Subiect Datele elevilor Data

Membrii:
Bazalar Acosta Stefany
Finanțe într-un mediu González Salazar Jhony Alexander
Montoya García Darnelly Alejandra 26 aprilie 2021
digital
Torres Silva Dayana Alexandra
Grupa 131 echipa 3

Studiu de caz de grup: Ahold versus Tesco Analiza

performanței
1. Care este situația de pornire a ambelor companii? Este necesară
îmbunătățirea managementului vreuneia dintre companii?

În cazul ambelor companii, conform informațiilor privind evoluția istorică pe care le

primește Mary King, se poate observa că au fost companii care au fost structurate inițial
sub o administrare eficientă din punct de vedere al creșterii pieței și al infrastructurii,
suplimentar în cazul of Ahold își evidențiază abordarea competitivă și strategică având
în vedere extinderea portofoliului de produse prin generarea unui brand propriu,
urmărind astfel să concureze la preț pentru a căuta o mai bună rotație a anumitor linii
de produse; La fel, încă de la înființare, ambele companii au prezentat o performanță
bazată pe randamentul capitalului propriu, care a fost similar. Performanța acțiunilor
Ahold a fost mai bună decât cea a Tesco, ceea ce reflectă, de asemenea, mai mulți
numerar în bilanțul său și un nivel scăzut al datoriei nete.
Tabelul 1: Tabelul caracteristicilor și modelelor de afaceri

Finanțe într-un mediu digital

Activități
 Subiect Datele elevilor Data
Membrii:
Bazalar Acosta Stefany
Finanțe într-un mediu González Salazar Jhony Alexander
Montoya García Darnelly Alejandra 26 aprilie 2021
digital
Torres Silva Dayana Alexandra
Grupa 131 echipa 3

La evaluarea condițiilor prezentate de companii, se consideră că este necesar ca ambele

companii să-și concentreze resursele pe creșterea cifrei de afaceri a activelor pentru a-și
crește ROE, întrucât companiile de servicii au o cifră de afaceri ridicată a activelor și o
marjă de profit redusă și activitatea principală a acestora. a genera profit este volumul
vânzărilor.

In rest, Tesco nu ofera doar servicii cu cifra de afaceri mare precum serviciile de
supermarket, ci si servicii cu cifra de afaceri mica precum servicii bancare, ipotecare
etc. Totuși, după cum am menționat anterior, rotația activelor nu este ideală, luând ca
referință cazul Ahold, care oferă mai puține servicii, dar servicii cu o cifră de afaceri
mare, prin urmare, valorifică mai bine activele pe care le deține.

2. Faceți o evaluare motivată a situației economice și financiare a

ambelor companii și discutați posibilele probleme detectate.
masa 2

AHOLD Tesco
SISTEM
DUPONT 2008 2009 2010 2011 2008 2009 2010 2011

Marja de profit
4.2% 3.2% 2.89% 3.36% 3.96% 4.09% 4.40% 4.35%
net

ROA 1.88 2.00 2.01 2.02 1.18 1.24 1.28 1.27

Aspectul
2.90 2.56 2.49 2.55 3.53 3.13 2.84 2.85
financiar

ICRE 22.89% 16.38% 14.46% 17.31% 16.49% 15.87% 20.47% 15.74%

analiză sistem dupont, creație proprie

Marja de profit net= Profit net/Vânzări

Cifra de afaceri totală a activelor = Vânzări / Active totale inițiale
Levier financiar= Active/Capital propriu
ROE= Venit net/Capital propriu
Tabel: 3

Finanțe într-un mediu digital

Activități
 Subiect Datele elevilor Data
Membrii:
Bazalar Acosta Stefany
Finanțe într-un mediu González Salazar Jhony Alexander
Montoya García Darnelly Alejandra 26 aprilie 2021
digital
Torres Silva Dayana Alexandra
Grupa 131 echipa 3

AHOLD Tesco

2008 2009 2010 2011 2008 2009 2010 2011

Profit net 1.077 894 853 1.017 2.133 2.327 2.665 2.806

Vânzări 25.648 27.925 29.530 30.271 53.898 56.910 60.455 64.539

Active 13.603 13.933 14.725 14.980 45.564 46.023 47.206 50.781

Pasiv 8.916 8.493 8.815 9.103 32.658 31.342 30.583 32.980

Patrimoniul 4.687 5.440 5.910 5.877 12.906 14.681 16.623 17.801

Analiza financiara, creatie proprie.

● Analizând comportamentul ROA în cei 4 ani de referință pentru ambele

companii (Ahold și Tesco), concluzionăm că Ahold se dovedește a fi o companie
mai eficientă, putând astfel proiecta o generație mai bună de beneficii (Profit).
● Scăderea ROE a Ahold pentru anul 2010 se datorează în principal scăderii
marjei de profit net și scăderii levierului financiar.
● Cifra de afaceri totală a activelor a crescut ușor și a ajutat ușor să crească ROE.
● În cazul Ahold pentru anul 2011, marja sa netă a crescut; Cu toate acestea, cifra
de afaceri a activelor și efectul de levier financiar au scăzut, ceea ce a redus
substanțial creșterea ROE, dar a reflectat faptul că datoriile pe termen lung erau
plătite.
● Inițial, Tesco a avut un ROE stabil, dar în ultimul an a scăzut cu aproape 1%,
deoarece a scăzut și pârghia financiară, ceea ce pe termen lung poate duce la
probleme de lichiditate mai mari.
● La evaluarea marjei de profit brut/profitului brut al Ahold și Tesco, se identifică
că marjele profitului brut ale Tesco au fost mai mari decât ale lui Ahold.
● Tesco are o cifră de afaceri mai mică a activelor, deoarece investiția sa totală a
crescut de la an la an; acest lucru se reflectă în creșterea stocurilor, a creanțelor,
scăderea numerarului și a investițiilor pe termen lung. Ahold are mici variații
ale acestor articole, astfel încât rotația lor nu a fost afectată.
● Putem stabili că, deși marja de profit a Tesco este mai mare, cifra de afaceri a
activelor a fost cu 37% mai mică decât cea a lui Ahold. Prin urmare, ROE al lui

Finanțe într-un mediu digital

Activități
 Subiect Datele elevilor Data
Membrii:
Bazalar Acosta Stefany
Finanțe într-un mediu González Salazar Jhony Alexander
Montoya García Darnelly Alejandra 26 aprilie 2021
digital
Torres Silva Dayana Alexandra
Grupa 131 echipa 3

Tesco nu înseamnă că va fi mai bun decât al lui Ahold, deoarece Ahold are o
valoare mai mare de creare.

3. Studiați ciclul de conversie a numerarului și modul în care îl

utilizează pentru a gestiona mai bine activitățile de capital de lucru.

Tabelul 4
AHOLD

2008 2009 2010 2011

PCI (Stoc PM) 25.29 21.40 22.17 23.61

CPR (clienți PM) 11.37 9.19 9.55 9.25

PDP (furnizori de
43.79 37.83 38.70 39.24
PM)
Perioade financiare Ahold, Creație proprie.

Tabelul 5
Tesco

2008 2009 2010 2011

PCI (Stoc PM) 19.32 18.82 20.57 21.85

CPR (clienți PM) 32.52 25.11 26.56 26.47

PDP (furnizori de
35.53 35.06 37.62 35.93
PM)
Perioade financiare Tesco, Creație proprie.

Tabelul 6
AHOLD Tesco
CICLU DE
2008 2009 2010 2011 2008 2009 2010 2011
CONVERSIE
NUMERARĂ -7.13 -7.23 -6.98 -6.37 16.30 8.87 9.52 12.39
Rezultatele calculului pentru ciclul de conversie, Creație proprie.

Finanțe într-un mediu digital

Activități
 Subiect Datele elevilor Data
Membrii:
Bazalar Acosta Stefany
Finanțe într-un mediu González Salazar Jhony Alexander
Montoya García Darnelly Alejandra 26 aprilie 2021
digital
Torres Silva Dayana Alexandra
Grupa 131 echipa 3

În primul rând, dacă comparăm ROE al ambelor companii, din 2011 Ahold depășește
Tesco cu aproximativ un punct procentual. Acest indicator arată că rentabilitatea
capitalului lui Ahold va fi mai mare decât cea a Tesco, motiv pentru care ar fi mai
convenabil să investești în Ahold.

Pe de altă parte, Ahold are o performanță la bursă mai bună decât Tesco, unde prețul
acțiunilor primei a fost mai mare în cei 4 ani analizați. În acest domeniu, este și mai
atractiv să investim în Ahold, deoarece prețul acțiunilor este mai mare și a fost mai
stabil, ceea ce ne oferă mai puțin risc. Un punct important de luat în considerare este că
Ahold are o sumă mai mare de numerar în comparație cu Tesco și, prin urmare, nivelul
datoriei sale este mai scăzut. În Ahold, datoria reprezintă aproximativ 88% din
numerarul său, în timp ce nivelul datoriilor Tesco depășește considerabil numerarul,
datoria fiind mai mare. Este de mare importanță ca companiile să aibă lichiditate
pentru a-și putea stinge datoriile, și nu risca falimentul.În acest parametru, ar fi indicat
să se investească în Ahold datorită solvabilității sale.

Companiile de servicii au, în general, o rotație mare a activelor și o marjă de profit

scăzută, iar cea mai mare sursă de profit este volumul vânzărilor. Prin urmare, ambele
companii ar trebui să-și concentreze resursele pe creșterea cifrei de afaceri a activelor
pentru a-și crește ROE. Tesco nu oferă doar servicii de supermarket, ci și servicii
bancare, ipotecare, printre altele. Cu toate acestea, cifra de afaceri a activelor sale este
mai mică decât cea a Ahold, care oferă mai puține servicii, prin urmare, se poate spune
că Ahold folosește mai bine activele pe care le deține. ROE mai scăzut al Tesco se
explică prin cifra de afaceri scăzută a activelor și ne arată că Ahold a depășit Tesco în
ceea ce privește profitabilitatea și perspectivele de viitor.

● Din valorile ratelor curente pe parcursul celor 4 ani, putem observa că

Ahold are mai bine pasivele curente.
● Valorile de-a lungul anilor indică faptul că numai cu soldurile de
numerar, Ahold este într-o poziție mai bună pentru a-și reproduce
câștigurile pe termen scurt.
● Datoria lui Ahold și Tesco a scăzut de-a lungul anilor.

Finanțe într-un mediu digital

Activități
 Subiect Datele elevilor Data
Membrii:
Bazalar Acosta Stefany
Finanțe într-un mediu González Salazar Jhony Alexander
Montoya García Darnelly Alejandra 26 aprilie 2021
digital
Torres Silva Dayana Alexandra
Grupa 131 echipa 3

● Ahold și Tesco au o proporție semnificativă a finanțării prin datorii care

a scăzut, deoarece ambele companii au fost eficiente în creșterea
capitalului.
● Tesco are mai mulți bani rămași după ce și-a achitat datoriile pentru a
investi înapoi în afacere
● Ahold are randamente mai mari ale capitalurilor proprii decât Tesco în
cei 4 ani de analiză.
● Ahold a avut o scădere a randamentului capitalului propriu în 2009 și
2010, dar apoi în 2011 a reușit să-și revină și să obțină un randament
similar cu cel din 2008.
● Tesco a avut o uşoară scădere a randamentelor sale din 2008 până în
2009, în 2010 a avut o scădere semnificativă, redresându-se în 2011 cu
un procent mai mare comparativ cu ultimii 4 ani.

In concluzie, avand in vedere motivele propuse mai sus, am lua decizia de a

investi in Ahold intrucat nivelurile sale mai bune ale ROE, numerarul versus
datoria, performanta actiunilor, cresterea si crearea de valoare indica faptul ca
aceasta companie ne-ar oferi o profitabilitate si o proiectie mai mare spre viitor.
viitor.

Măsuri de îmbunătățire:

● Pe măsură ce prețurile scad, și marja de profit va scădea, dar volumul

vânzărilor poate crește.
● Oferirea de valoare adăugată mai mare consumatorului poate fi realizată
cu scopul de a oferi prețuri mai mici.
● O scădere a costurilor pentru a vă crește profitul.
● Deschiderea de noi piețe prin alianțe strategice cu mari lanțuri de retail.
● Îmbunătățiți rotația stocurilor.
● Reduceți zilele de colectare, într-o perioadă medie pentru a vă recupera
mai rapid creditele.
● Continuați să vă reduceți efectul de levier financiar. În bilanţurile
generale se vede cum datoria pe termen lung a scăzut, ceea ce indică
faptul că aceasta este finanţată cu capitalul investitorilor.

Finanțe într-un mediu digital

Activități
 Subiect Datele elevilor Data
Membrii:
Bazalar Acosta Stefany
Finanțe într-un mediu González Salazar Jhony Alexander
Montoya García Darnelly Alejandra 26 aprilie 2021
digital
Torres Silva Dayana Alexandra
Grupa 131 echipa 3

BIBLIOGRAFIE

1. circulant. (2021). Analiza economică financiară . Preluat de la:

https://circulantis.com/blog/analisis-economico-financiero/
2. Management financiar. (2021). Ciclul de numerar . Preluat de la:
https://analistasfinancierasgestionfinanciera.wordpress.com/ciclo-de-efectivo/
3. William Westreicher. (2020). Ciclul de numerar . Preluat de la:
https://economipedia.com/definiciones/ciclo-de-efectivo.html
4. William Westreicher. (2020). Analiza Dupont . Preluat de la:
https://economipedia.com/definiciones/analisis-dupont.html
5. Capital lichid. (2016). Utilizați această formulă pentru a determina ciclul de
conversie în numerar al companiei dvs. . Preluat de la:
https://liquidcapitalcorp.com/es/blog-es/utilice-esta-formula-para-
determinar-el-ciclo-de-conversion-de-efectivo-de-su-compania/

Finanțe într-un mediu digital

Activități