Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
MASTERAND:
PROFESOR NDRUMTOR:
CUPRINS
Bibliografie ..................................................................................................31
Detalii PTR
Structura acionariatului
Sursa:www.bvb.ro
Datele necesare analizei financiare sunt preluate din bilanul financiar. Construcia
bilanului financiar, pornind de la elementele coninute n bilanul contabil, necesit o tratare
prealabil a posturilor de activ i de pasiv dup criteriile de lichiditate-exigibilitate. Se vor
prelucra situaiile financiar-contabile ale SC ROMPETROL WELL SERVICES SA,
ntocmindu-se bilanul finaciar (datele sunt exprimate n lei noi):
ELEMENTE DE ACTIV
ACTIVE IMOBILIZATE
Imobilizri necorporale
1. Concesiuni, brevete i alte imobilizri necorporale.
2. Fondul comercial
3. Avansuri si imobilizri necorporale n curs
Imobilizri corporale
1. Terenuri i construcii
2. Instalaii tehnice i maini
3. Alte instalaii, utilaje i mobilier
4. Imobilizri corporale n curs
Imobilizri financiare
1. Aciuni deinute la entitile afiliate
2. mprumuturi acordate entitilor afiliate
3. Interese de participare
4. mprumuturi acordate entitilor cu interese de
participare
5. Investiii deinute ca imobilizri
6. Alte mprumuturi
7. Creane mai mari de un an
ACTIVE CIRCULANTE
Stocuri
1. Materii prime i materiale consumabile
2. Producia n curs de execuie
3. Produse finite i mrfuri
4. Avansuri pentru cumprri de stocuri
Creane
1. Creane comerciale
2. Sume de ncasat de la entitile afiliate
3. Sume de ncasat de la entiti cu interese de
participare
4. Alte creane
2007
51589480
236196
191808
0
44388
45563389
16312503
23287450
10707
5952729
5789895
5789895
0
0
2008
58831119
320508
311250
0
9258
52720716
15240307
31641670
13895
5824844
5789895
5789895
0
0
2009
63859679
297930
288672
0
9258
57771854
15008841
39781787
54707
2926519
5789895
5789895
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
36406746
4440914
4195287
0
0
245627
15931889
14940381
234447
52296229
6098903
6036013
0
0
62890
36849257
12899848
23398375
54568859
3981786
3754690
0
36345
190751
42871058
21580637
20493401
0
757061
0
551034
0
797020
16033943
0
16033943
87996226
23226155
9348069
0
9348069
111127348
43475258
7716015
0
7716015
118428538
45580144
10957021
34172706
37909646
Trezoreria net
16033943
9348069
7716015
2007
2008
74815635 102306377
74557472 102201554
13909545
27819090
0
0
10530391
11446763
33760418
40291499
0
0
17257705
24169609
-820000
-1200000
0
0
0
0
0
0
2009
109439823
109419314
27819090
0
11107879
57523410
0
13672796
-600000
0
0
0
ELEMENTE DE PASIV
CAPITAL PERMANENT
Capital propriu
1. Capital social
2. Prime de capital
3. Rezerve din reevaluare
4. Rezerve
5. Rezultatul reportat
6. Rezultatul exerciiului
7. Repartizarea profitului (se scade)
8. Aciuni proprii
9. Castiguri legate de instrum de capital propriu
10. Pierderi legate de instrum de capital propriu
11. Provizioane nejustificate
12. Venituri n avans
13. Active fictive (se scad)
Datorii pe termen mediu i lung
1. mprumuturi din emisiunea de obligaiuni
2. Sume datorate instituiilor de credit
3. Avansuri ncasate n contul comenzilor
4. Datorii comerciale
5. Efecte de comer de pltit
6. Sume datorate entitilor afiliate
7. Sume datorate entitilor cu interese de
participare
8. Alte datorii, inclusiv fiscale i sociale
9. Provizioane mai mari de un an
DATORII PE TERMEN SCURT
Datorii de exploatare pe tr scurt
1. Avansuri ncasate n contul comenzilor
2. Datorii comerciale
3. Efecte de comer de pltit
4. Sume datorate societilor n cadrul grupului
5. Sume datorate priv interesele de participare
220577
-301164
258163
0
0
0
0
0
0
193249
-518656
104823
0
0
0
0
0
0
163693
-267554
20509
0
0
0
0
0
0
0
258163
0
104823
0
20509
9415782
9415782
0
3973179
0
0
0
8775454
8775454
0
2286531
0
0
0
8943198
8943198
141983
3004399
0
0
0
6. Alte datorii
7. Provizioane mai mici de un an
Datorii financiare curente
1. mprumuturi din emisiune de obligaiuni
2. Sume datorate instituiilor de credit
CAPITAL TOTAL
AT-KT
DINAMICA INDICATORILOR DE REZULTATE
2813409
2629194
0
0
0
84231417
3764809
2007
3685963
2802960
0
0
0
111081831
45517
2008
3787558
2009258
0
0
0
118383021
45517
2009
Cifra de afaceri
87354241 104860057
68773160
17043766
26521365
13271007
Rezultatul total
20548765
29422532
16675241
Activele totale se situeaz pe un trend ascendent n perioada analizat, 20072009 (de la aproape 88 milioane lei n 2007 la peste 118 milioane n 2009);
creterea se datoreaz creterii activelor imobilizate i circulante.
creterii
capitalului propriu.
Rezultatul din exploatare ne arat c frma nregistreaz profit, n cretere n
2008 i n scdere n 2009 (cu valori de 17, peste 26, respectiv peste 13
milioane lei).
Profitul net evolueaz astfel:
2007
58,63
0,46
81,21
0,00
18,79
88,32
35,80
51,11
0,02
13,06
11,22
41,37
12,20
94,47
0,00
0,00
5,53
43,76
93,78
4,75
*
44,04
18,22
*
44,04
18,22
2008
52,94
0,54
97,11
0,00
2,89
89,61
28,91
60,02
0,03
11,05
9,84
47,06
11,66
98,97
0,00
0,00
1,03
70,46
35,01
1,50
*
17,88
8,41
*
17,88
8,41
2009
53,92
0,47
96,89
0,00
0,00
90,47
25,98
68,86
0,09
5,07
9,07
46,08
7,30
94,30
0,00
0,91
4,79
78,56
50,34
1,86
*
14,14
6,52
*
14,14
6,52
10
11
12
2007
*
88,82
11,18
0,00
42,20
29,88
12,59
*
88,52
99,65
11,48
0,35
0,35
0,000
0,00
0,00
0,97
11,18
2008
*
92,10
7,90
0,00
26,06
42,00
8,58
*
92,01
99,90
7,99
0,10
0,10
0,000
0,00
0,00
0,99
7,90
2009
*
92,45
7,55
0,00
33,59
42,35
8,17
*
92,43
99,98
7,57
0,02
0,02
0,000
0,00
0,00
1,00
7,55
Anul 1
74557472
258163
7481563
5
0
258163
74815635
*
89,13
11,18
*
100,00
0,00
99,65
0,35
0,35
*
68,96
14,65
21,43
Anul 2
102201554
104823
Anul 3
109419314
20509
102306377
0
104823
102306377
*
92,19
7,90
*
100,00
0,00
99,90
0,10
0,10
*
57,50
33,40
9,14
109439823
0
20509
109439823
*
92,46
7,55
*
100,00
0,00
99,98
0,02
0,02
*
58,35
34,64
7,05
Rata stabilitii financiare are ponderi situate peste valoarea normal de 66% n cei
trei ani (n jur de 90%); capitalul total e format n mare msura din capital propriu. Un
aspect pozitiv l constituie faptul c aceast rat e peste rata AI. Asta nseamn c
activele imobilizate sunt finanate n ntregime prin resurse permanente. Evident, s-a
nregistrat i un fond de rulment pozitiv n toat aceast perioad.
Rata datoriilor pe termen scurt are valori mici, cuprinse ntre 7,5-11%. Un aspect
pozitiv l constituie faptul c rata datoriilor comerciale devanseaz rata datoriilor
financiare (acestea din urm fiind 0 n cei trei ani).
Rata structurii finanrii nregistreaz ponderi sczute, mult sub pragul normal de
50% (ntre 8-12%).
13
14
Stabilitatea capitalului angajat are valoarea de 100%, aspect pozitiv. Alt lucru
favorabil e c acest capital angajat va fi format evident, aproape 100%, din capital
propriu (dup cum am vzut, a avut loc chiar i o cretere a capitalului social).
Ponderea activelor imobilizate se afl sub nivelul de 80% (cu un vrf de 69% n
2007, apoi scade ). Deci pentru finanarea activelor imobilizate nu sunt folosite sume
importante din valoarea capitalului angajat. Asta arat un grad mediu de investire al
resurselor disponibile.
Ponderea NFR are valori care cresc de la 14,6% n 2007 la 34,6% n 2009; acestea
sunt sub pragul de 50%, apect ce poate fi considerat pozitiv. NFR e finanat din capital
angajat.
Ponderea disponibilitilor i plasamentelor scade destul de mult, de la 21,4% n
2007 la 7% n 2009 (firma deine mai puin capital plasat i alege s investeasc).
15
2007
386,66
339,49
2008
595,94
526,44
2009
610,17
565,65
SOLVABILITATEA
1. Solvabilitatea general
2. Solvabilitatea patrimonial
2007
934,56
88,52
2008
1266,34
92,01
2009
1324,23
92,43
2007
2008
14940381
12899848
3973179
2286531
87354241 104860057
62,4
44,9
16,6
8,0
2009
21580637
3004399
68773160
114,5
15,9
Lichiditatea curent nregistreaz valori foarte bune, cu mult peste 100% (acestea
cresc de la 386% n 2007 la 610% n 2009). Putem spune c poziia financiar a firmei
e foarte solid.
Lichiditatea imediat (sau testul acid) nregistreaz de asemenea valori foarte bune,
mult peste nivelul recomandat de 80-100% (n cretere, de la 339% la 565% n 2009).
17
Solvabilitatea general are i ea valori foarte mari, activele totale fiind de 9-13 ori
mai mari dect datoriile totale (solvabilitatea se afl i pe un trend ascendent, de la
934% ajung la peste 1300%); firma are suficiente disponibiliti pentru a-i onora
obligaiile, iar creditorii ntreprinderii au o securitate foarte ridicat.
Solvabilitatea patrimonial nregistreaz valori foarte bune, situate n jur de 90%.
Putem spune c e o situaie favorabil pentru firm (valorile sunt de 3 ori mai mari
fa de valoarea minim de 30%) .
Corelaia dintre creane i obligaii este negativ pentru toat perioada analizat,
pentru c termenul de ncasare a creanelor este mult superior termenului de plat a
datoriilor. Astfel, firma ncaseaz creanele n 62, 45, respectiv 115 zile, trebuind s
plateasc datoriile n 17, 8, respectiv 16 zile. Acest lucru poate fi considerat negativ,
ns dup cum am vzut, firma compenseaz prin faptul c dispune de lichiditi
suficiente pentru a achita obligaiile. Din acest motiv i permite s acorde credit
comercial clienilor pe perioade de 2 pn la aproape 4 luni.
18
19
2007
2008
74815635 102306377
74557472 102201554
51589480
58831119
23226155
43475258
22967992
43370435
258163
104823
2007
145,02
144,52
119,62
31,04
63,80
523,00
211,98
97,05
2008
173,90
173,72
110,00
42,50
83,13
712,84
127,22
151,33
2009
109439823
109419314
63859679
45580144
45559635
20509
2009
171,38
171,34
107,54
41,65
83,53
1144,72
120,23
241,91
2007
4440914
15931889
9415782
10957021
2008
6098903
36849257
8775454
34172706
2009
3981786
42871058
8943198
37909646
2007
45,78
146,33
2008
118,95
27,36
2009
201,20
20,35
2007
16033943
0
16033943
2008
9348069
0
9348069
2009
7716015
0
7716015
20
Finanarea imobilizrilor deine valori de 145% n 2007 i peste 170% n 20082009, imobilizrile fiind finanate suficient din resurse permanente (aspect pozitiv).
Acoperirea capitalului investit se menine la valori de peste 100% (chiar dac scade
de la 119 la 107%). Este un aspect pozitiv, din resursele permanente putndu-se
finana imobilizrile i NFR.
Rata de finanare a activelor circulante deine valori peste nivelul de 20%, activele
circulante fiind acoperite din FR ntr-o mare msur (n cretere de la 63% la 83%).
Rata de finanare a stocurilor are valori foarte mari (se situeaz i pe un trend
ascendent, ajungnd de la 523% n 2007 la 1144% n 2009).
21
NFR are valori pozitive, lucru normal pentru o firm industrial. Nivelul acestuia are
o cretere important (de la aproape 11 milioane lei n 2007 la aproape 38 milioane lei
n 2009). Aceast cretere e nsa acoperit de FR, care este mai mare n fiecare an
dect NFR.
Rata NFR e pozitiv (crete considerabil de la 46 zile n 2007 la 201 zile n 2009,
fiind sub nivelul de 60 zile doar n 2007, apoi fiind mult peste).
n toi cei trei ani trezoreria nregistreaz un nivel pozitiv (n 2007 are un maxim de
16 milioane lei, apoi scade, ajungnd la doar 7,7 milioane n 2009); trezoreria pozitiv
are impact pozitiv asupra echilibrului financiar (care e stabil) i asupra autonomiei
financiare, situaie favorabil pentru firm.
22
23
2007
74815635
74557472
74815635
9673945
258163
9415782
3973179
3338806
*
2008
102306377
102201554
102306377
8880277
104823
8775454
2286531
1921455
2630130
2009
109439823
109419314
109439823
8963707
20509
8943198
3004399
2524705
2223080
Cifra de afaceri
Capacitatea de autofinanare
87354241
23822537
104860057
31488164
68773160
20678762
2007
1,17
1,17
1,17
9,03
2008
1,02
1,03
1,02
11,81
2009
0,63
0,63
0,63
7,67
0,01
9,28
0,00
11,95
21,99
16,60
0,00
7,69
45,86
7,96
ANALIZA
Rata de rotaie a capitalului permanent
Rata de rotaie a capitalului propriu
Rata de rotaie a capitalului angajat
Rata de rotaie a datoriilor totale
Rata de rotaie a Dtml
Rata de acoperire a riscurilor
Rata de rotaie a Dts
Rata de rotaie a furnizorilor
Termenul mediu de plat a furnizorilor
*
*
24
o Rata de rotaie a datoriilor totale are valori bune, crete la 11,8 rotaii n 2008 i
scade la 7,67 rotaii n 2009.
o Rata de acoperire a riscurilor are valoarea 0,01 n 2007 i 0 n urmtorii doi ani,
firma neavnd mprumuturi pe termen mediu i lung.
o Rata de rotaie a datoriilor pe termen scurt nregistreaza rotaii foarte apropiate ca
valoare cu rata datoriilor totale n perioada 2007-2009.
o Intervalul de plat al furnizorilor scade de la 17 zile n 2008 la 8 zile n 2009, adic
s-a redus la jumtate perioada de timp pentru care firma trebuie s-i plateasc
datoriile de exploatare. ntreprinderea are ns niveluri acoperitoare ale indicatorilor de
lichiditate.
25
Anul 1
Anul 2
Anul 3
87996226
111127348 118428538
51589480
58831119
63859679
45563389
52720716
57771854
62248237
26023535
14227325
36406746
52296229
54568859
*
44351488
53432544
4440914
6098903
3981786
*
5269909
5040345
4195287
6036013
3754690
*
5115650
4895352
0
0
0
*
0
0
0
0
36345
*
0
18173
15931889
36849257
42871058
*
26390573
39860158
14940381
12899848
21580637
12554942
10840208
18134989
*
11697575
14487599
Venituri totale
Cifra de afaceri
Amortizri cumulate
Amortizri anuale
Investiii n imobilizri corporale
Ieiri de imobilizri corporale
Cheltuielile cu materiile prime i materialele
Producia fabricat exprimat n costuri
Producia vndut exprimat n costuri
RATELE DE ROTAIE ALE AT I AI
Denumire
Rata de rotaie a activelor totale
Rata de rotaie a activelor imobilizate
Rata de rotaie a imobilizrilor corporale
Rata de uzur a imobilizrilor corporale
Termenul de recuperare a valorii IC
Rata de moderinizare a IC
Rata scoaterilor din funciune
91908135
87354241
16684848
?
?
15450688
110058231
104860057
21323731
5630281
12947825
1151615
21770378
73144124
68773160
27003109
7223343
12513973
1783457
14211389
Anul 1
Anul 2
Anul 3
0,99
0,94
0,58
1,69
1,78
1,08
1,92
1,99
1,19
0,37
0,40
0,47
?
8,09
7,30
?
0,2456
0,2166
?
0,0218
0,0309
26
Anul 2
*
*
*
*
*
Anul 3
1,97
154,38
19,90
18,34
17,81
85,77
0,00
1,96
283,58
13,64
26,75
25,98
125,73
0,00
0,00
0,10
40,72
91,86
76,89
211,55
18,34
40,72
59,06
16,60
42,46
26,75
76,89
103,64
7,96
95,68
Viteza de rotaie a activelor este caracterizat prin numrul de cicluri pe care acestea
le parcurg.
Rata de rotaie a activelor imobilizate crete (crete eficiena utilizrii lor) n 2008
la 1,78 rotaii i scade n 2009 la 1,08 (se reduce eficiena utilizrii lor).
Rata de modernizare a IC e mai mare dect rata scoaterilor din func iune n
2008-2009 (firma s-a extins, a investit n potenialul tehnic).
Ciclul de pli a sczut la jumtate, furnizorii fiind achitai cu cca 8 zile mai repede n
2009 fa de 2008. Firma dispune ns de suficiente disponibiliti bneti pentru a
face fa acestei situaii.
Puncte forte:
Activele totale se situeaz pe un trend ascendent n perioada analizat, 2007-2009
Rezultatul din exploatare ne arat c frma nregistreaz profit
Rata stabilitii financiare are ponderi situate peste valoarea de 66%
Rata datoriilor comerciale devanseaz rata datoriilor financiare
Rata autonomiei financiare globale prezint o uoar cretere, valorile fiind i mult
peste 50%; Rata autonomiei financiare la termen nregistreaz ponderi situate cu
mult peste 50%
Rata capitalului angajat are o pondere ridicat
Stabilitatea capitalului angajat are valoarea de 100%
Ponderea NFR are valori sub pragul de 50%
Lichiditatea curent nregistreaz valori foarte bune; putem spune c poziia
financiar a firmei e solid. Lichiditatea imediat nregistreaz de asemenea valori
foarte bune
Solvabilitatea general are i ea valori foarte mari; firma are suficiente disponibiliti
pentru a-i onora obligaiile. Solvabilitatea patrimonial nregistreaz valori foarte
bune
Fondul de rulment are un nivel pozitiv n perioada 2007-2009, avnd i o tendin de
cretere de la an la an
Imobilizrile sunt finanate suficient din resurse permanente
Acoperirea capitalului investit se menine la valori de peste 100%
Activele circulante sunt acoperite din FR ntr-o bun msur
FR asigur finanarea integral a NFR
Rata de finanare a CA are valori foarte bune
n toi cei trei ani trezoreria nregistreaz un nivel pozitiv; trezoreria pozitiv are
impact pozitiv asupra echilibrului financiar (care e stabil) i asupra autonomiei
financiare
Durata medie n zile a unei rotaii a crescut
29
Puncte slabe:
Rata activelor imobilizate nu deine ponderi ridicate
Nivelul ridicat al ratei materiilor prime poate duce la constituirea unor stocuri prea
mari
Corelaia dintre creane i obligaii este negativ pentru toat perioada analizat,
pentru c termenul de ncasare a creanelor este mult superior termenului de plat a
datoriilor
Rata de finanare a NFR prin trezorerie scade; trezoreria nu poate acoperi NFR n
2008-2009
30
Bibliografie
31