ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE FACULTATEA DE COMER

Tranzacii cu produse agricole Cereale

Coordonator:

Studeni: Toma Laura Simona Vlad Miruna Andreea Zlate Nicoleta Andreea Grupa 352, seria C

Preparator Moise Mihaela

BUCURETI 2013

1. Caracterizarea general a tipului de tranzacie

Definire : Tranzaciile cu cereale constituie un tip de tranzacie comercial n care obiectul tranzacionat este reprezentat de diversele tipuri de cereale : gru, porumb, orz, ovz, secar, orzoaic, floarea soarelui etc. Comerul care se practic pe piaa liber cu cereale are unele particulariti i caracteristici care l deosebesc n numeroase privine de cel care se efectueaz cu alte tipuri de mrfuri, neagricole. Principalele trsturi ale tranzaciilor cu cereale rezultate din natura produciei cerealiere sunt urmtoarele: producia de cereale este difereniat n timp, n sensul c recoltarea este sezonier i dureaz numai cteva zile dintr-un an, pe cnd consumul este permanent. Nivelarea acestor diferene, ntre timpul scurt de recoltare i durata lung de consum, se face prin intermediul tranzaciilor comerciale; producia de cereale este difereniat n spaiu, n sensul c n unele zone recolta este excedentar, iar n altele este deficitar. Echilibrarea ntre excedent i deficit se realizeaz prin operaiunile de vnzare-cumprare. tranzaciile comerciale cu cereale se ncheie, n funcie de mprejurri, prin: prezentarea mrfii n totalitate sau numai a unei probe reprezentative, precum i prin prezentarea unei fie descriptive a produsului tranzacionat; ncheierea tranzaciilor cu cereale se face att n situaia n care vnztorul posed efectiv cantitatea convenit n contract, ct i n cazul n care cerealele sunt n stadiul de cultur sau abia semnate; tranzaciile cu cereale se lichideaz att prin materializarea livrrii, ct i prin compensarea ntre contracte; caracteristicile calitative ale cerealelor exercit influene, n anumite sensuri, asupra preului, bonificaiilor i penalizrilor valorice; nsuirile de higroscopicitate, termodifuziune, autosortare, conservabilitate etc. ale cerealelor determin luarea anumitor msuri i stipularea anumitor condiii contractuale, n special n ceea ce privete tranzaciile cu termen viitor (lung) de livrare. Tranzacii bursiere cu cereale
2

Tranzacionarea cerealelor n ringul produselor cerealiere al Bursei Romne de Mrfuri (BRM) se efectueaz pe piaa la disponibil, care este o pia n care, prin intermediari specializai, una sau mai multe oferte se ntlnesc cu una sau mai multe cereri, din confruntarea acestora rezultnd preul corect. Prin sistemul pieei la disponibil, bursa i asum rolul de arbitru imparial ntre vnztor i cumprtor, fiind un garant al executrii n bune condiii a obligaiilor contractuale ntre pri. Preul cerealelor pe bursa de mrfuri este stabilit n funcie de raportul cerere/ofert, ca rezultat al ntlnirii dintre vnztori i cumprtori. BRM public preurile la care se vnd i se cumpr toate aceste mrfuri. Avantajul este c, n orice moment, vnztorii i cumprtorii tiu care este preul la care s se raporteze. Tranzaciile cu cereale realizate pe piaa la disponibil a Bursei Romne de Mrfuri determin ca piaa cerealelor s funcioneze n condiii de transparen i eficien pentru toi actorii ce activeaz pe aceast pia: productori, procesatori, comerciani i depozitari. Prin urmare, bursa de mrfuri prezint urmtoarele funcii reprezentative pentru tranzaciile bursiere cu cereale: generarea de preuri reprezenative pentru diferite tipuri de cereale: preurile se formeaz n baza unui proces de licitaie public n care sunt prezente ofertele mai multor vnztori i cererile mai multor cumprtori, acestea reflectnt condiiile de moment ale pieei produselor cerealiere. Aceste preuri sunt considerate reprezentative, fiind utilizate ca reper i n alte negocieri contractuale. garantarea calitii mrfii: clientul cumprtor este exonerat de grija legat de respectarea de ctre vnztor a calitii asumate contractual a mrfii i a eventualelor aciuni revendicative, pe aceast tem. garantarea tranzaciilor (eliminarea riscului de credit, de contraparte): mecanismul bursier asigur participanii de bunele intenii i solvabiltatea contraprii ce ce constituie un factor de fluidizare a tranzaciilor i de credibilitate a instituiei bursiere.

 barometru al conjuncturii pieei cerealelor: ntruct bursa de mrfuri concentraz o cerere i o ofert consistent i faciliteaz perfectarea unui volum important de tranzacii la preuri de echilibru realiste. Procedura/mecanismul de tranzacionare Tranzaciile pe aceast pia se realizeaz prin intermediul societilor de brokeraj pe mrfuri, care ofer servicii bursiere specializate. Vnztorii i cumprtorii au posibilitatea de a apela la serviciile uneia dintre societile de brokeraj existente sau pot s-i constituie propria societate de brokeraj, prin nregistrarea ca membru afiliat al BRM. Societatea de brokeraj poate fi constituit ca societate de sine stttoare sau poate funciona ca departament n cadrul unei alte societi comerciale. Tranzacionarea cerealelor n ringul BRM pe piaa la disponibil se efectueaz prin strigare liber sau n sistem electronic. n ambele situaii, vnztorii/cumprtorii transmit brokerului de la societatea de brokeraj, ordinele de vnzare/cumprare, n care sunt precizate: produsul, cantitatea, calitatea, condiiile de livrare i limita de pre acceptat. mpreun cu aceste ordine, vnztorii/cumprtorii trebuie s depun urmtoarele documente:

pentru ordinele de vnzare:

o o

dovada existenei cerealelor ntr-un depozit: certificatul de depozit; buletinul de analiz eliberat de laboratoare neutre calificate agreate de BRM, care atest descrierea, specificaiile, starea i calitatea mrfurilor; garania de participare la tranzacie; orice alte documente solicitate de BRM. garania de participare la tranzacie; orice alte documente solicitate de BRM.

o o

pentru ordinele de cumprare:

o o

n vederea participrii la edina de tranzacionare, brokerii transmit bursei ordinul/ordinele de tranzacionare, cel mai trziu pn la ora 09:00 a zilei n care a fost programat edina de tranzacionare.

edina de tranzacionare cuprinde 3 etape: a) deschiderea edintei; b) sesiunea de tranzacii libere; c) nchiderea edinei. Cererile i ofertele se anun numai n cursul sesiunii de tranzacionare liber. O tranzacie este ncheiat din momentul n care un broker accept preul anunat pentru o ofert/cerere. O tranzacie se poate ncheia i pentru o cantitate mai mic dect cea anunat, cu excepia cazului cnd oferta/cererea a fost nregistrat cu atributul "total". Pentru stabilirea unui pre competitiv, regula de baz n cursul sesiunii de tranzacionare este c, dup strigarea primelor oferte/cereri, numai oferte i cereri mai bune pot fi formulate n ring de ctre orice alt broker (pot fi anunate numai preuri mai mari pentru cumprare sau mai sczute pentru vnzare). Etapa de deschidere a edinei : eful de ring strig, n ordinea stabilit de burs, poziia fiecrei oferte i cereri de produse cerealiere. Pentru fiecare ofert i cerere a crei poziie este strigat, brokerul va anuna cantitatea i preul cerut sau oferit. Permanent vor fi afiate n ring preurile celei mai bune oferte de vnzare i celei mai bune cereri de cumprare formulate i netranzacionate integral. ndat ce un broker a formulat un anun, orice alt broker poate ncheia tranzacia, strignd "CONTRACT", prioritatea fiind dat de succesiunea temporal a solicitrilor de adjudecare, indiferent de cantitate. n etapa tranzaciilor libere, pentru toate ordinele validate , brokerii pot striga n orice moment, pentru oricare din poziiile anunate anterior, oferte i cereri care s mbunteasc sau s egaleze cel mai bun pre al pieei. Negocierea preului va continua, prin apropierea preurilor cererilor si ofertelor, pn cnd una din pri va accepta cel mai bun pre al celeilalte pri, strignd "CONTRACT", i menionnd poziia tranzacionat i cantitatea pentru care dorete tranzacionarea. nchiderea edinei de tranzacionare. n aceast etap eful de ring strig poziia fiecrei oferte i cereri afiate i netranzacionate integral. La anunarea poziiei, brokerul respectivei cereri/oferte poate:

s anune meninerea cererii/ofertei cu acelai pre (dac acesta este preul pieei) sau cu un pre care s mbunteasc preul pieei s anune meninerea poziiei, fr a anuna preul; s retrag cererea/oferta, situaie n care Bursa va anula nregistrarea acesteia. Contractul se consider ncheiat din momentul adjudecrii n ring. La ieirea din

ring, brokerii semneaz contractul bursier. Pentru a se asigura c vnztorii i cumprtorii i ndeplinesc obligaiile contractuale, BRM utilizeaz un sistem de garanii. Societile de brokeraj constituie, la dispoziia BRM, o garanie a crei valoare este de 2,5% din valoarea ordinului att pentru vnztor, ct i pentru cumprtor. Garania poate fi constituit n una dintre urmtoarele forme: ordin de plat, scrisoare de garanie bancar, numerar n limita disponibilitilor legale, titluri de valoare, fil CEC, bilet la ordin. n termen de 3 zile de la data primirii de la prile implicate a confirmrilor reciproce de executare a contractului de vnzare-cumprare, BRM pune garaniile la dispoziia societilor de brokeraj, care pot menine sumele n contul de garanii n vederea unor tranzacii viitoare, sau pot solicita restituirea acestora. ncheierea unei tranzacii bursiere cu cereale se consemneaz ntr-un contract de burs ce trebuie s conin cel puin urmtoarele clauze: a) contractul/activul de tranzacionat; b) prile; c) cantitatea; d) preul; e) orice alte elemente considerate a fi necesare. Contractul de burs este redactat n trei exemplare, cte unul pentru fiecare parte i un exemplar pentru BRM. Contractul de vnzare-cumprare se ncheie n baza contractului de burs, dar trebuie s respecte cel puin urmtoarele: a. preul este cel prevzut n contractul de burs; b. cantitatea este cea prevzut n contractul de burs;

c. condiiile referitoare la calitatea mrfurilor, termen i condiii de livrare, modalitatea de plat i alte condiii specifice menionate n definirea activului de tranzacionat sunt cele prevzute n tranzacie, dac prile nu convin altfel. Clauzele contractului de vnzare-cumprare Preul mrfii va fi exprimat n condiii FRANCO - depozit furnizor. Livrarea este considerat imediat i poate s nceap din ziua nregistrrii la burs a contractului i trebuie s se ncheie n 5 zile lucrtoare de la ncheierea contractului, dac prile nu convin asupra altor termene. Cheltuielile de depozitare sunt suportate de ctre vnztor 5 zile lucrtoare de la ncheiere, iar dup aceea de ctre cumprtor, dac prile nu convin altfel. Dac la livrare marfa are alte specificaii dect cele declarate, aceasta este considerat alt marf; n aceast situaie de nendeplinire a obligaiei de livrare, vnztorul va pierde garania, dac prile nu convin altfel. Cumprtorul trebuie s vireze contravaloarea mrfii n contul vnztorului n timp de maxim 5 zile lucrtoare de la ncheierea contractului. Desigur c prile pot conveni asupra altor prevederi, care vor fi incluse n contract. Pentru ordinele pentru care s-au ncheiat tranzacii, societile de brokeraj vor plti bursei urmtoarele comisioane calculate ca procent din valoarea de tranzacionare a ordinului, conform urmtoarei grile: Cantitatea tranzacionat n cadrul fiecrui ordin (tone) 100 500 501 1.000 1.001 5.000 5.000 > Procent din valoarea contractului (%) 1,00 0,75 0,50 0,30

2. Cadrul legal al tranzaciilor cu cereale

Actele normative care reglementeaz tranzaciile comerciale cu produse cerealiere sunt urmtoarele: Ordonana de urgen nr. 12/22.02.2006 - se refer la msurile de reglementare

a pieei pe filiera cerealelor i a produselor procesate din cereale, prin intermediul articolelor: Art. 3 (1) Productorii agricoli de cereale trebuie s pstreze producia destinat comercializrii numai n spaii de depozitare autorizate n condiiile prevzute de prezenta ordonan de urgen. (2) Vnzarea cerealelor de ctre productorii agricoli, pe piaa intern sau la export, se realizeaz pe baza contractelor de vnzare-cumprare ncheiate i a facturilor fiscale, n cazul productorilor agricoli persoane juridice, iar n cazul productorilor agricoli persoane fizice, pe baza contractelor de vnzare-cumprare i a borderourilor de achiziii cu regim special personalizate prin imprimarea datelor de identificare pentru fiecare utilizator. (3) Modelul formularelor borderourilor de achiziii cu regim special prevzute la alin. (2) i normele metodologice privind ntocmirea i utilizarea acestora se aprob prin ordin al ministrului finanelor publice, la propunerea ministrului agriculturii, pdurilor i dezvoltrii rurale, n termen de 30 de zile de la data intrrii n vigoare a prezentei ordonane de urgen. (4) Fac excepie de la prevederile alin. (2) vnzrile de cereale prin comerul cu amnuntul n unele zone publice, conform legii. Art. 8 (1) Aprovizionarea cu materie prim a operatorilor economici care desfoar activiti de procesare a cerealelor se realizeaz din urmtoarele surse: a) direct de la productorii agricoli, cu respectarea prevederilor art. 3 alin. (2), dac dein n proprietate sau administreaz spaii de depozitare autorizate; b) din depozite autorizate sau de la ceilali parteneri de pe filier care dein licene de fabricaie n domeniul procesrii cerealelor; c) din producia proprie; d) din import. (2) Cantitile procesate vor fi rezultatul materiilor prime achiziionate conform prevederilor alin. (1) i/sau ale contractelor de prestri de servicii ncheiate cu teri.

Art. 10 Cerealele i/sau produsele procesate din cereale se comercializeaz pe piaa intern sau la export, cu respectarea urmtoarelor cerine minimale: a) s fie achiziionate de la productorii agricoli, n sau din spaii de depozitare autorizate, numai de ctre societile care au ca obiect de activitate comerul cu cereale, pe baza documentelor prevzute la art. 3 alin. (2); b) s fie achiziionate de la ceilali parteneri de pe filier, din spaii de depozitare autorizate, pe baza contractelor de vnzare-cumprare i nsoite de facturi fiscale; c) cerealele provenite din import se comercializeaz pe piaa intern ncrcate n mijloacele de transport, prin spaii de depozitare autorizate sau direct la procesatori, dac acetia dein n proprietate sau administreaz spaii autorizate de depozitare pentru produse agricole. Art. 12 (1) Preul pe pia al cerealelor se stabilete n mod liber prin negociere ntre partenerii de pe filier. (2) Convenirea preului de referin conform prevederilor art. 16 din Ordonana Guvernului nr. 45/2005 privind organizarea pieei produselor agricole i agroalimentare, aprobat cu modificri i completri prin Legea nr. 307/2005, i utilizarea acestuia ca pre orientativ n negocierea dintre parteneri a preului de vnzare-cumprare nu pot avea ca efect restricionarea negocierilor pe pia. (3) n situaia n care condiiile pieei o impun, Ministerul Agriculturii, Pdurilor i Dezvoltrii Rurale, prin Agenia de Pli i Intervenie pentru Agricultur, aplic mecanismul de intervenie pe pia pentru cereale, n condiiile legii. (4) Fondurile necesare aplicrii mecanismului de intervenie se aloc de la bugetul de stat, prin bugetul Ministerului Agriculturii, Pdurilor i Dezvoltrii Rurale. Legea 225/ 2006 aprob Ordonana de urgen a Guvernului nr. 12 din 22

februarie 2006 pentru stabilirea unor msuri de reglementare a pieei pe filiera cerealelor i a produselor procesate din cereale. Ordonana nr. 45/2005 privind organizarea pieei produselor agricole i agroalimentare. Aceast ordonan reglementeaz ansamblul mecanismelor i instrumentelor care privesc organizarea de pia, consolidarea i funcionarea eficient a pieei produselor agricole i agroalimentare din Romnia.

Hotrrea nr.699/ 2009 cu privire la msuri de organizarea comun de pia n Legea nr. 357/2005 reglementeaz activitatea burselor de mrfuri. De asemenea,

domeniul cerealelor. reglementeaz i faptul c bursele de mrfuri se organizeaz i funcioneaz sub autoritatea Colegiului de Conducere al Camerei de Comer i Industrie a Romniei (CCIR). Conform acestei legi, bursele de mrfuri au obligaia de a pstra cel puin 5 ani evidena tranzaciilor i a contractelor ncheiate n cadrul acestora. Ordonana nr.56/2000 privind reglementarea depozitrii cerealelor i seminelor

oleaginoase, regimul certificatelor de depozit pentru acestea, precum i constituirea fondului de garantare pentru certificatele de depozit. Uniunea European Decizia nr. 88/1995 referitoare la aprobarea de ctre Comunitatea European a Conveniei privind comerul cu cereale i a Conveniei privind ajutorul alimentar care constituie Acordul internaional din 1995 privind cerealele.

Regulamentul nr. 1784/2003 referitor la organizarea comun a pieelor n sectorul cerealelor. Odat cu aderarea la UE esena noii reforme a pieei agricole impune i pentru Romnia o aliniere structurat prin urmtoarele laturi: facilitarea accesului la piee prin msuri interne de diversificare a activitii de creterea competivitii vamale; reducerea susinerii interne n vederea eliminrii surplusurilor greu varabile i creterea competivitii, n condiiile concurenei dure de pe pieele internaionale; reducerea exporturilor subvenionate i a altor forme mascate de susinere care distorzioneaz comerul internaional (credite de export, ajutor alimentar).

3. Cadrul instituional al tranzaciilor bursiere cu cereale

Participanii la tranzaciile desfurate n cadrul burselor de mrfuri agricole, n acest caz cereale, se pot mprii n urmtoarele tipuri sau categorii: comerciani, productori i consumatori, care vnd sau cumpr mrfuri, cu livrare imediat i plata cash;
10

 productori, consumatori, comerciani, bnci care investesc n mrfuri ce urmeaz a fi livrate la termen; comerciani, productori i consumatori care folosesc bursa pentru a ncheia operaiuni de hedge n scopul evitrii fluctuaiilor de pre ntre data contractrii i cea a livrrii mrfii; speculatori care i risc banii n vederea obinerii unui profit. Purttorii ofertei n cadrul tranzaciilor bursiere de cereale sunt productori de produse cerealiere, n timp ce purttori cererii sunt reprezentai de comercianii care au ca obiect de activitate prelucrarea cerealelor, dar i de cei care au ferme i cresctoriii de animale. Mijlocitorii acestor tranzacii sunt societile de brokeraj iar facilitatorul este Bursa Romn de Mrfuri. Autoritatea ce reglementeaz aceast pia este Colegiului de Conducere al Camerei de Comer i Industrie a Romniei (CCIR). Productorii care apeleaz la serviciile de tranzacionare bursier au ca i obiective: vnzarea contractelor cu opiuni de cumprare (call) asumndu-i obligaia de a livra produsele cerealiere ncasnd o prim; livrarea cerealelor prin contracte spot; livrarea cerealelor prin contracte forward; Depozitorii pot desfura dou tipuri de activiti: comer n nume propriu: prin cumprarea de contracte cu opiuni de la productori, avnd dreptul dar nu i obligaia de a achiziiona cereale, pltind o prim; prin vnzarea de contracte cu opiuni consumatorilor, asumndu-i obligaia de a livra cereale, ncasnd o prim; livrri i achiziii pe piaa spot i pe piaa forward. Consumatorii au oportunitatea de a cumpra contracte cu opiuni tip call, de a achiziiona produse agricole prin contracte spot sau forward. n ceea ce privete tranzaciile bursiere cu cereale la termen, acestea sunt dominate de activitatea celor care urmresc acoperirea riscurilor de pre i a celor care caut s obin un profit speculativ din evoluia preurilor. Tranzaciile lor numeroase

11

joac un rol important n formarea preului. Astfel sunt nlturate poziiile de monopol i se lupt mpotriva poziiilor dominante. Membrii bursei, persoane juridice, se pot angaja n negocierea cererilor i ofertelor i ncheierea tranzaciilor pe pieele bursiere organizate, prin intermediul brokerilor. Brokerul este o persoan fizic autorizat de CNVM pentru astfel de operaiuni i aflat n relaii de munc cu o societate de brokeraj care are ca atribuii negocierea i efectuarea tranzaciilor n ringul pieei la disponibil n numele i pe contul societii de brokeraj sau n numele societii de brokeraj i pe contul clienilor acesteia. Ca membrii afiliai pot funciona pe piaa la disponibil societile de brokeraj i societile comerciale. Societile de brokeraj se pot constitui sub form juridic de societi pe aciuni sau de societi cu rspundere limitat. Ea trebuie s dein dreptul de tranzacionare la burs, fiind abilitat legal s desfoare operaiuni att n cont propriu, ct i n contul clienilor. Aceasta este recunoscut ca intermediar profesionist al Bncii Romne de Mrfuri, ea ndeplinind condiiile referitoare la obiectul de activitate i la calitatea de membru acionar ori de membru afiliat al BRM. Societile comerciale, spre deosebire de cele de brokeraj, pot desfura pe piaa la disponibil exclusiv operaiuni n nume i pe cont propriu. Ele nu i pot asuma calitatea de intermediar n folosul altor clieni. Aceste societi trebuie s obin n prealabil avizul CNVM, s aib cel puin dou persoane angajate cu atestat de broker precum i sisteme de operare i software de tranzacionare specializat al bursei de mrfuri n cadrul creia tranzacioneaz. Schema simplificat a pieei la disponibil, avnd n partea ei stng membrii plini, n dreapta membrii afiliai, iar sgeile indicnd transmiterea ordinelor de tranzacionare este urmtoarea:

12

4. Piaa specific tranzaciilor cu cereale

Cerealele au reprezentat dintotdeauna o grup de produse alimentare ce ocup cea mai mare pondere n totalul alimentelor consumate, ele constituind sursa alimentaiei umane i, ntr-o msur nsemnat, a celei animale. Piaa cerealelor n Romnia s-a extins i s-a diversificat odat cu dezvoltarea activitilor neagriole n centrele urbane din ce n ce mai populate i mai izolate de productorul agricol. Astfel, putem spune c piaa cerealelor este o pia intern care a cunoscut o concentrare semnificativ n zona rural dat fiind faptul c pn nu demult n Romnia predomina o populaie rural, iar comerul cu cereale se practica n cea mai mare parte pe piaa rneasc. Pn n anul 1990 piaa cerealelor nu a funcionat pe principul pieei libere i orice intervenie a statului a avut repercursiuni negative att pentru agricultur ct i pentru productorul agricol. n zilele actuale aceast pia este liber dar nu complet funcionabil din cauza faptului c puterea de negociere a achizitorilor i cea a productorilor acioneaz n defavoarea celor din urm, iar statul nu a intervenit. Un fenomen care a influenat negativ piaa cerealelor, ndeosebi a celor panificabile, a fost (i este nc) reprezentat, n ultimii ani, de creterea stocurilor la productorii agricoli. Acest fenomen este, evident, i o consecin a preurilor practicate pe pia. O alt problem sensibil cu care se confrunt piaa cerealelor n Romnia este aceea a repartizrii teritoriale a culturilor cerealiere. Dispersia ofertei genereaz probleme de colectare, de transport, distribuie etc., avnd n vedere faptul c cererea este repartizat uniform pe teritoriul ri.

13

Dup cum relateaz Nicolae Iorga n "Istoria comerului"(1937), nc din 1839 apare ideea organizrii unor tranzacii bursiere n Bucureti i Brila. Spre deosebire de pia, bursa agricol se caracterizeaz prin faptul c vnztorii i consumatorii se ntlnesc s negocieze n absena fizic a produselor respective. Se discut cantitile, nivelul preului i celelalte condiii i clauze contractuale pe eantioane sau clase de caliti ale produselor. De asemenea la burs se pot negocia i mrfuri care nu au fost produse, respectiv se vnd i se cumpr cereale nerecoltate. n cadrul bursei, tranzaciile nu se poart asupra cantitilor fizice de produse ci pe baza contractelor ce se vor ncheia. n ara noastr bursele au aprut relativ trziu, cea mai important fiind Bursa de Mrfuri din Bucureti, dar volumul tranzaciilor sale cu cereale este foarte sczut. Pentru tranzacionarea cerealelor exist dou burse: cea din Slobozia i cea din Arad. De asemenea, i n cadrul Bursei de Mrfuri a Mrii Negre se tranzacioneaz produse cerealiere. Formarea i evoluia pieelor de cereale suprafaa cultivat i producia medie la hectar. Oferta de cereale a rii noastre la nivel naional se impune att prin necesitatea asigurrii alimentaiei dar i din dorina de a face comer cu cereale. Privit prin prisma ofertei de cereale, ponderea culturii cerealelor n suprafaa arabil i randamentele la unitatea de suprafa scot n relief funcia socio-economic a acestor culturi. Aceasta mai ales pentru faptul c cerealele sunt considerate produse agricole nobile, solicitate la export. Oferta ncadreaz factori care o condiioneaz i care sunt direct corelai cu produciile realizate, respectiv de suprafeele cultivate i randamentele la hectar. ns specific produselor cerealiere se poate spune c oferta este legat de zona de producie care condiioneaz i circuitul de valorificare. Referitor la aceast problem n care productorul agricol este implicat n mod direct, pot fi sesizate urmtoarele situaii: numai n zonele de cmp exist ofert pentru produsele cerealiere ntruct cantitile recoltate depesc autoconsumul avnd destinaia pieei; n zonele colinare ntreaga producie cerealier este destinat consumului alimentar i furajer propriu productorului sunt determinate de factori precum

14

agricol sau altor consumatori din zon; n zonele premontane i montane circuitul de distribuie se rezum la preluarea cantitilor de cereale din alte zone. Volumul tranzaciilor cu cereale este direct proporional cu producia realizat i depinde foarte mult de factorii meteorologici precum i de perioada din an n care se recolteaz cerealele, aceasta din urm influennd i calitatea cerealelor. Veniturile productorilor de cereale sunt nesatisfctoare ca urmare a parcelrii excesive a terenurilor, randamentelor sczute, a costurilor ridicate a inputurilor scumpe, deficienele majore din sistemul de distribuie i depozitare, calitii necorespunztoare a grului produs de unii ageni economici. Pentru ca ofertele de cereale s fie prezente i nregistrate la burs este necesar ca fiecare vnzator s i prezinte oferta n scris, unei societi de brokeraj, care va emite pe baza acesteia ordinul de vnzare ce va fi nregistrat la burs, n cazul n care oferta este validat. Oferta transmis de vnztor trebuie s conin toate condiiile i clauzele unui contract de vnzare - cumprare, fiind obligat s anexeze ofertei documentele prin care certific existena fizic a mrfii i calitatea sa de proprietar, precum i dovada constituirii unei garanii, sub forma unui procent din valoarea mrfii. Conform informaiilor furnizate de Ministerul Agriculturii i Dezvoltrii Rurale, printre cele mai apreciate grupuri de productori de cereale, innd cont de activitile desfurate de acestea, amintim: Asociaia Consoriul De Extensie i Dezvoltare Rural (jud.Clrai), SC G6-Fermieri Grup SRL (jud. Arad), Societatea Agricol Comloana (jud. Timi), SC Grup De Productori Cereale Lunca Prut SRL (jud. Iai ), SC Exigent Timi SRL (jud. Timi), SA Spicom Arcu (jud. Covasna), SC Mureul Cereale SRL (jud. Alba), Cooperativa Agricol ase Spice (jud. Vaslui), SC Grupul De Productori Cereal Gaik-Kaiser SRL (jud. Ilfov) i SC Consul Moei SRL (jud. Dolj). Cererea de produse cerealiere este legat de cantitile necesare alimentaiei umane, necesitilor de furaje a animalelor i a altor cereri respectiv cantiti destinate exportului, rezerv de stat, industrializare etc. Multitudinea factorilor care influeneaz cererea de consum la cereale pot fi ncadrai n mai multe categori: factori economici (cantitatea i structura produselor ce se pot cumpra, a preurilor acestor produse), factori socio-culturali, factori geografici, factori legai de condiiile agricole de producie i de procesare a cerealelor.

15

Ca urmare a creterii nivelului de trai i a influenei civilizaiei europene i nordamericane, n ultimile decenii s-au semnalat tendine majore de cretere a cererii pentru cereale. Pe de alt parte, n ntreaga lume a sporit consumul de carne, ceea ce a avut drept consecin creterea accelerat a cererii pentru cerealele furajere. Deoarece animalele sunt mari consumatore de cereale, dar nu furnizeaz n aceeai msur proteine, exist serioase semne de ntrebare dac oferta viitoare de cereale poate fi suficient pentru a fi folosit nu pentru hrana direct a populaiei, ci pentru creterea animalelor. Adugnd la aceste dou tendine majorarea general a cererii de cereale ca urmare a sporului populaiei, iar pe de alt parte fluctuaiile mari ale recoltelor n unele zone mari productoare ca urmare a condiiilor meteorologice, se constat faptul c, n ultimii ani, piaa internatonal i bursele de cereale au cunoscut frecvente momente de tensiune. n ceea ce privete cererea pentru ofertele de cereale existente la Bursa de Mrfuri, orice cumprtor interesat va contacta o societate de brokeraj, prezentndu-i n scris cererea sub form de comand, nsoit de o garanie financiar, avnd valoarea solicitat de societate/Burs. Aceste ordine transmise de purttorii cererii fiind valabile trei sedine consecutive de tranzacionare, n cazul n care nu s-a stabilit altfel. De asemenea, exist posibilitatea ca cererea s fie plasat naintea ofertei, iar pentru ca aceast aciune s fie ntregistrat la burs este necesar ca cei ce intenionez s cumpere s plaseze cererea sub forma unui contract-comand unei societi de brokeraj, mpreun cu garania cerut de aceasta plus o declaraie pe propria rspundere conform creia nu va cumpra cereale de la altcineva sau prin intermediul altcuiva , ct timp cererea se va afla n derulare la burs. Datorit faptului c sistemele de tranzacionare la burs permit tuturor participanilor s cunoasc preul oferit i cerut de fiecare, precum i alte detalii semnificative, putem spune c acest tip de tranzacionare ofer un grad sporit de informare i de transparen. Evenimente i cazuri deosebite pe piaa cerealelor La nceputul anului 2011, pe piaa cerealelor din Romnia, s-a nregistrat o tranzacie record de 45 milioane de euro. Aceasta a constat n achiziia de ctre unul dintre cei mai mari productori de cereale, alimente i energie firma american Cenex

16

Harvest States a companiei AgriPoint din Constana. n urma acestei tranzacii compania american i-a crescut rezervele de cereale cu aproape 2 milioane de tone de porumb, gru i orz. Productorii prezeni pe piaa cerealelor au realizat la sfritul aceluiai an tranzacii cu gru pe Bursa de la Bucureti de 1,7 milioane lei. Astfel au fost transferate n pia 191 de contracte echivalente cu o cantitate total de circa 2.200 de tone de gru. Din pcate piaa cerealelor se confrunt cu foarte multe cazuri de tranzacii ilicite, fapt ce afecteaz foarte mult buna funcionare i progresul acestor piee. Se apreciaz c piaa neagr a cerealelor reprezint circa 40% din totalul tranzaciilor, ceea ce conduce la pierderi semnificative pentru bugetul de stat precum i la dezavantaje pentru participanii care respect prevederile legale. n cazul tranzaciilor efectuate la burs nu exist riscul producerii unor astfel de incidente, deoarece ringul de tranzacionare a cerealelor de la Bursa Romn de Mrfuri ofer un mecanism care asigur transparen i siguran operaiunilor, precum i un tratament egal pentru toi participanii. Un exemplu de tranzacie ce e adus prejudicii statului de 4,5 milioane de lei s-a desfurat n anul 2010 de ctre societatea GFE Speed din Craiova, care tranzaciona cereale prin firme-fantom. Directorul companiei a nfiinat mai multe societi prin care achiziiona cereale din spaiul intracomunitar, dar uita s plteasc statului drile cuvenite, iar socieiile respective erau trecute n faliment i nstrinate. n ciuda controalelor i a msurilor legislative luate n ultimii ani, comerul cu cereale continu s rmn un domeniu magnet pentru evazionitii fiscali. E un lucru dovedit i de un caz recent la sfritul anului 2012, n Constana, unde prejudiciile ajung la 4 milioane de euro. SC Lusinda Nicolas Agigea este firma care desfura comer cu cereale, iar timp de 2 ani au fost nregistrate n contabilitatea firmei operaiuni comerciale fictive i cheltuieli nereale.

17

5. Descrierea general a cazului ce face obiectul studiului

Prezentarea prilor participante la tranzacie S.C InterAgro S.R.L InterAgro, unul dintre cele mai mari grupuri cu capital romnesc, a fost nfiinat n 1994 de omul de afaceri Ioan Niculae alturi de un partener britanic. Afacerile la nivelul grupului se ridic n prezent la circa 700 de milioane de euro, InterAgro fiind unul dintre cei mai importani juctori din agricultur i din sectorul chimic de pe piaa local. Grupul are afaceri i n sectorul alimentar i n cel hotelier. InterAgro, nume cu rezonan pe piaa intern a afacerilor, reprezint denumirea generic a unuia dintre cele mai mari i puternice grupuri agroindustriale i financiare din Romnia. Cea mai mare parte a afacerilor InterAgro este mprit de operaiunile din sectorul chimic i de cele din agricultur. InterAgro este unul dintre cei mai mari juctori din agricultura romneasc, exploatnd circa 20.000 de hectare de teren agricol. Compania lui Ioan Niculae dispune de o capacitate de stocare a cerealelor de 700.000 de tone n silozuri i alte 400.000 de tone n magazii. Extinderea Grupului InterAgro se datoreaz unui management abil i eficient i orientrii strategice a societilor din portofoliul su de afaceri. InterAgro a apelat la serviciile bursiere pentru a vinde cantitatea dorit la un pre just i pe o pia bine reglementat. S.C Nutrientul S.A Nutritentul s-a constituit n anul 1991 pe infrastructura fostei Fabrici de Nutreuri Combinate Bihor. Acesta a fost construit pentru deservirea unui complex de cretere a porcilor de 300.000 capete. Dup revoluie, zootehnia romn i-a nceput declinul. Pentru a compensa descreterea din sectorul de clientel, societatea i-a creat proprii consumatori, nfiinnd ferme de cretere a animalelor. Nutrientul este al treilea productor de furaje concentrate i hran pentru animale din Romnia i singurul cu capital integral romnesc din top 3. n prezent, Nutrientul este o societate pe aciuni, cu capital 100% romnesc, a crui acionar majoritar este dl. Ing. Pazuric Iosif. De la nfiinare i pn n prezent, printr-o strategie bine pus la punct i un management al afacerii, al calitii i a

18

resurselor umane de excepie, mpreun cu sprijinul instituiilor de creditare i a fondurilor europene, S.C Nutrientul S.A a reuit s se dezvolte i s i mreasc aria de activitate an de an. S.C Nutrientul S.A a dorit s achiziioneze gru furajer prin intermediul Bursei Romne de Mrfuri cu scopul de a-i acoperi nevoia de materii prime pentru activitatea de producie la un pre corect i pe o pia transparent. Bursa Romn de Mrfuri Bursa Romn de Mrfuri este o companie privat de interes public, nfiinat n noiembrie 1992, prima edin de tranzacionare avnd loc n data de 10 decembrie 1992. n prezent, BRM a dezvoltat, n acord cu prevederile Legii nr. 357/2005, mai multe tipuri de piee de interes public, activitatea principal fiind axat pe piaa la disponibil i piaa licitaiilor. Pe piaa la disponibil se tranzacioneaza mrfuri fungibile, standardizate, cotate la bursa de mrfuri, n cele 9 ringuri: produse petroliere, energie electric, gaze naturale, crbune, mrfuri generale, materiale de construcii, legume i fructe, cereale i ringul contractelor de procesare combustibili. n anul 2007, BRM a emis n premier pentru piaa romneasc primele cotaii la produse petroliere. Pe piaa licitaiilor se deruleaz proceduri de achiziii, vnzri, nchirieri i concesiuni, BRM fiind cel mai important consultant n domeniul achiziiilor publice de produse, servicii i lucrri pentru orice tip de autoritate contractant. Activitatea BRM se desfoar la sediul central din Bucureti i prin reeaua teritorial care numr 33 de terminale. Obiectivul principal al BRM l reprezint dezvoltarea n condiii de maxim siguran i transparen a unor platforme de tranzacionare electronice sau prin strigare liber, n condiii de lichiditate crescnd. Derularea efectiv a tranzaciei Bursa Romn de Mrfuri (BRM) a organizat pentru Nutrientul S.A n sedina de tranzacionare din data de 15.04.2009, pe piaa la disponibil, n ringul produselor cerealiere, procedura de achiziionare a unei cantiti de 420 tone de gru furajer. edina de tranzacionare s-a desfurat n data de 15.04.2009 cu ncepere de la ora 12:00 la

19

sediul BRM, Terminalul Arad. Termenul limit pentru depunerea ofertelor a fost data de 15.04.2009 ora 11:45, la sediul BRM, Terminalul Arad. ns pentru aceasta sedin de tranzacionare a fost nregistrat un singur ordin de vnzare. Nutrientul SA a depus ordinul de cumprare iniial pentru o cantitate de 850 tone cu perioada de livrare 17.04.2009 24.04.2009, dar nu a primit dect o ofert de vnzare pentru o cantitate de 420 tone. Oferta de vnzare pentru aceast cantitate partial a fost depus de InterAgro S.A, care a solicitat un pre de 0,43 lei/kg, acesta fiind acceptat de Nutrientul S.A. Pentru cantitatea rmas din ordinul de cumprare iniial pentru care nu a fost depus nici o ofert, S.C Nutrientul S.A a mai iniiat un nou ordin n luna mai a anului 2009.

6. Analiza aprofundat a tranzaciei studiate

innd cont de faptul c att preul de vnzare ct i cel de cumprare al grului difer n funcie de perioada din an precum i de condiiile meteorologice, putem spune c ambele societi au avut posibilitatea de a ctiga sau de a pierde de pe urma ncheierii afacerii la momente de timp diferite. Dintre posibilele situaii care ar fi putut aprea putem identifica urmtoarele: n edina de tranzacionare din luna mai, S.C Nutrientul S.A a obinut un pre de achiziionare a grului inferior celui din luna aprilie; n cazul S.C InterAgro S.A, aceasta ar fi putut obine un ctig mai mare dac ar fi depus ordinul de vnzare ntr-una din lunile anterioare lunii aprilie. Un dezavantaj al firmei cumprtoare se refer la lipsa posibilitii acesteia de alegere dintre mai multe oferte, fiind nevoit s accepte singura ofert disponibil la preul cerut de vnztor. Dat fiind faptul c oferta acceptat a acoperit parial cantitatea solicitat de cumprtor, acesta nu i-a putut satisface n totalitate nevoia de producie din momentul respectiv. n ceea ce privete eficiena tranzaciei se poate spune c aceasta a adus beneficii pentru ambele pri, ns n proporii diferite, motivele fiind explicate anterior. Pe de alt parte putem analiza eficiena acestei tranzacii bursiere cu cereale prin cele dou componente ale acesteia: eficiena operaional i eficiena informaional.

20

Eficiena operaional se refer la asigurarea acelui nivel, suficient de redus, al costurilor i timpului de realizare a tranzaciilor, care s fie atractiv pentru cei doi participani. Iar eficiena informaional are n vedere asigurarea condiiilor pentru ca toate informaiile relevante pentru formarea preului s fie distribuite n mod transparent i echidistant celor doi participani, astfel incat s se asigure dou dintre precondiiile funcionrii normale a pieei bursiere: - concurena corect i sancionarea tendinelor de a utiliza informaii confideniale in detrimentul celorlali participani - suficiena informaional, menit s asigure descoperirea preului obiectiv, pe o baz de continuitate Cotaiile mrfurilor i n principal a celor agricole, nregistreaz variaii mai frecvente i mai ample ca rspuns la factorii meteo climatici, economici i sociali, dect titlurile primare cotate la burs. Prin urmare ambii parteneri au fost suficient de bine informai, iar preul rezultat i timpul de executare a tranzaciei au fost bine optimizate astfel nct s favorizeze cele dou pri implicate n tranzacie. Dei este o pia organizat n sistem de autoreglementare bursa de mrfuri funioneaz ca un sistem ce garanteaz caracterul liber i deschis al tranzaciilor comerciale i financiare. Tranzaciile cu cereale derulate n ringul BRM n condiii de transparen, garantare i competitivitate conduc la formarea unui pret avantajos pentru ordonatorul licitatiei. De asemenea, toate procedurile organizate n ringul cerealelor din cadrul bursei de mrfuri elimin suspiciunile la adresa licitaiilor de pe piaa nereglementat suspectate c ocolesc principiile liberei concurene. Prin urmare putem spune c prin prima funcionalitii pieei creat prin burs, tranzacia efectuat ntre Nutriientul S.A i InterAgro S.A s-a desfurat ntr-un cadru transparent, corect reglementat ce a permis ambilor parteneri s i satisfac interesele organizaionale.

21

7. Concluzii
Cu toate c piaa cerealelor este una foarte important, ce s-a dezvoltat ntr-un mod rapid, n prezent, n ara noastr, nu sunt foarte des ntlnite tranzaciile bursiere cu cereale. Att purttorii ofertei, ct i cei ai cererii, ar trebui s profite de oportunitile oferite de burse, deoarece prin intermdiul acestora pot avea sigurana ncheierii unei afaceri eficiente. La nivel european exist mai multe acte legislative privind piaa cerealelor dect la nivel naional, acestea fiind menite s reglementeze acest ramur a sectorului agricol. Avnd n vedere c Romnia este membr a Uniunii Europene nc din anul 2007, aceste reglementri se aplic i pieei de cereale naionale. Cu toate acestea, o parte din productorii i comercianii de cereale din ara noastr ncalc legislaia n vigoare, cutnd s fraudeze cu scopul obinerii unor venituri necuvenite, aducnd prejudicii semnificative statului romn. Din punct de vedere al cadrului legal putem spune c evoluia mediului de afaceri din Romnia a impus o serie de msuri legislative menite s asigure compatibilitatea cu structurile europene ce reglementeaz domeniul agricol dar i activititatea burselelor de mrfuri. Astfel sistemul de legi i acte normative adoptat de ctre organismele competente din ara noastr au conferit pieei bursiere integritate, transparen, corectitudine i siguran n desfurarea tranzaciilor. Tot n ceea ce privete cadrul legal dar i instituional putem afirma c bursa simplific la maxim activitatea de tranzacionare i reduce negocierea la elementele sale eseniale: sensul operaiunii (vanzare sau cumprare), marfa, cantitatea, preul i termenul de livrare. Tipul de tranzacie exemplificat prin intermediul studiului de caz discutat ar putea constitui un material didactic adecvat n nelegerea aspectelor practice ale mecanismului de tranzacionare bursier precum i a implicaiilor acestuia asupra pieei n ansamblul su. Astfel studenii pot nelege care sunt avantajele oferite de tranzaciile bursiere cu mrfuri i cum pot acestea echilibra piaa prin formarea unui pre de tranzacionare liber i just prin confruntarea cererii cu oferta.

22

8. Autoevaluare
n elaborarea acestei lucrri am parcurs un amplu proces de cutare a informaiilor, consultnd diferite surse iar principala dificultate ntmpinat a fost lipsa datelor suficiente i relevante pentru a conferi consistena necesar temei alese. Prin urmare efortul de grupare, de analiz i interpretare a informaiilor colectate a fost unul considerabil din partea fiecrui membru al echipei. Operaiunile de cutare i apoi de analiz a datelor s-au desfurat pe parcursul unei luni de zile , astfel c pe ansamblul studiului de caz membrii colectivului de lucru au muncit n jur de 60 de ore fiecare (ore lucrate att n cadrul echipei ct i individual), din care aproximativ 2/ 3 au fost dedicate descrierii i analizei tranzaciei n cauz. Prin munca depus am ncercat s atingem fiecare punct din structura proiectului, i s ne adaptm informaiile gsite pentru a rspunde cerinelor. Munca n echip a decurs bine iar membrii au contribuit n egal msur la conceperea lucrrii, fiecruia atribuindui-se anumite sarcini. Credem c munca i interesul echipei se oglindete n calitatea acestei lucrri, prin urmare ne permitem s evalum proiectul cu nota 9.

9. Bibliografie
1. Chiril, C., .a, Cereale n Romnia i n lume producie, consum, comer , Ed. Mondograf, Constana, 2000 2. Constantin, Marian; Marketingul produciei agroalimentare, Ed. AgroTehnica, Bucureti, 2007 3. Manole V., Stoian M., Ion R.A.; Agromarketing, Editura Academia de Studii Economice Bucureti, 2003 4. www.anamob.ro 5. www.zi-de-zi.ro 6. www.madr.ro 7. www.zf.ro 8. www.wall-street.ro 9. www.afaceriagricole.roditor.ro 10. www.nutrientul.ro 11. www.interagro.ro

23

12. www.business24.ro 13. www.ziare.com 14. www.adevarul.ro 15. www.lege5.ro

24