UNIVERSITATEA DE VEST DIN TIMIOARA FACULTATEA DE ECONOMIE I DE ADMINISTRARE A AFACERILOR ADMINISTRAREA I DEZVOLTAREA NTREPRINDERII DE TURISM I SERVICII

ANALIZA POZITIEI FINANCIARE A HOTELULUI RAMINA TIMISOARA

Profesor coordonator
Profesor Univ. Dr. Ion Lala - Popa

Masterand
Frunza Diana Nadia

Cuprins
1. Prezentarea hotelului Ramina,Timisoara.
2. 3. 4. 5.

Organizarea si conducerea societatii. Analiza mediului de afaceri. Analiza SWOT. Analiza economico-financiara a societatii. 5.1. Analiza ratelor de structur ale bilanului; 5.2. Analiza echilibrului financiar al ntreprinderii; 5.3. Analiza lichiditii i solvabilitii ntreprinderii; 5.4. Analiza gestiunii resurselor; 5.5. Analiza profitabilitii i rentabilitii ntreprinderii; 5.6. Analiza riscurilor ntreprinderii; 5.6.1. Modelul Altman. 5.6.2. Indicatorii de performan financiar.

6.Concluzii i propuneri.

1.Prezentarea hotelului Ramina,Timisoara.

Hotel Ramina ofer servicii hoteliere celor ce viziteaz Timioara n scop turistic sau pentru dezvoltarea relaiilor de afaceri. Amplasat ntr-o zon linitit la 2 kilometri fa de aeroport i la 5 minute de centrul oraului, pe str. Turda, nr.28 Timisoara. Pentru rezervri i informaii hotelul dispune de tel: 0256/ 205353, fax: 0256/ 206463, precum i de dou pagini de internet, una dintre acestea n limba romn: http://www.hotelramina.ro/ramina.html, iar cea de-a doua n limba englez, pentru turitii strini: http://www.hotelramina.ro/ramina_en.html. Hotelul dispune de angajati competenti,amabili,buni cunoscatori a mai multor limbi straine pentru a facilita o mai buna intelegere a clientilor hotelului si pentru oferi servicii de cea mai buna calitate. Rafinamentul decorului, subliniat de linia sobra, dar n acelasi timp calda, precum si de mobilierul de colectie, menit a facilita calatoria catre un timp al opulentei si stralucirii, sunt motive suficiente pentru a sustine cele trei stele nscrise pe frontispiciul hotelului. Hotel Ramina ofera o experienta bine placuta prin ambianta si serviciile oferite. n incinta hotelului sunt oferite servicii de relaii cu publicul unde se poate beneficia de fax, conectare internet , conectare telefonic pentru laptop, e-mail, servicii de secretariat. Hotelul este dotat cu parcare proprie pazita 24h si servicii de spalatorie.

Hotelul dispune de: 11 camere cu pat matrimonial 4 camere in regim Double 1 apartament spatios parcare supravegheata de 15 locuri

Dotari disponibile in camera:

aer conditionat Tv cablu minibar baie cu dus dotate la standarde moderne telefon cu iesire directa internet gratuit in fiecare camera

seif

Alte servicii si facilitati:

sala sedinte sau conferinte bar spalatorie depozitare obiecte de valoare informatii turistice fax carti de credit

Tarife:

camere in regim single: 160 lei camere in regim double: 180 lei apartament: 250 lei

Tarif special de weekend:

camere in regim single: 140 lei camere in regim double: 160 lei apartament: 230 lei

2.Organizarea si conducerea unitatii.

-de aprovizionare condus de eful responsabil cu aprovizionarea, care transmite comenzi furnizorilor i gestioneaza stocurile;serviciul de aprovizionare centralizeaz toate comenzile emise de ctre diferitele servicii ale hotelului, fiind singurul n masur care poate s transmit comenzile furnizorilor; -de front-office, activitile sale specifice desfurndu-se la nivelul holului de intrare, condus de eful de recepie care are n subordine ceilali angajai ai acestui departament (recepioner, lucrtor rezervri, telefonist, casier, facturier, bagajist i lucrtorii de noapte); -de cazare, condus de directorul de cazare care are n subordine eful de recepie, guvernanta general i administratorul ef. Cazarea turitilor n hotel se face la orice or, n limita locurilor disponibile (n acest sens lucrtorii de la recepie trebuie s cunoasc foarte bine starea permanent a camerelor pentru evitarea surprizelor neplcute) i n funcie de rezervrile i contractele facute anterior i confirmate. Hotelul este dotat cu camere avnd urmtoarea structur: single, double i apartamente.

-de alimentaie, condus de directorul de alimentaie care are n subordine eful de restaurant, responsabilul cu banchetele i reuniunile i directorul executiv din departamentul de alimentaie. Restaurantul Ramina ofer ntr-o ambian deosebit preparate culinare cu specific romnesc i internaional, iar snack barul Ramina ofer gustri calde i reci, precum i o gam variat de buturi i cocktailuri. -de resurse umane, ale crui atribuii sunt: angajarea, recrutarea, promovarea, pregtirea angajailor; remuneraia angajailor; analiza i evaluarea posturilor. -tehnic, foarte util pentru buna funcionare a echipamentelor tehnice i electronice, necesare pentru desfurarea eficient n hotel. Personalul acestui departament este format din electronist, electrician, mecanic, decorator, ei avnd un statut de colaboratori cu hotelul. -alte servicii, folosite datorit faptului c majoritatea clienilor acestui hotel sunt oameni de afaceri, iar premisele de baz ale unei afaceri de succes sau ale unei ntlniri de afaceri sau n interes de serviciu sunt aparatura performanta n domeniu. Obiectul de activitate al hotelului Ramina l reprezint: hoteluri i alte facilitati de cazare similare, codul CAEN fiind 5510. Firma are codul unic de nregistrare RO 16148284 i numrul de nmatriculare J35/370/2004.

3.Analiza mediului de afaceri.

Oportunitile i ameninrile mediului extern : Cifra de afaceri a crescut n ultimii trei ani continuu datorit creterii preurilor i a gamei de servicii folosite de clieni ceea ce a dus la creterea eficienei activitii hotelului. Concurenii,-n condiiile economiei de pia, este obligatorie lupta corect cu concurena pentru meninerea poziiei pe pia i pentru atragerea de noi clieni. n aceste condiii, conducerea hotelului a adoptat strategia de cunoatere a concurenilor, prin efectuarea de analize pentru aflarea punctelor forte i slabe ale acestora i ce strategii folosesc. Grupurile sociale de presiune, joac un rol foarte important att n ceea ce privete controlul asupra calitii serviciilor, ct i pe linia pregtirii i tratrii corespunztoare a personalului. Mediul politic, care se refer la politica guvernului i a partidului, incluznd atitudinea guvernului fa de dezvoltarea, de promovarea legilor, din acest punct de vedere strategiile hotelului sunt adoptate prin respectarea legilor n vigoare care vizeaz domeniul de activitate. Mediul legislativ, const n normele i legile care trebuiesc respectate i care urmaresc eliminarea monopolului, protecia consumatorilor (clienilor) i ncadrarea angajailor n munc conform Codului Muncii. Mediul economic include: -salarizarea forei de munc; -impozitele pltite de salariai i firme; -inflaia; -costul materiilor prime folosite; -preurile la produsele i serviciile oferite de ctre firmele productoare

4.Analiza SWOT

Puncte tari
-amplasarea hotelului intr-o zona linistita -amplasarea hotelului aproape atat de aeroport cat si de centrul orasului -existenta unui restaurant in incinta hotelului - angajati competenti,amabili,buni cunoscatori a mai multor limbi straine pentru a facilita o mai buna intelegere a clientilor hotelului si pentru oferi servicii de cea mai buna calitate -existenta a doua site-uri pentru rezervari,unul in engleza si unul in limba romana -decor rafinat -parcare proprie supravegheata 24 din 24 de ore - clientii pot beneficia de fax, conectare internet , conectare telefonic pentru laptop, e-mail, servicii de secretariat -tarifuri medii,se adreseaza persoanelor cu venituri medii si ridicate -oferirea unor pliante cu informatii in legatura cu atractiile turistice din zona

Puncte slabe
-existenta unui numar mic de camere -numar de locuri de parcare scazut -serviciu de restaurant lent -angajatii nu cunosc mai mult de o limba straina

Oportunitati
-apropierea de aeroport reprezinta o oportunitate de crestere a numarului de clienti -imaginea buna a hotelului pe plan local -promovarea programelor privind serviciile oferite,cu ajutorul mass-media

Amenintari
-Hotel Vandia reprezinta principala concurenta dat fiind faptul ca prezinta,in general,aceleasi puncte forte - scaderea interesului populatiei pentru turismul urban -concureanta practica tarife mai scazute

Bilantul financiar:

ACTIV DENUMIRE ACTIVE IMOBILIZATE Imobilizri necorporale Imobilizri corporale Imobilizri financiare ACTIVE CIRCULANTE Stocuri Creane I.f.t.s. Disponibiliti bneti TOTAL ACTIV 80 233 080 6000 530 220 700 393200 TOTAL PASIV 2006 52 800 32 500 12 400 7 900 180 280 143 200 37 000 SUM 2007 385 720 4 520 380 000 1 200 144 500 7 300 131 200 2008 311 600 4 100 306 000 1 500 81 600 10 200 70 100 DATORII PE TERMEN SCURT DATORII PE TERMEN LUNG DENUMIRE CAPITAL PROPRIU

PASIV SUM 2006 67 580 2007 178 220 2008 39 038

25 000

235 000

203 162

140 500

117 000

151 000

233 080

530 220

393 200

5.Analiza economico-financiara a societatii 5.1.Analiza ratelor de structura ale bilantului.

Specificatie

Simbol 2007

Perioada de analiza 2008 72.75 0.80 71.67 0.23 27.25 1.38 24.74 1.13 2009 79.25 1.04 77.82 0.38 20.75 2.59 17.83 0.18

Rata activelor imobilizate Rata imob. necorporale Rata imobilizarilor corporale Rata imobilizarilor financiare Rata activelor circulante Rata stocurilor Rata creantelor Rata disponibilitatilor banesti

RAi=Ai/AT*100 Rin=In/AT*100 Ric=Ic/AT*100 Rif=If/AT*100 RAc=Ac/AT*100 Rst=St/AT*100 Rcr=Cr/AT*100 Rdb=Db/AT*100

22.65 13.94 5.32 3.39 77.35 61.44 15.87 0.03

5.1.1.Analiza ratelor de structura ale activului: Modul de calcul al ratelor de structura ale activului S.C.RaminaS.R.L. Timisoara este prezentat in tabelul urmator:

90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2007 2008 Perioada de analiza 2009

Rata activelor imobilizate Rata imob. necorporale Rata imobilizarilor corporale Rata imobilizarilor financiare Rata activelor circulante Rata stocurilor Rata creantelor Rata disponibilitatilor banesti

Fig.1.Ratele de structura ale activului Din analiza ratelor de structura ale activului la hotelul Ramina,Timisoara se desprind urmatoarele aspecte esentiale: Rata activelor imobilizate prezinta cresteri de la o perioada la alta.Astfel,in 2008 se inregistreaza o crestere foarte mare,de aproximativ 50% fata de anul anterior,anul 2007,iar in 2009 rata activelor imobilizate creste din nou cu 7.5% fata de 2008 si cu aproximativ 57 de procente fata de anul 2007. Aceste cresteri se datoreaza urmatoarelor modificari aparute pe parcursul perioadei de analiza: a)Perioada 2007-2008 -Rata activelor imobilizate (Rai) a crescut de la 22.65 % pana la 72.75%,asadar gradul de investire a capitalului a crescut de la un an la altul; -Rata activelor imobilizate RAi 2008>RAi 2009 I Ai > I At evolutia activului total a fost depasita de evolutia activului imobilizat; -Cresterea activului total se datoreaza cresterii valorii imobilizarilor corporale cu aproximativ 60%; -Cresterea ratei Ai s-a datorat cresterii activului total intr-un ritm mai scazut fata de cresterea activelor imobilizate b)Perioada 2008-2009 -Rata activelor imobilizate (RAi) a crescut de la 72.75% la 79.25% asadar gradul de investire a crescut de la un an la altul; -RAi 2009>RAi 2008 I Ai > I Atevolutia activului imobilizat a depasit evolutia activului total; -Scaderea activelor imobilizate cu aproximativ 20% se datoreaza: 1.scaderii imobilizarilor necorporale cu aproximativ 3.7 % 2.scaderii valorii imobilizarilor corporale cu aproximativ 24% Scaderea activului total cu aproximativ 34.1% se datoreaza: 1.Scaderii activelor imobilizate cu aproximativ 24 de procente,scadere care a fost foarte putin diminuata de cresterea imobilizarilor financiare cu 25 de procente.

Rata imobilizarilor corporale,detinand o pondere de peste 50% in ultimii doi ani de analiza,putem afirma ca intreprinderea are o capacitate redusa de transformare a patrimoniului sau in lichiditati,iar capacitatea sa de adaptare in conditii de criza este de asemenea redusa. Rata activelor circulante prezinta scadere de la o perioada la alta.In anul 2008 se inregistreaza o scadere drastica de la 77.35 % la 27.25% fata de perioada de baza,anul 2007,iar in 2009 rata activelor circulante prezinta o alta scadere de aproximativ 5%,fata de anul 2008. Aceste scaderi se datoreaza urmatoarelor modificari aparute pe parcursul perioadei de analiza:

a)Perioada 2007-2008 -RAi crescand cu aproximativ 50 de procente a condus la o scadere a ratei activelor circulante (Rac) cu 50%,de la 77.35% la 27.25%,asadar a scazut gradul de investire a capitalului in activitatea sa de exploatare; -RAc in 2008< RAc in 2009I Ac <I At activele totale au inregistrat un ritm de crestere care a depasit ritmul de crestere al activelor circulante; -Se observa ca activele circulante au scazut de la o perioada la alta scazand deasemenea ca pondere in activul total; Scaderea valorii activelor circulante este datorata: 1.scaderii valorii stocurilor cu aproximativ 19.6% Scaderea activelor circulante cu 24% ,a fost diminuata de cresterea creantelor cu 54% si cresterea disponibilitatilor banesti cu 75%. b)Perioada 2008-2009 -RAi crescand cu 7%, a condus la scaderea ratei activelor circulante (Rac) cu 7%,de la 27.25 % la 20.75%,asadar s-a diminuat gradul de investire a capitalului in activitatea sa de exploatare; -RAc 2009 <RAc 2008 IAc < IAt activele circulante au inregistrat un ritm de descrestere care a fost depasit de ritmul de crestere al activului total; -Observam ca activele circulante s-au diminuat de la o perioada la alta reducandu-se ca pondere in activul total.

-Per ansamblu cresterea disponibilitatilor banesti si a creantelor a fost anihilata de scaderea drastica a stocurilor,determinand reducerea nivelului activelor circulante si implicit reducerea ratei activelor circulante. 5.1.2.Analiza ratelor de structura ale pasivului: Modul de calcul al ratelor de structura ale pasivului la S.C.RaminaS.R.L.Timisoara este prezentat in tabelul urmator:

Specificatii Rata stabilitatii financiare Rata autonomiei financiare -globala -la termen

Formula Rsf=(Cperm/Pt)*100 Rsf=(Dts/Pt)*100

U 2007 M % 39.72 % 60.28 % 28.99

2008 77.93 22.07 33.61

2009 61.60 38.40 9.92

Marimea asiguratorie >50% <50% >33%

Rafg=(Cpr/Pt)*100 Raft(1)=(Cpr/Cperm)*100 Raft(2)=(Cpr/Dtml)*100 % 72.99 % 270.32 % 71.00 Rig=(Dt/Pt)*100 Rit(1)=(Dtml/Cperm)*100 Rit(2)=(Dtml/Cpr)*100 % 27 % 36.99 56.87 131.86 83.88 520.42 <50% <100% 43.13 75.84 66.39 16.12 19.22 90.07 >50% >100% <66%

Rata indatorarii -globala -la termen

600 500 400 300 200 100 0

Rata stabilitatii Rata autonomiei financiare globala Rata autonomiei financiare la termen Rata indatorarii globala Rata indatorarii la termen

2007

2008

2009

Fig 2.Analiza ratelor de structura ale pasivului Ratele de structura ale pasivului bilantului arata modul de structurare a surselor de finantare in functie de provenienta si gradul de exigibilitate al acestora.Exista trei aspecte importante legate de finantarea intreprinderii: -stabilitatea financiara -autonomia financiara -gradul de indatorare Rata stabilitatii financiare prezinta o crestere in 2008 si 2009 fata de anul de baza,2007.In primul an,valoarea este mai scazuta de 50%,fiind de 39.72 %,gradul de stabilitate financiara fiind mult prea scazut.In urmatorii anu valorile se ridica peste 50%,in 2008 fiind 77.93%,iar in 2009 de 61.60%,dispunand de un grad mediu de stabilitate financiara,insa poate realiza strategii pe termen lung in ceea ce priveste procesul investitional. Rata autonomiei financiare globale prezinta valori sub 30 %,valoarea minima acceptata pentru a obtine un eventual credit bancar,situatia hotelului Ramina Timisoara fiind una deloc benefica. Rata autonomiei financiare la termen prin ambele metode prezinta in general valori fluctuante,dar in general foarte scazute,firma avand o structura financiara foarte proasta,careia ii este asociat un grad foarte ridicat de risc. Rata indatorarii globale inregistreaza valori foarte ridicate,peste 60%,dependenta firmei fata de creditorii sai fiind foarte mare.Nivelul de indatorare maxim acceptat,la un grad de risc suportabil,este de 66%,iar firma depaseste acest nivel in toate cele trei perioade de analiza.

Valoarea datoriilor pe termen mediu si lung este foarte ridicata in 2008 si 2009,prin urmare si rata indatorarii la termen,prin ambele metode de calcul,este foarte ridicata in cei doi ani,prin urmare firma se afla in dificultatea de a-si onora datoriile.

5.2.Analiza echilibrului financiar al intreprinderii.

5.2.1.Analiza echilibrului financiar pe termene Analiza echilibrului financiar al S.C. Ramina S.R.L. Timisoara pe baza indicatorilor: -Fondul de rulment (FR) -Necesarul de fond de rulment (NFR) -Trezoreria neta (TN) Fondul de rulment net: Nr. crt. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Specificatii Capital propriu(Cpr) Datorii>1 an (Dtml) Capital permanent(Cperm=1+2) Active imobilizate nete(AIN) FR=Cperm-AIN Active circulante(Ac) Datorii pe termen scurt totale(Dts) FR=AC-Dts Totale FR propriu=CprAIN(=1-4) FR strain=FR-FR propriu(=8-9) Cifra de afaceri(CA) Durata in zile a unei 2007 67 580 25 000 92 580 52 800 39 780 180 280 140 500 39 780 14 780 25 000 124 600 116.53 2008 178 220 235 000 413 220 385 720 27 500 144 500 117 000 27 500 -207 500 -180 000 289 425 34.68 2009 39 038 203162 242 200 311 600 -69400 81 600 151 000 -69 400 -272 565 -341 965 330 371 76.67

rotatii a fondului de rulment DzRot=(FR/CA)*365 13 FR optim=1/3*CA 41 533.33 96 475 110 123.66

100000 50000 0 -50000 -100000 -150000 -200000 -250000 -300000 -350000 -400000 FR propriu=Cpr-AIN(=1-4) FR strain=FR-FR propriu(=8-9) 2007 2008 2009 FR=AC-Dts Totale

Fig.4.Fondul de rulment Pe parcursul perioadei de analiza avut in vedere fondul de rulment este pozitiv in timpul primilor doi ani,dupa care in 2009 ia valori negative.reflectand o perspectiva nefavorabila a intreprinderii sub aspectul solvabilitatii sale,intreprinderea dispunand de o marja de securitate care nu o poate proteja,partial sau integral de efectele perturbarii ciclului de incasare sau plati. Scaderea nivelului fondului de rulment in 2008nfata de 2009 este considerata a fi o sitruatie negativa,deoarece o parte tot mai mica a activelor circulante este finantata din capitalul permanent. Scaderea nivelului fondului de rulment in 2009 fata de anul 2008 poate fi considerata de multe ori negativa,deoarece activele circulante nu mai sunt deloc acoperite de resursele permanente.Aceasta diminuare a fondului de rulment se datoreaza cresterii

datoriilor pe termen scurt totale,intr-un ritm mai alert decat cresterea activelor circulante,ceea ce inseamna ca situatia pe termen lung a intreprinderii se inrautateste. Ponderea fondului de rulment propriu in fondul de rulment manifesta o tendinta de scadere ,prin urmare scade cuantumul participarii capitalului propriu la finantarea activelor circulante. Durata de rotatie in zile a fondului de rulment depaseste in primul an cele 90 de zile,ceea ce inseamna ca fondurile se recupereaza intr-un interval mai mare de timp si cifra de afaceri se realizeaza cu un necesar mai mare de fonduri.In schimb,in urmatorii doi ani,valorile sunt mai scazute.

Necesarul de fond de rulment: Nr.crt. Specificatii 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Active circulante Disp.financ.pe termen scurt Active ciclice(1-2) Datorii pe termen scurt totale Credite pe termen scurt Pasive ciclice(4-5) Necesar de fond de rulment NFR(3-6) Cifra de afaceri(CA) Durata in zile a unei rotatii a necesarului de fond de rulment DzRor=(NFR/CA)*365 10 NFR Optim=15%*CA 18 690 43 413.75 49 555.65 2007 180 280 80 180 200 140 500 0 140 500 39 700 124 600 116.30 2008 144 500 6 000 138 500 117 000 0 117 000 21 500 289 425 27.11 2009 81600 700 80 900 151 000 0 151 000 -70 100 330 371 77.45

Fig.4.Necesar de fond de rulment

60000 40000 20000 0 -20000 -40000 -60000 -80000 2007 2008 2009 Necesar de fond de rulment NFR(3-6)

Asemenea fondului de rulment,necesarul de fond de rulment are valori pozitive in primii doi ani,si negative in cel de-al treilea an,prezinta aceleasi oscilatii.Necesarul de fond de rulment pozitiv semnifica un surplus de nevoi temporare in raport cu resursele temporare. -Situatia poate fi considerata favorabila doar daca este consecinta unei politici active de investitii,care atrage cresterea nevoii de finantare a ciclului de explatare; -In caz contrar,NFR pozitiv evidentiaza un decalaj nefavorabil intre lichiditatea activelor ciclice si exigibilitatea datoriilor de exploatare; -Marja de atragere a necesarului de fond de rulment pe seama cifrei de afaceri se situeaza in intervalul optim doar in anul 2009,in ceilalti doi ani aflandu-se la cele doua extreme,respectiv in 2007 depasind intervalul,iar in 2008 avand valori mai scazute de 30 zile(decat minim),insemnand scaderea sensibila a trezoreriei firmei in sensul imobilizarii nevoilor ciclice peste limitele normale.

Trezoreria neta: Nr.crt. Specificatii 1 2 3 4 FR NFR TN=FR-NFR(=12) Disponibilitati fin.pe termen 2007 39 780 39 700 80 80 2008 27 500 21 500 6000 6000 2009 -69 400 -70 100 700 700 indice

scurt(Dfts) 5 6 Credite pe termen scurt(Cts) TN=Dts-Cts(=4-5) 0 80 0 6000 0 700

Trezoreria neta 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2007 2008 2009 Trezoreria neta

Valorile trezoreriei nete sunt pozitive,insa foarte scazute pe tot parcursul analizei,excedentul de finantare regasindu-se sub forma disponibilitatilor banesti in conturi bancare si in casa. 5.2.2.Analiza echilibrului financiar prin metoda ratelor de finantare Ratele de finantare: Nr.crt. Specificatii 1 2 3 4 Capital permanent Active imobilozate nete Rata finantarii stabile Capital propriu 2007 92 580 52 800 175.34 67 580 2008 413 220 385 720 107.13 178 220 2009 224 200 311600 71.95 39 038 Simbol Cperm AIN Rfs=(Cperm/AIN)*100 Cpr

Rata finantarii AIN din surse proprii Pasive ciclice(DtsCts) Active ciclice(St+Cr) Rata finantarii ciclice Fondul de rulment Necesarul de fond de rulment Rata finantarii globale

127.99

46.20

12.53

Rfsp=(Cpr/AIN)*100

6 7 8 9 10 11

140 500 180 200 77.97 39 780 39 700 100.20

117 000 138 500 84.47 27 500 21 500 127.91

151 000 80 300 188.04 -69 400 -70 100 99.00

Pc Ac Rfc=(Pc/Ac)*100 FR NFR Rfg=(FR/NFR)*100

200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 Rata finantarii stabile Rata finantarii AIN din surse proprii Rata finantarii ciclice Rata finantarii globale 2007 2008 2009

Fig.5.Ratele de finantare

-Ratele finantarii stabile inregistreaza valori fluctuante pe perioada de analiza.In anul de baza,2007,si in anul 2008,valorile inregistrate sunt peste 100%,activele stabile fiind finantate integral din surse stabile,existand un surplus de surse permanente(fond de rulment global),insa intre cei doi ani ratele finantarii stabile prezinta o scadere si implicit scade premisa de consolidare a echilibrului financiar pe termen mediu si lung.In 2009 fata de 2008,valorile scad sub 100%,situatia nemaifiind una favorabila din punct de vedere al echilibrului financiar acesta fiind dereglat pe termen mediu si lung. -Valorile inregistrate de rata de finantare a activelor imobilizate din capitalul propriu exprima faptul ca activele imobilizate sunt finantate integral din capitalul propriu,surplusul inregistrat se concretizeaza prin fondul de rulment propriu. -Analizand dinamica in aceasta rata,distingem o situatie de scadere contiuna pe perioada analizata a ratelor de finantare din surse proprii,provocand deasemenea o scadere a fondului de rulment propriu.Diminuarea continua a participarii capitalului propriu la finantarea activelor imobilizate duce la diminuarea surselor proprii de finantare a procesului de exploatare. -Se observa ca in primii doi ani,rata finantarii ciclice este sub 100%,prin urmare activele curente sunt finantate partial din surse curente iar diferenta neacoperita o prezinta necesarul de fond de rulment.In 2009 insa,valoarea ratei inregistreaza o crestere senificativa,situatie in care activele curente sunt finantate intergral din surse curente. -Ratele de finantare globala inregistreaza in primii doi ani valori mai mari de 100%,necesarul de fond de rulment fiind intrecut de fondul de rulment.In aceasta situatie putem afirma ca intreprinderea se afla intr-o stare de echilibru financiar si sunt create premise ca ea sa desfasoare o activitate profitabila,avand o trezorerie pozitiva.In schimb,in anul 2009,valorile coboara putin sub 100%,avand valoarea de 99%.Acest fapt este putin ingrijorator,in cazul in care se va transforma intr-o tendinta de scadere si nu un de recuperare.

5.3.Analiza lichiditatii si solvabilitatii intreprinderii

Ratele de lichiditate:

Nr.crt. Indicatori

Formula

Perioada de analiza 2007 2008 7 300 131 200 2009 10 200 70 100

1 2

Stocuri Creante

St Cr

143 200 37 000

3 4 5 6 7 8

Disponib.banesti Active circulante Dat.pe termen scurt Rata de lichiditate curenta Rata de lichiditate rapida Rata de lichiditate imediata

Db

80

6 000 144 500 117 000 1.24 1.17 0.051

700 81 600 151 000 0.54 0.47 0.0046

Ac=St+Cr+Db 180 280 Dts Ac/Dts (Cr+Db)/Dts Db/Dts 140 500 1.28 0.26 0.00056

1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 2007 2008 Perioada de analiza 2009 Rata de lichiditate curenta Rata de lichiditate rapida Rata de lichiditate imediata

Fig.6.Analiza ratelor de lichiditate -Valorile ratelor de lichiditate curenta se afla intr-o continua scadere.In anul 2007 se inregistreaza cel mai ridicat nivel al lichiditatii,de 1.8.In ceilalti doi ani valorita prezinta o scadere continua,nedepasind valoarea maxim acceptata de 2%.Aceasta situatie este considerata una buna fiind asociata unei gestiuni corespunzatoare a activelor circulante. -In ceea ce priveste rata lichiditatii rapide,aceasta inregstreaza in anul 2008 o valoare superioara pragului maxim recomandat de 1 si poate reflecta o structura necorespunzatoare a activului circulant sub aspectul unei ponderi prea ridicate a creantelor(probleme in incasare)respectiv al disponibilitatilor(management pasiv in

fructificare).In ceilalti doi ani,valorile lichiditatii rapide se prezinta sub valoarea maxim acceptata,deci intreprinderea se regaseste intr-o situatie buna. -Nivelul ratei lichiditatii imediate este foarte scazut,in toti cei trei ani de analiza prezinta valori sub valoarea minim acceptata,de 0,5,situand firma intr-o pozitie negativa.

Ratele de solvabilitate:

Nr.crt. Specificatie

Perioada de analiza 2007 2008 1.48 2009 1.11

Rata solvabilitatii generale Rgs=AT/ITML+DTS+Db>3

1.41

Rata de solvabilitate financiara Rsf=AT/Dat.fin.>2

1.41

1.51

1.11

Solvabilitate patrimoniala Sp=[CS/Itml+CS]*100>[40% -60%]

72.99

43.13

16.12

80 70 60 50 40 30 20 10 0 2007 2008 Perioada de analiza 2009 Rata de solvabilitate financiara Solvabilitate patrimoniala Rata solvabilitatii generale

Fig.7.Ratele de solvabilitate

-In perioada analizata nivelul indicatorului de solvabilitate generala se situeaza in limitele normale,peste 1 si sub 3.Prin urmare firma se afla in siguranta pe intreaga perioada de analiza,ceea ce inseamna ca activele totale ale intreprinderii pot acoperi datoriile totale ale firmei,insa nivelul este in scadere si aproape de limita. -Situatia in cazul solvabilitatii financiare,situatia este deasemena benefica,valoarea indicatorului se situeaza intre limitele normalului,prin urmare datoriile financiare totale pot fi acoperite integral din activele totale. -In cazul indicatorului de solvabilitate patrimoniala,firma prezinta valori fluctuante pe parcursul celor trei ani de analiza.Astfel,in anul de baza,2007,valoarea maxim recomandata de 60%,este depasita cu aproximativ 10procente,insa situatia este considerata una favorabila datorita faptului ca implicit,ponderea surselor proprii in totalul pasivelor este una ridicata.In anul 2008,solvabilitatea patrimoniala prezinta o scadere drastica insa valorile inca se incadreaza in intervalul normal,deci situatia ramane una pozitiva,In ultimul an,2009,insa,solvabilitatea scade sub limitele minim acceptate,de 40 de procente cu mult,prezentand valoarea de 16.12%.Aceasta situatie este considerata una negativa,datorita faptului ca societatea se afla in dificultatea de a face fata obligatiilor de plata.

5.4.Analiza gestiunii resurselor

Calculul gestiunii capitalurilor la S.C. Ramina S.R.L. este prezentata in tabelul urmator: Gestiunea capitalurilor: Specificatie Perioada de analiza 2007 Viteza de rotatie a activelor totale Durata unei rotatii a activelor totale Viteza de rotatie a activelor imobilizate Durata unei rotatii a activelor imobilizate Viteza de rotatie a activelor circulante 0.53 682.78 2.36 154.67 0.69 2008 0.55 668.67 0.75 486.44 2.00 2009 0.84 434.41 1.06 344.26 4.05 rotatii zile rotatii zile rotatii

Durata unei rotatii a activelor circulante Viteza de rotatie a capitalului propriu Durata unei rotatii a capitalului propriu Viteza de rotatie a capitalului permanent Durata unei rotatii a capitalului permanent

528.11 1.84 197.97 1.35 271.20

182.23 1.62 224.76 0.70 521.12

90.15 8.46 43.13 1.36 267.59

zile rotatii zile rotatii zile

-Viteza de rotatie a activelor totale inregistreaza valori subunitare pe intreaga perioada de analiza,ceea ce reflecta o organizare necorespunzatoare la nivelul intreprinderii.Aceasta situatie se datoreaza in principal nivelului ridicat al activelor imobilizate,a caror viteaza de rotatie este deasemenea subunitara in anul 2008 si putin peste 1 in anul 2009. -Viteza de rotatie a activelor circulante se mentine in sfera celor nesatisfacatoare in perioada de baza,anul 2007,insa in 2008 si 2009 prezinta o crestere semnificativa reflectand o buna organizare. -Cpitalurile proprii se rotesc prin cifra de afaceri cu o viteza de 1.84 in 2007,1.62 in 2008 si 8.46 in 2009,recuperandu-se sub forma initiala baneasca intr-o perioada de pana la 6 luni generand efecte favorabile in sensul gradului de valorificare a capitalului propriu. -Datoriile pe termen mediu si lung au o valoare mica in primul an de analiza,insa valorile cresc in urmatorii doi ani.Spre deosebire de capitalurile proprii,acestea au durata mai indelungata de recuperare sub forma baneasca,si anume intr-un interval de la 9 luni la 1,5 ani. 5.4.1.Analiza ratelor de gestiune a stocurilor Gestiunea stocurilor: Specificatie 2007 Viteza de rotatie a stocurilor Durata unei rotatii a stocurilor 0.87 419.49 Perioada de analiza 2008 39.64 9.21 2009 32.39 11.27

Viteza de rotatie a stocurilor arata de cate ori,intr-o perioada de gestiune,stocurile materiale trec succesiv prin fazele aprovizionare fabricatie-vanzare,respectiv durata in zile a unei rotatii complete. Din tabelul de mai sus,se observa ca in primul an de analiza stocurile se roteau de 0.87 de ori,parcurgand ciclul economic si recuperandu-se sub forma initiala baneasca prin cifra de afaceri intr-un termen mediu de 419 zile. In 2008 fata de 2007,numarul de rotatii a crescut surprinzator de mult,cu 38.77 de rotatii,durata medie in zile a unei rotatii scazand drastic pana la 9.21 de zile,ceea ce inseamna cresterea eficientei utilizarii stocurilor,respectiv diminuarea duratei medii de recuperare a lor sub forma initiala baneasca prin cifra de afaceri. In 2009,fata de 2008 numarul de rotatii a scazut cu aproximativ 7 rotatii,durata medie in zile a unei rotatii crescand cu aproximativ 3 zile,ceea ce inseamna o scadere putin semnificativa a eficientei utilizarii stocurilor,respectiv cresterea duratei medii de recuperare a lor sub forma initiala baneasca prin cifra de afaceri. 5.4.2.Analiza ratelor de gestiune a creantelor si a furnizorilor Gestiunea creantelor: Specificatie 2007 Viteza de rotatie a creantelor Durata unei rotatii a creantelor 3.37 108.39 Perioada de analiza 2008 2.21 165.46 2009 4.71 77.45

In ulimul an de analiza creantele se roteau prin cifra de afaceri de 4.71 ori,recuperandu-se intr-un termen de 77.45 de zile.Valoarea indicatorului este buna fata de anul 2008 datorandu-se atat cresterii cu 2.5 rotatii,ceea ce inseamna diminuarea duratei medii de recuperare a lor cu 88.01 zile,determinand efecte pozitive asupra trezoreriei.Fata de 2007,viteza de rotatie din ultimul an prezinta tot valori mai ridicate insa a crescut cu doar aproximativ o rotatie,ducand la scaderea duratei medii de recuperare cu 30.94 de zile,prezentand aceleasi efecte pozitive asupra trezoreriei.

5.5. Analiza profitabilitatii si rentabilitatii intreprinderii

Calculul ratelor de profitabilitate si rentabilitate la S.C. Ramina S.R.L.,sunt prezentate in tabelul viitor:

Ratele de profitabilitate si rentabilitate: Specificatie Simbol 2007 Rezultatul brut al exercitiului Cheltuieli totale Venituri totale Rezultatul exploatarii Cifra de afaceri Capitaluri investite Rezultatul net al exercitiului Capitaluri proprii Rata profitabilitatii resurselor consumate Rata profitabilitatii veniturilor Rata profitabilitatii comerciale Rata rentabilitatii economice Rata rentabilitatii financiare Rbe Ct Vt Rexpl CA Cinv Rex Cpr Prc=Rbe/Ct Pv=Rbe/Vt Pc=Rexpl/CA 61 560 47 340 188 900 145 600 124 600 0 51 714 67 580 1.30 0.33 1.17 Perioada de analiza 2008 179 747 121 453 301 200 345 768 289 425 0 150 987.48 178 220 1.48 0.60 1.19 0 1.94 2009 189 998 160 432 350 430 350 200 330 371 0 159 598.32 39 038 1.18 0.54 1.06 0 8.97 U M lei lei lei lei lei lei lei lei % % % % %

Rre=Rbe/Cinv 0 Rft=Rex/Cpr 2.15

-In anul 2007 profitabilitatea resurselor consumate in exploatare a fost de 1.30 %,adica la 100 de lei cheltuieli totale de exploatare s-au obtinut 1.30 lei profit brut din exploatare.In 2008 valoarea ratei inregistreaza o crestere de 0.18% ca urmare a scaderii

ponderii cheltuielilor totale,insa in 2009 urmeaza o noua scadere de 0.30 de procente ca urmare a cresterii cheltuielilor totale ceea ce duce la diminuarea nivelului ratei profitabilitatii resurselor consumate cu tot atatea procente fata de anul anterior. -Rata profitabilitatii veniturilor arata ca pe parcursul perioadei de analiza,la 100 de lei venituri totale s-a obtinut 3.3 lei ,6.0 de lei,respectiv 5.4 de lei profituri brute.Astfel,eficienta generala a activitatii firmei masurata prin profitul brut al exercitiului ce revine veniturilor totale ale exercitiului prezinta fluctuatii. -Rata profitabilitatii comerciale a inregistrat valorile 1.17%,1.19% si 1.18%,ceea ce inseamna ca la 100 de lei cifra de afaceri revin in medie 1.17 lei,1.9 lei si 1.18 lei profit brut din exploatare.In niciunul dintre cei trei ani de analiza nivelul nu depaseste 25% (nivelul recomandat),ci dimpotriva,prezinta un procent foarte scazut si implicit o eficienta a valorificarii serviciilor scazuta. -Nivelul ratei rentabilitatii financiare arata ca la 100 de lei capitaluri proprii reveneau 2.15 lei,1.94 de lei si respectiv 8.97 de leiprofit net,nivel foarte redus,care se situeaza cu mult sub valoarea minim recomandata.Nivelul indicatorului pe intrega perioada nu asigura o refacere a capitalurilor doar pe seama profiturilor nete(nedepasindu-se valoarea minima de 25 % care ar fi asigurat o refacere in 4 ani).Nivelul ratei rentabilitatii financiare prezinta o scadere in 2008 fata de 2007 cu 0.21 de procente,rezultand o mica scadere a randamentului utilizarii capitalurilor proprii,dupa care in 2009 creste cu 6.82% fata de anul de baza si implicit o crestere a plasamentului financiar pe care actionarii l-au facut prin cumpararea actiunilor societatii. Masurile care ar conduce la o crestere a rentabilitatii financiare sunt: -sporirea profitabilitatii comerciale nete,adica modificarea profitului net intr-un ritm superior modificarii cifrei de afaceri,prin reducerea cheltuielilor de exploatare,sporirea volumului de activitate; -sporirea vitezei de rotatie a capitalurilor proprii,dinamica cifrei de afaceri trebuind sa devanseze dinamica capitalurilor proprii,ceea ce inseamna fructificarea superioara a capitalului.

5.6..Analiza riscurilor intreprinderii

5.6.1.Analiza riscului de faliment prin metoda scorurilor

Metoda scorurilor are ca obiectiv punerea la dispozitie a unor modele predictive pentru evaluarea riscului de faliment,pe baza metodelor statistice. Modelul Altman este cel mai des folosit in tarile dezvoltate si se bazeaza pe urmatoarea relatie: Z=3.3x1+x2+0.6x3+1.4x4+1.2x5 X1=Rezultatul curent inaintea impozitarii/Activ total (rata rentabilitatii economice) X2=Cifra de afceri/Activ total (viteza de rotatie a activului) X3=Capitalizarea bursiera/Imprumuturi (autonomie financiara) X4=Profitul reinvestit/Activ total (rata profitului reinvestit (rata activelor circulante) Din continutul informational al indicatorilor,rezulta ca nivelurile lor sunt cu atat mai bune cu cat inregistreaza o valoare absoluta mai maire. Modelul Altman aplicat la S.C. Ramina S.R.L.: 2007 X1 X2 X3 X4 X5 Z 0.26 0.53 0.29 0.29 0.77 2.12 2008 0.33 0.55 0.33 0.34 0.27 1.63 2009 0.48 0.84 0.099 0.099 0.21 1.45

Z1=0.33 * 0.26+0.53+0.6*0.29+1.4*0.29+1.2*0.77=2.12 Z2=0.33*0.33+0.55+0.6*0.33+1.4*0.34+1.2*0.27=1.63 Z3=0.33*0.48+0.84+0.6*0.099+1.4*0.099+1.2*0.21=1.45 In cazul hotelului Ramina,Timisoara,in primul an de analiza,anul 2007,Z ia valori mai ridicate de 1.8 insa nu mai mari de 3 ceea ce inseamna ca firma avea o situatie financiara dificila cu performante vizibil diminuate si se apropia de pragul starii de faliment.In urmatorii doi ani,valoarea Z se afla in continua scadere,pana sub 1.8,ajungand in situatia unei stari de faliment iminente.

5.6.2.Indicatori de performanta financiara Pe baza practicii dintr-o perioada recenta in tarile cu economii concurentiale dezvoltate sa ajuns la o anumita grila,prin care bancile evalueaza performantele financiare ale intreprinderii,in functie de care accepta sau nu creditele bancare solicitate.Aceste performante sunt sintetizate in tabelul urmator:

Indicatorii de performanta calculati de banci:

Nr. Indicatorul crt. 1 1 2 3 4 5 6 7 8 Gradul de indatorare Lichiditate imediata Solvabilitate patrimoniala Rentabilitatea functie de cheltuieli Gradul de acoperire a cheltuielilor din incasari Punctajul fiecarui indicator pe clase Ctaegoria de incadrare Punctajul acumulat al categoriei 0-30 Peste 110 Peste 50 Peste 10 Peste 120 10 A 44-50 2 30.1-50 95.1-110 40.1-50 5.1-10 100.1-120 8 B 26-43

Clasa % 3 50.1-65 75.1-95 30.1-40 3.1-5 90.1-100 5 C 11-25 4 65.1-80 50.1-75 20.1-30 1.1-3 70.1-90 2 D 1-10 5 Peste 80 Sub 50 Sub 20 Sub 1 Sub 70 0 E 0

Indicatorii de performanta calculati de banci pentru S.C.RaminaS.R.L. Timisoara:

N Indicar tori c r t 1 200 7 1 Gi 2 Limed 3 Slov patrim. 4 Rentab.i n functie de ch. 5 Grad de acop a ch din venituri 6 Punctaj cumulat al categ. 399. 03 247. 99 218. 43 72.9 9 42.1 3 200 8 200 9 2 200 7 200 8 200 9 3 200 7

Clasa (%)

4 200 8 200 9 200 7 71.0 0 200 8 66.3 8 200 9

5 200 7 200 8 2008 90.07 0.00 056 0.05 1 0.004 6 16.12

1.17

1.48

1.18

20

10

10

Pe parcursul celor trei ani de analiza hotel Ramina,Timsoara se afla in categoria D a performantelor financiare.Se caracterizeaza printr-un numar important de aspecte nesatisfacatoare din punct de vedere financiar,care-i pericliteaza capacitatea de rambursare a creditelor.

6.Concluzii si propuneri

In ceea ce priveste autonomia financiare globalea hotelului,rata prezinta valori sub 30 %,valoarea minima acceptata pentru a obtine un eventual credit bancar,situatia hotelului Ramina Timisoara plasand societatea in imposibilitatea de a contracta credite bancare. Uitandu-ne la valorile ratei autonomiei financiare la termen prin ambele metode observam ca aceasta prezinta in general valori fluctuante,dar foarte scazut de unde concluzionam ca firma are o structura financiara foarte proasta,careia ii este asociat un grad foarte ridicat de risc. Rata indatorarii globale inregistreaza valori foarte ridicate,peste 60%,dependenta firmei fata de creditorii sai fiind foarte mare.Nivelul de indatorare maxim acceptat,la un grad de risc suportabil,este de 66%,iar firma depaseste acest nivel in toate cele trei perioade de analiza. Valoarea datoriilor pe termen mediu si lung este foarte ridicata ,prin urmare si rata indatorarii la termen este foarte ridicata ,prin urmare firma se afla in dificultatea de a-si onora datoriile. Valorile ratelor de lichiditate curenta se afla intr-o continua scadere.In anul 2007 se inregistreaza cel mai ridicat nivel al lichiditatii,de 1.8.In ceilalti doi ani valorita prezinta o scadere continua,nedepasind valoarea maxim acceptata de 2%.Aceasta situatie este considerata una buna datorita faptului ca este asociata unei gestiuni corespunzatoare a activelor circulante. In ceea ce priveste rata lichiditatii rapide,aceasta inregistreaza in anul 2008 o valoare superioara pragului maxim recomandat de 1 si poate reflecta o structura necorespunzatoare a activului circulant sub aspectul unei ponderi prea ridicate a creantelor(probleme in incasare)respectiv al disponibilitatilor(management pasiv in fructificare).In ceilalti doi ani,valorile lichiditatii rapide se prezinta sub valoarea maxim acceptata,deci intreprinderea se regaseste intr-o situatie buna. Indicatorului de solvabilitate patrimoniala prezinta valori fluctuante pe parcursul celor trei ani de analiza.Astfel,in anul de baza,2007,valoarea maxim recomandata de 60%,este depasita cu aproximativ 10procente,insa situatia este considerata una favorabila datorita faptului ca implicit,ponderea surselor proprii in totalul pasivelor este una ridicata.In anul 2008,solvabilitatea patrimoniala prezinta o scadere drastica insa valorile inca se incadreaza in intervalul normal,deci situatia ramane una pozitiva,In ultimul an,2009,insa,solvabilitatea scade sub limitele minim acceptate,de 40 de procente cu mult,prezentand valoarea de 16.12%.Din aceasta situatie concluzionam inca o data ca societatea se afla in dificultatea de a face fata obligatiilor de plata. In ceea ce priveste modelul Altman folosit pentru evaluarea riscului de faliment pe baza datelor statistice,in cazul hotelului Ramina,Timisoara,in primul an de

analiza ,Z ia valori mai ridicate de 1.8 insa nu mai mari de 3 ceea ce inseamna ca firma avea o situatie financiara dificila cu performante vizibil diminuate si se apropia de pragul starii de faliment.In urmatorii doi ani,valoarea Z se afla in continua scadere,pana sub 1.8,ajungand in situatia unei stari de faliment iminente. Cat despre indicatorii de performanta financiara,nici acestia nu prezinta valori pozitive pentru firma;pe parcursul celor trei ani de analiza hotel Ramina,Timsoara se afla in categoria D a performantelor financiare.Se caracterizeaza printr-un numar important de aspecte nesatisfacatoare din punct de vedere financiar,care-i pericliteaza capacitatea de rambursare a creditelor. In aceste conditii,masurile care ar conduce la o crestere a rentabilitatii financiare sunt: -sporirea profitabilitatii comerciale nete,adica modificarea profitului net intr-un ritm superior modificarii cifrei de afaceri,prin reducerea cheltuielilor de exploatare,sporirea volumului de activitate; -sporirea vitezei de rotatie a capitalurilor proprii,dinamica cifrei de afaceri trebuind sa devanseze dinamica capitalurilor proprii,ceea ce inseamna fructificarea superioara a capitalului. O masura de crestere a numarului de clienti consta in cresterea notorietatii hotelului pe plan local,prin postarea de anunturi folosind mijloacele de mass-media,ziare si reviste locale,televiziune locala,radio local sau chiar postarea unui banner la intrarea in oras dinspre aeroport. Fiind in prag de faliment,firma poate sau sa gaseasca investitori care sa restructureze compania,sau sa isi declare falimentul si sa intre in solventa pentru a-si acoperi datoriile.