ; terenuri 1.000 / echipamente 3.000 / cldiri 1.800 / titluri de participare 300 ; !.100 Stoc)Creante-Obli*atii ne"inanciare ; stocuri !00 / clieni ."00 / creane diverse 800 0 furni%ori pentru imobili%ri 1.&00 0 furni%ori 1.800 0 bu'et 00 ; "00 +i,%onibilitati ; valori mobiliare 3#0 / disponibiliti $00 ; 1.0#0 Ca%ital'ri %ro%rii ; capital social &.#00 / re%erve 3.000 / re%ultatul e+erciiului !00 / provi%ioane pentru riscuri *i cheltuieli #00 0 cori.are ne'ativ a contului de re%ultate &.0#0 ; &.##0 Obli*atii "inanciare ; mprumuturi bancare 3.#00 d. ,tructura bilan&'l'i "inanciar se pre%int din punct de vedere teoretic astfel: 8unctia de finantare PASIV 96. 3apitaluri permanente 6. =bli'atii nefinanciare 69.=bli'atii financiare pe 999. 1isponibilitati termen scurt Total activ Total %a,iv Acest bilan st la ba%a determinrii urmtorilor indicatori: Fond de rulment net global ; 96 > 9 Necesarul de fond de rulment ; 99 > 6 Trezoreria ; 999 0 69 4chilibrul financiar al firmei re%ult din relaia: Fond de rulment net global - Necesarul de fond de rulment = Trezoreria ntreprinderii ?n ca%ul nostru avem: 7ilant financiar ACTIV PASIV 9. 9mobili%ari !.100 96. 3apitaluri $.##0 ACTIV 9. 9mobili%ari 99. ,tocuri plus creante

99. ,tocuri plus creante 999. 1isponibilitati

Total activ 11.&#0 unde: 9. I#obilizari ; terenuri 1.000 / echipamente 3.000 / cldiri 1.800 / titluri de participare 300 ; !.100 99. Stoc'ri)Creante ; stocuri !00 / clieni ."00 / creane diverse 800 ; &.300 999. +i,%onibilitati ; valori mobiliare 3#0 / disponibiliti $00 ; 1.0#0 96. Ca%ital'ri %er#anente ; capital social &.#00 / re%erve 3.000 / re%ultatul e+erciiului !00 / provi%ioane pentru riscuri *i cheltuieli #00 0 cori.are ne'ativ a contului de re%ultate &.0#0 / mprumuturi bancare peste un an 3.000 ; $.##0 6. Obli*atii ne"inanciare ; furni%ori pentru imobili%ri 1.&00 / furni%ori 1.800 / bu'et 00 ; 3.&00. 69. Obli*atii "inanciare %e ter#en ,c'rt ; mprumuturi bancare 3.#00. 5e%ult c Fond de rulment net global ; $.##0 > !.100 ; 1.&#0 5e%ult c din capitalurile permanente, respectiv capitaluri proprii *i datoriile financiare pe termen lun' se acoper activele imobili%ate r<m<nnd o resurs de 1.&#0 pentru finanarea activitii curente (activele circulante) Necesarul de fond de rulment ; &.300 > 3.&00 ; "00 5e%ult c stocurile *i creanele sunt finanate doar n parte din obli'aiile nefinanciare pe termen scurt, rm<n<nd o diferen neacoperit "00 care trebuie acoperit din alte surse, fie din surse de capital permanent, fie din mprumuturi financiare pe termen scurt. Trezoreria ; 1.0#0 0 #00 ; ##0 9ar echilibrul financiar al firmei: Fond de rulment net global - Necesarul de fond de rulment = Trezoreria ntreprinderii 1.450 900 = 550 e. :entru a determina bilan&'l econo#ic al ntreprinderii vom stabili care sunt influenele determinate de reevaluarea elementelor patrimoniale de activ *i de pasiv:
ACTIV Active %e ter#en l'n*.in care - Imobilizari corporale Terenuri 4chipamente 3ldiri - Imobilizari financiare Titluri de participare Stoc'ri Crean&e 3lieni 3reane diverse +i,%onibilit$&i 6alori mobiliare +i"erente reeval'are 6.100 !.(00 1.000 3.000 1.800 /00 300 600 /.100 ."00 800 1.0!0 3#0 0 1.0!0 2!0 -100 (!0 /.600 1!0 2!0 /.6!0 /.!00 ACTIV corectat 0.1!0 0./00 Ca%ital ,ocial Rezerve corectate Rez'ltat'l e3erci&i'l'i cori4at +i"eren&e .in reeval'are Obli*atii ne"inanciare 8urni%ori pentru imobili%ri 8urni%ori 7u'et Obli*atii "inanciare 9mprumuturi bancare PASIV 2.!00 /.!00 -/.2!0 0 /.200 1.&00 1.800 00 /.!00 3.#00 1.000 2.!00 +i"erente reeval'are 0 0 0 2.(00 0 PASIV corectat 2.!00 /.!00 -/.2!0 2.(00 /.200

permanente &.300 6. =bli'atii nefinanciare 69.=bli'atii financiare pe 1.0#0 termen scurt 11.&# 0 Total %a,iv

3.&00 #00

1isponibiliti TOTA

$00 11.2!0 /.(00 1!.2!0 TOTA 11.2!0 /.(00 1!.2!0

8a de cele determinate mai sus bilan&'l econo#ic se pre%int astfel: ACTIV PASIV Active pe termen lun', din care ".$#0 3apital social - mobilizari corporale ".300 5e%erve corectate 5e%ultatul e+erciiului - mobilizari financiare &#0 cori.at ,tocuri 8#0 !iferen"e din ree#aluare 3reane 3.!00 =bli'atii nefinanciare 1isponibiliti 1.0#0 =bli'atii financiare TOTA 1!.2!0 TOTA f. Activul 2et 3orectat al ntreprinderii 1. 5eto.a ,'b,tractiv$ Activ'l Net Corectat datorii

&.#00 3.#00 03.&#0 $.%00 3.&00 &.#00 1!.2!0

; Total active reevaluate cori.ate > Total ; 1#. #0 > $."00 ; 1./!0

2. 5eto.a a.itiv$ Activ'l Net Corectat ; 3apitaluri proprii / Total influene re%ultate din nlocuirea valorilor contabile cu valorile economice ; &.##0 / .800 ; 1./!0 V1.A2.-2006 n ba%a urmtoarelor date: profit net nainte de impo%itare 1.3#0.000 lei@ cheltuieli cu amorti%area $0.000 lei, diminuarea creanei clieni "0.000 lei@ cre*tere cheltuieli n avans 3!.000 lei@ cre*tere datorii furni%ori 1 0.000 lei@ pli impo%it pe profit #&0.000 lei@ pli privind: achi%iia de terenuri 300.000 lei, achi%iia unei cldiri &#0.000 lei, achi%iia de ma*ini, utila.e, instalaii 1 0.000 lei@ mprumuturi ncasate din emisiunea de obli'aiuni 1 0.000 lei@ dividende pltite aferente activitii de finanare 31 .000 lei, calculai flu+urile nete de numerar pentru activitile de e+ploatare, investiii *i finanare. Rezolvare:
2r . crt. 1 3 & # ! $ 8 " 10 11 4A:B93AT94 profit net nainte de impo%itare cheltuieli cu amorti%area diminuarea creanei clieni cre*tere cheltuieli n avans cre*tere datorii furni%ori pli impo%it pe profit pli privind achi%iia de terenuri pli privind achi%iia unei cldiri pli privind achi%iia de ma*ini, utila.e, instalaii mprumuturi ncasate din emisiunea de obli'aiuni dividende pltite aferente activitii de finanare TOTA 6aloare 1.3#0.000 $0.000 "0.000 3!.000 1 0.000 #&0.000 300.000 &#0.000 1 0.000 1 0.000 31 .000 8lu+urile nete de numerar pentru activitile de 4+ploatare 1.3#0.000 $0.000 "0.000 03!.000 01 0.000 0#&0.000 0 0 0 0 0 1.012.000 9nvestitii 0 0 0 0 0 0 0300.000 0&#0.000 01 0.000 0 0 -(10.000 8inantare 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0.000 031 .000 -102.000 TOTA 1./!0.000 210.000 00.000 -/6.000 -120.000 -!20.000 -/00.000 -2!0.000 -120.000 120.000 -/12.000 -2(.000

&

:rofit net nainte de impo%itare: 1.3#0.000 lei 3h.cu amorti%.: $0.000 lei 1iminuarea creanei clieni: "0.000 lei 3re*tere ch.n avans: 3!.000 lei 3re*tere datorii furni%ori: 1 0.000 lei :li impo%it pe profit: #&0.000 lei :li: achi%.terenuri 300.000 lei, achi%.cldiri &#0.000 lei, achi%.ma*ini 1 0.000 lei ?mprumuturi ncasate prin emis.de obli'.: 1 0.000 lei 1ividende pltite aferente activ.de finanare: 31 .000 lei 8lu+urile nete de numerar pt.activ.de e+ploatare, investiii *i finanare C 8lu+ de numerar din activitatea de e+ploatare sau 824 (metoda direct) ; 649 > 34: > D 2854unde 649 ; venituri din e+ploatare ncasabile 34: ; cheltuieli de e+ploatare de plat D 2854 ; variaia nevoii de fond de rulment de e+ploatare - ntr0o variant lr'it, 285 poate s includ *i elemente n afara e+ploatrii 8lu+ de numerar din activitatea de e+ploatare sau 824 (metoda indirect) ; ; 5e%ultat net din e+ploatare ncasabil > D ,tocuri > D 3reane le'ate de e+ploatare / D 1atorii le'ate de e+ploatare ; 523 > 63 > 698 / 33 / 398 0 D 2854unde 523 ; re%ultat net contabil 63 ; venituri calculate 698 ; venituri le'ate de investiii, finanare 33 ; cheltuieli calculate 398 ; cheltuieli le'ate de investiii, finanare D 2854 ; variaia nevoii de fond de rulment de e+ploatare 824 ; 1.3#0.000 / $0.000 / "0.000 0 3!.000 > 1 0.000 > #&0.000 ; 1.01&.000 lei 8lu+ de numerar din activitatea de finanare sau 828 ; 5e%ultatul net din finanare / D 3apitaluri proprii e+terne / D 1atorii financiare 0 D 3reane le'ate de finanare 828; 1 0.000 > 31 .000 ; 0 1" .000 lei 8lu+ de numerar din activitatea de investiii sau 829 ; 5e%ultatul net din investiii > Achi%iii imobili%ri / D 1atorii le'ate de investiii 0 D 3reane le'ate de investiii 829 ; 0 300.000 > &#0.000 > 1 0.000; 0 8$0.000 lei V1.A/.-2006 ,ocietatea pe aciuni E are un capital de &.000.000 u.m., divi%at n &.000 de aciuni cu valoarea nominal 1.000 u.m. :resupunem c, n e+erciiul 2/1, societatea E procedea% la ma.orarea capitalului prin emisiunea a .000 de aciuni noi, n numerar, la un pre de emisiune de 1.100 u.m. Ba data ma.orrii capitalului social, o aciune E este evaluat la 1.1#0 u.m. 6aloarea nominal: 1.000 u.m. , se pre%inte nre'istrrile contabile 'enerate de ma.orarea capitalului social. Rezolvare: 6aloare nominalFaciune ; :re de emisiuneFaciune ; 2r. aciuni noi emise ; 1.000 um 1.100 um .000 aciuni #

3re*terea capitalului social ; 6aloarea primei de emisiune emisiuneFaciune 0

; 2r. aciuni noi emise A 6aloare nominalFaciune .000 aciuni A 1.000 umFaciune ; .000.0000 um ; 2r. aciuni noi emise A 6aloarea de 2r. aciuni noi emise A 6aloare nominalFaciune . 00.000 um > .000.000 um ; 00.000 um . 00.00 0 .000.00 0 00.000 . 00.00 0 .000.00 0 00.000

&#! ;

G 101 1 10& 1 &#! 101

#1 1 #311 1011 10&1

; ; ;

10!

V2.A1.-2006 7ilanul contabil al societii furni%ea% urmtoarele informaii patrimoniale: 9mobili%rile necorporale (HnoI0hoI) 10.000, imobili%ri corporale. 80.000, imobili%ri financiare 10.000, stocuri #0.000, creane 300.000, disponibiliti 1#.000, capitaluri proprii 1 #.000, obli'aii nefinanciare 380.000, obli'aii financiare 1!0.000 (din care datorii pe termen lun' 100.000). 6aloarea economic a elementelor de bilan este de 1#0.000 la imobili%rile corporale, 3$#.000 la stocuri, #0.000 la creane *i de #0.000 la imobili%rile financiare. ,e cere-: a., elaborai bilanul funcional, bilanul financiar *i bilanul economic, ale societii *i s artai n ce scopuri sunt folosite de e+peri. b., determinai prin ambele metode activul net contabil *i activul net corectat ale societii. c., determinai pra'ul de rentabilitate al societii *tiind c rata de remunerare a activelor este de 1#G. - 4+plicarea oricrui calcul sau oricrei pre%entri este obli'atorie. Rezolvare: 7ilan contabil 9mobili%rile necorporale (HnoI0hoI) 9mobili%ri corporale 9mobili%ri financiare ,tocuri 3reane 1isponibiliti TOTA

10.000 3apitaluri proprii 80.000 =bli'aii nefinanciare =bli'aii financiare (din care 10.000 datorii pe termen lun' 100.000) #0.000 300.000 1#.000 66!.000 TOTA

1 #.000 380.000 1!0.000

66!.000

a. 7ilanul funcional 7ilanul funcional reflect n activ funciile de investiii, e+ploatare *i tre%orerie ale ntreprinderii, iar n pasiv reflect funcia de finanare a ntreprinderii (din surse proprii sau din mprumuturi bancare). ,tudierea bilanului funcional duce la determinarea masei !

capitalurilor folosite n ntreprindere *i structura acestora, n scopul determinrii ratei de capitali%are, fructificare sau de actuali%are. :entru determinarea bilan&'l'i "'nc&ional este necesar a se elimina influenele elementelor de activ fictive, prin cori.area contului de re%ultate cu valoarea acestora. Astfel, se va cori.a contul de re%ultate n minus cu valoarea activelor fictive (010.000) Astfel, n urma acestor corecii bilanul funcional se pre%int astfel: ACTIV PASIV 8unctia de 11#.00 investitii 9mobili%ari "0.000 3apitaluri proprii 0 8unctia de ,toc/3reante0 e+ploatare =bli'atii nefinanciare 1$0.000 8unctia de 1!0.00 tre%orerie 1isponibilitati 1#.000 =bli'atii financiare 0 21!.00 TOTA 21!.000 TOTA 0 ,tructura bilan&'l'i "inanciar se pre%int din punct de vedere teoretic astfel: ACTIV PASIV 9. 9mobili%ari 96. 3apitaluri permanente 99. ,tocuri plus creante 6. =bli'atii nefinanciare 69.=bli'atii financiare pe 999. 1isponibilitati termen scurt Total activ Total %a,iv Acest bilan st la ba%a determinrii urmtorilor indicatori: Fond de rulment net global ; 96 > 9 Necesarul de fond de rulment ; 99 > 6 Trezoreria ; 999 0 69 4chilibrul financiar al firmei re%ult din relaia: Fond de rulment net global - Necesarul de fond de rulment = Trezoreria ntreprinderii ?n ca%ul nostru avem: Bilant "inanciar ACTIV 9. 9mobili%ari 99. ,tocuri plus creante 999. 1isponibilitati Total activ PASIV "0.000 96. 3apitaluri permanente ##0.000 6. =bli'atii nefinanciare 69.=bli'atii financiare pe termen 1#.000 scurt !##.000 Total %a,iv

8unctia de finantare $

1#.000 380.000 !0.000 !##.000

unde: 9. I#obilizari ; imobili%ri corporale 80.000 / imobili%ri financiare 10.000 ; "0.000 99. Stoc'ri)Creante ; stocuri #0.000 / creane 300.000 ; ##0.000 999. +i,%onibilitati ; disponibiliti 1#.000 96. Ca%ital'ri %er#anente ; capitaluri proprii 1 #.000 > active fictive (HnoI0hoI) 10.000 / datorii pe termen lun' 100.000 ; 1#.000 6. Obli*atii ne"inanciare ; obli'atii nefinanciare 380.000 69. Obli*atii "inanciare %e ter#en ,c'rt ; obli'atii financiare 1!0.000 0 datorii pe termen lun' 100.000 ; !0.000 ACTIV +'%a +i"eren PASIV +'%a +i"erent reeval'a te reeval'ar e

re Active %e ter#en l'n*- .in care - mobilizari corporale - mobilizari financiare Stoc'ri Crean&e +i,%onibilit$&i TOTA 00.000 80.000 10.000 2!0.000 /00.000 1!.000 6!!.000 7ilantul economic ACTIV Active pe termen lun' ,tocuri 3reane 1isponibiliti TOTA 00.00 0 3$#.00 0 #0.00 0 1#.000 (20.00 0 PASIV 3apitaluri proprii =bli'atii nefinanciare =bli'atii financiare 200.000 1#0.000 #0.000 /1!.000 2!0.000 1!.000 (20.000 110.000 Ca%ital'ri %ro%rii din care diferente $0.000 din reevaluare Obli*atii &0.000 ne"inanciare Obli*atii 12!.000 "inanciare -!0.000 0 1(!.000 TOTA 11!.00 0 0 /(0.00 0 160.00 0

e /00.000 18#.000 /(0.000 160.000 1(!.000 18#.000 0 0

6!!.00 0

(20.000

1(!.000

300.000 380.000 1!0.000

TOTA

(20.000

b. 1eterminarea prin ambele metode a activului net contabil *i activul net corectat ale societii. Activul 2et contabil al ntreprinderii a. 5eto.a ,'b,tractiv$ Activ'l Net contabil ; Total active > Total datorii ; !!#.000 > #&0.000 ; 1 #.000 b. 5eto.a a.itiv$ Activ'l Net contabil ; 3apitaluri proprii / re%ultatul net (dup distribuire) ; 1 #.000 Activul 2et 3orectat al ntreprinderii a. 5eto.a ,'b,tractiv$ Activ'l Net Corectat ; Total active reevaluate cori.ate > Total datorii ; 8&0.000 > #&0.000 ; /00.000 b. 5eto.a a.itiv$ Activ'l Net Corectat ; 3apitaluri proprii (mai puin activele fictive) / Total influene re%ultate din nlocuirea valorilor contabile cu valorile economice ; 11#.000 / 18#.000 ; /00.000 c. 1eterminarea pra'ului de rentabilitate al societii 8

?n evaluare, pra'ul de rentabilitate este punctul de la care rentabilitatea 'enerat e ntreprindere este superioar celei ce s0ar obine plas<nd pe pia un capital echivalent cu activul net cori.at. n evaluare pra'ul de rentabilitate se utili%ea%a pentru calculul supraprofitului. ?n acest ca% indicatorul la care se raportea% acest pra' de rentabilitate este re%ultatul net, din compararea celor dou valori re%ult<nd 'oodIill0ul sau badIill0ul. Astfel, av<nd n vedere datele noastre, vom avea: :r ; A23 - i ; 300.000 - 1#G ; &#.000

V2.A2.-2006 ,ocietatea A73 a emis un mprumut obli'atar de 10.000.000 obli'aiuni cu un pre de rambursare de &.100 leiFobli'aiune *i o valoare nominal de &.000 leiFobli'aiune. Ba dorina purttorului, obli'aiunile pot s fie convertite n aciune, paritatea de conversie fiind: 1 aciune cu valoare nominal de 3.000 lei pentru o obli'aiune. :urttorii a .000 de obli'aiuni decid s converteasc titlurile lor n aciuni ale societii A73. 3are este valoarea primei de conversie a obli'aiunilor n aciuniC Rezolvare: ( .000 + &.100) 8. 00.000 1!1 ; 101 !.000.000 ( .000 + 3.000 ) . 00.000 ( 8. 00.000 > !.000.000 ) ; 10&& 3apital social varsat ( 6.2. + 2r actiuni ) :rime de conversie a obli'atiunilor (6.2. Totala a obli'atiunilor 0 6.2. Totala actiunilor ) =bli'.convertite n aciuni > paritate: 1 aciune cu val.nominal de 3.000 lei pt.1 obli'aiune. :rima de conversie a obli'aiunilor n aciune este de 1.000Ftiltu. V2.A/.-2006 :e 1# noiembrie 2, societatea rom<neasc A a cumprat materii prime n valoare de #.000 4uro. :lata furni%orilor se efectuea% pe # ianuarie 2/1. ,ocietatea A *i nchide conturile, n fiecare an, la 31 decembrie. 3ursul monedei europene a suportat urmtoarea evoluie: 0 la 1# noiembrie 2: 3".000 de lei@ 0la 31 decembrie 2: &0.100 de lei@ 0 la # februarie 2/1: &0.000 de lei. , se contabili%e%e operaia de achi%iie, evaluarea datoriei la inventar *i plata datoriei. Rezolvare: 0 la 1# noiembrie 2: 3".000 de lei + #.000 4uro ; 1"#.000.000 0la 31 decembrie 2: &0.100 de le + #.000 4uro ; 00.#00.000 1iferente de curs valutar #.000 + ( &0.10003".000) ; #.#00.000 ce afectea%a totalul cheltuielilor . 1.Achi%itie materii prime /01 6 201 1"#.000.000 (#.000 + 3".000) . 5eevaluare datorie la 31.1 2 66! 6 201 #.#00.000 ; #.000 + ( &0.100 > 3".000) ; #.000 + 1.100 3.:lata furni%ori 201 6 7 00.#00.000 !121 00.000.000 (#.000 + &0.000) 16! #00.000 ; #.000 + ( &0.100 > &0.000) ; #.000 + 100 V/.A1.-2006 7ilanurile contabile ale ntreprinderii pe ultimii trei ani se pre%int astfel: "

9mprumuturi din emisiunea de obli'atiuni( 6.2. + 2r. Total de obli'atiuni )

9mobili%ri necorporale (brevete) 9mobili%ri corporale ,tocuri 3reane 1isponibiliti 3apital social 5e%erve =bli'aii nefinanciare =bli'aii financiare

20 #0.000 1#0.00 0 #0.00 0 300.00 0 #.000 $#.000 1#.000 3$0.00 0 31#.00 0

201 #0.000 100.00 0 80.00 0 80.00 0 0.000 $#.000 10.000 3$#.00 0 $0.00 0

2 #0.000 80.000 300.00 0 310.00 0 30.000 $#.000 10.000 &#0.00 0 3#.00 0

,e cere:a., anali%ai n dinamic principalele funcii ale ntreprinderii *i evoluia braului levierului n finanarea ntreprinderii. b., comentai evoluia strii de echilibru financiar al ntreprinderii. c.Jtiind c rata de capitali%are este de 1#G s determinai valoarea bilanului din anul n, corespun%toare anilor n 0 ! *i n / &. - 4+plicarea oricrui calcul sau oricrei pre%entri este obli'atorie. Rezolvare: 7ilantul funcional ACTIV 8unctia de investitii 8unctia de e+ploatar e 8unctia de tre%orerie 9mobili%ari ,toc/3reante0 =bli'atii nefinanciare 1isponibilitati

20 1#0.00 0 180.00 0

201 100.00 0 18#.00 0

PASIV

20

201

2 8unctia de finantare

3apitaluri 80.000 proprii 1!0.00 =bli'atii 0 financiare

&0.000 31#.00 0

3#.000 $0.00 0

3#.000 3#.00 0

#.000 0.000 30.000 /!!.00 /0!.00 210.00 /!!.00 /0!.00 TOTA 0 0 0 TOTA 0 0 20 201 2 &) evier'l (B) 0 reflecta 'radul de ndatorare comparativ cu capitalul propriu.
&= T'T(& !(T') *(+ T(& +)'+) ,

210.00 0

4fect levier

$,88

$,$1

!,$1

V/.A2.-2006 1ispunei de urmtoarele date privind produsele finite la o societate comerciala: stoc la nceputul lunii &00.000 lei cost standard, diferente de pre favorabile la produsele in stoc 0.000 lei@ intrri de produse finite in cursul lunii !00.000 lei cost standard@ diferente de pre nefavorabile aferente produselor intrate 80.000 lei@ ie*iri de produse finite "00.000 lei cost standard. :reci%ai influenta asupra situaiilor financiare determinata de diferentele de pre. 10

Rezolvare: 3ost standard(prestabilit)Kla care se asteapta sa se obtina productia,se inre'istrea%a in contul 3&#. 3ost efectiv-cel reali%at in urma procesului de productie, se inre'istrea%a in $11 *.../*.0.-diferenta fa#orabila *...1*.0.-diferenta nefa#orabila 1 3&8 L1iferente de pret la produseM 3 1iferenta favorabila 1iferenta (,tornarenefavorabila in rosu) (,tornare in ne'ru) :42T5N 92T5A59 1iferenta favorabila 1iferenta nefavorabila (,tornare in ne'ru) :42T5N 94,959

cost standard ; 100 cost efectiv ; 101 diferenta nefavorabila ; 1 :entru calculul diferentei de pret aferente iesirilor se determina coeficientul de reparti%are a diferentelor de pret: O3&8 ; (,i 3&8 / 5d 3&8)F(,i 3&# / 5d 3&#) ; (0 0000 / 80000)F(&00.000 / !00.000) ; 0.0! 53 3&8; O3&8 - 53 3&# ;0.0! - "00.000 ;#&.000 diferenta nefavorabila $11 ; 3&8 #&.000 O;(0 0000/80000)F(&00000/!00000) ; 0.0! D;0,0!-"00.000;#&.000 diferenta nefavorabila V/.A/.-2006 ,e cunosc urmtoarele informaii privind societatea A, la 31.1 .2: 9nformaii 6alori contabile 9mobili%ri corporale (1) $#0.000 3reane clieni ( ) 1#0.000 1ob<n%i de ncasat (3) 1#.000 Amen%i de pltit (&) 1!.#00 1ob<n%i de pltit (#) $.#00 (1) 7a%a de impo%itare pentru imobili%rile corporale este $0#.000 u.m. (2) 3reanele clieni au o valoare brut de 1! .000 u.m. *i e+ist un provi%ion de depreciere a creanelor de 1 .000 u.m. :rovi%ionul nu este deductibil fiscal. (3) :resupunem c dob<n%ile sunt recunoscute fiscal n e+erciiul n care acestea 'enerea% flu+uri de tre%orerie. (4) Amen%ile nu sunt deductibile fiscal. 3ota de impo%it pe profit: 30G. Ba nceputul e+erciiului 2, e+ist un pasiv de impo%it am<nat de 3.000 u.m. , se calcule%e *i s se contabili%e%e impo%itul am<nat, fr a compensa creanele *i datoriile de impo%it. Rezolvare: 1.T. 9E:=PA79B4 Activ 63 Q 78 1atorii 63 R 78 1.T. 141N3T979B4 Activ 63 R 78 1atorii 63 Q 78

7APA 89,3ABA Activ 78 ; 63 > ,.9E:=PA79B4 / ,. 141N3T979B4 1atorii 78 ; 63 >,. 141N3T979B4 / ,. 9E:=PA79B4 9mobili%ari corporale sunt active , 63 ; $#0.000 , ba%a de impo%itare adica ba%a fiscala 78 ; $0#.000 11

5e%ulta 63 Q78

, o 1.T. 9E:=PA79BA de &#.000 .

3reante clienti 1#0.000 , valoarea brura 1! .000 , provi%ionul nedeductibil fiscal 1 .000 Activ 78 ; 63 >,.9E:=PA79B4 / ,. 141N3T979B4 ; 1#0.000 > 0 / 1 .000 ; 1! .000 5e%ulta 63R78 , o 1.T. 141N3T979BA de 1 .000 1oban%i de incasat recunoscute in e+. in care acestea 'enerea%a flu+uri Activ 78 ; 63 > ,.9E:=PA79B4 / ,. 141N3T979B4 ; 1#.000 01#.000 / 0 ; 0 5e%ulta ca 63 Q 78 , o 1.T. 9E:=PA79BA de 1#.000 1obanda de platit recunoscute in e+. in care acestea 'enerea%a flu+uri 1atorii 78 ; 63 > ,. 141N3T979B4 / ,. 9E:=PA79B4 ; $.#00 0$.#000 / 0 ; 0 5e%ulta ca 63 Q 78 , o 1.T. 141N3T979BA de $.#00 i#ob cor% val cont ; $#0.000, ba%a imp ; $0#.000, dif temp i#%oz ; &#.000 000 Vc 8 B" 9activ) ; Q dif. temp. impo%. creante clienti val cont ; 1#0.000, ba%a imp ; 1! .000, dif temp .e.'ct ; 1 .000 000 Vc : B" 9activ) ; Q dif. temp deduct .ob .e inca,at val cont ; 1#.000, ba%a imp ; 0 ;Q dif temp i#%oz ; 1#.000 0000Vc 8 B" 9activ) ; Q dif. temp. impo% a#enzi .e %latit > .ob .e %latit val cont ; $.#00, ba%a imp ; 0 ;Q dif temp .e.'ct ; $.#00 000 Vc 8 B" 9.atorie) ; Q dif. temp deduct total .i"erenta te#%orara i#%ozabila ; &#.000 / 1#.000 ; !0.000 ; Q datorie privind impo%. amanat 2 pasi# imp amanat la 31.1 .2 ; !0.000 + 30G ; 18.000 pasiv imp aman e+istent ; 3.000 treb inre' pasiv de impo% amanat 0 diferenta de 1#.000 (18.000 > 3.000) > repre%inta reluarea datoriei privind impo%itul amanat total .i"erenta te#%orara .e.'ctibila ; 1 .000 / $.#00 ; 1".#00 ; Q creanta privind impo%. amanat : acti# impo% amanat ; 1".#00 + 30G ; #.8#0 inre' contabile: 3heltuieli cu impo% amanat ; 9mpo%it pe profit amanat 1#.000 9mpo%it pe profit amanat ; 6enituri din impo%it pe profit amanat #.8#0

V2.A1.-2006 7ilanurile contabile ale A, 7, 3 *i 1 se pre%inta astfel: A 7 3 1 9mobili%ri necorporale (fond comercial) #.000 30.000 0 #.000 9mobili%ri corporale 100.000 $#.000 8#.000 110.000 9mobili%ri financiare (aciuni) 1#.000 #.000 30.000 10.000 ,tocuri 180.000 #0.00 $#.000 300.000 0 300.000 3#0.000 3reane 0.00 80.000 0 1#.000 1isponibiliti 10.000 0.000 #.000 3apital social $0.000 80.000 8#.000 "0.000 5e%erve 1#.000 10.000 0.000 #.000 :rofit #.000 10.000 10.000 #.000 =bli'aii nefinanciare #0.00 310.000 300.00 !00.000 0 0 1

=bli'aii financiare 0 din care pe termen lun'

10.00 0 110.000

!#.000 00.00 0

"#.000 10.000

80.000 $#.000

,e cere:a., calculai fondul de rulment prin dou metode, capitalurile proprii *i s comentai pe scurt situaia fiecrei societi. b., calculai activul net contabil *i activul net corectat pentru fiecare societate, prin ambele metode. c. 3are din cele & societi pre%int cei mai favorabili indicatori de solvabilitate *i lichiditate *i de ceC - 4+plicarea oricrui calcul sau oricrei pre%entri este obli'atorie. Rezolvare: 7ilan contabil A 9mobili%rile necorporale (fond comercial ) 9mobili%ri corporale 9mobili%ri financiare ,tocuri 3reane 1isponibiliti TOTA

#.000 3apital s. , re%erve , profit ( capital propriu ) 100.00 1atorii termen scurt , obli'atii nefinanciare si 0 financiare 1atorii termen lun' ,obli'aii financiar pe termen 1#.000 lun' 180.00 0 0.00 0 10.000 !!0.00 0 TOTA

"0.000 3#0.000 110.000

!!0.000

c. 1eterminarea prin ambele metode a activului net contabil *i activul net corectat ale societii. Activul 2et contabil al ntreprinderii a. 5eto.a ,'b,tractiv$ Activ'l Net contabil ; Total active > Total datorii ; ##0.000 > &!0.000 ; "0.000 b. 5eto.a a.itiv$ Activ'l Net contabil ; 3apitaluri proprii / re%ultatul net (dup distribuire) ; "0.000 a) 9ndicatorul lichiditii curente Active curente (9ndicatorul capitalului circulant) ; 00000000000000000 1atorii curente 0 valoarea recomandat acceptabil 0 n .urul valorii de @ 0 ofer 'arania acoperirii datoriilor curente din activele curente. A3T964 3953NBA2T4 24T4F1AT=599 3N542T4 24T4; A.3 . / 3S4BT A6A2, > datorii teremen scurt > 6enit avans T=TAB A3T964 E92N, 1AT=599 3N542T4; A.9. / A3T964 3953NBA2T4 24T4 > ,ubventii pt investitii b) 9ndicatorul lichiditii imediate Active curente 0 ,tocuri 13

(9ndicatorul test acid)

00000000000000000000000000 1atorii curente

Active curente ; ,tocuri / creante / 1isponibilati / 9nvestitii financiare pe termen scurt 1atorii curente ; 1atorii nefinanciare pe teremen scurt / 1atorii finaciare pe teremen scurt ,olvabilitatea 'enerala ; Total active ( val. nete )F Total datorii 7ilanul funcional A 7ilanul funcional reflect n activ funciile de investiii, e+ploatare *i tre%orerie ale ntreprinderii, iar n pasiv reflect funcia de finanare a ntreprinderii (din surse proprii sau din mprumuturi bancare). ,tudierea bilanului funcional duce la determinarea masei capitalurilor folosite n ntreprindere *i structura acestora, n scopul determinrii ratei de capitali%are, fructificare sau de actuali%are. :entru determinarea bilan&'l'i "'nc&ional este necesar a se elimina influenele elementelor de activ fictive, prin cori.area contului de re%ultate cu valoarea acestora. Astfel, se va cori.a contul de re%ultate n minus cu valoarea activelor fictive (0 #.000 ) Astfel, n urma acestor corecii bilanul funcional se pre%int astfel: ACTIV PASIV 3apitaluri proprii 3apital s. re%erve , 8unctia de profit > fond investitii 9mobili%ari 11#.000 comercial !#.000 ,toc/3reante( &00.00 8unctia de 0) >=bli'atii e+ploatare nefinanciare( 1#0.000 1#0.000 8unctia de 10.00 tre%orerie 1isponibilitati 10.000 =bli'atii financiare 0 21!.00 TOTA 21!.000 TOTA 0 Bilant "inanciar ACTIV 9. 9mobili%ari 3 8 99. ,tocuri plus creante 999. 1isponibilitati Total activ

8unctia de finantare

PASIV 96. 3apitaluri permanente( capital 11#.000 propriu / obli' finance. t. lun' &00.000 6. =bli'atii nefinanciare 69.=bli'atii financiare pe termen 10.000 scurt # #.000 Total %a,iv

1$#.000 #0.000 100.000 # #.000

Acest bilan st la ba%a determinrii urmtorilor indicatori: Fond de rulment net global ; 96 > 9 Necesarul de fond de rulment ; 99 > 6 Trezoreria ; 999 0 69 4chilibrul financiar al firmei re%ult din relaia: Fond de rulment net global - Necesarul de fond de rulment = Trezoreria ntreprinderii 5e%ult c Fond de rulment net global ; 1$#.000 > 11#.000; !0.000

1&

5e%ult c din capitalurile permanente, respectiv capitaluri proprii *i datoriile financiare pe termen lun' se acoper activele imobili%ate r<m<nnd o resurs de !0.000 pentru finanarea activitii curente (activele circulante) Necesarul de fond de rulment ; &00.000 > #0.000 ; 1#0.000 5e%ult c stocurile *i creanele sunt finanate doar n parte din obli'aiile nefinanciare pe termen scurt, rm<n<nd o diferen neacoperit 1#0.000 care trebuie acoperit din alte surse, fie din surse de capital permanent, fie din mprumuturi financiare pe termen scurt. Trezoreria ; 10.000 0 100.000 ; 0 "0.000 9ar echilibrul financiar al firmei: Fond de rulment net global - Necesarul de fond de rulment = Trezoreria ntreprinderii 30.000 150.000 = - 90.000 Activul 2et 3orectat al ntreprinderii /. 5eto.a ,'b,tractiv$ Activ'l Net Corectat ; Total active reevaluate cori.ate > Total datorii ; # #.000 > 3#0.000 ; 11!.000 2. 5eto.a a.itiv$ Activ'l Net Corectat ; 3apitaluri proprii / Total influene re%ultate din nlocuirea valorilor contabile cu valorile economice ; 11!.000 V2.A2.-2006 1ispunei de urmtoarele date in cursul e+erciiului 2: o intreprindere obine in cursul anului produse finite la costul de producie de 30.000 lei@ ea vinde 30G din ele la preul de 38."00 lei, reducere comerciala inscrisa pe factura 10G. 9ntre cheltuielile oca%ionate de obinerea produselor finite sunt: materiale consumate 3.000 lei, salarii datorate 3.#00 lei, salarii pltite 3. 00 lei, dob<n%i &00 lei, amorti%are 1.!00 lei. 3are este mrimea re%ultatului contabil si a celui fiscal si ce efecte au aceste valori in contul de profit si pierdereC Rezolvare: ;;; 3#010 > 1000 ; 1&010 3&#;$11 30.000 ,3 $11;3&# ".000 ,1 ct !01; 3.000 ct !&1;3.#00 chelt. de personal ct !!!; &00 ct !811;1.!00 6.A.; E.3 / :.4. >3.9. :.4 . ; $01/6ariatia $11 ; 3#.010 / 1.000 ; #!.010 6.A. ; #!.01003.000 ; #3.010 4.7.4 ; 6.A. / 3=2T $&11 > 3helt. :ersonal 4.7.4. ; #3.0100 3.#00; &".#10 5e%ultatul contabil ; 4.7.4. / 6enituri provi%.0 3helt. Amorti%. / alte venituri > alte cheltuieli 5e%ultatul contabil ; &".#10 > 1.!00( amorti%) 0 &00 ( chelt. doban%ile ) ; &$.#10 1# 3.9. ; 3.000 (6ariatia $11 ;,30,1) :ret v%. 38."00 > reducere comerciala 3.8"0 ; 3#.010 &111;$01 3#.010

V2.A/.-2006 n cursul e+erciiului 2, societatea0mam E cumpr un stoc de mrfuri, de la un furni%or e+tern 'rupului, la un cost de achi%iie de #00.000 u.m. 4a vinde ntre'ul stoc de marf cumprat anterior, filialei 8, la un pre de !00.000 u.m. :<n la nchiderea e+erciiului 2, filiala 8 nu a v<ndut stocul achi%iionat de la E. , se elimine re%ultatele interne. Rezolvare: E cumpara stoc de marfa din afara 'rupului cu #00.000, il vinde lui 8 cu !00.000, la sf.e+. 8 detine intre'ul stoc. 9n E, profit 100.000 ; !00.000 > #00.000 9n 8, profit ; 0 Ba nivel de 'rup nu s0a inre' profit pt ca stocul nu a fost vandut 4liminare re%ultat intern A. 5<= 4liminare profit intern 101 6 7 !00.000 601 #00.000 /11 100.000 1iferenta de valoare 'enerea%a impo%it amanat: 6aloare contabila (T) ; 0 7a%a fiscala (8) ; 100.000 1iferenta temporara deductibila ; 100.000 3reanta impo%it amanat ; # G + 100.000 ; #.000 sau cu 1!G 2212 9mpo%it amanat ; 101 6enit impo%it amanat #.000

V!.Al.-2006 Avei urmtoarele informaii despre situaia patrimonial a unei ntreprinderi: Terenuri 10.000, echipamente 30.000, cldiri 18.000, cheltuieli de nfiinare 8.000, brevete 1 .000, fond comercial 0.000, titluri de participare 3.000, stocuri !.000, clieni ".000, creane diverse 8.000, valori mobiliare 3.#00, disponibiliti $.000, cheltuieli n avans 1.#00, venituri n avans 1.000, furni%ori pentru imobili%ri 1&.000, furni%ori 18.000, bu'et .000, mprumuturi bancare 3#.000 (din care datorii curente #.000), provi%ioane pentru riscuri *i cheltuieli #.000, capital social &#.000, re%erve 30.000, re%ultatul e+erciiului !.000. ,e cere-: a., indicai valoarea activelor fictive. b., indicai valoarea imobili%rilor necorporale. c., elaborai bilanul funcional *i s e+plicai rolul acestuia. d., elaborai bilanul financiar *i s comentai echilibrul financiar al ntreprinderii. e., elaborai bilanul economic al ntreprinderii *tiind c a.ustrile aduse valorilor contabile sunt de: /3#.000 la imobili%rile corporale, /1.#00 la imobili%rile financiare, / .#00 la stocuri, 01.000 la creane, /10.000 la mprumuturile bancare n valut, iar provi%ioanele constituite au caracter de re%erv. f. 1eterminai Activul 2et 3orectat al ntreprinderii prin ambele metode. - 4+plicarea oricrui calcul sau oricrei pre%entri este obli'atorie. Rezolvare Bilant contabil ACTIV Terenuri 4chipamente

PASIV 10.000 3apital social 30.000 5e%erve &#.000 30.000 1!

3ldiri 3heltuieli de nfiinare 7revete 8ond comercial Titluri de participare ,tocuri 3lieni 3reane diverse 6alori mobiliare 1isponibiliti 3heltuieli n avans TOTA

18.000 5e%ultatul e+erciiului 8.000 6enituri n avans 8urni%ori pentru 1 .000 imobili%ri 0.000 8urni%ori 3.000 7u'et 9mprumuturi bancare (din care datorii curente !.000 #00) :rovi%ioane pentru ".000 riscuri *i cheltuieli 8.000 3.#00 $.000 1.#00 1!6.00 0 TOTA

!.000 1.000 1&.000 18.000 .000 3#.000 #.000

1!6.000

a. Activele "ictive ; cheltuieli de nfiinare 8.000 / brevete 1 .000 / fond comercial 0.000 / cheltuieli n avans 1.#00 ; &1.#00 b. I#obiliz$rile necor%orale ; cheltuieli de nfiinare 8.000 / brevete 1 .000 / fond comercial 0.000 ; &0.000 c. 7ilanul funcional reflect n activ funciile de investiii, e+ploatare *i tre%orerie ale ntreprinderii, iar n pasiv reflect funcia de finanare a ntreprinderii (din surse proprii sau din mprumuturi bancare). ,tudierea bilanului funcional duce la determinarea masei capitalurilor folosite n ntreprindere *i structura acestora, n scopul determinrii ratei de capitali%are, fructificare sau de actuali%are. :entru determinarea bilan&'l "'nc&ional este necesar a se elimina influenele elementelor de activ *i pasiv fictive, prin cori.area contului de re%ultate cu valoarea acestora. Astfel, se va cori.a contul de re%ultate n minus cu valoarea activelor fictive (0 &1.#00) *i n plus cu valoarea veniturilor n avans (/1.000) re%ult<nd o cori.are consolidat ne'ativ a contului de re%ultate de &0.#00. 3onsiderm c provi%ioanele pentru riscuri *i cheltuieli sunt bine fundamentate *i au caracter de re%erv ntre'ind capitalurile proprii ale ntreprinderii. Astfel, n urma acestor corecii, clarificri *i clasificri bilanul funcional se pre%int astfel: ACTIV PASIV 8unctia de !1.00 investitii 9mobili%ari 0 3apitaluri proprii &#.#00 ,toc/3reante0 8unctia de =bli'atii e+ploatare nefinanciare ".000 8unctia de 10.#0 =bli'atii tre%orerie 1isponibilitati 0 financiare 3#.000 (0.!0 TOTA 0 TOTA (0.!00 unde: I#obilizari ; terenuri 10.000 / echipamente 30.000 / cldiri 18.000 / titluri de participare 3.000 ; !1.000 Stoc)Creante-Obli*atii ne"inanciare ; stocuri !.000 / clieni ".000 / creane diverse 8.000 0 furni%ori pentru imobili%ri 1&.000 0 furni%ori 18.000 0 bu'et .000 ; ".000 8unctia de finantare 1$

+i,%onibilitati ; valori mobiliare 3.#00 / disponibiliti $.000 ; 10.#00 Ca%ital'ri %ro%rii ; capital social &#.000 / re%erve 30.000 / re%ultatul e+erciiului !.000 / provi%ioane pentru riscuri *i cheltuieli #.000 0 cori.are ne'ativ a contului de re%ultate &0.#00 ; &#.#00 Obli*atii "inanciare ; mprumuturi bancare 3#.000 d. ,tructura bilan&'l'i "inanciar se pre%int din punct de vedere teoretic astfel: PASIV 96. 3apitaluri permanente 6. =bli'atii nefinanciare 69.=bli'atii financiare pe 999. 1isponibilitati termen scurt Total activ Total %a,iv Acest bilan st la ba%a determinrii urmtorilor indicatori: Fond de rulment net global ; 96 > 9 Necesarul de fond de rulment ; 99 > 6 Trezoreria ; 999 0 69 4chilibrul financiar al firmei re%ult din relaia: Fond de rulment net global - Necesarul de fond de rulment = Trezoreria ntreprinderii ?n ca%ul nostru avem: 7ilant financiar ACTIV PASIV 9. 9mobili%ari !1.000 96. 3apitaluri permanente $#.#00 99. ,tocuri plus creante &3.000 6. =bli'atii nefinanciare 3&.000 69.=bli'atii financiare pe 999. 1isponibilitati 10.#00 termen scurt #.000 Total activ 11&.#00 Total %a,iv 11&.#00 unde: 9. I#obilizari ; terenuri 10.000 / echipamente 30.000 / cldiri 18.000 / titluri de participare 3.000 ; !1.000 99. Stoc'ri)Creante ; stocuri !.000 / clieni ".000 / creane diverse 8.000 ; &3.000 999. +i,%onibilitati ; valori mobiliare 3.#00 / disponibiliti $.000 ; 10.#00 96. Ca%ital'ri %er#anente ; capital social &#.000 / re%erve 30.000 / re%ultatul e+erciiului !.000 / provi%ioane pentru riscuri *i cheltuieli #.000 0 cori.are ne'ativ a contului de re%ultate &0.#00 / mprumuturi bancare peste un an 30.000 ; $#.#00 6. Obli*atii ne"inanciare ; furni%ori pentru imobili%ri 1&.000 / furni%ori 18.000 / bu'et .000 ; 3&.000. 69. Obli*atii "inanciare %e ter#en ,c'rt ; mprumuturi bancare 3#.000 5e%ult c Fond de rulment net global ; $#.#00 > !1.000 ; 1&.#00 5e%ult c din capitalurile permanente, respectiv capitaluri proprii *i datoriile financiare pe termen lun' se acoper activele imobili%ate r<m<nnd o resurs de 1&.#00 pentru finanarea activitii curente (activele circulante) Necesarul de fond de rulment ; &3.000 > 3&.000 ; ".000 5e%ult c stocurile *i creanele sunt finanate doar n parte din obli'aiile nefinanciare pe termen scurt, rm<n<nd o diferen neacoperit ".000 care trebuie acoperit din alte surse, fie din surse de capital permanent, fie din mprumuturi financiare pe termen scurt. Trezoreria ; 10.#00 0 #.000 ; #.#00 9ar echilibrul financiar al firmei: 18 ACTIV 9. 9mobili%ari 99. ,tocuri plus creante

Fond de rulment net global - Necesarul de fond de rulment = Trezoreria ntreprinderii 1&.#00 0 ".000 ; #.#00 e. :entru a determina bilan&'l econo#ic al ntreprinderii vom stabili care sunt influenele determinate de reevaluarea elementelor patrimoniale de activ *i de pasiv:
ACTIV Active %e ter#en l'n*.in care - Imobilizari corporale Terenuri 4chipamente 3ldiri - Imobilizari financiare Titluri de participare Stoc'ri Crean&e 3lieni 3reane diverse +i,%onibilit$&i 6alori mobiliare 1isponibiliti TOTA +i"erente reeval'are 61.000 !(.000 10.000 30.000 18.000 /.000 3.000 6.000 /1.000 ".000 8.000 10.!00 3.#00 $.000 112.!00 /(.000 1!2.!00 TOTA 112.!00 /(.000 1!2.!00 0 10.!00 2.!00 -1.000 (.!00 /6.000 1.!00 2.!00 /6.!00 /!.000 ACTIV corectat 01.!00 0/.000 Ca%ital ,ocial Rezerve corectate Rez'ltat'l e3erci&i'l'i cori4at +i"eren&e .in reeval'are Obli*atii ne"inanciare 8urni%ori pentru imobili%ri 8urni%ori 7u'et Obli*atii "inanciare 9mprumuturi bancare PASIV 2!.000 /!.000 -/2.!00 0 /2.000 1&.000 18.000 .000 /!.000 3#.000 10.000 2!.000 +i"erente reeval'are 0 0 0 2(.000 0 PASIV corectat 2!.000 /!.000 -/2.!00 2(.000 /2.000

8a de cele determinate mai sus bilan&'l econo#ic se pre%int astfel: ACTIV PASIV Active pe termen lun', din care "$.#00 3apital social - mobilizari corporale "3.000 5e%erve corectate 5e%ultatul e+erciiului - mobilizari financiare &.#00 cori.at ,tocuri 8.#00 !iferen"e din ree#aluare 3reane 3!.000 =bli'atii nefinanciare 1isponibiliti 10.#00 =bli'atii financiare TOTA 1!2.!00 TOTA f. Activul 2et 3orectat al ntreprinderii 1. 5eto.a ,'b,tractiv$ Activ'l Net Corectat datorii

&#.000 3#.000 03&.#00 $%.000 3&.000 &#.000 1!2.!00

; Total active reevaluate cori.ate > Total ; 1# .#00 > $".000 ; 1/.!00

2. 5eto.a a.itiv$ Activ'l Net Corectat ; 3apitaluri proprii / Total influene re%ultate din nlocuirea valorilor contabile cu valorile economice ; &#.#00 / 8.000 ; 1/.!00 V!.A2.-2006 1ispunei de urmtoarele informaii contabile la 30.03.2: venituri cumulate de la inceputul anului #00.000 lei, cheltuieli aferente veniturilor &00.000 lei, impo%itul pe profit datorat 1!.000 lei. Ba 30.0!.2, datele se pre%int astfel: venituri cumulate de la inceputul anului 1"

"00.000 lei, cheltuieli aferente veniturilor 8000000 lei, din care cheltuieli nedeductibile fiscal #0.000 lei. 3ota de impo%it pe profit 1!G. 3alculai suma impo%itului pe profit datorat la 30.0!.2 si preci%ai cum influenea% aceasta valoare situaiile financiare. Rezolvare: venituri cumulate de la inceputul anului "00.000 lei cheltuieli aferente veniturilor 800.000 lei / impo%itul pe profit datorat 1!.000 lei / cheltuieli nedeductibile fiscal #0.000 lei ; 1!!.000 A 1!G ; !.#!0 lei !"1;&&1 10.#!0 ( !.#!00 1!.000 ) V!.A/.-2006 n cursul e+erciiului 2, societatea E a v<ndut societii A un teren n urmtoarele condiii: pre de v<n%are #0.000 u.m., valoare de nre'istrare n contabilitate & .000 u.m. E e+ercit un control con.unctiv asupra societii A *i deine un procenta. de interes n aceasta de 30G. , se elimine re%ultatele interne. Rezolvare: E vinde teren lui A: pv.#0.000, vc & .000, 33 30G :rofit din van%are 8.000 4liminare la nivelul de 30 G, pv1#.000, vc 1 .!00, re%ultat .&00 4liminare re%ultat intern A EFA 4liminare profit intern $#8 ; G 1#.000 !#8 1 .!00 1 .&00 7 1iferenta de valoare 'enerea%a impo%it amanat 6aloare contabila (T) 1 .!00 7a%a fiscala (8) 1#.000 1iferenta temporara deductibila .&00 3reanta impo%it amanat ( # G + .&00) sau 1!G 9mpo%it amanat ; 6enit impo%it amanat !00 V6.A1.-2006 7ilanul contabil al societii furni%ea% urmtoarele informaii patrimoniale: 9mobili%rile necorporale (HnoI0hoI) 0.000, imobili%ri corporale 1!0.000, imobili%ri financiare 0.000, stocuri #00.000, creane !00.000, disponibiliti 30.000, capitaluri proprii #0.000, obli'aii nefinanciare $!0.000, obli'aii financiare 3 0.000 (din care datorii pe termen lun' 00.000). 6aloarea economic a elementelor de bilan este de 300.000 la imobili%rile corporale, $#0.000 la stocuri, #00.000 la creane *i de 100.000 la imobili%rile financiare. ,e cere-: a. , elaborai bilanul funcional, bilanul financiar *i bilanul economic, ale societii *i s artai n ce scopuri sunt folosite de e+peri. b., determinai prin ambele metode activul net contabil *i activul net corectat ale societii. c. , determinai pra'ul de rentabilitate al societii *tiind c rata de remunerare a activelor este de 1#G. - 4+plicarea oricrui calcul sau oricrei pre%entri este obli'atorie. 0

Rezolvare: >>>Si#ilar c' V2.A1.-2006 V6.A2.-2006 1ispunei de urmtoarele date la inchiderea e+erciiului 2: impo%itul pe profit calculat si inre'istrat la 30.9A.2 00.000 lei, din care pltit 100.000 lei, veniturile aferente e+erciiului 2 8.000.000 lei, din care dividende incasate &00.000 lei@ cheltuielile aferente e+erciiului 2 #.!00.000 lei, din care cheltuieli de protocol nedeductibile 300.000. 3ota impo%itului pe profit este de 1!G. 3are este suma impo%itului pe profit datorat pe trimestrul 96.2, precum si cheltuliala cu impo%itul pe profit care va afecta contul de profit si pierdereC Rezolvare veniturile aferente e+erciiului 2 8.000.000 lei, 0 cheltuielile aferente e+erciiului 2 #.!00.000 lei / impo%itul pe profit calculat si inre'istrat la 30.9A.2 00.000 lei, / cheltuieli de protocol nedeductibile 300.000 0 dividende incasate &00.000 lei ; .#00.000 A 1!G ; &00.000 23 !"1;&&1 00.000 ( &00.0000 00.000 ) 300.000 de plata V6.A/.-2006 3are este valoarea activului net cori.at al unei ntreprinderi care, dup reevaluarea bunurilor, pre%int urmtoarea situaie patrimoniala: capital social 3.000.000@ imobili%ri 8.000.000@ stocuri 0.000.000@ creane 1#.000.000@ re%erve #00.000@ profit 1.000.000@ diferene din reevaluare 1&.000.000@ disponibiliti #00.000@ obli'aii nefinanciare #.000.000@ instalaii luate cu chirie 10.000.000. Rezolvare A23 ; 3apitaluri propriu / 1iferente din reevaluare 3apitalul propriu ; 3apital social / 5e%erve / :rofit / 1iferente reevaluare ; 3.000.000 / #00.000 / 1.000.000 / 1&.000.000 ; 18.#00.000 V1.A1.-2006 7ilanurile contabile ale ntreprinderii pe ultimii trei ani se pre%int astfel: 20 201 2 9mobili%ri necorporale #0.000 #0.000 #0.000 (brevete) 9mobili%ri corporale $#0.000 #00.000 &00.000 ,tocuri 1. #0.00 1.&00.00 1.#00.000 0 1.&00.00 0 1.##0.000 3reane 1.#00.00 0 0 1isponibiliti 1 #.000 100.000 1#0.000 3apital social 3$#.000 3$#.000 3$#.000 5e%erve $#.000 #0.000 #0.000 =bli'aii nefinanciare 1.8#0.00 1.8$#.00 . #0.00 0 0 0 =bli'aii financiare 1.#$#.00 1.3#0.00 1.1$#.000 0 0 ,e cere:1

a. ,< anali%ai n dinamic principalele funcii ale ntreprinderii *i evoluia braului levierului n finanarea ntreprinderii. b., comentai evoluia strii de echilibru financiar al ntreprinderii. c. Jtiind c rata de capitali%are este de 1#G s determinai valoarea bilanului din anul n, corespun%toare anilor n 0 ! *i n / &. - 4+plicarea oricrui calcul sau oricrei pre%entri este obli'atorie. Rezolvare >>>Si#ilar c' V/.A1.-2006 V1.A2.-2006 = ntreprindere pre%int urmtoarele informaii privind stocul de produse finite: stoc iniial .000.000 lei@ producie curent 0.000.000 lei@ v<n%ri de produse finite "."88.000 inclusiv T6A 1"G@ societatea practic un adaos de 0G@ stoc final de produse determinat la inventarul fi%ic "00.000 lei. 3e valoare pre%int n bilan stocul de produse finiteC Rezolvare :roductia obtinuta 3&# ; $11 0.000.000 #. 00.000 ( A G ; &. 00.000 ) &.$88.000 1escarcarea 'estiunii $11;3&# 1.000.000 ( #. 00.0000 &. 00.000 ) 6an%area p.f. &111;$01 &111;&& $

,8 ; ,9/904 ; .000.000 / 0.000.000 > 1.000.000 ; 1.000.000 stoc scriptic Q"00.000 stoc faptic *omentarii/ 1 !eprecieri $ mputare gestionar sau alta persoana #ino#ata 4 Trecere pe c5eltuieli neimputabile. V1.A/.-2006 3N oca%ia inventarului aferent e+erciiului 2 se estimea% o cheltuial probabil privind activitatea de e+ploatare de !0.000.000 lei pentru un liti'iu cu unul dintre colaboratorii e+terni ai ntreprinderii. n cursul anului 2/1 se plte*te colaboratorului e+tern suma de &0.000.000 lei ca re%ultat al deci%iei din instana. 3um este afectat contul de profit si pierdere n anul 2/1C Rezolvare ?n e+erciiul financiar 2 1 ?nre'istrare ch. cu constituie provi%ion pt.liti'ii !81 ; 1#11 !0.000.000 ?n e+erciiul financiar 2 / 1 1 :lata prin banc a colaboratorului e+tern, pe ba%a deci%iei stabilit de instan !#8 ; #1 1 &0.000.000 Anularea provi%ionului rmas fr obiect 1#11 ; $81 !0.000.000 3 ?nchiderea ct.!#8 *i $81 1 1 ; !#8 &0.000.000 $81 ; 1 1 !0.000.000 Ba inventar an 2 > estimare cheltuial probabil privind activitatea de e+ploatare de !0.000.000 lei pt.un liti'iu cu un colaborator e+tern ?n anul 2/1 > plat colaborator e+tern &0.000.000 lei ca re%ultat al deci%iei n instan V(.A1.-2006 7ilanurile contabile ale A, 7, 3 *i 1 se pre%int astfel A B C +

9mobili%ri necorporale (fond comercial) 9mobili%ri corporale 9mobili%ri financiare (aciuni) ,tocuri 3reane 1isponibiliti 3apital social 5e%erve :rofit =bli'aii nefinanciare =bli'aii financiare 0 din care pe termen lun'

#0.000 1.000.000 1#0.000 1.800.000 . 00.000 100.000 $00.000 1#0.000 #0.000 .#00.000 .100.00 0 1.100.000

300.000 0 #0.000 $#0.000 8#0.000 1.100.000 #0.000 300.000 100.000 .#00.00 .$#0.000 3.000.00 0 0 .800.00 3.000.000 3.#00.00 0 0 1#0.000 00.000 #0.000 800.000 8#0.000 "00.000 100.000 00.000 #0.000 100.000 100.000 #0.000 3.100.00 3.000.000 !.000.00 0 0 .!#0.00 ."#0.000 800.000 0 .000.00 .100.000 $#0.000 0

,e cere:a., calculai fondul de rulment prin dou metode, capitalurile proprii *i s comentai pe scurt situaia fiecrei societi. b., calculai activul net contabil *i activul net corectat pentru fiecare societate, prin ambele metode. c.3are din cele & societi pre%int cei mai favorabili indicatori de solvabilitate *i lichiditate *i de ceC - 4+plicarea oricrui calcul sau oricrei pre%entri este obli'atorie. Rezolvare >>>Si#ilar c' V2.A1.-2006 V(.A2.-2006 , se stabileasc flu+urile de numerar pentru activitile de e+ploatare ale unei societi in condiiile urmtoare: re%ultatul contabil inaintea impo%itrii si a elementelor e+traordinare 10000, cheltuieli cu amorti%area 000, venituri din provi%ioane #00, venituri din plasamente 300, cre*terea stocurilor de materii prime 1#00, scderea stocurilor de mrfuri 300, scderea conturilor de creane clieni 1300, cre*terea conturilor de datorii la furni%ori 00, impo%it pe profit pltit 1000. Ra,%'n, / 5e%ultatul contabil inaintea impo%itrii si a elementelor e+traordinare 10.000 / cheltuieli cu amorti%area 000 venituri din provi%ioane #00 venituri din plasamente 300 cre*terea stocurilor de materii prime 1#00

/ scderea stocurilor de mrfuri 300 / scderea conturilor de creane clieni 1300 / cre*terea conturilor de datorii la furni%ori 00 0 impo%it pe profit pltit 1000 ; 10.000 3

V(.A/.-2006 Nn utila. achi%iionat n e+erciiul 2 la cost de achi%iie de 0.000.000 lei este casat n e+erciiul 2/!. 1in casare re%ult materiale n valoare de $.000.000 lei, cheltuielile oca%ionate de casare (materiale consumabile) sunt de .000.000 lei. Ntila.ul are o durat normal de funcionare de 10 ani *i metoda de amorti%are folosit este cea liniar. 3um afectea% situaiile financiare casarea utila.uluiC Ra,%'n, 4+ercitiul 2/! il consideram anul ! dc. nu avem alte date . 301;$#83 $.000.000 !#88;& 1 .000.000 pp. ,alarii au fost cheltuite pr de%membrare 5e%ulta un profit din de%membrare de #.000.000 Amorti%are 0.000.000 F10 ani ; .000.000 anual !ani + .000.000 ; 1 .000.000 amorti%are cumulta , 6aloare ramasa neamorti%ata 8.000.000 811; 133 1 .000.000 !#83; 133 8.000.000 :rofitul din de%mebrare minus chetuiala cu cedarea activului #.000.00008.000.000 re%ulta o pierdere de 3.000.000 lei . ,au 811; 133 1 .000.000 /#.000.000 ( profit); 1$.000.000 &$1; 133 8.000.000 > #.000.000 ; 3.000.000 , de recuperat in urmartorii & ani . Alte %roble#e rezolvate 2006: 1. ,ocietatea 1elta *i contabili%ea% imobili%rile dup metoda valorii reevaluate conform 9A, 1! pentru imobili%rile corporale *i 9A, 38 pentru imobili%rile necorporale. :rintre toate aceste imobili%ri, se poate observa un brevet achi%iionat cu 300.00 n ianuarie 20 *i amorti%abil n 1# ani (durata de protecie a brevetului) *i a crui evaluarea la valoarea .ust este n funcie de ncasrile a*teptate din e+ploatarea brevetului. Ba 31 decembrie 2 0 , ncasarea medie a*teptat (mar. nainte de impo%it, cheltuieli financiare *i amorti%ri) este de 3 .000 pe an (pe 1& ani). Ba 31 decembrie 2 01, ncasarea medie a*teptat (n scdere) este de 8.000 pe an (pe 13 ani). Ba 31 decembrie 2 ncasarea medie a*teptat este de 30.000 pe an (pe 1 ani). +rezenta"i la sf6r7itul fiec8rui e9erci"iu :N-$; N-1; N< nregistrarea amortiz8rii; ree#alu8rii 7i deprecierea bre#etului. 6om lua n calcul o rat de actuali%are a ncasrilor a*teptate de !G pe an. 6om contabili%a separat amorti%rile brevetului. Rezolvare Ba 31 decembrie 20 ,e contabili%ea% amortismentul: 300.000 F 1# ; 0.000 !8 ; 8 0 0.000

&

,e aduc la valoarea .ust brevetul si amortismentele de.a practicate (respect<nd raportul ntre valoarea brut *i amortismentul practicat )@ valoarea .ust se va calcula pe ba%a valorii de utili%are care va fi: 01& 3 .000 + 101,0! ; "$.&3" 0,0! 1iferena din reevaluare: "$.&3" > (300.0000 0.000) ; 1$.&3" care se va repatri%a asupra valorii brute *i amorti%mente prin nre'istrarea: 0# ; G 0 18.!8# 80 0 1. &! 10# 0 1$.&3" Ba 31 decembrie 20 contul UVbreveteVV este debitor cu suma de 318.!8#, iar contul de UVamoti%ri breveteVV creditor cu suma de 1. &!. Ba 31 decembrie 201 ,e contabili%ea% amortismentul calculat: 318.!8# ; 1. &! sau 1# "$.&3" ; 1. &! 1& !8 ; 8 0 1. &! 6aloarea reevaluat a brevetului va fi: 013 8.000 + 101,0! ; &$.8$# 0,0! 3um valoarea contabil avut n vedere este de "$.&3" > 1. &! ; $!.1"3, trebuie constatat la finele anului 201 o pierdere de valoare de $!.1"3 > &$.8$# ; 8.318 care se va imputa asupra diferenei din reevaluare contabili%at n 20 , apoi vom nre'istra o depreciere complemetar de 8.318 > 1$.&3" ; 10.8$". G ; 0# 0 13.!8# 10# 0 1$.&3" 80 0 1. &! !8 ; " 0 10.8$" Ba 31 decembrie 201, contul UVbreveteVV este debitor cu suma de 300.000, contul UVamorti%are breveteVV este creditor cu suma de 0.000/1. &!/ 1. &!01. &! ; &1. &! , iar contul UVdeprecierea brevetelorVV creditor cu suma de 10.8$". 1ac dorim s respectm re'ula proporionalitii ntre valoarea brut *i amorti%mente putem face nre'istrarea 80 ; "0 0 1. &! 6om avea astfel contul UVamorti%area brevetelorVV creditor cu &0.000 (&1. &! > 1. &!) *i contul UVdeprecierea brevetelorVV creditor cu 1 .1 # (10.8$"/1. &!) Ba 31 decembrie 2 ,e contabili%ea% amortismentul 300.000 > &0.000 > 1 .1 # ; 1".0!$ 13 !8 ; 8 0 1".0!$ 6aloarea reevaluat a brevetului va fi de #1.#1# 01 30.000 + 101,0! ; #1.#1# 0,0! 6aloarea contabil dup amortismente va fi de 8.808 (300.000 > &0.000 > 1".0!$ > 1 .1 #), re%ult<nd o reevaluare de .$0$ ( #1.#1# > 8.808). ,e va relua mai nt<i pierderea de valoare cori.<nd cota parte care a influenat amortismentul anului 2 ( 0.000 > 1".0!$ ; "33) re%ult<nd suma de 11.1" (1 .1 # 0 "33)@ apoi vom contabili%a reevaluarea ( #1.#1# > 8.808 ; .$0$ > 11.1" ; 11.#1#) respect<nd raportul #

ntre valoarea brut a imobili%rii (300.000 la achi%iie) *i amortismentele practicate (3 + 0.000 ; !0.000 asupra valorii de achi%iie) ?nre'istrm: "0 ; G 0 1 .1 # 80 0 "33 $8 0 11.1" *i 0# ; G 0 1&.&"& 80 0 .8$" 10# 0 11.#1# Ba 31 decembrie 2 contul UVbreveteVV este debitor cu suma de 31&.&"& *i contul de UVamorti%ri breveteVV creditor cu suma de ! .8$". 2. ,ocietatea =micron a construit n 20! *i 20# o cldire pentru a fi utili%at de birourile administrative *i a implicat intervenia mai multor tipuri de profesii. 3ldirea a devenit operaional ncep<nd cu 1 iulie 20#. ?n timpul anilor 20! *i 20#, societatea =me'a a primit facturile *i notele urmtoare: # ianuarie N-32 factur notar: achi%iionare teren pentru #00.000, drepturi de nre'istrare 30.000, onorarii notar 1#.000, T6A pentru onorarii ."&0. 15 ianuarie N-32 prima factur a arhitectului: remuneraia arhitectului este calculat n funcie de sumele facturate de diferitele profesii (n afar de notar). Aceast remuneraie va fi de 10G din ansamblu. :rima factur este de acont de #0.000 plus T6A ".800. 15 aprilie N-32 factura ntreprinderii pentru terasamentul fundaiei: &0.000 fr ta+e plus T6A $ 8&0. W 1= iunie N-32 prima factur pentru ridicarea structurii: 180.000 fr ta+e plus T6A 3#. 80. 14 septembrie N-32 a doua factur pentru ridicarea structurii: 30.000 fr ta+e plus T6A &#.080. 15 septembrie N2 factur cherestea: 8!.000 fr ta+e plus T6A 1!.8#!. 1" octombrie 20!: factur acoperi*: 1&#.000 fr ta+e plus T6A 8.& 0. 30 noiembrie 20!: factur instalaii &0.000 fr ta+e plus T6A $.8&0. $ ianuarie 20#: prima factura de ener'ie electrica: #.000 fara ta+e plus T6A &."00. 1 ianuarie 20#: factur tencuial: !0.000 plus T6A 11.$!0. 1# ianuarie 20#: cea de0a doua factur pltit ctre arhitect: 30.000 fr ta+e plus T6A #.880. 30 ianuarie 20#: factur t<mplrie 8#.000 fr ta+e plus T6A 1!.!!0. 1# martie 20#: factur ncl%ire central *i ventilaie: 110.000 fr ta+e plus T6A 1.!#0. 1# aprilie 20#: factur servicii sanitare: $ .000 fr ta+e plus T6A 1&.11 . 1# mai 20#: factura 'eamuri: 18.000 fr ta+e plus T6A 3. #8. 30 mai 20#: cea de0a doua factur de ener'ie electric: 30.000 fr ta+e plus T6A #.880. 1# iunie 20#: factura amena.ri e+terne: & .000 plus T6A 8. 3 . 30 iunie 20#: factur cablare informatic: #.000 plus T6A &."00. 1 au'ust 2: cea de0a treia factur pltit ctre arhitect: suma perceput pentru lucrri s0a ridicat la 1.188.000. 6aloarea onorariilor este obinut astfel: 1.188.000 A 10G; 118.800 1in care se scade: cota parte de pltit ntr0un an: 118.800 A 10G; 011.880 1in care se scad: plile n avans: #0.000/30.000; 0 80.000 6aloare neta fara ta+e: !.0 0 T6A: #. $!,3 3 .1"!,3 :erioada de amorti%are a birourilor este fi+at la #0 de ani (cu o valoare re%idual sc%ut fi+at la 30.000 fr a lua n calcul terenurile). Totu*i, lucrrile de dul'herit *i acoperi*ul !

trebuie nlocuite dup # de ani, instalaiile trebuie refcute dup 1# ani, instalaia electrica *i tencuiala la 0 de ani, t<mplria la 1 ani, instalaia de ncl%ire la 18 ani, instalaiile sanitare la 10 ani, 'eamurile la 8 ani, amena.rile e+terne la 10 ani. 9n final, cablarea informatica care va fi nlocuita la fiecare 10 ani, va face obiectul unei verificri dup # ani. 6erificare efectuata in 2 (factura din 0 iunie 2) a cableriei informatice a costat 1 .000 plus T6A .3# . 1) Anali%ai diferitele componente ale ansamblului imobiliar utili%at ntr0un birou, indicai costul acestora si durata lor de amorti%are. 27: 9n ca%ul facturilor emise de diferiii profesioni*ti in 20! si 20#, va vei limita la facturile emise de ctre notar, arhitect si dul'her. Rezolvare: 6aloarea 'lobal a imobili%rii corporale repre%ent<nd imobil trebuie anali%at pe componente. 8iecare component (al crui cost este important n raport cu costul total al imobili%rii) trebuie s corespund unei anumite durate *i metod de amorti%are. Astfel, cheresteaua *i acoperi*ul (care pot fi 'rupate) a crui durat de amorti%are este de # ani trebuie separate de instalaii a cror durat de amorti%are este de 1# ani. = component suplimentar va fi creat n anul 2 n ce prive*te revi%uirea cabla.ului informatic. ,inte%a se poate pre%enta n felul urmtor (n anul 20#) 3omponente 3ost achi%iie 3ote parte 6aloare total 1urata de arhitect amorti%are Teren #&#.000 0 #&#.000 2eamorti%abil 8undaii *i &#0.000 &#.000 &"#.000 #0 ani (valoare structuri re%idual 30.000) 3herestea *i acoperi* 9nstalaii 4lectrice *i tencuieli T<mplrie ?ncl%ire > ventilaie ,anitare Teamuri Amena.ri e+terioare 3abla. informatic 5evi%ie cabla. informatic Totaluri 31.000 &0.000 11#.000 8#.000 110.000 $ .000 18.000 & .000 #.000 0 1.$33.000 0 118.800 3.100 &.000 11.#00 8.#00 11.000 $. 00 1.800 &. 00 .#00 0 1.8#1.800 #&.100 &&.000 1 !.#00 "3.#00 1 1.000 $". 00 1".800 &!. 00 $.#00 # ani 1# ani 0 ani 1 ani 18 ani 10 ani 8 ani 10 ani 10 ani # ani

1e notat c de*i are o durat de amorti%are similar, amena.rile e+terioare, sanitarele *i cabla.ul informatic, acestea nu au fost re'rupate cci nu e+ist nicio le'tur ntre lucrrile efectuate de diferii speciali*ti@ n acela*i timp cheresteaua *i acoperi*iul sunt le'ate, la fel *i electricitatea 'eneral cu tencuiala (cablurile electrice fiind inte'rate n tencuial). AN 2001 $

V1.A1-2001 9nformatii privind situatia patrimoniala: Terenuri construite 1000 m.p. + # lei 3ladiri industrial 3000 m.p. + 3 lei Easini luate cu chirie 4chipamente 2ecorporale 9mobili%ari financiare (1000 actiuni detinute la ,3 =rion ,A din total de 0000) ,tocuri 0 Eaterii prime 0 :roductie in curs 0 :roduse finite (#0 u.m.) 3reante > total, din care 0 8acturi e+terne ,ume la banci 3apital social 5e%erve :rofit nerepart. :rovi%ioane pentru riscuri si cheltuieli 8urni%ori0creditori =bli'atii bu'et =bli'atii salariati 1atorii la banci ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; #.000 lei ".000 lei 10.000 lei 30.000 lei !.000 lei (HnoIhoI;#000,ch. infintare;1000) 10.000 lei 1#0.000 lei !0.000 lei !0.000 lei 30.000 lei #0.000 lei 100.000 lei ( #.000 4uro) #0.000 lei (din care 10.000 euro + 3,# lei ; 3#.000 lei 0.000 lei (10.000 actiuni + lei) #.000 lei #.000 lei 3.000 lei 00.000 lei 10.000 lei 30.000 lei 3$.000 lei (din care peste 1 an ; #0.000 lei)

Alte informatii: 0 ,ituatia materiilor prime se pre%inta astfel: Tabla 1 3.000 H' + 10 leiFH' ; 30.000 lei =tel beton 1.#00 H' + # leiFH' ; $.#00 lei Tabla P .000 H' + 10 leiFH' ; 0.000 lei Altele ; .#00 lei 0 :retul de van%are (mai putin beneficiile estimate) al produsului finit la data de 31 decembrie 00! de !#0 leiFu.m. 0 :retul ultimelor achi%itii a fost de 1# leiFH' la tabla 1, de 8 leiFH' la otel beton si de 1# leiFH' la tabla P 0 3ursul la 31 decembrie 00! a fost de 3,# leiF4uro 0 1 masina in valoare de .000 lei nu a fost folosita decat in proportie de #G in ultimii 3 ani. 5estul echipamentelor au fost evaluate de o firma de specialitate la valoarea .usta de #0.000 lei@ din acestea, 3 masini in valoare de &.000 lei au fost inchiriate acum ani 0 :retul de van%are a unui m.p. de teren in incinta u%inei a fost de 8 lei (tran%actie recenta) 0 ,3 =rion ,A ne0a transmis ca activul net corectat al societatii a fost de &00.000 lei 0 5ata de capitali%are a societatii, determinate pe ba%a costului capitalului este de 1$G 0 3apacitatea beneficiara a societatii, e+primata prin pretul net, a fost stabilita de e+perti la 1#.000 leiFan 0 :rovi%ioanele pentru riscuri si cheltuieli au character de re%erva 8

0 0 0

:rofitul inainte de impo%itare si doban%i a fost de 3.000 lei 6enituri reali%ate din van%ari: 1. 00.000 lei Ei.loace fi+e luate cu chirie: 1#.000 lei ,e cere: 1. ,a elaborati bilantul contabil . ,a elaborati bilantul economic, aratati semnificatia si rolul acestuia 3. ,a elaborati bilantul functional@ aratati semnificatia si rolul acestuia &. ,a elaborati bilantul financiar@ aratati semnificatia si rolul acestuia #. 3um foloseste societatea efectul de levier in finantareC !. 1eterminati Activul 2et 3ori.at prin ambele metode $. 1eterminati valoarea intrinseca a actiunilor societatii 8. 3alculati valoarea substantial bruta si valoarea substantial neta ale societatii ". 4valuati riscul de faliment si comentati starea de sanatate a societatii 10. 4stimati valoarea de rentabilitate continua a societatii. Rezolvare: 1. 7ilantul contabil:

Active Valoare contabil$ 9. Active imobili%ate !0000 1. 9mobili%ri necorporale !000 . 9mobili%ri corporale &&000 0 terenuri #000 0 cldiri "000 0 echipamente 30000 3. 9mobili%ri financiare 10000 99. Active circulante &#0000 1. ,tocuri 1#0000 0 Eaterii prime !0000 0 :roducie neterminat !0000 0 :roduse finite 30000 . 3reane #0000 3. 1isponibiliti #0000 (cti#e totale 510000 Ca%ital'ri Valoare contabil$ 9. 1atorii pe termen scurt & $000 0 8urni%ori 00000 0 7u'et 10000 0 ,alariai 30000 0 3redit 18$000 99. 1atorii pe termen lun' #0000 999. 3apital propriu 33000 0 3apital social 0000 0 5e%erve #000 0 :rofit nereparti%at #000 0 :rovi%ioane pt riscuri si cheltuieli 3000 *apital total 510000 Activ :asiv "

9mobili%ari ,tocuri 3reante 1isponibilitati

!0.000 3apital social 1#0.000 5eserve #0.000 :rofit #0.000 :rovi%ioane de risc si cheltuieli 8urni%ori > creditori 7u'et ,alariati 3redite bancare 0 1in care pe termen lun' total

0.000 #.000 #.000 3.000 00.000 10.000 30.000 3$.000 #0.000 #10.000

Total . 7ilantul economic:

Activ 6alori contabile 9mobili%ari ,tocuri 3reante 1isponibilitati !0.000 1#0.000 #0.000 #0.000

#10.000

:asiv 6alori economice 8$.000 18 .000 3$.#00 #0.000 3apital social 5eserve :rofit :rovi%ioane de risc si cheltuieli 1iferente din reevaluare =bli'atii nefinanciare =bli'atii financiare &0.000 3$.000 #10.000 6alori contabile 0.000 #.000 #.000 3.000 A.ustari 0 0 0 0 /&!.#00 0 0 /&!.#00 6alori economice 0.000 #.000 #.000 3.000 &!.#00 &0.000 3$.000 ##!.#00

A.ustari / $.000 (1) /3 .000 ( ) 01 .#00 (3)

Total

#10.000

/&!.#00

##!.#00

Total

4chipamentele industriale care au fost folosite in ultimii 3 ani doar #G se scad din valoarea imobili%arilor corporale 30.0000 .000; 8.000 4valuare rest echip #0.000, re%ulta o a.utare a 9mob corp de #0.0000 8.000; .000 9nstalatiile inchiriate unei alte firme se pastrea%a in valoarea imob corp. (1) 0!.000(necorporale) 0 .000 (masina nefolosita) / (#0.0000(30.0000 .000)/10.000 (imob fin)/3.000 (teren) ( ) /1#.000 (tabla 1) / &.#00 (otel) /1.000 (tabla P)/ .#00 (prod finite) 30

(3) 01 .#00 (creante: #.000 euro + 0,# reducere curs) 3. 7ilantul functional Activ 9mobili%ari ,tocuri/creante0obli'atii nefinaciare 1isponibilitati Total &. 7ilantul financiar Activ 9 9mobili%ari 99 ,tocuri/creante 99 1isponibilitati Total 852T ; 285 ; T ; 96 > 9 99 > 6 999 > 69 :asiv !0.000 96 3apital permanent &00.000 6 =bli'atii nefinanciare #0.000 69 =bli'atii financiare #10.000 Total ; 3.000 ; 1!0.000 ; 013$.000 83.000 &0.000 18$.000 #10.000 !0.000 3apitaluri proprii 1!0.000 =bli'atii financiare #0.000 $0.000 Total $0.000 :asiv 33.000 3$.000

!. ?"ect'l .e levier "inanciar

! )f = )'( + ( )'( )d ) > ; $.18 *p

Nnde: 5f ; rata rentabilitatii financiare 5=A ; rata rentabilitatii economice 5d ; rata doban%ii 1 ; datorii financiare 3p ; capitaluri proprii ,au
D (1 ci) Rf = Re+ (Re Rd) Kpr

Re =

Pr 23000 100 = 100 = 7.36% Kinv 312500 ! 3$000 &f = = = $.18 ?pr $##00

5ata de capitali%are ; 1$G Nnde: 5e > rata rentabilitii economice 5f > rata rentabilitii financiare Bf > levierul financiar 5d > rata dob<n%ii 31

3i > cota de impo%it pe profit 4fectul de levier consta in amplificarea randamentului obtinut de actionari sau asociati ca urmare a recur'erii la finantarea prin imprumuturi atunci cand rentabilitatea economica este superioara costului fi+ al capitalului imprumutat. 3u cat rata rentabilitatii este superioara ratei costului datoriei cu atat intreprinderea poate recur'e la finantarea prin imprumuturi, mai de'raba, decat prin instrumente de capitaluri proprii. 5aportul datorii financiare supra capitaluri proprii ( care in ca%ul nostru este $,18) .oaca rolul unui levier care amplifica ecartul intre rentabilitatea economica si rentabilitatea financiara. !. ANCori4at A23ori.at ; Active totale corectate > 1atorii totale A23 (1) ; ##!.#000&$$.000 ; $".#00 A23ori.at ; 3apital propriu / 5e%erve din revaluare A23 ( ) ; 33.000/&!.#00 ; $".#00 1. Valoarea intrin,ec$ a ac&i'nii 9Va@
Aa = (N*ori@at $"#00 = = $."#lei Nr actiuni 10000

(. Valoarea ,'b,tan&ial$ br't$ Ai net$ 6,7 ; Activ reevaluat / 7unuri nchiriate > 7unuri date cu chirie ; ##!.#00 / 1#000 0 &.000 ; #!$.#00 6,2 ; 6,7 > 1atorii ; #!$.#00 > &$$000 ; "0.#00 ,au ($".#00/1#.0000&.000) 0. Ri,c'l .e "ali#ent B de e+emplu modelul P a lui Altman P ; a-+1 / b-+ / c-+3/d-+&/e-+# a, b , c, d, e sunt prestabiliti astfel : a ; 1. , b ; 1.& , c ; 3.3 , d ; 0.! , e ; 1 +1 ; capital circulantFactive totale ; &#.000F1#.000 ; 0,88 + ; profit reinvestitFactive totale ; #.000F#10.000 ; 0,00"8 +3 ; profit inainte de impo%itare si doban%iFactive totale ; 3.000F#10.000 ; 0,0&# +& ; valoarea de piata a capitaluluiF1TB ; 8 .000F#0.000 ; 1,!& +# ; venituri din van%ariFactive totale ; 1. 00.000F#10.000 ; ,3# P ; 1, -0,88/1.&-0,00"8/3,3-0,0&#/0,!-1,!&/1- ,3# ; &,## P 3 fara probleme 1,8 R P R 3 alerta > situatie dificila P R 3 aproape de faliment 10. Valoarea .e rentabilitate
Ar = *B 1#000 = = 88. 3# i 0.1$

V1.A2.-2001 ,ocietatea A absoarbe societatea 7@ bilanturile celor doua societati se pre%inta astfel: ,ocietatea A 3heltuieli de infintare &0.000 Terenuri 3ladiri 1 0.000 80.000 3

4chipamente Titluri de participare ,tocuri 3reante 0 1in care ,oc 7

#0.000 #0.000 !00.000 8#0.000 !0.000 10.000 !00.000 0.000 0.000 #00.000 8 0.000

1isponibilitati 3apital social (10.000 actiuni) 5e%erve :rofit =bli'atii nefinanciare =bli'atii financiare ,ocietatea 7: 3heltuieli de infintare 9mobili%ari necorporale (OS) 9mobili%ari corporale ,tocuri 3reante 1isponibilitati 3apital social ( .#00 actiuni) 5e%erve :rofit :rovi%ioane =bli'atii nefinanciare =bli'atii financiare

0.000 &0.000 300.000 #00.000 $#0.000 10.000 #0.000 10.000 10.000 1#.000 !00.000 !"#.000

0 0

:roiectul de fu%iune prevede: Eetoda de fu%iune: prin absorbtie (A absoarbe pe 7) 5aportul de schimb se stabileste pe ba%a valorii matematice (intrinsece) a titlurilor fiecarei societati@ valori determinate prin metoda A23 Alte informatii: 6alorile de raport prin evaluare de catre o societate speciali%ata a patrimoniului societatii absorbite sunt: 33

0 0 0 0

8ond commercial 180.000 9mobili%ari corporale 3#0.000 ,tocuri 380.000 3reante !#0.000 1isponibilitati 1 .000 8ondul commercial al societatii absorbante a fost evaluat la 300.000 9mobili%arile corporale ale absorbantei au fost evaluate la 1.#00.000 Absorbanta preia inte'ral datoriile absorbitei cat si elementele pentru care s0au creat provi%ioanele pentru risc contabili%ate Absorbanta detine 300 de titluri in societatea 7 ,e cere: 1eterminati raportul de schimb 3alculul numarului de actiuni de emis de catre societatea A 1eterminarea primei de fu%iune 3ontabili%area operatiunilor la ,ocietatea A 0 Eodificarea capitalului social 0 :reluarea activelor si pasivelor societatii 7 0 3ontabili%area obli'atiilor reciproce 9ntocmirea bilantului dupa fu%iune.

Rezolvare: 1. 1eterminarea raportului de schimb A23 societatea A: 3apital social / !00.000 5e%erve / 0.000 :rofit / 0.000 Active fictive 0ch de infintare 0 &0.000 :lusvaloare actiuni 7 0 1.#!0 (300+("&,800100)) :lusvaloare imobili%ari /1.0#0.000 :lusvaloare fond comercial / 300.000 T=TAB A23 /1."&8.&&0 6aloare intrinseca actiune: 6aloare nominala ; 100 lei 5aport de schimb ; . 2umarul de actiuni A de emis ( .#00 actiuni0300) + Ea.orare capital social: 10!" + !0 ; !&.1$ 3. :rima de fu%iune 7ani de fu%iune: Aporturile lui 7 ; 3$.000 3$.000 + 1 G ( ) ; 8.&&0 3&

300 + 100 ; 30.000 8.&&0030.000 ; 01.#!0 ,au (300 + "&,80) > (300 + 100) ; 8.&&0 > 30.000 ; 01.#!0 :rima de emisiune: 3$.000 + 88G ; 08.#!0 Ea.orare capital ; !&.1$ :rima de emisiune ; 08.#!00!&.1$ ; 1&&.388 ,au ( .#000300) + "&,8& ; 08.#!0 1.0!" + !0 ; !&.1$ :rima de emisiune ; 1&&.388 :rima de fu%iune: 1&&.388 > 1.#!0 ; 1& .8 8 &. 3ontabili%area la societatea A &#! ; G 3$.000 101 !&.1$ !1 30.000 10& 1& .8 8 :reluarea activelor societatii 7 G ; &#! 9mobili%ari corporale ,tocuri 3reante 1isponibilitati 8ond comercial 1.#$ .000 3#0.000 380.000 !#0.000 1 .000 180.000

:reluarea conturilor de pasiv ale societatii 7: &#! ; 1.3#0.000 =bli'atii nefinanciare !00.000 =bli'atii financiare !"#.000 :rovi%ioane ##.000 3ontabili%area obli'atiilor reciproce &01 ; &11 !0.000 #. 7ilantul societatii A dupa fu%iune Activ 8ond comercial 9mobili%ari corporale ,tocuri 3reante 1isponibilitati Total :asiv &80.000 1.8#0.000 "80.000 1.&&0.000 3apital social 5e%erve :rofit =bli'atii nefinanciare !!&.1$ 0.000 0.000 1.100.0000!0.000 1.#1#.000 ##.000 1.&#$.8 8 &.$$ .000 3#

.000 =bli'atii financiare :rovi%ioane 1iferente din reevaluare &.$$ .000 Total

V2.A1.-2001 7ilanul contabil al societii furni%ea% urmtoarele informaii patrimoniale: 9mobili%rile necorporale (HnoI0hoI) 10.000, imobili%ri corporale. 80.000, imobili%ri financiare 10.000, stocuri #0.000, creane 300.000, disponibiliti 1#.000, capitaluri proprii 1 #.000, obli'aii nefinanciare 380.000, obli'aii financiare 1!0.000 (din care datorii pe termen lun' 100.000). 6aloarea economic a elementelor de bilan este de 1#0.000 la imobili%rile corporale, 3$#.000 la stocuri, #0.000 la creane *i de #0.000 la imobili%rile financiare. ,e cere-: a., elaborai bilanul funcional, bilanul financiar *i bilanul economic, ale societii *i s artai n ce scopuri sunt folosite de e+peri. b., determinai prin ambele metode activul net contabil *i activul net corectat ale societii. c., determinai pra'ul de rentabilitate al societii *tiind c rata de remunerare a activelor este de 1#G. - 4+plicarea oricrui calcul sau oricrei pre%entri este obli'atorie. Rezolvare: 7ilan contabil 9mobili%rile necorporale (HnoI0hoI) 9mobili%ri corporale 9mobili%ri financiare ,tocuri 3reane 1isponibiliti TOTA

10.000 3apitaluri proprii 80.000 =bli'aii nefinanciare =bli'aii financiare (din care 10.000 datorii pe termen lun' 100.000) #0.000 300.000 1#.000 66!.000 TOTA

1 #.000 380.000 1!0.000

66!.000

d. 7ilanul funcional 7ilanul funcional reflect n activ funciile de investiii, e+ploatare *i tre%orerie ale ntreprinderii, iar n pasiv reflect funcia de finanare a ntreprinderii (din surse proprii sau din mprumuturi bancare). ,tudierea bilanului funcional duce la determinarea masei capitalurilor folosite n ntreprindere *i structura acestora, n scopul determinrii ratei de capitali%are, fructificare sau de actuali%are. :entru determinarea bilan&'l'i "'nc&ional este necesar a se elimina influenele elementelor de activ fictive, prin cori.area contului de re%ultate cu valoarea acestora. Astfel, se va cori.a contul de re%ultate n minus cu valoarea activelor fictive (010.000) Astfel, n urma acestor corecii bilanul funcional se pre%int astfel: ACTIV PASIV 8unctia de 11#.00 investitii 9mobili%ari "0.000 3apitaluri proprii 0 8unctia de ,toc/3reante0 e+ploatare =bli'atii nefinanciare 1$0.000 8unctia de 1!0.00 tre%orerie 1isponibilitati 1#.000 =bli'atii financiare 0 21!.00 TOTA 21!.000 TOTA 0 ,tructura bilan&'l'i "inanciar se pre%int din punct de vedere teoretic astfel: ACTIV PASIV 9. 9mobili%ari 96. 3apitaluri permanente 99. ,tocuri plus creante 6. =bli'atii nefinanciare

8unctia de finantare 3!

69.=bli'atii financiare pe 999. 1isponibilitati termen scurt Total activ Total %a,iv Acest bilan st la ba%a determinrii urmtorilor indicatori: Fond de rulment net global ; 96 > 9 Necesarul de fond de rulment ; 99 > 6 Trezoreria ; 999 0 69 4chilibrul financiar al firmei re%ult din relaia: Fond de rulment net global - Necesarul de fond de rulment = Trezoreria ntreprinderii ?n ca%ul nostru avem: Bilant "inanciar ACTIV 9. 9mobili%ari 99. ,tocuri plus creante 999. 1isponibilitati Total activ

PASIV "0.000 96. 3apitaluri permanente ##0.000 6. =bli'atii nefinanciare 69.=bli'atii financiare pe termen 1#.000 scurt !##.000 Total %a,iv

1#.000 380.000 !0.000 !##.000

unde: 9. I#obilizari ; imobili%ri corporale 80.000 / imobili%ri financiare 10.000 ; "0.000 99. Stoc'ri)Creante ; stocuri #0.000 / creane 300.000 ; ##0.000 999. +i,%onibilitati ; disponibiliti 1#.000 96. Ca%ital'ri %er#anente ; capitaluri proprii 1 #.000 > active fictive (HnoI0hoI) 10.000 / datorii pe termen lun' 100.000 ; 1#.000 6. Obli*atii ne"inanciare ; obli'atii nefinanciare 380.000 69. Obli*atii "inanciare %e ter#en ,c'rt ; obli'atii financiare 1!0.000 0 datorii pe termen lun' 100.000 ; !0.000 +'%a +'%a reeval'a +i"eren reeval'ar +i"erent ACTIV re te PASIV e e Active %e ter#en Ca%ital'ri l'n*- .in care 00.000 200.000 110.000 %ro%rii 11!.000 /00.000 1(!.000 - mobilizari din care diferente corporale 80.000 1#0.000 $0.000 din reevaluare 0 18#.000 18#.000 - mobilizari Obli*atii financiare 10.000 #0.000 &0.000 ne"inanciare /(0.000 /(0.000 0 Obli*atii Stoc'ri 2!0.000 /1!.000 12!.000 "inanciare 160.000 160.000 0 Crean&e /00.000 2!0.000 -!0.000 +i,%onibilit$&i 1!.000 1!.000 0 TOTA 6!!.000 (20.000 1(!.000 TOTA 6!!.000 (20.000 1(!.000 7ilantul economic ACTIV Active pe termen lun' ,tocuri PASIV 00.00 0 3apitaluri proprii 3$#.00 =bli'atii nefinanciare

300.000 380.000 3$

3reane 1isponibiliti TOTA

0 #0.00 0 =bli'atii financiare 1#.000 (20.00 0 TOTA

1!0.000

(20.000

e. 1eterminarea prin ambele metode a activului net contabil *i activul net corectat ale societii. Activul 2et contabil al ntreprinderii a. 5eto.a ,'b,tractiv$ Activ'l Net contabil ; Total active > Total datorii ; !!#.000 > #&0.000 ; 1 #.000 b. 5eto.a a.itiv$ Activ'l Net contabil ; 3apitaluri proprii / re%ultatul net (dup distribuire) ; 1 #.000 Activul 2et 3orectat al ntreprinderii b. 5eto.a ,'b,tractiv$ Activ'l Net Corectat datorii

; Total active reevaluate cori.ate > Total ; 8&0.000 > #&0.000 ; /00.000

b. 5eto.a a.itiv$ Activ'l Net Corectat ; 3apitaluri proprii (mai puin activele fictive) / Total influene re%ultate din nlocuirea valorilor contabile cu valorile economice ; 11#.000 / 18#.000 ; /00.000 c. 1eterminarea pra'ului de rentabilitate al societii ?n evaluare, pra'ul de rentabilitate este punctul de la care rentabilitatea 'enerat e ntreprindere este superioar celei ce s0ar obine plas<nd pe pia un capital echivalent cu activul net cori.at. n evaluare pra'ul de rentabilitate se utili%ea%a pentru calculul supraprofitului. ?n acest ca% indicatorul la care se raportea% acest pra' de rentabilitate este re%ultatul net, din compararea celor dou valori re%ult<nd 'oodIill0ul sau badIill0ul. Astfel, av<nd n vedere datele noastre, vom avea: :r ; A23 - i ; 300.000 - 1#G ; &#.000

V2.A2.-2001 ,ocietatea A73 a emis un mprumut obli'atar de 10.000.000 obli'aiuni cu un pre de rambursare de &.100 leiFobli'aiune *i o valoare nominal de &.000 leiFobli'aiune. Ba dorina purttorului, obli'aiunile pot s fie convertite n aciune, paritatea de conversie fiind: 1 aciune cu valoare nominal de 3.000 lei pentru o obli'aiune. :urttorii a .000 de obli'aiuni decid s converteasc titlurile lor n aciuni ale societii A73. 3are este valoarea primei de conversie a obli'aiunilor n aciuniC Rezolvare 4mitere imprumut: G ; 1!1 10.000.000 + &.100 ; &1 mld lei &!1 10.000.000 + &.000 ; &0 mld lei 1!" 10.000.000 + (&.1000&000) ; 1 mld lei 38

Prima de conversie a obligaiunilor n aciuni ; 6aloarea obli'aiunilor convertite (4100 lei/obligaiune + .000 obli'aiuni) 0 6aloarea nominal a aciunilor emise ( .000 aciuni + 3000 lei/aciune) ; 2.200.000 lei. 3onversie obli' in actiuni: 1!1 ; G .000 + &.100 ; 8. 00.000 101 .000 + 3.000 ; !.000.000 10&& 000 + 1.100 ; . 00.000 V2.A/.-2001 :e 1# noiembrie 2, societatea rom<neasc A a cumprat materii prime n valoare de #.000 4uro. :lata furni%orilor se efectuea% pe # ianuarie 2/1. ,ocietatea A *i nchide conturile, n fiecare an, la 31 decembrie. 3ursul monedei europene a suportat urmtoarea evoluie: 0 la 1# noiembrie 2: 3." de lei@ 0la 31 decembrie 2: &.01 de lei@ 0 la # ianuarie 2/1: & de lei. , se contabili%e%e operaia de achi%iie, evaluarea datoriei la inventar *i plata datoriei. Rezolvare: 0 la 1# noiembrie 2: 3".000 de lei + #.000 4uro ; 1".#00 0la 31 decembrie 2: &0.100 de le + #.000 4uro ; 0.0#0 1iferente de curs valutar #.000 + ( &.0103.") ; ##0 ce afectea%a totalul cheltuielilor . 1.Achi%itie materii prime /01 6 201 1".#00 (#.000 + 3.") . 5eevaluare datorie la 31.1 2 66! 6 201 ##0 3.:lata furni%ori 201 6 7 0.#00 !121 0.000 (#.000 + &) 16! #00 ;#.000 + ( &.01 > &) V/.A1.-2001 1ispuneti de urmatoarele informatii despre societatea A: 1) 4lemente de bilant la 31F1 F2 7rut 9mobili%ari corporale ,tocuri 3lienti 1isponibilitati 3apital social 5e%erve 5e%ultatul e+ercitiuliui 9mprumuturi 0din care curente 8urni%ori =bli'atii fiscale si sociale 100.000 #.000 1&.000 #00 0.000 !. 00 1.800 3.#00 1.#00 1#.000 1.000 Am. sau depr. $0.000 #00 1.#00 2et 30.000 &.#00 1 .#00 #00 0.000 !. 00 1.800 3.#00 1.#00 1#.000 1.000

) Tabloul de finantare al e+ercitiuliu 2/1 se pre%inta astfel: Ntili%ari 3"

1istribuiri puse in plata Achi%itii de imobili%ari corporale 5ambursari imprumuturi financiare Total 5esurse 3apacitate de autofinantare 3edare imobili%ari Total 6ariatia 852T (utili%ari nete) =btinut din: 2evoi 6ariatia stocurilor 6ariatia clientilor 6ariatia furni%orilor 6ariatia obli'atiilor fiscale si sociale 6ariatia disponibilitatilor 6ariatia creditelor bancare curente $00 0 $00 100 0 0 4liberari 0 .000 0 0 100 00

300 1 .000 #00 1 .800 ".000 3.000 1 .000 800

,old 0$00 /1.300 /!00 /#00 /!00 /800

,e cere: 1) ,a se determine 852T, 285 si T la 31F1 F2 si 31F1 F2/1 ) ,tabiliti bilantul la 31F1 F2/1 Rezolvare var 1: :entru a face comparatie cu problema in care vi se solicita sa stabiliti utilizarile stabile si resursele stabile, va ofer spre re%olvare o alta problema comparabila dar care are in enunt partea de tilizari si !esurse din "abloul de finantare# Stabilirea 'n'i bilant .e incCi.ere %ornin. .e la tablo'l .e "inantare: 3=E42TA599: 1. ,e observa ca acest tablou de finantare se face pentru e+ercitiul 2/1. . :e lan'a bilantul de mai sus mai sunt necesare si alte informatii. 9n aceasta problema se considera ca fiind cunoscuta situatia resurselor stabile si a utili%arilor stabile. :entru a fi reali%ata sunt necesare informatii despre e+ercitiul 2/1, cum ar fi din planurile de afaceri, din planuri de investitii, din contractile de imprumut etc. &0

3. :entru perioadele precedente sau anul curect. ,e pot determina resursele stabile si util%arile stabile pe ba%a a doua bilanturi successive pentru perioadele trecute plus informatii despre amorti%ari, provi%ioane, contractari de credite, rambursari de credite etc. 6ariatia 852T de mai sus s0a obtinut din Ntili%ari > 5esurse, adica 1 800 > 1 000 ; 800. 9n sustinerea celor de mai sus a se vedea Toma, E., 3hivulescu, E., Thid de pentru dia'nostic si evaluare a intreprinderii, 3433A5, 7ucuresti, 1""!, pa'. 80 Tablol'l .e varia&ie =RN* Ntili%ri 5esurse 1.09nvestiii (Adica cresteri de 9mob.) 1X. Amorti%ri 3apacitatea Ycorporale X. :rofit net de autofinanare necorporale 3X. 3re*teri de capital financiare &X. mprumuturi noi, adica cresteri . 5ambursri de mprumuturi #X. :reluri la fondul de rulment net 'lobal 3. 1istribuiri de dividende !D6 91 ) 2 ) /@ E 911 ) 2D ) /D ) 2D@ Ba pa'. $8 in aceeasi sursa biblio'rafica 9n sustinerea celor de mai sus a se vedea Toma, E., 3hivulescu, E., Thid de pentru dia'nostic si evaluare a intreprinderii, 3433A5, 7ucuresti, 1""!, pa'. 80 Tablol'l .e varia&ie =RN* W Ntili%ri 5esurse 1.09nvestiii (Adica cresteri de 9mob.) 1X. Amorti%ri 3apacitatea Ycorporale X. :rofit net de autofinanare necorporale 3X. 3re*teri de capital financiare &X. mprumuturi noi, adica cresteri . 5ambursri de mprumuturi #X. :reluri la fondul de rulment net 'lobal 3. 1istribuiri de dividende !D6 91 ) 2 ) /@ E 911 ) 2D ) /D ) 2D@ Ba pa'. $8 in aceeasi sursa biblio'rafica I.Re,'r,e %er#anente: 1. 3apacitatea de autofinanare a e+erciiului

. 3esiuni (cedri) sau reduceri ale activelor - necorporale - corporale - financiare 3. 3re*teri de capitaluri proprii 4. 3re*terea datoriilor financiare (1TBE) II. Ftiliz$ri ,tabile. 1. 1istribuii de plat n cursul e+erciiului 2. Achi%iii sau producii de active imobili%ate

0 necorporale 0 corporale 3. 3heltuieli de reparti%at pe mai multe e+erciii 4. 5educerea capitalurilor proprii 5. 05ambursarea datoriilor financiare (1TB96T, &1

III. Varia&ia "on.'l'i .e r'l#ent net *lobal resurse nete (l Y 99) utili%ri nete (99 0Yl) :ct. 1. 7ilant financiar pentru 4+. 2 4lemente de Activ 2et 4lemente de :asiv 2et 4+. 2 9. 9mobili%ari 30000 96. 3apital propriu 8000 0000/! 00/1800 1atorii financiare 000 TB (3#0001#00) 99. ,tocuri &#00 6. 1atorii 1!000 nefinanciare 1#000/1000 3reante 1 #00 999. 1isponibilitati #00 1at finaciare T, 1#00 Total active &$#00 Total :asiv &$#00 1eterminare 85, 285, T pentru e+ercitiul 2 85n ; 96 > 9 ; 30000 > 30000 ; 0 285n ; 99 > 6 ; 1$000 > 1!000 ; 1000 Tn ; 999 > 69 ; #00 > 1#00 ; 0 1000 Tn ; 85 > 285 ; 0 > 1000 ; 0 1000 Z ; 6ariatia dintre n > (n/1) 1eterminare 85, 285, T pentru e+ercitiul 2 / 1 =R9n)1@ 6 =R9n@) G=R 6 0 ) 9B (00@ 6 - (00 Z 85 ; Z(96) 0 Z(9) ; 0 800 ,emnul minus este pentru ca predomina utili%arile[ N=R9n)1@ 6 N=R9n@) GN=R 6 1000 ) 9-!00@ 6 ) !00 Z 285 ; Z (99) 0 Z(96) ; /!00 > (/1100) ; 0 #00 Z(99) ; Z ,tocuri / Z 3reante; 0 $00 /1300 ; /!00 Z(96) ; Z 8urni%ori / Z =bli'atii fiscale ; / !00 / #00 ; /1100 T9n)1@ 6 T9n@ ) GT 6 - 1000 ) 9-/00@ 6 - 1200 ZT ; Z(999) 0 Z(69) ; /#00 > (/800); 0 300 Z(999) ; / #00 Z(69); /800 2ot: 4+ista o necorelare intre variatiile din tabel si variatia 852T, deoarece pe ba%a relatiei Tn/ 1; 85n/1 > 285 n/1 5e%ulta ca 85n/1 ; Tn/1 / 285 n/1 ; 0 1 00 /#00 ; 0 $00 Z 852T este conform enunt de > 800 2ota :entru a mer'e mai departe consideram ca variatia disponibilitatilor a fost de /#00. :ct. . 6om completa mai .os elementele de calcul pentru bilantul din 2/1 4+plicatii 2et 6ariatia 2et 4+. 4+. 2 pentru 2/1 2/1 9mobili%ari 30000 /1 000 0 3"000 3000 ,tocuri &#00 0$00 3800 3reante 1 #00 /1300 13800 1isponibilitati #00 /#001000 Total Activ 21!00 !1600 &

3apital social 0000 0000 5e%erve ! 00 ! 00 5e%ultat e+ercitiu 1800 0300/"000 10#00 9mprumuturi 3#00 0#00/800 3800 1in care curente 1#00 /800 300 8urmi%ori 1#000 /!00 1#!00 =bli'atii 1000 /#00 1#00 fiscale\sociale Total Pa,iv 21!00 !1600 4+plicatii 1 000 este preluat din Ntili%ari stabile de la Achi%itii 3000 este preluat din 5esurei stabile de la 3edare 0$00 este variatia stocurilor /1300 din variatia creantelor /#00 din variatia disponibilitatilor, dupa ce am efectuat corectia[ /!00 din variatia furni%orilor /#00 din variatia datoriilor fiscale si sociale /800 din variatia datoriilor curente bancare 0300 din Ntili%ari: 1istribuiri puse in plata 0#00 din Ntili%ari: 5ambursari de imprumuturi financiare / "000 este capacitatea de autofinantare. :e ba%a bilantului de mai sus se poate contrui bilantul financiar pentru a calcula apoi 85, 285 si T pentru anul 2/1 si pentru a le compara cu cele obtinute mai sus. 7ilant financiar pentru 4+. 2 si 2 / 1 4lemente de Activ 2et 4+. 2et 4+. 4lemente de :asiv 2et 4+. 2et4+. 2 2/1 2 2/1 9. 9mobili%ari 30000 3"000 96. 3apital propriu 8000 3!$00 0000/! 00/18000 300/"000 1atorii financiare 000 1#00 TB ( 0000#00) 99. ,tocuri &#00 3800 6. 1atorii 1!000 1$100 nefinanciare 1#!00/1#00 3reante 1 #00 13800 999. 1isponibilitati #00 1000 1at finaciare T, 1#00 300 1#00/800 Total active 21!00 !1600 Total Pa,iv 21!00 !1600 =R n)1 6 IV B I 6 /(200 B /0000 6 - (00 N=R n)16 II B IV 6 11600 B 11100 6 ) !00 Tn)1 6 III B VI 6 1000 B 2/00 6 -1/00 ,a' Tn)1 6 =R n)1 B N=R n)16 -(00 B 9)!00@ 6 - 1/00 A T? ?HP ICATII T?OR?TIC? ?IAT? +? =R- N=R ,i T =R 6 CP B AI =R 6 AC B +TS N=R 6 Stoc'ri ) Crean&e B +atorii ne"inanciare N=R 6 St ) C B +Ne"in. T 6 =R B N=R T 6 + - +=in &3

Bilant e"ect'at %e baza .e variatii $ctive imobilizate (apitaluri permanente % 300 & '0 (ap) Proprii# % 100 % 100 Stoc'ri *"+# %,'0 ) 100 -'0 8urni%ori / #0 Crean&e Alte dat in afara e+pl. - /0 / !0 ) 20 *atorii financiare "*isponibilitati - '0 % ,00 CT = CF) - CNF) = 150 E 0 = 150 T n = T:n-1< F CT = - 400 F 150 = -150 Alt bilant e"ect'at %e variatii $ctive imobilizate (apitaluri permanente % 300 - 100 (ap) Proprii# '0 Stoc'ri *"+# ,00 & 1'0 8urni%ori Crean&e Alte dat in afara e+pl. / #0 *atorii financiare "*isponibilitati - 1'0 CF) = C*+ - C( = 100 E $00 = -100 =Rn 6 =R n-1 ) ./! =Rn 6 1000 ) 9-100@ 6 000 5acCet$ $ctive imobilizate (apitaluri permanente (ap) Proprii# Stoc'ri *"+# 8urni%ori Crean&e Alte dat in afara e+pl. *atorii financiare "*isponibilitati

CNecesar de D

CF)= 150

Dfond rulment =0

de

CNecesar de D

CF)= 100

Dfond rulment =0

de

CNecesar de D

CF)

Dfond rulment =0

de

&&

Rezolvare var 2: Bilant contabil /1.12.N ACTIV ele#ent ,'#a 93 30 000 stocuri & #00 clienti 1 #00 disponibilitati #00

Total Activ

PASIV ele#ent 3ap.soc 5e%erve 5e% e+ercitiului 8% =bli' fiscale si soc 9mprumuturi din care: 0 curente (T,) 21 !00 Total Pa,iv

,'#a 0 000 ! 00 1 800 1# 000 1 000 3 #00 1 #00 21 !00

BI ANT =INANCIAR /1.12.N ACTIV PASIV ='nctia ,'#a ='nctia 9mobili%ari 30 000 3ap permanente stocuri/creante 1$ 000 =bli' nefin disp/val mob #00 =bli' fin T, Total Activ 21 !00 Total Pa,iv

,'#a 30 000 1! 000 1 #00 21 !00

=RNIn ; 3apital permanent0 9mobili%ari ; 30.000030.000 ; 0 285n ; ,tocuri / 3reante >8uni%oriF3reditori ; 1$.00001!.000;1.000 TN n; 1isponibil > 1atorii la banci T, ; #0001#00;01000 TNn ; 85T2n0 285n ; 001.000 ; 01.000 =RNI n)1 ; 852T n / variatia 852T (n/1)Fn;852Tn/(5esurse(n/1)0 Ntili%ari(n/1));0/(1 .00001 .800); 0800 6ariatia 285;(variatia stocuri / variatia clienti)0(variatia f%/variatia obli' fiscale);$000 000/$00/100;0#00 N=R n)1 ; 285 n / variatia285 ; 1000 0#00;#00 6ariatia T2 ; variatia disp > variatia credite T, ; 01000 00; 0300 TN n)1 ;T2 n / variatia T2 ; 010000300;01300
BI ANT ?CONO5IC N)1 ACTIV ele#ent 93 ,'#a 30 000 a4',tari 1 000 03000 $00 0 000 0 100 val.4',ta 3" 000 ele#ent 3ap.soc 5e%erve 5e% e+ercitiului 8% =bli' fiscale si soc 9mprumuturi din care: 0 curente (T,) Total Activ 21 !00 1 600 !! 100 Total Pa,iv PASIV ,'#a 0 000 ! 00 1 800 1# 000 1 000 3 #00 1 #00 21 !00 a4',tari val.4',ta 0 000 ! 00 cap de autofin 10 #00 distrib in plata 1& 300 "00 3 00 1 $00 !! 100

stocuri clienti disponibilitati

& #00 1 #00 #00

# 00 10 #00 &00

"000 0300 0$00 0100 0#00 00 00 1 600

la ct de :asiv (f%@ obli' fiscale@ impr T,) nevoile sunt cu ]0]. BI ANT =INANCIAR /1.12.N)1 &#

ACTIV ='nctia 9mobili%ari stocuri/creante disp/val mob Total Activ

,'#a 3" 000 1# $00 &00 !! 100

PASIV ='nctia 3ap permanente =bli' nefin =bli' fin T, Total Pa,iv

,'#a 38 00 1# 00 1 $00 !! 100

V/.A2.-2001 7ilanturile contabile ale intreprinderii pe ultimii 3 ani se pre%inta astfel: 20 100.000 300.000 #00.000 !00.000 #0.000 1#0.000 30.000 $&0.000 !30.000 201 100.000 00.000 #!0.000 #!0.000 &0.000 1#0.000 0.000 $#0.000 #&0.000 2 100.000 1!0.000 !00.000 ! 0.000 !0.000 1#0.000 0.000 "00.000 &$0.000

9.necorp (brevete) 9. corporale ,tocuri 3reante 1isponibilitati 3apital soc 5e%erve =bli'atii nefinanciare =bli'atii financiare

,e cere: a. , anali%ai n dinamic principalele funcii ale ntreprinderii b. ,a comentati evoluia strii de echilibru financiar al ntreprinderii. c. ,tiind ca rata de capitali%are este de 1#G sa determinate valoarea bilantului din anul n, corespun%ator anilor n0! si n/&. Rezolvare a. Princi%alele "'nctii ale intreprinderii se anali%ea%a pe ba%a bilantului functional. Bilantul functional ofera o imagine asupra modului de functionare economica a intreprinderii; punand in e#identa resursele si utilizarile corespunzatoare fiecarui ciclu de functionare. imob necorporale sunt active fictive, le eliminam din anali%a.Ba elementele de :asiv le scadem din po%itia ^re% din reevaluareM. Bilant contabil "ara active "ictive 20 201 2 93 300.000 00.000 1!0.000 ,tocuri #00.000 #!0.000 !00.000 3reante !00.000 #!0.000 ! 0.000 1isponibilitati #0.000 &0.000 !0.000 1.2!0.00 1./60.00 TOTA ACTIV 0 0 1.220.000 3apital soc 1#0.000 1#0.000 1#0.000 5e%erve 30.000 0.000 0.000 0100.000 0100.000 5e%erve din reevaluare 0100.000 =bli'atii nefin $&0.000 $#0.000 "00.000 =bli'atii fin !30.000 #&0.000 &$0.000 TOTA PASIV 1.2!0.00 1./60.00 1.220.000 &!

8ctia investitii;imobili%ari corp 8ctia e+ploatare;,tocuri / 3reante0=bli' nefin 8ctia de tre%;disponibilitati 8ctia de finantare ; surse proprii / surse imprumutate;(3, / re%) / =bli'.fin Bilant "'nctional N-2 N-1 N =.inve,titii 300.000 00.000 1!0.000 = e3%loatare 3!0.000 3$0.000 3 0.000 =.trezorerie #0.000 &0.000 !0.000 TOTA ACTIV 110.000 610.000 !20.000 =."inantare $10.000 !10.000 #&0.000 0surse proprii 80.000 $0.000 $0.000 0 surse impr. !30.000 #&0.000 &$0.000 TOTA PASIV 110.000 610.000 !20.000 N-1 < N-2 N < N-1 valori 7 valori 7 =.inve,titii 0100.000 !$G 0&0.000 80G = e3%loatare 10.000 103G 0#0.000 8!G =.trezorerie 010.000 80G 0 0.000 1#0G =."inantare 0100.000 8!G 0$0.000 8"G 0surse proprii 010.000 88G 0 100G 0 surse impr. 0"0.000 8!G 0#&0.000 8$G 8ctia de investitii a intreprinderii a sca%ut de la an la an, in anul n01 la !$G din valoarea anului 2, urmand ca scada in continuarea, dar intr0un ritm mai incet. 5e%ulta ca intr nu a fost preocupata de reinnoirea imobili%arilor. ,e poate ca firma sa foloseasca in anii 201 si 2 echipamente de.a amorti%ate sau sa fi vandut o parte din imobili%ari. 8ctia de e+ploatare a crescut in 201 cu 3G, urmand ca in anul 2 sa a.un'a la 8!G din valoarea anului 201. 3hiar daca stocurile, creantele si obli'atiile financiare au crescut, acest procent s0a datorat cresterii mai alerte a obli'atiilor nefinanciare fata de cresterea stocurilor si a creantelor. 8ctia de tre% a sca%ut la 80G in anul 201, iar apoi a crescut cu !0 um ceea ce inseamna o crestere de #0G in anul 2 fata de anul 201 (cresterea se ba%ea%a pe scaderea interesului pentru activitatile de investitii si e+plorare. ,ursele proprii au sca%ut in anul 201 cu 1 G, urmand ca in anul 2 sa se mentina la aceeasi valoare ca in anul 201. ,ursel imprumutate scad de la an la an cu apro+ acelasi procent (1301&G). 7ratul levierului ; O propriiFH imprumutate Anali%a facandu0se pe ba%a bil functional, in formula bratului de levier la O proprii nu au fost incluse obli' nefin. 7ratul levierului ;surse proprii F surse impr N-2 N-1 N 7ratul levierului 0.13 0.13 0.1# ,e observa ca bratul levierului a fost constant pe parcursul celor 3 ani, imprumuturile de la banci neputand fi acoperite de capitalurile proprii. 9n calculul bilantului financiar am considerat ca toate obli'atiile financiare sunt pe termen scurt, in problema nespecificandu0se altfel. Bilant "inanciar N-2 N-1 N 9mobili%ari 300.000 00.000 1!0.000 ,tocuri/creante 1.100.00 1.1 0.00 1. 0.000 &$

1isponibilitati TOTA ACTIV 3ap.permanente =bli'.nefinanciare =bli'. financiare

TOTA PASIV 85 285 T2 85 ; 3ap permanente > 9mobili%ari 285 ; ,tocuri/creante > obli' nefin T2;disponibilitati > obli' financiare 5elatia de echilibru: T2;850285 3apitalurile permanente nu acopera valoarea imobili%arilor in nici unul din anii anali%ati. =blli'atiile nefinanciare sunt acoperite in intre'ime de catre stocuri/creante, ramanand surplus care poate fi redirectionat catre imobili%ari. T2 este ne'ativa, ceea ce e+prima o stare precara de echilibru financiar a intreprinderii. b. Pra*'l .e rentabilitate ; A233 - i (i;rata de remunerare a activelor in piata) si arata sub ce nivel devine nerentabila continuarea activitatii firmei. = rentabilitate sub acest pra' determina investitorii sa isi reoriente%e capitalurile catre activitati mai profitabile. A233 ; Total active0 1atorii A233 ; 3ap social / profit/re%erve/provi%ioane Bilant econo#ic 20 201 2 93 300.000 00.000 1!0.000 ,tocuri #00.000 #!0.000 !00.000 3reante !00.000 #!0.000 ! 0.000 1isponibilitati #0.000 &0.000 !0.000 1.2!0.00 1./60.00 TOTA ACTIV 0 0 1.220.000 3apital soc 1#0.000 1#0.000 1#0.000 5e%erve 30.000 0.000 0.000 0100.000 0100.000 5e%erve din reevaluare 0100.000 =bli'atii nefin $&0.000 $#0.000 "00.000 =bli'atii fin !30.000 #&0.000 &$0.000 1.2!0.00 1./60.00 TOTA PASIV 0 0 1.220.000 ANCC (0.000 10.000 10.000 %ra* .e rentabilitate 12.000 10.!00 10.!00 ,e observa pra'ul de rentabilitate a fost cel mai ridicat in anul 20 , urmand apoi sa scada de la 1 .000 la 10.#00, in anii 201 si 2 fiind constant. :entru a afla valoarea bilantului total in anul n0! si anul n/& ne folosim de valoarea Ancontabil. 6aloarea lui A23 din anul n (in viitor) se aduce la valoarea din anul n0! (il consideram pre%ent) prin actuali%are. + ; _ F (1/i)n A23n0!;10.#00F(1/1#G)! ;&.#3" &8

0 #0.000 1.2!0.00 0 80.000 $&0.000 !30.000 1.2!0.00 0 0 0.000 3!0.000 0#80.000

0 &0.000 !0.000 1./60.00 0 1.220.000 $0.000 $0.000 $#0.000 "00.000 #&0.000 &$0.000 1./60.00 0 1.220.000 0130.000 0"0.000 3$0.000 3 0.000 0#00.000 0&10.000

6aloarea lui A23 din anul n (pre%ent) se duce la valoarea din anul n/& (il consideram viitor) prin capitali%are. _;+(1/i)n A23n/&;A23(n) + (1/i)& ; 10.#00+ ((1/1#G)& ; 183!# V2.A1.-2001 9nformatii privind situatia patrimoniala: Terenuri construite 1000 m.p. + # lei 3ladiri industrial 3000 m.p. + 3 lei Easini luate cu chirie 4chipamente 2ecorporale 9mobili%ari financiare (1000 actiuni detinute la ,3 =rion ,A din total de 0000) ,tocuri 0 Eaterii prime 0 :roductie in curs 0 :roduse finite (#0 u.m.) 3reante > total, din care 0 8acturi e+terne ,ume la banci 3apital social 5e%erve :rofit nerepart. :rovi%ioane pentru riscuri si cheltuieli 8urni%ori0creditori =bli'atii bu'et =bli'atii salariati 1atorii la banci ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; #.000 lei ".000 lei 10.000 lei 30.000 lei !.000 lei (HnoIhoI;#000,ch. infintare;1000) 10.000 lei 1#0.000 lei !0.000 lei !0.000 lei 30.000 lei #0.000 lei 100.000 lei ( #.000 4uro) #0.000 lei (din care 10.000 euro + 3,# lei ; 3#.000 lei 0.000 lei (10.000 actiuni + lei) #.000 lei #.000 lei 3.000 lei 00.000 lei 10.000 lei 30.000 lei 3$.000 lei (din care peste 1 an ; #0.000 lei)

Alte informatii: 0 ,ituatia materiilor prime se pre%inta astfel: Tabla 1 3.000 H' + 10 leiFH' ; 30.000 lei =tel beton 1.#00 H' + # leiFH' ; $.#00 lei Tabla P .000 H' + 10 leiFH' ; 0.000 lei Altele ; .#00 lei 0 :retul de van%are (mai putin beneficiile estimate) al produsului finit la data de 31 decembrie 00! de !#0 leiFu.m. 0 :retul ultimelor achi%itii a fost de 1# leiFH' la tabla 1, de 8 leiFH' la otel beton si de 1# leiFH' la tabla P 0 3ursul la 31 decembrie 00! a fost de 3,# leiF4uro 0 1 masina in valoare de .000 lei nu a fost folosita decat in proportie de #G in ultimii 3 ani. 5estul echipamentelor au fost evaluate de o firma de specialitate la valoarea .usta de #0.000 lei@ din acestea, 3 masini in valoare de &.000 lei au fost inchiriate acum ani 0 :retul de van%are a unui m.p. de teren in incinta u%inei a fost de 8 lei (tran%actie recenta) 0 ,3 =rion ,A ne0a transmis ca activul net corectat al societatii a fost de &00.000 lei &"

0 0 0 0 0 0

5ata de capitali%are a societatii, determinate pe ba%a costului capitalului este de 1$G 3apacitatea beneficiara a societatii, e+primata prin pretul net, a fost stabilita de e+perti la 1#.000 leiFan :rovi%ioanele pentru riscuri si cheltuieli au character de re%erva :rofitul inainte de impo%itare si doban%i a fost de 3.000 lei 6enituri reali%ate din van%ari: 1. 00.000 lei Ei.loace fi+e luate cu chirie: 1#.000 lei ,e cere: 11. ,a elaborati bilantul contabil 1 . ,a elaborati bilantul economic, aratati semnificatia si rolul acestuia 13. ,a elaborati bilantul functional@ aratati semnificatia si rolul acestuia 1&. ,a elaborati bilantul financiar@ aratati semnificatia si rolul acestuia 1#. 3um foloseste societatea efectul de levier in finantareC 1!. 1eterminati Activul 2et 3ori.at prin ambele metode 1$. 1eterminati valoarea intrinseca a actiunilor societatii 18. 3alculati valoarea substantial bruta si valoarea substantial neta ale societatii 1". 4valuati riscul de faliment si comentati starea de sanatate a societatii 0. 4stimati valoarea de rentabilitate continua a societatii. Rezolvare: !. 7ilantul contabil:

Active Valoare contabil$ 9. Active imobili%ate !0000 1. 9mobili%ri necorporale !000 . 9mobili%ri corporale &&000 0 terenuri #000 0 cldiri "000 0 echipamente 30000 3. 9mobili%ri financiare 10000 99. Active circulante &#0000 1. ,tocuri 1#0000 0 Eaterii prime !0000 0 :roducie neterminat !0000 0 :roduse finite 30000 . 3reane #0000 3. 1isponibiliti #0000 (cti#e totale 510000 Ca%ital'ri Valoare contabil$ 9. 1atorii pe termen scurt & $000 0 8urni%ori 00000 0 7u'et 10000 0 ,alariai 30000 0 3redit 18$000 99. 1atorii pe termen lun' #0000 999. 3apital propriu 33000 0 3apital social 0000 0 5e%erve #000 0 :rofit nereparti%at #000 0 :rovi%ioane pt riscuri si cheltuieli 3000 *apital total 510000 #0

Activ 9mobili%ari ,tocuri 3reante 1isponibilitati !0.000 3apital social 1#0.000 5eserve #0.000 :rofit

:asiv 0.000 #.000 #.000 3.000 00.000 10.000 30.000 3$.000 #0.000 #10.000

#0.000 :rovi%ioane de risc si cheltuieli 8urni%ori > creditori 7u'et ,alariati 3redite bancare 0 1in care pe termen lun' total

Total $. 7ilantul economic:

Activ 6alori contabile 9mobili%ari ,tocuri 3reante 1isponibilitati !0.000 1#0.000 #0.000 #0.000

#10.000

:asiv 6alori economice 8$.000 18 .000 3$.#00 #0.000 3apital social 5eserve :rofit :rovi%ioane de risc si cheltuieli 1iferente din reevaluare =bli'atii nefinanciare =bli'atii financiare &0.000 3$.000 #10.000 6alori contabile 0.000 #.000 #.000 3.000 A.ustari 0 0 0 0 /&!.#00 0 0 /&!.#00 6alori economice 0.000 #.000 #.000 3.000 &!.#00 &0.000 3$.000 ##!.#00

A.ustari / $.000 (1) /3 .000 ( ) 01 .#00 (3)

Total

#10.000

/&!.#00

##!.#00

Total

4chipamentele industriale care au fost folosite in ultimii 3 ani doar #G se scad din valoarea imobili%arilor corporale 30.0000 .000; 8.000 4valuare rest echip #0.000, re%ulta o a.utare a 9mob corp de #0.0000 8.000; .000 9nstalatiile inchiriate unei alte firme se pastrea%a in valoarea imob corp. #1

(&) 0!.000(necorporale) 0 .000 (masina nefolosita) / (#0.0000(30.0000 .000)/10.000 (imob fin)/3.000 (teren) (#) /1#.000 (tabla 1) / &.#00 (otel) /1.000 (tabla P)/ .#00 (prod finite) (!) 01 .#00 (creante: #.000 euro + 0,# reducere curs) 8. 7ilantul functional Activ 9mobili%ari ,tocuri/creante0obli'atii nefinaciare 1isponibilitati Total ". 7ilantul financiar Activ 9 9mobili%ari 99 ,tocuri/creante 99 1isponibilitati Total 852T ; 285 ; T ; 96 > 9 99 > 6 999 > 69 :asiv !0.000 96 3apital permanent &00.000 6 =bli'atii nefinanciare #0.000 69 =bli'atii financiare #10.000 Total ; 3.000 ; 1!0.000 ; 013$.000 83.000 &0.000 18$.000 #10.000 !0.000 3apitaluri proprii 1!0.000 =bli'atii financiare #0.000 $0.000 Total $0.000 :asiv 33.000 3$.000

!. ?"ect'l .e levier "inanciar

! )f = )'( + ( )'( )d ) > ; $.18 *p

Nnde: 5f ; rata rentabilitatii financiare 5=A ; rata rentabilitatii economice 5d ; rata doban%ii 1 ; datorii financiare 3p ; capitaluri proprii ,au
D (1 ci) Rf = Re+ (Re Rd) Kpr

Re =

Pr 23000 100 = 100 = 7.36% Kinv 312500 ! 3$000 &f = = = $.18 ?pr $##00

5ata de capitali%are ; 1$G #

Nnde: 5e > rata rentabilitii economice 5f > rata rentabilitii financiare Bf > levierul financiar 5d > rata dob<n%ii 3i > cota de impo%it pe profit 4fectul de levier consta in amplificarea randamentului obtinut de actionari sau asociati ca urmare a recur'erii la finantarea prin imprumuturi atunci cand rentabilitatea economica este superioara costului fi+ al capitalului imprumutat. 3u cat rata rentabilitatii este superioara ratei costului datoriei cu atat intreprinderea poate recur'e la finantarea prin imprumuturi, mai de'raba, decat prin instrumente de capitaluri proprii. 5aportul datorii financiare supra capitaluri proprii ( care in ca%ul nostru este $,18) .oaca rolul unui levier care amplifica ecartul intre rentabilitatea economica si rentabilitatea financiara. 10. ANCori4at A23ori.at ; Active totale corectate > 1atorii totale A23 (1) ; ##!.#000&$$.000 ; $".#00 A23ori.at ; 3apital propriu / 5e%erve din revaluare A23 ( ) ; 33.000/&!.#00 ; $".#00 1. Valoarea intrin,ec$ a ac&i'nii 9Va@
Aa = (N*ori@at $"#00 = = $."#lei Nr actiuni 10000

(. Valoarea ,'b,tan&ial$ br't$ Ai net$ 6,7 ; Activ reevaluat / 7unuri nchiriate > 7unuri date cu chirie ; ##!.#00 / 1#000 0 &.000 ; #!$.#00 6,2 ; 6,7 > 1atorii ; #!$.#00 > &$$000 ; "0.#00 ,au ($".#00/1#.0000&.000) 0. Ri,c'l .e "ali#ent B de e+emplu modelul P a lui Altman P ; a-+1 / b-+ / c-+3/d-+&/e-+# a, b , c, d, e sunt prestabiliti astfel : a ; 1. , b ; 1.& , c ; 3.3 , d ; 0.! , e ; 1 +1 ; capital circulantFactive totale ; &#.000F1#.000 ; 0,88 + ; profit reinvestitFactive totale ; #.000F#10.000 ; 0,00"8 +3 ; profit inainte de impo%itare si doban%iFactive totale ; 3.000F#10.000 ; 0,0&# +& ; valoarea de piata a capitaluluiF1TB ; 8 .000F#0.000 ; 1,!& +# ; venituri din van%ariFactive totale ; 1. 00.000F#10.000 ; ,3# P ; 1, -0,88/1.&-0,00"8/3,3-0,0&#/0,!-1,!&/1- ,3# ; &,## P 3 fara probleme 1,8 R P R 3 alerta > situatie dificila P R 3 aproape de faliment 10. Valoarea .e rentabilitate
Ar = *B 1#000 = = 88. 3# i 0.1$

V2.A2.-2001 7ilanturile contabile ale intreprinderii pe ultimii 3 ani se pre%inta astfel: 20 201 2 9.necorp (brevete) 100.000 100.000 100.000 #3

9. corporale ,tocuri 3reante 1isponibilitati 3apital soc 5e%erve =bli'atii nefinanciare =bli'atii financiare

300.000 #00.000 !00.000 #0.000 1#0.000 30.000 $&0.000 !30.000

00.000 #!0.000 #!0.000 &0.000 1#0.000 0.000 $#0.000 #&0.000

1!0.000 !00.000 ! 0.000 !0.000 1#0.000 0.000 "00.000 &$0.000

,e cere: a. , anali%ai n dinamic principalele funcii ale ntreprinderii b. ,a comentati evoluia strii de echilibru financiar al ntreprinderii. c. ,tiind ca rata de capitali%are este de 1#G sa determinate valoarea bilantului din anul n, corespun%ator anilor n0! si n/&. Rezolvare a. Princi%alele "'nctii ale intreprinderii se anali%ea%a pe ba%a bilantului functional. Bilantul functional ofera o imagine asupra modului de functionare economica a intreprinderii; punand in e#identa resursele si utilizarile corespunzatoare fiecarui ciclu de functionare. imob necorporale sunt active fictive, le eliminam din anali%a.Ba elementele de :asiv le scadem din po%itia ^re% din reevaluareM. Bilant contabil "ara active "ictive 20 201 2 93 300.000 00.000 1!0.000 ,tocuri #00.000 #!0.000 !00.000 3reante !00.000 #!0.000 ! 0.000 1isponibilitati #0.000 &0.000 !0.000 1.2!0.00 1./60.00 TOTA ACTIV 0 0 1.220.000 3apital soc 1#0.000 1#0.000 1#0.000 5e%erve 30.000 0.000 0.000 5e%erve din reevaluare 0100.000 0100.000 0100.000 =bli'atii nefin $&0.000 $#0.000 "00.000 =bli'atii fin !30.000 #&0.000 &$0.000 1.2!0.00 1./60.00 TOTA PASIV 0 0 1.220.000 8ctia investitii;imobili%ari corp 8ctia e+ploatare;,tocuri / 3reante0=bli' nefin 8ctia de tre%;disponibilitati 8ctia de finantare ; surse proprii / surse imprumutate;(3, / re%) / =bli'.fin Bilant "'nctional N-2 N-1 N =.inve,titii 300.000 00.000 1!0.000 = e3%loatare 3!0.000 3$0.000 3 0.000 =.trezorerie #0.000 &0.000 !0.000 TOTA ACTIV 110.000 610.000 !20.000 =."inantare $10.000 !10.000 #&0.000 0surse proprii 80.000 $0.000 $0.000 #&

0 surse impr. TOTA PASIV

!30.000 110.000

#&0.000 610.000

&$0.000 !20.000

N-1 < N-2 N < N-1 valori 7 valori 7 =.inve,titii 0100.000 !$G 0&0.000 80G = e3%loatare 10.000 103G 0#0.000 8!G =.trezorerie 010.000 80G 0 0.000 1#0G =."inantare 0100.000 8!G 0$0.000 8"G 0surse proprii 010.000 88G 0 100G 0 surse impr. 0"0.000 8!G 0#&0.000 8$G 8ctia de investitii a intreprinderii a sca%ut de la an la an, in anul n01 la !$G din valoarea anului 2, urmand ca scada in continuarea, dar intr0un ritm mai incet. 5e%ulta ca intr nu a fost preocupata de reinnoirea imobili%arilor. ,e poate ca firma sa foloseasca in anii 201 si 2 echipamente de.a amorti%ate sau sa fi vandut o parte din imobili%ari. 8ctia de e+ploatare a crescut in 201 cu 3G, urmand ca in anul 2 sa a.un'a la 8!G din valoarea anului 201. 3hiar daca stocurile, creantele si obli'atiile financiare au crescut, acest procent s0a datorat cresterii mai alerte a obli'atiilor nefinanciare fata de cresterea stocurilor si a creantelor. 8ctia de tre% a sca%ut la 80G in anul 201, iar apoi a crescut cu !0 um ceea ce inseamna o crestere de #0G in anul 2 fata de anul 201 (cresterea se ba%ea%a pe scaderea interesului pentru activitatile de investitii si e+plorare. ,ursele proprii au sca%ut in anul 201 cu 1 G, urmand ca in anul 2 sa se mentina la aceeasi valoare ca in anul 201. ,ursel imprumutate scad de la an la an cu apro+ acelasi procent (1301&G). 7ratul levierului ; O propriiFH imprumutate Anali%a facandu0se pe ba%a bil functional, in formula bratului de levier la O proprii nu au fost incluse obli' nefin. 7ratul levierului ;surse proprii F surse impr N-2 N-1 N 7ratul levierului 0.13 0.13 0.1# ,e observa ca bratul levierului a fost constant pe parcursul celor 3 ani, imprumuturile de la banci neputand fi acoperite de capitalurile proprii. 9n calculul bilantului financiar am considerat ca toate obli'atiile financiare sunt pe termen scurt, in problema nespecificandu0se altfel. Bilant "inanciar N-2 N-1 N 9mobili%ari 300.000 00.000 1!0.000 1.100.00 1.1 0.00 ,tocuri/creante 0 0 1. 0.000 1isponibilitati #0.000 &0.000 !0.000 1.2!0.00 1./60.00 TOTA ACTIV 0 0 1.220.000 3ap.permanente 80.000 $0.000 $0.000 =bli'.nefinanciare $&0.000 $#0.000 "00.000 =bli'. financiare !30.000 #&0.000 &$0.000 1.2!0.00 1./60.00 TOTA PASIV 0 0 1.220.000 85 0 0.000 0130.000 0"0.000 285 3!0.000 3$0.000 3 0.000 T2 0#80.000 0#00.000 0&10.000 85 ; 3ap permanente > 9mobili%ari ##

285 ; ,tocuri/creante > obli' nefin T2;disponibilitati > obli' financiare 5elatia de echilibru: T2;850285 3apitalurile permanente nu acopera valoarea imobili%arilor in nici unul din anii anali%ati. =blli'atiile nefinanciare sunt acoperite in intre'ime de catre stocuri/creante, ramanand surplus care poate fi redirectionat catre imobili%ari. T2 este ne'ativa, ceea ce e+prima o stare precara de echilibru financiar a intreprinderii. b. Pra*'l .e rentabilitate ; A233 - i (i;rata de remunerare a activelor in piata) si arata sub ce nivel devine nerentabila continuarea activitatii firmei. = rentabilitate sub acest pra' determina investitorii sa isi reoriente%e capitalurile catre activitati mai profitabile. A233 ; Total active0 1atorii A233 ; 3ap social / profit/re%erve/provi%ioane Bilant econo#ic 20 201 2 93 300.000 00.000 1!0.000 ,tocuri #00.000 #!0.000 !00.000 3reante !00.000 #!0.000 ! 0.000 1isponibilitati #0.000 &0.000 !0.000 1.2!0.00 1./60.00 TOTA ACTIV 0 0 1.220.000 3apital soc 1#0.000 1#0.000 1#0.000 5e%erve 30.000 0.000 0.000 5e%erve din reevaluare 0100.000 0100.000 0100.000 =bli'atii nefin $&0.000 $#0.000 "00.000 =bli'atii fin !30.000 #&0.000 &$0.000 1.2!0.00 1./60.00 TOTA PASIV 0 0 1.220.000 ANCC (0.000 10.000 10.000 %ra* .e rentabilitate 12.000 10.!00 10.!00 ,e observa pra'ul de rentabilitate a fost cel mai ridicat in anul 20 , urmand apoi sa scada de la 1 .000 la 10.#00, in anii 201 si 2 fiind constant. :entru a afla valoarea bilantului total in anul n0! si anul n/& ne folosim de valoarea Ancontabil. 6aloarea lui A23 din anul n (in viitor) se aduce la valoarea din anul n0! (il consideram pre%ent) prin actuali%are. + ; _ F (1/i)n A23n0!;10.#00F(1/1#G)! ;&.#3" 6aloarea lui A23 din anul n (pre%ent) se duce la valoarea din anul n/& (il consideram viitor) prin capitali%are. _;+(1/i)n A23n/&;A23(n) + (1/i)& ; 10.#00+ ((1/1#G)& ; 183!#

V!.A1.-2001 Ba 31 decembrie 2 situatia patrimoniala a societatii alfa se pre%inta astfel: Element Chelt de instalare Brevete Fond comercial Echipamente val brute 100 180 200 820 am si depr 20 60 240 val nete 80 120 200 580 #!

Titluri de participare 30 30 Datorii asupra imo ili! 140 140 "tocuri #0 10 60 Clien$i 320 30 2%0 de itori diversi 80 80 &alori mo iliare 35 35 Disponi ilit'$i #0 #0 Cheltuieli de e(ploatare )n avans 15 15 Cheltuieli de reparti!are pe 5 ani 80 80 Capital social 450 450 *e!erve 300 300 +ro,itul nereparti!at %0 %0 "u ven$ii pentru investi$ii 20 20 +rovi!ioane 30 30 +rovi!ioane pentru riscuri 10 10 +rovi!ioane pentru cheltuieli 40 40 -mprumuturi ancare 350 350 . din care T/ 300 300 ,urni!ori 180 180 datorii ,iscale si sociale 20 20 &enituri in avans 0de e(ploatare1 10 10 ,e cere: 0 6aloarea activului net corectat 0 6aloarea imobili%arilor necorporale 0 6aloarea utili%arilor stabilite 0 6aloarea resurselor stabilite 0 852T 0 285 de e+ploatare 0 285 in afara e+ploatarii 0 Tre%orerie neta 0 :e ba%a maselor financiare obtinute faceti un comentariu asupra echilibrului financiar al firmei Rezolvare 1) 3helt in avans nu sunt active fictive pt ca se specifica ca sunt le'ate de e+ploatare. 6aloarea bruta activelor fictive ; chelt instalare/brevete/fd com/chelt de reparti% # ani ; 100/180/ 00/80;##0 lei 6aloarea neta activelor fictive ; chelt instalare/brevete/fd com/chelt de reparti% # ani ; 80/1 0/ 00/80;&80 lei ) 6aloarea bruta a imobili%arilor necorporale; chelt instalare/brevete/fd com;100/180/ 00;&80 lei 6aloarea neta a imobili%arilor necorporale; chelt instalare/brevete/fd com;80/1 0/ 00;&00 lei Bilant contabil ACTIV PASIV ele#ent ,'#a ele#ent ,'#a 9 necorp &00 3apital social &#0 93 #80 5e%erve 300 98 30 Amorti% si deprecieri 0 6alori imobiliare 3# :rofitul nereparti%at "0 #$

3heltuieli de reparti%are pe # ani ,tocuri 3reante 1isponibiliti 3heltuieli de e+ploatare n avans debitori diversi

Total Activ

,ubvenii pentru investiii :rovi%ioane :rovi%ioane pentru riscuri :rovi%ioane pentru cheltuieli 9mprumuturi bancare 0 din care TB furni%ori 1atorii asupra imobili% datorii fiscale si sociale 6enituri in avans (de e+pl) 1 620 Total Pa,iv

80 !0 "0 $0 1# 80

0 30 10 &0 3#0 300 180 1&0 0 10 1 620

BI ANT =INANCIAR ACTIV ='nctia 9mobili%ari stocuri/creante disp/val mob Total Activ ,'#a 11 # &&# $0 1 620 PASIV ='nctia 3ap permanente =bli' nefin =bli' fin T, Total Pa,iv ,'#a 1 &0 3#0 #0 1 620

chelt de e+pl inre' in avans (ct &$1) le0am inclus in activele circulante 3) JJJA#ortizarile ,i .e%recierile in bilant'l c' valori nete ,'nt ,caz'te .in val i#obiliz 9IC6ICbr't-a#ortiz@ Ftilizari ,tabile ; 9mobili%ari la val br'ta ; chelt instalare / brevete / fd com / echip / T: / val imobiliare / chelt de reparti%at pe # ani ; 100/180/ 00/8 0/30 /3# / 80 ;1&&# lei &) re,'r,e ,tabile;O permanente/Amorti% (ca sa obt valoarea bruta ca la utili%ari);1 &0/3!0;1!00 3onsideram ca 1atoriile asupra imobili%arilor au scadenta R1 an. #) 852T;5esurse stabile > Ntili% stabile ; 1!0001&&#;1## 285 total;2854 e+pl./285A4 (afara e+pl) (la valori brute pt ca amortiz au fost trecute la utiliz stabile0 Ntili%ari temporare(ciclice) ; stocuri/creante/debitori diversi/disp/chelt e+pl in avans ; ;$0/3 0/80/$0/1#;### 5esurse temporare(ciclice) ; f%/datorii fiscale/dat in le' cu imobili%/6 de e+pl in avans/9mpr T, ; 180/ 0/1&0/10/#0;&00 Active ciclice de e+pl; stocuri/creante/chelt e+pl in avans;;$0/3 0/1#;&0# 5esurse ciclice de e+pl;8%/6de e+pl in avans;180/10;1"0 *onsideram ca fz de imobiliz nu apartin e9pl; ci acti# de in#estitii 2854;Active ciclice de e+pl05esurse ciclice de e+pl;&0#01"0; 1# Ntili%ari temporare A4; debitori diversi;80 5esurse temporare(ciclice) A4 ; dat in le' cu imobili% / dat fiscale ; 0/1&0;1!0 285A4; Active ciclice A405esurse ciclice A4;8001!0; 080 285total; 1#080;13# T2;850285;1##013#; 0 sau: T2;disp0impr T,;$00#0; 0 3omentarii: 285 este finantata in intre'ime din resursele stabile, a caror valoare totala permite de'a.area unei tre%orerii po%itive. V!.A2.-2001 ,ocietatea A absoarbe societatea 7@ bilanturile celor doua societati se pre%inta astfel: #8

,ocietatea A 3heltuieli de infintare Terenuri 3ladiri 4chipamente Titluri de participare ,tocuri 3reante 0 1in care ,oc 7

&0.000 1 0.000 80.000 #0.000 #0.000 !00.000 8#0.000 !0.000 10.000 !00.000 0.000 0.000 #00.000 8 0.000

1isponibilitati 3apital social (10.000 actiuni) 5e%erve :rofit =bli'atii nefinanciare =bli'atii financiare ,ocietatea 7: 3heltuieli de infintare 9mobili%ari necorporale (OS) 9mobili%ari corporale ,tocuri 3reante 1isponibilitati 3apital social ( .#00 actiuni) 5e%erve :rofit :rovi%ioane =bli'atii nefinanciare =bli'atii financiare :roiectul de fu%iune prevede: Eetoda de fu%iune: prin absorbtie (A absoarbe pe 7)

0.000 &0.000 300.000 #00.000 $#0.000 10.000 #0.000 10.000 10.000 1#.000 !00.000 !"#.000

#"

5aportul de schimb se stabileste pe ba%a valorii matematice (intrinsece) a titlurilor fiecarei societati@ valori determinate prin metoda A23 Alte informatii: 6alorile de raport prin evaluare de catre o societate speciali%ata a patrimoniului societatii absorbite sunt: 8ond commercial 180.000 9mobili%ari corporale 3#0.000 ,tocuri 380.000 3reante !#0.000 1isponibilitati 1 .000 8ondul commercial al societatii absorbante a fost evaluat la 300.000 9mobili%arile corporale ale absorbantei au fost evaluate la 1.#00.000 Absorbanta preia inte'ral datoriile absorbitei cat si elementele pentru care s0au creat provi%ioanele pentru risc contabili%ate Absorbanta detine 300 de titluri in societatea 7 ,e cere: 1eterminati raportul de schimb 3alculul numarului de actiuni de emis de catre societatea A 1eterminarea primei de fu%iune 3ontabili%area operatiunilor la ,ocietatea A 0 Eodificarea capitalului social 0 :reluarea activelor si pasivelor societatii 7 0 3ontabili%area obli'atiilor reciproce 9ntocmirea bilantului dupa fu%iune.

0 0 0 0

Rezolvare: 1eterminarea raportului de schimb A23 societatea A: 3apital social / !00.000 5e%erve / 0.000 :rofit / 0.000 Active fictive 0ch de infintare 0 &0.000 :lusvaloare actiuni 7 0 1.#!0 (300+("&,800100)) :lusvaloare imobili%ari /1.0#0.000 :lusvaloare fond comercial / 300.000 T=TAB A23 /1."&8.&&0 6aloare intrinseca actiune: 6aloare nominala ; 100 lei 5aport de schimb ; 2umarul de actiuni A de emis ( .#00 actiuni0300) + !0

Ea.orare capital social: 10!" + !0 ; !&.1$ :rima de fu%iune 7ani de fu%iune: Aporturile lui 7 ; 3$.000 3$.000 + 1 G ( ) ; 8.&&0 300 + 100 ; 30.000 8.&&0030.000 ; 01.#!0 ,au (300 + "&,80) > (300 + 100) ; 8.&&0 > 30.000 ; 01.#!0 :rima de emisiune: 3$.000 + 88G ; 08.#!0 Ea.orare capital ; !&.1$ :rima de emisiune ; 08.#!00!&.1$ ; 1&&.388 ,au ( .#000300) + "&,8& ; 08.#!0 1.0!" + !0 ; !&.1$ :rima de emisiune ; 1&&.388 :rima de fu%iune: 1&&.388 > 1.#!0 ; 1& .8 8 3ontabili%area la societatea A &#! ; G 3$.000 101 !&.1$ !1 30.000 10& 1& .8 8 :reluarea activelor societatii 7 G ; &#! 9mobili%ari corporale ,tocuri 3reante 1isponibilitati 8ond comercial 1.#$ .000 3#0.000 380.000 !#0.000 1 .000 180.000

:reluarea conturilor de pasiv ale societatii 7: &#! ; 1.3#0.000 =bli'atii nefinanciare !00.000 =bli'atii financiare !"#.000 :rovi%ioane ##.000 3ontabili%area obli'atiilor reciproce &01 ; &11 !0.000 7ilantul societatii A dupa fu%iune Activ 8ond comercial 9mobili%ari corporale ,tocuri 3reante &80.000 1.8#0.000 "80.000 1.&&0.000 3apital social 5e%erve :rofit =bli'atii nefinanciare :asiv !!&.1$ 0.000 0.000 1.100.0000!0.000 !1

1isponibilitati Total

.000 =bli'atii financiare :rovi%ioane 1iferente din reevaluare &.$$ .000 Total

1.#1#.000 ##.000 1.&#$.8 8 &.$$ .000

AN 200( V1.A1.-200( I. ,ituaia patrimonial a societii cu capital privat =me'a ,A, la 31 decembrie 00$ se pre%int astfel: terenuri $0.000@ cldiri 130.000@ echipamente 00.000@ brevete de invenie #.000@ cheltuieli de nfiinare #.000@ stocuri 800.000 (din care materii prime 00.000)@ creane 1. 00.000@ disponibiliti 30.000@ capital social #00.000@ re%erve #0.000@ profit 10.000@ provi%ioane pentru riscuri *i cheltuieli 0.000 (cheltuieli viitoare de mediu)@ obli'aii nefinanciare "8#.000@ obli'aii financiare "1#,000 (din care pe termen lun' 00.000). II. ,e pre%int urmtoarele informaii suplimentare *i elemente de dia'nostic: a) :rofitul net a fost n ultimii ani anteriori de $.000 n 00# *i de ".000 n 00!. b) :reurile de pia la materiile prime sunt mai mari la 31 decembrie 00$ cu 10G dec<t cele din contabilitate, iar stocurile fr mi*care nsumea% 110.000. c) n cursul anului 00# au avut loc 'reve 'enerale a c<te $ %ile fiecare, iar n 00$, & 'reve a c<te %ile, pierderile aferente fiind de 1.800 *i respective 1.#00 lei. d) ntreprinderea lucrea% ]foc continuu]. e) 9nstalaii de ba% n valoare de 10.000 au fost folosite n ultimii 3 ani n medie 10G pe an. f) n anul 00! a avut loc o e+plo%ie la instalaia de ba%, iar repunerea n funciune a durat &0 %ile, pierderea total aferent fiind n sum de &.000. ) 1iferenele favorabile de curs, la e+porturi au fost n anul 00# de .#00, n 00! de .800 iar n 00$ de 3.000, nereflectate ca atare n contabilitate, iar creanele incerte la 31 decembrie 00$ totali%ea% #0.000. !) Ba 31 decembrie 00$ ntreprinderea a nre'istrat un cost al datoriei de 10G. i) 3ostul capitalului propriu se compune dintr0o rat de ba% de &G *i o prim de risc de 11G. ") ?n lista mi.loacelor fi+e ai identificat: = locuin de protocol n valoare de 1#.000, o barc cu motor n valoare de #.000 *i o instalaie tehnolo'ic n valoare de 8.000 amorti%abil n 10 ani cumprat n ianuarie 00$ pentru care conducerea a decis s beneficie%e de facilitatea fiscal de 0G la punerea n funciune contabili%at ca atare de ctre contabil. H) :revi%iuni credibile pre%int o evoluie favorabil a indicatorilor de performan financiar pe urmtorii & ani cre*terea fa de profitul net nre'istrat la 31 decembrie 00$ fiind de 30G n primul an *i apoi de c<te 10G n fiecare an. l) ntreprinderea a folosit n anii anteriori aceea*i structur a capitalurilor proprii *i mprumutate ca cea nre'istrat la 31 decembrie 00$. m) 5ata de remunerare a activelor n piaa (r) este 8G. 999. ,e cer urmtoarele: 1. 1eterminai activul net corectat prin ambele metode. (3p) 2. ,tudiai comparativ echilibrul financiar al ntreprinderii, pornind de la valorile contabile *i valorile bilaniere corectate. (3p) !

3. 4valuai ntreprinderea prin metoda capitali%rii veniturilor n vederea v<n%rii acesteia ctre o alt firm privat. ( p) 4. 4stimai valoarea ]prii invi%ibile] a ntreprinderii. ( p) Rezolvare var 1: BI ANK 3heltuieli nfiinare 7revete Terenuri 3ldiri 4chipamente ,tocuri Eaterii prime 3reane 1isponibiliti T=TAB #.000 #.000 $0.000 130.000 00.000 !00.000 00.000 1. 00.000 30.000 .&80.000 0 #.000 0 #.000 0 1#.000 0 #.000@ 0 10.000 0 110.000 / 0.000 0 #0.000@ /3.000 0 &1$.000 0 3apital social 0 $0.000 11#.000 18#.000 5e%erve :rofit :rovi%ioane 1atorii termen lun' &"0.000 1atorii e+ploatare 0.000 1atorii fin curente "#3.000 30.000 A.ustri .0!3.000 #00.000 #0.000 10.000 0.000 00.000 "8#.000 $1#.000 0 &1$.000 .0!3.000

.&80.000

3orecii :entru determinarea Activului 2et 3orectat, imobili%rile necorporale sunt considerate non0valori *i se scad 3h. ?nfiinare > #.000@ 7revete > #.000. :reurile de pia la materiile prime sunt mai mari la 31 decembrie 00$ cu 10G dec<t cele din contabilitate, iar stocurile fr mi*care nsumea% 110.000 : ,tocuri > 110.000@ Eaterii prime / 0.000 3reanele incerte la 31 decembrie 00$ totali%ea% #0.000 : creane > #0.000 = locuin de protocol n valoare de 1#.000, o barc cu motor n valoare de #.000 : 3ldiri > 1#.000@ 4chipamente 0 #000 9nstalaii de ba% n valoare de 10.000 au fost folosite n ultimii 3 ani n medie 10G pe an. : 4chipamente 0 10.000 1iferenele favorabile de curs, la e+porturi au fost n anul 00$ de 3000 : creane /3.000 1. A23 metoda substractiv ; Active corectate > 1atorii corectate ; .0!3.000 > 1." 0.000 ; 1&3.000 A23 metoda aditiv ; 3apitaluri proprii /F0 A.ustri ; #!0.000 > &1$.000 ; 1&3.000 . 8ond de rulment 85 ; 2evoia de fond de rulment 285 / Tre%oreria T 85 ; 3apital permanent > 9mobili%ri 3ap. :ermanent ; 3apital propriu / 1atorii termen lun' 285 ; ,tocuri / 3reane > 1atorii de e+ploatare T ; 1isponibiliti > 1atorii financiare termen scurt 7ilan contabil 85 ; $80.000 > &#0.000 ; 330.000 285 ; .000.000 > "8#.000 ; 1.01#.000 T ; 30.000 > $1#.000 ; 0 !8#.000

7ilan economic 85 ; 3!3.000 0 3$0.000 ; 0 $.000 285 ; 1.!!3.000 > "8#.000 ; !$8.000 T ; 30.000 > $1#.000 ; 0 !8#.000

!3

Nn fond de rulment po%itiv presupune c la dispo%iia ntreprinderii rm<ne un surplus de capitaluri permanente, dup finanarea activelor imobili%ate, destinat unei pri n cre*tere din activele circulante. Acesta constituie o mar. de securitate, permindu0i s asi'ure un nivel minim al activelor circulante strict necesate funcionrii. Nn fond de rulment ne'ativ constituie un semnal de alarm : lipsa capitalurilor permanente suficiente pentru finanarea imobili%rilor sau active circulante inferioare datoriilor scadente pe termen scurt. 3. Eetoda capitali%rii veniturilor sau metoda valorii de rentabilitate presupune multiplicarea profitului net (capacitate beneficiar) cu un coeficient, care de re'ul este inversul ratei de plasament a disponibilitilor pe pia. 6aloarea de rentabilitate ; 3apacitate beneficiar + _ , _ ; 1Fi , i ; rata de plasament a activelor pe pia 3apacitatea beneficiar (37) se e+prim ca o medie a profiturilor nete pe perioada respectiv. 3orecii ale profitului net : :rofitul net a fost n ultimii ani anteriori de $.000 n 00# *i de ".000 n 00!. n cursul anului 00# au avut loc 'reve 'enerale a c<te $ %ile fiecare, iar n 00$, & 'reve a c<te %ile, pierderile aferente fiind de 1.800 *i respective 1.#00 lei. n anul 00! a avut loc o e+plo%ie la instalaia de ba%, iar repunerea n funciune a durat &0 %ile, pierderea total aferent fiind n sum de &.000. 1iferenele favorabile de curs, la e+porturi au fost n anul 00# de .#00, n 00! de .800 iar n 00$ de 3.000, nereflectate ca atare n contabilitate instalaie tehnolo'ic n valoare de 8.000 amorti%abil n 10 ani cumprat n ianuarie 00$ pentru care conducerea a decis s beneficie%e de facilitatea fiscal de 0G la punerea n funciune contabili%at ca atare de ctre contabil. :revi%iuni credibile pre%int o evoluie favorabil a indicatorilor de performan financiar pe urmtorii & ani cre*terea fa de profitul net nre'istrat la 31 decembrie 00$ fiind de 30G n primul an *i apoi de c<te 10G n fiecare an. :entru 00# : $.000 > 1800 pierdere 'reve / #00 diferene curs ; $$00 00! : "000 / 800 diferente curs > &000 pierdere e+plo%ie ; $800 00$ : 10000 > 1#00 pierdere 'reve / 3000 diferente curs > #! dif impo%it profit ; 11 && 008 : 11#00 + 130G ; 1&."#0 00" : 1&"#0 + 110G ; 1!&&# 010 : 1!&&# + 110G ; 180"0 011 : 180"0 + 110G ; 1""00 :rofit net corectat mediu ; $$00/$800/11 &&/1&"#0/1!&&#/180"0/1""00 ; "!38#F$; 13#1& 5ata de remunerare a activelor n piaa (r) este 8G. 6r ; 13#1& F 0,08 ; 1!8." # &. ToodIill (supraprofit) ; 37 > ( A23 A i ) t , t este rata de actuali%are e'ala cu costul capitalului Ba 31 decembrie 00$ ntreprinderea a nre'istrat un cost al datoriei de 10G. 3ostul capitalului propriu se compune dintr0o rat de ba% de &G *i o prim de risc de 11G.

T` ; 13#1& > ( 1&3000 A 0,08 ) F 0,1 / 0,1# ; 13#1& > 11&&0 F 0, # ; 8 "! Rezolvare var 2: !&

1. *eterminai activul net corectat prin ambele metode . (3p) :asiv 6aloare A.ustari 1enumire 6aloare A.ustari #.000 0 #.0003apital social #00.000 #.000 0 #.0005e%erve #0.000 $0.000 :rofit 10.000 130.000 0 1#.000:rovi%ioane 0.000 00.000 0 10.000 =bli'atii nefinanciare "8#.000 0 #.000 / 1.&#& ,tocuri 800.000 / 0.000 =bli'atii financiare "1#.000 0 110.000 3reante 1. 00.000 0 &1.$00 1isponibilitati 30.000 Total .&80.000 0 &10. &!Total .&80.000 0 b. Eaterii prime: 00.000 + 10G 0 00.000 ; 0.000. ,tocuri: 0 110.000 '. diferente de curs favorabile: .#00 / .800 / 3.000 > #0.000 ; 0 &1. $00 Amorti%are fiscala: 8.000 + 0G / !.&00 F 10 ani F 1 luni + 11 luni (feb. 00$ > dec 00$); 1!00 / #8$ ; .18$ Amorti%are contabila: 8.000 F 10 ani F 1 luni + 11 luni ; $33 1iferenta: 18$ > $33 ; 1.&#& (S? A+AFIA A ?CLIPA5?NT?@ :asiv 6aloare 1enumire 6aloare $0.0003apital social #00.000 11#.0005e%erve #0.000 18!.&#&:rofit 10.000 $10.000:rovi%ioane 0.000 "#8.3001iferente reevaluare 0&10. &! 30.000=bli'atii nefinanciare "8#.000 =bli'atii financiare "1#.000 Total .0!".$#&Total .0!".$#& A23 ; Total active > 1atorii totale ; .0!".$#& > "8#.000 > "1#.000 ; 1!".$#& A23 ; 3apitaluri proprii / F 0 1iferente din reevaluare ; (#00.000 / #0.000 / 10.000 / 0.000) > &10. &! ; #80.000 > &13.1#& ; 1!".$#& . 1ilant financiar pe baza bilantului contabil Activ :asiv 1enumire 6aloare 1enumire 9mobili%ari &00.0003apitaluri permanente ,tocuri / creante .000.000=bli'atii nefinanciare 1isponibilitati 30.000=bli'atii financiare Total .&30.000Total 9mobili%ari ; $0.000 / 130.000 / 00.000 ; &00.000 ,tocuri / creante: 800.000 / 1. 00.000 ; .000.000 1isponibilitati: 30.000 !# 7ilant economic Activ 1enumire Terenuri 3ladiri 4chipamente ,tocuri 3reante 1isponibilitati Activ 1enumire 3heltuieli infiintare 7revete de inventie Terenuri 3ladiri 4chipamente

6aloare $30.000 "8#.000 $1#.000 .&30.000

3apitaluri permanente: #00.000 / #0.000 / 10.000 / 0.000 / 00.000 > #0.000 ; $30.000 =bli'atii nefinanciare: "8#.000 =bli'atii financiare: $1#.000 85 ; $30.000 > &00.000 ; 330.000 285 ; .000.000 > "8#.0000 ; 1.01#.000 T2 ; 30.000 > $1#.000 ; 0 !8#.000 T2 ; 330.000 > 1.01#.000 ; 0 !8#.000 3omentarii: 0 1eoarece 85 este po%itiv, capitalurile permanente finantea%a o parte din activele circulante, dupa finantarea inte'rala a imobili%arilor nete. 85 este e+presia reali%arii echilibrului financiar pe termen lun' si a contributiei acestuia la reali%area echilibrului financiar pe termen scurt. 0 285 po%itiva, surplus de nevoi temporare, in raport cu resursele temporare posibile de mobili%at. ,ituatia poate fi considerata normala, numai daca este re%ultatul unei politici de investitii privind cresterea nevoii de finantare a ciclului de e+ploatare. 9n ca% contrar, 285 poate evidentia un decala. nefavorabil intre lichiditatea stocurilor si creantelor, pe de o parte si e+i'ibilitatea datoriilor de e+ploatare, pe de alta parte, respectiv incetinirea incasarilor si ur'entarea platilor. 0 T2 ne'ativa, semnifica un de%echilibru financiar, un deficit monetar acoperit prin an'a.area de noi credite pe termen scurt. Aceasta situatie evidentia%a dependenta intreprinderii de resurse financiare e+terne. 9n acest ca% se urmareste obtinerea celui mai mic cost de procurare al noilor credite, prin ne'ocierea mai multor surse de astfel de capital. 7ilant financiar pe ba%a bilantului economic: Activ 1enumire 9mobili%ari ,tocuri / creante 1isponibilitati Total :asiv 6aloare 1enumire 3$1.&#&3apitaluri permanente 1.!!8.300=bli'atii nefinanciare 30.000=bli'atii financiare .0!".$#&Total

6aloare 3!".$#& "8#.000 $1#.000 .0!".$#&

9mobili%ari: $0.000 / 11#.000 / 18!.&#& ; 3$1.&#& lei ,tocuri / creante: $10.000 / "#8.300 ; 1.!!8.300 1isponibilitati: 30.000 3apitaluri permanente: ; #00.000 / #0.000 / 10.000 / 0.000 > &10. &! / 00.000 ; 3!".$#& =bli'atii nefinanciare: "8#.000 =bli'atii financiare: $1#.000 85 ; 3!".$#& > 3$1.&#& ; 0 1.$00 285 ; 1.!!8.300 > "8#.000 ; !83.300 T2 ; 30.000 > $1#.000 ; 0 !8#.000 T2 ; 0 1.$00 > !83.300 ; 0 !8#.000 3omentarii: 0 85 ne'ativ reflecta absorbirea unei parti din resursele temporare pentru finantarea unor nevoi permanente, contrar principiului de finantare: nevoilor permanente li se aloca resurse permanente. Acesta situatie 'enerea%a un de%echilibru financiar, care trebuie anali%at in functie de specificul intreprinderii respective. 1e%echilibrul poate fi considerat o situatie periculoasa fiind vorba despre o ntreprindere industriala. ,ituatia poate deveni critica datorita nevoii de rambursare a datoriilor pe termen scurt, care au finantat partial imobili%arile, cat si sub aspectul costului ridicat de procurare a creditelor pe termen scurt in raport cu cele pe termen lun'. 0 285 po%itiva, surplus de nevoi temporare, in raport cu resursele temporare posibile de mobili%at. ,ituatia poate fi considerata normala, numai daca este re%ultatul unei politici de investitii privind cresterea nevoii de finantare a ciclului de e+ploatare. 9n ca% contrar, 285 poate evidentia un decala. nefavorabil intre lichiditatea stocurilor si creantelor, pe de o parte si e+i'ibilitatea datoriilor de e+ploatare, pe de alta parte, respectiv incetinirea incasarilor si ur'entarea platilor. !!

0 T2 ne'ativa, semnifica un de%echilibru financiar, un deficit monetar acoperit prin an'a.area de noi credite pe termen scurt. Aceasta situatie evidentia%a dependenta intreprinderii de resurse financiare e+terne. 9n acest ca% se urmareste obtinerea celui mai mic cost de procurare al noilor credite, prin ne'ocierea mai multor surse de astfel de capital. 3) *eterminarea capacitatii beneficiare# An :rofit net Treve/ e+plo%ie 1if de curs Amorti%are 9mpo%it profit 37 00# $.000 /1.800 / .#00 0 !88 10.!1 00! ".000 /&.000 / .800 0 1.088 1&.$1 00$ 10.000 /1.#00 /3.000 / 1.&#& 0 "#3 1#.001 13.000 1&.300 1#.$30 1$.303 008 13.000 00" 1&.300 010 1#.$30 011 1$.303

Eedia 37 ; (10.!1 / 1&.$1 / 1#.001 / 13.000 / 1&.300 / 1#.$30 / 1$.303)F$ ani ; 1&.380 5ata de capitali%are ; costul capitalului intreprinderii 3E:3 ; 3cp + 3cpF(3cp/3ci) / 3ci + 3ciF(3cp / 3ci) 7ilant functional Activ :asiv 1enumire 6aloare 1enumire 6aloare 9mobili%ari 3$1.&#&3apitaluri proprii 1!".$#& ,tocuri / 3reante > =bli'atii !83.3003apitaluri imprumutate "1#.000 nefinan 1isponibilitati 30.000 Total 1.08&.$#&Total 1.08&.$#& 8unctia de investitii 0 9mobili%ari ; 3$1.&#& 8unctia de e+ploatare: ,tocuri / 3reante > =bli'atii nefinanciare ; !83.300 8unctia de tre%orerie: 1isponibilitati ; 30.000 8unctia de finantare: 0 3apitaluri proprii: 1!".$#& 0 =bli'atii financiare (capital imprumutat): "1#.000 3apitaluri proprii ; 1!".$#& F 1.08&.$#& ; 1#,!#G 3apitaluri imprumutate ; "1#.000 F 1.08&.$#& ; 8&,3#G 3cp ; rata neutra / prima de risc ; & / 11 ; 1#G 3ci ; 10 G (1 > 1!G) ; 8,&G 3E:3 ; 1#G + 1#,!#G / 8,&G + 8&,3#G ; ",&3G 6aloarea de rentabilitate ; 37Fi i ; 3E:3 6 ; 1&.380 F ",&3G ; 1# .&" &. 23 4 5(1 - $6( 7 i0 / t i ; rata de remunerare a activelor ; 8G t ; costul capitalului propriu ; 1#G T` ; (1&.380 0 1!".$#& + 8G) F 1#G ; #.331 V1.A2.-200( = societate comercial pre%int urmtoarele informaii referitoare la bilan: active imobili%ate 300.000 lei@ stocuri *i creane 1$0.000 lei@ disponibil la bnci 30.000 lei@ !$

capitaluri proprii 30.000 lei@ mprumuturi din emisiunea de obli'aiuni "0.000 lei@ furni%ori 180.000 lei. 1eterminai fondul de rulment, necesarul de fond de rulment *i tre%oreria net ale societii. (10p) Rezolvare 85 ; 3 0000 > 300000 ; 0000 285 ; 1$00000180000 ; 010000 T ; 30000 V2.A1.-200( 7ilanul contabil al societii =rion cu capital privat la 31 decembrie 00$ se pre%int astfel: 9mobili%ri din care: 0 9mobili%ri necorporale 0 9mobili%ri corporale 0 9mobili%ri financiare (1.000 aciuni la soc. A) ,tocuri 3reane 1isponibiliti 3apital social 5e%erve :rofit :rovi%ioane =bli'aii nefinanciare =bli'aii financiare (termen lun' &00.000) "00.000 100.000 $00.000 100.000 1.!00.000 .&00.000 !0.000 1.000.000 100.000 0.000 &0.000 1."$0.000 1.830.000

1ispunei de urmtoarele informaii de dia'nostic: a) ,ocietatea A al crei capital social este compus din #.000 aciuni a transmis c la 31 decembrie 00$ activul net contabil corectat al societii a fost de 1.000.000. b) ,ocietatea avea la 31 decembrie 00$ stocuri fr mi*care n valoare de 80.000 iar preurile lunii decembrie 00$ erau cu 0G mai mari dec<t cele cu care erau nre'istrate stocurile n contabilitate. c) 3reanele incerte nsumau la 31 decembrie 00$ 0 1#0.000 iar la facturile n valut diferenele favorabile de curs erau de 00.000, necontabili%ate ca atare. d) 6aloarea .ust a imobili%rilor corporale la 31 decembrie 00$, stabilit de un e+pert evaluator a fost de 8#0.000. e) :rovi%ioanele pentru riscuri *i cheltuieli au caracter de re%erv iar obli'aiile n valut, actuali%ate la raportul de schimb de la 31 decembrie 00$ sunt mai mari cu #.000 fa de situaia pre%entat n bilan. f) :rofiturile nete anuale corectate au fost de 10.000 n anul 00# *i 1 .000 n anul 00! iar previ%iuni credibile stabilesc pe urmtorii 3 ani cre*tere anual cu 10G a profitului de la 31 decembrie 00$. Se cere: 1. 1eterminai activul net corectat (prin ambele metode) *i capacitatea beneficiar. (3p) 2. 3are este valoarea 'oodIill0ului *tiind c rata de remunerare a activelor n pia este de 10G iar rata de actuali%are de 1#G. (&p) !8

3. 3alculai fondul de rulment net 'lobal, necesarul de fond de rulment *i tre%oreria ntreprinderii la 31 decembrie 00$ (n valori contabile *i n valori economice *i comentai *i e+plicai diferenele). (3p) Rezolvare BI ANK
9mobili%ri necorp 9mobili%ri corporale 9mobili%ri fin ,tocuri 3reane 1isponibiliti 100.000 $00.000 100.000 1.!00.000 .&00.000 !0.000 0100.000 /1#0.000 /100.000 080.000 /3 0.000 01#0000 / 00000 0 8#0.000 00.000 1.8&0.000 .&#0.000 !0.000 3apital social 5e%erve :rofit :rovi%ioane 1atorii termen lun' 1atorii e+ploatare 1atorii fin curente 1if. A.ustari capit 1.000.000 100.000 0.000 &0.000 &00.000 1."$0.000 1.&30.000 / 1#0000 &."!0.000 &&0.000 / #000 / 8#000 1.000.000 100.000 30#.000 &0.000 &00.000 1."$#.000 1.&30.000 1#0.000 #.&00.000

T=TAB

&."!0.000

&&0.000

#.&00.000

1. A23 ; #.&00.000 0 3.80#.000 ; 1.#"#.000 sau 1.1!0.000 / 1#0.000 / 8#.000 ; 1.#"#.000 5emarc : 1eoarece n enun se au n vedere ^profituri nete corectateM vom lua *i noi n calcul profitul net corectat al anului 00$ 37 ; 10000 / 1 000 / 30#000 / 33##00 / 3!"0#0 / &0#"## F ! ; 3"#8# . T` ; 3"#8# 0 (1.#"#.000 + 10G) F 0,1# ; 3"#8# > 1#"#00 F 0,1# ; 800"# F 0,1# ; #33."!! 3. 7ilan contabil 85 ; 1.#!0.000 > "00.000 ; !!0.000 285 ; &.000.000 > 1."$0.000 ; .030.000 T ; !0.000 > 1.&30.000 ; 0 1.3$0.000 7ilan corectat 85 ; 1.""#.000 > 1.0#0.000 ; "&#.000 285 ; &. "0.000 > 1."$#.000 ; .31#.000 T ; !0.000 > 1.&30.000 ; 01.3$0.000

V2.A2.-200( ?n cursul anului 2 o ntreprindere efectuea% urmtoarele operaii: achi%iionea% aciuni ca titluri de participare la cost total 1.000.000 u.m. din care !0G eliberate *i achitate imediat, restul neeliberate@ vinde titlurile de participare nainte de eliberarea *i achitarea total, pre de cesiune "00.000 u.m. *i le ncasea%@ achit datoria fa de un furni%or n valoare de #00.000 u.m. primind un scont de 10G@ ncasea% dob<n%i *i dividende n valoare de 1. 00.000 u.m, din care $00.000 u.m. le'ate de activitatea de e+ploatare@ plte*te dob<n%i *i dividende n valoare de 1.&00.000 u.m. din care 8#0.000 u.m. le'ate de activitatea de e+ploatare@ vinde mrfuri pe credit 300.000 u.m. *i rambursea% acionarilor o parte din capital "00.000 u.m. n condiiile n care nu se ine cont de T6A, determinai flu+urile de numerar provenite din activitile de e+ploatare, investiii *i finanare. (10p) Rezolvare !"

Activitatea de e+ploatare 0 plati furni%or 0 incasare doban%i si dividende 0 plata doban%i si dividende =l'3 .e n'#erar activitatea .e e3%loatare Activitatea de investitii 0 plata actituni ca titluri de valoare 0 incasare titluri de participare ("00.000 0 &00.000) 0 incasare doban%i si dividende =l'3 .e n'#erar activitatea .e inve,titii Activitatea de finantare 0 plata doban%i si dividende 0 rambursare capital =l'3 .e n'#erar activitatea .e "inantare

0 &#0.000 / $00.000 0 8#0.000 - 600.000 0 !00.000 / #00.000 / #00.000 ) 200.000 0 ##0.000 0 "00.000 - 1.2!0.000

V/.A1.-200( ,ocietatea A absoarbe ,ocietatea 7@ bilanurile celor dou societi se pre%int astfel: Societatea A 3heltuieli de nfiinare 0.000 Terenuri !0.000 3ldiri &0.000 4chipamente 1 #.000 Titluri de participare #.000 ,tocuri 300.000 3reane & #.000 0 din care ,ocietatea 7 30.000 1isponibiliti #.000 3apital social (10.000 aciuni) 300.000 5e%erve 1#.000 :rofit #.000 =bli'aii nefinanciare #0.000 =bli'aii financiare &10.000 Societatea B 3heltuieli de nfiinare 9mobili%ri necorporale (OS) 9mobili%ri corporale ,tocuri 3reane 1isponibiliti 3apital social ( .#00 aciuni) 5e%erve :rofit :rovi%ioane =bli'aii nefinanciare =bli'aii financiare Proiect'l .e "'zi'ne %reve.e: - metode de fu%iune: prin absorbie (A absoarbe 7)@ $0 10.000 0.000 1#0.000 #0.000 3$#.000 #.000 1 #.000 10.000 1#.000 $.#00 300.000 3&$.#00

- raportul de schimb se stabile*te pe ba%a valorii matematice (intrinsece) a titlurilor fiecrei societi@ valori determinate prin metoda A23. Alte in"or#a&ii: 0 6alorile de aport stabilite prin evaluarea de ctre o societate speciali%at a patrimoniului societii absorbite sunt: fond comercial "0.000 imobili%ri corporale 1$#.000 stocuri 1"0.000 creane 3 #.000 disponibiliti !.000 - 9mobili%rile corporale ale absorbantei au fost evaluate la $#0.000@ - Absorbanta preia inte'ral datoriile absorbitei c<t *i elementele pentru care s0au creat provi%ioanele pentru risc contabili%ate@ - Absorbanta deine 300 de titluri n ,ocietatea 7. ,e cere: 1. . 3. &. 1eterminarea raportului de schimb 3alculul numrului de aciuni de emis de ctre ,ocietatea A 1eterminarea primei de fu%iune 3ontabili%area operaiunilor la ,ocietatea A 0 Eodificarea capitalului social 0 preluarea activelor *i pasivelor ,ocietii 7 0 contabili%area obli'aiilor reciproce ntocmirea 7ilanului dup fu%iune Rezolvare >>>Si#ilar V2.A2.-2001 V/.A2.-200( 1ispunei de urmtoarele informaii: profit nainte de impo%itare 33.#00 lei@ cheltuieli cu amorti%area $#0 lei@ clieni: sold iniial .000 lei 0 sold final !00 lei@ stocuri: sold iniial 3.000 lei 0 sold final 3."00 lei@ furni%ori: sold iniial !.000 lei 0 sold final 8.&00 lei@ impo%it pe profit pltit 300 lei. 3heltuielile cu dob<nda au fost de 1.000 lei, din care & # lei au fost pltii n timpul perioadei. Ali #0 lei le'ai de cheltuielile cu dob<nda ale perioadei precedente au fost de asemenea pltii n timpul perioadei. 3#0 lei au fost ridicai din emisiunea de capital *i ali 3 # lei din mprumuturi pe termen lun'. Au fost efectuate pli pentru achi%iia unui teren n valoare de .##0 lei *i s0au ncasat .300 lei din v<n%area unei instalaii. 3onform 9A, $ determinai flu+ul de numerar provenit din activitile de e+ploatare, investiii *i finanare. (10p) Rezolvare 8lu+uri de tre%orerie din activitatea de e+ploatare 0 metoda indirect 0 /F0 5e%ultat naintea impo%itrii *i elementelor e+traordinare 4liminarea veniturilor *i cheltuielilor care nu infl. tre%oreria / 3heltuieli privind amorti%rile *i provi%ioanele 0 6enituri din amorti%ri *i provi%ioane 4liminarea tuturor veniturilor *i cheltuielilor nele'ate de e+ploatare /F0 5e%ultat din cesiunea imobili%rilor $1 p. p. 1p. p.

#.

3p.

/F0 5e%ultat din cesiunea titlurilor de plasament / 3heltuieli privind dob<n%ile 0 6enituri din dob<n%i *i dividende 0 ,ubvenii pentru investiii virate la venituri ; /F0 5e%ultat din e+ploatare naintea variaiei 285 /F0 6ariaia stocurilor /F0 6ariaia conturilor clieni *i alte creane de e+ploatare /F0 6ariaia cheltuielilor n avans /F0 6ariaia furni%orilor *i a altor datorii de e+ploatare /F0 6ariaia veniturilor n avans Alte prelucrri care presupun informaii de tip ncasri pli 0 1ob<n%i *i dividende pltite 0 :li privind impo%itele asupra beneficiilor /F0 4lemente e+traordinare ; 8lu+ de tre%orerie din activitile de e+ploatare 5e'uli de calcul : 1. 3heltuielile eliminate se iau cu semnul plus, iar veniturile cu semnul minus . 5e%ultatul din cesiune este un venit net sau o cheltuial net 3. 6ariaia 285 urmre*te lo'ica : 0 pentru elemente de activ, cre*terea influenea% ne'ativ tre%oreria, iar reducerea po%itiv 0 pentru elementele de pasiv, lo'ica este invers 8lu+ e+ploatare ; / 33#000 / $#0 / 1&00 0 "00 / &00 0 300 / 1000 (chelt. dob<n%i dac nu sunt ale e+ploatrii) 8lu+ investire ; 0 ##0 / 300 8lu+ finanare ; 0 !$# /3#0 /3 # Flu9 acti#itatea de e9ploatare :rofit inainte de impo%itare / 33.#00 / 3heltuieli cu amorti%are / $#0 / 3heltuieli privind doban%ile / 1.000 0 6ariatia stocuri 0 "00 0 6ariatia clienti / 1.&00 / 6ariatia furni%ori / .&00 0 1oban%i platite 0 !$# 0 9mpo%it pe profit platiti 0 300 Total "l'3 e3%loatare 6 /1.11! Flu9 acti#itatea de in#estitii 0 :lata achi%itie teren 0 .##0 / 9ncasare van%area instalatiei / .300 Total "l'3 inve,titii 6 - 2!0 Flu9 acti#itatea de finantare / 9ncasari emisiunea de capital / 3#0 / 9ncasari imprumuturi pe termen lun' /3 # Total "l'3 "inantare 6 61! V2.A1.-200( Ba 31 decembrie 2 situatia patrimoniala a societatii alfa se pre%inta astfel: ?le#ent val br'te a# ,i .e%r val nete $

3helt de instalare 100 0 80 7revete 180 !0 1 0 8ond comercial 00 00 4chipamente 8 0 &0 #80 Titluri de participare 30 30 1atorii asupra imobili% 1&0 1&0 ,tocuri $0 10 !0 3lieni 3 0 30 "0 debitori diversi 80 80 6alori mobiliare 3# 3# 1isponibiliti $0 $0 3heltuieli de e+ploatare n 1# 1# avans 3heltuieli de reparti%are pe # 80 80 ani 3apital social &#0 &#0 5e%erve 300 300 :rofitul nereparti%at "0 "0 ,ubvenii pentru investiii 0 0 :rovi%ioane 30 30 :rovi%ioane pentru riscuri 10 10 :rovi%ioane pentru cheltuieli &0 &0 9mprumuturi bancare 3#0 3#0 0 din care TB 300 300 furni%ori 180 180 datorii fiscale si sociale 0 0 6enituri in avans (de e+ploatare) 10 10 ,e cere: 0 6aloarea activului net corectat 0 6aloarea imobili%arilor necorporale 0 6aloarea utili%arilor stabilite 0 6aloarea resurselor stabilite 0 852T 0 285 de e+ploatare 0 285 in afara e+ploatarii 0 Tre%orerie neta 0 :e ba%a maselor financiare obtinute faceti un comentariu asupra echilibrului financiar al firmei Rezolvare 0 3helt in avans nu sunt active fictive pt ca se specifica ca sunt le'ate de e+ploatare. 6aloarea bruta activelor fictive ; chelt instalare/brevete/fd com/chelt de reparti% # ani ; 100/180/ 00/80;##0 lei 6aloarea neta activelor fictive ; chelt instalare/brevete/fd com/chelt de reparti% # ani ; 80/1 0/ 00/80;&80 lei 0 6aloarea bruta a imobili%arilor necorporale; chelt instalare/brevete/fd com;100/180/ 00;&80 lei 6aloarea neta a imobili%arilor necorporale; chelt instalare/brevete/fd com;80/1 0/ 00;&00 lei Bilant contabil ACTIV PASIV ele#ent ,'#a ele#ent ,'#a $3

9 necorp 93 98 6alori imobiliare 3heltuieli de reparti%are pe # ani ,tocuri 3reante 1isponibiliti 3heltuieli de e+ploatare n avans debitori diversi

Total Activ

3apital social 5e%erve Amorti% si deprecieri :rofitul nereparti%at ,ubvenii pentru investiii :rovi%ioane :rovi%ioane pentru riscuri :rovi%ioane pentru cheltuieli 9mprumuturi bancare 0 din care TB furni%ori 1atorii asupra imobili% datorii fiscale si sociale 6enituri in avans (de e+pl) 1 620 Total Pa,iv

&00 #80 30 3# 80 !0 "0 $0 1# 80

&#0 300 0 "0 0 30 10 &0 3#0 300 180 1&0 0 10 1 620

BI ANT =INANCIAR ACTIV ='nctia 9mobili%ari stocuri/creante disp/val mob Total Activ ,'#a 11 # &&# $0 1 620 PASIV ='nctia 3ap permanente =bli' nefin =bli' fin T, Total Pa,iv ,'#a 1 &0 3#0 #0 1 620

chelt de e+pl inre' in avans (ct &$1) le0am inclus in activele circulante 0 JJJA#ortizarile ,i .e%recierile in bilant'l c' valori nete ,'nt ,caz'te .in val i#obiliz 9IC6ICbr't-a#ortiz@ Ftilizari ,tabile ; 9mobili%ari la val br'ta ; chelt instalare / brevete / fd com / echip / T: / val imobiliare / chelt de reparti%at pe # ani ; 100/180/ 00/8 0/30 /3# / 80 ;1&&# lei 0 re,'r,e ,tabile;O permanente/Amorti% (ca sa obt valoarea bruta ca la utili%ari);1 &0/3!0;1!00 3onsideram ca 1atoriile asupra imobili%arilor au scadenta R1 an. 0 852T;5esurse stabile > Ntili% stabile ; 1!0001&&#;1## 285 total;2854 e+pl./285A4 (afara e+pl) (la valori brute pt ca amortiz au fost trecute la utiliz stabile0 Ntili%ari temporare(ciclice) ; stocuri/creante/debitori diversi/disp/chelt e+pl in avans ; ;$0/3 0/80/$0/1#;### 5esurse temporare(ciclice) ; f%/datorii fiscale/dat in le' cu imobili%/6 de e+pl in avans/9mpr T, ; 180/ 0/1&0/10/#0;&00 Active ciclice de e+pl; stocuri/creante/chelt e+pl in avans;;$0/3 0/1#;&0# 5esurse ciclice de e+pl;8%/6de e+pl in avans;180/10;1"0 *onsideram ca fz de imobiliz nu apartin e9pl; ci acti# de in#estitii 2854;Active ciclice de e+pl05esurse ciclice de e+pl;&0#01"0; 1# Ntili%ari temporare A4; debitori diversi;80 5esurse temporare(ciclice) A4 ; dat in le' cu imobili% / dat fiscale ; 0/1&0;1!0 285A4; Active ciclice A405esurse ciclice A4;8001!0; 080 285total; 1#080;13# T2;850285;1##013#; 0 sau: T2;disp0impr T,;$00#0; 0 3omentarii: $&

285 este finantata in intre'ime din resursele stabile, a caror valoare totala permite de'a.area unei tre%orerii po%itive. V2.A2.-200( 9n cursul anului 2 o ntreprindere efectuea% urmtoarele operaii: achi%iionea% aciuni ca titluri de participare la cost total .000.000 u.m. din care 30G eliberate *i achitate imediat, restul neeliberate@ vinde titlurile de participare nainte de eliberarea *i achitarea totala la pre de cesiune .#00.000 u.m. *i le ncasea%@ ncasea% dob<n%i *i dividende n valoare de 3#0.000 u.m. din care 100.000 u.m le'ate de activitatea de e+ploatare@ plte*te dob<n%i *i dividende n valoare de !#0.000 u.m. din care 00.000 u.m. le'ai de activitatea de e+ploatare@ rambursea% un credit bancar pe termen lun' 300.000 u.m.@ acord un mprumut filialei sale 8#0.000 u.m. *i ncasea% contravaloarea mprumut obli'atar cu caracteristicile: numr de obli'aiuni 1.000 titluri, valoare nominal "00, pre de rambursare 1.000, pre de emisiune 800. 1eterminai flu+urile de numerar provenite din activitatea de investiii *i finanare. (10p) Rezolvare 0 :lata titluri eliberate / 9ncasare titluri de participare; .#00.0000 ( .000.0000!00.0000) / 9ncasare doban%i si dividende / Acordare imprumut =l'3 activitate .e inve,titii 0 :lata doban%i si dividende 0 5ambursare credit bancar / 9ncasare imprumut obli'atar (la val de emisiune) =l'3 activitatea .e "inantare 'bs2 - incasarea titl de particip se face la #al ramasa-rezultatul tranzactiei :$500-1400<
0 0 ncasarea imprumutului obligatar se face la +.0. mprumutul acordat filialei este legat de flu9ul din acti# de in#estitii.

0 !00.000 / 1.100.000 / #0.0000 0 8#0.000 6 - 100.000 0 &#0.000 0 300.000 / 800.000 6 ) !0.000

V!.A1.-200( 9nformaii privind situaia patrimonial Terenuri construite 3ldiri industriale Ea*ini luate cu chirie 4chipamente 2ecorporale ; ; 10.000 18.000 0.000 !0.000 1 .000 (HnoIhoI ; 10.000@ eh. nfiinare .000) 0.000 300.000 1 0.000 1 0.000 !0.000 #00.000 #0.000 80.000 $#

9mobili%ri financiare (1000 aciuni deinute la societatea = ,A din total de 0.000) ,tocuri: 0 materii prime 0 producie n curs 0 produse finite (#0 u.m.) 3reane 0 total 0 incerte ,ume la bnci

; ; ;

3apital social 5e%erve :rofit nereparti%at :rovi%ioane pentru riscuri *i cheltuieli 8urni%ori 0 creditori =bli'aii bu'et =bli'aii salariai 1atorii la bnci

&0.000 (10.000 aciuni + & lei) 10.000 10.000 !.000 &00.000 0.000 !0.000 &$&.000 (din care peste 1 an ; 100.000)

; ; ;

Alte informaii 0 :reurile de pia la materiile prime sunt cu 1#G mai mari dec<t cele din contabilitate. 0 1 ma*in n valoare de &.000 lei nu a fost folosit dec<t n proporie de #G n ultimii 3 ani. 5estul.echipamentelor au fost evaluate de o firm de specialitate la valoarea .ust de 10a.00 lei@ din acestea, 3 ma*ini n valoare de 8.000 lei au fost nchiriate acum ani. 0 ,3 = ,A ne0a transmis c activul net corectat al societii a fost de 800.000 lei. 0 5ata de capitali%are a societii, determinat pe ba%a costului capitalului este de 1$G. 0 3apacitatea beneficiar a societii, e+primat prin profitul net, a fost stabilit de e+peri la 30.000 leiFan. 0 :rovi%ioanele pentru riscuri *i cheltuieli au caracter de re%erv. 0 Ei.loace fi+e luate cu chirie: 1#.000 lei. ,e cere: 1. , elaborai bilanul contabil. (0,#p) 2. , elaborai bilanul economic@ artai semnificaia *i rolul acestuia. (1p) 3. , elaborai bilanul funcional@ artai semnificaia *i rolul acestuia. ( p) 4. , elaborai bilanul financiar@ artai semnificaia *i rolul acestuia. ( p) 5. 1eterminai Activul 2et 3ori.at prin ambele metode. ( ,#p) 6. 1eterminai valoarea intrinsec a aciunilor societii. (1p) 7. 3alculai valoarea substanial brut *i valoarea substanial net ale societii. (1p) Rezolvare: 1. Bilan& Mn valori contabile Active 9. Active imobili%ate 1. 9mobili%ri necorporale . 9mobili%ri corporale 0 terenuri 0 cldiri 0 echipamente 3. 9mobili%ri financiare 99. Active circulante 1. ,tocuri 0 Eaterii prime 0 :roducie neterminat 0 :roduse finite . 3reane 3. 1isponibiliti (cti#e totale Ca%ital'ri

Valoare contabil$ 1&0000 1 000 108000 10000 18000 80000 0000 880000 300000 1 0000 1 0000 !0000 #00000 80000 10$0000 Valoare contabil$ $!

9. 1atorii pe termen scurt 0 8urni%ori 0 7u'et 0 ,alariai 0 3redit 99. 1atorii pe termen lun' 999. 3apital propriu 0 3apital social 0 5e%erve 0 :rofit nereparti%at 0 :rovi%ioane pt riscuri si cheltuieli *apital total

8#&000 &00000 0000 !0000 3$&000 100000 !!000 &0000 10000 10000 !000 10$0000

2. Bilan&'l econo#ic Active Valoare contabil$ Valoare econo#ic$ +i"eren&a 9. Active imobili%ate 1&0000 1!0000 / 0000 1. 9mob necorporale 1 000 0 01 000 . 9mobili%ri corporale 108000 1 0000 /1 000 0 terenuri 10000 10000 0 0 cldiri 18000 18000 0 0 echipamente 80000 " 000 /1 000 3. 9mobili%ri financiare 0000 &0000 / 0000 99. Active circulante 880000 8&8000 03 000 1. ,tocuri 300000 318000 /18000 0 Eaterii prime 1 0000 138000 /18000 0 :roducie neterminat 1 0000 1 0000 0 0 :roduse finite !0000 !0000 0 . 3reane #00000 &#0000 0#0000 3. 1isponibiliti 80000 80000 0 (cti#e totale 10$0000 100%000 -1$000 Ca%ital'ri Valoare contabil$ Valoare econo#ic$ +i"eren&a 9. 1atorii pe termen scurt 8#&000 8#&000 0 0 8urni%ori &00000 &00000 0 0 7u'et 0000 0000 0 0 ,alariai !0000 !0000 0 0 3redit 3$&000 3$&000 0 99. 1atorii pe termen lun' 100000 100000 0 999. 3apital propriu !!000 #&000 01 000 0 3apital social &0000 &0000 0 0 5e%erve 10000 10000 0 0 :rofit nereparti%at 10000 10000 0 0 :rovi%ioane pt riscuri si cheltuieli !000 !000 0 0 5e%erve din reevaluare 01 000 01 000 *apital total 10$0000 101%000 -1$000

/. Bilan& "'nc&ional $ctive 9. Active imobili%ate 99. 285

8alori 1!0000 88000

(apitaluri 9. 3apital propriu

8alori #&000 $$

0 ,tocuri 0 3reane 0 =bli'aii nefinanciare 999. 1isponibiliti Active totale 2. Bilan& "inanciar $ctive 9. Active imobili%ate 99. ,tocuri / 3reane 999. 1isponibiliti Active totale

318000 &#0000 &80000 80000 # 8000

99. 1atorii financiare 3apital total

&$&000 # 8000 8alori 1#&000 #&000 100000 &80000 3$&000 1008000

8alori (apitaluri 1!0000 9. 3apital permanent: 0 capital propriu 0 datorii pe termen lun' $!8000 99. 1atorii de e+ploatare 80000 999. 1atorii fin. curente 1008000 3apital total

85 ; 1#&000 > 1!0000 ; 0!000 285 ; $!8000 > &80000 ; 88000 T ; 80000 > 3$&000 ; 0 "&000 !. ANCori4at A23ori.at ; Active totale corectate > 1atorii totale ; 1008000 > "#&000 ; #&000 lei A23ori.at ; 3apital propriu / 5e%erve din revaluare ; !!000 0 1 000 ; #&000 6. Valoarea intrin,ec$ a ac&i'nii 9Va@
Aa = (N*ori@at #&000 = = #.&lei Nr actiuni 10000

1. Valoarea ,'b,tan&ial$ br't$ Ai net$ 6,7 ; Activ reevaluat / 7unuri nchiriate > 7unuri date cu chirie ; 1008000 / 0000 0 8000 ; 10 0000 6,2 ; 6,7 > 1atorii ; 10 0000 > "#&000 ; !!000 lei V!.A2.-200( 1ispunei de urmtoarele date: instalaii la valoarea brut #.!00 lei@ amorti%area instalaiilor 3.000 lei@ materii prime 1&.000 lei@ a.ustri pentru deprecierea materiilor prime 1.#00 lei@ clieni 3."00 lei@ a.ustri pentru deprecierea creanelor clieni 00 lei@ cheltuieli n avans 10.000 lei@ conturi curente la bnci 1#.000 lei@ capital social subscris vrsat 10.000 lei@ provi%ioane pentru liti'ii !.000 lei@ mprumuturi din emisiuni de obli'aiuni .000 lei@ prime privind rambursarea mprumuturilor din emisiuni de obli'aiuni 1.000 lei@ furni%ori !.000 lei@ venituri n avans 1!.000 lei@ credite bancare pe termen scurt &.800 lei. 1eterminai mrimea fondului de rulment net 'lobal, a necesarului n fond de rulment *i a tre%oreriei nete. Rezolvare Bilan& Mn valori contabile Active Valoare contabil$ 9. Active imobili%ate #.!0003.000 ; .!00 99. Active circulante 31. 00 1. ,tocuri 1&.00001.#00 ; 1 .#00 . 3reane 3."000 00 ; 3.$00 3. 1isponibiliti 1#.000 999. 3heltuieli n avans 10.000 $8

(cti#e totale 44.%00 Pa,ive Valoare contabil$ 9. 1atorii pe termen scurt 10.800 0 8urni%ori !.000 0 3redit &.800 99. 1atorii pe termen lun' .00001.000 ; 1.000 999. 6enituri n avans 1!.000 96. :rovi%ioane !.000 999. 3apital propriu 10.000 0 3apital social 10.000 +asi#e total 44.%00 852T ; 3apital permanent > Active imobili%ate ; ; 3apital propriu (inclusiv provi%ioanele) / 1atorii pe termen mediu *i lun' > Active imobili%ate ; (10000 / !000) / 1000 > !00 ; 1&.&00 lei 285 ; ,tocuri / 3reane / 3helt n avans > 1atorii din e+ploatare > 6enituri n avans ; 1 #00 / 3$00 / 10000 > !000 > 1!000 ; & 00 lei T ; 1isponibiliti > 1atorii financiare curente ; 1#000 > &800 ;10 00 852T ; 28T / T AN 2000 V1.A1-2000 9nformatii privind situatia patrimoniala la 31 decembrie 008 . Cl'diri industriale 52000 mp . Terenuri construite 12000 mp . 3a4ini luate cu chirie . Echipamente industriale . /icen$e . Cheltuieli de )n,iin$are . -mo ili!'ri ,inanciare 012000 ac$iuni de$inute la societatea 3atel din totalul de 202000 ac$iuni1 . "tocuri . Crean$e . "ume la 'nci . Capital social 0102000 ac$iuni1 . *e!erve . +ro,it nereparti!at . +rovi!ioane pentru riscuri 4i cheltuieli . Furni!ori.creditori . 5 li6a$ii u6et . 5 li6a$ii salaria$i . 5 li6a$ii ancare 0din care pe termen lun61 7lte in,orma$ii8 125002000 lei 1002000 lei 1502000 lei 425002000 lei 802000 lei 202000 lei 202000 lei 225002000 lei 620002000 lei 3002000 lei 420002000 lei 502000 lei 2502000 lei 2002000 lei 82%202000 lei 1502000 lei 6002000 lei 8502000 lei 2002000 lei

$"

. echipamente industriale )n valoare de 2002000 lei au ,ost ,olosite )n medie9 )n ultimii 3 ani9 doar )n propor$ie de 5:; restul echipamentelor industriale au ,ost evaluate de o ,irm' de consultant' la 520002000 lei; . dou' instaiatii )n valoare de 2502000 lei au ,ost )nchiriate unei alte ,irme9 acum 2 ani; . un teren situat )n incinta societ'$ii a ,ost v<ndut acum 5 !ile cu 250 lei pe m2p2; . crean$e )n valoare de 4002000 lei sunt ne)ncasate de peste 100 de !ile; . societatea 3atel a transmis c' urmare unei reevalu'ri recente activul net corectat al acesteia a ,ost de 120002000 lei; . rata de capitali!are a societ'$ii9 determinat' pe a!a costului capitalului este de 15:; . veniturile din v<n!'ri ale anului au ,ost de 1625002000 lei; . capacitatea ene,iciar' a societ'$ii e(primat' prin pro,itul net a ,ost sta ilit' de e(per$i la 5002000 lei=an; . provi!ioanele pentru riscuri 4i cheltuieli au caracter de re!erv'; . pro,itul )nainte de impo!itare 4i do <n!i a ,ost de 3002000 lei; . stocurile de materii prime care repre!int' 30: din totalul stocurilor au ,ost evaluate de o ,irm' de consultant' la 121002000 lei; "e cere8 12 "' ela ora$i ilan$ul conta il pe principalele mase conta ile 0095 p1 22 "' ela ora$i ilan$ul economic; s' arata$i semni,ica$ia 4i rolul acestuia 0195 p1 32 "' ela ora$i ilan$ul ,inanciar 4i ilan$ul ,unc$ional; s' ar'tati rolul 4i semni,ica$ia acestora; s' comenta$i ,unc$ia de ,inan$are a societ'$ii 4i cum ,olose4te societatea e,ectul de levier )n ,inan$are 03 p1 42 Determina$i activul net corectat al societ'$ii 4i valoarea intrinsec' a ac$iunilor societ'$ii 0295 p1 52 Calcula$i valoarea su stan$ial' rut' 4i valoarea su stan$ial' net' 0095 p1 62 Evalua$i riscul de ,aliment 01 p1 #2 Estima$i valoarea de renta ilitate continu' a societ'tii 01 p1 Rezolvare >>>Si#ilar V2.A1.- 2001 V1.A2.-2000 ,ocietatea A absoarbe ,ocietatea 7@ bilanurile celor dou societi se pre%int astfel: Societatea A 3heltuieli de nfiinare 80.000 Terenuri &0.000 3ldiri 1!0.000 4chipamente #00.000 Titluri de participare 100.000 ,tocuri 1. 00.000 3reane 1.$00.000 0 din care ,ocietatea 7 1 0.000 1isponibiliti 0.000 3apital social (10.000 aciuni) 1. 00.000 5e%erve &0.000 :rofit &0.000 =bli'aii nefinanciare 1.080.000 =bli'aii financiare 1.!&0.000 Societatea B 3heltuieli de nfiinare 9mobili%ri necorporale (OS) 9mobili%ri corporale &0.000 80.000 !00.000 80

,tocuri 3reane 1isponibiliti 3apital social ( .#00 aciuni) 5e%erve :rofit :rovi%ioane =bli'aii nefinanciare =bli'aii financiare

1.000.000 1.#00.000 0.000 #00.000 0.000 0.000 110.000 1. 00.000 1.3"0.000

Proiect'l .e "'zi'ne %reve.e: - metode de fu%iune: prin absorbie (A absoarbe 7)@ - raportul de schimb se stabile*te pe ba%a valorii matematice (intrinsece) a titlurilor fiecrei societi@ valori determinate prin metoda A23. Alte in"or#a&ii: 0 6alorile de aport stabilite prin evaluarea de ctre o societate speciali%at a patrimoniului societii absorbite sunt: fond comercial 00.000 imobili%ri corporale 800.000 stocuri $00.000 creane 1.&00.000 - 8ondul comercial al societatii absorbante a fost evaluat la 300.000 - 9mobili%rile corporale ale absorbantei au fost evaluate la 1.#00.000@ - Absorbanta preia inte'ral datoriile absorbitei c<t *i elementele pentru care s0au creat provi%ioanele pentru risc contabili%ate@ - Absorbanta deine #00 de titluri n ,ocietatea 7. ,e cere: - 1eterminati raportul de schimb - 3alculul numarului de actiuni de emis de catre societatea A - 1eterminarea primei de fu%iune - 3ontabili%area operatiunilor la ,ocietatea A Eodificarea capitalului social :reluarea activelor si pasivelor societatii 7 3ontabili%area obli'atiilor reciproce

- 9ntocmirea bilantului dupa fu%iune. Rezolvare >>>Si#ilar V2.A2.B 2001 V2.A1.-2000 Nn anumit numr de evenimente din societatea 4psilon au aprut dup nchiderea e+erciiului, la 31 decembrie 2: 81

,e cere:

0 ,a anali%ati fiecare operatiune ,a preci%ati incidenta contabila a fiecarei operatiuni

1. An'n&area 'nei re,tr'ct'r$ri i#%ortante .intr-o 'zin$ a ?%,ilon. An'n&'l a "o,t realizat %e 2( .ece#brie N- .ar tinMn. ,ea#a .e ,$rb$tori- ace,ta n' a "o,t c'no,c't .e %'blic .ecMt %e 2 ian'arie N)1. Anali%: Acest eveniment are o ori'ine anterioar datei de 31 dec. 2. Sotr<rea luat la 8 dec. 2 este cunoscut de participanii la viaa ntreprinderii (salariai, conductori, asociai) naintea ncheierii situaiilor financiare. 3riteriile definite de 9A, 3$ referitor la provi%ioane pot fi considerate ca fiind ndeplinite. ?n ce prive*te restructurrile, 9A, 3$ prevede ca entitatea s aib un plan formali%at *i detaliat al restructurrii care s preci%e%e cel puin activitatea la care se refer, principalele locaii afectate, numrul apro+imativ *i funcia persoanelor indemni%ate cu titlu de ncheiere a contractelor de munc, cheltuielile an'a.ate, data la care planul se va pune n lucru. 9nciden contabil: Trebuie nre'istrat un provi%ion pentru restructurare care va include numai cheltuielile care sunt n mod necesar antrenate de restructurare *i care nu se refer la activitatea curent a entitii. 2. An'n&area Mn .ata .e 1! #ai N)1 a 'n'i %lan .e Mncetare a activit$&ii. Anali%: 4veniment survenit ulterior nchiderii e+erciiului, care, n ciuda unor dificulti probabile la finele e+erciiului, nu poate fi le'at direct *i n mod preponderent de e+erciiul ncheiat. 9nciden contabil: Eeniune eventual n notele ane+e dac evenimentul are consecine financiare semnificative *i dac cunoa*terea lui este necesar pentru aprecierea activitii entitii. /. Fn contract .e con,tr'c&ii- Mn c'r, la /1 .ece#brie N- e,te con,tatat .e"icitar la 1 i'lie N)1. Anali%: 4veniment survenit ulterior nchiderii e+erciiului dar care ar putea fi ata*at e+erciiului ncheiat (contractul de construcie e+ista la 31 dec. 2). 3unoa*terea acestui eveniment mult dup publicarea situaiilor financiare nu permite luarea sa n considerare ca eveniment posterior. 9nciden contabil: 2icio meniune n situaiile financiare. 1ac evenimentul ar fi fost cunoscut naintea datei ntocmirii situaiilor financiare, trebuia constatat un provi%ion pentru pierderi. 2. AcCizi&ionarea Mn #artie N)1 a 'n'i an,a#bl' .e .re%t'ri .e %ro%rietate in.',trial$ Ai co#ercial$ a 'n'i %ro.',. Anali%: 4veniment survenit ulterior ncheierii e+erciiului *i care nu este ata*abil e+erciiului ncheiat. 9nciden contabil: Eeniune eventual n notele ane+e (sau n raportul de 'estiune) dac evenimentul are consecine financiare semnificative *i, dac cunoa*terea sa este necesar pentru aprecierea activitii societii. !. Nn,crierea Mn activ a cCelt'ielilor .e .ezvoltare. In"or#a&iile c'no,c'te Mn #artie N ) 1 ne la,$ ,$ cre.e# c$ %ro.','l vizat .e cCelt'ielile an*a4ate are %'&ine Aan,e .e re'Ait$. Anali%: 4veniment survenit ulterior nchiderii e+erciiului dar ata*abil la e+erciiul ncheiat (e+ist o le'tur direct *i preponderent). 9nciden contabil: ?nre'istrarea cheltuielilor de de%voltare n conturile de cheltuieli ntruc<t condiiile necesare imobili%rii acestora nu sunt reunite (*ansa de reu*it). 6. +eter#inarea #anierei .e"initive a %re&'l'i .e acCizi&ie a 'n'i b'n i#obilizat rece%&ionat Mnainte .e MncCi.ere. Anali%: 4veniment survenit ulterior ncheierii e+erciiului dar ata*abil e+erciiului ncheiat (e+ist o le'tur direct *i preponderent). 9nciden contabil: a.ustarea contului respectiv de imobili%ri. 1. ?3%ertiz$ care %er#ite .e*a4area 'nei valori in"erioare celei con,tatate Mn contabilitate. Ce,i'nile .e i#obiliz$ri e"ect'ate .'%$ MncCi.ere .a' i#%re,ia 'nei valori in"erioare valorii contabile .e MncCi.ere. Anali%: 4veniment survenit ulterior nchiderii e+erciiului dar ata*abil la e+erciiul ncheiat. 8

9nciden contabil: A.ustarea valorii imobili%rii (constituirea unui provi%ion pentru depreciere) *i informarea n ane+e (dac evenimentul este semnificativ). (. Ce,i'nea la Mnce%'t'l N)1 a 'n'i i#obil .e biro'ri care *enereaz$ o %l',-valoare. Anali%: 4veniment survenit posterior nchiderii e+erciiului *i neata*abil e+erciiului ncheiat. 9nciden contabil: meniune eventual n ane+e dac societatea estimea% c acest eveniment are consecine financiare semnificative *i dac cunoa*terea sa modific aprecierea situaiei financiare a acesteia. 0. C'noaAterea- Mn c'r,'l %ri#'l'i tri#e,tr' .in N)1- a 'nor ele#ente .e eval'are le*ate .e %er,%ective .e realizare ,a' .e rentabilitate recente Ai .e #o.i"ic$ri .e con4'nct'r$care .a' i#%re,ia 'nei ,c$.eri a valorii titl'rilor .e %artici%are. Rece%&ia'lterioar$ MncCi.erii a 'nor ,it'a&ii "inanciare Ai alte in"or#a&ii %rivin. o "ilial$ %'nOn. Mn evi.en&$ o .i#in'are %er#anent$ a valorii inve,ti&iei. Anali%: ?n msura n care metoda evalurii titlurilor de participare are la ba% valoarea de folosin (cursul bursier, rentabilitate, capitaluri proprii etc.) evenimentele noi sunt ata*abile e+erciiului ncheiat. Titlurile de participare nu fi'urea% dec<t n situaiile financiare ale societii. 4le sunt evaluate conform 9A, 3" ca active financiare disponibile la v<n%are (adic la valoarea .ust, diferenele fiind nre'istrate n capitaluri proprii). 9nciden contabil: A.ustarea valorii de inventar a titlurilor. 10. Sc$.erea ,'b,tan&ial$ Mn ra%ort c' valoarea .e inventar a c'r,'l'i b'r,ier a titl'rilor i#obilizate altele .ecOt %artici%a&iile. Anali%: Titlurile imobili%ate (altele dec<t cele de participare) sunt evaluate la cursul lor n burs la sf<r*itul e+erciiului (ultima %i sau cursul mediu din ultima lun). 9ncidena contabil: 9nformarea eventual n ane+e dac importana este considerat semnificativ. 11. Sc$.ere a %re&'l'i .atorit$ %ro.'c&iei ab'n.ente .e %ro.',e "inite. Valoarea realiz$rii ,toc'rilor la /1 #artie N)1 .evine in"erioar$ celei .e la /1 .ece#brie N. Anali%: 4veniment posterior ata*abil e+erciiului ncheiat. 3ontinuarea scderii cursurilor la nchiderea e+erciiilor constituie un element complementar aprecierii valorii elementelor de activ ale ntreprinderii. 9nciden contabil: ?nre'istrarea unui provi%ion pentru depreciere sau a unui provi%ion pentru risc. 12. Varia&ia ,'b,tan&ial$ a ratelor .e ,cCi#b val'tar 9a .olar'l'i Ai a lirei@- .'%$ 1 ian'arie N)1. Anali%: 4veniment survenit ulterior nchiderii e+erciiului *i neata*abil la e+erciiul ncheiat. 9nciden contabil: Eeniune eventual n notele ane+e dac societatea estimea% c acest eveniment are consecine financiare semnificative *i cunoa*terea acestuia ar modifica aprecierea asupra situaiei financiare a societii. 1/. =ali#ent al 'n'i client- Mn "ebr'arie N)1 9crean&e a%$r'te Mn ti#%'l e3erci&i'l'i N@. Anali%: 4veniment survenit ulterior chiderii e+erciiului dar ata*abil e+erciiului ncheiat cci are ori'inea ntr0o situaie e+istent naintea nchiderii (creana). 9ncidena contabil: A.ustarea contului clieni prin constituirea unui provi%ion pentru depreciere. 12. A%ari&ia Mn "ebr'arie N)1 a 'nor %ier.eri %oten&iale le*ate .e co#enzi Ai care n' intra,er$ Mnc$ Mn cicl'l .e %ro.'c&ie la /1 .ece#brie N. Anali%: ,0ar putea aplica principiul prudenei dar este necesar s dovedim c entitatea are o obli'aie actual care re%ult dintr0un eveniment trecut. = problem const n aceea c comen%ile nu au fost nc lansate n producie dar dac acestea sunt ferme, situaia nu poate fi ne'li.at. 9nciden contabil: :rovi%ion pentru risc. 1!. +ecizia .in "ebr'arie N)1 .e a %roce.a la o creAtere a ca%ital'l'i. Anali%: 4veniment ulterior neata*abil la e+erciiul ncheiat. 9ncidena contabil: 2iciuna.

83

16. A#en.$ ,tabili$ .e o a'toritate con,tOn. Mn v$r,area 'nei in.e#niza&ii 'n'i ,alariat %entr' conce.ierea ab'ziv$ Mn N 9,ocietatea n' a "$c't a%el Ai a v$r,at in.e#niza&ia@. Anali%: 4veniment cunoscut dup nchiderea e+erciiului pentru care e+ist ns o le'tur de cau%alitate cu situaia e+istent la data nchiderii (proces n curs). 9nciden contabil: ?nre'istrarea unui provi%ion pentru riscuri *i cheltuieli. 11. C'noaAterea Mn ian'arie N)1 a 'nei .a'ne ,'"erite .e c$tre 'n client Mn .ece#brie N Ai %rovocat$ .e 'n %ro.', "abricat .e ,ocietate. Anali%: 4veniment survenit naintea nchiderii e+erciiului dar cunoscut ulterior nchiderii e+erciiului. 9ncidena contabil: A.ustarea provi%ionului pentru riscuri *i cheltuieli. 1(. Ret'r .e #$r"'ri Mn ian'arie N)1 .intr-'n %ro.', vOn.'t Ai "act'rat Mn .ece#brie N 'n'i client. Anali%: 4veniment survenit dup nchiderea e+erciiului dar ata*abil unui eveniment care a avut loc naintea nchiderii. 9ncidena contabil: 3ontabili%area unei facturi n anularea debitului clientului. 10. =ali#ent'l Mn "ebr'arie N)1 a %rinci%al'l'i "'rnizor al ,ociet$&ii care Mi livra o #aterie %ri#$ %entr' care .e&inea #ono%ol. Anali%: 4veniment ulterior neata*abil la e+erciiul ncheiat. 9nciden contabil: Eeniune n notele ane+e dac societatea estimea% c acest eveniment este de natur a pune n cau% continuarea e+ploatrii. 20. An'larea- Mn 'r#a realiz$rii con.i&iilor a%$r'te Mn ian'arie N)1- a 'nei vOnz$ri MncCeiate ,'b con.i&ie rezol'torie Mn .ece#brie N. Anali%: Anulare retroactiv a contractului *i a transferului de proprietate@ s0ar putea de asemenea, considera conform 9A,18, c v<n%area nu s0a efectuat (entitatea netransfer<nd principalele riscuri). 9nciden contabil: A.ustarea conturilor pentru anularea v<n%rii. 21. Nnce%'t'l 'nei *reve Mn .ece#brie N Ai contin'at$ %On$ Mn "ebr'arie N)1P %ier.eri .atorate *revei. Anali%: 4veniment ulterior ata*abil e+erciiului ncheiat. 9ncidena contabil: 3onstituirea unui provi%ion pentru riscuri *i cheltuieli, le'at de ntreruperea continurii e+ploatrii. 22. Rece%&ia Mn "ebr'arie N)1 a 'nei noti"ic$ri .e i#%ozitare ,'%li#entar$ ca 'r#are 'n'i control "i,cal a,'%ra e3erci&i'l'i N Ai a celor anterioare. Anali%: 4veniment ulterior ata*abil e+erciiului ncheiat. 1epinde de contestarea fcut (dac s0 a fcut *i c<nd) *i de primirea notificrii. 9nciden contabil: 1ac sumele stabilite de control sunt acceptate, se nre'istrea% consecinele@ dac sunt contestate, se poate nre'istra un provi%ion pentru risc@ dac notificarea nu s0a primit dar sumele stabilite sunt probabile *i ne contestabile, se poate nre'istra un provi%ion pentru risc. 2/. 5o.i"icare br',c$ a con4'nct'rii la Mnce%'t'l an'l'i N)1 l$,On. ,$ ,e Mntreva.$ .i"ic'lt$&i Mn viitor'l %revizibil. Anali%: 4veniment ulterior neata*abil la e+erciiul ncheiat. 9ncidena contabil: 2u sunt a.ustri. 4ventual se fac meniuni n ane+e. 22. Cala#itate Mn #artie N)1 Mntr-'n'l .in ,e.iile ,ociet$&ii. Contract'l .e a,i*'rare "',e,e reviz'it. Anali%: 4veniment ulterior neata*abil la e+erciiul ncheiat. 9nciden contabil: 2u sunt a.ustri@ meniuni n ane+e dac este pus n cau% continuarea activitii. 2!. Vot la 1! .ece#brie N Mn Ca#era +e%'ta&ilor Ai la 1( .ece#brie Mn Senat a 'nei le*i care #o.i"ic$ cotele .e i#%ozitare %entr' a'toveCic'le. Societatea a "$c't %rovizion %entr' ace,t i#%ozit la cota anterioar$. e*ea a "o,t %ro#'l*at$ %e 2 ian'arie N)1. 8&

Anali%: 9A, 1 preci%ea% c impo%itele trebuie contabili%ate utili%<nd ratele de impo%itare adoptate la data nchiderii e+erciiului. 9nciden contabil: Trebuie a.ustat *i cheltuiala anticipat cu impo%itul pe vehiculele de turism. V2.A2.-2000 ,ocietatea =me'a ,A pre%int la 31 decembrie anul 2 urmtoarea situaie patrimonial: capital social 3#.000 (3#0 aciuni a 100 lei), imobili%ri corporale #0.000, imobili%ri necorporale (licen) #.000, imobili%ri financiare 10.000 (1.000 aciuni ca valoare nominal de 10, deinute la societatea Tama repre%ent<nd #0G din numrul de aciuni ale acesteia), re%erve 10.000, profituri nereparti%ate 10.000, stocuri 180.000 (materii prime *i materiale 0.000, producie n curs 13#.000, produse finite #.000), creane #0.000 (din care incerte 0.000) furni%ori *i creditori 80.000, datorii la bnci 1$#.000 (din care pe termen lun' #0.000), disponibiliti bne*ti 1#.000. Alte informaii: - cldirile care repre%int $#G din activele corporale amorti%abile au o valoare de pia cu 10G mai mare dec<t valoarea contabil@ - activul net corectat al societtii Tama ,A a fost la 31 decembrie 2 de &0.000@ - diferentele de curs aferente creanelor n valut sunt la 31 decembrie de /30.000 lei. - diferenele de curs aferente obli'aiilor n valut sunt de /10.000 lei@ - stocurile fr mi*care sunt n sum de 1#.000@ din reevaluarea stocurilor au re%ultat diferene favorabile de ##.000. Se cere: 1. , e+plicai trecerea de la bilanul contabil la bilanul economic *i s elaborai bilanul economic al societtii =me'a ,A la 31 decembrie 2. . , determinati valoarea intrinsec a unei aciuni =me'a ,A la 31 decembrie 2. 3. , elaborai bilanul funcional *i bilanul financiar al societtii =me'a ,A la 31 decembrie anul 2. &. :e ba%a bilanurilor de mai sus facei o scurt pre%entare a situaiei financiare a societii =me'a ,A la 31 decembrie anul 2. 2. Bilan&'l econo#ic Active 9. Active imobili%ate 1. 9mob necorporale . 9mob corporale 0 cldiri 3. 9mob financiare 99. Active circulante 1. ,tocuri . 3reane 3. 1isponibiliti (cti#e totale Ca%ital'ri 9. 1atorii pe tr scurt 0 8urni%ori 0 3redit 99. 1atorii pe tr lun' 999. 3apital propriu 0 3apital social 0 5e%erve Valoare contabil$ Valoare econo#ic$ +i"eren&a !#000 $3$#0 /8$#0 #000 0 0#000 #0000 #3$#0 /3$#0 3$#00 &1 #0 /3$#0 10000 0000 /10000 &&#000 &!#000 / 0000 180000 0000 01#000 /##000 #0000 30000 0 0000 1#000 1#000 0 510000 54%=50 F$%=50 &0#000 80000 1 #000 #0000 ##000 3#000 10000 &0#000 80000 1 #000 !0000 $3$#0 3#000 10000 0 0 0 /10000 0 0 8#

0 :rofit nereparti%at 0 5e%erve din reevaluare *apital total

&%'(ri"a# %r ac#i$ni

10000 510000

10000 18$#0 54%=50

0 / 8$#0 010000 F$%=50

2. Valoarea intrin,ec$ a ac&i'nii 9Va@

)a =

A23ori.at ; Active totale corectate > 1atorii totale ; #38$#0 > &!#000 ; $3$#0
)a = &%'(ri"a# 73750 = = 210*7 %r ac#i$ni 350

/. Bilan& "'nc&ional $ctive 9. Active imobili%ate 99. 285 0 ,tocuri 0 3reane 0 =bli'aii nefinanciare 999. 1isponibiliti Active totale Bilan& "inanciar $ctive 9. Active imobili%ate 99. ,tocuri / 3reane 999. 1isponibiliti Active totale

8alori $3$#0 1$0000 0000 30000 80000 1#000 #8$#0

(apitaluri 9. 3apital propriu 99. 1atorii financiare 3apital total

8alori $3$#0 18#000 #8$#0 8alori 133$#0 $3$#0 !0000 80000 1 #000 #38$#0

8alori (apitaluri $3$#0 9. 3apital permanent: 0 capital propriu 0 datorii pe termen lun' &#0000 99. 1atorii de e+ploatare 1#000 999. 1atorii fin. curente #38$#0 3apital total

2. 85 ; 133$#0 > $3$#0 ; !0000 285 ; &#0000 > 80000 ; 1$0000 T ; 1#000 > 1 #000 ; 0110000 =bservam o preocupare redusa a conducerii pentru investitie, desi pre%inta un fond de rulment po%itiv ceea ce inseamna ca are un capital permanent care finantea%a activele imobili%ante si o parte din activele circulante. ,ocietatea pre%inta un surplus de nevoi temporare in raport cu resursele temporare posibile de mobili%at. 9n ca%ul in care conducerea ar duce o politica de investitie atunci se e+plica ca o situatie normala cresterea nevoii de finantare a ciclului de e+ploatare. 1e%echilibrul financiar al entitatii este dat de deficitul monetar, prin an'a.area de noi credite pe T,, adica dependenta societatii de resurse e+terne, se urmareste obtinerea celui mai mic cost de procurare al noilor credite prin ne'ocierea mai multor resurse de astfel de capital. V/.A1.-2000 Aveti urmatoarele informatii despre o intreprindere: - prin dia'nosticul efectuat e+pertii au stabilit rata cu riscuri a intreprinderii la 1"G, iar coeficientul primei de risc la 1, 0@ - obli'atiile financiare, care repre%inta 30G din masa capitalurilor folosite de intreprindere, sunt de &.000 @ - cheltuielile financiare sunt de 1.000 iar veniturile financiare !00@ 8!

rata de ba%a luata in calcul de e+perti este de &G iar intreprinderea este supusa impo%itului pe profit de 1!G. ,e cere: 1. ,a pre%entati metodele pentru determinarea ratei de capitali%are, fructificare sau actuali%are . ,a e+plicati etapele pentru determinarea ratei prin metoda costului capitalului 3. ,a determinati rata intreprinderii pe ba%a informatiilor de mai sus (orice calcul trebuie insotit de e+plicatii) Rezolvare: :entru determinarea ratei de capitali%are, de fructificare sau actuali%are, pot fi folosite teoretic mai multe metode: 1. 5ata e'al cu dob<nda la mprumutul de stat . 5ata e'al cu dob<nda practicat de banca central 3. 5ata e'al cu media dob<n%ilor practicate de bncile comerciale &. 5ata e'al cu media tuturor dob<n%ilor practicate pe piaa financiar (primele 3 de mai sus) #. 5ata e'al cu costul capitalului ntreprinderii (3E:3):
'+P' = 'cp 'p 'i + 'ci 'p + 'i 'p + 'i

Nnde: 3cp > costul capitalului propriu 3ci > costul capitalului mprumutat *ostul capitalului propriu se determin n ba%a relaiei: 3cp ; 5n / (5r > 5n) + b Nnde: 5n > rata neutr de plasament fr riscuri 5r > rata cu riscuri a ntreprinderii b > coeficient care semnific volatilitatea aciunii ntreprinderii (coef primei de risc). *ostul capitalului mprumutat se obine prin relaia: 3ci ; 3d + (1 > 0,1!) Nnde: 3d > costul datoriei (care trebuie defiscali%at)@ 0.1! este coef impo%it profit
'd = '!e-#,financiare,-,)eni#$ri,financiare Da#(rii

Nn caz'l Mntre%rin.erii analizate: 3i > &000 3i;30G din total 3apitaluri, deci (3p / 3i) ; 0,3 =13.333 *ostul capitalului propriu2 3cp ; 5n / (5r > 5n) + b ; &G / (1"G 0 &G) + 1, ; G *ostul capitalului mprumutat se obine prin relaia: 3ci ; 3d + (1 > 0,1!)
'd = '!e-#,financiare,-,)eni#$ri,financiare 1000 600 = = 10% Da#(rii 4000
*p *i + *ci = *p + *i *p + *i G $0G + 8,&G 30G = 1$," G

&000

3ci ; 10G + (1 0 0,1!) ;8,&G

*G+* = *cp

V/.A2.-2000 ,ocietatea =ltina ,A pre%int la 31 decembrie anul 2 urmtoarea situaie patrimonial: 8$

capital social "0.000 ("00 aciuni a 100 lei), imobili%ri corporale 100.000, imobili%ri necorporale (licen) #.000, imobili%ri financiare 10.000 (1.000 aciuni ca valoare nominal de 10, deinute la societatea Tama repre%ent<nd #0G din numrul de aciuni ale acesteia), re%erve 10.000, profituri nereparti%ate 10.000, stocuri 1#0.000 (materii prime *i materiale 0.000, producie n curs 10#.000, produse finite #.000), creane #0.000 (din care incerte 0.000) furni%ori *i creditori 180.000, datorii la bnci 100.000 (din care pe termen lun' #0.000), disponibiliti bne*ti 10.000. Alte informaii: - cldirile care repre%int #0G din activele corporale amorti%abile au o valoare de pia cu 0G mai mare dec<t valoarea contabil@ - activul net corectat al societtii Tama ,A a fost la 31 decembrie 2 de &0.000@ diferentele de curs aferente creanelor n valut sunt la 31 decembrie de /30.000 lei. - diferenele de curs aferente obli'aiilor n valut sunt de /10.000 lei@ - stocurile fr mi*care sunt n sum de 1#,000@ din reevaluarea stocurilor au re%ultat diferene favorabile de 8#.000. ,e cere: 1. , e+plicai trecerea de la bilanul contabil la bilanul economic *i s elaborai bilanul economic al societtii =ltina ,A la 31 decembrie 2. . , determinati valoarea intrinsec a unei aciuni =ltina ,A la 31 decembrie 2. 3. , elaborai bilanul funcional *i bilanul financiar al societtii =ltina ,A la 31 decembrie anul 2. &. :e ba%a bilanurilor de mai sus facei o scurt pre%entare a situaiei financiare a societii =ltina ,A la 31 decembrie anul 2. Rezolvare: Activ 4lemente 6al ctb 9ombili%ari #.000 necorporale 9mobili%ari 100.000 corporale 9mobili%ari 10.000 financiare:1000act A 10lei la soc Tama ,tocuri 1#0.000 :asiv A.ustari 6al ec 4lemente 0#.000 0 3apital social /10.000 110.000 5e%erve /10.000 0.000 :rofituri nereparti%ate

6al ctb A.ustari 6al ec "0.000 0 "0.000 10.000 0 10.000 30.000

10.000 / 00000

0.000 8urni%ori si creditori 3reante #0.000 /10.000 !0.000 1atorii la 0incerte: 0.000 banci 0 TB:#0.000lei 1isponibil banesti 10.000 0 10.000 1if. reeval Total active !2!.000 0!.000 620.000 Total %a,ive

/$0.000

180.000 100.000 13#.000 !2!.000

/10.000 1"0.000 0 100.000 !#.000 00.000 0!.000 620.000

9mobili%ari corporale: #0G+100.000;#0.000+ 0F100;10.000 9mobili%ari financiare: &0.000F .000; 0 @ ( 0010)+1.000;10.000 3reante ; 0 0.000/30.000; 10.000 ,tocuri; 01#.000/8#.000; $0.000 1iferente din reevaluare ; "#.000 > 30.000;!#.000 Trecerea de la bilantul contabil la bilantul economic se face prin eliminarea activelor imobili%ante necorporale cu e+ceptia celor de de%voltare, reevaluarea activelor corporale, imobili%arile financiare se evaluea%a in functie de tipul titlurilor,la nivelul stocurile s elimina cele cu miscare lenta, iar creantele se elimina cele incerte si se reevaluea%a cele in valuta la cursul 725 la ultima %i a lunii precedente. 88

7ilantul economic 4lemente 9mobili%ari ,tocuri 3reante 1isponibil banesti Total Activ

,ume

4lemente 130.000 3apital propriu 0.000 8urni%oriFcreditori !0.000 1atorii la banci 10.000 620.000 Total Pa,iv

,ume 330.000 1"0.000 100.000 620.000

6aloarea intrinseca ; A23F2r actiuni ; 330.000F"00;3!!,!$lei A23; 3apitaluri propriu /F01if din reev ; 330.000 A23; Total active >Total datorii ; ! 0.0000 "0.000;330.000 7ilant functional pe ba%a bilanutului economic 4lemente ,ume 4lemente 8. 926 : 130.000 3apital propriu 9mobili%ari 8.4A:B: "0.000 1atorii la banci ,tocuri/3reante0 8urni%oriFcreditori 8. T54P 10.000 1isponibil banesti Total Activ 2/0.000 Total Pa,iv ,ume 8. 330.000 89 2A2 100.000 TA 54

2/0.000

8unctia de invetitie ; Active imobili%ate corporale/Active imobili%ate financiare 8unctia de e+ploatare ; ,tocuri/3reante0=bli'atii nefinanciare 8unctia de tre%orerie ; 1isponibil banesti 8unctia de finantare; 3apital propriu /=bli'atii financiare pe T, 7ilant financiar pe ba%a bilantului economic 4lemente ,ume 9mobili%ari 130.000 ,tocuri / creante &80.000 1isponibil banesti 10.000 Total Activ 620.000 4lemente 3apital permanent 8urni%oriFcreditori 1atorii la banci T, Total Pa,iv ,ume 380.000 1"0.000 #0.000 620.000

85 ; 3apital permanent0 9mobili%ari ; 380.000 > 130.000 ; #0.000 285 ; ,tocuri / 3reante >8uni%oriF3reditori ; &80.000 > 1"0.000 ; "0.000 T2 ; 1isponibil > 1atorii la banci T, ; 10.000 >#0.000 ; 0 &0.000 T2 ; 850 285 ; #0.0000 "0.000 ; 0&0.000 =bservam o preocupare redusa a conducerii pentru investitie, desi pre%inta un fond de rulment po%itiv ceea ce inseamna ca are un capital permanent care finantea%a activele imobili%ante si o parte din activele circulante. ,ocietatea pre%inta un surplus de nevoi temporare in raport cu resursele temporare posibile de mobili%at.9n ca%ul in care conducerea ar duce o politica de investitie atunci se e+plica ca o situatie normala cresterea nevoii de finantare a ciclului de e+ploatare. 1e%echilibrul financiar al entitatii este dat de deficitul monetar, prin an'a.area de noi credite pe T,, adica dependenta societatii de resurse e+terne, se urmareste obtinerea celui mai mic cost de procurare al noilor credite prin ne'ocierea mai multor resurse de astfel de capital. V2.A1.-2000 Ba 31 decembrie 2 situatia patrimoniala a societatii alfa se pre%inta astfel:

8"

Element val brute am si depr val nete Chelt de instalare 1002000 202000 802000 Brevete 1802000 602000 1202000 Fond comercial 2002000 2002000 Echipamente 8202000 2402000 5802000 Titluri de participare 302000 302000 Datorii asupra imo ili! 1402000 1402000 "tocuri #02000 102000 602000 Clien$i 3202000 302000 2%02000 de itori diversi 802000 802000 &alori mo iliare 352000 352000 Disponi ilit'$i #02000 #02000 Cheltuieli de e(ploatare )n avans 152000 152000 Cheltuieli de reparti!are pe 5 ani 1002000 202000 802000 Capital social 4502000 4502000 *e!erve 3002000 3002000 +ro,itul nereparti!at %02000 %02000 "u ven$ii pentru investi$ii 202000 202000 +rovi!ioane 302000 302000 +rovi!ioane pentru riscuri 102000 102000 +rovi!ioane pentru cheltuieli 402000 402000 -mprumuturi ancare 3502000 3502000 . din care T/ 3002000 3002000 ,urni!ori 1802000 1802000 datorii ,iscale si sociale 202000 202000 &enituri in avans 0de e(ploatare1 102000 102000 ,e cere: 1. 6aloarea imobili%arilor necorporale . 852T 3. 285 &. Tre%orerie firmei #. :e ba%a maselor financiare obtinute faceti un comentariu asupra echilibrului financiar al firmei !. Admitand ca provi%ioanele constituite au caracter de re%erva si ca nu e+ista distorsiuni intre valorile contabile si valorile economice ale bunurilor corporale determinati valoarea intrinseca a unei actiuni Rezolvare 6aloarea activelor necorporale ; 3heltuieli de instalare / 8ond comercial / 7revete ; 80.000/1 0.000/ 00.000;&00.000 7ilant contabil: 4lemente Activei9mobili%ante 0necorporale 0corporale 0financiare ,tocuri 3lienti 1ebitori diversi 6alori mobiliare 6al contabile 1.010.000 &00.000 #80.000 30.000 !0.000 "0.000 80.000 3#.000 4lemente 3apital social 5e%erve :rofit nererparti%at ,ubventii ptr investitii :rovi%ioane :rovi%ioane ptr riscuri :rovi%ioane ptr cheltuieli 1atorii asupra imobili%arilor ,ume &#0.000 300.000 "0.000 0.000 30.000 10.000 &0.000 1&0.000 "0

1isponibilitati 3heltuieli in avans 3heltuieli de reparti%at pe # ani Total active

$0.000 8urni%ori 1#.000 1atorii fiscale si sociale 80.000 6anituri in avans 9mprumuturi bancare0din care TB:300.000 1.!&0.000 Total pasiv

180.000 0.000 10.000 3#0.000 1.!&0.00 0 ,uma 1. #0.000 3&0.000 #0.000 1.!&0.000

7ilant financiar pe ba%a bilantului contabil: 4lemente ,uma 9mobili%ari 1.010.000 ,tocuri / 3reante # #.000 1isponibilitati 10#.000 Total active 1.!&0.000

4lemente 3apital permanent =bli'atii nefinanciare =bli'atii financiare T,

85;3apital permanent > imobili%ari ; 1. #0.00001.010.000; &0.000 285;,tocuri/3reante0=bli'atii nefinanciare ; # #.00003&0.000;18#.000 T2; 1isponibil0=bli'atii financiare T,; 10#.0000#0.000;##.000 T2;850285; &0.000018#.000;##.000 4ntitatea pre%inta un echilibru financiar pe termen lun' , avand un 85 po%itiv care contribuie si la reali%area echilibrului financiar pe termen scurt.285 po%itiva repre%inta surplus de nevoi temporare in raport cu resursele temporare posibile de mobili%at , situatie normala daca este re%ultatul unei politici de investitii privind cresterea nevoi de finantare a ciclului de e+ploatare.T2 po%itiva evidentia%a echilibrul financiar al societatii , entitatea nu estse dependenta de resurse e+terne. 7ilant
4lemente Activei9mob ili%ante 0necorporale 0corporale 0financiare ,tocuri 3lienti 1ebitori diversi 6alori mobiliare 1isponibilita ti 3heltuieli in avans 3heltuieli de reparti%at pe # ani 6al contabile 1.010.000 &00.000 #80.000 30.000 !0.000 "0.000 80.000 3#.000 $0.000 1#.000 80.000 A.ustari 6al 4lemente economic e 0&00.000 !10.000 3apital social 0&00.000 0 0 0 0 0 0 0 01#.000 080.000 0 5e%erve #80.000 :rofit nererparti%at 30.000 ,ubventii ptr investitii !0.000 :rovi%ioane "0.000 :rovi%ioane ptr riscuri 80.000 :rovi%ioane ptr cheltuieli 3#.000 1atorii asupra imobili%arilor $0.000 8urni%ori 0 1atorii fiscale si sociale 0 6anituri in avans 9mprumuturi bancare0din care ,ume &#0.000 300.000 "0.000 0.000 30.000 10.000 &0.000 1&0.000 180.000 0.000 10.000 3#0.000 0 /80.000 0 0 030.000 010.000 0&0.000 0 /10.000 0 010.000 0 &#0.000 380.000 "0.000 0.000 0 0 0 1&0.000 1"0.000 0.000 0 3#0.000

"1

Total active

1.!&0.000 0&"#.000

1.1&#.000

TB:300.000 1if reevaluare Total pasiv

1.!&0.000

0&"#.000 0&"#.000

0&"#.000 01.1&#.000

A23 ;aditiva: Oproprii /F0 dif reevaluare ; "&0.0000&"#.000;&&#.000 ,ustractiva: Total active reevaluate >1atorii totale ;1.1&#.0000$00.000;&&#.000 6aloare intrinseca: A23F2r actiuni ;&&#.000F1.000;&&# V2.A2.-2000 ,ocietatea A absoarbe societatea 7@ bilanurile celor societi se pre%int astfel Societatea A 3heltuieli infintare 80.000 Terenuri &0.000 3ldiri *i echipamente .1#0.000 ,tocuri 1. 00.000 3reane 1.$00.000 1isponibiliti 00.000 3apital social (13.000 aciuni) .3&0.000 5e%erve #0.000 :rofit #0.000 :rovi%ioane #00.000 =bli'aii nefinanciare 1. 0.000 =bli'aii financiare 1.&10.000 Societatea B 9mobili%ri necorporale (licen) 1#0.000 9mobili%ri corporale 1.1#0.000 9mobili%ri financiare 800.000 ,tocuri #00.000 3reane .3#0.000 1isponibiliti 100.000 3apital social (10.000 aciuni) 1.000.000 5e%erve 100.000 :rofit #0.000 =bli'aii nefinanciare 3.1#0.000 =bli'aii financiare $#0.000 :roiectul de fu%iune prevede: - metoda: fu%iune prin absorbie (A absoarbe pe 7) - raportul de schimb se stabile*te pe ba%a activului net corectat al fiecrei societi Alte informaii: - Absorbanta preia inte'ral datoriile absorbitei. - 5apoartele de evaluare a celor dou societi au stabilit urmtoarele a.ustri ale elementelor patrimoniale ale celor dou societi: ,ocietatea A ,ocietatea 7 8ond comercial #00.000 1#0.000 9mobili%ri corporale $00.000 3#0.000 ,tocuri 0 00.000 #0.000 3reane 0100.000 0 #0.000 ,e cere: "

1. 1eterminarea raportului de schimb . 3alculul numrului de aciuni de emis de ctre ,ocietatea A 3. 1eterminarea primei de fu%iune &. 3ontabili%area operaiunilor la ,ocietatea A #. ?ntocmirea bilanului dup fu%iune Rezolvare: 4lemente 3apital social 5e%erve :rofit Active fictive 8ond comercial 1if. din reeval. imobili%ari ,tocuri 3reante Total ANC -B ,uma 1.000.000 100.000 #0.000 01#0.000 /1#0.000 /3#0.000 /#0.000 0 #0.000 1./00.000

p. p. 1 :. p. 3 p.

VCB 6ANCab,<Nr acti'ni 6 1.300.000F10.000;130leiFact VNB6Ca%ital ,ocial<Nr acti'ni61.000.000F10.000;100leiFact 4lemente 3apital social 5e%erve :rofit :rovi%ioane 8ond comercial Active fictive 1if. din reeval. imobili%ari 1if. din reeval. ,tocuri 1if. din reeval. 3reante Total ANC -A ,uma .3&0.000 #0.000 #0.000 #00.000 /#00.000 080.000 /$00.000 0 00.000 0100.000 /.160.000

VCA6ANC ABS<Nr acti'ni63.$!0.000F13.000; 8", 3leiFactK "0 VNA6Ca%ital ,ocial<Nr .e acti'ni6 .3&0.000F13.000;180leiFact Ra%ort .e ,cCi#b 6VC ab,<VC ABS6130F "0;0,&&8 Nr .e atc care tb e#i,: 10.000+130F "0;&&8 Cre,terea ca%itat'l'i ,ocial: Nr .e act care tb e#i, 3 VN ab,6&&8 +180;80!.$!0 Pri#a .e "'zi'ne : ANC ab, B Cre,terea .e ca%ital ,ocial 6 1.300.000080!.$!0;&"3. &0 Inre*i,trari contabile ,oc. A: 9nre'istrarea reevaluarii activelor: (1=A5 1A3A ,4 :=524,T4 14 BA 79BA2T 43 A) 1+ ;10# $00.000 !81&;3"1 00.000 !81&;&"1 100.000 &#!; G 1.300.000 101 80!.$!0 10& &"3. &0
BI ANT ?CONO5IC B ACTIV PASIV

"3

ele#ent 3h.infiintare 9mob financiare 8d com 9mob corporale stocuri 3reante 1isponibil

,'#a 1#0.000 800.000 0 1.1#0.00 0 #00.000 .3#0 000 100.000

a4',tari 01#0.000 /1#0.000 /3#0.000 /#0.000 0 #0.000

val.4',ta 0 800.000 1#0.000 1.#00.000 ##0.000 .100.000 100.000 0

ele#ent

,'#a

a4',tari

val.4',ta

3ap soc 5e%erve :rofit :rovi%ioane 1if din reeval =bli' nefin =bli' fin Total Pa,iv

1. 000.000 100.000 #0.000

1.000.000 100.000 #0.000

1#0.000 3.1#0.000 $#0.000 !.0!0.000 /00.000

1#0.000 3.1#0.000 $#0.000 !.200.000

Total Activ

!.0!0.00 0

1!0.000

!.200.000

preluarea activelor societatii 7: G ; &#! #. 00.000 13 1.#00.000 3++ ##0.000 &1+ .100.000 #1 1 100.000 0$1 1#0.000 !+ 800.000 0 preluarea elementelor de pasiv: &#! ; G =bli'atii nefinanciare =bli'atii financiare

3."00.000 3.1#0.000 $#0.000

BI ANT A .'%a "'zi'ne

ACTIV ele#ent clhelt infiintare fd comercial 9mobili%ari financiare 9mob corp stocuri 3reante 1isponibil Total Activ 3.0"0.000 1.000.000 1.!00.000 00.000 !.010.000 Val A 80.000 1#0.000 800.000 1.#00.00 0 ##0.000 .100.00 0 100.000 !.200.00 0 Val B Total 80.000 1#0.000 800.000 &.#"0.000 1.##0.000 3.$00.000 300.000 11.110.000 ele#ent 3ap soc 5e%erve :rime de f% :rofit 1if din reevaluare =bli' nefin =bli' fin Total Pa,iv 1.

PASIV Val A 3.1&!.$!0 #0.000 &"3. &0 #0.000 "00.000 0.000 3 1#0.000 $#0.000 /.000.00 0 Val B Total 3.1&!.$!0 #0.000 &"3. &0 #0.000 "00.000 &.3$0.000 .1!0.000 11.110.000

1.&10.000 1.210.000

3apital social dupa fu%iune;3apital soc A / ma. 3, 8d comercial apare doar cel de la 7. V!.A1.-2000 7ilanturile contabile ale intreprinderii pe ultimii 3 ani se pre%inta astfel: 20 300.000 "00.000 1.#00.00 0 201 300.000 !00.000 2 300.000 &80.000

9mobili%ari necorp (brevete) 9mobili%ari corporale ,tocuri

1.!80.000 1.800.000 "&

3reante 1isponibilitati 3apital soc 5e%erve =bli'atii nefin =bli'atii fin

1.800.00 0 1#0.000 &#0.000 "0.000 . 0.00 0 1.8"0.00 0

1.!80.000 1.8!0.000 1 0.000 180.000 &#0.000 &#0.000 !0.000 !0.000 . #0.000 .$00.000

1.! 0.000 1.&10.000

,e cere: a. , anali%ai n dinamic principalele funcii ale ntreprinderii *i evoluia strii de echilibru financiar al ntreprinderii. (& p.) (si evolutia bratului levierului > cerinta 6& 00$) b. , anali%ai evoluia pra'ului de rentabilitate al ntreprinderii *tiind c rata de remunerare a activelor n pia s0a meninut la 1 G, iar rata de capitali%are a firmei a fost de 1#G. (& p.) c. 3e valoare ar fi avut bilanul total din anul n, la finele anilor n0! *i n/&, ( p.) Rezolvare a. Princi%alele "'nctiile ale intreprinderii se anali%ea%a pe ba%a bilantului functional. Bilantul functional ofera o imagine asupra modului de functionare economica a intreprinderii; punand in e#identa resursele si utilizarile corespunzatoare fiecarui ciclu de functionare. imob necorporale sunt active fictive, le eliminam din anali%a.Ba elementele de :asiv le scadem din po%itia ^re% din reevaluareM. Bilant contabil "ara active "ictive 20 201 2 93 "00.000 !00.000 &80.000 1.#00.00 1.!80.00 ,tocuri 0 0 1.800.000 1.800.00 1.!80.00 3reante 0 0 1.8!0.000 1isponibilitati 1#0.000 1 0.000 180.000 2./!0.00 2.0(0.00 TOTA ACTIV 0 0 2./20.000 3apital soc &#0.000 &#0.000 &#0.000 5e%erve "0.000 !0.000 !0.000 5e%erve din reevaluare 0300.000 0300.000 0300.000 . 0.00 . #0.00 =bli'atii nefin 0 0 .$00.000 1.8"0.00 1.! 0.00 =bli'atii fin 0 0 1.&10.000 2./!0.00 2.0(0.00 TOTA PASIV 0 0 2./20.000 8ctia investitii;imobili%ari corp 8ctia e+ploatare;,tocuri / 3reante0=bli' nefin 8ctia de tre%;disponibilitati 8ctia de finantare ; surse proprii / surse imprumutate;(3, / re%) / =bli'.fin Bilant "'nctional N-2 N-1 N =.inve,titii "00.000 !00.000 &80.000 1.080.00 1.110.00 = e3%loatare 0 0 "!0.000 =.trezorerie 1#0.000 1 0.000 180.000 "#

TOTA ACTIV =."inantare 0surse proprii 0 surse impr. TOTA PASIV

2.1/0.00 0 .130.00 0 &0.000 1.8"0.00 0 2.1/0.00 0

1.(/0.00 0 1.830.00 0 10.000 1.! 0.00 0 1.(/0.00 0

1.620.000 1.! 0.000 10.000 1.&10.000 1.620.000

N-1 < N-2 N < N-1 valori 7 valori 7 =.inve,titii 0300.000 !$G 01 0.000 80G = e3%loatare 30.000 103G 01#0.000 8!G =.trezorerie 030.000 80G !0.000 1#0G =."inantare 0300.000 8!G 0 10.000 8"G 0surse proprii 030.000 88G 0 100G 0 surse impr. 0 $0.000 8!G 0 10.000 8$G 8ctia de investitii a intreprinderii a sca%ut de la an la an, in anul n01 la !$G din valoarea anului 2, urmand ca scada in continuarea, dar intr0un ritm mai incet. 5e%ulta ca intr nu a fost preocupata de reinnoirea imobili%arilor. ,e poate ca firma sa foloseasca in anii 201 si 2 echipamente de.a amorti%ate sau sa fi vandut o parte din imobili%ari. 8ctia de e+ploatare a crescut in 201 cu 3G, urmand ca in anul 2 sa a.un'a la 8!G din valoarea anului 201. 3hiar daca stocurile, creantele si obli'atiile financiare au crescut, acest procent s0a datorat cresterii mai alerte a obli'atiilor nefinanciare fata de cresterea stocurilor si a creantelor. 8ctia de tre% a sca%ut la 80G in anul 201, iar apoi a crescut cu !0.000 um ceea ce inseamna o crestere de #0G in anul 2 fata de anul 201 (cresterea se ba%ea%a pe scaderea interesului pentru activitatile de investitii si e+plorare. ,ursele proprii au sca%ut in anul 201 cu 1 G, urmand ca in anul 2 sa se mentina la aceeasi valoare ca in anul 201. ,ursel imprumutate scad de la an la an cu apro+ acelasi procent (1301&G). 7ratul levierului ; O propriiFH imprumutate Anali%a facandu0se pe ba%a bil functional, in formula bratului de levier la O proprii nu au fost incluse obli' nefin. 7ratul levierului ;surse proprii F surse impr N-2 N-1 N 7ratul levierului 0.13 0.13 0.1# ,e observa ca bratul levierului a fost constant pe parcursul celor 3 ani, imprumuturile de la banci neputand fi acoperite de capitalurile proprii. 9n calculul bilantului financiar am considerat ca toate obli'atiile financiare sunt pe termen scurt, in problema nespecificandu0se altfel. Bilant "inanciar N-2 N-1 N 9mobili%ari "00.000 !00.000 &80.000 ,tocuri/creante 3.300.000 3.3!0.000 3.!!0.000 1isponibilitati 1#0.000 1 0.000 180.000 TOTA ACTIV 2./!0.000 2.0(0.000 2./20.000 3ap.permanente &0.000 10.000 10.000 =bli'.nefinanciare . 0.000 . #0.000 .$00.000 =bli'. financiare 1.8"0.000 1.! 0.000 1.&10.000 TOTA PASIV 2./!0.000 2.0(0.000 2./20.000 "!

85 0!!0.000 03"0.000 0 $0.000 285 1.080.000 1.110.000 "!0.000 T2 01.$&0.000 01.#00.000 01. 30.000 85 ; 3ap permanente > 9mobili%ari 285 ; ,tocuri/creante > obli' nefin T2;disponibilitati > obli' financiare 5elatia de echilibru: T2;850285 3apitalurile permanente nu acopera valoarea imobili%arilor in nici unul din anii anali%ati. =blli'atiile nefinanciare sunt acoperite in intre'ime de catre stocuri/creante, ramanand surplus care poate fi redirectionat catre imobili%ari. T2 este ne'ativa, ceea ce e+prima o stare precara de echilibru financiar a intreprinderii. b. Pra*'l .e rentabilitate ; A233 - i (i;rata de remunerare a activelor in piata) si arata sub ce nivel devine nerentabila continuarea activitatii firmei. = rentabilitate sub acest pra' determina investitorii sa isi reoriente%e capitalurile catre activitati mai profitabile. A233 ; Total active0 1atorii A233 ; 3ap social / profit/re%erve/provi%ioane Bilant econo#ic 20 201 2 93 "00.000 !00.000 &80.000 1.#00.00 1.!80.00 ,tocuri 0 0 1.800.000 1.800.00 1.!80.00 3reante 0 0 1.8!0.000 1isponibilitati 1#0.000 1 0.000 180.000 2./!0.00 2.0(0.00 TOTA ACTIV 0 0 2./20.000 3apital soc &#0.000 &#0.000 &#0.000 5e%erve "0.000 !0.000 !0.000 5e%erve din reevaluare 01#0.000 01 0.000 0180.000 . 0.00 . #0.00 =bli'atii nefin 0 0 .$00.000 1.8"0.00 1.! 0.00 =bli'atii fin 0 0 1.&10.000 2.!00.00 2.260.00 TOTA PASIV 0 0 2.220.000 ANCC 220.000 210.000 210.000 %ra* .e rentabilitate 2(.( 2!.2 2!.2 ,e observa pra'ul de rentabilitate a fost cel mai ridicat in anul 20 , urmand apoi sa scada de la 8.8 la #. , in anii 201 si 2 fiind constant. c. pentru a afla valoarea bilantului total in anul n0! si anul n/& ne folosim de valoarea Ancontabil. 6aloarea lui A23 din anul n (in viitor) se aduce la valoarea din anul n0! (il consideram pre%ent) prin actuali%are. + ; _ F (1/i)n A23n0!; 10F(1/1#G)! ;"1 6aloarea lui A23 din anul n (pre%ent) se duce la valoarea din anul n/& (il consideram viitor) prin capitali%are. _;+(1/i)n A23n/&;A23(n) + (1/i)& ; 10+ ((1/1#G)& ; 3!$ "$

V!.A2.-2000 ,ituaia patrimonial a unei ntreprinderi, n valori contabile se pre%int astfel: 0 9mobili%ri necorporale (OnoI0hoI) 300.000 0 9mobili%ri corporale .&00.000 0 9mobili%ri financiare (plasamente financiare) 300.000 0 ,tocuri $.#00.000 0 3reane ".000.000 0 1isponibiliti &#0.000 0 3apital social (1.000 aciuni) 3.000.000 0 5e%erve 300.000 0 :rofit &#0.000 0 =bli'aii nefinanciare 11.&00.000 0 =bli'aii financiare &.800.000 0 din care pe termen lun' 3.000.000 ,e cere: 1. , e+plicai care sunt a.ustrile ce ar trebui efectuate pentru ca pe ba%a bilanului contabil s elaborai bilanul economic al acestei ntreprinderi. (3 p.) . Jtiind c la evaluarea recent fcut de o firm de consultan a re%ultat c valoarea economic a fost stabilit la: 3.000.000 lei la imobili%ri corporale, #00.000 lei la imobili%ri financiare, $.300.000 lei la stocuri *i 8.!00.000 lei la creane, determinai valoare intrinsec a unei aciuni. (& p.) 3. 1eterminai principalele mase financiare ale ntreprinderii pe ba%a bilanului financiar al firmei. (3 p.) Rezolvare: A.ustari 0 eliminare non valori 0 inlocuirea valorilor contabile cu valorile economice
ele#ente 9mob necorp 9mob corp 9mob fin ,tocuri 3reante 1ispon Total Val ctb 300.000 .&00.000 300.000 $.#00.000 ".000.000 &#0.000 10.(!0.00 0 a4',tari 0300.000 /!00.000 / 00.000 0 00.000 0&00.000 0 -100.000 Val econo# 0 3.000.000 #00.000 $.300.000 8.!00.000 &#0.000 10.(!0.000 ele#ente 3ap.social 5e%erve :rofit 5e%erva reev =bli' nefin =bli' fin Total Val ctb 3.000.000 300.000 &#0.000 0 11.&00.000 &.800.000 10.0!0.000 a4',tari 0 0 0 0100.000 0 0 -100.000 Val econo# 3.000.000 300.000 &#0.000 0100.000 11.&00.000 &.800.000 10.(!0.000

7ilant economic ?le#ente 9mobili%ari ,tocuri 3reante 1isponibilitati Total activ

S'#e ?le#ente 3.#00.000 3apital propriu $.300.000 =bli'atii nefinanciare 8.!00.000 =bli'atii financiare &#0.000 10.(!0.000 Total Pa,iv

S'#e 3.!#0.000 11.&00.000 &.800.000 10.(!0.000

Valoarea intrin,eca6 activ net corectat < nr acti'ni Activ net corectat ; 3.!#0.000F 1000 act ; 3.!#0 lei "8

Bilant "inanciar 4lemente 9mobili%ari ,tocuri/3reante 1isponibilitati Total Active

,ume 3.#00.000 1#."00.000 &#0.000 1".8#0.000

4lemente 3apital permanent =bli'atii nefinanciare =bli'atii financiare Total :asive

,ume !.!#0.000 11.&00.000 1.800.000 1".8#0.000

=R "inanciar 6 Ca% %er#anent B activ i#obilizat ; !.!#0.0000 3.#00.000 ; 3.1#0.000 =R %ro%ri' 6 Ca%ital %ro%ri' B activ i#obilizat ; 3.!#0.00003.#00.000 ; 1#0.000 =R i#%r'#'tat 6 =R "inanciar B =R %ro%ri' ;31#0.00001#0.000; 3.000.000 N=R 6 active circ'lante B .atorii %e ter#en ,c'rt ; 1#."00.000 0 11.&00.000 ; &.#00.000 TN 6 =R B N=R ; 3.1#0.000 > &.#00.000 ; 0 1.3#0.000 TN6 +i,%onibil B +atorii "inanciare TS; &#0.00001.800.000; 01.3#0.000 AN 2010 V1.A1.-2010 9nformaii privind situaia patrimonial la 31 decembrie 00" 0 3ldiri industriale 1.000 mp 0 Terenuri construite #00 mp 0 Ea*ini luate cu chirie 0 4chipamente industriale 0 Bicene 0 3heltuieli de nfiinare 0 9mobili%ri financiare (10 aciuni deinute la societatea =rion din totalul de 00 aciuni) 0 ,tocuri 0 3reane 0 ,ume la bnci &.#00 lei 300 lei &#0 lei 13.#00 lei &0 lei !0 lei !0 lei $.#00 lei 18.000 lei "00 lei 1 .000 lei 1#0 lei $#0 lei !00 lei !.$!0 lei &#0 lei 1800 lei .##0 lei !00 lei

0 3apital social (100 aciuni) 0 5e%erve 0 :rofit net 0 :rovi%ioane pentru riscuri *i cheltuieli 0 8urni%ori0creditori 0 =bli'aii bu'et 0 =bli'aii salariai 0 =bli'aii bancare (din care pe termen lun') Alte informaii: 0 echipamente industriale n valoare de 00 lei au fost folosite n medie, n ultimii & ani, doar n proporie de 10G@ restul echipamentelor industriale au fost evaluate de o firm de consultant la 1#.000 lei@ 0 dou instaiatii n valoare de #0 lei au fost nchiriate unei alte firme, acum ani@ 0 un teren situat n incinta societii a fost v<ndut acum # %ile cu 0 lei pe m.p.@ 0 creane n valoare de &00 lei sunt nencasate de peste 100 de %ile@ 0 societatea =rion a transmis c urmare unei reevaluri recente activul net corectat al acesteia a fost de 1.000 lei@ 0amorti%area imoboli%arilor corporale a fost in anul 00" de 1000 lei@ 0 rata de capitali%are a societii, determinat pe ba%a costului capitalului este de 1#G@ ""

0 veniturile din v<n%ri ale anului au fost de 1!.#00 lei@ 0 capacitatea beneficiar a societii e+primat prin profitul net a fost stabilit de e+peri la #00 leiFan@ 0 rata de crestere a coef primei e risc a intr este de 8G@ provi%ioanele pentru riscuri *i cheltuieli au caracter de re%erv@ 0 profitul nainte de impo%itare *i dob<n%i a fost de 300 lei@ 0 stocurile de materii prime care repre%int 30G din totalul stocurilor au fost evaluate de o firm de consultant la 3.300 lei@ 0 in urmatorii # ani societatea inre'sitrea%a cresteri de #GFan la toate po%itiile patrimoniale. ,e cere: 1. , elaborai bilanul contabil pe principalele mase contabile (0,# p) . , elaborai bilanul economic@ s aratai semnificaia *i rolul acestuia (1,# p) 3. , elaborai bilanul financiar *i bilanul funcional@ s artati rolul *i semnificaia acestora@ s comentai funcia de finanare a societii *i cum folose*te societatea efectul de levier n finanare (3 p) &. 1eterminai activul net corectat al societii *i valoarea intrinsec a aciunilor societii ( ,# p) #. 3alculai valoarea substanial brut *i valoarea substanial net (0,# p) !. 4valuai riscul de faliment (1 p) $. 4stimai valoarea de rentabilitate continu a societtii (1 p) 8. 4stimati valoarea unei actiuni prin actuali%area flu+urilor viitoare de numerar actuali%ate@ Rezolvare: Bilant contabil ACTIV ele#ent cladiri terenuri echip.industrial licente chelt.infiintare 98 (10 act din 00)

,'#a & #00 300 13 #00 &0 !0

PASIV ele#ent 3ap soc (100 act) 5e%erve :rofit net :rovi%ioane 8%0creditori

,'#a 1 000 1#0 $#0 !00 ! $!0

!0 =bli'atii bu'et &#0 =bli'atii ,tocuri $ #00 salariati 1 800 =bli'atii 3reante 18 000 bancare ##0 ,ume in banci "00 0 t.l. !00 Total Activ 2! 060 Total Pa,iv 2! 060 Active fictive ; Bicente/chelt infiintare; &0/!0;300 ,caderea Activelor fictive din 'estiune duce la scaderea cu aceasi valoare a elementului ^:rofit netM din :asiv. :rofit net;$#00300;&#0 Bilant contabil "ara active "ictive ACTIV PASIV ele#ent ,'#a ele#ent ,'#a 1 cladiri & #00 3ap soc (100 act) 000 terenuri 300 5e%erve 1#0 13 echip.industrial #00 :rofit net &#0 100

98 (10 act din 00) ,tocuri

!0 :rovi%ioane

$ #00 8%0creditori 18 3reante 000 =bli'atii bu'et &#0 ,ume in banci "00 =bli'atii salariati 1 800 =bli'atii bancare ##0 0 t.l. !00 22 22 Total Activ 160 Total Pa,iv 160 4chipamentele industriale care au fost folosite in ultimii & ani doar #G se scad din val.9mob.corp. 13.#000 00;13.300 4valuare rest echip 1#.000, re%ulta o a.utare a 9mob corp de 1#.000013.300;1$00 9nstalatiile inchiriate unei alte firme se pastrea%a in valoarea imob corp. BI ANT ?CONO5IC ACTIV ele#ent cladiri terenuri echip.industrial 98 (10 act din 00) ,tocuri 3reante ,ume in banci ,'#a & #00 300 13 #00 !0 $ #00 18 000 "00 a4',tari 0 " $00 0 00 /1$00 0 10 1 0#0 0 &00 0 val.4',ta ele#ent PASIV ,'#a 1 000 1#0 a4',tar i val.4',ta 1 000 1#0 11 8&0 &#0 !00 ! $!0 &#0 1 800 ##0 !00 22 160 11 8&0 &#0 !00 ! $!0 &#0 1 800 ##0 !00 !6 600

!00 ! $!0

& #00 3ap soc (100 act) 10 000 5e%erve 1# 000 1if din reevaluare #0 :rofit net 8 ##0 :rovi%ioane 1$ !00 8%0creditori "00 =bli'atii bu'et =bli'atii salariati =bli'atii bancare 0 t.l.

22 Total Activ 160 11 (20 !6 600 Total Pa,iv 11 (20 6aloare .usta teren ; #00- 0;10.000@ re%ulta a.utare de 10.0000300;".$00 lei 3reantele neincasate de peste 100 %ile se scad din val.creante. ,3 destine 10 act la ,3 =rion din totalul de 00, ceea ce repre%inta #G@ A233 =rion;1000, deci valoarea .usta a actiunilor detinute de ,3 este de 1000-#G;#0 lei ,tocuri materii prime;$#00-30G; #0 lei@val .usta mat prime;3.300 lei, deci a.ustari stocuri;3.3000 #0;10#0 lei Bilant'l econo#ic este un bilant de calcul teoretic, abstract, elaborat de e+perti e+clusiv in scopuri de anali%a, e+perti%a, studiu sau cercetare, un bilant in care val contabile sunt inlocuite cu val economice ale bunurilor adica val actuali%ate in timp si la piata din care face parte intreprinderea. 0#aluarea unei intreprinderi se face pe baza bilantului economic al intreprinderii; intocmit dupa anumite reguli si principii referitoare la e#aluare. (cesta cuprinde patrimoniul e9primat in #alori economice; precum si un rezultat financiar determinat tinand cont de conditiile normale de piata si nu de politicile interne ale intreprinderii. :e ba%a bilantului ec. putem calcula activul net contabil corectat. Eetoda aditiva: A233 ; 3ap soc/re%erve/:rofit net/provi%/dif din reeval; #.0&0 lei 101

Eetoda substractiva: A233;total active0Total datorii;#!.!00031.#!0; #.0&0 lei Bilant'l "'nctional este elabora de e+pertii contabili pe cel putin 03 ani anteriori pt studierea preocuparilor mana'ementului in ceea ce priveste de%voltarea functiilor vitale ale intr (investitii@ e+pl@ tre% si finantare). 8ctia investitii;total imobili%ari 8ctia e+pl;,tocuri/creante0=bli' nefin (clasa &) 8ctia tre%;disponibil/val mobiliare (cl.#) 8ctia finantare surse proprii;Opr (3,/5e%/:rofit/dif din reeval/:rovi%) 8ctia finantare surse imprumutate;=bli' financiare ts/tl BI ANT =FNCTIONA ACTIV PASIV ='nctia ,'#a ='nctia ,'#a fctia de investitii " ##0 8ctia de finantare $ #"0 fctia de e+pl 0 8!0 0 surse proprii # 0&0 8ctia de tre% "00 0 surse impr ##0 Total Activ 21 !00 Total Pa,iv 21 !00 Bilantul functional ofera o imagine asupra modului de functionare economica a intreprinderii; punand in e#identa resursele si utilizarile corespunzatoare fiecarui ciclu de functionare. Functia de in#estitii sta la baza strategiei de reinnoire; mai mult sau mai putin rapida a ec5ipamentelor cat a optiunilor de oportunitate a dez#oltarii; intre in#estitiile producti#e si participatiile financiare. Functia de finantare sta la baza strategiei optime de finantare a intreprinderii; moti#ata de cresterea #alorii acesteia prin reducerea costului mediu ponderat al capitalurilor. Functiei de e9ploatare ii corespund flu9urile de apro#izionare productie si #anzari generatoare de stocuri reale si financiare; care se reinnoiesc cu o anumite regularitate. ?"ect'l .e levier: Bevierul financiar repre%inta efectul asupra rentabilitatii financiare a unei intreprinderi, a recur'erii intr0o masura mai mare sau mai mica la imprumuturi, pornind de la o rentabilitate economica data. ?" .e levier ; 5ec / (5ec0rdob) + 1atorii financiare F O proprii ;:rofit brutF3ap.investit / (:rofit brutF3ap.investit0rdob) + 1atorii financiare F O proprii 3ap investit ; fctia de finantare 1at fin ; surse impr O proprii ; surse proprii ;(300F $.#"0)-100 / ((300F $.#"0)-10008G) + ##0F #.0&0;1.08/(1.0808) + 0.1 (5ec0rdob)R0 deci apare ^efectul de maciucaM, cresterea indatorarii determina scaderea rentab fin 4fectul de levier consta in amplificarea randamentului obtinut de actionari ca urmare a recur'erii la finantarea prin imprumuturi a intreprinderii atunci cand rentabilitatea ec este sup costului fi+ al capitalului imprumutat (5dob) BI ANT =INANCIAR ACTIV PASIV ='nctia ,'#a ='nctia ,'#a 9mobili%ari " ##0 3ap permanente # !&0 stocuri/creante ! 1#0 =bli' nefin " 010 disp/val mob "00 =bli' fin T, 1 "#0 Total Activ !6 600 Total Pa,iv !6 600 85 ; 3apital permanent > 9mobili%ari ; 03"10 285 ; 3reante / ,ocuri > =bli'atii nefinanciare ; 0 8!0 T2 ; 1isponibil > =bli'atii financiare ; 850285; 010#0 10

9ntr se afla in de%echilibru financiar. Bilantul financiar - este instrumentul de analiza; pe baza posturilor din bilantul contabil; a celor trei mari mase financiare ale intreprinderii2 fondul de rulment net global H necesarul de fond de rulment H trezoreria intreprinderii. +ornind de la un anumit ec5ilibru care trebuie sa e9iste intre durata unei operatii de finantat si durata mi@loacelor de finantare corespunzatoare; bilantul financiar pune in e#identa doua reguli principale ale finantarii; respecti# ne#oile permanente #or fi acoperite din capitaluri permanente; indeosebi din capitalurile proprii; in timp ce ne#oile temporare #or fi in mod normal; finantate din resurse temporare. Nerespectarea regulilor de finantare #a determina o situatie de dezec5ilibru financiar. +artea de sus a bilantului reflecta ec5ilibru financiar pe termen lung; iar partea de @os ec5ilibrul financiar pe termen scurt. 3onform calculelor de mai sus A233 ; #.0&0 lei 6a intrinseca a unei act ; A233 F nr. act ; #.0&0F100; #0.& lei 6,7 ; TA bil.ec / bunuri luate in chirie > bunuri date cu chirie ; #!.!00/&#00 #0;#!.800 6sneta ; 6,70total datorii;#!.8000f%0obli' stat0obli' salariati0obli' fin);#!.8000 !.$!0/&#0/1800/ ##0); #. &0 Ri,c'l .e "ali#ent 6 1-2H1 ) 1-2H2 ) /-/H/ ) 0-6H2 ) 1H! A1 ; Active circulante F Total active ; ( !.1#0/"00)F#!.!00; 0.&8 T=EA: 3ap circulantFTA A ; :rofit net01ividende F Total active ; 300-8&GF#!.!00; 0,00&& T=EA: :rofit reinvestitFTA A3 ; :rofit inainte de dobF Total active ; 300F #!.!00; 0,00#3 T=EA:profit inainte de impo%itFTA A& ; A233 F total 1atorii ; #.0&0F( "010/1"#0);0.81 T=EA: val.capital subscris si varsatF1at.TB A# ; 3ifra de afaceri F Total Active ; 1!.#00F#!.!00; 0. " T=EA: 6 din v%FTA P ; 1.3! R 1.8 ;Q firma este in faliment 1-( : Q 8 / 68 alerta-,it'atie .i"icila Q:1.( a%roa%e .e "ali#ent Valoarea .e rentabilitate contin'a;37/37Frata de actuali%are;#00/#00F0.1#;3.833 lei (pt rata de actuali%are este folosita rata de capitali%are din enunt...) Valoare 'nei acti'ni %rin #et "l'3'rilor viit .e n'#erar 9+C=@ 6aloarea intreprinderii prin flu+urile viitoare de numerar actuali%ate este data de suma flu+urilor de numerar nete actuali%ate care raman in fiecare an in intreprindere pana la anul de pro'no%a n cand se calculea%a valoarea re%iduala a intreprinderii, actuali%andu0se si aceasta. Anul de pro'no%a n al unei firme, corespunde anului in care proprietarul trebuie sa provoace asemenea schimbari in viata intreprinderii care sa09 permita sa0si reia ciclul vietii.Astfel de schimbari constau in cai de restructurare cum ar fi : fu%iunea , divi%area, asocierea de parti ale intreprinderii, in.ectii de capital pentru inlocuirea tehnolo'iilor,moderni%area echipamentelor,reinnoirea lor. 3ash0floI;:rofit net/amorti%/provi%ioane09nvestitii0variatia 285 :rofit net ; profit brut + 8&G;300-8&G; # Amorti%%are 00" ; 1000 :rovi% 00" ; !00 9nvestitii ; 0 (nu apar in enunt) 6ariatia 285 010F 00" ; #G + (0 8!0);01&3 An %ro"it net ) a#ortiz )%roviz 2000 # 1000 !00 2010 !# 10#0 !30 2011 $8 1103 !! 2012 " 11#8 !"# 201/ 30! 1 1! $ " 2012 3 1 $! $!! 103

-inve,titii 0 0 0 0 0 0 -varN=R 0 01&3 01#0 01#8 01!! 01$& C= 1(!2 20(( 2102 2/02 2211 2!/1 "act .e act'alizare 91)1!7@Rn 1.1# 1.3 1.# 1.$# .01 C= act'alizat 181# 1!#$ 1#13 138 1 ! 6al intr;suma 38 actuali%at / 6rF(1/i)cn;$! "/$00&F(1.1#)c#;11.11 6r;38n - %;1 ! -#.##;$00& %;1F(t0H);1F( 30#);#.## t;rata de crestere a primei de risc;i/rata de crestere a coef primei de risc ; 1#G/8G; 3G H;rata de crestere a flu+ului de numerar (#G) 6al unei act ; 11.11 F100;111 lei V1.A2.-2010 ,ocietatea A absoarbe ,ocietatea 7@ bilanurile celor dou societti se pre%int astfel: Societatea A 3heltuieli de nfiinare &0 Terenuri $ 0 3ldiri &80 4chipamente 1#00 Titluri de participare 300 ,tocuri 3!00 3reane #100 din care ,oc. 7 3!0 1isponibiliti !0 3apital social (10 aciuni) 3!00 5e%erve 1 0 :rofit 1 0 =bli'aii nefinanciare 3 &0 =bli'aii financiare &" 0 Societatea B 3heltuieli de nfiinare 1 0 9mobili%ri necorporale (OS) &0 9mobili%ri corporale 1800 ,tocuri 3000 3reane &#00 1isponibiliti !0 3apital social ( .#00 aciuni) 1#00 5e%erve !0 :rofit !0 :rovi%ioane 330 =bli'aii nefinanciare 3!00 =bli'aii financiare &1$0 :roiectul de fu%iune prevede: 0 metoda de fu%iune: prin absorbie (A absoarbe 7)@ 10&

0 raportul de schimb se stabile*te pe ba%a valorii matematice (intrinsece) a titlurilor fiecrei societti (valori determinate prin metoda A23)@ Alte informaii: 0 valorile de aport stabilite prin evaluarea de ctre o societate speciali%at a patrimoniului societii absorbite sunt: 0 fond comercial !00 0 imobili%ri corporale .&00 0 stocuri .100 0 creane &. 00 0 fondul comercial al societtii absorbante a fost evaluat la 1. 00@ 0 imobili%rile corporale ale absorbantei au fost evaluate la &.#00@ 0 absorbanta preia inte'ral datoriile absorbitei c<t *i elementele pentru care s0au creat previ%ionale pentru risc contabili%ate@ 0 absorbanta detine # de titluri n societatea 7. ,e cere: 1. 1eterminarea raportului de schimb p. . 3alculul numrului de aciuni de emis de ctre ,ocietatea A p. 3. 1eterminarea primei de fu%iune 1 p. &. 3ontabili%area operaiunilor la ,ocietatea A p. 0 modificarea capitalului social 0 preluarea activelor *i pasivelor ,ocietii 7 0 contabili%area obli'aiilor reciproce #. ntocmirea bilanului dup fu%iune 3 p. Rezolvare: 1. +eter#inarea ra%ort'l'i .e ,cCi#b 5aportul de schimb se determina pe ba%a valorii intrinseci a unei actiuni A si a unei actiuni 7, determinate pe ba%a A233. ANCC B %rin #eto.a a.itiva: 3apital social /1#00 5e%erve / !0 :rofit / !0 :rovi%ioane /330 Active fictive (cheltuieli de infintare/imob. necorporale) 03!0 :lus valoare fond comercial / !00 :lus valoare imobili%ari corporale ( &0001800;!00) / !00 :lus valoare stocuri ( 10003000; 0"00) 0 "00 :lus valoare creante (& 000&#00;0300) 0 300 Total A233 7 1#"0 62 7; 3,Fnr act ;1#00F #;!0 leiFact 6 intrinseca 7; A233Fnr act;1#"0F #;!3.! leiFact ANCC A %rin #eto.a a.itiva: 3apital social /3!00 5e%erve /1 0 :rofit /1 0 Active fictive (cheltuieli de infintare) 0 &0 :lus valoare actiuni 7 (3180300;18) 18 :lus valoare imobili%ari corporale (&#000 $00;1800) / 1.800 :lus valoare fond comercial /1. 00 Total A233 !.!18 A detine # titluri in 7@ 3ap ,oc 7 are # actiuni ;QA detine 0G din 3ap ,oc 7. 10#

T: puse in echivalenta ; A233 7 - 0G ; 1#"0- 0G;318 lei 62 A;3,Fnr act;3!00F10;3!0 leiFact 6 intrinseca A;A233Fnr act;!!18F10;!!1.8 leiFact Ra%ort .e ,cCi#b ; Actiunea 7 F Actiunea A ; !3.!F !!1.8 ; 0.0"! 1 actiune 7 ; 0.0"! actiuni A 2@ Calc'l n'#ar'l'i .e acti'ni e#i, .e ,ocietatea A 6 R, 3 6r act 1 care nu sunt detinute de $ ;5s + (nr act 70nr act detinute de A);;0.0"! + ( #0#);1."3 actiuni ; actiuni /@+eter#inarea %ri#ei .e "'zi'ne: 3resterea cap ,oc A dupa emisiunea de actiuni ; nr actiuni emise de A - 62 A ; - 3!0;$ 0 lei Pri#a .e e#i,i'ne 6 A2337-80G(partea nedetinuta de A in 7)0Ea. 3ap ,oc A;13 0-80G0$ 0;## lei :rima fu%iune suplimentara; prima de emisiune datorata plusvalorii T: de.a detinute de A la 7 ;# + (!3.!0!0); 18 :rima de fu%iune: prima de emisiune/prima de fu%iune suplimentara;## /18;#$0 !@Contabilitatea la ,ocietatea A: 0 ma.orarea capitalului (actiunile de.a detinute se anulea%a): prima de fu%iuni se diminuea%a cu val.provi%ioane pt ca in enunt se specifica ca si acestea sunt preluate de catre A) &#! ; G 1#"00 330(provi%);1 !0 101 $0 !1 300 10& &0 (#$00330) BI ANT ?CONO5IC B ele#ent 8d com 9mob corporale stocuri 3reante 1isponibil ACTIV ,'# a4',tar a i 0 !00 1 800 !00 3 000 0 "00 & #00 0 300 !0 val.4',t a !00 &00 100 & 00 !0 ele#ent 3ap soc ( # act) 5e%erve :rofit :rovi%ioane 1if din reeval =bli' nefin 0 =bli' fin 0 /60 Total Pa,iv PASIV ,'# a4',tar a i val.4',ta 1 #00 1 #00 !0 !0 0 300 0 300 330 330 0 0 3 !00 3 !00 & 1$0 & 1$0 0 /60 0 0 /60

Total Activ 0 /60 0 0 preluarea activelor societatii 7: G ; &#! "3!0 13 &00 3++ 100 &1+ & 00 #1 1 !0 0$1 !00 0 preluarea elementelor de pasiv: &#! ; G 8100 =bli'atii 3!00 nefinanciare =bli'atii &1$0 financiare 330 :rovi% Contabilizarea o%erati'nilor reci%roce: &01 ; &11 3!0 lei BI ANT A .'%a "'zi'ne ACTIV

PASIV 10!

ele#ent clhelt infiintare fd comercial 9mob corp stocuri 3reante 1isponibil

Val A &0 $00 3 !00 & $&0 !0

Val B !00 &00 100 & 00 !0

Total &0 !00 # 100 # $00

ele#ent 3ap soc (10 act) 5e%erve :rime de f% :rofit

Val A &3 0 1 0 #$0 1 0 3 &0 &" 0

Val B

Total &3 0 1 0 #$0 1 0 ! &80 " 0"0

8 "&0 =bli' nefin 1 0 =bli' fin

Total Activ 11 /20 0 /60 20 100 Total Pa,iv 1/ 200 20 100 3apital social dupa fu%iune;3apital soc A / ma. 3, 8d comercial apare doar cel de la 7. 6aloarea creante A este corectata in minus cu valoarea creantelor pe care le avea 7 la A@ drept consecinta valoarea obli' nefin 7 se reduce cu aceasi valoare (contabili%area operatiunilor reciproce). V2.A1.2010 Ba 31 decembrie 2 situatia patrimoniala a societatii alfa se pre%inta astfel: ?le#ent 3helt de instalare 7revete 8ond comercial 4chipamente Titluri de participare 1atorii asupra imobili% ,tocuri 3lieni debitori diversi 6alori mobiliare 1isponibiliti 3heltuieli de e+ploatare n avans 3heltuieli de reparti%are pe # ani 3apital social 5e%erve :rofitul nereparti%at ,ubvenii pentru investiii :rovi%ioane :rovi%ioane pentru riscuri :rovi%ioane pentru cheltuieli 9mprumuturi bancare 0 din care TB furni%ori datorii fiscale si sociale 6enituri in avans (de e+pl) 1) val br'te a# ,i .e%r 100 0 180 !0 00 8 0 &0 30 1&0 $0 10 3 0 30 80 3# $0 1# 80 &#0 300 "0 0 30 10 &0 3#0 300 180 0 10 val nete 80 1 0 00 #80 30 1&0 !0 "0 80 3# $0 1# 80 &#0 300 "0 0 30 10 &0 3#0 300 180 0 10

3 &0 & 1$0 1 210

3helt in avans nu sunt active fictive pt ca se specifica ca sunt le'ate de e+ploatare. 10$

6aloarea bruta activelor fictive ; chelt instalare/brevete/fd com/chelt de reparti% # ani ; 100/180/ 00/80;##0 lei 6aloarea neta activelor fictive ; chelt instalare/brevete/fd com/chelt de reparti% # ani ; 80/1 0/ 00/80;&80 lei ) 6aloarea bruta a imobili%arilor necorporale; chelt instalare/brevete/fd com;100/180/ 00;&80 lei 6aloarea neta a imobili%arilor necorporale; chelt instalare/brevete/fd com;80/1 0/ 00;&00 lei Bilant contabil ACTIV PASIV ele#ent ,'#a ele#ent ,'#a 9 necorp &00 3apital social &#0 93 #80 5e%erve 300 98 30 Amorti% si deprecieri 0 6alori imobiliare 3# :rofitul nereparti%at "0 3heltuieli de reparti%are pe # ani 80 ,ubvenii pentru investiii 0 ,tocuri !0 :rovi%ioane 30 3reante "0 :rovi%ioane pentru riscuri 10 1isponibiliti $0 :rovi%ioane pentru cheltuieli &0 3heltuieli de e+ploatare n avans 1# 9mprumuturi bancare 3#0 debitori diversi 80 0 din care TB 300 furni%ori 180 1atorii asupra imobili% 1&0 datorii fiscale si sociale 0 6enituri in avans (de e+pl) 10 Total Activ 1 620 Total Pa,iv 1 620 BI ANT =INANCIAR ACTIV ='nctia 9mobili%ari stocuri/creante disp/val mob Total Activ ,'#a 11 # &&# $0 1 620 PASIV ='nctia 3ap permanente =bli' nefin =bli' fin T, Total Pa,iv ,'#a 1 &0 3#0 #0 1 620

chelt de e3%l inre' in avans (ct &$1) le0am inclus in activele circulante 3) JJJA#ortizarile ,i .e%recierile in bilant'l c' valori nete ,'nt ,caz'te .in val i#obiliz 9IC6ICbr't-a#ortiz@ Ftilizari ,tabile ; 9mobili%ari la val br'ta ; chelt instalare / brevete / fd com / echip / T: / val imobiliare / chelt de reparti%at pe # ani ; 100/180/ 00/8 0/30 /3# / 80 ;1&&# lei &) re,'r,e ,tabile;O permanente/Amorti% (ca sa obt valoarea bruta ca la utili%ari);1 &0/3!0;1!00 3onsideram ca 1atoriile asupra imobili%arilor au scadenta R1 an. #) 852T;5esurse stabile > Ntili% stabile ; 1!0001&&#;1## 285 total;2854 e+pl./285A4 (afara e+pl) (la valori brute pt ca amortiz au fost trecute la utiliz stabile0 Ntili%ari temporare(ciclice) ; stocuri/creante/debitori diversi/disp/chelt e+pl in avans ; ;$0/3 0/80/$0/1#;### 5esurse temporare(ciclice) ; f%/datorii fiscale/dat in le' cu imobili%/6 de e+pl in avans/9mpr T, ; 180/ 0/1&0/10/#0;&00 108

Active ciclice de e+pl; stocuri/creante/chelt e+pl in avans;;$0/3 0/1#;&0# 5esurse ciclice de e+pl;8%/6de e+pl in avans;180/10;1"0 *onsideram ca fz de imobiliz nu apartin e9pl; ci acti# de in#estitii 2854;Active ciclice de e+pl05esurse ciclice de e+pl;&0#01"0; 1# Ntili%ari temporare A4; debitori diversi;80 5esurse temporare(ciclice) A4 ; dat in le' cu imobili% / dat fiscale ; 0/1&0;1!0 285A4; Active ciclice A405esurse ciclice A4;8001!0; 080 285total; 1#080;13# T2;850285;1##013#; 0 sau: T2;disp0impr T,;$00#0; 0 3omentarii: 285 este finantata in intre'ime din resursele stabile, a caror valoare totala permite de'a.area unei tre%orerii po%itive. V2.A2.-2010 ,ocietatea A absoarbe ,ocietatea 7@ bilanurile celor dou societti se pre%int astfel: Societatea A 3heltuieli de nfiinare &0.000 Terenuri 1 0.000 3ldiri 80.000 4chipamente #0.000 Titluri de participare #0.000 ,tocuri !00.000 3reane 8#0.000 din care ,oc. 7 !0.000 1isponibiliti 10.000 3apital social (10.000 aciuni) !00.000 5e%erve 0.000 :rofit 0.000 =bli'aii nefinanciare #00.000 =bli'aii financiare 8 0.000 Societatea B 3heltuieli de nfiinare 0.000 9mobili%ri necorporale (OS) &0.000 9mobili%ri corporale 300.000 ,tocuri #00.000 3reane $#0.000 1isponibiliti 10.000 3apital social ( .#00 aciuni) #0.000 5e%erve 10.000 :rofit 10.000 :rovi%ioane 1#0.00 =bli'aii nefinanciare !00.000 =bli'aii financiare !"#.000 :roiectul de fu%iune prevede: 0 metoda de fu%iune: prin absorbie (A absoarbe 7)@ 0 raportul de schimb se stabile*te pe ba%a valorii matematice (intrinsece) a titlurilor fiecrei societti (valori determinate prin metoda A23)@ Alte informaii: 0 valorile de aport stabilite prin evaluarea de ctre o societate speciali%at a patrimoniului societii absorbite sunt: 0 fond comercial 180.000 10"

0 imobili%ri corporale 3#0.000 0 stocuri 380.000 0 creane !#0.000 0 disponibilitati 1 .000 0 fondul comercial al societtii absorbante a fost evaluat la 300.000@ 0 imobili%rile corporale ale absorbantei au fost evaluate la 1.#00.000@ 0 absorbanta preia inte'ral datoriile absorbitei c<t *i elementele pentru care s0au creat previ%ionale pentru risc contabili%ate@ 0 absorbanta detine 300 de titluri n societatea 7. ,e cere: 1. 1eterminarea raportului de schimb p. . 3alculul numrului de aciuni de emis de ctre ,ocietatea A p. 3. 1eterminarea primei de fu%iune 1 p. &. 3ontabili%area operaiunilor la ,ocietatea A p. 0 modificarea capitalului social 0 preluarea activelor *i pasivelor ,ocietii 7 0 contabili%area obli'aiilor reciproce #. ntocmirea bilanului dup fu%iune 3 p. Rezolvare: 1. 1eterminarea raportului de schimb A23 societatea A: 3apital social / !00.000 5e%erve / 0.000 :rofit / 0.000 Active fictive 0ch de infintare 0 &0.000 :lusvaloare actiuni 7 0 1.#!0 (300+("&,800100)) :lusvaloare imobili%ari /1.0#0.000 :lusvaloare fond comercial / 300.000 T=TAB A23 /1."&8.&&0 6aloare intrinseca actiune: 6aloare nominala ; 100 lei 5aport de schimb ; . 2umarul de actiuni A de emis ( .#00 actiuni0300) + Ea.orare capital social: 10!" + !0 ; !&.1$ 3. :rima de fu%iune 7ani de fu%iune: Aporturile lui 7 ; 3$.000 3$.000 + 1 G ( 300 + 100 ; 30.000 ) ; 8.&&0 110

8.&&0030.000 ; 01.#!0 ,au (300 + "&,80) > (300 + 100) ; 8.&&0 > 30.000 ; 01.#!0 :rima de emisiune: 3$.000 + 88G ; 08.#!0 Ea.orare capital ; !&.1$ :rima de emisiune ; 08.#!00!&.1$ ; 1&&.388 ,au ( .#000300) + "&,8& ; 08.#!0 1.0!" + !0 ; !&.1$ :rima de emisiune ; 1&&.388 :rima de fu%iune: 1&&.388 > 1.#!0 ; 1& .8 8 &. 3ontabili%area la societatea A &#! ; G 3$.000 101 !&.1$ !1 30.000 10& 1& .8 8 :reluarea activelor societatii 7 G ; &#! 9mobili%ari corporale ,tocuri 3reante 1isponibilitati 8ond comercial 1.#$ .000 3#0.000 380.000 !#0.000 1 .000 180.000

:reluarea conturilor de pasiv ale societatii 7: &#! ; 1.3#0.000 =bli'atii nefinanciare !00.000 =bli'atii financiare !"#.000 :rovi%ioane ##.000 3ontabili%area obli'atiilor reciproce &01 ; &11 !0.000 #. 7ilantul societatii A dupa fu%iune Activ 8ond comercial 9mobili%ari corporale ,tocuri 3reante 1isponibilitati Total &80.000 1.8#0.000 "80.000 1.&&0.000 3apital social 5e%erve :rofit =bli'atii nefinanciare :asiv !!&.1$ 0.000 0.000 1.100.0000!0.000 1.#1#.000 ##.000 1.&#$.8 8 &.$$ .000

.000 =bli'atii financiare :rovi%ioane 1iferente din reevaluare &.$$ .000 Total

111

V/.A1.2010 ,ituatia patrimoniala a ,3 Eatel la 31 dec 00" se pre%inta astfel: Bilant contabil ACTIV PASIV ele#ent ,'#a ele#ent ,'#a chelt infiintare 1& 3ap soc 1 #00 terenuri 1 0 re%erve 00 constructii 800 profit 300 echipamente &80 reporturi 00 mobilier # provi% pt 'arantii #0 provi% pt imp.de imob necorp (OS) 80 plata 30 T: (1000 act din 0.000 ale 7eta ,A) 30 =bli' nefin 1 00 ,tocuri $00 =bli'atii fin !1! 3reante 1 800 0 t.l. #00 1isponibilitati 0 Total Activ 2 006 Total Pa,iv 2 006 Alte informatii: - 9ntr dispune de 300 mp teren in valoare de 1 0 u.m. din care construit 100 mp@ val medie actuala a terenurilor di n %ona este de $ leiFmp. :e piata imob pt terenurile onstr se aplica o reducere de #0G la preturile pietei - :entru eval constructiilor se foloseste met comparatiilor de piata. 9n aceasi %ona industriala o u%ina cu indic comparabili s0a vandut pt un pret de 0 umFmp supr la sol - Aplicand met dif in fctie de natura si cate'orie, echip au fost evaluate la $#0 um, iar mobilierul la 110 um - A233 al 7eta ,A la data evaluarii a fost stabilit la 1 00 um - Anali%and structura stocurilor au re%ultat stocuri fara miscare sau cu miscare lenta de # um, iar celelalte stocuri au fost reevaluate la $#0 um - 3reante in val de 100 um sunt neincasate de peste "0 %ile - 3apacitatea benef e+primata prin profitul net a fost stabilita de e+perti la &00 um - 3A este de ".000 umFan si creste cu #G in urmatorii # ani previ%ionati - 9nvestitia de mentinere este de &00 um in fiecare an - Amorti%arile sunt de &00 um si cresc cu #G pe an - 5ata de actuali% a intr determinata pe ba%a costului capitalului a fost stabilita la 1#G, iar rata de remunerare a a ctivelor in piata este de #G - Easinile si utila.ele inchiriate de la terti sunt in val de 1#0 um - :rofit inaintea impo% su doban%i este de &80 um - 2u au fost reparti% de dividende - 3oef primei de risc a intr este de 0. ,a se determine: - Activul net cori.at prin ambele metode 6aloarea matematica a unei actiuni 6aloarea unei actiuni prin actuali%area flu+urilor viitoare de numerar 6aloarea ToodIill0ului intreprinderii 4laborati bilantul functional si bilantul financiar 6aloarea substantiala bruta si neta 4stimati valoarea de rentabilitate continua (a intreprinderii si a unei actiuni) 11

3um foloseste intreprinderea efectul de levier Rezolvare

1. ANCC %rin a#bele #eto.e. Active fictive;chelt infiintare/imob necorp;1&/80;"& :rovi%ioanele pt 'arantii le consideram fundamentate, avand caracter de re%erva. :asive fictive; :5=6 9E: 14 :BATA :rovi%ioanele pt impo%ite de plata sunt nefundamentate 3and a fost constituit, provi%ionul pt imp de plata a fost considerat deductibil, deci a redus profitul si drept urmare si datoriile fiscale cu 30-1!G. 4liminarea acestui provi%ion din bil ec duce la cresterea 5e%ultatului e+ cu 30-(100G01!G); #. um si cresterea datoriilor fiscale cu 30-1!G;&.8 um. 6al .usta teren ; 00 mp (cei neconstruiti) + $ leiFmp / 100 mp (cei construiti) + $F lei ; 1&00/3#0;1$#0 lei. 6al .usta cladire;100 mp construiti la sol + 0 leiFmp ; .000 lei 6al intrinseca act 7eta ; 1 00F 0000;0.0! ;Q val .usta T: ; 0.0!-1.000;!0 lei A.ustare stocuri ;$#00($000 #)0 #;#0
BI ANT ?CONO5IC ACTIV ele#ent chelt infiintare terenuri constructii echipamente mobilier imob necorp (OS) T: (1000 act din 0.000 ale 7eta ,A) ,tocuri 3reante 1isponibilitati Total Activ ,'#a 1& 1 0 800 &80 # 80 30 $00 1 800 0 2 006 a4',tari 01& 1 !30 1 00 $0 #8 080 30 #0 0 100 0 2/ 022 val.4',ta 0 1 $#0 000 $#0 110 0 !0 $#0 1 $00 0 21 120 ele#ent 3ap soc (30.000 act) re%erve dif din reevaluare profit reporturi provi% pt imp.de plata provi% pt 'arantii dat fiscale =bli' nefin =bli'atii fin 0 t.l. Total Pa,iv PASIV ,'#a 1 #00 00 0 300. 0 00 30 #0 0 1 00 !1! #00 2 006 2/ 022 a4',tari val.4',ta 1 #00 00 3 0&& 3 # 00 0 #0 # 1 00 !1! #00 21 120

3 0&& #.

030

&.8

:e ba%a bilantului ec. putem calcula activul net contabil corectat. Bilant'l econo#ic este un bilant de calcul teoretic, abstract, elaborat de e+perti e+clusiv in scopuri de anali%a, e+perti%a, studiu sau cercetare, un bilant in care val contabile sunt inlocuite cu val economice ale bunurilor adica val actuali%ate in timp si la piata din care face parte intreprinderea. 0#aluarea unei intreprinderi se face pe baza bilantului economic al intreprinderii; intocmit dupa anumite reguli si principii referitoare la e#aluare. (cesta cuprinde patrimoniul e9primat in #alori economice; precum si un rezultat financiar determinat tinand cont de conditiile normale de piata si nu de politicile interne ale intreprinderii. :e ba%a bilantului ec. putem calcula activul net contabil corectat. Eetoda aditiva: A233 ; 3ap soc/re%erve/dif din reeval/:rofit / reporturi/provi% ;1#00/ 00/ 30&&/3 #/ 00/#0; #.31" lei Eetoda substractiva: A233;total active0Total datorii; $1&0018 1; #.31" lei 6aloarea matematica a unei act ; A233 F nr.act ; #.31"F30.000;0.8& Valoare 'nei acti'ni %rin #et "l'3'rilor viit .e n'#erar 9+C=@ 113

3ash0floI;:rofit net/amorti%/provi%ioane09nvestitii0variatia 285 :rofit net ; profit brut (din datele probl nu din bilant) + 8&G;&80-8&G;&03 Amorti%are 00" ; &00 :rovi% 00" ; #0 9nvestitii ; &00 BI ANT =INANCIAR ACTIV PASIV ='nctia ,'#a ='nctia ,'#a 9mobili%ari & !$0 3ap permanente # 81" stocuri/creante &#0 =bli' nefin 1 0# disp/val mob 0 =bli' fin T, 11! Total Activ 21 120 Total Pa,iv 21 120 285 ; 3reante / ,ocuri > =bli'atii nefinanciare ; &#001 0#;1 &# 6ariatia 285 010F 00" ; 285 00" - #G ; 1 &#-#G;! . # An 2000 2010 2011 2012 201/ 2012 %ro"it net &03 & 3 &&& &!$ &"0 #1& ) a#ortiz &00 & 0 &&1 &!3 &8! #11 )%roviz #0 #3 ## #8 !1 !& -inve,titii &00 &00 &00 &00 &00 &00 -varN=R ! . # !# !" $ $! C= 2!/ 2// 21! !10 !6! 61/ "act .e act'alizare91)1!7@Rn 1.1# 1.3 1.# 1.$# .01 C= act'alizat 3$$ 3#" 3&1 3 3 30# 6aloarea intreprinderii prin flu+urile viitoare de numerar actuali%ate este data de suma flu+urilor de numerar nete actuali%ate care raman in fiecare an in intreprindere pana la anul de pro'no%a n cand se calculea%a valoarea re%iduala a intreprinderii, actuali%andu0se si aceasta. Anul de pro'no%a n al unei firme, corespunde anului in care proprietarul trebuie sa provoace asemenea schimbari in viata intreprinderii care sa09 permita sa0si reia ciclul vietii.Astfel de schimbari constau in cai de restructurare cum ar fi : fu%iunea , divi%area, asocierea de parti ale intreprinderii, in.ectii de capital pentru inlocuirea tehnolo'iilor,moderni%area echipamentelor,reinnoirea lor. 6al intr 138;suma 38 actuali%at / 6rF(1/i)cn;1$0#/ 03 F(1/1#G)c#; $1# 6r;38n - %; 03 %;1F(t0H);1F( 0G0#G);!.!! t;rata de crestere a primei de risc; 0G H;rata de crestere a flu+ului de numerar (#G) val unei act prin met 138 ; $1#F30.000;0.0" Ioo.-Sill 6TCB #e.ie B ANCC 3 i9rata .e re#'nerare@U<t9rata .e act'alizare@ ;d&000 #31"-#GeF1#G;0#$$3 ToodIill0ul repre%inta o buna cunoastere din partea pietii a modului in care intreprinderea 'estionea%a si e+ploatea%a elementele intan'ibile de care dispune.4lementele intan'ibile sunt de re'ula elemente imateriale care pot sau nu sa fie inre'istrate in bilant, dar care influentea%a valoarea intreprinderii, ele constituind sursa unui superprofit,spuoerbeneficiu sau renta de 'oodIill, adica profitul pe care intreprinderea il obtine peste pra'ul de rentabilitate in functie de efortul investitional e+istent. 8irma se afla in situatia de bad0Iill, deci este sub pra'ul de rentabilitate, ceea ce va face investitorii sa isi oriente%e capitalul spre alte afaceri. Bilantul functional ofera o imagine asupra modului de functionare economica a intreprinderii; punand in e#identa resursele si utilizarile corespunzatoare fiecarui ciclu de functionare. 11&

BI ANT =FNCTIONA ACTIV PASIV ='nctia ,'#a ='nctia ,'#a & fctia de investitii !$0 8ctia de finantare # "3# fctia de e+pl 1 &# 0 surse proprii # 31" 8ctia de tre% 0 0 surse impr !1! 2! Total Activ 0/! Total Pa,iv 2! 0/! 8ctia investitii;imobili%ari corp 8ctia e+ploatare;,tocuri / 3reante0=bli' nefin 8ctia de tre%;disponibilitati 8ctia de finantare ; surse proprii / surse imprumutate;(3, / re%/profit/reportat/provi%) / =bli'.fin Bilantul financiar - este instrumentul de analiza; pe baza posturilor din bilantul contabil; a celor trei mari mase financiare ale intreprinderii2 fondul de rulment net global H necesarul de fond de rulment H trezoreria intreprinderii. +ornind de la un anumit ec5ilibru care trebuie sa e9iste intre durata unei operatii de finantat si durata mi@loacelor de finantare corespunzatoare; bilantul financiar pune in e#identa doua reguli principale ale finantarii; respecti# ne#oile permanente #or fi acoperite din capitaluri permanente; indeosebi din capitalurile proprii; in timp ce ne#oile temporare #or fi in mod normal; finantate din resurse temporare. Nerespectarea regulilor de finantare #a determina o situatie de dezec5ilibru financiar. +artea de sus a bilantului reflecta ec5ilibru financiar pe termen lung; iar partea de @os ec5ilibrul financiar pe termen scurt. BI ANT =INANCIAR ACTIV PASIV ='nctia ,'#a ='nctia ,'#a 9mobili%ari & !$0 3ap permanente # 81" stocuri/creante &#0 =bli' nefin 1 0# disp/val mob 0 =bli' fin T, 11! Total Activ 21 120 Total Pa,iv 21 120 85 ; 3apital permanent > 9mobili%ari ; #81"0 &!$0;1.1&" 285 ; 3reante / ,ocuri > =bli'atii nefinanciare ; &#001 0#;1 &# T2 ; 1isponibil > =bli'atii financiare ; 0011!;0"! T2 ; 850285; 11&"01 &#;0"! T2 R 0 ;Q 9ntr se afla in de%echilibru financiar. 6,7 ; TA bil.ec / bunuri luate in chirie > bunuri date cu chirie ; $.1&0/1#0; $. "0 6sneta ; 6,70total datorii; $ "00dat fiscale0=bli' nefin0obli' fin); $ "0018 1; #.&!" Valoarea .e rentabilitate contin'a;37/37Frata de actuali%are;&00/&00F0.1#;3.0!$ lei Valoarea .e rentabilitate contin'a a 'nei act ; val rentab continua F nr act ; 3.0!$F30.000;0.10 ?"ect'l .e levier: Bevierul financiar repre%inta efectul asupra rentabilitatii financiare a unei intreprinderi, a recur'erii intr0o masura mai mare sau mai mica la imprumuturi, pornind de la o rentabilitate economica data. ?" .e levier ; 5ec / (5ec0rdob) + 1atorii financiare F O proprii ;:rofit brutF3ap.investit / (:rofit brutF3ap.investit0rdob) + 1atorii financiare F O proprii 11#

3ap investit ; fctia de finantare 1at fin ; surse impr O proprii ; surse proprii ;(&80F #"3#) / ((&80F #"3#)01#G) + !1!F #31";0.018/(0.01800.1#) + 0.0 ; 0.01#3 (5ec0rdob)R0 deci apare ^efectul de maciucaM, cresterea indatorarii determina scaderea rentab fin. 4fectul de levier consta in amplificarea randamentului obtinut de actionari ca urmare a recur'erii la finantarea prin imprumuturi a intreprinderii atunci cand rentabilitatea ec este sup costului fi+ al capitalului imprumutat (5dob) V/.A2.-2010 7ilanturile contabile ale intreprinderii pe ultimii 3 ani se pre%inta astfel: 20 100.00 0 300.00 0 #00.00 0 !00.00 0 #0.000 1#0.00 0 30.000 $&0.00 0 !30.00 0 201 100.000 00.000 #!0.000 #!0.000 &0.000 1#0.000 0.000 $#0.000 #&0.000 2 100.000 1!0.000 !00.000 ! 0.000 !0.000 1#0.000 0.000 "00.000 &$0.000

9mobili%ari necorporale (brevete) 9mobili%ari corporale ,tocuri 3reante 1isponibilitati 3apital social 5e%erve =bli'atii nefin =bli'atii fin

,e cere: - , anali%ai n dinamic principalele funcii ale ntreprinderii - ,a comentati evoluia strii de echilibru financiar al ntreprinderii - ,tiind ca rata de capitali%are este de 1#G sa determinati va@oarea bilantului din anul n, corespun%ator anilor n0! si n/&. Rezolvare a. Princi%alele "'nctii ale intreprinderii se anali%ea%a pe ba%a bilantului functional. Bilantul functional ofera o imagine asupra modului de functionare economica a intreprinderii; punand in e#identa resursele si utilizarile corespunzatoare fiecarui ciclu de functionare. imob necorporale sunt active fictive, le eliminam din anali%a.Ba elementele de :asiv le scadem din po%itia ^re% din reevaluareM. Bilant contabil "ara active "ictive 20 201 2 93 300.000 00.000 1!0.000 ,tocuri #00.000 #!0.000 !00.000 3reante !00.000 #!0.000 ! 0.000 1isponibilitati #0.000 &0.000 !0.000 1.2!0.00 1./60.00 TOTA ACTIV 0 0 1.220.000 3apital soc 1#0.000 1#0.000 1#0.000 5e%erve 30.000 0.000 0.000 11!

5e%erve din reevaluare =bli'atii nefin =bli'atii fin

TOTA PASIV 8ctia investitii;imobili%ari corp 8ctia e+ploatare;,tocuri / 3reante0=bli' nefin 8ctia de tre%;disponibilitati 8ctia de finantare ; surse proprii / surse imprumutate;(3, / re%) / =bli'.fin Bilant "'nctional N-2 N-1 N =.inve,titii 300.000 00.000 1!0.000 = e3%loatare 3!0.000 3$0.000 3 0.000 =.trezorerie #0.000 &0.000 !0.000 TOTA ACTIV 110.000 610.000 !20.000 =."inantare $10.000 !10.000 #&0.000 0surse proprii 80.000 $0.000 $0.000 0 surse impr. !30.000 #&0.000 &$0.000 TOTA PASIV 110.000 610.000 !20.000

0100.000 $&0.000 !30.000 1.2!0.00 0

0100.000 0100.000 $#0.000 "00.000 #&0.000 &$0.000 1./60.00 0 1.220.000

N-1 < N-2 N < N-1 valori 7 valori 7 =.inve,titii 0100.000 !$G 0&0.000 80G = e3%loatare 10.000 103G 0#0.000 8!G =.trezorerie 010.000 80G 0 0.000 1#0G =."inantare 0100.000 8!G 0$0.000 8"G 0surse proprii 010.000 88G 0 100G 0 surse impr. 0"0.000 8!G 0#&0.000 8$G 8ctia de investitii a intreprinderii a sca%ut de la an la an, in anul n01 la !$G din valoarea anului 2, urmand ca scada in continuarea, dar intr0un ritm mai incet. 5e%ulta ca intr nu a fost preocupata de reinnoirea imobili%arilor. ,e poate ca firma sa foloseasca in anii 201 si 2 echipamente de.a amorti%ate sau sa fi vandut o parte din imobili%ari. 8ctia de e+ploatare a crescut in 201 cu 3G, urmand ca in anul 2 sa a.un'a la 8!G din valoarea anului 201. 3hiar daca stocurile, creantele si obli'atiile financiare au crescut, acest procent s0a datorat cresterii mai alerte a obli'atiilor nefinanciare fata de cresterea stocurilor si a creantelor. 8ctia de tre% a sca%ut la 80G in anul 201, iar apoi a crescut cu !0 um ceea ce inseamna o crestere de #0G in anul 2 fata de anul 201 (cresterea se ba%ea%a pe scaderea interesului pentru activitatile de investitii si e+plorare. ,ursele proprii au sca%ut in anul 201 cu 1 G, urmand ca in anul 2 sa se mentina la aceeasi valoare ca in anul 201. ,ursel imprumutate scad de la an la an cu apro+ acelasi procent (1301&G). 7ratul levierului ; O propriiFH imprumutate Anali%a facandu0se pe ba%a bil functional, in formula bratului de levier la O proprii nu au fost incluse obli' nefin. 7ratul levierului ;surse proprii F surse impr N-2 N-1 N 7ratul levierului 0.13 0.13 0.1# ,e observa ca bratul levierului a fost constant pe parcursul celor 3 ani, imprumuturile de la banci neputand fi acoperite de capitalurile proprii. 9n calculul bilantului financiar am considerat ca toate obli'atiile financiare sunt pe termen scurt, in problema nespecificandu0se altfel. 11$

Bilant "inanciar N-2 N-1 N 9mobili%ari 300.000 00.000 1!0.000 1.100.00 1.1 0.00 ,tocuri/creante 0 0 1. 0.000 1isponibilitati #0.000 &0.000 !0.000 1.2!0.00 1./60.00 TOTA ACTIV 0 0 1.220.000 3ap.permanente 80.000 $0.000 $0.000 =bli'.nefinanciare $&0.000 $#0.000 "00.000 =bli'. financiare !30.000 #&0.000 &$0.000 1.2!0.00 1./60.00 TOTA PASIV 0 0 1.220.000 85 0 0.000 0130.000 0"0.000 285 3!0.000 3$0.000 3 0.000 T2 0#80.000 0#00.000 0&10.000 85 ; 3ap permanente > 9mobili%ari 285 ; ,tocuri/creante > obli' nefin T2;disponibilitati > obli' financiare 5elatia de echilibru: T2;850285 3apitalurile permanente nu acopera valoarea imobili%arilor in nici unul din anii anali%ati. =blli'atiile nefinanciare sunt acoperite in intre'ime de catre stocuri/creante, ramanand surplus care poate fi redirectionat catre imobili%ari. T2 este ne'ativa, ceea ce e+prima o stare precara de echilibru financiar a intreprinderii. b. Pra*'l .e rentabilitate ; A233 - i (i;rata de remunerare a activelor in piata) si arata sub ce nivel devine nerentabila continuarea activitatii firmei. = rentabilitate sub acest pra' determina investitorii sa isi reoriente%e capitalurile catre activitati mai profitabile. A233 ; Total active0 1atorii A233 ; 3ap social / profit/re%erve/provi%ioane Bilant econo#ic 20 201 2 93 300.000 00.000 1!0.000 ,tocuri #00.000 #!0.000 !00.000 3reante !00.000 #!0.000 ! 0.000 1isponibilitati #0.000 &0.000 !0.000 1.2!0.00 1./60.00 TOTA ACTIV 0 0 1.220.000 3apital soc 1#0.000 1#0.000 1#0.000 5e%erve 30.000 0.000 0.000 5e%erve din reevaluare 0100.000 0100.000 0100.000 =bli'atii nefin $&0.000 $#0.000 "00.000 =bli'atii fin !30.000 #&0.000 &$0.000 1.2!0.00 1./60.00 TOTA PASIV 0 0 1.220.000 ANCC (0.000 10.000 10.000 %ra* .e rentabilitate 12.000 10.!00 10.!00 ,e observa pra'ul de rentabilitate a fost cel mai ridicat in anul 20 , urmand apoi sa scada de la 1 .000 la 10.#00, in anii 201 si 2 fiind constant. :entru a afla valoarea bilantului total in anul n0! si anul n/& ne folosim de valoarea Ancontabil. 118

6aloarea lui A23 din anul n (in viitor) se aduce la valoarea din anul n0! (il consideram pre%ent) prin actuali%are. + ; _ F (1/i)n A23n0!;10.#00F(1/1#G)! ;&.#3" 6aloarea lui A23 din anul n (pre%ent) se duce la valoarea din anul n/& (il consideram viitor) prin capitali%are. _;+(1/i)n A23n/&;A23(n) + (1/i)& ; 10.#00+ ((1/1#G)& ; 183!# V2.A1.2010 9nformaii privind situaia patrimonial la 31 decembrie 00" 0 3ldiri industriale 1.000 mp 0 Terenuri construite #00 mp 0 Ea*ini luate cu chirie 0 4chipamente industriale 0 Bicene 0 3heltuieli de nfiinare 0 9mobili%ri financiare (10 aciuni deinute la societatea =rion din totalul de 00 aciuni) 0 ,tocuri 0 3reane 0 ,ume la bnci &.#00 lei 300 lei &#0 lei 13.#00 lei &0 lei !0 lei !0 lei $.#00 lei 18.000 lei "00 lei 1 .000 lei 1#0 lei $#0 lei !00 lei !.$!0 lei &#0 lei 1800 lei .##0 lei !00 lei

0 3apital social (100 aciuni) 0 5e%erve 0 :rofit net 0 :rovi%ioane pentru riscuri *i cheltuieli 0 8urni%ori0creditori 0 =bli'aii bu'et 0 =bli'aii salariai 0 =bli'aii bancare (din care pe termen lun') Alte informaii: 0 echipamente industriale n valoare de 00 lei au fost folosite n medie, n ultimii & ani, doar n proporie de 10G@ restul echipamentelor industriale au fost evaluate de o firm de consultant la 1#.000 lei@ 0 dou instaiatii n valoare de #0 lei au fost nchiriate unei alte firme, acum ani@ 0 un teren situat n incinta societii a fost v<ndut acum # %ile cu 0 lei pe m.p.@ 0 creane n valoare de &00 lei sunt nencasate de peste 100 de %ile@ 0 societatea =rion a transmis c urmare unei reevaluri recente activul net corectat al acesteia a fost de 1.000 lei@ 0amorti%area imoboli%arilor corporale a fost in anul 00" de 1000 lei@ 0 rata de capitali%are a societii, determinat pe ba%a costului capitalului este de 1#G@ 0 veniturile din v<n%ri ale anului au fost de 1!.#00 lei@ 0 capacitatea beneficiar a societii e+primat prin profitul net a fost stabilit de e+peri la #00 leiFan@ 0 rata de crestere a coef primei e risc a intr este de 8G@ provi%ioanele pentru riscuri *i cheltuieli au caracter de re%erv@ 0 profitul nainte de impo%itare *i dob<n%i a fost de 300 lei@ 0 stocurile de materii prime care repre%int 30G din totalul stocurilor au fost evaluate de o firm de consultant la 3.300 lei@ 0 in urmatorii # ani societatea inre'sitrea%a cresteri de #GFan la toate po%itiile patrimoniale. 11"

,e cere: 1. , elaborai bilanul contabil pe principalele mase contabile (0,# p) . , elaborai bilanul economic@ s aratai semnificaia *i rolul acestuia (1,# p) 3. , elaborai bilanul financiar *i bilanul funcional@ s artati rolul *i semnificaia acestora@ s comentai funcia de finanare a societii *i cum folose*te societatea efectul de levier n finanare (3 p) &. 1eterminai activul net corectat al societii *i valoarea intrinsec a aciunilor societii ( ,# p) #. 3alculai valoarea substanial brut *i valoarea substanial net (0,# p) !. 4valuai riscul de faliment (1 p) $. 4stimai valoarea de rentabilitate continu a societtii (1 p) 8. 4stimati valoarea unei actiuni prin actuali%area flu+urilor viitoare de numerar actuali%ate@ Rezolvare: Bilant contabil ACTIV ele#ent cladiri terenuri echip.industrial licente chelt.infiintare 98 (10 act din 00)

,'#a & #00 300 13 #00 &0 !0

PASIV ele#ent 3ap soc (100 act) 5e%erve :rofit net :rovi%ioane 8%0creditori

,'#a 1 000 1#0 $#0 !00 ! $!0

!0 =bli'atii bu'et &#0 =bli'atii ,tocuri $ #00 salariati 1 800 =bli'atii 3reante 18 000 bancare ##0 ,ume in banci "00 0 t.l. !00 Total Activ 2! 060 Total Pa,iv 2! 060 Active fictive ; Bicente/chelt infiintare; &0/!0;300 ,caderea Activelor fictive din 'estiune duce la scaderea cu aceasi valoare a elementului ^:rofit netM din :asiv. :rofit net;$#00300;&#0 Bilant contabil "ara active "ictive ACTIV PASIV ele#ent ,'#a ele#ent ,'#a 1 cladiri & #00 3ap soc (100 act) 000 terenuri 300 5e%erve 1#0 13 echip.industrial #00 :rofit net &#0 98 (10 act din 00) !0 :rovi%ioane !00 ! ,tocuri $ #00 8%0creditori $!0 18 3reante 000 =bli'atii bu'et &#0 ,ume in banci "00 =bli'atii salariati 1 800 =bli'atii bancare ##0 0 t.l. !00 Total Activ 22 Total Pa,iv 22 1 0

160 160 4chipamentele industriale care au fost folosite in ultimii & ani doar #G se scad din val.9mob.corp. 13.#000 00;13.300 4valuare rest echip 1#.000, re%ulta o a.utare a 9mob corp de 1#.000013.300;1$00 9nstalatiile inchiriate unei alte firme se pastrea%a in valoarea imob corp. BI ANT ?CONO5IC ACTIV ele#ent cladiri terenuri echip.industrial 98 (10 act din 00) ,tocuri 3reante ,ume in banci ,'#a & #00 300 13 #00 !0 $ #00 18 000 "00 a4',tari 0 " $00 0 00 /1$00 0 10 1 0#0 0 &00 0 val.4',ta ele#ent PASIV ,'#a 1 000 1#0 a4',tar i val.4',ta 1 000 1#0 11 8&0 &#0 !00 ! $!0 &#0 1 800 ##0 !00 22 160 11 8&0 &#0 !00 ! $!0 &#0 1 800 ##0 !00 !6 600

& #00 3ap soc (100 act) 10 000 5e%erve 1# 000 1if din reevaluare #0 :rofit net 8 ##0 :rovi%ioane 1$ !00 8%0creditori "00 =bli'atii bu'et =bli'atii salariati =bli'atii bancare 0 t.l.

22 Total Activ 160 11 (20 !6 600 Total Pa,iv 11 (20 6aloare .usta teren ; #00- 0;10.000@ re%ulta a.utare de 10.0000300;".$00 lei 3reantele neincasate de peste 100 %ile se scad din val.creante. ,3 destine 10 act la ,3 =rion din totalul de 00, ceea ce repre%inta #G@ A233 =rion;1000, deci valoarea .usta a actiunilor detinute de ,3 este de 1000-#G;#0 lei ,tocuri materii prime;$#00-30G; #0 lei@val .usta mat prime;3.300 lei, deci a.ustari stocuri;3.3000 #0;10#0 lei Bilant'l econo#ic este un bilant de calcul teoretic, abstract, elaborat de e+perti e+clusiv in scopuri de anali%a, e+perti%a, studiu sau cercetare, un bilant in care val contabile sunt inlocuite cu val economice ale bunurilor adica val actuali%ate in timp si la piata din care face parte intreprinderea. 0#aluarea unei intreprinderi se face pe baza bilantului economic al intreprinderii; intocmit dupa anumite reguli si principii referitoare la e#aluare. (cesta cuprinde patrimoniul e9primat in #alori economice; precum si un rezultat financiar determinat tinand cont de conditiile normale de piata si nu de politicile interne ale intreprinderii. :e ba%a bilantului ec. putem calcula activul net contabil corectat. Eetoda aditiva: A233 ; 3ap soc/re%erve/:rofit net/provi%/dif din reeval; #.0&0 lei Eetoda substractiva: A233;total active0Total datorii;#!.!00031.#!0; #.0&0 lei Bilant'l "'nctional este elabora de e+pertii contabili pe cel putin 03 ani anteriori pt studierea preocuparilor mana'ementului in ceea ce priveste de%voltarea functiilor vitale ale intr (investitii@ e+pl@ tre% si finantare). 8ctia investitii;total imobili%ari 8ctia e+pl;,tocuri/creante0=bli' nefin (clasa &) 8ctia tre%;disponibil/val mobiliare (cl.#) 8ctia finantare surse proprii;Opr (3,/5e%/:rofit/dif din reeval/:rovi%) 8ctia finantare surse imprumutate;=bli' financiare ts/tl 1 1

BI ANT =FNCTIONA ACTIV PASIV ='nctia ,'#a ='nctia ,'#a fctia de investitii " ##0 8ctia de finantare $ #"0 fctia de e+pl 0 8!0 0 surse proprii # 0&0 8ctia de tre% "00 0 surse impr ##0 Total Activ 21 !00 Total Pa,iv 21 !00 Bilantul functional ofera o imagine asupra modului de functionare economica a intreprinderii; punand in e#identa resursele si utilizarile corespunzatoare fiecarui ciclu de functionare. Functia de in#estitii sta la baza strategiei de reinnoire; mai mult sau mai putin rapida a ec5ipamentelor cat a optiunilor de oportunitate a dez#oltarii; intre in#estitiile producti#e si participatiile financiare. Functia de finantare sta la baza strategiei optime de finantare a intreprinderii; moti#ata de cresterea #alorii acesteia prin reducerea costului mediu ponderat al capitalurilor. Functiei de e9ploatare ii corespund flu9urile de apro#izionare productie si #anzari generatoare de stocuri reale si financiare; care se reinnoiesc cu o anumite regularitate. ?"ect'l .e levier: Bevierul financiar repre%inta efectul asupra rentabilitatii financiare a unei intreprinderi, a recur'erii intr0o masura mai mare sau mai mica la imprumuturi, pornind de la o rentabilitate economica data. ?" .e levier ; 5ec / (5ec0rdob) + 1atorii financiare F O proprii ;:rofit brutF3ap.investit / (:rofit brutF3ap.investit0rdob) + 1atorii financiare F O proprii 3ap investit ; fctia de finantare 1at fin ; surse impr O proprii ; surse proprii ;(300F $.#"0)-100 / ((300F $.#"0)-10008G) + ##0F #.0&0;1.08/(1.0808) + 0.1 (5ec0rdob)R0 deci apare ^efectul de maciucaM, cresterea indatorarii determina scaderea rentab fin 4fectul de levier consta in amplificarea randamentului obtinut de actionari ca urmare a recur'erii la finantarea prin imprumuturi a intreprinderii atunci cand rentabilitatea ec este sup costului fi+ al capitalului imprumutat (5dob) BI ANT =INANCIAR ACTIV PASIV ='nctia ,'#a ='nctia ,'#a 9mobili%ari " ##0 3ap permanente # !&0 stocuri/creante ! 1#0 =bli' nefin " 010 disp/val mob "00 =bli' fin T, 1 "#0 Total Activ !6 600 Total Pa,iv !6 600 85 ; 3apital permanent > 9mobili%ari ; 03"10 285 ; 3reante / ,ocuri > =bli'atii nefinanciare ; 0 8!0 T2 ; 1isponibil > =bli'atii financiare ; 850285; 010#0 9ntr se afla in de%echilibru financiar. Bilantul financiar - este instrumentul de analiza; pe baza posturilor din bilantul contabil; a celor trei mari mase financiare ale intreprinderii2 fondul de rulment net global H necesarul de fond de rulment H trezoreria intreprinderii. +ornind de la un anumit ec5ilibru care trebuie sa e9iste intre durata unei operatii de finantat si durata mi@loacelor de finantare corespunzatoare; bilantul financiar pune in e#identa doua reguli principale ale finantarii; respecti# ne#oile permanente #or fi acoperite din capitaluri 1

permanente; indeosebi din capitalurile proprii; in timp ce ne#oile temporare #or fi in mod normal; finantate din resurse temporare. Nerespectarea regulilor de finantare #a determina o situatie de dezec5ilibru financiar. +artea de sus a bilantului reflecta ec5ilibru financiar pe termen lung; iar partea de @os ec5ilibrul financiar pe termen scurt. 3onform calculelor de mai sus A233 ; #.0&0 lei 6a intrinseca a unei act ; A233 F nr. act ; #.0&0F100; #0.& lei 6,7 ; TA bil.ec / bunuri luate in chirie > bunuri date cu chirie ; #!.!00/&#00 #0;#!.800 6sneta ; 6,70total datorii;#!.8000f%0obli' stat0obli' salariati0obli' fin);#!.8000 !.$!0/&#0/1800/ ##0); #. &0 Ri,c'l .e "ali#ent 6 1-2H1 ) 1-2H2 ) /-/H/ ) 0-6H2 ) 1H! A1 ; Active circulante F Total active ; ( !.1#0/"00)F#!.!00; 0.&8 T=EA: 3ap circulantFTA A ; :rofit net01ividende F Total active ; 300-8&GF#!.!00; 0,00&& T=EA: :rofit reinvestitFTA A3 ; :rofit inainte de dobF Total active ; 300F #!.!00; 0,00#3 T=EA:profit inainte de impo%itFTA A& ; A233 F total 1atorii ; #.0&0F( "010/1"#0);0.81 T=EA: val.capital subscris si varsatF1at.TB A# ; 3ifra de afaceri F Total Active ; 1!.#00F#!.!00; 0. " T=EA: 6 din v%FTA P ; 1.3! R 1.8 ;Q firma este in faliment 1-( : Q 8 / 68 alerta-,it'atie .i"icila Q:1.( a%roa%e .e "ali#ent Valoarea .e rentabilitate contin'a;37/37Frata de actuali%are;#00/#00F0.1#;3.833 lei (pt rata de actuali%are este folosita rata de capitali%are din enunt...) Valoare 'nei acti'ni %rin #et "l'3'rilor viit .e n'#erar 9+C=@ 6aloarea intreprinderii prin flu+urile viitoare de numerar actuali%ate este data de suma flu+urilor de numerar nete actuali%ate care raman in fiecare an in intreprindere pana la anul de pro'no%a n cand se calculea%a valoarea re%iduala a intreprinderii, actuali%andu0se si aceasta. Anul de pro'no%a n al unei firme, corespunde anului in care proprietarul trebuie sa provoace asemenea schimbari in viata intreprinderii care sa09 permita sa0si reia ciclul vietii.Astfel de schimbari constau in cai de restructurare cum ar fi : fu%iunea , divi%area, asocierea de parti ale intreprinderii, in.ectii de capital pentru inlocuirea tehnolo'iilor,moderni%area echipamentelor,reinnoirea lor. 3ash0floI;:rofit net/amorti%/provi%ioane09nvestitii0variatia 285 :rofit net ; profit brut + 8&G;300-8&G; # Amorti%%are 00" ; 1000 :rovi% 00" ; !00 9nvestitii ; 0 (nu apar in enunt) 6ariatia 285 010F 00" ; #G + (0 8!0);01&3 An 2000 2010 2011 2012 201/ 2012 %ro"it net # !# $8 " 30! 3 ) a#ortiz 1000 10#0 1103 11#8 1 1! 1 $! )%roviz !00 !30 !! !"# $ " $!! -inve,titii 0 0 0 0 0 0 -varN=R 0 01&3 01#0 01#8 01!! 01$& C= 1(!2 20(( 2102 2/02 2211 2!/1 "act .e act'alizare 91)1!7@Rn 1.1# 1.3 1.# 1.$# .01 C= act'alizat 181# 1!#$ 1#13 138 1 ! 6al intr;suma 38 actuali%at / 6rF(1/i)cn;$! "/$00&F(1.1#)c#;11.11 6r;38n - %;1 ! -#.##;$00& 1 3

%;1F(t0H);1F( 30#);#.## t;rata de crestere a primei de risc;i/rata de crestere a coef primei de risc ; 1#G/8G; 3G H;rata de crestere a flu+ului de numerar (#G) 6al unei act ; 11.11 F100;111 lei V2.A2.-2010 ,ocietatea =ltina ,A pre%int la 31 decembrie anul 2 urmtoarea situaie patrimonial: capital social "0.000 ("00 aciuni a 100 lei), imobili%ri corporale 100.000, imobili%ri necorporale (licen) #.000, imobili%ri financiare 10.000 (1.000 aciuni ca valoare nominal de 10, deinute la societatea Tama repre%ent<nd #0G din numrul de aciuni ale acesteia), re%erve 10.000, profituri nereparti%ate 10.000, stocuri 1#0.000 (materii prime *i materiale 0.000, producie n curs 10#.000, produse finite #.000), creane #0.000 (din care incerte 0.000) furni%ori *i creditori 180.000, datorii la bnci 100.000 (din care pe termen lun' #0.000), disponibiliti bne*ti 10.000. Alte informaii: - cldirile care repre%int #0G din activele corporale amorti%abile au o valoare de pia cu 0G mai mare dec<t valoarea contabil@ - activul net corectat al societtii Tama ,A a fost la 31 decembrie 2 de &0.000@ diferentele de curs aferente creanelor n valut sunt la 31 decembrie de /30.000 lei. - diferenele de curs aferente obli'aiilor n valut sunt de /10.000 lei@ - stocurile fr mi*care sunt n sum de 1#,000@ din reevaluarea stocurilor au re%ultat diferene favorabile de 8#.000. ,e cere: 1. , e+plicai trecerea de la bilanul contabil la bilanul economic *i s elaborai bilanul economic al societtii =ltina ,A la 31 decembrie 2. . , determinati valoarea intrinsec a unei aciuni =ltina ,A la 31 decembrie 2. 3. , elaborai bilanul funcional *i bilanul financiar al societtii =ltina ,A la 31 decembrie anul 2. &. :e ba%a bilanurilor de mai sus facei o scurt pre%entare a situaiei financiare a societii =ltina ,A la 31 decembrie anul 2. Rezolvare: Activ 4lemente 6al ctb 9ombili%ari #.000 necorporale 9mobili%ari 100.000 corporale 9mobili%ari 10.000 financiare:1000act A 10lei la soc Tama ,tocuri 1#0.000 :asiv A.ustari 6al ec 4lemente 0#.000 0 3apital social /10.000 110.000 5e%erve /10.000 0.000 :rofituri nereparti%ate

6al ctb A.ustari 6al ec "0.000 0 "0.000 10.000 0 10.000 30.000

10.000 / 00000

0.000 8urni%ori si creditori 3reante #0.000 /10.000 !0.000 1atorii la 0incerte: 0.000 banci 0 TB:#0.000lei 1isponibil banesti 10.000 0 10.000 1if. reeval Total active !2!.000 0!.000 620.000 Total %a,ive 9mobili%ari corporale: #0G+100.000;#0.000+ 0F100;10.000 9mobili%ari financiare: &0.000F .000; 0 @ ( 0010)+1.000;10.000 3reante ; 0 0.000/30.000; 10.000

/$0.000

180.000 100.000 13#.000 !2!.000

/10.000 1"0.000 0 100.000 !#.000 00.000 0!.000 620.000

1 &

,tocuri; 01#.000/8#.000; $0.000 1iferente din reevaluare ; "#.000 > 30.000;!#.000 Trecerea de la bilantul contabil la bilantul economic se face prin eliminarea activelor imobili%ante necorporale cu e+ceptia celor de de%voltare, reevaluarea activelor corporale, imobili%arile financiare se evaluea%a in functie de tipul titlurilor,la nivelul stocurile s elimina cele cu miscare lenta, iar creantele se elimina cele incerte si se reevaluea%a cele in valuta la cursul 725 la ultima %i a lunii precedente. 7ilantul economic 4lemente ,ume 4lemente ,ume 9mobili%ari 130.000 3apital propriu 330.000 ,tocuri 0.000 8urni%oriFcreditori 1"0.000 3reante !0.000 1atorii la banci 100.000 1isponibil banesti 10.000 Total Activ 620.000 Total Pa,iv 620.000 6aloarea intrinseca ; A23F2r actiuni ; 330.000F"00;3!!,!$lei A23; 3apitaluri propriu /F01if din reev ; 330.000 A23; Total active >Total datorii ; ! 0.0000 "0.000;330.000 7ilant functional pe ba%a bilanutului economic 4lemente ,ume 4lemente 8. 926 : 130.000 3apital propriu 9mobili%ari 8.4A:B: "0.000 1atorii la banci ,tocuri/3reante0 8urni%oriFcreditori 8. T54P 10.000 1isponibil banesti Total Activ 2/0.000 Total Pa,iv ,ume 8. 330.000 89 2A2 100.000 TA 54

2/0.000

8unctia de invetitie ; Active imobili%ate corporale/Active imobili%ate financiare 8unctia de e+ploatare ; ,tocuri/3reante0=bli'atii nefinanciare 8unctia de tre%orerie ; 1isponibil banesti 8unctia de finantare; 3apital propriu /=bli'atii financiare pe T, 7ilant financiar pe ba%a bilantului economic 4lemente ,ume 9mobili%ari 130.000 ,tocuri / creante &80.000 1isponibil banesti 10.000 Total Activ 620.000 4lemente 3apital permanent 8urni%oriFcreditori 1atorii la banci T, Total Pa,iv ,ume 380.000 1"0.000 #0.000 620.000

85 ; 3apital permanent0 9mobili%ari ; 380.000 > 130.000 ; #0.000 285 ; ,tocuri / 3reante >8uni%oriF3reditori ; &80.000 > 1"0.000 ; "0.000 T2 ; 1isponibil > 1atorii la banci T, ; 10.000 >#0.000 ; 0 &0.000 T2 ; 850 285 ; #0.0000 "0.000 ; 0&0.000 =bservam o preocupare redusa a conducerii pentru investitie, desi pre%inta un fond de rulment po%itiv ceea ce inseamna ca are un capital permanent care finantea%a activele imobili%ante si o parte din activele circulante. ,ocietatea pre%inta un surplus de nevoi temporare in raport cu resursele temporare posibile de mobili%at.9n ca%ul in care conducerea ar duce o politica de investitie atunci se e+plica ca o situatie normala cresterea nevoii de finantare a ciclului de e+ploatare. 1 #

1e%echilibrul financiar al entitatii este dat de deficitul monetar, prin an'a.area de noi credite pe T,, adica dependenta societatii de resurse e+terne, se urmareste obtinerea celui mai mic cost de procurare al noilor credite prin ne'ocierea mai multor resurse de astfel de capital. V!.A1.-2010 7ilanturile contabile ale intreprinderii pe ultimii 3 ani se pre%inta astfel: 20 201 2 9necorp (brevete) 300 300 300 93 "00 !00 &80 ,tocuri 1#00 1!80 1800 3reante 1800 1!80 18!0 1isponibilitati 1#0 1 0 180 3apital soc &#0 &#0 &#0 5e%erve "0 !0 !0 =bli'atii nefin 0 #0 $00 =bli'atii fin 18"0 1! 0 1&10 ,e cere: a. , anali%ai n dinamic principalele funcii ale ntreprinderii *i evoluia strii de echilibru financiar al ntreprinderii. (& p.) (si evolutia bratului levierului > cerinta 6& 00$) b. , anali%ai evoluia pra'ului de rentabilitate al ntreprinderii *tiind c rata de remunerare a activelor n pia s0a meninut la 1 G, iar rata de capitali%are a firmei a fost de 1#G. (& p.) c. 3e valoare ar fi avut bilanul total din anul n, la finele anilor n0! *i n/&, ( p.) Rezolvare a. Princi%alele "'nctiile ale intreprinderii se anali%ea%a pe ba%a bilantului functional. Bilantul functional ofera o imagine asupra modului de functionare economica a intreprinderii; punand in e#identa resursele si utilizarile corespunzatoare fiecarui ciclu de functionare. imob necorporale sunt active fictive, le eliminam din anali%a.Ba elementele de :asiv le scadem din po%itia ^re% din reevaluareM. Bilant contabil "ara active "ictive 20 201 2 93 "00 !00 &80 ,tocuri 1#00 1!80 1800 3reante 1800 1!80 18!0 1isponibilitati 1#0 1 0 180 TOTA ACTIV 2/!0 20(0 2/20 3apital soc &#0 &#0 &#0 5e%erve "0 !0 !0 5e%erve din reevaluare 0300 0300 0300 =bli'atii nefin 0 #0 $00 =bli'atii fin 18"0 1! 0 1&10 TOTA PASIV 2/!0 20(0 2/20 8ctia investitii;imobili%ari corp 8ctia e+ploatare;,tocuri / 3reante0=bli' nefin 8ctia de tre%;disponibilitati 8ctia de finantare ; surse proprii / surse imprumutate;(3, / re%) / =bli'.fin Bilant "'nctional N-2 N-1 N =.inve,titii "00 !00 &80 = e3%loatare 1080 1110 "!0 =.trezorerie 1#0 1 0 180 TOTA ACTIV 21/0 1(/0 1620 1 !

=."inantare 0surse proprii 0 surse impr. TOTA PASIV

130 &0 18"0 21/0

1830 10 1! 0 1(/0

1! 0 10 1&10 1620

N-1 < N-2 N < N-1 valori 7 valori 7 =.inve,titii 0300 !$G 01 0 80G = e3%loatare 30 103G 01#0 8!G =.trezorerie 030 80G !0 1#0G =."inantare 0300 8!G 0 10 8"G 0surse proprii 030 88G 0 100G 0 surse impr. 0 $0 8!G 0 10 8$G 8ctia de investitii a intreprinderii a sca%ut de la an la an, in anul n01 la !$G din valoarea anului 2, urmand ca scada in continuarea, dar intr0un ritm mai incet. 5e%ulta ca intr nu a fost preocupata de reinnoirea imobili%arilor. ,e poate ca firma sa foloseasca in anii 201 si 2 echipamente de.a amorti%ate sau sa fi vandut o parte din imobili%ari. 8ctia de e+ploatare a crescut in 201 cu 3G, urmand ca in anul 2 sa a.un'a la 8!G din valoarea anului 201. 3hiar daca stocurile, creantele si obli'atiile financiare au crescut, acest procent s0a datorat cresterii mai alerte a obli'atiilor nefinanciare fata de cresterea stocurilor si a creantelor. 8ctia de tre% a sca%ut la 80G in anul 201, iar apoi a crescut cu !0 um ceea ce inseamna o crestere de #0G in anul 2 fata de anul 201 (cresterea se ba%ea%a pe scaderea interesului pentru activitatile de investitii si e+plorare. ,ursele proprii au sca%ut in anul 201 cu 1 G, urmand ca in anul 2 sa se mentina la aceeasi valoare ca in anul 201. ,ursel imprumutate scad de la an la an cu apro+ acelasi procent (1301&G). 7ratul levierului ; O propriiFH imprumutate Anali%a facandu0se pe ba%a bil functional, in formula bratului de levier la O proprii nu au fost incluse obli' nefin. 7ratul levierului ;surse proprii F surse impr N-2 N-1 N 7ratul levierului 0.13 0.13 0.1# ,e observa ca bratul levierului a fost constant pe parcursul celor 3 ani, imprumuturile de la banci neputand fi acoperite de capitalurile proprii. 9n calculul bilantului financiar am considerat ca toate obli'atiile financiare sunt pe termen scurt, in problema nespecificandu0se altfel. Bilant "inanciar N-2 N-1 N 9mobili%ari "00 !00 &80 ,tocuri/creante 3300 33!0 3!!0 1isponibilitati 1#0 1 0 180 TOTA ACTIV 2/!0 20(0 2/20 3ap.permanente &0 10 10 =bli'.nefinanciare 0 #0 $00 =bli'. financiare 18"0 1! 0 1&10 TOTA PASIV 2/!0 20(0 2/20 85 0!!0 03"0 0 $0 285 1080 1110 "!0 T2 01$&0 01#00 01 30 85 ; 3ap permanente > 9mobili%ari 285 ; ,tocuri/creante > obli' nefin 1 $

T2;disponibilitati > obli' financiare 5elatia de echilibru: T2;850285 3apitalurile permanente nu acopera valoarea imobili%arilor in nici unul din anii anali%ati. =blli'atiile nefinanciare sunt acoperite in intre'ime de catre stocuri/creante, ramanand surplus care poate fi redirectionat catre imobili%ari. T2 este ne'ativa, ceea ce e+prima o stare precara de echilibru financiar a intreprinderii. b. Pra*'l .e rentabilitate ; A233 - i (i;rata de remunerare a activelor in piata) si arata sub ce nivel devine nerentabila continuarea activitatii firmei. = rentabilitate sub acest pra' determina investitorii sa isi reoriente%e capitalurile catre activitati mai profitabile. A233 ; Total active0 1atorii A233 ; 3ap social / profit/re%erve/provi%ioane Bilant econo#ic 20 201 2 93 "00 !00 &80 ,tocuri 1#00 1!80 1800 3reante 1800 1!80 18!0 1isponibilitati 1#0 1 0 180 TOTA ACTIV 2/!0 20(0 2/20 3apital soc &#0 &#0 &#0 5e%erve "0 !0 !0 5e%erve din reevaluare 01#0 01 0 0180 =bli'atii nefin 0 #0 $00 =bli'atii fin 18"0 1! 0 1&10 TOTA PASIV 2!00 2260 2220 ANCC 220 210 210 %ra* .e rentabilitate 2(.( 2!.2 2!.2 ,e observa pra'ul de rentabilitate a fost cel mai ridicat in anul 20 , urmand apoi sa scada de la 8.8 la #. , in anii 201 si 2 fiind constant. c. pentru a afla valoarea bilantului total in anul n0! si anul n/& ne folosim de valoarea Ancontabil. 6aloarea lui A23 din anul n (in viitor) se aduce la valoarea din anul n0! (il consideram pre%ent) prin actuali%are. + ; _ F (1/i)n A23n0!; 10F(1/1#G)! ;"1 6aloarea lui A23 din anul n (pre%ent) se duce la valoarea din anul n/& (il consideram viitor) prin capitali%are. _;+(1/i)n A23n/&;A23(n) + (1/i)& ; 10+ ((1/1#G)& ; 3!$ V!.A2.-2010 ,ituaia patrimonial a unei ntreprinderi, n valori contabile se pre%int astfel: 0 9mobili%ri necorporale (OnoI0hoI) 0 9mobili%ri corporale 0 9mobili%ri financiare (plasamente financiare) 0 ,tocuri 0 3reane 0 1isponibiliti 0 3apital social (1.000 aciuni) 0 5e%erve 300 .&00 300 $.#00 ".000 &#0 3.000 300 1 8

0 :rofit &#0 0 =bli'aii nefinanciare 11.&00 0 =bli'aii financiare &.800 0 din care pe termen lun' 3.000 Se cere: 1. , e+plicai care sunt a.ustrile ce ar trebui efectuate pentru ca pe ba%a bilanului contabil s elaborai bilanul economic al acestei ntreprinderi. (3 p.) . Jtiind c la evaluarea recent fcut de o firm de consultan a re%ultat c valoarea economic a fost stabilit la: 3.000 lei la imobili%ri corporale, #00 lei la imobili%ri financiare, $.300 lei la stocuri *i 8.!00 lei la creane, determinai valoare intrinsec a unei aciuni. (& p.) 3. 1eterminai principalele mase financiare ale ntreprinderii pe ba%a bilanului financiar al firmei. (3 p.) A4',tari 0 eli#inare non valori 0 inloc'irea valorilor contabile c' valorile econo#ice ele#ente 9mob necorp 9mob corp 9mob fin ,tocuri 3reante 1ispon Total Val ctb 300 .&00 300 $.#00 ".000 &#0 10.(!0 S'#e a4',tari 0300 /!00 / 00 0 00 0&00 0 -100 Val econo# ele#ente 0 3ap.social 3.000 5e%erve #00 :rofit $.300 5e%erva reev 8.!00 =bli' nefin &#0 =bli' fin 10.(!0 Total Val ctb 3.000 300 &#0 0 11.&00 &.800 10.0!0 S'#e 3.!#0 11.&00 &.800 10.(!0 a4',tari Val econo# 0 3.000 0 0 0100 0 0 -100 300 &#0 0100 11.&00 &.800 10.(!0

7ilant economic ?le#ente 9mobili%ari ,tocuri 3reante 1isponibilitati Total activ

?le#ente 3.#00 3apital propriu $.300 =bli'atii nefinanciare 8.!00 =bli'atii financiare &#0 10.(!0 Total Pa,iv

Valoarea intrin,eca6 activ net corectat < nr acti'ni Activ net corectat ; 3.!#0F 1000 act ; 3.!#0 lei Bilant "inanciar 4lemente 9mobili%ari ,tocuri/3reante 1isponibilitati Total Active ,ume 3.#00 1#."00 &#0 1".8#0 4lemente 3apital permanent =bli'atii nefinanciare =bli'atii financiare Total :asive ,ume !.!#0 11.&00 1.800 1".8#0

=R "inanciar 6 Ca% %er#anent B activ i#obilizat ; !.!#00 3.#00 ; 3.1#0 =R %ro%ri' 6 Ca%ital %ro%ri' B activ i#obilizat ; 3.!#003.#00 ; 1#0 =R i#%r'#'tat 6 =R "inanciar B =R %ro%ri' ;31#001#0; 3.000 1 "

N=R 6 active circ'lante B .atorii %e ter#en ,c'rt ; 1#."000 11.&00 ; &.#00 TN 6 =R B N=R ; 3.1#0 > &.#00 ; 0 1.3#0 TN6 +i,%onibil B +atorii "inanciare TS; &#001.800; 01.3#0 AN 2011 V1.A1.-2011 ,ituaia patrimonial a ,3 Abra%ivul ,A la 31 decembrie 010 se pre%int astfel: 3heltuieli nfiinare #!.000, 3apital social (30.000 aciuni) !.000.000, Terenuri &80.000, 5e%ervi 800.000, 3onstrucii 3. 00.000, :rofituri .000.000, 4chipamente 1." 0.000, :rovi%ioane pentru 'aranii 00.000, Eobilier 08.000, :rovi%ioane pentru impo%ite de plat 1 0.000, 9mobili%ri necorporale (OS) 3 0.000, =bli'aii nefinanciare &.800.000, Titluri de participare (1000 aciuni din cele 0.000 aciuni ale societii 3iocanul ,5B) 1 0.000, =bli'aii financiare .&!&.000 0 din care pe termen lun' .000.000, ,tocuri .800.000, 3reane $. 00.000X, 1isponibiliti 80.000 Alte informaii: 0 ntreprinderea dispune de &.000 mp teren n valoare de &80.000 din care construit 000 mp. 6aloarea medie actual a terenurilor n %on este de &0 leiFmp. :e piaa imobiliar pentru terenurile construite se aplic o reducere de #0G la preurile pieei. :entru evaluarea construciilor se folose*te metoda comparaiilor de pia. n aceea*i %on industrial o u%in cu indicatori comparabili, s0a v<ndut pentru un pre de 8.800 leiFmp suprafa la sol. Aplic<nd metode diferite n funcie de natur *i cate'orie, echipamentele au fost evaluate la 3.000.000 lei, iar mobilierul ia &&0.000 lei. Activul net cori.at al societii 3iocanul ,5B, la data evalurii a fost stabilit la &.800.000 lei. Anali%<nd structura stocurilor au re%ultat stocuri fr mi*care sau cu mi*care lent de 100.000 lei iar celelalte stocuri au fost reevaluate la 3.000.000 lei. n conturile bancare e+ist o sum de 1. 00 4uro, cursul %ilei fiind de &,3 leiFeuro, cu 0,30 leiFeuro mai mare dec<t cel de nre'istrare n contabilitate. 3reane n valoare de &00.000 lei sunt nencasate de peste "0 %ile. 3apacitatea beneficiar e+primat prin profitul net a fost stabilit de e+peri ia #00.000 lei. 3ifra de afaceri este de 3!.000.000 lei pe an *i cre*te cu #G n urmtorii # ani de previ%iuni. 2ecesarul de fond de rulment precum *i flu+urile de numerar cresc cu #G pe an. 9nvestiia de meninere este de 1.!00.000 n fiecare an. Amorti%rile sunt de 1.!00.000 *i cresc cu # G pe an. 5ata de actuali%are a ntreprinderii determinat pe ba%a costului capitalului a fost stabilit la 1#G iar rata de remunerare a activelor n pia este de #G. Ea*inile *i utila.ele nchiriate de la teri sunt n valoare de !00.000 lei. :rofitul nainte de impo%itare *i dob<n%i este de 1." 0.000 lei. 2u au fost reparti%ri pentru dividende. 3oeficientul primei de risc a ntreprinderii este de 0, ( 0G). , se determine: 1. 6aloarea intrinsec a unei aciuni, prin ambele metode. (0.#p) 2. 6aloarea unei aciuni prin actuali%area flu+urilor viitoare de numerar. (1p) 3. :ra'ul de rentabilitate al ntreprinderii in<nd cont de efortul investiional al acesteia, e+primat prin A23. (1 p) 4. 6aloarea minim *i ma+im a ToodIill0ului. (0.#p) 5. 4laborai bilanul funcional *i bilanul financiar *i comentai situaia societii. (3p) 6. 1eterminai valoarea substanial brut *i net. (ip) 7. 4valuai riscul de faliment *i comentai starea de continuitate a societii. (1p) .. 4stimai valoarea de rentabilitate continu (a societii *i a unei aciuni). ( p) Rezolvare 7ilant contabil 130

ACTIV ele#ent cladiri terenuri echip.industrial Eobilier 3h.infiintare 9mob necorp 98 (1.000 act din 0.000) ,tocuri 3reante ,ume in banci Total Activ

,'#a 3. 00.000 &80.000 1." 0.000 08.000 #!.000 3 0.000

PASIV ele#ent ,'#a 3ap soc (30.000 act) !.000.000 5e%erve 800.000 :rofit net .000.000 :rovi%ioane 'arantii 00.000 :rovi%ioane 'arantii 00.000 :rovi%ioane impo%ite 1 0.000 &.800.000 .&!&.000

1 0.000 =bli'.nefin. =bli'.financiare 0 t.l. .000.000 .800.000 $. 00.000 80.000 16./(2.00 0 Total Pa,iv
ACTIV

16./(2.000
PASIV

BI ANT ?CONO5IC ele#ent cladiri terenuri echip.industrial Eobilier 3h.infiintare 9mob necorp 98 (1.000 act din 0.000) ,tocuri 3reante ,ume in banci Total Activ ,'#a 3. 00.000 &80.000 1." 0.000 08.000 #!.000 3 0.000 1 0.000 .800.000 $. 00.000 80.000 16./(2.000 a4',tari /1&.&00.000 / &0.000 /1.080.000 / 3 .000 0#!.000 03 0.000 /1 0.000 / 00.000 0&00.000 /3!0 1!.206./60 val.4',ta 1$.!00.000 $ 0.000 3.000.000 &&0.000 0 0 &0.000 3.000.000 !.800.000 80.3!0 /1.((0./60 Total Pa,iv 16./(2.00 0 1!.206./60 /1.((0./60 ele#ent 3ap soc (30.000 act) 5e%erve :rofit net :rovi%ioane 'arantii :rovi%ioane impo%ite =bli'.nefin. =bli'.financiare 0 t.l. .000.000 1at fiscale 1if.din reev. ,'#a !.000.000 800.000 .000.000 00.000 1 0.000 &.800.000 .&!&.000 /1". 00 /1#.&"!.3!0 01 0.000 /100.800 a4',tari val.4',ta !.000.000 800.000 .100.800 00.000 0 &.800.000 .&!&.000 1". 00 1#.&"!.3!0

2. ANCC %rin a#bele #eto.e. Active fictive;chelt infiintare/imob necorp;#!.000/3 0.000;3$!.000 :rovi%ioanele pt 'arantii le consideram fundamentate, avand caracter de re%erva. :asive fictive; :5=6 9E: 14 :BATA :rovi%ioanele pt impo%ite de plata sunt nefundamentate 3and a fost constituit, provi%ionul pt imp de plata a fost considerat deductibil, deci a redus profitul si drept urmare si datoriile fiscale cu 1 0.000-1!G. 4liminarea acestui provi%ion din bil ec duce la cresterea 5e%ultatului e+ cu 1 0.000-(100G01!G);100.800 um si cresterea datoriilor fiscale cu 1 0.000-1!G;1". 00 um. 131

6al .usta teren ; 000 mp (cei neconstruiti) + &0 leiFmp / 000 mp (cei construiti) + &0F lei ; &80.000/ &0.000;$ 0.000lei. 6al .usta cladire; 000 mp construiti la sol + 8800 leiFmp ; 1$.!00.000 lei 6al intrinseca act 3iocan ; 1000F 0000;0.0# ;Q val .usta T: ; 0.0#-&.800.000; &0.000 lei A.ustare stocuri ;3.000.0000( .800.0000100.000)0100.000; 00.000 3reantele neincasate de peste 100 %ile se scad din val.creante. ,3 destine 1.000 act la ,3 3iocanul din totalul de 0.000, ceea ce repre%inta #G@ A233 ;&.800.000, deci valoarea .usta a actiunilor detinute de ,3 este de &0.000 lei, &.800.000+#G Bilant'l econo#ic este un bilant de calcul teoretic, abstract, elaborat de e+perti e+clusiv in scopuri de anali%a, e+perti%a, studiu sau cercetare, un bilant in care val contabile sunt inlocuite cu val economice ale bunurilor adica val actuali%ate in timp si la piata din care face parte intreprinderea. 0#aluarea unei intreprinderi se face pe baza bilantului economic al intreprinderii; intocmit dupa anumite reguli si principii referitoare la e#aluare. (cesta cuprinde patrimoniul e9primat in #alori economice; precum si un rezultat financiar determinat tinand cont de conditiile normale de piata si nu de politicile interne ale intreprinderii. :e ba%a bilantului ec. putem calcula activul net contabil corectat. 5eto.a a.itiva: ANCC ; 3ap soc/re%erve/:rofit net/provi%/dif din reeval;!.000.000/800.000/ .100.800/ 00.000/1#.&"!.3!0; ; 22.!01.160 lei 5eto.a ,'b,tractiva: A233;total active0Total datorii;31.880.3!00$. 83. 00;22.!01.160 lei 1. Valoarea #ate#atica a 'nei act 6 ANCC < nr.act 6 22.!01.160</0.0006(10-01 lei<acti'ne 2. Valoare 'nei acti'ni %rin #et "l'3'rilor viit .e n'#erar 9+C=@ 3ash0floI;:rofit net/amorti%/provi%ioane09nvestitii0variatia 285 :rofit net ; profit brut (din datele probl nu din bilant) + 8&G;1." 0.000-8&G;1.!1 .800 Amorti%are ;1.!00.000 :rovi% ; 00.000 9nvestitii ; 1.!00.000 BI ANT =INANCIAR ACTIV ='nctia 9mobili%ari stocuri/creante disp/val mob Total Activ ,'#a .000.00 0 ".800.000 80.3!0 /1.((0./6 0 PASIV ='nctia 3ap permanente =bli' nefin =bli' fin T, Total Pa,iv ,'#a !.#"$.1!0 &.81". 00 &!&.000 /1.((0./60 ".800.0000&.81". 00;&."80.800 . # N)2 N)/ N)2 1.$$8.11 1.8!$.01 1."!0.3! 8 8 1.$!&.00 1.8# . 0 1."&&.81 0 0 0 0.#00 31.# # &3.101 1.!00.00 1.!00.00 1.!00.00

285 ; 3reante / ,ocuri > =bli'atii nefinanciare ; 6ariatia 285 2/1F2; 285 2 - #G ; 1 &#-#G;! An N N)1 1.!1 .80 %ro"it net 0 1.!"3.&&0 1.!00.00 ) a#ortiz 0 1.!80.000 )%roviz 00.000 10.000 -inve,titii 1.!00.00 1.!00.000

N)! .0#8.38 $ .0& .0# 1 ##. #! 1.!00.00 13

0 -varN=R &".0&0

0 !1.&" 1.(((.02 !

C= 1.1/2.200 "act .e act'alizare91)1!7@R 1/1#G;1.1 n # 1.3 1.# 1.$# .01 C= act'alizat 1.2/0.// 1./6!.00 1.201.21 1.220./0 C=<91)i@Rn 1.!0(.112 1 ! 0 0 6aloarea intreprinderii prin flu+urile viitoare de numerar actuali%ate este data de suma flu+urilor de numerar nete actuali%ate care raman in fiecare an in intreprindere pana la anul de pro'no%a n cand se calculea%a valoarea re%iduala a intreprinderii, actuali%andu0se si aceasta. Anul de pro'no%a n al unei firme, corespunde anului in care proprietarul trebuie sa provoace asemenea schimbari in viata intreprinderii care sa09 permita sa0si reia ciclul vietii.Astfel de schimbari constau in cai de restructurare cum ar fi : fu%iunea , divi%area, asocierea de parti ale intreprinderii, in.ectii de capital pentru inlocuirea tehnolo'iilor,moderni%area echipamentelor,reinnoirea lor. 38 ; !.81!. # Val intr +C=;suma 38 actuali%at / 6rF(1/i)cn; !.81!. # / 8.1&0.001F (1/1#G)c#;!.81!. #/&.0&".$# ;10.(6!.011 6al re%iduala ; 38 2/# + % %;1F(t0H);1F( 0G0#G);!.!$ 6r;38n - %;1. 0.3"0+!.!$;8.1&0.001 %;1F(t0H);1F( 0G0#G);!.!$ t;rata de crestere a primei de risc; 0G H;rata de crestere a flu+ului de numerar (#G) Val 'nei act %rin #et +C= 6 10.(6!.011</0.0006/62-20 /. Pra*'l .e rentabilitate ; A233 - i (i;rata de remunerare a activelor in piata) si arata sub ce nivel devine nerentabila continuarea activitatii firmei. = rentabilitate sub acest pra' determina investitorii sa isi reoriente%e capitalurile catre activitati mai profitabile; &.#"$.1!0+#G;1. ".8#8

0 $&.#!$ 2.016.11 6

0 88. "# 2.2!0.0( 2

0 30 .$10 2.2!2.0( 2

2. Valoarea #ini#a ,i #a3i#a a Ioo.Sill-'l'i Ioo.-Sill 6TCB #e.ie B ANCC 3 i9rata .e re#'nerare@U < t9rata .e act'alizare@ ;d#00.0000 &.#"$.1!0-#GeF1#G;(#00.00001. ".8#8)F1#G; 0&.8!#.$ 0 ToodIill0ul repre%inta o buna cunoastere din partea pietii a modului in care intreprinderea 'estionea%a si e+ploatea%a elementele intan'ibile de care dispune.4lementele intan'ibile sunt de re'ula elemente imateriale care pot sau nu sa fie inre'istrate in bilant, dar care influentea%a valoarea intreprinderii, ele constituind sursa unui superprofit,superbeneficiu sau renta de 'oodIill, adica profitul pe care intreprinderea il obtine peste pra'ul de rentabilitate in functie de efortul investitional e+istent. 8irma se afla in situatia de bad0Iill, deci este sub pra'ul de rentabilitate, ceea ce va face investitorii sa isi oriente%e capitalul spre alte afaceri. !. Bilant'l "'nctional este elaborat de e+pertii contabili pe cel putin 03 ani anteriori pt studierea preocuparilor mana'ementului in ceea ce priveste de%voltarea functiilor vitale ale intr (investitii@ e+pl@ tre% si finantare). 8ctia investitii;total imobili%ari 8ctia e+pl;,tocuri/creante0=bli' nefin (clasa &) 8ctia tre%;disponibil/val mobiliare (cl.#) 133

8ctia finantare surse proprii;Opr (3,/5e%/:rofit/dif din reeval/:rovi%) 8ctia finantare surse imprumutate;=bli' financiare ts/tl BI ANT =FNCTIONA ,'#a ,'#a .000.00 fctia de investitii 0 8ctia de finantare fctia de e+pl &."80.800 0 surse proprii &.#"$.1!0 8ctia de tre% 80.3!0 0 surse impr .&!&.000 21.061.16 Total Activ 0 Total Pa,iv 21.061.160 Bilantul functional ofera o imagine asupra modului de functionare economica a intreprinderii; punand in e#identa resursele si utilizarile corespunzatoare fiecarui ciclu de functionare. Functia de in#estitii sta la baza strategiei de reinnoire; mai mult sau mai putin rapida a ec5ipamentelor cat a optiunilor de oportunitate a dez#oltarii; intre in#estitiile producti#e si participatiile financiare. Functia de finantare sta la baza strategiei optime de finantare a intreprinderii; moti#ata de cresterea #alorii acesteia prin reducerea costului mediu ponderat al capitalurilor. Functiei de e9ploatare ii corespund flu9urile de apro#izionare productie si #anzari generatoare de stocuri reale si financiare; care se reinnoiesc cu o anumite regularitate. BI ANT =INANCIAR ACTIV PASIV ='nctia ,'#a ='nctia ,'#a .000.00 9mobili%ari 0 3ap permanente !.#"$.1!0 stocuri/creante ".800.000 =bli' nefin &.81". 00 disp/val mob 80.3!0 =bli' fin T, &!&.000 /1.((0./6 Total Activ 0 Total Pa,iv /1.((0./60 85 ; 3apital permanent > 9mobili%ari ; .000.0000 !.#"$.1!0; 0 &.#"$.1!0 285 ; 3reante / ,ocuri > =bli'atii nefinanciare ; ".800.0000&.81". 00 ; &."80.800 T2 ; 1isponibil > =bli'atii financiare ; 850285; 0 383.!&0 9ntr se afla in de%echilibru financiar. Bilantul financiar - este instrumentul de analiza; pe baza posturilor din bilantul contabil; a celor trei mari mase financiare ale intreprinderii2 fondul de rulment net global H necesarul de fond de rulment H trezoreria intreprinderii. +ornind de la un anumit ec5ilibru care trebuie sa e9iste intre durata unei operatii de finantat si durata mi@loacelor de finantare corespunzatoare; bilantul financiar pune in e#identa doua reguli principale ale finantarii; respecti# ne#oile permanente #or fi acoperite din capitaluri permanente; indeosebi din capitalurile proprii; in timp ce ne#oile temporare #or fi in mod normal; finantate din resurse temporare. Nerespectarea regulilor de finantare #a determina o situatie de dezec5ilibru financiar. +artea de sus a bilantului reflecta ec5ilibru financiar pe termen lung; iar partea de @os ec5ilibrul financiar pe termen scurt. 6. VSB ; TA bil.ec / bunuri luate in chirie > bunuri date cu chirie ; 31.880.3!0/!00.0000 0;3 .&80.3!0 13& ACTIV ='nctia PASIV ='nctia

VSN ; 6,70total datorii;3 .&80.3!0 0f%0obli' stat0obli' salariati0obli' fin);3 .&80.3!00 $. 83. 00; #.1"$.1!$ 1. Ri,c'l .e "ali#ent 6 1-2H1 ) 1-2H2 ) /-/H/ ) 0-6H2 ) 1H!61-2>0-/1)1-2>0-0!)/-/>0-06)0-6>/-/()1-1/6 /-(0 A1 ; Active circulante F Total active ; (".800.000/80.3!0)F31.880.3!0; 0,31 A ; :rofit net01ividende F Total active ;1." 0.000-8&GF31.880.3!0;0,0# A3 ; :rofit inainte de dobF Total active ; 1." 0.000F31.880.3!0; 0,0! A& ; A233 F total 1atorii ; &.#"$.1!0F$. 83. 00;3,38 A# ; 3ifra de afaceri F Total Active ; 3!.000.000F31.880.3!0; 1,13 P ; 3,8 P Q 3 : situatie financiara buna (. Valoarea .e rentabilitate contin'a;37/37Frata de actuali%are;#00.000/#00.000F0.1#;3.833.333 lei (pt rata de actuali%are este folosita rata de capitali%are din enunt...) 6al. act.; 3.833.333F30.000;1 $,$$ leiFact. V1.A2.-2011 ,ocietatea A absoarbe societatei 7@ bilanurile celor dou societi se pre%int astfel: ,ocietatea A 3heltuieli de nfiinare &0.000 Terenuri $ 0.000 3ldiri &80.000 4chipamente 1.#00.000 Titluri de participare 300.000 ,tocuri 3.!00.000 3reane #.100.000 din care ,oc. 7 3!0.000 1isponibiliti !0.000 3apital social (10.000 aciuni) 3.!00.000 5e%erve 1 0.000 :rofit 1 0.000 =bli'aii nefinanciare 3. &0.000 =bli'aii financiare &." 0.000 ,ocietatea 7 3heltuieli de nfiinare 9mobili%ri necorporale (OS) 9mobili%ri corporale ,tocuri 3reane 1isponibiliti 3apital social ( #.000aciuni) 5e%erve :rofit :rovi%ioane =bli'aii nefinanciare =bli'aii financiare 1 0.000 &0.000 1.800.000 3.000.000 &.#00.000 !0.000 1.#00.000 !0.000 !0.000 330.000 3.!00.000 &.1$0.000 13#

:roiectul de fu%iune prevede: metoda de fu%iune: prin absorbie (A absoarbe 7) raportul de schimb se stabile*te pe ba%a valorii intrinsece a titlurilor fiecrei societi (valori determinate prin metoda A23). Alte informaii: valorile de aport stabilite prin evaluarea de ctre o societate speciali%at a patrimoniului societii absorbite sunt: fond comercial !00.000 imobili%ri corporale .&00.000 stocuri .100.000 creane &. 00.000 - fondul comercial al societii absorbante a fost evaluat la "00.000. - imobili%rile corporale ale absorbantei au fost evaluate ia &.#00.000. , - absorbanta preia inte'ral datoriile absorbitei c<t *i elementele pentru care s0au creat provi%ioanele pentru risc contabili%ate. - absorbanta deine #00 de titluri n societatea 7. ,e cere: 1. 1eterminarea raportului de schimb ( p) 2. 3alculul numrului de aciuni de emis de ctre ,ocietatea A ( p) 3. 1eterminarea primei de fu%iune (1p) 4. 3ontabili%area operaiunilor la ,ocietatea A: ( p) - modificarea capitalului social - preluarea activelor *i pasivelor ,ocietii 7 - contabili%area obli'aiilor reciproce. 5. ntocmirea bilanului dup fu%iune (3p) Rezolvare: 1. +eter#inarea ra%ort'l'i .e ,cCi#b 5aportul de schimb se determina pe ba%a valorii intrinseci a unei actiuni A si a unei actiuni 7, determinate pe ba%a A233. ANCC B %rin #eto.a a.itiva: 3apital social /1.#00.000 5e%erve / !0.000 :rofit / !0.000 :rovi%ioane /330.000 Active fictive (cheltuieli de infintare/imob. necorporale) 03!0.000 :lus valoare fond comercial / !00.000 :lus valoare imobili%ari corporale ( .&00.0000 / !00.000 1.800.000;!00.000) :lus valoare stocuri ( .100.00003.000.000; 0"00.000) 0 "00.000 :lus valoare creante (&. 00.0000&.#00.000;0300.000) 0 300.000 Total A233 7 1.#"0.000 62 7; 3,Fnr act ;1.#00.000F #.000;!0 leiFact 6 intrinseca 7; A233Fnr act;1.#"0.000F #.000;!3.! leiFact ANCC A %rin #eto.a a.itiva: 3apital social /3.!00.000 5e%erve /1 0.000 :rofit /1 0.000 Active fictive (cheltuieli de infintare) 0 &0.000 :lus valoare actiuni 7 (#000+!3,!)0(#000+!0);318.0000 18.000 13!

300.000;18.000) :lus valoare imobili%ari corporale (&.#00.0000 / 1.800.000 .$00.000;1.800.000) :lus valoare fond comercial /"00.000 Total A233 !.318.000 A detine #.000 titluri in 7@ 3ap ,oc 7 are #.000 actiuni ;QA detine 0G din 3ap ,oc 7. T: puse in echivalenta ; A233 7 - 0G ; 1.#"0.000- 0G;318.000 lei 62 A;3,Fnr act;3.!00.000F10.000;3!0 leiFact 6 intrinseca A;A233Fnr act;!.318.000F10.000;!31.8 leiFact Ra%ort .e ,cCi#b ; Actiunea 7 F Actiunea A ; !3.!F !31,8; 0.1 1 actiune 7 ; 0.1 actiuni A 2@ Calc'l n'#ar'l'i .e acti'ni e#i, .e ,ocietatea A 6 R, 3 6r act 1 care nu sunt detinute de $ ;5s + (nr act 70nr act detinute de A);;0.1 + ( #.0000#.000)i ; .000 actiuni /. +eter#inarea %ri#ei .e "'zi'ne: 3resterea de capital social ; .000 act + 3!0 lei ; $ 0.000 lei Aport societatea A ; A23 7 + (100G 0 0G) ; 1.#"0.000 + 80G ; 1. $ .000 lei :rima fu%iune complementara ; #.000 act + (val intriseca 7 > val nom 7) ; #.000 + (!3,! > !0) ; 18.000 lei :rima fu%iune ; 1. $ .000 lei > $ 0.000 lei/ 18.000 lei ; #$0.000 lei Pri#a .e e#i,i'ne 6 A2337-80G(partea nedetinuta de A in 7)0Ea. 3ap ,oc A;1. $ .0000$ 0.000;## .000 lei :rima fu%iune suplimentara; prima de emisiune datorata plusvalorii T: de.a detinute de A la 7 ;#.000 + (!3.!0!0); 18.000 :rima de fu%iune: prima de emisiune/prima de fu%iune suplimentara;## .000/18.000;#$0.000 !@Contabilitatea la ,ocietatea A: 0 ma.orarea capitalului (actiunile de.a detinute se anulea%a): prima de fu%iuni se diminuea%a cu val.provi%ioane pt ca in enunt se specifica ca si acestea sunt preluate de catre A) &#! ; G 1.#"0.000 101 $ 0.000 !1 300.000 10& #$0.000
BI ANT ?CONO5IC B ACTIV ele#ent 3h.infiintare 9mob necorp 8d com 9mob corporale stocuri 3reante 1isponibil Total Activ ,'#a 1 0 000 &0 000 0 1 800 000 3 000 000 & #00 000 !0 000 0 120 000 -/60 000 a4',tari 01 0 000 0 &0 000 !00.000 !00.000 0 "00.000 0 300.000 val.4',ta 0 0 !00 000 &00 000 100 000 & 00 000 !0 000 0 /60 000 ele#ent 3ap soc ( #.000 act) 5e%erve :rofit :rovi%ioane 1if din reeval =bli' nefin =bli' fin Total Pa,iv PASIV ,'#a 1 #00 000 !0 000 !0 000 330 000 03!0 000 3 !00 000 & 1$0 000 0 120 000 -/60 000 a4',tari val.4',ta 1 #00 000 !0 000 !0 000 330 000 03!0 000 3 !00 000 & 1$0 000 0 /60 000

preluarea activelor societatii 7: G ; &#! 13 3++ &1+ #1 1 0$1 0 preluarea elementelor de pasiv:

" 3!0 000 &00 000 100 000 & 00 000 !0 000 !00 000 13$

&#!

G =bli'atii nefinanciare =bli'atii financiare

$ $$0 000 3 !00 000 & 1$0 000

Contabilizarea o%erati'nilor reci%roce: &01 ; &11 3!0.000 lei

BI ANT A .'%a "'zi'ne ACTIV ele#ent fd comercial 9mob corp stocuri 3reante 1isponibil Val A "00 000 & #00 000 3 !00 000 & $&0 000 !0 000 Val B !00 000 &00 000 100 000 & 00 000 !0 000 Total 1 800 000 ! "00 000 # $00 000 8."&0 000 1 0 000 ele#ent 3ap soc (10 act) 5e%erve :rime de f% :rofit 1if.reev =bli' nefin =bli' fin Total Activ 1/ (00 000 0 /60 000 2/ 160 000 Total Pa,iv PASIV Val A & 3 0 000 1 0 000 #$0 000 1 0 000 .&!0.000 3 &0 000 & " 0 000 1! 1!0 000 Val B Total & 3 0 000 1 0 000 #$0 000 1 0 000 .&!0.000 ! &80 000 " 0"0 000 2/ 160 000

3 &0 000 & 1$0 000 1 210 000

3apital social dupa fu%iune;3apital soc A / ma. 3, 6aloarea creante A este corectata in minus cu valoarea creantelor pe care le avea 7 la A@ drept consecinta valoarea obli' nefin 7 se reduce cu aceasi valoare (contabili%area operatiunilor reciproce). 1if reev soc A; .&$8.000018.000(incorporate in prime de fu%iune); .&!0.000 V2.A1.-2011 Ba o societate comercial care ncheie situaiile financiare 31 decembrie *i le d publicitii la 1# aprilie anul viitor, un anumit numr de evenimente au aprut dup nchiderea e+erciiului la 31 decembrie anul 2: 1. Anunarea unei restructurri importante dintr0o u%in a societii. Anunul a fost reali%at pe 8 decembrie 2, dar in<nd seama de srbtori, acesta nu a fost cunoscut de public dec<t pe ianuarie 2/1. 2. Anunarea n data de 1# mai 2/1 a unui plan de ncetare a activitii. 3. Nn contract de construcii, n curs la 31 decembrie 2, este constatat deficitar la 1 iulie 2/1. 4. Achi%iionarea n martie 2/1 a unui ansamblu de drepturi de proprietate industrial *i comercial a unui produs. 5. nscrierea n activ a cheltuielilor de de%voltare. 9nformaiile cunoscute n martie 2/1 ne las s credem c produsul vi%at de cheltuielile an'a.ate are puine *anse de reu*it. 6. 1eterminarea manierei definitive a preului de achi%iie a unui bun imobili%at recepionat nainte de nchidere. 7. 4+perti% care permite de'a.area unei valori inferioare celei constatate n contabilitate. 3esiunile de imobili%ri efectuate dup nchidere dau impresia unei valori inferioare valorii contabile de nchidere. 8. 3esiunea la nceputul 2/1 a unui imobil de birouri care 'enerea% o plus0valoare. 9. 3unoa*terea, n cursul primului trimestru din 2/1, a unor elemente de evaluare le'ate de perspective de reali%are sau de rentabilitate recente *i de modificri de con.unctur care dau impresia unei scderi a valorii titlurilor de participare. 5ecepia, ulterioar nchiderii a unor situaii financiare *i alte informaii privind o filial pun<nd n eviden o diminuare permanent a valorii investiiei. 10. ,cderea substanial n raport cu valoarea de inventar a cursului bursier a titlurilor imobili%ate altele dec<t participaiile. 138

11. ,cdere a preului datorit produciei abundente de produse finite. 6aloarea reali%rii

stocurilor la 31 martie 2/1 devine inferioar celei de la 31 decembrie 2. 12. 6ariaia substanial a ratelor de schimb valutar (dolar *i euro), dup 1 ianuarie 2/1. ,e cere: a) , anali%ai fiecare operaiune. (#p) b) , preci%ai incidena contabil a fiecrei operaiuni. (#p) Rezolvare 1.(nun"area unei restructur8ri importante dintr-o uzin8 a societ8"ii. (nun"ul a fost realizat pe $% decembrie N; dar "in6nd seama de s8rb8tori; acesta nu a fost cunoscut de public dec6t pe $ ianuarie NF1. Anali%a Acest eveniment are o ori'ine anterioar datei de 31 dec. 2. Sotr<rea luat la 8 dec. 2 este cunoscut de participanii la viaa ntreprinderii (salariai, conductori, asociai) naintea ncheierii situaiilor financiare. 3riteriile definite de 9A, 3$ referitor la provi%ioane pot fi considerate ca fiind ndeplinite. ?n ce prive*te restructurrile, 9A, 3$ prevede ca entitatea s aib un plan formali%at *i detaliat al restructurrii care s preci%e%e cel puin activitatea la care se refer, principalele locaii afectate, numrul apro+imativ *i funcia persoanelor indemni%ate cu titlu de ncheiere a contractelor de munc, cheltuielile an'a.ate, data la care planul se va pune n lucru 9nciden contabil: Trebuie nre'istrat un provi%ion pentru restructurare care va include numai cheltuielile care sunt n mod necesar antrenate de restructurare *i care nu se refer la activitatea curent a entitii $. (nun"area n data de 15 mai NF1 a unui plan de ncetare a acti#it8"ii. Anali%a .2u afectea%a e+ercitiul financiar, deoarece este trecut de 1# aprilie nu este recunoscut ca eveniment ulterior bilantului, in consecinta entitatea nu isi a.ustea%a situatiile financiare aferente anului 2. 9nciden contabil: Eeniune eventual n notele ane+e dac evenimentul are consecine financiare semnificative *i dac cunoa*terea lui este necesar pentru aprecierea activitii entitii 4. ,n contract de construc"ii; n curs la 41 decembrie N; este constatat deficitar la 1 iulie NF1. Anali%: 4veniment survenit ulterior nchiderii e+erciiului dar care ar putea fi ata*at e+erciiului ncheiat (contractul de construcie e+ista la 31 dec. 2). 3unoa*terea acestui eveniment mult dup publicarea situaiilor financiare nu permite luarea sa n considerare ca eveniment posterior. 9nciden contabil: 2icio meniune n situaiile financiare. 1ac evenimentul ar fi fost cunoscut naintea datei ntocmirii situaiilor financiare, trebuia constatat un provi%ion pentru pierderi 4. (c5izi"ionarea n martie NF1 a unui ansamblu de drepturi de proprietate industrial8 7i comercial8 a unui produs. Anali%: 4veniment survenit ulterior ncheierii e+erciiului *i care nu este ata*abil e+erciiului ncheiat. 9nciden contabil: Eeniune eventual n notele ane+e (sau n raportul de 'estiune) dac evenimentul are consecine financiare semnificative *i, dac cunoa*terea sa este necesar pentru aprecierea activitii societii. 5. nscrierea n acti# a c5eltuielilor de dez#oltare. nforma"iile cunoscute n martie NF1 ne las8 s8 credem c8 produsul #izat de c5eltuielile anga@ate are pu"ine 7anse de reu7it8. Anali%: 4veniment survenit ulterior nchiderii e+erciiului dar ata*abil la e+erciiul ncheiat (e+ist o le'tur direct *i preponderent). 13"

9nciden contabil: ?nre'istrarea cheltuielilor de de%voltare n conturile de cheltuieli ntruc<t condiiile necesare imobili%rii acestora nu sunt reunite (*ansa de reu*it). 3. !eterminarea manierei definiti#e a pre"ului de ac5izi"ie a unui bun imobilizat recep"ionat nainte de nc5idere. Anali%: 4veniment survenit ulterior ncheierii e+erciiului dar ata*abil e+erciiului ncheiat (e+ist o le'tur direct *i preponderent). 9nciden contabil: a.ustarea contului respectiv de imobili%ri. =. 09pertiz8 care permite dega@area unei #alori inferioare celei constatate n contabilitate. *esiunile de imobiliz8ri efectuate dup8 nc5idere dau impresia unei #alori inferioare #alorii contabile de nc5idere. Anali%: 4veniment survenit ulterior nchiderii e+erciiului dar ata*abil la e+erciiul ncheiat. 9nciden contabil: A.ustarea valorii imobili%rii (constituirea unui provi%ion pentru depreciere) *i informarea n ane+e (dac evenimentul este semnificativ). %. *esiunea la nceputul NF1 a unui imobil de birouri care genereaz8 o plus#aloare. Anali%: 4veniment survenit posterior nchiderii e+erciiului *i neata*abil e+erciiului ncheiat. 9nciden contabil: meniune eventual n ane+e dac societatea estimea% c acest eveniment are consecine financiare se mnificative *i dac cunoa*terea sa modific aprecierea situaiei financiare a acesteia. 9. *unoa7terea; n cursul primului trimestru din NF1; a unor elemente de e#aluare legate de perspecti#e de realizare sau de rentabilitate recente 7i de modific8ri de con@unctur8 care dau impresia unei sc8deri a #alorii titlurilor de participare. )ecep"ia; ulterioar8 nc5iderii a unor situa"ii financiare 7i alte informa"ii pri#ind o filial8 pun6nd n e#iden"8 o diminuare permanent8 a #alorii in#estitiei. Anali%: ?n msura n care metoda evalurii titlurilor de participare are la ba% valoarea de folosin (cursul bursier, rentabilitate, capitaluri proprii etc.) evenimentele noi sunt ata*abile e+erciiului ncheiat. Titlurile de participare nu fi'urea% dec<t n situaiile financiare ale societii. 4le sunt evaluate conform 9A, 3" ca active financiare disponibile la v<n%are (adic la valoarea .ust, diferenele fiind nre'istrate n capitaluri proprii). 9nciden contabil: A.ustarea valorii de inventar a titlurilor. 10. .c8derea substan"ial8 n raport cu #aloarea de in#entar a cursului bursier a titlurilor imobilizate altele dec6t participatiile. 0ntitatea nu isi a@usteaza situatiile financiare; deoarece titlurile se iau in ultima zi a anului . Anali%: Titlurile imobili%ate (altele dec<t cele de participare) sunt evaluate la cursul lor n burs la sf<r*itul e+erciiului (ultima %i sau cursul mediu din ultima lun). 9ncidena contabil: 9nformarea eventual n ane+e dac importana este considerat semnificativ. 11. .c8dere a pre"ului datorit8 produc"iei abundente de produse finite. Aaloarea realiz8rii stocurilor la 41 martie NF1 de#ine inferioar8 celei de la 41 decembrie N. Anali%: 4veniment posterior ata*abil e+erciiului ncheiat. 3ontinuarea scderii cursurilor la nchiderea e+erciiilor constituie un element complementar aprecierii valorii elementelor de activ ale ntreprinderii. 9nciden contabil: ?nre'istrarea unui provi%ion pentru depreciere sau a unui provi%ion pentru risc 1&0

1$. Aaria"ia substan"ial8 a ratelor de sc5imb #alutar :dolar 7i euro<; dup8 1 ianuarie NF1. Anali%: 4veniment survenit ulterior nchiderii e+erciiului *i neata*abil la e+erciiul ncheiat. 9nciden contabil: Eeniune eventual n notele ane+e dac societatea estimea% c acest eveniment are consecine financiare semnificative *i cunoa*terea acestuia ar modifica aprecierea asupra situaiei financiare a societii. V2.A2.-2011 Avei urmtoarele informaii privind situaia patrimonial a ntreprinderii la finele anului 2: Terenuri 1. 00.000, 3heltuieli de nfiinare 1&0.000, 3onstrucii 8.000.000, 4chipamente &.800.000, Eobilier # 0.000, Amena.ri *i instalaii 1.!00.000, ,tocuri $.000.000, 3reane 18.8 0.000, 3apital social 10.000.000 (10.000 aciuni), 3heltuieli anticipate #00.000, re%erve 8.&80.000, 6enituri anticipate #00.000, :rofituri &.!!0.000, :rovi%ioane pentru restructurri 800.000, :rovi%ioane pentru impo%ite de plat 1.!00.000, 1atorii pe termen lun' #. 00.000, =bli'aii nefinanciare 11.3&0.000. Alte informaii: ntreprinderea a raportat prin bilan profituri nete de: &.800.000 n anul 201 *i &. 00.000 n anul 20 *i estimea% profituri nete de &.000.000 n anul 2/1, &. 00.000 n anul 2/ *i &.&00.000 n anul 2/3. n anul 201 instalaia de ba% a ntreprinderii a fost n reparaie timp de luni urmare unei e+plo%ii care a avut loc, iar n anul 20 au avut loc # 'reve a cte 3 %ile cu ntreruperea total a lucrului. 4chipamente n valoare de 800.000 sunt fr utilitate n cadrul ntreprinderii. n luna martie anul 2/1 ntreprinderea face obiectul unei tran%acii comerciale n sectorul privat. = firm de consultan a stabilit diferene poteniale de valoare dup cum urmea%: 03.000.000 la imobili%ri corporale, /300.000 la stocuri, 01.000.000 la creane *i /300.000 la obli'aiile n valut. ,e cere: 1. , elaborai bilanul contabil la 31 decembrie 2 pe principalele sale mase contabile *i s determinai valoarea contabil a ntreprinderii la aceast dat. (&p) 2. , determinai Activul 2et 3ori.at la 31 decembrie 2 prin ambele metode *i s calculai valoarea intrinsec a unei aciuni a ntreprinderii la 31 decembrie 2. (3p) 3. 3are este valoarea de rentabilitate continu a ntreprinderii *tiind c la data tran%aciei rata de capitali%are a fost de 0G. (3p) Rezolvare 1. 7ilantul contabil si principalele mase contabile . Imobilizrile necorporale Imobilizri corporale Imobilizri #inanciare TOTAL IMOBILIZARI %tocuri Crean"e C'eltuieli anticipate TOTAL 1&0.000Capitaluri proprii 1!.1 0.000 bli!a"ii ne#inanciare$ 0 bli!a"ii #inanciare 16.260.000TOTAL DATORII $.000.000&enituri anticipate 18.8 0.000 #00.000 22.!(0.000TOTAL #.#&0.000 11.3&0.000 #. 00.000 16.!20.000 #00.000

22.!(0.000 1&1

:entru a determina valoarea contabila intocmim bilantul economic la 31 decembrie 2

4+plicatii 9mobili%ari corporale 9mobili%ari necorporale 9mobili%ari financiare ,tocuri : 3reante 3heltuieli anticipate 7ilant contabil 1!.1 0.000 1&0.000 0 $.000.000 18.8 0.000 #00.000 3orectii 0800.00 03.000.000 01&0.000 0 /300.000 01.000.000 /#00.000 0#00.000 7ilant4+plicatii 7ilant contabil economic 1 .3 0.0003apital social C 10.000.000 (10.000 actiuni) 0re%erve 8.&80.000 0:rofituri $.300.000:rovi%ioane ptr impo%ite de plata 18.3 0.000:rovi%ioane pentru restructurari 01atorii pe termen lun' =bli'atii nefinanciare 6enituri anticipate 1iferente de reevaluare 3$."&0.000 &.!!0.000 1.!00.000 800.000 #. 00.000 11.3&0.000 #00.000 0 22.!(0<000 3orectii 7ilant economic 0 10.000.000 0 0300.000 0 0 0 8.&80.000 &.3!0.000 1.!00.000 800.000 #. 00.000

/300.000 1 .1&0.000 /#00.000 0#00.000 0 0&.!&0.000 0&.!&0.000

TOTA

22.!(0.000

0&.!&0.000

0&.!&0.000 3$."&0.000

A23 ;Total active reevaluat > total datorii;3$."&0.00001$.3&0.000; 0.!00.000 A23;capital propriu /F0 diferente din reevaluare ;10.000.000/8.&80.000/&.3!0.000/1.!00.000/800.0000&.!&0.000; 0.!00.000 .A23; 0.!00.000 6aloarea intrinseca a unei actiuni ;A23Fnr actiuni; 0.!00.000F10.000; .0!0 ron Factiune 1. 6aloarea rentabilitatii continue a intreprinderii ;37/37Fr *alculam capacitatea beneficiara ca fiind media profiturilor nete anuale din intreaga perioada trecuta si #iitoare :$ ani din perioada trecuta si 4 ani din perioada #iitoare <-se recomanda in e#aluarea intreprinderilor tranzactionate in sectorul pro#at 20 ;&. 00.000 201; &.800.000 2;&.!!0.000 2/1;&.000.000 2/ ;&. 00.000 2/3;&.&00.000 3apacitatea beneficiara ;&.3$!.!!! 6aloarea 54ntabilitatii continue ; 37 /37Fr;&.3$!.$$$/&.3$!.!!!F 0G;&.3$!.$$$/ 1.883.330; !. #".""! V/.A1.-2011 ,ocietatea A ,5B pre%int la 31 decembrie anul 2 urmatoarea situaie patrimonial: capital social "00.000 ("000 aciuni a 100 lei), imobili%ri corporale 1.000.000, imobili%ri necorporale (licen) #0.000, imobili%ri financiare 100.000 (10.000 aciuni cu valoare nominal de 10, deinute la societatea f ,5B repre%ent<nd #0G din numrul de aciuni ale acesteia), re%erve 100.000, profituri nereparti%ate 100.000, stocuri 1.#00.000 (materii prime *i materiale 00.000, producie n curs 1.0#0.000 produse finite #0.000), creane .#00.000 (din care incerte 00.000) furni%ori *i creditori 3.1#0.000, datorii la bnci 1.000.000 (din care pe termen lun' #00.000), disponibiliti bne*ti 100.000. 1&

Alte informaii: cldirile care repre%int #0G din activele corporale amorti%abile au o valoare de pia cu 0G mai mare dec<t valoarea contabil@ activul net corectat al societii f ,5B a fost la 31 decembrie 2 de &00.000@ 00 diferenele de curs aferente creanelor n valut sunt la 31 decembrie de /300.000 lei@ diferenele de curs aferente obli'aiilor n valut sunt de /100.000@ stocurile fr mi*care sunt n sum de 1#0.000@ din reevaluarea stocurilor au re%ultat diferene favorabile de 8#0.000. ,e cere: 1. , e+plicai trecerea de la bilanul contabil la bilanul economic *i s elaborai bilanul economic al societii A ,5B la 31 decembrie 2. (3p) 2. , determinai valoarea intrinsec a unei aciuni A ,5B la 31 decembrie 2. ( p) 3. , elaborai bilanul funcional *i bilanul financiar al societtii A ,5B la 31 decembrie anul 2.(3p) 4. :e ba%a bilanurilor de mai sus facei o scurt pre%entare a situaiei financiare a societii A ,5B la 31 decembrie anul 2. ( p) Rezolvare: Activ
4lemente 9ombili%ari necorporale 9mobili%ari corporale 9mobili%ari financiare:10000act A 10lei la soc Tama ,tocuri 3reante 0incerte: 00.000 1isponibil banesti Total active 6al ctb #0.000 1.000.000 100.000 A.ustari 0#0.000 /100.000 /100.000 6al ec 0 1.100.000 00.000

:asiv
4lemente 3apital social 5e%erve :rofituri nereparti%ate 8urni%ori si creditori 1atorii la banci 0 TB:#0.000lei 1if. reeval Total %a,ive 6al ctb "00.000 100.000 100.000 A.ustari 0 0 / 00.000 6al ec "00.000 100.000 300.000

1.#00.000 .#00.000 100.000 !.2!0.000

/$00.000 /100.000 0 0!0.000

. 00.000 .!00.000 100.000 6.200.000

1.800.000 1.000.000 1.3#0.000 !.2!0.000

/100.000 0 !#0.000 0!0.000

1."00.000 1.000.000 .000.000 6.200.000

9mobili%ari corporale: #0G+1.000.000;#00.000+ 0F100;100.000 9mobili%ari financiare: &00.000F .000; 0 @ ( 0010)+10.000;100.000 3reante ; 0 00.000/300.000; 100.000 ,tocuri; 01#0.000/8#0.000; $00.000 1iferente din reevaluare ; "#0.000 > 300.000;!#0.000 Trecerea de la bilantul contabil la bilantul economic se face prin eliminarea activelor imobili%ante necorporale cu e+ceptia celor de de%voltare, reevaluarea activelor corporale, imobili%arile financiare se evaluea%a in functie de tipul titlurilor,la nivelul stocurile s elimina cele cu miscare lenta, iar creantele se elimina cele incerte si se reevaluea%a cele in valuta la cursul 725 la ultima %i a lunii precedente. 7ilantul economic 4lemente ,ume 4lemente ,ume 9mobili%ari 1.300.000 3apital propriu 3.300.000 ,tocuri . 00.000 8urni%oriFcreditori 1."00.000 3reante .!00.000 1atorii la banci 1.000.000 1isponibil banesti 100.000 1&3

Total Activ

6.200.000 Total Pa,iv

6.200.000

6aloarea intrinseca ; A23F2r actiuni ; 3.300.000F"000;3!!,!$lei A23; 3apitaluri propriu /F01if din reev ; 3.300.000 A23; Total active >Total datorii ; !. 00.0000 ."00.000;3.300.000 7ilant functional pe ba%a bilanutului economic 4lemente ,ume 4lemente 8. 926 : 1.300.000 3apital propriu 9mobili%ari 8.4A:B: ."00.000 1atorii la banci ,tocuri/3reante0 8urni%oriFcreditori 8. T54P 100.000 1isponibil banesti Total Activ 2./00.000 Total Pa,iv ,ume 8. 3.300.000 89 2A2 1.000.000 TA 54

2./00.000

8unctia de invetitie ; Active imobili%ate corporale/Active imobili%ate financiare 8unctia de e+ploatare ; ,tocuri/3reante0=bli'atii nefinanciare 8unctia de tre%orerie ; 1isponibil banesti 8unctia de finantare; 3apital propriu /=bli'atii financiare pe T, 7ilant financiar pe ba%a bilantului economic 4lemente ,ume 9mobili%ari 1.300.000 ,tocuri / creante &.800.000 1isponibil banesti 100.000 Total Activ 6.200.000 4lemente 3apital permanent 8urni%oriFcreditori 1atorii la banci T, Total Pa,iv ,ume 3.800.000 1."00.000 #00.000 6.200.000

85 ; 3apital permanent0 9mobili%ari ; 3.800.000 > 1.300.000 ; .#00.000 285 ; ,tocuri / 3reante >8uni%oriF3reditori ; &.800.000 > 1."00.000 ; ."00.000 T2 ; 1isponibil > 1atorii la banci T, ; 100.000 >#00.000 ; 0 &00.000 T2 ; 850 285 ; .#00.0000 ."00.000 ; 0&00.000 =bservam o preocupare redusa a conducerii pentru investitie, desi pre%inta un fond de rulment po%itiv ceea ce inseamna ca are un capital permanent care finantea%a activele imobili%ante si o parte din activele circulante. ,ocietatea pre%inta un surplus de nevoi temporare in raport cu resursele temporare posibile de mobili%at.9n ca%ul in care conducerea ar duce o politica de investitie atunci se e+plica ca o situatie normala cresterea nevoii de finantare a ciclului de e+ploatare. 1e%echilibrul financiar al entitatii este dat de deficitul monetar, prin an'a.area de noi credite pe T,, adica dependenta societatii de resurse e+terne, se urmareste obtinerea celui mai mic cost de procurare al noilor credite prin ne'ocierea mai multor resurse de astfel de capital. V/.A2.-2011, De#er/ina0i,prin,a/be-e,/e#(de,va-(area,pa#ri/(nia-1,de,ba21,a,3(cie#10ii,
c(/ercia-e,45e/p-$-,6R7,di3p$n8nd,de,$r/1#(are-e,inf(r/a0ii9,

cldiri #00.000, terenuri 100.000, echipamente amorti%abile 3.000.000, HnoI0hoI #0.000, capital social .#00.000, datorii comerciale ".000.000, mprumuturi &.8#0.000, stocuri #.000.000, creane 8.000.000, sume la bnci #0.000, re%erve #00.000, profit #0.000. :reul de pia al cldirilor este de 1. #0.000, din reevaluarea activelor amorti%abile au re%ultat diferene n plus de 800.000, stocurile fr mi*care sunt de #0.000, iar diferenele favorabile din reevaluarea creanelor n valut sunt de .#00.000. 1&&

Rezolvare 7ilanul economic pe ba%a cruia se determin valoarea patrimonial a societii se pre%int astfel: Activ 9mobili%ri 3orporale 9mobili%ri necorporale ,tocuri 3reane 1isponibil. 3.!00.000 #0.000 #.000.000 8.000.000 #0.000 1$.100.000 0.!#0.000 Activul net corectat prin metoda substractiv: Active (valori economice) > 1atorii ; 0.!#0.000 > 13.8#0.000 ; !.800.000 Activul net corectat prin metoda aditiv: 3apitaluri proprii g 9nfluene din reevaluare ; 3. #0.000 / 3.##0.000 ; !.800.000 Activul net corectat (A23) constituie valoarea patrimonial de ba% a ntrprinderii V2.A1.-2011 , 7a,31,dece/brie,%,3i#$a#ia,pa#ri/(nia-1,a,3(cie#1#ii,&-fa,3e,pre2in#1, a3#fe-9 / A.ustare / $#0.000 / 800.000 0 #0.000 :asiv 3apital social 5e%erve :rofit 1if. din reevaluare =bli'. nefinanciare =bli'. financiare .#00.000 #00.000 #0.000 /3.##0.000 ".000.000 &.8#0.000

0 #0.000 / .#00.000 0 3.##0.000

0.!#0.000

1&#

0mii u.m.0 6alori nete 3heltuieli de instalare 7revete 8ond comercial 4chipamente Titluri de participare 1atorii asupra imobili%rilor ,tocuri 3lieni 1ebitori diver*i 6alori mobiliare 1isponibiliti 3heltuieli de e+ploatare n avans 3heltuieli de reparti%, pe # ani 3apital social (1.000 aciuni) 5e%erve :rofitul nereparti%at ,ubvenii pentru investiii :rovi%ioane :rovi%ioane pentru riscuri :rovi%ioane pentru cheltuieli mprumuturi bancare 0 din care pe termen lun' 8urni%ori 1atorii fiscale si sociale 6enituri n avans (de e+ploatare) 80 1 0 00 #80 30 1&0 !0 "0 80 3# $0 1# 80 &#0 300 "0 0 30 10 &0 3#0 300 180 0 10

,e cere: 1. , elaborai bilanul contabil al societtii la 31 decembrie 2 pe principalele mase contabile. (1p) 2. , indicai valoarea imobili%rilor necorporale, fondul de rulment net 'lobal *i necesarul de fond de rulment. (4p) 3. :e ba%a maselor financiare obinute facei un comentariu asupra echilibrului financiar al firmei. (2p) 4. Admi<nd c provi%ioanele constituite au caracter de re%erv *i c nu e+ist distorsiuni ntre valorile contabile *i valorile economice ale bunurilor corporale determinai valoarea intrinsec a unei aciuni. (3p) Rezolvare 1) 3helt in avans nu sunt active fictive pt ca se specifica ca sunt le'ate de e+ploatare. 6aloarea bruta activelor fictive ; chelt instalare/brevete/fd com/chelt de reparti% # ani ; 100/180/ 00/80;##0 lei 6aloarea neta activelor fictive ; chelt instalare/brevete/fd com/chelt de reparti% # ani ; 80/1 0/ 00/80;&80 lei ) 6aloarea bruta a imobili%arilor necorporale; chelt instalare/brevete/fd com;100/180/ 00;&80 lei 6aloarea neta a imobili%arilor necorporale; chelt instalare/brevete/fd com;80/1 0/ 00;&00 lei Bilant contabil 1&!

ACTIV ele#ent 9 necorp 93 98 6alori imobiliare 3heltuieli de reparti%are pe # ani ,tocuri 3reante 1isponibiliti 3heltuieli de e+ploatare n avans debitori diversi

,'#a &00 #80 30 3# 80 !0 "0 $0 1# 80

Total Activ

1 620

PASIV ele#ent 3apital social 5e%erve Amorti% si deprecieri :rofitul nereparti%at ,ubvenii pentru investiii :rovi%ioane :rovi%ioane pentru riscuri :rovi%ioane pentru cheltuieli 9mprumuturi bancare 0 din care TB furni%ori 1atorii asupra imobili% datorii fiscale si sociale 6enituri in avans (de e+pl) Total Pa,iv

,'#a &#0 300 0 "0 0 30 10 &0 3#0 300 180 1&0 0 10 1 620

BI ANT =INANCIAR ACTIV ='nctia 9mobili%ari stocuri/creante disp/val mob Total Activ ,'#a 11 # &&# $0 1 620 PASIV ='nctia 3ap permanente =bli' nefin =bli' fin T, Total Pa,iv ,'#a 1 &0 3#0 #0 1 620

chelt de e+pl inre' in avans (ct &$1) le0am inclus in activele circulante 3) JJJA#ortizarile ,i .e%recierile in bilant'l c' valori nete ,'nt ,caz'te .in val i#obiliz 9IC6ICbr't-a#ortiz@ Ftilizari ,tabile ; 9mobili%ari la val br'ta ; chelt instalare / brevete / fd com / echip / T: / val imobiliare / chelt de reparti%at pe # ani ; 100/180/ 00/8 0/30 /3# / 80 ;1&&# lei &) re,'r,e ,tabile;O permanente/Amorti% (ca sa obt valoarea bruta ca la utili%ari);1 &0/3!0;1!00 3onsideram ca 1atoriile asupra imobili%arilor au scadenta R1 an. #) 852T;5esurse stabile > Ntili% stabile ; 1!0001&&#;1## 285 total;2854 e+pl./285A4 (afara e+pl) (la valori brute pt ca amortiz au fost trecute la utiliz stabile0 Ntili%ari temporare(ciclice) ; stocuri/creante/debitori diversi/disp/chelt e+pl in avans ; ;$0/3 0/80/$0/1#;### 5esurse temporare(ciclice) ; f%/datorii fiscale/dat in le' cu imobili%/6 de e+pl in avans/9mpr T, ; 180/ 0/1&0/10/#0;&00 Active ciclice de e+pl; stocuri/creante/chelt e+pl in avans;;$0/3 0/1#;&0# 5esurse ciclice de e+pl;8%/6de e+pl in avans;180/10;1"0 *onsideram ca fz de imobiliz nu apartin e9pl; ci acti# de in#estitii 2854;Active ciclice de e+pl05esurse ciclice de e+pl;&0#01"0; 1# Ntili%ari temporare A4; debitori diversi;80 5esurse temporare(ciclice) A4 ; dat in le' cu imobili% / dat fiscale ; 0/1&0;1!0 285A4; Active ciclice A405esurse ciclice A4;8001!0; 080 285total; 1#080;13# T2;850285;1##013#; 0 sau: T2;disp0impr T,;$00#0; 0 1&$

3omentarii: 285 este finantata in intre'ime din resursele stabile, a caror valoare totala permite de'a.area unei tre%orerii po%itive. V2.A2.-2011,,Pe,15,n(ie/brie,%*,3(cie#a#ea,r(/8nea3c1,:,a,c$/p1ra#,/a#erii,pri/e,;n, va-(are,de,50.000,e$r(.,P-a#a,f$rni2(ri-(r,3e,efec#$ea21,pe,5,febr$arie,%<1.,6(cie#a#ea, :,;=i,;nc!ide,c(n#$ri-e*,;n,fiecare,an,-a,31,dece/brie.,'$r3$-,/(nedei,e$r(pene,a, 3$p(r#a#,$r/1#(area,ev(-$0ie9,-a,15,n(ie/brie,%9,3*>0,-ei?,-a,31,dece/brie,%9,4*01,-ei?,-, -a,5,febr$arie,%<19,4*00,-ei. , se contabili%e%e operaia de achi%iie, evaluarea datoriei la inventar *i plata datoriei. (10p) Rezolvare: n contabilitatea societii A vor avea loc urmtoarele nre'istrri: 0 la 1# noiembrie 2, cumprarea stocului de materii prime (#0.000 euro + 3," leiFeuro): Eaterii prime ; 8urni%ori 1"#.000 lei

0 la 31 decembrie 2, datorii furni%ori ; #0.000 euro + &,01 leiFeuro ; 00.#00 lei *i recunoa*terea pierderii din diferene de curs valutar (#0.000 euro + 0,11 leiFeuro): 3heltuieli din ; diferene de curs valutar 8urni%ori #.#00 lei

0 la # februarie 2/l, plata furni%orului (#0.000 euro + & leiFeuro) *i recunoa*terea unui c<*ti' din diferene de curs valutar (#0.000 euro + 0,01 leiFeuro): 8urni%ori (1"#.000 lei / #.#00 lei) ; G 3onturi curente la bnci 6enituri din diferene de curs valutar 00.#00 lei 00.000 lei #00 lei

=peraia a 'enerat o pierdere din diferene de curs valutar de #.#00 lei 0#00 lei ; #.000 lei. 1in punct de vedere contabil ns fiecare e+erciiu a fost afectat cu diferenele de curs corespun%toare: 0 e+erciiul 2, cu o pierdere din diferene de curs de #.#00 lei@ 0 e+erciiul 2/l, cu un c<*ti' din diferene de curs de #00 lei. V!.A1.-2011 7ilanturile contabile ale intreprinderii pe ultimii 3 ani se pre%inta astfel: 20 1 00 3!00 !000 $ 00 !00 1800 3!0 8880 $#!0 201 1 00 &00 !$ 0 !$ 0 &80 1800 &0 "000 !&80 2 1 00 1" 0 $ 00 $&&0 $ 0 1800 &0 10800 #!&0 1&8

9necorp (brevete) 93 ,tocuri 3reante 1isponibilitati 3apital soc 5e%erve =bli'atii nefin =bli'atii fin

,e cere: a. , anali%ai n dinamic principalele funcii ale ntreprinderii *i evoluia strii de echilibru financiar al ntreprinderii. (& p.) (si evolutia bratului levierului > cerinta 6& 00$) b. , anali%ai evoluia pra'ului de rentabilitate al ntreprinderii *tiind c rata de remunerare a activelor n pia s0a meninut la 1 G, iar rata de capitali%are a firmei a fost de 1#G. (& p.) c. 3e valoare ar fi avut bilanul total din anul n, la finele anilor n0! *i n/&, ( p.) Rezolvare a. Princi%alele "'nctiile ale intreprinderii se anali%ea%a pe ba%a bilantului functional. Bilantul functional ofera o imagine asupra modului de functionare economica a intreprinderii; punand in e#identa resursele si utilizarile corespunzatoare fiecarui ciclu de functionare. imob necorporale sunt active fictive, le eliminam din anali%a.Ba elementele de :asiv le scadem din po%itia ^re% din reevaluareM. Bilant contabil "ara active "ictive 20 201 2 93 3!00 &00 1" 0 ,tocuri !000 !$ 0 $ 00 3reante $ 00 !$ 0 $&&0 1isponibilitati !00 &80 $ 0 1120 16/2 TOTA ACTIV 0 0 112(0 3apital soc 1800 1800 1800 5e%erve 3!0 &0 &0 5e%erve din reevaluare 01 00 01 00 01 00 =bli'atii nefin 8880 "000 10800 =bli'atii fin $#!0 !&80 #!&0 1120 16/2 TOTA PASIV 0 0 112(0 8ctia investitii;imobili%ari corp 8ctia e+ploatare;,tocuri / 3reante0=bli' nefin 8ctia de tre%;disponibilitati 8ctia de finantare ; surse proprii / surse imprumutate;(3, / re%) / =bli'.fin Bilant "'nctional N-2 N-1 N =.inve,titii 3!00 &00 1" 0 = e3%loatare &3 0 &&&0 38&0 =.trezorerie !00 &80 $ 0 TOTA ACTIV (!20 1/20 62(0 =."inantare (!20 1/20 62(0 0surse proprii "!0 8&0 8&0 0 surse impr. $#!0 !&80 #!&0 TOTA PASIV (!20 1/20 62(0 N-1 < N-2 valori 7 01 00 !$G 1 0 103G 01 0 80G 01 00 8!G N < N-1 valori 0&80 0!00 &0 08&0

=.inve,titii = e3%loatare =.trezorerie =."inantare

7 80G 8!G 1#0G 8"G 1&"

0surse proprii 0 surse impr.

01 0 01080

88G 8!G

0 08&0

100G 8$G

8ctia de investitii a intreprinderii a sca%ut de la an la an, in anul n01 la !$G din valoarea anului 2, urmand ca scada in continuarea, dar intr0un ritm mai incet. 5e%ulta ca intr nu a fost preocupata de reinnoirea imobili%arilor. ,e poate ca firma sa foloseasca in anii 201 si 2 echipamente de.a amorti%ate sau sa fi vandut o parte din imobili%ari. 8ctia de e+ploatare a crescut in 201 cu 3G, urmand ca in anul 2 sa a.un'a la 8!G din valoarea anului 201. 3hiar daca stocurile, creantele si obli'atiile financiare au crescut, acest procent s0a datorat cresterii mai alerte a obli'atiilor nefinanciare fata de cresterea stocurilor si a creantelor. 8ctia de tre% a sca%ut la 80G in anul 201, iar apoi a crescut cu &0 um ceea ce inseamna o crestere de #0G in anul 2 fata de anul 201 (cresterea se ba%ea%a pe scaderea interesului pentru activitatile de investitii si e+ploatare. ,ursele proprii au sca%ut in anul 201 cu 1 G, urmand ca in anul 2 sa se mentina la aceeasi valoare ca in anul 201. ,ursel imprumutate scad de la an la an cu apro+ acelasi procent (1301&G). 7ratul levierului ; O propriiFH imprumutate Anali%a facandu0se pe ba%a bil functional, in formula bratului de levier la O proprii nu au fost incluse obli' nefin. 7ratul levierului ;surse proprii F surse impr N-2 N-1 N 7ratul levierului 0.13 0.13 0.1# ,e observa ca bratul levierului a fost constant pe parcursul celor 3 ani, imprumuturile de la banci neputand fi acoperite de capitalurile proprii. 9n calculul bilantului financiar am considerat ca toate obli'atiile financiare sunt pe termen scurt, in problema nespecificandu0se altfel. Bilant "inanciar N-2 N-1 N 9mobili%ari 3!00 &00 1" 0 ,tocuri/creante 13 00 13& 0 1&!&0 1isponibilitati !00 &80 $ 0 TOTA ACTIV 11200 16/20 112(0 3ap.permanente "!0 8&0 8&0 =bli'.nefinanciare 8880 "000 10800 =bli'. financiare $#!0 !&80 #!&0 TOTA PASIV 11200 16/20 112(0 85 0 !&0 01#!0 01080 285 &3 0 &&&0 38&0 T2 0!"!0 0!000 0&" 0 85 ; 3ap permanente > 9mobili%ari 285 ; ,tocuri/creante > obli' nefin T2;disponibilitati > obli' financiare 5elatia de echilibru: T2;850285 3apitalurile permanente nu acopera valoarea imobili%arilor in nici unul din anii anali%ati. =blli'atiile nefinanciare sunt acoperite in intre'ime de catre stocuri/creante, ramanand surplus care poate fi redirectionat catre imobili%ari. T2 este ne'ativa, ceea ce e+prima o stare precara de echilibru financiar a intreprinderii. b. Pra*'l .e rentabilitate ; A233 - i (i;rata de remunerare a activelor in piata) si arata sub ce nivel devine nerentabila continuarea activitatii firmei. = rentabilitate sub acest pra' determina investitorii sa isi reoriente%e capitalurile catre activitati mai profitabile. 1#0

A233 ; Total active0 1atorii A233 ; 3ap social / profit/re%erve/provi%ioane Bilant econo#ic 20 201 2 93 3!00 &00 1" 0 ,tocuri !000 !$ 0 $ 00 3reante $ 00 !$ 0 $&&0 1isponibilitati !00 &80 $ 0 1120 16/2 TOTA ACTIV 0 0 112(0 3apital soc 1800 1800 1800 5e%erve 3!0 &0 &0 5e%erve din reevaluare 01 00 01 00 01 00 =bli'atii nefin 8880 "000 10800 =bli'atii fin $#!0 !&80 #!&0 1120 16/2 TOTA PASIV 0 0 112(0 ANCC 060 (20 (20 %ra* .e rentabilitate 11!-2 100-( 100-( ,e observa pra'ul de rentabilitate a fost cel mai ridicat in anul 20 , urmand apoi sa scada de la 11#, la 100,8, in anii 201 si 2 fiind constant. c. pentru a afla valoarea bilantului total in anul n0! si anul n/& ne folosim de valoarea Ancontabil. 6aloarea lui A23 din anul n (in viitor) se aduce la valoarea din anul n0! (il consideram pre%ent) prin actuali%are. + ; _ F (1/i)n A23n0!;8&0F(1/1#G)! ;8&0F ,31;3!& 6aloarea lui A23 din anul n (pre%ent) se duce la valoarea din anul n/& (il consideram viitor) prin capitali%are. _;+(1/i)n A23n/&;A23(n) + (1/i)& ;8&0+ ((1/1#G)& ; 8&0+ (1/1#F100)&;8&0+ ((100/1#)F100))& ; 8&0F1,$#;&80 V!.A2.-2011 7ilanul contabil al societii furni%ea% urmtoarele informaii patrimoniale: imobili%ri necorporale (O2=`0S=`) 300.000@ imobili%ri corporale .&00.000 imobili%ri financiare 300.000, stocuri $.#00.000, creane ".000.000, disponibiliti &#0.000, capitaluri proprii 3.$#0.000, obli'aii nefinanciare 11.&00.000, obli'aii financiare &.800.000 (din care datorii pe termen lun' 3.000.000). 6aloarea economic a elementelor de bilan este de &.#00.000 la imobili%rile corporale, 11. #0.000 la stocuri, $.#00.000 la creane *i de 1.#00.000 la imobili%rile financiare. ,e cere: , determinai pra'ul de rentabilitate al societii *tiind c rata de remunerare a activelor este de 1#G. 1#1

- 4+plicarea oricrui calcul sau oricrei pre%entri este obli'atorie 7ilant contabil > bilant economic Rezolvare A
4A:B 9mobili%ri corporale 9mobili%ri necorporale 9mobili%ri financiare ,tocuri $.#00.000 /3.$#0.000 11. #0.000 300.000 /1. 00.000 1.#00.000 300.000 0300.000 0 bilant ctb .&00.000 corectii / .100.000 bilant ec &.#00.000 4A:B 3apitaluri proprii obli'aii nefinanciare obli'aii financiare d.c. pe termen lun' 3.000.000 3reane 1isponibiliti Total activ ".000.000 &#0.000 10.0!0.000 (.2!0.000 01.#00.000 $.#00.000 &#0.000 2(.200.000 Total %a,iv 10.0!0.000 )(.2!0.000 2(.200.000 dif reevaluare /8. #0.000 8. #0.000 &.800.000 &.800.000 11.&00.000 11.&00.000

P
bilant ctb 3.$#0.000 corectii bilant ec 3.$#0.000

Eetoda substractiv: A23; T=TAB Activ 3=59hAT(n valori economice) > T=TAB 1atorii ; 8. 00.000 0 1!. 00.000 ; 1 .000.000 Eetoda aditiv: A23; 3apitaluri proprii g 198 din reevaluare ; 3.$#0.000 / 8. #0.000 ; 1 .000.000 :ra'ul de rentabilitate repre%int mrimea profitului pe care piaa l a*teapt de la ntreprindere n funcie de efortul investiional e+istent (e+primat prin valoare patrimonial a ntreprinderii, respectiv activul net corectat) *i de rata de remunerare a pieei (i). :ra' 542TA7 ; A23 i i ; 1 .000.000 + 1#G ; 1.800.000 1#

AN 2012 V1.A1.-2012 Ba 1.01.2 intreprinderea achi%itionea%a un utila. la costul de 10.000 lei. Eana'erii estimea%a o durata de utilitate de # ani si o valoare re%iduala de .000 lei.Eetoda de amorti%are este cea liniara. Ba sfarsitul e+ercitiului 2/ mana'erii estimea%a ca durata de utilitate care corespunde cel mai bune noilor conditii de e+ploatare ale activului este de $ ani. 9n acelasi timp, valoarea re%iduala este reestimata la 3.000 lei. ,e decide trecerea la metoda de'resiva iar coeficientul de de'resie este 1,#. Ba sfarsitul duratei de utilitate activul este vandut la pretul de 3.000 lei. T6A &G. ,e cere: 1. ,a se pre%inte politicile preva%ute de =E8: 30##F 00" referitoare la schimbarile de estimare si la schimbarile de politici contabile ,a se pre%inte politicile preva%ute de 9A, 8 referitoare la schimbarile de estimare si la schimbarile de politici contabile
2. 3. 3are este tratamentul contabil al ca%ului de mai sus conform =E8: 30##F 00"C 1ar conform 9A, 1! si 9A, 8C

Rezolvare: 1. Con"or# O5=P /0!!<2000: 1efiniia politicii contabile este coerentj cu definiia din (. %. Totu*i, metoda de amorti%are este consideratj politicj contabilj ( (. % considerj metoda de amorti%are drept estimare). =E8: nr. 3.0##F 00" nu conine o ierarhie a altor ndrumjri care ar trebui urmate atunci c<nd nu e+istj o cerinj e+plicitj n re'lementarea naionalj. 2oua politic este aplicat ncep<nd cu anul urmtor anului n care a fost luat deci%ia de schimbare. 2u sunt permise schimbjri de politici contabile n timpul anului. 9nformaiile comparative din bilan *i din contul de profit *i pierdere nu sunt retratate ca urmare a schimbjrii de politici. 1acj valorile pre%entate nu sunt comparabile, lipsa de comparabilitate trebuie e+plicatj n note. ,chimbjrile de estimjri sunt recunoscute prospectiv prin includerea efectelor n profitul sau pierderea perioadei afectate (adicj perioada schimbjrii *i perioadele viitoare). Con"or# IAS (: :oliticile contabile sunt principiile, ba%ele, conveniile, re'ulile *i practicile aplicate de o entitate care ntocme*te *i pre%int situaii financiare. 9n selectarea unei politici contabile vom urmri: 0dac e+ist un standard sau interpretare aplicabil()0se aplic acesta 0nu e+ist standard0se e+ercit raionamentul profesional pentru a obine informaie relevant *i credibil urmrind:cerinele altor standarde, prevederile cadrului conceptual, preci%rile ale altor or'anisme de normali%are ce utili%ea% un cadru conceptual similar. 0dac schimbarea de politic este impus de un standard se aplic prevederile tran%itorii ale acestuia, 0pentru schimbrile de politici voluntare se aplic tratamentul retrospectiv (prin afectarea capitalurilor proprii),
2.

/. Trata#ent'l contabil con"or# O5=P /0!!<2000 9nre'istrarile e+ercitiului 2: 1)achi%itia utila.ului: 1#3

G 13 && !

&0&

1 .&00 10.000 .&00

)amorti%area echipamentului: 6aloarea amorti%abila ; 10.000 > .000 ; 8.000 lei 1urata de amorti%are ; # ani Eetoda utili%ata ; liniara Amorti%area 2 ; 8.000 leiF# ani ; 1.!00 lei !811 ; 9nre'istrarile aferente e+ercitiului 2/1: 1)amorti%area utila.ului: !811 ;

813

1.!00

813

1.!00

9nre'istrarile aferente e+ercitiului 2/ : 1)la 31.1 .2/ se reestimea%a durata de utilitate si valoarea re%iduala si se schimba metoda de amorti%are: 6aloarea neta contabila la 1.01.2/ ; 10.000 > +1.!00 ; !.800 lei 6aloarea amorti%abila ; !.800 > 3.000 ; 3.800 lei 1urata reestimata ; $ ani 1urata trecuta ; ani 1urata ramasa de amorti%at ; # ani 3ota de amorti%are liniara ; 100F#; 0G 3ota de amorti%are de'resiva ; 0G+ 1,# ; 30G Tablou de amorti%are Anii Amorti%are de'resiva 6aloarea ramasa de Amorti%are amorti%at la sfarsitul liniara anului 2/ 3.800+30G;1.1&0 3.80001.1&0; .!!0 .!!0@&;!!# 2/3 .!!0+30G;$"$ .!!00$"$;1.8!3 1.8!3:3;! 1 2/& ! 1 1.8!30! 1;1. & ! 1 2/# ! 1 1. & 0! 1;! 1 ! 1 2/! ! 1 ! 10! 1;0 ! 1 A 3.800 A A !811 ; 813 1.1&0

9nre'istrarea amorti%arii aferenta e+ercitiului 2/3: !811 ; 813 $"$

9nre'istrarea amorti%arii aferenta e+ercitiului 2/&,2/#,2/!: !811 ; 813 ! 1

Ba sfarsitul e+ercitiului 2/! se vinde utila.ul la pretul de van%are de 3.000 lei, T6A &G &!1 ; G $#83 && $ 3.$ 0 3.000 $ 0 1#&

,i descarcarea de 'estiune: 6aloarea neta contabila;3ost0amorti%area cumulata ; 10.00003. 0003.800 ; 3.000 lei G 813 !#83 ; 131 10.000 $.000 3.000

Trata#ent'l contabil con"or# IAS 16 ,i IAS (: 3ost 10.000 lei 6aloare amorti%abil 10.0000 .000 ;8.000 lei Amorti%are anual ;
8.000 = 1.!00 lei #

Amorti%are2;1.!00 lei Amorti%are2/1;1.!00 lei Amorti%are cumulat ; 3. 00 lei !81 ; anulare amorti%are cumulat 81 ;

81 131

3. 00 lei 3. 00 lei

recalculare amorti%are cumulat 6aloare amorti%abil ; !.800 > 3.000;3.800 1urata reestimata ; $ ani 1urata trecuta ; ani 1urata ramasa de amorti%at ; # ani 3ota de amorti%are liniara ; 100F#; 0G 3ota de amorti%are de'resiva ; 0G+ 1,# ; 30G Tablou de amorti%are Anii Amorti%are de'resiva 6aloarea ramasa de amorti%at la sfarsitul anului 2/ 3.800+30G;1.1&0 3.80001.1&0; .!!0 2/3 .!!0+30G;$"$ .!!00$"$;1.8!3 2/& ! 1 1.8!30! 1;1. & 2/# ! 1 1. & 0! 1;! 1 2/! ! 1 ! 10! 1;0 A 3.800 A v<n%are conform 9A, 1! G 3.800 lei 81 3.000 lei #1 1 3. 00 lei :ierderi din cedarea activelor ; 131

Amorti%are liniara .!!0@&;!!# 1.8!3:3;! 1 ! 1 ! 1 ! 1 A 10.000 lei

V1.A2.-2012 1espre dou ntreprinderi A *i 7 ce activea% n acela*i sector de activitate se cunosc urmtoarele informaii (n u.m.): ?le#ente 3ifra de afaceri :rofit net Active imobili%ate nete 3apitaluri proprii A 800 !00 &00 100 B 800 00 &00 #00 1##

1atorii ce trebuie pltite #00 100 ntr0o perioad mai mare de un an :rovi%ioane pentru riscuri *i 00 100 cheltuieli ,tocuri "00 &00 3reane 1.800 #00 1atorii ce trebuie pltite .000 1.000 ntr0o perioad mai mic de un an (e+clusiv creditele de tre%orerie) ?ncasrile e+erciiului .800 1.800 financiar, din care: 0 ncasri de la clieni 300 $00 0 ncasri din noi emisiuni de 0 "00 aciuni 0 ncasri din primire de .#00 00 credite pe termen scurt :lile e+erciiului 3.100 1.&00 financiar, din care: 0 pli ctre furni%ori #00 #00 0 rambursri de credite 1. 00 100 0 pli de dob<n%i &00 #0 0 pli de salarii 300 #00 0 pli de dividende #00 00 0 pli de impo%ite 00 #0 Tre%oreria: 0 la nceputul anului 3.300 .#00 0 la sf<r*itul anului 3.000 ."00 ?ntreprinderea 7 amorti%ea% accelerat anumite cate'orii de active imobili%ate *i evaluea% ie*irile de stocuri prin procedeul 898=. ?ntreprinderea A utili%ea% metoda liniar *i evaluea% ie*irile din stoc la cost mediu ponderat. Anali%ati po%iia financiar *i performanele celor dou ntreprinderi pe ba%a acestor informaii. 3are dintre cele doua societati are o 'estiune eficientaC Ar'umentati. Rezolvare: Ba ce conclu%ii am putea a.un'e dac am valorifica doar informaiile furni%ate de bilanul contabilC 6om calcula pentru nceput fondul de rulment (85): 85A ; (3apitaluri proprii / 1atorii cu scadena ce dep*e*te un an / :rovi%ioane pentru riscuri *i cheltuieli) > Active imobili%ate nete ; 100 /#00 / 00 > &00 ; /&00 u.m. 857 ; #00 / 100 / 100 > &00 ; /300 u.m. :utem constata c ntreprinderea A are un fond de rulment mai mare cu 100 u.m., ceea ce ar putea duce la conclu%ia c aceasta ar fi mai sntoas din punct de vedere financiar dec<t 7. 1ac privim ns tre%oreria celor dou ntreprinderi, vom constata c A ncheie e+erciiul financiar cu un deficit de 300 u.m. (3.300 > 3000), n timp ce 7 obine un e+cedent de &00 u.m. 3um se e+plic aceast situaieC ,puneam c fondul de rulment poate fi absorbit de active curente de natura stocurilor *i a creanelor. :entru a putea sesi%a acest aspect haidei s procedm la calcularea necesarului de fond de rulment (285). 285A ; ,tocuri / 3reane > 1atorii cu scadena mai mic de un an (e+clusiv creditele de tre%orerie) ; "00 / 1.800 > .000 ; /$00 u.m. 2857 ; &00 / #00 > 1.000 ; 0100 u.m. 1#!

3e semnific aceste valoriC ?n ca%ul ntreprinderii A, suma de $00 u.m. repre%int necesarul de tre%orerie pentru acoperirea stocurilor *i a creanelor acesteia. ,e observ c acest necesar este mai mare dec<t fondul de rulment (&00 u.m.) aceasta fiind cau%a deficitului de tre%orerie de 300 u.m. ?n ca%ul ntreprinderii 7, se constat c aceasta a alocat tre%orerie pentru stocuri n sum de &00 u.m. *i *i0a creditat clienii cu suma de #00 u.m. ?n acela*i timp, 7 folose*te banii furni%orilor *i a altor creditori n sum de 1.000 u.m. 3u alte cuvinte ea obine un e+cedent de tre%orerie din finanarea activelor pe termen scurt de 100 u.m.care se adau' celui de 300 u.m. de'a.at din finanarea activelor imobili%ate. A*a se e+plic e+cedentul de tre%orerie de &00 u.m. Aceast anali% *i dovede*te limitele prin faptul c arat care sunt activele care consum tre%orerie: cele pe termen lun' sau cele pe termen scurt. 4a nu permite cunoa*terea flu+urilor de tre%orerie care au contribuit la obinerea e+cedentului sau deficitului de tre%orerie. 1ac aruncm o privire asupra structurii financiare a celor dou ntreprinderi putem constata c A este e+trem de ndatorat, at<t pe termen lun' c<t *i pe termen scurt. 3apitalurile permanente ale ntreprinderii A sunt constituite preponderent din datorii (repre%entate mai ales de credite bancare) n timp ce n ca%ul ntreprinderii 7, acestea sunt repre%entate mai ales de capitalurile proprii. 1ac am valorifica e+clusiv informaiile furni%ate de contul de profit *i pierdere am conclu%iona c ntreprinderea A este mai performant deoarece la aceea*i cifr de afaceri obine un profit superior. 1ac raportm profitul net la cifra de afaceri 'sim rentabilitatea comercial. Aceasta este de $#G n ca%ul lui a *i #G n ca%ul lui 7. ?n plus, performana e+ploatrii celor dou ntreprinderi nu este comparabil datorit opiunilor diferite n materie de estimare a amortismentelor *i a ie*irilor din stoc. 9mplicit, nici 85 calculat de noi nu e+prim n totalitate un e+cedent potenial de tre%orerie. 1ac inte'rm ns *i informaii de natura flu+urilor de tre%orerie vom afla cu u*urin c: 0ntreprinderea A care raportea% o rentabilitate comercial de $#G ncasea% doar o mic parte din cifra de afaceri (300 u.m. totalul de 800 u.m.)@ 0n ca%ul ntreprinderii 7, cea mai mare parte din cifra de afaceri se re'se*te n tre%orerie ($00 u.m. din totalul de 800 u.m.)@ 0plile ctre furni%ori au acela*i volum dar n ca%ul ntreprinderii 7 se observ c aceasta ncasea% mai repede creanele0clieni *i achit mai t<r%iu datoriile fa de furni%ori, efectul fiind favorabil asupra tre%oreriei@ 0n ca%ul ntreprinderii A, aceasta are scadene mici ale datoriilor fa de furni%ori *i i creditea% clienii pe o perioad mai lun', efectul fiind nefavorabil asupra tre%oreriei@ 0cea mai mare parte a ncasrilor ntreprinderii A provin din creditele primite de la bnci iar cea mai mare parte a plilor vin din rambursarea *i remunerarea acestor credite@ 0ntreprinderea A este dependent de piaa capitalului mprumutat *i suport costuri foarte mari ale ndatorrii@ 0ntreprinderea 7 se finanea% mai puin prin ndatorare *i mai mult prin apelul la proprietari (ncasrile de "00 u.m.). ?n conclu%ie, ntreprinderea 7 are o 'estiune eficient (este asi'urat o structur financiar optim, un cost mic al capitalului, corelarea scadenelor creanelor cu cele ale datoriilor, dimensionarea optim a stocurilor) ceea ce se rsfr<n'e po%itiv asupra tre%oreriei. V2.A1.-2012. 3ompletai urmtorul tabel pe ba%a informaiilor disponibile:
4lemente Terenuri (1) 4chipamente ( ) 3lieni (3) 6aloare contabil 100.000 1!0.000 C 7a% de 1iferene impo%itare temporare impo%abile C 0.000 C C C C 1iferene temporare deductibile C C

1#$

1ividende de ncasat 1ob<n%i de ncasat (&) 3heltuieli n avans (#) 1atorii bancare 1atorii cu dob<n%i (!) Total

C C &0.000 80.000 C

0.000 C C C C

C 30.000 C C C

C C C 0.000 C

9nformaii suplimentare: (1) terenul a fost reevaluat n conformitate cu prevederile normei 9A,@ ( ) echipamentul a fost achi%iionat *i pus n funciune la 1 ianuarie 20 @ costul su de achi%iie a fost de 80.000 u.m., din punct de vedere contabil se amorti%ea% linear pe o durat de $ ani, iar din punct de vedere fiscal se amorti%ea% linear pe o durat de # ani@ (3) valoarea brut a postului clieni este de !0.000 u.m.@ e+ist un provi%ion pentru depreciere n valoare de 1#.000 u.m., din care deductibil fiscal la constituire #.000 u.m.@ (&) dob<n%ile sunt recunoscute din punct de vedere fiscal n anul decontrii@ (#) cheltuielile n avans repre%int chiriile aferente e+erciiului 2/1, pltite n e+erciiul 2, deductibile din punct de vedere fiscal n anul plii lor@ 3ontabili%ai impo%itele am<nate *tiind c soldul iniial al creanelor de impo%it am<nat este de 8.000 u.m., iar soldul iniial al datoriilor de impo%it am<nat este de 0.000 u.m. Rezolvare
1iferene temporare impo%abile 1iferene temporare deductibile

Active 1atorii

63Q78 63R78

63R78 63Q78

7a%a fiscala a unui activ (ba%a de impo%itare) ; 6aloarea contabila 0 ,ume impo%abile re%ultate din recuperarea activului / ,ume deductibile re%ultate din utili%area activului 7a%a fiscala a unei datorii (ba%a de impo%itare) ; 6aloarea contabila 0 ,ume deductibile re%ultate din decontarea datoriei / ,ume impo%abile re%ultate din decontarea datoriei 7a%a fiscala a veniturilor in avans (ba%a de impo%itare) ; 6aloarea contabila0 6enitul neimpo%abil n perioadele viitoare

(1) terenul k ba%a de impo%itare ; 100.0000 0.000 ; 80.000@ ( ) echipamente: 6aloarea contabila 01.01.20 ; 80.000 Amorti%arecontabilaFan ; 80.000F$ ; &0.000 1urata ramasa ; & ani 7a%a contabila31.1 .2 ; 1!0.000 Amorti%arefiscala ; 80.000F# ; #!.000 7a%a fiscala31.1 .2 ; 11 .000 (3) clieni@ valoarea contabila ; !0.00001#.000;&#.000 7a%a de impo%itare ; &#.000/10.000 (provi%ion nedeductibil) ; ##.000 (&) 7a%a de impo%itare a doban%ii de incasat este a'ala cu %ero (venitul va fi impo%abil in anul incasarii)
4lemente Terenuri (1) 4chipamente ( ) 6aloare contabil 100.000 1!0.000 7a% de 1iferene impo%itare temporare impo%abile 0.000 80.000 &8.000 11 .000 1iferene temporare deductibile

0 0 1#8

3lieni (3) 1ividende de ncasat 1ob<n%i de ncasat (&) 3heltuieli n avans (#) 1atorii bancare 1atorii cu dob<n%i (!) Total

&#.000 0.000 30.000 &0.000 80.000 0.000

##.000 0.000 0

0
0 30.000 &0.000

10.000 0

0
0 80.000 0.000 110.000

0
0 0

0 0
138.000

1iferente temporare impo%abile ; 138.000 k1atorie de impo%it amanat ; 138.000-1!G ; 0.080 ,old iniial la datorii de impo%it am<nat 0.000 1eci k 1atorie de impo%it amanat de inre'istrat ; 0.0800 0.000 ; 80

1iferente temporare deductibile ; 110.000 k 3reanta de impo%it amanat ; 110.000-1!G ; 1$.!00 ,old iniial creane de impo%it am<nat 8.000 1eci k= crestere a creantei de impo%it amanat ; 1$.!0008.000 ; ".!00

V2.A2.-2012 Bilan& "'nc&ional 9Mn lei@

ACTIV? Active i#obilizate nete N 2(0.000 N)1 221.000 CAPITA FRI PROPRII ) +ATORII Ca%ital'ri %ro%rii: 3apital social :rime de emisiune Alte re%erve 5e%ultatul e+erciiului +atorii c'rente .e e3%loatare: 8urni%ori 1ividende de plat 9mpo%it pe profit de pltit +atorii .e trezorerie: 3tredite pe termen scurt N 2!0.000 00.000 0 #0.000 0 110.000 #00.000 100.000 110.000 200.000 00.000 #00.000 1.160.000 1.0#0.000 2.2!1.000 TOTA CAPITA FRI PROPRII ) +ATORII 1.160.000 2.2!1.000 N)1 0(1.000 300.000 10.000 #0.000 ! $.000 610.000 ##0.000 0 1 0.000 600.000 !00.000

Active c'rente .e e3%loatare: ,tocuri 3lieni 3heltuieli n avans Active .e trezorerie: 9nvestiii financiare pe termen scurt 3onturi la bnci TOTA ACTIV

2(0.000 !0.000 00.000 0.000 !00.000 100.000

060.000 1!0.000 800.000 0 1.0#0.000 0

a.,e cere s se calcule%e *i s se interprete%e indicatorii de echilibru financiar (85, 285, T2). (&p) b.:e ba%a bilantului functional, sa se interprete%e echilibrul financiar (!p) Rezolvare: Calc'l'l Ai inter%retarea =on.'l'i .e r'l#ent 9=R@: 852; 3apitaluri permanente2 > Active imobili%ate nete2 ; #0.000 > 80.000 ; 030.000 lei 852/1; 3apitaluri permanente2/1 > Active imobili%ate nete2/1 ; "8$.000 > &$.000 ; /$&0.000 lei sau 1#"

852 ; Active circulante (inclusiv tre%oreria activ) 2 > 1atorii ciclice2 (inclusiv tre%oreria datorie) ; 880.000 > "10.000 ; 030.000 lei 852 ; Active circulante (inclusiv tre%oreria activ) 2 > 1atorii ciclice2 (inclusiv tre%oreria datorie) ; 880.000 > "10.000 ; 030.000 lei 852/1 ; Active circulante (inclusiv tre%oreria activ) 2/1 > 1atorii ciclice2/1 (inclusiv tre%oreria datorie) ; .010.000 > 1. $0.000 ; /$&0.000 lei 8ondul de rulment al e+erciiului 2 este ne'ativ *i semnific e+istena unui de%echilibru financiar determinat de 'estiunea pe termen lun'. ?n e+erciiul 2 investiiile pe termen lun' nu pot fi finanate n ntre'ime din surse de finanare pe termen lun'. :entru acoperirea necesarului de finanare pentru ciclul de investiii ntreprinderea s0a ndatorat pe termen scurt ceea ce are ca efect cre*terea presiunii asupra tre%oreriei ntreprinderii n anii urmtori. 9nvestiiile 'enerea% rentabilitate dup o perioad mai lun' de timp iar creditele pe termen scurt trebuie rambursate *i remunerate cu dob<nd. 8ondul de rulment al e+erciiului 2/1 este po%itiv *i are o valoare semnificativ. ?ntreprinderea a obinut o cre*tere a capitalurilor permanente printr0o nou emisune de aciuni *i prin activitatea rentabil care a 'enerat un re%ultat semnificativ. ?n plus, investiia n imobili%ri corporale efectuat n e+erciiul 2/1 a fost finanat dintr0o subvenie pentru investiii. :rin urmare, n e+erciiul 2/1 nu au aprut nevoi de finanare pe termen lun' din activitatea de investiii care s consume din capitalurile permanente efectul fiind favorabil asupra tre%oreriei. Calc'l'l Ai inter%retarea Nece,ar'l'i .e =on. .e R'l#ent 9N=R@: 2852; active circulante din e+ploatare2 > datorii ciclice din e+ploatare2 ; 80.0000$10.000 ; 0&30.000 lei 2852/1; active circulante din e+ploatare2/1 > datorii ciclice din e+ploatare2/1 ; "!0.000 > !$0.000 ; / "0.000 lei ?n e+erciiul 2, nevoia de tre%orerie pentru activitatea de e+ploatare a fost inferioar comparativ cu sursele de finanare aferente activitii de finanare efectul fiind favorabil asupra tre%oreriei. ?ntreprinderea a reu*it o bun 'estiune a creanelor clieni *i a datoriilor fa de furni%ori reu*ind s primeasc de la furni%ori credite mai mari dec<t cele oferite de ea clienilor. ?n e+erciiul 2/1, 285 este po%itiv *i are o valoare semnificativ lucru care se aprecia% nefavorabil. Ba apro+imativ acela*i credit furni%ori ntreprinderea *i creditea% de & ori mai mult furni%orii efectul fiind nefavorabil asupra tre%oreriei. ?n plus, ntreprinderea a alocat tre%orerie de aproape 3 ori mai mult n stocuri. Calc'l'l Ai inter%retarea Trezoreriei Nete 9TN@: T22 ; 852 > 2852 ; 0300(0&30.000);/&00.000 lei T22/1 ; 852/1 > 2852/1 ;$&0.0000 "0.000;/&#0.000 lei sau T22 ; Active de tre%orerie2 > 1atorii de tre%orerie2 ; !00.000 > 00.000 ; / &00.000 lei T22/1 ; Active de tre%orerie2/1 > 1atorii de tre%orerie2/1; 1.0#0.000 > !00.000 ; /&#0.000 Tre%oreria net este po%itiv n ambele e+erciii financiare *i cu o variaie de #0.000 lei de la un an la altul. :ornind de la prima relaie de calcul putem conclu%iona c variaia se datorea% cre*terii substaniale a 85 chiar dac *i 285 nre'istrea% o cre*tere semnificativ. 1ac avem n vedere cea de a doua relaie de calcul putem .ustifica variaia prin flu+urile mari de ncasri chiar dac *i ndatorarea fa de bnci a crescut de 3 ori n e+erciiul 2. = asemenea anali% este limitat deoarece T2 este v%ut ca o valoarea re%idual. 1ac dorim s reali%m o anali% cau%0efect ar trebui s valorificm informaiile de'a.ate de Tabloul flu+urilor de tre%orerie. 1!0

V2.A/.-2012 1eterminati activul net cori.at al unei intreprinderi, prin ambele metode, cunoscand urmatoarele elemente din bilantul economic al acesteia: casa 10.000, banca 1#0.000, cheltuieli de infiintare 1#.000, cladiri 00.000, echipamente #0.000, stocuri 300.000, furni%ori &00.000, creditori 80.000, imprumuturi bancare t.l. 00.000, capital social 100.000, re%erve 10.000, venituri anticipate 80.000, profit ##.000. Rezolvare a) Eetoda aditiva 3apitaluri :roprii 110.000 (3apital social / 5e%erve) 3apital social 100.000 5e%erve 10.000 :rofit ##.000 3h infiintare 1#.000 Activul 2et 3ori.at (A23) ; 3apitaluri proprii / :rofit > 3h. infiintare ; 110.000 / ##.000 > 1#.000 ; 1#0.000. b) Eetoda substractiva 3ladiri 00.000 4chipamente #0.000 ,tocuri 300.000 3asa 10.000 7anca 1#0.000 Total active "10.000 8urni%ori &00.000 3reditori 80.000 9mprumuturi t.l 00.000 6en anticip 80.000 Total pasive $!0.000 Activul 2et 3ori.at (A23) ; Total active > Total pasive ; "10.000 > $!0.000 ; 1#0.000 V2.A1.-2012 .3u oca%ia lucrrilor de nchidere ale e+erciiului 2, se constat e+istena urmtoarelor evenimente ulterioare: a),ocietatea AB8A vinde utila.e societii 74TA. ?n noiembrie 2, AB8A i0a v<ndut ntreprinderii 74TA un utila. n valoare de #00.000 de lei *i p<n la 31.1 .2 74TA nu *i0a achitat datoria. ?n ianuarie 2/1, mana'ementul societii AB8A a aflat c societatea 74TA a intrat n faliment *i c va fi incapabil s0*i plteasc datoria. b),ocietatea AB8A deine un stoc de marf achi%iionat la un cost de 100.000 de lei. Ba 31.1 .2 societatea a determinat valoarea reali%abil net a stocului la "0.000 de lei *i a nre'istrat un provi%ion pentru deprecierea mrfurilor n valoare de 10.000 de lei. :e 1# ianuarie 2/1, societatea a v<ndut stocul de mrfuri la 80.000de lei. c):e 1# ianuarie 2/1, auditorul societii AB8A descoper c stocul de materii prime este supraevaluat, deoarece e+ist lipsuri la inventar care nu au fost nre'istrate n contabilitate *i recomanda, n consecin, a.ustarea situaiilor financiare. 3ontabilul, n urma anali%rii listelor de inventar, a.un'e la conclu%ia c, din cau%a unor erori de calcul, nu a fost nre'istrat o lips la inventar n valoare de .#00 de lei. 1!1

d),ocietatea TAEA ,.A. *i ncheie e+erciiul financiar la 31 decembrie 2. ?n timpul anului, a intentat un proces mpotriva societii 74TA ,.A. pentru vicii la unul din produsele achi%iionate. ,entina ca%ului nu este cunoscut la sf<r*itul anului. ?n urma discuiei cu avocaii firmei, TAEA pre%int un activ contin'ent estimat la #0.000 de lei. 3onflictul dintre TAEA *i 74TA este soluionat la 1 martie 2/1, iar conturile sunt semnate pe 1& aprilie 2/1. 9nstana a decis n favoarea lui TAEA *i a obli'at 74TA s plteasc daune de 100.000 de lei lei. e)Eana'ementul societii AB8A pre'te*te situaiile financiare pentru e+erciiul 2. :e # ianuarie 2/1 are loc un accident pe un teren al unui client. Nnul din camioanele AB8A descrca acid sulfuric n re%ervorul clientului. ,ub presiune, pompele au cedat *i acidul sulfuric a infestat terenul proprietatea clientului. 3osturile de curare sunt estimate la 00.000 de lei. 2u se cunoa*te nc cine va fi declarat vinovat de incident. f)Eana'ementul societii AB8A pre'te*te situaiile financiare pentru e+erciiul 2. Adunarea Teneral a societii AB8A a propus pe 30 aprilie 2/1 dividende n valoare de 1#0.000 de lei. ,e cere: 1.3are sunt prevederile =E8: 30##F 00" n aceste ca%uri .3e informaii trebuie pre%entate n fiecare ca% n parteC Rezolvare a),ocietatea AB8A vinde utila.e societii 74TA. ?n noiembrie 2, AB8A i0a v<ndut ntreprinderii 74TA un utila. n valoare de #00.000 de lei *i p<n la 31.1 .2 74TA nu *i0a achitat datoria. ?n ianuarie 2/1, mana'ementul societii AB8A a aflat c societatea 74TA a intrat n faliment *i c va fi incapabil s0*i plteasc datoria. 8alimentul societii 74TA este un eveniment care determin a.ustarea situaiilor financiare ale societii AB8A. 74TA a intrat n faliment n ianuarie 2/1, deci avea dificulti financiare nainte de a se ncheia anul 2. AB8A trebuie s nre'istre%e un provi%ion pentru deprecierea creanei fa de 74TA. b),ocietatea AB8A deine un stoc de marf achi%iionat la un cost de 100.000 de lei. Ba 31.1 .2 societatea a determinat valoarea reali%abil net a stocului la "0.000 de lei *i a nre'istrat un provi%ion pentru deprecierea mrfurilor n valoare de 10.000 de lei. :e 1# ianuarie 2/1, societatea a v<ndut stocul de mrfuri la 80.000de lei. 6<n%area stocurilor, ulterior datei bilanului, cu 80.000 de lei repre%int o prob cu privire la valoarea reali%abil net a acestora. :rin urmare, AB8A nre'istrea% un provi%ion suplimentar de 10.000 de lei: !81& ; 3"$ 10.000 3heltuieli de e+ploatare :rovi%ioane pentru privind provi%ioanele pentru deprecierea mrfurilor deprecierea activelor circulante c):e 1# ianuarie 2/1, auditorul societii AB8A descoper c stocul de materii prime este supraevaluat, deoarece e+ist lipsuri la inventar care nu au fost nre'istrate n contabilitate *i recomanda, n consecin, a.ustarea situaiilor financiare. 3ontabilul, n urma anali%rii listelor de inventar, a.un'e la conclu%ia c, din cau%a unor erori de calcul, nu a fost nre'istrat o lips la inventar n valoare de .#00 de lei.

1!

1escoperirea unor erori dup data bilanului, care arat c situaiile financiare au fost incorecte, determin a.ustarea acestora. AB8A efectuea% nre'istrarea lipsei materii prime la inventar omise din cau%a unei erori: /3h@ !01 3heltuieli cu materiile prime ; 0A 301 Eaterii prime .#00

d),ocietatea TAEA ,.A. *i ncheie e+erciiul financiar la 31 decembrie 2. ?n timpul anului, a intentat un proces mpotriva societii 74TA ,.A. pentru vicii la unul din produsele achi%iionate. ,entina ca%ului nu este cunoscut la sf<r*itul anului. ?n urma discuiei cu avocaii firmei, TAEA pre%int un activ contin'ent estimat la #0.000 de lei. 3onflictul dintre TAEA *i 74TA este soluionat la 1 martie 2/1, iar conturile sunt semnate pe 1& aprilie 2/1. 9nstana a decis n favoarea lui TAEA *i a obli'at 74TA s plteasc daune de 100.000 de lei lei. ,ocietatea TAEA pre%int n note activul contin'ent la valoarea de 100.000 de lei. Activul *i venitul corespun%tor sunt din acest motiv recunoscute n situaiile financiare pentru sf<r*itul e+erciiului financiar cu nchidere la 31 decembrie 2/1. e)Eana'ementul societii AB8A pre'te*te situaiile financiare pentru e+erciiul 2. :e # ianuarie 2/1 are loc un accident pe un teren al unui client. Nnul din camioanele AB8A descrca acid sulfuric n re%ervorul clientului. ,ub presiune, pompele au cedat *i acidul sulfuric a infestat terenul proprietatea clientului. 3osturile de curare sunt estimate la 00.000 de lei. 2u se cunoa*te nc cine va fi declarat vinovat de incident. 3ondiia (deversarea acidului sulfuric) a aprut dup data bilanului. 3osturile de refacere sunt semnificative pentru situaiile financiare ale lui AB8A. 4+ist o datorie contin'ent (definit n prima parte a capitolului) care trebuie sa fie publicat n notele e+plicative. ,ocietatea AB8A va efectua n ane+ urmtoarea informare narativ : L :e # ianuarie 2/1 a avut loc o deversare de acid sulfuric pe un teren al unui client n care a fost implicat un mi.loc de transport al societii AB8A. 3osturile pentru curarea terenului sunt estimate la 00.000 de lei. 1atoria este condiionat de deci%ia autoritilor de a declara societatea AB8A vinovat sau nu de acest incident.M f)Eana'ementul societii AB8A pre'te*te situaiile financiare pentru e+erciiul 2. Adunarea Teneral a societii AB8A a propus pe 30 aprilie 2/1 dividende n valoare de 1#0.000 de lei. 1ac dividendele sunt propuse *i declarate dup data bilanului, o ntreprindere nu trebuie s recunoasc aceast datorie n situaiile financiare. 6aloarea lor trebuie pre%entat n notele e+plicative. AB8A va recunoa*te dividendul ca datorie n e+erciiul 2/1. V2.A2.-2012 ,e cunosc urmtoarele informaii la 31.1 .2/1: 3ontul de profit *i pierdere 2/1 (n lei) (clasificarea cheltuielilor dup natur) ?le#ente 3ifra de afaceri (venituri din v<n%area mrfurilor) Alte venituri din e+ploatare, din care: a)6enituri din cedarea activelor imobili%ate b)6enituri din subvenii de e+ploatare pentru plata personalului Valoare $00.000 $1 .000 10.000 $00.000 1!3

c)6enituri din subvenii pentru investiii 3heltuieli cu mrfurile v<ndute 3heltuieli cu chiriile 3heltuieli de personal 3heltuieli cu amorti%area imobili%rilor Atte cheltuieli de e+ploatare, din care: a)cheltuieli cu cedarea activelor imobili%ate 6enituri din cedarea investiiilor financiare pe termen scurt 3heltuieli cu dob<n%ile Rez'ltat Mnainte .e i#%ozit 3heltuiala cu impo%itul pe profit Rez'ltat .'%$ i#%ozit

.000 (300.000) ( 0.000) (300.000) ( 0.000) (1#.000) (1#.000) #0.000 (!0.000) 121.000 (1 0.000) 621.000

,e cere s se calcule%e *i s se interprete%e soldurile de 'estiune si capacitatea de autofinantare. Rezolvare 3alculul *i interpretarea soldurilor de 'estiune: In.icatori 6enituri din v<n%area mrfurilor (0)3heltuieli cu mrfurile v<ndute 96@ 5ar4a co#ercial$ 91@ Ear.a comercial (0)3onsumurile de la teri (cheltuieli cu chiriile) 96@ Valoarea a.$'*at$ 92@ 6aloarea adu'at (/)6enituri din subvenii de e+ploatare (/)Alte venituri din e+ploatare (venituri din cedarea activelor *i venituri din subvenii pentru investiii) (0)3heltuieli de personal *i asimilate (0)Alte cheltuieli de e+ploatare (cheltuieli cu activele cedate) 96@ ?3ce.ent'l br't .in e3%loatare 9/@ 4+cedentul brut din e+ploatare (0)3heltuieli din a.ustarea valorii activelor imobili%ate 96@ Rez'ltat'l .in e3%loatare 92@ 6enituri financiare (c<*ti'uri din cedarea investiiilor financiare pe termen scurt) (0)3heltuieli financiare (cheltuieli cu dob<n%ile) 96@ Rez'ltat'l "inanciar 9!@ (g)5e%ultat din e+ploatare (g)5e%ultat financiar Valoare $00.000 0300.000 200.000 &00.000 (0) 0.000 96@/(0.000 380.000 (/)$00.000 (/)1 .000 (0)300.000 (0)1#.000 96@111.000 $$$.000 (0) 0.000 96@1!1.000 #0.000 (0)!0.000 -10.000 $#$.000 (0)10.000 1!&

96@ Rez'ltat'l Mnainte .e i#%ozit 96@ 5e%ultat nainte de impo%it (0)3heltuiala cu impo%itul pe profit (!"1) 96@ Rez'ltat'l net 910@

121.000 $&$.000 (0)1 0.000 621.000

Ear.a comercial de &00.000 reflect rentabilitatea comercial a ntreprinderii. 4a este mai mult de .umtate din cifra de afaceri *i se conserv aproape inte'ral n valoarea adu'at, sin'ura cheltuial e+tern fiind dat de chiria achitat n e+erciiul 2 n contul e+erciiului 2/1. 4+cedentul brut din e+ploatare este de mai bine de dou ori mai mare dec<t valoarea adu'at. Ba o anali% mai atent, dac am da la o parte contribuia la acest e+cedent pe care o repre%int veniturile din subvenii am constata c ntrea'a valoare creat de ntreprindere este consumat prin acoperirea cheltuielilor de personal *i a pierderilor din cedarea imobili%rilor. 8r subveniile primite, activitatea de e+ploatare a ntreprinderii nu ar fi rentabil. Activitatea financiar nu este una rentabil. 3ostul finanrii este superior c<*ti'urilor obinute din tran%aciile speculative pe piaa de capital. Totu*i, rentabilitatea din e+ploatare acoper acest deficit ntreprinderea reu*ind s ncheie e+erciiul financiar 2/1 cu un profit net de ! $.000 lei. 3alculul *i interpretarea capacitii de autofinanare: (lei) 5?TO+A +?+FCTIVV In.icatori 97cedentul brut al e7ploat:rii (/)6enituri financiare (0)3heltuieli financiare (0)6enituri din cedarea activelor (/)3heltuieli din cedarea activelor (0)6enituri din subvenii pentru investiii (0)3heltuiala cu impo%itul pe profit 96@ CA= 5?TO+A A+ITIVV In.icatori !ezultatul net (/)3heltuieli cu a.ustrile de valoare (/)3heltuieli din cedarea activelor (0)6enituri din cedarea activelor (0)6enituri din subvenii pentru investiii 96@ CA= 6aloare $$$.000 #0.000 !0.000 10.000 1#.000 .000 1 0.000 6!0.000

Valoare ! $.000 0.000 1#.000 10.000 .000 6!0.000

3apacitatea de autofinanare de !#0.000 lei este interpretat favorabil dac inem seama c e po%itiv *i de o mrime semnificativ, chiar superioar re%ultatului net. 3u toate acestea n e+erciiul 2/1 ntreprinderea prin fore proprii nu *i asi'ur autofinanarea dac inem seama de faptul c a primit o subvenie de $00.000 lei pentru finanarea activitii de e+ploatare. 1ac dm la o parte aceast subvenie vom observa c ntrepriderea nu este rentabil. :robabil prin natura activitii pe care o desf*oar ea nu ar putea supravieui fr subvenii. Bipsa acestor subvenii ar crea costuri sociale *i probabil se dore*te evitarea acestora. V!.A1.-2012 ,e cunosc urmtoarele informaii din bilanul societii Alfa ntocmit la 31.1 .2: 4lemente 6alori 1!#

Terenuri (1) 0.000 Ntila.e ( ) &0.000 9nstalaii (3) #.000 3lieni 10.000 3reane din dividende (&) #.000 ,tocuri (#) #.000 1isponibiliti #.000 1atorii bancare 3 .$#0 1ob<n%i datorate (!) #.000 1atorii cu amen%i ($) !.000 (1) terenul a fost reevaluat de la 1#.000@ reevaluarea nu este recunoscut fiscal. ( ) cheltuiala cu amorti%area contabil este de 10.000 u.m., iar cheltuiala cu amorti%area fiscal este de 8.000 u.m.@ ba%a de impo%itare este de 3#.000 u.m. (3) instalaiile au fost utili%ate ani din durata estimat din punct de vedere contabil de $ ani, fiscal se amorti%ea% pe o durat de # ani@ at<t contabil c<t *i fiscal, metoda de amorti%are aplicat este cea linear@ (&) venitul din dividende a fost contabili%at n e+erciiul 2@ (#) pentru stocuri s0a constituit n e+erciiul 2 o a.ustare pentru depreciere n valoare de 1.000 um, nedeductibil din punct de vedere fiscal@ (!) cheltuiala cu dob<n%ile a fost de #.000 u.m. n e+erciiul 2@ din punct de vedere fiscal, dob<n%ile sunt deductibile n anul plii lor@ ($) cheltuiala cu amen%ile aparine e+erciiului 2. 5e%ultatul contabil nainte de impo%itare este de 0.000 u.m. @ sold iniial la datorii de impo%it am<nat 1."&0 um, sold iniial creane de impo%it am<nat #000 um, cota de impo%itare 1!G. ,e cere: a) 1eterminai diferenele temporare *i contabili%ai impo%itele am<nate. b) 3alculai *i contabili%ai impo%itul e+i'ibil. c) 4+plicai relaia dintre re%ultatul contabil *i cheltuiala cu impo%itul pe profit. Rezolvare: a)
4lemente Terenuri (1) Ntila.e ( ) 9nstalatii (3) 3lieni 3reante din dividende (&) ,tocuri (#) 1isponibilitati 1atorii bancare 1oban%i datorate (!) 1atorii amen%i ($) Total 6aloare contabil 7a% fiscala 1iferene temporare impo%abile 1iferene temporare deductibile

0.000 &0.000
#.000

1#.000 3#.000
1.000

#.000 #.000
&.000

0 0
0

10.000 #.000 #.000 #.000 3 .$#0 #.000 !.000

10.000 #.000 !.000 #.000 3 .$#0 #.000 !.000

0 0 0 0 0 0
0

0 0 1.000 0 0 0
0

1&.000

1.000

(1) 5eevaluarea terenului nu este recunoscuta fiscal k ba%a fiscala ; 1#.000 ( ) Ntila.e k ba%a fiscala ; 3#.000 (3) 9nstalatii: 6aloarea contabila 31.1 .2 ; #.000 1!!

1urata ramasa ; # ani Amorti%arecontabilaFan ; #.000 6aloare bruta ; #.000-$ ; 3#.000 Amorti%arefiscala ; 3#.000F# ; $.000 7a%a fiscala31.1 .2 ; 1.000 (&) 6enitul din dividende a fost contabili%at in anul 2. 1ividendele nu sunt impo%itate k 7a%a fiscala ; #.000 (#) ,tocuri > a.ustare pentru depreciere 1.000 nedeductibila fiscal k ba%a fiscala ; #.000/1.000 ; !.000 (!) 1oban%ile sunt deductibile in anul platii lor k 7a%a fiscala ; !.000 ($) Amen%ile nu sunt deductibile fiscal k7a%a fiscala ; !.000 1iferente temporare impo%abile ; 1&.000 k1atorie de impo%it amanat ; 1&.000-1!G ; . &0 ,old iniial la datorii de impo%it am<nat 1."&0 1eci k 1atorie de impo%it amanat de inre'istrat ; . &001."&0 ; 300 1iferente temporare deductibile ; 1.000 k 3reanta de impo%it amanat ; 1.000-1!G ; 1!0 ,old iniial creane de impo%it am<nat #.000 1eci k= diminuare a creantei de impo%it amanat ; #.00001!0 ; &.8&0

3heltuieli cu impo%itul amanat ; datorii de impo%it amanat ; 300 3heltuieli cu impo%itul amanat ; creante de impo%it amanat ; &8&0

b)

3alcul impo%it e+i'ibil: 5e%ultat contabil (/) Amorti%are contabila utila.e (/) Amorti%are contabila instalatii (/) 3helt provi%ioane depreciere stocuri (/) 3heltuieli cu amen%i (0) Amorti%are fiscala utila.e ; ; ; ; ; ; 0.000 /10.000 / #.000 / 1.000 / !.000 0 8.000 1!$

(0) Amorti%are fiscala instalatii 5e%ultat impo%abil 9mpo%it e+i'ibil ; $.000-1!G ; &.3 0

; ;

0 $.000 $.000

c) 9A, 1 .81 permite dou metode alternative de e+plicare a relaiei dintre cheltuiala cu impo%itul *i profitul contabil: 0reconcilierea numeric ntre cheltuiala cu impo%itul *i produsul ntre re%ultatul contabil *i cota de impo%it pe profit. 4lemente 5e%ultat contabil 5e%ultat contabil + cota de impo%it (/) 4fectul fiscal al diferenelor permanente Amen%i (!.000-1!G) :rovi%ioane depreciere stocuri (1.000-1!G) (;)3heltuiala total cu impo%itul pe profit ,au: reconcilierea ntre cota medie de impo%it *i cota de impo%it utili%at: 4lemente 3ota utili%at (/) 4fectul fiscal al diferenelor permanente Amen%i :rovi%ioane depreciere stocuri (;) 3ota medie de impo%it 3heltuiala total cu impo%itul pe profit (re%ultat contabil + cota medie) 2 1!G #,!G (1.1 0F 0.000)-100 1,!0G &.3 0 2 0.000 3. 00 "!0 1!0 &.3 0

V!.A2.-2012 1.7ilanul societilor A (absorbant) *i 7 (absorbit) nainte de fu%iune se pre%int astfel: 4lemente A 7 9mobili%ri necorporale (concesiuni la valoare brut) !0.000 #.000 Amorti%area imobili%rilor necorprale (1#.000) (1.000) 9mobili%ri corporale la valoare brut 00.000 0.000 Amorti%area imobili%rilor corporale ( 0.000) (#.000) Erfuri #0.000 1#.000 3lieni 1 #.000 1#.000 1!8

A.ustarea valorii creanelor clieni 1ebitori diver*i 3onturi la bnci Total activ 3redite pe termen lun' 8urni%ori 1atorii fiscale 3reditori diver*i Total 1atorii 3apital social

( #.000) $.000 &0.000 & .000 100.000 30.000 10.000 .000 1& .000 30.000
( 30.000 aciuni)

($.000) 1.000 8.000 #1.000 1#.000 #.000 3.000 1.000 &.000 1.000
( 1.000 aciuni)

5e%erve #0.000 Total 3apitaluri proprii 80.000 Activele celor dou societi au fost evaluate astfel (la valoare brut): 0imobili%rile corporale ale societii A 30.000 lei@ 0imobili%rile corporale ale societii 7 &#.000 lei. , se contabili%e%e fu%iunea prin absorbie ntre societile A *i 7, independente. Rezolvare 1@ Tablo'l .e eval'area a a%ort'rilor la ca%ital:
A absorbanta elemente O.proprii > active fictive active fictive A23 (bilant ctb) /F0 corectii de reevaluare: imobili%ari corporale calcule A23 ; total activ > total datorii ; & .000 > 1& .000 ; 80.000 imobili% corp evaluate la val bruta la 30.000, in bilant 00.000 80.000 / 30.000 ; 310.000 310.000F 30.000 actiuni ; 1,3&$8 aport 80.000 0 80.000

!.000 $.000

7 absorbita calcule 0 A23 ; total activ > total datorii ; #1.000 > &.000 ; $.000 imobili% corp evaluate la val bruta &#.000, in bilant 0.000 $.000 / #.000 ; # .000 # .000F 1.000 actiuni ; ,&$!1

aport $.000 0 $.000

/ 30.000 310.000 30.000 act 1,3&$8

/ #.000 # .000 1.000 act ,&$!1

A23 cori.at (bilant econom.) 2umar actiuni 6al. matematica intrinseca (contabila) 6Ei

2@ calc'l'l ra%ort'l'i .e %aritate R% 5p ; 6mi7F6miA ; ,&$!1 F 1,3&$8 ; 1,83$1 /@ calc'l'l acti'nilor .etin'te .e A in B 2r.actiuni Ak7 ; A23 cori.at 7 F 6EiA ; # .000 F 1,3&$8 ; 38.#81 actiuni A A23 cori.at 7 ; nr.actiuni 7 + 6Ei7 @ adica # .000 ; 1.000 actiuni + ,&$!1 ,AN 2r.actiuni Ak7 ; nr. actiuni 7 / 6Ei7 ; nr. actiuni 7 + 5p ; 1.000 actiuni + 1,83$1 ; 38.#81 actiuni 6EiA 2@ .eter#inarea cre,terii .e ca%ital ,ocial a l'i A cresterea 3, A ; nr.actiuni Ak7 + val.nominala a unei actiuni A ; 38.#81 + 1 leuFactiune ; 38.#81 lei !@ calc'l'l %ri#ei .e "'zi'ne %ro%ri'-zi,e 9rez'lta .in cre,terea .e ca%ital ,ocial@ :rima de fu%iune ; nr.actiuni Ak7 + (6EiA > val.nominala a unei actiuni A) ; 38.#81 (1,3&$8 > 1) ; 13.&1" lei
5e'istrul .urnal de fu%iune A absorbanta 9nre'istrari contabile etape calcule &#! G # .000 A23 7 Transferul 1011 38.#81 activelor@ #1.000 / 10& 13.&1" Totalul #.000 ; 7 absorbita inre'istrari contabile &!1.01 ; $#83 $!.000

etape Ea.orarea 3,

calcule

1!"

:rimirea aporturilor de la societatea 7, la valoare reevaluata 5e'ulari%are a 3,

&#.000 > #.000 amorti%area ; &0.000

$!.000 &.000 &0.000 1#.000 8.000 1.000 8.000

G ; G $!.000 'r. 0 1! 1#.000 'r. 1 &01 #.000 3$1 'r.&& 3.000 &111 &! 1.000 &!1 &#! # .000 #1 1 1011 ; 101 38.#81

activelor trsf de 7 /F0 eventualele corectii din reeval ,coaterea din 'estiune a activelor transferate

$!.000

!&.000 G ; 1.000 81+ #.000 81+

3alculul re%ultatului din fu%iune Transferul datoriilor

6enit $!.000 0 chelt.#1.000 ; #.000

G !&.000 'r. 0 #.000 'r. 1 0.000 3$1 1#.000 $.000 &"1 &111 1#.000 &!1 1.000 #1.000 !#83 #1 1 8.000 $#83 ; 1 1+ $!.000 1 1+ ; !8#3 #1.000 re%ulta ,f3 1 1+ ; #.000 1! &01 'r.&& &! 101 10! 1 1+ &#! &.000 1#.000 #.000 3.000 1.000 G &#! # .000 1.000 !.000 #.000 ; &!1.01 # .000 G &!1.01

Transferul capitalurilor proprii 5e'ulari%are a soldurilor ct.&#! si &!1.01

1$0